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種種跡象都在昭示,全球的中國熱,正在從中國制造熱過渡到中國資本市場熱。經過近三十年改革開放和高速發展的積累,作為正在勃然興起的制造業大國的中國,必然催生一個同樣生機勃勃的資本市場。反之,中國要想真正成為制造業強國,必定離不開龐大而活躍的金融市場的支撐。否則,中國就只是個徒有龐大骨架的虛弱大國,在全球的經濟體系中,永遠在最低層次上扮演一個廉價商品制造者的角色。大國崛起之夢,也只能是一廂情愿。本次報道將從全球競爭的視角高度、從大國盛衰的歷史縱深,全面闡述中國成為金融大國的必要性和高度緊迫性,中國成為金融大國的機遇、困難和有利條件。
大國金融:
從世界工廠到世界錢柜的跳板
中國制造業要想擺脫淪為“世界車間”的尷尬,轉型已刻不容緩。泰康人壽保險公司董事長兼首席執行官陳東升曾對中國資本與金融崛起作過深入研究。他在接受采訪時指出,中國必須發展高附加值產業,加大研發投入的力量,通過創新形成自己的技術和品牌。產業結構要升級,就會加大科技研發的投入,產生越來越多的專利,逐漸形成更多的自主知識產權,繼而逐步帶動自主品牌的崛起。隨著技術品牌崛起必將帶動產業結構的調整,從此進入經濟崛起的最高階段――資本與金融的崛起。
“這是一個邏輯的發展過程?!彼麖娬{,“沿著時間縱軸依次行進的經濟崛起的這三個階段,目前看來,中國應該在技術品牌階段與資本金融階段同時啟動。擁有一個強大的資本市場,才能幫助我們的企業家募集創業風險資本,并支持企業成長提供后續融資?!敝袊C監會研究中心主任祁斌表示贊同。采訪中,他引用了央行副行長吳曉靈的話,“在調整經濟結構中,無論是公司購并、資產重組還是支持科技成果轉換為產業,都需要有資本型的資金支持,而這是不可能通過銀行信貸形成的,只能通過資本市場。”“從他國經驗中不難了解,金融體系和資本市場發展不完善的成本其實是非常高的,從某種意義上來講,中國的經濟崛起將是依托于一個有效的資本市場來成就一個偉大的博弈。但是中國要從制造業大國走向金融大國,中國資本市場不僅要進行一系列的制度變革,還必須從功能設計和政策配套體系等方面進行戰略轉型,這是迫在眉睫的事?!?/p>
吐故納新脫胎重生
大國金融初試啼聲
最近一期的美國《時代周刊》封面文章是《中國:一個新王朝的開始》,認為21世紀是中國的世紀。與此同時,英國的《經濟學家》也在近期連續刊出文章分析中國經濟的崛起。伴隨著中國經濟的崛起,可以清楚地看到,中國正在從制造大國向金融大國過渡,從打工掙錢時代過渡到資本經營時代,從實業立國過渡到金融富國,從資本短缺國過渡到儲蓄過剩國。過萬億美元的外匯儲備、16萬億的居民儲蓄、11萬億的企業存款,無不顯示,儲蓄過剩已經積累了相當大的能量。這些能量一旦釋放出來,轉化為龐大的財富管理需求,必將成為繁榮資本市場的澎湃動力。
如果說,金融業已經逐步取代制造業成為中國經濟的“心臟”,那么從目前看,這顆“心臟”正在強而有力地跳動著。在過去幾年內,四大國有銀行中的三家啟動了股份制改革并成功上市,其他股份制商業銀行也在緊鑼密鼓挺進資本市場。然而,隨著中國銀行業的全面放開,中國本土銀行開始了與外資銀行的正面“碰撞”。一個類似中國歷史上戰國時代的金融格局橫空出世。與此同時,股權分置改革的收官也使中國的資本市場恢復了融資功能。2006年,股指暴漲、市值暴漲、融資額暴漲、成交量暴漲、投資人暴漲,連上市公司的價值也暴漲。“全球第一IPO”竟然真的成就了一個全球第一大市值銀行。海外養老基金、保險公司和基金管理公司也無法抗拒中國股市的誘惑,規模巨大的國際資本從全球各地向中國聚集。值得一提的是,越來越多的超級大盤藍籌公司成功登陸A股市場,中小企業板、代辦報價轉讓系統等多層次資本市場進一步發展,以證券投資基金為代表的機構投資者迅猛壯大,“解保清欠”、整體上市等一系列提高上市公司品質與強化公司治理措施成效卓著。
此外,人民幣匯率彈性已經在逐步擴大,人民幣資本項目下的可自由兌換也在穩步推進,說明一些舊有的體制性問題已經在金融業清除。而在日前召開的全國金融工作會議中,總理雄心勃勃地宣布,未來幾年將在建設現代銀行制度、完善農村金融體系、構建多層次金融市場體系、推進金融業對外開放,以及完善金融分業監管體制等方面全面推進。
所有這一切表明,中國金融千年大變局之序幕正在緩緩拉開。
大金融戰略規劃刻不容緩
曾有學者指出,制造業大國、金融小國的錯位已經使中國在某種程度上偏離了經濟強國正常的發展軌道。還有人認為,在中國,過度的保護和管制已經扼殺了創新能力,不能夠塑造中國金融業的競爭力,積重難返,金融強國之夢可能會變成“金融烏托邦”。
