銀行信貸創(chuàng)新支持軍民融合思考與對策
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一、軍民融合發(fā)展簡況及融資現(xiàn)狀
（一）軍民融合的基本情況及發(fā)展現(xiàn)狀
十八大以來，黨中央明確提出把軍民融合發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新的歷史機(jī)遇期。軍民融合是軍民領(lǐng)域資源的合理配置和充分使用，是在保持軍工核心能力的前提下，推動軍民通用科技資源的雙向流動和資源共享，將軍方與民用的工業(yè)、技術(shù)、人才和需求相結(jié)合，雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，更合理地利用資源，優(yōu)化資源配置。軍民融合產(chǎn)業(yè)涵蓋眾多的行業(yè)領(lǐng)域，主要包括新材料、航空、航天、電子信息、核技術(shù)等。我國軍民融合實(shí)施方式主要包括“軍轉(zhuǎn)民”及“民參軍”，代表了兩種資源流向，共同構(gòu)成了軍工企業(yè)軍民融合的主要內(nèi)涵?！败娹D(zhuǎn)民”是將軍用技術(shù)或軍用產(chǎn)品轉(zhuǎn)為民用，并力爭實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，從而實(shí)現(xiàn)對軍工企業(yè)的效益回報，同時帶動相關(guān)民用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動力?！懊駞④姟奔疵駹I企業(yè)、民營資本，或者主要經(jīng)營民品的國資進(jìn)入軍工領(lǐng)域?！败娹D(zhuǎn)民”的重點(diǎn)在于“實(shí)現(xiàn)高效益產(chǎn)業(yè)化”，我國軍轉(zhuǎn)民行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，主要以傳統(tǒng)的十大軍工集團(tuán)為代表?！懊駞④姟钡闹攸c(diǎn)在于“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量保軍強(qiáng)軍”，從參與的市場主體來看，“民參軍”行業(yè)中小企業(yè)較多。軍民融合產(chǎn)業(yè)多為資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，具有資金需求量大、研發(fā)投入高、回收周期長等特點(diǎn)。在多數(shù)領(lǐng)域，特別是“軍轉(zhuǎn)民”領(lǐng)域，十大軍工集團(tuán)等頭部企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，市場集中度普遍較高，形成壟斷競爭甚至寡頭競爭格局。在“民參軍”領(lǐng)域，主要企業(yè)為元器件、零配件供應(yīng)企業(yè)，存在著大量輕資產(chǎn)、高技術(shù)和創(chuàng)新能力強(qiáng)的中小企業(yè)，這些企業(yè)成長速度快，但不確定性相對較高，因此市場風(fēng)險相對較高。近年來，在國家軍民融合戰(zhàn)略的支持之下，我國“民參軍”企業(yè)取得了一定的發(fā)展，“民參軍”上市公司已有百余家。從世界范圍來看，我國的軍民融合度還不夠深，相對于美國等發(fā)達(dá)國家還有一定的差距。目前我國正處于軍民融合發(fā)展初期向中期邁進(jìn)、由初步融合向深度融合推進(jìn)的階段。而美國民營企業(yè)已囊括90%以上的國防軍工訂單。根據(jù)財政部在全國人大會議上提交的《2022年中央和地方預(yù)算草案報告》顯示，2022年我國的軍費(fèi)預(yù)算為1.45萬億元，與美國相比，仍舊有很大的差距，不到美國的三分之一，我國軍民融合產(chǎn)業(yè)還有相當(dāng)?shù)臐摿ω酱_發(fā)。尤其是隨著國家出臺的一系列政策，未來軍民融合企業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展時期。
（二）軍民融合融資模式現(xiàn)狀
科技和資金，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長動力機(jī)制中最為活躍的要素。而國防科技和金融活動，則是這兩個要素中創(chuàng)新成果最密集、最活躍、層次最高的領(lǐng)域之一。如何利用金融工具和手段促進(jìn)國防科技發(fā)展，推動最重要的兩個要素有機(jī)結(jié)合，意義重大。董小君、鐘震（2018）通過研究提出，資金支持體系是推動軍民融合深度發(fā)展的制度基礎(chǔ)和基本保障，而從財政主導(dǎo)融資向多元化轉(zhuǎn)型是必經(jīng)之路。紀(jì)建強(qiáng)、陳曉和（2013）指出，我國國防軍工行業(yè)融資模式由最初的單純依靠財政撥款逐步過渡到部分依靠商業(yè)銀行貸款的間接融資，再到部分依托市場機(jī)制發(fā)行股票等直接融資方式的轉(zhuǎn)變。但融資機(jī)制存在融資主體單一、資金利用效率低等問題。由于軍工企業(yè)多屬于國家保密行業(yè)，資金主要依靠財政供給，其余少部分由企業(yè)的收益積累和政策性銀行貸款來滿足，商業(yè)銀行和券商等非銀金融機(jī)構(gòu)參與到軍民融合產(chǎn)業(yè)中的程度非常低。除此之外，軍工企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制和政策法規(guī)也導(dǎo)致了軍民融合產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄。軍品的市場壟斷性極強(qiáng)，效益與投入嚴(yán)重不匹配，而且投入資金的利用效率也較低，民間企業(yè)的進(jìn)入門檻極高。這就造成了軍民融合產(chǎn)業(yè)吸引投資的能力弱，使得融資過程并不順利，難以受益市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。軍民融合企業(yè)因保密性、高技術(shù)性和高風(fēng)險性等特性，其在傳統(tǒng)銀行融資方面存在評價難、管理難，從而導(dǎo)致融資難的問題，軍民融合產(chǎn)業(yè)亟須金融的深度賦能和激活。
