長相思古詩精選(九篇)
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第1篇：長相思古詩范文
關鍵詞股權分置改革 股票市場 影響
中圖分類號:F832文獻標識碼:A
迄今離股權分置改革啟動已過去四年了。在這期間,股權分置改革通過試點推廣、分批進行、投票表決等方式穩步向前推進,最終滬、深兩市大部分上市公司已完成股改程序。
1 股權分置改革的由來
我國股市建立之初,在當時既要有中國特色的公有制,又要防止國民經濟的主導權、控制權喪失的思想指導下,于是就產生了“非流通股”(國有股、法人股等為主)和“流通股”(社會公眾股)這樣的制度設計,即“股權分置”。非流通股占據了絕對控股地位,約是整個股份總量的三分之二,是流通股的3倍。
以后,隨著股市的發展和規模的逐漸擴大,股權分置這樣的制度安排引起的結構性矛盾和深層次弊端也逐漸暴露了出來。例如,非流通股在上市公司里“一股獨大”,可以隨意處置募集資金;流通股股東因沒有話語權而對上市公司經營不關心,轉而專注于二級市場投機博取差價;分置的股權使得上市公司的產權結構不清、定價機制扭曲、產業價值體系評估混亂等等。其中最主要的弊端是同股不同權、不同價而導致利益分配的不公平,其根本原因就是非流通股與流通股的持股成本存在先天的巨大差異。
解決股權分置問題的政策經過一波三折, 最開始提的是國有股減持,后來提全流通,現在又提出股權分置改革。這三個概念的區別:國有股減持包含的是通過證券市場變現和國有資本退出的概念;全流通包含了不可流通股份的流通變現概念;而解決股權分置問題是一個改革的概念,其本質是要把不可流通的股份變為可流通的股份,真正實現同股同權,而且,解決股權分置問題后,可流通的股份不一定就要實際進入流通,它與市場擴容沒有必然聯系,從而有利于穩定市場預期,并在保持市場穩定的前提下解決股權分置問題。
解決股權分置問題,是我國股票市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措,其意義甚至不亞于創立股票市場。
2 對我國股票市場的影響
2.1股票市場的制度變化
(1)對股票發行制度的影響。一級市場高溢價發行導致的暴利使一、二級市場之間失衡。股權分置改革完成以后,市場雖然進入了全流通時代,新股發行制度卻沒有進行配套改革,從而,“舊瓶裝新酒”導致了一個面目皆非的結果,致使全流通時代的股票按照股權分置的股票高溢價發行。
(2)對股票分配機制的影響。在新股分配機制上,過度向機構投資者和大資金傾斜。從早期的資金申購到市值配售,再到新老劃斷后回歸資金申購,新股分配制度的變化也凸顯出市場的深刻變化。目前的新股發行制度在利益機制的安排上更有利于大資金與大機構,對中小投資者顯失公平。由于資金量大小決定了話語權和最終分配結果,中小投資者只能參與網上申購,中簽如同“中獎”般艱難。機構投資者既可以參加網下配售,有可以參與網上申購,新股籌碼更多地流向大資金、大機構,這種通吃機制從一開始就注定了中小股東的利益不可避免地要受到損害,從根本上違背了證券市場的公平公正原則。
2.2非流通股股東行為
(1)持股成本。由于持股的成本有巨大差異,造成了流通股股東和非流通股股東之間的嚴重不公。股權除了國家股,還有法人股,然后公司又發職工股,職工股后又是轉配股(職工配股),然后流通股還有增發股,代表所謂國家的非流通股當時就只要一元一股,而流通股股東卻要幾元或十幾元甚至幾十元一股,特別是經過這么多年的送配股,轉增股,大小非的成本已趨近于零。所以,在股市暴跌65%的時候,大小非們仍有可觀的利潤空間和極強的減持的沖動。
(2)“鎖一爬二”限售期。上市公司股改實行的是所謂“鎖一爬二”的模式, 由此引發的股份擴容預期在股改實施前后必然對上市公司股價和整個股票市場運行產生重大影響。這給后來的股票市場埋下了不定時炸彈,當大小非解禁之后,并不知道它到底在什么時候拋售至市場,而且,市場擴容,會使得股價下跌,從而讓中小投資者買單,傷害中小投資者的利益。
2.3投資者利益
股權分置改革雖然涉及到股市每一個投資者的利益,但搞到最后竟有70%以上的利益相關者是不清楚不參與的,最終竟被另外30%不到的人來決定了他們的命運。中國股市最重要的一場變革由于失去了絕大多數投資者的參與,由于沒有解決好“切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益”而最終走過場,錯過了一次以最小的代價達到平穩過渡實現中國股市全流通的良機。
3 總結
股權分置改革已經向人們展示了其豐碩成果, 但于今日它仍然是一項未盡的事業,需要我們進行深入的思索和審慎行為。歷史會見證改革的成敗,但審時度勢地努力會為我國證券市場帶來持久的活力。
參考文獻
第2篇：長相思古詩范文
1、鄉思場景故鄉人的生活是一首歌，是一幅畫。晨曦中，裊裊炊煙在薄霧中飄蕩；夕陽下，做田的鄉親扛著鋤頭，帶著夕陽走回家園，歡騰的小狗跟在身后，還有牛鈴的旋律。縷縷炊煙在幕色中升起，頑皮的孩子們在靜靜的氛圍中唱著客家歌謠。
2、夜在不知不覺中淹沒了山村的一切，包括孩子們的笑語。屋里亮起了點點燈火，照著家庭主婦忙碌的身影；灶膛里的柴火，映紅了壯實男人的胸膛。終于連那些燈火也熄滅了。村邊的河水將整個星空摟在懷里，然后甜甜地睡去。只有蟈蟈的叫聲，在夜色中盤旋著，如同山村在睡眠中喘喘的呼吸聲。
3、快樂的孩子，溫順的水牛，青青的草坡，近水澄碧，遠山淡雅，構成了任何東西也無法摻雜其間的自然和諧之美。這是一種美的至境，多少人孜孜以求而不可得 。他們不知道，這種美實際上就存在于平凡淡泊的生活之中。
（來源：文章屋網 ）
第3篇：長相思古詩范文
近年來，股票市場的變化致使我國證券公司的經營回報波動明顯。本文以深滬兩市8家證券公司最近3年的年報數據為依據，分析了股票市場行情對證券公司經營回報的影響程度。結果發現，2007年我國股票市場行情看好，證券公司的經營回報偏高；而2008年由于股指深度下挫與股票市場交易萎縮，證券公司的經營回報大幅下滑。對此，證券公司應重視對股票市場風險的預測，加強對投資操作風險的管理。
