商業(yè)養(yǎng)老保險需求探究
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一、選題背景
2000年中國60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤_到10.33%,標(biāo)志著我國正式進入老齡化社會。盡管人口老齡化體現(xiàn)了醫(yī)療水平和生活質(zhì)量的提高，但也給社會帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，使各國的社會保障系統(tǒng)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。同時，在改革開放后，隨著中國經(jīng)濟飛速發(fā)展，中國家庭結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了巨大變化上。千百年來，中國養(yǎng)老模式一直以家庭養(yǎng)老為主，即要家庭成員承擔(dān)在經(jīng)濟上供養(yǎng)老人，生活上照料老人，精神上慰籍老人的責(zé)任。而在中國家庭規(guī)模日益縮小、小家庭益居于主導(dǎo)地位的背景下，家庭養(yǎng)老資源不斷縮減，隨之家庭養(yǎng)老供給能力急劇減弱。以上的種種現(xiàn)實問題必將對中國養(yǎng)老體系帶來重大沖擊和挑戰(zhàn)，在這樣的背景下，研究中國商業(yè)養(yǎng)老保險市場的發(fā)展現(xiàn)狀、未來戰(zhàn)略無疑具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
二、研究現(xiàn)狀
國內(nèi)外學(xué)者對于商業(yè)養(yǎng)老保險需求的影響因素研究較少，主要集中在壽險需求方面的研究，考慮到商業(yè)養(yǎng)老保險是壽險的重要組成部分，其需求水平與壽險需求有很大的相關(guān)性，所以可以參考影響壽險需求的因素對商業(yè)養(yǎng)老保險需求的影響因素進行分析。國外學(xué)者認(rèn)為影響人壽保險需求的因素主要有：收入、利息率、保險費率等，在Berekson（1972），Browne，Kim（1993）的研究中，將家庭結(jié)構(gòu)，贍養(yǎng)率作為解釋變量，得出贍養(yǎng)率與壽險需求正相關(guān)的結(jié)論。在國內(nèi)學(xué)者中，楊舸（2005），田澎（2005），葉建華（2005）應(yīng)用自回歸分布滯后模型對首先需求進行實證研究，他們認(rèn)為國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長和壽險業(yè)自身的發(fā)展是壽險需求增長最主要的原因。葉桂君（2008），海琳娜（2008）選取了目前保險市場上兩款較有代表性的產(chǎn)品,通過對其年金給付、壽險保障和投資分紅等特點進行分析,為在老齡化時代養(yǎng)老保險產(chǎn)品的選擇提出建議。此外，魏華林（2009），李金輝（2009），在其著作中也分析了影響壽險保險需求的因素，并對美國1970~2004年的數(shù)據(jù)進行了分析。得出了影響美國壽險需求因素的模型：LN(LP)4.2541.207LN(RGDP)1.268LN(ADR)0.607AR(1)其中LP為人均壽險保費，RGDP是人均實際GDP，ADR為撫養(yǎng)系數(shù)。根據(jù)以上模型，得出實際人均GDP與人壽保險需求之間呈正相關(guān)，撫養(yǎng)系數(shù)對人壽保險需求有較強的正影響，人壽保險需求的一階滯后對當(dāng)期人壽保險需求有正向影響。在此模型中撫養(yǎng)系數(shù)的系數(shù)大于人均GDP的系數(shù)，魏華林與李金輝認(rèn)為這主要是由于美國的社會傳統(tǒng)，由于美國崇尚自由，老年人的贍養(yǎng)主要是依靠社會保障和商業(yè)保險，而不是依靠家庭養(yǎng)老。
三、商業(yè)養(yǎng)老保險市場現(xiàn)狀
（一）商業(yè)養(yǎng)老保險概念界定
國際上通行的的養(yǎng)老保險的“第三支柱”是指個人在工作期間為養(yǎng)老所進行的出現(xiàn)以及投資，在退休后將其積累所得以年進化的方式提取，歐美一些國家的通常做法是為個人建立養(yǎng)老計劃，我國的第三支柱主要是指商業(yè)養(yǎng)老保險。商業(yè)養(yǎng)老保險的主要目的是在對投保人的資產(chǎn)保值增值的基礎(chǔ)上，為投保人提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。產(chǎn)品形態(tài)包括DC型的投資連結(jié)險、DB型的傳統(tǒng)商業(yè)養(yǎng)老保險、分紅險以及萬能商業(yè)保險等，包括個人年金和團體年金，以下對團體商業(yè)養(yǎng)老保險和個人商業(yè)養(yǎng)老保險進行分析。
