投資顧問總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：投資顧問總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：基金 費率 創(chuàng)新

中圖分類號：F833.48 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-1770(2006)10-052-03

一、美國共同基金費用的構(gòu)成及比重變化

1.美國共同基金費用的分類及構(gòu)成

美國共同基金的費用可以分為基金持有人直接費用（Shareholder costs）和基金營運年費（Annual operating expenses）。持有人直接承擔(dān)的費用在交易發(fā)生時，由基金購買人一次性支付，包括申購費用（Sales load），贖回費（Redemption fee），轉(zhuǎn)換費用（Exchange fee）和賬戶維護年費（Annual Account Maintenance Fee）。基金營運年費則將每年在基金的凈資產(chǎn)中按一定的比例扣除。包括基金營運年費（Annual operating fees），營銷費用（12b-1 fee）和過戶費、律師費、審計費、電話費、網(wǎng)絡(luò)費及郵寄費等多種服務(wù)費用。

2.美國共同基金各項費用比重的變化

(1)申購費用的比率不斷下降

申購費用作為一種前端費用(Front-end load)，在基金持有人購買時收取。在收益具有很大不確定性的情況下，這成為基金持有人的一種固定成本，會產(chǎn)生較大的價格彈性，影響基金持有人的投資需求。

1980年至今的25年間，申購費率的下降趨勢非常明顯。法律規(guī)定的申購費率的上限下降了3個百分點，而基金持有人實際平均支付的申購費率下降了4.35個百分點，并且遠(yuǎn)低于法律規(guī)定的上限（見表1）。2000年的4月，SEC法律禁止對紅利再投資收取申購費用。

(2) 后端收費(Back-end load)替代申購費用

采用后端收費避免了基金持有人在獲益前就支付高成本的不合理情形，而且后端收費一般以1％的比率隨持有年限增加而降低，持有超過一定年限后完全免去，這將在一定程度上約束投資者的贖回及拋售行為。

(3)免費基金（No-load Funds）迅速崛起，發(fā)行比重加大

許多共同基金為了吸引投資者，采用了免費基金的形式，即不收取任何前端費用或者后端費用，而只是從基金凈資產(chǎn)中扣除營運年費，大大減少了基金持有人的固定成本。

實證研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模越小的共同基金越傾向于采用免費基金，作為與大規(guī)?；疬M行競爭的手段。由于這些小規(guī)?；鹛幱诔砷L期，又缺乏大規(guī)?；鸬囊?guī)模經(jīng)濟，消耗的成本往往會比大規(guī)?；鸶?，一再降低收取費率，使得其收取的費用有時不足彌補成本（見圖1）。

大部分養(yǎng)老基金作為機構(gòu)投資者，購買金額很大，在與基金公司的談判中處于優(yōu)勢地位，即使在購買收費基金時，也能在合同中爭取到免去前后端費用的條款，實際上也成為一種免費基金形式。

(4)12b -1費用呈上升趨勢替代前端收費及后端收費

在免費基金迅速發(fā)展的同時，12b-1費用成了共同基金補償成本的重要來源。12b-1規(guī)則規(guī)定12b -1費用不能超過基金年平均資產(chǎn)的0.75%，其中用于補償銷售人員的服務(wù)及賬戶維護費用的比例不能超過0.25％。從1980年到2005年，12b -1費用總額呈現(xiàn)上升趨勢，到2004年已經(jīng)超過100億美元（見圖2）。

在2004年營運費用補償來源的劃分中， 12b-1費用占據(jù)了主要部分，達到82％，而非12b-1費用只占18％。

二、美國共同基金整體費率水平的變化趨勢

1、基金持有人加權(quán)平均總成本率的變化趨勢

根據(jù)ICI的統(tǒng)計，無論是股票基金、債券基金、還是貨幣市場基金，以基金持有人加權(quán)平均總成本率衡量的基金費率一直在下降：從1980年到2005年股票基金下降了119個基點，債券基金下降了115個基點，貨幣市場基金也下降了14個基點。

從1980年以來，持有人總成本下降的主要因素是一次支付銷售費用的減少，但是在近期的下降中，營運費率的下降成為了關(guān)鍵因素（見表3）。

2、美國共同基金費率下降的動因

美國證券委員會制定的各種法規(guī)中除了對申購費率及12b-1費率存在一些上限規(guī)定之外，沒有對各項費率水平作出具體的限制，共同基金的基金持有人總成本下降的動力主要來自市場機制的作用。

（1）規(guī)模經(jīng)濟推動成本下降

1998年ICI的研究報告通過實證分析得出兩個結(jié)論，一是大型股票基金的營運費率比小型股票基金低。在報告觀察的2643個股票基金中，資產(chǎn)超過50億美元的基金的平均營運費率要比資產(chǎn)規(guī)模低于2.5億美元的基金低50％；第二個結(jié)論是在各個股票基金資產(chǎn)規(guī)模隨著時間增長的同時，其營運費率也會隨之下降。報告選取了497個資產(chǎn)超過5億美元的股票基金作為觀察對象，發(fā)現(xiàn)有368個基金1998年的營運費率比它們規(guī)模較小時的營運費率低。

（2）投資人需求促進基金降低成本，增強競爭力

基金成本是改變基金持有人決策的重要因素。長期以來，投資者的資產(chǎn)一直集中于低費率基金，到2005年，集中于低于平均共同基金費率的資產(chǎn)，已經(jīng)達到投資于共同基金總資產(chǎn)的90％（見圖3）。2003年至2005年新進入資金的流向，同樣反映了投資者對于低費率基金的偏好（見圖4）。市場競爭帶來向下推動共同基金成本的壓力，基金公司紛紛降低申購費率和營運費率來增加銷售份額，費率大戰(zhàn)導(dǎo)致整個共同基金市場的平均費率水平隨之下降。

三、美國共同基金費率體系設(shè)計的創(chuàng)新趨勢

1、單一固定費率轉(zhuǎn)為彈性組合，靈活調(diào)整的費率水平

（1）多樣化的費率組合選擇

一種共同基金會設(shè)有多種不同的費用收取方式，用以滿足不同基金購買者的需求及偏好，所以同種基金會有不同的基金份額類型（share classes）。2005年，7977只共同基金一共有20556個不同的份額類型，即平均每只基金都有兩個以上的分額類型。常見的有以下三類：

這三類基金份額代表了對同種基金的所有權(quán)，只是費用結(jié)構(gòu)不同，基金購買人完全可以按照自己的需要選擇付費方式甚至組合不同的付費方式。

（2）靈活調(diào)整的費率水平

越來越多的共同基金采取費率隨基金持有年限的增加，或者購買數(shù)量規(guī)模增長而降低的方式，以促進基金持有人的投資和長期持有。另外，很多基金在銷售合同中訂立了基金管理費用與業(yè)績掛鉤(Performance fee)的條款，即當(dāng)基金資產(chǎn)的收益超過預(yù)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)時，將基金管理費率提高一定百分比，反之則降低相應(yīng)百分比。

2、投資顧問服務(wù)費用補償機制轉(zhuǎn)變

ICI研究顯示，目前有80％的基金投資人在購買基金時會求助投資顧問。投資顧問的作用日漸重要，除了根據(jù)投資人的投資目標(biāo)，幫助其在現(xiàn)有的金融產(chǎn)品中選擇合適的基金或者基金資產(chǎn)組合，他們還要協(xié)助售后服務(wù)，包括檢查資產(chǎn)組合，調(diào)整投資組合，及時回應(yīng)投資者的其他要求。

1980年以前，投資顧問費用只能由承銷商從前端收費中支付，補償其現(xiàn)在與將來提供的服務(wù)。1980年，美國證券委員會出臺的12b-1規(guī)則，給共同基金及投資人支付顧問費用提供了更為靈活的方式，投資顧問費用的補償機制從前端收費向收取12b-1費用轉(zhuǎn)化。2005年收取的12b-1費用超過了100億美元。

從12b-1費用的支出上看，也并沒有產(chǎn)生提高老投資者的成本來吸引新投資者的問題。2004年營運服務(wù)費和投資顧問費占全部12b-1費用支出的92％，用于營銷及廣告的比例極少，只占2％，其余6％為承銷商費用。

12b-1費用補償投資者顧問的方式一般有兩種。一種是由承銷商通過銀行借款等先代替共同基金一次性支付投資顧問費用，然后用共同基金收取的12b-1費用償還貸款本金和利息。以這種方式支付的12b-1補償費用占償付總額的66％。另一種方式是共同基金在基金持有人持有基金期限內(nèi)，每年向投資顧問支付費用，以這種方式占償付總額的34％。

3、以創(chuàng)新的服務(wù)獲取高附加值的服務(wù)費用

在全美600多家機構(gòu)提供的共同基金在收益、投資目標(biāo)等方面已呈現(xiàn)同質(zhì)性的形勢下，基金公司必須通過不斷創(chuàng)新，開發(fā)滿足投資者需求的服務(wù)來吸引消費者，充實基金的服務(wù)內(nèi)容，使基金持有人接受基金收取的服務(wù)費用：

（1）大部分共同基金有詳細(xì)的網(wǎng)站，并及時更新基金及投資的有關(guān)信息，還通過提供報告或電話咨詢向基金持有人提供更多信息。

（2）為不同的基金購買人群體提供專門服務(wù)。由于越來越多的投資者期望在購買時得到投資顧問的幫助，很多共同基金設(shè)立了面對面的辦公環(huán)境，并且專門設(shè)計了可以雇傭投資顧問的基金收費類別，將投資顧問的服務(wù)綁定于基金的服務(wù)之中。

（3）很多共同基金為了增加面向大眾的可得性，批準(zhǔn)較低起始投資限額的基金購買賬戶，收取一定的小額賬戶維護年費。

四、美國共同基金費率設(shè)計體系對我國的借鑒

1、采用后端收費機制，改申購和贖回兩頭收費為只收贖回費。現(xiàn)在國內(nèi)的費率結(jié)構(gòu)為1.5%的申購費和0.5%的贖回費，如果取消申購費，統(tǒng)一收取3%～5%的贖回費，不但沒有降低原有費率水平，反而使總收費水平提高了，而且后端收費在贖回費中扣除，弱化了購買基金的固定成本，更有利于基金份額的銷售。當(dāng)然，贖回費也不宜太高而使投資者望而卻步。