關鍵詞：股票市場 ; 證券公司;經營績效;風險預防
中圖分類號：F290 文獻標識碼：A
文章編號：1000176X(2010)12007307
中國自1985年9月第一家證券公司（深圳經濟特區證券公司）成立以來，證券業得到了迅猛發展，截至2009年3月25日，中國已有107家證券公司。當前，我國證券公司所從事的是資本證券業務，但從所有的證券公司財務報告來看，有關股票發行承銷、股票、股票自營買賣、股票投資咨詢等業務成為證券公司的主營業務。
近年來，隨著我國股票市場的幾次周期波動，證券公司的經營回報一直處于巨虧或巨盈的狀態。例如， 1994年8月1日―2001年6月30日股票市場的股價指數持續攀升，從而使證券公司取得了巨額經營回報；而2001年7月―2005年12月由于股票市場的調整、震蕩、股價指數下滑，證券公司的經營回報出現劇烈波動或持續下降，尤其是其自營投資大量虧損，導致4年中有19家證券公司倒閉或被接管。由此可以看出，證券公司的經營業績取決于股票二級市場的表現；證券公司經營回報與股票市場行情具有某種黏合關聯，而且此種關聯在我國股票市場震蕩劇烈時表現得尤為突出。本文將利用2006年1月―2007年10月股票市場股價一路飆升和2007年11月―2008年11月股票市場股價又急速下跌這兩個時段，分析股市行情與證券公司經營回報的關聯性以及股市行情對證券公司經營回報的作用成因，并從風險防范角度提出消除股市波動對證券公司經營回報影響的建議。
一、 文獻回顧
1.國外對證券公司經營風險與回報的相關研究
國外學者對證券公司經營風險與回報并沒有系統的研究，尤其是以股市環境變化為視角對證券公司的經營表現進行研究的文獻尚未發現。在證券公司的經營行為方面，Dolvin特別強調上市公司的質量與證券公司經營的關系。他認為證券公司的發展以上市公司為依托，良好的上市公司群體無疑有利于證券公司的良好發展［1］。在證券公司的內部控制方面，Santomero和Babbel分析了風險度量問題，強調公司要正常發展就必須建立一個風險控制系統［2］。此外，Cummins從另一角度論述了風險控制問題。他認為產品創新是促進證券公司發展的最好武器，同時各種各樣的創新也體現了這個行業的風險資產多的特征，因此如何做好風險管理是至關重要的［3］。總的來看，國外學者相關研究的特征是切入點窄、缺乏系統性，并且僅以專題形式對證券公司經營風險與回報的某個方面加以研究。
2.國內對證券公司經營風險與回報的相關研究
國內研究證券公司經營風險與回報問題的學者也不多。陳道江首先提出了我國券商的經營風險問題，并基于三個方面分析成因：(1)證券市場主體制度性缺陷。由于國有股和流通股的人為割裂，導致證券市場上集聚了很大的系統風險。(2)交易機制的缺失。券商目前的經營困境與我國當前市場交易機制的缺陷有關。我國目前還沒有做空機制，是一個單邊市場，贏利的方式只有低買高賣，跌則虧、漲則贏。(3)經營模式單一。當前中國券商主要局限于一級市場的承銷、二級市場的經紀業務和自營及委托理財四項業務，傭金收入占中國券商收入的1/2上，利潤總額的90%以上主要集中在這幾項傳統業務上，而在企業并購重組服務、投資咨詢、金融衍生工具的創新和交易等一些創新型和延伸型業務上則進展不大［4］。伍兵研究了我國證券公司經營風險的外部影響因素。他認為，從2002―2005年我國證券公司出現全行業虧損、面臨著嚴峻的生存危機，原因之一是市場的結構性缺陷造成證券公司一條腿走路的局面。股票市場和債券市場發展的嚴重失衡是我國證券市場制度安排上的另一重大缺陷。盡管我國的企業債券出現得比股票早，但其發展卻相當緩慢。目前企業直接融資主要來源于股票市場，這樣就使得證券公司的業務增長不得不極度依賴于股票市場的表現［5］。此外，馬慶泉提出了為挽救證券公司而挽救股市的觀點，即擱置股權分置問題、大力發展機構投資者、抓好上市企業的誠信問題、優質企業國內上市、股市的單邊性質問題以及處置高風險券商［6］。上述文獻表明，國內學者大多從宏觀角度研究股票市場運作對證券公司經營風險的影響，也有學者從完善內控機制角度對證券公司的危機處理加以論述。
二、實證分析
1.變量設計
目前衡量公司經營回報的指標有很多，如凈利潤、每股收益、總資產收益率等等。本文將選取營業收入、凈利潤、凈資產利潤率、每股收益作為證券公司經營回報的評價指標。所謂營業收入是指證券公司在一定會計期間內日常各項證券業務經營過程中所取得的經濟利益總流入。凈利潤是證券公司在一定會計期間的利潤總額與所得稅的差值。每股收益是反映每股價值的基礎性指標，計算方法為凈利潤與股本總數的比率。每股收益有基本每股收益與稀釋每股收益之分。基本每股收益是指歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以發行在外普通股的加權平均數而得出的每股收益；稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假定公司所有發行在外的稀釋性潛在普通股均已轉換為普通股，從而分別調整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發行在外普通股的加權平均數并通過計算而得出的每股收益。凈資產利潤率是凈利潤與平均股東權益的比率，它反映證券公司股東權益的收益水平。該指標值愈高，投資所產生的收益越大。凈資產利潤率有全面攤薄的凈資產利潤率與加權平均的凈資產利潤率之分。全面攤薄的凈資產利潤率等于報告期凈利潤除以期末凈資產。該指標強調期末狀況，是一個靜態指標，反映期末單位凈資產對經營凈利潤的分享狀況。加權平均的凈資產利潤率等于報告期凈利潤除以當期平均凈資產。該指標強調經營期間凈資產賺取利潤的結果，是一個動態的指標，反映公司凈資產創造利潤的能力。
2.研究假設
