證券公司風(fēng)險管理及內(nèi)部控制
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摘要：隨著經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展，證券行業(yè)逐漸承擔(dān)起重要作用，加強(qiáng)并完善我國證券公司的風(fēng)險管理意識和內(nèi)部控制制度迫在眉睫。本文在風(fēng)險管理與內(nèi)部控制的關(guān)系和風(fēng)險類別基礎(chǔ)上，結(jié)合我國證券公司風(fēng)險管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀提出了加強(qiáng)措施，以期為證券行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
關(guān)鍵詞：證券；風(fēng)險管理；內(nèi)部控制；措施；
以金融為核心的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)正發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用，但近年來我國證券公司風(fēng)險不斷爆發(fā)，致使多家證券公司因資金不足等問題而被撤銷關(guān)閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經(jīng)營中所出現(xiàn)的過高風(fēng)險而制約其發(fā)展。這些證券公司的情況對整個證券市場穩(wěn)定發(fā)展均造成嚴(yán)重影響，其中風(fēng)險的高頻發(fā)生反映出我國證券公司在管理水平與內(nèi)部控制環(huán)節(jié)上存在諸多問題。鑒于此，并結(jié)合證券行業(yè)的高風(fēng)險性與高收益性，各證券公司只有對內(nèi)部控制進(jìn)行完善并改進(jìn)風(fēng)險管理手段，通過及時預(yù)警和防范，才能有效躲避或化解風(fēng)險，進(jìn)而推動行業(yè)發(fā)展。
一、風(fēng)險管理與內(nèi)部控制
只有將風(fēng)險管理與內(nèi)部控制進(jìn)行有機(jī)融合才能有效促進(jìn)證券行業(yè)的發(fā)展，證券公司的風(fēng)險管理通常是指證券公司用于管理、監(jiān)督、控制風(fēng)險的一整套政策和程序，來實(shí)現(xiàn)通過辨別、測量、分析、報告、監(jiān)控和處理證券公司所面臨風(fēng)險的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)證券公司承擔(dān)的風(fēng)險規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、風(fēng)險與回報的平衡。而證券公司內(nèi)部控制則是指證券公司為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化來對證券公司經(jīng)營與管理過程中的風(fēng)險進(jìn)行識別、評價與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對于二者的關(guān)系，國際上有兩種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為內(nèi)部控制包括風(fēng)險管理，內(nèi)部控制由控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通及監(jiān)督五要素組成；另一觀點(diǎn)則認(rèn)為風(fēng)險管理包涵內(nèi)部控制，后者是協(xié)助前者來通過有效的防范規(guī)避措施提升公司的治理結(jié)構(gòu)。但隨著對二者的認(rèn)知不斷深化，已意識到只有將二者進(jìn)行有機(jī)融合方能使證券企業(yè)更好發(fā)展。在我國，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為內(nèi)部控制多側(cè)重會計審計，并且我國證監(jiān)會于2001頒布了《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)發(fā)【2001】15號），這主要從環(huán)境、業(yè)務(wù)、資金管理、電子信息、會計系統(tǒng)及內(nèi)部稽核等控制內(nèi)容上進(jìn)行了闡述，以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)證券公司的安全穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)。隨后于2003對上述指引進(jìn)行了修訂并重新《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字【2003】260號），其結(jié)合國際規(guī)范在內(nèi)容上進(jìn)行了一系列細(xì)化，這不僅標(biāo)志著我國證券公司的內(nèi)部控制逐步與國際接軌，也反映出我國證券公司逐漸重視風(fēng)險管理與內(nèi)部控制的聯(lián)系性，風(fēng)險管理與內(nèi)部控制相互聯(lián)系：在風(fēng)險面前，完善的內(nèi)部控制能夠使證券公司得到有效規(guī)避并通過自身風(fēng)險來獲得風(fēng)險收益。同時兩者又相互區(qū)別：風(fēng)險管理側(cè)重與風(fēng)險的定量方面，主要包括風(fēng)險辨別、測量、分析、報告和監(jiān)控，而內(nèi)部控制則側(cè)重與定性，主要是指內(nèi)部控制制度的流程。
