商業(yè)投資方案精選(九篇)

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第1篇：商業(yè)投資方案范文

1、考核對(duì)象

（1）重點(diǎn)對(duì)象。15個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn) 、3個(gè)街道、BB**經(jīng)濟(jì) （2）其他對(duì)象。其他市直部門(mén)及垂直管理部門(mén)不下達(dá)具體考核指標(biāo)，以招商引資500萬(wàn)元為獎(jiǎng)勵(lì)起始指標(biāo)。

2、考核范圍 （2）落戶(hù)**工業(yè)集中區(qū)的固定資產(chǎn)投資額達(dá)到1000萬(wàn)元以上（含1000萬(wàn)元），且投資強(qiáng)度不低于1500萬(wàn)元的項(xiàng)目。

（3）進(jìn)入兩區(qū)孵化器的固定資產(chǎn)投資額達(dá)到200萬(wàn)元以上（含200萬(wàn)元）的項(xiàng)目。

（4）落戶(hù)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資500萬(wàn)元以上的資產(chǎn)盤(pán)活及新建工業(yè)項(xiàng)目。

（5）落戶(hù)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元以上的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭項(xiàng)目及旅游開(kāi)發(fā)類(lèi)項(xiàng)目。 （7）當(dāng)年固定資產(chǎn)投資超1000萬(wàn)元的其它項(xiàng)目（不包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目）。

（8）已交土地款，尚未摘牌，未開(kāi)工的項(xiàng)目不考核。

3、計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)

重點(diǎn)對(duì)象計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)：

（1）基礎(chǔ)分：完成市里下達(dá)指標(biāo)數(shù)的得基礎(chǔ)分100分；完成指標(biāo)數(shù)在60%-100%的按百分比得基礎(chǔ)分；完成指標(biāo)數(shù)低于60%的不得基礎(chǔ)分。

（2）成果分：符合考核范圍要求的項(xiàng)目，固定資產(chǎn)每到位100萬(wàn)元得1分，上不封頂。

（3）各項(xiàng)加分： ②續(xù)建大項(xiàng)目加分：續(xù)建項(xiàng)目當(dāng)年固定資產(chǎn)投資到位3000萬(wàn)元以上的項(xiàng)目，另加20分，在此基礎(chǔ)上，每增加1000萬(wàn)元另加10分，以此類(lèi)推，上不封頂；

③外資項(xiàng)目加分：外資項(xiàng)目固定資產(chǎn)到位資金經(jīng)換算后按同比增加20%計(jì)；

④規(guī)模以上工業(yè)加分：新增1戶(hù)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（以統(tǒng)計(jì)局認(rèn)定為準(zhǔn)）加5分，上不封頂。

其它對(duì)象計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)：

完成招商引資500萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)起始指標(biāo)的基礎(chǔ)分為10分，其余各項(xiàng)計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)比照重點(diǎn)對(duì)象計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。

二、考核方式

考核工作采取現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際踏查與查驗(yàn)相關(guān)證明材料相結(jié)合的方式進(jìn)行，主要看新增固定資產(chǎn)投資完成情況。各相關(guān)部門(mén)要對(duì)所考核項(xiàng)目出具以下相關(guān)證明材料：

（1）土地出讓繳款憑證（租賃協(xié)議）。

（2）基本建設(shè)完稅憑證。

（3）設(shè)備購(gòu)置發(fā)票、生產(chǎn)性車(chē)輛購(gòu)置發(fā)票及行車(chē)證。

（4）考核組要求提供的其它證明材料。

（5）聯(lián)合引進(jìn)項(xiàng)目雙方單位出具的分成比例協(xié)議書(shū)。

沒(méi)有上述憑證的固定資產(chǎn)投資，以考核組現(xiàn)場(chǎng)認(rèn)定或經(jīng)有資質(zhì)的中介部門(mén)評(píng)估為準(zhǔn)。

三、結(jié)果運(yùn)用 2、設(shè)立特大項(xiàng)目獎(jiǎng)，當(dāng)年完成固定資產(chǎn)投資1億元（含1億元）至2億元的項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目另獎(jiǎng)2.5萬(wàn)元，當(dāng)年完成固定資產(chǎn)投資2億元（含2億元）以上的項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目另獎(jiǎng)5萬(wàn)元。

3、重點(diǎn)考核對(duì)象實(shí)行一票否決制，被一票否決的單位，其它各項(xiàng)目工作不得分，不排序，不能評(píng)為各類(lèi)先進(jìn)，并給予通報(bào)批評(píng)。

附件2：

20xx年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)工作考核方案

根據(jù)我市促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)三年騰飛計(jì)劃和實(shí)施“小老板”創(chuàng)業(yè)工程目標(biāo)，制定我市20xx年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)工作考核方案：

一、考核范圍

全市15個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、3個(gè)街道及包保部門(mén)。

二、考核內(nèi)容

1、年度任務(wù)完成情況（任務(wù)分配原則：①以戶(hù)籍人口數(shù)為基數(shù)；②全市18個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、街道按經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分三類(lèi)，按10：8：6的比例確定任務(wù)）。

2、向省、市微機(jī)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)準(zhǔn)確上報(bào)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況。

三、考核標(biāo)準(zhǔn)（基礎(chǔ)分100分）

完成年度任務(wù)數(shù)得80分，準(zhǔn)確上報(bào)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)7項(xiàng)指標(biāo)得20分。

1、任務(wù)完成低于60%不得分，完成任務(wù)得基礎(chǔ)分80分，每超1戶(hù)加5分。

2、準(zhǔn)確上報(bào)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)7項(xiàng)指標(biāo)得20分，按月、季、年完成情況記分，未完成任務(wù)不得分。

四、考核條件 2、當(dāng)年固定資產(chǎn)投資50萬(wàn)元以上，當(dāng)年竣工、投產(chǎn)、見(jiàn)效的企業(yè)。

3、安置下崗就業(yè)人員8人以上。

4、已納入牧業(yè)小區(qū)考核的企業(yè)除外。

五、考核辦法

由市考核組按照考核內(nèi)容、考核條件逐戶(hù)考核驗(yàn)收。

第2篇：商業(yè)投資方案范文

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)性地質(zhì)勘探 勘探投資方 風(fēng)險(xiǎn) 防范策略

商業(yè)性地質(zhì)勘探是一種風(fēng)險(xiǎn)投資行為，投資人通過(guò)地質(zhì)勘探獲得具有投資價(jià)值的礦產(chǎn)資源，進(jìn)而創(chuàng)辦礦山企業(yè)，以獲得豐厚的投資回報(bào)。目前，地質(zhì)勘探投資已經(jīng)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)家單一投資的格局轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下多元化投資格局。國(guó)家將非基礎(chǔ)性、公益性、戰(zhàn)略性地質(zhì)勘探投資市場(chǎng)放開(kāi)，而使民營(yíng)資本獲得了大量的商業(yè)性地質(zhì)勘探投資機(jī)會(huì)。眾所周知，地質(zhì)勘探投資大風(fēng)險(xiǎn)高，稍有不慎，就會(huì)帶來(lái)巨大損失。本文根據(jù)本人多年地質(zhì)勘探實(shí)踐，就目前商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題展開(kāi)討論，并提出相應(yīng)的對(duì)策分析。

1 礦業(yè)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

1.1 礦業(yè)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

礦業(yè)權(quán)（包括探礦權(quán)和采礦權(quán)）屬行政許可權(quán)，勘探投資方必須在取得合法探礦許可證或采礦許可證的前提下才可以進(jìn)行勘探投資，否則就是違規(guī)勘探，會(huì)造成投資損失。常見(jiàn)的礦業(yè)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)以下方面：

（1）探礦權(quán)過(guò)期、失效。很多商業(yè)性地質(zhì)勘探投資獲得的探礦許可證的有效期限較短，不足以支撐勘探項(xiàng)目的完成。往往是經(jīng)過(guò)艱苦努力，完成大量的勘探工作，在提交勘探報(bào)告時(shí)才發(fā)現(xiàn)探礦許可證已經(jīng)過(guò)期失效，造成投資損失；（2）探礦權(quán)糾紛。投資方利用他人的探礦許可證進(jìn)行地質(zhì)勘探，在取得勘探成果后，常常會(huì)造成礦業(yè)權(quán)糾紛；（3）地方政府的越權(quán)許諾。一些地方政府為了招商引資或局部利益，對(duì)勘探投資方進(jìn)行越權(quán)許諾，結(jié)果造成勘探投資方無(wú)證勘探；（4）越界勘探。有些勘探投資方法律意識(shí)淡薄，在經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下，在自己擁有的礦業(yè)權(quán)范圍之外進(jìn)行超范圍勘探。

防范策略：及時(shí)地掌握礦業(yè)權(quán)信息，在合法的條件下進(jìn)行商業(yè)性地質(zhì)勘探工作。

1.2 礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)

在礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，有些礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓方為了獲得高價(jià)，有意提供虛假數(shù)據(jù)誤導(dǎo)受讓方，諸如惡意隱瞞不見(jiàn)礦工程、虛報(bào)礦床平均品位，或以單個(gè)樣品的高品位作為礦床的平均品位，將所采的礦石樣品掉包，或摻雜高品位礦石以及用報(bào)紙或其它宣傳資料來(lái)欺騙受讓方，造成受讓方投資風(fēng)險(xiǎn)。

防范策略：不要輕信對(duì)方提供的任何資料，必須派遣自己的技術(shù)人員親自實(shí)地調(diào)查礦區(qū)地質(zhì)情況，可能時(shí)將所有的探礦工程都考察一遍，特別是不見(jiàn)礦工程；重新親自采樣，特別是在對(duì)方不特別推薦的工程部位，并看管好所采的樣品；查閱采選廠生產(chǎn)日志，特別注意入選品位的變化及選礦回收率，考察礦石的可選性問(wèn)題；著重調(diào)查礦區(qū)地質(zhì)構(gòu)造和蝕變情況，有無(wú)中大型找礦前景的礦床類(lèi)型及成礦條件；有無(wú)未知的礦種或未知礦床類(lèi)型發(fā)現(xiàn)的可能性；對(duì)轉(zhuǎn)讓、合作等形式的礦業(yè)權(quán)，必須進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)研工作，包括是否具備法律保障、找礦前景、經(jīng)濟(jì)價(jià)值、開(kāi)發(fā)條件等等。對(duì)于招拍掛的礦業(yè)權(quán)，需深入了解有無(wú)歷史遺留問(wèn)題、未來(lái)礦區(qū)是否存在環(huán)境破壞因素、資金投入能否保持良好鏈接。

1.3 礦業(yè)權(quán)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

在礦權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，有的探礦權(quán)和采礦權(quán)雖然經(jīng)過(guò)了評(píng)估，但由于評(píng)估結(jié)果可信度不高而帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為：

（1）評(píng)估受各方利益的干擾，使評(píng)估過(guò)程和結(jié)果失去客觀公正性。如，評(píng)估由申請(qǐng)人委托，直接針對(duì)資源儲(chǔ)量定價(jià)而不是公布社會(huì)公允參數(shù)，或中介機(jī)構(gòu)拼湊參數(shù)以符合期望的定價(jià)范圍等。

（2）技術(shù)的局限性。目前評(píng)價(jià)理論和方法尚不完善，缺少客觀公平、公正的指標(biāo)參數(shù)體系，特別是探礦權(quán)與采礦權(quán)評(píng)估存在脫節(jié)，人為因素大，評(píng)估結(jié)果可信度降低。

防范策略：僅將礦業(yè)權(quán)評(píng)估結(jié)果作為參考依據(jù)之一，而不是作為市場(chǎng)交易或定價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

2 前期準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)

心理準(zhǔn)備、技術(shù)準(zhǔn)備、資金準(zhǔn)備是商業(yè)性地質(zhì)勘探必備的前提條件。地質(zhì)勘探是資本密集與知識(shí)密集型行業(yè)，進(jìn)入門(mén)檻頗高，非速成所能奏效，更無(wú)臨陣磨槍不快也光的可能。隨著地表、淺部礦的明朗，勘探的主要對(duì)象將轉(zhuǎn)為深礦、盲礦、潛伏礦等難以識(shí)別的礦產(chǎn)。

（1）礦產(chǎn)分布的特殊性，不同的礦產(chǎn)資源分布于不同的地質(zhì)形態(tài)，需要較高的專(zhuān)業(yè)技術(shù)辨識(shí)。

（2）礦產(chǎn)勘探的專(zhuān)業(yè)性，勘探過(guò)程中對(duì)礦產(chǎn)資源識(shí)別、儲(chǔ)量評(píng)估等均有很高的專(zhuān)業(yè)要求。

（3）開(kāi)采過(guò)程具有較高的專(zhuān)業(yè)壁壘。當(dāng)行業(yè)外資本進(jìn)入礦業(yè)投資領(lǐng)域時(shí)，要面對(duì)的是知識(shí)和專(zhuān)業(yè)人才的缺乏、資金投入量大的問(wèn)題。

防范策略：投資商業(yè)性地質(zhì)勘探前，有必要做好心理準(zhǔn)備、人才準(zhǔn)備和資金準(zhǔn)備。遵循科學(xué)找礦程序，預(yù)查、普查、詳查，勘探等過(guò)程不能人為刪節(jié)。同時(shí)最大可能的進(jìn)行技術(shù)整合，發(fā)揮系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。

3 專(zhuān)業(yè)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)性地質(zhì)勘探的專(zhuān)業(yè)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于靶區(qū)選擇、勘探思路、確定合理的勘探階段等方面。

3.1 靶區(qū)選擇風(fēng)險(xiǎn)

地質(zhì)勘探風(fēng)險(xiǎn)與礦床埋藏狀況有關(guān)，也與勘探靶區(qū)的選擇有關(guān)。更進(jìn)一步說(shuō)，即使發(fā)現(xiàn)了礦床，由于礦床內(nèi)部地質(zhì)情況的變化，地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

靶區(qū)的圈定是一項(xiàng)非常嚴(yán)肅、科學(xué)的工作，甚至是一個(gè)較為漫長(zhǎng)復(fù)雜的過(guò)程，不是能夠簡(jiǎn)單地通過(guò)物化探異常，簡(jiǎn)單的地質(zhì)描述，甚至依據(jù)幾個(gè)揀塊樣所能確定的。整個(gè)地質(zhì)勘探工作的認(rèn)知過(guò)程，是由淺入深、由表及里、由已知到未知、否定之否定；完成這個(gè)過(guò)程的鏈條較長(zhǎng)，稍有疏忽或不按客觀規(guī)律行為，鏈條就很容易被打斷，導(dǎo)致投資失敗。