“中國完全有機會也需要建立一個新的世界金融中心”,中國證監會研究中心主任祁斌認為,“中國GDP增長迅速,實體經濟發展良好。中國社會并不缺乏資本,反之,大量的資本缺乏投資渠道。此外,中國人天性中有對投資和創業的熱愛。這些都是中國資本市場發展的有利條件?!痹诮衲瓿跣吕司W舉行的“2007財經中國論壇”上,國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌也指出,站在全球化的視角看,全球貨幣都看好中國、涌向中國,這為中國金融改革帶來了前所未有的難度,同時也帶來了歷史性的契機。夏斌說:“面對國際上的競爭,中國的金融改革必須更進一步深化。”至于金融發展的戰略問題,夏斌坦言,“這涉及到很多方面,需要考慮是不是要把內部的趕緊扶植大,還有幾個交易所,上海、香港、深圳該怎么布局。此外,怎么利用一國兩制保持中國經濟與金融互動發展,我們要做什么準備等等。我覺得在金融戰略規范方面我們想得太少,這個要向有經驗的國家學習,它們在這方面是非常有遠見的。”
1億雙鞋換回一架空客
金融貧血的中國制造悲歌
中國要成為世界產品的“生產車間”’――這是一個著名的、也是許多人引以自豪的提法。經過多年發展,中國已經成為世界第三大制造業大國,制造業已占到全國工業企業數量的九成以上,成為中國經濟發展的重要支撐點。
然而,就在許多人津津樂道于中國已成為“世界工廠”的時候卻發現,中國經濟仍然是那么虛弱――中國商務部部長曾給法國企業家算過一筆賬,中國不得不出口1億雙鞋或8億件襯衫,才能換來一架自己并不能研制生產的空客380!中國證監會研究中心主任祁斌指出:所謂“中國制造”,不過是全世界制造業中低端的一環?!按篝~吃小魚,小魚吃蝦米,蝦米吃泥巴,我們老吃泥巴。世界制造業真正的主宰仍然是世界上掌握高新技術的跨國公司。”他說,“我們只提供了最簡單的勞動要素,因為沒有談判力,所以永遠潛行在全球制造業鏈的最末端,這是非常悲哀的。”幾乎所有的學者都認同這一事實。北京科技大學管理學院教授趙曉認為,制造業所暴露出的缺陷意味著中國走向制造業強國的路并不平坦。制造業在產品結構、進出口結構、技術結構等方面存在的結構缺陷,說明中國制造業短時期內仍無法擺脫粗放型發展的模式?!伴L期經濟增長的根本動力不是建立在廉價勞動力基礎上的資本積累,而是技術進步或技術積累。”趙曉說。
強于金融必盛于世界
北京大學中國經濟研究中心教授陳平對記者表示,從長遠而言,低成本、低毛利的傳統低端制造業模式是難以為繼的。國際競爭的壓力將或遲或早迫使中國放棄傳統的制造業,而向高新技術產業轉型。歐洲、美國、日本曾經走過這樣一條路,中國臺灣地區及韓國也走過了這樣一條路?!斑@些國家或地區轉型的過程都歷經痛苦,但最終結果都頗成功?!痹谌A爾街工作五年的中國證監會研究中心主任祁斌對中美金融市場有著相當程度的了解。在很多場合,祁斌都提到了“美國經驗”。美國在1900年左右基本上完成了工業革命,成為了世界最大最強的制造業中心,并且這一趨勢延續了20世紀中的大半個世紀。但隨著日本、韓國以及中國臺灣地區的工業化,美國在許多制造業領域漸漸失去了競爭力。從20世紀70年代末開始,以電腦、軟件和互聯網為代表的資訊與通訊技術異軍突起,深刻地改變了美國經濟結構,使美國經濟再展雄風。那么,為何如此眾多的高科技產業是在美國興起?它的發現機制和創新機制是什么?為什么美國的高科技公司如微軟、雅虎等能夠迅速地在全球占到領先地位?除了技術優勢,其迅速擴張的資本從哪里來呢?祁斌的回答是:美國得以近幾十年里在包括高科技產業等經濟領域保持巨大的優勢,是依靠一個以資本市場為核心的技術與資本相結合的強大機制。
“資本市場是幫助一個落后的企業或者落后的國家超越先進的企業或先進的國家的最好的工具。只要你有核心競爭力、很好的管理,它就能幫你迅速擴展、放大先進性。你看一個小小的香港,它的GDP頂中國多少個省。靠什么?就是因為它的金融產業吸引了大量資金。還有倫敦金融城等等,這些事實都反復證明了資本市場的重要性?!?/p>
很多政治家和經濟學家都認為,我們正在步入“亞洲世紀”。當美國等西方國家近年來不斷遭遇經濟衰退和高失業率的打擊時,亞洲的很多經濟體卻無視金融危機,繼續保持著高速增長。有鑒于此,奧巴馬獲得連任后,便在兩周內接連訪問了三個亞洲國家。
隨著這一宏觀經濟趨勢漸成氣候,眾包行業也在亞洲逐漸繁榮,并開始加速發展。這種新興的外包形式能夠將Logo設計這類任務通過開放平臺外包給一大群人,也就是所謂的“眾”。
中國、印度和澳大利亞正在經歷眾包業務的爆炸式增長——在這一地區之外,很少有人意識到這一趨勢。
雖然沒有多少人談及或討論過亞洲眾包行業的崛起,但這里的眾包行業的確無人能及,因為全球很多領先的眾包網站要么位于亞太地區,要么是由亞洲參與者主導。
中國眾包網站成為全球最大“雇主”
