集成電路領域產業投資若干思考

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摘要：分析集成電路產業的發展趨勢，在技術進步推動、應用廣泛滲透和新興產業發展等因素驅動下，集成電路應用市場仍將不斷發展，產業投資規模不斷擴大，產業集聚程度不斷提升。從中國集成電路產業投資分析，中國集成電路不斷增長的市場為中國先進工藝技術和特色工藝技術領域均提供了良好的投資機會，但在技術創新、產業規模以及產業投資分散等方面均面臨挑戰。在此基礎上，提出優化集成電路產業投資的幾點思考，包括加大技術研發投入、持續高強度聚焦制造領域關鍵環節投資、通過制造投資帶動產業鏈企業發展以及通過資本市場和并購投資等市場機制提升設計領域企業規模和集中度。

關鍵詞：集成電路制造；集成電路產業；產業投資

引言

集成電路產業具有戰略和市場雙重屬性特征：在戰略屬性上，集成電路是事關國民經濟發展的基礎性和先導性產業，是國家實施創新驅動發展戰略的重要支撐；在市場屬性上，集成電路又是一個充分競爭的產業，集成電路產業60多年發展史本身就是在激烈市場競爭下的優勝劣汰史。因此，在集成電路產業投資上，應按照上述雙重屬性特征，既要兼顧戰略布局與市場規律，以集成電路產業的戰略屬性為前提，做好謀篇布局、謀定而后動，又要兼顧產業發展規律，充分做好市場分析，不斷優化投資方案和實施計劃，實現產業投資目標。

1集成電路產業的發展趨勢

與傳統產業不同，集成電路屬于朝陽產業。展望未來若干年，技術推動、應用滲透和新興產業發展等因素將不斷驅動集成電路應用市場發展；同時，隨著市場競爭格局的調整，產業格局也將不斷調整。

1.1應用市場發展趨勢

1.1.1技術進步推動技術進步是推動集成電路產業發展十分重要的因素，特別是在信息和通信技術（InformationandCommunicationsTechnology，ICT）等重點集成電路應用市場領域。回顧集成電路產業誕生的60多年來的發展情況，隨著集成電路技術的不斷升級，CPU、智能移動類芯片、存儲類芯片在性能、功耗等指標上不斷提升，推動著計算機和通訊領域應用市場的發展。可以說，沒有集成電路技術的不斷升級，也不可能有計算機和通訊產業近幾十年的快速發展。從最新集成電路制造技術發展分析，先進工藝技術已由平面技術轉向立體三維結構,制造工藝的特征尺寸已達到數納米級別。同時，集成電路技術呈現多元途徑發展的趨勢：（1）繼續按比例縮小，將到1～2nm左右；（2）傳統工藝技術與新器件結構和新材料的混合集成；（3）在制造技術發展的同時，設計、后道封裝乃至設備、材料等相關的技術也在不斷協同發展。

1.1.2應用廣泛滲透在應用滲透上，集成電路無處不在。當前，汽車電子、智能家電、智能穿戴、智能家居等應用市場產品不斷更新，集成電路產業正處于新一輪“硅含量”提升周期。以汽車電子領域為例，隨著微控制單元、傳感器、存儲器MCU、電源管理芯片、功率器件、車用通信芯片、導航芯片等各類集成電路和相關產品在汽車中大幅應用，車用集成電路和相關產品已在汽車產業供應鏈中扮演著至關重要的角色，在汽車中的價值占比也不斷提升，電動汽車則比例更高。

1.1.3新興產業發展信息化與工業化融合，推動傳統產業的轉型升級，也催生了物聯網、人工智能等新興產業的快速發展，形成了集成電路產業新的增長點。以物聯網市場領域為例，包括智能電網、智能交通、智能物流等，通過各種軟硬件協同的技術，實現了“萬物互聯”，這將帶來控制芯片、通訊傳輸芯片、圖像傳感芯片、MEMS傳感器、存儲類芯片的巨大增量市場需求，并推動集成電路產業的發展。

1.2產業發展格局趨勢

1.2.1產業投資規模擴大以集成電路制造業為例，伴隨工藝技術提升步伐，在芯片性能不斷增強的同時，推高了先進工藝芯片的制造成本，產業投資規模迅速攀升。制造生產線投資巨大，目前主流先進生產線投資50～100億美元，主要包括光刻、刻蝕、擴散、注入、薄膜、研磨等先進工藝制造設備的投資。同時，制造工藝需要大量的技術研發投資，先進工藝技術研發需投入數十億美元。

1.2.2產業集聚程度提升全球集成電路產業呈現“大者恒大”特征：國際領先企業通過兼并重組、構建合作聯盟、專利布局等方式，市場進入壁壘進一步提高，市場份額向優勢企業集中。特別是工藝技術節點進入“納米”時代后，每年行業并購案例大幅上升，不少細分市場領域通過企業間的并購整合形成了2-3家企業壟斷的局面，預計未來并購整合也將繼續成為產業發展的重要影響因素。

2中國集成電路領域產業的投資機會

近年來，我國出臺了支持集成電路產業發展的各項政策措施，在投資拉動下，我國集成電路產業持續保持較快增速，產業規模有了較大提升，在芯片制造領域、集成電路裝備領域和材料領域等均取得了較大突破。

