財(cái)務(wù)分析在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制中的運(yùn)用

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摘要：財(cái)務(wù)分析作為由財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向經(jīng)營(yíng)效果的可視化呈現(xiàn)，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范和經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)改進(jìn)具有非常重要的意義。然而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析僅僅依靠財(cái)務(wù)報(bào)表的簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)分析已不能滿足企業(yè)管理者控制風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)安全系數(shù)的要求。財(cái)務(wù)分析需要體現(xiàn)它風(fēng)險(xiǎn)控制的價(jià)值才能在實(shí)踐中發(fā)揮作用。本文結(jié)合企業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制需求，剖析傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的局限性，提出財(cái)務(wù)分析在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、管理方面的應(yīng)用建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；風(fēng)險(xiǎn)控制；分析體系

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，財(cái)務(wù)信息在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要性日益增加，財(cái)務(wù)信息的分析應(yīng)用需求越來(lái)越廣，市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，影響財(cái)務(wù)分析的因素也越來(lái)越多，越來(lái)越復(fù)雜。企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)控制成為財(cái)務(wù)分析使用者的重要需求之一。在復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)中，企業(yè)面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，將財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)控制有機(jī)地結(jié)合，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域的積極作用，對(duì)提高企業(yè)管理、增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理效益是非常有益的研究。

1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的局限性

1.1財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是基于會(huì)計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)分期假設(shè)、貨幣計(jì)量假設(shè)這四大假設(shè)的前提下進(jìn)行編制的。其中貨幣計(jì)量假設(shè)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露信息的影響最大，也是財(cái)務(wù)報(bào)表本身所不能突破的重要局限。貨幣計(jì)量使得資產(chǎn)負(fù)債均以歷史成本進(jìn)行確認(rèn)，而在通貨膨脹的影響下，歷史成本計(jì)量的資產(chǎn)、負(fù)債、收益和費(fèi)用無(wú)法正確的反映企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)收益。

1.2財(cái)務(wù)分析方法存在的局限性

財(cái)務(wù)分析主要指的是財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是圍繞企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)展開的分析活動(dòng)，主要方法有比率分析法、因素分析法、結(jié)構(gòu)分析法、綜合分析及個(gè)別分析法。(1)趨勢(shì)分析法是基于時(shí)間推移的縱向性分析，主要是通過(guò)多個(gè)會(huì)計(jì)期間相同財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，來(lái)反映企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展變化的趨勢(shì)。該方法作出的財(cái)務(wù)分析均以歷史數(shù)據(jù)為比較基礎(chǔ)和趨勢(shì)定位，歷史數(shù)據(jù)并不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)論往往跟不上形勢(shì)的變化。(2)比較分析法是基于標(biāo)桿對(duì)象的橫向分析。該方法運(yùn)用時(shí)更傾向于與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)相比較，而同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、同行業(yè)平均值都反映的是行業(yè)一般水平，由于行業(yè)內(nèi)企業(yè)在資本水平、經(jīng)營(yíng)規(guī)模懸殊較大，因此行業(yè)平均值不具有代表性。(3)因素分析法是將影響某一總指標(biāo)變動(dòng)的各個(gè)分項(xiàng)因素進(jìn)行分解，從而確定各個(gè)因素對(duì)總指標(biāo)的影響程度。該方法應(yīng)用時(shí)，由于統(tǒng)計(jì)方法假設(shè)前提的要求，不同的因素替代順序會(huì)對(duì)分析結(jié)果產(chǎn)生影響，因此財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)應(yīng)用中假設(shè)是否合乎邏輯，是否符合經(jīng)濟(jì)意義，對(duì)分析結(jié)果的有效性具有很大的影響。

2從風(fēng)險(xiǎn)控制角度重構(gòu)財(cái)務(wù)分析體系

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法主要是針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用者。對(duì)于外部使用者而言財(cái)務(wù)分析主要是提供適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。風(fēng)險(xiǎn)控制角度的財(cái)務(wù)分析更傾向于內(nèi)部管理者，通過(guò)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等更深層次更具體的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)。