中國外包/眾包服務豬八戒網號稱擁有760萬“員工”。倘若數據屬實,它將是全球最大的在線外包/眾包網站,“員工”人數遠超澳大利亞眾包網站的650萬。這意味著,豬八戒網可能是全球最大的“雇主”,它的“員工”人數甚至超過美國國防部的320萬員工。
雖然這種對比并不公平——眾包網站的“員工”并非全職——但可以勾勒出豬八戒的龐大規模。
豬八戒網并非中國唯一一家眾包網站,還有數十家類似的網站,包括一品威客、時間財富和任務中國等。事實上,眾包已經在中國蔚然成風,而且有了非常本土的名稱——“威客”。盡管如此,TechCrunch等科技媒體卻幾乎對豬八戒網和威客只字未提,使之成為亞洲科技市場保守得最好的秘密。
印度眾包參與者收入達美國人均收入40倍
雖然中國擁有規模最大的眾包網站,但從財務角度來看,印度從眾包行業中獲得的利益堪稱全球第一。
英語眾包網站幾乎成了印度人的天下。例如,美國眾包網站上收入排名前25的眾包參與者有半數以上來自印度。Elance上排名前三的印度眾包參與者總收入高達1700萬美元,過去12個月入賬逾400萬美元。平均來看,去年他們去年人均收入100多萬美元,達到美國人均工資的40多倍。
印度的人均年工資為1410美元,如果一個印度人每月能通過眾包賺到1萬美元,那就難怪印度人對此熱情高漲了。另外,印度還是全球第二人口大國,英語人口總數位居全球第二,這同樣促成了眾包行業的迅猛發展。
亞洲和東歐國家也有很多人在涌入眾包網站,但印度顯然是“眾包之王”,該國已經全面接納了這種新型外包方式,就連印度政府最近也通過眾包方式征集盧比的貨幣符號設計方案。
歸根結底,有相當一部分通過西方眾包網站交易的資金最終流入了印度和其他亞洲國家。中國網站幫助中國“員工”賺中國企業的賺錢,而印度“員工”則在探索海外服務市場,賺北美、英國和澳大利亞企業的錢,推動印度的經濟發展??傊《瓤梢哉f是在線眾包服務最大參與者和最大受益者,沒有之一。
亞洲眾包行業將增長三倍
令人驚訝的在于,亞洲僅僅處于預熱階段,這一地區的眾包行業今后5年內還將再增長三倍。
多數人都沒有意識到,全世界說英語的人有五分之三位于亞洲,包括印度、巴基斯坦和菲律賓,而這些人中絕大多數都沒有上網。由于渴望工作,他們都有望成為眾包參與者。亞洲的互聯網滲透率僅為27.5%,遠低于美國的79%,印度甚至僅為12%,盡管其網民總數仍然高達1.37億。
按照這一比例計算,亞洲網民為11億,遠高于北美的2.74億。亞洲人已經統治了各大眾包網站。假如剩余人口也都成為網民,情況將會怎樣?倘若亞洲互聯網滲透率在今后5年內翻番,而且這些亞洲網民的眾包參與量也實現翻番,那么亞洲眾包網站的規模就將達到現在的四倍。
但眾包網站很容易過度專注于自然人,而忽略了企業與企業之間的業務。印度擁有2600萬家小微企業,超過英國、加拿大和澳大利亞的總和。所以,縮小亞洲眾包市場的供需缺口便存在機遇。畢竟,今后五年的增長潛力高達三倍。
澳大利亞成為全球垂直眾包中心
作為亞太地區的一分子,澳大利亞以海灘、袋鼠和各種怪異詞匯聞名于世,但如今,它已經成為全球眾包中心。事實上,大洋洲的眾包已成燎原之勢,這一地區的很多網站已經在多個眾包垂直領域獲得領先地位。
有人會問過我:“為什么有這么多頂級眾包網站來自澳大利亞?”或許是巧合,或許是澳大利亞罕見地預見到這一技術的前景,抑或是受益于澳大利亞與亞洲的密切聯系。但無論如何,澳大利亞似乎都在全球眾包行業扮演了領導地位,并將從這一行業的發展中獲得巨大利益。
國際化擴張
盡管眾包服務將繼續顛覆圖形設計或攝影等傳統行業,但亞洲的眾包網站還在掀起一場有趣的圈地戰。Shutterstock和iStockphoto已經推出了日文、中文和韓文版。上月,我們的DesignCrowd網站也推出了印度、新加坡和菲律賓版。
另外,更有趣的一個趨勢是,亞洲眾包網站都開始進軍英語市場。中國的豬八戒網已經單獨了一個名為的英語網站,方便美國企業接觸該公司的760萬“員工”。這一服務并不太受歡迎,但的確成為眾包領域圈地運動的一部分,有的在進軍亞洲,有的則在走出亞洲。
中國企業的成就,無疑是與企業的努力分不開的,但更重要的是——改革開放所帶來的工業化進程以及中國承接了全球工業制造基地的轉移;并且隨之而來的中國市場蓬勃的發展,帶來的需求的拉動,這些均為隨勢而為的中國企業造就了成功的大勢!
今天中國企業遇上這些問題,才是企業到了真正該面對自身能力的時候!中國企業目前依賴的是資源加工——全球產業鏈的低端分配和勞動力市場的充足供應;但隨著全球化進程的加劇,競爭的規模愈來愈大、愈來愈復雜,競爭的現實也變得愈來愈殘酷!如此猛于虎的競爭階段,企業又該如何面對呢?而在這些問題的背后歸根結底是:中國企業仍然還是小企業的管理!韓國三星的年營業額是3000億美金,而中國海爾的年營業額是1000億人民幣,這是在不同數量單位上的競爭!中國企業實際上根本不知道真正規?;髽I是如何運營的!
