談青青稞酒營運資金管理

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［提要］一個企業(yè)能否持續(xù)地經(jīng)營下去取決于是否做好營運資金管理，因此企業(yè)應該重視營運資金的管理。但是，就現(xiàn)在的企業(yè)需要來說，傳統(tǒng)模式的營運資金管理已經(jīng)不能適應企業(yè)的需要了，必須探索新模式來滿足企業(yè)的需要。因此，從供應鏈的角度對營運資金管理進行分析，進而提升企業(yè)的管理水平。本文以青青稞酒為研究對象，基于供應鏈視角，通過對其采購、生產和銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理進行分析，并與貴州茅臺酒營運資金數(shù)據(jù)進行對比，從而發(fā)現(xiàn)青青稞酒在供應鏈視角下營運資金管理存在的不足，進而提出關于該公司的營運資金管理意見。

關鍵詞：供應鏈；營運資金管理；青青稞酒；貴州茅臺酒

一、引言

白酒行業(yè)作為一個銷售類的企業(yè)，具有資金流動性強以及投入資金較為分散等特點，因此資金的安全性就顯得十分重要。白酒公司處于該大環(huán)境下，展現(xiàn)出了庫存積壓在渠道手中、銷售不暢、成本支出疊加、現(xiàn)金流吃緊等問題。這些問題提醒白酒企業(yè)應該重視自身的營運資金管理，進而保證企業(yè)健康、持續(xù)地發(fā)展。在傳統(tǒng)模式下的營運資金管理，只關注具體會計科目的周轉期，而缺乏與業(yè)務流程的聯(lián)系。王竹泉（2012）等率先提出“將跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運資金管理的重心轉移到渠道控制上”的新理念，他認為研究企業(yè)的營運資金管理不能獨立的研究，必須要將其融入到供應鏈管理、客戶關系管理、渠道管理中去。明確了在供應鏈視角下的營運資金管理，就是整合營運途徑和維護客戶的管理模式，將各渠道納入統(tǒng)一管理模式中，拓展至上下游關系，將客戶與消費者串聯(lián)起來，將分散的單個營運元素整合到系統(tǒng)中，形成全新的體系?；诠湹臓I運資金管理，應該從采購、生產、銷售環(huán)節(jié)對企業(yè)的營運資金周轉情況進行分析，將營運資金管理與各業(yè)務環(huán)節(jié)聯(lián)系在一起，進而彌補了傳統(tǒng)模式下的缺陷。目前，基于供應鏈的營運資金管理針對白酒行業(yè)的研究很少。因此，結合供應鏈思想對白酒行業(yè)營運資金管理進行研究，提出從供應鏈的角度給企業(yè)提出營運資金方面的管理意見顯得十分必要。

二、供應鏈視角下青青稞酒與貴州茅臺酒營運資金管理對比分析

青青稞酒，公司全稱青海互助青稞酒股份有限公司。該公司于2011年12月22日在深圳證券交易所上市，股票代碼：002646。該公司主要從事青稞酒的研發(fā)、生產以及銷售，其下有很多青稞酒系列如天佑德、八大作坊、互助、世義德等。它是全國較大的青稞酒生產企業(yè)，也是西北地區(qū)白酒行業(yè)龍頭，被譽為“中國青稞酒之源”。2019年，天佑德青稞酒在國際大賽上屢次摘得大獎，進一步在全球市場證明了天佑德青稞酒過硬的品質。該公司在采購、生產以及銷售環(huán)節(jié)都是按照公司規(guī)定的模式進行的。在采購環(huán)節(jié)，該公司在原料上主要采用“公司+訂單合同/保護價合同+農戶”的采購模式，這種模式可以確保公司的原料來源，又可以為農戶帶來利益；在包裝材料采購上采取合格供應商名錄制度，每次都會在合格供應商名錄上的企業(yè)進行包裝材料的采購，并且定期會對供應商名錄進行更新，選擇出在各方面更優(yōu)秀的供應商，從而確保包裝物材料的質量。在生產環(huán)節(jié)，該公司采取的生產模式是以銷定產，這有利于企業(yè)可以減少庫存的積壓，根據(jù)市場的需求對生產規(guī)模進行調整。在銷售環(huán)節(jié)，該公司根據(jù)不同的地域采用了不同的銷售模式。在西北區(qū)域青海、甘肅、寧夏以及西藏這些地域采用的是全控價直銷模式，而在其他的地域采取的是半控價模式。這種銷售模式的選擇更有針對性。對于貨款的結算方式，一般都是采用先收款后發(fā)貨的形式，這可以減少壞賬的產生，進而保障企業(yè)的營運資金。

