財務柔性對企業發展能力的影響

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摘要：隨著科技發展水平的不斷進步，時展的腳步也不斷加速，我國大部分企業正在面臨對如何處理市場經濟環境的千變萬化的難題，經營形式的動態轉變已經成為阻礙企業長遠發展新的難題。市場競爭環境的深度復雜化，使企業在進行財務管理決策時面臨了很大的困難。當今社會，市場競爭力在不斷加強，企業面臨的風險也越來越多。在系統的分析基于財務柔性化的財務管理決策以及戰略計劃的不確定因素影響的基礎上，沿著財務柔性化的實質與特性，高度動態化的財務柔性化管理決策調控對策這一理論依據，研究財務柔性對企業發展能力的影響以及對策研究分析。

關鍵詞：財務柔性；風險管理；綜合調控

隨著財務實踐和市場理財環境的不確定性因素的增加，財務柔性化管理逐漸成為財務戰略經營管理和決策的重要組成部分，僅僅通過傳統的財務經營管理模式已經不再能夠應對現代市場經濟的飛速變化，于是企業更加迫切需要增加自身財務管理的靈活性，并且提高規避未知風險的能力。財務柔性控制的目標就是規避任何不確定的潛在的可能導致損失的風險，或者將不確定性因素轉變為有利于企業創造價值。綜上所述，從財務柔性化管理的觀點對財務戰略和風險管理進行調控與整合就顯得尤為重要了。

一、財務柔性的內容

財務柔性化在近幾年光景逐漸成為一個熱門話題，柔性化管理越來越成為各大企業興衰成敗的關鍵，在理論界研究進度和實務界實施情況都備受各界人士的關注與重視。在高度動態變化的不確定因素的驅使下，企業所能獲得的高額利潤不再源于一成不變的原則和制度，而是在更大的程度上取決于企業的財務柔性管理能力。其方法無疑有兩種途徑，首先要對企業的內部管理和制度的加強與改善，比如：適量增加企業內部閑置資金的持有限度。畢竟，持續的現金流量是企業蓬勃發展的基礎。其次要改善和提高企業外部的資金融資渠道等，比如：增強舉債能力。面對未知的資金需求量和潛在的各種形式的投資機遇，企業必須將財務柔性管理全面的應用于各項交易和事項中才能使企業的經營活動永葆青春活力。按照內容循環結構來分析，可分為籌資柔性管理、投資柔性管理、營運資本柔性管理、收益分配柔性管理幾種類別。只有當各項經濟活動和交易事項都在一定強度的財務柔性的防控下，才能確保能夠在很大幾率下規避風險，在這個防控的過程中，也能夠有效地把握住各種潛在的投資機遇，財務管理的總體柔性也會得到很大提升，同時，企業的戰略決策和風險管理能力也會隨之升高，最終企業自身內部的各種因素相互均衡、協調，形成良性循環，可使企業長遠發展。

二、財務柔性管理的適應性分析

具備高效高質量的財務柔性化能力是企業生存的靈魂與核心，現如今市場經濟條件變化莫測，若想在各種不確定因素中取勝，就要將柔性化這種內在調控管理能力置于全面風險管理模式下進行綜合調控，跟蹤并鎖定財務行為活動的過程，并以此來調控和駕馭任何在未來可能出現的會對企業帶來不利影響的財務風險。而在這一過程中要有效利用各種財務能力，比如：針對與項目計劃投資的戰略規劃能力、針對于財務報告有效性的信息披露能力、針對于競爭對手和市場需求的證據資料搜集和處理能力以及后續財務能力。企業做出的管理決策就是通過各種社會資源和能力以及對于潛在風險的控制，來實現財務目標、完成財務任務并將潛在的風險柔性轉化為實現柔性，在這個過程中，也能夠實現企業價值的最大化、帶來高額利潤。要想有效地進行財務柔性管理就要具備應對各種變化的能力，能夠做到快速而正確有效地制定財務決策和適于企業的財務制度，并且在合適的機遇下做出最經濟可靠的財務決策以系統地、持續地處理財務管理中在未來會遇到的不確定性因素。

（一）基于企業報表層面的適應性分析

企業財務柔性化管理顧名思義，就是指有能力應對各種動態且不確定因素的發生。在此選取某網絡銷售企業為例進行適應性分析。資產負債表簡表的性質和資產負債表是一致的，同樣是靜態的財務報表，最重要的功能在于體現企業整體的財務狀況。從XXX公司的資產負債簡表來分析，流動資產占總資產的比重為62.50％，非流動資產占總資產的比重為37.50％。非流動資產比重較高，可能由于XXX公司為新興設立和物流倉儲成本較高等原因造成。資金來源于負債的比重為40.00%，來源于所有者權益的比重為60.00％。該資本結構是比較健康合理的。這樣的資本結構對債權人來說是風險很低的，XXX公司有能力對其債權有極大程度的保障。對投資者來說，XXX公司也能做到控制風險并將收益最大化。在未來經營期間，XXX公司應該籌集更多的資金為自身發展服務，同時也會貫徹保持合理的資產結構模式，這利于公司的長遠發展。利潤預測表是利潤表的簡表，是一張動態的財務報表，同樣也可以反映企業某一段時期內產生的收入、消耗的費用和取得的利潤情況，能直接地體現一定時期內經營成果。從XXX公司的利潤表來看，運行第一年為負數，但第二年為正數，而且隨著XXX公司的資本循環和積累，將支出資本化，降低風險提高利潤，從第三年來看，已經看出了很好的前景。利潤表數據表明XXX公司在未來發展中會占據有利優勢。

