淺析居民儲蓄與經濟增長的關系

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摘要:為探究居民儲蓄與經濟增長的關系，本文從實證分析的角度，通過對變量進行單位根檢驗、協整檢驗、誤差修正模型以及格蘭杰因果關系檢驗，得出相關結論。

關鍵詞:儲蓄;經濟增長;平穩性檢驗;因果檢驗

一、引言

近些年來，我國的居民儲蓄一直居高不下，居民人民幣存款儲蓄余額從1978年的211億元上升至2017年的643768億元。與此同時，我國經濟增長迅速，自改革開放以來，我國GDP增長了近225倍，那么二者的關系如何?

居民儲蓄與經濟增長的問題向來是學者研究的重點，但關于二者之間的關系，經濟學界有兩種不同的觀點，經濟學鼻祖亞當斯密在《國富論》中把資本的增加作為國民財富的源泉，而資本的增加又依賴于儲蓄。而宏觀經濟學之父凱恩斯則認為，儲蓄的提高意味著消費不足，進而抑制經濟增長。在此之后的很多學者都做了大量的研究。本文利用Eviews軟件對我國居民儲蓄與經濟增長關系進行實證研究并得出結論。

二、模型建立與數據來源

對國內生產總值和城鄉居民人民幣存款儲蓄進行趨勢圖分析，二者均呈現上升趨勢，且變動趨勢基本一致，這初步表明兩變量之間存在著一定的相關關系。為克服變量之間的相關關系，采用雙對數模型來進行研究。設立以下回歸關系模型:LNSt=b0+b1LNGDPt+ut。其中S為城鄉居民人民幣儲蓄余額;GDP為國內生產總值;u是隨機干擾項;b0、b1為待估參數。GDP和S分別從《2018統計年鑒》和《中國金融年鑒》中的1990到2017年共28年的數據。

三、實證分析

(一)單位根檢驗

時間序列回歸模型必須以平穩的數據變量為基礎，為探究變量是否平穩，采用ADF法對lnS和lnGDP進行平穩性檢驗。結果顯示ADF統計量值均大于臨界值，表明lnGDP及lnS存在單位根，是非平穩序列。分別對其進行一階差分，得到的單位根檢驗結果表明lnGDP和lnS不存在單位根，是平穩序列。

(二)協整檢驗

如果時間序列不平穩，可能會出現虛假回歸的現象，不能采用經典回歸模型進行分析，但是可以進行協整檢驗來驗證非平穩的變量之間是否存在長期穩定的均衡關系。本文采用EG協整檢驗法。首先對建立的回歸模型進行估計，估計的回歸模型為:LNSt=－2．639976+1．182544LNGDPtt=(－12．31458)(66．30453);R2=0．994121;接著，檢驗該估計方程的殘差的單整性，對殘差進行ADF檢驗，殘差的ADF統計量為－4．131467，小于相應顯著性水平下的臨界值，所以殘差序列不存在單位根，是平穩序列，說明LNSt和LNGDPt之間存在協整關系，二者有長期均衡關系。

(三)誤差修正模型

盡管lnS和lnGDP之間有長期均衡關系，但短期可能會出現失衡，為增強模型的精度，可以把協整回歸式中的誤差項^u看作均衡誤差，建立誤差修正模型把lnS的短期行為與長期變化聯系起來，誤差修正模型的結構如下:ΔLNSt=βΔLNGDPt+χ^ut－1+εt建立差分序列，并進行誤差修正模型的OLS分析，得到如下結果:ΔLNSt=1．119493ΔLNGDPt－0．184612^ut－1t=(15．87536)(－1．722614);R2=0．803284;D．W．=1．353800此時經ADF檢驗發現修正后的序列不存在單位根，是平穩序列，且檢驗結果表明模型的結論比較合理。

(四)Granger因果檢驗

為了更清楚的表明二者之間孰先孰后，因此進行了格蘭杰因果檢驗。在滯后2期和3期的情況下，lnGDP與lnS之間存在雙向影響。

四、結論

本文通過對中國1990－2017年期間的S和GDP之間的關系進行實證研究，得出以下結論:

(1)城鄉居民儲蓄余額和國內生產總值之間存在協整關系，即這兩個時間序列之間具有長期的均衡關系。同時根據誤差修正模型可以判斷未來經濟的增長不一定會引起城鄉居民儲蓄的過度增長。

(2)從格蘭杰因果檢驗結果來看，城鄉居民人民幣儲蓄余額與國內生產總值之間存在雙向因果關系，說明它們兩者之間是彼此影響，互相促進的，即經濟增長促進居民儲蓄水平提高，居民儲蓄的增長也促進了經濟的增長。

參考文獻:

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［3］柴正猛，彭星星，蔣昊翔．浙江省儲蓄與經濟增長的關系研究［J］．中國經貿導刊，2012(30):57－58．

作者：丁潔 單位：合肥工業大學宣城校區 經濟與貿易系