風險投資論文全文(5篇)

1994年，國家科委課題組首次將科技成果轉化系統地概括為“科技成果從研究、開發、中試、試制、生產、銷售至取得較高的經濟回報所經歷的過程”。1996年，《中華人民共和國促進科技成果轉化法》中明確“科技成果轉化是指為提高生產力水平而對科學研究與技術開發所產生的具有實用價值的科技成果所進行的后續實驗、開發、應用、推廣直至形成新產品、新工藝、新材料，發展新產業等活動”。為增強科技成果轉化能力，我國相繼出臺了一系列政策。2015年修訂的《中華人民共和國促進科技成果轉化法》，2016年《國務院關于印發實施〈中華人民共和國促進科技成果轉化法〉若干規定的通知》，以及《國務院辦公廳關于印發促進科技成果轉移轉化行動方案的通知》被稱為“科技成果轉移轉化”的三部曲，從制度上為激發科技成果轉化活力提供了有力保障，各地也紛紛出臺相關落實配套政策，多方位、多角度探索加快科技成果轉化的路徑和方法。

一、科技成果轉化的分類

從不同導向的角度，本文將科技成果轉化分為兩類，即原始創新導向的科技成果轉化（簡稱“原始創新”）和滿足需求導向的科技成果轉化（簡稱“應用創新”）。原始創新的特點為：理論創新性較強，得到了行業內的認可，有權威性的論文或專利，往往是對現有技術的顛覆性創新，實驗室結果特征突出，但成果偏早期，還需在中試熟化階段進行大量投入。原始創新雖然時間長、難度大、風險大，卻更具重大意義，其一旦轉化成功，將對產業帶來全新的改變。習近平總書記多次強調“核心技術、關鍵技術、國之重器必須立足于自身”，也就是這一導向的科技成果轉化的意義所在。應用創新的特點為：能滿足企業提出的具體技術需求，通常有較成熟的理論基礎和人才團隊，或已進行了部分行業應用，僅做少量技術修改或配套即能被企業采納，成果的市場定價和后期服務可通過談判和法律性的協議明確。應用創新多半由企業提出，數量多，覆蓋面廣，對提高企業自身的競爭力有很大幫助，很多企業也以“技術發包”或“提供整體解決方案”等形式，來解決存在的技術難題或尋找新的產品方向。回顧過往20年發展，我國的科技創新經歷了跟隨創新、應用創新及原始創新三個階段，目前正逐步從應用創新進入原始創新，以應對全球科技競爭新形勢，著力解決進口替代、“卡脖子”等問題，加快實現科技自立自強。

（一）科技成果轉化現存問題分析

公開資料顯示，我國科技成果轉化率不足10%，其中實現有效轉化的不足5%，而發達國家科技成果轉化率高達40%—50%，相對差距很大。冰凍三尺非一日之寒，科技成果轉化率之所以如此低，主要存在如下原因：（1）尚未明確高校與科研院所的績效考核引導方向。目前，我國高校與科研院所管理考核體系仍以教學科研為指揮棒，依然“重論文輕轉化”，使得科研成果大批產生，但真正轉化落地卻極少，大量成果被束之高閣。（2）尚未建立合格的科技成果轉化經理人隊伍。科技成果轉化的成功與否，離不開一大批專業從事科技服務的技術經理人，目前我國十分缺乏專業化技術經理人員。（3）尚未形成真正推動科技成果轉化的主體。在高校及科研院所、技術轉化經理人、企業等相關主體尚未打通合作鏈條的情況下，科技人員可能是推動科技成果轉化最可行的主體。但結合現狀，還需解決一系列潛在問題，包括：高校及科研院所政策不明確、啟動資金不足、運營管理人員缺失等。

（二）科技成果轉化路徑分析

本文結合科技成果轉化工作實踐，以科技人員在科技成果轉化過程參與度、在科技成果轉化主體持股比例為基礎，將科技成果轉化路徑分為技術轉讓模式、技術開發模式、科技人員設立公司主導轉化模式（圖1）。上述三種科技成果轉化模式均有自身特點，優點與不足并存，適用場景有一定差異，具體如表1所示。目前，我國高校、科研院所與企業之間沒有建立成熟的技術合作機制，合格的科技成果轉化經理人隊伍遠滯后于市場需求，加之利益分配不合理衍生的科技人員積極性不足等問題，導致技術轉讓模式、技術開發模式只能零敲碎打，難以系統化促進科技成果轉化。在這種背景下，我們認為路徑三（即科技人員設立公司主導轉化模式）將是中短期內切實可行的方式，對于快速提升我國產學研一體化水平，解決科技成果轉化最后一公里難題具有重要意義。經多年科技成果轉化投資實踐，我們認為路徑三的科技成果轉化畫像特征包括：