在深滬股市1 602家上市公司中，共有8家證券公司。本文以這8家證券公司為研究樣本，選取其2006年、2007年以及2008年的財務報告中營業收入、凈利潤、凈資產利潤率、每股收益這四項指標的三年數據進行比較分析（如表1和表2所示）。
表1深滬8家證券公司營業收入與凈利潤數據列示單位：億元
通過數據比較，筆者發現8家證券公司中至少有7家2007年的數據均高于2006年與2008年。由此可以認為，8家證券公司2007年營業收入等四項指標數據的總體均值分別高于2006年與2008年，而且它們之間具有顯著差異。本文將采取構造密度函數進行統計檢驗的方法，將2007年營業收入等四項指標的總體數據界定為樣本組，2006年與2008年營業收入等四項指標總體數據界定為2007年樣本組下相應的控制組，并對表3與表4的X與Y兩個總體參數存在顯著差異的可能性進行分析。由此提出如下假設：
假設1：證券公司2007年度的營業收入明顯高于2006年度的控制組。
假設2：證券公司2007年度的營業收入明顯高于2008年度的控制組。
假設3：證券公司2007年度的凈利潤明顯高于2006年度的控制組。
假設4：證券公司2007年度的凈利潤明顯高于2008年度的控制組。
假設5：證券公司2007年度的凈資產利潤率明顯高于2006年度的控制組。
假設6：證券公司2007年度的凈資產利潤率明顯高于2008年度的控制組。
假設7：證券公司2007年度的每股收益明顯高于2006年度的控制組。
假設8：證券公司2007年度的每股收益明顯高于2008年度的控制組。
3.數據處理
4.原因分析
通過對深滬8家證券公司近3年數據處理可以看出，與2006年比較，2007年證券業上市公司經營回報漲幅明顯；與2007年比較，2008年證券業上市公司經營回報跌幅顯著。究其原因，筆者認為，股票市場行情變化是促成我國證券公司經營回報頻繁波動的本質因素。這是因為，與股票投資相比，債券投資的收益率顯著偏低。盡管2006―2008年間，銀行多次調整利息，但投資者仍對投資股票感興趣，缺乏對債券的投資熱情，進而不會深度影響債券的供求關系以及債券的價格。然而，2007年與2008年是我國股票市場劇烈震蕩的兩年，股價的波動影響著投資者對股票投資收益的預期，股指的漲與跌與投資者經營股票的投資熱情以及投資行為緊密相關。證券公司的數據顯示，證券公司證券買賣的傭金是公司收入的最主要來源，2007年，8家證券公司的股票買賣費與自營投資收益總計占到營業收入的72%以上。由此可知，股市行情決定股指走向，股指變動影響股民的投資熱情，股票的投資行為改變著證券公司營業收入的重要來源，從而形成了多米諾骨牌效應。
表5深滬證券公司營業收入主要組成的年度數據比較分析單位：億元
（1）2007年股市行情攀升導致證券公司經營回報激增
圖1和圖2顯示了2006―2008年上證指數與深證成指的股價走勢圖。從兩走勢圖看，2006年股價波動很小，股價增長緩慢［7］，2006年1月4日，上證指數開盤價為1 163.88，深證成指為2 873.53；2006年12月29日，上證指數收盤價為2 675.47，深證成指為6 647.14。然而，2007年股票市場的表現超越了投資者的想象力，勇奪全球主流資本市場漲幅的桂冠。其中，2007年10月10日上證指數漲幅達6 124.04，深證成指漲幅達19 600.03，兩市同時創下股票市場建立以來的最高點。從圖1與圖2的走勢圖中可以看出，2007年前10個月股指陡峭攀升，加速了場外資金的入市，股票與基金投資者紛紛通過證券公司開戶賺錢，證券公司也格外重視自有資金的自營業務。筆者認為，2007年不斷刷新的指數高位與成交水平歸因于兩點：一是羊群效應［8］。大量理論研究發現，2007年的股票投資者具有高度的“羊群效應”的傾向。所謂“羊群效應”是指由于對信息缺乏了解，投資者很難對市場未來的不確定性作出合理的預期，往往是通過觀察周圍人群的行為而提取信息，在這種信息的不斷傳遞中，許多人的信息將大致相同且彼此強化，從而產生從眾行為。2007年前10個月在證券公司開戶炒股的投資者與日激增，眾多投資者處于瘋狂的群體非理性狀態。二是正反饋交易策略［9］，即利用反饋機制制定交易策略。通俗地說，是指在價格升高時買進股票，價格下跌時賣出股票。2007年股價指數由年初開始連續10個月走高，這種行情恰好迎合了股民的興趣。這段時間急于入市或放大交易的股票投資者都有使用正反饋交易策略的傾向，部分股票投資者會采用“盲從”或“跟風”等正反饋行為，追隨股票市場的潮流，蜂擁購買各類上漲的股票。羊群效應與正反饋交易策略的有機疊加，促成了幾乎全民炒股，全民致力于賺錢的瘋狂。從表5來看，2007年8家證券公司的股票買賣交易費凈收入比2006年大幅增加，其中增幅最小的是長江證券，達3.4倍之多，增幅最大的是宏源證券，有7.2倍之多；借2007年股價大漲之際，證券公司的自營業務投資成果豐碩，金融資產的公允價值變動收益也均有攀升，這些都可以從表4數據比較中得到印證。
（2）2008年股市行情暴跌導致證券公司經營回報下滑
