股市投資總結精選(九篇)

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第1篇：股市投資總結范文

關鍵詞 股票市場 投資 五大要點

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

一、認識中國A股市場

首先，我們應該熟悉一下投資對象——股票。眾所周知，股票是股份公司對外發行的代表股東權益的有價證券。股票在股票市場流通價格主要取決于股份有限公司的預期盈利能力、稀缺性以及其未來成長的潛力。股份有限公司通過發行股份上市融資，獲得擴大經營規模的資本。投資者通過購買股票，既可以分享公司經營所得，又可以通過股票市場買賣股票，獲得資本損益。

其次，我們應該熟悉一下我國股市的發展歷程。這里有一系列標志性事件應該熟悉。那就是1984年7月，北京天橋百貨商場首次委托中國工商銀行北京分行發行了定期3年的股票。而1990年12月，上海證券交易所成立，以及1991年4月深圳證券交易所成立，則標志著中國證券市場開始進入快速發展通道。A股市場規模也呈加速度增長態勢。從最初只有八只股票——延中實業（現名方正科技，下同。）、真空電子（儀電電子）、飛樂音響、愛使股份、申華實業（申華控股）、飛樂股分、豫園商場、浙江鳳凰（ST博元），到2012年8月增長到2490只股票。上證指數也從1990年12月19日的開盤價96.05點，增長到2012年8月24日的2092.10點。在此期間，上證指數在2007年10月16日創新高，達到6124.04點。我國A股市場的走勢可謂跌宕起伏。早在1994年8月，政府部門為了激活低迷的市場，就出臺過“三大救市政策”，即暫停新股發行、引進境外合格機構投資者進入A股市場和有選擇地對資信和管理好的證券公司進行融資。如今，同樣面臨股市低迷的問題，政府主管部門至今只推出了后面兩種救市措施，對于停發新股，管理層始終未有推出的意向。因此，當前股市很難再現歷史上1994年8月份的“333”行情（即在短短10個交易日，上證指數從333點漲到777點）。最近十幾年來，股市主要經歷了四大發展階段：分別是1999年5月——2001年6月牛市拉升階段，這波行情主要由科技股引領；第二階段是從2001年6月至2005年6月，經歷了長達四年之久的熊市下跌階段。這波下跌行情的起因是2001年6月14日《國有股減持辦法》的出臺。因為投資者普遍擔心國有股減持會對市場構成擴容壓力，導致股市供大于求，價格下跌。第三階段是2005年6月至2007年10月，在此期間，A股市場經歷了一次史無前例的大牛市。上證指數也從2005年6月2日的1016點，漲到了2007年10月16日的6124.04點。在此期間，絕大部分個股價格翻番，像中國船舶這樣的股票，漲了30多倍。第四大階段是從2007年10月至今，股市處于調整階段，其間雖有反彈，但上證指數重心還是在逐漸下移。

二、決定投資于A股的資金

這一環節主要解決兩個問題：即投資于A股資金的來源問題和投資規模大小的問題。首先是投資A股資金來源問題，投資股票是一種高風險的投資行為，投資者應該避免借錢炒股。因為借錢炒股多半是只允許賺錢，虧不起。而這會嚴重影響到投資者的心態——即一虧錢就想賣，偶爾盈利了又不愿滿足于現在的盈利。所以，投資A股的資金，必須是閑置資金，估計兩三年都可以不用的資金用來投資股市，才會是很好的一種理財方式。

其次就是解決投資規模的問題，這個問題其實是強調投資不能夠超過自身承受的能力。即投資規模最好不要超過個人凈資產的60%，尤其是在弱勢市場中，更應該降低倉位。對于一輪大牛市的來臨，該比例自然可以增加一些，但是不要傾其所有，這一點，很多投資界成功人士都強調過的。

三、制定合理的投資計劃

這個環節主要根據第二步來制定，即在確定好了投資A股市場資金規模后，接下去就是解決怎么分配資金的問題，以及如何控制風險。

（一）資金配置問題。

一般來說，投資金額在5萬以下的，選擇1到2只股票投資即可。投資金額在5萬到50萬的，選擇3只股票左右即可。投資金額在50萬到100萬的，選擇5只股票左右。而投資金額超過100萬的，應該投資7只股票以上。

