金融危機案例全文(5篇)

［摘要］在市場經濟高度發展的背景下，虛擬經濟開始出現。且隨著經濟全球化發展進程的加快，金融自由化趨勢日益明顯，再加上受到自身特征的影響，所以虛擬經濟與其他經濟運行方式有所不同，有其獨特之處。但是如果虛擬經濟與實物經濟相脫離，極度碰撞，就會有經濟泡沫形成，進而導致金融危機的發生。文章簡要介紹了虛擬經濟及其作用，分析了虛擬經濟與金融危機，從虛擬經濟層面制定出針對性有效的金融危機防范政策，以供參考。

［關鍵詞］虛擬經濟;金融危機;實體經濟

1前言

虛擬經濟是隨著虛擬資本的發展而出現的。如今，日益加快的全球化進程，不斷發展的虛擬經濟，均在很大程度上引發了金融危機。隨著2007年美國金融危機的爆發，再加上2010年爆發的希臘債務危機，都讓人們對虛擬經濟和金融危機的內在機理展開了深入研究與探析，積極尋求針對性的應對策略。

2虛擬經濟的定義

虛擬，其實質是相對于實體經濟而言，諸如債券、股票及其衍生品均屬于其范疇［1］。從本質上來說，只是一種簡單的債券關系與產權關系之間的契約形式。但當這部分契約被披上了“資本化”的外衣后，則是通過證券二級市場進行買賣，從波動的價格中獲取最大化效益，這充分證實了原先的契約關系憑證具備了一定的財富，并不是毫無價值。當發生金融危機或是信用緊縮嚴重縮減虛擬財富時，其虛擬性質才會被人們所感受到。如此特性就賦予了虛擬資產定價方式、運作方式的獨一無二，進而誘發了一系列關于虛擬資產相關的活動，這便生成了虛擬經濟。簡而言之，虛擬經濟實質上是一種典型的經濟學思想與理論，著重闡述經濟系統中相關價值關系，并彰顯了虛擬資產定價方法與運行方法對市場經濟的影響力。

3虛擬經濟的作用

“大而不倒”在2007年開始的次貸危機中被廣泛體現，舉例來說，在這場危機初期，美聯儲為了促成陷入流動性枯竭的貝爾斯登能成功被摩根大通收購，買入貝爾斯登300億美元的抵押類資產（有一半是商用不動產貸款，另一半是住宅房屋貸款）進行擔保。美聯儲之所以這么做，是因為相信貝爾斯登與其他金融機構存在千絲萬縷的聯系，貝爾斯登一旦破產，會導致大量資產拋售，信貸市場可能會陷入崩潰。“大而不倒”會引發嚴重的道德危機，會加劇大型金融機構承擔過量風險，而大型金融機構因其特有的“大而不倒”的性質，公眾也傾向于將資金投入到這些機構，從而這些金融機構會由于政府隱形補貼而帶來的一家而獲得競爭優勢，導致市場競爭秩序扭曲。

銀行稅的主要目的是解決“大而不倒”問題，是因為“大而不倒”問題在此次危機中的體現及其強外部性。而這場危機的根源一定程度上在于信息不對稱引發的委托問題，包括道德風險以及逆向選擇。次貸危機的引發實際上和委托問題及道德風險，逆向選擇問題有極大的關系。抵押支持證券這種金融創新為次貸危機創造了條件，而次級抵押市場所謂的發起-分銷模式及其引起的各種問題是次貸危機爆發的重要原因。分散的個體，通常是抵押經紀人，是抵押貸款的發起人，之后抵押貸款作為證券的標的資產被分銷給投資者。經紀人同時也是發起人，發起的貸款越多，其所賺取的傭金也越多，因而沒有動力去評估借款人是否有能力償還貸款。風險偏好型的投資者可以用貸款購買房子，如果房子價格上漲，他就有利可圖，如果房子價格下跌，他只需走出房子即可。因而其你像選擇問題非常嚴重。同時，由于抵押經紀人的目標與利益和抵押證券投資者并不一致，他會積極游說沒有還款能力的人貸款購買住房，甚至在手續和程序上幫助造假。而在銀行層面，商業銀行和投資銀行可以通過承銷抵押支持證券與擔保債務權益等結構化信用產品來賺取利益，因而沒有動力去檢查是否這些證券最終會得到償付。事實上，貝爾斯登、雷曼兄弟、美林等都因為抵押類證券而遭受損失。

