投資人匯報精選(九篇)
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第1篇：投資人匯報范文
人力資本是與物質資本相對而存在的一種資本形式，作用于人的身上，提供未來的收入。教育是人力資本形成的最重要的途徑，教育通過人力資本的形成而對經濟增長產生連續的作用。雖然人力資源管理專家與管理者對于人力資本的定義不同，但有一點認識是一致的，那就是人力資本代表組織在員工身上所做的投資與隨后獲得的回報之間的關系。企業對人的知識、技能、經驗、保健等人力資本方面的投資收益率遠遠高于一切其他形態資本的投資收益率。上世紀90年代以來美國經濟100多個月持續增長主要得益于人力資本投資。
然而，人力資本有其自身的特點，如人力資本的能動性、人力資本的投資連續性、人力資本的不可轉讓性及人力資本的異質性使得人力資本投資收益的不確定性增大，投資的回收期增長，這都預示著人力資本投資的風險增大。一旦人力資本投資失敗，企業所損失的除了投資的成本（物質與時間成本），而且還有人力資本所能創造價值的機會成本。尤其對于企業價值來源于員工的純服務性行業，人力資本的投資風險防范是尤為重要的。
二、企業人力資本投資回報途徑
了解人力資本投資回報路徑有利于企業在日常管理中推動人力資本的生成，從而完善激勵機制，發揮人力資本的潛能。企業追求利潤增長必須儲備作為戰略性資源的人力資源，其主要途經是增加對人力資本的投資。目前，企業在人力資源方面的投入已經逐漸成為企業支出的最大部分之一。西方發達國家的平均人力資本支出占企業業務總收入的29％左右。企業為培養各種高管人才和技術人才付出了龐大的人工成本，但同時也從中獲取了豐厚的利潤。總體來說，人力資本的投資回報路徑是員工參與企業生產經營活動，投人勞動而后取得薪酬等收入。
人力資本的投資回報大量涉及到個人的切身利益，同時個人的勞動貢獻又關系到企業的發展壯大。激勵機制是人力資本取得投資回報的重要路徑，其具體形式包括：薪酬方式、福利方式、工作待遇與環境、提供學習機會、提供股權方式等內容。
三、實現企業人力資本投資回報率最大的策略
（一）完善企業工作分析
工作分析是確定完成各項工作所需技能、能力、知識、任務、責任和職責的系統過程，是一種重要的人力資源管理技術。工作分析的結果提供了與工作本身的要求有關的信息，而工作要求又是編寫工作說明書和工作規范的基礎。企業將工作分析規范化、系統化有利于避免因聘用不合適員工而造成人職不匹配的無效人力資本投資。
（二）建立完善的培訓制度
企業培訓涉及兩個培訓主體―企業和員工。由這兩者的性質決定了其參培訓的目的存在一定的差別。因此要想提高培訓的效率就必須建立一套完整的培訓制度來明確雙方的權利和義務、利益和責任，理順雙方的利益關系使雙方的目標和利益盡量相容。培訓制度主要包括：培訓服務制度、入職培訓制度、培訓激勵制度、培訓考核評估制度、培訓獎懲制度、培訓風險管理制度以及培訓實施管理制度、培訓檔案管理制度、培訓資金管理制度等等。由于培訓制度是由企業制定的所以制度的主要目的是調動員工參與培訓的積極性，提高員工隊伍的素質，提高工作效率，使培訓真正滿足企業生產發展需要并為企業創造未來效益。
（三）完善人力資本投資回報的測評體系
目前，人力資本投資的定量分析還沒有完全確立，但是在很多方面已經有了一些研究成果。運用可靠的方法計算人力資本投資回報率需要綜合考慮多個因素。其中四個重要因素包括：
1、系統性的評估體系。確定評估的不同程度、數據類型、獲取數據的方法。
2、精準的流程模型。提供計算投資回報率的步驟，包括如何將人力資源項目為業務帶來的經濟影響從其他因素中分離出來。
3、規范性的操作標準。作為指導原則，這些標準可以確保評估過程的一致性，同時可以建立公司的關鍵利益相關者對評估的信任度。
4、為評估的實施準備足夠的資源，確保計算項目投資回報率方法的可操作性，并使評估成為企業的例行工作。實施項目涉及的工作包括確定工作職責、政策、目標和技能培養等。
這四個因素構成了建立一個評估措施全面均衡、各方利益相關者高度信任、便于多次執行的綜合評估體系的必要條件。作為人力資源管理者應當從戰略上綜合考量，利用經濟學的方法，進行會計核算、效益評估等，降低人力資本投資的風險，不斷完善和規范人力資本投資的定量分析，使企業得到最大的人力資本投資回報率。
注釋:
①提供股權在性質上屬于激勵機制的內容，屬于企業廣義人工成本的范疇。
參考文獻：
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第2篇：投資人匯報范文
關鍵詞：回報眾籌；投資者決策；社會認同；群體情緒；效能
中圖分類號：F83059 文獻標識碼：A 文章編號：1001-148X（2017）03-0127-09
一、引言
近年來，眾籌投資模式的興起活躍了我國民間資本市場，充分調動了中小投資者的積極性，拓寬了我國中小微企業的融資渠道。回報眾籌的本質是在項目發起者的號召下促使投資者進行資金及創意上的自發合作，形成基于眾籌項目的群體投資行為[1]。個體對群體的認同是群體行為的基礎[2]，因此眾籌投資者的社會認同是投資者參與眾籌的基礎動因。在眾籌情境下，社會認同是指眾籌投資者認識到自身屬于特定的社會群體，并認識到作為該群體成員所獲得的情感和價值意義。這里的情感和價值意義主要體現在兩個方面：一是在項目最終成功實施時獲取項目所承諾的回報，二是在項目參與過程中實現自身興趣和情感體驗。群體共創是眾籌模式的關鍵特征[3]，發起者和投資者群體的能力水平在很大程度上將影響項目的最終實現，因此投資者對發起者能力的預期和對自身群體能力的自信程度將形成對項目回報可信度的判斷，即投資者的效能將影響投資決策。投資者基于自身興趣和情感體驗選擇項目[4]，但眾籌項目大多處于初創階段，資金、營銷通道等外部資源相對匱乏，這種“低地位”困境使得潛在投資者感受到外界對自身興趣實現和情感體驗的不積極對待，產生情緒上的不滿，影響自身的理性決策，即群體情緒將影響投資決策。因此，從社會認同的角度，投資者的效能和群體情緒也是影響投資者參與眾籌的重要因素。已有研究發現眾籌投資者群體的社會認同在影響投資者意愿和項目融資成功率中發揮著基礎性的重要作用[1，5-6]，但這些研究多從單一層面衡量社會認同，尚未有學者深入探討眾籌情境下多元社會認同影響投資者行為的作用機制。本文在前人研究的基礎上，將群體情緒和效能引入眾籌投資者行為的研究框架，通過不同眾籌項目和不同方法的探索，研究多元社會認同通過群體情緒和效能影響眾籌投資者決策的作用路徑和機制，為解釋眾籌投資者行為，凸顯投資者社會認同以引導決策、提高項目的籌資成功率提供理論指導。
二、文獻研究與理論假設
個體通過社會分類、比較和積極區分，對某類群體產生認同，并產生內群體偏好和外群體偏見。眾籌投資者可以根據性別、生活地域、信仰、興趣偏好等的不同劃分為不同的群體類別，即使是簡單、無意義的最簡群體。若眾籌項目所開展活動的內容屬性、項目發起者的基本特征或秉持的理念等與某一特定投資者群體特征相契合，便會喚起該群體內潛在投資者的認同，則歸屬于特定群體的意識會強烈地影響投資者的知覺、態度和行為，使投資者表現出內群體偏好和外群體歧視。內群體偏好指個體認知上的分類使其主觀上知覺到自身與他人共屬，產生一種認同感，引致個體對內群體較多的資源分配以及更多的正向評價；而對外群體成員分配較少資源并給予負向的評價稱為外群體歧視[2]。在眾籌情境中，投資者的偏好和歧視行為表現為投資者給予某一項目而不是其他項目更高的支持意愿，愿意分配給該項目更多的投資。Galak等（2011）[5]在研究債權型眾籌時發現投資者喜歡借款給同屬于一個群體或聯盟、具有相似社會屬性的借款人。Mitra和Gilbert（2014）[6]在研究眾籌項目的語言表達時發現，投資者傾向于投資與他們擁有相同屬性身份的項目發起者的項目。因此，投資者的社會認同可以直接影響投資者的投資決策，本文擬從項目內容、發起者兩個層面對眾籌投資者的社會認同開展研究。
