鐵路非運輸企業資金風險管理的分析
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（1）資金效率。
中國鐵路總公司下設各鐵路局，鐵路局所屬的投資公司為鐵路非運輸企業的管理公司，通過管理所屬幾十個集團公司，進而管理幾百家甚至上千家獨立法人核算企業。企業眾多，難免會造成資金過于分散，資金的使用效率不高。非運輸企業經過多次經營戰略改革，對不符合當前發展的企業進行關、停、并、轉，使各獨立核算企業的權屬更加清晰，同時也造成了改制中企業的人力、物力、財力的浪費，嚴重影響資金使用效率。在實際經營過程中，流動資產的流動能力不強也嚴重影響資金使用效率。一般認為，生產企業合理的最低流動比率是2，而鐵路非運輸企業中工業生產企業的流動比率普遍不高于1.5，主要由于存貨及應收賬款變現能力不足，造成了資金效率低。
（2）資金安全。
全球普遍面臨的企業經營困難將加大收款風險，近年來，非運輸企業由于債權問題形成經濟糾紛的案例越來越多，所涉金額也越來越大。當然這些經濟糾紛案件中的多數均涉及鐵路外部單位。國家為推進鐵路科學發展，規劃實施《中長期鐵路網規劃》和“十二五”規劃，到“十二五”末的建設目標是建成12萬公里左右的鐵路，完成基建投資2.3萬億元。今年是全面落實“十二五”鐵路建設規劃的最后一年，也是鐵路建設工作加快推進、持續推進的重要一年。鐵路建設的前景及環境給鐵路非運輸企業帶來機遇，同時也給企業資金管理者帶來了挑戰，如何保證資金安全成為基本的問題。
2解決資金問題的辦法
鐵路非運輸企業可以通過將資信評估、保兌倉融資、套期保值、銀行保理融資等一系列現代企業資金管理模式，融入傳統模式，解決面臨的資金問題。
2.1使用第三方資信評估平臺對債務人資信進行評估
鐵路非運輸企業的發展以經營業績考核為導向，大力開展路外市場，合作單位亦呈現“多元化”現象。企業在開展業務的過程中，為了實現經營管理目標，從降低違約風險及成本考慮，應重視對方企業的資信狀況。由于受專業技術水平、信息不對稱等現象的限制，非運輸企業很難準確地取得業務對象的資信狀況。近年來，隨著經濟的不斷發展，投資者、相關決策制定者、相關利益單位對資信評估的要求越來越高，我國第三方資信評估機構得到很大的發展。因此，鐵路非運輸企業合理高效的使用權威中立的第三方資信評估平臺對合作單位的資信狀況所做的資信評級，能有效防范業務開展中可能發生的資金風險。
2.2“保兌倉”融資
我國鐵路非運輸業業務對象多數是鐵路內部運營站段、中鐵建工程公司、地方合資鐵路、大型建筑施工單位等在銀行系統均有良好信用記錄的單位，因此，“保兌倉”融資在鐵路非運輸企業中操作是具有可行性的。非運輸企業通過“保兌倉”業務，將所購貨權轉讓給銀行，并向銀行交付一定比例（一般為30%）的承兌匯票保證金，銀行開具承兌匯票給供貨方，企業將貨物銷售給物資采購企業，收到銷貨款還銀行。因此，企業僅需要少量的承兌匯票保證金，就可以做到幾倍的業務量。“保兌倉”業務的開展，可以有效緩解制約非運輸企業發展的資金緊張問題。
2.3對特殊行業的原材料，進行高效的套期保值
套期保值，是指企業為規避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動。套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。2015年中國鐵路總公司其中一個非運輸企業集團經營業務預算中包含煤炭2800萬噸、燃料油240萬噸、鋼材5萬噸等多種在上期所交易的原材料。近幾年來因受國際金融危機和我國宏觀經濟調控及國際原料價格大幅波動等多種因素影響，各種原材料價格均出現了大幅波動，僅依賴傳統模式對企業資金進行管理，給非運輸企業集團經營業務帶來巨大風險。受體制、技術水平等方面限制，非運輸企業中使用套期保值工具的企業屈指可數。非運輸企業應開放思想，提高自身管理技術水平，緊抓各種大宗物資在上期所自由交易這一歷史性的機遇，對原材料進行高效的套期保值操作，降低經營成本、規避風險，甚至實現盈利。
2.4合理利用銀行保理融資降低資金風險
隨著全球金融海嘯的蔓延和影響深化，合作企業為了緩解自身資金壓力，紛紛要求延長付款期限，有些賬款從以往的2~3個月延長到了現在的4~5個月甚至半年，非運輸企業的資金壓力越來越大。非運輸企業解決普遍存在的資金緊張問題，僅依賴銀行貸款，遠達不到企業資金需求。如何評判、管理買方信用，如何盯住每一單應收賬款，如何及時有效地催收欠款與規避收款風險，這些專業性很強的工作，即便配備專門人才，單靠企業自身在短期內也很難做好。目前，我國銀行保理業務的日趨成熟，為鐵路非運輸企業債權融資提供良好的條件。
3.總結
鐵路非運輸企業通過銀行等保理商對應收賬款的核準和購買，可以方便的得到其提供的短期并可循環使用的貿易融資、賬款催收、壞賬擔保等服務。應收賬款保理業務的成本明顯低于短期銀行貸款的利息成本，辦理手續相對簡便快捷，能基本滿足非運輸企業的資金需求。因此，保理融資可以從根本上緩解企業的資金壓力，另外，無追索權保理中的壞賬擔保功能又能免除企業的壞賬風險。
作者：榮輝 單位：濟南鐵路局經營開發處