2、細(xì)分投資者市場，設(shè)立針對性的收費門檻，以吸引不同收入階層的資金。參照國際大型基金的業(yè)績表現(xiàn)和收費標(biāo)準(zhǔn)，開放式基金手續(xù)費率宜在1.5%～3.5%區(qū)間浮動。從目前我國投資者人均收入水平情況看，由于低收入階層對費率結(jié)構(gòu)更敏感而高收入階層不敏感，因此對低收入階層應(yīng)保持較大降幅，以鼓勵其進入更高的投資等級。比如：將現(xiàn)在投資份額在1萬元以下的按3%收費降至2%。

3、設(shè)立具有彈性的基金收費方式。一方面，可以設(shè)立與基金資產(chǎn)規(guī)?；蚧饦I(yè)績表現(xiàn)掛鉤的費率標(biāo)準(zhǔn)，在基金資產(chǎn)規(guī)模變化或者基金業(yè)績波動時，及時調(diào)整基金費率。另一方面，同一基金品種可以發(fā)行前后端費用組合方式不同的基金份額，滿足不同投資者對流動性和收益性的偏好。

4、建立基金服務(wù)費用的補償機制。雖然現(xiàn)在國內(nèi)采用美國共同基金的12b-1費用體系并不是可行的方案，但是應(yīng)該逐步建立服務(wù)費用的補償機制。因為在基金的數(shù)量種類選擇眾多，而又趨于同質(zhì)性的情況下，代銷點的營銷服務(wù)，基金發(fā)售前后投資顧問的咨詢服務(wù)和基金的創(chuàng)新服務(wù)，將成為體現(xiàn)不同基金差異的特質(zhì)，以及吸引基金持有人的投資要點。

作者簡介：

第2篇：投資顧問總結(jié)范文

理解后再行動

巴菲特說：“如果球還在球手的手皮套里，我從不會在他拋出球之前，揮動球棒去擊球?！比绻麤]有對公司進行詳細(xì)的研究，或者公司本身沒有長期一致的有效經(jīng)營數(shù)據(jù)，投資者就貿(mào)然決定買入，在巴菲特看來這是投資者快速出局的方法。

獨立思考

巴菲特說：“你是否要理發(fā)，自己決定，而不要去問理發(fā)師。”從經(jīng)紀(jì)商或者投資顧問那里得到一些建議是可以的，但是如果你將決策權(quán)完全交給經(jīng)紀(jì)商或者投資顧問，那么你就失去了獨立思考的能力。

裸泳是可愛的，但只限于嬰兒

巴菲特說：“只有當(dāng)潮水退去的時候，你才知道誰一直在裸泳?！笔虑榭赡芸雌饋聿诲e，市場情緒也非常樂觀，但如果一家公司給自己加了太多的杠桿，并冀望一波漲潮涌來，當(dāng)潮水退去的時候，一切都將會暴露。

投資是一個終身之旅

巴菲特說：“有人坐在樹蔭下乘涼，那是因為有人在很久之前就種下了這棵樹?！蓖顿Y也是一個終身的旅程，投資者需要學(xué)習(xí)杰出投資者的理念，在自我總結(jié)中不斷增強投資能力。

耐心是一種美德

巴菲特說：“如果我們在自己的能力范圍內(nèi)找不到可以投資的對象，我們不會擴大圓圈的范圍，而是會繼續(xù)等待?！痹诎头铺乜磥?，投資者應(yīng)該加強自己的核心競爭力，而不是試圖成為一個“全能王”。要建立一個有利可圖的投資組合，你一年里只需要幾個堅實可靠的投資思路就可以。

如果在你的投資策略下，你現(xiàn)在不能找到任何有利的機會，那么就選擇等待，因為它總會出現(xiàn)。如果你沒有耐心，隨風(fēng)而動，那么世界的無窮信息將壓垮你。就像釣魚一樣，只有耐心等待，魚才能上鉤。

好酒總是需要時間的醞釀

巴菲特說：“無論人們的才能多偉大，或者付出多大的努力，有些事情，仍然只是需要時間。孩子的孕育最少需要9個月，你不能讓9個孕婦合力在一個月內(nèi)產(chǎn)出一個嬰兒。”當(dāng)投資完成后，剩下的同樣是留給時間讓卵慢慢孵化。公司需要很長的時間才能開花結(jié)果，所以指望投資有立竿見影的回報是毫無意義的。

你不必是一個天才

巴菲特說：“如果成為一個偉大的投資者需要積分或高等代數(shù)的知識，那我只能回去送報紙了?！?/p>

巴菲特認(rèn)為，現(xiàn)代金融理論對經(jīng)濟學(xué)家是有用的，但對于我們其余的人來說，它只是簡單想法的復(fù)雜化。簡單的數(shù)學(xué)、常識和穩(wěn)定的情緒是你投資成功所需要的。

只與善良的人共事

巴菲特說：“你不可能和一個壞人做成一筆好的買賣?！崩缭诤嗍瞎蓹?quán)交易中，巴菲特與巴西投資者Jorge Paulo Lemann合作，因為巴菲特喜歡Lemann忘我的工作態(tài)度，以及他的哲學(xué)思維方式。

價格不是一個指示器

巴菲特說：“我從來沒有試圖在股市上賺錢。我在投資買入公司時，都會假設(shè)市場第二天就會關(guān)閉，5年內(nèi)都不會開放?！睂ふ夷切┚哂懈偁巸?yōu)勢、并且能讓你晚上安然入睡、不用擔(dān)心投資安全的公司。

市場并沒有打壓誰

第3篇：投資顧問總結(jié)范文

“基金斷供”已然不是一個新鮮詞了，定投市場也澆涼了投資者們那顆炙熱的心，筆者同樣也是一位月供1000元的小基民，前幾日和朋友聚會談到定投收益時大家都皺起了眉頭，紛紛表示不愿再淌水，其主要理由是市場一路走低，賬戶收益負(fù)得很厲害。

好友張小姐說：“都說基金定投要長期堅持，投資快兩年了，一點收益都沒有，怎么覺得有些糊弄人？現(xiàn)在我究竟該把這只基金割肉賣掉，還是不管它的表現(xiàn)繼續(xù)投下去呢？”

其實在這樣的市場環(huán)境下，大家的氣憤和激動都可以理解，投資人是否真的應(yīng)該在此時“決絕而去”，還是勇敢地再堅持個三年、五年？為此，記者專門走訪了多家基金公司和幾位理財師，希望能為廣大投資者帶來福音。

切勿忍痛“割肉”

張小姐受不了那個壓力，在極其矛盾的心理斗爭之下最后選擇了“割肉”離場，記者也著實覺的可潸。

但是當(dāng)前市場震蕩盤整，像張小姐這樣沖動“割肉”離場，其實抱的就像股票市場中用顯微鏡看行情的心態(tài)，結(jié)果只能導(dǎo)致貴買賤賣，即在股市走上坡路的時候，在盲目樂觀的氛圍中開始定投基金；在股市連續(xù)下跌之后，看不到上漲的希望，于是停止定投。

但基金市場不是股市，基金定投不是追漲殺跌，它應(yīng)該是越是市場下跌，越要堅持投資，以此來拉低高位投資所帶來的風(fēng)險。被譽為“臺灣定投教母”的蕭碧燕女士指出，若在下跌過程中停止定投，將無法享受到低位所吸籌碼在上升通道中的收益。

華夏基金某投資顧問說，大多數(shù)基民都是在高點時開始定投的，而現(xiàn)在的弱市正是拉低成本的大好機會。停止定投，將無法享受到低位所吸籌碼在上升通道中的收益。放下我們看股市的顯微鏡吧，用望遠(yuǎn)鏡看定投基金才是大智慧。

華泰柏瑞基金深圳分公司副總經(jīng)理為定投音總結(jié)出了九字方針“深挖洞、廣積糧、緩稱王”，投資者如果能夠做到，定投成功的機率也會大很多。

設(shè)定投資收益

在今年的基金市場，“斷供者”恐怕不少于“失戀者”。斷供潮涌起，在為投資不賺錢苦惱的同時，更應(yīng)該好好審視自己熊市基金定投的心態(tài)。

基金定投本身具有削峰填谷的作用，回報周期平均在三到五年，現(xiàn)在正是打基金定投心理戰(zhàn)的時候，對于投資者來說，在決定基金定投時，就要準(zhǔn)備承受市場低迷的痛苦，也只有這樣，才能享受到上漲的快樂。最可怕的事情，莫過于因為心理因素的影響而做出非理性的投資決策。正因為如此，未來的收益往往屬于那些咬緊牙關(guān)堅持定投的投資者，而那些看似謹(jǐn)慎及時停止定投甚至贖回的保守投資音，一般以抱怨定投沒能賺錢或是虧損收場。

像張小姐沒能堅守的投資者，理財師建議除了在戰(zhàn)勝自己心理壓力之外，還建議在衡量自身風(fēng)險能力的基礎(chǔ)上，為自己設(shè)定一個投入比和盈利點。投入比，即設(shè)立一個自己能承受的投入金額，比如以自身收入的1/10進行基金定投，以免投入過高，超過自身的心理承受能力；盈利點，即設(shè)立一個收益率，用上證指數(shù)20年的歷史數(shù)據(jù)模擬基金定投，任意定投1年、3年、5年和8年，其年均收益率均在5%-10%之間。當(dāng)投資收益達到預(yù)設(shè)目標(biāo)，或市場處在高位無法判斷后市方向或臨時有資金需求時，都可以考慮部分贖回或分批贖回基金，及時鎖定收益，但定投要繼續(xù)。低位更需理性堅持

基金定投是否還值得堅持？

投資者停止定投的想法可以理解，因為基金市值一路下跌，堅持不下去了，就開始想著“斷供”了。但他們卻忽略了基金定投的最重要特點――長期性。上投摩根基金公司專家指出，定投獲利的關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個景氣循環(huán)。中國股市一般五年內(nèi)會出現(xiàn)一個循環(huán)周期，那么，五年應(yīng)是定投見效的期限。

以上證指數(shù)為例，自1990年設(shè)立以來共經(jīng)過五次明顯的循環(huán)，以2001年7月到2004年3月為例，其間上證指數(shù)歷經(jīng)一個從下跌到回升的循環(huán)，整個周期內(nèi)上證指數(shù)下跌了9.3%，但投資者若每月持續(xù)定投扣款，報酬率仍可達9.8%。

基金公司專家表示，只要流動資金允許，基金定投絕對不要在市場低迷時?？?，如果沒有挨過市場空頭時期，就不會在市場多頭時期享受到好處。

“堅持就是勝利”這句話同樣適用于基金定投，所以，建議投資者能跨越一個牛熊周期，按照國外成熟資本市場的慣例，一個市場周期為3-5年左右。經(jīng)歷了至少一個完整的市場周期，定投的優(yōu)越性才能得到比較充分的發(fā)揮。

