農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境成本及影響分析

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摘要:農(nóng)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著極其重要的作用。但近幾年來，許多農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r卻不盡人意，不少農(nóng)業(yè)上市公司都陷入了財(cái)務(wù)困境，甚至退市。本文以雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)為研究對(duì)象，據(jù)此探究農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境成本及其影響因素，希望能夠?qū)ξ覈?guó)農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展提供有益幫助。

關(guān)鍵詞:農(nóng)業(yè)上市公司；財(cái)務(wù)困境成本

一、農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境成本的構(gòu)成

(一)企業(yè)自身需承擔(dān)的成本處于財(cái)務(wù)困境的農(nóng)業(yè)上市公司需承擔(dān)的財(cái)務(wù)困境成本主要分為兩部分：直接成本和間接成本。然而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增大也會(huì)導(dǎo)致公司債權(quán)人持有公司債券價(jià)值的下降，因此不管是企業(yè)還是債權(quán)人都必須承擔(dān)這部分成本。1.直接成本是企業(yè)為脫離財(cái)務(wù)困境而進(jìn)行公司重組或破產(chǎn)清算時(shí)聘請(qǐng)外部機(jī)構(gòu)或?qū)＜宜a(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用，例如聘請(qǐng)?jiān)u估師、法律顧問等等；除此之外，公司在發(fā)生財(cái)務(wù)困境后進(jìn)行的公司資源整合、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整等活動(dòng)也需要額外花費(fèi)管理費(fèi)用。2.間接成本則指的是財(cái)務(wù)困境給企業(yè)造成的潛在損失，包括企業(yè)的業(yè)務(wù)能力受損、信譽(yù)下降、人才流失、企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降等等。間接成本的增加會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生消極影響。

(二)其他利益相關(guān)者的損失財(cái)務(wù)困境不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)自身負(fù)擔(dān)成本的增加，還會(huì)給企業(yè)的利益相關(guān)者造成損失，使其承擔(dān)部分成本。以損失承擔(dān)主體為劃分依據(jù)，農(nóng)業(yè)上市公司的其他利益相關(guān)者主要分為內(nèi)部主體(員工)和外部主體(政府部門)。1.農(nóng)業(yè)上市公司的員工在公司處于財(cái)務(wù)困境時(shí)面臨的最大威脅就是公司裁員。上市公司為了擺脫財(cái)務(wù)困境，采取的最直接的兩種方法就是出售企業(yè)資產(chǎn)和進(jìn)行企業(yè)裁員，由于農(nóng)業(yè)上市公司的資產(chǎn)多為消耗性生物資產(chǎn)，且固定資產(chǎn)所占比重較小，因此進(jìn)行人員調(diào)整是不可避免的，員工失業(yè)正是財(cái)務(wù)困境成本的體現(xiàn)。2.自改革開放以來，國(guó)家就給予了農(nóng)業(yè)很大的扶持力度，長(zhǎng)期以來各級(jí)政府部門對(duì)當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)林牧漁業(yè)都有相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策和政府補(bǔ)貼。而作為農(nóng)業(yè)企業(yè)中領(lǐng)頭羊的農(nóng)業(yè)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境則表明了政府部門對(duì)其稅收、補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策的失利，對(duì)政府造成了一定的損失。

二、案例分析

2019年8月19日，深交所公告，宣布雛鷹農(nóng)牧終止上市，曾經(jīng)風(fēng)光無限的“養(yǎng)豬第一股”終究無奈退市。雛鷹農(nóng)牧是如何一步步走向沒落的呢？或許從雛鷹農(nóng)牧由盛轉(zhuǎn)衰的過程中，我們可以窺探農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)困境成本及其影響因素等。