（二）團體商業(yè)養(yǎng)老保險的歷史與現(xiàn)狀
我國的團體商業(yè)養(yǎng)老保險是作為企業(yè)經(jīng)營性補充保險發(fā)展起來的，目前，我國的商業(yè)養(yǎng)老保險市場正處于一個艱難時期。我國團體養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的主要形態(tài)是為企業(yè)提供企業(yè)年金以外的補充養(yǎng)老保險，定位的主要銷售對象一直是城鎮(zhèn)企事業(yè)單位。這使得團體商業(yè)養(yǎng)老保險必須與企業(yè)年金競爭，隨著企業(yè)年金的逐漸發(fā)展，兩者之間的區(qū)別越來越小。近年來，企業(yè)年金對團體商業(yè)養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)作用越來越顯著，自2005年以來，團體商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模急劇萎縮，從2005年的595億元下降到了2011年的37億元，盡管在2012年略有回升，但其總保費仍不到100億元。
（三）個人商業(yè)養(yǎng)老保險的歷史與現(xiàn)狀
我國的個人商業(yè)年金發(fā)展比較滯后，需要追溯到1982年，到2000年，我國的個人商業(yè)養(yǎng)老保險逐步被確認(rèn)為職工養(yǎng)老保障的重要組成部分。從表格1中看，雖然個人商業(yè)養(yǎng)老保險在近年來已經(jīng)處于上升勢頭，但從絕對份額，仍然不是很高，在2011年才剛突破10%，所以，從這個角度看我國商業(yè)養(yǎng)老保險仍處于探索階段。
四、商業(yè)養(yǎng)老保險影響因素的實證分析
（一）變量的選取
（1）被解釋變量：本文研究的是商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展?fàn)顩r，以往學(xué)者對保險發(fā)展情況的研究，一般用總保險費衡量保險市場的發(fā)展?fàn)顩r，所以本文也選取了商業(yè)養(yǎng)老保險的保費收入作為被解釋變量，用prem標(biāo)表示。
（2）解釋變量：①經(jīng)濟發(fā)展水平。依據(jù)馬斯洛的需求層次理論，只有在經(jīng)濟發(fā)展水平提高的情況下，人們對商業(yè)養(yǎng)老保險的需求才會增加。本文選取GDP作為衡量經(jīng)濟發(fā)展水平的指標(biāo)，用GDP表示。②老齡化程度。參照之前學(xué)者的研究習(xí)慣，本文也選取了老年人口撫養(yǎng)比作為衡量社會養(yǎng)老負(fù)擔(dān)的指標(biāo)，用odr表示。③通貨膨脹程度。商業(yè)養(yǎng)老保險的特點是在交了保險費之后，過上幾年甚至十幾年，當(dāng)被保險人達到一定年齡，才開始領(lǐng)取年金，所以可能會受到通貨膨脹的影響。本文選用的是以平均消費價格衡量的通貨膨脹情況，用i表示。
（二）數(shù)據(jù)來源
本文選擇的樣本數(shù)據(jù)的時間范圍是2001~2012年，如表格2所示。在中國，商業(yè)養(yǎng)老保險通常是指個人年金保險和團體年金保險，所以本文所用數(shù)據(jù)為個人年金和團體年金保費之和，其中團體年金保費和2012年個人年金保費的數(shù)據(jù)來源于《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2013》，2001~2011年個人年金保費數(shù)據(jù)來源于《中國人身保險監(jiān)管與發(fā)展報告》。通貨膨脹率來源于IMF數(shù)據(jù)庫，老年人口撫養(yǎng)比和GDP來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。
(三)單位根檢驗
在對時間序列運用最小二乘回歸分析之前，應(yīng)該考慮時間序列是否平穩(wěn)。只有時間序列數(shù)據(jù)平穩(wěn)，才能進行回歸分析，否則可能導(dǎo)致偽回歸。為此，采用ADF檢驗對經(jīng)濟變量進行單位根檢驗。經(jīng)檢驗，ln(prem)、ln(GDP)、odr、i在5%的顯著性水平下沒有通過單位根檢驗，是非平穩(wěn)序列，但是他們的一階差分在5%的顯著性水平下均拒絕了原假設(shè)，因此這些序列都是I(1)。
