金融風(fēng)險管理論文全文(5篇)

一、VAR模型的基本內(nèi)容

從這種模型運行的過程中可以看出,其基本內(nèi)容可以表現(xiàn)在兩個方面:第一,將金融工具以及資產(chǎn)等進行組合,將風(fēng)險具體化為可以相互比較的兩個數(shù)字,因此,可以清晰明了地對市場的風(fēng)險進行明確。第二,這一模型可以加強監(jiān)管部門對市場風(fēng)險的重視,為金融市場發(fā)展的穩(wěn)定性和透明性奠定了基礎(chǔ)。通常情況下,對VAR模型進行計算可以充分考慮到三個因素,置信區(qū)間、持有期以及資產(chǎn)價格的分布特征等等。在對置信區(qū)間以及持有期進行選擇的過程中,需要嚴格地按照金融決策者的風(fēng)險偏好來進行。這三種因素中,最重要的就是資產(chǎn)價格的分布特征。所以,需要考慮到資產(chǎn)組合的價值、收益率以及最低回報率等等。

1、對VAR值進行判定

采用方差—協(xié)方差法是較為常見的,基本思路就是首先利用相關(guān)的數(shù)據(jù)資料來對資產(chǎn)組合收益的方差和協(xié)方差進行計算,然后根據(jù)收益值來判定偏離均值的臨界值。最后,將風(fēng)險損失因素融入到其中,進而計算出VAR的數(shù)值。

2、歷史模擬法

就是根據(jù)一定時期內(nèi)的市場因子的變化來推測未來市場因子的變化趨勢。在估算的過程中要對市場未來因子的頭寸進行估值,然后計算出損益,并且按照一定的排列方式來進行排列,得到分布趨勢,將分位值作為依據(jù),得出VAR值。市場因素對于金融資產(chǎn)的影響程度相對較大,要明確資產(chǎn)的價值和市場因素之間關(guān)系之所在,然后對市場營銷因素的改變量以及資產(chǎn)的盈虧情況進行計算。

3、蒙特卡羅模擬法

一、我國金融風(fēng)險管理中存在的問題

1.金融組織機構(gòu)與風(fēng)險管理體系還不完善

總而言之，我國金融活動的有序展開，金融行業(yè)的高效發(fā)展離不開科學(xué)、合理的管理機構(gòu)體系的監(jiān)理。從改革開放發(fā)展到現(xiàn)在，國內(nèi)金融行業(yè)仍然缺少一個相對完整的管理體制，在構(gòu)建金融組織結(jié)構(gòu)的過程還存在著諸多這樣那樣的問題。現(xiàn)階段，國內(nèi)金融體系在經(jīng)濟發(fā)展的大浪潮中已經(jīng)取得了一些進步，我國的銀監(jiān)會、證監(jiān)會先后頒布出不同內(nèi)容的法規(guī)政策，這一點變化對于國內(nèi)金融機構(gòu)體系的構(gòu)建具有一定的制度上的推動作用。不過需要我們注意的是和一些發(fā)達的西方國家相比，國內(nèi)這一體制仍然存在著諸多不合理的地方,需要進一步研究,采取有效的措施加以解決完善。

2.金融市場信息缺乏透明性

所謂的金融產(chǎn)品其實是和信息的查詢之間有著密切的聯(lián)系，信息數(shù)據(jù)的公開透明化有利于項目投資者對企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進行詳細的了解，作出正確的判斷,采取合理的投資措施,有利于維護金融市場的穩(wěn)定性與有序性。不過，從現(xiàn)階段國內(nèi)金融行業(yè)市場上的實際情況來看,各項相關(guān)信息的流動顯然很模糊,對于和諧市場的構(gòu)建產(chǎn)生不利的影響。例如：信息數(shù)據(jù)的失公性與模糊性容易影響到投資者決策，造成決策上的失誤從而帶來巨大虧損；還存在很多的內(nèi)部交易行為，導(dǎo)致金融市場的資金流向被內(nèi)部所操控，不利于市場秩序的維護。上面提到的問題都會對我國金融市場與金融體系的構(gòu)建產(chǎn)生不利的影響。

二、完善我國金融管理的有效措施

1.增強金融風(fēng)險防范意識

一、金融創(chuàng)新背景下的金融風(fēng)險分析

（一）制度方面的風(fēng)險

原來分業(yè)經(jīng)營時我國《商業(yè)銀行法》中的規(guī)定，也就是商業(yè)銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)只能是自己的，不能經(jīng)營其他的業(yè)務(wù)，例如保險、信托等。在這樣的環(huán)境下，商業(yè)銀行可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)就很少，只能進行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)。可是當(dāng)前逐漸加強的金融一體化趨勢促使發(fā)達國家一些銀行改革金融制度，經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營，并且還在我國設(shè)立分行或者以獨立法人的方式發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，增加了我國金融市場的競爭激烈程度。如果我國的商業(yè)銀行還是堅持傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式，將會在競爭中被淘汰，阻礙了我國金融機構(gòu)優(yōu)化的步伐，降低了我國商業(yè)銀行的競爭力，增加了我國金融行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險。

