量化投資論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的量化投資論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：量化投資論文范文

關鍵詞：采購;數字資源；比例；影響因子

中圖分類號：F49文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2012）15-0169-02

數字資源是高校圖書館的核心組成部分，其在圖書館資源采購中的比例也處于逐年攀升的狀態，甚至在很多館中，數字資源的采購總量已經超出了傳統紙質文獻資源的采購。同時，伴隨著數字技術與計算機技術的發展，讀者對數字資源的接受程度也日益增強。IPAD，智能手機，平板電腦等新設備的出現，也使得數字資源的使用不再僅僅局限于傳統的計算機，各式各樣的移動設備都是讀者獲取、使用數字資源的平臺，空間、地域都不在是獲取資源的限制。因此，如何選取適合于高校圖書館，適合于高校讀者群的數字資源已經成為圖書館工作中的重中之重。

1 當前高校圖書館數字資源采購的現狀

目前，高校圖書館的數字資源采購并沒有一個科學的規范與量化的比對，通常是數據庫提供商將其開發的產品推薦給圖書館數字資源采購部門，采購部門覺得適合學校的發展情況就將其作為試用數據庫提供給用戶使用，然后根據試用情況的結果并結合當年的經費劃撥情況決定是否購買。同時，學術界也有一些針對數字資源質量評價體系建立等方面的研究，雖然對于開展采購工作有一定的參考作用，但在實際操作中還存在著一些問題。圖書館需要一套數字資源采購評價體系量化了解自身的數字資源結構，量化了解適合學校學科發展的數字資源結構，才能做好數字資源的采購工作，更好的為用戶服務，為學校學科發展奠定基礎。

筆者認為，由于現階段無成型的數字資源采購評價體系，導致圖書館無法量化了解自身的數字資源特性，也導致圖書館無法量化了解學校在學科角度上對數字資源均衡性的要求。因而圖書館在數字資源采購中容易憑借自身的偏好，而不能系統、正確的看待整個學校在學科類別上的均衡。最終導致圖書館在數字資源的采購問題上有失偏頗，資源結構不合理，投入大，產出小，未能全面均衡學校所有院系、學科的資源需求。

2 建立數字資源評價采購體系的意義

要做出合理的數字資源采購決策，需要了解圖書館自身資源針對學校學科專業的結構比例，需要了解學校學科發展所需要的資源結構比例，而這些并不能單憑部門的喜好來決定，需要有一個科學、量化的過程，用數據說話，用事實說話，才能作出正確的判斷。

理想的數字資源評價采購體系可以對數字資源從學校學科專業的角度進行量化比對，有助于圖書館了解自身數字資源結構特點。同時可以對學校院系、學科的數字資源需求進行量化比對，得到適合學校學科發展的數字資源結構比例。

科學獲得數字資源現狀和數字資源需求現狀的量化數據后，圖書館可為數字資源采購作出整體規劃。進而從科學量化的角度做好數字資源評估采購工作，避免采購工作中的盲目性，均衡各院系專業間的資源需求，構建適合學校學科建設的數字資源結構體系，為學校學科發展夯實基礎，做好鋪墊。

3 科學建立數字資源評價采購體系

3.1 了解圖書館現有數字資源結構

目前，高校的學科、專業日趨多樣化，專業之間的交叉也較為普遍，例如外語專業的學生并不是單純的學習外語，還需要掌握計算機的知識，而計算機專業的學生也不是單純的學習計算機技術，還需要適當的掌握外語。同時，數字資源之間也同樣存在的交叉、覆蓋、重復的問題。因此按學校學科類別對所有數字資源進行分析統計是一件復雜的工作，需要仔細的按系統化來清理，按量化來操作，詳盡科學的分析是研究的基礎，這樣才能得出對學校發展有益的真實數據。

高校購買的數字資源包括期刊論文、博士論文、碩士論文、會議論文、電子書、試題、音視頻文件等，需要根據內容分配不同的影響因子，一般來講，博士論文的學術價值要大于碩士論文，影響因子就會較大，而期刊論文的劃分更為復雜，以我校為例，《湖北經濟學院學術期刊分級分類目錄（2007年版）》（簡稱《目錄》）是依據《2006年度CSSCI來源期刊目錄》（南京大學）、《中文核心期刊目錄總攬》（2004年版，北京大學圖書館）和《2006年版中國科技期刊引證報告（核心版）》，并結合我校實際情況制定的，《目錄》中的期刊分為A、B、C、D、E五個級別。對于不同等級的期刊需要給予不同的影響因子。電子書中有專業性書籍與一般性書籍的區別，音視頻文件中也有專業性教學內容與一般性科普內容的區別，因而也需要給予各自不同的影響因子。

影響因子的確立不能盲目確定，需要集中專家、學者的力量統一定制，需要考慮到各個方面的綜合影響，如期刊成立的時間，花費的成本，學術界影響等等因素都需要兼顧。而且隨著數字技術的發展，數字資源的類型可能還會增加，需要根據不同的情況給出不同的影響因子。

假設以10作為最大影響因子，博士論文與A級期刊的影響因子為10，B級期刊的影響因子為9，碩士論文、會議論文、與C級期刊的影響因子為8，D級期刊與專業性電子書的影響因子為7，E級期刊的影響因子為6，F級期刊與專業性教學類音視頻文件的影響因子為2.5，試題類的影響因子為1.5，科普性書籍、一般性雜志與科普性音視頻文件的影響因子為1。

依據制定好的數字資源影響因子就可以結合數據庫在院系、專業中的具體應用而得出院系、專業實質上占有數字資源的比例。

第2篇：量化投資論文范文

美債收益率持續走低

市場認為，美國國債目前的利率水平處在極端低位。即使在上世紀30年代經濟大蕭條時期，當時嚴重的通貨緊縮使得美國國債收益率維持在2.5%到4.0%之間的低位，但其平均值仍要高于今天的利率水平。近期，美聯儲(Federal Reserve)表示要堅持維持超低利率直到2014年，這意味著美國國債收益率將長期保持在較低水平

事實上，目前美國國債收益率偏低主要是受美聯儲“扭轉操作”（OT2）的影響。近期，美聯儲選擇延長扭轉操作期限至今年年底，而未提及“量化寬松”（QE3）方案，該決定再次引發了市場的失望情緒。此前，市場曾普遍預期美聯儲的貨幣寬松政策將會有更大的動作

事實上，金融危機以來，美國所有經濟政策的制定都圍繞著壓低國債長期收益率，而“扭轉操作”正是這一政策立場的體現。所謂“扭轉操作”是指美聯儲利用公開市場操作，通過買進長期國債、賣出短期國債以壓低市場長期利率的做法。該方法能夠在不影響美聯儲資產負債表規模的前提下，相應調整資產負債表的期限結構，降低資產風險

美債高價或面臨下行

但是，美國國債被投資者炒高能否持續一直受到市場關注。理論上，美國國債收益率已經低于通貨膨脹率，這意味著持有該債券的投資人的財富將跑輸通脹，財富將被通貨膨脹輕易的吞噬掉。理性的投資者很難再繼續投資美國國債，不僅因為其收益率太低，而且價格被不斷推高。不少美股交易員認為，美國國債將逐漸失去對于投資者的吸引力

隨著未來幾年美國和全球經濟復蘇態勢的不明朗，美國國債持有者將對市場越發擔憂。事實上，市場上的其他投資機會已經開始從美國的證券、固定資產和政府債券中吸走資金。而當美國國債的支持者們開始賣出手中的債券時，美國國債的價格或將飛速下滑

因此，如果市場轉向，做空美債就成了一眾投資達人的必選之路

第3篇：量化投資論文范文

世界銀行執行董事穆里亞尼警告說,美國量化寬松將迫使亞洲國家采取臨時管制,遏制資產泡沫。

同時,亞洲各國貨幣集體升值,韓元、新元、泰銖、馬來西亞林吉特等兌美元的價格紛紛觸及數周、數年甚至歷史高點。在升值的同時,還逐步上調利率,收緊信貸,抑制通脹和資產泡沫。

中國是繼越南、印度、馬來西亞、韓國、泰國之后,于10月份調高基準利率的又一亞洲國家。

渣打銀行全球研究經濟師李煒說,亞洲(除日本外)主要央行的外匯儲備總計在第三季度增加了近3000億美元,達到4.2萬億美元。雖然這種復蘇在很大程度上呼應了近幾個月擴大的貿易盈余,但9月單月增加1500億美元,創了歷史新高。

