XM公司經營狀況的財務分析探究
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摘要：xm公司是一家專業從事醫藥中間體和化學原料藥生產的制藥企業。本文運用SWOT分析法剖析了公司目前的經營現狀，發現其在企業戰略選擇、制度建設與資本結構等方面存在一些不足，筆者從財務工作者視角進行分析研究，提出了產品戰略應對、加大新產品研發力度、優化資本結構等措施，以使企業經營更加良性發展。
關鍵詞：SWOT分析法；醫藥企業；財務分析；產品戰略
XM公司是一家專業從事醫藥中間體和化學原料藥生產的制藥企業，創立至今已有30多年歷史。公司于2005年初，先后通過了澳大利亞TGA和國內GMP認證，生產設備和檢測設施齊全，產品質量穩定，價格合理，在用戶中享有良好信譽。XM公司現主營L、X和S三種產品，另有部分小產品試生產及銷售，公司產品有60%以上用于出口。XM公司現有員工150余人，其中，專業技術人員30余人，研究員6人，高級工程師5人，執業藥師5人，人員整體素質較高。
一、XM公司的經營現狀與市場競爭狀況分析
1.從財務數據看XM公司運營盈利狀況（1）公司最近三年主要產品銷售比例及增長情況如表1所示，2016年銷售額比2015年增長8.37%，2017年銷售預計與2016年持平。其中L產品銷售占比33.13%，X產品銷售占比17.24%，S產品銷售占比33.55%，三種產品銷售占比合計83.92%。具體來看，L產品2016年銷售額比2015年增長6.2%，2017年預計比2016年增長16.4%，銷售增長率高，毛利率高，市場占有率逐步提升，屬于公司的明星產品；X產品銷售額逐年下降，特別是2017年下半年，毛利基本為0，已退化為瘦狗產品；S產品銷售額比較穩定，毛利率略有提高，能為公司創造穩定的現金流，屬于公司的金牛產品。這三種產品60%以上用于出口。（2）XM公司最近三年的凈利潤率及費用情況公司最近三年凈利潤率均維持在10%左右。2016年費用比2015年增加約2%，2017年費用預計比2016年增加12.5%，主要原因為受政府相關消防安全環保政策及員工招聘比較困難等影響，消防安全投入、三廢處理投入、員工工資增幅較大。2.從SWOT分析法看XM公司市場競爭狀況SWOT分析法，又稱態勢分析，是用系統分析的思維方法把與企業發展密切相關的主要優勢、劣勢和外部的機會、威脅等因素匹配分析，從而得出相應的具有一定決策性的結論。因此，具體了解XM公司的市場競爭力，通過SWOT分析法完成對公司優勢、劣勢、機會和威脅的內外部分析，選擇合適的應對方案用于指導公司未來發展就顯得尤為重要。（1）優勢如前文所述，XM公司研發人員梯級合理，產品口碑好。員工收入較高，福利待遇好。公司經營現金流狀況良好，有比較充足的資金，壞賬比例很低，供應商款項能及時足額支付。公司產品所需原料主要由子公司供應，原料保障度高，受供應商影響較小。此外，公司位于沿海二線城市，有便捷的陸路、水路以及航空運輸優勢。（2）劣勢XM公司公司位于醫化園區內，員工流失率相對較高，招聘工作相對困難，用工成本較高。部分產品設備老化，產品收率不高，投入與產出比例相對較低。產品工藝改進進程較慢；新產品研發能力相對市場需求處于弱勢。公司規模相對較小，受公司組織形式的限制，只能享受政府一些比較常規的優惠政策。公司主營的X產品由于市場競爭關系，銷售價格持續下跌，已不能為公司帶來利潤。公司長期主打上述三種產品，一旦市場變化，面臨的經營風險很高。（3）機會近幾年，公司新開發國內和國際客戶較多，客戶信譽度較高，回款及時。國外市場對公司產品需求持續增加，產品銷路順暢，客戶滿意度高。醫藥行業審批收緊市場進入壁壘較高，潛在競爭者機會較小，同業競爭者數量及產品市場份額無顯著變化。公司開發產品所使用的工藝，符合所在市申報高新技術條件，且已申請專利，并獲得政策扶持。公司納稅信用等級較高，畝產稅額高，可以享受土地使用稅減免優惠。