2008年是股市暴跌的一年。上證指數2008年1月2日的開盤價為5 265.00點，在12月31日的收盤價為1 820.81，其中在10月28日經歷了最低點1 664.93點；深證成指2008年1月2日的開盤價為17 856.15點，在12月31日的收盤價為6 485.51點，其中在10月28日經歷了最低點5 577.23點。圖1與圖2也顯示了深滬兩市2008年的股價走勢。截至2008年年末，有85%以上股市的投資者處于虧損與嚴重虧損狀態，深滬兩市股指持續走低銷蝕了我國數以萬計投資者的資產。2008年股市急速下挫的原因主要有：一是“大小非”解禁［10］。數據顯示，2008年共有1 245.97億股“大小非”解禁，其中股改“大小非”942.73億股，新老劃斷后IPO“大小非”303.14億股。 “大小非”解禁使得上市公司的原始股東將發行價位極低的大小非流通股帶入股市，按照現實高額股價的標準套取現金。由于 “大小非”解禁，股市大額資金流向了少數“大小非”的持有者，造成其他投資者全面虧損，嚴重挫傷了眾多投資者的信心與投資熱情。二是金融危機對股票投資者心理預期的影響。2008年美國次貸危機引發了全球金融危機。這次危機也波及中國的虛擬經濟與實體經濟。2008年下半年，我國外貿企業出口額銳減，數十萬家企業倒閉，就業與擇業矛盾異常突出。在社會需求收縮的背景下，絕大多數股票投資者對經濟晴雨表――中國股市的預期缺乏樂觀。“大小非”解禁與金融危機相互疊加，再加上投資者“追漲殺跌”的心態，使得股票投資者對2008年的投資極為謹慎，盡可能放低股票交易量，做到“優中選優”。從表5可以看出，與2007年相比，2008年8家證券公司的股票買賣交易費凈收入急速下滑，跌幅均在30%―50%之間；在證券公司自身投資方面，8家證券公司中有7家出現虧損，其中有4家凈收益降幅超過了60%。此外， 2008年8家證券公司的金融資產公允價值變動收益全部為負值。
三、 結論與建議
2006―2008年我國證券公司經營回報波動明顯，且波動規律與股市行情波動基本吻合。本文分析的結論是：第一，股票市場行情攀升，證券公司的經營回報良好。第二，股票市場行情慘淡，證券公司的經營回報也明顯下挫。第三，合理預測股票市場行情和實施風險管理，將會提高證券公司經營回報的總體水平。基于此，證券公司有必要從以下方面規范自身經營行為：
1.重視對股票市場風險的預測
證券公司的證券買賣業務、自營投資業務以及所屬金融資產的公允計價均與股票市場的價格行情密切相關，因此，證券公司有必要搜集各種有效信息，把握我國經濟發展走向，科學預測與評價股票市場的短期發展方向與長期運行規律［11］，并通過構建股票市場風險防范體系規劃公司的各項證券業務。
證券公司需要關注的股票市場風險主要有：第一，經濟循環風險。經濟現象同自然界一樣也存在循環現象。經濟繁榮、經濟衰退、經濟蕭條、經濟復蘇是經濟循環的四個階段。在經濟循環的每一個階段，股市的風險程度有著顯著的差異。在經濟繁榮的鼎盛時期往往是股市最牛階段，但其風險也將增大。隨著經濟的衰退直至進入蕭條時期，股市也從不斷走低直到極度低迷。當經濟進入復蘇早期，股市也會先知先覺，走在經濟復蘇的前面。第二，幣值及利率變動風險。人民幣幣值是否穩定會在一定程度上影響股市。如果幣值貶值比率高于股票的投資收益率，投資者就會退出股市，選擇收益率比貶值率高的投資項目進行保值。同樣，利率作為一種經濟杠桿，它的變動對股市的影響更直接，利率的提高和降低會影響股市資金的供應量。在利率不斷走低的前提下，股市會逐漸走高；利率呈上調趨勢時，股市則會呈下降走勢。第三，政策法規風險。政策法規的制訂、實施及變更不僅影響整個經濟，而且對股市的影響也意義深遠。比如國有企業的國有股及法人股的處理以及2009年意欲重啟IPO等。尤其是我國目前的證券市場還處于發展階段，新法規的出臺實施或現有法規的重大修改都會對股市產生不可低估的影響。同時，政府根據股市的冷熱程度出臺一些鼓勵投資或扼制投機的政策也是影響股市的重要因素。
結合上述風險考慮，證券公司必須對幣值及利率的變動、經濟發展趨勢以及政策法規有全面的預測與辨析能力，積極地對各項風險加以預防與化解，努力降低證券買賣收益的波動幅度，合理確定證券自營投資方向。
2.加強對投資操作風險的管理
證券自營買賣主要指證券公司開設證券賬戶買賣有價證券并獲取收益的行為。證券自營買賣的操作情況影響著證券公司利潤表中的投資收益與公允價值變動損益這兩項數據的變化。表5中近三年證券公司的投資收益與公允價值變動這兩項數字的顯著差異及每項數字在相應年度營業收入中所占的比重，說明證券自營買賣也是證券公司經營回報的重要來源。因此，證券公司對自身投資操作風險的管理與預防不可小覷。筆者認為，證券公司作為股票投資者，需要從如下方面管理投資操作風險［12］：第一，股票的選擇。股票市場的股票并非都有操作價值。證券公司在選擇股票時要經歷三個步驟：第一步，確定行業范圍。公司選擇個股時要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個股，避免選擇夕陽行業的個股。第二步，分析所選定行業內各家公司的財務報告。“知己知彼，百戰不殆”，股市也是如此。公司需要分析行業范圍內各家公司的經營情況、管理情況、市盈率等眾多財務指標、未來發展前景、利潤預測、已存在或潛在的重大問題，確定各家公司股票的合理價格，進而通過比較市場價位與合理定價的差別來進一步壓縮股票選擇范圍。第三步，運用技術分析方法。在第二步的基礎上，證券公司需要運用一定的技術分析方法，結合所確定范圍的各家股票的周期性波動圖表，充分利用外部環境可能帶來的有利影響，選擇超跌個股。第二，時機的選擇。股市并非每日都有盈利機會，行情有明朗與不明朗之分，操作就有可做和不可做之別。從總體上講，股市操作就是在上升的趨勢中逢低買進，在下跌的趨勢中逢高拋出。證券公司在股市具體操作中需要更多地借鑒技術分析方法，可參考的方法有置位操作與破位操作等。置位操作的原理是在股價上升的趨勢中，等待股價回調到重要的支撐位上買進；在股價下跌的趨勢中等待股價反彈到重要的壓力位上拋出。破位操作的原理是當股價漲破一個重要的壓力位時順勢買進，而當股價跌破一個重要的支撐位時則順勢拋空。其實，證券公司的投資操作風險管理是一項復雜的工程，因此，本文僅為證券公司提供投資操作風險管理的理論思路，期盼證券公司借股票市場行情之勢創造更多的投資回報。
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第4篇：長相思古詩范文
（華中科技大學軟件學院，湖北武漢430074）