規?;髽I的運營,就是要有應對大規模作戰的系統能力,要有能夠將企業內部能力外部化的本領。如沃爾瑪,雖然處于微利行業,但仍然不影響其成為佼佼者,原因在于它的系統化能力——全球采購及高效的配送能力、全球的供應鏈管理、準確的市場定位及能夠實現此市場定位的內部能力。
但許多已小有規模的企業,對此并不關注,而是仍然將精力、資源、投資用在發現新的成長點上。實際上,隨著中國市場步入國際化競爭當中,我們會發現以搶機遇而爆發的企業越來越少,而對于這些企業的結局更多的是:不斷的亂動所導致的企業內部供應鏈管理進一步的混亂、失控!歷經了20年的努力,中國企業在市場定位和戰略確定上與世界優秀企業已不存在太大的差距,而真正的差距則是實現市場定位和戰略企圖的能力上的差距,也就是系統能力的差距。
金秋十月,2011大眾汽車中國賽車Scirocco R-Cup在經過兩場海外站的火熱角逐后再一次回到中國大陸,并先后在上海國際賽車場參與“壹基金”杯慈善明星賽和勒芒洲際大獎賽珠海站的賽事周末,進行了尚酷R杯最后兩個分站的比賽。
上海站:蒙特西奠定勝局
馬來西亞12小時耐力賽過后,2011大眾汽車中國賽車Scirocco R-Cup已經完成了本賽季10個回合的爭奪。排在車手積分榜上第一位的是意大利車手蒙特西(105分),他的老鄉安德烈亞僅以2分之差位列第二(103分),中國車手張大勝和美國車手游紹明并列積分榜第三位(80分)。對于已經是第三年參加Scirocco R-Cup賽事的蒙特西和安德烈亞來說,上海F1賽道不算陌生,本場比賽將是拉開兩人之間積分差距的最好機會。而對于9月份在雪邦站比賽中痛失好局的張大勝來說,此次上海站的比賽更是至關重要,勢在必得。
10月23日上午,2011大眾汽車中國賽車Scirocco R-Cup上海站第一回合比賽結束,1號車手安德烈亞(Andrea Reggiani)獲得冠軍,全場總用時24:00.133,最快單圈成績2:10.036。蒙特西(Stefano Montesi)獲得亞軍,全場總用時24:01.067。22號車手張大勝獲得季軍,全場總用時24:04.519,最快單圈成績2:10.056。賽后新聞會上,獲得冠軍的安德烈亞心情大好,用中文說出“早上好”來表達他獲勝的喜悅和對所有關注他的人的感謝。
距離第一回合比賽結束僅2個小時,Scirocco R-Cup的車手們再次披掛上陣。比賽在11:10開始,程飛在起步時沒有守好線路,讓排在他身后的袁波從右側超越。程飛則陷入了混戰,一圈回來,他的名次跌到第八。原本排在第三位發車的翁世晶在混戰后直接退賽,尹海濤升至第二位,張大勝升至第三位,帕特里克和蒙特西緊隨其后。
接下來的爭斗集中在尹海濤、張大勝和帕特里克之間。張大勝準確掌握超越時機,在右向發卡彎超過尹海濤,并開始逼近領先的袁波。第四圈,張大勝被身后的尹海濤和帕特里克同時趕上,黃藍紅三輛賽車在賽道上并排行駛,張大勝在彎道中失去最佳路線被尹海濤超過,而尹海濤更是一舉超過袁波升至第一。第五圈比賽,安德烈亞在嘗試超越的過程中賽車尾被撞,失控滑出賽道,撞上護墻退賽,所幸車手無礙。賽會隨即出動安全車,賽道暫時恢復平靜。第九圈比賽恢復,排在第二的袁波顧忌身后的張大勝,采取了防守策略,直接導致張大勝被帕特里克迅速追上并超越,由于比賽時間已到(十國),張大勝最終只獲得第四名,蒙特西第五,李超第六,游紹明第七,程飛第八。而尹海濤則順利奪冠,帕特里克獲得亞軍,袁波獲得季軍,并貢獻全場最快單圈2:10.311。
賽后新聞會上,冠軍尹海濤表示他非常高興能夠在第二故鄉上海獲得他在Scirocco R-Cup的第二個冠軍,在安全車領跑之前的比賽非常激烈,而他是今天的幸運者。
珠海站:尹海濤閃耀收官
11月11-12日,尚酷R杯在珠海國際賽車場迎來本賽季的收官之戰。報名參加本站比賽的共有20名車手,除了奪冠集團的幾位車手外,最值得注意的是來自德國的女車手舒爾(Eve Scheer),曾參加過2010、2011年的德國尚酷杯比賽,除此之外,她還是德國的知名主持人、演員、模特。珠海站是舒爾第一次參加中國尚酷杯的比賽,屆時她將駕駛30號賽車出戰。
我們當然不能忘記收官站的最大看點――年度總冠軍的歸屬。在積分榜上,蒙特西手握四個分站冠軍以126個積分領跑,但也僅有3分的優勢,能否守住冠軍,還要看他是否能戰勝他的老鄉兼勁敵安德烈亞。排在車手積分榜第三位的張大勝(100分)和排在第四位的尹海濤(89分),將是年度最佳中國車手和年度季軍的最有力競爭者。盡管張大勝在上個賽季已經獲得了此項殊榮,但這并不意味著他會放棄拼爭,只有克服比賽中的不穩定發揮,他才能成功衛冕;尹海濤在剛剛結束不久的馬來西亞12小時耐力賽和上海站各有一枚冠軍獎杯入賬,狀態越來越好。
在周五進行的排位賽上,蒙特西以1:55.831的單圈成績拿下桿位,22號中國車手張大勝第二,尹海濤和德國美女車手舒爾占據四排。首回合比賽開始后,蒙特西順利起步,身后張大勝在力圖搶先進入彎道的過程中接連被安德烈亞、李超和尹海濤超過,隨后尹海濤超過李超,緊緊跟住排在第二的安德烈亞。接來下兩圈,尹海濤對安德烈亞步步緊逼,終在第三圈將安德烈亞超過,并迅速貼近了領跑的蒙特西。張大勝和李超則在第四、五的位置上數度更替,爭斗非常激烈。
第六圈,尹海濤從蒙特西后方抽出,準備從右彎內側搶先進入,蒙特西亦將車頭右擺,兩車一度發生碰撞。所幸并沒有造成任何損失,兩車保持了原有的位置繼續比賽。最后方格旗揮動比賽結束,蒙特西收獲了他在本賽季的第五個冠軍獎杯,向近在咫尺的年度冠軍又邁進了一步,尹海濤和安德烈亞分獲亞季軍。第四到八名的車手分別是:李超、程飛、游紹明、翁世晶和井田雅彥。
次回合比賽將決定所有年度獎項的歸屬。小將張大勝獲得了該回臺的冠軍,張宏智則爆冷獲得亞軍,蒙特西也輕松獲得季軍。全場最快單圈成績是由獲得殿軍的6號中國車手尹海濤做出的1:56.324。2011大眾汽車中國賽車Scirocco R-Cup年度各項大獎也隨之揭曉:意大利人蒙特西稱冠,安德烈亞(Andrea Reggiani)獲得年度亞軍,中國小將張大勝登上年度季軍的頒獎臺,同時也成為大眾汽車中國賽車Scirocco R-Cup歷屆年度三甲中的首位來自中國內地的車手。獲得“年度最佳中國車手”稱號的則是尹海濤(年度第四)。
