國有資本投資辦法精選(九篇)

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第1篇：國有資本投資辦法范文

一、關(guān)于國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入管理

（一）國有產(chǎn)權(quán)（包括國有股權(quán)，下同）轉(zhuǎn)讓收入屬國有資本經(jīng)營收入，應(yīng)按規(guī)定納入財(cái)政預(yù)算管理。

（二）國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入包括：

1．區(qū)國資辦履行出資人職責(zé)的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；

2．區(qū)政府有關(guān)部門主管或興辦的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；

3．區(qū)級(jí)事業(yè)單位國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；

4．其他有關(guān)區(qū)級(jí)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

（三）國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)按規(guī)定的程序和辦法實(shí)行。

（四）國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入自國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易結(jié)束后，按照規(guī)定的時(shí)間，全額繳入?yún)^(qū)財(cái)政預(yù)算專戶，列入財(cái)政預(yù)算收入。

（五）納入預(yù)算管理的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入首先用于涉及職工調(diào)整勞動(dòng)關(guān)系應(yīng)由國有權(quán)益承擔(dān)的職工安置的費(fèi)用，結(jié)余部分，經(jīng)區(qū)政府批準(zhǔn)專項(xiàng)用于企業(yè)國有資本的再投入。

（六）各有關(guān)部門和單位要按規(guī)定將國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入及時(shí)足額繳納，凡發(fā)生拖欠、挪用、截留及私分國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入行為的，按照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》（國務(wù)院令427號(hào)）等規(guī)定處理。

二、關(guān)于企業(yè)國有資本投資收益管理

（七）區(qū)屬企業(yè)國有資本投資收益，包括：

1．區(qū)屬國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司按規(guī)定比例應(yīng)上繳的利潤；

2．區(qū)屬國有控股、參股企業(yè)中國有股權(quán)應(yīng)分得的股利、紅利收入；

3．應(yīng)由企業(yè)國有資本出資人享有收益權(quán)的其他收益。

（八）區(qū)屬國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國公司法》等有關(guān)法律、法規(guī)和企業(yè)章程的規(guī)定，及時(shí)進(jìn)行利潤分配。國有控股、參股企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持同股同利，按比例分紅。任何企業(yè)和個(gè)人不得以任何形式侵犯、放棄國有股的收益權(quán)。

（九）區(qū)屬國有獨(dú)資企業(yè)應(yīng)按當(dāng)年可供分配利潤的10%，向區(qū)政府上繳利潤。國有控股、參股企業(yè)應(yīng)按分紅的實(shí)際收益，上繳股利、紅利。

本辦法所稱企業(yè)可供分配利潤是指按合并會(huì)計(jì)報(bào)表計(jì)算的企業(yè)利潤總額扣除所得稅和少數(shù)股東損益后本年度實(shí)施的稅后利潤，扣除彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，再按10%扣除法定公積金（已達(dá)注冊(cè)資本50%時(shí)不再扣除、實(shí)際提取按《公司法》規(guī)定執(zhí)行）計(jì)算后的余額。

免征企業(yè)所得稅的企業(yè)，所得稅率按零計(jì)算。

彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，5年以內(nèi)按稅法規(guī)定稅前扣除，超過5年的按盈余公積、本年度稅后利潤的順序彌補(bǔ)。

（十）區(qū)屬企業(yè)按照法律法規(guī)的規(guī)定，上繳的利潤及股利、紅利，納入財(cái)政預(yù)算管理，列預(yù)算收入。

（十一）區(qū)屬企業(yè)上繳的上一年度利潤及股利、紅利，應(yīng)在次年的5月31日前全額繳入?yún)^(qū)財(cái)政預(yù)算專戶。

（十二）企業(yè)國有資本投資收益專項(xiàng)用于：

1．區(qū)屬企業(yè)國有資本性支出，包括：

（1）新設(shè)企業(yè)的注冊(cè)資本金投入，

（2）現(xiàn)有企業(yè)增加注冊(cè)資本金，

（3）購買企業(yè)股權(quán)，

（4）其他資本性支出；

2．區(qū)屬企業(yè)改革成本支出：

（1）支付職工安置費(fèi)和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金，

（2）支付欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，

（3）支付所欠工資，

（4）支付其他資金；

3．國有資產(chǎn)監(jiān)管專項(xiàng)支出，包括審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、清產(chǎn)核資等費(fèi)用支出；

4．區(qū)政府確定的其他支出。

（十三）區(qū)屬國有資本投資收益的使用，由區(qū)財(cái)政、區(qū)國資辦提出初步建議，報(bào)經(jīng)區(qū)政府批準(zhǔn)后實(shí)施。

（十四）凡拖欠、挪用、截留及私分國有資本經(jīng)營收益的，依照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》等規(guī)定處理。

三、關(guān)于國有單位改制和國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中國有劃撥土地使用權(quán)的處置

（十五）區(qū)屬國有單位改制和國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中涉及土地資產(chǎn)的，在制定改制方案時(shí)，必須對(duì)國有單位所擁有的國有劃撥土地使用權(quán)提出處置方案，經(jīng)區(qū)國土局審核，報(bào)區(qū)政府批準(zhǔn)。

（十六）區(qū)屬國有單位改制和國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，其國有劃撥土地出讓收入全額繳入?yún)^(qū)財(cái)政，納入預(yù)算管理。國有土地出讓金凈收益首先彌補(bǔ)職工安置費(fèi)用的不足。

第2篇：國有資本投資辦法范文

關(guān)鍵詞：民間資本；投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

課題項(xiàng)目：西北民族大學(xué)研究生科研（實(shí)踐）創(chuàng)新資助項(xiàng)目（編號(hào)：YXM2015046）

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年5月4日

一、引言

自從實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，甘肅省的經(jīng)濟(jì)社會(huì)得到較快發(fā)展。但由于受到各種因素的制約，其“資金瓶頸”問題并未得到根本解決，“資金干涸”現(xiàn)象仍然突出。2010年5月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，大大促進(jìn)了民間資本的發(fā)展，但是我們也清醒地認(rèn)識(shí)到，在民間資本迅速發(fā)展的過程中，所蘊(yùn)含的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。鑒于甘肅省近幾年民間投資的現(xiàn)狀，對(duì)甘肅省民間資本的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和防范，對(duì)于甘肅省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的和諧有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、甘肅省民間資本發(fā)展概述

一般情況下，我們認(rèn)為民間資本是相對(duì)于國有資本而存在的，也就是掌握在民營企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統(tǒng)稱。從圖1中我們可以看到，在這一定義統(tǒng)計(jì)口徑下，2008～2014年間，甘肅省民間資本的規(guī)模與全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r存在正相關(guān)關(guān)系，受外部經(jīng)濟(jì)市場波動(dòng)的影響大，加之甘肅省民間資本的總量較全國平均水平較低，使得民間資本在經(jīng)濟(jì)市場中變量的突發(fā)變動(dòng)時(shí)，應(yīng)對(duì)能力較差。（圖1）

另一方面，甘肅省民營企業(yè)經(jīng)營管理者的經(jīng)營管理水平較其他規(guī)模較大的企業(yè)管理者來看，也存在著劣勢(shì)。從圖2中我們可以看到，在所有的經(jīng)營管理者中，大專以上的人數(shù)只占了10%，而大多數(shù)的經(jīng)營者僅僅具有高中和中專水平這樣的比例占到了總?cè)藬?shù)的70%多，這種較低的受教育水平，使得在經(jīng)營管理過程中往往會(huì)造成錯(cuò)誤的決斷，在投資決策過程中較傾向于對(duì)員工素質(zhì)要求不高的行業(yè)。（圖2）

三、甘肅省民間資本投資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）盲目的趨利避害。趨利避害可以說是所有資本的本性，同時(shí)也是甘肅省民間資本的本性。但是，與國有資本投資的追求社會(huì)效益最大化不同，甘肅省民間資本是以追求自身效益的最大化為目的，在極端情況下甚至和國家政策背道而馳。當(dāng)民間資本面對(duì)回報(bào)率不高的領(lǐng)域時(shí)，往往就會(huì)避而遠(yuǎn)之。反之，如果該項(xiàng)目的投資回報(bào)率高且風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，民間資本就會(huì)大量的向其集中，大部分跟進(jìn)投資的資本往往都難以逃脫虧本的結(jié)局。

（二）民間投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。甘肅省民間資本投資主要集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)涉足較少。產(chǎn)業(yè)分布上，全省的私營企業(yè)主要分布在第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)和建筑業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)中的餐飲業(yè)和批發(fā)零售業(yè)；從行業(yè)分布上看，主要集中在一些技術(shù)簡單、投資不大、易于模仿、便于進(jìn)入的行業(yè)，以及這些行業(yè)中的低附加值工序和低檔次產(chǎn)品方面。然而，第一產(chǎn)業(yè)在受自然災(zāi)害影響大等方面的特性，加劇了民間資本的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）民間資本的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。與國有資本不同的是，民間資本的所有者和經(jīng)營者是同一人，資本所有者擁有對(duì)資本的絕對(duì)經(jīng)營權(quán)。這避免了國有資本在經(jīng)營過程中存在的道德風(fēng)險(xiǎn)和委托問題。但是，資本所有者的資質(zhì)對(duì)經(jīng)營效益的影響大大加劇。與東部省份相比，甘肅省地處我國西北部，人才缺乏，具有科技和金融兩大學(xué)科知識(shí)和豐富金融閱歷的人更是鳳毛麟角，這使得民間資本在運(yùn)作過程中存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）相關(guān)法律缺失，監(jiān)管難度大。由于民間資本的隱蔽性和運(yùn)作方式的不規(guī)范致使政府至今沒有出臺(tái)相關(guān)的管理辦法。目前，我國涉及到民間資本投資的法律主要包括《公司法》、《證券法》、《合伙企業(yè)法》和《信托法》等。但是，這些法律中的條款對(duì)民間資本投資的限制十分嚴(yán)格，這種簡單的“禁止”使得民間資本的運(yùn)作從地上轉(zhuǎn)入地下，民間資本游離在國家監(jiān)管和統(tǒng)計(jì)范疇之外，結(jié)果反而導(dǎo)致不到危機(jī)爆發(fā)難以把握其行蹤，給調(diào)查、取證、監(jiān)督、管理帶來極大的難度。

四、甘肅省民間資本投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）完善相關(guān)的法律法規(guī)，發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用。盡快制定民間資本風(fēng)險(xiǎn)投資的核心法律《風(fēng)險(xiǎn)投資法》和《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》?！讹L(fēng)險(xiǎn)投資法》的宗旨是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展，加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，提高甘肅省競爭力。而《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》應(yīng)從法律上規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)起、募集、設(shè)立和運(yùn)作全過程的相關(guān)內(nèi)容，為民間資本發(fā)展?fàn)I造較為寬松的環(huán)境，引導(dǎo)民間資本的合理流動(dòng)、科學(xué)投資。加強(qiáng)對(duì)非法集資等經(jīng)濟(jì)行為的偵察和防范，確保在發(fā)現(xiàn)違法經(jīng)濟(jì)行為時(shí)能夠第一時(shí)間控制涉案人員。

（二）成立專門的民間資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)。一方面要建立專門的官方組織，負(fù)責(zé)對(duì)民間資本的投融資進(jìn)行審批和監(jiān)管，建立檢測指標(biāo)體系，對(duì)民間資本流向和規(guī)模進(jìn)行全面監(jiān)控，加強(qiáng)全方位、多層次、寬領(lǐng)域的監(jiān)管和防范；另一方面要建立非官方的行業(yè)自律組織，制定民間資本的自律規(guī)則。督促民間金融組織貫徹執(zhí)行國家法律、法規(guī)和各項(xiàng)政策。加強(qiáng)與中央銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他政府部門之間的聯(lián)系，加強(qiáng)行業(yè)之間的交流與合作。

（三）加強(qiáng)金融型人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。一是在全省范圍內(nèi)普及民間資本的投資知識(shí)，營造鼓勵(lì)冒險(xiǎn)、勇于創(chuàng)新、不斷進(jìn)取的社會(huì)文化氛圍，為民間資本投資家創(chuàng)造一種寬松的投資環(huán)境；二是通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)的方式盡快造就出一批高水平的民間資本投資家。甘肅省依托蘭州大學(xué)等重點(diǎn)高校，教育設(shè)施完善，擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)；三是通過各種稅收制度政策，吸引東部和中部的高素質(zhì)人才來甘肅省從事民間資本的投資事業(yè)。

（四）建立與民間資本掛鉤的社會(huì)信用體系。建立起一個(gè)健全的社會(huì)信用體系，披露信用不良的黑名單，提高失信成本，減少民間資本投融資中的道德風(fēng)險(xiǎn)，以保證民間資本的良性發(fā)展。完善的社會(huì)信用體系，要以明晰的產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)，以完善的法律制度為保障，該體系應(yīng)該是由完善的個(gè)人與政府信用體系以及高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用評(píng)估體系組成。完善對(duì)民間資本主體資信審查制度，必要時(shí)需要對(duì)民間資本主體進(jìn)行適度監(jiān)管。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]丁平.我國民間資本投資金融領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)意義與挑戰(zhàn)[J].武漢金融，2010.8.

