財務管理環境論文精選(九篇)
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第1篇：財務管理環境論文范文
【關鍵詞】循環經濟；財務管理；理論框架
一、問題的提出
20世紀是一個財務管理大發展的世紀，財務管理先后經歷了籌資財務管理、內部控制財務管理、投資財務管理和綠色財務管理等發展階段。現代財務理論研究的對象從對企業資金籌集和資金的周轉、控制等微觀層次問題的描述性探討，轉向企業價值與投融資決策關系問題的定量分析。公司價值創造的基礎通常是經濟資本，財務管理的目標就是通過投融資決策實現最優配置，從而為企業創造價值。
事實上，經濟系統在不斷與生態系統發生交換活動，環境污染、資源枯竭等環境問題促進了綠色財務的提出。但是僅僅強調環境保護是不夠的，環境的保護必須伴隨著節約資源、綜合利用資源等舉措，因此，一種以“3R”為原則的新型經濟形態——循環經濟應運而生。“3R”原則，即資源利用的減量化原則、產品生產的再利用原則和廢棄物的再循環原則。可再利用的副產品和廢棄物都可以認為是可回收資源；減量化利用的自然資源，可以視為企業進行生產的原始資源。對原始資源使用的減少和可回收資源的綜合利用能夠帶來生態環境質量的提高，并成為企業市場競爭力。可回收的資源、原始資源和生態環境質量資源構成了循環經濟生產企業的生態資產。
企業價值創造所需要的關鍵資源已經從物質資產和金融資產為主的有形資產以及無形資產轉變為可循環再利用的生態資產。公司價值創造驅動因素的變化意味著資本概念的泛化，企業價值的概念成為一個多維價值屬性的價值體系，企業價值最大化問題轉變為利益相關者之間的價值均衡過程。雖然綠色財務也越來越關注生態資源在公司價值創造中的重要作用，但是企業價值創造過程中由于價值驅動因素變化造成的資本多元性，還沒有得到足夠的重視和深入研究。
二、循環經濟財務管理理論本質、研究維度的分析
（一）循環經濟財務管理的本質
關于財務本質的認識，財務學界的觀點很多，歸納起來有“活動論”、“關系論”與“活動＋關系論”三種主要觀點。“活動＋關系論”吸收了活動論和關系論有益的內核，全面概括了財務的本質特征。循環經濟理念實際上是對可回收資源、進入生產領域的原始資源的一種時空上的優化配置，循環經濟下財務管理的基本矛盾是生態資本與經濟資本的錯置。因此，生態資本的投入和收益與經濟資本的投入和收益往往是在投資者之間合作的情況下進行的，并形成了投資者之間的經濟責任、權利和利益關系。所以，筆者認為，循環經濟財務管理的本質是投資者基于未來合理跨期配置生態資本和經濟資本，以達到企業價值最大化目標的活動及其利益關系。資本配置的主體是投資者，資本配置的特點是跨期配置，資本配置主體、配置對象以及配置活動都存在于由利益相關者所編制的價值網絡內。
（二）循環經濟財務管理的研究維度
循環經濟財務管理的本質所考量的是企業價值、生態資本與經濟資本的跨期配置活動及形成的利益關系。“跨期配置資本的論斷表明……財務研究的三維視角包括時間、空間和行為，財務的時間坐標、空間坐標和行為坐標決定了財務的立體結構。”可以描繪出這樣一個藍圖，如圖1所示，以生態資本和經濟資本構成的平面式財務研究結果為基礎，放寬條件，進一步研究財務行為之間的聯系和規律，建立立體式研究視角。任何一個生態資本坐標點R和任何一個經濟資本坐標點C決定了一個確定的財務狀態S（C，R）。任何一個財務狀態S（C，R）都對應著一個最佳的財務行為方案B。財務行為B，經濟資本C和生態資本R決定了企業價值V。在平面OSVB中可以看到，如果財務狀態一定，財務行為將決定企業價值，并且所有小于價值V下的財務行為都不是最佳行為。所以，循環經濟財務管理的核心是研究財務狀態，根據財務狀態選擇最佳的財務行為。
三、循環經濟財務管理理論框架的構建