2.1基于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，從企業(yè)外部來(lái)看，受到宏觀經(jīng)濟(jì)政治以及市場(chǎng)環(huán)境影響，從企業(yè)內(nèi)部看，企業(yè)的資源如財(cái)力、人力等資源和企業(yè)能力如生產(chǎn)能力，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力等都制約著企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。基于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析，要將財(cái)務(wù)分析工作要放眼企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的全局，站在戰(zhàn)略高度分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)宏觀環(huán)境，分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力變化，將影響戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的環(huán)境變化通過(guò)財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的結(jié)合予以揭示。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏離企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的情況進(jìn)行預(yù)警。

2.2基于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)因?yàn)槭艿礁鞣N不確定因素的影響而面臨的一種潛在威脅，這種潛在威脅隨時(shí)會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的某個(gè)環(huán)節(jié)或某一方面出現(xiàn)問(wèn)題，由此造成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且有可能演變?yōu)檩^大的經(jīng)濟(jì)損失直至將企業(yè)拖入資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)危機(jī)。(1)盈利能力，盈利能力是企業(yè)持續(xù)良性發(fā)展的根本動(dòng)力之源，只有能夠保持盈利能力且盈利能力逐步提高的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)才相對(duì)較低，反之，盈利能力低或盈利能力不能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)都是企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析，需要重點(diǎn)深入分析企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及盈利水平的變化，分析主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成及增長(zhǎng)方式。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模和盈利水平變化是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的直接來(lái)源。(2)營(yíng)運(yùn)能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利水平是一方面，此外盈利效率也是非常關(guān)鍵的因素，營(yíng)運(yùn)效率高低直接影響企業(yè)的總體盈利結(jié)果，并且影響企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)運(yùn)效率高比營(yíng)運(yùn)效率低的企業(yè)更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。效率也是企業(yè)的生命，因此營(yíng)運(yùn)能力是效率問(wèn)題，效率低將直接增加企業(yè)資金、倉(cāng)儲(chǔ)、人力資源占用，增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，降低盈利效率，從而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(3)存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析，企業(yè)持有資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。存量資產(chǎn)的損失是企業(yè)既得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的損失風(fēng)險(xiǎn)，其中主要的構(gòu)成就是應(yīng)收賬款和存貨，應(yīng)收賬款增加不僅減少企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)的機(jī)會(huì)收益，更有可能形成呆壞賬，造成企業(yè)直接的利潤(rùn)損失。存貨的積壓一是占用資金、而是導(dǎo)致滯銷，造成價(jià)值流失。

2.3基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

資金是企業(yè)這個(gè)生命體運(yùn)轉(zhuǎn)的血液，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金需求、資金占用以及資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中由于資金短缺或資金收益不確定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?；谪?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，主要是圍繞資金來(lái)源、資金使用、以及資金周轉(zhuǎn)過(guò)程的安全和收益性進(jìn)行分析?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)?；谪?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析包括以下幾個(gè)方面。(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)分析?；I資風(fēng)險(xiǎn)的分析要合理安排籌資、提高籌資資金收益?；I資來(lái)源有兩種：一是股東投入的資本；二是借入的資金即企業(yè)債務(wù)。圍繞兩種資金來(lái)源的籌資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)考慮的就是籌集資金的收益性和企業(yè)償還力的問(wèn)題。收益低和到期無(wú)法償還債務(wù)是籌資的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。從收益角度來(lái)講，籌資風(fēng)險(xiǎn)分析一要關(guān)注資本收益，分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，權(quán)衡融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本；二要分析財(cái)務(wù)杠桿作用力，合理評(píng)價(jià)分析財(cái)務(wù)杠桿作用，分析資產(chǎn)利潤(rùn)率的變化，在資產(chǎn)利潤(rùn)率上升時(shí)，調(diào)高負(fù)債比率，提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益，當(dāng)資產(chǎn)利潤(rùn)率下降時(shí)，適時(shí)調(diào)低負(fù)債比率，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)投資風(fēng)險(xiǎn)分析。投資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)分析，主要是可以針對(duì)公司專項(xiàng)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，也可以對(duì)公司整體投資進(jìn)行分析。投資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)分析是對(duì)已投資項(xiàng)目實(shí)際收益的跟蹤分析，可以判斷投資項(xiàng)目是否按照預(yù)期在發(fā)展，有沒(méi)有偏離預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)是否追加投資提出評(píng)價(jià)。例如對(duì)公司新上生產(chǎn)線的投資評(píng)價(jià)，該生產(chǎn)線上線后，企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)能改善情況，相應(yīng)的產(chǎn)品盈利情況都是投資風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容。(3)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的主要誘因，資金鏈斷裂是直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的導(dǎo)火索，因此預(yù)防財(cái)務(wù)失敗和企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵點(diǎn)就是現(xiàn)金流。企業(yè)現(xiàn)金分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流，控制現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)分析，要關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的變化，關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力，合理安排投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。

