地方投融資平臺公司轉型發展淺析

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摘要:隨著我國市場經濟改革逐漸進入關鍵性階段，由地方政府牽頭組建的地方投融資平臺公司在經濟發展歷程當中扮演著關鍵性角色。本文以地方投融資平臺公司的概述與特點作為切入點，介紹了投融資平臺公司存在的經營問題，并從轉型意義的角度提出了促進地方投融資平臺公司轉型的措施，供相關人員參考。

關鍵詞:地方投融資平臺轉型發展分析研究

地方投融資平臺公司作為地方財政的重要來源渠道，在基礎設施建設、拉動經濟發展等方面展現出了十分重要的作用。但隨著時代的變遷，地方投融資平臺公司也應當應市場需求的發展進行轉型，相關從業者應深入分析地方投融資平臺公司的經營模式，為確保平臺公司轉型效能的不斷提升奠定良好堅實的基礎。

一、地方投融資平臺公司的概述與主要特點

(一)概述

一般來說，地方投融資平臺公司指的是地方政府機關以及相關部門通過財政撥款、土地股權的注入等形式與渠道設立的，承擔政府投資項目的融資功能，并且具備相應獨立法人資格的經濟實體。常見的地方投融資平臺公司經營模式包括綜合性投資公司如建設投資公司、資產運營公司、經營管理公司等以及行業性投資公司如交通投資公司、水電投資公司等幾種主要類型。

(二)主要特點

1.具有較強公益屬性

在現階段的地方投融資平臺公司經營發展過程當中，常常利用土地資源或公司資產作為抵押進行融資，并將融資項目所獲取到的資金投入到地方建設工作當中，并利用地方政府機關的土地出讓金、財政補助以及長期化的地方設施建設項目收益進行融資債務的償還，因此地方投融資平臺公司所經營和管控的業務大多涉及基礎設施建設、公共事業項目等公益性較強的項目，相較于其他類型的經濟實體來說，公益屬性更加顯著。

2.業務類型較為多元

由于我國各地區經濟發展水平具有一定的差異，因此各地地方投融資平臺公司的建設和發展同樣也處于不同的階段當中，其主要經營的業務類型受發展階段與發展環節的影響同樣也較為多元。通常來說，在發展初期階段的地方投融資平臺公司多以土地開發作為主要的經營渠道與融資路徑，圍繞地方土地財政工作開展經營工作，業務類型主要包括道路交通、土地一級開發、基礎設施建設等。隨著地方經濟的進一步發展，財政項目更加多元，地方投融資平臺公司逐漸涉及到水電，燃氣輸送與運營、公共交通事業等關乎人們生產生活的公益性業務當中。而到了更高層次的地方投融資平臺公司當中，大量國有股權的注入使平臺公司的業務得以進一步拓展，從而涵蓋了資源開發、產業建設、交通運輸等多種領域職能，不僅使地方投融資平臺公司成為了地方財政的重要渠道與重要抓手，更成為了促進國有資產保值增值的重要運營手段。

3.對政府部門依賴性較強

自地方投融資平臺公司出現以來，就一直與政府部門之間息息相關。但相對于普通國有企業而言，地方投融資平臺企業與政府部門之間的關系存在一定的不同。在普通國企的日常經營與管理過程當中，地方政府很少會針對企業的發展方向與經營模式進行干預，其經營自主權較為顯著，政府部門主要依靠國有企業上繳的稅收來獲取經濟效益。而對于地方投融資平臺公司來說，公司與地方政府之間的聯系更加緊密，由于這類公司一般承擔著地方政府分發的各類土地開發、設施建設、公共交通運輸等方面的公益性較強的職能，因此其業務在市場當中能夠獲取到的經濟收益較為有限，主要收入都來源于地方政府的土地出讓金以及補貼資金，因此地方投融資平臺公司對政府部門的依賴性相較于普通國企而言更加顯著。

二、地方投融資平臺公司存在的經營問題

(一)融資能力不斷下降

由上文我們能夠得知，地方投融資平臺公司承擔的大多為地方政府的公益性建設項目，具有投資金額較大、產出效率較低、投資具有一定滯后性等等，因此地方投融資平臺公司的經營和發展大多依賴于地方政府部門的扶持和補貼。但隨著我國市場經濟改革不斷深入，城市化水平進一步提升，地方設施建設的需求也得到了進一步擴張，但地方財政收入存在一定限制，投融資平臺公司的投入產出比重出現失衡現象，很多平臺公司的融資能力不斷萎縮，影響了地方財政和經濟的健康發展。

