文化產(chǎn)業(yè)投資策略精選(九篇)

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第1篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

8月7日，萬(wàn)達(dá)宣布中標(biāo)洛杉磯比佛利山市威爾謝爾大道9900號(hào)地塊，距好萊塢僅10分鐘車(chē)程。未來(lái)，它會(huì)在此投資12億美元新建一個(gè)綜合體項(xiàng)目，并將萬(wàn)達(dá)的洛杉磯辦事處設(shè)在此處。

萬(wàn)達(dá)沒(méi)有披露購(gòu)地的具體價(jià)格，但根據(jù)《洛杉磯時(shí)報(bào)》報(bào)道，熟悉該區(qū)域的房地產(chǎn)專(zhuān)家估計(jì)其售價(jià)在3億美元左右―這大約是它上一次出售時(shí)價(jià)格的兩倍。

在海外投資中，萬(wàn)達(dá)更多聚焦于全球各地的高端酒店。

3月，萬(wàn)達(dá)以2.6億歐元（合3.586億美元）收購(gòu)了馬德里的地標(biāo)性建筑“西班牙大廈”，并計(jì)劃將其改建成豪華酒店和購(gòu)物中心。隨后，7月宣布將投資9億美元在美國(guó)芝加哥建造一座高350米、地上89層的五星級(jí)酒店及公寓項(xiàng)目。而8月11日，它又宣布將以9億美元并購(gòu)澳大利亞黃金海岸著名的珠寶三塔項(xiàng)目，并改造成萬(wàn)達(dá)文華酒店和酒店式公寓。

在萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林的海外投資策略中，實(shí)體投資和酒店管理公司的并購(gòu)是最優(yōu)先考慮的領(lǐng)域，其次才是文化產(chǎn)業(yè)，以及“其他比較好的涉及到消費(fèi)類(lèi)的行業(yè)”。這與大多數(shù)中國(guó)企業(yè)在海外的投資策略類(lèi)似。

“進(jìn)入海外市場(chǎng)的中國(guó)資本明顯在不斷增加，這些資本主要關(guān)注全球門(mén)戶(hù)型城市，如倫敦、紐約、悉尼和舊金山等地的核心辦公樓和多用途開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和保險(xiǎn)公司仍是表現(xiàn)最為活躍的投資企業(yè)，它們對(duì)境外熱點(diǎn)旅游目的地的酒店產(chǎn)品的投資興趣最為濃厚。”仲量聯(lián)行國(guó)際資本集團(tuán)中國(guó)區(qū)總監(jiān)夏說(shuō)。

根據(jù)仲量聯(lián)行的研究報(bào)告，2014年上半年，中國(guó)海外房地產(chǎn)投資總額達(dá)到54億美元，同比增長(zhǎng)了17%。

王健林正將其在中國(guó)的模式―建萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，以銷(xiāo)售寫(xiě)字樓、公寓和商鋪來(lái)平衡購(gòu)物中心及酒店的現(xiàn)金流―復(fù)制到海外酒店項(xiàng)目上。“萬(wàn)達(dá)海外酒店的投資模式是酒店附帶公寓，賣(mài)掉公寓，賺回或基本賺回一個(gè)五星級(jí)酒店。萬(wàn)達(dá)不會(huì)單獨(dú)做酒店，這樣投資回報(bào)率極低?！蓖踅×衷f(shuō)。

不過(guò)，對(duì)于“次選擇”―文化產(chǎn)業(yè)的投資，萬(wàn)達(dá)卻無(wú)法再簡(jiǎn)單移植“蓋房子-賣(mài)房子”的模式。

“洛杉磯項(xiàng)目是萬(wàn)達(dá)進(jìn)軍好萊塢的重要一步。”萬(wàn)達(dá)在公告中如此描述此次海外拿地的目的。按照規(guī)劃，其所涉及的功能包括：整合好萊塢影視產(chǎn)業(yè)資源、支持其所投資的青島東方影都的運(yùn)營(yíng)和青島國(guó)際電影節(jié)的舉辦、投資好萊塢影視公司或投拍好萊塢全球發(fā)行的影視作品，以及支持中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)走向好萊塢。

去年9月，萬(wàn)達(dá)宣布在青島建設(shè)東方影都影視產(chǎn)業(yè)基地園，并與多家影視巨頭和藝人經(jīng)紀(jì)公司達(dá)成初步協(xié)議，每年保證30部外國(guó)電影在此拍攝。為了展示自己的能力，王健林還在開(kāi)工儀式上請(qǐng)來(lái)了好萊塢6大制片公司以及萊昂納多、妮可?基德曼等好萊塢明星助陣。

第2篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

【關(guān)鍵詞】 影視基金 發(fā)展模式 金融創(chuàng)新 資本配置

一、影視投資基金及其相關(guān)

在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、證券市場(chǎng)動(dòng)蕩，GDP增速放緩、傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)下降的大背景下，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)迫切需要新的發(fā)展模式，以刺激國(guó)內(nèi)外消費(fèi)及投資，新興的產(chǎn)業(yè)如醫(yī)療、影視和高端制造業(yè)便成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來(lái)國(guó)家扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)了影視發(fā)行制作行業(yè)，其背后的私募影視基金更是成為了新的投資方向。影視基金泛指投資影視項(xiàng)目股權(quán)、版權(quán)購(gòu)買(mǎi)的公募、私募基金。主要分為專(zhuān)項(xiàng)基金和投向中包含影視文化產(chǎn)業(yè)的非專(zhuān)項(xiàng)基金。主要投資標(biāo)的多為影片制片、發(fā)行和院線(xiàn)方面，這同時(shí)也是影視產(chǎn)業(yè)主要的盈利點(diǎn)。隨著近年來(lái)基金行業(yè)的發(fā)展和影視文化產(chǎn)業(yè)的興起，來(lái)自融資雙方的需求促使兩者都在尋找合適的嫁接點(diǎn)，鑒于影視產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對(duì)資金需求量大、投向較為新鮮和對(duì)投資者實(shí)力有一定要求的特點(diǎn)，私募基金以其較少的投資限制、較高的靈活性成為影視產(chǎn)業(yè)資金來(lái)源的不二選擇。目前，影視私募基金在國(guó)家政策引導(dǎo)和市場(chǎng)選擇的雙向驅(qū)動(dòng)下正逐步形成投資風(fēng)向，成為虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的典范。

二、我國(guó)影視投資基金的發(fā)展歷程及背景

我國(guó)正式出現(xiàn)影視基金是在2007年，IDG資本設(shè)立的規(guī)模5000萬(wàn)的IDG新媒體基金，設(shè)計(jì)包含《山楂樹(shù)之戀》在內(nèi)的多部電影的制作。在2009年，我國(guó)出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)首只以影視文化產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的人民幣私募股權(quán)投資基金――“一壹影視文化股權(quán)投資基金”，整體規(guī)模5億元，采用有限合伙制方式，參投《建國(guó)大業(yè)》、《建黨偉業(yè)》等電影項(xiàng)目。2010年后，相似的影視私募基金呈現(xiàn)了繁榮發(fā)展的趨勢(shì)，諸如大摩華萊塢基金、騰訊影視基金、博納諾言影視基金等項(xiàng)目也開(kāi)始拋頭露面。截止到2015年，各種類(lèi)型影視私募基金已近百家，且還在不斷增長(zhǎng)中，在這背后的顯露出的也是中國(guó)影視行業(yè)的成長(zhǎng)。自2002年至2014年，中國(guó)電影票房從9.5億元增加至296.39億元，增長(zhǎng)超過(guò)31倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)34.5%，2015年的票房更是高達(dá)440億，是全球票房收入增長(zhǎng)最快的區(qū)域。伴隨著中國(guó)票房收入的持續(xù)高速增長(zhǎng)，中國(guó)票房收入在全球票房收入中占比也由2005年的1.1%快速提升至2013年的10%，已超過(guò)日本成為僅次于美國(guó)的全球第二大票倉(cāng)。中國(guó)電影票房的合理規(guī)模應(yīng)不小于美國(guó)，即每年近700億元人民幣，仍有2倍以上的上升空間。截至2013年，中國(guó)人均銀幕數(shù)量?jī)H為每百萬(wàn)人13.4塊，同期日本為每百萬(wàn)人24塊，美國(guó)為126.8，上漲空間巨大。高速增長(zhǎng)的票房會(huì)帶來(lái)巨大的收益，充裕的成長(zhǎng)空間代表著對(duì)資金的渴求，在此背景之下，影視私募基金的蓬勃發(fā)展成為了一種必然。

三、影視投資基金投資運(yùn)作多元化

影視投資基金的運(yùn)作模式是日趨多樣化的。無(wú)論是歐美發(fā)展較為成熟的影視產(chǎn)業(yè)，還是處于發(fā)展中的影視產(chǎn)業(yè)，都無(wú)法擺脫這個(gè)產(chǎn)業(yè)的一大特點(diǎn)――投資的高風(fēng)險(xiǎn)性。根據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，影視投資成功上映的不過(guò)3成，能做到盈利的僅為10%～20%。鑒于影視產(chǎn)業(yè)的特殊性，投資者的資金在作品制作完成，發(fā)行上映后才能收回并分配收益，而且作品的收益與消費(fèi)者的主觀(guān)喜好有很大關(guān)系，使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，合理多樣化的運(yùn)作模式便應(yīng)運(yùn)而生。在影視基金發(fā)展的中前期，主要是以單純投資資金的LP（有限合伙）的形式發(fā)行運(yùn)作，之后改為具有專(zhuān)業(yè)背景的LP參與，使投資運(yùn)作團(tuán)隊(duì)更加專(zhuān)業(yè)化，也便于制片、發(fā)行和院線(xiàn)方面的安排。這一模式獲得成功后，專(zhuān)業(yè)的LP便成為影視基金的必要組成部分，其構(gòu)成包括國(guó)有企業(yè)相關(guān)團(tuán)隊(duì)、私人企業(yè)專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)等，甚至出現(xiàn)多方投資共同合作的模式，在一定程度上也分散了風(fēng)險(xiǎn)。目前影視產(chǎn)業(yè)投資普遍屬于PE/VC類(lèi)投資，由于影視產(chǎn)業(yè)可投資選項(xiàng)較多，制片、發(fā)行、院線(xiàn)、宣傳、后期周邊產(chǎn)品等都是可選項(xiàng)，也使基金投向的組合更多樣靈活。

四、我國(guó)影視私募基金現(xiàn)狀及面臨的問(wèn)題

影視私募基金的現(xiàn)狀和影視當(dāng)下市場(chǎng)的投資環(huán)境是息息相關(guān)的。自2008年以來(lái)，中國(guó)股市持續(xù)低迷，盡管有2015年上半年的短期“牛市”，但“牛市”過(guò)后的崩盤(pán)帶給市場(chǎng)的是更多的混亂。在GDP增速放緩的大環(huán)境下，市場(chǎng)急需一個(gè)新的投資方向，影視文化產(chǎn)業(yè)本身對(duì)資金的龐大需求以及國(guó)家對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大力扶持將影視投資推上了一個(gè)風(fēng)口浪尖，這其中影視私募基金以其自身的靈活性?xún)?yōu)勢(shì)成為了投資首選方式。私募基金帶有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)，與影視產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)相符合。而且，在除私募基金都能享受到的政策優(yōu)惠以外，文化影視類(lèi)的基金還能受到國(guó)家的額外扶持，在《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入文化領(lǐng)域的實(shí)施意見(jiàn)》等政策的推動(dòng)下，私募基金以雨后春筍的速度進(jìn)入了影視文化產(chǎn)業(yè)。我國(guó)電影也自2002年起，迎來(lái)了高速發(fā)展期，年增幅超過(guò)20%，雖然2008年發(fā)展趨勢(shì)趨緩，但2009年至2012年增幅再次加大。自我國(guó)加入WTO之后，我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)全面進(jìn)入市場(chǎng)化時(shí)代，產(chǎn)量由2002年100部到2012年的745部，電影投資主體也從70家上升到1200家，電影投資規(guī)模呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。

影視私募基金面臨的問(wèn)題，往往也是影視投資共通的問(wèn)題。從整體來(lái)看存在投資風(fēng)險(xiǎn)大，回報(bào)周期長(zhǎng)，投資回報(bào)率受多種因素影響，投資回報(bào)鏈具有延伸性的問(wèn)題。