第3篇：國有資本投資辦法范文

《英才》：你怎么看待未來國企改革的方向？

王會(huì)生：三中全會(huì)確定了國資改革方向，就是要搭建兩類公司：一類是國有資本投資公司，一類是國有資本運(yùn)營公司。對(duì)我們這些投資公司的人來說，我們探索了20 年，現(xiàn)在我們的工作方向終于得到了各方的認(rèn)可。

原來我們獨(dú)資的，可以賣掉一部分股份，有些可以保留控股，有些可以參股。國投信托為什么要引入泰康？因?yàn)檫@個(gè)行當(dāng)，市場化程度太高。原

有體制、管理搞金融不行，不如人家長期在金融市場摸爬滾打過來的搞得更好、更快。我們引進(jìn)戰(zhàn)略投資的目的就是市場化。

《英才》：你對(duì)國資國企改革有什么樣思考和建議？

王會(huì)生：這是一個(gè)比較復(fù)雜的問題，從十八屆三中全會(huì)的精神看，對(duì)國資是完善，對(duì)國企是深化改革，兩字之差還是有特殊意義的。在這些年“管人、管事、管資產(chǎn)”的國資監(jiān)管體制下，感覺企業(yè)的活力沒有完全釋放出來。這是因?yàn)閲Y監(jiān)管部門的定位不太清楚，這次三中全會(huì)提出來以管資本為主的國資管理體系，其實(shí)就進(jìn)一步清楚了定位。完善就是有些東西要強(qiáng)化，另外一些東西要弱化。就是說管資本要強(qiáng)化，管人、管事要逐步弱化。所以我想，管人要逐步做到市場化選聘人才，把這個(gè)權(quán)力授予董事會(huì)；管事，就是減少審批，按照市場配置資源的決定性作用，由企業(yè)自主決策。所以管資產(chǎn)實(shí)際上就是管資產(chǎn)的運(yùn)營，要派進(jìn)董事、監(jiān)事，制定制度，監(jiān)督執(zhí)行制度，通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)去行使權(quán)力。

投資公司要有進(jìn)有退

《英才》：你說國投要做資本投資公司，那么到底什么樣的公司是資本投資公司？

王會(huì)生：資本投資公司要有進(jìn)有退，不是只發(fā)展單一產(chǎn)業(yè)。進(jìn)，進(jìn)什么？國家安全、國家命脈、公共服務(wù)、具有前瞻性的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，比如頁巖氣、油藻、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。這些關(guān)系國計(jì)民生的產(chǎn)業(yè)，你不做誰來做？一句話，國有資本投資公司的投資方向應(yīng)該是“命脈”和“民生”。所以國投要把賺錢和能夠承擔(dān)社會(huì)責(zé)任結(jié)合起來，比如雅礱江、北疆循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目；退，就是搞資本經(jīng)營，把一些不良資產(chǎn)賣掉，賺的這些錢干什么？搞前瞻的東西，搞國家安全命脈的東西，搞關(guān)系民生的東西。我認(rèn)為，三中全會(huì)所認(rèn)定的資本投資公司的發(fā)展之路就該這么走。

《英才》：國投要轉(zhuǎn)型做資本投資公司，你認(rèn)為需要哪些改變？

王會(huì)生：打個(gè)比方，以前看好航天產(chǎn)業(yè)，于是就想投資控股，但是我們不是這方面的專家，不懂怎么辦？三中全會(huì)提出來要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。其實(shí)，混合所有制最現(xiàn)實(shí)、最標(biāo)準(zhǔn)、最快捷的實(shí)現(xiàn)形式就是發(fā)展股權(quán)投資基金，包括PE 基金、并購基金、夾層基金等等。通過建立基金管理公司，靠基金管理公司這支專業(yè)投資隊(duì)伍，去投那些好項(xiàng)目。

又如，北京污水處理、排水管道系統(tǒng)要改造，需要大量的錢，我們就設(shè)計(jì)了一個(gè)模式，吸引社?；鸢l(fā)起成立水務(wù)基金，再吸引社會(huì)資金投進(jìn)來。實(shí)際上這種基金不是國有的，是混合所有制的，在國企的改制中，完全可以通過這種靈活的手段，吸引民營企業(yè)進(jìn)入這些產(chǎn)業(yè)。

《英才》：國投管理這么多企業(yè)如何授權(quán)，能否談?wù)劸唧w的做法？

王會(huì)生：國投的授權(quán)，不是說一下就授予你什么權(quán)利，你信任的企業(yè)就多給授權(quán)，不信任的企業(yè)就少給他授權(quán)。有些企業(yè)，開始時(shí)人事權(quán)公司不給你，因?yàn)榕履闩獊y，先把資產(chǎn)運(yùn)營的權(quán)利下放給你。再過兩年看，行的話，我再把人事權(quán)給你，這是逐步授權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)是什么？是最后真正放心了，我就徹底把權(quán)力授權(quán)給你了。

這里面，我覺得要給這些企業(yè)定下一個(gè)目標(biāo)，叫能夠良性循環(huán)。不是說一到發(fā)展的時(shí)候就找集團(tuán)總部要錢，而應(yīng)該是你在市場上去投資、去運(yùn)營、去管理。我作為大股東、出資人，對(duì)你的方向、戰(zhàn)略，包括最后的結(jié)果，是要考核的。所以我想，對(duì)國資管理部門來說，過渡到管資本是逐漸的，要經(jīng)過幾年的演變，才能夠?qū)@些企業(yè)充分授權(quán)，這需要一個(gè)過程。

混合所有制體現(xiàn)合作共贏

《英才》：在國企混合所有制的改革中，你認(rèn)為什么樣的企業(yè)有資格參與？

王會(huì)生：我覺得首先要制定一個(gè)準(zhǔn)入制，不能說是個(gè)民營就參加國企的混合所有制。而且，政府改革，下放審批權(quán)越快，可能亂得越快。我的建議是建立一種機(jī)制，所有企業(yè)都一視同仁，制定準(zhǔn)入條件；第二個(gè)是誠信制，即使你有這個(gè)資格，讓你進(jìn)“宴會(huì)廳”了，還要看你是否誠信；第三個(gè)是招標(biāo)制，大家都行了，那我們招標(biāo)，誰中標(biāo)算誰的；第四個(gè)，評(píng)價(jià)考核機(jī)制。給你之后，干了一年沒干好，走偏了，取消你的資格，三年不許準(zhǔn)入。我認(rèn)為政府可以把握這么四種機(jī)制，往那一擺，誰有本事誰干。

《英才》：說到混合所有制，民營企業(yè)家認(rèn)為如果跟國企合作，國企肯定是要控股權(quán)的。所以很擔(dān)心，即便有49% 的股權(quán)，他也沒有話語權(quán)。你怎么看這個(gè)問題？

王會(huì)生：實(shí)際上，這和國有企業(yè)的考核機(jī)制有很大關(guān)系。這些年搞重復(fù)建設(shè)，包括產(chǎn)能過剩有很多因素，其中之一就是考核導(dǎo)向有問題，考核辦法需要完善。因?yàn)榭己似髽I(yè)資產(chǎn)增長，企業(yè)就要合并報(bào)表，合并報(bào)表就必須控股，占51% 以上。

比如有的地方，一下子同時(shí)建起幾個(gè)電廠，為什么？還不是因?yàn)闃I(yè)績考核的問題。幾家公司要建電廠，人家說有錢你們就建吧。但是股權(quán)問題談不攏，誰都想控股，最終就是誰有本事誰就能把電廠批下來。但是，如果把考核資產(chǎn)變?yōu)榭己死麧?，結(jié)果就會(huì)不同。現(xiàn)在中央都把GDP 考核給改了，國企的考核是否也要改改？

《英才》：不控股，那么合作中誰說了算？

王會(huì)生：換個(gè)角度想想，如果我占股越少，就意味著引來的資本越多，資本放大的效應(yīng)就越明顯。99% 的資本都是我的，引來1% 民營的錢，體現(xiàn)不出放大效應(yīng)。如果說50% 是我的，另外50% 是我從外面引來的，放大作用、帶動(dòng)作用，影響力就完全不同了。

實(shí)際上，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)不是要強(qiáng)化“控制力”這個(gè)概念，而是市場化共贏，皆大歡喜。我接觸過一些民營搞房地產(chǎn)、搞煤炭的企業(yè)，他們有很多錢卻不知道投什么，他們很喜歡和國有企業(yè)合作，用他們的話講，也想戴上“紅頂”的帽子，我覺得這樣有共識(shí)，挺好的。

第4篇：國有資本投資辦法范文

我國的孵化器起源于20世紀(jì)80年代中后期，1987年誕生了第一個(gè)孵化器――武漢東湖創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心。經(jīng)過20多年的發(fā)展，孵化器數(shù)量持續(xù)增長，孵化功能不斷增多。根據(jù)科技部火炬中心最新統(tǒng)計(jì)，截至2012年底全國已有包括創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園和大學(xué)科技園在內(nèi)的各類孵化器1239家，與1997年的80家相比，增長了15倍。

隨著孵化器行業(yè)的日益做大，科技主管部門對(duì)孵化器服務(wù)功能建設(shè)，尤其是投融資功能建設(shè)的要求越來越具體化。同時(shí)，資金問題向來是掣肘中小科技企業(yè)發(fā)展的一大障礙，因此，搭建投融資平臺(tái)，幫助企業(yè)資金問題也是孵化器強(qiáng)化多元服務(wù)功能的題中應(yīng)有之義?？蓪?shí)際上，安徽省的孵化器在投融資功能建設(shè)方面只有個(gè)案，實(shí)施的不多，更未形成體系。因篇幅和搜集資料限制，本文將主要就安徽省國家級(jí)孵化器投融資功能建設(shè)現(xiàn)狀、發(fā)展意義和未來趨勢(shì)進(jìn)行簡要分析。

一、安徽省孵化器投融資功能建設(shè)現(xiàn)狀

《2013年安徽省孵化器行業(yè)總結(jié)報(bào)告》中顯示，截至2013年底，全省經(jīng)科技主管部門認(rèn)定的市級(jí)以上孵化器共70家，市級(jí)32家，省級(jí)25家，國家級(jí)13家。全省孵化器總面積190萬平方米，在孵企業(yè)2216家，畢業(yè)企業(yè)231家。企業(yè)參股以及民營資本投資建設(shè)的孵化器達(dá)21家，占總量的30%，在民營資本背景的孵化器中，主要是針對(duì)投資人感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行投入，或與專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資，資金量有限，投資門檻較高。

投融資功能缺失現(xiàn)象在以國有資本為主力軍的國家級(jí)孵化器中更為嚴(yán)重。據(jù)安徽省科技廳統(tǒng)計(jì)，全省13家國家級(jí)孵化器，僅有蕪湖高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、合肥高新創(chuàng)業(yè)園提供了針對(duì)不同發(fā)展階段科技企業(yè)差異化服務(wù)，具備一定的投資功能。多數(shù)孵化器都未能向在孵企業(yè)提供直接的、足額的股權(quán)或債權(quán)資金支持。即便具備投資功能的，受國有體制、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素影響，投資額也不大。如合肥高新創(chuàng)業(yè)園截至2014年6月底，對(duì)園區(qū)在孵企業(yè)實(shí)際完成投資僅有299萬元。

二、功能缺失產(chǎn)生原因分析

《科技企業(yè)孵化器認(rèn)定和管理辦法》（國科發(fā)高[2010]680號(hào)）和《安徽省科技企業(yè)孵化器認(rèn)定管理辦法》（科高〔2013〕105號(hào)）中都明確要求，“要堅(jiān)持‘專業(yè)孵化+創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師+天使投資’的孵化模式，探索和推動(dòng)持股孵化及市場化運(yùn)行機(jī)制”。2013年的《國家級(jí)科技企業(yè)孵化器評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（試行）》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)孵化器投融資服務(wù)功能建設(shè)要求，單項(xiàng)分值占總分的9%，僅次于研發(fā)效率和品牌建設(shè)。可見，從政策層面，孵化器必須強(qiáng)化投融資平臺(tái)建設(shè)功能，投融資能力的強(qiáng)弱也可以反映和代表孵化器管理水平的高低。

從需求角度看，中小企業(yè)融資難、融資貴已成不爭事實(shí)。全國工商聯(lián)的數(shù)據(jù)顯示，我國90%以上的小微企業(yè)從未從金融機(jī)構(gòu)獲得過貸款。而孵化器內(nèi)的科技企業(yè)因?yàn)槿鄙儋Y產(chǎn)抵押、規(guī)模較小、收入不高、有些處于研發(fā)階段甚至沒有收入等情況，獲得貸款十分困難，資金需求更加迫切。