(一)生物資產(chǎn)雛鷹農(nóng)牧從2010年便開始了大規(guī)模的養(yǎng)豬戰(zhàn)略，短短幾年的時(shí)間，養(yǎng)殖規(guī)模就從起初的66萬頭成倍增長(zhǎng)至幾百萬頭，如此龐大的生物資產(chǎn)也會(huì)給雛鷹農(nóng)牧帶來資產(chǎn)的確認(rèn)計(jì)量、變現(xiàn)流動(dòng)能力等一系列難題。1.資產(chǎn)確認(rèn)計(jì)量問題我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第5號(hào)——生物資產(chǎn)》對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和消耗性生物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化界定問題并沒有做出硬性規(guī)定，注冊(cè)會(huì)計(jì)師等外界審計(jì)、監(jiān)管力量也很難對(duì)這些復(fù)雜的生物資產(chǎn)作出確切的審計(jì)。因此雛鷹農(nóng)牧對(duì)其生物資產(chǎn)的確認(rèn)和披露具有相當(dāng)大的自主權(quán)，例如：對(duì)于繁殖能力逐漸下降的種豬而言，究竟應(yīng)在什么時(shí)點(diǎn)將其由生產(chǎn)性生物資產(chǎn)確認(rèn)為消耗性生物資產(chǎn)？只能憑借公司相關(guān)養(yǎng)殖人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，雖然其只是兩個(gè)生物資產(chǎn)類別之間的轉(zhuǎn)化，但其數(shù)百萬頭的養(yǎng)殖規(guī)模帶來的價(jià)值波動(dòng)卻會(huì)對(duì)上市公司的價(jià)值產(chǎn)生巨大影響。生物資產(chǎn)的確認(rèn)計(jì)量問題為雛鷹農(nóng)牧進(jìn)行盈余管理、財(cái)務(wù)舞弊提供了便利，由于無法獲得準(zhǔn)確計(jì)量的生物資產(chǎn)價(jià)值總數(shù)，公司的領(lǐng)導(dǎo)人也難以據(jù)此作出合理的決策。生物資產(chǎn)確認(rèn)計(jì)量的模糊性就如同一顆定時(shí)炸彈，會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)前景造成極大的不確定性，給公司帶來很大的財(cái)務(wù)隱患。2.資產(chǎn)流動(dòng)性問題由數(shù)據(jù)分析可知，雛鷹農(nóng)牧資產(chǎn)的變現(xiàn)能力大體上呈下降趨勢(shì)，并在2018年降至4年來最低點(diǎn)，過低的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映出雛鷹農(nóng)牧較差的資產(chǎn)流動(dòng)性。在雛鷹農(nóng)牧總資產(chǎn)中生物資產(chǎn)占到了絕對(duì)比重，生物資產(chǎn)所具有的變現(xiàn)能力差、價(jià)值難以估計(jì)等特點(diǎn)使得雛鷹農(nóng)牧在2018年陷入財(cái)務(wù)困境后無法通過出售其大量的生物資產(chǎn)來緩解財(cái)務(wù)困境帶來的壓力，極大地削弱了公司的短期償債能力，導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧后期深陷財(cái)務(wù)困境和債務(wù)危機(jī)，甚至出現(xiàn)公司不得不以豬肉來償還外債的極端情況。