（二）如何控制投資風險的問題。

亞當理論就告訴我們，如何保住盈利。該理論的一個關鍵比例是10%，即買入一只股票后，如果其價格連續上漲，我們不必馬上賣掉。等到它漲到一定幅度后，突然有一天調整了，比如說5%，這個時候也不必馬上賣掉，因為強勢股往往會超出很多人的預期。但是從某個交易日開始，該股票連續下跌，并且累積下跌的幅度達到10%時，就應該果斷賣出，以鎖定前期的盈利。控制投資風險的另外一種情況是如何止損。因為投資也可能面臨判斷失誤的時候，這個時候也要有個止損的心理價位。設立止損的方法有很多，例如數值法，即在買入某只股票后，如果其價格下跌了一定百分比（5%、10%等），就應該果斷賣出。另外也有破位法，即利用移動平均線，看買入的某只股票在調整時，是否跌破了某個周期的均線，如果一旦跌破了該周期的均線，則果斷賣出，以停止損失。

四、理性選擇合適的股票

要想成功獲利，良好的選股理念很重要。從定性方面來說，應該用70%的投資金額購買具備中長期上漲的股票，30%的資金用來進行短期市場熱點炒作。盡量不要參與ST股票的投資。從具體實際操作過程方面來說，要想成功投資于A股市場，以下四個方面的問題值得共勉。

第一點，要勇于承認錯誤。當選錯股票時，及時賣出止損。這樣可以保存實力，以便重頭再來。

第二點，只參與處于上升趨勢的股票買賣。在快速上漲的過程中，賺錢的概率當然更大。投資A股市場，最好選擇那種處于強勢通道的股票進行操作，這樣勝算會大大提高。

第三點，大多數有良好交易記錄的投資者善于獲取信息。很多時候我們錯過了最佳買賣點，不是運氣差，而是信息不對稱。

第四點，在股市中要學會休息。在當前國內外經濟不景氣的大環境中，不要老想著從股市中賺錢。所以有時候不要只怨自己選得股票不好，即使是好股票也得看現在是不是漲的時機，有沒有配合它上漲的環境？這一點很重要。

五、總結

每個進入股市的人，都多多少少會碰到過被套牢的時候。這幾乎是必然事件，因為沒有人能夠百發百中。但是，造成80%以上股民虧錢的不是一兩次的判斷失誤，而是同樣的錯誤會重復地犯下去，因為他們從來不會靜下心來對自己過去的操作行為進行總結。因此，定期進行投資總結，比起匹夫之勇，越挫越勇要強得多。堅強是必須的品格，但是更應該懂得多總結，避免同樣的錯誤再次發生在自己的投資過程中。廈門大學一位金融工程的專家說過，一個從股市中畢業的投資者，至少得經歷三輪牛市與熊市的交替。這話很有道理。因為每一輪牛熊市的交替，必然伴隨著股市的跌宕起伏，這客觀上為投資人提供了一個學結的現實環境。聰明的投資者會把成功投資的經驗積累下來，最終形成自己的投資風格；而對于失敗的總結則可以成為銘記在心的教訓，時刻警醒著自己在今后操作中不要重蹈覆轍。所以，筆者認為，要想成功投資于中國A股市場，必須學會總結與提高，以便為今后的投資分析積累經驗或提供反面教訓。

（作者：廈門大學嘉庚學院財政金融系教師，畢業于廈門大學經濟學院金融系投資學專業，碩士研究生畢業）

參考文獻：

[1]中國證券業協會主編.證券投資分析. 中國財政經濟出版社，2007.

[2]章劼、艾家正主編.證券投資學.復旦大學出版社，2011.

[3]滋維·博迪著，朱寶憲譯.投資學. 機械工業出版社， 2005年.

[4]米什金著，賈玉革譯.金融市場與機構.中國人民大學出版社， 2007.

[5]邁克爾·沙依莫著，陳李敏譯.股市法則.中國財政經濟出版社，2007.

[6]黃達編著.金融學.中國人民大學出版社，2009.

[7]齊曉明著.技術指標買賣點大全.化學工業出版社，2011.

[8]桑德斯，科尼特著.金融市場與金融機構.人民郵電出版社，2010.

[9]胡慶康主編.現代貨幣銀行學教程.復旦大學出版社，2005.

[10]陳永生主編.證券投資學原理.西南財經大學出版社，2001.