［摘要］本文主要對私募股權、天使資本對創業板市場IPO抑價的不同影響，從私募股權和天使資本兩個方面進行詳細的論述，其主要內容有：通過私募股權機構，相關人員要明確地認識到股權投資市場的周期性規律。然后在創業板企業發展中，要優先考慮天使資本，進行股權融資，從而發揮最大的作用。最后，監管機構要加強引導，鼓勵私募股權機構理性分析投資對象并進行長期投資。通過這些內容，相關人員能夠更加明確兩個內容對IPO抑價的影響，企業能夠科學決策，更好地促進企業發展。
［
關鍵詞 ］私募股權；天使資本；IPO抑價
［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.35.047
1創業板市場的IPO抑價現狀
每家上市公司都會整理招股情況，收集相關數據。私募股權資本持股司的IPO抑價率普遍比較高，這種情況并不是因為逐名效應的影響，而是因為公司在股權融資時的逆向選擇。在分析天使資本時發現，這種情況并不會對IPO抑價率產生影響，主要原因是其投資的公司質量比較高，與真實的股權融資需求相比不需要進行逆向選擇。
2私募股權投資對IPO抑價的影響
一些研究人員認為在公司發展中，風險資本具有信息披露和認證的作用，通過這種方式可以降低企業上市的融資成本，從而減少IPO抑價。這種說法得到了一些公司及從業人員的支持。隨后，相關學者提出了逐名假說，分析風險資本具有一定發生概率，在資產增值比較嚴重和資本回收的巨大壓力下，一些動機沒有發育成熟的公司，就會被迫埋入IPO市場，造成VC持股企業出現較好的抑價水平，影響公司的生產經營模式［1］。
這種說法得到了當時很多學者的支持，認為這種逆向選擇的假說具有一定意義。創業企業家與風險資本家之間，如果沒有擁有一致的信息，那么會導致企業得不到有效的發展，在制定發展方向時，會出現一些問題。這種情況主要表現為企業家與風險資本家在問題上，風險資本家無法選取較好的企業，風險較高，盈利水平不明顯，創業企業家缺乏實力，導致市場上的抑價率比較大。
與國家的發展情況相比，我國對企業IPO的理解比較少，關于私募股權資本對其的影響更是匱乏［2］。所以在分析中，主要是通過之前的歷史分析，進行定量研究。例如一些研究人員在風險投資研究中，發現其在市場中具有一定認證功能，但是這種情況曾在美國出現，在我國并沒有顯示出這個功能。在內地資本市場分析中，風險投資并沒有消除IPO抑價，使上市費用降低，增加企業研發投入等，而是在長期的經營生產中，明顯增加股價收益。
據此，可以提出以下假設：
H1：在創業板市場中，私募股權資本持股企業的IPO比較高，單純依靠私募股權機構無法達到認證的目的。
H2：在創業板市場中，私募股權資本能夠促使企業的IPO抑價率提升，這種情況出現的主要原因是逐名動機存在。
H3：在創業板市場中，私募股權資本能夠促使企業的IPO抑價率提升，還有一種情況是因為私募股權資本時有逆向選擇效應。
在創業板市場中，有比較明顯的熱銷現象，在一定程度上促使PE機構放棄一些價值投資理念，逐漸變為短期投資的Pre-IPO形式。相關人員分析PE機構并不會詳細分析其他企業入股質量，也不會對持股企業的專業治理水平進行改善，在這一過程中，企業的治理水平得不到提升，無法發揮與國外同行業的認證作用。在創業板中，國內的PE機構成立的時間比較短，所以持股單位應縮短基金實現的時間。PE機構近年來流入了很多熱銷和資金，這種情況在一定程度上增加了機構的非理性投資，所以工作人員應該激勵一些資質較差的企業進行逆向選擇。
3天使資本對IPO抑價的影響
針對天使資本對IPO抑價率的影響，很多學者普遍認為，天使投資者更加重視投資收益，所以天使持股的企業在上市，會更加努力的與承銷商進行談判，將抑價下壓。一些研究人員認為，天使投資者有較好的企業籌劃上市和識別能力，所以最重要的工作是推動一些年輕的企業上市，并對選擇效應進行有效控制，從而更好的分析天使持股對抑價率的影響。
在實際操作中，天使投資者具有比較明顯的作用：
一是在創業初期階段，天使投資者的投資積極性比較高，而這個階段也是大部分創業企業家最困難的階段，所以天使資本對被投資的企業來講，有非常關鍵的作用，能夠決定成敗，更好的實現企業管理和經營。
二是在企業發展中，天使資本與PE機構有一定區別，這些人掌握的資金幾乎都是自有資金，并沒有委托和等問題，所以沒有籌集和后續的資金壓力。天使資金的投資者考慮的是投資利益的最大化，并不是最大化的管理，所以從某種程度上來講，天使投資者與創業的企業家，利益相一致。
三是在國外一些調查研究中，一些PE機構，在應對基金持有者時，有一定壓力，所以會在投資前進行大量的篩選和調查，嚴格控制投資的風險，主要手段就是通過很多復雜的合約，這種方法能夠為基金持有者帶來較好的信譽。天使投資者一般通過投資項目“事后”積極主動監督控制風險，然后依靠創業企業家的信任和關系進行治理。
在分析中發現，天使投資者與PE機構的投資周期、投資目標和融資渠道不同，這個過程并沒有逐名的動機，所以進入資質平庸企業的逆向選擇的可能性比較小。從另一個角度來講，在同行業的發展中，天使投資者仍然處于發展的初期階段，所以在理性分析和發揮作用上比較欠缺，經常會受到創業板市場的熱銷影響，無法應用認證作用，基于此，可以提出以下假設：
H4：針對沒有實行私募股權和天使資本的公司，天使資本持股不會對被投資企業的IPO抑價率產生顯著影響。
4結論
通過上文可知，私募股權和天使資本對創業板市場的參與者和監管者有重要的意義，首先針對創業企業，在選擇股權融資時，要優先考慮天使資本，從而發揮更大的作用；其次，針對私募股權機構，相關人員要明確地認識到股權投資市場的周期性規律；最后，監管機構要加強引導，鼓勵私募股權機構理性分析投資對象并進行長期投資。在實際應用中，IPO抑價率有一定局限，無法較好的衡量創業板上市企業進行股權融資的成本情況。但是這種融資成本不僅僅包括首日抑價率，還有其他指標和影響因素，所以我國較短的創業板歷史中，數據的限制會影響實證效果，需要相關人員進一步完善。
參考文獻:
［1］李曜，張子煒.私募股權、天使資本對創業板市場IPO抑價的不同影響［J］.財經研究，2011（8）:113-124，134.