(二)資本結(jié)構(gòu)冰凍三尺非一日之寒，雛鷹農(nóng)牧?xí)萑肴绱藝?yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)并非偶然，其不合理的資本結(jié)構(gòu)遲早會(huì)把公司發(fā)展拖入財(cái)務(wù)困境的泥潭。1.負(fù)債權(quán)益失衡股東權(quán)益比率是公司股東權(quán)益總額和公司資產(chǎn)總額的比率，該指標(biāo)是衡量公司資本結(jié)構(gòu)合理與否的重要指標(biāo)，股東權(quán)益比率的標(biāo)準(zhǔn)值為60%。通過數(shù)據(jù)分析可知，從2015年～2018年間，雛鷹農(nóng)牧的股東權(quán)益比率可謂直線下滑，每年的股東權(quán)益比率數(shù)據(jù)不僅大幅度低于標(biāo)準(zhǔn)值，在2017年～2018年一年間甚至急劇下滑了將近16%，令人大跌眼鏡。慘淡數(shù)據(jù)的背后是雛鷹農(nóng)牧公司背負(fù)的巨額債務(wù)，過高的負(fù)債比例會(huì)使公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，削弱公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，有時(shí)甚至導(dǎo)致破產(chǎn)；截至2019年4月12日，雛鷹農(nóng)牧因借款違約等行為發(fā)生的訴訟就高達(dá)56起，涉及金額已達(dá)32億元之巨，隨之而來的是公司信用評(píng)級(jí)的急劇下跌，公司的債務(wù)籌資能力已幾近喪失；公司2019年第二季度末的總資產(chǎn)為194.9億元，而總負(fù)債為185.3億元，凈資產(chǎn)則只有9.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了驚人的95.04%。2.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理通過財(cái)務(wù)分析可知，在雛鷹農(nóng)牧近4年的債務(wù)結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)負(fù)債在公司總負(fù)債中所占比重普遍高于非流動(dòng)負(fù)債，說明雛鷹農(nóng)牧對(duì)短期籌資具有較強(qiáng)的依賴性，但短期負(fù)債數(shù)量過多也會(huì)給公司帶來較大的償債壓力以及借款利率波動(dòng)等問題。特別是在2018年度中，公司流動(dòng)負(fù)債所占比重更是高達(dá)81.16%，給雛鷹農(nóng)牧造成了前所未有的償債資金短缺危機(jī)。

(三)多元化經(jīng)營(yíng)雛鷹農(nóng)牧也實(shí)施過多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。2016年12月，雛鷹農(nóng)牧投資沙縣小吃，斥資1.35億元協(xié)助沙縣小吃集團(tuán)對(duì)全國(guó)6萬多所沙縣小吃店鋪進(jìn)行升級(jí)改造，以提高每個(gè)門店的盈利能力；雛鷹農(nóng)牧還希望通過控制這些沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店來增加其豬肉的銷量，但由于沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店數(shù)量眾多且經(jīng)營(yíng)分散，進(jìn)行統(tǒng)一管理的難度較大，加之沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店大多是憑借自有資金創(chuàng)業(yè)的門店，擁有較強(qiáng)的個(gè)體自主性，雛鷹農(nóng)牧無法嚴(yán)格的控制自產(chǎn)的豬肉進(jìn)入所有的沙縣小吃經(jīng)營(yíng)店，也就無法形成有效的銷售。如果說雛鷹農(nóng)牧入股沙縣小吃后的業(yè)績(jī)似乎還差強(qiáng)人意，那么雛鷹農(nóng)牧進(jìn)軍電競(jìng)行業(yè)就是其多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中的一重大決策失誤。2014年，雛鷹農(nóng)牧推出了“生豬養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易和互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略作為其進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)的基本戰(zhàn)略。雛鷹農(nóng)牧投資電競(jìng)行業(yè)、設(shè)立投資基金公司，不僅需要通過投入大量資金來彌補(bǔ)公司在新領(lǐng)域中經(jīng)驗(yàn)不足、管理不善等形成的漏洞，大跨度的多元化還會(huì)導(dǎo)致其在后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理中成本和風(fēng)險(xiǎn)的增加且需占用大量的公司資金，稍有不慎就會(huì)造成虧損。錯(cuò)誤的多元化經(jīng)營(yíng)就如同形成了一個(gè)深不可測(cè)的黑洞，持續(xù)吞噬著公司的資金，最終導(dǎo)致雛鷹農(nóng)牧資金鏈緊張，甚至讓這家以養(yǎng)豬為主業(yè)的農(nóng)業(yè)上市公司沒有足夠的錢去購買飼料，造成大量的豬因此餓死的情況。