摘要：中國跨境資金流動形式一直都比較穩定，但是當前的外匯管理在一定程度上制約了風險投資跨境資金的流動和發展，面對國際化發展的新形勢，也必須結合時代變化加強外匯管理制度的完善和優化，不僅加強資金的流入管理，還要關注中國公司對外投資的法律限制，在控制風險的同時不斷實現自身的穩定發展，充分發揮在經濟和外交上的價值效益，讓風險投資資金跨境流動在保持穩定的基礎上實現進一步發展。

關鍵詞：風險投資；資金跨境流動；外匯管理

1引言

面對全球化發展的大趨勢，很多人開始探索和發現一些新的投資形式，其中風險投資就是國際新興的一種投資形式，希望可以利用最少的資金，獲得最大的回報，這樣的投資形式，對于產業、技術等各方面的發展都具有積極作用。但是所謂投資，可以說是追求長期利潤高風險高報酬事業，國際性的投資，更是增加了很多不確定因素，存在很大風險。國家針對資金跨境流動實行外匯管理，控制對外貿易，鞏固貨幣信用，穩定物價，同時防止資本外逃，確保國際收支平衡，增強經濟和外交效益。但是面對國際貿易加強，國際經濟競爭激烈，各領域面對新發展都需要加強改革創新，而外匯管理也不例外，需要結合目前國際化新形勢，加強風險投資資金跨境流動外匯管理，并做好完善和優化，以此來支持和管制風險投資的資金跨境流動，保持穩定的同時促進其發展。論文從外商風險投資資金流入和國內風險投資企業對外投資兩個方面來進行分析，結合國家外匯管理局針對資金跨境流動管理的相關規定，提出意見。

2風險投資國際運作

風險投資追求的是創造高額利潤的機會，是職業金融家投入到新興并具有巨大發展潛力企業的一種權益資本，投資進入之后并對投資對象進行培育和輔導，成熟之后退出以實現增值。作為投資者有資金、有能力、有經驗、有渠道，可以為一個創業者提供全方位的支持和幫助。例如，軟銀中國創業投資有限公司就是軟銀在中國的投資機構，致力在中國協助優秀創業者創建高科技企業，投資的企業就有阿里巴巴、淘寶網、好醫生、好孩子、聯創科技、智贏等。風險投資誕生于美國，美國也是風險投資運作的典范，中國的風險投資行業還屬于新興事物，還在不斷優化和完善過程中。隨著國家貿易的加強，要想實現可持續化發展，已經不能把眼光只放在中國，一些國際上優秀風險投資企業開始進入中國，而中國風險投資企業也要走向國際化，發揮出國際經濟效益，促進中國科技行業發展和外交。對于國際風險投資運作過程：初審—風險投資機構進一步討論—討論通過之后面談—責任審查（面談成功之后風險投資機構對企業家的額經營情況進行考察了解）—條款清單—簽訂合同—投資監管—退出。在運作過程中就有一個關鍵性的問題：資金跨境流動，相比較中國風險投資，國際性的風險投資資金跨境流動也多了風險，面對國際復雜的經濟環境和金融形勢，跨境資金流動風險進一步增加，對中國經濟健康發展也帶來更大的挑戰。包括中國和其他國家的經濟差異以及國際經濟的不穩定，引發的全球資金流動變化，增加了資金流動方向的不確定性；美國貨幣政策變化也影響跨境資金流動；中國貨幣之間報價制度改革，增加了跨境資金流動壓力。此外，還有資金管制在面對全球金融一體化的趨勢存在一定局限性，也迫切地需要完善優化[1]。

3風險投資資金跨境流動外匯管理現狀

摘要：在風險投資企業運營的全程中，財務管理自始至終是運營管理的重中之重因為風險投資具有不同的兩個特性：一方面風險投資無法通過證券或者貸款在市場上籌集資金，只能求助于風險資本市場；二是在風險投資企業的發展中，往往出現嚴重的投資短淺現象，無法支持對企業的實際投資，將成為該風險投資企業發展的“短板”。因此，重視風險投資，合理運用財務政策與手段，保持與投資企業相一致的財務管理策略，最大限度支持風險投資企業在化解風險同時與投資公司同呼吸、共命運，最大限度促進風險投資企業穩定與發展。