第5篇：長相思古詩范文
一、死亡賠償：城鄉、地域不再有差別，全區統一標準。
生命是平等的，但長久以來，我國在道路交通事故死亡賠償標準上，城里人和農村人賠償數額差別巨大，例如呼和浩特市，本人2004年9月份辦的一起交通事故中，城里的死亡賠償金是164600元，而農村的死亡賠償金才63380元，相差10萬多。現在，新的辦法取消了死亡賠償金按盟市、城鄉區別標準不一的不平等規定。明確規定“死亡賠償金按照自治區上一年度城鎮居民人均可支配收入標準，按照二十年計算”即取消農村人口按農牧民純收入計算的缺陷，而且是“自治區上一年度”，不是過去按盟市劃分了。除此之外，本《辦法》中各項指標均采用了“自治區”平均標準。
二、精神損失首次明確標準：最高五萬元，最低五百元。
交通肇事損害賠償，在精神損失方面，一直以來沒有明確標準，法官自由裁量權較大，實踐中也不好操作。這次《辦法》明確規定：“交通事故損害賠償，是指對交通事故損害賠償權利人的人身損害賠償、財產損失賠償和精神損害賠償。當事人死亡其近親屬提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數50000元(含本數，以下類同)以下的金額酌情給付。當事人身體因傷致殘提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數30000元以下的金額酌情給付，并依據相應傷殘等級，按照每個級差10％遞減計算。當事人身體受到損傷雖未致殘，但達到輕微傷、輕傷、重傷損害程度提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數500元以上至10000元以下的金額酌情給付。”
三、減輕機動車無過錯賠償、機動車撞人問責規定細化。
最大限度地減輕機動車司機的無過錯賠償責任。規定，機動車駕駛人有證據證明非機動車駕駛人、行人違反道路交通安全法律、法規，機動車駕駛人在駕駛中履行了交通安全注意義務并已經采取了適當避免交通事故的處置措施，機動車一方無過錯的，按照《辦法》的最低比例、額度承擔賠償責任。目前對于無過錯責任的承擔，內蒙古地區是民事損害結果的20％，高于北京的10%。
減輕機動車損害賠償責任的比例按照下列規定執行：
1、非機動車、行人負事故全部責任的，減輕80%一90％的損害賠償責任；
2、非機動車、行人負事故主要責任的，減輕60％一70％的損害賠償責任；
3、非機動車、行人負事故同等責任的，減輕40％一50％的損害賠償責任；
4、非機動車、行人負事故次要責任的，減輕20％一30％的損害賠償責。
但是交通事故的損失是由非機動車駕駛人、行人故意造成的，機動車一方不承擔損害賠償責任。
四、《辦法》賠償項目可操作性強，幾乎每個項目都有具體的計算方法。
如護理費，規定護理人員有收入的，參照誤工費的規定計算；護理人員沒有收入或者雇傭護工的，其勞務報酬參照自治區上一年度居民服務和其他服務業的平均工資標準和當事人所需的護理依賴程度計算。
如營養費，當事人因身體受傷在住院或者康復期間，醫療機構有明確意見應給予營養補助的，營養補助費參照自治區國家機關一般工作人員出差伙食補助費的標準計算。
作者信息：張建忠律師0471-6844973
高級人民法院民一庭關于轉發公安廳《關于印發<道路交通事故損害賠償項目和計算辦法>的通知》和《關于印發(二00四年度道路交通事故損害賠償標準)的通知》的通知
(2004)內民一通字第11號
全區各中級人民法院民一庭及相關民事審判庭：
現將公安廳《關于印發<道路交通事故損害賠償項目和計算辦法>的通知》和《關于印發<二O0四年度道路交通事故損害賠償標準>的通知》轉發給你們，請在審理交通事故損害賠償案件中參照。
二00四年十二月十日
公安廳文件
內公通字[2004]85號
關于印發《道路交通事故損害賠償項目和計算辦法》的通知
各盟市、旗縣、呼鐵、大林公安局：
現將《道路交通事故損害賠償項目和計算辦
法》印發給你們，凡在2004年5月1日以后發生的交通事故，還未進行損害賠償調解的，其損害賠償按此辦法執行。
二00四年十一月二十九日
道路交通事故損害賠償項目和計算辦法
第一章總則
第一條為正確處理道路交通事故(以下簡稱“交通事故，)損害賠償的爭議，依法保護各方交通事故當事人的合法權益，依據《中華人民共和國民法通則》、《中華人民共和國道路交通安全法》、國務院《中華人民共和國道路交通安全法實施條例》。、最高人民法院《關于審理人身損害賠償案件適用法律若干問題的解釋》及公安部《交通事故處理程序規定》等法律法規的規定，制定本損害賠償項目和計算辦法(以下簡稱《辦法》)。
第二條交通事故損害賠償，是指對交通事故損害賠償權利人的人身損害賠償、財產損失賠償和精神損害賠償。交通事故損害賠償由交通事故損害賠償義務人承擔損害賠償責任。
第三條本《辦法》所稱“交通事故損害賠償權利人”(簡稱“賠償權利人”)，是指在交通事故中直接受到人身損害或者財產損失的當事人和依法由其承擔扶養義務的被扶養人以及依法應當得到相關賠償的死者近親屬。
本《辦法》所稱“交通事故損害賠償義務人”(簡稱“賠償義務人")，是指在交通事故中依法應承擔損害賠償責任的交通事
故責任人、保險公司和與非機動車、行人發生交通事故的機動車一方。
第四條當事人應承擔的損害賠償責任，按照交通事故認定書認定的當事人責任以及《中華人民共和國道路交通安全法》第七十六條的規定予以確定。
機動車發生交通事故造成人身傷亡、財產損失，機動車參加第三者責任強制保險的，由保險公司承擔在機動車第三者責任強制保險責任限額范圍內的損害賠償責任；機動車未參加第三者責任強制保險的，由該機動車方按照本車應當投保的最低保險責任限額范圍的金額承擔損害賠償責任；超過責任限額范圍的部分，按照下列方式承擔損害賠償責任：
(一)機動車之間發生交通事故的，按照《交通事故認定書》或者《事故認定書》認定的各方當事入的責任，按比例分別承擔損害賠償責任。
(二)機動車與非機動車、行人之間發生交通事故的，由機動車一方承擔損害賠償責任；但是，有證據證明非機動車駕駛人、行人違反道路交通安全法律、法規，機動車駕駛人已經采取必要處置措施的，減輕機動車一方的損害賠償責任。減輕機動車損害賠償責任的比例按照下列規定執行：