中國PE跟美國PE有很大的差別。這些的差別具體體現為LP與GP互信的機制還未形成,LP觀察GP的視角出現了很多偏差,加上中國的GP隊伍還處在發展初期,使得中國LP在基金設立考察時更注重將要投資的項目,并對投資項目的決策過程甚至管理過程進行干預。
要發展中國的PE事業,就要把美國規律性的東西同中國的具體實踐相結合,即把美國PE的共享財富理念、增值服務理念和規范的結構流程同中國的富一代心理、政府特色和太極思維模式結合起來。中國的LP希望看到你投到哪個項目,憑自己經驗審查后才放心把錢給你。我們據此提出項目融資組建基金的概念,用一個大家看得很清楚的若干項目或特定行業融資做基金,這樣就比過去容易得多。基于這種思想,賽伯樂•中國投資集團在浙江、上海、北京、海南、廣州進行的實踐表明這種創新具有切實的可操作性。以項目為核心建立基金,可能會在若干年內成為中國PE基金組建的主流渠道之一,我們稱之為游擊隊模式。中國PE的實踐將會證明這種游擊隊模式的生命力,一個有潛力的團隊經過“游擊隊―根據地―解放區”的發展歷程,實際就是基金組建從項目融資到行業融資,再到產業融資的過程,在這個過程中GP團隊會培育出強勁的專業能力和市場洞察力。至此,基金融資還只是PE運作的第一階段,還要經歷項目源開發、投資管理及增值服務、退出實現高額回報三個階段。每個階段都是系統工程,每個階段的運作都存在巨大的創新機會。
首先,由于中美PE的差異,未來若干年內會形成三足鼎立的格局。外資背景的買辦型基金,國資背景的皇權型基金,民資背景的草根型基金,這三種形態的演變,是一個相互融合、相互學習、合作共贏的過程。但無論是何種形態的基金團隊,都會謀求成立人民幣基金,在LP與GP信任機制建立之前,項目融資方式組建基金會是最有效的途徑之一,因為這種方式自然解決了LP與GP信息不對稱和相互信任的問題。
第二,在項目源開發階段,一方面,大量GP定位在IPO市場,并投入了大量項目排隊等候上市,可這是在擠獨木橋,另一方面,資本市場存在大量并購重組機會,如A股市場,過去這些上市公司很多是匆匆上市,核心能力未能很好建立,現在很多企業都處在難以維系的狀態,通過分拆、重組、借殼、定向增發、市場并購等方式,很多PE投資項目都能快速找到出口。尤其GP跟大型國有企業的杠桿結合,跟信托的杠桿結合,今后跟銀行杠桿結合,這里面有很大的發展空間。
第三,在管理和增值服務方面,項目融資的基金會慢慢形成一種PE型的組織結構,這種結構會產生很多新的東西,一個企業通過并購以后發現主要是PE在控制這個企業,這種結構涉及投資人、企業經營者和GP及其顧問團組成的管理機構,三種組織在一個企業的管理協調、和諧運轉及增值服務方面,需要建立大量契約和制度,這種PE制度創新的嘗試,需要在實踐中探討,逐步完善。
【關鍵詞】巴曲霉;依達拉奉;圍絕經期女性進展性卒中
Efficacy evaluation of combination therapy with batroxobin and edaravone on progressing stroke of female in peri-menopausal period
Yi Hong-li, Zhang Dong-yan
【Abstract】 Objective Observation efficacy and security?of combination therapy with batroxobin and edaravone on progressing stroke of female in peri-menopausal period. Methods Implement the standard course of treatment of the batroxobin(10u、5u、5u intravenous drip every two days) for 50 female, who have accepted hemodilution therapy or medicine blood circulation drugs,and at least 24h failed to control the progress of stroke symptoms worsen perimenopausal women, at the same time, edaravone 30mg adding 0.9% sodium chloride intravenous fluid 100ml.Give nerve function deficit score before and after treatment, time to alleviate symptoms of a stable and given in the assessment of overall efficacy, etc. Results There are symptoms of52%,64%,78%,80%,98%,98% patients stop coming to be worse in the 1st、2nd、3rd、5th、7th、14th day, neurological score also have improved obviously,at the same time,observe the PT,APTT,TT, Fib, INR.Conclusions Combination therapy with batroxobin and edaravone can improve clinical efficacy and be safe, no serious adverse effects have been found.