第2篇：股市投資總結范文

巴菲特從不預測股市的短期波動,但他認為股市長期波動可以預測:“如果預期股市長期走勢的話,我就覺得非常容易。格雷厄姆曾經告訴我們為什么會如此:盡管短期來說股市是一個投票機,但長期來說股市卻是個稱重機。”

巴菲特每年都會給伯克希爾的股東們寫一封信,主要回顧總結公司過去一年的經營。由于伯克希爾公司的主要業務是保險,有龐大的資金投資于股票,巴菲特每年都會回顧他的股票投資,有時也會談到他對未來股市長期走勢的看法。

1978年巴菲特致股東的信“我們老老實實地承認,我們現在對于保險資金的股票投資相當樂觀。”1978年標準普爾500指數(S&P500)收盤96點。此后開始連線上漲11年。從1978年開始,巴菲特持續大幅加倉,在股市上投入資金成本從1977年底的1.07億美元一直猛增到1989年底的16.69億美元。1989年底股票投資賬面盈利35.20億美元,投資收益率211%。

很多時候,我們正確預測出大牛市,但看的到,卻做不到,沒有大量買入,結果少賺很多。看到需要智慧和經驗,但做到還需要勇氣。投資很多時候,勇氣比智慧更重要。

1986年巴菲特致股東的信:“當我在寫這段文字之時,整個華爾街幾乎看不到一絲恐懼,反而到處充滿了極度狂歡的氣氛……盡管公司業績增長緩慢不前,但大牛市時股價照樣狂漲,遠遠超越業績的漲幅。不幸的是,股價的增長不可能無限期超越公司業績的增長。”1987年10月19日,S&P500暴跌20.47%,道瓊斯指數暴跌22.61%,這是美國股市200年間最“黑”的星期一。黑色星期一之前,巴菲特把所有能拋的股票全部拋掉了,只留下三只他死了也不賣要持有一輩子的股票:可口可樂、GEICO保險、華盛頓郵報。

他預測到股市將會大調整,卻并沒有全部拋出,而是繼續持有三只死了也不賣的股票,而且這三只股票是他的超級重倉股。1987年底巴菲特的股票投入資金成本為5.73億美元,比1986年底的6.55億只減少了13%。看來巴菲特真的是長期持有少數超級明星股,漲也不賣,跌也不賣,死了也不賣。

包括巴菲特在內所有人都沒有預料到的是,盡管一天大跌20%以上,但隨后股市大幅反彈,到年底全年還上漲2%。隨后開始一波超級大牛市,從1987年底的247點,狂漲到1999年年底的1469倍,上漲近5倍。估計巴菲特也感嘆,幸虧當時大跌之前沒有全部拋空。而且巴菲特并沒有頑固堅持他對股市的長期悲觀看法,而是大量增倉。

1987年底巴菲特的股票投資成本只有5.73億美元,而1988年底就增長一倍以上達到12.37億,此后每年大幅增長,1996年高達69億以上,比1987年增長了近13倍。1998年股票投資盈利高達300億美元以上。

第3篇：股市投資總結范文

關鍵詞 股票

文章編號 1008-5807（2011）03-008-01

股票市場波動的非對稱性是指同等程度的利好消息與利空消息對股票市場的影響程度不同。近十幾年來，隨著我國股市的不斷發展，越來越多的學者通過實證方法對我國股市價格波動的非對稱性進行了大量的研究，本文根據不同學者對于研究對象的選擇、模型應用、實證結果以及原因解釋的不同分析進行了總結，以期對將來的研究起到有益的幫助。

一、模型選擇

自Engle（1982）提出回歸條件異方差模型（ARCH）建立以來，ARCH模型以及以它為基礎進行擴展形成模型族，成為研究資本市場波動性的主要方法。陳中澤、楊啟智與胡金泉最先利用EARCH模型對我國股票價格波動進行了研究。陳浪南和黃杰鯤采用GJR 、GARCH - M模型從實證的角度分析了利好消息和利空消息對股市的非對稱影響。陳超（2007）在利用EGARCH模型實證研究股票價格波動時考慮到周內的日歷效應，因此他認為在建模時應該剔除日歷效應從而更準確的分析股票市場的價格波動。兆文軍和于奇（2008）首次將價值函數引入EGARCH 模型，以投資者心理因素為解釋變量，解釋股市波動的非對稱金融理論的發展，為我們提供了研究股票市場波動性的新視角和新方法。

