淺析OFDI對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響實(shí)證

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摘要：本文基于2010—2016年中國(guó)95家A股上市對(duì)外直接投資企業(yè)面板數(shù)據(jù)，從企業(yè)微觀層面實(shí)證檢驗(yàn)了對(duì)外直接投資促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，從結(jié)構(gòu)柔性、學(xué)習(xí)能力、整合能力等三個(gè)維度實(shí)證分析了組織柔性對(duì)二者影響關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，并進(jìn)行分樣本檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明：中國(guó)企業(yè)ofdi對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用較為顯著；結(jié)構(gòu)柔性、學(xué)習(xí)能力具有顯著正向調(diào)節(jié)作用，整合能力則不顯著。非公企業(yè)對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著，投向發(fā)達(dá)國(guó)家比投向發(fā)展中國(guó)家的促進(jìn)作用更為顯著。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；技術(shù)創(chuàng)新；組織柔性

一、引言

改革開(kāi)放40年來(lái)，企業(yè)一直是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)創(chuàng)新的重要力量，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放的力度不斷擴(kuò)大，企業(yè)“走出去”的步伐加快，已經(jīng)深度嵌入全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大格局中，對(duì)外直接投資將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮巨大貢獻(xiàn)，進(jìn)一步助推國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)于新興的中國(guó)企業(yè)而言，提高技術(shù)創(chuàng)新已成為各界的研究共識(shí)，但是自主創(chuàng)新能力的形成速度較緩慢，“走出去”尋求技術(shù)創(chuàng)新逐漸成為越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)的選擇。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下的中國(guó)企業(yè)所處的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨更多的不確定性和多變性，研究企業(yè)如何在動(dòng)蕩的外部環(huán)境中獲得可持續(xù)發(fā)展能力成為企業(yè)“走出去”面臨的迫切問(wèn)題。組織柔性與技術(shù)創(chuàng)新存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，組織柔性在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中具有基礎(chǔ)作用，企業(yè)運(yùn)用組織柔性，根據(jù)環(huán)境的變化進(jìn)行資源的重新整合配置，有助于技術(shù)創(chuàng)新。事實(shí)上，對(duì)外直接投資的績(jī)效關(guān)鍵取決于企業(yè)資源整合的能力，這與組織柔性理論在邏輯上一致。本文從組織柔性角度分析，選取具有典型代表性的中國(guó)上市公司作為研究對(duì)象，將分析的變量細(xì)化到企業(yè)微觀層面，實(shí)證分析了組織柔性在企業(yè)OFDI對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響過(guò)程中的調(diào)節(jié)效應(yīng)，為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的成效研究提供了一種嶄新的分析視角。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源與變量說(shuō)明

1.數(shù)據(jù)來(lái)源本文將中國(guó)對(duì)外直接投資的上市公司樣本數(shù)據(jù)選定于2010—2016年，選擇在國(guó)內(nèi)A股上市的對(duì)外直接投資企業(yè)作為樣本來(lái)源保證了數(shù)據(jù)的可信度和可獲得性，具有較強(qiáng)的代表性。本文借鑒張海波（2017）的處理方法，樣本選擇的程序是：首先，根據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）中提供的不同股權(quán)性質(zhì)的上市公司名稱確定“上市公司名稱集”[1]；然后，與商務(wù)部提供的《境外投資企業(yè)名錄》進(jìn)行匹配合并，初步挑選出“已上市的OFDI企業(yè)名稱集”。在這個(gè)基礎(chǔ)上，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行再辨別與挑選，刪除僅投資于避稅天堂的部分企業(yè)；最后，為了保持?jǐn)?shù)據(jù)的連貫性和計(jì)量結(jié)果的可靠性，選取了95家上市的對(duì)外直接投資企業(yè)樣本的完整數(shù)據(jù)，能夠滿足本研究的數(shù)據(jù)需求。