試以破產的雷曼兄弟來說明問題，雷曼兄弟過度將資產配置于住房抵押相關資產和商業地產抵押資產，從而在房地產價格下降時，受到巨大沖擊。自2007年起，這兩項資產就面臨這巨額的減值損失，這導致雷曼的資產大幅縮水。2007財年雷曼兄弟上述兩項資產的減值損失高達61億美元，占其資產建議總損失的89.71%，是雷曼破產的重要原因。在地產價格上漲時期，將資金投資于住房市場，可以獲得高額利潤，因此，并不在意背后的借款人能否還得起房貸，也不在意當地產價格下降時受到的沖擊。而當危機來臨時，雷曼兄弟受到了懲罰。金融危機的背后，毫無疑問與銀行的公司治理結構有關。銀行的高級管理層采取冒險的投資策略，依賴過高的投資杠桿比率來賺取高額利潤，而資金來源更多依靠短期負債。投資于地產類抵押債券其相關衍生品，并沒有監督和管理好風險。銀行的高級管理層沒有以股東的長遠利益為重，更多的是在追求短期更好的業績，從而獲得高額薪金。短期和長期目標不一致，體現的委托人和人的根本利益不一致，而銀行的董事會，沒有能夠有效監督銀行高管的冒險行為，銀行等金融機構內部的審計機構也沒有能有效的估計其投資風險。

1.銀行稅的實施情況

銀行稅是針對大型金融機構“大而不倒”的問題而設計的。在危機之前，阿根廷、土耳其等國已經征收了金融交易稅，而2010年各個國家和機構相繼提出了各自的銀行稅計劃或建議。IMF在2010年6月為G20提出了金融穩定貢獻金、金融交易稅和金融活動稅方案。美國是最早提出征收銀行稅的國家。2010年1月，美國總統奧巴馬提出征收金融危機責任費，此后眾議院和財政部分別提出了不同的銀行稅征稅方案，然而到了2010年6月29日，由于各種原因，美國的銀行稅方案沒能在國會通過。而德國是繼美國之后第一個計劃征收銀行稅的國家，其計劃出臺于2010年3月31日，議案規定每家銀行年繳稅總額不超過其當年利潤的15%，年征稅總額擬為10億—12億歐元，在2010年8月25日經德國內閣通過，易于2010年年底生效。英國、法國、匈牙利等國也開始征收銀行稅。英國是目前征收銀行稅比較完善的國家，也是銀行稅征收的代表。英國首先在2009年征收薪酬臨時特別附加稅，要求2009年12月9日起至2010年4月5日，凡在英國運營業務的銀行（包括外國銀行的英國分支機構）和房屋融資協會，向員工支付任何超過2.5萬英鎊的獎金時，不管什么形式，除需要繳納的收入稅和社會安全貢獻金之外，均需一次性交納50%的特別稅，使得有效稅率達到64%，并且還設置了反避稅條款。雖然是個臨時性的條款，但是英國成為第一個利用稅收作為控制銀行業薪酬及風險狀況手段的國家。為了鼓勵銀行轉變高風險經營模式，避免出現用納稅人的錢替金融危機埋單的情況，英國財政部于2010年12月9日公布了《2011金融法案》，明確規定開始征收“銀行稅（BankLevy）”，作為現行有效監管的補充，以加強政府在金融危機期間的應對和處理能力。法案對征稅對象、稅率、稅基等具體征收辦法做了詳細規定。銀行稅的課稅對象為以資產負債表負債規模超過200億英鎊的大型銀行、金融集團、抵押貸款協會(BuildingSocieties)以及外資銀行在英國的分支機構，而資產負債表負債在200億英鎊以下或者銀行業務占比低于50%的機構不納入征收范圍。雖然“銀行稅”的稅基為銀行資產負債表的負債部分，但是并不包括加入存款保險計劃的存款、負債中200億英鎊以下的部分以及用來購買英國國債的存款。