堅持也要區(qū)別對待

雖然堅持是每個基民不可或缺的精神，但是不顧自己的實際情況，籠統(tǒng)的毫無理性的堅持也是不可取的。長信基金的投資顧問認(rèn)為，堅持也要“有的放矢”，講究策略，區(qū)別對待。

在處于下行的熊市，除了建議工作穩(wěn)定生活壓力小的投資音繼續(xù)堅持外，還建議在自己能承受的前提下提高每次的扣款金額，以便以較低的成本積攢更多的基金份額，耐心等待市場的復(fù)蘇；當(dāng)市場由低迷轉(zhuǎn)入到上行的牛市時，投資者可以將持有的基金份額分批贖回，轉(zhuǎn)化為實際收益，再重新進行配置。比如，股票型基金這類高風(fēng)險的資產(chǎn)是不應(yīng)在家庭資產(chǎn)中占據(jù)過高比例的，但連續(xù)定投可能實際上已積聚了過大的風(fēng)險，此時可以將贖出來的股票型基金轉(zhuǎn)換為債券型基金，等待下一輪周期的到來。

但是，對于工作不穩(wěn)定、有生活壓力的投資者來說，每月不等數(shù)量的扣款額度，無疑也增加了生活的負(fù)擔(dān)，高級投資顧問臧子茜建議投資者可以減少定投的額度來降低風(fēng)險，比如之前每月定投額是1000元，迫于現(xiàn)在的壓力，每月可減少至500元，這樣不僅減少了虧損，避免完全“割肉”的痛苦，還可在熊市回暖之時分到一杯羹。

第4篇：投資顧問總結(jié)范文

萬事由“心”起，心有所想，事如心所向。招商談判首先是將自己心態(tài)放在最佳的位置。精神飽滿、斗志昂揚是成功的關(guān)鍵。

然而，很多招商人員總是會有這樣那樣的顧慮，這些不好的心態(tài)也最終造成了糟糕的談判結(jié)果。

障礙一：懼高心理

基本癥狀：

由于一般招商人員都比較年青，經(jīng)濟實力也比較弱，然而我們的連鎖招商項目呢，大部分都是投入較大的項目，對于投資商而言，還是較有經(jīng)濟實力的客戶，所以很多招商人員總是出現(xiàn)一個通病，“見到有錢人就緊張，見到有身份的人就膽怯”，出現(xiàn)談判三忌：

眼神怯----目光不敢直接面對客戶，或者目光沒有霸氣

聲音低----沒有底氣，聲音較小，說話不理直氣壯，生怕得罪客戶

語言差-----總是用“應(yīng)該還可以”“大概”“或者”等語言，表達時有時候還結(jié)結(jié)巴巴。

可想而知，這樣的談判結(jié)果就是客戶放棄選擇這個投資項目。

心態(tài)建設(shè)：你是讓他賺錢的人

對于有錢人和有身份的人，其實我們沒有什么可膽怯和緊張的，不管你目前是否有錢或者是否有身份，你是幫他提供更賺錢機會的人，因為有了像我們這樣的項目平臺才讓他成為更加富有的人，你的投資建議是為了讓他更富更強。

首先，身份和金錢只是我們項目投資的要求。他們的權(quán)勢也好，財富也好，身份背景也好，對這個項目而已，那只是一個基礎(chǔ)和投資大小的條件，換句話說，如果他沒有身份，沒有錢財，他就不可能成為我們項目的潛在投資者。

第二，他有投資項目的需求。能找到我們，說明他看好我們的項目，不管是產(chǎn)品還是服務(wù)，還是其他模式，我們一定有他們想要而且他們不具備的東西。

第三，我們最專業(yè)。對于項目，我們最專業(yè)，我們是內(nèi)行，客戶是外行，哪怕他以前是這個行業(yè)的人，我們的模式和產(chǎn)品是我們自己的，他不可能有我們專業(yè)，如果他了解，他就不會找我們咨詢。

障礙二：懼錢心理

基本癥狀：

中國人很愛面子，“談錢就俗”，哪怕心里非常想要錢，恨不得親自從別人口袋里面把加盟費掏出來，但是嘴上就是說不出口。筆者接觸過很多招商人員，前面的談判都非常順利，可是“臨門一腳”總是踢不出去。已經(jīng)到了最后沖刺的階段了，還在跟客戶那里不停的繞話題，甚至有的都是等到客戶說’”那好吧，我們簽合同吧”、“我們把錢交了吧”，這個合同才塵埃落地。其實很多時候就是很簡單的一句話“沒有異議，我們看一下合同，付完加盟金，我們就可以開始啟動全部服務(wù)了”。事后問他們，為什么總是不能及時下單，他們回答說“不好意思說錢，感覺像就是為了賺別人錢似的，有點俗”

心態(tài)建設(shè)：你是為他賺錢而不是賺他的錢

錢這個東西在中國人，特別是中國文人的眼里是個庸俗或骯臟的字眼。很多人把“視金錢為糞土”當(dāng)作潔身自好的清高，其實錢本身沒有什么好壞，只是看你如何賺取。只要“取之有道”，就無可厚非。魯迅先生說：“錢這個字眼很難聽，或者要被高尚的君子們所非笑，但我總覺得人們的議論是不但昨天和今天，即使飯前和飯后，也往往有些差別。凡承認(rèn)飯需要錢買，而說錢卑鄙者，倘能按一按他的胃，那里面怕總還有魚肉沒有消耗完，須得餓他一天之后再來聽他發(fā)議論?！毕壬囊馑际钦f生活要現(xiàn)實，不要假清高。他說：人一要生存，二要溫飽，三要發(fā)展。

招商人員是投資顧問，投資顧問就是幫助客戶進行合理投資建議，讓對方獲得可觀的投資回報，所以來說，我們是在幫助我們的客戶推薦更好的賺錢通路和渠道，當(dāng)然我們也不是圣人，我們?yōu)榱松婧桶l(fā)展，也因此工作獲得一定的獎勵，這是一個雙贏的局面。更何況對于一個高效的、回報良好的投資，他的投資回報與我們的工資相比，常常是滄海和一粟的關(guān)系。

障礙三：懼?jǐn)⌒睦?/p>

基本癥狀：

一些招商人員總是在沒有跟客戶談判之前就開始擔(dān)心會失敗，其實這是對自己和對公司項目沒有信心的表現(xiàn)，也是患得患失的癥結(jié)所在。我們沒有去做，你怎么知道就會失敗呢？最后的結(jié)果是越害怕失敗，反而越容易失?。【拖裎覀凃T車，看見前面有一個坑，想躲過它，最后還是掉在坑里，這就是潛意識導(dǎo)致的結(jié)果。

心態(tài)建設(shè)：每一個談判我都是成功的，因為我總是有收獲。

在這我推薦一個個人總結(jié)的《快樂銷售5階梯》的工具，我相應(yīng)就會克服這個心理；

障礙四：懼比心理

基本癥狀：

一般投資客戶考察連鎖項目的時候，會同時從幾個項目中進行選擇，我們招商人員一聽到有競爭，就感覺有壓力，俗話常說，“別人的總是比自己的好”，為什么呢？原因就是世界上的事情本沒有完美，你又最了解自己東西的缺點，對于別人的東西，更多看到的是優(yōu)點。我們很多招商人員一聽到客戶有別的候選項目，就開始不安，總是會覺得別人比我們的好，擔(dān)心自己推薦的項目被淘汰，體現(xiàn)出來的癥狀就是：

總是不停的說自己的優(yōu)勢，生怕別人不知道，不清晰；

說別人的不好，總是去對比。

不敢去面對這個話題，比如客人談起這個方面的話題時一言不發(fā)。

心態(tài)建設(shè)：有競爭更能勝出

有競爭不一定是壞事，有候選項目首先說明他是真的有心投資做事，是一個投資意向度高的客戶（有時候投資人是隨意性的，特別是在招商網(wǎng)站上的留言表示意向的潛在客戶）。

第5篇：投資顧問總結(jié)范文

近一陣以來，記者也接觸到了不少投資者，他們中的許多都有這樣的想法：投資“新三板”很簡單，仍個幾萬元閑錢搏一下，幾年后如果投資的公司轉(zhuǎn)板成功了便可帶來“吃驚”的回報。其實事情沒有那么簡單，從長期看“新三板”雖然有著不小的潛力，但我們絕不能盲目入市，其在交易制度、選股等方面都有著許多與眾不同的特點，更需要大家“精雕細(xì)琢”。那么，投資“新三板”究竟有些什么訣竅呢？為此記者專門采訪了幾位投資高手，其中不乏業(yè)內(nèi)的專業(yè)人士，都有著豐富的“實戰(zhàn)”經(jīng)歷，他們也向記者透露了其中不少的投資秘笈，一位“專家”說得頗為形象：“搶在創(chuàng)業(yè)板推出之前投資‘新三板’，關(guān)鍵是要做到能‘狠、準(zhǔn)、穩(wěn)’?！?/p>

目前，在“新三板”掛牌的企業(yè)已經(jīng)有24家，而隨著代辦股份轉(zhuǎn)讓試點系統(tǒng)不斷容納中關(guān)村之外的其它國家級高科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)的掛牌，整個“新三板”市場將迎來一輪新的大發(fā)展，與之對應(yīng)的，是企業(yè)家數(shù)的不斷擴容，擺在投資人面前將會有更多的企業(yè)供我們選擇。那么究竟有什么方法可以幫助我們從“沙里淘金”呢？總結(jié)“前人”的經(jīng)驗，有這樣幾條思路投資者不妨可以多加留意。

從市場定位入手

我國三板市場建立的初衷主要是為了承接主板退市股票和解決STAQ、NET兩個法人股流通市場歷史遺留問題，由此可以看出我國三板市場是被動出現(xiàn)的產(chǎn)物，而非市場逐漸演變的結(jié)果。

但隨著中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓試點之后，又引入了針對園區(qū)企業(yè)的定向增資的再融資方式，“新三板”市場將逐漸成為主板和創(chuàng)業(yè)板市場的“蓄水池”，不斷為主板和創(chuàng)業(yè)板市場輸送一些具有潛質(zhì)的企業(yè)。近期，由三板市場轉(zhuǎn)入中小板市場的粵傳媒(22.82，-0.78，-3.31％，吧)為后續(xù)三板市場的優(yōu)質(zhì)公司陸續(xù)轉(zhuǎn)板開了一個好頭，有理由相信，“新三板”市場將更多地為即將誕生的創(chuàng)業(yè)板市場不斷輸送優(yōu)質(zhì)資源，這也正是我們在“新三板”市場內(nèi)選擇個股的主要方向。