根據瑞銀對亞太區各個國家股票交易所的跟蹤,2010年前10個月,有550億美元進入了亞太區(除日本、馬來西亞和中國大陸外)。

中國三星經濟研究院宏觀分析師馬茲暉認為:發達國家由于處于產業鏈高端,金融市場較為完備,且經濟周期與美國同步,受美元暴跌的沖擊較小。發展中國家則面臨兩難,如果本幣隨美元貶值,則會加劇通脹;如果對美元升值,則會損害出口競爭力,且面臨嚴重的熱錢威脅。

泰國和韓國一直對需要遏制過度資本流入的風險直言不諱。泰國財政部長最近公開表示,泰國近期的資金流入是“有問題的”,且外國持有的泰國債券已經出現“非自然”增加。韓國銀行總督金忠洙也持謹慎看法,強調韓國將采取行動,遏制“羊群行為”所造成的波動。

一些權威機構,如IMF,已經公開承認使用資本管制的必要性。

IMF曾發表工作論文指出,目前國際資本主要是從發達國家流向發展中國家,如果資本賬戶開放的話,這種狀況將更為顯著,這種模式造成全球經濟失衡。如果實施資本管制,就會改變這一格局。G20會議被認為默許了新興市場國家采取資本管制的政策方向。

事實上,在干預匯率和利率以及控制房地產市場等審慎舉措無法阻止異常資本流動的情況下,各國央行已開始求助于資本管制。

巴西將海外投資者對當地固定收益類資產的收益征收的稅率從2%提高到4%;后來又將這一稅率進一步提高到6%;外資在巴西圣保羅期貨市場進行交易的保證金比例也將提高。

泰國政府宣布,對外資投資債券所獲資本利得和利息收益征收15%的預扣稅。

第4篇：量化投資論文范文

一、論文名稱、課題來源、選題依據

課題來源：單位自擬課題或省政府下達的研究課題

技術創新預測和評估是企業技術創新決策的前提和依據。通過技術創新預測和評估,可以使企業對未來的技術發展水平及其變化趨勢有正確的把握,從而為企業的技術創新決策提供科學的依據,以減少技術創新決策過程中的主觀性和盲目性。只有在正確把握技術創新發展方向的前提下,企業的技術創新工作才能沿著正確方向開展,企業產品的市場競爭力才能得到不斷加強。在市場競爭日趨激烈的現代商業中,企業的技術創新決定著企業生存和發展、前途與命運,為了確保技術創新工作的正確性,企業對技術創新的預測和評估提出了更高的要求。

二、本課題國內外研究現狀及發展趨勢

現有的技術創新預測方法可分為趨勢外推法、相關分析法和專家預測法三大類。

(1)趨勢外推法。指利用過去和現在的技術、經濟信息,分析技術發展趨勢和規律,在分析判斷這些趨勢和規律將繼續的前提下,將過去和現在的趨勢向未來推演。生長曲線法是趨勢外推法中的一種應用較為廣泛的技術創新預測方法,美國生物學家和人口統計學家raymondpearl提出的pearl曲線(數學模型為:y=l∕[1+a?exp(-b·t)])及英國數學家和統計學家gompertz提出的gompertz曲線(數學模型為:y=l·exp(-b·t))皆屬于生長曲線,其預測值y為技術性能指標,t為時間自變量,l、a、b皆為常數。ridenour模型也屬于生長曲線預測法,但它假定新技術的成長速度與熟悉該項技術的人數成正比,主要適用于新技術、新產品的擴散預測。

(2)相關分析法。利用一系列條件、參數、因果關系數據和其他信息,建立預測對象與影響因素的因果關系模型,預測技術的發展變化。相關分析法認為,一種技術性能的改進或其應用的擴展是和其他一些已知因素高度相關的,這樣,通過已知因素的分析就可以對該項技術進行預測。相關分析法主要有以下幾種:導前-滯后相關分析、技術進步與經驗積累的相關分析、技術信息與人員數等因素的相關分析及目標與手段的相關分析等方法。

(3)專家預測法。以專家意見作為信息來源,通過系統的調查、征詢專家的意見,分析和整理出預測結果。專家預測法主要有:專家個人判斷法、專家會議法、頭腦風暴法及德爾菲法等,其中,德爾菲法吸收了前幾種專家預測法的長處,避免了其缺點,被認為是技術預測中最有效的專家預測法。

趨勢外推法的預測數據只能為縱向數據,在進行產品技術創新預測時,只能利用過去的產品技術性能這一個指標來預測它的隨時間的發展趨勢,并不涉及影響產品技術創新的科技、經濟、產業、市場、社會及政策等多方面因素。在現代商業經濟中,對于產品技術發展的預測不能簡單地歸結為產品過去技術性能指標按時間的進展來類推,而應系統綜合地考慮現代商業中其他因素對企業產品技術創新的深刻影響。相關分析法盡管可同時按橫向數據和縱向數據來進行預測,但由于它是利用過去的歷史數據中的某些影響產品技術創新的因素求出的具體的回歸預測式,而所得到的回歸預測模型往往只能考慮少數幾種主要影響因素,略去了許多未考慮的因素,所以,所建模型對實際問題的表達能力也不夠準確,預測結果與實際的符合程度也有較大偏差。專家預測法是一種定性預測方法,依靠的是預測者的知識和經驗,往往帶有主觀性,難以滿足企業對技術創新預測準確度的要求。以上這些技術創新預測技術和方法為企業技術創新工作的開展做出了很大的貢獻,為企業技術創新的預測提供了科學的方法論,但在新的經濟和市場環境下,技術創新預測的方法和技術應有新的豐富和發展,以克服自身的不足,更進一步適應時展的需要,為企業的技術創新工作的開展和企業的生存與發展提供先進的基礎理論和技術方法。

目前,在我國企業技術創新評估中,一般只考慮如下四個方面的因素:(1)技術的先進性、可行性、連續性;(2)經濟效果;(3)社會效果;(4)風險性,在對此四方面內容逐個分析后,再作綜合評估。在綜合評估中所用的方法主要有:delphi法(專家法)、ahp法(層次分析法)、模糊評估法、決策樹法、戰略方法及各種圖例法等,但技術創新的評估是一個非常復雜的系統,其中存在著廣泛的非線性、時變性和不確定性,同時,還涉及技術、經濟、管理、社會等諸多復雜因素,目前所使用的原理和方法,難以滿足企業對技術創新評估科學性的要求。關于技術創新評估的研究,在我國的歷史還不長,無論是指標體系還是評估方法,均處于研究

之中,我們認為目前在企業技術創新評估方面應做的工作是:(1)建立一套符合我國實際情況的技術創新評估指標體系;(2)建立一種適應于多因素、非線性和不確定性的綜合評估方法。

這種情況下,神經網絡技術就有其特有的優勢,以其并行分布、自組織、自適應、自學習和容錯性等優良性能,可以較好地適應技術創新預測和評估這類多因素、不確定性和非線性問題,它能克服上述各方法的不足。本項目以bp神經網絡作為基于多因素的技術創新預測和評估模型構建的基礎,bp神經網絡由輸入層、隱含層和輸出層構成,各層的神經元數目不同,由正向傳播和反向傳播組成,在進行產品技術創新預測和評估時,從輸入層輸入影響產品技術創新預測值和評估值的n個因素信息,經隱含層處理后傳入輸出層,其輸出值y即為產品技術創新技術性能指標的預測值或產品技術創新的評估值。這種n個因素指標的設置,考慮了概括性和動態性,力求全面、客觀地反映影響產品技術創新發展的主要因素和導致產品個體差異的主要因素,盡管是黑匣子式的預測和評估,但事實證明它自身的強大學習能力可將需考慮的多種因素的數據進行融合,輸出一個經非線性變換后較為精確的預測值和評估值。

據文獻查閱,雖然在技術創新預測和評估的現有原理和方法的改進和完善方面有一定的研究,如文獻[08]、[09]、[11]等,但尚未發現將神經網絡應用于技術創新預測與評估方面的研究,在當前產品的市場壽命周期不斷縮短、要求企業不斷推出新產品的經濟條件下,以神經網絡為基礎來建立產品技術創新預測與評估模型,是對技術創新定量預測和評估方法的有益補充和完善。