由于影視制作產(chǎn)品本身涉及影視作品檔期和制作周期限制，其回報(bào)的周期普遍較長(zhǎng)，前期資金投入量大，這就使得一筆資金投入一個(gè)項(xiàng)目后，無(wú)法很快的產(chǎn)生收益，而在項(xiàng)目的運(yùn)作過(guò)程中，每個(gè)運(yùn)作環(huán)節(jié)都有產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能，一旦出現(xiàn)現(xiàn)有的資金無(wú)法解決的問(wèn)題時(shí)，投資方為了保證項(xiàng)目能夠繼續(xù)進(jìn)行，就必須追加投資，而投資資金的增加就意味風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。

影視文化產(chǎn)業(yè)投資不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資，不同的消費(fèi)人群存在著不同的文化需求，影視文化產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展的關(guān)鍵就在于不斷滿(mǎn)足這一系列需求。投資基金進(jìn)行影視文化產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，其對(duì)于項(xiàng)目回報(bào)率的估計(jì)，實(shí)際上就是市場(chǎng)上對(duì)這種文化需求強(qiáng)烈程度的估計(jì)。而這種需求往往受時(shí)間性、區(qū)域性的影響，具有較大的不確定性，無(wú)形增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。許多投資基金由于自身經(jīng)驗(yàn)與實(shí)力有限，對(duì)于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的研判存在主觀(guān)性和局限性，無(wú)法準(zhǔn)確的把握市場(chǎng)需求狀況，使得投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

影視文化產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的產(chǎn)品是以文化為基礎(chǔ)的創(chuàng)意產(chǎn)品及衍生服務(wù)，普遍具有多次消費(fèi)，反復(fù)使用的特性，并帶動(dòng)對(duì)周邊產(chǎn)品的消費(fèi)，形成一個(gè)較為完善的影視文化產(chǎn)業(yè)鏈，并逐步獲得回報(bào)。而這個(gè)過(guò)程一般較為漫長(zhǎng)，并需要不斷的進(jìn)行后期的投入并加以改進(jìn)與維護(hù)。一般的影視投資基金不涉及長(zhǎng)期性、反復(fù)性投資，典型表現(xiàn)就是市場(chǎng)上存在的影視投資基金投向大多不涉及后續(xù)周邊產(chǎn)品的盈利，但影視文化產(chǎn)業(yè)非一次銷(xiāo)售獲利的特性又會(huì)與投資獲利的初衷相矛盾。而如果涉及后續(xù)環(huán)節(jié)的投資，基金便要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)與資金上的壓力，這就使得對(duì)于每個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行需要更多的審慎與嚴(yán)謹(jǐn)，以提高投資的成功率，無(wú)形中也增加了運(yùn)作成本。

五、實(shí)例分析――以騰云資產(chǎn)銀河2號(hào)文化影視基金為例

騰云資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)騰云資產(chǎn)）為上海小虎金融信息服務(wù)有限公司旗下的全資子公司，成立于2015年4月，致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的平臺(tái)型私募基金公司，2015年7月17日獲得中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募投資基金管理人資質(zhì)。騰云資產(chǎn)的核心業(yè)務(wù)為股權(quán)投資基金、固定收益基金、定向增發(fā)基金、二級(jí)市場(chǎng)股票基金、對(duì)沖基金、債券基金以及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為高凈值人群、企業(yè)客戶(hù)以及機(jī)構(gòu)投資人，進(jìn)行組合投資、資產(chǎn)配置，提供全能型資產(chǎn)管理服務(wù)。近來(lái)，隨著影視文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的到來(lái)，騰云資產(chǎn)自成立之初就將影視文化產(chǎn)業(yè)定位為自身主要發(fā)展方向之一。然而，作為私募基金行業(yè)內(nèi)的新星，騰云資產(chǎn)自身實(shí)力并不雄厚，其規(guī)模、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)均無(wú)法與業(yè)內(nèi)成熟的私募基金機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理公司相提并論。在傳統(tǒng)的以L(fǎng)P為主要運(yùn)作模式的影視文化投資基金方面并無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。因此，對(duì)影視文化產(chǎn)業(yè)做深入的細(xì)化的分析，并據(jù)此制定相應(yīng)的發(fā)展策略，尋找創(chuàng)新型基金的投資渠道，是騰云資產(chǎn)在影視文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域立足的關(guān)鍵，同時(shí)也是壯大自身實(shí)力并自我宣傳的好機(jī)會(huì)。

騰云資產(chǎn)在文化影視基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資進(jìn)入方式上進(jìn)行了針對(duì)性的創(chuàng)新，利用自身為資產(chǎn)管理公司的特點(diǎn)，先后發(fā)行了銀河1號(hào)和銀河2號(hào)文化影視基金，在結(jié)構(gòu)上設(shè)計(jì)成契約型基金，發(fā)行上走資產(chǎn)管理通道，相對(duì)于傳統(tǒng)的LP模式的影視私募基金，這一設(shè)計(jì)大大降低了融資成本。資管產(chǎn)品的形式相較于LP形式，更易于為投資者所接受，100萬(wàn)的起投額度即是對(duì)投資者設(shè)立的門(mén)檻，也是防止投資者數(shù)量過(guò)多，資金來(lái)源分散。鑒于影視文化產(chǎn)業(yè)投資的較高風(fēng)險(xiǎn)性，銀河2號(hào)文化影視基金利用自身為資管產(chǎn)品的特點(diǎn)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上做了結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，共5000萬(wàn)的募集額度，其中4000萬(wàn)為優(yōu)先級(jí)，1000萬(wàn)為劣后級(jí)，劣后級(jí)資金有投資顧問(wèn)方跟投，為一般投資者形成了25%的安全墊，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于專(zhuān)業(yè)LP參與投資，銀河2號(hào)文化影視基金也設(shè)立了基金投資決策委員會(huì)，由徐佳寧、金輝、晏翥飛等專(zhuān)業(yè)人士組成的團(tuán)隊(duì)，力求將投資的電影商業(yè)化，通過(guò)在制片、發(fā)行、院線(xiàn)方面的合理運(yùn)作保證投資者的收益。不同于部分泛投資影視文化基金，銀河2號(hào)文化影視基金投資標(biāo)的明確，90.88%的資金投向《盜墓筆記》、《華胥引》、《宅男腐女》、《女神降臨》和《到夏威夷去聚會(huì)吧》（名稱(chēng)暫定）五部電影的制片當(dāng)中，其中《盜墓筆記》和《華胥引》作為大IP電影，更是擁有總投資額12.5%和34.08%的投資占比，明確的投向也進(jìn)一步降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)。由于影視基金收益須由所投標(biāo)的的最終收益決定，皆為封閉式基金，投資者的資金在到期時(shí)方能收回，期間不接受贖回，鑒于此，騰云資產(chǎn)在設(shè)計(jì)文化影視基金時(shí)便將投資期限定為2年，較其他影視基金期限更短，較短的投資期限減少了運(yùn)作成本，同時(shí)也方便了投資者配置資金，提高投資效率，實(shí)數(shù)一大創(chuàng)新。

我國(guó)影視文化產(chǎn)業(yè)想要得到更好的發(fā)展，資本市場(chǎng)是重要推動(dòng)力，影視投資基金的具體投資形式和產(chǎn)品設(shè)計(jì)方式不是一成不變的，其必將隨著市場(chǎng)的變化擁有更多的模式，借創(chuàng)新推動(dòng)文化影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以發(fā)展帶來(lái)收益，二者相輔相成，互相促進(jìn)，市場(chǎng)的自然選擇終將真正發(fā)揮主導(dǎo)作用。

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第3篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

我們梳理了迪士尼、時(shí)代華納等美國(guó)傳媒巨頭的成長(zhǎng)之路，毋庸置疑的是，并購(gòu)是成就傳媒巨頭的必由之路。

同時(shí)，“內(nèi)容為王”是傳媒產(chǎn)業(yè)誕生以來(lái)最真實(shí)的注腳，擁有足夠具備市場(chǎng)影響力的內(nèi)容版權(quán)才能進(jìn)行有效的衍生品開(kāi)發(fā)，這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)。傳媒巨頭對(duì)內(nèi)容的布局，往往最看重的是其龐大的、具備影響力的版權(quán)庫(kù)和持續(xù)的高品質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)能力。

而獲得多渠道、多區(qū)域復(fù)合發(fā)行能力（包括衍生品）是確保帝國(guó)大廈穩(wěn)固的基石。內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的魅力在于其低成本、強(qiáng)可復(fù)制性，但其風(fēng)險(xiǎn)在于難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的成長(zhǎng)，因此獲得多渠道資源一方面通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游打通控制波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是利于攫取內(nèi)容多重價(jià)值。

目前，中國(guó)傳媒行業(yè)正處在加速整合的階段。內(nèi)容環(huán)節(jié)的整合在手機(jī)游戲、影視、動(dòng)漫制作等領(lǐng)域表現(xiàn)的尤為突出，核心在于對(duì)上游優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作和版權(quán)資源的鎖定，這種趨勢(shì)在2014年將在體量、頻次、行業(yè)、區(qū)域等方面都有大幅度提升。渠道方面，電視和PC互聯(lián)網(wǎng)格局已定，IPTV、OTT等新的渠道在快速成長(zhǎng)；同時(shí)新渠道對(duì)傳統(tǒng)渠道的替代正在深化，典型代表即互聯(lián)網(wǎng)金融。

我們已經(jīng)可以看到上下游整合的嘗試，并以新媒體領(lǐng)域?yàn)橹鳎湫痛硎菢?lè)視網(wǎng)（300104.SZ）和萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)布局上游影視制作及華誼兄弟（300027.SZ）等布局院線(xiàn)。文化體制改革開(kāi)始啟動(dòng)，推動(dòng)國(guó)有文化類(lèi)企業(yè)之間的重組，中長(zhǎng)期而言，有望重塑整個(gè)國(guó)有文化體系。

就投資策略而言，我們建議，關(guān)注以下三條投資主線(xiàn)：

首先，優(yōu)選成長(zhǎng)，聚焦細(xì)分行業(yè)龍頭?？春迷谑钟?、影視動(dòng)漫、營(yíng)銷(xiāo)等細(xì)分領(lǐng)域中有核心業(yè)務(wù)布局并持續(xù)進(jìn)行外延拓展的龍頭企業(yè)，包括掌趣科技（300315.SZ）、樂(lè)視網(wǎng)、華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒（300251.SZ）、華策影視（300133.SZ）、奧飛動(dòng)漫（002292.SZ）、藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）、省廣股份（002400.SZ）、東方財(cái)富（300059.SZ）等。

未來(lái)傳媒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將是持續(xù)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及跨行業(yè)的整合，管理層格局到位、戰(zhàn)略清晰、團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)、平臺(tái)資金等資源豐厚的公司具備更強(qiáng)的擴(kuò)張能力和持續(xù)成長(zhǎng)性。

而在最近幾年，以上龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)巨變、市場(chǎng)新機(jī)遇來(lái)臨時(shí)，有魄力并且有能力去進(jìn)行強(qiáng)有力的外延式擴(kuò)張，加之所處行業(yè)依然處于快速增長(zhǎng)期，未來(lái)增長(zhǎng)模式上內(nèi)容+外延雙輪驅(qū)動(dòng)，中長(zhǎng)線(xiàn)值得堅(jiān)定看好。

其次，文化體制改革帶來(lái)的國(guó)企機(jī)遇。我們強(qiáng)烈看好國(guó)家隊(duì)中有資源、有平臺(tái)、有團(tuán)隊(duì)、有魄力的“四有”企業(yè)，包括百視通（600637.SH）、人民網(wǎng)（603000.SH）、浙報(bào)傳媒（600633.SH）、鳳凰傳媒（601928.SH）、東方明珠（600832.SH）等。

再次，熱點(diǎn)擴(kuò)散將推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)部分中小市值公司價(jià)值重新評(píng)估，后者也可能通過(guò)外延等方式完成業(yè)務(wù)重塑。

第4篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

關(guān)鍵詞：畫(huà)廊；文化產(chǎn)業(yè)；藝術(shù)品市場(chǎng)

中圖分類(lèi)號(hào)：J205 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-5312（2014）05-0279-01