建立合理投資組合

應(yīng)該說，“新三板”內(nèi)的企業(yè)在其掛牌前都經(jīng)過了有證券從業(yè)資質(zhì)的中介機構(gòu)的一系列的盡職調(diào)查，并在證券業(yè)協(xié)會獲得審批備案后，方可進入“新三板”市場內(nèi)掛牌交易，而且掛牌后將履行協(xié)會規(guī)定的信息披露義務(wù)，并公告對全年的財務(wù)報告作審計并由有資格的會計師出具專業(yè)意見，因此，掛牌公司具備了“準(zhǔn)上市公司”的基本素質(zhì)。

在此基礎(chǔ)上，企業(yè)若能符合創(chuàng)業(yè)板上市的盈利能力，應(yīng)該說就能被納入備選的股票名單了。但是，這樣的企業(yè)可能還會有很多，一種簡單的辦法是對符合條件的，特別是其本身已經(jīng)達到了轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板甚至中小板的潛質(zhì)的企業(yè)的盈利能力進行必要的考核后，按降序的方法從上往下地選擇盡可能多的股票作一個投資組合，這樣的好處是借鑒了風(fēng)險投資基金的做法――避免將雞蛋放在一個籃子里所可能導(dǎo)致的風(fēng)險集中釋放。

熟悉獨特游戲規(guī)則

首先，“新三板”現(xiàn)行的交易規(guī)則是每手委托的最小單位是30000股，參考5元左右的市場平均成交價格，單筆投資金額平均在15萬元左右，與A股每筆100股的大不相同；

其次，目前“新三板”市場雖然可以實現(xiàn)股份的自由轉(zhuǎn)讓，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到A股可以隨買隨賣的程度，短線投資操作在“新三板”市場基本行不通。所以，精心挑選合適的股票，長期穩(wěn)定的投資心理是必須的；

另外，投資者也要對“轉(zhuǎn)板“有一定風(fēng)險意識，切忌過度投機。雖然“新三板”中最優(yōu)質(zhì)的一些公司有較大的轉(zhuǎn)板可能性，但由于各方面的原因，風(fēng)險同樣存在。2007年下半年中“世紀(jì)瑞爾”撤消A股上市申請、“久其軟件”未通過A股上市，這2起公告都給予投資者一定的風(fēng)險警示；

最后，也由于目前市場交易規(guī)則和交易量等原因，好的企業(yè)股票，好的投資機會可能稍縱即失，雖然這些“壁壘”給投資者制造了許多麻煩，但也是這個市場存在大量投資機會的原因。而投資者需要做的就是長期跟蹤“新三板”市場的動態(tài)，密切關(guān)注掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)讓股份及轉(zhuǎn)讓價格。

第6篇：投資顧問總結(jié)范文

有一個積極向上、大氣磅礴的公司和領(lǐng)導(dǎo)是員工前進的動力。遵渝公司給了我這樣一個發(fā)揮的舞臺，我就要珍惜這次機會，為公司的發(fā)展竭盡全力。以下是為大家整理的新職員入職申請報告資料，提供參考，歡迎你的閱讀，可以對你有所幫助。

新職員入職申請報告一

尊敬的領(lǐng)導(dǎo)：

您好!首先，非常感謝您給我到貴公司從事__工作的機會，對此，我感到無比的榮幸。

我于20__年_月_日進入公司實習(xí)，根據(jù)公司需要，目前從事__工作。到20__年_月_日，_月的試用期將滿。根據(jù)我司規(guī)章制度，現(xiàn)鄭重申請轉(zhuǎn)為公司正式員工。

本人工作認(rèn)真熱情、細(xì)心且有較強的責(zé)任心和進取心，勤勉不懈。性格開朗，樂于與他人溝通和交流，具有良好的團隊意識。責(zé)任感強，確保完成本職工作，與同事相處融洽，配合同事與領(lǐng)導(dǎo)完成各項工作。積極學(xué)習(xí)新知識、技能，主動向同事學(xué)習(xí)，并利用下班時間充電，提高自身綜合素質(zhì)。

綜合看來，我認(rèn)為自己選擇是一個正確的選擇，原因如下：

1)公司為金融行業(yè)第一線，可以近距離接觸客戶，發(fā)揮自己所長。

2)公司的領(lǐng)導(dǎo)具有長遠(yuǎn)的眼光、具有高效的、果敢的、出色的領(lǐng)導(dǎo)魅力和人格魅力。

3)投資顧問團隊可以為我們年輕人提供一個年輕的、活躍的、具有無與倫比的發(fā)展前景的、充滿挑戰(zhàn)性且富有魅力的成長平臺。

為了更好地利用這個平臺，更快地成長，我認(rèn)為自己今后努力的方向是：從基礎(chǔ)工作做起，踏實勤奮，提高專業(yè)素養(yǎng)，提高分析能力，爭取年底可以實現(xiàn)獨立工作，為客戶和公司創(chuàng)造價值。

具體而言，在業(yè)務(wù)上要做到：

1)行情全方位跟蹤、研究大勢。

2)實時跟蹤行業(yè)、公司的發(fā)展及動向。

3)按時完成交易日記和周記，提高投資決策能力。此外，還要加強與領(lǐng)導(dǎo)和同事及客戶的溝通與交流，明白公司所需，了解客戶的需求，與同事一起進步，與公司共同成長。

最后，我相信，在全體員工的共同努力下，我們公司的業(yè)績會愈來愈好，我們公司的明天必將更加輝煌。在今后的工作中，作為投資顧問團隊的一員，我將更加努力上進，實現(xiàn)自我，創(chuàng)造價值，貢獻社會。因此，懇請上級領(lǐng)導(dǎo)能批準(zhǔn)轉(zhuǎn)正，讓我成為__中的一名正式員工。謝謝!

申請人：___

__年__月__日

新職員入職申請報告二

尊敬的公司領(lǐng)導(dǎo)：

我于__年6月1日進入公司，目前擔(dān)任工程渠道管理一職，負(fù)責(zé)衛(wèi)星數(shù)據(jù)投遞工程管理工作。

公司寬松融洽的工作氛圍、團結(jié)向上的企業(yè)文化，讓我很快進入工作角色，工作開展起來順利有效?，F(xiàn)將工作情況簡要總結(jié)如下：

1、融入公司，投身工作。

我能快速適應(yīng)、融入公司環(huán)境，全身投入到新的工作崗位，在較短的時間內(nèi)調(diào)整好自己的各方面狀態(tài)。公司hr組織的新員工培訓(xùn)，系統(tǒng)而全面地講解了公司的'發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)體制、業(yè)務(wù)方向和規(guī)章制度。公司總經(jīng)理的“爭作合格員工”的動員報告，入情入理，激揚斗志，催人奮進。公司倡導(dǎo)“智問、博見”，企業(yè)文化高屋建瓴、寓意深刻。6、7月參加公司hr組織的干部培訓(xùn)，溫故知新，管理認(rèn)識和體會更加深入。

2、勝任本職，真抓實干。

建立、健全工程管理工作中所需要的各項規(guī)制。到目前為止，建立完成包括上門服務(wù)規(guī)范、派工單等在內(nèi)的12項配套規(guī)制，定稿測試用戶安裝服務(wù)協(xié)議和用戶入網(wǎng)協(xié)議。同時，積極推動測試用戶工程建設(shè)。向工程施工單位派單26次，成功安裝用戶21戶，實地勘察確定不具備安裝條件的5戶，處理故障用戶4戶。深入一線施工現(xiàn)場，親自安裝調(diào)試4戶，實地體驗工程安裝過程，掌握一手信息，為工程管理奠定基礎(chǔ)。

3、支持領(lǐng)導(dǎo)工作，團隊合作制勝。

公司創(chuàng)建時間不長，很多方面都在逐步完善和規(guī)范。部門領(lǐng)導(dǎo)肩負(fù)重任，承上啟下，任務(wù)頗多。我盡己所能，積極配合部門領(lǐng)導(dǎo)開展工作，發(fā)揮助手作用。認(rèn)真、快速完成部門負(fù)責(zé)人交辦的各項任務(wù)。強調(diào)團隊合作精神，凝聚部門人員，增強部門整體實力，全面推進部門工作開展。

4、知行合一，追求卓越。

當(dāng)今世界，發(fā)展速度以秒計。國家、組織和個人都被國際化，認(rèn)清發(fā)展新形勢，樹立新觀念，開闊新視野，學(xué)習(xí)新知識，拓展新技能，注重自身發(fā)展與進步，不僅是做一名合格的員工，更要做一名優(yōu)秀、卓越的員工。追求卓越，惟德惟勤。

公司有大氣磅礴、積極向上的領(lǐng)導(dǎo)，有和諧奮進、專業(yè)高效的團隊。在“鼓勵人才、善用人才”的機制之下，公司的強大與輝煌，經(jīng)全體員工的不懈努力，一定會實現(xiàn)。

在此我提出轉(zhuǎn)正申請，希望自己能成為公司的正式員工，請領(lǐng)導(dǎo)予以批準(zhǔn)。

申請人：

新職員入職申請報告三

尊敬的領(lǐng)導(dǎo)：

我叫__，于__年_月_日進入公司，根據(jù)公司的需要，目前擔(dān)任裝載機操作一職，負(fù)責(zé)瀝青站攪拌站上料工作。本人工作認(rèn)真、細(xì)心且具有較強的責(zé)任心和進取心，極富工作熱情。性格開朗，樂于與他人溝通，有很強的團隊協(xié)作能力。責(zé)任感強，確實完成領(lǐng)導(dǎo)交付的工作，和公司同事之間能夠通力合作，我自20__年7月工作以來，一直從事瀝青站攪拌站上料工作，因此，我對公司這個崗位的工作可以說駕輕就熟，并且我在很短的時間內(nèi)熟悉了公司以及有關(guān)工作的基本情況，馬上進入工作?，F(xiàn)將三個月的工作情況簡要總結(jié)如下：

1、熟練裝載機的操作規(guī)程及維護保養(yǎng)。

2、熟悉裝載機上料的操作。

3、配合各部門清理廠內(nèi)廢棄物。

在本部門的工作中，我勤奮工作，獲得了本部門領(lǐng)導(dǎo)和同事的認(rèn)同。當(dāng)然，在工作中我也出現(xiàn)了一些小的差錯和問題，部門領(lǐng)導(dǎo)也及時給我指出，促進了我工作的成熟性。