既非政策不支持，也非缺少市場需求，緣何孵化器投融資功能至今仍是一項(xiàng)短板。主要原因在于以下幾個(gè)方面：一是體制原因。安徽省13家國家級(jí)孵化器除了黃山科創(chuàng)的股東含有民營成分，其他全是國有資本投資建設(shè)運(yùn)營的。國有資本介入創(chuàng)業(yè)投資在我國曾出現(xiàn)三次：第一次是1991年《關(guān)于高新區(qū)可創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)定》出臺(tái)后，上海、江蘇、浙江等地分別成立創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。第二次是2000年前后，財(cái)政部、科技部等七部委《關(guān)于建立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》后，廣東、安徽、深圳等地政府大手筆進(jìn)入創(chuàng)投市場。比如，安徽成立“省科技產(chǎn)業(yè)投資公司”注冊(cè)資本1.5億元、管理資本3億元；深圳成立“深圳創(chuàng)新科技投資公司”注冊(cè)資本16億元，管理資本30億元等。第三次是2005年前后，十部委《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，明確國家與地方政府可以設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金，全國各地成立大批政府引導(dǎo)基金和參控股的創(chuàng)司。但這些由政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資，由于無法改變所有者缺位、產(chǎn)權(quán)虛置等產(chǎn)權(quán)制度缺陷，決策、管理、退出過程中既要受國有資產(chǎn)管理的嚴(yán)格要求，又要保持風(fēng)險(xiǎn)投資的靈活，僅是投資估值和股權(quán)退出環(huán)節(jié)就十分復(fù)雜。沒有符合創(chuàng)業(yè)投資特點(diǎn)的產(chǎn)權(quán)、責(zé)權(quán)界定，很難保障投資行為順利實(shí)施。因此，政府資金介入創(chuàng)業(yè)投資并未取得預(yù)期效果，目前只有體制相對(duì)靈活的深圳、上海、江蘇等地的國有創(chuàng)投依然活躍。

二是激勵(lì)機(jī)制問題。國有資本屬于公共資源，管理經(jīng)營須接受公眾監(jiān)督，按年披露。創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)很高，存在“資本蒸發(fā)”和“顆粒無收”的可能性，即便好項(xiàng)目也多需要長期培育，管理者既要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)和年年披露的壓力，又無法獲得與之匹配的收益（所投企業(yè)上市之前可能迫于地方政府壓力而提前退出。即便上市，不低于10%的國有股被要求無償轉(zhuǎn)持社保基金），所以普遍缺乏投資熱情和發(fā)展動(dòng)力。

三是資金問題。孵化器的資金來源主要包括政府撥款和房租服務(wù)費(fèi)收入。政府撥款大多是啟動(dòng)資金或注冊(cè)資本，資金量有限。因?yàn)樾枰獙?duì)企業(yè)進(jìn)行扶持，房租服務(wù)費(fèi)定價(jià)低于市場價(jià)格，只能滿足維修、人員等日常經(jīng)營管理支出，所以動(dòng)輒千萬以上規(guī)模的創(chuàng)業(yè)投資資金很難由孵化器自身解決。

綜上，與國有創(chuàng)投問題基本一致，再加上缺乏雄厚的資金支持，國資背景的國家級(jí)孵化器很難在投融資功能建設(shè)上形成系統(tǒng)性、全面性的規(guī)模和局面。

三、解決思路

孵化器的天然職責(zé)是為科技型中小企業(yè)提供“成熟”前的生長環(huán)節(jié)，而融資難、融資貴問題又是此類企業(yè)最迫切需要解決的問題。針對(duì)強(qiáng)化安徽省國家級(jí)孵化器投融資功能面臨的現(xiàn)實(shí)問題，政府和孵化器管理者應(yīng)從政策環(huán)境營造、特色機(jī)制構(gòu)建和投資模式創(chuàng)新等三方面尋求突破。

（一）營造符合實(shí)際的政策環(huán)境

首先樹立確立孵化器投融資功能建設(shè)的目標(biāo)，主要定位于彌補(bǔ)民間資本對(duì)早中期、非盈利但具有成長性項(xiàng)目資金投入的缺失，應(yīng)建立“提高科技成果轉(zhuǎn)化率和企業(yè)成活率”的導(dǎo)向目標(biāo)，注重國資保值而非增值，不與民爭利；其次是明確孵化器所持的國有資本可以在多大的風(fēng)險(xiǎn)允許度內(nèi)參與創(chuàng)業(yè)投資，主要包括投資總額上限、單個(gè)項(xiàng)目投資額和所占股份額上限、投資虧損額和虧損率等；第三是設(shè)立或引導(dǎo)設(shè)立專項(xiàng)孵化器投資基金，解決孵化器自籌資金難問題。

（二）構(gòu)建富有特色的投資機(jī)制

孵化器投資機(jī)制重點(diǎn)包括考核機(jī)制、人才激勵(lì)機(jī)制和退出機(jī)制?，F(xiàn)行的《國有資本保值增值結(jié)果計(jì)算與確認(rèn)辦法》中規(guī)定的考核標(biāo)準(zhǔn)、資產(chǎn)保值增值理論主要針對(duì)基建和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，與孵化器投資交易行為不相匹配，對(duì)于孵化器投資的考核應(yīng)就企業(yè)成長、新技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用、市場開拓等方面予以一定時(shí)期的跟蹤關(guān)注，重社會(huì)效益、重長期效益，而非短期的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率。在人才激勵(lì)方面，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資十分復(fù)雜，面臨技術(shù)、市場、財(cái)務(wù)和管理等多種風(fēng)險(xiǎn)。為降低風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格和有效地篩選評(píng)估項(xiàng)目以及投資后持續(xù)輔導(dǎo)和服務(wù)非常重要，所以需要建立特殊的激勵(lì)和約束機(jī)制，“留住”人才操作項(xiàng)目。此外，退出一直是制約國有創(chuàng)投發(fā)展的瓶頸。孵化器投資項(xiàng)目并不是為了獲得企業(yè)所有權(quán)，因此也無須“陪伴”企業(yè)一直走下去，構(gòu)建包括產(chǎn)權(quán)交易所掛牌、上市、并購、托管經(jīng)營、債務(wù)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等在內(nèi)的多元退出機(jī)制，可以有效保障孵化器投資功能的持續(xù)運(yùn)作。

（三）創(chuàng)新打造多元化投資模式

政府資金在孵化器投融資功能建設(shè)領(lǐng)域主要起到引導(dǎo)作用，不能依賴財(cái)政資金大包大攬解決所有中小企業(yè)的資金問題。首先可以針對(duì)企業(yè)發(fā)展階段分類投入，對(duì)于早期項(xiàng)目的市場缺位，政府可授權(quán)孵化器建立天使投資進(jìn)行階段性扶持，而成長期和成熟期的項(xiàng)目主要依賴民營風(fēng)投和銀行貸款解決。其次，投入方式可采用股權(quán)、委貸債權(quán)、可轉(zhuǎn)債、以債代補(bǔ)等多種方式，尤其可考慮將原先的無償獎(jiǎng)補(bǔ)資金通過孵化器以債權(quán)方式輸送給企業(yè)，既可避免企業(yè)惡意騙取財(cái)政資金，又能強(qiáng)化孵化器與企業(yè)間的關(guān)聯(lián)度。

孵化器作為國家發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和促進(jìn)技術(shù)成果市場化的重要平臺(tái)，幫助科技企業(yè)解決資金難題義不容辭，而國家級(jí)孵化器又是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)和領(lǐng)頭羊。因此，構(gòu)建和強(qiáng)化國家級(jí)孵化器投融資功能是一項(xiàng)十分重要的課題。在完善政府環(huán)境營造職能的前提下，賦予孵化器一定的投資權(quán)限，豐富投資模式，值得我們長期嘗試和積極探索。

參考文獻(xiàn)：

[1]科技部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心《中國火炬統(tǒng)計(jì)年鑒（2012）》.中國統(tǒng)計(jì)出版社2013（10）

[2]安徽省科技廳《2013年安徽省孵化器行業(yè)總結(jié)報(bào)告》.2014

第5篇：國有資本投資辦法范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；國有資本；融資保險(xiǎn)

一、中小企業(yè)的概念與地位

中小企業(yè)的概念一般從質(zhì)與量兩個(gè)角度來定義，質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標(biāo)主要有雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。量的指標(biāo)比質(zhì)的指標(biāo)在數(shù)據(jù)選取方面更容易且更直觀，因而大多數(shù)國家都以量的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。以美國國會(huì)2001年出臺(tái)的《美國小企業(yè)法》為例，雇員數(shù)不超過500的企業(yè)為中小企業(yè)。在我國，2011年7月4日，工信部等四部門聯(lián)合《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，分別按照不同的標(biāo)準(zhǔn)明確了工業(yè)企業(yè)、建筑業(yè)、零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)等各行業(yè)的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)。

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不可小視。中國中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示，截至2013年年底，全國工商注冊(cè)的中小企業(yè)總量超過4200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，中小企業(yè)創(chuàng)造了占全國總量58.5%的GDP，提供的稅收占52.2%，外貿(mào)出口占68.3%，80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位由廣大中小企業(yè)提供。

中小企業(yè)在支持各國經(jīng)濟(jì)增長、解決勞動(dòng)力就業(yè)發(fā)揮著相當(dāng)?shù)淖饔?。中小企業(yè)對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)率隨收入水平的提高而明顯提升，其在低收入國家的貢獻(xiàn)率約為17.5%，這一數(shù)據(jù)在高收入國家為57.24%。

二、中小企業(yè)融資的一般渠道

（一）銀行貸款

普遍來說，銀行貸款是企業(yè)和個(gè)人融資的首要選擇，但由于對(duì)銀行及其他傳統(tǒng)融資模式的過分依賴，導(dǎo)致融資渠道的創(chuàng)新發(fā)展受到限制，造成了融資者融資渠道的貧乏。而由于銀行傳統(tǒng)的觀念及融資者自身的信譽(yù)等因素，以銀行貸款的方式進(jìn)行融資越來越困難。

（二）證券市場

為了扶持中小企業(yè)，尤其是高成長型企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，創(chuàng)業(yè)板成為了僅次于主板的二板證券市場，創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)為中小企業(yè)融資提供了新的方式。

（三）政府支持

政府作為社會(huì)的管理者，為了社會(huì)正常運(yùn)行、激勵(lì)企業(yè)發(fā)展，采取一系列的補(bǔ)貼扶持政策。

（四）民間融資

民間借貸是企業(yè)融資中的一種主要方式，民間資本的力量不可小覷，但我國的民間借貸還不規(guī)范，其中隱患不少，缺乏監(jiān)管的民間借貸需要政府不斷做出努力使其正規(guī)化，假以時(shí)日必將成為企業(yè)融資的主力軍。

（五）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)投資是一些愿意以高風(fēng)險(xiǎn)換取高回報(bào)的投資人發(fā)明的，這種投資方式與以往抵押貸款方式有本質(zhì)上的不同，風(fēng)險(xiǎn)投資不需要抵押，也不需要償還。

三、我國中小企業(yè)融資面臨的主要問題

（一）中小企業(yè)啟動(dòng)資金的積累不足

中小企業(yè)大多依靠自身積累發(fā)展，最初的啟動(dòng)資金和生產(chǎn)規(guī)模通常較小。但是，企業(yè)的擴(kuò)大和發(fā)展需要更多的資金來實(shí)現(xiàn)固定資本投資和流動(dòng)性資金的雙重增長，增速通常較為緩慢的自身積累就逐漸難以滿足企業(yè)發(fā)展的需要。

（二）中小企業(yè)融資成本過高

有調(diào)查指出，中小企業(yè)從商業(yè)銀行的貸款利率加上登記費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用使得中小企業(yè)的融資成本高達(dá)12%，而這樣的成本幾乎高于國內(nèi)所有行業(yè)的平均利潤率，這也就使得只有少量利潤率很高的中小企業(yè)才能夠得到商業(yè)銀行貸款。

（三）中小企業(yè)融資渠道不足

商業(yè)銀行往往將大多數(shù)的貸款投放給大中型企業(yè)，而中小企業(yè)一貫從商業(yè)銀行獲得的貸款比例與其對(duì)國家經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)相比嚴(yán)重偏低。雖然各商業(yè)銀行響應(yīng)國家適度寬松的貨幣政策，對(duì)貸款的標(biāo)準(zhǔn)有所降低，但對(duì)中小企業(yè)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度，貸款額度增加不足。

四、緩解中小企業(yè)融資問題的建議

中小企業(yè)融資難的本質(zhì)問題不在事前而在事中及事后。事前的主動(dòng)權(quán)掌握在資本的所有者手里，包括銀行、股東等債權(quán)人。資本的所有者希望能夠獲得更多的利益，因而擁有資本的一方總是有投資的傾向。但需要關(guān)注的問題是，這些資本將流入何方、用于何處。投資者更偏好能夠給自己帶來最大收益的領(lǐng)域，而大多數(shù)的中小企業(yè)因經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏構(gòu)成競爭力的基本要素等，難以在市場中立足，投資風(fēng)險(xiǎn)很大。相比較而言，市場中已存在的大企業(yè)憑借自身已有的信譽(yù)資歷等優(yōu)勢(shì)往往更具有“吸金”的能力?；谶@些原因，筆者分別從事中與事后的角度提出以下意見。

