高端服務業(yè)擴容提質(zhì)金融支持效應
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一、引言及文獻綜述
服務業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要主導產(chǎn)業(yè)，為我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型升級和國際競爭力提升提供了新的動力。經(jīng)過不斷轉(zhuǎn)型升級，我國服務業(yè)開始向?qū)I(yè)化、高端化趨勢發(fā)展，高端服務業(yè)概念由此被提出。顧名思義，高端服務業(yè)就是服務業(yè)從初級階段向高級階段邁進的產(chǎn)物，主要涉及金融服務業(yè)、研發(fā)服務業(yè)、信息服務業(yè)、商務服務業(yè)、流通服務業(yè)、文化創(chuàng)意業(yè)和專業(yè)服務業(yè)等。服務實體經(jīng)濟是金融的天職，服務業(yè)的專業(yè)化、高端化發(fā)展離不開金融要素資源的支持，金融集聚則有效發(fā)揮了金融資源的聚合作用，對高端服務業(yè)市場規(guī)模擴大和結構轉(zhuǎn)型升級必然產(chǎn)生深遠影響。在此背景下，相關學者開始對金融與高端服務業(yè)發(fā)展之間的關系進行關注。汪思冰（2013）以蘇州市為例，分析了金融支持蘇州服務業(yè)發(fā)展的影響作用，分析認為，有效的金融資源支持，包括直接融資、間接融資、新金融業(yè)態(tài)融資，在蘇州現(xiàn)代服務業(yè)快速發(fā)展中起到了關鍵作用。劉沛和黎齊（2014）基于廣東省2003-2012年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析了金融集聚與產(chǎn)業(yè)結構升級之間的關系，研究認為，珠三角金融集聚程度高的地區(qū)對服務業(yè)產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級具有明顯的空間外溢作用，且對第三產(chǎn)業(yè)（服務業(yè)）的推動作用最為明顯。李慧（2017）從我國李朝輝（上海財經(jīng)大學商學院上海200083）內(nèi)容摘要：高端服務業(yè)是我國服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級的終極目標，而服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級離不開金融要素資源的支持，金融集聚能夠發(fā)揮金融要素資源的有效聚合作用，對我國高端服務業(yè)發(fā)展必然產(chǎn)生深遠影響。本文從理論上剖析了金融支持對我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響機制，并基于2014-2019年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)就金融支持對我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響機制進行了實證檢驗，還進一步考察了金融支持對我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)影響效應的區(qū)域差異性。研究發(fā)現(xiàn)，金融支持能夠通過對金融要素資源的優(yōu)化配置和對技術創(chuàng)新的支持兩大渠道賦能我國高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)，實證檢驗進一步證實了金融支持對我國高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)的正向賦能作用，同時還進一步發(fā)現(xiàn)，金融支持對高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)的賦能效應在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)更為明顯，而對經(jīng)濟落后地區(qū)，金融支持對高端服務業(yè)市場規(guī)模的擴大雖具有一定的正向賦能作用，但效應較弱，而對高端服務業(yè)市場發(fā)展質(zhì)量提升的賦能作用卻不存在。
我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的金融支持效應——基于省域?qū)用婷姘鍞?shù)據(jù)的實證分析[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2021（2）：179-182商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展與高端服務業(yè)融合發(fā)展的視角分析了金融對高端服務業(yè)發(fā)展的推動作用，金融能夠幫助服務業(yè)解決資金流問題，實現(xiàn)多元化的經(jīng)營業(yè)態(tài)，推動現(xiàn)代服務業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展。