現代服務業企業稅負與企業績效研究

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摘要：文章以2013—2018年我國A股上市的現代服務業企業數據為研究樣本，運用面板數據回歸模型，實證分析了以“輕資產，高杠桿”為特征的現代服務業企業稅負和企業績效的相關性；并通過設置不同的控制變量組合，量化了現代服務業稅負水平對企業績效的影響程度。在此基礎上，提出了相關建議，如采取適合不同類型服務業企業的減稅措施、鼓勵傳統服務業行業轉型升級、加快服務行業費改稅步伐、鼓勵現代服務業重大項目建設等。

關鍵詞：服務業；企業稅負；企業績效；

一、引言

稅收是宏觀調控的政策工具和實現載體。2016年7月，中央政治局會議明確作出“降低稅負”的宏觀戰略性決策。以減稅、減少行政性收費、降低企業社保繳費率為代表的“減稅降費”成為供給側改革中“降成本”的核心內容。特別是2020年初，多數行業都因突如其來的新冠肺炎疫情而遭受重創，在危急關頭，國務院常務會議決定，推出疫情期間免征或降低小規模納稅人增值稅稅率等一系列減稅降費措施，至5月底，免征湖北省境內小規模納稅人增值稅，其他地區征收率降至原來的三分之一。此舉減輕企業的經營負擔，大大推動了復工復業進程。稅收是企業生存發展的重要影響因素。對企業來講，稅收負擔不僅會影響稅后利潤、現金流量和利潤分配，還會牽引企業調整研發創新和產品升級的投入，改變企業生產方式和運營模式，影響企業績效水平。現代服務業是近年來國家扶持的重點，其技術型輕資產企業占大多數。輕資產企業的特點就是企業的客戶資源、服務模式、治理制度、管理流程等輕資產取代廠房、設備、原材料等重資產，成為企業獲利的主角。因此對于現代服務業企業來講，現金流穩定是重中之重。但是如果稅負較高，則會加重服務業企業的資金負擔，甚至造成企業的資金周轉困難，影響企業發展的積極性。為了能夠正確地認識國內服務業企業的稅收負擔對企業績效的影響，本文通過構建回歸模型，以269家服務業上市公司為樣本，探究企業實際稅負與企業績效的關系，并且從股利分配，研發創新，投資機遇，資本流動等方面對稅負影響企業績效的傳導機制進行了分析，提出了針對服務業企業切實有利的建議。

二、研究設計

（一）數據來源

根據國家2003年印發的《三次產業劃分規定》及2019版《國民經濟行業分類》，我國將服務業分為15類，分別為教育業、居民服務和其他服務業、文化、體育和娛樂業、金融業、批發和零售業、交通運輸、倉儲和郵政業、信息傳輸、計算機服務和軟件業、租賃和商務服務業、衛生、社會保障和社會福利業、農林牧漁服務業、科學研究、技術服務和地質勘探業、水利、環境和公共設施管理業、住宿和餐飲業、房地產業、國際組織、公共管理和社會組織。由于2019年所選上市企業的數據與前幾年相比波動較大且部分企業存在退市情況，故本文所選數據年份沒有加入2019年；由于2020年受新冠疫情影響，各企業經營情況和盈利水平都呈現明顯不良態勢，但不能代表各上市企業正常經營水平，因此本文所選數據年份沒有加入2020年。故本文以2013—2018年的我國服務業上市公司數據為研究樣本，利用wind數據庫，運用stata13.0進行回歸分析。為避免由于數據缺失和異常情形造成的影響，對原始數據樣本作了一些處理：（1）剔除金融業數據，避免此類行業的盈利模式和會計處理不同對結論的影響；（2）剔除ST、*ST和PT開頭的企業；（3）剔除數據缺失樣本；（4）剔除極端數據。按照上述標準篩選相關數據后，本文最終選取了滬深兩市共269家服務業上市公司在2013—2018年6年的面板數據，累計樣本總數1614。

（二）變量定義

1.因變量。本文將企業績效水平作為因變量。由于總資產收益率（ROA）和凈資產收益率（ROE）都能夠較為全面地反映企業的總體績效，本文選取ROA、ROE兩個指標衡量公司績效。這兩項指標越高，則企業績效越好。