一、大城市的畫(huà)廊正在或已經(jīng)與國(guó)際慣例接軌

在北京、上海、天津、深圳等大城市以及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，畫(huà)廊業(yè)近年來(lái)的發(fā)展，逐漸與國(guó)際慣例接軌，其運(yùn)作日漸正規(guī)。這些地區(qū)畫(huà)廊的經(jīng)營(yíng)品質(zhì)也是較高的，這主要表現(xiàn)在他們不僅有自己的客戶(hù)群，同時(shí)能適應(yīng)并引導(dǎo)客戶(hù)群的口味。他們通過(guò)日常的活動(dòng)把自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)把握在手中。

以北京為例，北京的畫(huà)廊業(yè)現(xiàn)在呈現(xiàn)的卻是勃勃生機(jī)。在北京的日壇地區(qū)，畫(huà)廊業(yè)已成集群發(fā)展的態(tài)勢(shì)。日壇附近的畫(huà)廊比鄰信息量與資金流量皆充足的中央商務(wù)區(qū)，其經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)就是瞄準(zhǔn)有購(gòu)買(mǎi)力以及購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣的人群。原則上說(shuō)：目前畫(huà)廊的光顧者基本上還是在京的外國(guó)人和有著穩(wěn)定收入的白領(lǐng)階層。

北京的畫(huà)廊業(yè)目前已具備了較為成熟的業(yè)態(tài)特征，這主要體現(xiàn)在投資的資金量上、營(yíng)業(yè)面積上、以及主辦畫(huà)廊的人員素質(zhì)上。在投資上，許多畫(huà)廊都是在千萬(wàn)元以上，并且做好了三五年之內(nèi)不賺錢(qián)的準(zhǔn)備。以前老話(huà)說(shuō)：做生意不怕扎堆，扎堆做買(mǎi)賣(mài)可以烘托出一種熱烈的氣氛、一種專(zhuān)業(yè)的姿態(tài)，以北京日壇公園附近的畫(huà)廊為例，這里目前可以說(shuō)是北京畫(huà)廊最為密集的地區(qū)，這里有可創(chuàng)畫(huà)廊、和平藝苑、秦昊畫(huà)廊、中國(guó)藝苑、索卡畫(huà)廊、飲蘭山房等十余家畫(huà)廊。

北京畫(huà)廊業(yè)經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)是全國(guó)最高的，這直接影響了挑選畫(huà)家和作品的眼光，經(jīng)營(yíng)模式和投資策略等重要因素的考量。如高端的畫(huà)廊所經(jīng)營(yíng)的作品的最大特點(diǎn)是裝裱的現(xiàn)代化，他們幾乎不用傳統(tǒng)的中式裝裱方法，而是以西式的手法來(lái)表現(xiàn)傳統(tǒng)的題材，這與現(xiàn)代人生活環(huán)境相契合，自然也更吸引買(mǎi)家的青睞。

二、中小城市的畫(huà)廊有自己的特色

在經(jīng)濟(jì)不甚發(fā)達(dá)的地區(qū)，對(duì)畫(huà)廊與藝術(shù)作品的需求也有著其地域特色。在甘肅的定西縣，就有著幾十家畫(huà)廊，這個(gè)地區(qū)是全國(guó)有名的貧困縣。但當(dāng)老百姓手里有一點(diǎn)閑錢(qián)時(shí)，他們就要買(mǎi)畫(huà)，家中寧可沒(méi)有電視機(jī)，但墻上一定要掛畫(huà)，而且一定要掛原作。這些地方，其所需要的書(shū)畫(huà)作品也有自己的特色，在定西書(shū)法作品比繪畫(huà)作品好買(mǎi)，書(shū)法作品里字多的比字少的好買(mǎi)，有條件的人家每年都要換新畫(huà)。

中小城市在地域上不占優(yōu)勢(shì)，但是他們?yōu)榱藬U(kuò)大自己的經(jīng)營(yíng)范圍，采取了一些行之有效的方法。地處偏僻的畫(huà)廊，借助互聯(lián)網(wǎng)，也可以取得較好的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。打開(kāi)任何一個(gè)綜合性網(wǎng)站的搜索引擎，輸入“畫(huà)廊”兩字，都會(huì)有上百家畫(huà)廊的名字彈跳出來(lái)。每家畫(huà)廊都在虛擬的展廳里展示自己所能網(wǎng)羅來(lái)的作品。利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行書(shū)畫(huà)的交易，其交易成本比較低，成交率較高，這一方法被越來(lái)越多的畫(huà)廊所采納。網(wǎng)上交易，保真是一個(gè)大問(wèn)題，為此，許多畫(huà)廊為消費(fèi)者制定了保真證書(shū)，并設(shè)立了書(shū)畫(huà)作品的回購(gòu)制度，讓消費(fèi)者買(mǎi)著放心。網(wǎng)上售畫(huà)，由于其采取的是薄利多銷(xiāo)的辦法，部分畫(huà)家對(duì)這種做法存在有自己的看法，他們認(rèn)為這樣做，使畫(huà)家的利益與身價(jià)受到影響。

三、房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)的作用

另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，近年來(lái)地產(chǎn)界精英紛紛搶灘美術(shù)界。樹(shù)立品牌的過(guò)程是一個(gè)長(zhǎng)期的任務(wù)，在地產(chǎn)界競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，用什么方法提供給客戶(hù)不同的服務(wù)，同時(shí)延續(xù)自己的品牌戰(zhàn)略?；谒囆g(shù)與地產(chǎn)的關(guān)系十分密切，許多地產(chǎn)公司開(kāi)始另辟蹊徑，從藝術(shù)方面尋找切入點(diǎn)，樹(shù)立公司的人文形象，保持品牌的新鮮度，博得消費(fèi)者和社會(huì)輿論的關(guān)注與好感。這一方法已經(jīng)被多家地產(chǎn)公司所采納，在社會(huì)上影響較大的有下述幾家，成都的上河美術(shù)館，北京的“現(xiàn)代城”、“今典花園”、“遠(yuǎn)洋中心”、“華潤(rùn)地產(chǎn)”，他們運(yùn)作市場(chǎng)各有千秋，但殊途同歸，一是看好藝術(shù)品市場(chǎng)，二是為了保持自己的品牌的新鮮度，用藝術(shù)活動(dòng)提高公眾的認(rèn)知率。

第5篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

近期，在中國(guó)文化管理協(xié)會(huì)茶文化產(chǎn)業(yè)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中茶委”）成立大會(huì)暨2015茶文化高峰論壇上，茶文化產(chǎn)業(yè)金融化成為一個(gè)熱點(diǎn)話(huà)題，中茶委將于今年下半年上線(xiàn)的中國(guó)茶葉交易所更是受到了所有人的高度關(guān)注。

茶葉收藏投資熱 潮起潮落

茶葉是中國(guó)家庭傳統(tǒng)的生活飲品，然而由于一些茶葉品種在特定的條件下，貯藏時(shí)間越久就會(huì)變得越發(fā)醇香，隨之價(jià)格也會(huì)攀升具有增值的特性。因此很多人購(gòu)買(mǎi)茶葉的目的除了品飲，更多的可能是以投資收藏為目的，在各大拍賣(mài)公司的拍賣(mài)會(huì)上都曾推出過(guò)陳年普洱的拍賣(mài)活動(dòng)。目前，除了在國(guó)內(nèi)風(fēng)靡多年的普洱茶，其他如鐵觀(guān)音、白茶、安化黑茶、大紅袍、金駿眉等相繼成為收藏投資的熱點(diǎn)。茶園投資基金、連鎖茶館眾籌、茶葉交易所等一系列茶文化產(chǎn)業(yè)金融化手段正躍躍欲試。

“購(gòu)買(mǎi)普洱茶分為兩種類(lèi)型，一是消費(fèi)需求，二是投資收藏?！笔詹匮芯科斩瓒嗄甑臉I(yè)內(nèi)行家紀(jì)咧鈞說(shuō)。在他北京的會(huì)所里，陳設(shè)了大量普洱茶和紫砂壺藏品，“有些客人專(zhuān)門(mén)挑收藏幾年的普洱，雖然價(jià)格高一些，但是他們有的是為追求入口的品位，有的是想在社交中體現(xiàn)一種價(jià)值?！?/p>

紀(jì)咧鈞偶爾也會(huì)拿出一些普洱茶藏品放到拍賣(mài)會(huì)上去，主要是為了購(gòu)藏新的藏品，完善收藏體系。對(duì)于他而言，保持自己普洱茶藏品的水平和高度，已經(jīng)是一種責(zé)任和成就感，至于這些藏品的投資價(jià)值已在其次。

不過(guò)，當(dāng)下的茶葉收藏顯然是投資價(jià)值的帶動(dòng)作用更大一些，自然也避免不了投機(jī)資本對(duì)其的操控炒作。10年前，當(dāng)鐵觀(guān)音、龍井、武夷巖茶等價(jià)格被推到數(shù)百元乃至數(shù)千元1斤時(shí)，普洱茶仍只是十幾元、二十元一餅，收藏也只是小圈子內(nèi)，并沒(méi)有受到投資者太多關(guān)注。2003年開(kāi)始，大量資金進(jìn)入炒作普洱茶，廠(chǎng)家、商家甚至消費(fèi)者、收藏者都在囤積普洱茶，上百萬(wàn)的天價(jià)神話(huà)不斷被制造出來(lái)。

“國(guó)內(nèi)茶葉市場(chǎng)的盤(pán)子比房地產(chǎn)、股票等其他投資市場(chǎng)小得多，每年茶山產(chǎn)量有一定限額，炒作資本規(guī)模動(dòng)輒幾千萬(wàn)元就能控制整個(gè)市場(chǎng)?！奔o(jì)咧鈞分析， 2003年前后，一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的溫州炒房團(tuán)提前撤出房市，其中一小部分開(kāi)始試水做茶葉。在他們之前則是福建人和廣東人在茶葉市場(chǎng)里面運(yùn)作。

劣質(zhì)茶、假茶被媒體不斷曝光，給普洱茶市場(chǎng)澆了一盆冷水。當(dāng)時(shí)也有傳言是“福建幫”為了炒大紅袍、炒巖茶，而將云南的普洱價(jià)格砸下來(lái)的?！皟r(jià)格起起伏伏導(dǎo)致投機(jī)的人越來(lái)越多，加入者都想一夜致富，當(dāng)茶葉壓在手里時(shí)又對(duì)市場(chǎng)失去信心，低價(jià)拋售導(dǎo)致市場(chǎng)下跌?！奔o(jì)咧鈞說(shuō)。

之后市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向了金駿眉。它是采摘于武夷山海拔1500－1800米以上的原生態(tài)小種野茶的茶芽，結(jié)合正山小種傳統(tǒng)工藝，由師傅全程手工制作，每天每個(gè)采茶工人只能采芽尖約2000粒，每500克金駿眉需數(shù)萬(wàn)顆芽尖，年產(chǎn)量只有5000斤左右，正是稀缺資源給了炒家們大做文章的機(jī)會(huì)。

紀(jì)咧鈞打了一個(gè)比方，茶葉市場(chǎng)好像一個(gè)水缸里面放了很多葫蘆，每個(gè)葫蘆都是一種茶葉，茶山資源是不變的，每年根據(jù)氣候變化，產(chǎn)量、口感會(huì)有一些變化，普洱茶這個(gè)葫蘆被壓下去了，可能會(huì)浮上來(lái)其他一個(gè)或幾個(gè)葫蘆。

茶產(chǎn)業(yè)金融化趨勢(shì)

中茶委執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)羅方強(qiáng)講了一個(gè)故事：78歲的塔季揚(yáng)娜 · 科爾薩科娃是列寧格勒圍城戰(zhàn)中幸存者之一，她近日向俄羅斯RT電視臺(tái)講述了她和妹妹是如何在惡劣情況下活下來(lái)的經(jīng)歷。她說(shuō)：“我的小妹妹出生在1941年的8月，現(xiàn)已去世。當(dāng)時(shí)，她的雙手都在顫抖，眼睛越陷越深，奶奶不知道躲在了哪個(gè)角落。我在茶罐里找到了一些茶葉，煮了些茶水，里面放上糖，就這樣喂活了妹妹……”

在這個(gè)傳奇故事背后，羅方強(qiáng)關(guān)注的是將茶文化產(chǎn)業(yè)金融化。出生在潮州的羅方強(qiáng)，從小對(duì)當(dāng)?shù)毓Ψ虿栉幕δ咳?，“潮州人從小喝茶，?duì)茶有獨(dú)特情感?！焙炔枰渤蔀榱_方強(qiáng)喜愛(ài)的生活方式，“關(guān)注茶葉金融化既是投資策略，也是愛(ài)好使然。茶文化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須進(jìn)行創(chuàng)新，同互聯(lián)網(wǎng)、金融結(jié)合，注入資本支持推動(dòng)行業(yè)發(fā)展?！?/p>