（一）國有大企業(yè)帶動(dòng)民營小企業(yè)

目前，中國面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，其中國有企業(yè)的走向一直是值得關(guān)注的問題。抓住國有資本體制改革的契機(jī)，可以一定程度上提為中小企業(yè)提供幫助。

國有資本體制分為國有資本配置體制及國有企業(yè)管理體制，其中國有資本配置體制為第一層次的體制，國有企業(yè)管理體制為第二層次的體制。改革開放以來，我國第二層次的改革，即國有企業(yè)管理體制的改革取得了較大的成績，如國企基本改制為股份制企業(yè)，國企作為行業(yè)的骨干企業(yè)，在一些重要領(lǐng)域中發(fā)揮了保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的作用。但是，在市場經(jīng)濟(jì)中，這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，國有資本的配置及其在國有企業(yè)中發(fā)揮的作用仍然需要做出調(diào)整。

在這個(gè)過程中，國有資本的配置及國企的改革與中小企業(yè)聯(lián)系了起來。在具體的實(shí)施中，可以將國企中的一部分的國有資本暫時(shí)撤出，以國家投資的形式投入與其生產(chǎn)經(jīng)營范圍類似的中小企業(yè)，并且使中小企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)掛靠在國企下生產(chǎn)經(jīng)營，當(dāng)企業(yè)得到發(fā)展時(shí)，國企撤資由企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營，或者在各方許可的情況下，國企可以繼續(xù)在企業(yè)內(nèi)持有一定股份，但股權(quán)必須分散，其掛靠的關(guān)系須解除。

國有大企業(yè)帶動(dòng)中小企業(yè)，有以下問題需要說明。一是資本在使用時(shí)，其所有權(quán)為國家，但其所創(chuàng)造的價(jià)值歸中小企業(yè)及國企所有，這一方面支持了中小企業(yè)的成長，另一方面也調(diào)動(dòng)了國有企業(yè)支持中小企業(yè)發(fā)展的積極性。二是中小企業(yè)在發(fā)展到一定階段時(shí)，必須離開國企獨(dú)立經(jīng)營。這是為了防止造成國企利用這一特權(quán)進(jìn)行擴(kuò)張而形成壟斷的局面擾亂市場秩序，使國有資本的作用適得其反。同時(shí)，資本在撤出后，可以繼續(xù)投入到領(lǐng)域內(nèi)新的企業(yè)中去，繼續(xù)發(fā)揮作用。

利用國企中的國有資本支持中小企業(yè)融資、發(fā)展，一方面實(shí)現(xiàn)了國有資本的更好配置，另一方面國企能夠有效地進(jìn)行“事中”的控制，防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

在中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中，保存國有資本及其投資領(lǐng)域的一個(gè)根本性理由是國有資本及其投資能夠比私人資本及其投資發(fā)揮更大的作用，國有資本相應(yīng)地也承擔(dān)了更大的社會(huì)責(zé)任。因而，在中小企業(yè)的發(fā)展中，國有企業(yè)也能夠發(fā)揮其領(lǐng)頭羊的作用。

當(dāng)然，不是所有的企業(yè)都能得到國企的扶持。在通過其他渠道融資時(shí)，投資者的利益需要得到更好的保障。

（二）建立中小企業(yè)融資保險(xiǎn)制度

投資者的收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，要想得到更多的回報(bào)，就需要面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。如果能夠在保障收益的條件下從將這些風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)，那么就可以吸引資本持有者的眼球。因而，可以由政府設(shè)置有關(guān)部門，從社會(huì)各界中小企業(yè)融資活動(dòng)相關(guān)者那里籌措資金，建立中小企業(yè)融資保險(xiǎn)，參與保險(xiǎn)的企業(yè)、個(gè)人在進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)時(shí)可以得到相應(yīng)保障，在投資活動(dòng)失敗時(shí)以一定的比例索取補(bǔ)償。

在建立這一制度時(shí)，以下兩方面需要引起注意。一是企業(yè)會(huì)產(chǎn)生對(duì)融資保險(xiǎn)的依賴性，從而需要管理部門在企業(yè)參保時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行審核，并且要對(duì)企業(yè)進(jìn)行階段性的監(jiān)督檢查，同時(shí)在保險(xiǎn)金額上也要有適當(dāng)?shù)念~度。二是保險(xiǎn)基金的使用需要透明化，因此要建立起對(duì)基金使用的監(jiān)督體系，有關(guān)部門將收支明細(xì)及時(shí)公開，使保險(xiǎn)基金處于公眾輿論的監(jiān)督之下。

建立融資保險(xiǎn)，減輕社會(huì)對(duì)于中小企業(yè)融資的負(fù)擔(dān)，由企業(yè)界內(nèi)部融資建立基金來對(duì)融資進(jìn)行支持，減輕政府及社會(huì)其他方面在這一方面的負(fù)擔(dān)。企業(yè)融資的擔(dān)保方式由此更為豐富，企業(yè)的償還能力提高，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資者投資信心增強(qiáng)。

五、結(jié)語

中小企業(yè)融資是全世界范圍內(nèi)的難題，可以利用我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)及其他各種手段予以緩解，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮。但是，任何輔助辦法都不能從根本上解決這一問題，正如曼徹斯特大學(xué)商學(xué)院Professor Francis所言，解決這一難題最重要的是要提高企業(yè)自身的經(jīng)營能力，唯有企業(yè)的收益有保障，整個(gè)融資的循環(huán)過程才能順利、健康地進(jìn)行。中國學(xué)者厲以寧也指出，中國需要新型的企業(yè)家。因此，在對(duì)融資過程提出建議的同時(shí)，希望政府或民間能夠在培養(yǎng)企業(yè)家的素養(yǎng)方面做一些努力，此為治本之策。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：國有資本投資辦法范文

調(diào)研手記：

很多地方政府為把財(cái)政資金用好管好，都成立了高科技投資公司，這些投資公司基本是國有控股，而且不少是廳局級(jí)機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)司需要高待遇才能留住擁有“超級(jí)大腦”的高端投資人才，而且要求快速?zèng)Q策以抓住不斷變化的投資機(jī)遇。這與國有企業(yè)要求的流程規(guī)范、重大決策需要層層審批等形成矛盾。正因?yàn)槿绱耍瑖型顿Y公司普遍存在體制機(jī)制僵化、難以高效參與投資市場的激烈競爭。

在江蘇省國資管理部門的支持下，江蘇高投集團(tuán)進(jìn)行了一次稱得上“脫胎換骨”的市場化改革：集團(tuán)層面國有股權(quán)框架與比例不變，但將改革下沉一層，在二級(jí)層面成立由管理層絕對(duì)控股的核心企業(yè)――“毅達(dá)資本”，以期留住最優(yōu)秀人才，并解決體制機(jī)制不活的核心難點(diǎn)問題。當(dāng)前業(yè)內(nèi)較一致的共識(shí)是：通過這次改革，江蘇高投進(jìn)入了快速發(fā)展的車道。

為什么稱之為“非典型改革”？因?yàn)闃I(yè)內(nèi)有一種意見認(rèn)為，江蘇這次改革，需要同時(shí)滿足三個(gè)條件：1、國有資產(chǎn)保值增值的整體設(shè)計(jì)要規(guī)范；2、國有企業(yè)的上級(jí)管理部門和領(lǐng)導(dǎo)要有強(qiáng)烈的改革和擔(dān)當(dāng)意識(shí)；3、企業(yè)內(nèi)部要有深厚的“有為文化”、“創(chuàng)新文化”。

同時(shí)滿足以上這三個(gè)條件的國有投資機(jī)構(gòu)，并不多見。

江蘇高投集團(tuán)的成立源于上一輪國企改革。2005年，為優(yōu)化省級(jí)國有資產(chǎn)配置，支持江蘇高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由兩家廳級(jí)單位江蘇省信息化建設(shè)投資有限公司、江蘇宏圖電子信息集團(tuán)和一家處級(jí)單位江蘇省創(chuàng)業(yè)投資公司合并組成江蘇高投。

江蘇省委省政府對(duì)其定位非常明確：以創(chuàng)業(yè)投資為主導(dǎo)發(fā)展方向的股權(quán)投資投融資平臺(tái)。

成立當(dāng)年，江蘇省委省政府即開始在省屬企業(yè)開展學(xué)習(xí)“淡馬錫”試點(diǎn)，并在江蘇高投陸續(xù)落實(shí)企業(yè)自主、推進(jìn)經(jīng)營管理人員市場化配置等多項(xiàng)改革，此后，江蘇高投管理資本規(guī)模一路高歌猛進(jìn)，2010年底達(dá)到200億元。

在江蘇高投集團(tuán)逐步成長的同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)高增長孕育了創(chuàng)業(yè)投資的熱潮，國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)不再是只有外資、國資的萌芽狀態(tài)，面對(duì)激烈的市場競爭，國有創(chuàng)投管理行政化、激勵(lì)機(jī)制不足等問題逐步凸顯。

2013年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，A股市場經(jīng)歷近年來最長IPO“空窗期”，盡管江蘇高投在行業(yè)內(nèi)仍處于領(lǐng)先地位，但其市場化投資項(xiàng)目僅有7個(gè)。

也是這一年，江蘇省委企業(yè)巡視組巡視時(shí)發(fā)現(xiàn)，江蘇高投集團(tuán)經(jīng)過幾年的高速發(fā)展后，進(jìn)入一個(gè)瓶頸期，由于體制障礙，不能受托管理社保等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加之人才流失過多，困擾著發(fā)展步伐，亟待破局，在巡視結(jié)果反饋中專T作為一個(gè)問題提醒集團(tuán)整改落實(shí)。

由此契機(jī)，集團(tuán)在管理公司層面開始啟動(dòng)混合所有制改革，由集團(tuán)（持股35%）和核心管理團(tuán)隊(duì)組建的合伙企業(yè)（持股65%）成立毅達(dá)資本（全稱：江蘇毅達(dá)股權(quán)投資基金管理公司）。這也意味著，毅達(dá)資本并非是國有控股公司。集團(tuán)雖不控股但占主導(dǎo)地位，既解決了國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不能做有限合伙制基金的障礙，同時(shí)在需要三分之二以上持股權(quán)表決的重大事項(xiàng)上，集團(tuán)具有一票否決權(quán)，保證了國有資本的控制力。

2014年正式成立以后，毅達(dá)資本承接了原集團(tuán)管理公司尚在存續(xù)期的基金，其后則完全按照市場化運(yùn)作。

因?yàn)楦母?，尤勁柏、史云中等原江蘇高投的一批業(yè)務(wù)骨干從“體制內(nèi)”身份中“解放”出來，獲得市場化Carry（注：超額收益）激勵(lì)的同時(shí)擁有一定股權(quán)。包括集團(tuán)董事長張偉等留在集團(tuán)的人員仍按國有企業(yè)體制管理。

毅達(dá)資本成立時(shí)，存續(xù)轉(zhuǎn)委托規(guī)模為40億元，截至2016年底，其資管規(guī)模已超470億元（其中2016年新增301億元），三年增長了10倍；項(xiàng)目投資數(shù)量大幅攀升，其中僅2016年就投資77個(gè)。江蘇高投集團(tuán)體系管理資本規(guī)模也增長至750多億元。

創(chuàng)投“國十條”提出，“支持具備條件的國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開展混合所有制改革試點(diǎn)，探索國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)持股和跟投?！弊鳛橄刃姓?，江蘇高投集團(tuán)能為政策的落實(shí)帶來哪些啟示？

不久前，在相關(guān)部門的支持下，《財(cái)經(jīng)國家周刊》、t望智庫聯(lián)合中國創(chuàng)投委組成“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新+創(chuàng)投協(xié)同發(fā)展”專題調(diào)研組，與江蘇高投集團(tuán)董事長張偉以及毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人周春芳等團(tuán)隊(duì)主要成員進(jìn)行了深入對(duì)話。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：江蘇高投集團(tuán)為什么會(huì)邁出這一步改革？

張偉：我始終認(rèn)為國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)如果不改革，很難有大的發(fā)展，從基本的法律和政策層面國有創(chuàng)投就面臨很多束縛。

與公司制基金相比，有限合伙制基金在靈活性、避免重復(fù)征稅等方面均具有優(yōu)勢(shì)，以有限合伙制組建基金更受青睞，諸如能吸引社?；鸬让舛愔黧w參與進(jìn)來更是如此。

2006年修訂完成的《合伙企業(yè)法》規(guī)定，國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)等不得成為普通合伙人，成為國有企發(fā)展最大的障礙。

另外，2009年為充實(shí)社保基金，除國務(wù)院另有規(guī)定外，含國有股的股份有限公司在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市時(shí)，均須按實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%，將公司部分國有股轉(zhuǎn)由社?；饡?huì)持有。

由于創(chuàng)投一般只持有企業(yè)少數(shù)股權(quán)，轉(zhuǎn)持可能導(dǎo)致國有創(chuàng)投全部持股被劃轉(zhuǎn)。盡管后續(xù)出臺(tái)了針對(duì)國有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和國有創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的豁免條件，但在具體豁免條款上還是比較苛刻。