（二）相關指標評價決定更好的適應性水平

企業發展能力好壞評判的核心標準是凈資產收益率，這是企業發展能力分析的重要評價指標之一，其大小主要取決于資產凈利率和權益乘數兩因素的大小，從而能夠反應企業的盈利情況和股東投入資本比例的大小，通過股東權益比率和負債比率之間的關系，也可以間接的反映出企業的償債能力的好壞、財務風險的強弱以及財務杠桿的大小。由此，凈資產收益率是由許多因素比率共同決定，凈資產收益率越大，說明企業的適應性越好。凈資產收益率在15%屬于一般水平，但如果超過40%就已經屬于發展前景很好的企業了，我們可以用這個判斷標準對XXX公司的發展能力進行分析。銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入=0.71銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=0.34凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產=0.44總資產收益率=凈利潤/平均資產總額=0.27XXX公司相對于那些高新技術產業來說，銷售毛利率勉強合適而銷售凈利率相對偏低。公司會逐漸通過調整營銷手段來提高產品的利潤空間。在頭三年光景XXX公司的凈資產收益率和總資產收益率在期初就會達到一個相當可觀的水平，這是產品和服務為廣大消費者所接受的體現。隨著消費者逐漸形成需求，XXX公司會逐漸增加營業收入，從而實現更大的利潤。

三、基于財務柔性管理的風險管理對策

為使企業能在變化莫測的市場環境中占有一席之地，可以采取符合自身企業文化和經營狀況相結合的經營戰略。因此在企業戰略的實施中，企業要根據自己的經營能力處理好財務要素之間的關系，有效地進行風險控制與管理，運用財務杠桿比率等知識理論增加企業的資金流量，鞏固并增強企業競爭實力，這也是其戰略成功的關鍵。簡言之，有效并能夠預測應對突發情況的市場變化的企業才能在變化莫測的市場環境中取得最終的勝利。

（一）進行合理有效的財務柔性管理

隨著市場環境各種不確定性因素的不斷增多，企業將要面臨的財務風險越來越大，傳統且剛性管理模式已經不再為企業降低風險和提高利潤，高度動態化的財務柔性化管理才能為企業帶來更大的利潤。實證舉例的結論證明了財務柔性在降低財務風險上的作用，企業為了應對市場環境的不確定性，將財務風險控制在可接受的范圍內，應該增強企業的財務柔性，提高財務柔性儲備管理能力。

（二）要將各種有利于公司柔性化管理的手段結合使用

經過舉例實證研究不難看出，財務柔性可以降低企業的財務風險，所以財務柔性管理是企業管理、降低財務風險的重要手段，但這只是企業眾多手段之一，然而基于財務柔性的決策并不能對各種潛在的財務風險的每個方面都切實有效，而且對于財務風險的防控在時間上還有一定的滯后性，企業采取的提高財務柔性的措施不能馬上起到降低財務風險的作用，所以企業不能僅靠運用財務柔性來控制財務風險。綜上所述，企業并不能過度依賴于財務柔性來降低財務風險，應與其他能夠有效降低風險的其他手段結合使用。

（三）增強財務柔性儲備能力

財務柔性儲備最大的優勢在于能夠在公司需要大量現金流量運營時提供資金或者可以以較低的資本成本率籌集到所需資金，可以在合理情況下增加資金限額、增加通過向銀行貸款等方式。在企業的正常經營活動過程中往往會出現超出預期的資金需求，而彌補資金緊急缺口的方式無非兩種，一是現有的資金儲備，二是企業形成的潛在的儲備資金，而通過對銷售百分比法的分析可以得出，潛在的資金首先主要來源于負債中的敏感項目，如：應付賬款，應付債券等流動性較強的負債，其次便是企業內部的留存收益可以提供的部分，再次便是未完全達到使用壽命的固定資產等資金來源方式，以便在公司發生變故時解決緊急狀況。

（四）把握投資機會，注重危機防范意識

企業想提高財務柔性儲備能力的動機無外乎兩種情況，一是為了能夠應對未來的各種不利沖擊；二是能夠適時地把握潛在的投資機會。正所謂“機會是留給有準備的人的”，如果沒有一定的資金儲備量，即使是機會送到了企業面前也抓不住，也只能望洋興嘆，所以財務柔性儲備的好壞同時決定了上市企業的成功。同時提高財務柔性儲備能力也是注重危機防范意識的體現之一，要盡量在合理的情況下抬高現金持有限額，只有一定的資金流量貯備才能夠應對不時之需，在企業最迫切需要的時刻做出貢獻。

四、結語

企業的發展能力強弱是企業未來發展好壞的物質基礎，不僅關系到企業的盈利生存能力還關系到投資者的收益問題，凈資產收益率的適應性大小則是各種影響因素的集中體現，而財務柔性化管理的好壞則決定著企業面臨未知風險的應變能力，能夠從根本上保證企業能夠長遠的可持續發展，本文將財務柔性對企業發展能力的分析和對策有了一個深入的探討和研究。如能將財務柔性管理全面的應用于各項交易和事項中必能使企業的經營活動永葆青春活力，實現未來價值最大化的可持續發展。

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作者:馬孟迪 金花妍 單位:遼寧師范大學數學學院