循環經濟財務管理是在以生態資產和經濟資產為企業價值創造主要驅動因素的背景下，運用公司財務理論，借助于價值網絡分析，通過核心資本的價值創造模型對企業財務狀態進行評析，規劃并評價企業財務行為，以實現價值最大化目標的一系列方法的集合。根據這一定義，筆者可以構建出循環經濟財務管理的理論框架，如圖2所示。其中，生態資本和經濟資本的涵義、財務本質、目標、假設、原則、職能和內容構成循環經濟財務管理的基本理論結構，財務狀態評析、財務行為選擇和財務評價構成了循環經濟財務管理的應用理論結構。
根據循環經濟財務本質的要求和機制原理設計財務系統，首先要界定循環經濟財務目標；其次，財務目標確定財務職能與內容。財務系統運行的環境是復雜的，必須根據財務環境、目標要求和財務系統運行的規律提煉財務運行的基本前提，即相機財務假設與原則，由此構造循環經濟的基本理論結構。
根據循環經濟財務基本理論結構順次，應當進一步從技術的角度研究財務狀態評析、投資行為選擇和融資行為選擇。其中，財務狀態評析是財務行為選擇、財務評價的基本前提。企業價值網絡的變動導致資本系統發生變動，由于生態資本和經濟資本本身存在資本轉換規律，資本系統發生變動必然影響生態資本和經濟資本價值的創造，因此，循環經濟財務狀態評析就是要對企業價值網絡、生態資本和經濟資本價值創造模型加以評判和分析。財務狀態評析指導財務行為的選擇，不同的行為會產生不同的結果。循環經濟財務評價是提供反饋信息、保證財務系統良好運行的有效方法，由此構造了循環經濟財務應用理論結構。
【主要參考文獻】
[1]茅寧.軟財務理論初探.會計之友，2007（2）.
[2]李心合.財務管理學的困境與出路.會計研究，2006（7）.
[3]王化成.財務管理理論結構.北京：中國人民大學出版社，2006.
第2篇：財務管理環境論文范文
一、復雜環境對企業財務困境的影響
企業在外部環境中面臨影響因子的數量和企業掌握這些影響因子的程度決定了環境的復雜程度。此外，復雜環境下影響因子還會通過外部關聯和網絡化交織使得企業與復雜環境之間呈現的關系由傳統的線性轉變為非線性。總之，在復雜環境下，需要從環境論和系統論的維度來審視企業與環境的關系。
（一）復雜環境直接導致企業系統復雜化 在復雜環境下，企業系統為了適應環境的要求，需要考慮和模擬各種狀態下企業的決策分析和應急反應。這使得企業的系統在預測、決策和控制方面都需要保持非線性、不確定性、信息非對稱性、組織系統的非平衡性和混沌性的狀態。
（二）復雜環境直接影響企業對環境的感知與機會的研判 在復雜環境下，企業的業務觸角得到了極大擴展，特別在網絡經濟背景下，企業都是在全球范圍內進行資源優化配置。這一方面使得企業獲得了前所未有的發展機遇；另一方面由于業務觸角的延伸，企業面臨的未知因素不斷增加，某些微小的影響因素在“蝴蝶效應”的模式下，可能會給企業造成巨大的影響。
基于以上分析，不難理解復雜環境對企業決策者的影響。從理性人假設出發，決策都是決策者通過對信息的研判和對備選方案的比較做出的，是人理性的表現。但是，在復雜環境下企業環境的復雜程度已經遠遠超過了企業經理人員獲取有效決策信息的難度。這都使得企業決策風險在復雜環境下陡然增加，相應的也會導致企業發生財務困境的可能性增加。
二、復雜環境下企業財務困境模式研究——基于企業生命周期視角
已有的研究表明，企業在不同生命周期階段面臨的復雜環境的性質有著巨大差異。從環境適應論的角度來看，在面臨不同階段的環境時，企業為了現實生存和發展，需要調整自身以適應外部環境變化，具體體現為對其組織結構、企業戰略、決策風格等的調整。因此企業在不同生命周期階段會表現出不同的與環境相適應的特征。例如，在初創期企業在應對復雜環境時，由于其規模小會表現出極大的靈活性，但是由于其實力弱小、管理不規范又使得其更容易經受不住復雜環境的沖擊破產；而在成熟期，企業由于有著較強的實力能相對出初期有著更強的抗外部環境沖擊的忍受力，但是由于其規模較大和組織管理的僵化行使得其靈活性開始下降，從而導致其較難迅速對外部壞境的變化進行反應。因此，企業不同生命周期階段的企業在對外部復雜環境的感知和應對能力上存在顯著的特征差異，從而企業不同生命周期階段財務困境的產生模式存在差異。英國學者Richdson等（1994）將企業發生財務危機以青蛙作為譬喻理論，深入闡述了企業經營失敗的具體癥狀，并提出企業失敗分為四種行為模式，這一定程度上反映出企業生命周期是企業財務困境研究中的一個非常重要的因素，忽視企業生命周期在企業財務困境預警中的作用將會失去重要和有效的預測信息。這些都表明企業生命周期是一個研究復雜環境下企業財務困境問題很好的視角，并且企業生命周期理論和復雜環境理論在邏輯上具有一致性，這為我們從生命周期視角考察復雜環境對企業財務困境的影響提供了依據。