1、非機動車、行人負事故全部責任的，減輕80%一90％的損害賠償責任；
2、非機動車、行人負事故主要責任的，減輕60％一70％的損害賠償責任；
3、非機動車、行人負事故同等責任的，減輕40％一50％的損害賠償責任；
4、非機動車、行人負事故次要責任的，減輕20％一30％的損害賠償責任。
(三)交通事故的損失是由非機動車駕駛人、行人故意造成的，機動車一方不承擔損害賠償責任。
非機動車之間、非機動車與行人之間發生交通事故造成人身傷亡、財產損失的，按照《交通事故認定書》或者《事故認定書》認定的各方當事人的責任，按比例分別承擔損害賠償責任。
交通意外事故造成損害的，按照公平、合理、自愿的原則進行損害賠償調解。
第二章損害賠償項目和計算辦法
第五條當事入受到人身損害的，因就醫治療支出的各項費用以及因誤工減少的收入，包括醫療費、誤工費、護理費、交通費、住宿費、住院伙食補助費、必要的營養費，賠償義務人應當予以賠償。
當事人因傷致殘的，其因增加生活上需要所支出的必要費用以及因喪失勞動能力導致的收入損失，包括殘疾賠償金、殘疾輔助器具費、被扶養人生活費，以及因康復護理、繼續治療實際發生的必要的康復費、護理費、后續治療費，賠償義務入應當予以賠償。
當事人死亡的，賠償義務人除應當根據搶救治療情況賠償本條第一款規定的相關費用外，還應當賠償喪葬費、被扶養人生活費、死亡補償金。
賠償義務人還應當賠償賠償權利人親屬因處理交通事故支出的交通費、住宿費和誤工損失等其它合理費用。該費用按照人數不超過三人，時間不超過五天計算。前述費用計算的標準，參照本《辦法》有關條款進行。
第六條受到人身損害的當事人或者死者的近親屬遭受精神損害請求精神損害賠償的，可以以精神撫慰金的形式，根據該起交通事故對受到人身損害的當事人或者死者近親屬的加害程度、賠償義務人的給付能力和當地生活水平酌情給付。
(一)當事人死亡其近親屬提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數50000元(含本數，以下類同)以下的金額酌情給付。死者近親屬多人提出精神損害賠償的，按照精神撫慰金總數50000元以下的金額計算，由死者近親屬自行協商處理。
(二)當事人身體因傷致殘提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數30000元以下的金額酌情給付，并依據相應傷殘等級，按照每個級差10％遞減計算。
(三)當事人身體受到損傷雖未致殘，但達到輕微傷、輕傷、重傷損害程度提出精神損害賠償的，精神撫慰金按照總數500元以上至10000元以下的金額酌情給付。
第七條醫療費按照醫療機構對當事人創傷治療所必需的費用計算，憑醫療機構出具的醫藥費、住院費等收款憑證支付。結案后確實需要繼續治療的，根據醫療機構診斷證明或者鑒(評)定機構出具的鑒(評)定結論，按照必需的費用給付。
當事人身體受到損害，原則上應在縣級以上(包括縣級)的醫療機構進行診治。但因搶救的需要，受傷當事人可以到最近的醫療機構(包括縣級以下各種醫療機構)救治。
當事人受傷經過治療傷情平穩，但仍需繼續進行康復、對癥等治療的，經縣級或者縣級以上醫療機構出具證明，可以在縣級以下的醫療機構或者門診治療，其治療費用由賠償義務人承擔。
當事人在傷后住院治療期間需要外購藥品的，必須由該醫療機構出具相應的證明，并與傷情治療的需要相符。
賠償義務人對當事人治療費用的必要性和合理性有異議的，應當承擔相應的舉證責任。
第八條誤工費根據當事人誤工時間和收入狀況確定。
當事人誤工時間，根據其接受治療的醫療機構出具的診治證明確定。當事人因傷致殘的，誤工時間可以計算至最終評定傷殘的前一日。傷殘評定時機，按照國家標準《道路交通事故受傷人員傷殘評定》(GBl8667—2002)的有關規定確定。
當事人有固定收入的，誤工費按照實際減少的收入計算；無固定收入的，按照其最近三年的平均收入計算；當事人不能舉證證明其最近三年的平均收入狀況的，參照自治區相同或者相近行業上一年度職工的平均工資計算。
第九條護理費根據護理人員收入狀況，當事人所需護理依賴程度、護理人員的人數以及護理期限確定。
護理人員有收入的，參照誤工費的規定計算；護理人員沒有收入或者雇傭護工的，其勞務報酬參照自治區上一年度居民服務和其他服務業的平均工資標準和當事人所需的護理依賴程度計算。
護理依賴程度，根據《．內蒙古一自治區道路交通事故傷殘者護理依賴程度確定標準》(以下簡稱《護理依賴程度確定標’準》，該標準另發)確定。護理依賴程度分為完全護理依賴，大部分護理依賴和部分護理依賴。當事人需要完全護理依賴的，其護理費參照自治區上一年度居民服務和其他服務業的平均工資標準，按照100％的比例計算；需要大部分護理依賴的，其護理費按照完全護理依賴金額80％的比例計算；需要部分護理依賴的，其護理費按照完全護理依賴金額50％的比例計算。
護理人員的人數，原則上為一人。但醫療機構或者鑒(評)定機構有明確意見的，可以參照確定護理人員的人數。
護理期限，當事人在住院治療期間需要護理人員(陪護人員)的，應當有醫療機構的證明。所需護理人員的期限，按照醫療機構醫囑的時間計算。其護理費按照完全護理依賴的標準給付。
當事人出院后生活不能完全自理仍需護理依賴的，必須由醫療機構出具醫囑證明或者診斷書確定護理時間和護理人數，護理費按照部分護理依賴的標準給付。時間超過三個月仍需護理依賴的；應申請鑒(評)定機構對當事人是否需要護理依賴進行確定。
當事人因傷致殘不能恢復日常生活自理能力需要長期護理依賴的，應由鑒(評)定機構依據《護理依賴程度確定標準》，確定當事人是否需要護理依賴及護理依賴程度。護理依賴的期限按照傷殘賠償金給付的年限計算。
第十條交通費根據當事人及其必要的陪護人員因就醫或者轉院治療實際發生的交通費用計算。交通費應當以正式票據為憑據，并與就醫時間、地點、人數、次數相符。
第十一條住院伙食補助費參照自治區國家機關一般工作人員出差伙食補助費的標準計算。