二、我國證券公司的經(jīng)營特征及所面臨的風(fēng)險類別
根據(jù)我國公司法規(guī)定，我國證券公司是經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)審查并批準(zhǔn)的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的股份有限公司或有限責(zé)任公司。而且《證券法》規(guī)定，只有依法設(shè)立的證券公司才能從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)營，其業(yè)務(wù)職能與經(jīng)營范圍如下：證券承銷業(yè)務(wù)：即作為證券發(fā)行人的機(jī)構(gòu)，包銷或代銷證券；證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)：即提供交易設(shè)施、服務(wù)條件，擔(dān)任證券交易活動的中介；證券自營業(yè)務(wù)：即運(yùn)用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買賣證券；法律允許的或經(jīng)證監(jiān)機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)而進(jìn)行的其他業(yè)務(wù)。由于證券公司時時刻刻都處于高風(fēng)險市場之一的證券市場中，因此其風(fēng)險無法避免，通過結(jié)合我國證券公司所面臨的風(fēng)險情況以及國際證券委員會對風(fēng)險的研究，可將風(fēng)險劃分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動資金風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、會計風(fēng)險和違規(guī)風(fēng)險八大類。其中市場風(fēng)險的出現(xiàn)頻率最高，指因市場波動而使證券公司蒙受損失的可能性；信用風(fēng)險則是因某方在履行合約責(zé)任過程中出現(xiàn)問題所導(dǎo)致，我國證券公司的合約主要包括由發(fā)行債券引起的墊付債券協(xié)議、證券買賣與回購協(xié)議、對外擔(dān)保協(xié)議以及其他合約義務(wù)；操作風(fēng)險是指由于制度不健全、管理失誤、控制錯誤、欺詐以及人為因素等所造成的潛在損失，例如1995年宣布倒閉的巴林銀行，就是由于新加坡巴林期貨公司的某一員工越權(quán)并隱瞞了衍生工具交易而產(chǎn)生的巨額虧損所致；系統(tǒng)風(fēng)險包括某市場或公司的波動而引發(fā)的大面積甚至整個證券市場崩潰的風(fēng)險，它是指因政治、經(jīng)濟(jì)及社會環(huán)境的突發(fā)性變化而使證券公司蒙受損失的可能性；常見的會計風(fēng)險會直接導(dǎo)致報表顯示高盈利，而實(shí)際利潤相對較小甚至虧損，這是由于不適當(dāng)?shù)臅嬓畔⑺鶎?dǎo)致的決策、政策制定實(shí)施以及錯誤計劃的風(fēng)險；違規(guī)風(fēng)險指證券公司的經(jīng)營行為不符合或者違反了法律法規(guī)、條例等的規(guī)定而使公司遭受損失的風(fēng)險，這一風(fēng)險多源于公司對不當(dāng)利益的過分追求，如越權(quán)交易、隱瞞盈虧情況等。
三、我國證券公司風(fēng)險管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀
我國證券公司近年來隨著市場行情的持續(xù)陰跌以及國外證券公司逐步緊逼，已受到各類風(fēng)險的沖擊，并且這些風(fēng)險所帶來的影響進(jìn)一步加大，制約著我國證券行業(yè)甚至國民經(jīng)濟(jì)的安全穩(wěn)定發(fā)展。目前我國證券公司在風(fēng)險管理與內(nèi)部控制上普遍缺乏良好的監(jiān)督管理機(jī)制，多因股權(quán)結(jié)構(gòu)欠佳并缺乏現(xiàn)代企業(yè)的三權(quán)分立監(jiān)督管理機(jī)制，使得內(nèi)部控制機(jī)制形同虛設(shè)，內(nèi)部監(jiān)督力度較小，這就導(dǎo)致了內(nèi)部控制的執(zhí)行情況不容客觀。另外，由于我國證券公司起步相較于國際較晚，規(guī)模相對較小且資金匱乏，使得經(jīng)營管理水平也相對偏低，這些現(xiàn)狀對于高風(fēng)險性的證券行業(yè)來講，都將我國證券公司置于不利地位，面臨著更多的風(fēng)險，風(fēng)險管理與內(nèi)部控制的缺失或失效是導(dǎo)致我國證券公司經(jīng)營失敗、甚至違規(guī)違法經(jīng)營問題的原因所在。
四、加強(qiáng)證券公司風(fēng)險管理與內(nèi)部控制的措施