王冠鳳（2018）在分析我國服務業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，得出了我國服務業(yè)呈現(xiàn)專業(yè)化和高端化發(fā)展的現(xiàn)實特征，并通過實證研究的方式分析了我國高端服務業(yè)發(fā)展的影響因素，研究認為，大部分創(chuàng)新要素都對我國高端服務業(yè)發(fā)展具有明顯的正向影響，金融發(fā)展對我國高端服務業(yè)的影響效應不容小覷，同時還發(fā)現(xiàn)我國高端服務業(yè)發(fā)展存在較為明顯的區(qū)域差異性，最后提出了通過培育國際競爭優(yōu)勢，強化驅(qū)動創(chuàng)新和提升產(chǎn)業(yè)承載能力來推動我國高端服務業(yè)發(fā)展的政策建議。王冠鳳（2019）的研究進一步從金融要素支持高端服務業(yè)發(fā)展的視角探討了我國高端服務業(yè)發(fā)展的主要動力機制。該研究還進一步以我國31個省市區(qū)面板數(shù)據(jù)進行了經(jīng)驗分析，研究認為金融要素對我國高端服務業(yè)發(fā)展具有顯著的正向促進作用，但對我國東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)不同區(qū)域的正向促進作用存在顯著的區(qū)域差異性，東中部地區(qū)明顯要強于西部地區(qū)，并由此提出了發(fā)揮政府功能性作用來推動區(qū)域金融中心建設，實現(xiàn)金融要素資源的集聚，縮小東中西不同區(qū)域之間高端服務業(yè)發(fā)展差距的建議。丁日佳、劉瑞凝、張倩倩（2019）我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的金融支持效應—基于省域?qū)用婷姘鍞?shù)據(jù)的實證分析EstateObservation則基于我國金融新業(yè)態(tài)視角，研究了我國數(shù)字普惠金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級的影響，該研究借助于工具變量法和中介效應模型實證分析了數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展的影響和作用機制，研究認為，數(shù)字普惠金融對我國服務業(yè)發(fā)展具有顯著促進作用，但存在明顯的區(qū)域異質(zhì)性和服務業(yè)類別異質(zhì)性，主要表現(xiàn)為對生產(chǎn)性服務業(yè)的促進作用要強于對生活性服務業(yè)的促進作用，對中部地區(qū)的促進作用要強于對東西部的促進作用，并據(jù)此提出了如何促進我國服務業(yè)發(fā)展的政策建議。徐聰（2020）歸納總結了我國現(xiàn)代服務業(yè)集聚區(qū)金融支持服務業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗和運行模式，并以海南自貿(mào)區(qū)為例，提出了金融支持海南自貿(mào)區(qū)服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級的政策建議。上述研究針對金融與服務業(yè)（高端服務業(yè)）之間的關系進行了較為初步的研究，且存在幾點明顯不足：一方面，上述研究多數(shù)聚焦金融發(fā)展對服務業(yè)或高端服務業(yè)的影響。事實上，金融發(fā)展與金融集聚兩者之間存在差異，金融發(fā)展僅僅只是初級階段（規(guī)模外延式），而金融集聚則是金融發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物（金融內(nèi)延式），其金融功能作用發(fā)揮必然大于金融發(fā)展本身，此時的金融支持作用更需要引起關注。另一方面，上述研究缺乏從理論層面上分析金融支持對服務業(yè)（高端服務業(yè)）的傳導機制，顯然缺乏應有的理論基礎。最后，多數(shù)研究還是針對傳統(tǒng)服務業(yè)進行研究，且主要針對服務業(yè)市場發(fā)展規(guī)模進行研究，事實上，對于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，更應該關注高端服務業(yè)，因為高端服務業(yè)是服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級的終極目標所在。同時，金融對高端服務業(yè)的影響作用，既要關注高端服務業(yè)市場規(guī)模，也要關注高端服務業(yè)發(fā)展質(zhì)量。據(jù)此，本文的主要創(chuàng)新點就是針對以上存在的問題進行一定的改進，以便有關方面能更加清晰地厘清我國金融與服務業(yè)發(fā)展之間的關系。
二、理論分析與假設的提出