二、實證研究結論

我國學者對于股市波動的非對稱性進行了大量的實證研究，首先所有的實證結論都認為我國股票市場的價格波動存在著不對稱性，但是不同學者對于其非對稱性的強弱程度持有不同的觀點，其次學者對于是否存在杠桿效應還是存在比較大的爭論。有的研究結論認為我國股票價格波動存在顯著的不對稱性和杠桿效應，即同等程度的利空消息比利號消息對股市波動的影響程度要大，有的實證結果則顯著表明同等程度的利空消息比利號消息對股市價格波動的影響要小，還有的則認為股市在不同發展階段利空和利好消息對其波動的影響是不同的。陳中澤、楊啟智與胡金泉以1997年1月2日至1999年12月30日上證綜指和深證綜指以及兩市成交量為研究對象，利用EGARCH模型進行實證分析，結果顯示估計值顯著為正，波動具有顯著的非對稱性，但是利好消息要大于利空消息對波定性的影響。相反彭丹（2007）選取7 個國家的綜合指數(包括我國上證指數與深成指數)為樣本，以EGARCH 模型系統研究我國股市價格波動的非對稱性以及這種非對稱性與成熟市場上的差別，結果發現與成熟的股市相比我國股票價格波動的非對稱較弱。朱永軍（2007）運用ARMA―EGARCH及ARMAOTARCH模型,以1993年1月以來滬深兩市的A股指數的日收益為研究樣本,檢驗中國股市是否存在波動的非對稱性,結果表明:無論是上證還是深證A股市場,收益率波動的非對稱性都表現出階段性特征,股市發展早期,市場表現為反向的非對稱性或非對稱不明顯,隨著時間的發展,股市收益的波動則存在非對稱性,且表現為杠桿效應。李小為（2006）選取1990-12-19至2006-04-28的上證綜合指數的日收盤價為樣本進行實證研究，發現上海股市存在顯著的非對稱效應，但與發達國家的股市的表現相反，上海股票市場的非對稱性體現為顯著的收益正沖擊效應，即“好消息”對股市的影響大于“壞消息”對股市的影響。陳浪南和黃杰鯤以1993年1月3日至2001年12月28日的深成指數為研究對象，將總樣本分為三個階段，對股市價格波動進行研究，實證結果表明前兩個階段存在負的杠桿效應，而總體樣本（主要反映第三階段）則反映了正的杠桿效應。造成不同學者對與研究得出不同甚至截然的結論可能有很多種原因，比如說所選數據的不同以及在模型運用中的其他問題。

三、造成波動非對稱性的原因解釋

對于造成我國股票市場價格波動不對稱性不同學者也有不同的解釋，其中最主要的觀點有兩種，一種是基于行為金融學的解釋，另一種則是我國股市的制度等方面的原因。盧斌和王霞（2008）引入行為金融學當中的損失厭惡效應函數對這種效應存在的原因進行了分析,從實證的角度發現非理性投資者的損失厭惡心理偏差是引起股市異常波動重要因素,即投資者在股票收益上漲時表現出反應不足,而在價格下跌時表現出反應過度,杠桿效應顯著。兆文軍和于奇將價值函數引入EGARCH 模型從投資者資者心理因素方面解釋股市波動的非對稱性性。李小為（2006）從兩方面分析了我國股票市場價格波動對稱性的原因：首先認為我國股市投資者結構的不合理，散戶占股市交易者數量過多，而散戶在過濾各種信息時只注重那些能夠增強他們自信心的信息而忽視那些傷害他們自信心的信息，從而導致波動的非對稱性；其次由于我國股市缺乏做空機制而導致股價波動的非對稱性。朱東洋和楊永從投資者心理預期、過度反應與反應不足、投資者構成和交易機制等方面對股價波動的非對稱性原因進行了分析。

參考文獻：

[1] 陳浪南，黃杰鯤．中國股票市場波動非對稱性的實證研究.金融研究，2002，第5期．

第4篇：股市投資總結范文

我關心時事嗎?

自己平時是否關注時事政策，自己是否經常并能看懂財經新聞。滬深股市是政策市，炒股既要了解大形勢(既能正面聽，也要能反向聽)，這都是老股民熟知的常識。政策是決定滬深股市行情的第一重要的因素。如果對這個問題，你的回答是肯定的，那么恭喜你，你具備了入市炒股的第一個也是最重要的條件。你可以把本文繼續讀下去。

我懂企業經營嗎?

自己是否懂得企業經營管理那一套學問，是否懂得企業的投資、財務、生產、營銷等等，這些關系到你能不能選到好股票。股神沃倫?巴非特曾說：“我們購買股票的時候應該把自己當作一個企業分析家，而不是市場分析家，也不是證券分析家。”此言即是在強調股票投資過程中分析企業的重要性，有志于炒股發財的朋友一定要理解這句話的真諦。如果你懂得企業分析，你可以接著看第3個問題。

我了解股史嗎?