如果說剛來的那幾天僅僅是從簡介中了解公司，對公司的認(rèn)識僅僅是皮毛的話，那么隨著時間的推移，我對公司也有了更為深刻的了解。

公司寬松融洽的工作氛圍、團結(jié)向上的企業(yè)文化，讓我很快進入到了工作角色中來。在公司的領(lǐng)導(dǎo)下，我會更加嚴(yán)格要求自己，在作好本職工作的同時，積極團結(jié)同事，搞好大家之間的關(guān)系。在工作中，要不斷的學(xué)習(xí)與積累，不斷的提出問題，解決問題，不斷完善自我，使工作能夠更快、更好的完成。我相信我一定會做好工作，不辜負(fù)領(lǐng)導(dǎo)對我的期望。

總之，在這三個月的工作中，我深深體會到有一個和諧、共進的團隊是非常重要的，有一個積極向上、大氣磅礴的公司和領(lǐng)導(dǎo)是員工前進的動力。遵渝公司給了我這樣一個發(fā)揮的舞臺，我就要珍惜這次機會，為公司的發(fā)展竭盡全力。

在此我提出轉(zhuǎn)正申請，希望自己能成為公司的正式員工，懇請領(lǐng)導(dǎo)予以批準(zhǔn)。

申請人：___

第7篇：投資顧問總結(jié)范文

還是舉個例子吧。你準(zhǔn)備花1000元購買有8.5%銷售費用的基金，那么你實際上得到的基金股份只有915元，而其中的85元作為手續(xù)費付給了銷售基金的經(jīng)紀(jì)商或公司。當(dāng)然如果你投資于無銷售費用型基金，就無須支付手續(xù)費，也就沒有所謂進入基金的成本了。換句話說，如果你以1000元投資于無銷售費用型基金，在基金凈值同樣不變的情況下，你隔日賣出基金便又得到1000元。

當(dāng)然，就基金發(fā)起人而言，它希望提供銷售費用來鼓勵基金銷售公司（或人）能多賣基金，有些基金甚至把紅利分配再投資基金的部分也算作銷售費用給了經(jīng)紀(jì)商，以提供更大的銷售動力。

(2)保管費用。這種費用是指你一旦購買了基金，基金公司對你提供一些服務(wù)時收取的服務(wù)費用。當(dāng)然，并不是所有的基金都收取這些費用。例如美國證管會在1980年規(guī)定，允許基金用其資產(chǎn)來償付一些配銷成本，這些成本包含促銷文件的印制、寄送費用及銷售人員的報酬。這種費用每年可能高達資產(chǎn)的1.25%，如果抱著長期持有基金的態(tài)度來投資則其累積成本將很龐大。有很多基金將上述的成本由投資顧問或基金管理公司來吸收，而不是由基金本身來負(fù)擔(dān)。所以，投資者可以選擇不用負(fù)擔(dān)此成本的基金來投資，以節(jié)省成本。

(3)其他費用和成本

①投資管理費。該費用是根據(jù)投資顧問契約而收取的，基金在它的公開說明書上會有所說明，如果基金操作得好，事實上等于沒有付此費用，因為從基金的增值就可以補償回來，如果基金操作得更好則有超額利潤。當(dāng)然，如果基金操作不好則相當(dāng)于收費更多。投資顧問的費用并沒有公開表示收費，通常是包含在其他費用項下，從投資收益項中扣除。

②其他費用。這一費用包括托管費用、法律費用、會計費用及轉(zhuǎn)換成本，每年約占凈資產(chǎn)的1%左右。美國的法令規(guī)定，基金的財務(wù)報表必須表示每股總費用以及占基金凈資產(chǎn)的百分比；同時規(guī)定投資管理費加上其他費用之總額不得超過基金凈值的1.25%。

③經(jīng)紀(jì)成本?；鹪谫I入、賣出證券時必須付經(jīng)紀(jì)商傭金、手續(xù)費。誰都希望找一個能享受較低手續(xù)費的基金，但由于這項成本并沒有在基金財務(wù)報表上單獨列出來，所以你并不知道該基金是否真的享受到較低的傭金。一個可行的方法就是找一個周轉(zhuǎn)率較低的基金，因為周轉(zhuǎn)率就表示交易量，當(dāng)交易量大時不論其傭金率高或低，其傭金就比較高。100%的周轉(zhuǎn)率就表示該基金在一年內(nèi)將所有投資的證券全部換過一次。平均來說，60%～70%的周轉(zhuǎn)率是比較合適的，投資者可以用這一標(biāo)準(zhǔn)來選擇較低周轉(zhuǎn)率的基金。

④所得稅?；鹂赡軙嬉恍┦侄伟讯嘤嗟某杀巨D(zhuǎn)嫁到你身上。比如，基金必須分配其凈投資收益與一些資本利得給其股東，但這樣基金就不用付所得稅，這就相當(dāng)于把稅轉(zhuǎn)移到投資者身上。

⑤退出基金的成本。原則來講，你退出基金的成本只有一項，那就是你實現(xiàn)利潤的所得稅。但是，有些基金要收取贖回費用，且此費用可能達到凈資產(chǎn)的4%，有些基金對這項費用的收取是依基金投資年數(shù)的不同而訂不同的贖回費用率，投資持有期愈長，費率愈低。同樣地也有很多業(yè)績很好的基金是不收贖回費用的，或是只對一二個月內(nèi)即要求贖回的人收取費用。當(dāng)然，你可以盡可能選擇那些不用付贖回費用的基金。

2.基金是代你理財?shù)膶＜遥彦X給了他不代表你就沒風(fēng)險了

不管是做股票還是基金，你必須始終記住這是一種投資行為，而不是福利的分配。有投資必有風(fēng)險，投資基金雖然可以憑借它合理的機制，可以，而且能夠避免很多經(jīng)營風(fēng)險，但它并不能完全消除風(fēng)險，正如基金公開說明書上所說的，基金單位的價格及收益程度時時會隨著基金單位資產(chǎn)凈值和市場因素的變化而升降。因此，要想得到比銀行存款利率更高的回報，就一定要承擔(dān)一定的風(fēng)險。機遇與風(fēng)險并存，這條鐵律永遠(yuǎn)支配著各種投資活動的運轉(zhuǎn)。所以準(zhǔn)備玩基金就得先知道你將要面臨哪些風(fēng)險：

(1)財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險有時也叫拖欠風(fēng)險，也稱為公司風(fēng)險，主要是由于基金所投資的公司經(jīng)營不善而帶來的風(fēng)險。我們知道，如果你投資于股票或債券，在公司經(jīng)營不善時，常會因為股票狂跌而無法分配股利，或使債券持有人無法收回本金加利息，更有甚者，公司破產(chǎn)倒閉而使投資者血本全無。投資于開放式基金有著同樣的風(fēng)險，但由于基金公司有著雄厚的資金、有經(jīng)驗的管理人才，他們會仔細(xì)分析，謹(jǐn)慎投資，力求避免對可能有問題的公司投資，所以一般投資基金的財務(wù)風(fēng)險較小。當(dāng)然世界上基金如此之多，不可能是同一層次上的高水平投資組合，故財務(wù)風(fēng)險也就在所難免了。

(2)利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是由于市場利率的波動而導(dǎo)致某種證券收益率的潛在變動。比如債券的價格與銀行利率的高低成反比，利率上升會使債券價格下跌，使債券持有人蒙受損失。所以，在利率上升時，投資者應(yīng)選擇專生利息的貨幣市場基金，在利率下跌時，情況恰好相反，應(yīng)該考慮返回投資股票或債券的基金，以此來減免利率風(fēng)險。這一點無論對于封閉式還是開放式的基金都是適用的。

(3)購買力風(fēng)險。購買力風(fēng)險是由價格總水平變動而引起的資產(chǎn)的總購買力的變動。通貨膨脹及物價上漲會使投資者手中的錢貶值，喪失原有的購買力，如果投資者在投資基金的投資收益率不及通貨膨脹率的水平，事實上就會導(dǎo)致投資者虧損。

(4)市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指證券交易市場的波動對投資收益帶來的風(fēng)險，由于基金往往不是投資于一種股票，而是一個投資組合，各個基金的投資組合不同，因而所受到的市場風(fēng)險也不相同。

3.你知道何時購買基金嗎？

任何投資都應(yīng)把握住有利的契機，這就是說投資要講求時效。

投資的時效性無非四個字：低買高賣。然而，市場行情瞬息萬變，難以預(yù)測，對于開放式基金，什么是入市的最佳時機呢？

在基金初次發(fā)行時認(rèn)購能獲得較高回報，這跟我們平常在一級市場申購新股是一樣的。初次發(fā)行基金時，除了打一定的折扣以外，主要還是新的投資基金的推出，通常是配合市場上升之際，且新基金一般來講，其前景處于上升之勢，那么購買了初次發(fā)行的基金，就很有可能獲得基金單位的價值。

4.從單純的買賣基金跳出去，怎樣選擇正確的投資時機呢？

任何一個投資專家都不能告訴投資者一個放之四海而皆準(zhǔn)的法則來幫助人們把握投資的時機。因此，在進行投資決策時需考慮以下因素：

(1)可支配錢財。你想買第二個基金之前先得想想是否有足夠的“閑”錢，可千萬別把吃飯穿衣的錢都拿了去。

(2)可支配時間。投資基金可不是一勞永逸的事，你起碼得保證每周中一定要有一段充裕的時間去留意所投資的基金的變動情況，進而決定是否應(yīng)該變更一下投資計劃，是否應(yīng)該馬上采取行動。而且你投資的基金數(shù)目增加，花在管理基金上的時間也要相應(yīng)增加，這是絲毫馬虎不得的。

(3)跟著市場周期走。當(dāng)市場低迷呈、現(xiàn)空頭之勢時正是抄底買進的大好時機，當(dāng)然當(dāng)市場行情攀升的時候，你也沒必要一定什么都不敢買了，尤其是當(dāng)某支基金的價格并不完全隨著市場攀升時，選一個攀升速度較慢的基金也未嘗不可，因為它在市場行情下降時，可能表現(xiàn)的反而穩(wěn)健得多。實際上沒有人完全掌握真正的高峰低谷會在什么時候出現(xiàn)，如果你總想等待更好的價錢買進，則可能要等待其價格波動的半個多周期，這個時間可太長了。

5.關(guān)注基金購買的最低限額

一般來講，每個基金都有一個最低投資限額，你首先必須搞清楚這個基金的最低限額是多少。如果這個最低限額超過了你想投資的數(shù)目，那自然要將它淘汰。

如果你沒有選擇基金的經(jīng)驗，也沒有時間去選擇，那最簡便的途徑就是請投資顧問幫忙。只要你把投資目標(biāo)和自己的財務(wù)狀況告訴投資顧問，他就會幫助投資者挑選較理想的基金，并協(xié)助辦理投資基金的手續(xù)。