“我們做資本投資是站在行業(yè)高度看各個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、發(fā)展前景等，茶葉是家庭的生活消費(fèi)品，歷史上的晉商通過(guò)茶葉貿(mào)易成為首富，當(dāng)下國(guó)內(nèi)的茶葉市場(chǎng)規(guī)模大，但很分散，我相信這個(gè)行業(yè)有所作為?！绷_方強(qiáng)認(rèn)為，如果茶葉進(jìn)行質(zhì)押融資，就帶有證券化的功能，更應(yīng)用資本市場(chǎng)手段扶持行業(yè)發(fā)展。

中茶委服務(wù)平臺(tái)上將推出茶園專(zhuān)項(xiàng)基金，由資產(chǎn)管理公司發(fā)行茶文化股權(quán)投資基金，對(duì)有潛力的茶企、茶農(nóng)、生態(tài)茶園進(jìn)行投資。羅方強(qiáng)介紹目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有茶文化相關(guān)投資基金，只有一些機(jī)構(gòu)、眾籌部分投資。他認(rèn)為茶文化市場(chǎng)龐大，包括種植、銷(xiāo)售、電商、茶館等，茶葉互聯(lián)網(wǎng)商城一年實(shí)現(xiàn)200億的交易額都不算大，參照同類(lèi)的酒類(lèi)、化妝品電商都已經(jīng)很成熟。

中國(guó)茶葉交易所也將在今年下半年上線(xiàn)?！半u蛋都有期貨，茶葉作為一個(gè)投資渠道，整理出適合做交易所交易的茶葉品種，結(jié)合茶的品質(zhì)、庫(kù)房、物流管理等等，建立標(biāo)準(zhǔn)化很重要?！绷_方強(qiáng)說(shuō)。

茶品價(jià)格一直處于波動(dòng)之中，猶如“過(guò)山車(chē)”，大起大落。普洱茶近兩年市場(chǎng)熱度降溫明顯，像老班章、冰島等極品普洱茶價(jià)格也遭遇大幅回落，這一輪普洱茶熱陷入一個(gè)低迷期。此前普洱茶的價(jià)格已經(jīng)連續(xù)飆升了3年，今年普洱茶價(jià)迎來(lái)了全面下滑，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)大益茶等多款茶價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌情況。

業(yè)內(nèi)人士分析，古樹(shù)茶熱曾帶動(dòng)普洱茶銷(xiāo)售價(jià)格的迅猛上漲，再加上北方普洱茶消費(fèi)收藏的興起，眾多投資者紛紛前往云南搶購(gòu)原料，致使古樹(shù)茶的原料價(jià)格不斷攀升，帶動(dòng)普洱茶市場(chǎng)售價(jià)普遍也有一定漲幅。但從去年下半年開(kāi)始，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和節(jié)約風(fēng)影響，市場(chǎng)泡沫開(kāi)始出現(xiàn)消退，價(jià)格大面積縮水。

有了茶葉期貨市場(chǎng)，農(nóng)民就可以通過(guò)期貨交易市場(chǎng)獲得未來(lái)茶葉價(jià)格走勢(shì)，這種走勢(shì)必定要比單家獨(dú)戶(hù)的農(nóng)民自己的預(yù)測(cè)來(lái)得要準(zhǔn)，做出出售還是等待的決定；也可以通過(guò)合作組織或其他途徑，選擇合適的價(jià)位和時(shí)機(jī)出售期貨，或者進(jìn)行套期保值。而茶葉期貨市場(chǎng)形成以后，在交割成本可承受的范圍內(nèi)，茶葉采購(gòu)者必定更愿意通過(guò)期貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。因?yàn)橛衅谪浗灰姿谋O(jiān)督和保證，他們完全可以放心得到質(zhì)量穩(wěn)定的茶葉。期貨市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格預(yù)測(cè)，提高了茶葉種植者、加工者、銷(xiāo)售者、消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格形成的參與性，將他們聯(lián)結(jié)在了一起，同時(shí)又讓他們更加獨(dú)立，找準(zhǔn)自己在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的位置，專(zhuān)心做自己擅長(zhǎng)的方面。這樣就可以從根本上解決茶農(nóng)茶商賣(mài)茶難、消費(fèi)者買(mǎi)茶難的困惑了。

另外茶葉作為一種禮品和社交的媒介，對(duì)茶葉價(jià)格的影響也是潛移默化的。茶葉在國(guó)內(nèi)被賦予很多飲食之外的價(jià)值觀(guān)念，價(jià)格高端的茶葉對(duì)人們來(lái)說(shuō)還意味著傳統(tǒng)、身份、圈子等等，所以對(duì)于某些人來(lái)說(shuō)，高價(jià)茶葉是否物有所值并不重要，重要的是價(jià)格標(biāo)簽所帶來(lái)的效應(yīng)。

前車(chē)之鑒 茶業(yè)金融化不被看好

2013年，四川地方茶交所蒙頂山茶交所成立，至今一直慘淡經(jīng)營(yíng)，在該茶交所交易的商家不到50家，并且部分商家交易額甚至為零。交易的慘淡直接影響到對(duì)茶產(chǎn)業(yè)的影響力，更談不上提升定價(jià)權(quán)。

“立足四川，面向全國(guó)，輻射世界，占領(lǐng)茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)?！边@是蒙頂山茶交所最初的定位。按照設(shè)想，茶交所不僅要促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還要通過(guò)其提升四川的茶葉定價(jià)權(quán)。“如此小的交易量，對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的影響力都弱，何談定價(jià)權(quán)！”當(dāng)?shù)匾徊鑿S(chǎng)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，茶交所目前仍處于起步期，其設(shè)定的宏大目標(biāo)依然遙不可及。

茶交所交易量之所以小，原因之一在于茶葉有特殊性，買(mǎi)賣(mài)雙方更習(xí)慣現(xiàn)場(chǎng)挑選、當(dāng)面交易。好賣(mài)的茶葉不愁銷(xiāo)，上茶交所似乎變得多余；而愁銷(xiāo)的小茶廠(chǎng)又被擋在茶交所的“門(mén)檻”外。為保障交易的規(guī)范性，茶交所要求進(jìn)場(chǎng)的賣(mài)家必須要通過(guò)QS認(rèn)證（企業(yè)食品生產(chǎn)許可認(rèn)證）、有質(zhì)檢報(bào)告、最低交易量為1萬(wàn)元。這些必要的“門(mén)檻”將眾多小而散的茶企攔在了門(mén)外。

第6篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

以“輕資產(chǎn)”運(yùn)行的影視產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有廠(chǎng)房、設(shè)備等做抵押，資產(chǎn)評(píng)估體系欠缺，專(zhuān)業(yè)的文化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)更是無(wú)從談起。這對(duì)于素來(lái)以抵押擔(dān)保為融資先決條件的銀行來(lái)說(shuō)，是不小的難題，在這方面，北京銀行的獨(dú)特體驗(yàn)值得關(guān)注

目前為數(shù)不多的影視類(lèi)信托產(chǎn)品中，有的嵌入結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，有的帶有互聯(lián)網(wǎng)金融因素，相比之下，過(guò)去在房地產(chǎn)領(lǐng)域被視作“野蠻人”的中融信托，在影視信托設(shè)計(jì)上倒是中規(guī)中矩

互聯(lián)網(wǎng)金融在影視領(lǐng)域的玩法可謂五花八門(mén)，目前被認(rèn)為比較成功的是阿里的“娛樂(lè)寶”和百度的“百發(fā)有戲”

影視投資水很深，投資其中須防“嗆水”。專(zhuān)家建議，投資者最好從銀行聯(lián)合機(jī)構(gòu)發(fā)行的影視基金、影視信托、知名PE/VC影視私募基金中選擇投資標(biāo)的，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)有資源、有經(jīng)驗(yàn)、有話(huà)語(yǔ)權(quán)，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融影視產(chǎn)品在短期內(nèi)暫避為宜

2016.7.18

426期

投資者報(bào)

7月以來(lái)，北京持續(xù)高溫預(yù)警，與此同時(shí)，影視界的暑期檔如約到來(lái)，多部影片間展開(kāi)的票房搶奪戰(zhàn)也是“熱浪襲人”。

實(shí)際上，去年暑期檔的熱度仍讓人記憶猶新，中國(guó)電影市場(chǎng)憑借《大圣歸來(lái)》、《捉妖記》、《煎餅俠》、《夏洛特?zé)馈?駕馬車(chē)，助力全年票房飆升至440億元。

票房火熱，不僅影視發(fā)行方樂(lè)見(jiàn)其成，背后的資金方更是心花怒放。

近幾年來(lái)，參與影視制作、發(fā)行的資金來(lái)源越來(lái)越多元化，除了公眾所熟知的公司贊助，又增加了銀行、信托、私募基金等金融主體參與，P2P、眾籌等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)也前來(lái)分羹。

金融機(jī)構(gòu)大多通過(guò)其發(fā)行的各類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行投資，這實(shí)質(zhì)上意味著其將個(gè)人投資者拉入了影視投資圈子。但是業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，影視水很深，投資其中須防“嗆水”。

各路資金涌入影視圈

6月13日，普華永道的《2016-2020年全球娛樂(lè)及媒體行業(yè)展望》報(bào)告預(yù)測(cè)，至2017年，中國(guó)將取代美國(guó)成為全世界電影票房收入最高的國(guó)家，年收入達(dá)103億美元，到2020年將進(jìn)一步增至150.8億美元。

不但未來(lái)形勢(shì)喜人，過(guò)去幾年的票房增長(zhǎng)也值得欣慰。票房的一路走高乃至中國(guó)影視的快速發(fā)展，與政策支持力度的加大息息相關(guān)。據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近5年來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)20個(gè)相關(guān)政策的支持。

2011年，十七屆六中全會(huì)確立“文化強(qiáng)國(guó)”目標(biāo)；2012年，“十二五”規(guī)劃提出“文化倍增計(jì)劃”；2013年，十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)在改革中推進(jìn)文化體制改革，在市場(chǎng)中落實(shí)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2014年，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)意義重大的年份，這一年文化產(chǎn)業(yè)被賦予了國(guó)家戰(zhàn)略意義，國(guó)家和地方政府陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)促進(jìn)影視等文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，包括積極推進(jìn)文化體制改革、扶持小微文化企業(yè)、取消和下放行政審批手續(xù)、減免財(cái)政稅收等，進(jìn)一步明確了國(guó)產(chǎn)影視業(yè)的扶持基調(diào)。

2015年，國(guó)務(wù)院通過(guò)《中華人民共和國(guó)電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法（草案）》，使得中國(guó)影視文化首次有法可依。

政策支持力度不斷加強(qiáng)，激發(fā)了中國(guó)影視人的創(chuàng)作激情，而多部票房的“叫座”吸引了更多的資金加入。

對(duì)影視的資金支持，銀行在各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中屬于介入比較早的。2004年，華誼兄弟從深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)已合并為“平安銀行”）借貸拍攝《夜宴》，打響了民營(yíng)電影公司向銀行貸款的第一槍。此后，招行、工行、杭州銀行、北京銀行、民生銀行等都以各自的方式介入了影視投資。

信托稍晚，2012年，外貿(mào)信托發(fā)起設(shè)立了國(guó)內(nèi)第一只影視信托產(chǎn)品――“一壹影視（一期）集合資金信托計(jì)劃”。其后有多家信托公司跟進(jìn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，私募資金應(yīng)是涉足影視最多的，但因?yàn)槠溥\(yùn)作的私密性，在登記備案制之前，很多并不為外界所知。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月，國(guó)內(nèi)PE/VC設(shè)立的私募股權(quán)基金中，在設(shè)立初期定位于影視投資方面的基金就有50余只，目標(biāo)規(guī)模500多億元。除了專(zhuān)業(yè)的影視基金外，幾乎所有的大中型PE都設(shè)立了影視投資部門(mén)或影視子基金公司。

銀行貸款為主

對(duì)影視的投入，銀行主要是以貸款為主。

由于影視投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行在貸款時(shí)主要有兩種方式，即單片貸款和打包貸款。