自己是否對世界股市300年的演進史及中國滬深股市17年的發展史有個大致的了解。古今中外，股票市場沒有新鮮事，雖然炒股游戲的花樣層出不窮，但其規律是有章可循的。可以說，今天滬深股市上的操作樣式早已發生過N次，如果你知道了一些以往股票投資中的案例，就會發展出自己的投資策略。5月30日財政部突然宣布上調證券交易印花稅，當天滬深兩市成交4100億元天量。原因無它，買的和賣的都很多，有經驗的可以逃頂，無經驗的在高處接最后一棒。可見經驗是很重要的。

我的心態夠好嗎?

自己是否有一個悠閑的心態。股市不倒翁楊百萬先生總結的炒股成功公式是：七分心態+二分技術+一分運氣，這是很有道理的。證監會主席尚福林也講，炒股要有“閑錢、閑時間和閑心的三閑境界”，說的是相同的意思，有志于炒股賺錢的朋友要仔細琢磨個中三昧，并提升自己的修為，優化自己的心態。

第5篇：股市投資總結范文

與人們的預期相反，“全流通”改革后“牛”氣初現的股市在擴容壓力下，8月份以來走出了“九連陰”，甚至連證監會暫停新股發行兩周的承諾都未能力挽頹勢。

新股閘門重開一個月，12只新股上市，WO(首次公開募股)規模已超過400億元，已接近正常年份全年的IPO(首次公開募股)規模，再加上“小非”解禁(小額限售股上市流通)高峰即將到來，8月份解禁股票將達32只，近34億限售股將要上市，僅從技術面上分析，急劇擴容確實會令股市產生資金饑渴。

可是，技術分析不過是宥于舊眼光，人們期待的是，“全流通”改革后會出現新的局面。按照證監會的想法，新上市的公司均為“全流通”，與過去股權分置的上市公司有本質區別，理應對盤外資金產生強烈的吸引力，股市擴容，資金也會相應涌入，所以才大開新股發行閘門。

市場表現卻遠不如人們設想的那樣樂觀。除了大盤指數回跌，另一個有說服力的例子是A股市場IPO第一次出現了認購不足，國航IPO網下配售原計劃發行11．75億股，實際認購卻只有4．695億股。國航不得不修改發行方案，將原定發行27億股縮為16．39億股，籌資額減少為45．892億元人民幣。

資金壓力并不是問題的關鍵，今年6月的統計數據表明，國內居民儲蓄總額已經突破14萬億；更多的QFⅡ(境外合格投資者)資金也在源源不斷流入股市。7月底，法國愛德蒙得洛希爾銀行的1億美元QFⅡ投資額度獲批準。QFⅡ在A股市場的投資額度已達72．45億美元，折合人民幣接近580億。此外，新基金的發行也建立了新的資金渠道。

為什么“全流通”沒能讓A股脫胎換骨?關鍵在于隨著資本市場的發展，投資者的心態已經發生了很大變化。

投資股市，本來可以通過兩個盈利渠道，一是對企業投資獲得回報，一是賺取股票價格差價。A股市場初期設計的股權分置一股獨大模式，本意不是讓產權在資本市場上流動，而是把股市當成一個“大眾幻想”，一方面刺激投資者在擊鼓傳花游戲中賺取差價；一方面保證上市公司融到資金。2001年以來的熊市終于讓投資者從“大眾幻想”中醒來，開始回歸常識，認識到股票的本來含義是企業讓渡的一份產權，股票的價值建立在對企業的控制權上。

上市公司從股市上拿到資金，要付出失去部分所有權甚至全部所有權的代價。公司經營不善，會遭遇惡意收購，失去控制權，是成熟資本市場的常態。從目前A股市場公司排隊上市的熱情看，顯然失去控制權的憂慮還不在他們的考慮之中。尤其是大秦鐵路、國航這樣的關系“國民經濟命脈”的企業，投資者更沒有在資本市場上獲得其控制權的信心。

只有融資收益，沒有惡意收購風險，這樣的資本市場，無論是采用審批制還是采用核準制，都會是賣方市場，大家都要擠破腦袋進去。市場一有好轉，馬上面臨擴容壓力，根源就在于此。

資本市場建立之前，企業并不乏融資渠道，人們對股市這個新生事物有兩方面的期待，一個是看到股市用市場手段調動資金，希望這種融資渠道比行政調配資金更健康；第二個期待在于，希望股市能夠解決國企“所有人缺位”問題，通過引進“股東”，加強對上市公司經營的監督。

實現資本市場的這兩個正面作用，依賴于產權能不能夠真正在市場上流動，投資者“用腳投票”能不能成為現實。保護中小投資者的利益，同樣要寄希望于產權流通，大機構對企業控制權的爭奪，會賦予股票一個基本價值，不會讓中小投資者遭遇數以千億計的財富突然“蒸發”的慘劇。