(二)土地收入趨近飽和

在地方建設的過程當中，土地財政已成為當下政府財政的重要來源渠道之一，不僅為基礎設施建設提供了充足的物質基礎，還有效拉動了地方經濟，促進了地區人民生活水平的不斷提升。然而隨著時代的不斷發展，各地土地收入已逐漸趨近于飽和狀態，地方政府財政收入受到限制，影響了投融資平臺公司融資債務的有效償還，產生了較為強烈的債務風險，同時也制約了城市化的持續進程。

(三)債務結構較不合理

由于地方投融資平臺公司承擔的公益性建設項目投入產出效能較為遲滯，因此在針對融資債務進行規劃和分配的過程當中可能會出現不合理、不科學的情況，甚至沒有針對當前的債務分配進行合理科學地論證，導致債務結構失衡，隨著經濟環境的逐漸變化，不均衡的債務結構可能會對地方投融資平臺公司的經營管理帶來較為顯著的風險，同時也制約了平臺公司的進一步發展。

(四)資產信息存在包裝

地方投融資平臺公司需要依托資產注入完成抵押融資，然而不同類型的資產能夠獲取到的融資效益具有一定的差異，單一結構資產的平臺公司能夠獲取到的融資規模較為有限。因此有關公司的經營人員通過資產包裝形式使公司資產能夠實現抵押融資的規模和效益不斷擴大，從而為公益性項目的運營奠定基礎。然而經過包裝后的公司資產其信息和數據已很難直觀反映出當下公司的經營狀態，對提升公司經營人員的決策規范性與科學性形成了一定阻礙。

三、實現地方投融資平臺公司轉型的意義

(一)強化城市基礎設施建設

結合經濟發展環境和背景實現地方投融資平臺公司的進一步轉型，能夠有效強化城市基礎設施建設水平。由于投融資平臺公司承擔了大量的地方土地建設職能，因此實現地方投融資平臺公司的轉型能夠實現公司經營市場化與公益化的有機結合，使地方投融資平臺公司的盈利水平得以不斷進步，國有資產得到進一步保值增值，有效增加地方財政稅收，實現財政負擔的高效化解，從而為地方基礎設施建設工作提供更加堅實的物質基礎與資金保障，同時也使人民的生產生活水平得到不斷提升。

(二)穩定地方財政經濟

在很多地區的地方財政管理與經營工作當中，對土地出讓的依賴較為顯著，一方面導致地方財政管理和發展工作缺乏持續性，另一方面導致財政結構存在欠缺。因此實現地方投融資平臺公司的快速轉型，能夠進一步降低地方基礎設施建設及其他公共事業投資對土地出讓金的依賴，使地方財政經濟發展模式更加健康，同時也有效提高了地方投融資平臺公司的盈利能力，使平臺公司能夠不斷拓展經營渠道，提升經營水平，促進國有資產的保值增值。

(三)實現社會良性發展

通過地方投融資平臺公司的快速轉型發展，能夠使地方基礎設施建設工作的物質基礎更加堅實，提升基礎建設水平，同時還能借助相關產業的運行實現就業崗位的不斷充實，帶動地區經濟快速健康發展，促進當地人民生活質量與生活水平的不斷進步。此外依托地方投融資平臺公司的轉型建設還能有效拉動內需，提升服務業發展水平，實現市場經濟的健康發展。

(四)使公司經營更加規范

依托各類渠道和手段實現地方投融資平臺公司的轉型，能夠使傳統盲目擴張融資投資規模的經營手段實現有效轉變，使整個地方經濟的發展形勢得以有效優化，從而走上更加規范高效的公司運營道路，使地方投融資平臺公司的經營機制更加靈活，融資市場活力與生命力得以進一步提升。

四、促進地方投融資平臺公司轉型的對策

(一)創新融資渠道與融資策略

要促進地方投融資平臺公司的轉型和發展，就要針對公司的融資渠道與融資策略進行有效創新。相關公司企業管理人員可針對以下幾方面融資渠道進行深入研究。首先是實現資產結構的進一步優化。企業公司可針對當前市場經濟發展態勢，在不影響正常項目建設的前提下對具備相關技術、能力與潛力的經營實體進行市場化投資，有效提升投融資平臺公司資金的周轉速度與利用效能，使投資活動所獲取的經濟效益進一步提升，有效拓展了投融資平臺公司的資金來源，降低了對單一融資渠道的依賴，促進了地方投融資平臺公司的健康發展。其次，公司還可以綜合利用融資租賃、基金建設等形式，依托自身市場公信力較強以及行業范圍分布廣等優勢使資產得以更好地融入到市場發展過程當中，同時也使企業資金鏈條更加雄厚，提升了公司企業融資效率。