2.自變量。本文研究的是企業稅負對企業績效的影響，選擇用企業實際稅負水平（Tax）作為自變量。由于存在退稅、稅收優惠、稅費合并等情況，本文將企業所得稅金額作為實際稅負。因為企業的所得稅直接體現了企業利潤的分配，且所得稅是企業繳納的主體稅種之一，對企業經營有著重大的影響，所以用企業所得稅衡量企業實際稅負。

3.控制變量。控制變量主要包括：（1）企業規模（Size）：期末資產總計的自然對數；（2）利潤總額（Pro）：企業利潤總額的自然對數；（3）銷售凈利率（Nps）：凈利潤與銷售收入的比例；（4）資產負債率（Deb）：企業總負債與企業總資產的比率；（5）研發強度（RD）：研發支出占營業總成本的比重。相關變量的定義和度量見表1。

（三）回歸模型構建

為了檢驗前面提出的研究假設，本文構建以下待檢驗的面板數據回歸模型：ROAi,t/ROEi,t=β0+β1×Taxi,t+β2×Proi,t+β3×Sizei,t+β4×Npsi,t+β5×Debi,t+β6×RDi,t+εi,t其中，ROAi,t/ROEi,t為被解釋變量，表示企業績效；Taxi,t為解釋變量，表示企業實際稅負。控制變量有五個：Proi,t表示企業的利潤總額；Sizei,t表示企業規模；Npsi,t表示企業的銷售凈利率；Debi,t表示企業的資產負債率；RDi,t表示企業的研發強度；i表示269家服務業上市公司；t表示時間趨勢。

三、實證分析

（一）描述性統計

本文對所涉及的企業績效水平、實際稅負、企業規模和研發強度等主要變量和控制變量進行描述性統計分析和回歸分析。描述性統計分析結果如表2所示。

（二）回歸分析

為了檢驗企業稅負對企業績效的影響，我們對樣本數據進行了回歸分析，分析結果見表3。本研究分別以ROA和ROE為被解釋變量，進行了兩次回歸，其分析結果均顯示企業稅負與企業績效呈現顯著負相關關系（5%水平上顯著）。說明企業稅負越重，企業績效越差，假設得到驗證。（三）穩健性檢驗為了證明上述分析結果不是特定變量組合得出的結果，我們通過逐步引入不同的控制變量，組合成不同的模型來檢驗上述回歸結果的可靠性。表4和表5分別為以ROA和ROE為因變量的三種不同模型的回歸結果。表4的三種模型中，自變量都為Tax，但控制變量組合有所不同。模型1的控制變量為研發強度；模型2為企業利潤總額和資產總計；模型3為企業利潤總額、資產總計和資產負債率。表5的三種模型中，模型1的控制變量為企業利潤總額和資產總計；模型2為利潤總額、銷售凈利率和研發強度；模型3為資產總計、資產負債率和研發強度。在表中我們可以看到不同變量的組合結果，和上述回歸結果無差異，即企業稅負仍對企業績效有顯著的負影響，沒有因為控制變量的不同組合而發生變化。證明上述回歸模型是穩定的。

四、實證結果分析

本文以2013—2018年服務業上市公司數據為樣本，運用多元線性回歸分析，在考慮了各種控制變量組合的情形下，量化了服務業上市公司稅負水平對其經營績效的影響程度。研究結果顯示，服務業企業稅負與企業績效之間呈負相關關系。在當前的稅收政策下，服務業企業的生存壓力日趨加重。企業稅負的擔子越重，對企業的績效水平影響越大，越阻礙企業的升級進步。這是因為企業會根據不同的稅收政策調整其經濟行為。在當代的稅收政策下，絕大多數企業追求的終極財務目標都是實現利潤最大化，現代服務業也是如此。當稅率較高、優惠較少時，企業會采取消極的經營策略，如減少研發投入、減少投資行為、調整股利分配等等，這些行為都會影響企業收益率的提高。且稅費作為一項支出，在計算凈利潤時應該被扣減，本就會影響企業的經營績效。因此，稅負水平對企業績效的負影響是顯著的。稅負抑制服務業企業績效提升，可能的原因有以下幾點：首先，在財務報表中，稅費作為計算凈利潤的扣除項，會直接影響企業未分配利潤和盈余公積，且可能導致企業改變其股利分配政策。企業員工和股東由于分紅減少，導致對企業的未來發展呈悲觀態度，可能會影響股東對企業的投資行為。其次，服務業企業由于缺乏資金，可能會放棄一些投資機遇，改變既定的市場戰略布局，調整自身的經濟行為。這些都會對服務業企業績效造成較大的影響。最后，如果稅負增加，企業會缺乏經營活力，民間資本也會缺乏流動性，經濟市場呈現消極態勢。而市場越消極，企業越會采取緊縮的經營策略，導致惡性循環。