此外，國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)還面臨投資流程審批漫長、退出程序復(fù)雜等障礙。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：國有企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資有許多障礙是行業(yè)共同的“痛點(diǎn)”，江蘇高投為什么能推進(jìn)這次改革？

張偉：這次改革并不是完全由內(nèi)部“自發(fā)”的，而是2013年江蘇省委組織國有企業(yè)巡視組到江蘇高投巡視，巡視整改重大事項(xiàng)之一就是員工普遍反映欠缺激勵(lì)機(jī)制，留不住人才。巡視組主要領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)即表示，江蘇高投集團(tuán)要保持發(fā)展，必須得改革。

但國有企業(yè)改革事關(guān)重大，何況國有創(chuàng)投到底如何改才能破局，業(yè)界并沒有先例，巡視組和我們一起連續(xù)開了十余場會(huì)議進(jìn)行討論。

按照管理規(guī)定，國有二級(jí)子公司改革內(nèi)部有自。因?yàn)椴荒艹蔀槠胀ê匣锶?，國有?chuàng)投通常在母公司下設(shè)有限責(zé)任公司，承擔(dān)基金管理工作，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。這也意味著二級(jí)子公司的改革涉及江蘇高投集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。

因此當(dāng)時(shí)我“耍無賴”地提出要求：“改革可以，但上級(jí)組織必須要給我們批復(fù)，然后才能開展?！?/p>

最后在江蘇省國資管理部門的支持和擔(dān)當(dāng)下，給了我們批復(fù)，使得改革得以實(shí)施。

可以說江蘇高投集團(tuán)的改革跟江蘇省委省政府給予的巨大支持以及主管領(lǐng)導(dǎo)的開明和擔(dān)當(dāng)是分不開的。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：要實(shí)現(xiàn)非國有控股，集團(tuán)和管理團(tuán)隊(duì)持股比例可以有很多種分法，為什么是管理團(tuán)隊(duì)持股65%、集團(tuán)持股35%？這個(gè)邊界怎么劃分的？

張偉：股權(quán)比例的設(shè)計(jì)討論過程很有意思，也得益于當(dāng)時(shí)省里的主管領(lǐng)導(dǎo)既懂管理又懂經(jīng)濟(jì)，而且敢于擔(dān)當(dāng)。

最簡單的辦法是集團(tuán)讓渡51%的股權(quán)，但領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)即表示，管理公司的經(jīng)濟(jì)所得來自于管理費(fèi)和超額收益業(yè)績提成，管理費(fèi)應(yīng)該全部用于管理支出，超額收益業(yè)績提成應(yīng)該屬于管理團(tuán)隊(duì)，國有持股較高沒有太大意義。

于是有人提出“三七開”，領(lǐng)導(dǎo)又提出：根據(jù)《公司法》，股東會(huì)會(huì)議做出修改公司章程等決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過，國有持股要保留33.3%以上股權(quán)，保證“一票否決權(quán)”，才能保證國有資本對(duì)管理公司重大事項(xiàng)的話語權(quán)。所以最后的安排是江蘇高投在其中持股35%。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：集團(tuán)只持股35%是不是吃虧了？

張偉：集團(tuán)除了對(duì)毅達(dá)資本持股35%以外，對(duì)其新建基金原則上以不超過30%的比例進(jìn)行出資，在基金層面保證投資方向符合國家戰(zhàn)略，同時(shí)大幅提升了國有資產(chǎn)保值增值效率。相較之下，管理費(fèi)和超額收益業(yè)績提成的支出讓渡可以說十分少。

此外，毅達(dá)資本還在幫助集團(tuán)“二次業(yè)”，其實(shí)原本只要33.3%就可以，實(shí)際可以說是集團(tuán)并沒有吃虧。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：改革過程中資產(chǎn)又如何劃分？如何防止國有資產(chǎn)流失？

張偉：我們本身是輕資產(chǎn)運(yùn)營，并且在江蘇省國資委的把關(guān)下，集團(tuán)的改革沒有觸動(dòng)存量而是增量改革。改革時(shí)已經(jīng)完成投資但仍要繼續(xù)管理或清算的基金，毅達(dá)資本只收取管理費(fèi)，業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)按原有機(jī)制執(zhí)行；改革時(shí)尚在投資管理期內(nèi)的基金，適用改革后的新激勵(lì)約束機(jī)制。

同時(shí)，集團(tuán)高管團(tuán)隊(duì)仍然執(zhí)行原薪酬標(biāo)準(zhǔn)，既無股份，也不拿任何分紅收益?，F(xiàn)在毅達(dá)資本完全市場化運(yùn)行，租賃集團(tuán)辦公室等費(fèi)用，都是按照市價(jià)收取。

改革完成以后，江蘇高投經(jīng)歷了一輪又一輪的全面審計(jì)與巡視，都經(jīng)受住了考驗(yàn)。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：原核心管理團(tuán)隊(duì)剝離后，江蘇高投集團(tuán)該怎么定位？“十三五”期間有何規(guī)劃與目標(biāo)？

張偉：改革后，純市場化的創(chuàng)投業(yè)務(wù)交由毅達(dá)資本負(fù)責(zé)，集團(tuán)層面的主要目標(biāo)是打造多元金融控股投資平臺(tái)，承接地方政府轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略。

此外，國有企業(yè)改革在分類監(jiān)管、混合經(jīng)濟(jì)以及選擇打造國有資本投資公司等方向上都在漸次推進(jìn)，江蘇省正研究推進(jìn)改組省級(jí)國有資本投資運(yùn)營公司，省屬國有企業(yè)專門從事資本運(yùn)營的并不多，江蘇高投可能以設(shè)立基金或其他形式承接省屬企業(yè)運(yùn)營平臺(tái)任務(wù)。

集團(tuán)規(guī)劃“十三五”期間公司凈資產(chǎn)增至130億元，管理資本總量超過800億元，推動(dòng)業(yè)務(wù)開展再創(chuàng)新水平。

重點(diǎn)將打造四大板塊業(yè)務(wù)：私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、政府性基金專項(xiàng)管理業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略性投資運(yùn)營業(yè)務(wù)以及科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》：集團(tuán)層面沒有改變，毅達(dá)資本卻實(shí)現(xiàn)了市場化激勵(lì)，江蘇高投怎么才能夠管理好最重要的資產(chǎn)――人才？

第7篇：國有資本投資辦法范文

一、產(chǎn)業(yè)投資基金的興起與民營資本準(zhǔn)入問題

(一)產(chǎn)業(yè)投資基金的興起產(chǎn)業(yè)投資基金(亦稱私募股權(quán)基金,簡稱產(chǎn)業(yè)基金、私募基金)已與銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)并稱的全球四大金融支柱。美國自l999年起,產(chǎn)業(yè)投資基金在資產(chǎn)總量上成為最大的金融產(chǎn)品,取代了商業(yè)銀行資產(chǎn)總量第一的地位。在過去的十年里,美國私募基金的年回報(bào)率平均是12•7%,而納斯達(dá)克、道瓊斯等平均收益率只是7%左右,私募基金的投資從長期來看實(shí)際上比股市的投資回報(bào)高將近1倍,其迅猛發(fā)展之勢(shì)和優(yōu)良的投資機(jī)會(huì)為世人關(guān)注。近年來的金融創(chuàng)新將國外的私募股權(quán)基金以產(chǎn)業(yè)投資基金的形式展現(xiàn)在國人面前,活躍在這一領(lǐng)域的基本上多為前來試水的境外機(jī)構(gòu)投資者。盡管相應(yīng)的法規(guī)還未正式頒布,中國第一只真正意義上以人民幣募集資金的本土產(chǎn)業(yè)投資基金———渤?；鸬墨@準(zhǔn)注冊(cè),已牽動(dòng)起各地產(chǎn)業(yè)投資基金申報(bào)的熱潮。除了若干以投資公司和證券投資基金形式活動(dòng)的私募股權(quán)基金之外,據(jù)報(bào)道已有上百家上規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資基金申請(qǐng)正在排隊(duì)候簽。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金為民營經(jīng)濟(jì)帶來機(jī)遇產(chǎn)業(yè)投資基金的興起,為民營經(jīng)濟(jì)以較大的規(guī)模進(jìn)入金融領(lǐng)域,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)與金融資本的融合提供了契機(jī)。民營企業(yè)融資難的問題一直困擾著民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金,不僅在現(xiàn)有的不甚通暢的銀企信貸間接融資渠道和改制上市直接融資渠道之外,又增加了一條更適合高成長中小民營企業(yè)的融資渠道,而且為有實(shí)力的大型民營企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域拓展帶來了機(jī)遇。近些年來,民營經(jīng)濟(jì)介入金融資本雖然在入股股份制商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)、興辦民營擔(dān)保等金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等方面嶄露頭角,但遠(yuǎn)不如參與或發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金所能夠形成的規(guī)模效應(yīng)。因?yàn)樵趧×沂袌龈偁幹型ㄟ^不斷的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成長起來的民營資本,與產(chǎn)業(yè)投資基金私募的實(shí)質(zhì)性特征和市場化營運(yùn)的本質(zhì)要求以及規(guī)?；l(fā)展趨勢(shì)十分吻合,而這些特質(zhì)也正是產(chǎn)業(yè)投資基金和民營經(jīng)濟(jì)所共同需要的。(三)民營資本的產(chǎn)業(yè)投資基金準(zhǔn)入問題境外資本在我國組建產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)獲得合法身份,民營資本進(jìn)入境內(nèi)組建的產(chǎn)業(yè)投資基金的前景還不明朗。在《產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)管理辦法》討論稿中,規(guī)定產(chǎn)業(yè)投資基金只能向五類特定的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行私募。五類特定機(jī)構(gòu)投資者主體指的是國有及國有控股企業(yè),商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他金融機(jī)構(gòu),全國社會(huì)保障基金理事會(huì)及社會(huì)保障基金或企業(yè)年金進(jìn)行投資的法人受托機(jī)構(gòu)或投資管理人,以國家財(cái)政撥款為主要資金來源的企事業(yè)單位,發(fā)改委規(guī)定的其他特定機(jī)構(gòu)投資者。這里特定的機(jī)構(gòu)投資者中,除了最后一類為發(fā)改委留了一個(gè)開放性的審批口子之外,其他幾類明確沒有包括民營企業(yè)。討論稿強(qiáng)調(diào)的是特定機(jī)構(gòu)投資者的國有或國有控股特性,民營資本雖然在第二類的金融機(jī)構(gòu)投資者中已有介入,但分量輕微。

股份制銀行和一些非銀行金融機(jī)構(gòu)中民營資本舉足輕重,這里的“其他金融機(jī)構(gòu)”卻并未予以明確。民營資本的產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入已經(jīng)不是一個(gè)新問題。國際上通行的產(chǎn)業(yè)投資基金的投資對(duì)象的劃分都是在投資實(shí)踐中自然形成,不會(huì)有我國現(xiàn)在這樣由政府部門人為地劃分為創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)投資,并由此制定出相應(yīng)的管理框架規(guī)定準(zhǔn)入對(duì)象。在人們一般的理解中,創(chuàng)業(yè)投資多是與風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)系在一起的,多是成功幾率較小的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,所以政府鼓勵(lì)和允許民營資本進(jìn)入;而產(chǎn)業(yè)投資人們多理解為壟斷性行業(yè)或基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目投資,收益相對(duì)穩(wěn)定可靠,就只能由國有資本獨(dú)攬。且不論這種明顯地對(duì)民營經(jīng)濟(jì)不公平的產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策是否決策合理和它背后可能導(dǎo)致的尋租現(xiàn)象,就是從資金運(yùn)用和項(xiàng)目效率上看也是不可取的。政府對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的行業(yè)進(jìn)入設(shè)置門檻和自身的強(qiáng)力介入,為國有資本配套一系列扶持政策,都可以理解。但對(duì)于一個(gè)經(jīng)過試點(diǎn)和實(shí)踐,境外資本都可以進(jìn)入的投資領(lǐng)域,實(shí)在沒有必要再以投資者的經(jīng)濟(jì)成分定取舍了。投資者的投資實(shí)力、經(jīng)營能力、營運(yùn)紀(jì)錄,以及能否接受相應(yīng)法規(guī)的監(jiān)督管理,應(yīng)該是更可取的門檻取舍標(biāo)識(shí)。其實(shí),產(chǎn)業(yè)投資基金本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)性的實(shí)業(yè)投資,而不是我們通常意義上的大中型建設(shè)項(xiàng)目或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。產(chǎn)業(yè)投資基金是金融市場改革推出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,而不是僅僅作為一種政策調(diào)控工具。初生的產(chǎn)業(yè)投資基金亟需政府的扶持引導(dǎo),這與民營資本的介入并行不悖,而且它的成長壯大還要依賴以民營為主導(dǎo)的市場化運(yùn)作。

二、產(chǎn)業(yè)投資基金募集及其風(fēng)險(xiǎn)性投資實(shí)質(zhì)

