國際貿易融資風險管理探討

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【摘要】融資計劃體系包含的內容涉及融資企業內部經營的真實信息，通過銀行、融資企業、咨詢機構等合作編制的融資計劃體系適合用于企業融資和貸款的信用評估，這樣著眼于企業發展未來的分析是德國商業銀行對國際貿易融資風險評估的主要方法之一。通過對融資企業的一系列融資計劃表進行分析，可以切實地了解企業未來的經營成果和潛在風險，從而對其融資期滿后的債務償還能力進行有效的評估。

【關鍵詞】融資風險管理；融資計劃體系；德國商業銀行；信貸風險評估

一、國際貿易融資的概念及其風險

國際貿易融資在銀行業務中占其日常經營業務的60%左右。其中，針對國際貿易企業的貸款與融資是銀行貸款業務的核心部分。國內傳統的國際貿易融資方式包括打包貸款、進出口押匯、出口貼現、開證授信、信托收據、提貨擔保、福費廷以及國際保理等。隨著融資市場以及相應衍生產品的快速發展，市場競爭日益加劇，國際貿易信貸的風險也日益提高。此外，金融機構以及商業銀行對金融風險的管理還存在許多不足和缺陷，因而導致了諸多風險。目前，就銀行國際貿易融資不良貸款余額在其國際貿易融資總余額中的占比而言，歐洲商業銀行一般都控制在2％以內，而國內商業銀行的這一數據則遠遠高于歐美同業，隨著我國商業銀行國際貿易融資業務的發展和融資品種的增加，國際貿易融資的存量和增量風險不容樂觀。以往在銀行中普遍運用的各種方法都是基于對企業財務報表的分析上建立的，而這些財務報表往往是專門給企業外部的、反映以往經營情況的資料。其可靠性與時效性都局限了傳統分析方法作為信貸償還能力評估工具在實踐中的應用。本文借鑒德國商業銀行中采用的、著眼于融資企業融資計劃體系的分析方法，探討如何從企業的內部經營分析入手，著眼于企業未來發展，對企業將來的償還能力進行客觀評估。

二、國際貿易融資風險管理與融資計劃體系分析的條件

（一）國際貿易融資的風險

國際貿易融資的風險來自于銀行的外部經營環境的復雜性以及內部制度與管理方面的缺陷等。就外部環境而言，風險的影響因素分布在國際商品貿易、物流流通以及融資等各個環節，而銀行目前通過傳統意義上的評估方法，例如內部評級方法、財務分析法、機構或專家評估法等，并利用現代大數據分析技術，在商品流、資金流、信息流“三流合一”的基礎上，積極開展數據挖掘和風險量化分析，并建立起了內部的風險監管體系。然而，國際貿易企業的融資償還能力及風險取決于企業未來的經營成果，銀行內部監管體系應該著眼于融資企業的未來業務發展和成果，而企業的融資計劃體系可以反映這方面的情況。因此，對企業的融資計劃體系分析可作為融資風險管理中決策的主要依據。

（二）運用融資計劃體系分析的必要性與前提條件

只要具備相關的必要信息與數據，融資計劃體系分析的評估方法操作簡便。然而，值得注意的是，企業對外的、或提供的各類報表、財務分析以及經營報告等均為對外的“公共信息”，不足以作為分析企業經營真實情況的可信數據。只有企業“對內”報告或發展計劃所包含的數據才反映企業未來發展的真實信息，可以成為有價值的分析數據。銀行信貸人員應該著眼于企業的內部信息，本著“全面、客觀、真實與清晰”的原則，對相關內部數據進行采集和分析，而企業的融資發展計劃包含一系列企業內部的經營計劃，恰恰反映了企業內部的未來經營情況，適合上述原則。而要實現這一評估目的，必須具備以下幾個條件：1.可靠、高效的信息渠道和信息加工體系。在互聯網金融時代或者大數據金融時代，銀行信息化進入了一個新的發展階段，大數據應用將提高商業銀行的經營管理水平。隨著商業銀行數據分析能力提升，通過對數據進行統計、分析、評估，為銀行業務發展、市場營銷、資產負債管理、客戶關系管理等方面提供有效的決策支持。2.合理、有效的分析工具與依據。銀行數據采集范圍在不斷地擴大化，在眾多的企業內外部經營信息中，企業融資計劃涉及企業未來發展的各個方面。根據德國大眾銀行（VolksbankAG）編制的、基于企業融資計劃的評估方法，融資企業提交的被評估的融資計劃主要包括：企業經營流動性計劃、資本需求計劃、長期貸款計劃、動態資金平衡表、資金償還計劃表、以及未來盈虧核算表等六個方面的經營數據。總之，與未來發展密切相關的經營狀況、財務狀況、市場狀況等企業內外部影響因素成為風險分析的主要對象，據此信息對授信企業進行預測性的評估。3.專業、可靠的評估人員以及高效的組織機構。盡管每一個銀行的組織架構不僅相同，但是，涉及風險管理的組織架構一般都包括三個層級，即主管經理，全面負責風險控制；風險評估專業委員會，負責融資風險的管理；融資信貸員負責具體的信貸業務風險。