（二）經(jīng)營方面的風(fēng)險

當(dāng)前，國內(nèi)和國外的金融環(huán)境都發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行在逐步邁向一體化的過程中，原來我國封閉的、效率低的、抵抗風(fēng)險的商業(yè)銀行發(fā)展面臨很大的挑戰(zhàn)。在當(dāng)前的環(huán)境中，經(jīng)營風(fēng)險在很大程度上影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。首先，較低的資本充足率。《新資本協(xié)議》中設(shè)置的最低的商業(yè)銀行資本充足率是8%，可是我國商業(yè)銀行嚴重缺乏資本金，增加了我國商業(yè)銀行經(jīng)營的風(fēng)險，雖然近幾年這種狀況得到了很大的改善，可是還是沒有和銀行的發(fā)展保持一致，這是一個不足之處，大大降低了我國商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力。同時銀行的發(fā)展會受資本充足率的影響，如果銀行的資本不夠，就會影響資本規(guī)模的正常發(fā)展，增加其風(fēng)險。其次，較高的不良資本比例。我國商業(yè)銀行雖然對不良資產(chǎn)的危害有一定的認識，而且也采取了一定的措施降低不良貸款的比例，可是相對來說，不良資本率還是比較高的。原來，因為銀行是國有性質(zhì)的，所以資金的流動性沒有明顯的表現(xiàn)，可是當(dāng)前不斷增強的金融一體化顯示出了資金流動性對商業(yè)銀行的影響，同時不斷的創(chuàng)新金融還提高了金融的流動性，如果商業(yè)銀行不能將這個問題好好解決，也會嚴重影響其經(jīng)營。接著，不高的盈利能力。盈利是商業(yè)銀行的一個重要屬性。可是根據(jù)目前的情況，盈利能力影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，想要在激勵的市場競爭中獲得一席之地，就要不斷的采取措施提高自己的盈利能力。和國際上的一些大銀行相比，我國商業(yè)銀行的盈利能力還是無法相提并論。可是我國商業(yè)銀行具有壟斷性質(zhì)，所以還是會得到較高的收益的，可是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新要求更高的收益，也存在著較高的風(fēng)險。所以如果商業(yè)銀行一直保持低收益的話，進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險就更大。

二、管理金融創(chuàng)新環(huán)境下金融風(fēng)險的策略

（一）積極增加國際合作

一、當(dāng)前金融創(chuàng)新活動的新特點

任何一個成熟的市場最終都難逃標準化和同質(zhì)化的命運，這是由于市場充分競爭消除了經(jīng)濟租，參與者只能通過努力獲取一個正常的經(jīng)濟利潤，雖然金融手段的創(chuàng)新可以讓個體機構(gòu)在一定時間內(nèi)保持短暫的競爭優(yōu)勢，而高度發(fā)達的信息傳播很快又或抹平這種差異。如最初“余額寶”出現(xiàn)的時候獨樹一幟，高利率、高流動性、低風(fēng)險迅速吸引了大量投資者，但隨后不久騰訊、國金證券等也相繼推出，各家產(chǎn)品無論是收益上還是性質(zhì)、形式上都漸漸趨同，差異化越來越不明顯。

二、金融創(chuàng)新所引起的金融風(fēng)險

（一）資產(chǎn)證券化加劇金融風(fēng)險

資產(chǎn)的證券化本質(zhì)上是通過金融杠桿綁架國家貨幣政策，變相的增加貨幣的發(fā)行。因為在資產(chǎn)證券化之后，首先會增加流通性，流動性帶來的結(jié)果就是貨幣貶值，這對當(dāng)局的貨幣政策顯然具有一定的沖擊。其次，在資產(chǎn)證券化支出，銀行雖然應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)進行評估定級，但更多的時候銀行為了追求自身的經(jīng)濟利益，而忽視廣大投資者的投資安全，不惜用欺騙的手段和擴大杠桿的辦法來提高自身經(jīng)營收入，卻將大量的風(fēng)險推給了投資者和整個經(jīng)濟市場。

（二）市場投機擴大風(fēng)險破壞性

金融市場從誕生之初就是風(fēng)險規(guī)避與風(fēng)險投機的樂園，投資者通過金融工具轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，而投機者則是通過金融投機獲取經(jīng)濟收益。這二者是共生共存的，沒有大量投機的存在，投資風(fēng)險無從轉(zhuǎn)移同樣金融市場也將是一潭死水。