群體情緒和效能對集體行動具有重要影響[7]。Van Zomeren等（2008）[8]提出了集體行動社會認同模型（SIMCA），認為社會認同除了集體行動有直接的預測作用外，還能通過情緒（不公）變量和效能變量間接影響集體行動參與。社會認同能夠作用于情緒變量， 是因為它提供了不公體驗的群體分享基礎， 能正向緩沖群體成員抗拒低地位現狀的負向影響， 并在情感上激發出他們參與集體行動的動機。眾籌項目的“低地位”困境使得項目所對應的群體感受到“不公”，此時歸屬于對應群體的強烈認同感在情感上促使投資者為抗拒低地位的現狀作出努力，表現為對該眾籌項目予以支持。社會認同能夠作用于效能變量， 是因為較強的認同感能向相對無力的個體或群體“灌能”。在眾籌模式下，投資者產生認同即是對項目或發起者的認可，這種認可使得投資者對項目最終實現的信心大增，實現了向自我和群體的“灌能”，提高了投資意愿。因此，眾籌情境下，投資者以社會認同為支持眾籌項目的基礎，可能通過以群體情緒為代表的感性路徑和以效能為代表的理性路徑進行投資決策。基于以上，本文提出假設：
H1：回報眾籌中，投資者的多元社會認同不僅可以對投資決策產生直接影響，而且還可以通過群體情緒和效能變量對投資決策產生間接影響。
社會認同具有多元性，即在任何具體情境中，行動者都同時稟賦多元群體成員身份資格。當個人特征與群體特征相匹配時，群體成員的一個或多重身份被激活，個體的多元社會認同便被整體表征[9]。根據自我分類理論，結合回報眾籌的具體情境，將回報眾籌中的投資者所具有的自我認同表征劃分為兩方面：一是對眾籌項目內容的認同，如表現為對科技創新產品的極客行為、對眾籌電影的狂熱和喜愛；二是對眾籌項目發起者的認同，如表現出對個人信仰、職業、價值觀、能力等方面的關注。
不同維度的社會認同對集體行動的參與意向和實際行動具有不同質或量上的影響。有研究發現更具廣泛性的群體（心理意義上的主觀群體）成員身份的認同主要是在認知和情感層面上觸發人們潛在的參與意向[10]。在回報眾籌情境下，相較于對眾籌項目發起者的認同，有關項目內容的認同更具廣泛性。投資者基于興趣和情感體驗進行項目選擇，當眾籌項目所開展活動的內容屬性與投資者所屬群體的興趣情感屬性相匹配，投資者便產生了眾籌項目內容層面的認同。此時眾籌項目的“低地位”困境使得在投資者感受到滿足自身精神需求的來源領域并未獲得外界的積極對待，因此產生情緒上的不滿，即群體情緒。為了排解這種群體情緒，潛在投資者愿意為項目作出貢獻尋求項目的成功以改善群體所處的低地位現狀。因此，與眾籌項目內容相關的認同主要通過情緒路徑影響眾籌投資者參與。Zomeren等（2008）[11]研究發現對行動組織方的認同，由于提供了更為明確的態度、行為準則和行動資源，激發了人們作為“活動家”或者的身份，增加了人們參與行動的“內在責任感”，并且也是個體計算利害得失和成功可能性的基礎。眾籌情境下，投資者對項目的考量包含對發起者個人屬性的關注，如Mollick（2013）[12]通過實證研究發現有過成功經驗的項目發起者獲得眾籌資金的可能更大，即投資者會關注發起者的經驗屬性。一方面，項目發起者所秉持理念和認知的表征給予群體成員明確的態度、準則，使得投資者認為該項目的成功實施將有助于群體成長和維護，因此支持者在一定程度上對支持該項目產生內在責任感[13]，形成支持項目的動機。內在責任感體現為自我效能，即個體對成功實現集體目標貢獻程度的感知。另一方面，投資者對項目發起者關注亦是為了確認該眾籌項目是否可以吸引并被有足夠能力的群體開發、運營和管理，是對預期回報和收益的考量。群體效能就是指群體成員對其所在群體的能力進行的估測或對群體能完成某項工作的可能性所進行的判斷，在眾籌情境下可以體現為對自身所處的眾籌群體價值共創的信心與信任。因此，對眾籌項目發起者的認同將主要通過效能路徑影響投資者的參與。基于以上，本文提出假設：
H2：回報眾籌中，投資者不同維度的社會認同對投資決策的作用路徑存在差異。即與眾籌項目內容相關的認同，主要通過情緒路徑影響投資者的參與，而與眾籌項目發起者相關的認同， 則主要通過效能路徑影響投資者的投資決策。
投資者決策不僅考慮眾籌項目的質量和內容，也受自身經濟條件的限制及所處社會情境的影響。眾籌投資者群體的年齡呈現年輕化結構，其中追求創新和尋求創意的大學生群體更是投資群體的中堅力量。未就業學生群體注重情緒和感受的宣泄和滿足，尚未形成敏感的經濟偏好，其思維方式更偏重感覺體驗，易于受到情緒的影響。他們對群體所處的低地位現狀更為敏感，所激發的群體情緒將使得未就業學生的決策呈現沖動狀態。而有工作經驗且經濟獨立的投資者更注重資金的投入產出比，相比于獲得情緒體驗上的滿足，其對是否可以獲得與投資資金相匹配的回報更為期待。該類投資者對項目回報的經濟風險的敏感程度將高于對群體情緒的敏感度。因此，在眾籌情境下，群體情緒路徑對非就業學生的投資意愿影響更顯著。基于此，本文提出假設：
H3：回報眾籌中，相對于有工作經驗且經濟獨立的投資者，未就業群體的投資決策更趨感性，即社會認同的群體情緒路徑對非就業投資群體的影響更顯著。
綜上分析，本文提出理論模型如圖1。
圖1理論模型
三、實驗一：探索多元社會認同對投資決策的作用路徑
社會認同具有情境依賴性，研究者可以通過創設相應的情境來激發、啟動被試的特定群體身份及相關認同[14]。實驗一選擇眾籌網“GEEKERY無線運動激勵耳機”項目為背景藍本，探索多元社會認同對投資決策的作用路徑。
（一）研究方法
1.研究程序與被試選擇。本研究以發放問卷的形式進行數據收集。出于盡量縮小實驗被試之間的認知差異對投資者行為決策影響的目的，問卷調查過程中先使用指導語及背景項目的詳細介紹指導被試，為被試創設具體的眾籌情境，再通過量表測量獲取數據；指導語中通過指出本次調查的目的是“了解人們對科技類產品眾籌項目的看法和建議”來掩蓋研究的真實目的，同時強調匿名和保密原則來減少被試的顧慮；對背景項目的介紹包括眾籌項目的發起原因、創意與優勢、眾籌回報、項目進度計劃等，避免具有態度偏向或暗示性的言辭。
由于投資者本身的投資經歷會對投資意愿產生影響[4]，實驗選取了尚無眾籌項目投資經歷的長沙市主要“寫字樓”的職員及多所大學的學生為研究被試，并在研究開始前對其進行一定程度的眾籌知識輔導，以保證被試完全了解眾籌模式。調查共發放問卷400份，收集有效問卷368份，問卷回收成功率9200%。其中，就業者和大學生兩類投資者被試各184人，男士167人，女士201人。為檢驗性別因素對投資決策的影響，本文進一步對樣本數據進行了以性別分組的獨立樣本t檢驗（表1），結果顯示，除了就業群體的群體情緒的p值小于005，其余統計量t所對應的p>005，說明男女被試所對應的樣本數據間的差別無統計學意義，即被試各變量的總體均數在性別上無顯著差異。
2.變量測量。研究采用李克特七級量表進行測量。調查問卷是綜合前人研究、現實情況、團隊討論而形成的。其中社會認同測量借鑒了Simon等（1998）[15]、Smith等（2007）[16]的研究，對眾籌項目內容和項目發起者的認同各有三個題項；并根據背景藍本的特征對量表進行了情境化調整，將兩類認同定義為創意認同、發起者認同。群體情緒的測量參考Yzerbyt等（2003）[17]的研究，共兩個題項。效能分為自我效能和群體效能兩個維度進行測量，參考Van Zomeren等（2004）[18]等學者的研究，分別設置兩個題項，共四個題項。投資傾向的測量讓被試對自己投資該眾籌項目的可能性進行量化估計。研究運用SPSS180軟件分析得到各變量的Cronbach’s α值在0631到0906之間，接近或大于建議值07，說明量表具有有較好的信度。
（二）假設檢驗與結果分析
1.模型的驗證與分析。運用AMOS210軟件對就業和非就業兩群體的實驗數據進行多群組結構方程分析，研究結果見表2、圖2和圖3。
表2為實驗一多組比較分析中各模型的擬合指數，各模型χ2/df小于或接近2，RMSEA小于上限008，NFI、TLI、CFI和IFI指數均大于09，表明假設模型在已就業和未就業兩類投資者群體中的擬合度較高，可以用來檢驗理論模型。M2與M1相比，χ2增加不顯著（Δχ2=153，Δdf=26，p>005），表明投資者的社會認同、群體情緒、效能和投資傾向的y量指標在兩類投資者群體中具有一定的恒等性，可以展開進一步的均值比較和路徑系數分析。在模型M3中，就業投資者群體的各潛在變量均值設置為0，允許非就業投資者群體的各潛在變量的均值自由估計；結果表明，未就業學生投資者群體的均值與0無顯著差異，并且相對于M2，模型M3的χ2增加也不顯著（Δχ2=211，Δdf=13，p>005），證明兩種投資者群體中各潛變量的均值具有跨組恒等性。
圖2和圖3分別為滿足測量工具恒等性前提下兩種投資者群體的投資決策整合模型圖。結果表明：在就業投資者群體中，只有效能對投資傾向的直接作用顯著，群體情緒對投資傾向的影響不顯著，創意認同對情緒和效能的影響都顯著，而項目發起者認同僅對自我效能的影響顯著。在非就業投資者群體中，群體情緒和效能均對投資決策的直接作用顯著，創意認同對情緒和效能都有顯著影響，而發起者認同僅對自我效能有顯著影響。
