比率分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用
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【摘要】企業(yè)在經(jīng)營與發(fā)展過程中，為了獲取更多的經(jīng)濟(jì)利潤，需要對財(cái)務(wù)進(jìn)行管理與分析，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。企業(yè)在管理期間，不只是關(guān)注資金的使用情況，而且要對資本結(jié)構(gòu)平衡加以控制，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。比率分析法作為一種在財(cái)務(wù)分析中比較實(shí)用的方法，將其運(yùn)用在企業(yè)管理中，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。因此，本文針對比率分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用進(jìn)行了分析，從而為提升企業(yè)管理能力創(chuàng)造有利條件。
【關(guān)鍵詞】比率分析法;財(cái)務(wù)分析;應(yīng)用
一、比率分析法的內(nèi)涵
一般在財(cái)務(wù)分析中，我們要對企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行分析，而我們通常采用的方法是比率分析法。對于比率分析法而言，其是對財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)項(xiàng)目的金額加以對比，繼而得到擁有邏輯關(guān)系與意義的財(cái)務(wù)比率。比率分析法作為一種有效的方法和技巧，能夠反映出企業(yè)的現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果等。通過實(shí)施相關(guān)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析，能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營管理者做出決策提供有利的依據(jù)。
二、企業(yè)經(jīng)常用到的三類指標(biāo)分析
（一）營運(yùn)能力的指標(biāo)分析
企業(yè)在管理過程中，為了達(dá)到理想的管理效果，需要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，常會(huì)用到三類財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中，包含了營運(yùn)能力的指標(biāo)分析[1]。企業(yè)為了提升經(jīng)營管理水平，對營運(yùn)能力十分關(guān)注，掌握了營運(yùn)的情況，有助于企業(yè)提升資金的周轉(zhuǎn)狀況以及資產(chǎn)的利用率。營運(yùn)能力指標(biāo)分析主要從存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面分析。企業(yè)在開展管理工作時(shí)，為了分析與評價(jià)運(yùn)營能力，要將以上指標(biāo)綜合運(yùn)用[2]。
（二）償債能力指標(biāo)分析
償債能力指標(biāo)分析也是財(cái)務(wù)分析中的主要內(nèi)容，通過將償債能力指標(biāo)分析運(yùn)用在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中時(shí)，能夠?yàn)槠髽I(yè)管理工作開展提供有利依據(jù)。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，這些債務(wù)對于企業(yè)來說是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大的，如果在短期沒有還上，將會(huì)面臨信用和財(cái)務(wù)危機(jī)。長期償債能力分析也是償債能力指標(biāo)分析的內(nèi)容之一，通常情況下，長期償債能力分析具體指的是對企業(yè)針對自身的償還長期本金和支付利息能力加以分析，在對企業(yè)的長期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，需要利用利息保障倍數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率兩大指標(biāo)來衡量，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)償債能力的全面了解。
（三）盈利能力的指標(biāo)分析
一般來講，盈利能力指的是企業(yè)獲取利潤的能力，在一定的時(shí)間反映企業(yè)的經(jīng)營成果。盈利能力指標(biāo)是非常重要的指標(biāo)，其包含的指標(biāo)內(nèi)容有：凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率等。對于企業(yè)的管理者、債權(quán)者以及投資者而言，是非常關(guān)心該指標(biāo)的，該指標(biāo)的比率越高，說明企業(yè)獲取利潤的能力越強(qiáng)，即盈利能力越強(qiáng)，則獲得的利益也就越多。
三、比率分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用
將比率分析法應(yīng)用在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，可以促進(jìn)企業(yè)管理工作的有序開展。以下運(yùn)用比率分析法對同仁堂和康美藥業(yè)的綜合能力指標(biāo)進(jìn)行具體的應(yīng)用.數(shù)據(jù)來源：根據(jù)同仁堂公司2014年至2016年的第三季度報(bào)表及康美藥業(yè)2016年的第三季度報(bào)表的分析整理。
（一）營運(yùn)能力指標(biāo)分析的應(yīng)用