(四)盲目布局，逆勢(shì)擴(kuò)張?jiān)缭?012年，雛鷹農(nóng)牧就在我國(guó)西藏米林縣布局了優(yōu)質(zhì)藏香豬養(yǎng)殖計(jì)劃，目標(biāo)瞄準(zhǔn)我國(guó)的高端市場(chǎng)，但由于地理環(huán)境、養(yǎng)殖技術(shù)等因素，該項(xiàng)目每個(gè)環(huán)節(jié)都需要投入大量的資金，再加之長(zhǎng)久的資本回收期，使得該項(xiàng)目進(jìn)展十分緩慢。2015年，雛鷹農(nóng)牧又推出了名為“新融農(nóng)牧”的平臺(tái)式電商，主打內(nèi)容為“互聯(lián)網(wǎng)＋養(yǎng)豬”，不過由于當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”的意識(shí)不夠強(qiáng)烈、物流等運(yùn)輸冷藏技術(shù)也還不夠發(fā)達(dá)，該項(xiàng)目最終也只是虎頭蛇尾。2014年全國(guó)生豬養(yǎng)殖進(jìn)入低谷，雛鷹農(nóng)牧的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了整體下滑，從2011年的盈利4.286億直接跌至2014年的虧損1.842億。在業(yè)績(jī)出現(xiàn)如此大幅度下滑的情況下，雛鷹農(nóng)牧并沒有馬上采取有效的措施來停止虧損、扭虧為盈，而是做出了逆勢(shì)擴(kuò)張的決策。雛鷹農(nóng)牧從2014年開始逐步擴(kuò)張養(yǎng)殖規(guī)模，投入資金7億多元，為了加快進(jìn)展速度，雛鷹農(nóng)牧甚至不惜將其全資子公司鄭州蔬菜公司轉(zhuǎn)讓以獲取更多資金投資于豬舍等固定資產(chǎn)的建設(shè)，截至2014年末雛鷹農(nóng)牧就新建了豬舍296棟。如此快速的逆勢(shì)擴(kuò)張卻并沒有帶來相應(yīng)的銷售收入的增長(zhǎng)，2011年～2014年雛鷹農(nóng)牧的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連年走低，從0.6降至0.26，急劇擴(kuò)張和低資產(chǎn)使用效率也為雛鷹農(nóng)牧后來陷入財(cái)務(wù)困境埋下了隱患。

三、農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境成本影響因素分析

(一)生物資產(chǎn)的復(fù)雜性公司資產(chǎn)的特殊性是農(nóng)業(yè)上市公司區(qū)別于其他行業(yè)上市公司的重要特征之一。在農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)中，生物資產(chǎn)占到了資產(chǎn)總數(shù)的絕對(duì)比重。生物資產(chǎn)的確認(rèn)計(jì)量及其規(guī)范披露一直是農(nóng)業(yè)上市公司中的熱點(diǎn)話題，由于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)管理規(guī)范的不完善，加之生物資產(chǎn)具有受自然因素影響大、確認(rèn)計(jì)量難度高、監(jiān)測(cè)成本高、投資回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)，易造成農(nóng)業(yè)上市公司對(duì)其資產(chǎn)的滯后管理以及盈余管理等問題，并給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來極大的不確定性；再者，對(duì)于陷入財(cái)務(wù)困境的公司而言，出售公司資產(chǎn)是緩解財(cái)務(wù)困境壓力的重要途徑之一，但由于生物資產(chǎn)的規(guī)模普遍較大，對(duì)其價(jià)值的計(jì)量難度高，且生物資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)上市公司難以將其大量生物資產(chǎn)及時(shí)地轉(zhuǎn)換成資金來緩解公司財(cái)務(wù)壓力，致使公司的財(cái)務(wù)困境成本提高。