2.征收銀行稅對金融機構公司治理的影響分析

不良的公司治理結構在這次金融危機中是導致眾多金融機構流動性喪失的原因之一。而其不良公司治理結構表現在：第一，財務策略和投資策略主要由公司的首席執行官制定，而公司董事會沒有能力、或來不及對其約束。公司業績過于依靠首席執行官的個人能力是歐美企業的通病，雖然有完善的經理人市場，然而經理人并不總是能作出正確的決策來確保公司和股東的長遠利益，造成短期利益和長期利益的不一致。歐美公司靠完善的產權市場和現代企業制度，實現了經營權和管理權分離，使管理團隊專業化，在市場競爭中，有不少的成功案例，例如史蒂夫•喬布斯之于蘋果是最著名的例子，不少職業經理人帶領公司走向成功，然而，或許他們在其職業生涯中的某次重大失誤，會斷送公司，例如這次危機中的富爾德，或許，只是依靠個人能力，并沒有為公司培養出合格的接班人而遭受損失，使公司不能像吉姆•科林斯所著的書一樣《基業長青》；第二，內、外部監督機制。內部監督實效指的是，董事會和股東大會沒能有效影響公司的前進方向，或者說，董事會和股東大會自己沒能準確判斷公司狀況和合理的長期目標，導致短期目標和長期利益不一致，或者是內部監視機構沒能有效監控風險，在發現風險時不能有效影響公司管理層，或為時已晚。這在這次的金融危機中都有所表現，例如雷曼兄弟在2007年至2008年，對富爾德行為的約束失敗，并且人員調整為時過晚，AIG的整個公司缺乏對其投資資產的風險敞口的了解。而外部監督機制失敗表現在評級機構在這次金融危機中發揮了不好的作用，因為其收益要考所評級的對象關聯，因而會受到主觀利益的影響，并且，在評級下調的過程中，加劇了市場的恐慌；第三，公司的約束激勵制度實效，這是導致經理人和股東及公司長遠利益不一致的根本原因。經理人采用高風險高回報的投資策略，追求短期內的高額利潤和股價上升，而部分股東則被短期利益蒙蔽。在金融危機中，危機企業的高管仍然獲得高額薪酬，而為保護這種制度所發明的金色降落傘制度，使得某些高層在其冒險行為失敗公司收到收購后仍然可以享受高額薪酬。

一、科學評價經濟全球化的意義

改革開放以來，以“人世”為標志，我國正式融人了經濟全球化的進程。自那以來，我國依賴對外貿易的強勁增長，經濟總量迅速擴張，國際地位不斷提升。毋庸置疑，我國是經濟全球化的受益者，但這并不能否認全球化作為“雙刃劍”的事實。此次金融危機，全球化的負面影響就顯現無疑，主要是它會在重要經濟體之間傳遞危機，從而使一國宏觀經濟政策失效。因此，一國在融人全球化的進程中，一定要因勢利導，量力而行，逐步開放，構筑必要的防火墻，保持宏觀經濟政策的一定的自主性。教學中要告知學生，迷信全球化，迷信美國化，完全不設防，是天真幼稚的，萬萬要不得。

二、科學評價戰后的國際經濟秩序

戰后以世界銀行、國際貨幣基金組織、世界貿易組織為架構的經濟秩序，比及戰前建立在殖民體系基礎上的經濟秩序是一大歷史進步。但由于這一經濟秩序仍為發達國家尤其是美國主導，故仍具有諸多不合理性，主要是發達國家主導規則制定、發展中國家話語權缺失、發達國家對外實行雙重標準。至于美國更是利用其作為國際儲備貨幣發行國的地位，掠奪世界財富。此次金融危機，各國或被美國金融衍生品直接拖下水，或被美元所“綁架”，為防其貶值而被動施援。對現行國際經濟秩序的不合理性必須進一步改革，目標是擴大發展中國家在國際金融機構中的份額與話語權。

三、科學評價國際貿易和國內需求在經濟增長中的作用

從國際經濟理論和經濟發展的實證上，許多學者認為“國際貿易是經濟增長的發動機”。盡管也有學者提出不同觀點，但由于我國處于經濟社會轉型的初級階段，出口同時還負有完成“原始積累”的歷史使命，因而，我國政府、企業都有極強烈的“出口沖動”。改革開放30年，我國已形成“出口主導型”的經濟增長模式。其基本特征是，重外貿輕內貿、重出口輕進口、重國際市場輕國內市場。結果是國內市場發展遲緩，內需不旺。此次金融危機給人們的啟示之一是，一國經濟增長的源泉還是國內需求，外部因素只構成對經濟增長的刺激。教學中，對國際貿易的作用應該恰當評估，過度強調必然有失偏頗。對國內需求在講解時也要細分。需求可分為投資需求和消費需求。我國國內需求不旺，主要是說消費需求不旺，而消費需求不旺，又是由于農村市場發育不良，農民購買力薄弱。十七屆三中全會針對這一問題制定了加快新農村建設的決議，具有非常的意義。農民的問題、農業的問題、農村的問題就是國家的全局問題，是解決中國問題的最好藥方。