防范策略：謹(jǐn)慎選擇地質(zhì)勘探的靶區(qū)，需要對(duì)前人資料做好深入細(xì)致的分析研究；需要專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)的科學(xué)決策；需要現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地扎實(shí)的基礎(chǔ)地質(zhì)工作；需要對(duì)資金以及風(fēng)險(xiǎn)勘探的整個(gè)過(guò)程和運(yùn)作系統(tǒng)的精心策劃。

3.2 勘探目的不明確

目前，絕大多數(shù)勘探投資方對(duì)地質(zhì)勘探任務(wù)沒(méi)有具體的要求，把辦理采礦許可證視為唯一目的。眾所周知，地質(zhì)勘探的最終目的是為礦山建設(shè)設(shè)計(jì)提供礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量和開(kāi)采技術(shù)條件等必需的地質(zhì)資料，以減少開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。絕大多數(shù)勘探投資方由于對(duì)地質(zhì)勘探工作的性質(zhì)和目的不清楚，不能對(duì)地質(zhì)勘探單位提出具體的要求，而地質(zhì)勘探單位由于種種原因也沒(méi)有向投資方說(shuō)明地質(zhì)勘探的目的與任務(wù)，致使較多的商業(yè)性地質(zhì)勘探工作不能夠達(dá)到預(yù)期目的，給勘探投資方造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

防范策略：勘探投資方與承擔(dān)方必須就勘探的目的和任務(wù)達(dá)成共識(shí)，勘探承擔(dān)方必須為投資方提供科學(xué)、客觀的勘測(cè)數(shù)據(jù)，以幫助勘探投資方分析和研究勘探投資的風(fēng)險(xiǎn)，提供決策依據(jù)。

3.3 技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)

為降低商業(yè)性地質(zhì)勘探成本，要求在每個(gè)勘探階段的結(jié)果中可供選擇的最佳靶區(qū)（機(jī)會(huì)）盡可能地少。這就需要對(duì)非重點(diǎn)靶區(qū)盡快進(jìn)行否決，以便把有限的經(jīng)費(fèi)投入到最有可能發(fā)現(xiàn)目標(biāo)礦床的地區(qū)。

在商業(yè)性地質(zhì)勘探中，有時(shí)在有些地區(qū)分布著眾多小礦山或礦點(diǎn)，這些看似有價(jià)值的小礦點(diǎn)消耗了勘探工作大量的時(shí)間和資金，使得尋找目標(biāo)礦床的商業(yè)性地質(zhì)勘探活動(dòng)長(zhǎng)期不能取得有效突破。

成礦預(yù)測(cè)是為了提高商業(yè)性地質(zhì)勘探成效和預(yù)見(jiàn)性而進(jìn)行的一項(xiàng)綜合研究工作。其主要過(guò)程是根據(jù)工作地區(qū)內(nèi)已有的各種地質(zhì)、礦產(chǎn)、地球物理和地球化學(xué)等方面的實(shí)際資料，全面分析研究區(qū)內(nèi)的地質(zhì)特點(diǎn)和已發(fā)現(xiàn)的各種礦產(chǎn)的類(lèi)型、規(guī)模及其在時(shí)間、空間上與地質(zhì)構(gòu)造的關(guān)系，闡明其成礦規(guī)律，進(jìn)而預(yù)測(cè)研究區(qū)內(nèi)可能發(fā)現(xiàn)目標(biāo)礦床的有利地段及控制條件，指出需要進(jìn)一步工作的方向、順序和內(nèi)容等，為下一階段的勘探工作提供依據(jù)。

防范策略：金屬在地殼內(nèi)的分布具有“成群分布、成帶集中”的非均勻性特征。因此必須根據(jù)目標(biāo)礦床形成的地質(zhì)環(huán)境和礦化信息，選擇最有利于目標(biāo)礦床形成的地區(qū)進(jìn)行勘探。而成礦規(guī)律分析就是充分利用不同地質(zhì)科學(xué)的最新成就和理論來(lái)達(dá)到上述目的的最有效途徑。通過(guò)成礦規(guī)律分析，查明礦床在空間上和時(shí)間上的分布規(guī)律，并利用這些規(guī)律組織和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)勘探工作。

3.4 勘探階段確定風(fēng)險(xiǎn)

有些勘探投資方為了減少商業(yè)性地質(zhì)勘探投資的費(fèi)用，不考慮礦床的實(shí)際情況和礦山建設(shè)設(shè)計(jì)的需要，盲目確定勘探階段，致使勘探階段確定不合理。一方面是勘探程度偏低，不能滿足礦山建設(shè)設(shè)計(jì)的需要；另一方面是勘探程度偏高，造成資金浪費(fèi)。也有部分的勘探投資方，受短期經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)，以采代探或邊探邊采，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

防范策略：商業(yè)性地質(zhì)勘探階段的確定，要考慮礦體賦存的地質(zhì)條件，礦體的復(fù)雜程度，礦床規(guī)模，生產(chǎn)能力以及勘探投資方的具體要求等綜合因素。

3.5 勘探質(zhì)量達(dá)不到要求

由于勘探資金投入不足或勘探周期過(guò)短等原因，造成商業(yè)性地質(zhì)勘探質(zhì)量達(dá)不到預(yù)期要求，給未來(lái)礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

商業(yè)性地質(zhì)勘探質(zhì)量達(dá)不到要求主要表現(xiàn)為：

（1）不按勘探規(guī)范的要求進(jìn)行工作，地質(zhì)綜合研究程度明顯偏低；甚至是虛報(bào)勘探工作量，偽造地質(zhì)勘探資料，以假亂真，以次充好。

（2）不進(jìn)行礦床的綜合評(píng)價(jià)，對(duì)礦石的工業(yè)利用性能只作粗略的研究和評(píng)價(jià)。部分勘探投資方僅從企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)，在進(jìn)行商業(yè)性地質(zhì)勘探中只要求對(duì)主礦種進(jìn)行勘探，而對(duì)與主礦體共生或伴生的，可以綜合回收利用的礦產(chǎn)資源不進(jìn)行勘探工作，不進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和利用，導(dǎo)致現(xiàn)有的、有限的礦產(chǎn)資源嚴(yán)重浪費(fèi)。

防范策略：勘探投資方需要對(duì)地質(zhì)勘探工作質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督和檢查，以保證商業(yè)性地質(zhì)勘探工作的質(zhì)量。加強(qiáng)礦產(chǎn)資源的綜合評(píng)價(jià)與利用。

3.6 水、工、環(huán)工作程度普遍偏低

目前商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中普遍存在只重視礦石質(zhì)和量方面的工作，而忽視礦床開(kāi)采技術(shù)條件方面的工作。

目前，商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中水文地質(zhì)、工程地質(zhì)、環(huán)境地質(zhì)工作程度普遍偏低的主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是將普查成果直接用于礦山開(kāi)發(fā)，幾乎沒(méi)有開(kāi)展水文、工程、環(huán)境方面的地質(zhì)工作；二是在詳查、勘探階段，水文、工程、環(huán)境方面的工作，沒(méi)有達(dá)到勘探規(guī)范和礦山設(shè)計(jì)的要求。

忽視礦床開(kāi)采技術(shù)條件方面的工作，其后果將是十分嚴(yán)重的，一方面其勘探成果難以滿足礦山設(shè)計(jì)的要求，另一方面會(huì)造成勘探投資方?jīng)Q策的失誤，更重要的是給礦山安全生產(chǎn)帶來(lái)極大的隱患。

防范策略：在商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中重視水文、工程、環(huán)境方面的地質(zhì)工作，加強(qiáng)礦床開(kāi)采技術(shù)條件方面的研究工作。

3.7 監(jiān)理環(huán)節(jié)薄弱

風(fēng)險(xiǎn)勘探的監(jiān)理是目前商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中較為薄弱的環(huán)節(jié)?？碧酵顿Y方和施工方之間往往缺乏有效的協(xié)調(diào)、控制、監(jiān)督。目前，相當(dāng)一部份勘探投資方習(xí)慣聘請(qǐng)個(gè)別地礦專(zhuān)家作為顧問(wèn)或者任職，或者由勘探投資方的業(yè)務(wù)部門(mén)承擔(dān)監(jiān)理工作，以為這樣就可以解決商業(yè)性地質(zhì)勘探中專(zhuān)業(yè)技術(shù)方面的問(wèn)題?；蛘哂械目碧酵顿Y方自組施工隊(duì)伍，監(jiān)理工作缺失或形同虛設(shè)。地質(zhì)勘探成果的真實(shí)性、可靠性、完整性受到質(zhì)疑。其實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)勘探監(jiān)理的綜合素質(zhì)要求非常高，認(rèn)識(shí)過(guò)程也異常復(fù)雜。在施工過(guò)程中，需要地質(zhì)、鉆探、物化探、測(cè)量諸學(xué)科工種的合作，僅憑個(gè)人而不是專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)決策，其危險(xiǎn)程度是相當(dāng)高的。監(jiān)理工作一方面可以幫助勘探投資方把好技術(shù)關(guān)、質(zhì)量關(guān)、投資關(guān)、決策關(guān)；另一方面也可以與施工單位深層次交流溝通，提高探礦認(rèn)識(shí)水平，協(xié)助施工單位優(yōu)化施工程序以及施工技術(shù)等。

防范策略：從探礦靶區(qū)圈定、勘探工作設(shè)計(jì)、資金預(yù)決算、實(shí)物工作開(kāi)展等諸多方面需要引入中介監(jiān)理，尤其對(duì)于那些不是礦業(yè)內(nèi)行的勘探投資方，監(jiān)理機(jī)制的建立往往能夠事半功倍。

3.8 地質(zhì)勘探工作與（預(yù)）可行性研究脫節(jié)

目前，在商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中普遍存在地質(zhì)勘探與可行性研究相互脫節(jié)的問(wèn)題。礦床開(kāi)發(fā)是否能夠獲得經(jīng)濟(jì)效益，不僅僅與礦床本身的礦石質(zhì)量、開(kāi)采技術(shù)條件密切相關(guān)，還要涉及到國(guó)家的法律、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、礦山建設(shè)的內(nèi)外部條件、礦產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和價(jià)格、環(huán)境保護(hù)、勞動(dòng)安全等諸多因素。只有通過(guò)礦床開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)意義的可行性研究工作，才能真正減少投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。

防范策略：充分認(rèn)識(shí)進(jìn)行礦床開(kāi)發(fā)可行性研究的重要性和必要性，切實(shí)做好礦床開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)意義的可行性研究工作。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，可行性研究工作作為商業(yè)性地質(zhì)勘探的重要組成部分應(yīng)該受到各方面的重視和關(guān)注。另外，礦床開(kāi)采和選冶技術(shù)條件的風(fēng)險(xiǎn)必須及早考慮，一般可以通過(guò)初步驗(yàn)證、半工業(yè)性試驗(yàn)等以降低風(fēng)險(xiǎn)。

4 資源量風(fēng)險(xiǎn)

4.1 儲(chǔ)量風(fēng)險(xiǎn)

由于礦床大多埋藏地下，有時(shí)哪怕是薄薄的一層泥土覆蓋也難以看清其全貌，通常，礦床的賦存狀況很復(fù)雜，主要表現(xiàn)在礦體形態(tài)、產(chǎn)狀、 礦石組分、品位的多變性，即使有大量的鉆孔和坑道對(duì)已發(fā)現(xiàn)的礦床和礦體進(jìn)行了詳細(xì)的控制，但開(kāi)采后可能仍然變化很大。另外，有些礦床隱蔽性好，難以識(shí)別，如微細(xì)浸染型金礦等。

勘探工作完成之后，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的多少也可能還是一個(gè)不可知的因素。地質(zhì)參數(shù)、礦床邊界等相關(guān)因素都會(huì)對(duì)礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)量產(chǎn)生影響。即使是礦山的整套評(píng)估報(bào)告已經(jīng)完成，也有可能在實(shí)際開(kāi)采過(guò)程中出現(xiàn)與評(píng)估不相符的情況。

誠(chéng)然，如果嚴(yán)格遵循勘探規(guī)范來(lái)計(jì)算儲(chǔ)量，出現(xiàn)的誤差在規(guī)定之內(nèi)，是完全可以接受的。勘探部門(mén)按有利于資源量或儲(chǔ)量增加的方案連礦也是可以理解的。

防范策略：就我國(guó)的情形而言，一般333級(jí)別以上的資源量可信度較大，而334級(jí)別的資源量則僅供參考。

4.2 資源/儲(chǔ)量類(lèi)別的認(rèn)識(shí)模糊

由于我國(guó)傳統(tǒng)的儲(chǔ)量分類(lèi)原則不考慮可行性研究程度和礦床開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)意義，因此，一味地強(qiáng)調(diào)地質(zhì)可靠程度，并且不論地質(zhì)可靠程度如何，一概統(tǒng)稱(chēng)為儲(chǔ)量；再加上多數(shù)勘探投資方不了解儲(chǔ)量的真正含義，誤認(rèn)為只要是儲(chǔ)量就能開(kāi)采，只要市場(chǎng)需要就能取得經(jīng)濟(jì)效益。

新的資源/儲(chǔ)量分類(lèi)雖然綜合考慮了地質(zhì)可靠程度、可行性研究程度、礦床開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)意義，但是由于受到過(guò)去儲(chǔ)量分類(lèi)的影響，再加上多數(shù)勘探投資方對(duì)不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的含義認(rèn)識(shí)模糊，仍然將不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量等同看待，往往會(huì)造成投資損失。

正確認(rèn)識(shí)和理解不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的含義對(duì)于勘探投資方來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，甚至?xí)苯佑绊懙酵顿Y決策的成敗。目前，有些勘探投資方甚至將勘探程度很低，所獲得的預(yù)測(cè)的或推斷的資源量作為礦山設(shè)計(jì)和礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的依據(jù)，一旦資源/儲(chǔ)量等地質(zhì)條件發(fā)生重大變化，造成投資損失時(shí)，又把全部責(zé)任推卸給勘探單位的爭(zhēng)議和法律糾紛時(shí)有發(fā)生。究其原因主要是勘探投資方對(duì)不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量認(rèn)識(shí)上的模糊，對(duì)不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的可靠性和可信度不理解。而多數(shù)地勘單位則恰恰沒(méi)有向勘探投資方說(shuō)明不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的真正含義和用途，這也是商業(yè)性地質(zhì)勘探工作中法律糾紛不斷的真正原因。

