前言：想要寫出一篇引人入勝的文章？我們特意為您整理了財政政策及貨幣政策的實際對比研究范文，希望能給你帶來靈感和參考，敬請閱讀。
摘要：經濟全球化是當今世界經濟發展的潮流。近年來，隨著經濟全球化向縱深方向發展，世界各國經貿聯系日益緊密，相互依存度迅速增強，使不同經濟體凸顯同步發展特征，呈現“俱榮俱損”的發展趨勢。因此，我們研究的單一國家經濟政策情況也需要以全球的經濟大環境作為參考。本次實例對比研究，選擇的是德國，將重點回顧德國在一定時期內的經濟政策，通過IS-LM模型進行簡單的分析，最后提出研究的觀點。
關鍵詞：德國；經濟增長；政策協調；財政赤字
1闡述GDP波動階段選擇原因
首先，根據德國聯邦統計局數據，筆者選擇1990~2012年的實際GDP增長數據。通過對圖表的分析可知，分別在1993年、2003年、2009年出現了三個經濟增長的大波谷，并且經濟增長為負。1993年的經濟下滑是因為東西德的統一，聯邦政府的大量轉移支付以及東德的巨額重建費用。2003年，德國經濟的下滑，既有9•11事件、伊戰和歐元升值等臨時性因素影響，更主要是由于德國經濟、社會福利制度的結構性弊病所致。2009年則是因為2008年美國出現嚴重的次貸危機，引發了全世界的經濟大地震，德國2006年通過稅制大改革，而獲得的向好的經濟形勢再一次跌入谷底。我覺得三個時間點很有意思，恰恰是經濟學上的三個經濟周期，看來萬事萬物都有這么盛極必衰的規律，而經濟政策的調整，也不可避免地具有周期性。因為考慮到2003年和2009年這個時間段較為接近，具有政策調控的典型性，筆者就選擇2003~2007年這個時間段，回避2008年的經濟危機帶來的復雜影響，作為進行模型分析對比的主要對象。
2闡述德國政府平復經濟波動的財政政策
2003~2006年，2001年以后的經濟衰退形勢依然不可挽回，德政府不斷調整和出臺若干財政政策措施。政策目標排序是：以刺激經濟增長為基本導向，主動創造就業需求和適時增加財政收入，以扭轉近兩年經濟不斷下滑的頹勢。因此，德國政府強行突破《馬約》標準，采用擴張性的財政政策，使得2003年年度財政赤字高達772億歐元。根據歷史數據，可知德國政府具有相當大的財政支出剛性，主要是對東德的持續輔助性投入。例如，2002~2003年的財政困境也與兩德統一以來歷年累積的大量轉移支付政策有直接關系。據統計，統一以來，聯邦政府每年用于東部重建的各項經費很多是通過轉移支付完成的，平均每年在1200億馬克，約600億歐元。因此，東部重建在聯邦財政的過量扶植下進行的。當然，赤字激增固然與財政支出剛性強和財政收入增長緩慢有直接關系，但基本原因在于這兩年經濟持續疲軟而導致稅收增長目標落空。德國在這兩年中失業率居高不下，外加上出口加工疲軟的因素，多重原因導致經濟下滑。政府想要采取減稅的財政政策，可惜以高工資、高福利和高成本為特征的結構性問題日益嚴重。為此德國政府制定了一系列針對勞工市場的結構性改革措施以及稅收改革計劃，希望經濟在未來發展中更具活力。2004年德國政府陸續推出多項“重建財政”的調控措施：在財政方面，增加地方財政收入，強化其支配能力，聯邦政府每年向鄉鎮撥款25億歐元，減少鄉鎮上繳的營業稅額；在稅收方面，減輕民眾稅負，增加其可支配收入，所得稅的起點稅率和最高稅率分別下降10.9%、11%。2006~2007年，為了強化政府的財政能力，開始采取緊縮型的財政政策，默克爾政府通過以增稅來穩定財政預算的“稅收改革法”，該法將增值稅率由原先的16%提高到19%，僅此項改革就為聯邦政府增收約500億歐元；修訂所得稅稅法，提高高薪者的所得稅，規定單身年收入超過25萬歐元、夫婦年收入超過50萬歐元的高收入者，適用稅率由42%升至45%；完善財政“內在穩定器”功能，對失業救濟的使用做出更加嚴格的規定，失業保險費由6.5%降至4.5%。從變動幅度看，此次稅率變動堪稱德國歷史上最大的一次稅收改革。2007年，德國政府繼續實行結構性較強的緊縮性財政政策，大幅削減聯邦政府事務性開支，節約辦公經費，同時對政府投資的新建項目進行嚴格審查，淘汰一批收益前景不好的項目，提高財政資金利用效率。德國2007年首度出現自兩德統一以來的財政盈余，盡管盈余與GDP占比僅為微弱的0.1%。