四、科學評價外貿順差和進口的意義

第一篇

一、財務風險理論

所謂的狹義財務風險主要是指企業受到舉債融資的影響，從而導致經營成果存在較大的不確定性，這種風險被稱之為籌資風。企業要想提升對外投資水平、擴大發展規模，就需要較多的流動資金支持，舉債籌資能夠從根本上保證企業發展所提出的需求得以滿足，但是，在一定程度上也導致企業到期還本付息存在的實際風險。由于上市公司投資收益存在較大的不確定性以及貸款利率的變動，企業很難對未來的償還能力進行確定，導致投資收益率與借款利率存在一定的出入。若企業能夠做出正確的經營決策，對市場進行準確判斷，投資收益率可能會高于實際借款利率，保證實現前期制定的經營目標；相反的狀況下，則可能導致企業的收益率低于實際借款利率，企業出現資不抵債的可能性就會不斷提升，這也是現代上市公司面臨的財務風險具體表現。若企業沒有通過借款來投入更多的發展以及運行，就不存在其他的財務風險，借入資本的與企業面臨的財務風險存在正相關關系。

二、上市公司財務風險

（一）財務風險的特征表現

上市公司的財務風險在實際發展過程中表現出一定的復雜性，通過對某上市公司———M企業的發展歷史進行分析和調查，其財務風險除了具有其他風險的相同特征，還具有自我獨特性，其熱證包括以下幾個表現。

（1）客觀性。財務風險一般只存在上市公司所開展的各項財務活動中，因為財務活動時客觀存在的，所以，財務風險具有顯著的客觀性，任何上市公司所進行的財務活動都會引發財務風險的存在。

摘要:改革開放以來，人們的生活方式發生了翻天覆地的變化，人們對于經濟的意識以及金融的了解也越來越深入，各大高校金融專業也不斷地在變化中調整課程，以期適應現代化社會的發展，為社會培養更多的適應現代社會的國際金融人才。國際金融課程是一門涉及面廣、綜合性強的課程，它在應用型本科院校的經濟與管理類專業課程體系中占據著重要地位。教師要提高國際金融課程的教學效率與教學質量，已經不能繼續沿用傳統的教學方式，而要面向網絡化時代提出新需要與新要求，建構全新的、以網絡技術為手段的在線課程教學模式。該教學模式在各校的教育教學中得到了重視與應用。國際金融課程的任課教師也需建構這一教學模式，提高國際金融課程教學的網絡化教學水平，以有效培養高質量的應用型金融專業人才。

關鍵詞:本科院校；國際金融課程；在線教學；教學模式

1引言

應用型本科院校國際金融課程教學承擔著培養應用型金融人才的重要任務，需要教師結合專業課程的實際特點，探索有效的教學模式，實現專業課程的創新教學改革。國際金融課程的任課教師要清晰地認識到培養高素質應用型金融人才的重要性，并結合該課程的實際特點與新時代的教學要求，打造一個在線課程教學模式，以推進國際金融課程教學的創新變革[1]。

2教學的主要問題

近年來，國家對于金融人才的需求越來多，要求也越來越高，很多高校為了適應時代的需求，也開設了金融學課程。為了適應金融業的國際化開放發展需要，各金融部門、企業單位對金融專業的應用型人才提出了更高的要求[2]。國際金融課程的研究對象是國與國之間的貨幣金融關系，屬于理論性和實務性均較強的專業課程。學習該課程可開拓學生的學習視野，提升學生的綜合分析能力[3]。國際金融課程是應用型本科院校經濟與管理類專業的核心課程，該課程的開設符合應用型本科高校的辦學定位，可培養出適應國際化經濟社會需要的應用型金融人才。只是目前國際金融課程教學的有效性并不高，面臨著一些比較明顯的教學問題：首先，國際金融課程教學理念和教學方法的先進性不足，已經不能適應新時代下國際金融課程人才培養教育的需要，不利于培養學生的創新意識，也不利于提高學生對國際金融知識的學習效率與學習質量。其次，在國際金融課程教學中，學生的主動學習意識不強，在課堂上的參與度不夠高，導致國際金融課程的教學活力不足[4]。尤其是國際金融課程本身就具有極強的綜合性與理論性的特點，學生的主動學習能力不強，并不利于保障學生在這一課程教學中的學習成效。最后，國際金融課程的實際教學與現實生活之間的聯系不夠緊密。教師更多地只是讓學生學習專業知識，卻很少能夠讓學生站在現實生活的角度來剖析金融現象，理解國際金融課程的知識點及相關問題[5]。長期以來，國際金融課程教學的有效性問題難以得到妥善的解決。因此，教師可迎合網絡化教學的發展態勢，引入在線教學模式，對現有的國際金融課程教學進行創新改革，讓國際金融課程教學能夠適應新時代的教學需要，煥發出不一樣的教學活力。

3在線教學的優勢