單片貸款，顧名思義，即對(duì)一部影視劇發(fā)放貸款。比如總投資6億元的《金陵十三釵》不僅刷新了中國(guó)電影單片投資紀(jì)錄，也刷新了銀行對(duì)單部影片貸款的最高紀(jì)錄，民生銀行為其提供了1.5億元的貸款。

在銀行看來(lái)，單片貸款有點(diǎn)將所有雞蛋放在一個(gè)籃子的感覺(jué)，除非是覺(jué)得非?？春玫挠耙晞?，否則風(fēng)險(xiǎn)很大。

為此，銀行又開(kāi)發(fā)出了打包貸款，即對(duì)一個(gè)影視公司的多個(gè)影視劇整體提供貸款?！斑@不僅分散了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，還解決了影視公司單個(gè)劇目出現(xiàn)拍攝延期，或款項(xiàng)多了用不上，或所貸款項(xiàng)不夠用的問(wèn)題?！币晃汇y行投行部人士表示。

打包貸款比較突出的案例，是北京銀行曾為博納影業(yè)提供1億元的貸款額度涵蓋了5部影視片，“5部影視片的類(lèi)型、檔期、成本不同，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流，足以覆蓋1億元的貸款額度。”北京銀行相關(guān)人士曾經(jīng)透露。這5部中最為出名的是《龍門(mén)飛甲》，北京銀行曾經(jīng)對(duì)該片做過(guò)大成本宣傳推廣。

但最大的問(wèn)題不在放款。以“輕資產(chǎn)”運(yùn)行的影視產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有廠(chǎng)房、設(shè)備等做抵押，資產(chǎn)評(píng)估體系欠缺，專(zhuān)業(yè)的文化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)更是無(wú)從談起。同時(shí)銀行對(duì)控制影片拍攝許可風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)及銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)等無(wú)經(jīng)驗(yàn)可循。這對(duì)于素來(lái)以抵押擔(dān)保為融資先決條件的銀行來(lái)說(shuō)，成為不小的難題。探索對(duì)電影投資的風(fēng)險(xiǎn)控制，是銀行首先要面對(duì)的問(wèn)題。

作為第一個(gè)吃螃蟹者，華誼兄弟的銀行貸款之路，經(jīng)歷了一個(gè)貸款額從小到大、由難變易的過(guò)程，同時(shí)也經(jīng)歷了各種銀行風(fēng)控模式。

在2004年深發(fā)展銀行貸款投拍電影《夜宴》時(shí)，華誼兄弟請(qǐng)中國(guó)進(jìn)出口保險(xiǎn)公司作擔(dān)保，同時(shí)華誼兄弟董事長(zhǎng)王中軍承擔(dān)個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任，這里就包含了王中軍的房產(chǎn)、有價(jià)證券、個(gè)人資產(chǎn)等等。2007年在拍攝《集結(jié)號(hào)》時(shí)，王中軍仍然承擔(dān)個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任，同時(shí)以該影視劇的票房收入專(zhuān)設(shè)賬戶(hù)監(jiān)管作為擔(dān)保。到目前為止，更多的是版權(quán)質(zhì)押，同時(shí)個(gè)人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。

但是版權(quán)市場(chǎng)價(jià)值很難估算，在中國(guó)當(dāng)前的物權(quán)法的框架下，版權(quán)擔(dān)保的法律效力并不特別充分。“銀行無(wú)法預(yù)知電影拍出來(lái)是什么樣，是否真的能夠有制片方所說(shuō)的那么大的價(jià)值。如果花了一個(gè)億，拍了一部很差的戲，票房很低，那么版權(quán)也就不值錢(qián)了?！鼻笆鲢y行投行人士稱(chēng)。

從過(guò)去的實(shí)物抵押，跳躍到現(xiàn)在的無(wú)形資產(chǎn)抵押，銀行的心里不斷“打鼓”。因此，銀行在放款過(guò)程中也是無(wú)比糾結(jié)，影視公司使用銀行貸款亦感不順暢。

比如條款規(guī)定，影視公司必須將自己的錢(qián)花完才能用銀行的錢(qián)，同時(shí)嚴(yán)格控制影片成本及支付進(jìn)度，此外還隨時(shí)檢查拍攝進(jìn)度。曾經(jīng)北京銀行給光線(xiàn)傳媒1億元授信，但光線(xiàn)傳媒只用了其中的3000萬(wàn)元流動(dòng)資金貸款，并提前還貸。

“這方面美國(guó)是比較成熟的，其有完片保證公司之類(lèi)的專(zhuān)門(mén)保險(xiǎn)公司。在國(guó)內(nèi)，保險(xiǎn)公司針對(duì)影視企業(yè)開(kāi)發(fā)的保險(xiǎn)產(chǎn)品幾乎還是空白?！币晃挥耙曂顿Y人士說(shuō)，在擔(dān)保機(jī)制不完善的情況下，實(shí)際上銀行的貸款創(chuàng)新比較難。

目前，銀行介入影視行業(yè)除了貸款之外，也有個(gè)別銀行嘗試基金方式。比如民生銀行根據(jù)用款項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的區(qū)別，設(shè)置了兩種基金投資方式：境外合拍電影投資和優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)電影投資，并設(shè)計(jì)了“影視基金+內(nèi)保外貸+貿(mào)易融資”個(gè)性化金融解決方案。

“基金這一塊，更多的是和私募基金合作，通過(guò)私人銀行發(fā)行募集資金，這樣就不是銀行資金，實(shí)際將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了投資者身上?！鼻笆鲢y行投行人士稱(chēng)。

整體來(lái)說(shuō)，銀行貸款是影視公司最受歡迎的融資方式，一來(lái)利息成本相對(duì)較低；二來(lái)公司不需要出讓股權(quán)，銀行也不會(huì)要求進(jìn)入董事會(huì)，這樣，公司的獨(dú)立性有所保證。

信托復(fù)雜結(jié)構(gòu)化

近年來(lái)，信托公司也在積極開(kāi)拓影視文化領(lǐng)域項(xiàng)目。

一般而言，信托不常做抵押物不好估價(jià)的產(chǎn)品，這被視作另類(lèi)信托，影視文化類(lèi)信托就屬于另類(lèi)信托，與藝術(shù)品投資信托等屬于一個(gè)類(lèi)別。目前影視類(lèi)信托產(chǎn)品尚為數(shù)不多，且模式各公司亦在摸索中，風(fēng)格有所不同。

前文提到外貿(mào)信托發(fā)起設(shè)立的“一壹影視（一期）集合資金信托計(jì)劃”，風(fēng)控措施主要采取結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，9：1（A級(jí)：B級(jí)）受益權(quán)分層，無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保曾經(jīng)受到質(zhì)疑，認(rèn)為在無(wú)抵押擔(dān)保情況下，杠桿比例過(guò)高，很難保障A類(lèi)投資者的本金和收益。

今年年初《美人魚(yú)》的火爆，將五礦信托拉入公眾視野。起因是公眾關(guān)注到了一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的和和影業(yè)，能和“星爺”掛鉤的無(wú)名氣公司，什么來(lái)頭？萬(wàn)事都怕扒，五礦信托由此被扒出，刨根被刨到“五礦信托―影視藝術(shù)品投資基金結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃”上。

據(jù)《投資者報(bào)》記者了解，該計(jì)劃總規(guī)模預(yù)計(jì)6億元，分兩期發(fā)行，每期金額為3億元。信托計(jì)劃采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分別為優(yōu)先、中間、次級(jí)三層。優(yōu)先級(jí)為固定收益，中間級(jí)為固定+浮動(dòng)收益，固定收益部分，次級(jí)為浮動(dòng)收益。次級(jí)為優(yōu)先級(jí)和中間級(jí)信托利益的實(shí)現(xiàn)提供保障。信托計(jì)劃總期限預(yù)計(jì)為不超過(guò)6年，每期次級(jí)的存續(xù)期限為3年，經(jīng)次級(jí)同意期限可延長(zhǎng)；信托計(jì)劃分兩大批次投資影視項(xiàng)目，每批次影視項(xiàng)目將對(duì)應(yīng)一期次級(jí)資金，次級(jí)受益人享有該批次投資影視作品一定比例的超額收益。

產(chǎn)品的具體交易結(jié)構(gòu)為，信托資金通過(guò)股權(quán)和債權(quán)的形式投入到和和影業(yè)，和和影業(yè)相當(dāng)于是個(gè)投資平臺(tái)公司，之后再由和和影業(yè)投入具體影視項(xiàng)目。信托計(jì)劃將持有投資平臺(tái)公司約90%的股權(quán)。

中信信托的影視信托則又是一種風(fēng)格。2014年，中信信托與百度、中影集團(tuán)聯(lián)合開(kāi)發(fā)影視文化產(chǎn)業(yè)金融平臺(tái)“百發(fā)有戲”，主打“消費(fèi)眾籌+電影+信托”理念，首個(gè)落地項(xiàng)目為《黃金時(shí)代》，募集資金超過(guò)1800萬(wàn)元。

該產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)是，首先投資者通過(guò)“百發(fā)有戲”購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)券（一種消費(fèi)權(quán)益的電子化憑證），消費(fèi)者可享有某一消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)下的消費(fèi)權(quán)益；然后將零散的消費(fèi)權(quán)益集中起來(lái)，由單一委托人委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，由中信信托對(duì)消費(fèi)權(quán)益進(jìn)行集中管理。信托公司作為獨(dú)立第三方在這個(gè)交易結(jié)構(gòu)中起到為項(xiàng)目增信的作用，同時(shí)進(jìn)行監(jiān)督管理。

2015年，中信信托又與百度、星美推出影院消費(fèi)眾籌產(chǎn)品“星美國(guó)際影商城”，相關(guān)消費(fèi)權(quán)益更加豐富，跨越影院和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)，募集資金將在中信信托的監(jiān)管下用于星美影城建設(shè)。

實(shí)際上，中信信托的做法已經(jīng)與傳統(tǒng)信托模式有很大區(qū)別，可以將其視為中信信托在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的深入探索，而項(xiàng)目的主導(dǎo)權(quán)在百度、星美方面。

過(guò)去在房地產(chǎn)領(lǐng)域被視作“野蠻人”的中融信托，在影視信托涉及上倒是中規(guī)中矩，模式采用常見(jiàn)的信托產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)。

其“中融信托?財(cái)富騏驥8號(hào)影視投資集合信托計(jì)劃”，募集資金用于影視劇的拍攝、后期制作、宣傳發(fā)行等，風(fēng)控措施主要包括股權(quán)質(zhì)押、電視劇版權(quán)質(zhì)押、個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保以及結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中融信托這一款影視信托產(chǎn)品采用了最為常見(jiàn)的信托產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)，這主要是由于在剛兌壓力，以及對(duì)影視行業(yè)并不熟悉的情況下，以股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保等作為風(fēng)控措施進(jìn)行一般的項(xiàng)目貸款，更能夠掌控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

互金亦跟風(fēng)

除了銀行貸款及信托計(jì)劃，風(fēng)投基金和上市也是影視企業(yè)融資的重要渠道。2010年在美國(guó)納斯達(dá)克上市的博納影業(yè)，上市前即有紅杉資本中國(guó)基金、SIGA海納亞洲，以及經(jīng)緯中國(guó)等創(chuàng)投基金投資。

目前從事影視行業(yè)的投資運(yùn)營(yíng)模式主要分為兩種，一種是投資入股專(zhuān)業(yè)的影視制作公司，另外一種是項(xiàng)目投資。其中投資入股專(zhuān)業(yè)影視制作公司是主流模式。

另外，投貸聯(lián)動(dòng)和院線(xiàn)投資也是PE、VC投資影視行業(yè)的模式，但目前在國(guó)內(nèi)尚非主流。

如果說(shuō)私募基金還是有錢(qián)人游戲的話(huà)，現(xiàn)在出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的影視投資相關(guān)項(xiàng)目則牽涉到了眾多“平頭百姓”。

互聯(lián)網(wǎng)金融在影視領(lǐng)域的玩法可謂五花八門(mén)，目前被認(rèn)為比較成功的是阿里的“娛樂(lè)寶”和百度的“百發(fā)有戲”。

以阿里娛樂(lè)寶為例，通過(guò)大數(shù)據(jù)選片模型找到值得投資的影視項(xiàng)目，通過(guò)信托模式投資，然后與保險(xiǎn)公司合作將信托轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)理財(cái)計(jì)劃，通過(guò)平臺(tái)銷(xiāo)售保險(xiǎn)計(jì)劃。投資人不僅可以享受到保險(xiǎn)預(yù)期收益，還能獲得相應(yīng)電影票、海報(bào)、首映等福利。

