汽車銷售企業財務分析

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摘要：隨著我國經濟水平不斷提高，居民對生活品質追求逐漸提升。汽車已然成為許多家庭的必需消費品，我國汽車市場銷售規模呈現爆發式增長趨勢。潛在的消費需求給我國汽車銷售行業發展帶來重大契機，同樣由于市場競爭日益激烈，汽車銷售企業也面臨生存壓力。因而，競爭環境下汽車銷售企業需要審時度勢通過對企業經營狀況、財務狀況進行綜合分析，從而為企業發展提供可靠地信息依據。財務分析是現代企業管理重要手段，通過財務分析能夠研究企業財務管理存在的問題，幫助管理層制定有效應對措施，從而保障企業實現戰略目標。本文首先就財務分析的基本內容進行闡述，然后以R汽車銷售企業為例，對R企業財務能力進行分析，以期能夠為利益相關者、管理層提供有效參考。

關鍵詞：汽車銷售企業；財務管理

一、財務報表分析的內容

財務報表分析是為報表使用者提供信息，滿足潛在使用者的信息需求。不同的報表使用者，由于其對財務信息的需求不同，因而相應地財務報表分析的內容也不同。總的來說財務報表分析內容包括幾個方面：

（一）償債能力分析償債能力衡量企業資產和經營獲得的收益償還債務的能力。企業償債能力分析常用指標有資產負債率、流動比率、速動比率等，資產負債率通常反映企業的資本結構，資產負債率能夠反映企業的長期償債能力，并且資產負債率具有行業特征，例如金融行業企業資產負債率普遍較高。通常情況下，企業流動比率高于2最好，速動比率高于1最好，但是不同行業可能存在一定差異。

（二）盈利能力分析盈利能力衡量企業資金的創收能力。企業盈利能力指標主要有毛利率、凈資產收益率以及資產凈利率等。毛利率越高，表示銷售利潤越高。資產凈利率反映企業資產綜合利用效果。資產凈利率越高，表明企業資產利用的效率越好，企業盈利能力越強，經營管理水平越高。凈資產收益率衡量投資者投入企業的自有資本獲取凈收益的能力。企業凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保障程度越高。

（三）營運能力分析營運能力用來衡量企業資產賺取收益的能力。衡量企業營運能力的指標有：存貨周轉率、應收賬款周轉率和總資產周轉率等。應收賬款周轉率是反映企業應收賬款應收賬款應收賬款應收賬款應收賬款應收賬款應收賬款應收賬款回款效率。應收賬款周轉率越高，說明企業回款速度越快，能夠降低企業壞賬風險，提高企業資產流動性，加快資金流轉，從而能夠提高企業短期債務的償還能力。存貨周轉率衡量存貨運營效率。存貨周轉率越高，表明企業的銷售能力加強，產品周轉較快。流動資產周轉率越高，表明流動資產利用的效果越好。總資產周轉率用來衡量企業全部資產的使用效率。總資產周轉率越高，企業的資產利用效率越高。

（四）發展能力分析企業發展能力是衡量企業未來前景以及發展趨勢。評價企業發展能力的財務指標有：營業收入增長率、營業利潤增長率以及凈利潤增長率。營業收入增長率越高，表明公司產品的市場需求大，業務擴張能力強。營業利潤增長率越高說明企業的利潤增長潛力大。凈利潤增長率越大，表明公司經營績效表現越好，產品市場競爭能力越強。

二、R企業財務能力分析

R企業是一家汽貿集團，主營業務包括家用小轎車、農用機動車、摩托車銷售，汽車租賃、維修、保養、改裝等。R企業自成立起秉承“誠信經營、顧客至上”的服務理念，始終堅持將顧客的利益放在第一位，為消費群體提供優質的產品與服務。R企業下設4S店遍布全國多個省份，在國內汽車市場占據較大市場規模，汽車銷售量連續多年位居汽車銷售行業領先地位。受制于經濟下行壓力與國家環保政策影響，我國汽車行業進入“寒冬”時期，對汽車銷售行業帶來一定負面影響。本文對R企業償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力進行分析，從而對R企業財務能力進行整體評價，以期為管理層、利益相關者提供建議。