1典當(dāng)行小微企業(yè)融資的金融風(fēng)險種類

第一，信用風(fēng)險。典當(dāng)行開展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)時，便為信用風(fēng)險提供了一條可傳播通道，使得小微企業(yè)與典當(dāng)行之間形成了一種博弈關(guān)系，且在這個博弈的過程中，信用風(fēng)險的傳播便得以實現(xiàn)。第二，市場風(fēng)險。主要表現(xiàn)為：絕當(dāng)物品銷路不暢通、絕當(dāng)物品出售的價格風(fēng)險。除此之外，典當(dāng)行業(yè)很容易受到國家宏觀政策調(diào)整的影響。例如利率政策的調(diào)整，尤其是下調(diào)利率，會使得典當(dāng)行的放款利率貸款門檻降低，盡管如此，這對于不具競爭力的典當(dāng)業(yè)而言，無疑會來帶一定程度的沖擊。第三，操作風(fēng)險。主要包括：典當(dāng)行經(jīng)營過程中的道德風(fēng)險、從業(yè)人員素質(zhì)能力較差造成的風(fēng)險、具體業(yè)務(wù)操作風(fēng)險，如審當(dāng)環(huán)節(jié)的鑒定風(fēng)險、驗當(dāng)環(huán)節(jié)中的估價風(fēng)險、當(dāng)物保管風(fēng)險、轉(zhuǎn)當(dāng)（倒貸）的風(fēng)險等。第四，流動性風(fēng)險。典當(dāng)行的流動性風(fēng)險指典當(dāng)行辦理業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的絕當(dāng)物品是否有銷路以及典當(dāng)期限長短帶來的風(fēng)險問題。

2典當(dāng)行小微企業(yè)融資的VAR金融風(fēng)險管理方法

2.1典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險方法適用

2.1.1典當(dāng)行VAR的基本模型與參數(shù)典當(dāng)行VAR描述的是在市場正常波動下，典當(dāng)行的某項金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能面臨的最大損失。其統(tǒng)計內(nèi)涵為：典當(dāng)行在一定的置信水平和持有期限內(nèi)，處于風(fēng)險狀態(tài)的價值。VAR=預(yù)期收益/損失-在一定置信水平下可能遭受的最大損失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：風(fēng)險敞口的市場價值；R：持有期H內(nèi)的收益；u：預(yù)期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；墜：置信水平臨界值；σ：標準差。典當(dāng)行金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的VAR模型參數(shù)包括：第一，持有期H。考察典當(dāng)行在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值。持有期的確定應(yīng)依據(jù)典當(dāng)行所持有的資產(chǎn)的特點確定。第二，置信水平墜。置信水平反映了金融機構(gòu)對待風(fēng)險的容忍程度。典當(dāng)行選擇的置信區(qū)間越大，說明其風(fēng)險容忍程度越小，希望能得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果。參照巴塞爾委員會對于銀行業(yè)置信水平的相關(guān)要求，典當(dāng)行的置信水平可以確定為99%。第三，觀察期間。又稱數(shù)據(jù)窗口，考察給定持有期限回報的波動性與關(guān)聯(lián)性的整體時間長度。參考巴塞爾委員會對于銀行業(yè)觀察期間的相關(guān)要求，典當(dāng)行的觀察期間可以確定為1年。

2.1.2典當(dāng)行VAR測度的計算方法VAR的計算方法包括：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法與蒙特卡羅法。這三類方法各有優(yōu)缺點。歷史模擬法概念直觀、計算簡單、實施容易，容易被監(jiān)管當(dāng)局和風(fēng)險管理者接受；歷史模擬法需要大量日回報歷史數(shù)據(jù)的支持，而且一般都是短期預(yù)測。不僅如此，歷史模擬法屬于全值估計方法，能夠處理市場的大幅波動、非線性等情形，容易捕捉風(fēng)險。對于典當(dāng)行而言，其質(zhì)押品可以在其交易市場獲得相關(guān)的日價格數(shù)據(jù)，例如黃金價格、房地產(chǎn)價格等，其典當(dāng)行VAR計算一般短期分析即可。

2.1.3典當(dāng)行VAR模型的計算第一，建立映射關(guān)系，即將金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合頭寸的價值表示為投資收益率的函數(shù)。第二，數(shù)學(xué)建模，即利用投資收益率的歷史數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計方法模擬投資收益率的分布特征與動態(tài)變化。第三，計算VAR數(shù)值。結(jié)合映射關(guān)系估算投資組合的價值變化及分布特征。