其他平臺(tái)上，模式簡(jiǎn)單的，不外乎是資管公司投資影視后，將債權(quán)或者收益權(quán)拿到互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上轉(zhuǎn)手賣(mài)；復(fù)雜些的，由私募基金成立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，或者影視公司拐彎抹角設(shè)立個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，這里邊存在大量違規(guī)平臺(tái)，比如涉及自融等問(wèn)題。

支招影視投資

影視的收視結(jié)果往往很難預(yù)料，“建議認(rèn)同影視投資領(lǐng)域，愿意做長(zhǎng)期投資，風(fēng)險(xiǎn)投資偏好高的投資者可以嘗試，不過(guò)，這類(lèi)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中建議比例要低，最高不要超過(guò)20%。”一位財(cái)富管理經(jīng)理這樣提醒投資者。

投資者想投資影視時(shí)，第一步要做的就是尋找專(zhuān)業(yè)的投資理財(cái)機(jī)構(gòu)。

第二步要看所投基金是否有專(zhuān)業(yè)的運(yùn)作團(tuán)隊(duì)，因?yàn)楹诵膱F(tuán)隊(duì)通曉電影“制、宣、發(fā)、播”全產(chǎn)業(yè)鏈，且擁有優(yōu)秀的一線(xiàn)編劇、導(dǎo)演和演員資源，只有專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)才能做精準(zhǔn)的分析判斷?！熬驼夷切┩顿Y自己認(rèn)為知名的影視傳媒的產(chǎn)品，如果拍片公司、導(dǎo)演、演員名氣不大，最好少投或不投?！?/p>

第三步，考察其是否有成熟的投資策略，是否能通過(guò)多元化的組合方式來(lái)規(guī)避基金的風(fēng)險(xiǎn)。“建議投資者選擇多片打包投資的相關(guān)產(chǎn)品，單片風(fēng)險(xiǎn)太大?！?/p>

其中行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最值得關(guān)注，該行業(yè)投資環(huán)節(jié)較多，投資回報(bào)具有諸多不確定性因素，可能發(fā)生行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；此外，還存在影視劇投資制作完成后滯銷(xiāo)、電影上座率低、電視劇收視率低等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。“投資者要特別注意產(chǎn)品在針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)防范條款?！?/p>

第7篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

“中國(guó)市場(chǎng)正在發(fā)生的變化實(shí)在太快了。”這是中財(cái)沃頓資本管理有限公司（下稱(chēng)“中財(cái)沃頓”）董事長(zhǎng)羅蔚這半年來(lái)最大的感慨。平均一天看一個(gè)項(xiàng)目的頻率讓他變成了“空中飛人”。

他所領(lǐng)導(dǎo)的中財(cái)沃頓此前在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不碰高科技，甚至也不碰互聯(lián)網(wǎng)。這也是在金融領(lǐng)域叱咤多年的巴菲特模式所堅(jiān)持的投資理念。

不過(guò)，這一想法正在慢慢發(fā)生變化。當(dāng)被問(wèn)起這半年來(lái)最大的改變是什么，羅蔚很認(rèn)真地想了想說(shuō)：“不再輕易說(shuō)什么領(lǐng)域是我們不做的?！?/p>

這個(gè)有著30年金融與實(shí)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的投資人，用控股股東身份通過(guò)“基金+并購(gòu)+上市重組”的方式運(yùn)作項(xiàng)目，形成了一套獨(dú)具特色的商業(yè)模式。即通過(guò)實(shí)業(yè)+金融手段的結(jié)合，打通企業(yè)資金鏈條，用不斷的并購(gòu)?fù)苿?dòng)利潤(rùn)的爆發(fā)增長(zhǎng)和企業(yè)價(jià)值的高速擴(kuò)張。這一獨(dú)特模式，也使得中財(cái)沃頓成為了國(guó)內(nèi)唯一一家將實(shí)業(yè)運(yùn)營(yíng)與金融杠桿相結(jié)合的綜合性投融資金融平臺(tái)。

與一般追求投資企業(yè)上市退出的PE不同，羅蔚提出的是“做永不退出的控股并購(gòu)”。據(jù)介紹，目前中財(cái)沃頓旗下控股的十多家企業(yè)，至今沒(méi)有一家退出的，時(shí)間最長(zhǎng)的一家控股企業(yè)，控股期已超過(guò)了20年。

在羅蔚看來(lái)，通過(guò)這種不退出的長(zhǎng)期投資理念，可以將中財(cái)沃頓與合作方捆綁，形成利益共同體，從而達(dá)到金融運(yùn)作過(guò)程中的高效合作和深度互信。

《執(zhí)行官》 ：中財(cái)沃頓采取的是“并購(gòu)+控股，金融+實(shí)業(yè)”的投資模式，這在國(guó)內(nèi)尚屬第一家，具體是什么樣的？

羅蔚：對(duì)金融稍有了解的人都聽(tīng)說(shuō)過(guò)“股神”巴菲特，而“Buy and Hold”正是他最為人津津樂(lè)道的核心投資策略。

中財(cái)沃頓的模式并不復(fù)雜，就是基金+并購(gòu)+上市重組。即通過(guò)基金進(jìn)入需要資金的未上市企業(yè)，再聯(lián)合上市公司對(duì)適合的標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，公司通過(guò)持有上市公司的股權(quán)從實(shí)體經(jīng)營(yíng)和資本市場(chǎng)上獲益。

我們所說(shuō)的并購(gòu)是源源不斷的并購(gòu)，如果只有一次并購(gòu)，在股票二級(jí)市場(chǎng)上是很難持續(xù)的?；仡櫸鞣劫Y本市場(chǎng)一百多年的歷史，其實(shí)美國(guó)市場(chǎng)的歷史就是并購(gòu)的歷史。

與國(guó)內(nèi)眾多投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)集團(tuán)的參股式投資不同，我們是控股式并購(gòu)。別人并購(gòu)是為了退出，而我們的理念是永不退出。既然永久不退出就要控股，如果不退出又不控股，那就避免不了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)業(yè)有四大難題，設(shè)計(jì)、品牌、技術(shù)、銷(xiāo)售。貫穿其中最關(guān)鍵的就是資金鏈。對(duì)于缺乏資金或者不具備上市條件的企業(yè)而言，這增加了一個(gè)融資渠道；對(duì)上市公司而言，這是它們短期內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模的途徑。這種“曲線(xiàn)融資”的方式為那些在傳統(tǒng)融資渠道難以融資的企業(yè)提供了一個(gè)新的選擇。

實(shí)業(yè)賣(mài)的是產(chǎn)品，金融賣(mài)的是預(yù)期?！敖鹑?實(shí)業(yè)”，就是將未來(lái)預(yù)期轉(zhuǎn)換成資本反哺實(shí)業(yè)，解決實(shí)業(yè)發(fā)展中的資金鏈問(wèn)題。雖然這個(gè)模式在中國(guó)很新，但是在美國(guó)，這種模式已經(jīng)運(yùn)行了60年，其中比較有名的是巴菲特。我們?cè)u(píng)估過(guò)，這個(gè)模式只有在美國(guó)跟中國(guó)能夠做。因?yàn)槠渌鼑?guó)家金融市場(chǎng)不夠大，實(shí)業(yè)也不夠大。

我們之前考慮比較多的是將國(guó)內(nèi)的項(xiàng)目放到香港的上市公司中，但現(xiàn)在A(yíng)股、新三板都會(huì)是我們考慮的對(duì)象。

《執(zhí)行官》：你們涉足的投資領(lǐng)域包括黃金、股票、外匯、期貨、期權(quán)、期貨期權(quán)、債券、基金、石油、地產(chǎn)、餐飲、服裝、商鋪、加盟連鎖、娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)等等，行業(yè)跨度如此之大，你們?nèi)绾未_保在這些差異化較大的行業(yè)中從容游走？

羅蔚：我們能夠如此跨界的底氣來(lái)自于我們的團(tuán)隊(duì)。我們有專(zhuān)注基金管理及投融資業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)，有專(zhuān)注融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)，有以私人理財(cái)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中財(cái)華信財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司，以及專(zhuān)門(mén)協(xié)助中財(cái)沃頓旗下項(xiàng)目進(jìn)行境外資產(chǎn)重組及上市的證券公司。

盡管大家聽(tīng)到我們這個(gè)模式都會(huì)感興趣，但是實(shí)業(yè)和金融的理念其實(shí)要實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一還是有一定困難的?，F(xiàn)實(shí)中，當(dāng)金融要介入時(shí)，實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)者的一個(gè)本能反應(yīng)是：自己對(duì)企業(yè)的控制權(quán)會(huì)不會(huì)被稀釋?zhuān)课覀冊(cè)诤涂蛻?hù)的接觸中就遇到過(guò)不少有這種顧慮的。實(shí)際上跨界投資，首先需要跨界是思想。

實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)者有這樣的想法是因?yàn)樗麄兪菑淖约航?jīng)營(yíng)的角度去看的，但從我們是金融從業(yè)者的角度看，最終是否會(huì)合作，看的是在資本市場(chǎng)上是否能夠?qū)崿F(xiàn)雙方共同的利益。金融的參與在于實(shí)現(xiàn)資源的重新配置，在實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的同時(shí)，同樣能夠使實(shí)體企業(yè)獲利。

《執(zhí)行官》：你們?cè)谶x擇項(xiàng)目上有何標(biāo)準(zhǔn)？

羅蔚：以往中國(guó)企業(yè)更多是以追趕、仿制的形象出現(xiàn)，但在不斷與企業(yè)的接觸中，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了一大批具有自主創(chuàng)新能力、有獨(dú)特技術(shù)的企業(yè)，而他們現(xiàn)在需要的是更多元的資本市場(chǎng)和金融工具來(lái)幫助他們盡快成長(zhǎng)起來(lái)。

我們的模式也決定了我們?cè)陧?xiàng)目的選擇上必須非常小心。目前對(duì)于標(biāo)的企業(yè)的選擇有幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

一類(lèi)是資產(chǎn)、業(yè)務(wù)狀況很好，但是缺乏資金進(jìn)一步做大做強(qiáng)的企業(yè)；一類(lèi)是業(yè)務(wù)收益穩(wěn)定，但是缺乏進(jìn)一步提升的項(xiàng)目或者業(yè)務(wù)的企業(yè)；再有就是具備市場(chǎng)前景和行業(yè)潛力，但是無(wú)論從資金還是業(yè)務(wù)構(gòu)架上都還需要完善的企業(yè)。

這幾類(lèi)企業(yè)都有明顯的長(zhǎng)板和短板，正因?yàn)槿绱耍瑢?duì)其進(jìn)行資源的重整就顯得關(guān)鍵且必要。

為保障上市公司和資產(chǎn)注入的標(biāo)的公司的合作前景，我們會(huì)設(shè)計(jì)出一套從基金投資、到參股控股、市值管理以及跨境并購(gòu)和上市一體化的“5D”運(yùn)作模式。

《執(zhí)行官》：你們關(guān)注的領(lǐng)域有什么變化？

羅蔚：中國(guó)經(jīng)濟(jì)變化很快，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)完成從抄襲到超越的飛躍。中財(cái)沃頓投資策略也隨之發(fā)現(xiàn)變化，在金融領(lǐng)域叱咤多年的巴菲特模式不做互聯(lián)網(wǎng)、不做高科技，中財(cái)沃頓發(fā)展多年也曾堅(jiān)持這樣的投資理念，最近這一年多就發(fā)現(xiàn)不碰不行了，因?yàn)檫^(guò)來(lái)的企業(yè)很多都是跟互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)。

“互聯(lián)網(wǎng)+”是政府倡導(dǎo)的大方向，很多傳統(tǒng)企業(yè)的業(yè)務(wù)都在跟互聯(lián)網(wǎng)接軌。我們把近期參股和控股的一些互聯(lián)網(wǎng)公司放到上市公司中去，上市公司很快就得到了資本市場(chǎng)的青睞。

接下來(lái)我們會(huì)將投資領(lǐng)域鎖定在大消費(fèi)、大平臺(tái)、大數(shù)據(jù)、高科技、稀缺能源等領(lǐng)域，并響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略，致力于搭建跨境投資橋梁。

《執(zhí)行官》：談到中國(guó)政府提出“一帶一路”戰(zhàn)略，政府也在促進(jìn)民間資本參與，你們?nèi)绾伟盐者@個(gè)機(jī)會(huì)？