(一)產(chǎn)業(yè)投資基金實(shí)質(zhì)的考察我國的產(chǎn)業(yè)投資基金在國外通稱為創(chuàng)業(yè)投資基金(VentureCapitalFund,簡稱VC)和私募股權(quán)基金(PrivateEquityFund,簡稱PE),是一種向特定投資者(通常是機(jī)構(gòu)投資者)以私募方式籌集資金,主要對(duì)具有高增長潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的集合投資方式。產(chǎn)業(yè)投資基金采用公司制、信托制或有限合伙制等形式,投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值,通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展,并在合適的時(shí)機(jī)通過企業(yè)上市、轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份回購等退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同,可以將產(chǎn)業(yè)投資基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。早期階段的為創(chuàng)業(yè)投資基金,成長或重組階段的為私募股權(quán)基金。

在我國的金融投資實(shí)踐中,由于一直是將創(chuàng)投資與在高技術(shù)創(chuàng)新、新商業(yè)模式領(lǐng)域運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)系在一起,而產(chǎn)業(yè)投資基金在目前就只是指的私募股權(quán)基金。在我國現(xiàn)有法律框架下,私募股權(quán)基金主要有三種形式:一是通過信托計(jì)劃形成的契約型私人股權(quán)投資基金;二是國家發(fā)改委特批的公司型產(chǎn)業(yè)投資基金,比如天津的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金;三是各類以投資公司名義出現(xiàn)的、與私募股權(quán)基金運(yùn)作方式相同的投資機(jī)構(gòu),只是這第三種并沒有納入基金的法律監(jiān)管范圍。如果不包括各類投資公司形式的機(jī)構(gòu),私募股權(quán)基金就包含有信托契約型的私人股權(quán)投資基金和公司型的產(chǎn)業(yè)投資基金兩種形式。我國信托契約型的私募股權(quán)基金基本上都是活躍在證券市場的證券投資基金,只有公司型的產(chǎn)業(yè)投資基金主要是投資于實(shí)業(yè)領(lǐng)域,這樣我國的私募股權(quán)基金實(shí)際上是包含證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。而我們現(xiàn)在理解的產(chǎn)業(yè)投資基金其實(shí)就是投資于實(shí)業(yè)的公司型產(chǎn)業(yè)基金,也有人稱為實(shí)業(yè)投資基金。不論國內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)投資基金在形式上有何區(qū)別,或是我國產(chǎn)業(yè)投資基金概念界定如何模糊,它們都它包含著一個(gè)共同的實(shí)質(zhì)性特征,那就是私募性的實(shí)業(yè)投資。

它們都是通過私募形式,集合社會(huì)資本,達(dá)到一定的規(guī)模,原則上是在實(shí)業(yè)領(lǐng)域?qū)Ψ巧鲜衅髽I(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,投資者按照其出資份額分享投資收益,承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目實(shí)施過程中即同時(shí)設(shè)計(jì)出退出機(jī)制,以便在一定時(shí)期后通過上市、轉(zhuǎn)讓或回購等方式,出售已增值的股權(quán)獲取利益。投資選擇在項(xiàng)目判斷上失誤,或資金進(jìn)入后項(xiàng)目經(jīng)營失敗,及其投資遲遲無法退出變現(xiàn),基金的風(fēng)險(xiǎn)性實(shí)質(zhì)即會(huì)凸顯出來。產(chǎn)業(yè)投資基金的私募形式是相對(duì)公募形式而言的。公募基金(Publicoffering)向非特定的的投資者募集,必須強(qiáng)調(diào)其公眾的資信背景,因而在規(guī)模上有較大的規(guī)定要求,需要多一些的審批環(huán)節(jié)和信息的披露,監(jiān)管的加強(qiáng)也增強(qiáng)了基金的公眾資信,加大了社會(huì)一般的公眾投資者的信任程度,投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少一些,但其營運(yùn)效率和效益自然也會(huì)大打折扣。私募基金則不同,它所應(yīng)對(duì)的監(jiān)管相對(duì)要寬松得多。既然是私募它就必然帶有資本主體的盈利訴求,產(chǎn)業(yè)投資基金高投入、高回報(bào)和高風(fēng)險(xiǎn)的特征表露得更為強(qiáng)烈,實(shí)現(xiàn)資本安全和增值的宗旨及市場競爭的生存壓力,逼迫它的營運(yùn)必須更加靈活高效,更加遵循資本運(yùn)行的游戲規(guī)則、貼近市場、尋求機(jī)會(huì),以自行承擔(dān)和刻意規(guī)避市場的所有風(fēng)險(xiǎn)。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別既然在產(chǎn)業(yè)投資基金在本質(zhì)上無異于風(fēng)險(xiǎn)性的投資,地方政府和主管部門又為什么都對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金寄予殷切的厚望?主觀上看,他們把產(chǎn)業(yè)投資基金看成為彌補(bǔ)財(cái)政資金不足的一個(gè)來源、經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一種政策工具和結(jié)構(gòu)調(diào)整的外生動(dòng)力。他們期望在建設(shè)資金來源上以產(chǎn)業(yè)投資基金來幫助緩解資金需求與供給的矛盾,填補(bǔ)資金缺口,減輕財(cái)政負(fù)擔(dān),發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在宏觀調(diào)控上運(yùn)用產(chǎn)業(yè)投資基金作為調(diào)控的經(jīng)濟(jì)手段,扶持主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)發(fā)展,促進(jìn)投融資體制改革,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)控制。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上利用產(chǎn)業(yè)投資基金推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí),改造和調(diào)整現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)體系,提高地方或產(chǎn)業(yè)的資本和技術(shù)結(jié)構(gòu)?？陀^上看,產(chǎn)業(yè)投資基金在我國發(fā)展的條件已逐漸成熟。近年來在政策法規(guī)上頒布了《信托法》,修改了《公司法》、《證券法》以及《合伙企業(yè)法》,證券市場實(shí)行的全流通改革,基本消除了各類私募性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立與運(yùn)作的法律障礙。在機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的建設(shè)方面,保險(xiǎn)公司、社?；?、商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu),以及大型國有企業(yè)和有實(shí)力的民營企業(yè)都希望介入產(chǎn)業(yè)投資基金?；鸬牡统杀救谫Y和資本集聚迅速,加之我國外匯儲(chǔ)備的快速增長、全球性的流動(dòng)性過剩以及自主創(chuàng)新帶來企業(yè)良好的投資價(jià)值,都使得地方政府和有關(guān)部門以及具備一定實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者躍躍欲試。產(chǎn)業(yè)投資基金在中國有很大的市場機(jī)會(huì)和良好的盈利前景,但作為一項(xiàng)新生事物,它的發(fā)展條件還并不是十分完善,特別是剛剛在境內(nèi)興起和眾多正在蘊(yùn)釀中的以官方主導(dǎo)為背景的產(chǎn)業(yè)投資基金,我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到它與市場機(jī)會(huì)伴隨而來的諸多風(fēng)險(xiǎn)。

三、民營資本介入與產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)化解

(一)境內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金創(chuàng)新的不斷探索我國境內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金的探索起步于20世紀(jì)90年代初。首家經(jīng)人總行批準(zhǔn)的淄博基金于1992年成立,此后各地批準(zhǔn)設(shè)立的近百只各類基金涌現(xiàn)出來。這些基金基本上都是政府主導(dǎo)型的背景,規(guī)模都比較小,最大的才5•81億元人民幣,最小的僅1000萬元人民幣。在當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)熱、股票熱、期貨熱、產(chǎn)權(quán)熱等浪潮的推動(dòng)下,一些地方和部門受利益驅(qū)動(dòng)紛紛介入投資基金,但對(duì)投資基金又缺乏正確的認(rèn)識(shí),使得基金設(shè)立和運(yùn)作過程都缺乏規(guī)范?；鹪谶\(yùn)作上帶有濃厚的投機(jī)色彩,市場定位不明,絕大部分搏殺于證券市場,基金債券化和股票化。由于金融市場發(fā)展不完善以及法律監(jiān)管缺失等原因,基金運(yùn)作與管理的風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生,致使我國初期的產(chǎn)業(yè)投資基金大多偃旗息鼓。當(dāng)時(shí)境內(nèi)外私募股權(quán)投資基金熱潮中成立的香港中銀國際的中銀中國基金,規(guī)模為1億美元,最后基金凈值也是所剩無幾。

在隨后境內(nèi)基金的整頓改造中,這些“老基金”有的清盤退出,有的自生自滅,有的轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶禄稹?包括直接規(guī)范為證券投資基金或轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)投資基金。這樣才有部分基金投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等我國亟需資金發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。但境內(nèi)真正意義的產(chǎn)業(yè)投資基金直至近年才出現(xiàn),2006年天津渤海產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立成為一個(gè)標(biāo)志。20世紀(jì)90年代中期,我國出臺(tái)設(shè)立境外中國產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法,以吸引外資和分散產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn),引進(jìn)觀摩境外機(jī)構(gòu)投資者的操作規(guī)范。該辦法規(guī)定,只有達(dá)到規(guī)模以上的境外機(jī)構(gòu)投資者才能設(shè)立中國產(chǎn)業(yè)投資基金。我國正式提出和探討產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)該是由此開始,但由于當(dāng)時(shí)的投資環(huán)境遠(yuǎn)不如現(xiàn)在,成長性企業(yè)的素質(zhì)和資本市場的發(fā)育都有待提升,產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作并不容易,以至于當(dāng)時(shí)投資“中國概念”的境外私募股權(quán)基金以失敗的居多。這種狀況直到近年大的環(huán)境改變才隨之改觀,一大批境外產(chǎn)業(yè)投資基金開始活躍在中國的資本市場。

(二)民營資本介入金融領(lǐng)域的成功嘗試金融領(lǐng)域在國內(nèi)一向是國營的壟斷性領(lǐng)域,這個(gè)盈利高、擴(kuò)張快的行業(yè),對(duì)進(jìn)入企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量、持續(xù)經(jīng)營能力和管理人員素質(zhì)都有較高的要求。金融改革創(chuàng)新使這一領(lǐng)域的準(zhǔn)入管制有所松動(dòng),境外資本已捷足先登,許多大型民營企業(yè)也早已注意到金融行業(yè)的高投資回報(bào)率,正在謀求進(jìn)入這一領(lǐng)域的各個(gè)方面。金融領(lǐng)域的民營資本在股份制銀行進(jìn)展順利,其中在民生銀行已經(jīng)占到55%的股份,在浙商銀行已占到85%的股份。截至2005年底,在11家全國性的股份制銀行中,民營資本已經(jīng)占有12%的股份,115家城市商業(yè)銀行中的民營資本已經(jīng)將近1/3,農(nóng)村商業(yè)銀行民營資本已經(jīng)占到56%,農(nóng)村的合作銀行民營資本到了32%。據(jù)報(bào)道希望集團(tuán)的劉永好投在民生銀行里的資金已經(jīng)有了10倍以上的回報(bào)。創(chuàng)業(yè)投資及其金融服務(wù)一直是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,一般的民營資本不會(huì)輕易涉入。早期啟動(dòng)的創(chuàng)投和擔(dān)保企業(yè)大多為政府主導(dǎo)以國有資本組建起來,實(shí)際經(jīng)營起來業(yè)績平平,有的甚至步履維艱。但就在這樣一個(gè)政策性很強(qiáng)、前景不明朗的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,深圳民營的中科智擔(dān)保公司以5000萬人民幣起家,用7年時(shí)間,實(shí)現(xiàn)資本金美金擔(dān)保額超過300億人民幣,資本金從5000萬擴(kuò)展到約20億人民幣,成為全國最大的擔(dān)保公司和國內(nèi)第一家外資進(jìn)入的擔(dān)保公司。在產(chǎn)業(yè)投資基金方面,盡管相關(guān)法規(guī)尚未出臺(tái),政策不太明朗,敏銳的民營資本已經(jīng)以投資公司的形式涉足試水了。日前由多家大型民營企業(yè)發(fā)起,經(jīng)國家工商總局注冊(cè)組建的世華聯(lián)合投資公司,將其業(yè)務(wù)方向鎖定為產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資,以區(qū)別于直接進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資和證券投資。它將挑選中國的成長型企業(yè)投資,具體委托于專業(yè)的中科招商投資基金管理公司來操作打理,采取所謂“主業(yè)+基金”模式,在保持主業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢(shì)的前提下避免企業(yè)多元化投資風(fēng)險(xiǎn)。宣稱在5年后做到100億元人民幣規(guī)模的世華聯(lián)合投資公司,事實(shí)上成為中國首家以公司型發(fā)起設(shè)立,而以契約委托型運(yùn)營的民營產(chǎn)業(yè)投資基金。

