企業項目投資風險及對策探討

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摘要：本文在對項目投資進行簡要分析的基礎上，從三方面就風險應對策略和措施進行探討，以期盡可能地減少或者避免投資項目風險應對不利帶來的損失，保證企業經濟利益的最終實現。

關鍵詞：項目投資；風險分析；對策

項目投資作為現代企業擴張式發展的重要形式，是擴大企業經營規模、促進企業經濟增長及增強企業市場競爭力的重要支撐手段。另一方面，企業選擇項目進行投資雖然能獲取長遠的高收益，但在項目投資過程中，由于企業認識能力的有限性、信息本身的滯后性以及項目環境的不確定性等因素影響，使得投資項目始終伴隨著高風險。有數據顯示，實踐中企業項目投資的成功率僅30%左右，因此，對企業而言，在項目投資全過程中多角度、多層級、全方位地做好風險分析，通過采取有效措施切實將項目投資風險控制在所接受的范圍之內，從而實現企業經濟效益的最大化以及跨越式發展，意義深遠，本文就此進行探討。

一、項目投資風險分析

整個投資項目的全壽命周期內，在各種主客觀因素的影響下，往往會面臨數量大、種類多、內在關系錯綜復雜的風險因素，眾多研究者結合研究角度的不同，將項目投資風險大致劃分為外部風險與內部風險、靜態風險與動態風險、主觀風險與客觀風險、純粹風險與投機風險、可管理風險和不可管理風險等類型，不同類型的風險因素結合具體項目情況再做細分。以項目投資外部風險與內部風險為例，外部風險又具體包括自然風險、政治風險、社會風險、經濟風險，內部風險又具體包括技術風險（如可行性研究數據不全、施工工藝落后、施工方案不合理、工藝流程不合理、設計錯誤等方面風險）、非技術風險（如項目管理、組織、成本控制等方面風險）以及目標實現風險（如項目的進度、質量、安全及費用投資等方面風險）等。實踐中，業界一般將風險分析劃分為風險識別、風險估計以及風險評價三個階段，此三部分相輔相成，構成一個完整的統一體，其主要流程包括如下幾大步驟：搜集項目信息→利用問卷調查、信息收集等途徑進行風險因素搜集→進行風險識別并建立風險評價指標體系→各個風險因素間關系調查判斷→建立風險分析模型→風險權重向量求解→風險因素排序→風險因素評價。其中，風險識別是風險分析的基礎，只有全面、正確地對投資項目可能面臨的風險進行預測和識別，才能實現對風險的估測和風險控制。實踐中，可通過問卷調查、信息收集、專家訪談、敏感性分析等途徑，對可能造成投資風險的各種主要因素、次要因素、明顯因素以及各種隱含因素或是各種難以預料的因素進行總結、歸納，從而盡可能全面地發現投資項目可能包含的風險問題。進行了項目風險識別以后，再在此基礎上結合各種影響投資風險的子因素，對造成影響的因素之間的聯系進行估量、歸納，并構建起行之有效的風險評價指標體系，進而根據所面臨風險的性質、影響程度等風險評估結果，有針對性地制定有力的防范和解決措施，從而通過有效的預警和事前預防達到降低風險發生，減少項目不必要損失的目標。

二、風險應對策略和措施

（一）運用科學的決策程序進行投資決策投資項目的不確定性決定了項目投資過程中必然伴隨著一定的風險，但項目投資風險雖然不可消除，卻能夠通過人為努力而降低，因此，在進行項目投資前企業應根據客觀條件和投資項目的特點，運用科學的決策手段和方法進行投資決策，對項目建設的發展過程及所涉及的各方面進行系統分析，明確企業在項目投資全過程中將要面臨的風險和壓力，在此基礎上將項目自身的內部條件與外部環境、企業短期利益和長期利益以及企業局部利益與全局利益等進行統籌結合，從可采取的多個投資決策方案中選取最滿意的，從而達到降低投資風險、提升投資回報率的目標。實踐中，企業因投資決策的隨意性、盲目性和獨斷性而造成投資失敗的案例普遍存在，這就需要項目決策者在項目投資過程中，按照“提出問題→確定日期→調查與預測→擬定方案→評價與選擇方案→糾正偏差→補充新方案→實施與控制→反饋檢查，修正目標→更正決策的科學程序，多角度、多層級、全方位地分析項目可能存在的各種變量，依據可靠的數據資料以及科學的決策程序制定投資決策，切忌盲目決策和主觀臆斷的不負責任行為，從而有效地保證項目投資決策目標的順利實現。