（一）采購環(huán)節(jié)。采購環(huán)節(jié)的營運資金周轉期計算公式如下：采購環(huán)節(jié)營運資金周轉期=（原材料存貨+預付賬款-應付賬款-應付票據(jù)）/（營業(yè)收入/360）=原材料存貨周轉期+預付賬款周轉期-應付賬款周轉期-應付票據(jù)周轉期。從表1分析可知，2017～2019年青青稞酒的原材料存貨周轉期明顯高于貴州茅臺酒，并且原材料存貨周轉期在逐年上漲。青青稞酒近三年的預付賬款周轉期同樣高于貴州茅臺酒。青青稞酒與貴州茅臺酒在2017～2019年都沒有應付票據(jù)的相關數(shù)據(jù)，全部都是通過應付賬款體現(xiàn)的，這說明兩家公司在供應商面前的信譽很好。青青稞酒的應付賬款的周轉期數(shù)值偏大，而貴州茅臺酒的應付賬款周轉期穩(wěn)定在6天左右。青青稞酒在應付賬款周轉期方面明顯高于貴州茅臺酒。經(jīng)過計算，在采購環(huán)節(jié)青青稞酒近3年的營運資金周轉期處于逐年上升的趨勢，數(shù)值由負值變?yōu)檎怠Ｕf明該公司2017～2018年在采購環(huán)節(jié)中整體支付現(xiàn)金的時點要晚于銷售材料存貨的時點。2019年銷售材料存貨的時點晚于支付現(xiàn)金的時點。而貴州茅臺酒的采購環(huán)節(jié)的營運資金周轉期為正值，說明該公司近3年在采購環(huán)節(jié)中銷售材料存貨的時點晚于支付現(xiàn)金的時點。青青稞酒2017～2018年主要是由于應付賬款周轉期過長而導致整體企業(yè)的采購環(huán)節(jié)營運資金周轉期是負數(shù)。這說明了該公司大量占用了上游供應商的資金，來滿足采購環(huán)節(jié)的資金運轉。而2019年由于應付賬款周轉期降低所導致的。然而貴州茅臺酒在該環(huán)節(jié)的營運資金周轉期為正則是由于應付賬款的周轉期偏小，對于供應商資金的占用較少。（表1）

（二）生產環(huán)節(jié)。生產環(huán)節(jié)的營運資金周轉期計算公式如下：生產環(huán)節(jié)營運資金周轉期=（在產品存貨+自制半成品存貨+周轉材料存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款）/（營業(yè)收入/360）=在產品存貨周轉期+自制半成品存貨周轉期+周轉材料存貨周轉期+其他應收款周轉期-應付職工薪酬周轉期-其他應付款周轉期。由表2可知，青青稞酒在產品周轉期明顯高于貴州茅臺酒，表明貴州茅臺酒在在產品上相對于青青稞酒來說有較好的周轉速度。青青稞酒沒有自制半成品，而貴州茅臺酒的自制半成品的周轉期在逐年下降，這表明了該公司的自制半成品的周轉速度在加快。青青稞酒其他應收賬款周轉期與貴州茅臺酒相差無幾，并且數(shù)值都在1左右。這說明企業(yè)在其他應收款的回收上，回款很快，這有利于企業(yè)資金運營。兩家企業(yè)的應付職工薪酬周轉期同樣也相差無幾，并且維持在10天左右，相對比較穩(wěn)定。這說明企業(yè)沒有過長地占用職工的工資，按時向職工發(fā)放工資，保障了職工的權利，但是也存在著一定的問題，企業(yè)缺乏對于職工工資的利用，進而增加了企業(yè)向外部借款所支付的利息等費用，增加了企業(yè)的負擔。青青稞酒的其他應付款周轉期明顯低于貴州茅臺。通過年報來看，青青稞酒的其他應付款主要用于支付保證金、支付個人社保以及支付代收款等，而貴州茅臺酒的其他應付款主要用于材料質量保證金、工程質量保證金、經(jīng)銷商保證金及往來款等。經(jīng)過計算，青青稞酒與貴州茅臺酒在生產環(huán)節(jié)的營運資金周轉期都是正數(shù)，并且數(shù)值都很大。在生產環(huán)節(jié)青青稞酒的營運資金周轉期近三年逐年升高，這主要是由于在產品存貨的周轉期在逐年上升。而貴州茅臺酒在該環(huán)節(jié)的營運資金周轉期雖然降幅不明顯，但卻在逐年降低。這就說明企業(yè)向好的方向發(fā)展了。而在近兩年貴州茅臺酒的生產環(huán)節(jié)營運資金周轉期明顯優(yōu)于青青稞酒，這可能是由于兩家企業(yè)在生產方式的選擇上有所不同。（表2）