針對我國證券行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，并重風(fēng)險管理與內(nèi)部控制對于證券公司的發(fā)展尤為重要，證券公司只有以規(guī)范經(jīng)營為基礎(chǔ)，并對法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系不斷進(jìn)行完善才能得以安全穩(wěn)定長遠(yuǎn)的發(fā)展，進(jìn)而參與到激烈的國際競爭中去。
（一）明確健全的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制體系的特征
首先，健全的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制體系應(yīng)要求公司全員將二者作為實(shí)現(xiàn)責(zé)任目標(biāo)的重要組成，具備相關(guān)的知識技能、信息和授權(quán)來建立、運(yùn)行并監(jiān)督公司的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系，進(jìn)而對其進(jìn)行主動維護(hù)和改善。其次，公司的監(jiān)管部門要及時發(fā)現(xiàn)公司管理中所存的缺陷并進(jìn)行分析和提出，進(jìn)而使公司能夠及時采取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發(fā)現(xiàn)、解決問題的過程與氛圍。再次，證券公司對于面臨的各類風(fēng)險要能夠進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控與及時應(yīng)對，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應(yīng)能力，來結(jié)合市場變化和行業(yè)法律法規(guī)的挑戰(zhàn)而對公司風(fēng)險管理和內(nèi)部控制措施進(jìn)行完善。
（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過建立專業(yè)委員會、集體決策來規(guī)避化解經(jīng)營決策風(fēng)險
在證券公司中，法人治理環(huán)境是影響其良性經(jīng)營運(yùn)行的基礎(chǔ)性環(huán)境，股份制證券公司則應(yīng)通過使用董事會、股東大會和監(jiān)事會來形成有效的制衡機(jī)制，以體現(xiàn)股份制證券公司的三權(quán)分立的法人治理結(jié)構(gòu)優(yōu)越性。應(yīng)將總經(jīng)理與董事長進(jìn)行清晰明確的權(quán)責(zé)分配，以避免一股獨(dú)大內(nèi)部人控制的情況出現(xiàn)，此外，公司管理層應(yīng)設(shè)立公司內(nèi)部控制框架等對管理層進(jìn)行內(nèi)部審計、對內(nèi)部控制效果進(jìn)行評估和監(jiān)察，總之，通過權(quán)力責(zé)任制衡來有效監(jiān)控與防范可能產(chǎn)生的風(fēng)險會使證券公司進(jìn)行客觀獨(dú)立的決策，并且使重大決策更為合理有效。
（三）證券公司要建立并完善自我內(nèi)部控制機(jī)制
通過加強(qiáng)公司內(nèi)部控制的基礎(chǔ)性工作來完善內(nèi)部控制，如對員工進(jìn)行不斷的信息技術(shù)培訓(xùn)來防范其在信息平臺上的信息技術(shù)風(fēng)險與操作風(fēng)險等，通過對公司資金進(jìn)行統(tǒng)一管理、結(jié)算、調(diào)撥等實(shí)現(xiàn)財務(wù)集中制度以規(guī)避資金流動性風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險等。另外，對于內(nèi)部信息的嚴(yán)密性進(jìn)行有效管理，培養(yǎng)公司各職位員工的保密意識，做到人員、資金、賬戶隔離操作，避免因商業(yè)機(jī)密的擴(kuò)散而引起的利益沖突。
（四）公司管理層務(wù)必對風(fēng)險管理工作予以高度重視
只有具有風(fēng)險意識，設(shè)立相關(guān)部門來負(fù)責(zé)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的執(zhí)行情況，才能確保其發(fā)揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執(zhí)行力度，因此要強(qiáng)化風(fēng)險管理與內(nèi)部控制意識，將利用、控制風(fēng)險來獲取公司價值最大化作為公司的經(jīng)營理念，并使其深入到每個部門與職位。證券市場能否安全穩(wěn)定運(yùn)行對我國國民經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，而證券公司作為證券市場的中樞，其運(yùn)作規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展與社會發(fā)展息息相關(guān)。證券公司只有重視并從風(fēng)險管理和內(nèi)部控制兩方面著手，才能有效規(guī)避并化解在激烈的市場經(jīng)濟(jì)斗爭中所遇到的各類風(fēng)險，進(jìn)而促使證券公司能夠長久安全穩(wěn)定的發(fā)展，并推動證券行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
作者：靳少華 單位：河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院