【Key words】 batroxobin;edaravone; progressing stroke of famle in peri-menopausal period; efficacy
【中圖分類號】R743.4【文獻標識碼】B【文章編號】1008-6455(2011)08-0334-02
進展性卒中是腦血栓形成中的一個常見且特殊的亞型,我們選擇中年圍絕經期女性進展性卒中的患者,年齡在45-55歲,由于各種原因圍絕經期女性入院時已超過時間窗,選擇發病在48h內神經功能缺失癥狀持續進展的患者。這類疾病的死亡率和致殘率均高,迅速控制其進展至關重要。我們應用巴曲酶聯合依達拉奉進行臨床觀察,取得了良好療效,現報告如下:
1 病例與方法
1.1 一般資料: 選擇圍絕經期女性進展性卒中50例,年齡45-55歲(平均年齡48.5),所有病例均系我院神經內科2008年2月-2009年12月住院缺血性腦血管病患者,納入標準為:(1)頸內動脈粥樣硬化性血栓性腦梗死,符合1995年第四屆全國腦血管病學術會議修訂的診斷標準[1];(2)起病后48h內神經功能缺失癥狀持續進展;(3)曾接受過血液稀釋治療或中醫活血化瘀類藥物治療,至少24h內癥狀持續惡化者;(4)年齡在45-55歲;(5)頭顱CT或MIR證實頸內動脈系統分布區有新發梗塞灶,直徑>2cm;(6)意識清楚。排除標準:(1)腦出血或出血性腦梗死;(2)嚴重肝腎功能損害或心功能不全,心房顫動;(3)出血性疾病或出血傾向;(4)近期曾用過抗凝劑,血小板抑制劑;(5)大面積腦梗死;(6)凝血酶原時間延長或纖維蛋白原濃度
1.2 治療方法: 對入選患者常規治療的基礎上同時給于巴曲酶聯合依達拉奉治療:巴曲酶10BU、5BU、5BU隔日一次加入生理鹽水100ml中靜滴,20-30滴/min,共3次;依達拉奉30mg加入生理鹽水250ml中靜滴,1h滴完,1次/d,共14d。
1.3 療效判定: 根據全國第4屆腦血管病會議制定的《腦卒中患者臨床神經功能缺損評分標準》和《臨床療效判斷標準》,分別于治療前、治療后24,48,72h,和5,7,14d進行評定,并結合患者生活能力狀態,評定治療的總體效果,分為:①基本痊愈:功能缺損評分減少91%-100%,病殘程度為0級;②顯著進步:功能缺損評分減少46%-90%,病殘程度為1-3級;③進步:功能缺損評分減少18%-45%;④無變化:功能缺損評分減少17%左右;⑤惡化:功能缺損評分增多18%以上,包括死亡。治療前、治療后3-7d做凝血常規檢查,觀察凝血酶原時間(PT),部分凝血原時間(APTT)凝血酶時間(TT),纖維蛋白原(Fib)含量變化,及國際標準化比值(INR)。治療前、后均查血常規及肝、腎動能。
1.4 統計學分析:對收集的兩組數據用spss(11.0)統計軟件進行t檢驗.P
2 結果
2.1 巴曲霉聯合依達拉奉治療后的病情演變,圍絕經期女性進展性卒中用藥后癥狀停止進展的患者例數分別為:第1天26例(52%),第2天32例(64%),第3天39例(78%),第5天40例(80%),第7天48例(96%),第14天49(98%),1例患者應用中無變化。
2.2 圍絕經期女性進展性腦卒中治療前后神經功能評分的變化
結果顯示圍絕經期女性進展性腦卒中治療總體療效良好,巴曲霉聯合依達拉奉治療后第二天即有統計學意義;治療后第14d,全部50例中基本痊愈17例,顯著進步25例,進步7例,無變化1例,總有效率為98%。詳細結果見(表 1)
表1 圍絕經期女性進展性腦卒中治療
前后神經功能評分的變化比較(x±s)
注:a p>0.05,b p
2.3 圍絕經期女性進展性腦卒中治療前后凝血常規檢測結果比較:圍絕經期女性進展性腦卒中治療前后凝血常規檢測結果可見FiB有明顯下降,差異有統計學意義(P
表2 圍絕經期女性進展性腦卒中治療前后凝血常規
檢測結果比較(x±s)
注:與治療前相比P
2.4 不良反應 圍絕經期女性進展性腦卒中治療前后未見不良反應,無一例繼發顱內出血或消化道出血,血生化及尿常規均無明顯變化。
3 討論
圍絕經期過去稱之為“更年期”是婦女一生重大的轉變時期,卵巢激素分泌功能減退,雌孕減少,促卵泡激素(FSH)水平升高,Fsh/LH小于1,卵巢性激素水平下降,引發血脂代謝紊亂,動脈粥樣斑塊的發生,失去維持血管正常功能的作用[2,3,4,5]。目前圍絕經期女性進展性腦卒中發生率迅速增高,其死亡率和致殘率較高,而且起病后的癥狀持續進展,對醫患雙方均構成一定的威脅與挑戰,因此,盡快控制癥狀的惡化是當務之急。
巴曲酶是一種高純度類凝血樣物質,能增加內皮細胞對纖溶酶原激活劑的釋放,從而降低血液中纖維蛋白原水平[6],其次能改善局部血液循環,保護和修復損傷血管及神經,同時減少細胞的壞死,抑制細胞凋亡。觀察表明,該藥除溶栓、抑制血栓形成及改善血流學等作用外,匡培根等[7]報道巴曲酶還能降低腦缺血側腦含水量,并縮小腦梗死的體積,增加局部血流量,縮小缺血半暗區范圍,清除自由基,抗氧化,抑制血小板聚集,抑制NOS活性等神經保護作用,應用巴曲酶治療缺血性腦血管病的療效高,不良反應小且起效快。
依達拉奉的主要成分是3-甲基-1-苯基-2-吡唑啉-5-酮,作為自由基捕獲劑能抑制黃嘌呤氧化酶和次黃嘌呤氧化酶的活性,刺激前列環素的生成,減少炎性介質白三烯的生成,降低羥自由基的濃度,縮小缺血半暗帶發展成梗死的體積,減輕神經組織損傷,能抑制血管內皮細胞的損害,抑制缺血腦水腫,改善神經動能并抑制遲發性神經元死亡[8]。