2.變量說(shuō)明①企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）。本文選取企業(yè)全要素生產(chǎn)率代表企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。在全要素生產(chǎn)率的測(cè)算方面，本文重點(diǎn)參考魯曉東和連玉君（2012）以及廖冠民“TheBrainGainofCorpo-rateBoards:EvidencefromChina”中對(duì)上市公司全要素生產(chǎn)率的計(jì)算方法，其中，ln_sales是對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入取自然對(duì)數(shù)，ln_size是對(duì)公司固定資產(chǎn)總額取自然對(duì)數(shù)，ln_num是對(duì)公司當(dāng)年的員工總數(shù)取自然對(duì)數(shù)，ln_material是對(duì)購(gòu)入商品和勞務(wù)的那部分金額取對(duì)數(shù)。②對(duì)外直接投資流量（ofdi）。選取上市公司歷年年報(bào)中“對(duì)子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資”作為對(duì)外直接投資企業(yè)對(duì)海外子公司的投資流量數(shù)據(jù)。③其他控制變量。研發(fā)投入用研發(fā)強(qiáng)度（rda）和研發(fā)人員占比（rdl）來(lái)代替。研發(fā)強(qiáng)度，用研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比值來(lái)表示；研發(fā)人員占比，以企業(yè)研發(fā)人員總數(shù)與企業(yè)總數(shù)之比表示；資本密度(k)用固定資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入之比表示；企業(yè)規(guī)模（size），以固定資產(chǎn)凈值表示；企業(yè)年齡（age），從企業(yè)注冊(cè)之日開(kāi)始計(jì)算。④組織柔性調(diào)節(jié)變量。結(jié)構(gòu)柔性（M）主要指管理跨度，間接代表企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的層級(jí)多少和扁平化程度，用平均每位管理層所管理的職工數(shù)量表示；企業(yè)學(xué)習(xí)能力（learn）主要指新知識(shí)、新理念的學(xué)習(xí)吸收轉(zhuǎn)化，用大學(xué)及以上學(xué)歷人員數(shù)量表示；整合重構(gòu)能力（res）用上市公司并購(gòu)重組、吸收合并的累計(jì)次數(shù)表示。

三、假設(shè)提出與模型選擇

1.假設(shè)提出在對(duì)外直接投資過(guò)程中企業(yè)面臨瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境，這就要求企業(yè)具備應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)變化環(huán)境的快速反應(yīng)能力，而這其中最關(guān)鍵的是信息獲取、信息傳播和信息處理的效率。柔性化的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)于機(jī)械式的組織結(jié)構(gòu)更有利于提高技術(shù)信息的傳遞和知識(shí)的共享，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)各類創(chuàng)造性研發(fā)活動(dòng)的開(kāi)展。較好的組織結(jié)構(gòu)柔性帶來(lái)了企業(yè)內(nèi)部高效率的信息傳遞和技術(shù)知識(shí)轉(zhuǎn)移，從而在某種程度上也影響了OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。提出假設(shè)H1：結(jié)構(gòu)柔性對(duì)OFDI與技術(shù)創(chuàng)新之間的影響具有正向調(diào)節(jié)作用。組織學(xué)習(xí)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新起到了至關(guān)重要的作用，組織柔性中的學(xué)習(xí)能力會(huì)影響OFDI逆向技術(shù)溢出的模仿跟隨效應(yīng)，從而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。提出假設(shè)H2：學(xué)習(xí)能力對(duì)于OFDI與技術(shù)創(chuàng)新之間的影響具有正向調(diào)節(jié)作用?？鐕?guó)并購(gòu)作為企業(yè)對(duì)外直接投資的重要組成部分，近年來(lái)出現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，尤其是中國(guó)制造業(yè)企業(yè)“走出去”過(guò)程中跨國(guó)并購(gòu)案頻現(xiàn)，比如吉利汽車收購(gòu)沃爾沃。母國(guó)企業(yè)擁有的整合重構(gòu)能力越強(qiáng)，在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中則對(duì)外直接投資的技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效更明顯。提出假設(shè)H3：整合能力對(duì)于OFDI與技術(shù)創(chuàng)新之間的影響具有正向調(diào)節(jié)作用。

2.模型構(gòu)建全要素生產(chǎn)率主要源于技術(shù)進(jìn)步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新等，是企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的指標(biāo)。國(guó)勝鐵和鐘勇（2014）、李書(shū)彥（2014）等在研究直接投資逆向溢出效應(yīng)時(shí)采用TFP表示企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新[2]。因此，本文參照上述學(xué)者的方法，選取全要素生產(chǎn)率（TFP）用以表征企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新?；贕riliches-Jaffe知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)，技術(shù)創(chuàng)新包括自主研發(fā)投入和吸收國(guó)際技術(shù)溢出兩部分，而國(guó)際技術(shù)溢出效應(yīng)是由對(duì)外直接投資的反向技術(shù)溢出決定的，而技術(shù)獲取能力則是由企業(yè)特征所表現(xiàn)出來(lái)的。[3]因此構(gòu)建OFDI與技術(shù)創(chuàng)新的函數(shù)如下：基于上述模型進(jìn)行優(yōu)化后，構(gòu)建計(jì)量分析模型如下：基于上文關(guān)于組織柔性的調(diào)節(jié)作用機(jī)理分析，下面從結(jié)構(gòu)柔性、學(xué)習(xí)能力和整合能力三個(gè)維度引入交叉項(xiàng)，分別構(gòu)建組織柔性對(duì)OFDI與技術(shù)創(chuàng)新影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)函數(shù)模型如下：其中，i，t分別代表企業(yè)和統(tǒng)計(jì)時(shí)間。通過(guò)F檢驗(yàn)和Hausmam檢驗(yàn)，本文模型的最佳模型為隨機(jī)效應(yīng)模型。