三、論文預期成果的理論意義和應用價值

本項目研究的理論意義表現在:(1)探索新的技術創新預測和評估技術,豐富和完善技術創新預測和評估方法體系;(2)將神經網絡技術引入技術創新的預測和評估,有利于推動技術創新預測和評估方法的發展。

本項目研究的應用價值體現在:(1)提供一種基于多因素的技術創新定量預測技術,有利于提高預測的正確性;（2）提供一種基于bp神經網絡的綜合評估方法,有利于提高評估的科學性;(3)為企業的技術創新預測和評估工作提供新的方法論和實用技術。

四、課題研究的主要內容

以bp神經網絡模型為基礎研究基于多因素的技術創新預測和評估模型,并建立科學的預測和評估指標體系及設計相應的模型計算方法,結合企業的具體實際,對指標和模型體系進行實證分析,使研究具有一定的理論水平和實用價值。

1、影響企業技術創新預測和評佑的相關指標體系確定及其量化和規范化。從企業的宏觀環境和微觀環境兩個方面入手,密切結合電子商務和知識經濟對企業技術創新的影響,系統綜合地分析影響產品技術創新的各相關因素,建立科學的企業技術創新預測和評估指標體系,并研究其量化和規范化的原則及方法。

2、影響技術創新預測和評估各相關指標的相對權重確定。影響技術創新發展和變化各相關因素在輸入預測和評估模型時,需要一組決定其相對重要性的初始權重,權重的確定需要基本的原則作支持。

3、基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型研究。根據技術創新預測的特點,以bp神經網絡為基礎,構建基于多因素的技術創新預測和評估模型。

4、基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型計算方法設計。根據基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型的基本特點,設計其相應的計算方法。

5、基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型學習樣本設計。根據相關的歷史資料,構建基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型的學習樣本,對預測和評估模型進行自學習和訓練,使模型適合實際情況。

6、基于bp神經網絡的技術創新預測和評估技術的實證研究。以一般企業的技術創新預測與評估工作為背景,對基于bp神經網絡的技術創新預測和評估技術進行實證研究。

1、建立一套基于電子商務和知識經濟的技術創新預測和評估指標體系。目前,在技術創新的預測和評估指標體系方面,一種是采用傳統的指標體系,另一種是采用國外先進國家的指標體系,如何結合我國實際當前經濟形勢,參考國外先進發達國家的研究工作,建立一套適合于我國企業技術創新預測和評估指標體系,此為本研究要做的首要工作,這是一項創新。

2、研究基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型及其計算方法。神經網絡技術具有并行分布處理、自學習、自組織、自適應和容錯性等優良性能,能較好地處理基于多因素、非線性和不確定性預測和評估的現實問題,本項目首次將神經網絡技術引入企業的技術創新預測和評估,這也是一項創新。

五、課題研究的基本方法、技術路線的

可行性論證

1、重視系統分析。以系統科學的思想為指導來分析影響企業技術創新發展和變化的宏觀因素和微觀因素,并研究影響因素間的內在聯系,確定其相互之間的重要度,探討其量化和規范化的方法,將國外先進國家的研究成果與我國具體實際相結合,建立我國企業技術創新預測和評估的指標體系。

2、重視案例研究。從國內外技術創新預測與決策成功和失敗的案例中,發現問題、分析問題,歸納和總結出具有共性的東西,探索技術創新預測與宏觀因素與微觀因素之間的內在關系。

3、采用先簡單后復雜的研究方法。對基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型的研究,先從某一行業出發,定義模型的基本輸入因素,然后,逐步擴展,逐步增加模型的復雜度。

4、理論和實踐相結合。將研究工作與具體企業的技術創新實際相結合,進行實證研究,在實踐中豐富和完善,研究出具有科學性和實用性的成果。

六、開展研究已具備的條件、可能遇到的困難與問題及解決措施

本人長期從事市場營銷和技術創新方面的研究工作,編寫出版了《現代市場營銷學》和《現代企業管理學》等有關著作,發表了“企業技術創新與營銷管理創新”、“企業技術創新與營銷組織創新”及“企業技術創新與營銷觀念創新”等與技術創新相關的學術研究論文,對企業技術創新的預測和評估有一定的理論基礎,也從事過企業產品技術創新方面的策劃和研究工作,具有一定的實踐經驗,與許多企業有密切的合作關系,同時,對神經網絡技術也進行過專門的學習和研究,所以,本項目研究的理論基礎、技術基礎及實驗場所已基本具備,能順利完成本課題的研究,取得預期的研究成果。

七、論文研究的進展計劃

2003.07-2003.09：完成論文開題。

2003.09-2003.11：影響企業技術創新發展的指標體系研究及其量化和規范化。

2003.11-2004.01：基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型的構建。

2004.01-2004.03：基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型計算方法研究。

2004.03-2004.04：基于bp神經網絡的技術創新預測和評估模型體系的實證研究。

2004.04-2004.06：完成論文寫作、修改定稿，準備答辯。

[01]傅家驥、仝允桓等.技術創新學.北京:清華大學出版社1998

[02]吳貴生.技術創新管理.北京:清華大學出版社2000

[03]柳卸林.企業技術創新管理.北京:科學技術出版社1997

[04]趙志、陳邦設等.產品創新過程管理模式的基本問題研究.管理科學學報.2000/2.

[05]王亞民、朱榮林.風險投資項目ecv評估指標與決策模型研究.風險投資.2002/6

[06]趙中奇、王浣塵、潘德惠.隨機控制的極大值原理及其在投資決策中的應用.控制與決策.2002/6

[07]夏清泉、凌婕.風險投資理論和政策研究.國際商務研究.2002/5

[08]陳勁、龔焱等.技術創新信息源新探.中國軟科學.2001/1.pp86-88

[09]嚴太華、張龍.風險投資評估決策方法初探.經濟問題.2002/1

[10]蘇永江、李湛.風險投資決策問題的系統分析.學術研究.2001/4

<11>孫冰.企業產品開發的評價模型及方法研究.中國管理科學.2002/4

[12]諸克軍、楊久西、匡益軍.基于人工神經網絡的石油勘探有利性綜合評價.系統工程理論與實踐.2002/4

[13]楊力.基干bp神經網絡的城市房屋租賃估價系統設計.中國管理科學.2002/4

[14]楊國棟、賈成前.高速公路復墾土地適宜性評價的bp神經網絡模型.統工程理論與實踐.2002/4

[15]樓文高.基于人工神經網絡的三江平原土壤質量綜合評價與預測模型.中國管理科學.2002/1

[16]胥悅紅、顧培亮.基于bp神經網絡的產品成本預測.管理工程學報.2000/4

[17]陳新輝、喬忠.基于tsa-bp神經網絡的企業產品市場占有率預測模型.中國農業大學學報.2000/5

[18]劉育新.技術預測的過程與常用方法.中國軟科學.1998/3

[19]溫小霓、趙瑋.市場需求與統計預測.西安電子科技大學學報.2000/5

[20]朱振中.模糊理論在新產品開發中的應用.科學管理研究.2000/6

[21]kimb.clark&takahirofuj

imoto.productdevelopmentperformance–strategy、organizationandmanagementinindustry.harvardbusinessschoolpress.boson1993

[22]gobelidh,browndj.improvingtheprocessofproductinnovation.research,technologymanagement,1993.36（2）:46-49

[23]simonj.towner.fourwaystoacceleratenewproductdevelopment.longrangplanning1994.27（2）:57-65

[24]abdulali,etal.productinnovationandentrystrategy.journalofproductinnovationmanagement1995.12（12）:54-69

[25]ericvinhippel.thesourcesofinnovation.oxforduniversitypress.1988

[26]shtuba,zimermany.aneural-network-basedapproachforestimatingthecostofassembly.internationaljournalofproductioneconomics,1993.32:189-207

[27]wee-liangtan,dattarreyag.allampalli,investmentcriteriaofsingaporecapitalists,1997internationalcouncilforsmallbusiness,sanfrancisco,california,june1997

[28]michaelhenos,theroadtoventurefinancing:guidelinesforentrepreneuts,r&dstraregistmagazine,summer1991

[29]chowgc,thelargrangemethodofoptimizationwithapplicationstoportfoliandinvestmentdecisions.jofeconomicdymamicsandcontrol1996

[30]jensen,r..informationcostandinnovationadoptionpolicies,managementscience.vol.34,no.2,feb,1988