(三)產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)化解的制度安排監(jiān)管部門之所以在產(chǎn)業(yè)投資基金準(zhǔn)入問題上的態(tài)度還不明朗,主要還是對(duì)民營資本存有某些風(fēng)險(xiǎn)上的顧慮。其一是規(guī)模問題。產(chǎn)業(yè)投資基金主要由大型的國有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購,國家通過必要的審核,在開始階段來選擇試點(diǎn)行業(yè)和地點(diǎn)。民營資本一般規(guī)模都不大,可以考慮組建小型的直接股權(quán)投資基金,而這在目前是作為不用實(shí)行審批制的創(chuàng)業(yè)投資基金來運(yùn)作的。其二是信用問題。直到現(xiàn)在我國的個(gè)人信用體系尚未建立起來,特別是中小企業(yè)家民營企業(yè)報(bào)告體系的建設(shè)還困難重重,民營資本形成和構(gòu)成的特殊性,使其在信息披露和監(jiān)管等方面要復(fù)雜得多。其三是法律規(guī)范約束問題。由于缺乏系統(tǒng)的法律規(guī)范約束,我國的私募基金尤其是契約型私募基金在運(yùn)作中往往存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患,民間甚至有一些不法分子以此形式非法集資、非法或變相吸收公眾存款。歸結(jié)到一點(diǎn)就是基金的安全問題,乃至由此引發(fā)的金融動(dòng)蕩導(dǎo)致社會(huì)的不穩(wěn)定。實(shí)際上,政府主導(dǎo)的國有資本投資項(xiàng)目和資金運(yùn)用中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)同樣不同程度的存在。

國有企業(yè)權(quán)責(zé)不明,所有者缺位,內(nèi)部人控制,監(jiān)管不到位,對(duì)市場反應(yīng)不敏感,還要不時(shí)服務(wù)于上方非經(jīng)營性的任務(wù)目標(biāo),資金運(yùn)用效益自然低下。有人披露國家這幾個(gè)五年計(jì)劃期間,政府投資的項(xiàng)目至少60%或70%都沒有形成效益。相反民營資本如果是如此投資效益那就是不可想象的。產(chǎn)業(yè)投資基金本質(zhì)上具有風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn),它的高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)特點(diǎn)決定了在制度安排上,必須是實(shí)實(shí)在在的商業(yè)化運(yùn)作,必須強(qiáng)調(diào)基金投向決策的高度敏銳決斷、基金績效與操作者個(gè)人利益的高度關(guān)聯(lián)。由國家財(cái)政或政府主導(dǎo)背景的國有資本組建起來的產(chǎn)業(yè)投資基金或投資公司,在企業(yè)運(yùn)行機(jī)制上顯然滿足不了規(guī)范的制度約束。更何況我國加入WTO以后,按照有關(guān)條款的要求,政府的有關(guān)資金在涉及到市場競爭的企業(yè)活動(dòng)中都受到嚴(yán)格的控制。民營資本背景的投資實(shí)體,撇開它先天的一些不足,在國情的熟悉和適應(yīng)程度、經(jīng)營靈活程度與企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制,以及經(jīng)營決策效率和內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)等方面,都具有政府主導(dǎo)的國有資本投資實(shí)體難以比擬的優(yōu)勢(shì)。隨著自身的進(jìn)步成熟和社會(huì)法規(guī)監(jiān)管的完善,民營資本的一些先天不足也將會(huì)不斷地得以改善。我國的產(chǎn)業(yè)投資基金具有強(qiáng)烈的政府干預(yù)色彩,政府的本意是引導(dǎo)和推進(jìn)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新更快更穩(wěn)地開展起來。超級(jí)秘書網(wǎng)

第8篇：國有資本投資辦法范文

（一）拓寬財(cái)力渠道，提高財(cái)政資金使用效益

一是將稅收收入、社?；鹗杖?、非稅收入(含政府性基金收入、行政事業(yè)性收費(fèi)收入、國有資本經(jīng)營收入、國有資源[資產(chǎn)]有償使用收入等)和政府性債務(wù)資金全部納入財(cái)政管理，統(tǒng)籌安排運(yùn)用，統(tǒng)一監(jiān)管和資金調(diào)度，增強(qiáng)政府統(tǒng)籌能力。

二是積極推進(jìn)跨類別、跨部門和部門內(nèi)的財(cái)政性資金大范圍整合。將同一使用方向的預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外資金和政府基金等整合到一起，將分散在不同部門管理的同一類資金整合到一起，形成合力，集中用于重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)項(xiàng)目，解決重點(diǎn)問題。

三是適度經(jīng)營財(cái)政專戶資金。要用經(jīng)營的理念指導(dǎo)國庫改革、促進(jìn)財(cái)政專戶資金使用效益的提高?？梢栽诖_保專戶支出的前提下，采取財(cái)政專戶資金存款銀行招、投標(biāo)等方式進(jìn)行資本運(yùn)作，以實(shí)現(xiàn)國庫閑置資金余額最小化，投資收益最大化。

四是調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。要健全公共支出制度，按照公共財(cái)政和統(tǒng)籌發(fā)展的內(nèi)在要求，清理和逐步剔除不屬于公共財(cái)政范疇和不符合統(tǒng)籌發(fā)展方向的支出，盤活資金存量，用好資金增量，堅(jiān)決砍掉那些無明確用途和明顯效果或作用不大的資金項(xiàng)目，集財(cái)力辦大事。

五是既要堅(jiān)持積極合理有效地利用信貸資金，又要有防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，積極穩(wěn)妥地利用銀行信貸資金，爭取國際金融組織和外國政府貸款，以補(bǔ)充地方政府對(duì)項(xiàng)目投資財(cái)力的不足，壯大地方經(jīng)濟(jì)。

六是建立財(cái)政資金使用績效評(píng)價(jià)和管理機(jī)制。要按照改革要求抓緊研究建立績效評(píng)價(jià)辦法和評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)“大事”項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，并依據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行單位進(jìn)行獎(jiǎng)懲，促進(jìn)財(cái)政資金績效水平的提高。

七是進(jìn)一步完善財(cái)稅體制。完善轉(zhuǎn)移支付體系，構(gòu)建鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）財(cái)政自我發(fā)展、自求平衡的激勵(lì)和約束機(jī)制。特別要針對(duì)事業(yè)經(jīng)費(fèi)中“人頭費(fèi)”支出比重大、真正用于統(tǒng)籌發(fā)展支出比重小的現(xiàn)狀，完善“增人不增補(bǔ)助，減人不減補(bǔ)助”的機(jī)制，鼓勵(lì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）減少財(cái)政供養(yǎng)人員，壓縮行政成本。通過財(cái)政經(jīng)費(fèi)“倒逼”機(jī)制，逐步解決財(cái)政供養(yǎng)人員過多、增長過快的問題，從體制上保證把財(cái)政的錢實(shí)實(shí)在在地用于促進(jìn)統(tǒng)籌發(fā)展和為老百姓服務(wù)。（二）盤活國有資產(chǎn)存量，建立國有資本投資經(jīng)營新體系

一是徹底改革行政事業(yè)單位存量資產(chǎn)管理體制。首先將目前各行政事業(yè)單位存量資產(chǎn)所有權(quán)屬變更，統(tǒng)一變更為市國有資產(chǎn)管理委員會(huì)所有；其次由國有資產(chǎn)管理委員會(huì)對(duì)變更后由其統(tǒng)一所有的存量資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一配置；最后由國有資產(chǎn)管理委員會(huì)委托或成立資產(chǎn)經(jīng)營公司，對(duì)搬遷后以及目前閑置的資產(chǎn)統(tǒng)一進(jìn)行出租、出售經(jīng)營，經(jīng)營收益直接上繳財(cái)政專戶。

二是用市場經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營意識(shí)、經(jīng)營機(jī)制和經(jīng)營方式對(duì)國有資產(chǎn)進(jìn)行集聚、重組和運(yùn)營，充分利用產(chǎn)權(quán)市場盤活和優(yōu)化資產(chǎn)，通過存量吸引增量，使國有資產(chǎn)充分運(yùn)作起來，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。目前，許多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)工程大、耗資多，單靠財(cái)政投入顯然獨(dú)臂難支、難以為繼，只有采用資本營運(yùn)保值增值、滾動(dòng)發(fā)展的辦法，才能使有限的資金實(shí)現(xiàn)效益最大化。政府對(duì)需要財(cái)政性資金投入的項(xiàng)目，應(yīng)盡可能由原來的直接撥款改為通過投資公司進(jìn)行投資。政府在項(xiàng)目建設(shè)初期投入一定財(cái)力，待時(shí)機(jī)成熟后通過轉(zhuǎn)讓股份成功退出。投資公司不能僅以融資為目的，而應(yīng)以融資為手段，代表政府履行出資人職責(zé)，以投資參股、授權(quán)經(jīng)營等形式參與相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，并通過“投入——運(yùn)營——增值——退出——再投入”的運(yùn)作方式，變一次性投入為循環(huán)投入，擴(kuò)大政府資金的滾動(dòng)放大效應(yīng)。

二、對(duì)“經(jīng)營財(cái)政”理念的基本理解

財(cái)政是代表政府經(jīng)營所轄區(qū)域內(nèi)國有錢、財(cái)、物的一種管理活動(dòng)，從這一點(diǎn)講，財(cái)政不僅要守財(cái)，更重要的是要生財(cái)，要用資本運(yùn)作的方法經(jīng)營財(cái)政。“經(jīng)營財(cái)政”從理論上講，就是把政府的資產(chǎn)、資源當(dāng)作資本來進(jìn)行市場運(yùn)作，通過營運(yùn)來實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)、資源的轉(zhuǎn)換和增值，實(shí)現(xiàn)財(cái)政增收、資本裂變的財(cái)政行為。通俗點(diǎn)說，是讓一切國有資產(chǎn)、資源在市場化的運(yùn)轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)保值、增值?！敖?jīng)營財(cái)政”同時(shí)也是一個(gè)開放的理論體系，不單指經(jīng)營國有資產(chǎn)資源，更包括經(jīng)營財(cái)政資金、政策，讓公共財(cái)政最大限度地發(fā)揮對(duì)整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)要素配置的導(dǎo)向作用和對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)作用。換句話說，就是讓財(cái)政資金“四兩撥千斤”和“小馬拉大車”，無限放大資金使用功效。

二、充分挖掘政府資源潛力，抓住新的收入增長點(diǎn)

政府資源是政府直接掌握的最大財(cái)源，合理開發(fā)和利用政府資源能夠快速有效的轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)政收入。

一是加強(qiáng)政府對(duì)城市土地供應(yīng)的調(diào)控，全面建立起土地收購儲(chǔ)備制度，由政府統(tǒng)一規(guī)劃、征用、開發(fā)和出讓，并加強(qiáng)和規(guī)范國有土地有償使用收入征收管理，把土地收益真正集中到政府手中。

二是盤活城市無形資產(chǎn)，如對(duì)城市出租汽車經(jīng)營權(quán)、重要公共建筑物冠名權(quán)、城市道路及路牌冠名權(quán)、重要公共場所廣告權(quán)等通過轉(zhuǎn)讓、拍賣、租賃等形式，公開推向社會(huì)，實(shí)行有形化運(yùn)行，開發(fā)城市資源的潛在價(jià)值。

三是對(duì)全市礦產(chǎn)資源進(jìn)行全面摸底調(diào)查，拿出礦產(chǎn)資源使用規(guī)劃，統(tǒng)一事權(quán)、統(tǒng)一管理，規(guī)范拍賣程序，縮短轉(zhuǎn)讓期限，提高拍賣價(jià)格。

三、發(fā)揮財(cái)稅政策杠桿效應(yīng)，聚集社會(huì)資金

一是要把各類經(jīng)濟(jì)扶持政策整合起來，建立績效評(píng)估體系，講投入產(chǎn)出比，算政策效益賬，充分發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，通過政府先行投入啟動(dòng)資金或以財(cái)政貼息、擔(dān)保等辦法，帶動(dòng)民間投資，實(shí)現(xiàn)“政府資金搭臺(tái)、民間資金唱戲”，提高財(cái)政資金的乘數(shù)效應(yīng)，從而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)振興和發(fā)展。

二是清理和規(guī)范部分財(cái)稅優(yōu)惠政策。要對(duì)先行的稅收優(yōu)惠措施進(jìn)行合理性論證分析，取消一些無效的優(yōu)惠項(xiàng)目。對(duì)合理的減免優(yōu)惠應(yīng)盡量法制化、規(guī)范化，避免隨意性。

財(cái)政是加強(qiáng)黨的執(zhí)政能力建設(shè)的重要政策手段，要提高黨的執(zhí)政能力，必須要有強(qiáng)大穩(wěn)固的財(cái)政作保障。面對(duì)宏觀調(diào)控的日益趨緊，面對(duì)嚴(yán)峻的土地政策，要保障今后五年發(fā)展的資金需求，我們財(cái)政部門必將充分發(fā)揮財(cái)政職能，統(tǒng)籌謀劃，狠抓落實(shí)，不斷增強(qiáng)我市財(cái)政實(shí)力，建立“大財(cái)政”格局，做好“經(jīng)營財(cái)政”這篇文章，為打造“富裕陽光之城”開好局、起好步，做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

【摘要】財(cái)政是代表政府經(jīng)營所轄區(qū)域內(nèi)國有錢、財(cái)、物的一種管理活動(dòng)，財(cái)政不僅要守財(cái)，更重要的是要生財(cái)。筆者結(jié)合自己在財(cái)政工作的實(shí)際，就如何有效運(yùn)用“經(jīng)營財(cái)政”理念，通過對(duì)各類政府財(cái)力資源的綜合運(yùn)用和合理安排，擴(kuò)大資金運(yùn)籌總量，切實(shí)解決“錢從那里來”這一重大課題進(jìn)行了探討。

【關(guān)鍵詞】財(cái)政經(jīng)營財(cái)政財(cái)政收入

參考文獻(xiàn)：

[1]王文婷.完善財(cái)政資金管理的具體對(duì)策.財(cái)政監(jiān)督，2006，08.

