XM公司經(jīng)營狀況的財務(wù)分析探究
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摘要：xm公司是一家專業(yè)從事醫(yī)藥中間體和化學(xué)原料藥生產(chǎn)的制藥企業(yè)。本文運用SWOT分析法剖析了公司目前的經(jīng)營現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其在企業(yè)戰(zhàn)略選擇、制度建設(shè)與資本結(jié)構(gòu)等方面存在一些不足，筆者從財務(wù)工作者視角進(jìn)行分析研究，提出了產(chǎn)品戰(zhàn)略應(yīng)對、加大新產(chǎn)品研發(fā)力度、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等措施，以使企業(yè)經(jīng)營更加良性發(fā)展。
關(guān)鍵詞：SWOT分析法；醫(yī)藥企業(yè)；財務(wù)分析；產(chǎn)品戰(zhàn)略
XM公司是一家專業(yè)從事醫(yī)藥中間體和化學(xué)原料藥生產(chǎn)的制藥企業(yè)，創(chuàng)立至今已有30多年歷史。公司于2005年初，先后通過了澳大利亞TGA和國內(nèi)GMP認(rèn)證，生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)施齊全，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，價格合理，在用戶中享有良好信譽(yù)。XM公司現(xiàn)主營L、X和S三種產(chǎn)品，另有部分小產(chǎn)品試生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品有60%以上用于出口。XM公司現(xiàn)有員工150余人，其中，專業(yè)技術(shù)人員30余人，研究員6人，高級工程師5人，執(zhí)業(yè)藥師5人，人員整體素質(zhì)較高。
一、XM公司的經(jīng)營現(xiàn)狀與市場競爭狀況分析
1.從財務(wù)數(shù)據(jù)看XM公司運營盈利狀況（1）公司最近三年主要產(chǎn)品銷售比例及增長情況如表1所示，2016年銷售額比2015年增長8.37%，2017年銷售預(yù)計與2016年持平。其中L產(chǎn)品銷售占比33.13%，X產(chǎn)品銷售占比17.24%，S產(chǎn)品銷售占比33.55%，三種產(chǎn)品銷售占比合計83.92%。具體來看，L產(chǎn)品2016年銷售額比2015年增長6.2%，2017年預(yù)計比2016年增長16.4%，銷售增長率高，毛利率高，市場占有率逐步提升，屬于公司的明星產(chǎn)品；X產(chǎn)品銷售額逐年下降，特別是2017年下半年，毛利基本為0，已退化為瘦狗產(chǎn)品；S產(chǎn)品銷售額比較穩(wěn)定，毛利率略有提高，能為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，屬于公司的金牛產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品60%以上用于出口。（2）XM公司最近三年的凈利潤率及費用情況公司最近三年凈利潤率均維持在10%左右。2016年費用比2015年增加約2%，2017年費用預(yù)計比2016年增加12.5%，主要原因為受政府相關(guān)消防安全環(huán)保政策及員工招聘比較困難等影響，消防安全投入、三廢處理投入、員工工資增幅較大。2.從SWOT分析法看XM公司市場競爭狀況SWOT分析法，又稱態(tài)勢分析，是用系統(tǒng)分析的思維方法把與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的主要優(yōu)勢、劣勢和外部的機(jī)會、威脅等因素匹配分析，從而得出相應(yīng)的具有一定決策性的結(jié)論。因此，具體了解XM公司的市場競爭力，通過SWOT分析法完成對公司優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和威脅的內(nèi)外部分析，選擇合適的應(yīng)對方案用于指導(dǎo)公司未來發(fā)展就顯得尤為重要。（1）優(yōu)勢如前文所述，XM公司研發(fā)人員梯級合理，產(chǎn)品口碑好。