第5篇：量化投資論文范文

碩士開題報告 一、論文名稱、課題來源、選題依據

論文名稱：基于BP神經網絡的技術創新預測與評估模型及其應用研究

課題來源：單位自擬課題或省政府下達的研究課題

選題依據：

技術創新預測和評估是企業技術創新決策的前提和依據。通過技術創新預測和評估，可以使企業對未來的技術發展水平及其變化趨勢有正確的把握，從而為企業的技術創新決策提供科學的依據，以減少技術創新決策過程中的主觀性和盲目性。只有在正確把握技術創新發展方向的前提下，企業的技術創新工作才能沿著正確方向開展，企業產品的市場競爭力才能得到不斷加強。在市場競爭日趨激烈的現代商業中，企業的技術創新決定著企業生存和發展、前途與命運，為了確保技術創新工作的正確性，企業對技術創新的預測和評估提出了更高的要求。

二、本課題國內外研究現狀及發展趨勢

現有的技術創新預測方法可分為趨勢外推法、相關分析法和專家預測法三大類。

(1)趨勢外推法。指利用過去和現在的技術、經濟信息，分析技術發展趨勢和規律，在分析判斷這些趨勢和規律將繼續的前提下，將過去和現在的趨勢向未來推演。生長曲線法是趨勢外推法中的一種應用較為廣泛的技術創新預測方法，美國生物學家和人口統計學家RaymondPearl提出的Pearl曲線(數學模型為：Y=L∕[1+A?exp(-Bt)])及英國數學家和統計學家Gompertz提出的Gompertz曲線(數學模型為：Y=Lexp(-Bt))皆屬于生長曲線，其預測值Y為技術性能指標，t為時間自變量，L、A、B皆為常數。Ridenour模型也屬于生長曲線預測法，但它假定新技術的成長速度與熟悉該項技術的人數成正比，主要適用于新技術、新產品的擴散預測。

(2)相關分析法。利用一系列條件、參數、因果關系數據和其他信息，建立預測對象與影響因素的因果關系模型，預測技術的發展變化。相關分析法認為，一種技術性能的改進或其應用的擴展是和其他一些已知因素高度相關的，這樣，通過已知因素的分析就可以對該項技術進行預測。相關分析法主要有以下幾種：導前-滯后相關分析、技術進步與經驗積累的相關分析、技術信息與人員數等因素的相關分析及目標與手段的相關分析等方法。

(3)專家預測法。以專家意見作為信息來源，通過系統的調查、征詢專家的意見，分析和整理出預測結果。專家預測法主要有：專家個人判斷法、專家會議法、頭腦風暴法及德爾菲法等，其中，德爾菲法吸收了前幾種專家預測法的長處，避免了其缺點，被認為是技術預測中最有效的專家預測法。

趨勢外推法的預測數據只能為縱向數據，在進行產品技術創新預測時，只能利用過去的產品技術性能這一個指標來預測它的隨時間的發展趨勢，并不涉及影響產品技術創新的科技、經濟、產業、市場、社會及政策等多方面因素。在現代商業經濟中，對于產品技術發展的預測不能簡單地歸結為產品過去技術性能指標按時間的進展來類推，而應系統綜合地考慮現代商業中其他因素對企業產品技術創新的深刻影響。相關分析法盡管可同時按橫向數據和縱向數據來進行預測，但由于它是利用過去的歷史數據中的某些影響產品技術創新的因素求出的具體的回歸預測式，而所得到的回歸預測模型往往只能考慮少數幾種主要影響因素，略去了許多未考慮的因素，所以，所建模型對實際問題的表達能力也不夠準確，預測結果與實際的符合程度也有較大偏差。專家預測法是一種定性預測方法，依靠的是預測者的知識和經驗，往往帶有主觀性，難以滿足企業對技術創新預測準確度的要求。以上這些技術創新預測技術和方法為企業技術創新工作的開展做出了很大的貢獻，為企業技術創新的預測提供了科學的方法論，但在新的經濟和市場環境下，技術創新預測的方法和技術應有新的豐富和發展，以克服自身的不足，更進一步適應時展的需要，為企業的技術創新工作的開展和企業的生存與發展提供先進的基礎理論和技術方法。

目前，在我國企業技術創新評估中，一般只考慮如下四個方面的因素：(1)技術的先進性、可行性、連續性;(2)經濟效果;(3)社會效果;(4)風險性，在對此四方面內容逐個分析后，再作綜合評估。在綜合評估中所用的方法主要有：Delphi法(專家法)、AHP法(層次分析法)、模糊評估法、決策樹法、戰略方法及各種圖例法等，但技術創新的評估是一個非常復雜的系統，其中存在著廣泛的非線性、時變性和不確定性，同時，還涉及技術、經濟、管理、社會等諸多復雜因素，目前所使用的原理和方法，難以滿足企業對技術創新評估科學性的要求。關于技術創新評估的研究，在我國的歷史還不長，無論是指標體系還是評估方法，均處于研究之中，我們認為目前在企業技術創新評估方面應做的工作是：(1)建立一套符合我國實際情況的技術創新評估指標體系;(2)建立一種適應于多因素、非線性和不確定性的綜合評估方法。

這種情況下，神經網絡技術就有其特有的優勢，以其并行分布、自組織、自適應、自學習和容錯性等優良性能，可以較好地適應技術創新預測和評估這類多因素、不確定性和非線性問題，它能克服上述各方法的不足。本項目以BP神經網絡作為基于多因素的技術創新預測和評估模型構建的基礎，BP神經網絡由輸入層、隱含層和輸出層構成，各層的神經元數目不同，由正向傳播和反向傳播組成，在進行產品技術創新預測和評估時，從輸入層輸入影響產品技術創新預測值和評估值的n個因素信息，經隱含層處理后傳入輸出層，其輸出值Y即為產品技術創新技術性能指標的預測值或產品技術創新的評估值。這種n個因素指標的設置，考慮了概括性和動態性，力求全面、客觀地反映影響產品技術創新發展的主要因素和導致產品個體差異的主要因素，盡管是黑匣子式的預測和評估，但事實證明它自身的強大學習能力可將需考慮的多種因素的數據進行融合，輸出一個經非線性變換后較為精確的預測值和評估值。

據文獻查閱，雖然在技術創新預測和評估的現有原理和方法的改進和完善方面有一定的研究，如文獻[08]、[09]、[11]等，但尚未發現將神經網絡應用于技術創新預測與評估方面的研究，在當前產品的市場壽命周期不斷縮短、要求企業不斷推出新產品的經濟條件下，以神經網絡為基礎來建立產品技術創新預測與評估模型，是對技術創新定量預測和評估方法的有益補充和完善。

三、論文預期成果的理論意義和應用價值

本項目研究的理論意義表現在：(1)探索新的技術創新預測和評估技術，豐富和完善技術創新預測和評估方法體系;(2)將神經網絡技術引入技術創新的預測和評估，有利于推動技術創新預測和評估方法的發展。

本項目研究的應用價值體現在：(1)提供一種基于多因素的技術創新定量預測技術，有利于提高預測的正確性;(2)提供一種基于BP神經網絡的綜合評估方法，有利于提高評估的科學性;(3)為企業的技術創新預測和評估工作提供新的方法論和實用技術。

四、課題研究的主要內容

研究目標：

以BP神經網絡模型為基礎研究基于多因素的技術創新預測和評估模型，并建立科學的預測和評估指標體系及設計相應的模型計算方法，結合企業的具體實際，對指標和模型體系進行實證分析，使研究具有一定的理論水平和實用價值。

研究內容：

1、影響企業技術創新預測和評佑的相關指標體系確定及其量化和規范化。從企業的宏觀環境和微觀環境兩個方面入手，密切結合電子商務和知識經濟對企業技術創新的影響，系統綜合地分析影響產品技術創新的各相關因素，建立科學的企業技術創新預測和評估指標體系，并研究其量化和規范化的原則及方法。

2、影響技術創新預測和評估各相關指標的相對權重確定。影響技術創新發展和變化各相關因素在輸入預測和評估模型時，需要一組決定其相對重要性的初始權重，權重的確定需要基本的原則作支持。

3、基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型研究。根據技術創新預測的特點，以BP神經網絡為基礎，構建基于多因素的技術創新預測和評估模型。

4、基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型計算方法設計。根據基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型的基本特點，設計其相應的計算方法。

5、基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型學習樣本設計。根據相關的歷史資料，構建基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型的學習樣本，對預測和評估模型進行自學習和訓練，使模型適合實際情況。