“全流通”之后，股市能否在更高層次上活躍起來，取決于投資者能不能真正在市場上買到企業控制權。沒有產權流通，投資者就會對監管者的政策產生疑慮，比如對發審會暫停新股上市兩周，主要證券媒體的分析都認為，管理層調整新股發行節奏，目的是為了保證國航順利上市。

第6篇：股市投資總結范文

文章選取了可能影響股票市場有效性研究的回歸系數進行了狀態空間模型分析，研究結果認為我國股市有效性出現了顯著性下降，并分析了下降的原因。在此基礎上提出了我國關于股權分置改革下提高股票市場有效性的政策建議：充分發揮市場本身的適應性和調節功能；進一步制定和完善相應的政策法規；加強金融創新，增加金融衍生品種類，規范市場建設。

【關鍵詞】

股份制改革；股票市場；有效性研究

一、股權分置改革及有效市場理論簡述

1、股權分置改革簡述

早在我國股票市場成立之初，我國政府為了保證對國有資產的控制地位和不被二級市場的交易所稀釋或侵蝕股權，規定大約占股票市場比例三分之二的國有股和法人股暫不交易（簡稱“非流通股”），而只許占股市份額三分之一的社會公眾股上市流通（簡稱“流通股”）。自2005年4月份開始，以上市公司國有股減持與全流通為目的股權分置改革在非常危急的股市形勢下展開。

2、有效市場理論

有效市場理論是當前金融理論的重要組成部分，市場效率問題也從來都是證券市場研究的基本問題。借此，Harry Roberts（1967）將市場有效性劃分為三個層次：弱式有效、半強式有效和強式有效。Eugene Fama（1970）提出市場有效性假說，成為有效市場理論的基石。

2、狀態空間模型檢驗結果

三、研究結論與政策性建議

1、研究結論

通過采用時變系數的自回歸模型，運用漸進有效性的檢驗方法，我們大體描繪出了股權分置改革前后我國股市有效性的漸進演變過程。通過觀察總結實驗數據，最終得出了我國股市在股權分置改革之前已經呈現出弱式有效，但股權分置改革后有效性有所下降的結論。之所以在2008年3月份股權分置改革后，我國股市有效性出現了顯著下降，原因有一下幾點：

（1）在我國股市產生和發展過程中政府扮演了重要角色，使得我國股市有著濃厚的“政治股市”特點，使其不如自然演變的成熟股市那樣穩定有效。

（2）我國股票市場運行機制不完善，信息披露制度也尚不健全，披露信息缺乏時效性、準確性和可靠性。

（3）就當下而言，我國債券市場和期貨市場尚不發達，金融衍生工具稀缺，使得投資者沒有更多豐富完善的投資渠道可以選擇，最終大量閑散資金涌入股市。同時，由于我國監管體系尚不完善，于是股票市場便成為了投機者和國外資本大鱷獲取財富的溫床。

（4）二級市場上，部分上市公司長期不分配現金股利，使得股市漸漸失去其作為合理投資場所的職能。

2、政策建議

股權分置改革已臨近尾聲，但是如何讓占據市值近三分之二的限售股逐步平穩的流通而又不至于造成股價的劇烈波動，以至于降低我國股市的有效性成為我們亟待解決的問題。對此，我提出以下幾點建議。

第7篇：股市投資總結范文

這說法以經濟學家的姿態出現，理而論之地說，現在“啟動股市帶有啟動內需的戰略性質”，可以由股市升溫來帶動投資和內需，因而可以“振興整個宏觀經濟”。結論當然就要特別主張“看得見的手”在市場上激揚。

檢驗理論和歷史，我們完全可以指出，這種“啟動股市啟動內需說”是根本站不住腳的。

人們都知道，股票市場作為市場經濟的一部分，在經濟發展中發揮著重大的作用；而且股票市場的冷熱對現實經濟生活確實可以產生影響。比如香港就曾經有種說法，稱股市升的時候酒樓就滿了，港人紛紛吃起魚翅撈飯了。而且美國也有“股市熱了、消費旺了”的說法。這就是國外學者曾提出過的“財富效應”。