（四）實證模型
之前學(xué)者經(jīng)常采用雙對數(shù)模型對壽險保費變化進行研究，商業(yè)養(yǎng)老保險與壽險存在一定的相似性。對數(shù)線性回歸模型的估計系數(shù)的經(jīng)濟意義是彈性，即在其他條件不發(fā)生變化的情況下，當(dāng)解釋變量變動1%，被解釋變量變動的比例。例如GDP的估計系數(shù)可以解釋為當(dāng)其他條件不發(fā)生變化，當(dāng)GDP變動1%時，商業(yè)養(yǎng)老保險保費收入變動的比例。對于老年人口撫養(yǎng)系數(shù)、通貨膨脹，考慮到其本身單位有變化比例的含義，所以不選擇對數(shù)處理。由以上結(jié)果可以看出在此模型下，對商業(yè)養(yǎng)老保險保費增長具有顯著的正向影響，GDP增加1%，商業(yè)養(yǎng)老保險保費增加0.78%。由此模型的判決系數(shù)和F值也可看出此模型的顯著性高，且能夠解釋90%的商業(yè)養(yǎng)老保險的變動情況。再對此模型的殘差作單位根檢驗，在1%的顯著性水平下，拒絕存在單位根的假設(shè)，因此此模型是（1,1）階協(xié)整的，即GDP增長與商業(yè)養(yǎng)老保險需求增長之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。
（五）結(jié)論
從以上結(jié)果看出，只有GDP對商業(yè)保險保費增長有顯著的正影響，而老年人口撫養(yǎng)系數(shù)的促進作用并不顯著。為什么人口老齡化日益嚴(yán)重，老齡化程度卻沒有促進商業(yè)養(yǎng)老保險保費增長呢？本文認(rèn)為，出現(xiàn)這種結(jié)果的原因主要是國民購買商業(yè)養(yǎng)老保險的需求動力不足：從個人角度看，居民參保的意識和意愿不強。這主要是因為一直以來我國居民習(xí)慣于依靠政府、企業(yè)、家庭來養(yǎng)老，同時，我國居民更多地愿意購買股票基金等短期高風(fēng)險產(chǎn)品，或存入銀行、購買國債等進行長期低收益投資，沒有購買保險進行長期投資的意識。又由于購買商業(yè)養(yǎng)老保險時采用稅后收入，這與投資股票沒有區(qū)別，而保險產(chǎn)品的投資又受到保監(jiān)會的監(jiān)管，所以利率相對較低，而流動性相對較差，這使得很多人不愿購買商業(yè)養(yǎng)老保險。而且，我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場上，各養(yǎng)老保險商品大同小異，保單條款和給付責(zé)任都十分類似，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品繳費期又過短，還有一些為躉繳保費，需要投保人短期內(nèi)投入大量現(xiàn)金流，這使得一般工薪階層很難接受，這些都降低了商業(yè)養(yǎng)老保險的吸引力。以上種種導(dǎo)致了在人口老齡化程度嚴(yán)重，基本養(yǎng)老金缺口大的基礎(chǔ)上，我國商業(yè)養(yǎng)老保險需求不足的后果。
五、我國商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展建議
基于我國養(yǎng)老金市場基本情況，本文給出發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的兩點建議：推動稅收方面的激勵政策。商業(yè)養(yǎng)老保險目前正處于起步階段，無論是在社會關(guān)注度還是實際銷售的份額都遠遠不足，仍然需要是稅收政策的支持，一個切實優(yōu)惠的稅收政策可以很好的激勵個人加入商業(yè)年金。對個人免稅或延遲繳稅是國際上普遍的激勵政策之一，同時也是最為有效的一種。雖然稅收延遲可能會犧牲部分當(dāng)前的財政收入，但是，商業(yè)養(yǎng)老保險的替代率的提高可以緩解基本養(yǎng)老保險的壓力，從而改變了個人過分依賴政府養(yǎng)老的現(xiàn)象。豐富年金產(chǎn)品種類、提供不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品。單純靠政策推動商業(yè)養(yǎng)老年金并不能獲得長期持續(xù)的發(fā)展，保險公司必須進一步提高供給能力和效率，改變目前我國養(yǎng)老金市場上產(chǎn)品種類單一，產(chǎn)品條款和給付責(zé)任大同小異，無法滿足不同消費層次的消費需求的現(xiàn)狀。提高商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭力。
作者：馮曉彤 陳開思 單位：中央財經(jīng)大學(xué)