6、基于BP神經網絡的技術創新預測和評估技術的實證研究。以一般企業的技術創新預測與評估工作為背景，對基于BP神經網絡的技術創新預測和評估技術進行實證研究。

創新點：

1、建立一套基于電子商務和知識經濟的技術創新預測和評估指標體系。目前，在技術創新的預測和評估指標體系方面，一種是采用傳統的指標體系，另一種是采用國外先進國家的指標體系，如何結合我國實際當前經濟形勢，參考國外先進發達國家的研究工作，建立一套適合于我國企業技術創新預測和評估指標體系，此為本研究要做的首要工作，這是一項創新。

2、研究基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型及其計算方法。神經網絡技術具有并行分布處理、自學習、自組織、自適應和容錯性等優良性能，能較好地處理基于多因素、非線性和不確定性預測和評估的現實問題，本項目首次將神經網絡技術引入企業的技術創新預測和評估，這也是一項創新。

五、課題研究的基本方法、技術路線的可行性論證

1、重視系統分析。以系統科學的思想為指導來分析影響企業技術創新發展和變化的宏觀因素和微觀因素，并研究影響因素間的內在聯系，確定其相互之間的重要度，探討其量化和規范化的方法，將國外先進國家的研究成果與我國具體實際相結合，建立我國企業技術創新預測和評估的指標體系。

2、重視案例研究。從國內外技術創新預測與決策成功和失敗的案例中，發現問題、分析問題，歸納和總結出具有共性的東西，探索技術創新預測與宏觀因素與微觀因素之間的內在關系。

3、采用先簡單后復雜的研究方法。對基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型的研究，先從某一行業出發，定義模型的基本輸入因素，然后，逐步擴展，逐步增加模型的復雜度。

4、理論和實踐相結合。將研究工作與具體企業的技術創新實際相結合，進行實證研究，在實踐中豐富和完善，研究出具有科學性和實用性的成果。

六、開展研究已具備的條件、可能遇到的困難與問題及解決措施

本人長期從事市場營銷和技術創新方面的研究工作，編寫出版了《現代市場營銷學》和《現代企業管理學》等有關著作，發表了企業技術創新與營銷管理創新、企業技術創新與營銷組織創新及企業技術創新與營銷觀念創新等與技術創新相關的學術研究論文，對企業技術創新的預測和評估有一定的理論基礎，也從事過企業產品技術創新方面的策劃和研究工作，具有一定的實踐經驗，與許多企業有密切的合作關系，同時，對神經網絡技術也進行過專門的學習和研究，所以，本項目研究的理論基礎、技術基礎及實驗場所已基本具備，能順利完成本課題的研究，取得預期的研究成果。

七、論文研究的進展計劃

2003、07-2003、09：完成論文開題。

2003、09-2003、11：影響企業技術創新發展的指標體系研究及其量化和規范化。

2003、11-2004、01：基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型的構建。

2004、01-2004、03：基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型計算方法研究。

2004、03-2004、04：基于BP神經網絡的技術創新預測和評估模型體系的實證研究。

2004、04-2004、06：完成論文寫作、修改定稿，準備答辯。

主要參考文獻：

[01]傅家驥、仝允桓等。技術創新學。北京：清華大學出版社1998

[02]吳貴生。技術創新管理。北京：清華大學出版社2000

[03]柳卸林。企業技術創新管理。北京：科學技術出版社1997

[04]趙志、陳邦設等。產品創新過程管理模式的基本問題研究。管理科學學報。2000/2、

[05]王亞民、朱榮林。風險投資項目ECV評估指標與決策模型研究。風險投資。2002/6

[06]趙中奇、王浣塵、潘德惠。隨機控制的極大值原理及其在投資決策中的應用。控制與決策。2002/6

[07]夏清泉、凌婕。風險投資理論和政策研究。國際商務研究。2002/5

[08]陳勁、龔焱等。技術創新信息源新探。中國軟科學。2001/1、pp86-88

[09]嚴太華、張龍。風險投資評估決策方法初探。經濟問題。2002/1

[10]蘇永江、李湛。風險投資決策問題的系統分析。學術研究。2001/4

[11]孫冰。企業產品開發的評價模型及方法研究。中國管理科學。2002/4

第6篇：量化投資論文范文

關鍵詞 科技創新文化 指標設計 評價

1 科技創新文化的內涵及其構成要素

自1912年約瑟夫·熊彼特提出經濟創新的概念以來，創新理論研究大致經歷了技術創新、制度創新和國家創新系統等不同的發展階段。現代創新理論認為：創新是指人的思維活動和實踐活動具有創造性、具有不同于前人或超越自身的獨特的途徑和方法。科技是科學和技術的總稱，科技創新主要包括科學創造和技術發明創新兩個方面。文化是社會文明的精華，文化的概念有廣義和狹義之分，廣義的文化是指人類在社會歷史實踐過程中所創造的物質財富和精神財富的總和。狹義的文化是指社會的精神文化，是社會的思想、道德、科技、教育、藝術、傳統習俗等及其制度的復合體。管理心理學把“文化”定義為“群體成員共同認同和擁有的一組管理理念與愿景、價值觀取向和行為模式”，創新文化是指與創新有關的價值觀、態度、信念的人文內涵。科技創新文化是在特定的文化背景下，在科技創新實踐中形成的有利于科技進步的思維方法、價值觀和一系列文化要素的總和。創新與文化的關系，科技創新與文明進步的關系，既是一個深刻的理論問題，也是一個緊迫的實踐問題。科技創新需要創新文化先行，任何一個技術創新活躍、經濟繁榮的時代，都需要一個重大的人文創新引導，需要文化的繁榮。科技史的發展也能證明這一點，比如著名的李約瑟之迷和韋伯疑問——為什么近代科學沒有發生在中國？元明以前，中國在科技和經濟很多領域都領先于世界，后來的落伍與中國傳統文化的消極思想如忽視理性、注重倫理、因循守舊、不思進取、恥于競爭等不無關系。

2 科技創新文化指標體系的建立

2.1 科技創新文化指標體系設計原則

（1）全面性與代表性相結合的原則。科技創新文化是一個由多層次、多要素構成的復雜系統，涉及到影響科技創新的文化、制度等社會環境，從基礎研究到應用研究、開發研究再到成果轉移的完整過程和多種特征要素的集合，最大限度地體現以人為本的思想。這就要求相應的評價指標體系要具有足夠的涵蓋面，盡可能將影響科技創新文化的主要要素囊括在內，以系統、全面、真實地反映科技創新文化的全貌和各個層面的基本特征。但是，全面性并非要求設計的指標體系面面俱到，而應從眾多的指標中選擇最具代表性的重要指標，在技術處理上：一是選擇最有說服力的綜合指標取代過多的單項指標，二是選擇最能反映科技創新文化的發展狀況的指標，三是在相互包容和相互關聯的指標中選取最有代表性的指標。

（2）科學性原則。即必須堅持正確的理論指導和科學的研究方法，選取的指標應能準確的反映科技創新文化的內涵。以文化競爭力、公共選擇理論、投入產出等理論為指導，堅持理論與實際相結合、規范研究與實證分析相結合、定量分析與定性分析相結合，既要利用靜態指標反映科技創新文化的基礎、現狀和實力，又要利用動態指標體現科技創新文化發展的潛力、趨勢和前景。并充分考慮指標數量大、各類中具體指標相關性強的特點，兼顧評價方法的先進性和科學性。

（3）前瞻性。科技創新文化指標體系的設計要具有前瞻性，要考慮今后發展變化的可能。為某一區域的制度績效和文化氛圍提供定量考察，適應當前國際科技創新文化發展的形勢與趨勢，符合國家科技發展戰略和科技政策，引導各科技創新實體堅持以人為本，凝聚一流創新人才，產出高水平創新成果；引導各科研單位加快科技成果的轉化與產業化，為國家經濟建設作貢獻。

（4）可比性原則。統計指標所測度的現象的性質具有可比性，當需要認識兩種現象在一定時間空間條件下的數量聯系時，要求對比的兩個統計指標所度量的現象在性質上有著必然的聯系。當兩個指標的度量性質相同時，要使用相同的計算方法，使統計指標的計算方法具有可比性。可比性還要求對末級指標的原始數據進行歸一化或無量化處理。

