債券投資風險全文(5篇)

［摘要］文章對加強證券公司債券投資風險管理的意義進行闡述，從風險意識薄弱、管理體系缺失、監督管理不強三個方面，對證券公司債券投資風險管理存在的問題進行解析，提出加強證券公司債券投資風險管理的有效對策。

［關鍵詞］證券公司;債券投資;風險管理

隨著我國社會經濟的快速發展，金融債券市場迎來了重要發展階段，結合我國當前債券市場發展情況可知，市場整體發展比較完善和成熟。債券是一種具備良好收益穩定性以及流動性的投資形式，不過在投資過程中存在很多風險，例如在投資中會經常面臨價格變動、通貨膨脹等各種風險。所以，對證券公司來說，要想在工作期間獲得良好的投資效益，就需要對風險進行合理化分析，同時需要對風險進行綜合管理和控制，進而可以降低投資過程中存在的風險。現時期，證券公司債券投資風險管理過程中依舊存在很多問題和不足，因此要對風險高度重視，做好債券投資風險管理工作，減少投資風險出現，給我國證券公司穩定發展保駕護航。

1加強證券公司債券投資風險管理的意義

結合當前我國證券市場發展情況得知，債券投資自身具備良好發展前景。債券是一種投資工具，自身具備收益平穩、流動性強等特性，但是也會面臨各種風險。例如，政策變動風險、信譽風險等。為了保證證券市場穩定發展，在債券投資過程中，證券公司需要加大債券投資風險管理力度，結合實際情況，科學制定投資策略，實現對投資風險科學管理，將各種風險把控在合理范疇內，防止不必要風險出現，降低給證券公司帶來的影響，讓證券公司獲取理想收益的同時，實現長期穩定發展。

2證券公司債券投資風險管理存在的問題

2.1風險意識薄弱

本文作者：嚴繼瑩 單位：浙江師范大學行知學院

截至2011年底，我國保險資金運用余額達到5.54萬億元，保險資金成為金融市場中的生力軍。2009年10月1日正式實施的新《保險法》第106條第二款規定：我國保險公司資金可用于銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券、投資不動產及國務院規定的其他資金運用形式。與原保險法相比，首次將不動產投資以立法形式予以確定。2010年9月3日，保監會《保險資金投資不動產暫行辦法》及《保險資金投資股權暫行辦法》，進一步明確保險資金進行不動產投資及股權投資的實施細則，對投資主體、資質條件、投資方式、投資標的、投資規范、風險控制和監督管理等事項，進行了全面和系統的規定。至此，保險資金投資方式在立法方面已基本實現與國際接軌，投資范圍全面覆蓋存款、債券、股票、基金、不動產、股權等各個項目。不動產和股權投資作為新的投資選擇，都具有高風險與高收益并存的特點，如果運用得當，可以在很大程度上提高保險行業的投資收益率。

債券投資因其安全性高、收益穩定的特點，成為保險資金投資的首選。在保險資金組合投資結構中，債券投資所占比重高達40%以上，既保證了保險基金投資的安全，又使保險公司可以獲取穩定的利息現金流。股票投資則在流動性和靈活性方面具有較大優勢。1999年10月，保險公司被允許以購買證券投資基金的方式間接進入資本市場，但比例不得超過總資產的10%；2004年10月，保險資金獲準直接入市，投資股票上限為5%；2007年，投資股票上限達到10%；2010年8月，保監會規定，保險公司投資證券投資基金和股票的余額合計不超過該保險公司上季末總資產的25%。在保險資金組合投資結構中，股票投資的重要性逐步提高。以中國人壽為例，在其公布的2011年度報告中，債權類與權益類產品的投資總額達到8472.5億元，占比高達56.77%，顯然，有價證券成為保險公司投資運用的主要工具。

近年來，由于國內外金融市場風云變幻，我國保險資金投資收益率也隨之出現起落，投資收益穩定性欠佳（如圖2所示）。近年引起我國保險資金投資收益率大起大落的原因主要有以下兩點：從歐洲各國的主權債務危機到美國國債評級的下調，各國失業率和通貨膨脹率上漲，國際市場信心下挫，金融資產價格屢創新低。受此影響，中國出口形勢嚴峻，企業訂單大幅縮減，金融市場也遭受重創，證券類資產價格低位徘徊，上漲乏力。