3闡述德國政府平復經濟波動的貨幣政策
首先，我們要明確，德國政府并沒有貨幣發行權，并不可以控制基礎貨幣的發行量，僅能在歐洲央行允許的范圍內進行適當的變動。這方面的數據，筆者將會參考歐洲央行給出的年度數據，具體數據下文也有圖表參考。2004~2006年，美聯儲先后17次提高聯邦基金利率，歐洲央行擔心此舉可能誘致歐洲外匯資產出現外逃，進而加大歐元趨貶壓力，在此期間4次調高利息，將歐元區主導利率由2.0%升至3.0%。由于《馬斯特里赫特條約》規定，歐元區成員國的利率水平不能超過歐盟指導利率的1.5個百分點，故歐洲央行的升息行動使德意志聯邦銀行的貨幣政策操作空間增加。為了更好地控制通脹風險，防止資本項目出現外流，聯邦銀行亦在不違反歐元區利率標準的情況下，相應提高本國再貼現率及不同檔次的信貸利率。顯然，這一時期聯邦銀行執行的是具有緊縮性質的貨幣政策。從政策效果看，德國2004~2006年的平均通脹率為1.83%，低于歐元區統一消費價格指數2%的中期目標水平，也是歐元區中僅次于芬蘭的通脹率最低的國家，即便是在國際油價不斷飆升進而拉動物價指數上漲的2007年，德國的價格水平也表現得相當穩定，僅出現2.3%的“溫和”的通貨膨脹。
4闡述
IS-LM模型的理論研究理論上，推導2003~2006年期間的經濟增長情況，德國采用擴張性的財政政策，不斷增加政府赤字，每年接近700億歐元。在稅收方面，減輕民眾稅負，增加其可支配收入，所得稅的起點稅率和最高稅率分別下降10.9%、11%。從貨幣政策上來看，歐洲央行在2003~2006年采取緊縮性的貨幣政策，進一步減少貨幣供應量，以緩解因為美聯儲先后17次提高聯邦基金利率，而加大的歐元的貶值壓力。理論分析上，IS曲線會向右移動，如果貨幣供應（M1）減少，那么LM曲線將會向左移動，使得利率升高，進一步抑制過熱經濟。通過IS-LM模型分析，可以預測經濟將會出現小幅上升，GDP將會增加，利率將會上升。對比實際情況，整個歐盟的（包括德國）實際的利率由2.0%升至3.0%，德國的GDP這三年也以較快速度上升，最高的實際GDP增長率達到3.7%。經濟刺激效益顯著，理論和實際情況基本吻合。具體利率情況可以參考下圖（歐洲央行給出的存款利率情2006~2007年之后，歐洲還是面臨很大的通脹壓力，德國政府采取結構性較強的緊縮性財政政策，大幅削減聯邦政府開支，淘汰一批收益前景不好的項目，提高財政資金利用效率。默克爾政府通過以增稅來穩定財政預算的“稅收改革法”，該法將增值稅率由原先的16%提高到19%。理論分析上，這是典型的財政緊縮政策，IS曲線應當向左移動，利率應當降低，GDP增速將會相比較前幾年放緩。但是歐行和德意志聯邦銀行在貨幣政策上持續緊縮，繼續調高基本存款利率，LM曲線向左移動。實際經濟上還是出現了較快的增長達到3.3%和3.7%，這段時期的政府的主要貨幣目標應該是抑制由于國際油價持續飆升的通貨膨脹壓力，從實際結果來看，德國通貨膨脹控制得很好，沒有超過2%得歐盟整體目標。
5結語
綜上所述，德國經濟的總體結構性問題并不是這幾個財政和貨幣政策能調節好的，德國最大的問題在于超低出生率，人口老齡化，而導致的勞動力資源缺乏，勞動生產率又不能得到有效地提高，加上超高的社會福利拖垮了整個財政體系。因此，如果德國想要真正回到發達國家經濟增長領頭羊的位置，必須對自己的整個社會結構，政府政策進行全面改革，以提高對投資者的吸引力。結合最近默克爾接納移民的寬松政策，我想這個既是出于對難民的人道主義關懷，可能更重要的是可以部分解決德國低層次勞動力的用工荒，進一步刺激德國經濟的發展走強。
參考文獻
[1]丁純.德國經濟的回顧與展望[J].歐洲一體化研究,2004（1）.
[2]陳德興.德國近年經濟和社會調控的特點[J].當代世界,2007（7）.
[3]郭小沙.德國盤點與發展趨勢[J].德國研究,2007（1）.
作者:楊亞琴 高楠 單位:蘇州大學東吳商學院