最后，由模型M4的擬合結果可知（與M2相比，Δχ2=193，Δdf=11，p>005），多群組路徑系數間的差異并沒有達到顯著的程度，說明各因素間的關系還是具有一定程度上的跨情境恒等性。
2.結果討論。研究結果表明，眾籌項目內容認同和發起者認同對投資決策的直接影響均不顯著，這說明在回報眾籌情境中，社會認同只是投資者產生投資意愿的基礎，認同感的存在并不能直接促使投資者的決策；社會認同通過影響投資者的群體情緒或效能對投資決策產生間接影響，即投資者的意愿最終取決于自身對眾籌項目的效能或群體情緒感知，社會認同則只影響投資者的感知判斷。假設H1僅得到部分驗證。
進一步，不同維度的社會認同對投資決策的作用路徑存在差異。研究發現對眾籌項目內容的認同，不僅能通過群體情緒，也可以通過效能路徑影響投資決策。這一結論與Greene（2004）[10]等人的研究存在差異，他們認為較大范疇的社會認同只有在認知和情感層面觸發人們的參與意向。本文該結論表明，投資者對項目內容的考量并不完全依賴自身的喜好和情緒，也會從客觀性角度結合發起者和支持者群體的能力評判項目內容是否具有實現的可能性；投資者對所熱愛的事物并不是盲目追隨，投資者固然會選擇契合自身情感滿足的項目，但這也是建立在項目可成長性的客觀預估上。與項目發起者相關的認同，只能通過效能路徑影響投資決策，表明眾籌項目發起者的條件和實力在項目籌資中的重要性，只有足夠實力和能力的發起者才能成為群體運動的領導者，給予投資者信心，成為引導投資者為群體成長做出貢獻的表率。效能路徑中，自我效能路徑顯著，群體效能不顯著，表明對眾籌項目發起者的認同并不會影響投資者個體對整個群體能力的評估，發起者個人的能力無法代表整個群體的能力水平。因此，假設H2獲得驗證及發展。
此外，對比在未就業和就業群體中的整合模型分析，發現與眾籌項目內容相關的社會認同群體情緒路徑只在非就業的學生投資者群體中對投資傾向的影響顯著。這說明相比于已就業的投資者群體，未就業的投資者在決策過程中更容易受群體情緒的影響，學生投資者的決策更趨感性，假設H3得到了驗證。
四、實驗二：多元社會認同對投資決策的作用因果機制的啟動實驗
實驗一雖然證實了社會認同在集體行動參與中的基礎性地位，驗證并發展了多元認同對投資決策的作用路徑假設，但基于問卷調查數據的結構方程模型分析是無法在嚴格意義上說明各潛變量之間的因果關系[19]。因此，為進一步揭示多元社會認同對投資決策的影響機制，實驗二借鑒Kawakami等（2002）[20]的內隱啟動技術和檢驗范式，選取眾籌網“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”作為實驗背景藍本，進一步探究社會認同在回報眾籌中對投資者決策的作用。
（一）研究方法
1.研究被試。實驗一研究結果表明已就業和未就業的投資者群體在群體情緒路徑上存在顯著差異，為了保證實驗結果的客觀性和嚴謹性，實驗二選取了45名已就業寫字樓職員和45名未就業大學生為被試。根據實驗一實證結果，不同性別投資者在各變量上基本無顯著性差異，因此在選取實驗二樣本時對性別因素不進行控制。樣本選取避免已參加過前次實驗的被試。同樣，在實驗開始前，考慮到投資者本身的投資經歷會對投資意愿產生影響，實驗選取了眾籌項目投資經歷為零的人員為研究被試，并在研究開始前對其進行充分的眾籌知識輔導，以保證被試完全了解眾籌模式。
2.實驗設計。將被試隨機分配到3個實驗處理組中：手工宣紙認同A組（nA=30），發起者認同B組（nB=30）和控制C組（nC=30）。A組期望啟動被試與眾籌項目內容相關的認同，在本實驗中，指對手工宣紙的認同，表現為投資者認為手工宣紙優于機器宣紙，并將自身歸于崇尚使用手工宣紙群體的一員；B組期望啟動被試與眾籌項目發起者的認同，在本實驗中，表現為被試認同發起者支持傳統工藝、傳統文化的行為；C組為基線水平，不啟動任何社會認同。鑒于前項實驗發現社會認同對投資決策的影響機制在兩類投資者群體間存在差異，故為控制這種差異對研究結果的影響，兩類投資者群體在各實驗組中各占1/2。
實驗二首先安排三組被試閱讀“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”眾籌項目的詳情概述材料，使被試對項目進行全方位了解。該概述材料包括項目簡介、發起者簡介、手工宣紙與機器宣紙間的差異、籌資緣由等方面信息，并避免出現具有暗示性或指向性的描述。此后，采用圖片識別任務啟動被試不同層次的社會認同。手工宣紙認同組向被試呈現與宣紙相關的圖片，圖片呈現后，屏幕將呈現文本為“手工宣紙？”的問題讓被試判斷所呈現圖片是否為手工宣紙相關圖片以增強啟動效果。主試要求被試盡可能既快又準確地進行判斷，并進行相關選擇操作。問題回答完畢將自動觸發下一張圖片的呈現和辨識。該實驗環節的設置目的是通過手工宣紙相關圖片和手工宣紙文本問題的反復刺激，啟動被試對手工宣紙相關的社會認同。B組和控制組的任務與A組類似，只是呈現的圖片和問題不同。圖片識別任務后通過詞語判斷任務檢驗各組認同的啟動效果。研究設有三組兩兩相對應的詞語，分別用于檢驗A、B、C組的認同啟動效果：（1）與手工宣紙相關正確詞序詞語、與機器宣紙相關錯誤詞序詞語；（2）與傳統工藝相關正確詞序詞語、與現代工藝相關錯誤詞序詞語；（3）常用正確詞序詞語、常用錯誤詞序詞語。如果A組被試對與手工宣紙相關正確詞序詞語的反應快于對常用正確詞序詞語的反應，且B和C組被試對與手工宣紙相關正確詞序詞語的反應慢于對常用正確詞序詞語的反應，則說明A組手工宣紙的社會認同啟動效果較好。對B組與發起者支持傳統工藝、傳統文化行為的認同檢驗方法與此相同。在確認各實驗組相關認同被啟動后，通過量表測量被試的群體情緒、效能和投資傾向。實驗擬采用E-Prime20軟件進行任務呈現和自動記錄。正式實驗前，被試可以通過練習測試了解和熟悉實驗要求及相關步驟，練習時有回答正確與否以及反應時的反饋信息，但正式實驗時不會出現此類信息。
3.研究材料。
（1）圖片識別材料：手工宣紙認同組的正式實驗材料為20張宣紙相關圖片，包括10張手工宣紙相關圖片和10張機器宣紙相關圖片；練習材料為正式實驗中未出現過的4張宣紙相關圖片。發起者認同組的正式實驗材料為20張生產工藝圖片，包括10張非物質文化遺產的傳統工藝圖片和10張現代工藝生產的圖片；練習材料為正式實驗中未出現的4張生產工藝圖片。控制組的正式實驗材料為20張食品類圖片，包括10張水果圖片和10張蔬菜圖片[21]；練習材料為正式實驗中未出現的4張食物類圖片。
（2）詞語判斷任務：該環節設有三組共48個詞語，每組包括正確詞序詞語以檢驗被試特定社會認同的啟動程度、錯誤詞序詞語以掩飾實驗的真實意圖。被試按要求對所有詞語依次進行詞序判斷，具體包括8個手工宣紙相關正確詞序詞語（手工、纖維感、柔軟、防蛀、防霉、撈紙、曬紙、檢紙）、8個機器宣紙相關錯誤詞序詞語（器機、劑學化、蛀易、霉發、色褪、化脆、產高、宜便）、8個傳統工藝相關正確詞序詞語（吹糖人、皮影、刺繡、編織、臉譜、泥塑、彩繪、根雕）、8個現代工藝相關錯誤詞序詞語（劑化塑、間車、床機、金合鋁、械機、火淬、鍍電、機壓氣）、8個常用正確詞序詞語（人口、牡丹、床單、洗澡、山脈、太陽、學校、熊貓）、8個常用錯誤詞序詞語（物動、色紅、地土、壁墻、園公、籍書、校學、街逛）。
（3）調查問卷：首先，以中立、客觀的文字介紹“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”的項目概述以及宣紙制作工藝等非物質文化遺產瀕臨失傳的現狀；隨后，通過量表測量被試的情緒反應；再對社會上已開展的“保護手工宣紙、弘揚民族文化”等主題宣傳活動和本次項目擬開展的活動計劃做簡要說明，以征詢大家的意見為表面目的，測量被試的效能以及投資該項目的傾向。該部分所使用測量題項沿用實驗一中的量表。
（二）假設檢驗與結果分析
1.對社會認同啟動效果的檢驗。為檢驗對社會認同的啟動效果，在剔除詞語判斷反應異常的數據后，進行以反應時為因變量、以詞語類型（僅考慮與手工宣紙相關、與發起者行為相關和常用的正確詞序詞語，以下分別簡稱為詞語1、詞語2和詞語3）為自變量的方差分析。手工宣紙認同組分析結果顯示該組詞語類型的主效應邊緣顯著（F=78273，p詞語3>詞語1，即A組被試對與手工宣紙相關詞語的反應顯著快于對常用詞的反應，對傳統工藝相關詞語的反應顯著慢于常用詞的反應，即該組已啟動被試的手工宣紙認同。