防范策略：勘探投資方應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的含義和用途；勘探單位在承擔(dān)商業(yè)性地質(zhì)勘探時(shí)，有義務(wù)、也有必要向勘探投資方說(shuō)明不同類(lèi)別資源/儲(chǔ)量的含義和用途，為勘探投資方的投資決策提供技術(shù)服務(wù)。

5 市場(chǎng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

5.1 勘探周期長(zhǎng)

勘探投資方為了加快礦業(yè)開(kāi)發(fā)的速度，不按照地質(zhì)勘探的客觀規(guī)律辦事，過(guò)分要求地勘單位縮短勘探周期，而一些地勘單位為了取得商業(yè)性地質(zhì)勘探的工作費(fèi)用，也違背勘探工作的基本規(guī)律，盲目勘探。地質(zhì)勘探工作是一個(gè)由表及里，由淺入深，循序漸進(jìn)的過(guò)程，違反這一基本準(zhǔn)則，一方面會(huì)造成勘探程度偏低，另一方面也會(huì)造成勘探工作部署的不合理和工作量的浪費(fèi)，使得商業(yè)性地質(zhì)勘探工作不能達(dá)到預(yù)期的成果和目的。

礦業(yè)投資不同于一般的行業(yè)投資，是投資回報(bào)周期長(zhǎng)、時(shí)間不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)投資。一般礦業(yè)投資行為中僅勘查大型礦產(chǎn)資源至少就需要2至5年的時(shí)間，后期的投資開(kāi)采過(guò)程也需要相應(yīng)的投資周期。因此，從整體上來(lái)看一個(gè)礦山的投資需要較長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得回報(bào)，在這個(gè)長(zhǎng)期的運(yùn)作時(shí)間里存在很多不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)因素。

防范策略：需要勘探投資方和勘探單位的共同協(xié)商和努力，并以地質(zhì)勘探的客觀規(guī)律為準(zhǔn)則，合理確定地質(zhì)勘探工作的周期。

5.2 勘探資金投入不足

商業(yè)性地質(zhì)勘探是一種市場(chǎng)行為，通常一個(gè)地質(zhì)勘探項(xiàng)目往往有多家勘探單位參與投標(biāo)和競(jìng)爭(zhēng)。一方面勘探單位為了中標(biāo)競(jìng)相壓價(jià)，另一方面勘探投資方在確定勘探單位時(shí)只考慮價(jià)格因素，忽視設(shè)計(jì)方案、技術(shù)力量和人才優(yōu)勢(shì)，由此造成商業(yè)性地質(zhì)勘探資金投入嚴(yán)重不足。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，勘探投資方以最小的投入來(lái)完成地質(zhì)勘探任務(wù)本身是無(wú)可非議的，但以勘探價(jià)格作為唯一的因素則是不可取的。地質(zhì)勘探工作有其特殊性，必要的勘探投入是必須的。巧婦難為無(wú)米之炊，如果勘探投入不足，地勘單位也只能是偷工減料，減少工作量，這就勢(shì)必會(huì)影響商業(yè)性地質(zhì)勘探工作的程度、質(zhì)量和成果，其結(jié)果也只能是增大礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

防范策略：為了確保商業(yè)性地質(zhì)勘探工作的成果，勘探投資方需要從多方面因素考慮，以確定勘探單位。地勘單位也應(yīng)該從客觀地質(zhì)條件出發(fā)，確定最佳勘探設(shè)計(jì)方案和合理的勘探費(fèi)用。

5.3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著全球經(jīng)濟(jì)低迷和需求減少，我國(guó)礦業(yè)行業(yè)以及商業(yè)性地質(zhì)勘探投資也不可避免受到?jīng)_擊。一方面，礦產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降，礦產(chǎn)品過(guò)剩，價(jià)格暴跌，礦業(yè)企業(yè)因此而失去重要的資金來(lái)源；另一方面，商業(yè)性地質(zhì)勘探和礦山建設(shè)與開(kāi)發(fā)的速度明顯放緩；迫使許多礦山關(guān)閉，許多初級(jí)礦業(yè)公司關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)。就地質(zhì)勘探而言，除金礦勘探仍然方興未艾外，其他許多金屬礦產(chǎn)勘探活動(dòng)銳減。實(shí)際上，在全球礦業(yè)投資和礦產(chǎn)品貿(mào)易中，這種周期性的短缺和過(guò)剩之間的交替循環(huán)是經(jīng)常出現(xiàn)的。

防范策略：在礦業(yè)全球化的趨勢(shì)下，認(rèn)真分析世界礦產(chǎn)品市場(chǎng)的復(fù)雜變化，及時(shí)捕捉各種信息，研究礦石價(jià)格走勢(shì)和上游原材料供應(yīng)的變化趨勢(shì)，進(jìn)行開(kāi)礦的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估，對(duì)制定對(duì)策、確定商業(yè)性地質(zhì)勘探路線具有十分重要的意義。

總之，商業(yè)性地質(zhì)勘探存在諸多需要和注意普遍存在的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)，但是，只要我們始終保持清醒的認(rèn)識(shí)，借助于先進(jìn)的地質(zhì)理論、勘探技術(shù)手段和卓有成效的管理理念，就完全可以防范和降低這些來(lái)自不同方面的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)性地質(zhì)勘探在科學(xué)技術(shù)上的成功及經(jīng)濟(jì)意義上的成功。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：商業(yè)投資方案范文

論文關(guān)鍵詞：凈現(xiàn)值法；投資決策；折現(xiàn)率；實(shí)際選擇權(quán)；資本資產(chǎn)定價(jià)模型

凈現(xiàn)值法作為一種基本的投資決策方法，不僅較為科學(xué)，而且也比較成熟，因而得到了廣泛應(yīng)用。但是在凈現(xiàn)值法的實(shí)際應(yīng)用中，仍存在著諸多問(wèn)題，如：有許多企業(yè)在投資決策時(shí)，計(jì)算出的凈現(xiàn)值(NPV)很大，但項(xiàng)目真正實(shí)施后，卻給企業(yè)帶來(lái)了大量虧損；相反，另一些原本可以為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)的項(xiàng)目，卻因?yàn)橛?jì)算出的NPV小于零，而被企業(yè)輕易地放棄了。這些實(shí)際問(wèn)題的存在不僅導(dǎo)致企業(yè)的決策失誤，給企業(yè)造成重大經(jīng)濟(jì)損失，而且也影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。因此，如何進(jìn)一步完善和更好地運(yùn)用凈現(xiàn)值法，都有待于我們作進(jìn)一步探討。對(duì)此筆者認(rèn)為，關(guān)鍵要注意三個(gè)方面的問(wèn)題：(1)對(duì)凈現(xiàn)值法的本質(zhì)及缺陷的全面認(rèn)識(shí)；(2)對(duì)折現(xiàn)率的正確選擇；(3)對(duì)凈現(xiàn)值的適當(dāng)修正。

一、凈現(xiàn)值法的本質(zhì)及其缺陷凈

現(xiàn)值法就是將預(yù)測(cè)的投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流量，以預(yù)定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算出投資方案的NPV值，并利用NPV值的大小來(lái)評(píng)價(jià)投資方案的一種投資決策方法。其決策的基本原則是：(1)對(duì)于獨(dú)立方案，若NPV>／0，可以考慮接受之，若NPV<0，則拒受之；(2)對(duì)于互斥投資方案，在多個(gè)方案比較選擇時(shí)，如果沒(méi)有資金方面的限制，應(yīng)以NPV值大者為優(yōu)。可見(jiàn)，使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策，關(guān)鍵在于正確預(yù)測(cè)、計(jì)算各投資方案凈現(xiàn)值的大小。凈現(xiàn)值是投資方案的現(xiàn)金流人總量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出總量現(xiàn)值所得的余額，即：

式中：F1為第t年現(xiàn)金凈流量(現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量之差)，F(xiàn)0為初始投資額，r為預(yù)定的折現(xiàn)率，n為項(xiàng)目從投資到終結(jié)的年數(shù)。

目前，凈現(xiàn)值作為現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)的一個(gè)基本概念，已逐漸為人們所接受。在凈現(xiàn)值法中，確定折現(xiàn)率時(shí)既要考慮資金的機(jī)會(huì)成本，又要考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，投資方案的凈現(xiàn)值通常是按與其風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)得出的。當(dāng)NPV>0時(shí)，說(shuō)明投資方案的未來(lái)獲利能力將超過(guò)預(yù)期的報(bào)酬率，接受該方案能使企業(yè)的投資獲得超過(guò)預(yù)期的增值，增加企業(yè)的價(jià)值；相反，當(dāng)NPV<0時(shí)，則方案的收益率將會(huì)低于投資者的預(yù)期，實(shí)施該方案將會(huì)降低企業(yè)的價(jià)值。因此，凈現(xiàn)值表明了投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)價(jià)值的增加與減少，其本質(zhì)就是投資項(xiàng)目所能夠獲得的大于預(yù)期報(bào)酬的超額收益。凈現(xiàn)值法就是通過(guò)衡量這種超額收益是否存在及其大小來(lái)評(píng)價(jià)投資方案的。

凈現(xiàn)值法既考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，又考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，并且使投資分析與股東財(cái)富最大化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)保持一致，在理論上更為完善，也更為科學(xué)。但凈現(xiàn)值法是建立在預(yù)期現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率基本穩(wěn)定的假設(shè)之上的，也必然存在一些缺陷。

首先，凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的選擇是直接相關(guān)的，而在實(shí)際操作中折現(xiàn)率的選擇又無(wú)一個(gè)嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。其次，傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法僅僅是從投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)評(píng)價(jià)方案的優(yōu)劣，NPV中無(wú)法包含那些與現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)、但又對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要意義的實(shí)際選擇權(quán)價(jià)值。三是NPV是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，并不能揭示投資方案可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率是多少，無(wú)法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行更全面的分析。因此，在實(shí)際的投資決策中，若對(duì)凈現(xiàn)值法缺乏深刻的理解，而一成不變地套用公式，往往就會(huì)做出錯(cuò)誤的決策。

二、折現(xiàn)率的正確選擇

在運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，正確選擇折現(xiàn)率是至關(guān)重要的。目前很多企業(yè)的決策失誤，就與折現(xiàn)率的選取有很大的關(guān)系。企業(yè)在投資決策時(shí)，一方面應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，如企業(yè)實(shí)力、投資目標(biāo)、資金成本、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等，另一方面應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況，如行業(yè)動(dòng)態(tài)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的獲利水平等，進(jìn)行綜合考慮，確定合理的折現(xiàn)率。不能固守于一個(gè)僵化不變的折現(xiàn)率，即使在同一企業(yè)中，在不同時(shí)期、對(duì)于不同的投資項(xiàng)目，也需要分層次地采用不同的折現(xiàn)率。一般情況下，企業(yè)決策時(shí)采用的折現(xiàn)率可根據(jù)不同的情況做出如下幾種選擇。

1．選擇市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率

企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)可分為經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)和社會(huì)效益目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)就是追求企業(yè)收益的最大化；社會(huì)效益目標(biāo)就是承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，為社會(huì)繁榮與進(jìn)步做出貢獻(xiàn)。當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大后，為回報(bào)社會(huì)，可能會(huì)投資一些社會(huì)福利項(xiàng)目、環(huán)保建設(shè)項(xiàng)目等。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些項(xiàng)目決策時(shí)主要考慮的是其社會(huì)效益，而較少考慮其經(jīng)濟(jì)效益。因此，這類(lèi)項(xiàng)目的折現(xiàn)率就可以采用市場(chǎng)利率。另外，當(dāng)企業(yè)有較多的閑余資金時(shí)，為了發(fā)揮這些閑余資金的作用，企業(yè)進(jìn)行的一些短期的小型投資項(xiàng)目，就可以采用較低的市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率。

2．選擇資本成本作為折現(xiàn)率

當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟時(shí)，為維持企業(yè)長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)會(huì)進(jìn)行一些大型的改擴(kuò)建項(xiàng)目。這些項(xiàng)目一般投入資金巨大，投資周期較長(zhǎng)，企業(yè)僅憑自身積累的資金常常無(wú)法滿足投資需求，需要借人大量的資金，這時(shí)，投資的資本成本就成了投資決策的最低的一道門(mén)檻。因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)杠桿理論，當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率大于負(fù)債資本的成本時(shí)，企業(yè)通過(guò)借入的大量資金進(jìn)行投資，可以達(dá)到“借雞下蛋”的效果，獲得財(cái)務(wù)杠桿收益；相反，借入的資金則會(huì)成為企業(yè)的負(fù)擔(dān)。所以，資本成本就成了此類(lèi)投資項(xiàng)目決策選擇折現(xiàn)率的一個(gè)底線，只有當(dāng)以資本成本為折現(xiàn)率計(jì)算出的NPV>0時(shí)，才能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，投資項(xiàng)目才有可能為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。

3．選擇企業(yè)自身(總資產(chǎn))投資回報(bào)率作為折現(xiàn)率

如上所述，資本成本僅是投資項(xiàng)目決策時(shí)折現(xiàn)率的一個(gè)底線，往往不是一個(gè)最佳的折現(xiàn)率。當(dāng)一個(gè)發(fā)展良好、獲利豐厚的企業(yè)依此決策時(shí)，雖然項(xiàng)目也會(huì)盈利，但項(xiàng)目的盈利水平可能低于企業(yè)原來(lái)的整體盈利水平，這樣項(xiàng)目投產(chǎn)后反而會(huì)降低企業(yè)的投資回報(bào)率。因此，對(duì)于一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，并占有一定的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為保持企業(yè)的獲利能力和獲得更大的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)而進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，各種多元化經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資決策就應(yīng)該選擇企業(yè)自身的投資回報(bào)率作為現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。只有這樣，企業(yè)的各項(xiàng)多元化經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目才能具有較高的盈利水平，不僅保持整個(gè)企業(yè)的高水平的盈利，而且為企業(yè)帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，使企業(yè)獲得更大的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