金融集聚是金融支持的高級產(chǎn)物，其發(fā)揮金融資源的洼地優(yōu)勢、通過金融資源要素配置和技術創(chuàng)新兩大渠道對服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級、市場擴容提質(zhì)進行傳遞（見圖1）。發(fā)達的金融市場是服務業(yè)發(fā)展的先決條件，能夠為服務業(yè)發(fā)展提供金融要素資源的優(yōu)化配置，幫助服務業(yè)打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，更好地起到要素資源整合的作用。一方面，多層次的金融市場體系能夠為不同層次服務業(yè)發(fā)展提供多樣化的金融產(chǎn)品和金融服務保障，為服務業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供必要的資金支持。所以，金融集聚性發(fā)展的支持有利于緩解服務業(yè)企業(yè)融資難融資慢等問題，幫助服務業(yè)企業(yè)更好地提升競爭力，擴大服務業(yè)市場規(guī)模。 同時，技術創(chuàng)新是服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級、向高級化邁進的重要步驟，也是服務業(yè)發(fā)展提質(zhì)的內(nèi)生動力。技術創(chuàng)新需要大量資源的投入，特別是技術密集為主要特征的高端服務業(yè)，更需要通過技術創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的外溢效應來推動高端服務業(yè)的自我革新，實現(xiàn)新知識和新技術的推廣，而金融支持則能夠利用金融資源向某一中心區(qū)域集聚的優(yōu)勢，為服務業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新提供重要的金融資源支撐保障，提高服務業(yè)企業(yè)勞動生產(chǎn)率，提升服務業(yè)產(chǎn)業(yè)地位。同時，技術創(chuàng)新的傳遞，帶來了產(chǎn)品的更新?lián)Q代，促進了新企業(yè)或新行業(yè)的快速成長（包括主導產(chǎn)業(yè)的形成），對居民消費需求結構產(chǎn)生影響，幫助企業(yè)降低成本，倒逼服務業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，最終通過市場機制傳遞到整個服務業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的演變，促進服務業(yè)產(chǎn)業(yè)結構朝高級化方向發(fā)展，實現(xiàn)服務業(yè)市場的擴容提質(zhì)。根據(jù)以上理論分析，提出理論假設：假設1：高端服務業(yè)擴容提質(zhì)離不開金融要素資源的支持，金融集聚性支持能夠?qū)Ω叨朔諛I(yè)擴容提質(zhì)產(chǎn)生積極的正向賦能作用。由于我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，金融資源也更多地向經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)集聚，長三角、珠三角和京津冀地區(qū)是我國金融資源集聚最為集中的地方。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國金融資源的70%集中在這三個區(qū)域，而其他省份中，一二線中心城市和省會城市集聚了大量的金融資源，而四五線城市金融資源相對欠缺。與之相對應的是，我國服務業(yè)發(fā)展也呈現(xiàn)出類似的趨勢，沿海發(fā)達地區(qū)服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐較快，高端服務業(yè)市場規(guī)模比較龐大，而中西部地區(qū)和四五線城市服務業(yè)發(fā)展相對滯后，高端服務業(yè)消費市場的規(guī)模更是不足，導致高端服務業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出較為明顯的區(qū)域差異性。據(jù)此，提出假設：假設2：經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，金融支持對高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的賦能作用更為明顯；經(jīng)濟落后地區(qū)，金融支持對高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的賦能作用不僅較弱，可能不一定存在。
三、模型設定與實證檢驗
（一）模型設定與變量說明
