首鋼集團財務分析

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摘要：將哈佛分析框架運用到首鋼集團的財務分析中，通過對哈佛分析框架的分析理解，對首鋼集團更加全面地對企業進行分析，以期為企業的相關利益者和公司決策提供一些有用的幫助。

關鍵詞：首鋼集團集；哈佛分析框架；財務分析

一、哈佛分析框架基本介紹

戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析是哈佛分析框架四個組成部分。對企業的財務和非財務信息兩個方面進行評價，將宏觀機會與威脅、企業優劣勢融入企業財務分析中，從宏觀角度把握企業的整體經營狀況，對于預測首鋼集團未來方向和市場情況，并且對企業的決策也有一定的數據支持。

二、首鋼集團的戰略分析

（一）首鋼集團優勢分析。首鋼集團目前由于擁有國際一流工藝水平和配套設施裝備，產品齊全、配套規格的冷熱系全覆蓋板材產品序列。其中，硅鋼產線擁有酸連軋機組、連續退火機組、常化酸機組、二十輥軋機等生產機組及酸再生等公輔配套設施，總體裝備達到世界先進水平。（二）首鋼集團劣勢分析。首鋼集團與競爭對手相比，如寶山鋼鐵，武鋼，鞍鋼比較，在煉鋼工藝裝備和軋鋼工藝裝備存在一定差距，對于橋梁板和工程機械用鋼的這兩個高端市場被武鋼及鞍鋼所壟斷,首鋼集團仍需進一步加快腳步，縮短差距。（三）首鋼集團機遇分析。2018年是鋼鐵行業調整時期的關鍵性年份，首鋼集團應該持續推進鋼鐵產品供需的重大結構性改革。首鋼集團要抓緊機遇，拓寬企業的發展空間，積極改善鋼鐵市場的供求，使企業的基礎設施建設繼續保持平穩發展態勢。（四）首鋼集團威脅分析。受到全球金融經濟危機的不斷影響，我國鋼鐵市場鋼材需求也一定程度下降，我國鋼鐵行業進入深度調整期。環保限產、物流價格上漲等因素抑制了鋼鐵行業的發展。鋼鐵行業產能過剩沒有得到根本性的改變。

三、首鋼集團的會計分析

根據參考首鋼集團的2013-2017的年報數據，進行會計分析可知，首鋼集團2013—2017年的資產持續增加，與此同時首鋼集團的會計分析中負債也隨之不斷增加，但負債在2014年和2015年這兩年增加的較為明顯。同時企業資產結構也得到了優化，所有者權益在五年間也增加了，在產權比率趨勢方面發展較穩定。

四、首鋼集團財務分析

（一）首鋼集團償債能力分析。根據首鋼集團的年報，計算所示，資產負債率由2013年的0.53，到2017年增加了0.2。一般情況下，資產負債率在0.4-0.6比較合適。因此，在經營方面首鋼集團舉債的風險較大。從數據分析得到的結論，首鋼集團 2014—2015年這二年首鋼集團的流動比率是在逐漸降低的，2016年增加到0. 27，2017年上升到0.34，2013—2017的比值都低于2，首鋼集團的償債能力降低，有一定的風險。（二）首鋼集團營運能力分析。從2013-2017首鋼集團的年報計算的情況，首鋼集團的應收賬款周轉率從2013年的5.80到2017年增加到52.46，應收賬款周轉率的提高在3 較為穩妥，所以，應收賬款管理水平和營運能力發展良好。流動資產的周轉率從2013年的 2.02上升了1.46，2017年的流動資產周轉率為3.48。隨著流動資產速度加快，首鋼集團的周轉指標也上升，說明了流動資產的利用率也慢慢加強。總資產的周轉率比較低，由2013年總資產周轉率0.58下降了0.3，2015年的總資產周轉率為0.18，2017年的總資產周轉率為0.46，首鋼集團的總資產周轉率整體還是很低的。（三）首鋼集團盈利能力分析。從首鋼集團年報得知，首鋼集團銷售凈利率在2013-2015年間得到緩慢的上升，首鋼集團的固定資產投資增長速度也出現了下降，首鋼集團的凈資產收益率在2013-2017年出現增速緩慢，說明投資所帶來的收益較低。首鋼集團在五年間盈利發展緩慢，凈資產收益率、總資產報酬率、銷售凈利率的趨勢變化不大，反映了首鋼集團的盈利能力上升平緩，盈利能力維持在較低水平。（四）首鋼集團現金流量能力分析。從首鋼集團的的年報中看出，經營活動現金流量凈額大于0，投資活動現金流量凈額和籌資活動現金流量凈額都小于0，但首鋼集團的期末現金及現金等價物均為正數，2013-2017年的期末現金及現金等價物逐步提高，所以，整體來看，公司的資金基本還是維持在現有水平，發展較為平穩。

五、首鋼集團前景分析

從償債能力指標看，首鋼集團處于適中水平，仍需進一步加強。在盈利能力方面，首鋼集團處于較低水平。從營運能力指標看，首鋼集團表現穩定，并且一直增強。從現金流量能力指標看，首鋼集團有待進一步加強。 綜上所述，首鋼集團面對鋼鐵行業深度結構調整，應當抓住市場機遇，優化產品結構，提高資金使用效率，提升管理水平，實現首鋼集團的可持續發展。

參考文獻

[1]陳胤江.基于哈佛框架對攜程的財務報表分析[J].商業會計2014,（19）.

[2]徐俊敏.企業財務報表分析指標體系研究[J].現代商業,2016（12）：141-142.

作者：徐暢 張琦 單位：東北石油大學