國內金融市場的不確定性增加。首先，表現在宏觀調控方面。2010年來，人民銀行先是連續12次上調金融機構存款準備金率，將大型金融機構存準率從15.5%提高至21.5%；緊接著從2011年11月30日起，連續三次下調法定存款準備金率，同時兩次下調金融機構存貸款利息。貨幣政策的變化體現了我國中央銀行根據經濟發展狀況及時調節信貸，加強貨幣管理的意志，但也體現出金融市場流動性的變動在加強，市場的不確定性增加。在經濟形勢尚未明朗，宏觀調控思路尚不清晰的時刻，金融市場的表現當然乏善可陳。其次，中小企業生存環境惡化。眾多中小企業在國際經濟衰退浪潮中失去大量訂單的同時，內需不足無疑是雪上加霜。在一些經濟發達的沿海地區，中小企業紛紛關停破產，引發了人們對于國內經濟未來發展趨勢的擔憂，這種擔憂通過股票價格的大幅下跌顯現出來，使保險公司的投資收益急劇下滑。綜上所述，我國保險資金組合投資無論在質的方面還是量的方面都比以往有了很大的提高，然后，由于國內外經濟形勢不佳導致近年了投資收益出現下滑。因此，認真審視保險公司投資過程中存在的風險，并積極尋求風險管理的對策是十分必要的。

我國保險資金組合投資的主要風險

市場風險。市場風險是指由于資產價格受市場因素影響發生漲跌的可能性，表現為股票、匯率、利率、商品等價格的變化。市場風險是一種系統風險，無法通過分散投資加以消除。市場風險中最常見的是利率風險，市場利率波動會直接引起投資收益的變化，對投資者影響巨大。根據我國保險公司公布的財務報告，我國保險資金組合投資的大部分資金投向了利率敏感性資產（例如國債），如果市場利率出現波動，對保險公司組合投資收益乃至本金安全都會帶來重大影響。保險公司把巨額資金投向股票市場和不動產市場時，同樣面臨巨大的市場風險，股票指數和不動產價格的漲跌直接帶來保險公司持有的股票及不動產市值的變化，威脅到保險公司經營的穩定性。

摘要：隨著近幾年來人們物質生活水平以及資金儲備的不斷提高，我國居民對于金融投資的熱情到達了前所未有的高度，但是由于缺乏足夠的投資意識及金融知識，許多家庭在投資的過程中，往往會忽視投資可能潛藏的風險，導致自身受到嚴重的損害。基于此，本文淺要分析家庭金融理財投資中常見的一些風險，并針對這些存在的風險，提出一些行之有效的管理及防范措施，能為我國居民家庭金融理財投資提供一點參考建議。

關鍵詞：居民家庭；投資風險；管理防范；措施建議淺析我國居民家庭金融理財投資風險管理與防范

前言伴隨著近幾年來，我國居民家庭對于理財投資的需求越來越多元化的環境，在為居民家庭帶來一定經濟收益的同時，帶來了許多的金融理財風險，如果缺乏對這些風險的正確認知及深入了解，很容易導致家庭財務受損。因此，深入了解家庭金融理財投資風險，進行風險的管理以及防范，是保障自身財產安全的重要基礎。

一、什么是家庭金融理財投資

家庭金融理財投資就是以家庭為單位，通過使用家庭財產進行的各種投資，使得財產能夠達到保值，甚至是進一步增值，最終完成家庭所需的各種生活目標的過程，就是家庭金融理財。簡單的來講，家庭理財就是以家庭為單位，進行階段性投資目標以及生活的確定過程，并在這一過程當中，對自身家庭的經濟承受能力以及資產分配狀況進行分析，結合自己的學習成果，或者是金融專家提供的建議，針對家庭的投資結構以及資產分配進行相應調整，并隨時了解與資產相關的各種信息和狀況，對過程當中存在的風險進行有效的管理及控制，最終實現家庭資產收益的最優化。

二、 居民家庭金融理財投資存在的風險

（一）儲蓄存在的風險

摘要：在國有企業風險管理中，財務風險是最關鍵的風險因素，企業現金流量會對企業財務風險實現直接反映，強化現金流管理可以更好地對財務風險進行識別，加強財務風險控制可提高國有企業資金運用效率，現金流和財務風險兩者保持著密不可分的關系。因此，為了促進國有企業健康持續發展，本文基于現金流對國有企業財務風險管理進行深入探究，為相關管理人員提供一定參考。

關鍵詞：現金流；國有企業；財務風險；管理

引言

國有企業經營管理過程中，現金流是一種動態的資金運作表現，可較為綜合、全面地反映國有企業真實財務狀況和實際經營情況。國有企業現金流可對財務風險進行直接反映，也可為籌資決策的制定提供參考依據，同時還是國有企業開展投資活動的重要基礎，可見現金流和國有企業財務風險之間存在著密切關系。為了有效促進國有企業健康持續發展，有必要從現金流角度統籌國有企業財務風險的管控。