根據(jù)理論分析，建立金融支持與高端服務業(yè)擴容提質(zhì)之間的理論檢驗模型如式（1）和式（2）所示：LnGdfwy-scaleit=α+β1Fin-Agregateit+β2Controlit+μit（1）Gdfwy-equationit=α+β1Fin-Agregateit+β2Controlit+μit（2）其中，LnGdfwy-scaleit、Gdfwy-equationit分別表示某省域i第t年高端服務業(yè)市場發(fā)展規(guī)模（擴容）和發(fā)展質(zhì)量（提質(zhì)），F(xiàn)in-Agregateit表示金融支持水平（內(nèi)延式集聚），Controlit表示控制變量，μit為誤差項。高端服務業(yè)市場規(guī)模（LnGdfwy-scaleit）：采用高端服務業(yè)增加值來衡量，基于我國現(xiàn)實特征和數(shù)據(jù)可得性，高端服務業(yè)選擇信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，租賃和商務服務業(yè)，科學研究和技術服務業(yè)，教育，衛(wèi)生和社會工作，文化體育娛樂業(yè)。高端服務業(yè)各分類數(shù)據(jù)均來自于wind數(shù)據(jù)庫，對每一類加總得到高端服務業(yè)增加值，實證研究時取對數(shù)處理。高端服務業(yè)發(fā)展質(zhì)量（Gdfwy-equationit）：采用高端服務業(yè)增加值占社會消費品零售額增加值的比例予以衡量，社會消費品零售額增加值來自于國家統(tǒng)計局的相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)。金融支持（Fin-Agregateit）：采用內(nèi)延式金融集聚水平予以衡量，具體測算根據(jù)各省域銀行業(yè)集聚、保險業(yè)集聚和證券業(yè)集聚水平的加權平均和計算得到，銀行業(yè)集聚、保險業(yè)集聚和證券業(yè)集聚水平均采用行業(yè)的市場集中度予以測算，具體公式如（3）所示： （3）其中，n、N表示銀行數(shù)量，MSk表示第k家銀行所占的市場份額，參照一般文獻做法，取n=3，該占比越高，則表明該地區(qū)銀行業(yè)金融集聚水平越高。數(shù)據(jù)來自于各地人民銀行的金融業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。保險業(yè)集聚水平采用各省前三大保險公司規(guī)模（投保額）占該省區(qū)市保險公司規(guī)模（投保額）的比例衡量，數(shù)據(jù)來自于各省歷年的保險統(tǒng)計數(shù)據(jù)。證券業(yè)集聚水平采用某省域證券上市公司年末市值占全國證券上市公司年末市值的比重予以簡單衡量，數(shù)據(jù)來源于CCER經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫?？刂谱兞浚–ontrolit）：影響高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響因素眾多，本文選取技術創(chuàng)新水平（LnTecit，采用各省市區(qū)當年的專利獲得數(shù)量予以衡量，取對數(shù)處理）、政府政策支持力度（Govit，采用政府最終消費支出占GDP比例予以衡量）、信息技術發(fā)展水平（LnIntit，采用每百萬人中互聯(lián)網(wǎng)服務商數(shù)量予以衡量，取對數(shù)處理）和對外開放程度（Openit，采用各省市區(qū)進出口總額與GDP之比衡量）。上述控制變量數(shù)據(jù)來自于國家知識產(chǎn)權局、Wind數(shù)據(jù)庫、《中國信息年鑒》和各省區(qū)市歷年地方統(tǒng)計年鑒。
（二）實證檢驗
本文采用2014-2019年全國省域面板數(shù)據(jù)就我國高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)的金融支持效應進行實證檢驗。通過stata軟件，得到估計結果（面板固定效應模型估計）如表1所示。表1的估計結果顯示，金融支持變量對高端服務業(yè)市場發(fā)展規(guī)模的影響系數(shù)為0.1384，且在統(tǒng)計上顯著，對高端服務業(yè)發(fā)展質(zhì)量的影響系數(shù)同樣為正且顯著，驗證了假設1。金融內(nèi)延式集聚所帶來的支持作用確實能夠?qū)Ω叨朔諛I(yè)擴容提質(zhì)產(chǎn)生積極的正向賦能作用。同時，技術創(chuàng)新、政府政策支持、信息技術發(fā)展和對外開放程度的提高均能夠?qū)ξ覈叨朔諛I(yè)擴容提質(zhì)產(chǎn)生正向促進作用，這一點也是比較容易理解，技術創(chuàng)新對高端服務業(yè)的驅(qū)動作用能夠通過提高勞動生產(chǎn)率和高端服務業(yè)產(chǎn)業(yè)地位、形成高端服務業(yè)主導產(chǎn)業(yè)、降低高端服務業(yè)服務成本、倒逼居民消費結構轉(zhuǎn)型升級等渠道推動高端服務業(yè)市場的擴容和質(zhì)量的提升，政府政策支持有利于釋放政府對高端服務業(yè)發(fā)展的導向作用，促進高端服務業(yè)相關企業(yè)的發(fā)展，釋放高端服務業(yè)供給，促進居民對高端服務業(yè)產(chǎn)品的消費。對外開放有利于海外高端服務業(yè)相關產(chǎn)品的導入和海外技術的溢出，促進國內(nèi)高端服務業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，推動高端服務業(yè)市場的發(fā)展。進一步地，為驗證假設2，本文以各省域人均GDP為衡量標準，將樣本區(qū)域劃分為經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和經(jīng)濟落后地區(qū)兩個子樣本，分別進行固定效應模型估計，得到估計結果如表2所示。