6.到哪看行情呢？

開放式基金的報價不同于證券基金及其他股票，它沒有先講的電子顯示讓你可以看到分分秒秒股價的走勢，它一般在報紙上公布。它的交易也不是電話委托那么簡單的事情了，你只能填委托單來買賣，具體的操作我們后面會講到。

7.及時掌握與基金相關(guān)的信息

前面說過了，投資不是一勞永逸的事，一旦你把資金投入進去，你得到的只是不同種類的基金，它不是現(xiàn)實的貨幣。換句話說，你所期望中的基金的增值也只是紙上富貴。也許你還寄希望于定期的分紅派息，但這些股息只是投資收益中很少的一部分，所以你應(yīng)該密切關(guān)注你所投資的基金的表現(xiàn)，隨時收集各種信息，聯(lián)系基金經(jīng)理人，以便調(diào)整策略。以下兩點是最重要的：

(1)隨時關(guān)注報刊上披露的相關(guān)信息

定期在指定的報刊上公開報價，有關(guān)的年報、基金市場指數(shù)及各類基金每日、每周的升降名次等是基金公司的義務(wù)。這個信息源對于投資者，隨時了解你所投資基金的狀況是異常重要的。讓我們看看你要看哪些方面的信息：

①報價

基金的報價一般在報紙上公布。但有一點需注意的是新聞媒體上的基金報價由于估值時間以及買賣方法的不同而各有不同，只能作為投資者買賣基金時的參考，并不表示投資者可以按此報價進行即時的基金買賣。投資者在遞單買賣前，需要把所獲得的各項數(shù)據(jù)和各種信息綜合起來加以考慮，以便分析出比較有利的價值再進行買賣。

②基金市場的趨勢與前景以及你的基金公司的經(jīng)營狀況

一般來說，基金公司都備有年報、中期業(yè)績報告或季報供投資者查閱。在這些報告中，基金經(jīng)理都會總結(jié)過去一段時間內(nèi)基金市場的行情變化，分析原因，同時對今后基金市場發(fā)展的前景做出一定的預(yù)測。此外，報告中還必須記錄各項重要指標(biāo)的變化，如基金所持有的重大項目、各自的投資額及股份數(shù)量所占投資組合中的百分比，或公布投資項目買入的價格及價格升降的改變，甚至包括以往曾做買賣的項目及派息記錄。在公司的收支報告表里，也有認(rèn)購、贖回基金的統(tǒng)計數(shù)字和基金的費用支出、派息的數(shù)目、股息、收入等。有很多基金公司甚至把這些數(shù)字計算成不同的比例來作比較。

因此，從以上基金公司所匯編的各種報告里，投資者可以分析、掌握該基金公司的歷史潮流和現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，從而為自己將資金交給哪一個基金公司提供了判斷的依據(jù)。

③隨時注意大股東的變動及基金經(jīng)理人的人遷

基金的主要持有人是誰，他們持有基金的數(shù)目占基金單位總數(shù)的比例，是影響該項基金穩(wěn)定性的兩大因素。也就是說，大股東的任何變動都會影響到該項基金在市場上的價格，從而引起價格的波動，甚至是較大幅度的價格升降，這對其他小額投資者來說，影響也是非常大的。

如果基金內(nèi)的大部分持有者是機構(gòu)投資者，那么該項基金的穩(wěn)定性就不如持有者大部分為個人投資者的基金強。這是因為機構(gòu)投資者的投資額一般都較大的緣故。在這種情況下，如果機構(gòu)投資者大規(guī)模地贖回時，由于大量的基金被賣出，定會導(dǎo)致該項基金的市場價格猛降。所以，基金公司為了保持基金資產(chǎn)的相對穩(wěn)定，都會想方設(shè)法采取各種措施使資金持有者按大、中、小的劃分保持一定的比例關(guān)系，避免出現(xiàn)比例失調(diào)或嚴(yán)重傾斜的情況。對于投資者而言，在買賣基金時，一定要對該項基金持有者的狀況有所了解，隨時留意跟蹤該項基金持有人的變動情況，及時地做出調(diào)整，以避免受到大戶的操縱和控制而遭受損失。

基金經(jīng)理人的變動也是影響基金穩(wěn)定的重要因素之一。人們在投資基金時，都期望選擇一個經(jīng)營狀況良好、管理嚴(yán)謹(jǐn)、人才濟濟、投資目標(biāo)與本人的投資目標(biāo)相一致的基金公司。如果這一切都?xì)w功于某幾個基金經(jīng)理人的話，而在你準(zhǔn)備購買該基金前，這些經(jīng)理恰恰又有重大的人動，那么我勸你還是耐心等一等再作定奪。

根據(jù)國外的經(jīng)驗，基金經(jīng)理人的變動有時會影響到基金的業(yè)績。而且在一個基金的業(yè)績不錯時更換基金經(jīng)理人并不是什么好事。統(tǒng)計數(shù)字表明，更換基金經(jīng)理人而使基金業(yè)績更好的情況很少。通常是一些業(yè)績極差的基金在更換基金經(jīng)理人之后，發(fā)生業(yè)績猛增的現(xiàn)象。例如著名的曼哈頓基金在1978年更換經(jīng)理人后，表現(xiàn)得跟以往截然不同，業(yè)績始終處于高漲的狀態(tài)。

所以，股票、期貨的投資者都知道，在挑選經(jīng)紀(jì)人之時，就是為自己未來的金融投資選擇好理想的向?qū)еH；同樣道理，在你加入投資基金投資行列之時，也就是為你自己選擇可靠的理財幫手之際。千萬記住，不要把錢交給那些缺乏投資經(jīng)歷、業(yè)績平平或很差的經(jīng)理人手里，特別是在國內(nèi)，投資基金的投資潮才剛剛興起，一切還都處于發(fā)展階段，更要注意對基金經(jīng)理人的選擇。

8.大膽論證，小心行動吧！

第8篇：投資顧問總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：金融對外開放 合作競爭 私人銀行業(yè)務(wù) 發(fā)展策略

中圖分類號：F830.49文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-1770(2007)-049-004

2007年3月，中國銀行在北京和上海同時啟動私人銀行業(yè)務(wù)；8月6日和8日，招商銀行和中信銀行分別在深圳和北京正式推出該項業(yè)務(wù)。其他中資銀行也正在積極籌備介入這一高端理財領(lǐng)域。在中資銀行蓄勢而發(fā)的同時，外資銀行自然更不會缺席中國內(nèi)地財富管理的“超白金”領(lǐng)域,種種跡象表明，私人銀行將成為中外資銀行競爭的又一個重點。

一、中資銀行需要開展私人銀行業(yè)務(wù)

伴隨著我國金融業(yè)的全面開放，外資銀行機構(gòu)、網(wǎng)點擴張速度異常迅猛，不約而同地將業(yè)務(wù)重點直指可快速獲取高額利潤的高端客戶。另一方面，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式和盈利模式正處于轉(zhuǎn)型期，將過去只專注于服務(wù)公司客戶向公私兼顧轉(zhuǎn)變，通過建立理財中心、財富管理部門等獲取利潤更加穩(wěn)定的個人客戶。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受資本金規(guī)模、網(wǎng)點不足制約，股份制銀行對優(yōu)化資產(chǎn)、改變收入結(jié)構(gòu)更有動力，開展利潤率更高的私人銀行業(yè)務(wù)成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然選擇。

私人銀行服務(wù)比較成熟的西方銀行，私人銀行主要靠提供財富管理和投資組合設(shè)計收取費用，這與零售銀行或財富管理靠出售銀行產(chǎn)品賺取利潤有本質(zhì)的不同。銀行除幫助客戶管理龐大的資產(chǎn)(如投資規(guī)劃、避稅)外，還提供并購案的建議及標(biāo)的，甚至還提供收藏鑒定，代表客戶到拍賣場所競標(biāo)古董?？蛻粢材芡ㄟ^私人銀行服務(wù)接觸到許多常人無法購買的股票、債券，獲得許多投資私人公司、優(yōu)先購買IPO股票的機會。

相對于外資金融機構(gòu)在私人銀行業(yè)務(wù)方面的雄厚管理經(jīng)驗而言，中資銀行在這方面明顯處于劣勢。

雖然中資銀行的私人銀行管理經(jīng)驗還比較缺乏，并且存在著外部的某些限制，但中國內(nèi)地潛在的私人銀行市場卻絲毫不容我們忽視。外資銀行早已對內(nèi)地 “新富”的理財需求虎視眈眈，并迅速推出了各種離岸私人銀行服務(wù)。如果中資銀行不去拓展這部分業(yè)務(wù)，未來將勢必更加被動。

二、中資銀行開展私人銀行業(yè)務(wù)的SWOT分析

和外資私人銀行相比，中資私人銀行有哪些優(yōu)勢（strength）和劣勢（Weakness），面臨哪些機遇（Opportunities）和挑戰(zhàn)（Threat）呢？

優(yōu)勢（strength）

（1）中資銀行有本土經(jīng)營的獨特優(yōu)勢。長期以來形成的良好信譽, 擁有星羅棋布的密集網(wǎng)點,聯(lián)系緊密的銀企合作關(guān)系等, 這些都是外資銀行在短期內(nèi)無法做到的。中資銀行對國內(nèi)各個不同層次消費群體的消費心理和消費習(xí)慣有比較深刻的認(rèn)識, 能夠盡量滿足他們的服務(wù)要求。對此, 外資銀行一時還無法做到。

(2) 由于零售網(wǎng)點的優(yōu)勢，以及財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，中資銀行已經(jīng)擁有一批私人銀行客戶。譬如招商銀行將原來使用金葵花理財品牌服務(wù)的總資產(chǎn)超過1000萬元人民幣的客戶直接提升為私人銀行客戶，這在私人銀行開業(yè)之初就奠定了一大批客戶基礎(chǔ)。

（3）相對開放的財富管理產(chǎn)品銷售平臺，為私人銀行產(chǎn)品銷售奠定基礎(chǔ)。目前國內(nèi)各大銀行每周都有新的理財產(chǎn)品推出，包括債券型、信托型、資本市場型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。

劣勢（Weakness）

（1） 目前國內(nèi)私人銀行領(lǐng)域最大的問題就是難以招募到足夠的專業(yè)人才。私人銀行是對從業(yè)人員要求很高，同時也是待遇很高的一條業(yè)務(wù)線。私人銀行的客戶經(jīng)理要精通個人財富管理、企業(yè)財務(wù)管理，熟悉國際金融市場及衍生金融產(chǎn)品，了解資本市場運作的一般規(guī)則，了解保險知識，熟悉主要國家的稅收政策和移民政策，熟悉信托計劃的規(guī)則和運作，等等。所以，幾乎所有私人銀行的中堅力量都是在投資銀行、商業(yè)銀行、公司銀行、零售銀行工作10年以上的資深從業(yè)人員，他們不僅應(yīng)具備扎實深厚的理論知識，還要具有親歷一個經(jīng)濟或金融周期的實戰(zhàn)經(jīng)驗，這樣才能與客戶在同一層面上對話和交流。

