互聯網下的中小企業融資模式創新探析

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摘要：文章將通過分析“互聯網+”為中小企業帶來的融資機遇，結合我國互聯網金融發展現狀，討論如何推動我國中小企業在“互聯網＋”新趨勢下緩解融資難問題。希望能優化資本配置，增強中小企業的發展潛力和可持續發展能力，以適應未來發展的趨勢。

關鍵詞：“互聯網+”；中小企業；融資模式;創新

資金是企業得以生存和發展的基礎，在傳統金融機構的排擠下，資金供給不足導致中小企業長期“營養不良”，因此緩解中小企業融資難問題刻不容緩。隨著“長尾理論”在互聯網經濟中運用，P2P、眾籌等融資模式在美國興起，使金融行業在互聯網的推動下更加市場化。目前，我國國務院也積極推進“互聯網+”行動，憑借互聯網便捷、高效、覆蓋面廣等優勢，為中小企融資帶來了新的生機。

一、“互聯網+”為國內中小企業帶來的融資機遇

（一）政策機遇

我國政府對互聯網金融的發展相當重視，從“十三五”規劃和2016年《政府工作報告》中均可以看出互聯網金融發展的機遇與挑戰并存。為了推動“互聯網+金融”的發展與中小企業融資模式創新實現雙贏，國家提供了許多政策扶持，在關注和規范網絡金融市場的同時，吸引更多中小企業進入網絡金融市場進行融資。中小企業借助網絡金融的融資支持，實現自身的可持續發展；網絡金融則圍繞中小企業，實現行業創新發展。

（二）市場機遇

自2008年全球金融危機以來，我國經濟雖受一定程度的波及，但總體依然保持平穩發展，特別是互聯網經濟在這階段飛速發展。據統計顯示，從2009年開始，網絡金融交易成交額的平均增速達到了80%。隨著總理提出制定“互聯網+”行動計劃，截至2016年12月月底，網貸行業正常運營平臺數已達到2448家，行業全年成交量達到了20638.72億元，比2015年全年成交量（9823億元）增長了110%。這些數據都表明了網貸行業發展的廣闊前景，互聯網融資的市場在不斷擴大，也必將吸引更多的投資者入駐其中，中小企業更應把握好這個絕佳的機遇，充分利用網貸資源，尋找適合自身的融資模式，獲得新的發展空間。

二、“互聯網+”下中小企業融資創新模式

（一）商業銀行網絡化

在網絡借貸的沖擊下，商業銀行也走上了網絡化的道路，在各地建立眾多網點，利用資金跨期和空間轉移的方式，很大程度上提高了資金的使用效率，能夠推進普惠借貸的實現。由于網絡化的商業銀行無需承擔經營場所和聘請人員的開支，這些節約的費用可以間接降低中小企業的融資成本。其次，傳統商業銀行作為金融中介，原本是利用金融市場的信息不對稱，為客戶提供投資和融資信息的搜尋匹配服務，而互聯網的出現大大提高了信息搜尋、存儲和加工的效率。因此，商業銀行網絡化能進一步簡化審貸程序，一方面銀行可以擴大處理中小企業融資業務的規模，另一方面也能縮短中小企業融資的等待時間，降低機會成本。再者，商業銀行還可通過網絡征信數據更準確地了解中小企業的還貸能力，這也有利于降低中小企業貸款的門檻。然而，這種模式依然是由商業銀行提供貸款，出于銀行的謹慎性，仍然會有部分中小企業得不到放貸。

（二）電商小貸

電商小貸主要以阿里巴巴為代表，利用自身的網絡銷售平臺和雄厚的資金力量，建立龐大的數據庫，為中小企業提供小額貸款。據統計，我國電商小貸為中小企業提供貸款累計超過4000億元。除此之外，電商企業還積極與各大銀行、金融機構進行合作，完善信用體系，豐富金融產品，增強其貸款的可靠性，為中小企業融資擴展了渠道。電商主要針對中小微的供應商進行貸款，由于電商企業直接與這些供應商接觸，所以電商與其他任何機構或平臺相比，更了解這些供應商的信用狀況和資金需求情況，能夠更好地判斷企業風險。而電商又有較穩定的現金流用以貸款，且貸款流程簡單，成本低，有利于中小企業的良性發展，也能源源不斷地給電商帶來收益，形成良性循環。另外，小額的貸款也一定程度上分散了電商的貸款風險，保障了融資安全。但是電商貸款的發展還不完善，所有貸款都是通過互聯網完成的，都是風險較大的無擔保、無抵押貸款，貸款企業數量眾多，很難對其信用進行仔細評估和評級，而且電商小貸的貸款規模有限，不能很好地解決大額貸款的問題。