（5）可行性原則。這一原則主要指每個指標數據都要有可靠的資料來源，指標的計算方法要科學，要便于計算機進行數據處理。在科技創新文化的決定方面，往往有些重要因素或難以直接量化，或有某些對象具有統計數據，缺乏完整性。一般研究常常為了便于計算，略去了這些重要的方面，同時要刪除一些內容重復的定量指標，以簡化指標體系，提高評價的可操作性。

2.2 科技創新文化指標體系的構建

2.2.1 科技創新文化、制度環境和經濟環境指標

（1）科技創新文化環境。政府文化投入率（單位：%）：即政府文化經費支出與財政總支出的比率；家庭文化娛樂教育服務支出占家庭消費總支出比重（單位：%）；每百人公共圖書館藏書（單位：冊）；人均教育事業費支出（單位：元）；每萬人擁有醫生數（單位：人）；每萬人擁有影劇院數（單位：個）；居民文化程度（單位：人）：該指標選用每10萬人口中擁有大專及以上文化程度的人口數；外來文化的認同度（單位：張/人）：該指標選用各地出版VCD數量與當地總人口的比重；經商指數（單位：%）：即非公有經濟社會商品零售額占全社會商品零售額的比重等等。

（2）科技創新制度環境。促進科技成果轉化（文件數量）；深化科技體制改革（文件數量）；拓寬科技體制融資渠道（文件數量）；加大財政稅收支持（文件數量）；市場化指數（單位：%）：即非國有經濟從業人員占全部工業從業人員的比重知識產權指數（單位：作/萬元）：該指標選用專利申請量與GDP之比；政府規模（單位：%）：即政府機構工作人員與總人口的比重；對外開放度（單位：%）：選取出口額加上進口額與GDP的比例。

（3）科技創新經濟環境。城市化率（單位：%）：即從事非農業勞動人口占總人口的比重；失業率（單位：%）；通貨膨脹（單位：%）。

2.2.2 科技創新人力、物力資本基礎

每萬人口的專利申請量（單位：件）；每萬人專業技術人員數（單位：人）：即登記注冊的專業技術人員與地區人口的比率；研發全時人員當量（單位：人年）：研究與發展人員指參與研究與發展項目研究、管理和輔助工作的人員，包括項目課題組人員，企業科技行政管理人員和直接為項目課題活動提供服務的輔助人員，全時人員當量是指全時人員數加所有非全時人員按工作量折算為全時人員數的總和；科技機構人均固定資產原值（單位：千元/人）。

2.2.3 科技創新投入

（1）企業投入。技術開發人員占從業人員比重（單位：%）：即各地區大中型企業中技術開發人員占全體員工的比例；技術開發經費占產品銷售收入比重（單位：%）：指各地區大中企業中技術開發經費占產品銷售收入的百分比；有技術開發機構的企業占全部企業比重（單位：%）；企業技改投資比率（單位：%）即企業技改投資占產品銷售收入的比重；科技開發貸款占銀行貸款總額的比重（單位：%）。

（2）高校、研究與開發機構投入。大專院校和科研機構數量（單位：個）；每萬人高校教工數（單位：人）；教學與科技中副教授以上人員（單位：人）；高校科技服務課題數（單位：項）；R&D投入占GDP比重（單位：%）；科技活動經費支出數（單位：萬元）；財政科技撥款占財政支出比重（單位：%）。

2.2.4 科技創新產出

獲獎成果數（單位：件）；每百萬人口三種專利申請授權數（單位：件）；高技術產業增加值占GDP的比重（單位：%）；技術市場成交額（單位：萬元）：包括技術開發、技術咨詢、技術轉讓以及技術服務等有償技術交易額；新產品銷售收入占全部銷售收入比重（單位：%）：指新產品開發的產值占工業總產值的比重；高技術產品出口額占外貿出口額的比重（單位：%）；S&N、全國百篇優秀博士學位論文數（單位：篇）：即發表在《自然》和《科學》雜志上的論文和優秀博士論文的數量和；國外主要檢索工具收錄科技論文數（單位：件）：指被SCI（《科學引文索引》）、ET（《工程索引》）、ISIP（《科學技術會計索引》）收錄的論文數；國內CSCD、CSSCI收錄論文數（單位：篇）：指被CSCD（《中國科學引文數據庫》）和CSSCI（《中文社會科學引文索引》）收錄的論文數；每萬人火炬、星火計劃及成果推廣項目（單位：項）。

3 科技創新文化評價模型

3.1 采用主成分分析法構造樣本矩陣

由于指標體系中各指標之間存在一定的相關性，信息上會發生重疊，從而影響評價工作的進行。設某區域Ri（i=1，2，…，n)在指標Ij（j=1，2，…，p）下取值為，得到指標矩陣由于指標體系中各指標反映問題的角度和形式不同，指標較多，且各指標的量綱不同，為便于比較，對指標矩陣進行規范化處理。令y=X/（對于逆指標如基尼系數、失業率等的處理需要把X取負號），得到規范化矩陣Y=(y)np

3.2 計算相關矩陣

R=(r)=YY/(n-1)(i,j=1,2,…,p）

r=yy(t=1，2，…,n；i，j=1，2…，p)

3.3 求特征值

解樣本相關系數陣的特征方程|R-?姿Ip|=0得到p個特征值?姿1≥?姿2≥…?姿p≥0

3.4 確定主成分

按≥0.85確定m個主成分，使信息利用率達到85%，求出前m個特征值所對應的特征向量，將之規范化，得到每個主成分的線性組合y1，y2，…，ym。

3.5 綜合評價

求出樣本在每一主成分上的得分，構造綜合評價函數F=a+a+…+a，ai為每個主成分yi的方差貢獻率，（i=1，2，…，m）為第i個主成分的得分，分別按和F對樣本進行排序，即可得到各樣本的綜合得分。其值越大，某一區域的科技創新文化越優。

參考文獻

1 蔣慧工.國家核心競爭力三元素：人才、創新、制度[M].北京：經濟科學出版社，2004

2 李杰.科技創新文化的構建[J].改革與戰略，2004（9）

3 陳依元.試論科技創新文化內涵體系[J].寧波大學學報，2003（12）

第7篇：量化投資論文范文

與封閉式基金一樣，分級基金的A、B份額也長期存在著折溢價現象，即二級市場交易價格與其凈值間總有小幅差異，除卻流動性因素，這更多是由投資者的預期造成的——大部分投資者看空后市時，更多人會考慮買入收益相對固定的優先份額以規避股市下跌風險，于是優先份額的折價會縮小或者溢價會擴大；反之，當大家看多市場時，進取份額的折價會縮小或溢價會擴大。

那么情緒與價格間又是怎樣的關系呢？好買基金研究中心研究員劉天天3月發表了關于分級基金情緒指數的研究成果。“如果所有分級產品總體呈現負面情緒，那么分級指數將會下跌；而如果呈現正面情緒，那么分級指數就會上漲。”劉天天認為，產品的整體折溢價與情緒指標間的相關性較高。

情緒指標聯接起來便形成了情緒指數，劉天天計算對比后發現，這一指數與大盤基本保持了相反的趨勢。

大盤上漲，指數型分級基金的投資者便會變得悲觀；大盤下跌，他們則變得樂觀。“兩者間的相關性為-46.86%，負相關特征還是比較顯著的。”

因此為了獲得更高收益、規避風險，投資者更應該實行反向操作，“當情緒指數的斜率為正值時可以考慮做空股指或者保持現金倉位；當情緒指數的斜率為負時則可以考慮重倉權益類資產。”

盡管結論似乎只是反映出那條簡單的真理——在別人悲觀時買入、樂觀時賣出，但有了指數作為參考依據，人們會更加明確到底什么時候是樂觀或悲觀。

投資者情緒指數并不新鮮，國外比較成熟的指數有：摩根富林明投資者信心指數、道富投資者信心指數，以及VIX投資者恐慌指數等，它們同樣都試圖揭示情緒所預示的未來趨勢，并以此指導投資。英國Derwent對沖基金就是這一運用的成功案例。

這只對沖基金最大的特點便是基于Twitter這一社交媒體，因此也被《時代周刊》（TIME）列為2011年50大最佳發明之一。2010年10月19日，印第安納大學信息與技術學院的心理學副教授Johan Bollen發表了《Twitter情緒可以預測道瓊斯指數》的學術論文，論文通過實時量化公眾情緒的運算模式，發現了與道瓊斯指數非常相似的情緒指數，且能夠提前2至6天預測道瓊斯工業平均指數的走向，準確度高達87.6%。