羅蔚：我們牽頭成立了廣東省海上絲綢之路商會(huì)，這是廣東省第一家響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”國(guó)策，具有獨(dú)立法人資格的民間商會(huì)。我們的目標(biāo)事幫助更多中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)，全力打造全球最多上市公司的商會(huì)。

第8篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

研究數(shù)據(jù)表明，影視投資項(xiàng)目中，大約只有20%左右是獲利的，10%能做到大抵收支平衡，剩下70%都是賠錢(qián)的。高收益的影視投資行業(yè)同時(shí)也是高風(fēng)險(xiǎn)的投資行業(yè)，它的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自影視劇作為文化產(chǎn)品本身的特性和市場(chǎng)的不規(guī)范性，具體包括內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)及外生風(fēng)險(xiǎn)。

影視劇投資內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)

影視劇投資缺乏科學(xué)的分析和管理和好萊塢的每一個(gè)影視項(xiàng)目確立和決策都必須經(jīng)過(guò)周密的市場(chǎng)調(diào)研和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)分析相比，國(guó)內(nèi)的影視投資立項(xiàng)就顯得十分幼稚了。動(dòng)輒上千萬(wàn)元的投資額，或僅憑主創(chuàng)人員的主觀(guān)意志或根據(jù)投資者的個(gè)人喜好，頭腦一發(fā)熱就拍板決策了。立項(xiàng)后的項(xiàng)目管理更加是無(wú)從談起。這種缺乏專(zhuān)業(yè)管理的投資，事前沒(méi)有慎密仔細(xì)的立項(xiàng)調(diào)研，事中缺乏科學(xué)有效的項(xiàng)目管理，事后更加不會(huì)進(jìn)行檢討總結(jié)。于是寶貴的投資款就在這種低級(jí)的項(xiàng)目管理中慢慢流失，不但沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的投資效果，還成為了滋生腐敗的溫床。

影視劇投資外生風(fēng)險(xiǎn)

1.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)受?chē)?guó)家抑制房地產(chǎn)投資政策的影響，大量的熱錢(qián)涌入，炒熱了影視劇投資市場(chǎng)，推高了影視劇的投資成本。同時(shí)，隨著國(guó)家大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，給影視劇投資帶來(lái)了空前熱潮。但影視劇投資獲利具有很大的偶然性，獲利概率低，并面臨著費(fèi)用超支，同質(zhì)化嚴(yán)重等風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，限廣令等政策的出臺(tái)，使得下游電視臺(tái)對(duì)影視劇的購(gòu)置更加謹(jǐn)慎，價(jià)格也大幅降低。

2.市場(chǎng)供過(guò)于求引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年申請(qǐng)立項(xiàng)的電視劇接近3萬(wàn)集，但最后獲得發(fā)行許可證的不到一半，進(jìn)入衛(wèi)視黃金檔的更是不過(guò)6000集左右。也就是說(shuō)只有不到20%的劇集產(chǎn)生了效益的，剩下的大部分或賣(mài)不出去或干脆就胎死腹中。另外，影視劇制作成本越來(lái)越高，而作為主要購(gòu)買(mǎi)方的各地電視臺(tái)購(gòu)片價(jià)格卻沒(méi)有什么變化。在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，資本市場(chǎng)的不規(guī)范，必然加大供需的不平衡，影視投資的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)必然不可避免。

3.“輕資產(chǎn)”帶來(lái)的投資回收風(fēng)險(xiǎn)有學(xué)者將影視劇投資劃歸到“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”投資，即通過(guò)提供實(shí)用價(jià)值之外的文化附加值，從而提升產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。這種創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特性是：人力資本是投資成本的主要構(gòu)成，固定資產(chǎn)投入甚少，資金的投入、退出將與創(chuàng)意企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期緊密相關(guān)。目前投資一部影視劇，演員片酬要占到總投資的50%-60%，甚至接近80%，加之劇本荒現(xiàn)象愈演愈烈，導(dǎo)致人力資本成為投資中的主要構(gòu)成，加大了影視劇的“無(wú)形化”程度，若投資失敗，清算價(jià)值幾乎為零。另外，作為“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”，影視劇投資的制作周期長(zhǎng)，初始成本高，但復(fù)制和模仿成本低，若被盜版等侵襲，投資損失巨大，投資風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

4.融資渠道不健全帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目前，我國(guó)影視投資市場(chǎng)主要是以民營(yíng)資本為主，融資來(lái)源大約90%是自由資金，這種融資方式的資金成本較高，特別是對(duì)中小型投資者，自籌資金有限，銀行貸款不暢。另外，影視企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的流動(dòng)性差，版權(quán)質(zhì)押存在法律問(wèn)題等問(wèn)題，投資企業(yè)即使是擁有自主版權(quán)的影視公司，拿著版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)做抵押物去貸款時(shí)，也很難說(shuō)服銀行。銀行即便放款，通常也會(huì)伴有實(shí)物資產(chǎn)的抵押。投資者與金融機(jī)構(gòu)的脫節(jié)，使得投資者無(wú)法有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，我國(guó)目前影視投資市場(chǎng)仍處于相當(dāng)原始的階段，既缺乏專(zhuān)業(yè)有效的項(xiàng)目管理，又缺乏成熟完善的市場(chǎng)體系；一方面，投資者和項(xiàng)目管理者素質(zhì)良莠不齊，另一方面，政府也需要建設(shè)一個(gè)成熟有效的影視投資市場(chǎng)引導(dǎo)機(jī)制。

影視投資風(fēng)險(xiǎn)管理探討

影視劇投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀決定了投資的風(fēng)險(xiǎn)程度及投資價(jià)格，為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該科學(xué)選擇投資項(xiàng)目，完善內(nèi)部管理機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及時(shí)調(diào)整投資策略，降低影視劇投資風(fēng)險(xiǎn)。

（一）科學(xué)選擇符合市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律的投資項(xiàng)目

1.多渠道獲取征集項(xiàng)目信息影視劇投資始于項(xiàng)目的征集，而所征集項(xiàng)目的質(zhì)量好壞也反過(guò)來(lái)決定著投資的成敗。把握好項(xiàng)目征集階段，其中信息的獲取是關(guān)鍵。投資者可以從把握市場(chǎng)各種關(guān)系的角度，來(lái)逐步建立信息獲取的渠道。（1）從金融機(jī)構(gòu)獲取投資信息和金融圈內(nèi)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期保持密切關(guān)系，可以利用金融機(jī)構(gòu)接觸面廣、人脈資源豐富的特點(diǎn)，讓其在投資機(jī)會(huì)的需找和發(fā)掘過(guò)程中，起到一個(gè)橋梁作用，成為影視投資項(xiàng)目發(fā)掘的另一個(gè)主要來(lái)源。另外還可以通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)的良好關(guān)系，以?xún)?yōu)惠的價(jià)格獲得項(xiàng)目融資，實(shí)現(xiàn)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。（2）從影視投資項(xiàng)目中介機(jī)構(gòu)獲取項(xiàng)目信息和擁有影視投資項(xiàng)目信息的中介機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期保持密切關(guān)系，能夠通過(guò)中介機(jī)構(gòu)構(gòu)建的信息平臺(tái)上，獲得影視項(xiàng)目投資的第一手資料，并通過(guò)關(guān)系在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)先地位。

2.準(zhǔn)確定位影視作品（1）以目標(biāo)受眾需求為導(dǎo)向在整個(gè)影視產(chǎn)業(yè)鏈中，處于最下游的觀(guān)眾最有話(huà)語(yǔ)權(quán)，包括影視劇在內(nèi)的以?xún)?nèi)容為根本的文化產(chǎn)業(yè)最本質(zhì)的目的就是滿(mǎn)足觀(guān)眾的收視需求。由此，有針對(duì)性地投拍符合目標(biāo)受眾需求的影視劇，是降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。（2）結(jié)合社會(huì)環(huán)境因素在市場(chǎng)中不難發(fā)現(xiàn)，影視品的成功與否與其社會(huì)影響有著很大關(guān)聯(lián)。例如近年來(lái)許多優(yōu)秀的弘揚(yáng)主旋律題材的影視取得成功，觀(guān)眾樂(lè)于關(guān)注這種類(lèi)型的影視作品，因?yàn)槠湎驈V大觀(guān)眾展示著一種積極向上的精神，人們?nèi)菀讖挠耙曌髌分惺艿竭@些精神力量的感染。反之，消極題材的影視作品是很難有亮點(diǎn)吸引觀(guān)眾眼球的，往往也是很難取得成功的。所以，投資者有必要對(duì)其投資的影視作品可能產(chǎn)生的社會(huì)影響進(jìn)行評(píng)估。（3）準(zhǔn)確把握檔期在黃金檔期，影視作品更容易吸引公眾的眼球，成為觀(guān)眾的話(huà)題焦點(diǎn)，因此獲得收益的機(jī)會(huì)也隨之增大?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)成熟的檔期有四個(gè)：賀歲檔、寒暑期檔、五一小長(zhǎng)假、國(guó)慶黃金周檔期，僅僅幾十天的時(shí)間，所以選擇合適的檔期播出，是影視作品是否成功的重要一環(huán)。（4）宣傳包裝到位“酒香不怕巷子深”在現(xiàn)在的影視市場(chǎng)已經(jīng)行不通了。在這個(gè)信息爆炸的年代，誰(shuí)的宣傳更到位，更出位，誰(shuí)受關(guān)注的程度就高。宣傳包裝運(yùn)作好壞直接關(guān)系到投資者最后的收益。

3.可行性分析篩選項(xiàng)目在實(shí)際投資當(dāng)中，投拍項(xiàng)目的篩選始終應(yīng)該遵循可行性的原則進(jìn)行周密的市場(chǎng)調(diào)研和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)分析，并在國(guó)家政策允許的范圍內(nèi)、投資者能力允許的范圍內(nèi)，最大限度地將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)最小化，利潤(rùn)最大化。（1）從投資目標(biāo)來(lái)看多選擇一些戰(zhàn)略性的有助企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目，少進(jìn)行一些純粹的金融性投資項(xiàng)目。（2）從項(xiàng)目范圍來(lái)看應(yīng)該多選擇面向全國(guó)市場(chǎng)的影視投資項(xiàng)目，輔以少量的地方特色影視投資項(xiàng)目。擴(kuò)大項(xiàng)目的目標(biāo)市場(chǎng)能夠滿(mǎn)足更多客戶(hù)的需要，也意味著更寬闊的市場(chǎng)前景。（3）從投資風(fēng)格來(lái)看應(yīng)采用獨(dú)立投資、主導(dǎo)投資、共同投資等多種投資方式并舉的方式來(lái)進(jìn)行，靈活的投資方式能夠讓企業(yè)在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)變化中提前占得先機(jī)。（4）從投資介入階段來(lái)看盡量選擇在項(xiàng)目創(chuàng)建甚至在萌芽期就選擇介入。越在項(xiàng)目后期，進(jìn)入的難度和成本就越大，也越缺乏投資價(jià)值。（5）從投資規(guī)模來(lái)看初次涉及影視項(xiàng)目的投資數(shù)額建議不宜過(guò)大，在經(jīng)過(guò)慢慢的資金和經(jīng)驗(yàn)積累后，才推薦逐漸嘗試進(jìn)行更大規(guī)模的項(xiàng)目投資。（6）從收益方式來(lái)看如果風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，多采用固定收益的方式，如果項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較小，多采用參與收益分成的方式。

（二）完善項(xiàng)目運(yùn)作管理機(jī)制

項(xiàng)目運(yùn)作管理是整個(gè)投資的核心環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)中，各種實(shí)際的問(wèn)題會(huì)直接反映到投資過(guò)程中，需要具備更多目標(biāo)項(xiàng)目的投資技巧、管理能力以及實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)才能克服，因此也是對(duì)投資者水平要求最高的一個(gè)環(huán)節(jié)。投資者需要完善管理機(jī)制：

1.保證項(xiàng)目運(yùn)作進(jìn)度正常項(xiàng)目運(yùn)行的進(jìn)度關(guān)系到投資的全盤(pán)計(jì)劃，進(jìn)度的滯后容易造成成本的擴(kuò)大，無(wú)法在預(yù)定的檔期安排作品的推出，增加資產(chǎn)債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，這些因素很有可能直接導(dǎo)致投資的虧損。所以，投資者必須考慮合理的方法來(lái)管理項(xiàng)目運(yùn)作的進(jìn)度。