(二)農(nóng)業(yè)“弱質(zhì)性”造成的不合理資本結(jié)構(gòu)農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性主要體現(xiàn)在以下三方面：1.生產(chǎn)周期長(zhǎng)，具有顯著的滯后性特征；2.受自然因素影響大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱；3.供給彈性和需求彈性不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的低投資回報(bào)率。農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性給農(nóng)業(yè)上市公司帶來的最大難題就是公司的盈利能力較差，伴隨著大量的資金投入且較長(zhǎng)的回收期限，大多數(shù)農(nóng)業(yè)上市公司每年的經(jīng)營(yíng)狀況都是入不敷出，企業(yè)留存收益等內(nèi)部“造血”儲(chǔ)備資金很少，造成農(nóng)業(yè)上市公司普遍傾向于通過外源債務(wù)融資來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司股東權(quán)益少而外源債務(wù)融資多形成的不合理資本結(jié)構(gòu)不僅不符合優(yōu)序融資理論，較高的外部資金使用成本和到期還本付息的償債壓力還會(huì)使公司更容易陷入財(cái)務(wù)困境。

(三)不平衡融資結(jié)構(gòu)在農(nóng)業(yè)上市公司大量的外源債務(wù)融資中，短期負(fù)債占到了絕對(duì)比重而長(zhǎng)期負(fù)債則較少。對(duì)于農(nóng)業(yè)這種資金投入量大、產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的行業(yè)來說，為了能夠迅速融資、減少融資費(fèi)用，農(nóng)業(yè)上市公司仍以短期借款、抵押融資、商業(yè)票據(jù)等短期融資形式作為其最主要的融資手段。然而由于農(nóng)業(yè)上市公司的融資手段和渠道過于單一，大部分的資金需求只能通過頻繁的短期融資來實(shí)現(xiàn)，這就導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)上市公司短期負(fù)債數(shù)量過多，而長(zhǎng)期負(fù)債數(shù)量不足的不平衡融資結(jié)構(gòu)，會(huì)給公司帶來極大的償債壓力以及公司信譽(yù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)背農(nóng)多元化陷阱在我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中，多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象早已司空見慣。最新調(diào)查顯示超過70%的農(nóng)業(yè)上市公司都進(jìn)行了多元化發(fā)展，有的投資房地產(chǎn)業(yè)，有的兼營(yíng)酒店服務(wù)業(yè)，還有的進(jìn)軍教育業(yè)等等。但由于我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)的特殊性，公司提供農(nóng)業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)的獨(dú)特性，加之農(nóng)業(yè)固有的弱質(zhì)性等等，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)難以和其他行業(yè)形成良好的協(xié)同發(fā)展關(guān)系，造成農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展不僅難以享受多元化帶來的風(fēng)險(xiǎn)分散、收入增加等好處，反而還會(huì)因公司決策失誤而必須承擔(dān)更多的經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用以及資金短缺帶來的風(fēng)險(xiǎn)，使公司陷入背農(nóng)“多元化”發(fā)展陷阱，陷入財(cái)務(wù)困境的幾率大大提升。

(五)低效率布局和盲目擴(kuò)張就如同上文中雛鷹農(nóng)牧公司一般，許多農(nóng)業(yè)上市公司為了能夠加快擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高公司盈利能力，未經(jīng)過嚴(yán)格的市場(chǎng)調(diào)研和可行性分析，就立即進(jìn)行項(xiàng)目上馬，這種缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性的低效率布局不僅不能使公司的盈利能力得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，還容易因欠缺周密規(guī)劃而導(dǎo)致項(xiàng)目的實(shí)際資金投入量遠(yuǎn)超過計(jì)劃投資，淪為高投入、低產(chǎn)出的爛尾燒錢項(xiàng)目。盲目的擴(kuò)張和投資只會(huì)不斷地消耗公司資源，給公司帶來低效益資產(chǎn)，而這些低效益資產(chǎn)在農(nóng)業(yè)上市公司面對(duì)財(cái)務(wù)困境時(shí)是形如泡沫，并不能給公司帶來實(shí)質(zhì)性幫助。