基金管理人Paul Hawtin率先將這一有趣的成果用在了投資上。據《時代周刊》稱，這只基金在成立的第一個月，即2011年7月便獲得了1.85%的增長率，而同一時間，標準普爾指數下跌了2.2%。

行為金融學認為，投資者是有限理性的，心理因素在投資決策中功不可沒，而他們的情緒和偏見經常劇烈影響著價格波動。正是基于這一理論，情緒指數才有了揭示市場后市發展的重要意義。

指數編制方式通常分兩種，一是依據市場數據計算得到，如換手率、開戶數量等，前文提到的分級基金情緒指數便屬于這一范疇，而另一種是通過調查投資者對后市的預期計算得到的，如Artprice實時的藝術品信心指數。

相比國外情緒指數的發展，國內對于這方面的研究則要遜色不少，目前投資者情緒指數并不多，且無法給予投資明確的指導意見，僅能表明未來短時間內的大致趨勢。

如由耶魯大學管理學院國際金融研究中心羅伯特·希勒教授發起的耶魯-CCER中國投資者情緒指數，當信心指數低于50時，可以認為市場信心不足，波動性有加大可能；反之則表明市場有企穩上行的趨勢。不過該指數自2012年4月后便沒有再更新過。

第8篇：量化投資論文范文

論文摘要:面對經濟全球化和加入借界貧易組織的新形勢，中國企業要想在全球性的竟爭中生存和發展，必須走跨國經營的道路因而正確制定跨國經營戰略就顯得尤為重要，本文詳細分析了我國企業在制定跨國經營戰略時應著重考慮的幾個問題。

一、注重中國企業跨國經營環境評估

面對經濟全球化的潮流中國企業主動“走出去”積極融入世界經濟大潮是其必然選擇。在統一開放的全球性大市場中中國企業在實施跨國經營的戰略選擇前進行詳細的、準確的投資環境評估，建立完善的投資環境評價指標體系就顯得至關重要該指標體系包括:

1行政環境的評價指標。投資雖然是一種經濟行為但在任何國家、任何地區都要受到當時當地的政治(行政)環境的影響。從投資的角度考慮行政環境主要包括:政局的穩定性政府機關辦事效率、政府工作人員素質、政府對外商投訴的態度政策的透明度、政策的公開性、穩定性、靈活性政府對外資的政策政治腐敗程度等。

2經濟環境的評價指標。一般來說對經濟環境的評價可以分為經濟發展條件與自然支撐體系、經濟發展水平與經濟結構、市場狀況、生產成本、金融環境、經濟開放度等幾個大項每一大項可以列出若干子項目每個子項目則需要選擇若干具體的、可以量化的指標加以反映。

3.法制環境的評價指標。市場經濟是法制經濟良好的法制環境構成投資環境的重要內容。對法制環境的評價主要涉及法律的完備性、仲裁的公正性、法制的穩定性和涉外法規的執行等項，以及相應的子目。一般來說此類指標難以量化因此也難形成較規范的結構模式。

4.社會環境的評價指標。投資的社會環境評價指標主要是指生產服務環境、生活服務環境、教育環境、文化環境等。社會環境評價指標主要包括政府機關的管理和服務，中介機構的種類、數量和服務信息化水平和能力生活用水、暖、氣、電供應狀況通信、商業和金融狀況;學校教育、成人教育、職工培訓距學校、醫院、郵局的距離價值觀念、風俗習慣、生活方式等。

5.基礎設施與自然環境的評價指標。

二、謹慎選擇跨國經營的路徑

目前中國企業跨國經營總體上處于起步階段各方條件尚不完備選擇經營方式切忌盲目要從本企業的實際情況出發根據不同國家經濟發展水平和市場狀況采取相應的跨國經營方式和策略。通常應以產品出口為先導取得經驗，了解市場，有了品牌知名度熟悉經營環境后，再循序漸進逐步開展合資、合作乃至獨資、戰略聯盟、跨國并購等方式。

其中跨國并購是實施跨國經營的重要戰略，但是盲目實施跨國并購也曾給中國企業造成巨大的損失。事實證明，跨國并購是一個戰場，而不是一個鋪滿了玫瑰的溫床。中國企業跨國并購要建立在堅實的戰略基礎上而不應該心血來潮，出自一時的沖動:要采取規避風險的措施，而不應該盲目投資被迫付出更高的并購代價要修煉高超的整合能力而不應該以購了之為并購而并購。

三、有效規避跨國經營風險

近年來我國跨國經營既給企業帶來了更多的利潤，也給企業帶來了更大的不確定性的國際風險。除自然災害外，目前我國跨國經營中面臨的風險主要體現在政治風險上。政治風險，是由于東道國政府或社會政局的不穩定和政策的不連續性而導致的跨國公司國際投資和貿易活動受到影響并使其經營管理績效和其他目標遭受不確定性。麥肯錫的數據顯示中國的海外收購有67%不成功。幾乎中國企業的每一次海外并購都會在東道國遭遇到政治方面的責難。因此如何有效規避政治風險已成為我國企業實施跨國并購的前提。

四、正確制定中國企業跨國經營文化戰略

在國際商務環境日趨完善的背景下跨國經營已經成為眾多企業實現擴張、形成規模的必要途徑。然而實踐證明異質文化的影響和作用往往成為企業跨國經營中難以逾越的鴻溝。文化差異特別是管理文化上存在的沖突制約了中國企業的跨國經營文化因素對于跨國企業經營管理的成功具有不容忽視的作用。事實上，中國企業不可避免地要遇到越來越多的跨國經營中的文化障礙面對各種各樣的文化差異與文化沖突僅運用傳統的戰略管理方式還是不夠的必須要重視和規劃企業的文化戰略。一般來說文化戰略的制定包括調查、分析、定位、規劃和實施五個環節。

1.文化戰略調查。是確立文化戰略的前提調查對象是實施跨國經營所在國家的民族文化、并購合作企業管理文化的特質、本企業的文化特征。好的文化調查應全面反映公司的文化環境、人文狀況和公司文化的特質及其系統性。

2.文化戰略分析。核心任務實要鑒別出國外民族文化與公司文化的特質及其系統性并把它們完整地顯示出來。可以為日后海外投資的文化戰略規劃提供現實的依據為文化戰略的導入找到好的切入口。

3文化戰略定位。是文化戰略成功的一個基本的支持點。

4.文化戰略規劃。經過調查、分析、比較和定位以后下一步就是要進行規劃確定公司文化的發展和變革的內容與方向。

第9篇：量化投資論文范文

論文關鍵詞：制糖廢水處理站，污泥，處理處置，資源化

 

1 引言

甘蔗制糖行業對整個國民經濟的發展和社會穩定有著不可缺少的推動作用，廣西是全國最大的甘蔗糖主產區，產糖量連續多年居全國首位。甘蔗制糖業廢水排放量大，化學需氧量（COD）濃度高，成分復雜，廢水處理具有相當難度，廢水若不經處理直接排入水體，將會對水資源造成嚴重污染，破壞生態環境。近年來，為了工業污染源達到國家“一控雙達標”的要求，對于不能達標排放的企業，采取了“關、停、轉”的措施，其中受沖擊較大的是當地的制糖企業。為此，各個制糖企業越來越重視環境保護和污水綜合治理。

目前國內對制糖廢水的末端處理均趨向于活性污泥法降解。活性污泥法降解工藝的投資較低，操作條件簡單，但是它處理中產生的大量剩余污泥通常含有一定量的有毒有害物質（如寄生蟲卵、病原微生物、重金屬）及未穩定化的有機物，如果不進行妥善處理與處置，將會對環境造成直接或潛在的污染[1]。污泥處理裝置的投入和運行費用巨大，可占整個污水處理廠投資及運行費用的25%到65%之間[2]，顯而易見，污泥的處理與處置成為環境領域的一大難題。因此資源化，本文對常用污泥處理處置技術進行比較和評估，以便甘蔗制糖行業對今后污泥處理處置工藝技術的選擇提供參考依據。

2 污泥的處理技術

2.1污泥濕式氧化法

濕式空氣氧化技術（WO法）是將污泥置于密閉反應器中，在高溫高壓條件下通入空氣或氧氣作氧化劑，按浸沒燃燒原理使污泥中有機物氧化分解，將有機物轉化為無機物的過程，該法主要適用于處理各種難降解的有機污泥[3]。