本次觀察結果顯示,對于發病后24h內圍絕經期女性進展性腦卒中聯合應用巴曲酶、依達拉奉治療總體療效良好,全體50例基本痊愈17例,顯著進步25例,進步7例,無變化1例,總有效率98%。對血液凝固,血小板聚集,出凝血時間及INR無明顯影響,聯合治療過程中未發現有患者出現出血傾向,但治療后FiB明顯下降,降低了血栓形成的可能性。因此,巴曲酶、依達拉奉聯合治療圍絕經期女性進展性腦卒中可從不同環節發揮作用,溶栓、抗凝或降纖可取得較好療效,并降低腦內自由基水平,降低腦細胞的損傷,如此用藥安全,值得推廣應用。
參考文獻
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[2] 王藹明,盧春華,喬杰.促卵泡生成素、黃體生成素和胰島素對多囊卵巢病人顆粒細胞甾體激素分泌的影響. 中華醫學雜志,1998,(11);830-832
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[6] 陳清堂.東菱克栓酶(DF-5H)治療急性腦梗死的臨床研究(J)中風與神經疾病雜志,1996,13(4):213-215
“中國”背后有歷史慣性阻力
隨著國際安全局勢和國際關系的發展,安全日益超出純軍事領域向其他領域擴展,安全外延的擴展增加了國家間的國際聯系利益,對于維護國際和平來說無疑是一件好事。但長久以來存在的將軍事力量視同權力的傾向,依然占據著牢固的位置。這就不難理解,當中國開始加快軍事現代化建設時,西方就開始不斷提醒“在整個近代國際體系歷史中,上升大國總是挑戰主導國(霸權國)在國際體系中的地位,而這些挑戰通常會導致戰爭。”因此,“沒有理由相信中國的崛起會是一個例外”,“不管中國將來是否會成為一個民主國家,中國經濟的增長本身就預示著國際體系內的霸權轉移的出現。”
從有關“中國”的言論中我們看到兩個現象,一是歷史類比非常嚴重。雖然戰爭的絕對規律已經不完全適用于國家安全戰略,但歷史類比依然嚴重,加之中國還是歷史上唯一一個在沒有解決國家統一問題時崛起的大國,更加重了這種類比,這是中國崛起難以擺脫的歷史慣性阻力。二是這種歷史類比是一種預防性類比,因為歷史上每一個被稱為“挑戰國”的崛起大國都是在其實力與既有大國相當時,如,德意志在1900年就已在工業生產總量上超過英國,并對英國海上霸權發起嚴峻的軍事挑戰。但中國卻在實力還遠未達到向他國構成挑戰時就被冠以“挑戰國”來防范。由這一點我們就可以看出,關于中國崛起問題爭論的焦點是大國政治的邏輯以及對未來中國如何使用其強大的國力和影響力的疑懼。因此說,當代中國崛起的“安全困境”是西方大國帶給中國的“預防性困境”。
“中國模式”崛起的“價值性”困境
20世紀80年代,經濟全球化進入到新的更高發展階段。在這一歷史條件下,舊有的國家成長軌跡已經為世界所不容。一國的崛起已經不是在崛起國與所謂霸權國間就能解決的事,它需要各國的共同努力,需要一種新的國家成長模式來適應時代的要求。那么這種新的成長模式是什么,只能由人類的創新實踐和創新思維來回答。
20世紀是以“西方”戰勝“東方”結束的。但西方勝利的美酒還沒來得及細品,東方最大的社會主義中國的崛起就讓他們不得不放下酒杯。中國不是通過戰爭,而是在全球化提供給中國的時代機遇以及中國自身的改革開放這兩大歷史動力中實現了中國在世界上影響力的擴大。這一發展道路取得了輝煌的成就,得到世界絕大多數國家特別是廣大發展中國家的認同與贊譽。因此,從某種意義上說,中國的崛起意味著“中國模式”的崛起,意味著西方發展模式普世論將被重寫。而這是西方所不容的,所以西方在討論中國的外交政策時,總是要伴隨著對中國“政體問題”的爭議與疑慮。他們認為,“中國模式”的危險性在于“中國用自己的經驗向世界展示改革與經濟的開放不需要以民主化為前提”,它意味著“西方民主”可以拯救世界是一個假命題。所以在討論中國的未來發展時,他們總要為中國貼上各種標簽,并以此為中國的行為減分。由此可見,帶有強烈意識形態色彩的“安全困境”對于中國來說無疑是一個巨大的壓力,這也預示著中國實現和平崛起的艱巨性。
西方推行“接觸+規范”的二手策略
對中國的疑懼與期望并存,中國與中國機遇論并存。從這個角度看,如何認識與應對中國崛起是一個十分復雜的矛盾統一體。它既不是冷戰時期美蘇關系那種對抗爭霸的關系,又包含著對抗和大國戰略競爭的因素。它從交往形式和發展趨勢來看是大國之間的平等關系,但國家實力和國際影響力方面的巨大差距,以及政治制度和意識形態上的根本差異,決定了西方特別是美國從未以真正平等的態度對待中國,而中國對美國政治、經濟、社會、外交政策的影響遠遠小于美國對中國的影響。
國際社會也意識到中國影響力的正確發揮將是世界和平的重要保障,他們也期望中國能發揮這一作用。有不少國外學者就認為,中國能夠成功融入國際系統中來不論對中國還是美國,甚至對整個國際社會來說都是非常有利的。這一點反映出美國在稱霸策略上與歷史上其他國家不同,其他國家都是極力阻止一個新興強國進入國際力量主導體系,而美國則是愿意其進入體系內,但前提條件是必須進入美國主導的符合美國規范的體系。因此中國與西方的安全困境其根本就在規范之爭,給中國以崛起的機會但條件是要中國歸入西方體系,演化成政策就是“接觸+規范”的二手策略,既強調中國威脅又強調中國機遇。