（2）國內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)品種單調(diào)、規(guī)模有限、結(jié)構(gòu)不合理。提供交易和保值的產(chǎn)品多，提供增值的產(chǎn)品少。私人銀行業(yè)務(wù)的核心是資產(chǎn)管理，包括豐富的個人金融產(chǎn)品和服務(wù)，既要有固定收益產(chǎn)品，包括政府債券、金融債券、公司債券、貸款等，還要有豐富的投資基金、股票和金融衍生產(chǎn)品;銀行既要綜合考慮客戶在稅務(wù)、保險、房地產(chǎn)、藝術(shù)品投資等方面的具體情況，又要分析客戶的財產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為客戶提供長期財產(chǎn)組合方案。這些產(chǎn)品和服務(wù)在我國目前都很缺乏，不能為私人銀行業(yè)務(wù)拓展提供有效的工具。因此，我國商業(yè)銀行各項私人銀行業(yè)務(wù)指標(biāo)與發(fā)達國家相比，總體規(guī)模上的差距非常明顯。

（3）客戶管理體系的建立需要時間。私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展必須充分利用現(xiàn)代技術(shù)，加強IT系統(tǒng)建設(shè)。加強客戶信息系統(tǒng)建設(shè)，發(fā)展高效的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)技術(shù)，全面了解客戶的財務(wù)需求和風(fēng)險偏好，提高營銷效率。要用先進的理財業(yè)務(wù)系統(tǒng)支持業(yè)務(wù)的規(guī)?；蜆?biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。此外，要鞏固和完善網(wǎng)絡(luò)銀行和手機銀行的交易平臺。

機遇（Opportunities）

（1）私人銀行業(yè)務(wù)在中國尚處于起步階段，市場成長空間很大。在“在岸’私人銀行業(yè)務(wù)方面，中外銀行站在同一起跑線上，如何維護已有高凈值客戶，發(fā)展和挖掘潛在的客戶，是中資私人銀行面臨的重大考驗。

（2）監(jiān)管法規(guī)不斷改進，金融自由化步伐逐步加快，資本市場將逐漸發(fā)達，金融產(chǎn)品將日益增多， 金融市場的廣度和深度將進一步擴大和加深， 這為國內(nèi)私人銀行業(yè)發(fā)展提供了良好的市場基礎(chǔ)和金融環(huán)境。

（3）銀行、證券和保險三者的合作將更加密切，金融綜合經(jīng)營是未來的發(fā)展趨勢，這將為銀行提供更多的私人銀行業(yè)務(wù)品種， 滿足客戶全方位的財務(wù)需求。在理財產(chǎn)品的開發(fā)上，各家銀行已經(jīng)和投資銀行、信托公司、證券公司開展了廣泛的合作。

(4) 中國與歐美、亞洲其他國家私人銀行客戶呈現(xiàn)出不同的特征。和成熟市場相比較，由于財富管理的成熟度不高，投資產(chǎn)品的可獲得性較低，中國的高端客戶在另類投資資產(chǎn)上的比例不高。（見圖2）

挑戰(zhàn)（Threat）

（1）現(xiàn)階段中國開展私人銀行業(yè)面對的最大挑戰(zhàn)，是如何建立銀行保密制度的國際信譽，使投資者，尤其是內(nèi)地的富裕階層放心把資金或資產(chǎn)存放在國內(nèi)，交由國內(nèi)金融機構(gòu)管理。

（2）分業(yè)經(jīng)營環(huán)境限制了金融機構(gòu)為客戶提供綜合服務(wù)的能力。根據(jù)國內(nèi)金融分業(yè)經(jīng)營的管理規(guī)定，商業(yè)銀行不得從事投資、證券和保險等業(yè)務(wù)，使得國內(nèi)商業(yè)銀行無法開展涵蓋銀行、保險、證券、基金等各類別的綜合業(yè)務(wù)，只能在有限的范圍內(nèi)采取有限的變通方式為客戶提供一系列的金融服務(wù)，這就難以真正為客戶提供全面的理財服務(wù)。而諸如保險、證券等方面的產(chǎn)品卻往往是個人客戶，尤其是高端客戶需求比較旺盛的。商業(yè)銀行只能代銷相關(guān)的金融產(chǎn)品，而無法自己提供這些產(chǎn)品。

（3）外匯管制嚴(yán)格。私人財富能否自由投資、自由出入、自由兌換、自由在全球范圍內(nèi)流動都是私人銀行業(yè)務(wù)全球化配置資產(chǎn)、有效規(guī)避金融風(fēng)險的關(guān)鍵。由于我國對居民使用外匯依然實行相對嚴(yán)格的控制，一些較高層級的服務(wù)目前在內(nèi)地仍缺乏法律支持。例如，滿足客戶對資金轉(zhuǎn)移的私密性要求，通過運作投資基金參與國際金融市場，為客戶帶來較高收益等業(yè)務(wù)，目前內(nèi)地銀行尚無法做到。

（4）隨著金融市場的完全開放，外資銀行大量擁入中國私人銀行領(lǐng)域，對高端客戶的爭奪愈演愈烈。根據(jù)帕累托法則，一國大約80%的財富掌握在20%的人手中，因此銀行只要掌握了少數(shù)優(yōu)質(zhì)客戶，就抓住了絕大部分利潤來源。中間業(yè)務(wù)本來就是外資銀行的核心競爭力所在，由于我國的富人集中在上海、北京等少數(shù)幾個大城市，故而私人銀行業(yè)務(wù)只需在大城市開展，這就使得外資銀行得以避開網(wǎng)點劣勢這一致命傷。2007年之后，在網(wǎng)點劣勢一時之間難以解決的情況下，外資銀行將會把主要精力放在私人銀行等中間業(yè)務(wù)的競爭上。

三、國內(nèi)私人銀行的構(gòu)建途徑

（一）與戰(zhàn)略投資者全面合作

以中國銀行為例，其戰(zhàn)略投資者蘇格蘭皇家銀行不但負(fù)責(zé)該行私人銀行的招聘培訓(xùn)、薪酬等級確定、組織架構(gòu)、運營模式等各項事宜，而且承諾不在國內(nèi)建分行，主要做批發(fā)業(yè)務(wù)，不做私人銀行業(yè)務(wù)與銀行卡業(yè)務(wù)。推出私人銀行業(yè)務(wù)的合作意向形成于2006年2月，中行和蘇格蘭皇家銀行共同成立了項目聯(lián)合指導(dǎo)委員會和工作組，蘇格蘭皇家銀行先后派出風(fēng)險管理、人力資源管理、產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)、IT等方面的專家以及私人銀行家和私人銀行顧問全程參與籌備工作。雙方還合作招聘了優(yōu)秀的私人銀行經(jīng)理和投資顧問，組成了私人銀行專家團隊。

（二）采用外部咨詢和技術(shù)合作，培養(yǎng)自身能力

招商銀行除了對瑞士、法國以及美國、新加坡、香港等地的私人銀行進行學(xué)習(xí)考察，還啟動了一家國際大型咨詢公司提供的私人銀行咨詢項目。項目根據(jù)招商銀行業(yè)務(wù)特點和國內(nèi)監(jiān)管環(huán)境要求，結(jié)合國外私人銀行的先進實踐經(jīng)驗，對招商銀行私人銀行的戰(zhàn)略、組織和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀進行總結(jié)和分析，評估人力資源和IT影響，對主要運營流程進行框架性設(shè)計，并對相關(guān)業(yè)務(wù)人員進行操作流程和制度培訓(xùn)。同時招商銀行還派遣私人銀行客戶經(jīng)理赴香港，接受由香港證券專業(yè)學(xué)會舉辦的強化培訓(xùn)。

（三）招聘私人銀行高級管理人才，推動業(yè)務(wù)發(fā)展

中信銀行招聘原荷蘭銀行的張秋林為私人銀行的總經(jīng)理，借鑒荷蘭銀行的私人銀行業(yè)務(wù)特點，委托麥肯錫咨詢公司為其制訂了私人銀行經(jīng)理工作指導(dǎo)手冊，推出了財富管理、商業(yè)銀行、國際資產(chǎn)傳承規(guī)劃、綜合授信、金融咨詢等項服務(wù)。

四、中資銀行開展私人銀行業(yè)務(wù)的策略

（一）建立以專家團隊支持客戶經(jīng)理為主的專業(yè)化的客戶服務(wù)模式

建立專家團隊提供顧問支持，客戶經(jīng)理直接面向客戶的私人銀行服務(wù)體系。專家支持團隊的設(shè)置可考慮業(yè)務(wù)發(fā)展階段等內(nèi)外部多方面因素。專家支持團隊內(nèi)部可以按不同區(qū)域固定人員，以促進專家和客戶經(jīng)理的配合，保證一致的客戶體驗。關(guān)注客戶的個人需求，加強與客戶的感情聯(lián)系，成為客戶貼心的管家。針對國內(nèi)富豪階層理財知識欠缺、理財觀念保守的特點對客戶進行理財方面的知識滲透。

(二)建立高水平的私人銀行研究團隊和投資顧問團隊

市場研究團隊可以提品開發(fā)的決策支持；投資顧問團隊可以為客戶提供財務(wù)規(guī)劃、資產(chǎn)配置和資產(chǎn)組合的服務(wù)體系。私人銀行首先了解客戶的資產(chǎn)狀況、需求和目標(biāo)，以及風(fēng)險承受能力等，然后由研究團隊和投資顧問團隊合力為客戶制訂專屬的財富管理解決方案，并決定選擇適合的金融市場和金融產(chǎn)品進行投資。

（三）提供優(yōu)質(zhì)的私人銀行產(chǎn)品

圍繞著客戶的需求去開發(fā)和設(shè)計新產(chǎn)品，不僅應(yīng)研究客戶的現(xiàn)有需求，而且還要對未來需求的變化進行分析和預(yù)測。在現(xiàn)有的個人理財產(chǎn)品基礎(chǔ)上不斷充實完善理財產(chǎn)品品種，在收益、流動性和風(fēng)險偏好方面形成較大梯度，涵蓋目標(biāo)市場客戶不同偏好。在思維上應(yīng)具有前瞻性，借鑒國外成熟理財產(chǎn)品，努力追求差異化。例如可以考慮允許理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓，或者由其它金融機構(gòu)做市商，從而增強產(chǎn)品流動性。