（一）盈利能力分析盈利能力分析是對企業的經營獲利能力進行評價，從而能夠衡量企業的經營績效。通過分析企業盈利水平能夠發現企業經營存在問題，從而加以改正提高企業盈利水平。盈利能力是企業股東關注的重點指標，盈利能力越強說明企業的績效表現越好，股東能夠從中獲得更多投資收益。從R企業近三年盈利指標數據來看，2016年企業銷售凈利率為5.98%，2017年為1.41%，2018年企業銷售凈利率為-0.47%。不難看出，R企業經三年銷售凈利率開始下滑。2017年企業銷售凈利率同比下降4.57%，2018年企業銷售率為負，一方面由于企業銷售費用與管理費用大幅增加影響企業凈利潤，另一方面經濟下行壓力影響，導致整體市場疲軟，銷售規模大幅縮水。與行業平均水平相比來看，2016年汽車銷售行業銷售凈利率為3.17%，2017年為2.14%，2018年為1.65%。通過對比能夠看出，R企業2017年、2018年銷售凈利率水平顯著低于行業平均水平。從R企業凈資產收益率來看，2016年凈資產收益率為43.91%，2017年為8.04%，2018年為-10.01%。可以看出，R企業近三年凈資產收益率逐年下降，其中2017年、2018年企業凈資產收益率水平低于行業均值10.53%、4.8%。從R企業成本費用利潤率變化情況來看，2016年R企業成本費用利潤率為4.22%，2017年2.89%，2018年該指標為-1.77%。成本費用利潤率能夠衡量企業經濟效率水平，能夠反映出企業利潤總額與成本費用總額的比值。能夠發現，R企業成本費用利潤率水平下降幅度較為明顯。由于R企業近些年為鼓勵銷售，給予銷售端較大獎勵，同時也賦予地方4S店資金自主權鼓勵銷售。而且，R企業管理費用近三年增長幅度較大，壓縮了企業利潤空間。

（二）償債能力分析企業在經營發展過程難免會有產生許多債務，短期債務通常會給企業帶來較大還本付息壓力，可能造成企業資金緊張，長期債務會增加企業短期的利息負擔，因而無論短期債務還是長期債務，都需要預留一定資產用于還本付息。企業償債能力是企業資產清償到期債務能力，能夠反映企業的財務狀況以及經營狀況。從R企業短期償債能力表現來看，企業流動比率、速動比率、現金比率越高企業的資產變現能力越強，從而企業的短期償債能力就越強。但是R企業流動比率穩定在0.4左右，明顯小于一般經驗值1，速動比率也在0.2左右浮動，明顯小于一般經驗值2，現金比率小于一般經驗值20%。從R企業短期償債能力指標來看，流動比率、速動比率與現金比率均低于一般經驗值水平，說明企業當前短期償債能力較弱，存在較大的債務償還風險，企業潛在財務風險較大，需要提升短期償債能力。從長期償債能力指標資產負債率、產權比率、利息保障倍數來看，R企業2016-2018年，資產負債率保持穩定，維持在59%水平，低于一般經驗值60%水平。從R企業產權比率變化來看，在2016年至2018年有所下降，但整體在140%左右浮動。產權比率能夠反映企業自有資本所占比重，產權比率下降說明企業自有資產占比提高，因而能夠反映企業長期償債能力具有較好的保障，所以從產權比率變化趨勢看出R企業的長期償債能力較強。綜合分析能夠看出，R企業短期償債能力較弱，但企業具有較好的長期債務償還能力。

（三）營運能力分析營運能力反映企業運用資產創造收益能力，以及企業資金運轉情況，從而能夠判斷企業對資產的利用效率。從R企業近三年應收賬款周轉情況來看，應收賬款周轉率在不斷降低，從2016年152.23%下降至2018年97.87%，說明企業的應收賬款回收速度變慢，應收賬款的流動性變弱。應收賬款回款速度較慢，存在較大的壞賬風險。從R企業存貨周轉情況來看，企業存貨周轉率從2016年到2018年處于下降趨勢，其中在2018年存貨周轉率下降幅度較大，說明企業存貨管理水平大幅下降，存貨變現能力較弱，同時也能夠反映出企業的銷售能力較弱。而且R企業的存貨周轉率與行業平均水平相比來看，2016年-2018年企業存貨周轉率均低于行業平均水平。能夠發現，R企業銷售產品變現能力較弱，存貨占用資金比例較高，導致企業資金占用成本不斷提升。從R企業流動資產周轉情況來看，2016年企業流動資產周轉率為2.53，2017年為1.69，2018年為1.35。R企業流動資產周轉率近三年處于下降趨勢，并且近三年流動資產周轉率均低于行業均值水平。綜合分析能夠看出，R企業整體營運能力較弱，企業資產創收能力較弱。

（四）發展能力分析發展能力是衡量企業的未來經營發展實力，生產擴張能力以及企業的市場競爭力，通常發展能力越強的企業，市場競爭力越強，企業的發展前景越好。從R企業銷售增量率來看，2016年企業銷售增長率為32.81%，2017年銷售增長率為13.13%，2018年銷售增長率為2.94%。能夠看出，近三年R企業銷售雖然處于增長狀態，但銷售增長率字2017年開始大幅下滑，其中在2018年銷售增長率下跌至10%以下。與行業平均水平相比來看，2016年企業銷售增長率高于行業均值水平，2017年企業銷售增長率與行業均值水平基本相當，但2018年企業銷售增長率水平遠低于行業均值水平15.22%。從R企業利潤增長率變化來看，2016年R企業利潤增長率為22.14%，2017年R企業利潤增長率為3.18%，2018年企業利潤增長率為-19.54%。能夠看出，R企業利潤增長率近三年大幅下降，其中在2018年企業利潤增長率下降至-19.54%，遠低于行業平均水平6.15%。綜合分析，R企業銷售增長率與利潤增長率近三年表現出下降趨勢，能夠看出R企業整體發展能力較弱。

參考文獻

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作者：莊芳芳 單位：青島潤冠汽車銷售服務有限公司