2.部門(mén)間要各司其職由財(cái)務(wù)部門(mén)、業(yè)務(wù)部門(mén)、管理層成立項(xiàng)目投資管理委員會(huì)，制定項(xiàng)目投資管理制度，確保項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中的每一項(xiàng)決策科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，判斷項(xiàng)目運(yùn)作中合理性與可行性，探討項(xiàng)目運(yùn)作執(zhí)行的情況。

3.及時(shí)監(jiān)控消除風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)設(shè)置的多個(gè)“去/留”決策點(diǎn)來(lái)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，制定嚴(yán)格客觀(guān)的里程碑保持對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)控，最大限度地控制項(xiàng)目特別是項(xiàng)目早期的風(fēng)險(xiǎn)。

4.總結(jié)投資經(jīng)驗(yàn)根據(jù)項(xiàng)目的完成情況，檢討整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制是否合理、階段性里程碑的設(shè)置是否科學(xué)，并可以通過(guò)建立完整的CRM（客戶(hù)資源管理系統(tǒng)）檔案與對(duì)方保持良好關(guān)系，定期拜訪(fǎng)，增加與對(duì)方下一次合作的可能性?？偨Y(jié)投資經(jīng)驗(yàn)，雖然不能生搬硬套到以后的每一次投資當(dāng)中，但這些經(jīng)驗(yàn)仍然可以值得投資者去借鑒。

第9篇：文化產(chǎn)業(yè)投資策略范文

“全民投資理財(cái)”的時(shí)代，演藝圈的理財(cái)之風(fēng)尤為濃烈。這個(gè)領(lǐng)域，收入豐厚，但競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈，且沒(méi)有人能夠料到何時(shí)就面臨謝幕，于是，理財(cái)成為明星們必修的一門(mén)課。當(dāng)然也涌現(xiàn)出一批理財(cái)高手。

成龍的多元投資策略

在一項(xiàng)關(guān)于“最受90后尊重的20大創(chuàng)富人物”的調(diào)查中，成龍高居榜首，看看這位演藝界大哥的家產(chǎn)，更覺(jué)得實(shí)至名歸。

成龍?jiān)谘菟嚾Φ奈鹉芰Ρ娝苤３祟拷Y(jié)舌的片酬之外，還有養(yǎng)眼的分紅，成龍自1980年在美國(guó)加入演員工會(huì)之后，便采用分紅制與嘉禾簽約。嘉禾娛樂(lè)事業(yè)上市時(shí)，成龍獲配股500萬(wàn)股。他說(shuō)，到好萊塢拍片，最大的回饋就是在那里“分紅分到手軟”，拍片期間，除了片酬外，他還有零用錢(qián)，他的班底們的薪水，也由拍片單位支付。

成龍的廣告收入也是他一項(xiàng)主要的經(jīng)濟(jì)來(lái)源。外界傳說(shuō)的“成龍剪彩，金剪一揮就值50萬(wàn)港元”。在臺(tái)灣拍廣告，價(jià)碼300萬(wàn)臺(tái)幣。與三菱汽車(chē)和佳能，保持了十多年的穩(wěn)定關(guān)系。

成龍對(duì)房地產(chǎn)頗有興趣，據(jù)消息，他目前最名貴的房產(chǎn)，要算是在美國(guó)洛杉磯貝佛利山莊的豪宅。

另外，成龍?jiān)诎闹尴つ?、吉隆坡、臺(tái)灣、香港和新加坡，都有房地產(chǎn)十幾棟。

成龍?jiān)谙愀鄣奈飿I(yè)，據(jù)透露有三項(xiàng)：最大的一處是九龍?zhí)恋霓k事處，7000英尺，以逾2000萬(wàn)港元買(mǎi)入。另外兩個(gè)住宅，其中一間2500英尺，以360萬(wàn)港元向何善衡買(mǎi)入，現(xiàn)值2200萬(wàn)港元。

至于成龍身家，著實(shí)難以估計(jì)。據(jù)了解，成龍珍藏有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的紫檀木，已有20多年，大9間明朝古屋古廟及古戲臺(tái)，價(jià)值連城。另外據(jù)消息，成龍擁有8個(gè)大倉(cāng)庫(kù)，曾表示可以開(kāi)博物館。

香港藝人的豪宅投資風(fēng)

周星馳號(hào)稱(chēng)是明星中的樓王之王。1990年周星馳看中香港豪宅，以近2000萬(wàn)臺(tái)幣買(mǎi)入第一套房產(chǎn)，以現(xiàn)在市值來(lái)算，已經(jīng)讓他凈賺4000萬(wàn)臺(tái)幣(約合人民幣1000萬(wàn)元)。

周星馳號(hào)稱(chēng)香港鋪王的封號(hào)。在2002年10月香港樓市跌到谷底的時(shí)候，星爺逢低出擊，用3000萬(wàn)港元購(gòu)買(mǎi)了旺角先達(dá)廣場(chǎng)的商鋪。2004年3月當(dāng)該樓盤(pán)漲到4300萬(wàn)港元時(shí)，星爺果斷將其拋出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，熱衷炒商鋪，幾年下來(lái)星爺獲利高達(dá)臺(tái)幣7億元(約合人民幣1.4億元)。

買(mǎi)房置業(yè)是明星們極為熱衷的投資項(xiàng)目。香港藝人開(kāi)買(mǎi)房風(fēng)氣之先，內(nèi)地財(cái)力雄厚的“保守派”明星步其后塵，紛紛在北上廣等一線(xiàn)城市買(mǎi)房。比如成龍和譚詠麟在上海購(gòu)買(mǎi)了鼎邦麗池別墅。劉嘉玲置業(yè)選擇了北外灘的白金灣府邸，容祖兒承認(rèn)自己所買(mǎi)的物業(yè)賬面價(jià)值確實(shí)過(guò)億，鞏俐、林憶蓮、劉雪華、趙薇、古天樂(lè)、鄧萃雯、張家輝、關(guān)之琳、容祖兒等人進(jìn)入樓市身家攀高的消息屢見(jiàn)不鮮。

趙本山、范冰冰的演藝商業(yè)

本山帝國(guó)起步于1993年成立的本山藝術(shù)開(kāi)發(fā)總公司，當(dāng)時(shí)同時(shí)兼營(yíng)煤炭和運(yùn)輸生意，煤炭生意為趙本山的文化產(chǎn)業(yè)積累了原始資金。趙本山在上個(gè)世紀(jì)90年代的出場(chǎng)費(fèi)就已達(dá)到了10萬(wàn)元，但他幾乎沒(méi)有走過(guò)穴，而是借助春晚的影響力成功地把鐵嶺推向了全國(guó)，把二人轉(zhuǎn)推向了全國(guó)。

2008年時(shí)，盡管北京的分店還沒(méi)開(kāi)，其余8家“劉老根大舞臺(tái)”以每場(chǎng)500人觀(guān)看，平均票價(jià)50元，每年舉辦200場(chǎng)計(jì)算，一個(gè)劇場(chǎng)每年就能帶來(lái)500萬(wàn)元的收入，而劉老根大舞臺(tái)在全國(guó)總共有8家，平均一年總收入4000萬(wàn)元。遼寧省文化廳廳長(zhǎng)郭興文披露：趙本山遼寧民間藝術(shù)團(tuán)，2008年共演出2127場(chǎng)，演出收入9660萬(wàn)元，上繳利稅1752萬(wàn)元。

近幾年，趙本山投資執(zhí)導(dǎo)并主演的《劉老根》系列兩部、《馬大帥》系列三部等電視劇，拍攝場(chǎng)地選在鐵嶺，演員大多是自己的徒弟和學(xué)生，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這幾部電視劇回收的資金保守估計(jì)應(yīng)該不下5000萬(wàn)元。

創(chuàng)辦自己的文化演藝公司是時(shí)下明星們投資熱度頗高的項(xiàng)目，例如范冰冰、李亞鵬、張紀(jì)中、韓紅、胡海泉、張亞?wèn)|等等。

自己開(kāi)公司，一方面自己當(dāng)老板可以及時(shí)轉(zhuǎn)型，另一方面做大經(jīng)紀(jì)公司的簽約藝人缺乏安全感，自主性也差，自己開(kāi)公司可以最大限度地包裝推廣自己。

以范冰冰為例，2007年，范冰冰個(gè)人影視工作室“冰冰影視傳媒有限公司”在上海成立，《胭脂雪》作為開(kāi)門(mén)大作，總投資高達(dá)2800萬(wàn)元，有人統(tǒng)計(jì)，按照一家電視臺(tái)付版權(quán)費(fèi)和播出費(fèi)共計(jì)500萬(wàn)元，至少20家電視臺(tái)先后播放計(jì)算，《胭脂雪》最終收入達(dá)1億元。除去成本，范冰冰凈賺7200萬(wàn)元。此外，2008年，范冰冰投拍并主演的國(guó)產(chǎn)歌舞片《精舞門(mén)》，票房超過(guò)千萬(wàn)。

郭冬臨、陳好的風(fēng)險(xiǎn)投資

明星入市炒股早已經(jīng)不是什么新鮮事，華誼兄弟上市時(shí)，讓旗下明星紛紛一夜暴富。余秋雨、陳好、張羽、郭冬臨、馮小剛、馬云、李冰冰、黃曉明、鄧婕、姚明、黃圣依、徐帆……一串串熟悉的名字，備受關(guān)注。

在股市里，“郭冬臨”已經(jīng)是小有名氣的股神，以潛伏題材股出名。時(shí)代科技2009年年報(bào)中，新晉自然人股東“郭冬臨”持有95.06萬(wàn)股，市值約632萬(wàn)元，名列十大流通股股東。中電廣通2009年三季報(bào)顯示，第二大流通股股東為“郭冬臨”，持有275.14萬(wàn)股。而在此前，“郭冬臨”已成功地從另兩家上市公司“盾安環(huán)境”和“北方天鳥(niǎo)”里獲利出逃。

中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的龍頭――北京合眾思?jí)芽萍脊煞萦邢薰旧鲜?，籃球明星姚明投資的近70萬(wàn)股。

上市公司浙江東方公布的季報(bào)顯示，該股的第三、第四大流通股股東分別為徐帆和鄧婕。徐帆持有174.17萬(wàn)股，第四大流通股東鄧婕持146.13萬(wàn)股。

陳好曾經(jīng)潛伏ST股3年，乃該公司十大流通股東之首，賺得2700萬(wàn)元，而除炒股，她還會(huì)關(guān)注基金與布局銀行理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)投資。

華誼群星中，黃曉明擁有的股權(quán)最多，持180萬(wàn)股，僅股票投資身家過(guò)億。華誼王中軍透露，黃曉明對(duì)于理財(cái)非常敏感，甚至愿意籌錢(qián)買(mǎi)華誼的股票，“公司允許買(mǎi)到180萬(wàn)股，他就想，這筆錢(qián)，該怎么來(lái)籌”，“我覺(jué)得黃曉明前些年沒(méi)賺什么錢(qián)，他拿出幾百萬(wàn)來(lái)買(mǎi)這個(gè)股票，我覺(jué)得就他當(dāng)時(shí)的財(cái)力而言，是有壓力的?！弊阋砸?jiàn)得黃曉明的理財(cái)能力。

明星們也涉獵股票、期貨、債券等高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)投資，但基本都是交給有經(jīng)驗(yàn)的朋友操作，占財(cái)產(chǎn)份額不大。

劉嘉玲、任泉的開(kāi)店愛(ài)好

在明星開(kāi)店的歷史上，任泉可以稱(chēng)得上是老江湖了。1998年任泉從上海戲劇學(xué)院畢業(yè)，當(dāng)時(shí)演戲機(jī)會(huì)不多，工作不穩(wěn)定，就拿出積蓄，又跟李冰冰等人借錢(qián)湊夠10萬(wàn)塊，開(kāi)辦了在上海的第一家餐館。當(dāng)時(shí)只有8張桌子，任泉沒(méi)有甘當(dāng)甩手掌柜，而是自己花心思經(jīng)營(yíng)。開(kāi)業(yè)半年后又包下2樓、3樓，最終演變成著名的“蜀地傳說(shuō)”，今天，“蜀地傳說(shuō)”壯大為上海4家店，北京兩家，有人要用8位數(shù)高價(jià)收購(gòu)這個(gè)品牌，任泉沒(méi)賣(mài)。