三、融資計劃體系分析的主要方法

（一）融資計劃的可靠性

基于對國際貿易融資的風險因素考慮，現代的信貸管理體系越來越重視分析融資企業未來的發展狀況。融資計劃數據的真實與可掌握性以及融資計劃的可檢驗性是該評估方法得以實現的主要保證。因此，德國的銀行或者貸款機構一般要求融資者提供融資計劃，或要求中小企業或者不具備制定該融資計劃能力的企業通過會計事務所等咨詢機構制定該計劃。甚至許多德國銀行為融資客戶提供這么的專業咨詢與服務，幫助客戶制定相應的、客觀的融資計劃。值得注意的是，融資計劃畢竟是著眼于未來的預測，計劃制定者的主觀判斷以及樂觀傾向在所難免。因此，在數據采集與分析中或許存在有意或者無意的人為因素影響，比如，對盈利預期的人為放大，對成本因素的估計不足等，都會導致不同的分析結果，使得評估的可靠性大受影響。因此，可檢驗性意味著該融資計劃的相關數據來源于實際，相應的邏輯分析立足于客觀實際，將那些與未來發展密切相關的數據置于這樣一個可信的評估體系中，并進行實際-理論對比。克服主觀局限性的另外一個做法就是將對未來預測的評估與實際數據進行動態的比對，在評估過程中不斷地跟蹤與采集實際信息，與計劃預期進修對比，以檢驗理論評估結果的可靠性。2016年第12期下旬刊（總第646期）時代金融TimesFinanceNO.12，2016（CumulativetyNO.646）例如，將涉及到融資計劃的相關實際經營情況與融資預期計劃達到的相關經營情況作為“實際”與“理論”進行比對，這樣可以比較容易的找到融資計劃中可能相對薄弱的一些環節或者問題，對這些薄弱環節或者問題進行評估，最終發現影響融資計劃目標的不確定因素，從而客觀地評價融資計劃本身的可靠性。

（二）融資計劃體系分析的內容

1.企業融資計劃體系的構成。融資計劃是企業的經營計劃之一，反映了企業在未來特定時期內計劃的資金流動和資金償還情況。因此，根據德國商業銀行的標準，融資計劃是一個體系，包含了前文提到的、圍繞著融資而制定的、若干企業經營的計劃。其中，企業首先需要制定資本需求計劃和融資計劃；在此基礎上，再制定動態平衡表，以反映資金平衡表、資本結構與融資結構；同期的資金償還計劃以及資金償還能力可反映企業的資金償還情況以及資金流動性；最后，通過對未來的盈虧平衡表的制定，計算出企業未來的經營收入與資金流入情況，以及擴展的現金流情況。企業融資計劃除了其自身體系以外，還與其它經營計劃有著密切聯系，按照資金的流向，一般可以分為資金流入類的經營計劃，如營銷收入計劃；以及資金流出類的經營計劃，如投資計劃、采購計劃、以及人力資源計劃等。根據“全面，客觀”的原則，在制定和分析融資計劃時候，實際是面對企業的內部計劃體系，涉及到生產、銷售、資源配置、內部發展等諸多領域，可以說，銀行要針對融資企業的一系列相關計劃進行分析。同時，還需要考慮經營信息的時效，據此對企業未來的經營效益和償還能力進行評估。