四、降低農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境成本的對(duì)策

(一)完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，強(qiáng)化生物資產(chǎn)監(jiān)管對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)復(fù)雜性造成的相關(guān)等問題，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)做出與時(shí)俱進(jìn)的改進(jìn)和調(diào)整：對(duì)我國(guó)第5號(hào)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行修改和補(bǔ)充，使之適用于農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)確認(rèn)、計(jì)量，細(xì)化對(duì)生物資產(chǎn)的分類管理，規(guī)范公司生物資產(chǎn)的信息披露程序以及公司計(jì)提生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的標(biāo)準(zhǔn)流程等等；注冊(cè)會(huì)計(jì)師、證券交易所等外部監(jiān)管力量也應(yīng)建立健全對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)方面盈余管理的監(jiān)督體系，定期對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范專業(yè)的審計(jì)、披露，以增強(qiáng)農(nóng)業(yè)上市公司生物資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算可靠性以及在突發(fā)情況下的變現(xiàn)流通能力。

(二)加大農(nóng)業(yè)科技投入，提高公司盈利能力運(yùn)用先進(jìn)育種技術(shù)培育優(yōu)質(zhì)新品種能夠提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)生產(chǎn)加工流水線等基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改造升級(jí)能延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值，提高銷售利潤(rùn)，通過大力發(fā)展農(nóng)業(yè)科技，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，農(nóng)業(yè)上市公司能夠有效地緩解農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性給公司帶來的盈利能力較差等問題。除此之外，農(nóng)業(yè)上市公司還應(yīng)合理地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，促進(jìn)公司銷售量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，提高公司盈利能力，使公司的留存收益增加；同時(shí)還要加強(qiáng)公司內(nèi)部資金管理，使公司的資本結(jié)構(gòu)趨于合理，減少財(cái)務(wù)困境發(fā)生的可能性。

(三)加大農(nóng)業(yè)扶持力度，優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)國(guó)家應(yīng)加大對(duì)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的扶持力度，提高對(duì)農(nóng)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)的政策補(bǔ)貼。政府部門要出臺(tái)相關(guān)政策，優(yōu)先提高對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的支持力度，把國(guó)家財(cái)政資金補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠政策都用在刀刃上，做到“知農(nóng)、扶農(nóng)、建農(nóng)”。農(nóng)業(yè)上市公司也應(yīng)積極拓展融資渠道，從國(guó)家財(cái)政資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、外商資金等多個(gè)渠道進(jìn)行融資，實(shí)現(xiàn)融資多元化；農(nóng)業(yè)上市公司還需優(yōu)化公司的融資結(jié)構(gòu)，做到融資結(jié)構(gòu)的“三平衡”，即內(nèi)源融資和外源融資的平衡、權(quán)益融資和債務(wù)融資的平衡以及短期融資和長(zhǎng)期融資的平衡，使公司能夠獲得充足資金，保持財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定，

(四)提高公司核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，減少“多元化”背農(nóng)現(xiàn)象農(nóng)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著極其重要的作用。農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)把注意力更多地集中在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)上，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)上市公司在農(nóng)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)上的盈利能力才是公司持續(xù)健康發(fā)展、規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)的根本途徑。合理適當(dāng)?shù)亩嘣?jīng)營(yíng)是可行的，但農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)必須以公司的核心業(yè)務(wù)為根本立足點(diǎn)，形成良好的協(xié)同發(fā)展關(guān)系，才能促進(jìn)公司的發(fā)展。

(五)合理規(guī)劃發(fā)展布局，增強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)未雨綢繆，防微杜漸。由于農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性等特點(diǎn)，農(nóng)業(yè)上市公司必須樹立較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，公司領(lǐng)導(dǎo)人或決策者在進(jìn)行公司重大投資或?qū)嵤╉?xiàng)目前，都必須從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益角度考慮決策的合理與否，盲目地進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展和項(xiàng)目投資只會(huì)給公司帶來管理成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的提高，使公司的布局、投資得不償失。除此之外還要建立公司內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，在財(cái)務(wù)困境有產(chǎn)生的先兆時(shí)就采取有效措施將其解決，減少公司的財(cái)務(wù)困境成本。

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作者：張凌云 單位：張凌云 東北農(nóng)業(yè)大學(xué)