4．選擇競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資報(bào)酬率作為折現(xiàn)率

當(dāng)企業(yè)處在一個(gè)市場(chǎng)成熟、競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中時(shí)，要想在市場(chǎng)中贏得一席之地，不僅要注重生產(chǎn)管理以及技術(shù)創(chuàng)新，更為重要的是要關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，掌握競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，做出最佳的投資決策。企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資和獲利情況，積極地收集和利用競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資信息來(lái)為自己的決策服務(wù)，做出正確的投資決策。決策時(shí)，若能以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手投資決策的折現(xiàn)率作為自己的決策標(biāo)準(zhǔn)則是最佳的選擇，但這種商業(yè)秘密往往是難以獲得的。此時(shí)，我們就可以借鑒資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)，將CAPM確定的必要報(bào)酬率(Rs)作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手投資報(bào)酬率的替代。我們發(fā)現(xiàn)，以為折現(xiàn)率同樣能夠很好地實(shí)現(xiàn)投資決策。根據(jù)夏普一林特納的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可得到：

其中：Rs為公司的投資必要報(bào)酬率，Rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，R柚為市場(chǎng)組合平均報(bào)酬率，為企業(yè)與市場(chǎng)相關(guān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于值，若企業(yè)是上市公司，則能夠較容易地獲得。若企業(yè)是非上市公司，要衡量企業(yè)與市場(chǎng)相關(guān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，就必須找一家經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目相似的上市公司作為參照樣本。然而，即使兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目非常相似，但兩家企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不可能相同，因此，首先要比較兩家企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，之后才能確定值。

我們假設(shè)樣本公司與本企業(yè)的負(fù)債、權(quán)益、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、所得稅稅率分別為D1、E1、1、T1和D2、E22、T2

由于兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目相似，可認(rèn)為兩家企業(yè)無(wú)債務(wù)時(shí)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均為。根據(jù)哈瑪達(dá)等式(HamadaEquations)可得出：

[例]：某企業(yè)為鞏固自身在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)備投資生產(chǎn)一項(xiàng)新產(chǎn)品，該投資方案初始投資為6000萬(wàn)元，資本成本為10％。投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年能增加現(xiàn)金凈流入量1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期為10年?，F(xiàn)已知上市公司中類(lèi)似經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的樣本公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)值=1．7，負(fù)債權(quán)益比例為0．8，本企業(yè)的負(fù)債權(quán)益比例為0．4；企業(yè)所得稅稅率均為33％，市場(chǎng)組合平均報(bào)酬率為10％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％。

(1)首先由樣本公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)值。換算出與本企業(yè)相適應(yīng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)值：

(2)由資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定該企業(yè)的必要報(bào)酬率：

Rs=5％+1．4×(10％一5％)=12．0％

(3)以必要報(bào)酬率為折現(xiàn)率時(shí)，投資方案的凈現(xiàn)值：

NPV：1000×(P／A，12％，10)一6000：一350萬(wàn)<0

然而，若不考慮競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)因素，以資本成本(10％)為折現(xiàn)率，則：

NPV=1000×(P／A，10％，10)一6000=145萬(wàn)>0

由上述結(jié)果看到：以資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定的必要報(bào)酬率為折現(xiàn)率時(shí)，投資方案的NPV<0，表明該投資方案不可行；而以資本成本作為折現(xiàn)率，則投資方案的NPV>0，方案可以接受。這也說(shuō)明優(yōu)勢(shì)企業(yè)在投資決策時(shí)，更應(yīng)重視折現(xiàn)率的選取。

三、正確量化選擇權(quán)價(jià)值合理修正凈現(xiàn)值法

上述折現(xiàn)率的選擇，只是根據(jù)預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量，更合理地計(jì)算了投資方案的凈現(xiàn)值。但凈現(xiàn)值法仍使企業(yè)處于一種靜態(tài)的角度來(lái)進(jìn)行決策，被動(dòng)地對(duì)于某個(gè)投資項(xiàng)目或接受或否定，沒(méi)有靈活性，未考慮到現(xiàn)今投資為以后確定的種種選擇權(quán)的價(jià)值，從而有可能造成企業(yè)做出錯(cuò)誤的投資決策。在現(xiàn)實(shí)中，有一些投資項(xiàng)目，尤其是一些戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目，是無(wú)法僅從這些項(xiàng)目本身所獲得的現(xiàn)金流量及其凈現(xiàn)值的大小來(lái)全面評(píng)價(jià)其價(jià)值的。因?yàn)樗鼈兺瑫r(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了一些重要的選擇機(jī)會(huì)，如：開(kāi)發(fā)關(guān)聯(lián)的新產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高企業(yè)知名度等。這種選擇機(jī)會(huì)通常被稱(chēng)為“實(shí)際選擇權(quán)”(RealOptions)。對(duì)于實(shí)際選擇權(quán)盡管學(xué)者們有不同的解釋?zhuān)浠镜暮x是：在企業(yè)投資管理過(guò)程中，管理者在企業(yè)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，能作出相應(yīng)靈活性調(diào)整決策的權(quán)利。

在傳統(tǒng)的NPV法中，一般的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)都假設(shè)所有的經(jīng)營(yíng)決策已事先確定，忽視了管理者在未來(lái)信息基礎(chǔ)上的選擇機(jī)會(huì)，從而導(dǎo)致了對(duì)投資項(xiàng)目真正價(jià)值的低估。目前，隨著投資決策作用的日益顯著，將選擇權(quán)引入投資決策(尤其是戰(zhàn)略決策)中的理論研究也越來(lái)越多。在各種觀點(diǎn)中，筆者認(rèn)為：(1)凈現(xiàn)值法盡管存在一定的缺陷，但作為投資決策的一種基本方法，有其合理性；(2)我們可以把實(shí)際選擇權(quán)融入NPV法中，適當(dāng)修正NPV法。所以，正確量化選擇權(quán)價(jià)值可合理修正NPV法。

我們可以將投資方案真正的價(jià)值視為用傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法計(jì)算出的凈現(xiàn)值與實(shí)際選擇權(quán)價(jià)值之和，即：投資方案真正的價(jià)值=傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值(NPV)+實(shí)際選擇權(quán)價(jià)值(ROV)。

對(duì)于實(shí)際選擇權(quán)價(jià)值，目前我國(guó)的研究大多是定性的理論探討，即使有定量分析的，也往往沒(méi)有進(jìn)行精確計(jì)算，而采取大體估計(jì)的方法，如決策樹(shù)法、情節(jié)分析法等。實(shí)質(zhì)上，實(shí)際選擇權(quán)就意味著賦予了管理者一種未來(lái)的選擇權(quán)利，當(dāng)它能夠給企業(yè)帶來(lái)利益時(shí)，管理者可選擇執(zhí)行；相反，則可放棄。這樣實(shí)際選擇權(quán)就具有了與買(mǎi)入期權(quán)相類(lèi)似的特征。

因此，我們可以利用西方的期權(quán)定價(jià)模型來(lái)確定實(shí)際選擇權(quán)價(jià)值。買(mǎi)入期權(quán)的定價(jià)方法很多，其中較典型的就是1973年美國(guó)學(xué)者Black與Scholes在其《期權(quán)定價(jià)與公司債務(wù)》中推導(dǎo)出的股票買(mǎi)入期權(quán)公式，這就是著名的B—S期權(quán)定價(jià)模型。即：

根據(jù)投資方案的具體情況，確定實(shí)際選擇權(quán)各個(gè)變量的值后，利用B—S模型即可計(jì)算出ROV綜上，在投資決策中考慮實(shí)際選擇權(quán)的價(jià)值，有利于我們?nèi)嬲J(rèn)識(shí)一個(gè)投資方案的真正價(jià)值，從而做出正確的投資決策。隨著我們對(duì)投資決策的日益重視，越來(lái)越多的事實(shí)表明：投資項(xiàng)目的取舍不應(yīng)僅僅局限于項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量，尤其是對(duì)于一些戰(zhàn)略性的投資項(xiàng)目，還應(yīng)充分考慮其所帶來(lái)的各種潛在的選擇權(quán)價(jià)值。

第4篇：商業(yè)投資方案范文

乙方：_________

上述雙方經(jīng)協(xié)商，甲方委托乙方作為其獨(dú)家，并就以下合作達(dá)成共識(shí)，共同遵照履行。

第一條?。杭追骄鸵韵马?xiàng)目委托乙方融資人民幣_(tái)________元，并按合同要求支付乙方融資總額的_________%作為中介服務(wù)費(fèi)。（融資總額是指企業(yè)與投資方達(dá)成的交易合同和/或轉(zhuǎn)讓書(shū)和/或協(xié)議中約定的全部但不限于以貨幣資金、承債、債券、股票、機(jī)器設(shè)備、工藝技術(shù)、品牌專(zhuān)利、有形或無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值折算的交易金額總和）。

1、項(xiàng)目名稱(chēng)：_________

2、項(xiàng)目批準(zhǔn)主管部門(mén)：_________

3、項(xiàng)目的融資渠道：引進(jìn)外資

第二條?。阂曳街饕?zé)任是：

為甲方尋找、介紹符合甲方要求的資方；真實(shí)反映資方的履約能力和資信情況，力爭(zhēng)促成甲方與資方成交；誠(chéng)實(shí)守信，保守甲方和資方的商業(yè)秘密；為甲方和資方訂立、履行合同提供約定的服務(wù)。

第三條?。杭追綉?yīng)按乙方的具體要求，準(zhǔn)備相關(guān)資料，做好配合工作，資料備三份。

第四條　：甲方不得任意變更主張，致使乙方徒勞和喪失信譽(yù)。若有此情發(fā)生，甲方須消除影響，恢復(fù)信譽(yù)，支付違約金或者賠償損失。

第五條?。杭追街Ц兑曳街薪榉?wù)費(fèi)分為三個(gè)階段：

第一階段：甲方將資料按乙方要求備齊，并經(jīng)乙方審查合格后，將甲方資料完善建檔、立項(xiàng)，并針對(duì)性的與有意投資方進(jìn)行洽談，取得投資商初審，符合投資意向，需甲方和投資商面談時(shí)。此階段費(fèi)用_________元，此費(fèi)收取后不予退還。

第二階段：乙方為甲方找到合適的投資方后，與投資方接洽談判時(shí)，甲方應(yīng)負(fù)責(zé)乙方在實(shí)地考察中相關(guān)費(fèi)用。若因甲方和投資方的各種原因，未能合作成功，乙方發(fā)生的費(fèi)用不予退還。

第三階段：甲方與投資方談判成功，簽訂協(xié)議，并得到投資五日內(nèi)，甲方應(yīng)向乙方交納中介服務(wù)費(fèi)。若投資系分期到位，應(yīng)根據(jù)比例按時(shí)支付。甲方每延期交納一天應(yīng)向乙方加付1‰的違約金。

第六條?。簩?duì)前期財(cái)務(wù)審計(jì)、評(píng)估、可行性方案的咨詢(xún)服務(wù)，根據(jù)具體服務(wù)項(xiàng)目，費(fèi)用另議。

第七條?。阂曳讲坏蒙米赞D(zhuǎn)讓甲方和資方的經(jīng)濟(jì)成果，不得隱瞞資方真實(shí)情況，否則應(yīng)支付違約金或者賠償損失費(fèi)。

第八條?。弘p方均須遵守職業(yè)道德，乙方履約落實(shí)合作后，甲方無(wú)履約能力，給乙方和資方造成經(jīng)濟(jì)、信譽(yù)損失的，應(yīng)由甲方賠償一切損失。

第九條?。喝绻霈F(xiàn)不可抗力，雙方在本協(xié)議中的義務(wù)在不可抗力影響范圍及其持續(xù)期間內(nèi)將終止履行。合作期限可根據(jù)中止的期限而作相應(yīng)延長(zhǎng)，但須雙方協(xié)商一致，任何一方均不會(huì)因此而承擔(dān)責(zé)任。

第十條?。喝魏我环竭`反有關(guān)條款，違約方應(yīng)賠償遵約方損失。

第十一條?。罕緟f(xié)議一式二份，雙方各持一份。未盡事宜，雙方應(yīng)協(xié)商解決，補(bǔ)充協(xié)議具有同等法律效力。

甲方（蓋章）：_________

乙方（蓋章）：_________

負(fù)責(zé)人（簽字）：_________

負(fù)責(zé)人（簽字）：_________

_________年____月____日

第5篇：商業(yè)投資方案范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)管理 資金時(shí)間價(jià)值管理 重要性

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是根本的，而企業(yè)財(cái)務(wù)管理和企業(yè)的利潤(rùn)息息相關(guān)，其中資金時(shí)間價(jià)值管理又是財(cái)務(wù)管理的重要一方面，所以研究資金時(shí)間價(jià)值管理是很必要的。資金時(shí)間價(jià)值是一個(gè)抽象的概念，具體的來(lái)說(shuō)就是對(duì)企業(yè)和市場(chǎng)未來(lái)的一種價(jià)值分析，來(lái)確定企業(yè)的投資動(dòng)向。企業(yè)的資金在不同時(shí)間其價(jià)值是不同的，通過(guò)市場(chǎng)分析將企業(yè)的資金進(jìn)行合理的投資可以為企業(yè)贏得更多的利潤(rùn)，這就是時(shí)間價(jià)值，這是一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)的基礎(chǔ)，只有將時(shí)間價(jià)值充分利用起來(lái)，一個(gè)企業(yè)才會(huì)走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，才會(huì)取得更大的成功。

一、資金時(shí)間價(jià)值管理的重要性

（一）資金時(shí)間價(jià)值是籌資決策的重要依據(jù)

企業(yè)籌資是企業(yè)整個(gè)資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，在籌資的過(guò)程中，時(shí)間價(jià)值是重要的依據(jù)?；I資時(shí)間的選擇要依據(jù)貨幣的時(shí)間價(jià)值從而確定最好的籌資時(shí)間?；I資時(shí)間的確定和投資時(shí)間是密切相關(guān)的，籌資完成后馬上進(jìn)行資本的投資才是對(duì)資金最有效的利用，避免資金閑置而出現(xiàn)的資本減值浪費(fèi)的現(xiàn)象。另外舉債期限的選擇同樣也應(yīng)和貨幣的時(shí)間價(jià)值相關(guān)，合理的選擇舉債期限是能夠有效解決資金閑置或者資金短缺的問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期資本的需要，短期債務(wù)對(duì)應(yīng)短期資本的需要。資本成本的確定和時(shí)間價(jià)值有重要的關(guān)系，時(shí)間價(jià)值是資本結(jié)構(gòu)決策的基礎(chǔ)，資本成本是時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的統(tǒng)一，所以說(shuō)時(shí)間價(jià)值是資本成本的一部分，領(lǐng)導(dǎo)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃的時(shí)候必須以資金時(shí)間價(jià)值作為參考從而確定資本成本，忽視時(shí)間價(jià)值，就不能準(zhǔn)確的把握資本成本的結(jié)構(gòu)。