2.2臭氧氧化

臭氧氧化使污泥減量的機理是即臭氧的強氧化性能通過各種作用破壞污泥中微生物的細胞壁，使細胞質進入到污泥中。對回流污泥使用臭氧氧化，能使回流中BOD增加，加大了細胞的可生化性，使剩余污泥量減小論文格式模板。

2.3蚯蚓處理污泥

波蘭的BnrskO和Zambrow利用蚯蚓有效地處理廢水篩余物和污泥，得到一種無氣味、類似腐殖質且含有高營養的蚯蚓肥料。經過蚯蚓凈化處理，污泥中的Cu、Zn、Ni含量均有明顯降低；污泥經處理后轉變為無臭、疏松、高效的有機顆粒肥料，但處理污泥后的蚯蚓體內有重金屬富集，因此不宜作為飼料以免進入人體食物鏈[4]。

2.4膜生物反應器

膜生物反應器是指將膜分離技術中的膜系統與污水生物處理工程中的生物反應器相互結合而成的新工藝。膜生物反應器中污泥的停留時間很長，甚至可避免排泥，但是膜的堵塞和膜材料價格問題限制了該方法的推廣應用。

2.5污泥人工濕地處理技術

污泥人工濕地處理技術是一種新型污泥處理技術，它是集污泥濃縮、脫水、降解于一體，可以大量節減基建投資和運行費用。據報道，丹麥采用人工濕地蘆葦床系統進行污泥脫水與礦化處理，污泥由于脫水及礦化在床中減少率年平均為90%及96%。人工基質為微生物的生長提供穩定的依附表面，為耐水耐污植物提供載體和營養物質，并通過一些物理和化學途徑降解污泥；耐水耐污植物除直接吸收利用污泥中的營養物質及吸附、富集一些有毒有害物質外，還有輸送氧氣到根區和維持水力傳輸的作用；微生物的代謝作用是污泥中有機污染物降解的主要機制[5]。同時它們相互聯系，互為因果，形成一個系統，如圖1所示。

圖1污泥濕地處理工藝立面圖

2.6等離子體處理

該法是最近研究成功的，它利用電弧等離子體技術產生高溫突躍處理脫水污泥，使污泥中的有機物發生物理化學變化，從中快速制得可燃氣體，其主要成分是CO，產物氣體可直接點火燃燒。

3 污泥資源化

3.1 污泥農林利用

活性污泥含有大量的有機質和N，P，K，Mg，Ca，S，Fe等植物生長元素，是一種良好的肥料和土壤改良劑。田間實驗表明污泥用于農田后能改良土壤的物理化學性質，增加土壤營養成分，提高土壤可耕作性；在綠化工程中施用無害化處理的活性污泥，綠化植物長勢好、綠期延長、觀賞性提高，既可遠離食物鏈，又可就近消化污泥資源化，減少運輸費用，還能減少化學肥料的用量。并且制糖廢水污泥中不含有重金屬，這就決定污泥能農林利用的主要因素。

3.2 污泥制作動物飼料

制糖廢水活性污泥本身含有有機物，如蛋白質、脂肪、纖維素、及少量吸收元素，都是動物所需的營養物質且不含有重金屬及其他有害物質。污泥中70%的粗蛋白質是以氨基酸形式存在，以蛋氨酸、胱氨酸和纈氨酸為主、且各種氨基酸之間相對平衡，是一種很好飼料蛋白。

3.3 污泥的建材利用

污泥建材利用是污泥資源化方式的一種，其內容包含了利用污泥及其焚燒產物制造磚塊、水泥、陶粒、玻璃、生化纖維等。污泥制磚有干化污泥直接制磚和污泥灰渣制磚兩種方法。用干化污泥直接制磚時，當污泥與黏土按質量比1:10時，污泥磚可達普通紅磚強度；利用污泥灰渣制磚時，由于灰渣與制磚黏土的化學成分比較接近，制磚時只需添加黏土與硅砂，比較適宜的配料質量比為灰渣:黏土:硅砂=100:50: (15-20)。由于焚燒溫度高達1 200℃，污泥中病原體被徹底毀滅，燃燒過程中產生的有害廢氣（如二堊英）被徹底分解，又無殘留灰渣，徹底避免了對環境的污染；同時為建材生產廠提供了再生資源，降低建材產品的單位成本。

3.4 污泥的沼氣利用

目前，我國不但缺乏廢水處理站的建設資金更缺乏運行費用，廢水處理站的電費開支始終占據了很大部分，有的廢水處理站建成后因缺乏運行費用而停產，有的開工不足，而按我國目前的技術水平，利用沼氣解決廢水處理站的能源要求是可以做到的。污泥發酵產生的污泥氣可作燃料，消化池所產生的污泥氣能完全燃燒，保存運輸方便，是一種清潔燃料。污泥氣發熱量為20850-25020kJ/m3，1m3氣體約相當于1kg煤[6]，污水廠用污泥氣發電可降低電耗和運行費用。污泥氣的主要成分是CH4和CO2，將污泥氣凈化，除去CO2，即可得到CH4論文格式模板。

3.5 污泥制備碳源和生物活性炭

在生物處理系統內，初沉污泥是最具發展潛力的可利用碳源。通過生物熱解、化學水解及生物水解等，可將其中的固態有機物轉化為易于生物利用的低分子溶解態有機物（即快速碳源），重新投加于污水處理系統，從而獲得較高的脫氮除磷效率。

日本以脫水污泥濾餅為原料，開發出了高性能活性炭。在500℃-600℃下碳化脫水，經酸洗除雜質，再用堿活化。該法制得的活性炭其細孔的比表面積是市售品的1.8倍以上，吸附能力大大增強。

3.6 污泥的其他利用

污泥低溫熱解制油技術是在無氧微正壓條件下，加熱污泥至一定溫度（300-600℃），污泥中的脂類、蛋白質等有機物經過蒸餾和熱分解作用轉化為油、反應水、非凝性氣體和污泥炭等4種可燃產物。

4 甘蔗制糖行業污泥處理的技術

我國目前還是一個擁有相當大面積中低產田的農業大國，同時化肥又嚴重不足資源化，每年需花費20多億元大量進口，盡管如此，每年仍有10%左右的缺口。伶俐糖廠廢水處理站根據污泥量，污泥性質等作具體分析，每天得到剩余污泥7t，且制糖廢水中不含重金屬及其他有毒有害物質，因此可考慮將現行的污泥簡單填埋處理方式改變成為綜合資源化利用的方式，即將部分剩余活性污泥通過化學水解和生物水解，將其中的固態有機物轉化為碳源，重新投加于活性污泥法處理系統，降低廢水處理站固定投加碳源的成本，其余的剩余污泥通過無害化處理后可送給與糖廠簽訂種植甘蔗協議的農戶作為高效有機復混肥和土壤改良劑，減少合作農戶的種植成本，增加農戶每畝種植甘蔗的收入，糖廠自身也可以通過污泥的利用大大減少了污泥填埋所需的各項支出和土地占用，既促進農業生產發展，又實現農業生態環境的良性循環。

5 結語

甘蔗制糖行業廢水處理站污泥處理與處置必須遵循“減量化、穩定化、無害化、資源化”的處置原則，不能將污泥處理與處置僅限于“減量化、穩定化、無害化”，因把“資源化”作為污泥處置的最終目標。只有進行綜合利用，才能有效地徹底解決污泥對環境污染。因此，應加強污泥資源化的開發利用研究，尋求新的應用途徑、加工技術，變廢為寶，從而取得良好的經濟效益和環保效益。

參考文獻

[1]梁鵬,黃霞,錢易.污泥減量化技術的研究進展[J].環境污染治理技術與設備, 2003, 4(1): 44-52.

[2]Yu Liu,etal.Strategy for minimizationof excess sludge production from the activated sludge process[J].BiotechnologyAdvances, 2001, (19): 97-107.

[3]牛櫻,陳季華.剩余污泥處理技術進展[J]. 工業用水與廢水, 2000, 31(5): 4-6.

[4]朱南文,高廷耀,周增炎.我國城市污水廠污泥處置途徑的選擇[J].上海環境科學, 1998, 17(11): 40-42.

[5]Paul C, Mark S, Henrietta M. The designand performance of nitrifying vertical-flow reed bed treatment system[J]. WaterScience and Technology, 1997, 35(5): 215-221.

[6]唐受印,汪大翠等.廢水處理工程[M]. 北京:化學工業出版社, 2000: 311-326.