（三）P2P網貸

P2P網貸是指利用社交網絡、云計算等互聯網工具，實現投資者與貸款者之間的資金流通。借貸雙方通過P2P網貸平臺進行借貸交易，中小企業可以在平臺上迅速融資，而且還款時間和借款金額有很大的自主性，大大緩解了融資難、融資時間長的問題。從金融業來說，P2P借貸的程序簡單靈活，交易費用低，成本收益原則驅動金融行業發展P2P網貸交易。從互聯網行業來說，P2P以互聯網為基礎，收集各種信息，能夠在一定程度上緩解借貸雙方信息不對稱的現狀，提高資源配置效率。然而P2P網貸這幾年在國內呈瘋狂式發展，網貸平臺不斷增多，但也出現了平臺卷款逃跑、自融自用等不良現象，P2P在發展中的劣勢也顯現了出來。一是信用問題，P2P平臺仍處于發展階段，還未建立起完善的信用體系，無法對所有借款者進行準確評價，在貸款過程中很可能將有潛力的中小企業拒之門外。而且一些P2P平臺本身也存在信用風險，融得的資金被用于投資高風險項目。二是信息不對稱問題仍然存在。借款人和P2P平臺都會美化自身以獲取資金，網絡的虛擬性又降低了信息的真實性，由此存在逆向選擇和道德風險。三是國家監管體制的不完善。雖然國家對互聯網P2P行業出臺了一些監管政策，但實施時間短，并且存在時滯效應，其監管效果未知，不法分子仍有空可鉆，阻礙行業的健康發展。

（四）眾籌

眾籌是是指企業或個人為某個項目或創意向廣大網友發起籌資的方式，資金供給者與資金需求者通過網絡直接接觸，消除了兩者之間的許多障礙。對中小企業來說，眾籌幾乎無門檻，金額無限制，方式靈活，融資成本低、效率高。其中股權眾籌更受歡迎，中小企業既能籌集到足夠的資金，又沒有過高的債務壓力，有更加充足的資金和時間去發展企業，極大地降低了中小企業融資負擔。但是這種方式的融資也給企業帶來了一定的壓力，尤其是要在規定時間內兌現承諾，如債權眾籌和回報眾籌。再者，眾籌平臺上的投資者多以短期利益為主要考量，資金較為分散，中小企業可以快速籌集到項目發展的初期資金，但后續發展的資金來源卻得不到保障。并且眾籌對天數的規定可能導致資金的需求與供給時間不匹配，中小企業要為這種不確定性承擔眾籌失敗的風險。而對眾籌平臺而言，線下跟蹤與監督尚不到位，投資者的投資風險也較大。

三、“互聯網+”下中小企業融資風險控制的建議

（一）加快完善相關法律法規

在一系列政策法規出臺后，互聯網金融行業尤其是網貸行業正逐步走向規范化、透明化，但是法規出臺時間較短，其實施結果還有待驗證，法規體系還有待完善，如對除網貸外的其他形式的互聯網金融的監管還不夠具體完整。監管雖然降低了投資人的風險，但是借款限制的增加對于中小企業來說福禍難料，而且互聯網金融平臺與借款人之間的信息不對稱問題依舊沒有得到解決。而且網貸平臺僅僅是一個資金流通中介，對網貸平臺借貸金額的嚴格限制也降低了其中介功能的發揮，這或許并非是好結果。因此，監管體制該如何完善，還需要不斷反復地試驗與改正。

（二）提高征信系統的服務能力

僅通過法律手段來規范互聯網金融市場是不夠的，還要結合征信體系的建設，進一步緩解中小企業融資過程中的信息不對稱問題。一方面提高資金供求雙方的信息質量；另一方面防止網貸平臺自融資用現象的發生，使互聯網金融能更好的服務于中小企業。1.完善征信體系建設應加快征信體系的建設，擴大系統覆蓋面，在公共征信機構強制信息共享的基礎上，與社會化征信機構自愿的信息共享相結合，在確保信息安全的前提下，實現各征信平臺之間的互動，健全行業內部信息共享機制，完善行業內黑名單通報制度，正確引導網絡借貸資金流向信用良好、有發展潛力的優質中小企業。2.創新征信服務技術應積極探索和建立符合中國特色的科學的信用評分體系，通過現代數據分析，篩選和匹配數據，識別潛在風險，對各項網貸信息進行風險評分，并對評分劃分風險等級，控制每個等級的貸款金額和利率。對有發展潛力但風險較大的中小企業提出監管協議，要求其定期報告經營狀況，進行動態評分。如此，保障了投資者的利益，有利于網貸平臺吸收更多資金，同時使中小企業不同風險級別的融資需求都能得到滿足。

參考文獻：

[1]佚名.大數據下的互聯網金融破小微企業融資之困[J].國際融資,2016(01).

[2]徐駿,嵇紅亮.“互聯網+”時代下中小企業的融資新途徑[J].時代金融,2016(23).

[3]王麗.P2P網貸平臺與投資人之間信息不對稱問題的研究[J].物流工程與管理,2016(10).

作者:朱寒菲 吳詩 單位:江蘇大學