2.1不斷增長的中國集成電路市場帶來投資機會

中國大陸已成為全球半導體的主要市場和市場主要增長點。按照賽迪顧問統計：我國集成電路的市場規模超過1.5萬億元，是全球最大的集成電路市場；全球十大集成電路采購廠商中，除了4家中國廠商外，其他廠商的主要生產基地也都在中國大陸。同時，為優化我國產業結構，黨中央、國務院已提出要加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，“新基建”有望成為新興產業驅動我國集成電路產業更快發展的重要力量。此外，在貿易摩擦的大背景下，中國本土芯片廠商正加速成長，對我國集成電路領域部分產品帶來更大的市場空間，迎來更多的投資機會。

2.2工藝技術發展所帶來的投資機會

從集成電路先進工藝技術發展分析，由于集成電路技術發展已逼近物理極限，產業技術革新難度加大。因此，從中國企業追趕的角度，中國集成電路制造和設計、設備、材料等企業，未來將面臨更好的追趕國際先進水平的機遇，投資潛力大。從特色工藝技術發展情況分析，由于中國國內新能源汽車、移動通信、物聯網等各類應用市場的蓬勃興起，推動了不依賴于按比例縮小的特色工藝的廣泛發展，使得12英寸和8英寸的特色工藝技術，有望維持高景氣度，將在較長時間內保持良好的發展和投資機會。

3中國集成電路領域產業投資面臨的問題和挑戰

經過幾十年的發展，我國集成電路產業具備了一定的發展基礎與潛力。分析表明，還存在許多問題與挑戰。

3.1技術創新差距顯著

在先進技術上，盡管我國集成電路企業已在迎頭趕上，但我國集成電路產業在與領先者相比仍有顯著差距。在產業鏈關鍵領域，受到貿易摩擦等因素影響，技術差距進一步顯現。尤其是在集成電路的設備和材料領域，技術水平不高，高端裝備、基礎材料的研發能力薄弱。

3.2產業規模仍需提升

在產業規模上，近年來我國已經取得了較大的增長。在全球代工制造、設計和封測領域，大陸分別有2家、1家和3家企業進入全球十強；但在全球產業規模占比上，除封測業外仍不高。特別是在較為關鍵且有突出規模效應的集成電路制造領域，產業規模仍有很大差距。

3.3產業投資較為分散

近年來，隨著《國家集成電路產業發展推進綱要》的深入貫徹落實，國家大基金、地方集成電路基金以及各類基金均加大了投資力度，我國集成電路領域產業投資大幅增加。但另一方面也出現了投資較為分散等問題，在一些缺乏技術、人才和產業鏈配套的地域，進行了芯片項目投資，并發生了多地“爛尾工程”，造成資源浪費，影響我國集成電路產業的健康有序發展。

4集成電路領域產業投資的幾點思考

展望未來，我國集成電路產業仍將處于戰略機遇期，發展空間巨大，面臨較好的投資機會。

4.1加大技術研發投入力度，實現先進工藝和特色工藝技術突破

在先進工藝技術上，應在平衡產業雙重屬性的基礎上，繼續加大工藝技術研發投入力度，保持對先進工藝技術的追趕步伐。在特色工藝技術上，應立足中國市場，抓住技術推動、應用滲透和新興產業發展等產業發展機遇，投入差異化特色技術研發，豐富擴大產品線，改善產品組合，進一步提升技術競爭優勢。在投資策略上，可探索優化產業協同和合作，強化共贏模式，推進中國集成電路產業整體發展。

4.2持續、高強度聚焦關鍵環節制造領域投資，擴大產業規模

針對集成電路制造產業極其顯著的規模效應特點，抓住全球電子信息市場應用發展的機遇，對重點集成電路制造企業，持續、高強度、聚焦投資，不斷擴大產業規模。同時，根據產業發展規律及特征，優化制造產業發展所需要的技術、人才、市場、政策等資源要素供給模式，進一步打造集成電路制造產業發展的良好環境。

4.3發揮制造產業核心作用，投資帶動設備、材料等產業鏈企業發展

集成電路制造業是產業鏈的關鍵核心環節，產業鏈中其他環節基于制造工藝來進行產品開發，制造工藝水平直接決定了產業技術水平。因此，在布局規劃集成電路制造項目投資時，應根據集成電路制造投資項目的工藝技術定位，就項目投資對設備、材料等產業鏈的帶動情況進行重點分析，優化方案，加大對產業鏈企業的投資拉動作用。

4.4通過資本市場和并購投資等市場機制，提升設計領域企業規模和集中度

隨著科創板等資本市場支持，國內集成電路設計領域的上市公司出現了較大增長，預計還會有更多的集成電路設計企業陸續登陸資本市場。但從中國設計業總體發展情況看，產業集中度仍較為分散。根據全球集成電路設計領域發展趨勢，應鼓勵已上市設計企業充分利用資本市場優勢，通過并購，迅速做大做強。

5結語

本文分析集成電路產業的發展趨勢，在技術進步推動、應用廣泛滲透和新興產業發展等因素驅動下，集成電路應用市場仍將不斷發展，產業投資規模不斷擴大，產業集聚程度不斷提升。從中國集成電路產業投資分析，中國集成電路不斷增長的市場為中國先進工藝技術和特色工藝技術領域均提供了良好的投資機會，但在技術創新、產業規模以及產業投資分散等方面均面臨挑戰。在此基礎上，提出優化集成電路產業投資的幾點思考，包括加大技術研發投入、持續高強度聚焦制造領域關鍵環節投資、通過制造投資帶動產業鏈企業發展以及通過資本市場和并購投資等市場機制提升設計領域企業規模和集中度。

參考文獻

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作者：王靖 單位：上海華虹（集團）有限公司