對于存貨而言，如果存貨的周轉(zhuǎn)率越來越大，那么，存貨占用營運(yùn)資本水平就越低，所以其流動(dòng)性較強(qiáng)。從同仁堂的存貨周轉(zhuǎn)率來看，15年下降后到了16年沒有變動(dòng)，且低于16年康美藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，說明同仁堂存在庫存管理不利，銷售狀況欠缺，存貨積壓等的問題，所以同仁堂應(yīng)該制定出積極地銷售策略來解決存貨周轉(zhuǎn)率不高的問題。然而，并不意味著存貨的周轉(zhuǎn)率越高越好，企業(yè)沒有足夠的存貨也不能應(yīng)對一些突發(fā)情況。就應(yīng)收賬款來說，當(dāng)應(yīng)收轉(zhuǎn)款的周轉(zhuǎn)率越來越高時(shí)，說明收賬的速度越快，因而壞賬也少，在一定程度上可以增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。從同仁堂的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，14年到16年在逐漸下降，但都高于康美藥業(yè)，說明同仁堂收回賬款的速度沒有以前高了，可能實(shí)行了相對寬松的信用政策。但是與康美藥業(yè)相比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又相對較高，收賬速度比較快，資產(chǎn)流動(dòng)性比較好。有時(shí)候應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率太高了也不行，說明該企業(yè)比較保守，實(shí)行了嚴(yán)格的信用政策，有時(shí)候會(huì)限制銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是會(huì)影響企業(yè)的管理水平的，這兩個(gè)指標(biāo)都是越高越好，反映的是企業(yè)資產(chǎn)利用率高，經(jīng)營效益好，因此在一定程度上可以提升企業(yè)的盈利水平。同仁堂的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14年到16年變化不大，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是上下較小幅度的波動(dòng)，但在16年與康美藥業(yè)相比都是遠(yuǎn)大于它的，說明同仁堂與它同行業(yè)相比較，管理能力以及資產(chǎn)利用率還是不錯(cuò)的。由此表明，如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)越來越大，說明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)能力越來越強(qiáng)，那么，其營運(yùn)能力也隨之增強(qiáng)，然而未能表示各個(gè)資產(chǎn)詳細(xì)的周轉(zhuǎn)情形，所以應(yīng)當(dāng)在對企業(yè)的營運(yùn)能力進(jìn)行評價(jià)時(shí)，要綜合的運(yùn)用各項(xiàng)指標(biāo)，從而確保評價(jià)結(jié)果具有科學(xué)性與合理性?？傊ㄟ^將營運(yùn)能力指標(biāo)分析應(yīng)用在企業(yè)管理中，充分發(fā)揮比率分析法分析的作用，繼而為提高企業(yè)管理工作質(zhì)量奠定良好基礎(chǔ)。
（二）償債能力指標(biāo)分析的應(yīng)用
通常情況下，償債能力指標(biāo)具體包含如下：流動(dòng)比率、速動(dòng)比時(shí)代Times2017年第04期中旬刊（總第657期）率、資產(chǎn)負(fù)債率等等。從流動(dòng)比率來分析，14年到16年中同仁堂的流動(dòng)比率逐年上升，且16年流動(dòng)比率大于康美藥業(yè)，這個(gè)指標(biāo)越高，說明同仁堂償還流動(dòng)負(fù)債的能力越好，然而，也有可能是它存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨積壓帶來的結(jié)果。因此，用流動(dòng)比率來反映企業(yè)的短期償債能力還是有點(diǎn)局限性的，比如：流動(dòng)比率分析站在債權(quán)人的角度，如果流動(dòng)比率越高，那么，表明企業(yè)償付債務(wù)的能力較強(qiáng)，因而企業(yè)面臨的短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更小，所以企業(yè)的債權(quán)得到了保障，借出去的資金安全性更高；以所有者與經(jīng)營者的角度來看，由于結(jié)合了經(jīng)營的需要，將負(fù)債經(jīng)營作為主要了策略之一，流動(dòng)比率如果太高，會(huì)使大部分流動(dòng)資金不能得到很好的利用，是會(huì)影響企業(yè)的盈利水平的。在將償債能力指標(biāo)分析應(yīng)用在企業(yè)管理中，為了合理的評價(jià)企業(yè)的短期償債能力，要采取速動(dòng)比率。同仁堂的速動(dòng)比率從表中可知是逐年增長的，也是高于16年康美藥業(yè)同期的速動(dòng)比率，拋開積壓的存貨后，速動(dòng)比率依然較高，在這里我們根據(jù)西方經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為速動(dòng)比率在1時(shí)左右比較合適，那么同仁堂的速動(dòng)比率較高，說明它短期償債能力是比較強(qiáng)的。但如果同仁堂的應(yīng)收賬款有部分難以收回，導(dǎo)致成了壞賬，是會(huì)影響速動(dòng)比率的，也就不能真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)短期償債能力，因此在分析速動(dòng)比率時(shí)要結(jié)合應(yīng)收賬款來分析。資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)資產(chǎn)中負(fù)債占的比例，是衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)。若資產(chǎn)負(fù)債率越來越低，表明償債能力越強(qiáng)，因而貸款越來越容易。同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率在15年下降后有呈上升趨勢，與康美藥業(yè)16年相比是遠(yuǎn)低于它的，因此同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率還是相對較低的，償債能力也相對較強(qiáng)。但是對于資產(chǎn)負(fù)債率來說，在企業(yè)中的不同角色都有不同的評價(jià)。站在同仁堂管理者的身份來說，如果企業(yè)的負(fù)債較低，說明企業(yè)在發(fā)展過程中比較保守，容易錯(cuò)失良機(jī)，影響盈利；反之，就會(huì)增加財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率進(jìn)行綜合分析，從而正確的分析企業(yè)財(cái)務(wù)的具體償債能力狀況[5]。