（二）建立完善的項目風險防控體系企業的投資項目是一個復雜的系統工程，不確定因素眾多，若企業忽略自身的項目投資實力與所處環境盲目地追求一些所謂的熱門產業，或是企業風險控制費用不足，一旦發生遠超出企業或者項目本身的預設風險程度的風險問題，企業往往會由于難以維持財務穩定性和連續經營而被迫放棄該項目投資，從而造成巨大的人、財、物資源的浪費，給企業帶來嚴重的經濟損失。因此，企業在進行項目投資過程中有必要建立起完善的風險防控體系，以有效保障投資項目的順利完成。投資項目風險防控體系主要囊括兩大部分，具體如下：首先，是整體上的風險應對方法，主要包括風險回避、風險自留、風險控制和風險轉移四種。其中，風險控制是最積極主動也是投資項目中最為常用的風險防范措施，在實踐操作中具體可從風險預防和風險分擔兩方面進行風險防控。如，實踐中項目投資往往涉及項目公司、項目沿線的各當地政府、投資方、項目所有者等眾多參與主體，這也就意味著項目風險主體較多，因此可以根據項目參與各方自身的能力特點，通過在合同文本中進行具體約定的措施進行風險分擔，如由政府部門承擔公共政策及法律法規方面的風險，由建設單位承擔項目的進度延遲風險、成本超支風險、工程質量風險、工程變更風險等，而承辦商則直接參與控制項目的進度和成本，此外洪水、地震、火災、爆炸等不可預估風險則由保險公司進行承擔，如此，通過各方承擔不同的風險影響因素能最大限度地降低投資項目的整體風險，實現項目收益的最大化。其次，是針對性的具體措施，主要包括重要風險指標防范措施和典型風險指標防范措施兩大類，以房地產項目投資風險為例，根據以往實踐及相關調查結果的綜合分析顯示，項目投資過程中重要風險影響因素有市場風險（如市場預測能力的不確定性）、技術風險（如設計錯誤、施工方案考慮不周全等）、成本風險（如物價變化、工程款超付或延付等）等；典型風險因素則主要有財務風險（如資金籌借能力無法預計、財務指標不夠完善全面等）、合同風險（如違約、責任不明確等）、不可抗力風險（如自然災害、惡劣天氣）等。

（三）嚴格把握重要風險指標進行重點防控由于投資項目的風險因素繁多，若要求面面俱到地對每一個風險因素都進行全面考慮是不現實的，實踐中可以在結合以往同類工程經驗的基礎上，通過專家對項目在投資過程中潛在的每一種風險因素可能導致的風險投資失敗的幾率以及每一種風險因素產生后能否控制的程度等進行評估、分析，在此基礎上從眾多的影響因素中找出那些對投入產出變化以及項目目標實現有較大影響的主要因素作為主要風險點，再結合這些風險因素的風險率進行排序，將風險率最大的風險因素作為企業風險管理的重點。以房地產項目的投資為例，一般可劃分為投資決策階段、建設前期階段、建設實施階段以及租售階段四個階段，根據以往實踐及相關調查結果的綜合分析顯示，各不同階段影響項目風險投資效果最活躍的因素也即最重要的風險指標主要如下：其一，投資決策階段：政策風險、市場風險、投資方式風險、投資項目類型風險、項目選址風險等；其二，建設前期階段：獲取土地風險、融資風險、勘察設計風險、合同風險等；其三，建設實施階段：技術風險、成本風險、安全風險、工期風險、質量風險等；其四，建設租售階段：市場供求風險、銷售風險、物業風險等。因此，實踐中企業可依據表中風險指標權重結果，針對性地制定重要風險指標防范措施，以防患于未然，從而最大限度地降低項目的整體風險。總之，隨著當前市場競爭的不斷激烈，企業進行項目投資時所要面臨的風險也會更多、更為復雜，一旦風險應對措施不到位勢必會影響到投資安全，給企業造成嚴重的經濟損失。這就要求企業在項目投資中要多角度、多層級、全方位地加強風險防控對策，從而最大限度地減少項目投資風險發生的概率，為后續投入奠定夯實的基礎。

參考文獻：

［1］周慶華.企業項目投資風險管理研究［D］.內蒙古財經大學碩士學位論文，2017.

［2］何雪亮.項目投資風險管理淺析［J］.證券投資，2019（10）：224-226.

作者：唐玉英 單位：廣西富騰投資有限公司