四、實(shí)證分析1.結(jié)構(gòu)柔性的調(diào)節(jié)作用

由表1列（2）可見(jiàn)，對(duì)外直接投資和結(jié)構(gòu)柔性的交叉項(xiàng)系數(shù)為正數(shù)，且通過(guò)了5%顯著性水平檢驗(yàn)，說(shuō)明結(jié)構(gòu)柔性在企業(yè)OFDI與技術(shù)創(chuàng)新的影響效應(yīng)中具有顯著地正向調(diào)節(jié)作用，這與H1的假設(shè)一致。這主要是因?yàn)?，組織結(jié)構(gòu)的扁平化會(huì)提高企業(yè)應(yīng)對(duì)變化環(huán)境時(shí)的及時(shí)響應(yīng)和決策速度，有助于提高企業(yè)的對(duì)外直接投資績(jī)效。這會(huì)在一定程度上促進(jìn)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的水平效應(yīng)，從而更好地發(fā)現(xiàn)技術(shù)溢出機(jī)會(huì)。

2.學(xué)習(xí)能力的調(diào)節(jié)作用學(xué)習(xí)能力在非公企業(yè)OFDI與技術(shù)創(chuàng)新的影響效應(yīng)中具有顯著地正向調(diào)節(jié)作用。由表1列（3）可見(jiàn)，對(duì)外直接投資和學(xué)習(xí)能力的交叉項(xiàng)系數(shù)亦為正數(shù)，且通過(guò)了5%顯著性水平檢驗(yàn)，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的影響效果受學(xué)習(xí)能力的正向調(diào)節(jié)作用，H2的假設(shè)得到驗(yàn)證。原因主要是，學(xué)習(xí)能力是企業(yè)能力柔性的重要組成部分。企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中面臨語(yǔ)言溝通、知識(shí)學(xué)習(xí)等方面的挑戰(zhàn)，學(xué)習(xí)能力在對(duì)外直接投資的逆向溢出效應(yīng)中起到關(guān)鍵作用，促進(jìn)了技術(shù)的交流、吸收和轉(zhuǎn)化。這也說(shuō)明，企業(yè)學(xué)習(xí)能力越強(qiáng)，從東道國(guó)獲取知識(shí)溢出就會(huì)越明顯，技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用也就越顯著。

3.整合重構(gòu)能力的調(diào)節(jié)作用整合重構(gòu)能力在非公企業(yè)OFDI與技術(shù)創(chuàng)新的影響效應(yīng)中的調(diào)節(jié)作用并不顯著，由表1列（4）可見(jiàn)，整合能力和OFDI的交叉項(xiàng)系數(shù)為正但是并不顯著，H4的假設(shè)并未得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論建議

本文基于2010—2015年中國(guó)95家A股上市的對(duì)外直接投資企業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著地正向促進(jìn)作用，因此應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”獲取技術(shù)創(chuàng)新，特別是應(yīng)該注重投向技術(shù)要素密集的發(fā)達(dá)國(guó)家。其次，本文從結(jié)構(gòu)柔性、學(xué)習(xí)能力、整合重構(gòu)能力等三個(gè)維度深入分析了組織柔性在OFDI與技術(shù)創(chuàng)新之間的中介調(diào)節(jié)作用。主要有幾點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：第一，總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)OFDI對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用較為顯著；第二，結(jié)構(gòu)柔性對(duì)于企業(yè)通過(guò)OFDI促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著地正向調(diào)節(jié)作用；第三，學(xué)習(xí)能力對(duì)于企業(yè)通過(guò)OFDI促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新同樣具有顯著地正向調(diào)節(jié)作用；第四，整合重構(gòu)能力對(duì)于企業(yè)通過(guò)OFDI促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的中介調(diào)節(jié)作用并不顯著。綜上，組織柔性對(duì)于企業(yè)通過(guò)OFDI促進(jìn)自身技術(shù)創(chuàng)新具有一定的正向調(diào)節(jié)作用，面對(duì)日益多變復(fù)雜的環(huán)境，企業(yè)在“走出去”獲取技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程中要注重自身組織柔性的提升，以便更好地提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，提高應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變環(huán)境的能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]張海波.對(duì)外直接投資能促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)率提升嗎———基于投資廣度和投資深度的實(shí)證檢驗(yàn)[J].國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2017(04).

[2]國(guó)勝鐵,鐘廷勇.制度約束、FDI技術(shù)溢出渠道與國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2014(06).

[3]羅軍.民營(yíng)企業(yè)融資約束、對(duì)外直接投資與技術(shù)創(chuàng)新[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017(01).

作者：葛振林 單位：寧波職業(yè)技術(shù)學(xué)院