（一）復雜環境下企業不同生命周期階段的財務困境模式 基于上述分析，筆者運用生命周期視角來研究企業財務困境的科學性，將按照生命周期理論的四個階段進行論述。
（1）初創期企業發生財務困境的可能性隨企業年齡呈先增大后減小的倒“U”型關系。初創期企業由于規模小，同時尚未在市場上立穩腳跟，相關的管理經驗和行業經驗也很不足。因此，隨著企業已有資源的消耗，企業發生財務困境的可能性將越來越大，直到企業在市場上立穩腳跟，開始進入成一長期，企業發生財務困境的風險才逐漸減小。
（2）成長期企業由于成長質量不高所導致的“成長幻象”，是成長期企業發生財務困境的顯著特點。基于心理學研究的“過度自信”理論，成長期企業由于從眾多新創企業中成功突圍，使企業家的過度自信心理得到進一步強化。因此，如果這時企業家的野心過度膨脹，盲目樂觀而采取激進的高負債擴張戰略，而忽視企業的成長質量問題，以致公司擴張所帶來的收益無法抵消公司隱性破產成本對公司的負影響，則公司很有可能陷入企業財務危機。
（3）成熟期企業應謹防由于公司治理不善所導致的財務困境問題。成熟期企業的組織結構和管理制度己經比較完善，公司資源和現金流充足，但是成熟期企業容易產生嚴重的公司治理問題，如果隨著公司原有業務增長放緩，企業經理層開始追求通過“規模化擴張”和“盲目多元化”的手段來刺激公司成長，滿足自身利益，同時公司控股股東開始傾向于掏空公司資源，則成熟期的企業很有可能陷入財務困境的泥潭。
（4）衰退期企業的組織僵化和創新力減弱是導致企業財務困境的重要原因。衰退期企業隨著組織的逐漸僵化和創新力的減退，公司已經不具有推出受到市場廣泛歡迎的新產品和服務的能力，則隨著企業原有產品生命周期的結束，企業的發展后繼乏力，影響企業的內源融資能力，最終將導致企業陷入財務困境。
（二）復雜環境下企業不同生命周期階段財務困境解決對策 基于生命周期四個階段財務困境模式的分析，筆者將從企業不同生命周期階段財務困境的具體模式來探討解決對策。
（1）政府援助與企業提升初創期抗風險能力。初創期企業發生財務危機的可能性很大，且在初創階段隨企業年齡的增長呈上升趨勢。鑒于初創期企業通常具有規模較小，實力很弱的特征，在企業缺乏足夠自生能力的前提下，政府需要從外部提供必要的援助，其中，建立和完善中小企業融資體系是政府扶持初創期企業發展的重中之重。其次，企業加強自我修煉，提高初創期企業抗風險能力。具體表現在：一是制定合理可行的商業計劃。處于初創期階段的企業具有較高的不確定性，創業企業家在將其創業意圖轉變為能切實實現的創業企業的過程中，如果缺乏一個合理可行的商業計劃，則很有可能以企業發生財務困境而告終。一個合理可行的商業計劃應包括創業企業所具有的核心優勢、行動計劃、市場預測等內容。二是初創期企業應爭取盡快進入成長期。初創期企業發生財務困境的概率隨企業年齡的增加而上升，當到達初創期與成長期的臨界點時，企業發生財務困境的危險達到最大，其后企業發生財務困境的危險隨企業年齡的增加而下降。因此，如果一家企業在初創期階段停留的時間越長，那么其在前期需要投入的資金規模就越大，而企業卻無法在短期實現盈利以補充資金的不足，因此，其發生財務困境的可能性就越大。因此，對于缺乏融資來源的初創期企業來說，越快進入成長，即意味著越快地獲得內源融資的渠道，通過自身的“造血”功能，以補充外部融資的不足，避免財務困境的發生。