（二）資金時(shí)間價(jià)值是投資決策的重要依據(jù)

企業(yè)投資是企業(yè)獲益的重要途徑，財(cái)務(wù)管理的的主要職能就是為企業(yè)的投資做出合理的預(yù)估，從而確定出一個(gè)合理的投資方案，時(shí)間價(jià)值管理在企業(yè)投資中起著不可替代的作用。第一點(diǎn)，在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中要運(yùn)用時(shí)間價(jià)值的原則對(duì)投資方案在不同時(shí)期的效益進(jìn)行比較，這種動(dòng)態(tài)的比較能夠使投資方案選擇更加合理，提高了投資決策的準(zhǔn)確性。第二點(diǎn)，時(shí)間價(jià)值觀念能夠幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在日常的企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行活動(dòng)中，有意識(shí)的降低投資成本，能夠進(jìn)行多次投資，將時(shí)間價(jià)值發(fā)揮到最好，爭(zhēng)取最大的貨幣的時(shí)間價(jià)值利潤(rùn)。第三點(diǎn)，時(shí)間價(jià)值觀念能夠幫助企業(yè)樹(shù)立很好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好企業(yè)資金流轉(zhuǎn)，從時(shí)間上為企業(yè)投資贏得保障。投資是一項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，所以企業(yè)在做出決策之前一定要將資本的時(shí)間價(jià)值充分考慮進(jìn)去，將財(cái)務(wù)管理的職能充分的發(fā)揮出來(lái)，保證投資的正確性。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中資金時(shí)間價(jià)值管理應(yīng)注意的幾點(diǎn)

（一）充分考慮資金時(shí)間價(jià)值的影響因素

企業(yè)的籌資以及投資都是企業(yè)的決策者決定的，在籌資和投資的這段時(shí)間內(nèi)保證資本價(jià)值的最大化是獲取更多利潤(rùn)的前提，資金的時(shí)間價(jià)值并不是一個(gè)確定的價(jià)值，它受到外界影響，因此有一定風(fēng)險(xiǎn)性，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)要將這些影響因素考慮在內(nèi)，這樣才能在投資前期進(jìn)行方案比較，選擇最好的投資方案，將資本投資到利潤(rùn)最高的金融產(chǎn)品中去，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。

（二）要注重投資產(chǎn)品的多元化

企業(yè)在投資的過(guò)程中要選擇多元化的投資方式，這樣才能保證對(duì)資本的較強(qiáng)的控制力，保證投資的最佳效果，不同渠道的投資能夠避免因?yàn)閱我磺赖娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)估失誤而影響企業(yè)的效益，能夠?qū)⑦@種風(fēng)險(xiǎn)大大降低。在投資前要對(duì)投資渠道和資金進(jìn)行分類(lèi)，早保證方案最優(yōu)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)對(duì)投資渠道多元化選擇，不同資金投資到不同渠道中去，發(fā)揮資金的最大價(jià)值。這種多元化的方式要求財(cái)務(wù)工作者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)將資金的時(shí)間價(jià)值理念運(yùn)用進(jìn)去，保證資金因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值規(guī)律而貶值等狀況影響企業(yè)利潤(rùn)。

（三）注重企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要適宜社會(huì)的發(fā)展潮流，講究可持續(xù)性發(fā)展，因此在運(yùn)營(yíng)中要關(guān)注資金的時(shí)間價(jià)值，這是可持續(xù)性發(fā)展的基礎(chǔ)，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的最大價(jià)值就離不開(kāi)時(shí)間價(jià)值分析，結(jié)合專(zhuān)業(yè)的知識(shí)掌控好資金時(shí)間價(jià)值的規(guī)律，擴(kuò)大公司的規(guī)模，使得企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理和企業(yè)的利潤(rùn)息息相關(guān)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)管理中的資金時(shí)間價(jià)值不容忽視，在籌資、投資階段，它是重要的依據(jù)，能夠?yàn)槠髽I(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出正確決策提供重要的保障。同樣的，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估過(guò)程中，將資金時(shí)間價(jià)值同市場(chǎng)規(guī)律結(jié)合起來(lái)，在投資方案的選擇中，將影響資金價(jià)值的因素充分考慮在內(nèi)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，盡量保證投資的多元化，防止企業(yè)被一種投資牽制，從而影響企業(yè)發(fā)展，只有將資金時(shí)間充分的利用起來(lái)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，才能使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]張慶閣.論企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的資金時(shí)間價(jià)值管理[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2012，04：97-99

[2]劉曄.資金時(shí)間價(jià)值原理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2010，07：168-169

第6篇：商業(yè)投資方案范文

近日，美團(tuán)網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，2012全年交易額突破55億元，其中僅12月份交易額就突破8億。充足的資本使得美團(tuán)在全國(guó)“攻城拔寨”的團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)中，迅速獲得規(guī)模效益。美團(tuán)網(wǎng)CEO王興證實(shí)，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了階段性盈利。

與此同時(shí)，已經(jīng)停業(yè)的24券正式宣布關(guān)閉，這讓24券重啟或者轉(zhuǎn)賣(mài)徹底無(wú)望。24券創(chuàng)始人兼CEO杜一楠接受采訪時(shí)表示，“投資方以我的離開(kāi)為條件，并且不能作為股東身份存在?！?/p>

停業(yè)前，24券有將近300名員工，負(fù)債6000萬(wàn)元，每月虧損200萬(wàn)元。杜一楠表示，目前已經(jīng)將公司全權(quán)交給投資方代表，不再過(guò)問(wèn)24券事務(wù)。

追溯到2012年10月，24券在其官方網(wǎng)站上以“全體24券人”的身份發(fā)表聲明，宣布因公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重大調(diào)整，公司決定暫時(shí)進(jìn)入一段時(shí)間的“長(zhǎng)假期”。

從宣布停業(yè)到關(guān)閉的時(shí)間里，杜一楠找投資方積極斡旋，尋求可能的解決方案。“我和資方的談判長(zhǎng)達(dá)半年，甚至住到了投資方在上海的家中。”杜一楠說(shuō)。

公開(kāi)資料顯示，24券從創(chuàng)立至今獲得過(guò)六輪融資，總額共計(jì)5000萬(wàn)美元，投資方包括美國(guó)偉高達(dá)、鼎輝創(chuàng)投、VOV等，KK所代表的投資方指的是馬來(lái)西亞的個(gè)人投資者Ken-neth　Chang。

在巔峰時(shí)，24券曾擁有員工4500人，銷(xiāo)售規(guī)模做到行業(yè)前五。一位團(tuán)購(gòu)行業(yè)人士評(píng)價(jià)24券，前期學(xué)習(xí)拉手、團(tuán)寶網(wǎng)瘋狂擴(kuò)張燒錢(qián)，資本寒冬后續(xù)融資無(wú)望而資金鏈斷裂，更為重要的是主要投資方均沒(méi)有任何行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)此，杜一楠承認(rèn)，投資方?jīng)]有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，也不能給出任何建議，在24券作出方向判斷的時(shí)候，不僅得不到投資方支持，還意圖讓他出局。

無(wú)獨(dú)有偶，去年年初，傳出“卷款跑路”的團(tuán)寶網(wǎng)創(chuàng)始人任春雷在反思公司淪落時(shí)就認(rèn)為，正是投資方的貪婪造成團(tuán)寶網(wǎng)陷入絕境，“上半年拿錢(qián)去催動(dòng)你加速擴(kuò)張，下半年拿錢(qián)去要挾你，不裁員就不給錢(qián)”。

而唯一沖擊納斯達(dá)克上市未果的拉手網(wǎng)，也爆發(fā)了內(nèi)訌及和資本方之間的矛盾。

上市失敗后，拉手網(wǎng)高管開(kāi)始頻繁離職，業(yè)績(jī)一落千丈。中國(guó)電子商業(yè)研究中心公布的第三季度成交額中，拉手網(wǎng)以3.962億元滑落至第5。在公司內(nèi)外高壓下，創(chuàng)始人吳波選擇離職。

拉手網(wǎng)可謂是金山江創(chuàng)投在團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域的豪賭，首輪投資了拉手網(wǎng)496.67萬(wàn)美元，B輪、C輪又相繼跟投，成為拉手網(wǎng)第一大股東，從而掌握話語(yǔ)權(quán)。在拉手經(jīng)歷的風(fēng)波中，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎總是沖在最前面，儼然成為拉手的新聞發(fā)言人。他并未放棄拉手重啟IPO的希望，“需要等到合適的時(shí)機(jī)”。

缺了資本的供給，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)型或者倒閉。

中國(guó)電子商務(wù)中心的第三季度團(tuán)購(gòu)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月底，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站數(shù)量縮減至2919家，同比2011年減少42%，相當(dāng)于每天有5.9個(gè)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站消失或者轉(zhuǎn)型。

“跳出來(lái)后，我已經(jīng)不看好團(tuán)購(gòu)行業(yè)?！倍乓婚硎?，首先是商家的溢價(jià)能力有限，其次流量成本太高?！暗遣慌懦谀壳皥F(tuán)購(gòu)的基礎(chǔ)上有新的創(chuàng)新?！彼f(shuō)。

淪為產(chǎn)業(yè)大鱷的“手腳”

團(tuán)購(gòu)興起之初，迅速點(diǎn)燃了資本投資的熱情，而對(duì)于蜂擁而至的“熱錢(qián)”，創(chuàng)業(yè)者也迷失了方向。

據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2010年至今團(tuán)購(gòu)行業(yè)共發(fā)生43起投資事件，獲投總金額約為7.19億美元。其中，2010年共發(fā)生20筆投資，投資金額約為1.40億美元；2011年共發(fā)生15筆投資，投資金額約為5.34億美元。

時(shí)移勢(shì)易，2012年僅有3筆投資，總金額只有0.45億美元，其中F團(tuán)完成了4000萬(wàn)美元融資，而資金主要來(lái)自騰訊和Groupon的追加投資。

大浪淘沙之后，團(tuán)購(gòu)作為一種獨(dú)立的商業(yè)模式被逐步糾正，與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合，充當(dāng)產(chǎn)業(yè)大鱷的“手”和“腳”進(jìn)行布局，逐步得以確認(rèn)。在這方面，無(wú)論是騰訊、阿里巴巴，還是Groupon、投資機(jī)構(gòu)或者公司投資團(tuán)購(gòu)更傾向于圍繞自身業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略布局，便是例證。

目前國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)企業(yè)主要分為三大類(lèi)：以聚劃算、美團(tuán)、拉手網(wǎng)為主的垂直團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站；以大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)、齊家網(wǎng)、糯米網(wǎng)為代表的依附于原有品牌上的團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)；還有以團(tuán)800、團(tuán)友匯為代表的團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航網(wǎng)站。

2012年12月25日，美國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站Bloomspot　3500萬(wàn)美元出售給摩根大通。Bloomspot的商業(yè)模式是利用用戶(hù)信用卡數(shù)據(jù)，幫助商戶(hù)尋找最佳的交易對(duì)象。

而摩根大通正是看中了銀行掌握的商戶(hù)數(shù)據(jù)信息，將其運(yùn)營(yíng)能力與傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度曾在2011年提出“中間頁(yè)戰(zhàn)略”，即實(shí)現(xiàn)服務(wù)鏈條較長(zhǎng)的非標(biāo)商務(wù)與百度用戶(hù)搜索行為的對(duì)接，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。

基于這個(gè)戰(zhàn)略，百度相繼投資了在線旅游電商去哪兒、視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝、生活服務(wù)導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)愛(ài)樂(lè)活、家居團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站齊家網(wǎng)?！鞍俣炔皇峭顿Y電子商務(wù)，而是投資用戶(hù)搜索行為相關(guān)的產(chǎn)業(yè)布局?！饼R家網(wǎng)CEO鄧華金表示。

美團(tuán)網(wǎng)在2011年獲得阿里巴巴領(lǐng)投，北極光、華登國(guó)際及紅杉參投的5000萬(wàn)美元?！懊缊F(tuán)是阿里在本地生活服務(wù)領(lǐng)域重要的延伸。”王興認(rèn)為。

騰訊除了自身布局團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)QQ團(tuán)購(gòu)之外，也積極尋求對(duì)外投資。

第7篇：商業(yè)投資方案范文

外貿(mào)進(jìn)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。國(guó)家出臺(tái)促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策措施，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2013年，外貿(mào)進(jìn)出口總額41603.3億美元，增長(zhǎng)7.6%。這是我國(guó)進(jìn)出口首次突破4萬(wàn)億美元。其中出口22100.4億美元，增長(zhǎng)7.9%；進(jìn)口19502.9億美元，增長(zhǎng)7.3%。累計(jì)貿(mào)易順差2597.5億美元，增長(zhǎng)12.8%。

更好統(tǒng)籌利用外資和境外投資工作，推動(dòng)利用外資和境外投資取得新成績(jī)。2013年，全國(guó)發(fā)展改革系統(tǒng)在推動(dòng)我國(guó)利用外資和境外投資方面取得了新成績(jī)，較好地完成了全年各項(xiàng)工作任務(wù)。國(guó)外貸款方面，創(chuàng)新管理方式，提高貸款使用水平。國(guó)外優(yōu)惠貸款的使用更加注意創(chuàng)新性，并與經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型相適應(yīng)。積極促進(jìn)外國(guó)政府貸款工作由“援助型”向“合作型”轉(zhuǎn)變。推動(dòng)航空、租賃、高技術(shù)、生物制藥等領(lǐng)域借用中長(zhǎng)期國(guó)際商業(yè)貸款，有效降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。規(guī)范赴港發(fā)債制度，出臺(tái)《境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券申請(qǐng)報(bào)告示范大綱》，推進(jìn)境外人民幣發(fā)債工作。外商投資方面，進(jìn)一步加強(qiáng)引導(dǎo)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)目錄（2013年修訂）》，調(diào)整優(yōu)化了中西部地區(qū)鼓勵(lì)重點(diǎn)和方向。推進(jìn)外商投資管理體制改革，提出了外商投資管理由全面核準(zhǔn)向備案與核準(zhǔn)相結(jié)合轉(zhuǎn)變。開(kāi)展《外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》修訂。研究提出昆山兩岸產(chǎn)業(yè)合作試驗(yàn)區(qū)方案，建立了昆山試驗(yàn)區(qū)部省際聯(lián)席會(huì)議制度并召開(kāi)第一次會(huì)議。參與中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案研究制定工作，提出了建立負(fù)面清單管理模式思路，指導(dǎo)試驗(yàn)區(qū)改革外商投資管理方式。參加中美投資協(xié)定的各輪談判，完成對(duì)美方雙邊投資協(xié)定新范本的技術(shù)討論。境外投資方面，進(jìn)一步加強(qiáng)政策引導(dǎo)服務(wù)。推進(jìn)境外投資管理體制改革，進(jìn)一步下放核準(zhǔn)權(quán)限，將一般性境外投資項(xiàng)目由核準(zhǔn)制改為備案制，并配套推進(jìn)《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》的修訂和項(xiàng)目備案網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)建設(shè)工作。聯(lián)合有關(guān)部門(mén)印發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)開(kāi)展境外農(nóng)業(yè)投資合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》。繼續(xù)規(guī)范和完善對(duì)境外股權(quán)投資基金的管理。積極推進(jìn)與重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)的投資合作。