2.4基于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析

企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、盈利增長(zhǎng)遭遇瓶頸，導(dǎo)致企業(yè)增長(zhǎng)乏力甚至產(chǎn)生倒退，都是企業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)分析要對(duì)企業(yè)發(fā)展動(dòng)力、發(fā)展速度，發(fā)展質(zhì)量變化進(jìn)行分析，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素的量變。對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的分析，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)，分析影響企業(yè)價(jià)值變動(dòng)因素。

3基于風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)分析的主要程序

第一，收集財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)和信息。這里的分析數(shù)據(jù)較財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更廣泛，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因素除了內(nèi)部的還有外部的，有過(guò)去式的風(fēng)險(xiǎn)因素也有未來(lái)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)變化因素，因此風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)收集要從財(cái)務(wù)結(jié)果表現(xiàn)的數(shù)據(jù)拓展到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)環(huán)境以及宏觀環(huán)境，掌握企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)預(yù)期的相關(guān)數(shù)據(jù)。第二，分析整理數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)分析整理是財(cái)務(wù)分析的重要環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)分析需要對(duì)初始信息進(jìn)行去偽存真，提煉有效可比的數(shù)據(jù)信息，并運(yùn)用比率分析、因素分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型等對(duì)信息進(jìn)行加工。第三，判斷風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)總是蘊(yùn)藏在企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息中，通過(guò)分析數(shù)據(jù)的變動(dòng)，各類有利信息和不利信息的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)因素，包括企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行過(guò)程中的、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的、企業(yè)投資或籌資方面的各類風(fēng)險(xiǎn)影響因素。第四，提出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和改進(jìn)建議。針對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)果，對(duì)分析中發(fā)現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行度量，向管理層提出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息，并提出整改建議。

4基于風(fēng)險(xiǎn)控制的財(cái)務(wù)分析的保障

做好風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析，要從以下幾個(gè)方面入手。

4.1建立高效的財(cái)務(wù)分析管理團(tuán)隊(duì)

財(cái)務(wù)分析是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的工作，要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警價(jià)值，就必須有一個(gè)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)分析團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)不僅要有較高的專業(yè)素質(zhì)，而且要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

4.2建立服務(wù)于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)分析，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的管理驅(qū)動(dòng)

財(cái)務(wù)分析要跳出財(cái)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析要跳出財(cái)務(wù)思維，從戰(zhàn)略的高度來(lái)審視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析，不僅要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)要關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、科技創(chuàng)新等各方面的信息，以財(cái)務(wù)的專業(yè)眼光和專業(yè)技術(shù)來(lái)分析判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)分析挖掘經(jīng)營(yíng)薄弱點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)改進(jìn)。

4.3切實(shí)關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

資金鏈安全始終是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的底線，必須確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的安全，風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析要把現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)作為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象。

4.4建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析能否實(shí)現(xiàn)其價(jià)值關(guān)鍵還是充分發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用，企業(yè)應(yīng)該建立較為完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)到應(yīng)對(duì)都應(yīng)該有一套完整的系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)分析的預(yù)警信息要能夠通過(guò)預(yù)警體系真正迅速傳達(dá)到管理層，并獲得積極應(yīng)對(duì)。

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作者:蔣艷梅 單位:四川九洲電器集團(tuán)有限責(zé)任公司