（三）軍民融合企業(yè)的融資和金融創(chuàng)新現(xiàn)狀
隨著金融體系創(chuàng)新框架逐漸形成，針對軍民融合企業(yè)的融資方式創(chuàng)新也陸續(xù)出現(xiàn)，原本融資途徑單一等問題得到一定程度改善。經(jīng)搜索中國基金業(yè)協(xié)會公示信息，基金名稱包含“軍民融合”字樣的私募投資基金達(dá)24個。周雪亮、張紀(jì)海（2021）通過梳理軍民融合領(lǐng)域融資及軍工領(lǐng)域供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究，提出了軍工領(lǐng)域供應(yīng)鏈創(chuàng)新的思路。近年來，結(jié)合軍民融合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，各金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，探索通過應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理等供應(yīng)鏈融資、參與產(chǎn)業(yè)基金投資等方式積極滿足企業(yè)資金需求，如推出“投貸聯(lián)動”“航空隨享貸”“軍民融合知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款”“軍民融合技術(shù)改造貸款”“軍民融合供應(yīng)鏈融資”等產(chǎn)品。由于軍工行業(yè)存在壟斷和保密等特性，商業(yè)銀行、非銀金融等機(jī)構(gòu)與軍民融合產(chǎn)業(yè)合作的深度和廣度仍然不夠，從整體來看，財政依存度高這一現(xiàn)狀尚未根本改變。尤其是“民參軍”企業(yè)中存在大量的中小企業(yè)，具有典型科技型企業(yè)“兩高一輕”等特征，其輕資產(chǎn)運(yùn)營、缺乏合格抵押物的特性，僅以傳統(tǒng)財務(wù)分析、擔(dān)保能力評價來判定企業(yè)履約能力的評判標(biāo)準(zhǔn)過于局限，導(dǎo)致很多企業(yè)難以達(dá)到銀行傳統(tǒng)模式下的融資門檻。胡汝強(qiáng)（2017）也指出，“民參軍”企業(yè)融資難，金融服務(wù)有待提升，配套機(jī)制有待完善。另一方面，這一類軍民融合科技型企業(yè)也具有高成長性的優(yōu)點(diǎn)，且企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，在專利等知識產(chǎn)權(quán)方面具有較強(qiáng)的競爭力。在軍民融合產(chǎn)業(yè)中，培育了不少的專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍、隱形冠軍企業(yè)，這些都是培育經(jīng)濟(jì)增長新動能、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)增長的中堅力量。而當(dāng)前，軍民融合科技型企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新能力等重要的競爭力難以被有效計量，存在較大程度上的“評價難”，故銀行對該類企業(yè)進(jìn)行篩選、判別和后期的管理難度較大，因此存在“叫好不叫座”的情況，銀行支持軍民融合產(chǎn)業(yè)的呼聲高，但信貸支持和投放不足，其“融資難”問題依然較為突出。
全會明確提出，要堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。金融助力科技企業(yè)發(fā)展成為我行服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手。黨的十九屆六中全會指出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，謀創(chuàng)新就是謀未來。金融要適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，推動金融服務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量轉(zhuǎn)變，加大對先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技企業(yè)等領(lǐng)域的金融支持力度?？萍计髽I(yè)多為中小企業(yè)，其輕資產(chǎn)運(yùn)營、無抵押物的特性，導(dǎo)致很多企業(yè)難以達(dá)到傳統(tǒng)融資門檻。探索“創(chuàng)新能力”專屬評價體系，成為破解科技企業(yè)評價難、融資難痛點(diǎn)問題的關(guān)鍵一環(huán)和信貸創(chuàng)新的重要路徑。在評價體系的建立方面，首先應(yīng)加強(qiáng)與政府科技部門及知識產(chǎn)權(quán)部門合作，探索建立以軍民融合科技型企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)為核心的創(chuàng)新能力專屬評價體系，圍繞企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)等創(chuàng)新核心要素，以一系列可量化指標(biāo)評價企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力的標(biāo)準(zhǔn)，讓企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)投入方面的能力在信用評價中得以體現(xiàn)，將“創(chuàng)新能力”轉(zhuǎn)化為融資能力?！皠?chuàng)新能力”評價體系通過評價體系、配套管理辦法、應(yīng)用效果監(jiān)測，將企業(yè)創(chuàng)新的各項要素細(xì)化分解為可測量、可評估的指標(biāo)，通過專屬評價體系的建立和運(yùn)用，可以較為準(zhǔn)確地量化企業(yè)的創(chuàng)新能力和科研能力，根據(jù)評價結(jié)果從專屬信貸政策、信貸流程和信用增級等方面加大信貸創(chuàng)新，推動加大軍民融合領(lǐng)域的信貸投放，從而緩解軍民融合企業(yè)“融資難”問題，激發(fā)軍民融合產(chǎn)業(yè)的活力。