同理，B組研究結果顯示該組詞語類型主效應顯著（F=29609，p詞語3>詞語2，即發起者認同組（支持傳統工藝）被試對傳統工藝相關詞語的反應顯著快于常用詞的反應，對手工宣紙相關詞語的反應顯著慢于常用詞的反應，B組被試的發起者認同被成功啟動。
2.模型的驗證與分析。本實驗同樣采用多群組結構方程模型對實驗數據進行分析，結果為表5及圖4-圖6所示。表5為實驗二多組比較分析中各模型的擬合指數，各模型χ2/df小于2，RMSEA小于上限008。部分NFI指數小于09，研究發現，在小樣本與大自由度時，對于一個契合度理想的假設模型，以NFI值來檢核模型契合度情形會有低估的現象[22]。NFI、TLI、CFI和IFI指數均大于09，部分指數大于1，這是由樣本量較少所引起，但其它與違規參數無關的路徑系數值和擬合指數等仍具參考價值[22]。因此，假設模型對各組數據的擬合度較好，可以用來進一步展開分析。與不受任何限制的M1相比，M2的χ2增加不顯著（Δχ2=32643，Δdf=26，p>005），表明群體情緒和效能的測量指標在三個實驗處理組中具有一定的恒等性。在M3中，將手工宣紙認同組中的均值設為0，發起者認同組各潛在變量的均值自由估計，結果發現，后者的均值與0均無顯著差異，并且相對于M2，M3的χ2增加也不顯著（Δχ2=17186，Δdf=14，p>005），反映出上述潛變量均值的跨組恒等性。
多群組結構方程模型表明，在未啟動任何認同的情況下，控制組被試的群體情緒、效能對投資傾向的影響均不顯著。與控制組相比，A組即啟動與項目內容相關的認同組，被試的群體情緒、自我效能和群體效能對投資傾向均有顯著影響；B組即啟動與項目發起者相關的認同組，自我效能對投資傾向有顯著影響。
M4與M2相比（Δχ2=4046，Δdf=6，p>005），路徑系數之間的差異并沒有達到顯著的水平，各因素間的關系在不同實驗處理中具有一定的跨情境恒等性。
3.結果討論。實驗二的研究結果表明，控制組群體情緒和效能對投資者決策的影響不顯著，與控制組相比，實驗組中的路徑系數發生明顯改善，這表明社會認同確實可以影響投資決策。不同實驗組中群體情緒和效能對投資決策的影響存在路徑及路徑系數的差異，即不同類別的社會認同凸顯的情況下，群體情緒或效能影響投資者意愿的程度不同，這表明社會認同對群體情緒、效能與投資者決策的關系具有一定的調節作用。這進一步深化了實驗一所得出的社會認同可以通過群體情緒或效能對投資決策產生間接影響的結論：群體情緒以及效能不是社會認同與投資決策間的中介變量，社會認同作為調節變量影響群體情緒或效能對投資決策的作用。M一步，實驗二結果表明手工宣紙認同代表著與眾籌項目內容相關的社會認同，它調節群體情緒和效能對投資者決策的影響；傳承傳統工藝認同代表著與項目發起者相關的社會認同，僅調節投資者自我效能對決策傾向的影響。這進一步證明了實驗一所獲得的結論，即對眾籌項目內容的認同不僅能通過調節群體情緒，也可以通過調節效能路徑影響投資決策；與項目發起者相關的認同，則只能通過調節效能路徑影響投資決策。
五、研究Y論與啟示
本文通過兩項逐步遞進的實驗，研究我國回報眾籌投資者的多元社會認同、群體情緒和效能對投資決策的作用機制。研究結果表明回報眾籌中，多元社會認同通過投資者群體情緒和效能對投資決策產生間接影響，并且這種間接影響表現為一種調節作用。與眾籌項目內容相關的認同可以通過調節群體情緒或效能兩種路徑影響投資決策，顯示出投資者感性與理性并存的決策特征，其中群體情緒路徑只在非就業的投資者群體中顯著，證明非就業的投資者決策相比就業投資者更為感性，體現了投資者群體的異質性；而與項目發起者相關的認同一般只通過調節效能影響投資者意愿，表現出投資者應具有的理性內驅力特征。本文深化了Galak等（2011）[5]、Mitra和Gilbert（2014）[6]等的研究，從社會認同的角度，進一步揭示了投資者投資決策的形成過程，并深入探討了不同投資者群體的決策特征。
本文研究結論為眾籌及相關行業的發展提供了理論指導。社會認同在群體處于劣勢時往往能夠激發群體成員，使得投資者為達成某種共同的目標付出努力。對于一些不具融資優勢的行業，回報眾籌的出現為其提供了發展平臺，通過項目的發起激發潛在投資者對相關行業的支持和期待，因此，有效利用眾籌平臺進行融資活動將有助于我國相關弱勢行業的發展。而通過眾籌模式發起項目時，一方面，需充分利用投資者社會身份啟動機制，通過豐富的項目呈現手段表征項目特征，以向投資者傳達認同信號，最大程度凸顯投資者社會認同，提高潛在投資者投資意愿。另一方面，凸顯投資者認同的同時應當注重項目質量與發起者個人屬性和能力的平衡，眾籌項目應當依據項目自身情況，結合不同投資者群體的決策特征，采取合適的眾籌項目推廣策略和手段。
本研究仍存在一定局限，有待以后深入探討：其一，本研究的樣本被試均來自于長沙地區，并未排除被試投資理念與習慣的地域性，未來需進一步擴大被試來源及樣本規模；其二，研究只截取一個時間點對被試進行測量，且僅從投資者對單次項目進行投資的角度進行分析，未來可深入從時間序列的角度來研究社會認同的動態作用，并進一步探究對投資者再投資決策行為的影響。
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The Effects of Multiple Social Identities on Investors′ Decision-making Process in Reward-
based Crowd- Funding：An Analysis based on Group Emotion and Efficiency Paths
CHEN Yan-yan1，2，WANG Juan2，ZHANG Ya-na2
（1.College of Management， Shenzhen University， Shenzhen 518060，China；
2.Business School， Central South University， Changsha 410083， China）
第3篇：投資人匯報范文
“古鎮荷香”叫化雞源自古方秘制，配以20余味純天然中草藥香料，科學配伍腌制，裹上荷葉，糊上泥巴，放入爐中烘烤而成。風味獨特、脫骨離筋，健脾開胃、溫身益氣、氣血雙補，在本刊報道了創始人彭經理由6000元起步致富之后，受到大批讀者的青睞，雜志社每天都能接到讀者的咨詢電話，每天上門考察者絡繹不絕。
展會現場引圍觀
記者現場品嘗
2012年11月27日濟南國際會展中心，“古鎮荷香”叫化雞展位前圍滿了人，遠處的人也被這種獨特的香味吸引了過來。工作人員將叫化雞輕輕一抖就能骨肉分離變成肉塊，用來給顧客品嘗，凡是嘗過叫化雞的顧客無不點頭稱贊，有很多人都是被“古鎮荷香”叫化雞的獨特香味吸引到展位的。短短兩天的時間，“古鎮荷香”叫化雞就憑借技術獨特、生產簡單、投資小回報快、易經營等特點，吸引了一大批投資者，當場就有幾位意向客戶簽訂了加盟合同。現場交了500元的訂金的意向客戶更是多達幾十位。
在展會上，記者不僅親眼看到了“古鎮荷香”叫化雞加盟的火爆場面，很有幸也品嘗到了叫化雞的獨特風味。11月29日，展會結束的當天，濟南客戶邀請雜志社記者到家中吃飯，在餐桌上記者見到了“古鎮荷香”叫化雞，這位客戶說：“在眾多餐飲展位中，我看到就屬他們展位前的人多，所以我就去買了一只。可是工作人員說什么都不賣，并告訴我這些雞都是給顧客免費品嘗的，我們這次只帶過來20只。后來我告訴他們是請雜志社的記者們吃飯，他們就送了我一只。”叫化雞金黃的顏色，獨特的香味，非常催人食欲，沒過一會盛有叫化雞的盤子就空了，眾位記者不住點頭稱贊，仍有意猶未盡的感覺。
小投資大回報政策好
口味獨特風靡全國市場
“古鎮荷香”叫化雞投資小、見效快、僅需千元流動資金，一兩人就能經營、七天即可開業。當月投資、當月收益，每只雞的利潤10元左右，當月就可收回全部投資，可謂一本萬利，不需要廣告宣傳，也不需要豪華店面，經營方式簡單靈活，適合下崗職工、農民、退伍軍人等投資經營，公司分部在全國各地的加盟店，店店生意火爆，為了保障加盟店利益，加盟店有嚴格的區域保護，規定每縣市只設一家。
濰坊市好食上餐飲連鎖有限公司
地址：濰坊市濰城區經濟開發區豪德廣場405號 QQ：1023282737
公司網址：http：//
電話：0536-8692938
第4篇：投資人匯報范文
而對關心她的人，她想的是如何回報
籃球奶奶是麗水人，從小父母離世。老家還有個姑姑，是個大學教授，對她特別好，經常給她買衣服，買吃的，照顧得無微不至。“后來姑姑也離世了。”老人哽咽地說。