然而，其一，股市升溫、財富效應產生，本身應當是宏觀經濟形勢向好的結果，是經濟自身帶起了股市之后，后者再反過來發生某種反作用。這里經濟發展是因、股市升溫是果，因果不能倒置。其二，這種影響，也就是“財富效應”，對于消費的反作用仍是非常有限的。美國高盛公司的首席投資策略家曾就此問題進行過定量研究，發現財富效應對消費的刺激只占到美國整體消費的3％。其三，中國的投資者行為與美國人截然不同，中國人從股市賺了錢，主要是重新投入股市進行投資或投機，很少用于大規模消費。以定量的方式觀察，可以說股市熱帶來消費熱甚至投資熱的情況，在我們這里過去根本沒有出現過；目前人們對未來收入預期普遍偏低，更不可幻想奇跡發生（參看本期“宏觀經濟月評”專欄文章的分析及兩張表格）。

自去年初以來，中國經濟逐步陷入通貨緊縮已經是無可爭議的事實。經濟學家們提出了各種建議啟動經濟，政府也或交替、或并行使用了財政政策和貨幣政策的雙重手法；至少從今年3月人代會政府工作報告的精神看，這些通常用來啟動經濟的手法還將用下去。在此過程中，我們從未聽說哪個學者或決策層人士提出過用“啟動股市”的辦法來啟動內需。廣而言之，美國在30年代和90年代初都出現過蕭條，日本自1992年以來一直處于經濟蕭條之中，全世界的經濟學家們提出了各種各樣的建議，總結了各種經驗教訓，但從未有人主張“刺激股市”之說。這里的原因非常簡單，并非經濟學家或是決策層人士思維障礙、迂腐無能，而是因為大家都沒有忘記市場經濟最基本的原理，所以從科學的頭腦出發絕不會去緣木求魚！

第8篇：股市投資總結范文

伴隨著2007年A股市場的狂熱,QDII基金的出現曾一度點燃了全民海外投資的熱潮,2007年4只QDII基金共募集了1200億元的投資份額,有數百萬投資者參與了規模盛大的比例配售,彼時的QDII基金不僅賺足了眼球,也讓幾大基金公司賺得盆滿缽滿。

而僅僅一年之后,曾經的寵兒就變成了市場的棄兒。

當QDII的凈值一度跌至0.4元時,投資者終于明白,“股市有風險”是放之四海而皆準的。痛定思痛,QDII折戟海外的事實也為國內投資者上了一堂生動的風險教育課。

于是當2008年QDII再度開始發行時,除年初發行的一只之外,幾乎無一例外都遭遇了冷遇。據統計,4只QDII基金首發規模均在5億元左右。

盡管只有5億元的認購額,但2008年發行的QDII仍遭遇了大規模的贖回。數據顯示,由于投資者的信心已近冰點,當業績回歸面值時,曾有一只QDII基金的贖回份額達到80%。反倒是首批QDII由于凈值過低,仍維持了200多億元的份額。或許1元凈值也將成為未來大規模贖回的分水嶺。

進入2010年,塵封了17個月之久的QDII再度開閘,多家基金公司宣布獲得了外管局審批的外匯額度,已經發行或正在準備發行新一批QDII基金。

從投資的目標市場來看,新一批QDII基金投資范圍更為寬泛,不僅延續了此前亞太市場和新興市場的投資,還進行了成熟市場的指數投資,如標的為美國標準普爾500指數和納斯達克100指數的兩只指數基金就接連獲批。

首批QDII基金折戟海外的重要原因就是過多的依靠了外方投資顧問,在股市高點時被建議快速建倉。

為避免受制于人的窘境,在新一批QDII出海之際,各大基金公司紛紛加大了自己的研究力量,更有公司直接選擇了透明度高、容易管理的指數化投資,采取被動化投資方式,也一定程度上降低了投資者的參與費用。

從2009年全年來看,上證指數和道瓊斯指數分別上漲79.98%、18.82%。港股的表現優于美股,恒生指數2009年漲幅達52.03%。可見各市場股市的表現差別很大。

第9篇：股市投資總結范文

據最新數據表明，約有1 億中國人已經成為股民，中國股市繼續上漲，創造了7年來的新高。無獨有偶，在上個世紀80年代末，臺灣股市泡沫破滅前的4年，我們也看到過同樣的情景。當時，指數突破1000點并逐步飆升至12000點，股民們甘愿放下手中穩定的工作一頭扎入股市。

而在2014年11月底，股市中沉睡的那頭牛漸漸醒過來，站直身軀仰天長嘯。年以來上證指數漲幅已經達到22%，人民日報、新華社都罕見評論牛市來了。中國的股市每次都是一個漫長的熊市后，來一波牛市，而且是瘋牛。上一輪牛市用短短一年多的時間從1000點瘋漲到6000點，之后再用一年的時間，從6000狂跌回1800，形成一個高高的山峰。