（三）盈利能力指標(biāo)分析的應(yīng)用
銷售凈利率是企業(yè)評價(jià)通過銷售賺取了多少的利潤的指標(biāo)，該指標(biāo)越大，則說明通過銷售獲取報(bào)酬的能力越強(qiáng)，該指標(biāo)反映的是企業(yè)在每一百元中可以的到的凈利潤為多少。同仁堂的銷售凈利率在14年到16年中以較小的幅度增長，在16年中100元人民幣的營業(yè)收入中獲得了8.52元人民幣而同行業(yè)獲得了15.75元的人民幣，說明同仁堂的凈利潤逐年增加即獲取凈利潤能力逐年上升，與同行業(yè)康美藥業(yè)相比還是相差甚遠(yuǎn)。由于銷售凈利率和凈利潤呈現(xiàn)正比關(guān)系，并且和銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在發(fā)展期間，為了使得銷售收入有所增加，就應(yīng)當(dāng)獲取較多的凈利潤，確保銷售凈利率能夠保持不變，或者是處于不斷提升的趨勢[6]。但是，隨著企業(yè)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等均隨之增多，凈利潤卻不是呈現(xiàn)同比例增加，企業(yè)盲目的擴(kuò)張生產(chǎn)與銷售不一定獲取更多的收益。資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)用資產(chǎn)來賺取利潤的能力，在分析該指標(biāo)時(shí)也常常運(yùn)用財(cái)務(wù)分析中的比較分析。資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明資產(chǎn)利金融inanceNO.04，2017（CumulativetyNO.657）用效率越高，企業(yè)在收入得到了提高，節(jié)約資金使用等方面也得到了很好的效果。該指標(biāo)越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，應(yīng)分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。同仁堂14年到16年資產(chǎn)報(bào)酬率在4.8左右上下波動(dòng)，16年康美藥業(yè)略高于它，說明同仁堂利用資產(chǎn)賺取利潤的能力有待提高，爭取提高經(jīng)營效益，加強(qiáng)管理來提高資產(chǎn)的利用率。然而，在對總體進(jìn)行分析期間，銷售凈利潤率以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低有著密切聯(lián)系，因而在評價(jià)企業(yè)的盈利能力時(shí)，要對具體的因素加以分析，繼而達(dá)到良好的財(cái)務(wù)分析效果，為企業(yè)管理工作質(zhì)量的提高打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
四、完善比率分析方法
在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用的方法在企業(yè)管理時(shí)，為了確保比率分析法在管理中得到有效的應(yīng)用，要對具體的應(yīng)用加以完善，繼而充分發(fā)揮比率分析方法的作用，為企業(yè)管理工作的有序開展創(chuàng)造有利的條件。第一，不斷的健全財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)。在財(cái)務(wù)分析時(shí)，數(shù)據(jù)重點(diǎn)是由財(cái)務(wù)報(bào)表提供，但報(bào)表中的數(shù)據(jù)具有局限性，受到會(huì)計(jì)人員水平的影響，存在部分?jǐn)?shù)據(jù)是估計(jì)而來的，為了保證比率分析方法在企業(yè)管理中得到有效的應(yīng)用，在估計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，必須采取科學(xué)的估算方法，使得財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)更加完善。第二，正確解決比率分析法存在的問題。通過將有關(guān)比率緊密的聯(lián)系在一起，可以采取回歸分析或者是因子分析等數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法加以分析，找到各個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性，防止多重線性相關(guān)。同時(shí)，建立健全的現(xiàn)行比較標(biāo)準(zhǔn)與分析比率標(biāo)準(zhǔn)。將相似的先進(jìn)公司作為管理的標(biāo)桿，從而發(fā)揮比率分析法的作用，促進(jìn)提高企業(yè)管理效果。
五、結(jié)語
企業(yè)為了衡量收益、風(fēng)險(xiǎn)及發(fā)展，熟知資產(chǎn)利用率以及支付、償還能力等，需要采取合理的方法進(jìn)行分析，為優(yōu)化財(cái)務(wù)分析奠定良好基礎(chǔ)。企業(yè)在開展管理工作過程中，由于財(cái)務(wù)分析是項(xiàng)十分重要的內(nèi)容，所以企業(yè)為了有效的評估經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，要加大對比率分析法的運(yùn)用力度，提高管理質(zhì)量，為企業(yè)的管理層做出正確的決策發(fā)揮主要作用。
參考文獻(xiàn)
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作者：陳婭 藺穎 單位：長江師范學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院