同時，公司所在市鼓勵民營企業制度創新、管理創新，加大力度推進民營公司進行股份制改革，推進企業“二次創業”、裂變發展。對于企業歷史遺留問題、土地、規劃、環保等企業面臨的個性化問題將提供政策支持。（4）威脅子公司產品所需原料主要通過兩家供應商采購，供應商議價能力較強，本年原料價格上升較快，對子公司影響較大，并影響到公司X產品的材料成本?？蛻羟拔迕N售額占公司銷售總額的56.67%，客戶議價能力較強。醫藥市場種類繁多，且很多藥品品名不同，藥效基本相同，替代品威脅較大?！熬G水青山就是金山銀山”，受環保政策影響，公司三廢排放量受限制，間接導致公司不能擴大生產，營業規模不能實現較大跨度增長。另外，公司在環保投入方面，費用大幅增加，若公司不能大幅改觀現狀，可能面臨外遷的影響。醫藥行業藥品審批更加嚴格，藥品報批費用較大，單個藥品審批費用需100-200萬元，且結果具有不確定性。因此，公司開發新產品，受限制程度較高，且財務壓力較大。公司若在沒有報批的情況下，試制、生產及銷售新藥品，可能會受到工商行政處罰。
二、從管理會計視角對XM公司持續健康經營的建議
基于以上分析，建議采用以下措施，來改善XM公司經營管理中存在的不足。1.從市場容量和產品附加值入手，調整公司的產品戰略產品戰略是企業對其所生產與經營的產品進行的全局性謀劃。正確選擇企業拳頭產品是制定企業產品戰略的重要問題。從產品銷售情況來看，L產品的年毛利率基本維持上40%以上，是XM公司的拳頭產品，從產品組合戰略層面，XM公司接下來可考慮對L產品采取擴張戰略，加大對L產品的持續投入、技術改進與市場開發，不斷提高其收益率與市場份額，維持其明星產品地位，保證公司的主要利潤來源。S產品的市場占有率每年穩中有升，價格穩定，公司技術相對成熟，能為公司創造穩定的現金流，因此對于S產品采取穩定性戰略，適當投入，維持其市場地位。最后，對于X產品，由于市場供需變化、價格持續下跌、盈利能力差，所以從公司戰略的角度出發，應對該產品進行收縮，不再投入更大的精力和財力。2.加強公司人力資源建設，更好促進研發能力提升加強公司人力資源建設，引進高端人才，特別是醫藥研發人員，提高企業的研發與創新能力，加快新產品的研發，增強企業產品的抗風險能力；加強企業文化建設，增強員工歸屬感；提供更好的辦公環境，充分利用本地區人才優惠政策及補貼，降低員工流失率。3.利用地方優惠政策，提升企業運營效率XM公司應根據地方政府的優惠和扶持政策，積極進行制度創新、管理創新、組織機構創新；加快企業改制進程，解決企業受限制的環保審批額度問題。加大環保投入，購置并實際使用《環境保護專用設備企業所得稅優惠目錄》、《節能節水專用設備企業所得稅優惠目錄》和《安全生產專用設備企業所得稅優惠目錄》規定的環境保護、節能節水、安全生產等專用設備，享受抵免所得稅的相關優惠政策。同時，對公司現有設備進行改造，根據生產情況，合理購置新設備，提高設備生產能力和利用水平；同時利用設備加速折舊政策，享受所得稅優惠政策。4.提高企業議價能力，改變資金結構，降低財務風險首先，對于公司生產研發需要的主要材料，應考慮增加供應商數量，必要時進行招標采購，降低材料成本，提升自身的議價能力；加大廣告投入與市場營銷力度，積極開發新客戶，不斷提升與主要客戶的談判能力，分散企業運營風險。其次，改變企業目前的資本結構，利用資金盈余優勢，用銀行借款替代自有資金，合理安排長短期借款比例，降低資金融資成本，同時享受利息稅前扣除。在收益大于費用的情況下，借款能夠提升企業價值，降低財務風險，擁有充足的資金，可以解決新產品審批的費用過高問題。
三、結束語
綜上所述，企業在運營過程中，要保持自己的優勢，積極合理的利用新政策及法律法規，合理的進行稅收籌劃；利用外部的機遇，創造適合企業發展的條件，適當調整產品戰略和資本結構，享受政策紅利。同時，積極扭轉企業內部的劣勢，降低企業面臨的威脅，方能使企業立于不敗之地。
參考文獻
[1]羅賓斯，庫爾特著；孫健敏等譯.管理學[M].北京：中國人民大學出版社，2008.
作者:婁新云 單位:浙江星明藥業有限公司