首鋼集團財務(wù)分析

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摘要：將哈佛分析框架運用到首鋼集團的財務(wù)分析中，通過對哈佛分析框架的分析理解，對首鋼集團更加全面地對企業(yè)進行分析，以期為企業(yè)的相關(guān)利益者和公司決策提供一些有用的幫助。

關(guān)鍵詞：首鋼集團集；哈佛分析框架；財務(wù)分析

一、哈佛分析框架基本介紹

戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析、前景分析是哈佛分析框架四個組成部分。對企業(yè)的財務(wù)和非財務(wù)信息兩個方面進行評價，將宏觀機會與威脅、企業(yè)優(yōu)劣勢融入企業(yè)財務(wù)分析中，從宏觀角度把握企業(yè)的整體經(jīng)營狀況，對于預(yù)測首鋼集團未來方向和市場情況，并且對企業(yè)的決策也有一定的數(shù)據(jù)支持。

二、首鋼集團的戰(zhàn)略分析

（一）首鋼集團優(yōu)勢分析。首鋼集團目前由于擁有國際一流工藝水平和配套設(shè)施裝備，產(chǎn)品齊全、配套規(guī)格的冷熱系全覆蓋板材產(chǎn)品序列。其中，硅鋼產(chǎn)線擁有酸連軋機組、連續(xù)退火機組、常化酸機組、二十輥軋機等生產(chǎn)機組及酸再生等公輔配套設(shè)施，總體裝備達到世界先進水平。（二）首鋼集團劣勢分析。首鋼集團與競爭對手相比，如寶山鋼鐵，武鋼，鞍鋼比較，在煉鋼工藝裝備和軋鋼工藝裝備存在一定差距，對于橋梁板和工程機械用鋼的這兩個高端市場被武鋼及鞍鋼所壟斷,首鋼集團仍需進一步加快腳步，縮短差距。（三）首鋼集團機遇分析。2018年是鋼鐵行業(yè)調(diào)整時期的關(guān)鍵性年份，首鋼集團應(yīng)該持續(xù)推進鋼鐵產(chǎn)品供需的重大結(jié)構(gòu)性改革。首鋼集團要抓緊機遇，拓寬企業(yè)的發(fā)展空間，積極改善鋼鐵市場的供求，使企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。（四）首鋼集團威脅分析。受到全球金融經(jīng)濟危機的不斷影響，我國鋼鐵市場鋼材需求也一定程度下降，我國鋼鐵行業(yè)進入深度調(diào)整期。環(huán)保限產(chǎn)、物流價格上漲等因素抑制了鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩沒有得到根本性的改變。

三、首鋼集團的會計分析

根據(jù)參考首鋼集團的2013-2017的年報數(shù)據(jù)，進行會計分析可知，首鋼集團2013—2017年的資產(chǎn)持續(xù)增加，與此同時首鋼集團的會計分析中負債也隨之不斷增加，但負債在2014年和2015年這兩年增加的較為明顯。同時企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也得到了優(yōu)化，所有者權(quán)益在五年間也增加了，在產(chǎn)權(quán)比率趨勢方面發(fā)展較穩(wěn)定。

四、首鋼集團財務(wù)分析

（一）首鋼集團償債能力分析。根據(jù)首鋼集團的年報，計算所示，資產(chǎn)負債率由2013年的0.53，到2017年增加了0.2。一般情況下，資產(chǎn)負債率在0.4-0.6比較合適。因此，在經(jīng)營方面首鋼集團舉債的風(fēng)險較大。從數(shù)據(jù)分析得到的結(jié)論，首鋼集團 2014—2015年這二年首鋼集團的流動比率是在逐漸降低的，2016年增加到0. 27，2017年上升到0.34，2013—2017的比值都低于2，首鋼集團的償債能力降低，有一定的風(fēng)險。（二）首鋼集團營運能力分析。從2013-2017首鋼集團的年報計算的情況，首鋼集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2013年的5.80到2017年增加到52.46，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的提高在3 較為穩(wěn)妥，所以，應(yīng)收賬款管理水平和營運能力發(fā)展良好。流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率從2013年的 2.02上升了1.46，2017年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.48。隨著流動資產(chǎn)速度加快，首鋼集團的周轉(zhuǎn)指標也上升，說明了流動資產(chǎn)的利用率也慢慢加強。總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率比較低，由2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.58下降了0.3，2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.18，2017年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.46，首鋼集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體還是很低的。（三）首鋼集團盈利能力分析。從首鋼集團年報得知，首鋼集團銷售凈利率在2013-2015年間得到緩慢的上升，首鋼集團的固定資產(chǎn)投資增長速度也出現(xiàn)了下降，首鋼集團的凈資產(chǎn)收益率在2013-2017年出現(xiàn)增速緩慢，說明投資所帶來的收益較低。首鋼集團在五年間盈利發(fā)展緩慢，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率的趨勢變化不大，反映了首鋼集團的盈利能力上升平緩，盈利能力維持在較低水平。（四）首鋼集團現(xiàn)金流量能力分析。從首鋼集團的的年報中看出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大于0，投資活動現(xiàn)金流量凈額和籌資活動現(xiàn)金流量凈額都小于0，但首鋼集團的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物均為正數(shù)，2013-2017年的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物逐步提高，所以，整體來看，公司的資金基本還是維持在現(xiàn)有水平，發(fā)展較為平穩(wěn)。

五、首鋼集團前景分析

從償債能力指標看，首鋼集團處于適中水平，仍需進一步加強。在盈利能力方面，首鋼集團處于較低水平。從營運能力指標看，首鋼集團表現(xiàn)穩(wěn)定，并且一直增強。從現(xiàn)金流量能力指標看，首鋼集團有待進一步加強。 綜上所述，首鋼集團面對鋼鐵行業(yè)深度結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)當(dāng)抓住市場機遇，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，提升管理水平，實現(xiàn)首鋼集團的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

[1]陳胤江.基于哈佛框架對攜程的財務(wù)報表分析[J].商業(yè)會計2014,（19）.

[2]徐俊敏.企業(yè)財務(wù)報表分析指標體系研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2016（12）：141-142.

作者：徐暢 張琦 單位：東北石油大學(xué)