（2）成長期企業應關注成長質量。在成長期，企業成長如果以企業成長質量的降低為代價，企業表面上的繁榮掩蓋了企業內部潛伏的危機，那么最終隨著時間推移和外部環境變化，企業建立起來的繁華景象往往會變得不堪一擊。成長期企業的擴張沖動往往與企業管理者的過度自信高度相關，而企業管理者自身個性和往日經歷往往是管理者過度自信的決定因素。因此，對于成長期階段企業的管理者，應認識到自身可能具有的過度自信的傾向，克制自己想要急劇擴張的沖動，追求成長期企業穩健的成長。
（3）成熟期企業應關注公司治理。在企業成熟期，公司治理問題開始逐漸突出，容易面臨經理層的道德風險和公司控股股東的掏空，一旦公司外部環境惡化，則很可能發生財務危機。為有效避免企業財務困境的出現，企業應該完善公司治理結構。具體表現在：一是強化企業內外部約束機制。由于成熟期企業存在嚴重公司治理結構缺陷，表現在關聯交易頻繁，擔保過重，大股東占用資金，過度投資與盲目多元化等現象。公司治理的實質是解決因控制權和所有權分離而產生的問題。其基本特征在于構建合理的約束機制來減少成本。企業一方面建立健全公司治理組織結構，加強企業內部約束，另一方面加快市場的規范化與法制化，培育和發展市場體系，強化企業的外部約束機制。二是加強公司管理者及其財會人員職業道德建設。由于我國上市公司內部監督和控制機制不完善，也缺乏有效的外部治理機制，因而利用會計信息不對稱性，公司的控股股東有條件和傾向通過“隧道行為”掏空公司的資產，為自己謀取超額收益，而侵害中小股東的利益。同時成熟期企業大量的現金留存將增加管理層的“塹壕效應”和鼓勵公司經理層的自利行為。加強公司管理者及其財會人員職業道德建設，建立更有道德的企業文化，可以有效地避免公司經理層和大股東的掏空行為。三是建立上市公司治理狀況評價體系。為有效地保護投資者、債權人等利益相關者的利益，我國政府應該建立我國上市公司治理狀況評價體系。一方面有利于企業有效地避免財務困境的發生，另一方面也可以使相關利益者做出及時準確的決策，避免給造成重大損失。
（4）衰退期企業應加強自身財務管理工作，積極應對衰退。衰退期企業的組織結構已陷入僵化和老化，企業的創新力減弱，已有產品隨市場上替代產品的出現，逐漸失去競爭力。衰退期企業應積極進行戰略轉型，尋求新的增長點。企業原有產品部門己經不能為企業提供利潤，反而需要消耗大量的企業資源，將企業拖向財務困境的深淵。為避免企業財務危機的發生，成功實現轉型和蛻變，衰退期企業可采取如下策略：一是堅決剝離沒有利潤或陷入虧損的產品部門，實現衰退期企業的瘦身對于企業已經失去競爭力、沒有利潤或陷入虧損的產品部門，企業應積極主動地尋求買家進行出售，堅決予以剝離，以制止負的現金流，同時能為企業提供現金改善企業的財務狀況，并用于集中資源實現公司的戰略轉型。二是加強財務管理工作。衰退期企業發生財務困境的可能性加大，因此，需要加強企業的財務管理工作，積極回收應收賬款，提高資金使用效率。從很多成功實現轉變策略的企業的經驗來看，衰退期的企業的資金營運能力是決定其是否發生財務困境的關鍵因素。
（5）根據不同類型企業分別建立相應的財務困境預警系統。需要通過對企業根據其生命周期特征進行細化，分別建立不同的企業財務困境預警系統能夠獲得更高的預警精度。考慮到企業不同生命周期階段具有不同的特征，其造成財務困境的原因和關鍵因素互不相同，因此，為提高企業財務困境預警模型的預警精度提供了關鍵支持。推而廣之，可以考慮根據企業的其他特征，如行業、地域、所有制、規模等分別建立企業財務困境預警模型，以充分把握不同類別企業其所具備的特點，有效提高預警精度，以為不同類型的企業預防財務危機提供針對性指導。
三、結論
由于企業在不同生命周期階段面臨的環境的復雜性存在差異，而且不同生命周期階段的企業在對復雜環境的感知和應對能力上也存在顯著差別。因此，企業生命周期理論為復雜環境下企業財務困境研究提供了重要的工具和新的視角。需要注意的是，正是由于環境的復雜性，在對企業所處生命周期的進行研判時更需要從企業實際情況出發，不能簡單按照生命周期理論進行劃分。
參考文獻：
[1]朱榮：《企業財務風險的評價與控制研究》，東北財經大學2009年碩士論文。