（四）采用有效的客戶細(xì)分，提供個性化的服務(wù)

國內(nèi)新形成的富豪階層對財富的管理還處在不成熟的初級階段，對私人銀行的認(rèn)知還比較膚淺，接受度較低，因此對客戶群的培養(yǎng)將是一個長期的過程。

初期客戶細(xì)分的作用是為客戶咨詢、信息服務(wù)提供區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。 每個客戶都應(yīng)該有歸屬，并且每個細(xì)分客戶群在產(chǎn)品上和渠道上可以明顯區(qū)別，并適合客戶群的需求。除個人外，還需要以家庭為單位和衡量標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然凈資產(chǎn)只是細(xì)分客戶的起點，目前大部分私人銀行的進入門檻是凈資產(chǎn)100萬美元。

客戶細(xì)分應(yīng)該綜合考慮多維度，包括金融資產(chǎn)、風(fēng)險承受度、年齡和人生階段、財富的來源、對顧問的依賴度、稅務(wù)情況等。可以根據(jù)實際情況和細(xì)分的難易程度，采用幾個維度進行客戶細(xì)分。

（五）建立完善的個人信用體系，加快私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展

國外銀行私人業(yè)務(wù)發(fā)展到今天這種程度，是建立在其完善的個人征信制度基礎(chǔ)上的。我國在此項業(yè)務(wù)上才剛剛起步，與之相關(guān)的個人信用體系也很脆弱。在沒有完善的個人信用制度的情況下，銀行就無法安全地提供全面的私人銀行業(yè)務(wù)。因此，建立健全的、全國統(tǒng)一的、完備的個人信用制，是發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的一項重要和緊迫的任務(wù)。建議首先從優(yōu)化各銀行內(nèi)部的信用信息入手，對重點客戶跟蹤記錄，并對新得到的信息進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，編入全行信用資源，成為各級管理人員和客戶管理的共享資源。

（六）強化私人銀行業(yè)務(wù)的市場營銷職能

銀行的市場競爭歸根到底是對客戶資源的競爭，在今后的私人銀行業(yè)務(wù)中，銀行必須爭取相當(dāng)?shù)母辉Ｋ饺丝蛻羧海鵀楂@得和保持這組客戶群，就必須盡快建立一套主動的市場營銷新機制，并配套建立目標(biāo)客戶動態(tài)檔案跟蹤管理制度。

（七）加強金融基礎(chǔ)建設(shè)

從外資私人銀行業(yè)的經(jīng)驗看，發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素之一是要建立一個有信譽，為投資者所信賴的保密制度；同時對從事私人銀行的金融機構(gòu)要有清楚的指引，保證銀行不配合客戶提供任何違規(guī)的協(xié)助，如幫助客戶從事洗錢等犯罪活動。

(八) 建立私人銀行IT系統(tǒng)，便于私人銀行與客戶的溝通和交流

根據(jù)客戶的需求提出關(guān)于改進信息技術(shù)系統(tǒng)的功能和服務(wù)內(nèi)容的業(yè)務(wù)需求，并協(xié)助、配合信息技術(shù)部開發(fā)人員進行私人銀行IT系統(tǒng)的開發(fā)實施工作。私人銀行的IT系統(tǒng)主要從事私人銀行業(yè)務(wù)運營、管理和信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的收集、維護和管理等工作，包括提供私人銀行網(wǎng)上系統(tǒng)的更新內(nèi)容。這將有利于提高私人銀行的服務(wù)質(zhì)量，并成為前中后臺的有效溝通平臺。

參考文獻:

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第9篇：投資顧問總結(jié)范文

創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成

從創(chuàng)業(yè)投資運作的內(nèi)在要求和國際經(jīng)驗看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個方面的法律制度安排。

一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個人或非專業(yè)機構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財產(chǎn)主體，再以新的財產(chǎn)主體的名義進行投資，由于它具備了國內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實現(xiàn)投資運作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點，對《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進行適當(dāng)修訂；有時甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。

例如，我國臺灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要歸功于臺灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因為《投資公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實行業(yè)績報酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險投機動機（在證券市場上冒高風(fēng)險通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績報酬；而一旦冒險失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護中小投資者權(quán)益，但對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因為，證券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現(xiàn)，借助于市場本身即可較好地激勵基金經(jīng)理人（基金業(yè)績好時，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績，只好更多地借助于業(yè)績激勵來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績報酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實行業(yè)績報酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進了不少公司制度的運作機制；所以，自上個世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。

二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險的且不具有公開信息的長期投資活動，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護等方面都具有相同點，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進行統(tǒng)一規(guī)定。

從國際經(jīng)驗看，為了切實避免并不具有風(fēng)險鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動中，有關(guān)私募活動的法律通常從以下兩個方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財產(chǎn)制度比較健全的國家，通常以個人或機構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財產(chǎn)制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。

三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度

與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創(chuàng)業(yè)活動也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險鑒別能力；三是具有較強風(fēng)險承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險基金；（4）銀行等金融機構(gòu)。

在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險基金作為一種典型的風(fēng)險資產(chǎn)，隨時處于“理賠”風(fēng)險中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會造成整體性風(fēng)險。銀行資金對“安全性、流動性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實力雄厚”的優(yōu)勢，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會對銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必須將《保險法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進去。例如，在對金融業(yè)實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的國家，都傾向于禁止商業(yè)保險基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業(yè)保險和銀行運用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。

四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運作方式相關(guān)的法律制度

為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對多個項目進行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項目進行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會決定實際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。

創(chuàng)業(yè)投資的一項重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長期發(fā)展戰(zhàn)略與市場營銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長和發(fā)展。美國和英國的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠為所投資企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實提供了有關(guān)管理、運作、經(jīng)營目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對其經(jīng)營管理與經(jīng)營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達到提供經(jīng)營管理上的重要幫助”的要求。

創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進行運作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險。

五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購、創(chuàng)業(yè)者回購和清算等五種，但通過推動所投資企業(yè)上市的方式實現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟體，在設(shè)立有主板市場的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。與創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場的運行風(fēng)險也相對較高，故對創(chuàng)業(yè)板市場往往需要另行制定專門的運行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。

我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題

與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達國家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等法律，但由于在制定這些法律時沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：

一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會與另一個專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因為自身資本規(guī)模小、難以請到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團隊的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。

（2）多重公司行政機關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國的公司法律都已實現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會中心主義”向現(xiàn)代“董事會中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營自。為了提高運轉(zhuǎn)效率、降低運作成本，可以授權(quán)股東大會自行決定精簡不必要的公司行政機關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機構(gòu)管理資產(chǎn)時，公司董事會在很大程度上就同時起著監(jiān)事會的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時設(shè)立董事會和監(jiān)事會，這不僅增加了運營成本，也不利于提高投資決策的高效率。

（3）缺乏對經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵機制安排。激勵機制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實行業(yè)績報酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實行國際通行的業(yè)績報酬機制。

（4）缺乏促進創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機制與成本約束機制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵約束機制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績很快就水落石出，從而強化出資人對經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運營費用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對創(chuàng)業(yè)投資公司特點的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。

2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因為，加工貿(mào)易類企業(yè)通常可以先由少數(shù)幾個創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴股。然而。對創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與?，F(xiàn)行《公司法》正是由于對出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。

3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達到一定的經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險能力極低，很難進行有效的組合投資，只能做一些短平快的項目。

（2）實收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體股東實繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機關(guān)登記的實收股本總額”。應(yīng)該說，在中國現(xiàn)行社會信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個問題并不是很突出。因為加工貿(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實收資本制將所有資本在注冊時一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。

（3）對外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背?，F(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因為，創(chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對外累計投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。

（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進行投資，就必然面臨缺乏法律保護的問題。

（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實際運行中演變成了投資控股公司。

4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對“高新技術(shù)”進行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。

二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

目前國際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機制來實現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對合伙進行派生訴訟，從而更好地保護各類合伙人的權(quán)益。但我國現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。

2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點的機構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。

三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

私募作為一種與公募相對應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強風(fēng)險承受能力和較高風(fēng)險鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺的《證券法》也僅限于對公開發(fā)行證券進行相應(yīng)的規(guī)定，對包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。

四、《保險法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國保險法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”。盡管根據(jù)“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”這一活口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國對保險法作了一些修訂，但修訂后的保險法依然禁止保險資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)和保險業(yè)以外的企業(yè)。

依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)……不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實來源。

尤其是在利用外資來我國設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內(nèi)企業(yè)，涉及國家經(jīng)濟安全問題；前者卻只是一種財務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長性時就會立即撤出，因而不會造成對所投資企業(yè)的控制，不涉及國家經(jīng)濟安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認(rèn)識，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。

建立健全我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對策

借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。

1.盡快出臺《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運作問題。

從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業(yè)法》進行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運作的法律依據(jù)問題。

為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請投資顧問機構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實行業(yè)績報酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵機制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運營費用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險約束機制和成本約束機制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。

同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對稱性的問題。

為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運作要求，一是可以依據(jù)“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險能力。二是實行與實收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊一定規(guī)模資本的前提下，可以在運作過程中隨時增資擴股，每一次增資擴股之后只需報管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國務(wù)院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進創(chuàng)司以股權(quán)形式進行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對集中地投資。

2.積極穩(wěn)妥地推進《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。

如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時，應(yīng)積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會，而是由董事會代行監(jiān)事會之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時，應(yīng)當(dāng)借鑒國際社會有限合伙立法的經(jīng)驗，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢來實現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強化合伙人會議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會議和董事會的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業(yè)進行訴訟，從而更好地保護有限合伙的權(quán)益。

3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。

在適當(dāng)時機修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時，借鑒國外制定《證券法》的經(jīng)驗，在我國的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對象，以切實保護投資者權(quán)益。在國內(nèi)尚未建立起個人財產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個人或機構(gòu)成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。

4.進一步修訂保險法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。

隨著國內(nèi)保險資金運用越來越成為突出問題，以及保險機構(gòu)風(fēng)險管理水平的提高，應(yīng)不失時機地進一步修訂《保險法》，允許保險公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在國內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在《商業(yè)銀行法》未進一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國投資。

5.結(jié)合“分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”的進程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。

在“中小企業(yè)板”試運行一段時間后，應(yīng)及時總結(jié)經(jīng)驗，研究制定一個比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。

我們相信，通過以上五個方面的工作，我國的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實實地構(gòu)建起來。至于國內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進《風(fēng)險投資法》就勢必?zé)o法操作。另一方面，除了對創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。

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