在控制變量中，資產負債率與企業績效呈現顯著的正相關關系：服務業上市公司想要保持有活力的持續發展的能力，便要有合理的資產負債率，尤其是服務業企業，一般固定資產較少，利用財務杠桿的作用較多。因此資產負債率對企業績效有正向影響；而公司規模對企業績效有顯著的負向影響：當一個企業規模過大，會使信息傳遞過慢，導致信息缺失或真實度降低，以及管理官僚化等弊端，最終導致企業績效降低。總資產收益率和凈資產收益率都是與稅后利潤相關的刻畫企業績效的指標，都考慮了稅后凈利潤對企業經濟效益的影響力。政府如何在滿足國家稅收需要的同時，緩解服務業企業稅負壓力，激發企業創新活力，營造積極良性的市場環境，是提升企業經營水平，推動服務業行業向以技術進步為核心驅動力的高新技術模式轉型的關鍵。五、政策建議基于本文的研究結論，可以從以下幾點考慮降低企業稅負，提升服務業企業發展水平：

（一）針對不同類型的服務業企業，采取“因地制宜”的稅收措施

要繼續發揮稅收優惠政策對促進我國現代服務業發展的應有功能。對于計算機服務、交通運輸、批發零售、文化旅游、家政等不同的服務業企業，應采取更有針對性的稅收舉措。例如，物流和商貿流通等服務業企業，通常要經過產品供應廠商、中間物流商、大型市場、中小型超市、個人收貨商等多個關卡，中間可能存在著多重征稅、重復征稅、收費不規范等問題，因此針對這類企業，應簡化稅收程序，制定更加貼合企業運營流程的稅收制度。

（二）鼓勵傳統服務行業轉型升級

我國現代技術型服務產業的發展，很大一部分歸功于一些傳統服務業企業，運用物聯網技術和大數據服務在已有產品和服務模式的基礎上進行更新，實現了服務業轉型升級。不僅節約了人力成本，更建立起服務企業數據庫，使企業運作更加高效便捷。正是這種轉型企業推動了我國服務行業從高成本的傳統產業升級為以高新技術為核心的現代產業，推動了企業數據和社會數據的融合共享。但目前對傳統產業向高新技術產業改造的稅收優惠還沒有特別重視，只對本身就屬于高新技術型的企業給予優惠。因此應重視對傳統服務行業向高新技術改造的優惠力度，使其成為推動中國高新技術產業發展的強有力推手，激發企業創新活力。

（三）進一步加強服務行業費改稅

目前在減稅政策的推動下，我國宏觀稅負水平已有所下降，但如果把涉企經營服務性收費、制度交易成本、制度外各項費用等都考慮進來的話，企業肩上的擔子還是比較沉重的。尤其是服務業這種以服務增值為主的第三產業，經營中各項收費占支出的比重較大。如國家行政部門提供特定服務時收取的補償性規費（如工本費、登記費和手續費等）和使用費，事業單位具有“準價格”性質的經營性收費（技術咨詢費、檢驗費等）等等。如此種類繁多，名目繁雜的收費，給服務業企業的發展和轉型造成了一定的負擔。因此應進一步落實“費改稅”措施，使企業可以清晰明了地選擇和繳費。

（四）鼓勵現代服務業重大項目建設

近年來由于物聯網、互聯網、AI技術、大數據技術的興起，現代服務業也趁著這股東風，發展態勢勢如破竹。在生產性服務業、新業態、新模式、“兩業”融合等重點關鍵領域，盡快推出一批具有較強拉動作用、對服務業發展具有戰略導向意義的政策。并且在稅收優惠方面給予大力支持，對于應用科技創新的服務業龍頭企業給予專項稅收優惠或補貼，樹立企業榜樣，鼓勵服務業企業信息化現代化。

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作者:李澤輝 單位:：政協駐馬店市委員會文史資料編輯室