第9篇：國有資本投資辦法范文

為深入貫徹落實(shí)《財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)政府非稅收入管理的通知》（財(cái)綜[*]53號(hào)）和《安徽省政府非稅收入管理暫行辦法》（省政府第184號(hào)令），進(jìn)一步加強(qiáng)我縣政府非稅收入管理，深化我縣“收支兩條線”改革，提高政府宏觀調(diào)控能力，現(xiàn)就進(jìn)一步加強(qiáng)我縣政府非稅收入管理提出如下意見：

一、政府非稅收入管理范圍

政府非稅收入是指各級(jí)國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、代行政府職能的社會(huì)團(tuán)體以及其他組織依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)履行公共事務(wù)管理職能，利用國有資源或者國有資產(chǎn)，提供特定服務(wù)收取的稅收以外的財(cái)政資金。政府非稅收入管理范圍包括：

（一）政府性基金。即各級(jí)政府及其所屬部門根據(jù)法律、行政法規(guī)和國務(wù)院有關(guān)規(guī)定，為支持某項(xiàng)公共事業(yè)發(fā)展，向公民、法人和其他組織無償征收的具有專門用途的財(cái)政資金。主要包括散裝水泥專項(xiàng)資金、新型墻體材料專項(xiàng)基金、新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)、育林基金、森林植被恢復(fù)費(fèi)、地方水利建設(shè)基金、殘疾人就業(yè)保障金、國有土地使用權(quán)出讓金、其他政府性基金收入。

（二）專項(xiàng)收入。專項(xiàng)收入是政府用于社會(huì)有關(guān)事業(yè)的發(fā)展、保護(hù)、治理而依法向特定對(duì)象收取的費(fèi)用，用途明確、專一。主要包括排污費(fèi)收入、水資源費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)收入、探礦權(quán)采礦權(quán)使用及價(jià)款收入。

（三）彩票公益金。即政府為支持社會(huì)公益事業(yè)發(fā)展，通過發(fā)行彩票籌集的專項(xiàng)財(cái)政資金。

（四）行政事業(yè)性收費(fèi)即國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、代行政府職能的社會(huì)團(tuán)體及其他組織，根據(jù)法律、行政法規(guī)、地方性法規(guī)等有關(guān)規(guī)定，依照國務(wù)院規(guī)定程序批準(zhǔn)，在向公民、法人提供特定服務(wù)過程中，按照成本補(bǔ)償和非盈利原則向特定服務(wù)對(duì)象收取的費(fèi)用，含經(jīng)政府部門授權(quán)或委托，根據(jù)法律法規(guī)和規(guī)章規(guī)定收取的具有壟斷性、強(qiáng)制性的經(jīng)營服務(wù)性收費(fèi)和培訓(xùn)收費(fèi)。

（五）罰沒收入。即行政執(zhí)法機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)依法實(shí)施的罰款、罰金、沒收違法所得、追繳非法收入、沒收財(cái)產(chǎn)和非法財(cái)物的變價(jià)收入等。

（六）國有資本經(jīng)營收入。即依據(jù)法律、行政法規(guī)規(guī)定取得的國有資本投資收益或轉(zhuǎn)讓國有資本收益等，包括國有資本分享的企業(yè)稅后利潤，國有股股利、紅利、股息，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）出售、拍賣、轉(zhuǎn)讓收益和依法由國有資本享有的其他收益。國有資本經(jīng)營收益的收繳管理，按照國家和省有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（七）國有資源和國有資產(chǎn)有償使用收入。國有資產(chǎn)（資源）有償使用收入，即國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、代行政府職能的社會(huì)團(tuán)體以及其他組織，依據(jù)法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院或者國務(wù)院財(cái)政部門、省人民政府的規(guī)定，利用國有資產(chǎn)（資源）取得的收入。國有資產(chǎn)有償使用收入，包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)出租、出售、出讓、轉(zhuǎn)讓等取得的收入，含城市基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)權(quán)、使用權(quán)、冠名權(quán)、廣告權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、壟斷經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)使用所取得的收入，利用政府投資建設(shè)的城市道路和公共場地設(shè)置停車泊位取得的收入，以及利用其他國有資產(chǎn)取得的收入；國有資源有償使用收入，包括水面租賃收入，場地和礦區(qū)使用費(fèi)收入，政府舉辦的廣播電視機(jī)構(gòu)占用國家無線電頻率資源取得的廣告收入，以及利用其他國有資源取得的收入。

（八）其他政府非稅收入。即國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體以及其他組織依據(jù)法律、法規(guī)、規(guī)章、國務(wù)院和省人民政府有關(guān)規(guī)定收取的其他政府非稅收入。包括主管部門收取的管理費(fèi)等集中收入、以政府名義接受的捐贈(zèng)收入以及財(cái)政性資金存款取得的利息收入等，含財(cái)政全額撥款的行政事業(yè)單位的其他經(jīng)營收入。

二、政府非稅收入管理的原則

政府非稅收入實(shí)行“單位開票，銀行代收，財(cái)政統(tǒng)管”的管理原則。政府非稅收入作為縣級(jí)政府財(cái)政收入的重要組成部分，其征收主體是縣人民政府，征收管理的主管部門是縣財(cái)政局，其所屬的政府非稅收入管理局負(fù)責(zé)全縣政府非稅收入的具體工作。各有關(guān)部門和執(zhí)收、執(zhí)罰單位要嚴(yán)格執(zhí)行《安徽省政府非稅收入管理暫行辦法》（省政府第184號(hào)令），嚴(yán)格按照規(guī)定，實(shí)行收繳分離的方式收取政府非稅收入，收入需要依法納稅的，其繳納稅款后的余額作為政府非稅收入，并將其及時(shí)、足額繳入“縣政府非稅收入?yún)R繳結(jié)算帳戶”，保證各項(xiàng)政府非稅收入全部納入財(cái)政管理。有下列行為之一的，依照國務(wù)院《財(cái)政違法行為處罰處分條例》(國務(wù)院令第427號(hào))等法律、法規(guī)和規(guī)章的有關(guān)規(guī)定給予處罰，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任：

1、開設(shè)政府非稅收入賬戶或者過渡性賬戶，或者將其征收的政府非稅收入繳入其他帳戶不直接繳入“縣政府非稅收入?yún)R繳結(jié)算帳戶”的；

2、擅自設(shè)立或增減政府非稅收入項(xiàng)目、征收對(duì)象、征收標(biāo)準(zhǔn)、征收范圍；

3、擅自減征、免征或緩征政府非稅收入，繼續(xù)征收或者變換名稱征收國家已明令取消的政府非稅收入項(xiàng)目；

4、隱匿、轉(zhuǎn)移、截留、滯壓、坐支、挪用、私分政府非稅收入；

5、違規(guī)委托或轉(zhuǎn)委托征收或收取政府非稅收入；

6、將需分成的政府非稅收入直接或變相繳付上級(jí)執(zhí)收單位、撥付下級(jí)執(zhí)收單位或拖延、隱瞞、截留上下級(jí)分成的政府非稅收入；

7、違反規(guī)定的其他行為。

三、加強(qiáng)政府非稅收入的預(yù)算管理

要繼續(xù)深化“收支兩條線”管理改革，將所有政府非稅收入全部納入財(cái)政管理。要按照“兩塊資金、統(tǒng)一計(jì)劃、收支統(tǒng)管、綜合平衡”的財(cái)政預(yù)算管理體制,實(shí)現(xiàn)政府稅收與非稅收入的統(tǒng)籌安排。在編制預(yù)算時(shí)，將政府非稅收入（剔除具有專門用途的政府性基金）與一般預(yù)算支出對(duì)應(yīng)起來，合理核定預(yù)算支出標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確預(yù)算支出范圍和細(xì)化支出項(xiàng)目。通過編制綜合財(cái)政預(yù)算,確保各項(xiàng)事業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn),改變部門的分配不公現(xiàn)象,增強(qiáng)政府調(diào)控能力。具體如下：

1、核定執(zhí)收?qǐng)?zhí)罰單位收入基數(shù)。除“國有土地使用權(quán)出讓金收入”、“新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)收入”外，其它政府非稅收入以上年收入數(shù)為基數(shù)（考慮當(dāng)年增減因素需提供相關(guān)政策文件依據(jù)）。

2、合理確定執(zhí)收?qǐng)?zhí)罰單位的征收業(yè)務(wù)成本。除“政府性基金收入”、“中小學(xué)（含職業(yè)學(xué)校）及幼兒園的各類收入”、“捐贈(zèng)收入”、“國有資本經(jīng)營收入”、“國有資源（資產(chǎn)）有償使用收入”“主管部門集中收入”、“上級(jí)補(bǔ)助收入”等收入外，單位組織的其它政府非稅收入在編制部門綜合財(cái)政預(yù)算時(shí)一律按照20%的比例安排“征收業(yè)務(wù)成本支出”。

3、在編制部門綜合財(cái)政預(yù)算時(shí)，要按照統(tǒng)一的支出口徑、標(biāo)準(zhǔn)編制支出預(yù)算。一是單位的“工資福利支出”、“對(duì)個(gè)人和家庭的補(bǔ)助支出”、“商品和服務(wù)支出”、“基本建設(shè)支出”等一般預(yù)算支出全部由財(cái)政預(yù)算內(nèi)安排的，其組織的政府非稅收入除安排20%的“征收業(yè)務(wù)成本支出”外，其余歸政府所有，由政府統(tǒng)一調(diào)控使用。二是單位的一般預(yù)算支出財(cái)政預(yù)算內(nèi)未安排的，均從其組織的政府非稅收入中安排，另外安排20%的征收業(yè)務(wù)成本，結(jié)余歸政府所有，由政府統(tǒng)一調(diào)控使用。

4、各單位要按照規(guī)定的項(xiàng)目、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)真做好各項(xiàng)收入的征收工作，對(duì)當(dāng)年完不成收入基數(shù)的，財(cái)政部門應(yīng)按照相應(yīng)的比例扣減其當(dāng)年“商品和服務(wù)支出”等預(yù)算指標(biāo)；如超收，只安排20%的征收業(yè)務(wù)成本，其余歸政府所有，由政府統(tǒng)一調(diào)控使用。

四、嚴(yán)格政府非稅收入票據(jù)管理

政府非稅收入票據(jù)管理采取“單位申請(qǐng)、憑證領(lǐng)票、限量供應(yīng)、驗(yàn)舊換新、票款同行、專項(xiàng)稽查”的原則，實(shí)現(xiàn)以票管費(fèi)、以票促收。各執(zhí)收、執(zhí)罰單位應(yīng)當(dāng)建立健全政府非稅收入票據(jù)領(lǐng)用、保管、繳銷、審核制度，嚴(yán)格做到票款同行?？h財(cái)政局所屬的政府非稅收入管理局具體負(fù)責(zé)政府非稅收入票據(jù)的保管、發(fā)放、使用、核銷、檢查等日常管理工作?？h政府非稅收入管理局將定期、不定期對(duì)票據(jù)管理政策執(zhí)行落實(shí)情況進(jìn)行檢查，嚴(yán)禁白條和使用非財(cái)政、稅務(wù)部門監(jiān)制的各種票據(jù)，對(duì)各種違規(guī)使用票據(jù)行為，按《安徽省政府非稅收入票據(jù)管理暫行辦法》等有關(guān)規(guī)定給予處理、處罰、處分。

五、強(qiáng)化政府非稅收入監(jiān)督管理

財(cái)政、監(jiān)察、物價(jià)、審計(jì)、金融等部門和單位要密切配合，對(duì)各單位的執(zhí)收?qǐng)?zhí)罰項(xiàng)目、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、票據(jù)使用、“收支兩條線”管理以及資金使用等情況，進(jìn)行定期和不定期的監(jiān)督檢查，實(shí)現(xiàn)政府非稅收入稽查工作的經(jīng)?；?、規(guī)范化、制度化。各執(zhí)收、執(zhí)罰單位要依法行政，按程序依規(guī)、依率收繳，做到應(yīng)收盡收、及時(shí)足額上繳財(cái)政。嚴(yán)禁無項(xiàng)目、超標(biāo)準(zhǔn)、超范圍亂收費(fèi)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)移、截留、挪用、坐支、私分政府非稅收入，嚴(yán)禁私設(shè)“小金庫”。對(duì)違反規(guī)定的，要按照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》（國務(wù)院427號(hào)令）、《安徽省政府非稅收入管理暫行辦法》（省政府第184號(hào)令）等相關(guān)規(guī)定，追究有關(guān)責(zé)任人員責(zé)任，構(gòu)成犯罪的，移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。