關鍵詞：風險投資；資本運營；財務管理；管理途徑

由于風險投資企業不同于一般企業，其面臨的技術門檻高，風險大，對創業資本有較強的依賴，因此，風險投資企業要從初創期艱難中走出來，不斷成長發展，逐步實現收益穩定增長，就必須建立完善的財務體系和反饋機制，在強化風險控制目標下，讓決策者對企業運營數據一目了然，選擇正確的財務政策，調整工作重點，確保企業獲得最大經濟效益。風險投資企業面臨的最大的問題是運營資金短缺，財務手段約束性大，因此，要做好運營，能適應瞬息萬變的市場，就必須創新財務管理途徑，強化管理效果，這樣才能迎難而上，化解風險，取得風險收益。那么，“如何有效利用財務手段，做好風險資本運營，實現風險投資企業高風險高回報”，下面從財務管理角度提出七個方面實現路徑。

一、根據企業發展情況，合理利用、消化風險投資

一個企業要維持正常的運轉，就必須要擁有適量的運營資本，通過加強運營資本管理，以最大限度地提高企業資本的使用效率，提高資產的使用率，才能最大程度降低企業財務風險。風險投資是一種資本與風險企業相結合的投資，只有通過靈活運用各種投資工具和投資組合，實現風險和收益的匹配，促成資本市場和投資對象企業的連接，引導社會資金投向，優化風險投資企業資本結構，在創業資本的運作下，真正把技術、資本和管理有機地結合起來。一般而言，風險投資企業是一個不斷循環操作的過程，一個循環過程包括三個階段：進入階段、運營階段和退出階段。一方面，風險投資企業向股東支付和債權人相同的回報，實際需要生產更多的利潤，可以降低負債資本的成本，即負債利息的稅盾效應；另一方面，可以使股東在企業成長期享受業績穩定增長帶來權益增長等好處。不同時期的風險投資需要財務部門及時預估企業對資金的需求，利用企業的融資優勢在成長期階段，滿足產品開發、市場開拓等資金需求，快速完成企業銷售增長、利潤增長與股東權益增長的目標。

二、由于風險投資企業面臨的諸多不確定性因素，財務政策應更加積極靈活

財務靈活性指的是公司能夠以較低的成本獲得融資，并及時響應現金流或投資機會的意外變化。通過國家對財務政策的指導方針，企業需依據整體目標和當下需求來制定或選擇適宜的理財方向，其基本內容是為了配合企業管理經營需要，對企業財務活動調整以及針對企業財務關系進行協調，進而達到提高企業財務效率的目的。從財務靈活性角度考慮的最佳策略應該是：保守的財務政策、適量的現金持有和高的股利支付政策三者相結合。目前，風險投資企業由于缺乏直接的融資能力衡量指標，還沒有研究舉債能力與企業現金政策的關系，同時融資能力與公司現金持有的內生性也阻礙了這種嘗試。但隨著外部融資成本的提高，在擁有更高的對沖風險需求、更大的投資機會、融資約束、更好的公司治理或更低的產品價格波動的公司，現金持有量的減少更為明顯，對財務政策靈活性的考慮變得重要。企業需對風險、信用、融資、運營資金、投資以及股利管理政策等要靈活運用。

【摘要】在知識經濟社會，全球都以發展高科技作為核心議題。近年來，高新技術企業促進了社會經濟的迅猛發展，屬于科技發展和進步的主導組成部分。針對高新技術企業來講，其越來越關注投融資問題。為此，論文分析了高新技術企業的特點、高新技術企業投融資的現狀，以及解決高新技術企業投融資問題的一些建議。

【關鍵詞】高新技術；投融資；現狀；建議

1引言

國家競爭優勢往往表現在高新技術企業的實力上，近年來，政府部門也不斷支持高新技術企業的發展。然而，高新技術企業的發展較為遲緩，其面臨難以籌措資金的難題。基于現代社會的發展形勢下，由培育項目到產品成形，都要求資金的扶持，高新技術企業搞好投融資工作對開發技術和產品形成深遠的影響作用。為此，高新技術企業應實現金融體制的創新，有針對性地進行投融資。有關工作者應根據高新技術企業高風險、高收益、高投入性、創新性等特點，憑借高新技術取得市場競爭中的優勢地位，從而實現理想的經濟效益。本文主要對高新技術企業投融資相關問題進行了分析。

2高新技術企業的特點

2.1高收益性特點

高新技術企業在新產品和新技術上都要求較大的資金支出，其一方面具備較高的風險性；另一方面也具備較高的收益性。如果高新技術企業的產品可以研究成功，那么可以比傳統的產品獲取更高的收益。并且，一旦高新技術研制成功，可以讓企業具備技術優勢，從而取得市場競爭優勢，形成壟斷市場的狀態，這樣一來，高新技術能夠以更高的成本支出不斷進行創新，從而實現市場核心競爭力的不斷強化。