2013年以來(lái)，我國(guó)吸收外商直接投資結(jié)束了2012年小幅下滑的態(tài)勢(shì)，全年非金融領(lǐng)域?qū)嶋H吸收外資1176億美元，同比增長(zhǎng)5.3%。吸引外商直接投資更加注重效益和質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)引資、引技、引智相結(jié)合，并注意優(yōu)化區(qū)域和產(chǎn)業(yè)布局。國(guó)外貸款繼續(xù)保持穩(wěn)中有增。企業(yè)境外投資延續(xù)了快速發(fā)展的勢(shì)頭，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類(lèi)直接投資901.7億美元，同比增長(zhǎng)16.8%。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作取得新進(jìn)展。推動(dòng)WTO多哈回合談判達(dá)成了包括貿(mào)易便利化、農(nóng)業(yè)、發(fā)展三個(gè)部分的“早期收獲”協(xié)議，為多邊貿(mào)易體制帶來(lái)了新的前進(jìn)動(dòng)力。以我為主的自貿(mào)區(qū)建設(shè)取得積極進(jìn)展，與冰島、瑞士簽署了自貿(mào)協(xié)定，中韓自貿(mào)區(qū)進(jìn)入實(shí)質(zhì)談判，中日韓自貿(mào)區(qū)談判全面展開(kāi)。推進(jìn)中澳、區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）等自貿(mào)協(xié)定談判。進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，9月底中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌運(yùn)行，探索建立投資準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單管理模式，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)和金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新。

第8篇：商業(yè)投資方案范文

70年代以來(lái)，會(huì)計(jì)研究表明，“財(cái)務(wù)報(bào)告的目的是為了向信息作用者提供決策有用的信息，也就是說(shuō)，滿足會(huì)計(jì)信息使用者的信息需要是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)存在和發(fā)展的靈魂”。（湯云為、陸建橋，1997）；在一個(gè)高度發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)中，投資者是企業(yè)外部籌資的主要來(lái)源，并且當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)管理人員業(yè)績(jī)不佳時(shí)，往往能夠通過(guò)“用腳投票”的方式將其商業(yè)性投資轉(zhuǎn)為現(xiàn)金；在中國(guó)，“對(duì)公有企業(yè)來(lái)說(shuō)，管理國(guó)家投資的有關(guān)部門(mén)已經(jīng)包括在投資人之中”（葛家澍，1997）。因而，投資者是財(cái)務(wù)報(bào)告的主要信息使用者，滿足投資決策的信息也往往能夠滿足其他使用群體（貸款人，政府部門(mén)）的需要。

投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)到底需要什么樣的信息呢？“住處使用者需要且企業(yè)能夠提供的信息主要包括以下五類(lèi)：（1）財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（2）企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析；（3）前瞻性信息；（4）關(guān)于管理人員和股東的信息；（5）企業(yè)的背景信息”（湯云為、陸建橋，1997）而“人決策有用性的觀點(diǎn)看，各類(lèi)信息使用者最為關(guān)注的和最為相關(guān)的信息是一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造未來(lái)有關(guān)現(xiàn)金流動(dòng)能力的信息?！保ɡ钚暮希?996）同時(shí)，“投資者最關(guān)心的是投資風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)期望收益的評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)報(bào)表信息的一個(gè)重要作用是幫助投資者評(píng)價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)。”（陳建根，1998）

可見(jiàn)，對(duì)投資者信息需求理論界觀點(diǎn)不一。其實(shí)，以上三種信息類(lèi)型只是從不同的角度進(jìn)行論述，其關(guān)鍵點(diǎn)仍在于投資風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的評(píng)估。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，一方面，理論界對(duì)會(huì)計(jì)信息類(lèi)型的研究往往僅局限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域，就會(huì)計(jì)論會(huì)計(jì)，而少有投資者本身行為即投資理論中找尋信息的根本，而且往往側(cè)重于定性研究；另一方面，投資決策理論本身僅應(yīng)用于指導(dǎo)個(gè)人投資，“引導(dǎo)決策者采取與模型更一致的生動(dòng)，并根據(jù)最終結(jié)果修正所采用的決策模型，以達(dá)到更滿意的效果?！保ê斡烂?、陳文斌，1998）或是聯(lián)系財(cái)務(wù)中的公司投資決策，“企業(yè)集團(tuán)把不同行業(yè)、不同產(chǎn)品的企業(yè)組合，股份公司對(duì)不相關(guān)公司的收購(gòu)兼并，個(gè)別游資通過(guò)基金組合進(jìn)行投資，這些都是投資組合理論的實(shí)際應(yīng)用”（吳明禮，1998）。但是較少有人剖析投資理論在財(cái)務(wù)報(bào)告理論發(fā)展中的地位。本文擬從投資決策理論入手，通過(guò)對(duì)投資行的定量分析，來(lái)闡述這個(gè)問(wèn)題。

一、投資決策理論分析

投資決策理論起源于馬科維茨在1952年發(fā)表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益率下，取得最小的風(fēng)險(xiǎn)。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產(chǎn)生最大期望效用的行為。投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，對(duì)于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風(fēng)險(xiǎn)的可能風(fēng)險(xiǎn)。均值——方差假設(shè)，即投資者的效用函數(shù)為二次函數(shù)，效用依賴(lài)于均值和方差兩個(gè)變量1，用公式表示為：

Ui(a)=fi(Xa,Sa2)

其中，a代表某一投資行為。例如a可能是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)政府組合投資，也可能是公司股票投資，或者是證券組合投資；Ui(a)代表該投資行為的期望效用，由均值表示的X。為該行為的期望收益，由方差衡量的Sa2為該投資行為的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)Ui(a)隨著X的增加而增加，隨著Sa2的增加而減少，因而我們假定，

Ui(a)=2Xa-σa2

不同投資者將會(huì)在期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行不同的權(quán)衡，例如，某更規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者將選擇-2σa2，而不是-σa2。

均值——方差效用假設(shè)對(duì)會(huì)計(jì)的重要性表現(xiàn)在，它使投資決策變得更加清晰——所有投資者，無(wú)論個(gè)人效用函數(shù)如何，都需要投資期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的資料，而這些資料主要來(lái)自于財(cái)務(wù)報(bào)告。離開(kāi)了該假設(shè)，就需要個(gè)別投資者效用函數(shù)的特定知識(shí)，以推斷出不同的信息需求。

在此基礎(chǔ)上，讓我們用兩個(gè)方案來(lái)闡述投資者如何進(jìn)行決策及其在決策中所需的信息類(lèi)型。

方案一：某甲擁有$2，000資金，決定全部用于購(gòu)買(mǎi)A公司每股市價(jià)為$20的股票。首先，他的收益將取決于A公司長(zhǎng)期的盈利能力。我們定義：

事件1：高盈利能力

事件2：低贏利能力

總收益=期末市價(jià)+期間股利

當(dāng)A公司處于事件1下，下一期間股票將上升到每股$22；當(dāng)處于事件2下，股票將下跌到每股$17。同時(shí)假設(shè)A公司每股派送$1的股利，那么，總收益計(jì)算如下：

事件1：$22×100股+$100=$2，300

事件2：$17×100股+$100=$1，800

現(xiàn)在，讓我們考慮一下事件的概率。若以A公司過(guò)去的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，或以現(xiàn)行市價(jià)為依據(jù)分析得出先驗(yàn)概率，則事件1的概率P（H）為0.30，事件2的概率P（L）為0.70。但為了更客觀地評(píng)估A公司未來(lái)的盈利能力，一般需要當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表的公布以獲取有關(guān)公司業(yè)績(jī)的利好消息（Goodnews）和利空消息（Badnews），并重新修正計(jì)算后驗(yàn)概率。在當(dāng)期，財(cái)務(wù)報(bào)告公布的是利好消息。聯(lián)系先驗(yàn)、后驗(yàn)概率之間的橋梁即條件概率（又稱(chēng)為信息系統(tǒng)）。

表一信息系統(tǒng)

當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息

GNBN

事件高（H）P（GN/H）=0.80P（BN/H）=0.20

低（L）P（GN/L）=0.10P（BN/L）=0.90

其中，0.80和0.90稱(chēng)為主對(duì)角線，0.10和0.20稱(chēng)為副對(duì)角線。

也就是說(shuō)，基于對(duì)報(bào)告分析的廣泛經(jīng)驗(yàn)，甲認(rèn)為，假如A公司確實(shí)處于高盈利能力的話，那么有80%的可能性當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示好消息（GN），20%的可能性顯示利空消息（BN），同理可得表一中的第二行，再應(yīng)用貝葉斯公式計(jì)算后驗(yàn)概率P（H/GN）=0.77，P（L/GN）=0.23。

知道了收益和事件概率后，不難計(jì)算出該投資方案的期望收益和投資方差（即風(fēng)

險(xiǎn)，）見(jiàn)表二。2

表二計(jì)算期望收益率和投資方差

（1）總收益：$2300

收益率：（2300-2000）/2000=0.15

概率：0.77

期望收益率：0.1155

投資方差：（0.15-0.925）2×0.77=0.0025

（2）總收益：$1800

收益率：（1800-2000）/2000=-0.10

概率：0.23

期望收益率：-0.0230

投資方差：（-0.10-0.0925）2×0.23=0.0085

期望收益率：X=0.0925投資方差：σa2=0.0110（編輯：pulp）因而，甲的效用函數(shù)Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.0110=0.1740

方案二：甲將相同的資金分散購(gòu)買(mǎi)A公司每股$20的股票60股和B公司每股$10的股票80股，即采用證券組合形式投資，每股期末支付$1股利。期末B公司股票上升到$10.50的概率為0.6750，下跌到$8.50的概率為0.3750，A公司同方案一。（在這里，為了簡(jiǎn)便起見(jiàn)，我們假定0.6750已經(jīng)是計(jì)算過(guò)的后驗(yàn)概率）。

現(xiàn)在組合中存在四種可能的收益，兩種市價(jià)同時(shí)上升或下降，一種上升而另一種下降。表三給出了四種收益值和可能概率。

表三總收益和各自的概率總收益

AB股利概率

事件1：A高B高收益1，320+840+140=$2，3000.5942

事件2：A高B低1，320+680+140=$2，1400.1684

事件3：A低B高1，020+840+1410=$2，0000.0959

事件4：A低B低1，020+680+140=$1，8400.12251.0000

投資收益的計(jì)算無(wú)需贅述?，F(xiàn)在主要考慮一下事件概率。在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，總存在許多共同影響所有股票收益的市場(chǎng)因素，例如利息率，外匯匯率等等，使得股票之間同時(shí)升跌的可能性增大，而一升一跌的可能性減少。因而我們假定事件1的概率為0.5942，大于各自獨(dú)立的概率0.5198（0.77×0.6750）。同時(shí)也存在一些只影響個(gè)別公司的因素，例如公司管理水平高低等等，這些因素的存在導(dǎo)致了表三中的第二、三行，但由于市場(chǎng)因素的作用，事件二的概率0.1864，將小于各自獨(dú)立的概率0.2888(0.77×0.3750)，以此類(lèi)推。

證券組合的期望收益率和投資方差如下表所示：

表四計(jì)算期望收益率和投資方差

（1）總收益：$2300

收益率：（2000-2000）/2000=0.15

概率：0.5925

期望收益率：0.0893

投資方差：(0.15-0.0925)2×0.5952=0.0020

（2）總收益：$2140

收益率：(2140-2000)/2000=0.07

概率：0.1864

期望收益率：0.0130

投資方差：(0.07-0.0925)2×0.1864=0.0001

（3）總收益：$2000

收益率：(2000-2000)/2000=0.00

概率：0.0959

期望收益率：0.0000

投資方差：(0.00-0.0925)2×0.0925-0.0008

（4）總收益：$1840

收益率：(1940-2000)/2000=-0.08

概率：0.125

期望收益率：-0.0098

投資方差：(-0.08-0.0925)2×0.1225=0.00036

期望收益率：Xa=0.0925投資方差：σa2=0.0065

從上表可知，方案二的期望效用Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.00965=0.1785

此方案一投資單股時(shí)甲的期望效用（0.1740）高，因而甲將選擇方案二投資證券組合。

由此可見(jiàn)，在期望收益率相同（0.0925）的情況下，投資者愿意接受風(fēng)險(xiǎn)更低的投資方案，即投資者能通過(guò)組合多樣化來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。如果無(wú)交易費(fèi)用的話，購(gòu)買(mǎi)股種越多，風(fēng)險(xiǎn)越小。因?yàn)?，個(gè)別公司因素的實(shí)現(xiàn)往往會(huì)由于多種證券而相互抵消，從而使得市場(chǎng)因素成為影響組合風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，這就是投資決策理論的精髓所在。

從投資者的決策行為中，我們發(fā)現(xiàn)，無(wú)論投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，他都需要有助于評(píng)估證券期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息。即會(huì)計(jì)信息從質(zhì)和量上都應(yīng)該保證能夠提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的信息，這就對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