員工收入較高，福利待遇好。公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀況良好，有比較充足的資金，壞賬比例很低，供應(yīng)商款項能及時足額支付。公司產(chǎn)品所需原料主要由子公司供應(yīng)，原料保障度高，受供應(yīng)商影響較小。此外，公司位于沿海二線城市，有便捷的陸路、水路以及航空運輸優(yōu)勢。（2）劣勢XM公司公司位于醫(yī)化園區(qū)內(nèi)，員工流失率相對較高，招聘工作相對困難，用工成本較高。部分產(chǎn)品設(shè)備老化，產(chǎn)品收率不高，投入與產(chǎn)出比例相對較低。產(chǎn)品工藝改進(jìn)進(jìn)程較慢；新產(chǎn)品研發(fā)能力相對市場需求處于弱勢。公司規(guī)模相對較小，受公司組織形式的限制，只能享受政府一些比較常規(guī)的優(yōu)惠政策。公司主營的X產(chǎn)品由于市場競爭關(guān)系，銷售價格持續(xù)下跌，已不能為公司帶來利潤。公司長期主打上述三種產(chǎn)品，一旦市場變化，面臨的經(jīng)營風(fēng)險很高。（3）機(jī)會近幾年，公司新開發(fā)國內(nèi)和國際客戶較多，客戶信譽(yù)度較高，回款及時。國外市場對公司產(chǎn)品需求持續(xù)增加，產(chǎn)品銷路順暢，客戶滿意度高。醫(yī)藥行業(yè)審批收緊市場進(jìn)入壁壘較高，潛在競爭者機(jī)會較小，同業(yè)競爭者數(shù)量及產(chǎn)品市場份額無顯著變化。公司開發(fā)產(chǎn)品所使用的工藝，符合所在市申報高新技術(shù)條件，且已申請專利，并獲得政策扶持。公司納稅信用等級較高，畝產(chǎn)稅額高，可以享受土地使用稅減免優(yōu)惠。同時，公司所在市鼓勵民營企業(yè)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，加大力度推進(jìn)民營公司進(jìn)行股份制改革，推進(jìn)企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”、裂變發(fā)展。對于企業(yè)歷史遺留問題、土地、規(guī)劃、環(huán)保等企業(yè)面臨的個性化問題將提供政策支持。（4）威脅子公司產(chǎn)品所需原料主要通過兩家供應(yīng)商采購，供應(yīng)商議價能力較強(qiáng)，本年原料價格上升較快，對子公司影響較大，并影響到公司X產(chǎn)品的材料成本?？蛻羟拔迕N售額占公司銷售總額的56.67%，客戶議價能力較強(qiáng)。醫(yī)藥市場種類繁多，且很多藥品品名不同，藥效基本相同，替代品威脅較大?！熬G水青山就是金山銀山”，受環(huán)保政策影響，公司三廢排放量受限制，間接導(dǎo)致公司不能擴(kuò)大生產(chǎn)，營業(yè)規(guī)模不能實現(xiàn)較大跨度增長。另外，公司在環(huán)保投入方面，費用大幅增加，若公司不能大幅改觀現(xiàn)狀，可能面臨外遷的影響。醫(yī)藥行業(yè)藥品審批更加嚴(yán)格，藥品報批費用較大，單個藥品審批費用需100-200萬元，且結(jié)果具有不確定性。因此，公司開發(fā)新產(chǎn)品，受限制程度較高，且財務(wù)壓力較大。公司若在沒有報批的情況下，試制、生產(chǎn)及銷售新藥品，可能會受到工商行政處罰。
二、從管理會計視角對XM公司持續(xù)健康經(jīng)營的建議
基于以上分析，建議采用以下措施，來改善XM公司經(jīng)營管理中存在的不足。1.從市場容量和產(chǎn)品附加值入手，調(diào)整公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略產(chǎn)品戰(zhàn)略是企業(yè)對其所生產(chǎn)與經(jīng)營的產(chǎn)品進(jìn)行的全局性謀劃。正確選擇企業(yè)拳頭產(chǎn)品是制定企業(yè)產(chǎn)品戰(zhàn)略的重要問題。從產(chǎn)品銷售情況來看，L產(chǎn)品的年毛利率基本維持上40%以上，是XM公司的拳頭產(chǎn)品，從產(chǎn)品組合戰(zhàn)略層面，XM公司接下來可考慮對L產(chǎn)品采取擴(kuò)張戰(zhàn)略，加大對L產(chǎn)品的持續(xù)投入、技術(shù)改進(jìn)與市場開發(fā)，不斷提高其收益率與市場份額，維持其明星產(chǎn)品地位，保證公司的主要利潤來源。