財(cái)務(wù)管理策略探索

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一、可持續(xù)增長(zhǎng)率波動(dòng)下財(cái)務(wù)管理策略分析

1.1實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)財(cái)務(wù)管理策略

當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率明顯低于可持續(xù)增長(zhǎng)率數(shù)值時(shí),表明企業(yè)的資源利用率不足,致使企業(yè)整體價(jià)值下降,此時(shí)企業(yè)容易成為被收購(gòu)對(duì)象。經(jīng)過(guò)收購(gòu)之后,企業(yè)資源會(huì)得到優(yōu)化配置,進(jìn)而使得企業(yè)整體資源利用率得到明顯提升,使企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率上漲并逐漸接近可持續(xù)增長(zhǎng)率。其次,企業(yè)也可以提高股利支付率或者是通過(guò)股票回購(gòu)的方式把自身空置的大量現(xiàn)金交換給股東,避免了資金的大量閑置。另外,也可以選擇性的將資金投資于其他行業(yè),進(jìn)而提升自身的實(shí)際增長(zhǎng)率。不過(guò)這種投資的方式具有較高的風(fēng)險(xiǎn),一些規(guī)模較小或者經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短的企業(yè)不建議采用該種方式,一些規(guī)模較大或者是具有成熟經(jīng)營(yíng)與管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)可以將該種方式納入考量范圍。

1.2實(shí)際增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)財(cái)務(wù)管理策略

當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率明顯高于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí),表明企業(yè)資源完全利用下實(shí)際銷售利益不足。此時(shí),企業(yè)為了降低實(shí)際增長(zhǎng)率,需要在保證不過(guò)分消耗企業(yè)資金的基礎(chǔ)上提升銷售量。主要財(cái)務(wù)管理策略有以下幾點(diǎn)。

(1)發(fā)行新股。企業(yè)可以發(fā)行新股,進(jìn)而提升自身權(quán)益資本,不過(guò)發(fā)行新股的時(shí)候,我國(guó)有著較為嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn),在很大程度上會(huì)限制資金的流向,不過(guò)發(fā)行新股需要投資的成本比較少,決策層有著較高的自主性。

(2)提高資金運(yùn)營(yíng)效率。企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)的時(shí)候,需要強(qiáng)化管理力度,降低不必要的經(jīng)營(yíng)成本投入,提高日常運(yùn)營(yíng)資金的有效利用率,另外,還需要不斷加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。

(3)兼并與收購(gòu)。企業(yè)也可以通過(guò)兼并與收購(gòu)的形式積極的尋求外界人員前來(lái)投資,依靠外界資金的注入帶動(dòng)企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn),進(jìn)而提高企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的效率。不過(guò)依靠兼并與收購(gòu)控制實(shí)際增長(zhǎng)率也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)因素,需要企業(yè)決策層慎重的制定兼并與收購(gòu)方案。一般來(lái)說(shuō)需要在企業(yè)有著一定財(cái)務(wù)能力的時(shí)候進(jìn)行兼并與收購(gòu),如果等到公司出現(xiàn)實(shí)際增長(zhǎng)率過(guò)高的情況,那么企業(yè)可用資金量較少,勢(shì)必會(huì)影響兼并與收購(gòu)的進(jìn)行。

二、結(jié)語(yǔ)

總而言之,可持續(xù)增長(zhǎng)模型在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面具有十分重要的作用,為其提供了一個(gè)全面的分析框架。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況,選擇與之相適應(yīng)的可持續(xù)增長(zhǎng)模型;同時(shí),從企業(yè)增長(zhǎng)管理方面來(lái)看,以現(xiàn)金流口徑為基礎(chǔ)的可持續(xù)增長(zhǎng)模型,對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更具有實(shí)際意義,能夠在很大程度上反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的實(shí)際增長(zhǎng)潛力,充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部資源的作用,進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益,為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

作者：王海偉 單位：中糧(唐山)糖業(yè)有限公司