二、對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示

（一）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的影響

從前面的例子中，我們可以看出，投資者是根據(jù)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息來(lái)不斷修正其對(duì)公司盈利能力的概率判斷，從而選擇滿足最大期望效用的買(mǎi)和賣(mài)的決策行為，從這一意義上說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)決策者是有用的。這種觀點(diǎn)已被世界各國(guó)職業(yè)會(huì)計(jì)界所廣泛接受。例如美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FinancialAccountingStandardsBoard，簡(jiǎn)稱(chēng)FASB）的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（StatementofFinancialAccountingConcepts，簡(jiǎn)稱(chēng)CFAC）第一號(hào)（SFAC1，1978）指出，“財(cái)務(wù)報(bào)告的首要目標(biāo)是為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供作出理性投資、信貸及相似決策所需的有用信息”。在這里，F(xiàn)ASB強(qiáng)調(diào)“理性”一詞，這和投資決策理論的假設(shè)前提相一致，即那些選擇最大期望效用的決策者，才被稱(chēng)為理性的。同時(shí)，此目標(biāo)中認(rèn)為，這些投資決策同時(shí)適用于現(xiàn)有和潛在的投資者，即財(cái)務(wù)報(bào)告不僅應(yīng)提供有用的信息給公司內(nèi)部現(xiàn)存的投資者，而且必須將信息公布于市場(chǎng)，因?yàn)闈撛诘耐顿Y者也是依靠當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告的利好或利空消息對(duì)未來(lái)作出合理的預(yù)測(cè)，以決定是否購(gòu)買(mǎi)。

如前所述，對(duì)投資者而言，有用的信息是指有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的信息，也就是有助于估計(jì)未來(lái)投資回報(bào)的信息。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)在SFACI財(cái)務(wù)報(bào)告的第二個(gè)目標(biāo)上，即“為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供有助于他們?cè)u(píng)估從股利或利息中取得的預(yù)期現(xiàn)金收入的金額、時(shí)間分布和不確定性的信息?！笔紫?，從股利和利息中取得的現(xiàn)金收入是總收益的一部分（見(jiàn)表三）。其次，第二個(gè)目標(biāo)指出，投資者需要評(píng)估預(yù)期收益的“金額、時(shí)間分布和不確定性”，雖然這里所用的術(shù)語(yǔ)不同，但同樣被認(rèn)為相關(guān)于未來(lái)收益的期望價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求

如果說(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)主要解決的是信息的使用者及其所需要的信息范圍，即從總體上規(guī)范了信息需求的數(shù)量，那么對(duì)信息質(zhì)量的要求則是從質(zhì)上提出了信息要滿足使用者決策的標(biāo)準(zhǔn)，即信息必須具備某些可取的特征，使它能成為幫助投資者形成對(duì)自己回報(bào)預(yù)測(cè)有價(jià)值的產(chǎn)品。這種特征的關(guān)鍵在于相關(guān)性和可靠性。

根據(jù)SFAC2的定義，所謂相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是指，能夠通過(guò)幫助使用者預(yù)測(cè)過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)事件的結(jié)果，或堅(jiān)持或更正先前預(yù)期而在決策中起作用的信息。相關(guān)的信息必須同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值。換句話說(shuō)，當(dāng)信息能幫助報(bào)告使用者預(yù)測(cè)事件（例如未來(lái)盈利能力）時(shí)，它是相關(guān)的。就我們?cè)诘谝徊糠炙劶暗耐顿Y決策理論而言，我們注意到，投資者的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于期末股價(jià)、期間股利以及概率判斷。毫無(wú)疑問(wèn)，這是面向未來(lái)的信息，即公司所提供的信息越接近未來(lái)，其預(yù)測(cè)的未來(lái)結(jié)果也越精確，這就引發(fā)了要求以公允市價(jià)代替歷史成本的問(wèn)題，因?yàn)楹笳咴趯?duì)投資者未來(lái)預(yù)期有更大的相關(guān)性。特別地，隨著衍生金融工具的大量應(yīng)用，投資者不確定因素的增多，風(fēng)險(xiǎn)變得更加難以度量，甚至某些金融機(jī)構(gòu)已陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但以歷史成本反映的財(cái)務(wù)報(bào)告仍顯示“良好”或“健康”的報(bào)告凈收益。（黃世忠，1997）這就誤導(dǎo)了投資者對(duì)于未來(lái)盈利能力的概率判斷。

然而，F(xiàn)ASB雖然陸續(xù)了有關(guān)金融機(jī)構(gòu)公允價(jià)值披露的準(zhǔn)則（包括SFAS105、106、107、114、115、118、119、121等等），但仍然堅(jiān)持歷史成本在預(yù)測(cè)未來(lái)收益中的重要地位。原因有二，一是在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，歷史成本信息并非與決策毫不相關(guān)，只是相關(guān)度的問(wèn)題。過(guò)去業(yè)績(jī)和未來(lái)前景之間存在某種聯(lián)系，這種聯(lián)系可以通過(guò)表一中的信息系統(tǒng)形象地表達(dá)。該表提供了現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息（GN或BN）和決定未來(lái)投資收益的未來(lái)導(dǎo)向事件（高盈利能力或低盈利能力）之間的概率關(guān)系。

二是歷史成本更具可靠性。SFAC2認(rèn)為，為了可靠，信息必須如實(shí)表述且具有可驗(yàn)證性并保持中立。當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息由于管理當(dāng)局的誤導(dǎo)而變得有偏倚時(shí)，必然造成投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期的失誤，則信息就不再譽(yù)為真實(shí)和可驗(yàn)證的，即缺乏可靠性。歷史成本由于以過(guò)去的交易和事項(xiàng)為基礎(chǔ)而更具可驗(yàn)證性，并減少管理當(dāng)局人為因素的影響，因而更具可靠性。

讓我們回到表一中，運(yùn)用投資理論中的信息系統(tǒng)，能更準(zhǔn)確地描述相關(guān)性和可靠性之間的關(guān)系。根據(jù)表一，不難看出，相關(guān)的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線概率越高（0.80，0.90），意味著現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息和公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況之間的聯(lián)系越緊密，越有利于甲對(duì)公司將來(lái)股價(jià)及分紅的可能性作出合理判斷，越和甲的決策息息相關(guān)。可靠的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線也很高。準(zhǔn)確性是可靠性的重要組成?？煽康呢?cái)務(wù)報(bào)告有較高的準(zhǔn)確度，即少波動(dòng)，它使得預(yù)測(cè)相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)狀況和收益的把握加大。對(duì)每一種事件而言，主對(duì)角線概率越大，波動(dòng)越小?？梢?jiàn)，相關(guān)性和可靠性對(duì)信息含量的有用性均必不可少。在理想狀態(tài)下，可使主對(duì)角線等于1，即財(cái)務(wù)信息完全相關(guān)和可靠。而在實(shí)現(xiàn)中，往往需要在相關(guān)性和可靠性之間進(jìn)行均衡。比如，對(duì)A公司而言，可以通過(guò)改變歷史成本為公允價(jià)值計(jì)量其資本資產(chǎn)，結(jié)果導(dǎo)致相關(guān)性的提高和可靠性的降低，即主對(duì)角線概率增加，而副對(duì)角線概率的減少。這使得相關(guān)性和可靠性有時(shí)存在此消彼長(zhǎng)的情形。如何合理處理好二者間的關(guān)系，達(dá)到相關(guān)和可靠的優(yōu)化，向來(lái)是會(huì)計(jì)界的難點(diǎn)之一。這正是投資決策理論帶給財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示。

參考文獻(xiàn)：

①湯云為、陸建橋：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)與出路——國(guó)際動(dòng)態(tài)和我們的思考》，《會(huì)計(jì)研究》1997年第1期。

②葛家澍主編：《中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》，遼寧人民出版社1997年。

③李心合：《論決策有用學(xué)派的理論與現(xiàn)實(shí)困境》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》1996年第5期。

④陳建根：《證券市場(chǎng)環(huán)境下若干會(huì)計(jì)問(wèn)題研究》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》1998年第5期。

⑤何永明、陳文斌：《現(xiàn)資組合決策模型與風(fēng)險(xiǎn)偏好》，《投資研究》1998年第6期。

第9篇：商業(yè)投資方案范文

數(shù)天之后，就有72位創(chuàng)業(yè)者報(bào)名響應(yīng)。他們來(lái)自各行各業(yè)，有老牌的互聯(lián)網(wǎng)公司，有時(shí)髦的社交網(wǎng)站，有傳統(tǒng)的物流企業(yè)，有剛獲投資的生物科技公司，還有已在新三板掛牌的上市公司……

3月15日晚上7點(diǎn)，誠(chéng)信融資名單了。72位創(chuàng)業(yè)者集體宣布了真實(shí)融資額，沒(méi)有乘以3、乘以5，沒(méi)有人民幣換美元，沒(méi)有估值替融資，沒(méi)有任何模糊字眼。

不論融資真實(shí)性，還是參與企業(yè)數(shù)量，在中國(guó)創(chuàng)投界都是第一次。

名單后，迅速在微信朋友圈刷屏，甚至蓋過(guò)了央視“3?15”晚會(huì)的風(fēng)頭。據(jù)日月灣沖浪團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，《創(chuàng)業(yè)家》官方微信發(fā)出40分鐘后，朋友圈覆蓋人數(shù)達(dá)95.6萬(wàn)人;發(fā)出60分鐘后，累積獲贊7550個(gè);發(fā)出兩小時(shí)后，覆蓋人數(shù)達(dá)379.8萬(wàn)人。

《創(chuàng)業(yè)家》官方微博當(dāng)晚名單后，相關(guān)話題閱讀數(shù)達(dá)1400萬(wàn)。徐小平、王冉轉(zhuǎn)發(fā)了該微博，并留下同樣的評(píng)論：“向誠(chéng)信致敬！”聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)楊元慶也轉(zhuǎn)發(fā)了該微博，并留下評(píng)論：“建誠(chéng)信社會(huì)，支持！”

接下來(lái)的三天里，又有14家公司主動(dòng)宣布真實(shí)融資額，加上之前的72家，總數(shù)達(dá)到86家。這些公司的發(fā)展階段大多在A輪之前。

熱情不能只是心血來(lái)潮，必須持久，必須把誠(chéng)信的創(chuàng)業(yè)精神延續(xù)下去。

3月20日，在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街的黑馬全球路演中心，近100名創(chuàng)業(yè)者集體發(fā)起成立了“誠(chéng)信投資聯(lián)盟”。這個(gè)聯(lián)盟的宗旨包括以下兩點(diǎn)。

第一，長(zhǎng)期打假?！笆飞献畲笠?guī)模融資首發(fā)”只是開(kāi)始，《創(chuàng)業(yè)家》與i黑馬今后將常態(tài)化報(bào)道真實(shí)融資，每周都會(huì)有融資首發(fā)。若有虛假融資案例，歡迎舉報(bào)。

第二，項(xiàng)目對(duì)接。這也是聯(lián)盟設(shè)立的最終目的。黑馬全球路演中心將定期舉辦沙龍，幫助創(chuàng)業(yè)者與投資人進(jìn)行對(duì)接。

創(chuàng)業(yè)者只要宣布真實(shí)融資額并經(jīng)確認(rèn)后，都可成為聯(lián)盟成員，并享受以下福利。

第一，更優(yōu)先的媒體資源。聯(lián)盟將建立誠(chéng)信名單，為媒體提供優(yōu)先報(bào)道參考。

第二，更多投資人的信任。項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵是創(chuàng)始人靠不靠譜。聯(lián)盟將為誠(chéng)信的創(chuàng)業(yè)者做背書(shū)。

第三，更多的創(chuàng)業(yè)小伙伴。這里都是誠(chéng)信創(chuàng)業(yè)者，大家可以放心地成為好戰(zhàn)友、好伙伴。

目前，加入誠(chéng)信投資聯(lián)盟的企業(yè)已超過(guò)120家。未來(lái)，歡迎更多的誠(chéng)信創(chuàng)業(yè)者加入，并向業(yè)界宣布真實(shí)融資額。

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創(chuàng)始人：李元

業(yè)務(wù)：寵物社區(qū)與電商

投資方：新希望集團(tuán)、厚生資本、軟銀中國(guó)

融資情況：已簽署最新一輪2900萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資協(xié)議，到賬1900萬(wàn)美元。

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俺來(lái)也

創(chuàng)始人：孫紹瑞（老孫）

業(yè)務(wù)：校園O2O服務(wù)平臺(tái)

投資方：分享陽(yáng)光投資、乾道嘉信、崇德投資

融資情況：今年初獲Pre-A輪投資2630萬(wàn)人民幣。

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創(chuàng)始人：趙明

業(yè)務(wù)：美甲平臺(tái)

投資方：鐘鼎創(chuàng)投

融資情況：獲Pre-A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

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創(chuàng)始人：廖卓營(yíng)

業(yè)務(wù)：女同交友社區(qū)

投資方：領(lǐng)投人為薛蠻子

融資情況：去年12月獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

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創(chuàng)始人：姜東偉

業(yè)務(wù)：房產(chǎn)租賃o2o平臺(tái)

融資情況：今年1月獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

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創(chuàng)始人：楊斌昌

業(yè)務(wù)：新型在線旅游預(yù)訂平臺(tái)

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融資情況：獲pre-A輪投資500萬(wàn)人民幣。

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羊駝先森

創(chuàng)始人：林瑋煜（聯(lián)合創(chuàng)始人林俊強(qiáng)、劉傳、李海濤）

業(yè)務(wù)：社會(huì)化營(yíng)銷(xiāo)

投資方：領(lǐng)投人為51董事長(zhǎng)龐升東以及天使投資人李麗金

融資情況：獲130萬(wàn)人民幣投資。

NO.8

福佑卡車(chē)

創(chuàng)始人：?jiǎn)蔚さ?/p>

業(yè)務(wù)：第四方（物流）運(yùn)力平臺(tái)

融資情況：獲A輪投資300萬(wàn)美元

NO.9

行者

創(chuàng)始人：沈佩君

業(yè)務(wù)：LBS旅游移動(dòng)社交平臺(tái)

投資方：廣發(fā)證券、眾信旅游

融資情況：獲天使投資500萬(wàn)人民幣。

NO.10

約拍啦

創(chuàng)始人：羅斌

業(yè)務(wù)：攝影O2O平臺(tái)

融資情況：獲天使投資2000萬(wàn)人民幣。

NO.11

神盾快運(yùn)

創(chuàng)始人：張喜龍

業(yè)務(wù)：同城配送服務(wù)商

投資方：西拉姆資產(chǎn)管理（上海）有限公司（其母公司）

融資情況：去年11月獲天使投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.12

360教育集團(tuán)

創(chuàng)始人：羅成

業(yè)務(wù)：留學(xué)、學(xué)前教育等

融資情況：已獲A輪投資5000萬(wàn)人民幣，方式為置換10%股權(quán)。

NO.13

云聯(lián)傳媒

創(chuàng)始人：江蘭

業(yè)務(wù)：視頻程序化購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)