(二)健全地方投融資機制建設

由于政府部門與地方投融資平臺公司具有極為緊密的聯系，因此只有建立健全地方投融資機制，才能使公司的資金來源更加全面健康，企業發展更加高效。相關政府部門應結合當下地方投融資平臺公司的發展情況，針對投融資機制進行深入分析和研究，并提出相應的優化措施與解決預案，從政策扶持與引導、債務風險控制、獨立規范監管等方向對相關投融資制度進行把控，使地方整體融資格局更加健康有序，避免投融資平臺公司在經營與管理過程當中產生各類風險和問題，促使地方投融資平臺公司的轉型得以順利開展。

(三)提升資源配置效能

在市場經濟的深化改革過程當中，強化資源配置能夠使企業公司的經營效率不斷進步，抗風險能力得以不斷提升。受地方投融資平臺公司經營特點的影響，其能夠調動的資源較為分散，針對這一現狀和問題，相關公司企業的管理人員應制訂出一套合理高效的資源配置與整合方案，將分散的市場資源予以有機整合與協調，從而使各類資源得到更加有效的利用，促進公司的健康發展。此外，有關管理人員還應當針對整合與配置后的市場資源進行調整和優化，使投融資業務方向發展更加多樣化、持續化，使市場趨勢波動產生的風險和損失得到有效控制，地方投融資平臺公司的業務與經營模式轉型效果進一步提高。

(四)完善現代企業法人治理結構

針對市場經濟的發展要求，地方投融資平臺公司應當時刻遵循獨立經營的原則，建立健全企業管理制度，進一步降低政府部門對地方投融資平臺公司日常經營和管理工作的干涉，針對企業與政府之間的權責進行明確地劃分，使地方投融資平臺公司能夠作為一個獨立的法人主體和經營實體進入市場當中，逐步降低政府機關的影響，使投融資平臺公司的經營和戰略決策更加科學合理，有效降低轉型經營過程當中可能出現的各類金融風險與市場風險，從而保障投融資平臺公司對市場經濟的貢獻與參與程度，進一步提升公司企業經營和發展的積極性，為確保國有資產在市場經濟競爭當中的地位奠定堅實可靠的基礎。

(五)多種措施優化負債結構

地方投融資平臺公司在新時代背景下穩定發展，逐漸完善，信譽度及營收水平均在長期發展中得到大幅提升，此時地方投融資平臺公司可結合實際情況拓展融資渠道，融資目光不可僅限于融資租賃、銀行貸款、中期票據、私募債券，還可采用資產證券化方法對拓展融資，并可引入PPP模式、設立合資公司、成立產業基金的方式吸納社會資本，以此完善地方投融資平臺公司的融資模式，同時依托于多元化融資措施優化公司內部負債結構，避免出現“短貸長投”的現象。優化負債結構期間，應注意清理現有負債，地方投融資平臺公司應全面核算現存資產負債情況，逐一盤點賬面資產，并明確其產權，以此規避資產產權糾紛問題，若經盤點發現產權證缺失等現象，應及時上報相關部門進行賬面確認，防止出現資產風險隱患，為地方投融資平臺公司負債結構調整工作的開展奠定基礎。地方投融資平臺公司經長期發展已形成了穩定的運行機制，但可能已不適用于當前時代背景，繼而出現了機制固化的現象，為避免內部機制因素限制了負債結構的調整，應結合平臺公司實際情況進行股份混改，實施混合所有制改革，引進非公資本、集體資本，并采用股權轉換方法進行資產重組，以此調整優化平臺公司內部資產結構，繼而改善負債結構。

(六)突出特色業務，提升市場競爭力

地方投融資平臺公司在新時代背景下轉型發展應符合市場形勢，需注意總結自身特色業務，并將云計算、大數據、物聯網等先進技術融入其中，爭取擴大業務優勢，提升平臺公司市場競爭力。無論從業務開展還是市場競爭力角度來看，地方投融資平臺公司的轉型發展需高素質員工進行執行，為確保特色業務始終保持優勢，應采用市場化措施對員工進行強有力的激勵管理。第一，從機會激勵、股權激勵、年薪激勵三個層面健全激勵機制，以激勵獎勵為驅動使員工能夠借助自身工作良好彰顯特色業務優勢。第二，特色業務的開展需持續化推進，使高素質人才能夠在平臺公司內獲得長足發展，對于關鍵員工可適當予以股權激勵，增強公司凝聚力。第三，借助培訓教育、崗位授權等方式進行激勵，以此健全激勵體系，借助員工的力量突出特色業務，提升市場競爭力。

五、結束語

總而言之，在當前市場經濟多元化發展的前提下，地方投融資平臺公司不僅擔負著公益性項目的建設和運營，更成為了帶動地方經濟發展的重要路徑。因此相關投融資平臺管理者應當認識到轉型經營的重要意義，并結合融資渠道創新、機制建設、結構優化、業務調整等方面進行分析，促使投融資平臺的多元化發展。

作者:胡蕙璞 單位:博興縣財政局