年輕的時候，她是民辦教師。1984年，她隨丈夫搬到金華。丈夫在浙師大教書，她在大學里的圖書館當臨時工。25年前，她和丈夫離了婚。
籃球奶奶經常對別人說起她的兩個兒子以及兒媳婦，認識奶奶的人都夸她很“健談”。對于兒媳，老人欣慰地說，“她們經常來看我，前幾天小兒媳還給我買了一箱牛奶。”
但是每當提到她的大女兒時，她總是欲言又止，搖頭嘆氣。在接觸中，我們一度發現老人甚至有些懼怕女兒，說起沖突時女兒還會打她。因為新聞采訪這件事情，他們之間的矛盾再次被激化了。
“我這個女兒是學問最高的，也是最讓我傷心的。其實，她以前是個老師。后來由于各方面的原因，所以沒了工作。”老人說起過去的事，很難過。
再過段時間，她們住的老房子就要拆了，學校將她們娘倆安排到社區里的16幢老宿舍樓，“我和我女兒都沒有工作的，申請不到住房，所以我們還是一起住。”從老人斷斷續續的談話中，我們依然可以看到老人對女兒深深的愛。
“你們等下留下你們的聯系方式，上次都有很多記者來，都沒記下他們的聯系方式。”
上次去北京錄節目，著名籃球評論員于嘉親手把一個名牌籃球送給了籃球奶奶。至今，她都后悔沒有留下他的聯系方式。中央電視臺和姚明也分別送給奶奶一個新籃球。
說到新籃球，她并沒有打算珍藏起來，希望把自己的三個新球送給家庭困難又熱愛籃球的人。
2012年重陽節前，有熱心的讀者借給了奶奶2萬塊錢，奶奶如愿交上了養老保險。
那段時間，即使在寒冬里，手經常凍得出血，奶奶也舍不得花錢買護手霜。“就想把這錢省下來還給別人。”
其實，借錢的女士，當時表過態，說“借”其實只是讓老人安心，“奶奶的精神讓我很感動，哪里會想讓她真的還。”
這話一說，老人不干了：“這怎么行，這錢怎么能動，我們不能讓人家幫了自己，連個骨頭渣都不剩下，我就算去要飯，也不能動這個錢。”奶奶言出必行，最終如愿還上了錢。
當時，為了幫奶奶湊齊交保險的錢，浙師大美術學院的學生，為奶奶義賣油畫，賺了4000元，浙師大志愿者總隊微愛基金也籌集了1000多元錢。
有人告訴奶奶，這些錢，都是人家捐給你的，也不知道具體是誰捐的。
奶奶卻說，我知道他們學校有一個什么基金的，那我就把錢還到那個基金里面，總有需要的人，能拿到這筆錢。
籃球奶奶一直強調無功不受祿。社區曾經想借清潔工的活兒來幫助籃球奶奶，付給奶奶200元。但奶奶卻認為只撿了三天時間的垃圾，100元就足夠了，非得將另外100元還給社區。她說，“清潔垃圾本來就是社區每個人的義務，即使不給我一分錢，我也愿意一直做下去。”
奶奶每天都要買報紙，遇到不認識的字就查字典
我們答應，等文章見報就一定給您寄一份
在平淡的日子里，奶奶積累了寫日記的習慣。
短短的日記，記錄著她對這個世界的善意。“5月5日，高XX送來一瓶食用油和一箱營養快線。昨天下午，我把這兩樣東西送還給高XX了。我心里就踏實了！我心里就感到舒服了！我做了點自己應該做的事，不需要回報。”
老人做事很有原則，并且她還將兩個兒子送給她的每一件東西都要在日記中記錄下來。“端午節，小兒子給了我八只粽子，大兒子給我買了一斤綠豆糕。” “大兒子給我送來了一箱方便面，有24包（100克每包）。”
“錢婷給我1200元人民幣，1000元是給我看病，200元是給我吃飯，再給我買了一箱牛奶，半斤一盒，有12盒。”錢婷是老人的小兒媳。
在日記上，老人還記錄了她打籃球的快樂回憶，比如“今天，我又投籃了，從1到100”。
這些點點滴滴的小事，也許很多當事者都不記得了，奶奶卻一一記得很清楚。
籃球奶奶文化程度不高，雖然生活比較貧困，但是她仍舊省下錢買報紙看。她還特意讓熟悉的報刊亭老板留下每天需要看的報紙，如果有一天沒空去買也不會錯過。
她把報紙平鋪在擦干凈的灶臺上，每天下午借著陽光，戴上老花鏡聚精會神地看報紙。遇到看不懂的字，她就查字典。所以在老人簡陋的老房子里，隨處可見各種報紙。
第5篇：投資人匯報范文
此后不久，金地集團（600383.SH）上海董事長趙漢忠的離職，與追隨他離開金地的十幾個部下一同加入該基金，成立了上海星浩股權投資管理有限公司（下稱星浩資本），對此人動坊間一時議論紛紛。
與通常的地產基金有所不同，星浩資本的公司架構頗有新意。在地產公司都在募集基金，基金都在投資地產的當下，星浩資本索性將二者嫁接在一起，成立了三家公司分別負責基金管理、工程開發和商業及現代化服務三塊業務，將整條產業鏈囊括進去。
今年初，星浩資本對外宣布成功募集一期資金60億元，并已有多個項目正在推進。
“我們一期剛在大連投了一個58萬平方米的項目，并且預計很快在成都、杭州和上海會投，二期基金大概在今年七八月開始募集。”6月21日，星浩資本總裁趙漢忠在接受《財經》專訪時介紹。
大連星光耀廣場項目是星浩資本成立后的第一單。推介材料顯示，該項目位于大連東港新區，毗鄰夏季達沃斯會場，地上建筑面積共計58.4萬平方米。
星光耀廣場這種模式將成為星浩資本主要的投資方向，大連項目也將成為其今后產品的樣本。該模式和萬達集團有些類似，都包括院線、大賣場、快銷店、餐飲、超市等諸多業態。
另外，在商業周圍配比高數量的住宅，亦有平衡長短期現金流之意，而萬達在此領域已經遙遙領先，即使第二梯隊也有寶龍地產、中糧的大悅城和華潤的萬象城等諸多競爭對手，這個市場顯然早已群雄并起。
趙漢忠強調，星浩資本希望借星光耀廣場為載體，實現民企資源的整合。然而，星浩資本多樣化的投資人血統能否在未來的招商中為其帶來切實的便利，公司又將如何處理好和這些天生對成本極其敏感的民間投資人的關系，這些都存在不確定性。
更為關鍵的是，產業整合的概念能否說服地方政府為其提供更加優惠的土地價格，并通過帶動區域經濟和解決就業方面的良好表現，實現基金的持續募集和發展，這才是星浩資本的命脈所系。
試水大連
直到6月，星浩資本才第一次選擇在大連出手，星浩資本管理層表示，此后兩個月將成為密集投資的高峰期。
推介材料顯示，星浩資本大連東港項目共有五塊土地。其中，兩塊地為酒店公寓、五星級酒店以及商業和辦公用地，建筑面積共計36萬平方米。其余三塊地為住宅及配套公建用地，建筑面積共計22萬平方米。
接近星浩資本的人士透露，該區域地價為36億元，每平方米的單價約6000元。按照規劃，兩塊地的產品形態為3棟51層的酒店式公寓和2.2萬平方米集中商業，酒店公寓面積集中在86平方米至151平方米。而三塊住宅用地將會建成高26層至33層，面積為180平方米至320平方米的大戶型商品房，產品定位是面向中高端客戶群，該地段的住宅單價已提升至3萬元每平方米。
趙漢忠透露，截至目前，大連項目公司已經成立，等項目報批完畢，很快就可以打樁，明年八九月就能實現部分銷售，計劃在未來五年內分三期全部建設和銷售完畢。
除了大連，還有多個城市的項目在同步運作中。星浩資本總裁助理王莊透露，哈爾濱某新區也有一塊地上建筑面積300萬平方米的土地，星浩資本有可能和另外一家企業合作，一起去拿這個地，地塊總價高達60億元。現在正在進行商務條件的洽談，馬上就會進行方案的招投標，然后進行土地出讓。
此外，成都也有三個項目正在跟進。一個是南部新城的“中心島項目”，一個是位于雙流縣的60萬平方米純商業用地項目，還有一個是十幾萬平方米的成都東大街商業和辦公項目。
王莊解釋說，星浩資本以長三角和北京、上海為區域重點，其他地區會根據情況而再作考慮。具體到地理位置，星浩資本更希望選擇城市的中心或者是新區的副中心，不會去核心的地方，一般是中心的外核。體量上則希望是地上建筑面積在30萬平方米到50萬平方米左右，甚至更大，這樣才能把所有業態都放進去。
“現在大勢比較緊張，資金比較緊張，我們同時跟很多項目，比較哪些項目更好，哪些項目更急。”王莊對《財經》記者說。
項目推進的加快來源于對行業大勢的判斷。王莊分析認為，今年七八月可能是現有開發商最難受的時候，而對星浩資本來說，現在反而是一個窗口期，是拿地拿項目的好機會，因為土地的熱度在下降。
“很多土地都是底價拿，沒有多少競爭者，而原來的情況最少翻三番，甚至出現面粉比面包貴的情況。”王莊透露，現在大部分開發商都放緩了拿地的速度，大家“短期看憂”，都擔心再拿地會導致資金鏈斷裂。與此同時，地方政府對土地出讓金依然倚重，希望開發商繼續拿地。
項目推進導致資金投入的增加，后續資金必須跟上。負責基金管理的星浩資本總裁助理黃海濱介紹，今年內將會募集四個產品，包括去年五年期產品的第二期，計劃募集金額40億元。另有一個三年期的產品，投向是華東的三四線城市，都是20萬平方米到30萬平方米的項目。另外，也可能拿出一些項目去做單項融資，最后還可能募集一只1億美元的基金。