表2的估計結果顯示，金融內(nèi)延式集聚所帶來的支持作用對經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和經(jīng)濟落后地區(qū)高端服務業(yè)市場規(guī)模的擴大均具有顯著的正向推動作用，但推動效應強度相差甚遠（經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)估計系數(shù)遠遠大于經(jīng)濟落后地區(qū)的估計系數(shù)），而在金融支持對高端服務業(yè)發(fā)展質(zhì)量提升方面，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)存在顯著的正向推動作用，而經(jīng)濟落后地區(qū)則不存在顯著的正向促進作用（估計系數(shù)在統(tǒng)計上不顯著），驗證了假設2提出的金融支持在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)對高端服務業(yè)擴容提質(zhì)賦能效應更為明顯，而經(jīng)濟落后地區(qū)對高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的賦能作用較弱且可能不存在（對經(jīng)濟落后地區(qū)高端服務業(yè)質(zhì)量提升不存在）的結論。其他控制變量基本與表1估計得到的結論一致，能夠?qū)Ω叨朔諛I(yè)擴容提質(zhì)產(chǎn)生積極影響，但需要注意的是政府政策支持對高端服務業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升無論是經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)還是經(jīng)濟落后地區(qū)均不存在，對外開放程度的提升對我國經(jīng)濟落后地區(qū)高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響效應不存在，其原因可能在于，我國對外開放程度在區(qū)域之間存在顯著差異性，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)對外開放程度較高，更能夠從海外技術溢出和高端服務業(yè)產(chǎn)品的進口來擴大國內(nèi)居民對高端服務業(yè)市場的需求，推動國內(nèi)高端服務業(yè)市場質(zhì)量的提升，而經(jīng)濟落后地區(qū)吸收海外技術轉(zhuǎn)移和高端服務業(yè)產(chǎn)品的能力較弱，使得估計結果并不顯著。
四、研究結論
服務業(yè)是我國經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型升級的重要特征，高端服務業(yè)則是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)生動力，金融要素支持更是發(fā)揮了推動高端服務業(yè)發(fā)展的引擎作用。本文從理論上分析了金融支持對我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響機制，并據(jù)此提出了金融支持對我國高端服務業(yè)發(fā)展的理論假設，利用我國2014-2019年全國省域面板數(shù)據(jù)，測算出金融支持水平，實證檢驗了金融支持對我國高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響效應及其可能存在的區(qū)域差異性。研究得到，金融支持能夠通過金融要素資源的配置和技術創(chuàng)新兩大渠道對高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)產(chǎn)生正向賦能作用，實證檢驗進一步證實了金融支持對我國高端服務業(yè)的正向賦能作用，同時還進一步得到金融支持對我國高端服務業(yè)市場擴容提質(zhì)的賦能作用存在顯著的區(qū)域差異性。在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，金融支持對高端服務業(yè)擴容提質(zhì)賦能效應更為明顯，而經(jīng)濟落后地區(qū)，金融支持對高端服務業(yè)市場規(guī)模的擴大具有一定的正向賦能作用（效應較弱），對高端服務業(yè)市場發(fā)展質(zhì)量提升的賦能作用不明顯（不存在）。技術創(chuàng)新、政府政策支持、信息技術發(fā)展和對外開放程度等控制變量均能夠?qū)ξ覈叨朔諛I(yè)擴容提質(zhì)產(chǎn)生影響，但同樣存在較為明顯的區(qū)域差異性，相比較而言，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)效應更為強烈，而政府支持則對我國高端服務業(yè)市場質(zhì)量提升沒有較為明顯的促進作用，對外開放程度對我國經(jīng)濟落后地區(qū)高端服務業(yè)擴容提質(zhì)的影響效應不存在。
參考文獻：
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作者:李朝輝 單位:上海財經(jīng)大學商學院