那么為何現在的股市那么火呢？

多位投資界人士認為，股市上漲原因是多方面的。從宏觀層面上看，貨幣政策微調的預期以及連續降息降準釋放出的流動性是本輪股市上漲的一個重要原因。在去年11月份宣布降息之后，央行今年一季度已經降息降準各一次。而在經濟新常態下，很多企業的日子并不好過，趨利的資金總是往預期收益更高的地方去。資金供給加大，股票價格必然水漲船高。從股市變化規律來看，也到了該牛的時候了。直接導火線是房地產低迷，老百姓手上的錢得投資，股市就活了。還有融資融券業務的開展，放大了股池資金。還有滬港通等實現，中國股市將與國際證券市場接軌，預期國外熱錢流入中國股市，行情火爆也是正常。 牛市的發展前景如何？

滬指以幾乎未做調整的步伐一路奔向4000點，而企業業績卻沒有明顯改善，市場估值高企。截至4月7日收盤，上證綜指的平均市盈率為17倍，中小板指數的平均市盈率48倍，創業板市場的平均市盈率更是高達90倍。

牛市來了，新股民跑步入場，都是奔著賺大錢、賺快錢而來，是不是只要入市就能賺錢呢？很顯然，這是一個外行的問題。美國福布斯網站稱，中國新股民最重要的特點是，他們是世界上最樂觀的股民，大約60%的股民計劃增持股票。報道稱，中國市場今年是世界上表現最好的股市。但值得爭議的問題是，這樣的高估值是否意味著市場回調在即？牛市是否已經見頂？

安信證券首席經濟學家高善文更是直接拋出一個問題：“即便藍籌股估值也不那么便宜，在這個條件下，我們是否面臨一個迫在眉睫的熊市？”

針對于估值問題導致的熊市什么情況下會發生，高善文認為，總結中國歷史經驗，一個超越市場預期的熊市在絕大多數時候都有一個前提條件，就是貨幣政策緊縮。單邊的熊市都發生在貨幣政策緊縮背景下，貨幣政策緊縮打擊了市場估值，并通過經濟基本面惡化打擊企業盈利，從而形成雙殺局面。

“在這個背景下，如果以歷史經驗為參照話，即便在短期之內基本面、盈利面惡化，貨幣政策總體上也是支持的，而且整個長期的前景還會有一定程度的改善，很可能不會出現迫在眉睫的熊市。”高善文說。

在一些私募基金人士看來，這輪牛市始于2013年，第一階段是制度性的紅利，第二階段是目前正在經歷的結構性紅利階段，第三階段尚未到來。

而有些投資界人士認為，目前牛市行情肯定還沒有結束，或將持續1-2 年時間。如今新股民跑步入場、資金不斷涌入等情形，也表明了大家對市場前景的態度。 如何讓牛市走得更穩？

據了解，最近股民“辭職炒股”“融資炒股”“借貸炒股”“賣房炒股”的報道有很多。對此，無論是金融專家、券商還是老股民都會提醒你，“入市需謹慎”。所以盡管當前樂觀情緒占到上風，但是面對缺乏業績支撐的高估值，人們總是心存不安。

回顧上一輪牛市，2005年股權分置改革之后，中國股市迎來了難得的牛市行情。然而，從2006年下半年開始，一種狂熱的情緒在股民間蔓延，直到2007年11月，一場跳水式的“崩盤”在所難免地發生了。這一切說明：如果沒有堅實的制度基礎和基本面支撐，僅靠投資者狂熱吹出的泡泡終歸要破滅。

多位投資界人士認為，在當前資金不斷涌入的背景下，估值合理的公司比較樂觀，但過于高估的板塊存在較大風險，股市最終能否穩住還有待經濟基本面得到切實改善。

證監會也數次提醒投資者說，在目前經濟下行壓力仍然較大，部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍的情況下，投資者仍然需要注意市場風險，不要有所謂“寧可買錯不能錯過”的想法，更不要被市場上賣房炒股、借錢炒股的言論所誤導。

早在去年8月底，新華社就曾發文指出：“無論是中國股市的投資者，還是轉型升級中的中國經濟，相較于指數持續上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅實基礎的‘有質量的牛市’。”如今，這一觀點仍然成立。

一個必須面對的事實是，今年經濟運行面臨較大壓力，尤需股票市場提供有力支持，維護股市穩定運行十分關鍵。多位專家指出，當前，監管層應積極推進市場化改革，同時加大監管力度，引入相對穩定的長期資本，夯實股市基礎，呵護市場信心。