黃海濱承認，今年資金成本偏高，很多民間企業的拆借利息大概是18％-20％，對募集可能有負面的影響，今年募集會比較難。
招商難題
商業地產的瓶頸一是資金，二是資源。大連萬達之所以能夠實現快速發展，得益于其在數年發展過程中，積累了眾多商戶資源，并與其以商業業態為基礎進行捆綁，從而節省了每個項目的招商時間。
而這一點，包括星浩資本在內的商業地產新手很難在短時間內復制。趙漢忠告訴《財經》記者，由于星浩資本的股東為46家民營企業，所以可以通過股東方鎖定未來合作，“有這種資源，談合作就更加簡單，效率會更高。”
而企業只能有一個總部，并且各自有區域分布的安排，都把總部遷到星浩旗下的廣場，執行起來必有難度，相信最終絕大多數商戶還需要靠公司的銷售團隊去爭取。
星浩資本總裁助理俞力介紹說，星浩資本選定的商業業態有十來種，主要是院線、大賣場、快銷品、餐飲，等等。目前，已經與大連星光耀廣場簽署協議的企業包括華誼兄弟、蘇寧電器，以及一家名為“豐收日”的華東區域連鎖餐飲企業。
俞力透露：“這三家都是我們的LP，雖然已經簽了合同，但是最終落地還是要看具體項目的商業形態和租金承受能力，以及周邊的商業情況。”
其他如必勝客、俏江南、小南國、一茶一座、味千拉面和星巴克等企業也正在洽談當中，此外還有大連本地的一些品牌。
俞力坦承，因為剛剛起步，大連星光耀廣場項目的招商進程肯定不如大連萬達、華潤萬象城和凱德來福士那么順利。
但是，所有的商戶必須提前確定，才能開始動工建設，因為每個商家對建筑形態的需求和選擇，在用電、煤氣、排污、隔油、倉儲和承重各個方面都不盡相同，比如電影院對層高和承重要求就非常高。不事先設計，有可能需要推倒重建，成本和費用會增高很多。
俞力認為，招商難度取決于幾個因素，其中，最重要的是地段，所以在拿地的時候，星浩資本只考慮城市的中心或者是副中心，其次是租金。俞力強調，星浩資本并沒指望短期內能從租金上獲取多大利益，對于綜合體來說，可以通過住宅銷售回流大量現金。
黃海濱估算，大連項目地價是每平方米6000元，售價每平方米35000元，即使商業部分基本不增值，剔除稅費，給投資者回報20％-30％也已經問題不大。
星浩資本總裁助理何巖松表示，住宅和商業的組合確實有此方面的考慮。地產項目的開發資金投入巨大，必須考慮要配比多少能夠及時回籠現金的業態。比如說住宅、酒店式公寓、寫字樓和商鋪，都有彌補項目開發資金的性質，保證現金流回報能夠滿足投資人的要求。
通過商業與住宅的巧妙配比，以實現長短期現金流的平衡，也是大連萬達的運作思路。不同的是，萬達的快速建設和快速銷售模式，使其能在短時間內帶熱項目所在地的經濟，解決數萬人的就業和提升當地GDP。由此，大連萬達也可以從地方政府手中拿到更低的地價，這本是一個良性循環的過程。
但問題在于，這個鏈條必須環環相扣才能運轉。如果星浩資本不能在相對較短的時間內，實現商業資產價值的確立和提升，給政府帶來足夠的吸引力，就會增加今后拿地的難度，基金募集的持續性也會受到影響。
大連星光耀綜合體的項目區別于他人之處在于其主推的民企信息中心。星浩資本希望憑借股東的特有優勢，開建一個民企聚集地，搭建信息交流平臺，幫助地方政府和企業之間實現信息對接，在招商、資產變賣以及對創業的扶植等方面實現價值。
“信息的匯聚是會產生商業價值的。”趙漢忠說。
而一位從事地產投資的人士對《財經》記者表示，住宅做好了，星浩資本可以活下來；商業做好了，星浩資本才可能做大。
敏感的投資人
民間資本是最具活力的，同時也是對成本極為敏感的。星浩資本的投資人很多都是來自不同行業的民營企業家，他們對房地產領域并不熟悉，這必定會給GP與LP的溝通帶來障礙。
星浩資本會定期召開投資者會議，將近期基金運營情況、投資的項目對投資者進行匯報，通過季報的形式給投資者書面反饋。同時，投資人可以上網了解項目公司情況。
5月底，星浩資本召開第一次投資者會議，與會人士透露，投資者希望將按季度匯報投資進度改成按月匯報。
何巖松表示，投資者希望能得到及時的溝通和信息分享，而且他們很多是上市公司，在報表審計時會對星浩資本所投的項目進行評估，對未來的銷售和贏利要預測入賬的，評估報告會影響到股價。
參加會議的人士透露，投資者更關心的是市場，在目前的大環境下，希望能得到清晰的市場解讀。
星浩資本LP中的八個代表組成了咨詢委員會，委員會對星浩資本的重大合同和重大關聯交易及事項進行整體決策。
此外，星浩資本希望延聘國際四大審計師事務所對報表進行審計，目前尚未最后敲定具體哪家，合作的房地產評估公司是戴德梁行。
房地產基金投資人普遍擔心管理層會虛增成本。對此，黃海濱對《財經》記者表示，星浩資本的股東中也有從事房地產業務的，甚至有一些建筑公司，他們對成本構成非常清楚，“你的成本比他高，賣的比他慢，他都會質疑。”
此外，按照合同約定，星浩資本的GP管理費還有一部分是從超額利潤中提取的分成，做高成本、做薄利潤對管理層沒有好處。
何巖松解釋說，傳統的基金模式是依托于別人的項目，由別人的團隊來管，而星浩資本的模式是自己的團隊負責。無形中加強了項目的管控，包括成本、項目進度和工程質量的安排。
何巖松認為，從開發環節來看，建安成本是相對透明的。在一個特定區域有一個合理的區間，可以通過幾個要素去評估。它是由無數材料供應商和施工單位搭建起來的，基于中國目前的通脹水平的不確定性，人工和材料成本均已出現上漲的趨勢。
第6篇：投資人匯報范文
第一條；為適應市場經濟的需求，依據相關法律法規，本著公平合理，互惠互利的原則。由以下人員共同出資共同發展。組建華炬星火科技（北京）有限公司，經出資方協商達成本協議。供各股東共同遵守義務與享用權利。
第二條；投資人（出資比例）及股份
一、華炬星火科技（北
京）有限公司共投資200萬元；
二、投資人（出資比例）及持股比例；＿＿＿＿＿＿（表1）。
第三條；投資者的權利和義務
一、出資各方享有以下權利；
1、選舉和被選舉董事及常務董事等；
2、董事有了解公司經營狀況和財務狀況的權利，有參加或委派代表參加董事會的權利；
3、選舉和被選舉執行董事、總經理；
4、所有股份持有者皆享有按所持股份比例分得的紅利；
5、本協議終止后，投資各方按實際情況（投資金額）分得剩余財產；
二；投資各方承擔以下義務；
1、遵守本協議；
2、投資各方的投資款一次性到位；
3、各股東或董事應無條件服從董事會決定，并完成董事會的決議工作；
4、本協議簽定后，不得中途退股；
5、各股東或董事對其委派的工作人員的行為及行為后果負責，經公司的安排確定工作崗位后，未經執行董事或總經理同意，不得擅自撤離工作崗位；工作表現不符合公司要求的，公司可直接給予開除處理。
第四條；主要分工；
一、選舉＿＿＿＿出任公司執行董事，選舉＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿出任公司常務董事，對公司全體股東負責。負責召開董事會議，根據董事會議把握公司整體運營規劃和方向，決定經營方針、投資計劃、報酬、利潤和分配，本協議的終止清算等較大的事務；
二、選舉＿＿＿＿出任公司總經理，根據董事會決定和執行董事的安排，主持公司的全
面工作及人事規劃，認真貫徹、執行和落實集團公司各項決定；制定公司發展規劃及
實施細則與具體工作方案，全力支持和配合執行董事的工作；
三、其他股東或董事根據自身情況，自身優勢，多為公司出謀劃策，提供理論資源讓公司能全面健康的迅速發展；
第五條；財務管理；
一、財務管理由執行董事和總經理共同負責與支出；報銷費用經執行董事和總經理倆人共同簽字后才可在財務室申請報銷。
二、由＿＿＿＿出任會計，按國家會計制度的規定，做好記帳、算帳、報帳，編制預算及各類會計報表，做到手續完備、數據有根據，報表及時準確、情況真實可靠，定期檢查、分析單位預算的執行情況和財務狀況，定期總結經驗，及時提出建議。
三、由＿＿＿＿出任出納，負責登記現金日記賬、銀行存款日記賬的工作，保管現金、有價證券、空白支票及銀行印鑒卡等有關資料，管理銀行賬戶，辦理銀行結算業務，月終及時對賬，并根據需要編制銀行存款余額調節表，統一管理管理處的發票和收據，做好各下屬部門領用和核銷工作加強貨幣資金的管理，嚴格執行國家有關現金管理和銀行賬戶管理法規制度，不得挪用公款，不得出借公司賬戶。
四、由董事會商議決定紅利和合理分配時間及額度。
五、會計和出納每月定期向董事會或董事會成員匯報財務狀況，做到帳目清楚，日清月結。
第六條；協議的期限及終止；
一、本協議一式＿＿＿份，由董事會成員各執一份，有效期暫定5年，自簽字之日起生效。合同的延續或終止由全體股東商議決定通過。