國家成長的戰略命題
上述中國崛起“安全困境”的歷史特征表明:中國崛起的“安全困境”已經不再是一個國家安全的博弈論命題,而是國家成長的戰略命題。它是全球化時代一個社會主義大國在國家成長中由于實力的迅速增強而引起其他國家疑懼的歷史現象,是傳統安全邏輯在當代中國身上作用的結果,同時,它的諸多新特征也是時代變化在崛起的中國身上集中顯現的結果。
中國崛起,曾經是一個愿望,如今已經成為實實在在的行動??v觀歷史發展,社會結構是決定大國崛起的深層原因,體制機制是影響大國崛起的主要基礎,文化導向是決定大國崛起的靈魂,核心戰略是推進大國崛起的重要動力,人才隊伍是支持大國崛起的主體條件。怎樣在錯綜復雜中找到舉一反三的關鍵?什么是中國崛起的真正動力?十給出了正確的答案:要實施創新驅動發展戰略。
驅動,其實是兩個動作。一驅一動之間,因為相互作用的關系可以產生更澎湃的動力。對于要在21世紀第二個十年里完成國內生產總值與人均國民收入再翻一番的任務,無論是農業、工業、服務業與信息業的產業行為,還是經濟、政治、文化、社會及生態建設的社會動作,它們必須——以創新驅動。
創新,包括兩個層面。一個是人即生產力,另一個是關系即生產關系。以電腦的鼠標為例,它的創新,其實就是生產關系與生產力矛盾運動的產物。一個人發明了新鼠標即產品創新,因為使用了新材料所以需要技術創新,因為要投入人財物所以需要管理創新,因為要回報所以需要機制創新,因為要重新確立勞資關系所以需要體制創新,而體制能否實現創新,需要觀念創新即思想解放。不論上面哪一環節出了問題,發明人或者團隊就可能帶著新發明轉投它處,而如果它所處的生產關系好,他或他們能做出鼠標的可持續創新—這就是企業所以成長的緣由。
如是,在人與物(勞動者與產品)這個矛盾中,關鍵是人(勞動者)是否有積極性、主動性和創造性?如果一個國家、一家企業、一種社會制度不能從根本上激活這“三性”,“死機”的事情就再所難免,例如歐洲債務危機。
如是,產品(物質或精神的制成品)的創新,是一個國家、社會、企業和個人的著眼點和著力點。意識形態與物質形態的原始創新,是人類社會前進的動力即科學技術是第一生產力。如果沒有了產品,也就沒有了消費,也就沒有了需求,也就沒有社會前進。
創新驅動,是將全中國全社會統一到建立創新型國家的規定動作上,以完成全方位的“轉型”。曾經靠自然資源、勞動力和外資蓬勃興起的中國制造,需要“升級”;開發深厚的歷史文化資源,增強文化軟實力,發展文化創意產業,需要“重啟”;搞好社會管理,處理好改革開放過程中新的社會矛盾與公眾焦慮,需要“系統清理”;加速工業化與城鎮化進程,讓廣大農民增收致富,需要“超級文本”……將創新作為驅動程序,就為實現國家創新發展戰略確立了唯一正確的支點。
從歷史和國際的經驗來看,大國崛起一般都會涉及以下四個層面的內容:一、物質層面;二、制度層面;三、民族精神層面;四、文化更新層面。其中,后三個層面多少屬于體制和思想史的范疇。以此劃分,所謂的現代化其實可劃分為第一次現代化和第二次現代化,前者可稱為物質現代化,后者則稱為制度和精神現代化。
我們將大國崛起之路劃分成第一次現代化和第二次現代化。其中,第一次現代化主要集中物質層面,又可分為高速發展階段和平衡發展兩個階段;而第二次現代化則集中于制度和精神層面,尤其包括對民主精神世界的梳理和自我文化更新。筆者認為,就中國現代化的進程和現狀而言,實際上尚處于第一次現代化的第一個階段剛剛結束的時期。
觀點提出后,引起觀眾和讀者的一些反響,主要是和筆者討論精神現代化如何展開,尤其是民族精神世界如何梳理的問題。眾所周知,中華文化博大精深,但也不乏沉重的負擔,以致阻礙了自身對現代文明思想的吸納。梳理民族精神世界需要尋找一個可以操作的突破口,而這一突破口則是理性精神的建立和培養。
西方理性精神:起源、演變、解讀
《大國崛起》播出后,引起的不同反響中,有兩種傾向值得關注:一是認為大國崛起的經驗顯示,只有西方民主機制才是成功之本;而另一種則認為電視片偏向西方和忽視八國聯軍等暴行。這兩種解讀其實都過于簡單化和表面化,西方大國崛起背后的成功因素,抑或成功因素背后的某些精神,才是今天處于崛起期的中國國民所需關注的。
從希臘開始就影響西方的理性精神,主要包括以下幾個方面:一是對知識,而非對信仰的追求,這直接導致了西方知識界懷疑能力的發展,亦即所謂“讓天空出現裂縫”;二是對終極知識,而非僅現實謀生手段的追求,這在相當程度上發展了西方知識界的思辨性和穿透力;三是對情緒的剝離和超越,西方精神傳統中的妥協、秩序、法制、民主等元素很大部分即來源于此;四是對人體和藝術的贊美和迷戀,這在后來逐漸發展出了對個人自由的追求、對生命尊重、對人的尊嚴的再尊重。
古希臘理性精神對西方世界的影響,見之于今天英國、法國和德國的許多精神財富。因此,探討導致西方成功的精神元素,不能不最后歸結于從古希臘開始的理性精神。當然必須承認,在西方崛起的過程中,伴隨著對外擴張乃至侵略和掠奪;但在導致西方成功的因素中,尤其是資產階級革命和人道主義運動之后,有個值得關注的合二為一現象:是人性弱點和自我更新和超越能力的合二為一。在觀察西方成功因素的同時,切忌簡單化思維,從而或照搬或全盤否定西方經驗。大學:中國培養理性精神的關鍵