三、“創(chuàng)新能力”評價體系的設(shè)計與應(yīng)用
“創(chuàng)新能力”評價體系的設(shè)計要立足于易獲取、可測量、可評估和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，既保障評價體系的穩(wěn)健性、科學(xué)性，又保障評價體系具有可操作性和可復(fù)制性。
（一）“創(chuàng)新能力”評價體系的設(shè)計
“創(chuàng)新能力”評價體系從創(chuàng)新產(chǎn)出水平和創(chuàng)新投入力度兩個方向進(jìn)行考量，主要設(shè)計創(chuàng)新成果總含量、軍民融合合作深度、研發(fā)投入穩(wěn)定性、研發(fā)投入強(qiáng)度4大維度，并細(xì)化為科技創(chuàng)新成果總含量、專利含金量、企業(yè)類別乘數(shù)、軍方訂單中標(biāo)能力、軍民合作深度、中短期研發(fā)投入穩(wěn)定性、長期研發(fā)投入穩(wěn)定性、高端人才引進(jìn)力度、研發(fā)投入強(qiáng)度8項量化指標(biāo)，詳見表1。
（二）基于“創(chuàng)新能力”評價體系的信貸創(chuàng)新
根據(jù)“創(chuàng)新能力”評價體系對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行綜合評分，并按照分值情況把“創(chuàng)新能力”劃分為10個等級，1代表最高等級，表明企業(yè)科研水平及科技創(chuàng)新能力卓越；10代表最低等級，表明企業(yè)科研水平及科技創(chuàng)新能力弱或不可評估?！皠?chuàng)新能力”評價等級釋義詳見表2。
（三）“創(chuàng)新能力”評價體系的應(yīng)用
“創(chuàng)新能力”等級量化了企業(yè)的創(chuàng)新能力，商業(yè)銀行可以通過對等級結(jié)果的應(yīng)用輔助信貸業(yè)務(wù)開展。一是按照企業(yè)規(guī)模分類運(yùn)用評價等級，開發(fā)差別化的信貸產(chǎn)品、設(shè)置差別化的信貸流程和經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)惠等措施。例如，在大中型企業(yè)方面，可以運(yùn)用評價等級以“客戶原信用評級+創(chuàng)新能力評價等級”的信用增級方式進(jìn)行增級，用以破解軍民融合科技型企業(yè)因報表等問題導(dǎo)致評級偏低的情況。對創(chuàng)新能力評價等級達(dá)到5級及以上的軍民融合科技企業(yè)，在客戶信用評級階段可設(shè)置信用增級因素———“科研技術(shù)增級”，可以利用政策向上調(diào)整不超過3級，并提交審定形成最終評級結(jié)果。在小、微型企業(yè)方面，可以運(yùn)用評價等級開發(fā)專屬的小微信用貸款產(chǎn)品，或合理放大部分通用信貸產(chǎn)品的授信額度和貸款最高限額，加大對軍民融合產(chǎn)業(yè)的支持力度。二是為商業(yè)銀行響應(yīng)國家政策提供工具和抓手。當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，尤其是疫情影響下，要求商業(yè)銀行運(yùn)用新的手段，充分識別細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)和隱形冠軍，搶抓科技企業(yè)發(fā)展的市場機(jī)遇，引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、制造水平先進(jìn)的企業(yè)集聚。在此背景下，商業(yè)銀行可以運(yùn)用評價等級發(fā)掘轄內(nèi)細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)和隱形冠軍，提升科技企業(yè)金融服務(wù)的覆蓋率，從而優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。三是探索不同評價等級的客戶分層服務(wù)與管理。根據(jù)評價等級的不同，對應(yīng)為客戶配置適合的產(chǎn)品，設(shè)置差別化的業(yè)務(wù)管理要求。如：評價等級較高的客戶可配置信用貸款，評價等級中等的客戶探索采取核心發(fā)明專利質(zhì)押、核心團(tuán)隊成員連帶責(zé)任保證以及銷售回款要求等管理措施。
四、不足及展望
研究、探索信貸創(chuàng)新對軍民融合企業(yè)尤其是對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持，是學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆五中、六中全會精神的需要，也是更好地落實(shí)金融支持科技成果轉(zhuǎn)化、企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和科技型中小微企業(yè)發(fā)展壯大的需要。在本次研究中，評價體系中相關(guān)指標(biāo)設(shè)置尚為初步構(gòu)想，評級體系綜合評分公式還需要進(jìn)一步研究，指標(biāo)的最終設(shè)立需要進(jìn)一步調(diào)研政府的科技部門、知識產(chǎn)權(quán)部門、軍民融合主管部門等，并針對不同行業(yè)企業(yè)特點(diǎn)，完善針對性的評判標(biāo)準(zhǔn)。同時，也為后續(xù)的進(jìn)一步研究留有一定的空間。
作者:賴仕松 單位:中國建設(shè)銀行股份有限公司成都青白江支行