一、現金流和財務風險的關系

企業在實際運營過程中，需要開展一系列財務活動，這期間勢必會出現資金支付，進而回收價值增加貨幣資金。國有企業財務部門做出資金支付行為的同時，也會帶來相應的潛在財務風險，也就是本金增值風險或者是不能按照預期收回本金的風險。企業的生產經營過程全面貫穿著資金運作，而現金流動屬于資金運作的動態表現，它可從整體層面對企業生產經營過程中的生產活動和財務現狀實現真實反映。國有企業在財務核算和報表編制過程中，有可能出現會計人為操縱現象，所公布的經營狀況可能是經過粉飾的，而真正可以對企業財務能力加以反映的，是現金凈流量和現金性收益。總的來說，國有企業經營成本、盈利、收入和潛在的各種財務風險均會受到現金流入與流出情況影響。同時，現金流入、現金流出在時間方面的差異體現，可直接反映出企業對資金的占用水平和運營能力。另外，動態的現金流可全面、及時、系統地反映出國有企業實際生產經營過程。從現代企業價值觀層面分析，財務風險其實就是預計現金流和實際現金流之間存在的偏離，現金流量流動越穩定，具有越少的不確定因素，相應的偏差就會越小，那么國有企業就會面臨越小的財務風險。

二、基于現金流的國有企業財務風險

自2004年以來，我國保險業快速發展，保險企業經營狀況向好，使保險資金運用額度不斷大幅提升。根據中國保監會統計，2004～2011年，我國保費收入從4318.1億元上升到14339.3億元，年均增長率保持在18.7%。2012年，我國保險業實現原保險保費收入約1.549萬億元，同比增長8.01%，達到歷史新高。保險資產規模從2004年的11，853.5億元增加到2011年的60138.1億元。在此影響下，我國保險公司的資金運用余額保持較高的增長速度，從2004年的10680.7億元增長到2011年的55473.9億元，年均增長率高達26.5%，遠遠高于國民經濟增長速度，提高了保險資產占金融資產的比重。根據保監會統計結果，2012年我國保險資金運用余額高達6.85萬億元，總體規模進一步擴大。

目前，我國保險資金運用結構也發生了明顯的變化，主要表現為，銀行存款和國債的比重下降以及金融債券、企業債券和股票的比重上升，保險資金投資方向更加多元化。首先，較低的利率水平和快速發展的資本市場，使銀行存款比重不斷下降。銀行存款的比例由2004年的47.05%下降到2007年的24.41%，達到歷史最低點，2010年銀行存款比例略微上升到30.21%。其次，債券在保險企業的資金運用渠道中所占比例有明顯上升。2010年，金融債券和企業債券分別占保險資金運用的21.80%和17.23%。此外，證券投資基金的比例也穩中有升。最后，投資更加多元化，增加了對基礎設施、不動產等另類投資的比重，2010年該比重達到14.61%。［2］目前的配置領域已包括固定收益類投資、權益類投資、另類投資和境外投資等四大類共幾十個品種，可較好地兼顧保險資金對安全性、流動性和收益性的要求。

我國保險資金盡管主要投向債券、存款等低收益率項目，但是，保險資金運用收益深受資本市場行情影響。2007年保險資金收益率高達12.17%;2008年受全球金融危機影響，保險資金收益率急劇下降至1.91%;2009年在經濟刺激計劃影響下，保險資金收益率又上升到6.41%。2010年，保險業累計實現投資收益2014.59億元，收益率4.84%，基本滿足資產負債配置需要。其中，銀行存款實現收益385.97億元，收益貢獻度19.16%，收益率3.19%;債券投資實現收益943.04億元，收益貢獻度46.81%，收益率4.45%;權益投資實現收益625.04億元，收益貢獻度31.03%(股票投資收益率7.97%，基金投資收益率10.05%)。2011年，保險業實現投資收益，收益率為3.6%。2012年我國保險業實現投資收益2085.09億元，投資收益率僅為3.39%，這也是近幾年最低的。我國保險資金運用過度依賴資本市場，但資本市場長期低迷，導致我國保險資金運用的收益率水平還不是很高，平均收益率保持在3%左右，保險資金運用總體上實現了穩定收益、風險可控和穩健運行的目標，保險投資相對穩健，能夠支持保險市場發展。

我國保險資金運用的主要問題

1．保險資金運用收益率較低

目前，我國保險資金運用整體收益率約為3.6%，遠低于國際上發達國家8%的平均水平，發達國家的保險資金收益率一般都高于國內生產總值增長率，而我國則明顯低于國內生產總值增長率，這主要因為我國保險業整體保險資金運用水平不高，存在專業化程度不夠高、資金運用效率較低、資金運用結構單一等方面的不足。首先，資金運用結構方面的原因。當前，由于我國保險資金運用限于銀行存款、金融債券、政府債券、企業債券、買賣證券投資基金等，因此，銀行存款下調、債券市場波動以及證券投資基金價格下跌，都使保險公司投資回報率一度下降，對各保險公司的業績影響很大。其次，我國資本市場發育還不完善，相關法律制度還不健全，存在大量非市場化手段和暗箱操作，這使資本市場波動較大，導致保險公司難以從資本市場中獲得長期、穩定的投資收益。最后，保險資產管理公司盈利能力不足。高度壟斷的保險資金運用模式導致保險資產管理公司市場化程度不高、盈利模式單一、專業化人才缺乏。正是因為上述原因，導致我國保險資金運用的收益率水平一直不高，但同時也說明我國保險資金運用存在很大的提升空間。

2．保險資金運用結構存在失衡