二、協議如發生爭執，由出資人友好協商解決。
三、協議履行地；北京
四、其他未盡事宜，由股東會商議后補充。
1、補充項目；＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
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全體股東簽字；
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______________ __________________________________合作協議
第一條；為適應市場經濟的需求，依據相關法律法規，本著公平合理，互惠互利的原則。由以下人員共同出資共同發展。組建華炬星火科技（北京）有限公司，經出資方協商達成本協議。供各股東共同遵守義務與享用權利。
第二條；投資人（出資比例）及股份
一、華炬星火科技（北
京）有限公司共投資200萬元；
二、投資人（出資比例）及持股比例；＿＿＿＿＿＿（表1）。
第三條；投資者的權利和義務
一、出資各方享有以下權利；
1、選舉和被選舉董事及常務董事等；
2、董事有了解公司經營狀況和財務狀況的權利，有參加或委派代表參加董事會的權利；
3、選舉和被選舉執行董事、總經理；
4、所有股份持有者皆享有按所持股份比例分得的紅利；
5、本協議終止后，投資各方按實際情況（投資金額）分得剩余財產；
二；投資各方承擔以下義務；
1、遵守本協議；
2、投資各方的投資款一次性到位；
3、各股東或董事應無條件服從董事會決定，并完成董事會的決議工作；
4、本協議簽定后，不得中途退股；
5、各股東或董事對其委派的工作人員的行為及行為后果負責，經公司的安排確定工作崗位后，未經執行董事或總經理同意，不得擅自撤離工作崗位；工作表現不符合公司要求的，公司可直接給予開除處理。
第四條；主要分工；
一、選舉＿＿＿＿出任公司執行董事，選舉＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿出任公司常務董事，對公司全體股東負責。負責召開董事會議，根據董事會議把握公司整體運營規劃和方向，決定經營方針、投資計劃、報酬、利潤和分配，本協議的終止清算等較大的事務；
二、選舉＿＿＿＿出任公司總經理，根據董事會決定和執行董事的安排，主持公司的全
面工作及人事規劃，認真貫徹、執行和落實集團公司各項決定；制定公司發展規劃及
實施細則與具體工作方案，全力支持和配合執行董事的工作；
三、其他股東或董事根據自身情況，自身優勢，多為公司出謀劃策，提供理論資源讓公司能全面健康的迅速發展；
第五條；財務管理；
一、財務管理由執行董事和總經理共同負責與支出；報銷費用經執行董事和總經理倆人共同簽字后才可在財務室申請報銷。
二、由＿＿＿＿出任會計，按國家會計制度的規定，做好記帳、算帳、報帳，編制預算及各類會計報表，做到手續完備、數據有根據，報表及時準確、情況真實可靠，定期檢查、分析單位預算的執行情況和財務狀況，定期總結經驗，及時提出建議。
三、由＿＿＿＿出任出納，負責登記現金日記賬、銀行存款日記賬的工作，保管現金、有價證券、空白支票及銀行印鑒卡等有關資料，管理銀行賬戶，辦理銀行結算業務，月終及時對賬，并根據需要編制銀行存款余額調節表，統一管理管理處的發票和收據，做好各下屬部門領用和核銷工作加強貨幣資金的管理，嚴格執行國家有關現金管理和銀行賬戶管理法規制度，不得挪用公款，不得出借公司賬戶。
四、由董事會商議決定紅利和合理分配時間及額度。
五、會計和出納每月定期向董事會或董事會成員匯報財務狀況，做到帳目清楚，日清月結。
第六條；協議的期限及終止；
一、本協議一式＿＿＿份，由董事會成員各執一份，有效期暫定5年，自簽字之日起生效。合同的延續或終止由全體股東商議決定通過。
二、協議如發生爭執，由出資人友好協商解決。
三、協議履行地；北京
四、其他未盡事宜，由股東會商議后補充。
1、補充項目；＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
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全體股東簽字；
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__________________________________簽約地點;
第7篇：投資人匯報范文
關鍵詞：
創投；股權投資；財務管控
中圖分類號：
F23
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2013）21013001
1創業投資企業集團管控相關概念
1.1創業投資企業
創業投資企業是指我國境內注冊的，以投資創業初期的高科技企業股權為主要業務的投資類企業。該類企業的最終目的是通過股權轉讓實現資本增值。
1.2集團財務管控
集團財務管控就是母企業通過一系列的財務制度安排和設計，用財務或非財務方式來對子企業進行控制，以保障自身權益的一種管理方式。
2創業投資企業的市場現狀分析
（1）行業整體競爭加劇。2011-2012年國內創投市場連續下降，進入2013年8月，創投機投資額、退出額開始逐步回升。
（2）投資呈現向前端延伸態勢。近年來，隨著越來越多資金進入創投領域，項目競爭日趨激烈，尤其是在成熟項目和Pre-IPO項目領域，迫使不少創業投資機構開始進行新的戰略布局，將投資產業鏈逐步向早期階段延伸，以獲取更好的項目和更優惠的投資價格。
（3）加強財務管控的必要性。
在創投行業整體不景氣，競爭日趨激烈的情況下，加強對創投企業已投項目的管理尤為重要。在IPO退出渠道收窄，探索多渠道的退出機制是實現創投行業資本增值的主要課題。而做好財務管控是這個課題的關鍵一環。
3創投企業集團財務管控方式
3.1對控股單位的管理
（1）向被投企業派出財務人員。
根據出資比例或相關投資協議，向被投企業派出財務部門負責人或財務總監，代表投資單位管理、監督被投企業財務和會計工作。財務部門負責人或財務總監的考核權由投資單位負責。派出財務人員應就被投單位的重大財務事項及時向派出單位匯報，對損害投資人利益的行為應予制止，制止無效的應及時匯報。
（2）實行資金集中管理，加強資金管控。
資金集中管理可以提高企業整體的資金風險防范能力；發揮規模優勢，提高整體資信能力；盤活沉淀資金，提高資金使用效率、降低資金使用成本；提高企業的核心競爭力，實現企業整體利益的最大化。最重要的是能夠強化母子企業管控體系及資金監管，提高信息反饋及時性。
（3）以會計集中核算為依托，加強會計控制。
將控股單位的會計核算納入到集團統一的會計核算系統平臺，及時了解和掌握控股單位的財務信息。
（4）以預算控制為抓手，加強事前、事中的控制。
預算反映了企業特定期間內的資源配置狀況和經營活動的詳細安排。通過預算管理，不僅能夠起到規劃作用還能夠起到監控作用。通過預算分析，可以新的增長機會或明確經營中的問題和風險，從而相應調整經營戰略或修正預算，更好地促進企業價值增長。
3.2對參股企業的管理
對于參股權的財務管控，主要是投資項目的投后管理。投后管理是指完成實質性投資起到該項投資退出之日止的投資業務管理過程。
3.2.1根據在被投企業中的股權比例及投資協議，采取不同的投后管理方式
（1）達到派出董事、監事及產權代表條件的，派出相應人員參與被投企業重大事項的管理。
（2）達不到派出人員參與管理的項目，采取定期和不定期的走訪被投企業，了解企業的經營和財務情況的方式
3.2.2建立多部門聯動的投后管理體系
（1）項目投資完成后，投資業務部門需對投資項目進行經常性的分析檢查，了解、掌握其運營情況。
每季度向企業提交投資項目季度管理報告；每年針對投資項目的具體情況提出有針對性的書面管理建議，作為對投資項目提供增值服務的重要內容。
投資業務部門應對投資項目實施動態監控，在發生影響企業投資安全的情形時，應及時向企業匯報，由企業研究采取相關措施。
（2）企業派出人員參與被投企業經營管理的，派出人員應按季度提交被投企業經營情況報告。當出現影響企業投資安全的重大事項時，應及時匯報。
（3）未派出人員參與管理的，由項目團隊定期、不定期現場走訪被投企業，了解經營情況和財務情況。并按月索要被投企業財務報表、財務分析，提供投后管理報告
（4）財務部門負責對數據的匯總，分析，并及時提供決策有用的信息。
4實施全面風險管理，保障財務安全