（三）銷售環(huán)節(jié)。銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉期計算公式如下：銷售環(huán) 節(jié)營運資金周轉期=（產成品存貨+應收票據(jù)+應收賬款-應交稅費-預收賬款）/（營業(yè)收入/360）=產成品存貨周轉期+應收票據(jù)周轉期+應收賬款周轉期-應交稅費周轉期-預收賬款周轉期。存貨在銷售環(huán)節(jié)存在的主要形式是產成品存貨，也就是庫存商品。根據(jù)對表3的觀察可以發(fā)現(xiàn)，2017～2019年青青稞酒的產成品存貨周轉期遠遠高于貴州茅臺酒，這說明貴州茅臺酒的庫存商品的周轉能力更好，基本不會造成庫存商品的積壓。并且在近三年貴州茅臺在產成品周轉期上還在逐年減少，這表明了更加關注企業(yè)庫存管理問題，使庫存商品逐漸處于合理數(shù)量。青青稞酒不存在應收票據(jù)而貴州茅臺酒沒有應收賬款。與應收賬款相比，應收票據(jù)使用靈活且非常可靠。這表明了貴州茅臺酒產生壞賬的概率很小。近兩年青青稞酒應收賬款的回款速度不如貴州茅臺酒，這說明青青稞酒的資金被客戶占用較多，有產生壞賬的可能，從而影響企業(yè)正常的資金運轉。近三年青青稞酒應交稅費周轉期和預收賬款周轉期明顯低于貴州茅臺酒，這表明貴州茅臺酒更多的占用下游企業(yè)的資金。青青稞酒近三年在銷售環(huán)節(jié)的營運資金周轉期都為正，而貴州茅臺卻為負值。然而造成這兩家企業(yè)銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉期的差距主要是因為青青稞酒的產成品周轉天數(shù)較長并且貴州茅臺酒的預收賬款的周轉天數(shù)較長。通過具體分析可知，由于貴州茅臺酒公司僅與經(jīng)認可的且信譽良好的第三方進行交易，所以無需擔保物。信用風險集中按照客戶進行管理并且銷售以預收款項方式進行，交易的信用風險小。（表3）通過上文對于各環(huán)節(jié)營運資金周轉期的計算，可以計算出整個經(jīng)營活動中企業(yè)的營運資金周轉期，總的來對企業(yè)經(jīng)營活動的營運資金進行一定的分析。而經(jīng)營活動的營運資金周轉期=采購環(huán)節(jié)營運資金周轉期+生產環(huán)節(jié)營運資金周轉期+銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉期。由表4可以看出，2017～2019年青青稞酒的經(jīng)營活動營運資金周轉期為正值并且逐年增大，而貴州茅臺酒的經(jīng)營活動營運資金周轉期都為負值。這說明在整個經(jīng)營活動過程中貴州茅臺酒對于營運資金管理要比青青稞酒更加優(yōu)秀。并且從青青稞酒自身來說，在整個經(jīng)營過程中對于營運資金的管理水平也在下降。而在營運資金管理方面貴州茅臺酒比青青稞酒更優(yōu)，主要是由于在銷售環(huán)節(jié)的差距所產生的，該環(huán)節(jié)的營運資金周轉期兩家企業(yè)相差在100天以上。因此，青青稞酒應該在銷售環(huán)節(jié)對自身營運資金管理進行提升，借鑒貴州茅臺酒適合自己的管理經(jīng)驗。（表4）

三、青青稞酒加強營運資金管理的建議

（一）加強采購環(huán)節(jié)營運資金管理。可以從表1中看到，2019年青青稞酒的應付賬款周轉期為35.87天，而貴州茅臺酒的應付賬款的周轉期為6.38，相差29.49天。這個差距可以說是非常大。這足以影響企業(yè)在采購環(huán)節(jié)的營運資金周轉。這可能是由于青青稞酒長期與上游供應商建立了良好的合作關系。但是該公司的原材料存貨的周轉期相對較長，這可能說明了企業(yè)在購進原材料時沒有合理規(guī)劃，造成了原材料在庫中積壓。該公司應合理規(guī)劃原材料采購的量。并且隨著市場競爭的不斷加劇，企業(yè)應當加強與上游供應商的聯(lián)系，根據(jù)自己企業(yè)的真實發(fā)展狀況，選擇原材料優(yōu)質并且采購成本低的供應商。這樣可以降低采購原材料的成本并且提高原材料的供應質量。此外，該企業(yè)應該加強采購的管理，管控市場風險。企業(yè)需要結合好企業(yè)的庫存以及市場需求等情況，制定出科學合理的生產管理計劃，進而避免盲目采購，造成資源浪費，大量占用了企業(yè)的營運資金。