2.融資計劃體系分析是一個系統的分析。①融資計劃是該體系分析的核心。如上所述，融資計劃體系分析是銀行融資風險管理的主要工具之一，而對企業融資計劃本身的分析則是這一融資計劃體系分析的核心和基礎，融資計劃反映了企業資金需求與融資情況等兩個核心部分。按照德國商業銀行的標準，融資計劃應該涵蓋全部的資金需求情況，包括長期與短期的投資與資金占用及其成本。這一資金需求情況與來自經營收入的資金流入情況的真實性與全面性對于融資企業的償還能力評估非常重要。其中，長期資本需求、融資結構以及資產結構的變化都是分析的重點。②動態的資金平衡表是重要的補充。動態的資金平衡表反映所融資金使用和來源的變化。借助對動態自己平衡表的分析，銀行可以在融資期結束時明了資產、資本以及融資的比例結構。因此，該表的數據將反映在融資計劃表中，并將把融資與經營各個時期的相關數據歸納總結，形成“動態”的計劃平衡表。這樣，平衡表兩邊均反映了未來的運營資產和融資來源的變化，因而非常適合對設備融資以及資金流動性的評估。③資金償還計劃表。該部分計劃表將歸納融資期內（通常12個月）資金來源部分所有的長期與短期借貸，包括利息以及償還期。值得注意的是，估測未來的運營凈收入和運營成本比較困難，企業內外部環境均對未來的預測產生影響。客觀的預測對于制定合理的償還計劃至關重要。其中，還包括還本付息計劃表。④還本付息計劃表。作為匯款計劃表的一個主要組成部分，該表反映項目借款償還期內借款支用、還本付息和可用于償還借款的資金來源情況，用以計算借款償還期指標，進行清償能力分析。按現行財務制度規定，歸還建設投資借款的資金來源主要是項目投產后的折舊、攤銷費和未分配利潤等。⑤未來盈虧核算表。借助盈虧核算表，將對未來企業運營的現金流量進行分析。在計劃表中，首先對最近的三個核算季度的企業盈虧進行統計，并按照相應的比例，對未來的營業凈收入進行預測，并將未來發生的企業內外部的各項相關成本，如原材料采購、人力成本、折舊以及市場波動等等，進行歸納統計，在此基礎上預測未來的資金需求。

3.融資計劃體系分析的注意事項。以上融資計劃體系分析的各主要部分反映了融資企業未來一定時期內的資金占用與來源的變化情況，對于德國商業銀行而言，融資計劃體系的分析過程也是一個針對融資企業經營信息與資信情況的收集過程，這個過程是信貸人員主導的、動態的調研與分析過程。值得注意的有以下幾個方面：①盡管融資體系的分析著眼于未來企業的運營。但是，對于貸款銀行和融資企業之間存在的信息不對稱而帶來的風險依舊存在。因此，銀行還需要進行其它方面的資信調查。銀行業界普遍還針對融資企業開展管理能力調查和市場調查，從經營者的能力角度以及業務的市場前景對企業的未來發展以及還款能力進行綜合評估。②由于是信貸人員主導的、著眼于未來的還款能力評估，不可避免地會產生人為的影響因素。無論是主觀意愿還是無意識的行為，人為的預測總是會有有產生過于樂觀的判斷，因而使得評估結果有失公允。因此，信息與數據的采集過程與標準應該盡量客觀與科學，盡量減少人為的主觀臆斷。③即使在德國，中小企業內部較少制定或者使用融資計劃體系。對于貸款銀行的評估要求，中小企業只能通過會計事務所或者銀行的信貸評估機構的幫助完成該體系，這無疑是一筆不小成本。

四、結語

國際貿易企業的融資風險主要歸因于未來還款能力的不確定性，而造成不確定性的原因普遍存在于企業內外部的經營環境中，而企業的融資計劃體系分析立足于企業經營的內外部環境因素的分析，且著眼于企業未來的資金占用與來源的發展變化，因而被視為較為適合的融資償還能力評估的有效工具。

參考文獻

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作者：南仲信 阮尹 呂海萍 單位：浙江科技學院