根據醫療機構意見，受傷當事人確有必要去外地治療的，因客觀原因不能住院，其本人及其陪護人員實際發生的伙食費和住宿費，合理部分應予賠償，但不能超過自治區國家機關一般工作人員出差伙食補助費和住宿費標準。
第十二條營養費當事人因身體受傷在住院或者康復期間，醫療機構有明確意見應給予營養補助的，營養補助費參照自治區國家機關一般工作人員出差伙食補助費的標準計算。
第十三條殘疾賠償金根據當事人的傷殘等級或者喪失勞動能力程度，按照自治區上一年度城鎮居民人均可支配收入標準，自定殘之日起按照二十年計算。但六十周歲以上的，‘年齡每增加一歲減少一年；七十五周歲以上的，按照五年計算。
當事人因傷殘但實際收入沒有減少，或者傷殘等級較輕但造成職業妨害、嚴重影響其勞動就業的，可以在殘疾賠償金總額的10％的幅度內作數額減少或者增加的調整。
第十四條殘疾輔助器具費當事人因傷殘需要配置殘疾輔助器具的，按照國產普通適用器具的合理費用標準計算。
殘疾輔助器具的更換周期，參照配制機構的意見確定。
殘疾輔助器具的賠償期限，按照自治區人口平均壽命減去當事人實際年齡剩余的年限計算，最低按照5年計算。當事人年齡超過自治區人口平均壽命的，按照5年計算。
第十五條喪葬費按照自治區上一年度職工月平均工資標準，以六個月總額計算。
第十六條被扶養人生活費城鎮居民按照自治區上一年度城鎮居民人均消費性支出標準計算；農牧區居民，按照自治區上一年度農牧區居民人均年生活消費支出標準計算。被扶養人為未成年人的，計算至十八周歲；被扶養人無勞動能力又無其他生活來源的，按照二十年計算。但六十周歲以上的，年齡每增加一歲減少一年；七十五周歲以上的，按照五年計算。
被扶養人，是指當事人死亡或者傷殘喪失勞動能力前，依法應當承擔扶養義務的未成年人或者喪失勞動能力又無其他生活來源的成年近親屬。被扶養人還有其他扶養人的，賠償義務人只賠償當事人依法應當承擔的部分。被扶養人有數人的，年賠償總額累計不超過自治區上一年度城鎮居民人均消費性支出額或者農牧區居民人均年生活消費支出額。
第十七條死亡賠償金按照自治區上一年度城鎮居民人均可支配收入標準，按照二十年計算。但六十周歲以上的，年齡每增加一歲減少一年；七十五周歲以上的，按照五年計算。
第十八條賠償權利人舉證證明其住所地或者經常居住地(指省、自治區、直轄市、經濟特區、計劃單列市)城鎮居民人均可支配收入高于自治區上一年度城鎮居民人均可支配收入標準的，殘疾賠償金或者死亡賠償金可以按照其住所地或者經常居住地的標準計算。
賠償權利人舉證證明其住所地或者經常居住地城鎮居民人均消費性支出或者農牧區(農村)居民人均年生活消費支出高于自治區上一年度城鎮居民人均消費性支出或者農牧區居民人均年生活消費支出標準的，被扶養人的生活費可以按照其住所地或者經常居住地的標準計算。
第十九條交通事故所致的財產損失，按照其實際減少的價值、修復費用或者評估機構的評估結論計算。賠償權利入或者賠償義務人對評估機構做出的評估結論有異議的，經審查異議成立，公安機關交通管理部門可在告知各方當事人的前提下，委托另一個評估機構進行重新評估。重新評估以一次為限。
第三章損害賠償給付方式
第二十條賠償義務人原則上應當一次性給付交通事故各項損害賠償的費用。
第二十一條賠償義務人因各種原因請求以定期金方式給付殘疾賠償金、被扶養人生活費、殘疾輔助器具費的，應該向人民法院提起民事訴訟予以確定。
但死亡賠償金、精神損害撫慰金以及各項已經發生的費用，應當一次性給付。
第四章附則
第二十二條本《辦法》所稱“自治區相同或者相近行,／k職工平均工資”、“城鎮居民人均可支配收入”、“城鎮居民人均消費性支出”、“農牧區居民人均年生活消費支出”，“自治區職工平均工資”標準，按照自治區統計部門公布的自治區上一年度相關統計數據確定，由自治區公安廳按年度以《道路交通事故損害賠償標準》下發。第二十三條本《辦法》從下發之日起施行。2004年5月1日以后發生的交通事故，尚未進行損害賠償調解的，適用本《辦法》的規定。
公安廳文件
內公通字[2004]86號
關于印發《二00四年度道路交通事故損害賠償標準》的通知
各盟市、旗縣、呼鐵、大林公安局：
現將《二00四年度道路交通事故損害賠償標準》印發給你們，凡在2004年5月1日以后發生的交通事故，還未進行損害賠償調解的，其損害賠償按此標準執行。
二00四年十一月二十九日
二00四年度道路交通事故損害賠償標準
一、《道路交通事故損害賠償項目和計算辦法》(以下簡稱《辦法》)第八條中“自治區相同或者相近行業上一年度職工平均工資”為：
(一)農、林、牧、漁業：6832元
(二)采礦業：9760元
(三)制造業：10050元
(四)電力、燃氣及水的生產供應業：17942元
(五)建筑業：8297元
(六)交通運輸、倉儲和郵政業：13604元
(七)信息傳輸、計算機服務和軟件業：17367元
(八)批發和零售業：7867元
(九)住宿和餐飲業：7516元
(十)金融業：14060元
(十一)房地產業：10858元
(十二)租賃和商務服務業：12511元
(十三)科學研究、技術服務和地質勘查業：14060元
(十四)水利、環境和公共設施管理業：10235元
(十五)居民服務和其他服務業：7257元
(十六)教育：13383元
(十七)衛生、社會保障和社會福利業：13353元
(十八)文化、體育和娛樂業：13664元
(十九)公共管理和社會組織：13386元
二、《辦法》第九條中護理費按照本標準一條(十五)項“居民服務和其他服務業"的標準計算。
三、《辦法》第十一條中“自治區國家機關一般工作人員出差伙食補助標準"每人每天為：區外15元(不分途中和住勤)，區內10元。
“自治區國家機關一般工作人員出差住宿費標準”每人每天為：區外60．OO元，盟市所在地40．00元，旗縣所在地30．00。元。
四、《辦法》第十二條“營養費"按照本標準三條一款的標準計算。．
五、《辦法》第十三條、第十七條、第十八條中“自治區上一年度城鎮居民人均可支配收入"為：7012．90元。
六、《辦法》第十四條“自治區人口平均壽命”為：70周歲。