S產(chǎn)品的市場占有率每年穩(wěn)中有升，價格穩(wěn)定，公司技術(shù)相對成熟，能為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此對于S產(chǎn)品采取穩(wěn)定性戰(zhàn)略，適當(dāng)投入，維持其市場地位。最后，對于X產(chǎn)品，由于市場供需變化、價格持續(xù)下跌、盈利能力差，所以從公司戰(zhàn)略的角度出發(fā)，應(yīng)對該產(chǎn)品進(jìn)行收縮，不再投入更大的精力和財力。2.加強(qiáng)公司人力資源建設(shè)，更好促進(jìn)研發(fā)能力提升加強(qiáng)公司人力資源建設(shè)，引進(jìn)高端人才，特別是醫(yī)藥研發(fā)人員，提高企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng)新能力，加快新產(chǎn)品的研發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的抗風(fēng)險能力；加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，增強(qiáng)員工歸屬感；提供更好的辦公環(huán)境，充分利用本地區(qū)人才優(yōu)惠政策及補(bǔ)貼，降低員工流失率。3.利用地方優(yōu)惠政策，提升企業(yè)運營效率XM公司應(yīng)根據(jù)地方政府的優(yōu)惠和扶持政策，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新；加快企業(yè)改制進(jìn)程，解決企業(yè)受限制的環(huán)保審批額度問題。加大環(huán)保投入，購置并實際使用《環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》、《節(jié)能節(jié)水專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》和《安全生產(chǎn)專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設(shè)備，享受抵免所得稅的相關(guān)優(yōu)惠政策。同時，對公司現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行改造，根據(jù)生產(chǎn)情況，合理購置新設(shè)備，提高設(shè)備生產(chǎn)能力和利用水平；同時利用設(shè)備加速折舊政策，享受所得稅優(yōu)惠政策。4.提高企業(yè)議價能力，改變資金結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險首先，對于公司生產(chǎn)研發(fā)需要的主要材料，應(yīng)考慮增加供應(yīng)商數(shù)量，必要時進(jìn)行招標(biāo)采購，降低材料成本，提升自身的議價能力；加大廣告投入與市場營銷力度，積極開發(fā)新客戶，不斷提升與主要客戶的談判能力，分散企業(yè)運營風(fēng)險。其次，改變企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)，利用資金盈余優(yōu)勢，用銀行借款替代自有資金，合理安排長短期借款比例，降低資金融資成本，同時享受利息稅前扣除。在收益大于費用的情況下，借款能夠提升企業(yè)價值，降低財務(wù)風(fēng)險，擁有充足的資金，可以解決新產(chǎn)品審批的費用過高問題。
三、結(jié)束語
綜上所述，企業(yè)在運營過程中，要保持自己的優(yōu)勢，積極合理的利用新政策及法律法規(guī)，合理的進(jìn)行稅收籌劃；利用外部的機(jī)遇，創(chuàng)造適合企業(yè)發(fā)展的條件，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)，享受政策紅利。同時，積極扭轉(zhuǎn)企業(yè)內(nèi)部的劣勢，降低企業(yè)面臨的威脅，方能使企業(yè)立于不敗之地。
參考文獻(xiàn)
[1]羅賓斯，庫爾特著；孫健敏等譯.管理學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2008.
作者:婁新云 單位:浙江星明藥業(yè)有限公司