（二）加強生產環(huán)節(jié)營運資金管理。生產環(huán)節(jié)是企業(yè)將原材料轉化為庫存商品的重要環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)與企業(yè)的采購環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)都有著密切的聯(lián)系。因此，企業(yè)應該同樣重視生產環(huán)節(jié)的管理。青青稞酒2017年在生產環(huán)節(jié)營運資金周轉期小于貴州茅臺酒，而后兩年周轉期迅速上升，超過了貴州茅臺酒。這主要體現(xiàn)在產品存貨的周轉期上。由表2可知，2019年青青稞酒的在產品存貨周轉天數(shù)達到了161.37天，而貴州茅臺酒的在產品存貨周轉天數(shù)為47.89天，相差超過100天。這說明青青稞酒在在產品存貨上占用大量資金。因此，該企業(yè)應該進行精細化生產，需要根據(jù)客戶和市場的需求來制定出科學、合理的生產計劃，嚴格依據(jù)生產計劃進行產品生產，從而實現(xiàn)企業(yè)最優(yōu)化的庫存管理，進而提高存貨的變現(xiàn)速度。具體來說，青青稞酒可以提高自身的生產技術水平，進而提高對原材料的利用程度，降低企業(yè)在產品中的殘次率，降低原材料的損耗，最終降低了營運資金在生產環(huán)節(jié)的占用，使得資金運轉更快，從而提高了整個生產環(huán)節(jié)的績效。而對于制定科學、合理的生產計劃而言，該企業(yè)務必要加強信息化建設。企業(yè)需要及時去掌握客戶對于產品的需求變化情況，根據(jù)該變化情況，隨時調整生產計劃，將該信息傳遞到生產部門，使其可以及時安排生產任務，降低在產品存貨對于企業(yè)資金的占用，進而提高營運資金管理的效率。

（三）加強銷售環(huán)節(jié)營運資金管理。近3年青青稞酒銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉期明顯大于貴州茅臺酒，主要是由于產成品存貨周轉期和預收賬款周轉期的差距造成的。從表3可知，2019年青青稞酒產成品存貨的周轉期為57.94天，而貴州茅臺酒為5.87天，青青稞酒明顯大于貴州茅臺酒。2019年青青稞酒預收賬款周轉期為10.44天，而貴州茅臺酒為57.90天，青青稞酒卻明顯小于貴州茅臺酒。這說明青青稞酒產成品的銷售不暢，并且回款速度不如貴州茅臺酒，貨款的保障性也不高。青青稞酒應該建立合理的分銷渠道，目前白酒行業(yè)市場競爭激烈，給企業(yè)可以通過充分利用分銷渠道的資源，進而減少該企業(yè)的產成品存貨，降低在產成品上的資金占用。該企業(yè)應該多多考慮銀行創(chuàng)新金融產品的運用，考察各銀行的供應鏈金融產品，結合自己的需求選擇，完成上下游資源整合，進而提高營運資金管理效率。而對于銷售環(huán)節(jié)來說，與客戶之間的關系是不可忽略的因素。貴州茅臺酒作為白酒行業(yè)的龍頭，它就多年與老客戶合作，并且同時在開發(fā)新客戶。因此，青青稞酒應該借鑒貴州茅臺酒的做法，注重維系與客戶的關系，尤其是重要客戶，保障客戶長期的穩(wěn)定性。并且企業(yè)也要不斷挖掘有潛力的新客戶，以免企業(yè)過度依賴老客戶，從而影響企業(yè)關鍵時刻的運轉?；谡麄€供應鏈角度的營運資金管理，我們重新審視整個營運資金的運營流程，針對青青稞酒公司在營運資金管理方面存在的問題，借鑒行業(yè)龍頭貴州茅臺酒公司的管理模式，提出了合理規(guī)劃原材料采購，制定出科學合理的生產管理計劃；提高自身的生產技術水平，加強信息化建設；建立合理的分銷渠道，運用銀行創(chuàng)新金融產品等建議。

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作者：安增龍 曲曉鵬 單位：黑龍江八一農墾大學