以企業風險控制總監為中心開展全面風險管理工作，逐步建立健全風險管理體系，最大限度地規避、減少風險事件造成的損失，確保企業安全、健康地發展。
（1）加強風險防控體系建設。建立起全面風險管理體系，運用風險管理手段對風險控制指標實施動態監控，做到對市場風險、流動性風險等重大風險的識別、評估和應對。
（2）加強投資過程風險控制。健全投資管理制度，明確和規范投資決策程序、投資風險管控重點以及各部門、各決策機構在風險控制過程中的職責。
（3）加強合規、法律事務管理。加強企業規章制度建設，確保各項規章制度和措施落到實處，確保經營活動合規合法。
第8篇：投資人匯報范文
[關鍵詞] 企業審計博弈審計制度
現代企業管理中,審計制度扮演著重要角色,審計人員的專業素質、道德素質在利益相關者的博弈過程中至關重要,甚至將決定博弈結果。然而,在多年的審計實踐中,審計制度沒有能夠很好地達成社會期望、履行社會職責,各種審計舞弊案層出不窮,導致社會對審計報告的有效性普遍存在懷疑態度。為冷靜、公正地分析目前的審計問題,本文試圖全面分析影響審計結果的利益相關方之間的博弈問題,為將來制定更加科學合理的審計制度提供一定參考。
一、企業審計中的利益相關方
如上圖所示,(1)公司大股東利用自己對公司的控制權首先選擇公司的經營管理者,委托后者代為經營管理公司;(2)經營管理層向大股東匯報企業經營狀況;(3)大股東作為審計委托人委托審計師對公司經營狀況進行審計;(4)審計師對企業經營管理資料進行收集、整理和分析;(5)審計師向大股東報告自己的審計結果;(6)審計報告向社會公布。仔細分析上述審計過程,可以發現,前頭的前方主體比后方主體擁有更多的信息優勢,因此在這個審計博弈過程中存在大量的信息不對稱博弈。下面我們來詳細分析不同利益相關方之間的博弈問題。
二、投資人(包括大小股東)與經營管理者之間的博弈
一般來說,投資人將企業經營管理權委托給人經營管理,此時,投資人與經營管理者之間存在二大類信息不對稱博弈:隱藏信息的道德風險博弈和隱藏行為的道德風險博弈。顯然,公司經營管理人員為獲得公司經營管理權,有動機夸大自己能力,從而增加投資人風險,即隱藏信息道德風險。為解決該問題,目前很多學者建立了不同的信息甄別模型來探討相應的甄別策略。
同時,企業經營管者在經營過程存在隱藏行動的道德風險,比如工作不積極或是損公肥私等。為激勵企業經營管理者的工作熱情和積極性,很多學者通過建立相應的激勵模型探討了解決問題的方法。其中關鍵一條措施就是通過建立審計制度,由投資人定期委托會計師事務所對企業經營狀況進行審計,并依據審計決定經營管理人員的獎懲。
三、投資人、經營管理者和審計師之間的博弈
如果將企業看作是一個“黑箱”,那么審計師就是這個“黑箱”中的一個小小的窗口,外部投資者等利益相關者只能透過這個窗口了解企業經營管理狀況。顯然這個“窗口”折射出來的“光線”(即信息)清晰度、真假度等與審計師這個“窗口”密切相關。從前面的分析可以看出,為激勵企業經營管理者更加努力工作,對其獎懲往往與審計結果直接相關,因此,作為理性的經營管者完全有動機與審計人員進行“共謀”,通過提供虛假的審計報告以獲得雙方所謂的“雙贏”,只不過這個“雙贏”是以損害第三方(如投資人)甚至第四方(如供應商)利益為代價。
另一個被目前學術界忽視的問題是審計師的專業能力。在投資人與經營管理者之間的博弈中,審計報告的質量直接決定當事雙方的博弈結果,而高質量審計服務取決于審計師的獨立性與專業勝任能力。實際在,在目前的審計過程中,雖然一般都會有注冊會計師牽頭,但審計人員是否真正認真審計、是否具備非常審計經驗仍然值得我們關注。
四、大股東、小股東和審計師之間的博弈
目前我國部分企業特別是一些上市公司,不時報道有大股東侵占小股東利益現象,導致有學者認為現在企業經營中最大的矛盾也不是投資人與企業經營管人員之間的矛盾,而是大股東與小股東之間的矛盾,目前大量學者進行方面的實證研究,比如大股東占款問題、支持問題等。這里,在整個資本運營過程中,實際小股東、供應商和政府等其他利益相關者實際上處于同等地位,對信息的掌握仍然主要信賴于審計報告,因此我們這里只討論了小股東,而其他利益相關者之間的博弈完全類似。大股東為實現其自身利益最大化,往往會利用其對審計師的影響,與審計師達成“共謀”,從而出具虛假審計報告。
五、總結
本文詳細分析了在企業審計過程中利益相關方之間的博弈問題,指出在審計過程中,存在投資人與經營管理者之間的博弈,投資人、經營管理者和審計師之間的博弈,大股東、小股東和審計師之間的博弈。這些博弈中,審計師扮演了十分重要的角色,然而由于這些博弈往往同時存在,因此目前的研究中僅分析其中一個單一的博弈問題往往并不全面,也大大影響了分析結果的有效性。因此,筆者認為,將來的研究應該將上述博弈綜合考慮,同時考慮幾種博弈間的相互影響。
參考文獻:
[1]葉曉娟徐新岳:我國注冊會計師審計監督博弈分析[J]. 商場現代化.2006.8:327
[2]Baron, D., and R. Myerson. Regulating a Monopolist with Unknown Costs[J]. Econometrica , 1982.50: 911～930
第9篇：投資人匯報范文
一、所涉問題
1、政府對投資人支持力度不夠；2、黨員干部對企業要多點服務和指導，少一點；3、主管部門要經常到下面企業調查，了解企業的難處，搞好企業服務。
二、整改措施
1、加強領導成立機構。我縣領導高度重視全縣開放型經濟工作，把招商引資工作和安商服務列入重要議事日程，成立了縣開放型經濟工作領導小組，由縣委書記為組長，縣長為副組長，縣委常委為常務副組長，副縣長為副組長，20個縣直單位負責人為成員單位，領導小組下設辦公室于縣商務局，負責全縣開放型經濟日常工作，下一步我們將發揮領導機構的作用，完善職能、加強協調與調度。
2、營造濃厚招商氛圍。政府非常歡迎全國各地的客商來我縣投資，印制了投資指南介紹了縣情簡介、投資環境、投資平臺、優惠政策、商務成本、投資程序、項目推介、服務機構等內容。并制定了開放型經濟工作方案，明確了全縣鄉（鎮）、縣直單位、專業招商隊年度招商任務和安商服務工作任務，嚴格考核獎懲，吸引更多的客商前來投資興業，堅持誠信為本，對企業和投資者講實話、講真話，不哄企業，不亂承諾，做到有諾必踐，以誠招商，以信留商，營造濃厚的招商氛圍。督促各單位、各部門認真履職充分利用最后3個月的時間積極宣傳推介，招大引強，切實爭強我縣開放開型經濟活動。
3、制定招商政策文件。政府出臺了一系列的招商引資有關文件：《關于加快推進承接產業轉移促進縣域經濟又好又快發展的決定》、《工業園區（含上歐工業小區）企業入駐管理暫行辦法》、《關于大力發展開放型經濟助推縣域經濟做大做強的實施意見》、《關于主攻“三區”建設推進“四化”發展的實施意見》、《縣招商引資優惠政策》，文件明確規定了用地、收費、財稅獎勵、用工保障、安商服務、專項扶持等優惠政策，切實加大在投資人的支持力度。我們將對文件政策的執行進行檢查，落到實處，決不允許超越政策或不執行、打折扣文件精神，對一些企業的財稅獎勵等政策的執行，將召開開放型經濟工作領導小組會議，集體討論，并根據縣政府審批。
4、著力優化發展環境。堅持“一個項目、一名縣領導、一個牽頭部門、一支隊伍、一套服務措施”的“五個一”項目服務機制，由安商責任單位全方位、全時段負責引進企業的報建、建設、招工、融資等后續服務工作。成立縣安商工作領導小組，由一名縣領導任組長，商務、發改、國土、規劃建設、環保、工業園區、國稅、地稅、工商、供電、供水等單位領導組成，對落戶企業采取現場辦公方式解決企業落戶、投產等相關事宜（凡屬縣內辦理事項，所有手續必須在二天內辦結；需經上級部門審批的，1個工作日內審核上報，并由各相關部門派出人協助辦理）。聘請商務秘書為政風行風監督員，對招商服務工作進行全程監督，縣聯合優化辦將在10—12月期間對我縣投資環境進行集中整治，對破壞投資環境的人和單位要求其責令整改，營造良好的發展環境。
5、加強督查協調配合。把招商引資和安商服務工作納入各鄉鎮、縣直單位年度政績考評重要內容，縣開放辦牽頭，對各鄉鎮、各有關部門招商引資和安商工作實行“每月一督查、每季一通報，半年一考核、年終總考評”。及時通報督查考核考評情況，并嚴格按照縣委、縣政府有關文件要求，堅決兌現獎懲。我局要求每一位黨員領導干部要帶一名商務秘書對照自己的工作職責多下企業，全程跟蹤推進一個重點項目，要建立起協調配合的工作機制，定期或不定期的進行督查，用自己的實際行動、實在措施、實心服務來推進每一個項目。