摘要：本文在對項目投資進行簡要分析的基礎上，從三方面就風險應對策略和措施進行探討，以期盡可能地減少或者避免投資項目風險應對不利帶來的損失，保證企業經濟利益的最終實現。

關鍵詞：項目投資；風險分析；對策

項目投資作為現代企業擴張式發展的重要形式，是擴大企業經營規模、促進企業經濟增長及增強企業市場競爭力的重要支撐手段。另一方面，企業選擇項目進行投資雖然能獲取長遠的高收益，但在項目投資過程中，由于企業認識能力的有限性、信息本身的滯后性以及項目環境的不確定性等因素影響，使得投資項目始終伴隨著高風險。有數據顯示，實踐中企業項目投資的成功率僅30%左右，因此，對企業而言，在項目投資全過程中多角度、多層級、全方位地做好風險分析，通過采取有效措施切實將項目投資風險控制在所接受的范圍之內，從而實現企業經濟效益的最大化以及跨越式發展，意義深遠，本文就此進行探討。

一、項目投資風險分析

整個投資項目的全壽命周期內，在各種主客觀因素的影響下，往往會面臨數量大、種類多、內在關系錯綜復雜的風險因素，眾多研究者結合研究角度的不同，將項目投資風險大致劃分為外部風險與內部風險、靜態風險與動態風險、主觀風險與客觀風險、純粹風險與投機風險、可管理風險和不可管理風險等類型，不同類型的風險因素結合具體項目情況再做細分。以項目投資外部風險與內部風險為例，外部風險又具體包括自然風險、政治風險、社會風險、經濟風險，內部風險又具體包括技術風險（如可行性研究數據不全、施工工藝落后、施工方案不合理、工藝流程不合理、設計錯誤等方面風險）、非技術風險（如項目管理、組織、成本控制等方面風險）以及目標實現風險（如項目的進度、質量、安全及費用投資等方面風險）等。實踐中，業界一般將風險分析劃分為風險識別、風險估計以及風險評價三個階段，此三部分相輔相成，構成一個完整的統一體，其主要流程包括如下幾大步驟：搜集項目信息→利用問卷調查、信息收集等途徑進行風險因素搜集→進行風險識別并建立風險評價指標體系→各個風險因素間關系調查判斷→建立風險分析模型→風險權重向量求解→風險因素排序→風險因素評價。其中，風險識別是風險分析的基礎，只有全面、正確地對投資項目可能面臨的風險進行預測和識別，才能實現對風險的估測和風險控制。實踐中，可通過問卷調查、信息收集、專家訪談、敏感性分析等途徑，對可能造成投資風險的各種主要因素、次要因素、明顯因素以及各種隱含因素或是各種難以預料的因素進行總結、歸納，從而盡可能全面地發現投資項目可能包含的風險問題。進行了項目風險識別以后，再在此基礎上結合各種影響投資風險的子因素，對造成影響的因素之間的聯系進行估量、歸納，并構建起行之有效的風險評價指標體系，進而根據所面臨風險的性質、影響程度等風險評估結果，有針對性地制定有力的防范和解決措施，從而通過有效的預警和事前預防達到降低風險發生，減少項目不必要損失的目標。

二、風險應對策略和措施

（一）運用科學的決策程序進行投資決策投資項目的不確定性決定了項目投資過程中必然伴隨著一定的風險，但項目投資風險雖然不可消除，卻能夠通過人為努力而降低，因此，在進行項目投資前企業應根據客觀條件和投資項目的特點，運用科學的決策手段和方法進行投資決策，對項目建設的發展過程及所涉及的各方面進行系統分析，明確企業在項目投資全過程中將要面臨的風險和壓力，在此基礎上將項目自身的內部條件與外部環境、企業短期利益和長期利益以及企業局部利益與全局利益等進行統籌結合，從可采取的多個投資決策方案中選取最滿意的，從而達到降低投資風險、提升投資回報率的目標。實踐中，企業因投資決策的隨意性、盲目性和獨斷性而造成投資失敗的案例普遍存在，這就需要項目決策者在項目投資過程中，按照“提出問題→確定日期→調查與預測→擬定方案→評價與選擇方案→糾正偏差→補充新方案→實施與控制→反饋檢查，修正目標→更正決策的科學程序，多角度、多層級、全方位地分析項目可能存在的各種變量，依據可靠的數據資料以及科學的決策程序制定投資決策，切忌盲目決策和主觀臆斷的不負責任行為，從而有效地保證項目投資決策目標的順利實現。