投資方：天使投資人為薛蠻子和凌代鴻;A輪領(lǐng)投方為好望角引航基金、正友基金

融資情況：獲A輪（包括A+）投資4500萬(wàn)人民幣。

NO.14

V積分

創(chuàng)始人：任威倫

業(yè)務(wù)：促銷(xiāo)返利平臺(tái)

領(lǐng)投方：上海景林投資管理有限公司

融資情況：獲A輪投資500萬(wàn)美元。

NO.15

i-EVER美課美妝

創(chuàng)始人：趙凈

業(yè)務(wù)：美妝短視頻平臺(tái)

主投方：光速安振、平安創(chuàng)投

融資情況：獲A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.16

品樂(lè)活

創(chuàng)始人：潘鈞

業(yè)務(wù)：本地生活營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)O2O平臺(tái)

融資情況：獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.17

全民眾籌

創(chuàng)始人：孟玉龍

業(yè)務(wù)：熟人模式眾籌平臺(tái)

領(lǐng)投方：石家莊聚銀商貿(mào)（天使輪）

融資情況：去年底獲135萬(wàn)人民幣投資。

NO.18

訂健康

創(chuàng)始人：楊斌

業(yè)務(wù)：就醫(yī)整體方案提供商

融資情況：去年10月獲天使投資600萬(wàn)人民幣。

NO.19

會(huì)唐網(wǎng)

創(chuàng)始人：唐亮

業(yè)務(wù)：在線會(huì)議場(chǎng)地預(yù)訂平臺(tái)

融資情況：已完成B輪1億人民幣投資。

NO.20

Styler風(fēng)格家

創(chuàng)始人：戴子程

業(yè)務(wù)：女性時(shí)尚進(jìn)口電商

投資方：北軟天使

融資情況：去年獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.21

米格格

創(chuàng)始人：米院長(zhǎng)/陸榮榮

業(yè)務(wù)：電商培訓(xùn)

融資情況：獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.22

麥客CRM

創(chuàng)始人：李卉

業(yè)務(wù)：表單在線信息收集和聯(lián)系人管理工具

投資方：紅杉資本

融資情況：獲A輪投資400萬(wàn)美元。

NO.23

財(cái)稅街

創(chuàng)始人：石克清

業(yè)務(wù)：移動(dòng)在線財(cái)稅服務(wù)商

融資情況：獲天使投資2500萬(wàn)人民幣，其中仁遠(yuǎn)資本董事長(zhǎng)王仁投資500萬(wàn)人民幣，道富資本投資2000萬(wàn)人民幣。

NO.24

禮我吧

創(chuàng)始人：陳堤

業(yè)務(wù)：移動(dòng)端收禮神器

融資情況：獲個(gè)人天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.25

碼隆科技

創(chuàng)始人：黃鼎隆、Matt Scott （碼特）

業(yè)務(wù)：人工智能

投資方：遠(yuǎn)鏡投資、達(dá)晨創(chuàng)投

融資情況：獲天使投資1200萬(wàn)人民幣。

NO.26

中鋼網(wǎng)（股票代碼831727）

創(chuàng)始人：姚紅超

投資方：姚紅超本人

融資情況：2009年12月～2014年12月獲投資5100萬(wàn)人民幣。

NO.27

美爾貝

創(chuàng)始人：龔連勝

業(yè)務(wù)：整容咨詢(xún)、手術(shù)、術(shù)后服務(wù)等

投資方：同創(chuàng)偉業(yè)、競(jìng)技世界

融資情況：已完成A輪投資2000萬(wàn)人民幣。

NO.28

上門(mén)幫

創(chuàng)始人：李智永

業(yè)務(wù)：上門(mén)足療服務(wù)

領(lǐng)投方：民間資本

融資情況：獲天使投資500萬(wàn)人民幣。

NO.29

阿拉米

創(chuàng)始人：葉皓

業(yè)務(wù)：學(xué)前教育產(chǎn)品

投資方：浙大科發(fā)、立元?jiǎng)?chuàng)投

融資情況：獲天使輪投資500萬(wàn)人民幣。

NO.30

V夠校園生活神器

創(chuàng)始人：鄒光華

業(yè)務(wù)：大學(xué)生會(huì)員特權(quán)平臺(tái)

投資方：秦君、李漢生

融資情況：獲種子投資60萬(wàn)人民幣。

NO.31

影游互動(dòng)

創(chuàng)始人：彭強(qiáng)

業(yè)務(wù)：電影手游互動(dòng)聚合平臺(tái)

投資方：黑馬基金和個(gè)人投資者

融資情況：獲天使投資100萬(wàn)人民幣。

NO.32

樂(lè)職

創(chuàng)始人：任沿海

業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)+直營(yíng)獵頭招聘平臺(tái)

領(lǐng)投方：聯(lián)想之星

融資情況：獲A輪投資1100萬(wàn)人民幣。

NO.33

Datawiz.io

創(chuàng)始人：相婷、Vlad

業(yè)務(wù)：零售數(shù)據(jù)服務(wù)

領(lǐng)投方：俄羅斯最佳天使投資人Igor Raybenkiy

融資情況：獲天使投資10萬(wàn)美元。

NO.34

瑯翠電商

創(chuàng)始人：阿強(qiáng)先生

業(yè)務(wù)：打火機(jī)網(wǎng)銷(xiāo)平臺(tái)

融資情況：獲100萬(wàn)人民幣天使投資，均是自投。

NO.35

泡范兒

創(chuàng)始人：姚加林

業(yè)務(wù)：草本即溶飲品

融資情況：獲天使投資600萬(wàn)人民幣。

NO.36

車(chē)訊網(wǎng)

創(chuàng)始人：綦琳

業(yè)務(wù)：汽車(chē)媒體、汽車(chē)電商等

融資情況：獲A輪投資5000萬(wàn)人民幣。

NO.37

美差招聘

創(chuàng)始人：謝光華

業(yè)務(wù)：1對(duì)1招聘平臺(tái)

投資方：滴滴打車(chē)天使投資人王剛

融資情況：獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.38

沃森科技

創(chuàng)始人：程長(zhǎng)林

業(yè)務(wù)：商業(yè)動(dòng)畫(huà)等

投資方：云籌合伙企業(yè)

融資情況：獲天使投資210萬(wàn)人民幣。

NO.39

商之訊

創(chuàng)始人：唐智

業(yè)務(wù)：在線客服系統(tǒng)

投資方：掌上通

融資情況：獲A輪投資500萬(wàn)人民幣。

NO.40

暢途

創(chuàng)始人：楊玉龍

業(yè)務(wù)：出境上網(wǎng)服務(wù)商

投資方：盛大資本

融資情況：獲天使投資1250萬(wàn)人民幣。

NO.41

識(shí)益生物

創(chuàng)使人：蔡捷

業(yè)務(wù)：手指靜脈活體身份安全認(rèn)證相關(guān)產(chǎn)品

融資情況：獲天使投資150萬(wàn)人民幣。

NO.42

違章管家

創(chuàng)始人：王建時(shí)

業(yè)務(wù)：違章查詢(xún)、處理及汽車(chē)服務(wù)O2O等

投資方：如山創(chuàng)投

融資情況：獲A輪投資3000萬(wàn)人民幣。

NO.43

零度智控

創(chuàng)始人：楊建軍

業(yè)務(wù)：無(wú)人機(jī)

融資情況：今年1月完成5000萬(wàn)人民幣A輪投資。

NO.44

買(mǎi)對(duì)了

創(chuàng)始人：黃欣

業(yè)務(wù)：查詢(xún)商品價(jià)格及評(píng)價(jià)的線上平臺(tái)

融資情況：去年7月獲天使投資120萬(wàn)人民幣。

NO.45

大V店

創(chuàng)始人：吳方華、余春林

業(yè)務(wù)：針對(duì)媽媽人群的移動(dòng)社交電商平臺(tái)

投資方：洪泰基金

融資情況：獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.46

云聯(lián)牧場(chǎng)

創(chuàng)始人：張盛毅、常海

業(yè)務(wù)：農(nóng)牧業(yè)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品

融資情況：獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.47

淘心

創(chuàng)始人：肖悅、呂良柱

業(yè)務(wù)：陌生人社交應(yīng)用

融資情況：獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.48

青藤云安全

創(chuàng)始人：張福

業(yè)務(wù)：企業(yè)安全防護(hù)服務(wù)

投資方：真格基金、云天使基金、豐厚資本

融資情況：獲天使投資650萬(wàn)人民幣。

NO.49

一零二四

創(chuàng)始人：王藝

業(yè)務(wù)：智能成人用品

投資方：紫荊天使創(chuàng)投基金

融資情況：獲天使投資500萬(wàn)人民幣。

NO.50

創(chuàng)始人：楊立琮、趙冀延、高明倫

業(yè)務(wù)：手機(jī)短視頻平臺(tái)

融資情況：獲天使投資400萬(wàn)人民幣。

NO.51

零食達(dá)

創(chuàng)始人：李雁羽、戴韶峰

業(yè)務(wù)：美食電商

投資方：私人企業(yè)家

融資情況：獲天使投資100萬(wàn)人民幣。

NO.52

站酷

創(chuàng)始人：梁耀明

業(yè)務(wù)：設(shè)計(jì)師互動(dòng)平臺(tái)

投資方：IDG資本、時(shí)尚集團(tuán)

融資情況：去年初獲A輪投資320萬(wàn)美元。

NO.53

面館

創(chuàng)始人：翔羽

業(yè)務(wù)：3D UGC娛樂(lè)社區(qū)。

融資情況：今年2月獲天使投資400萬(wàn)人民幣。

NO.54

創(chuàng)數(shù)教育

創(chuàng)始人：劉帥輝

業(yè)務(wù)：校園自習(xí)課方案服務(wù)商

投資方：源渡資本

融資情況：去年10月獲第三輪天使投資800萬(wàn)人民幣。

NO.55

一品白客

創(chuàng)始人：梁建峰

業(yè)務(wù)：全網(wǎng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的“今日頭條”

融資情況：今年2月獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.56

卓夢(mèng)創(chuàng)想

創(chuàng)始人：鐘明祿

業(yè)務(wù)：陌生人隨機(jī)社交應(yīng)用

投資方：景林資本、北極光

融資情況：獲Pre-A輪投資520萬(wàn)美元。

NO.57

極橙醫(yī)療

創(chuàng)始人：塔爾蓋

業(yè)務(wù)：口腔連鎖診所

投資方：真格基金

融資情況：獲種子輪投資500萬(wàn)人民幣。

NO.58

壞男孩

創(chuàng)始人：巫家民

業(yè)務(wù)：男性生活垂直社區(qū)

投資方：真順基金

融資情況：獲天使投資500萬(wàn)人民幣。

NO.59

鸚鵡螺-云教室

創(chuàng)始人：胡宇東

業(yè)務(wù)：三四線城市O2O在線教育平臺(tái)

投資方：厚持資本

融資情況：獲A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.60

華肽生物

創(chuàng)始人：曾建華

業(yè)務(wù)：“曾博士”護(hù)膚品牌

融資情況：獲A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.61

金廣源

創(chuàng)始人：梁靜

業(yè)務(wù)：嬰兒用品

融資情況：獲種子投資500萬(wàn)人民幣。

NO.62

優(yōu)曼集團(tuán)

創(chuàng)始人：王文鋼

業(yè)務(wù)：家居家紡產(chǎn)品

投資方：SIG領(lǐng)投，Ventech跟投

融資情況：獲B輪投資1000萬(wàn)美元。

NO.63

天際數(shù)字（股票代碼：831478）

創(chuàng)始人：吳國(guó)平

業(yè)務(wù)：建筑工程可視化技術(shù)

投資方：銀樺資本、興業(yè)證券、華福證券

融資情況：上市前獲A輪投資700萬(wàn)人民幣。

NO.64

日月灣

創(chuàng)始人：曾山

業(yè)務(wù)：沖浪服務(wù)

投資方：兩位地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的獨(dú)立投資人

融資情況：獲56萬(wàn)人民幣投資。

NO.65

左凡智能家居

創(chuàng)始人：陳磊

業(yè)務(wù)：創(chuàng)意家居產(chǎn)品

融資情況：獲兩輪天使投資，第一輪500萬(wàn)人民幣，投資方為廣東創(chuàng)業(yè)工場(chǎng);第二輪1000萬(wàn)人民幣。

NO.66

宜清光電

創(chuàng)始人：劉晨

業(yè)務(wù)：艾洛維無(wú)屏電視

投資方：北京乾祥海泉甲號(hào)股權(quán)投資中心、北京中匯宇恒投資管理中心、深圳智清光電投資中心

融資情況：今年3月簽署A輪5000萬(wàn)人民幣投資協(xié)議。

NO.67

楊森生物

創(chuàng)始人：歐陽(yáng)晨曦

業(yè)務(wù)：仿生材料人造血管

投資方：深創(chuàng)投

融資情況：已完成A輪投資2000萬(wàn)人民幣。

NO.68

請(qǐng)他教

創(chuàng)始人：陳遠(yuǎn)河

業(yè)務(wù)：去中介化家教平臺(tái)

融資情況：去年10月獲種子投資250萬(wàn)人民幣。

NO.69

職有我

創(chuàng)始人：劉占禹、毛建強(qiáng)

業(yè)務(wù)：大學(xué)生求職服務(wù)

融資情況：獲種子投資150萬(wàn)人民幣。

NO.70

團(tuán)到家

創(chuàng)始人：張發(fā)勤

業(yè)務(wù)：特色餐廳外賣(mài)服務(wù)

融資情況：去年12月獲天使投資93萬(wàn)人民幣。

NO.71

瘋貼-Fun

創(chuàng)始人：周林盛、丁晨

業(yè)務(wù)：圖片社交應(yīng)用

投資方：德同資本

融資情況：獲Pre-A輪投資150萬(wàn)美元。

NO.72

挑食

創(chuàng)始人：竇高峰

業(yè)務(wù)：火鍋上門(mén)服務(wù)

融資服務(wù)：今年1月獲Pre-A輪投資1800萬(wàn)人民幣。

NO.73

八喵科技

創(chuàng)始人：彭俊

業(yè)務(wù)：短視頻社交

投資方：天圖資本

融資情況：去年7月獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.74

萊可傳媒

創(chuàng)始人：陳蓉妍、馬遠(yuǎn)

業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)

投資方：經(jīng)緯創(chuàng)投

融資情況：今年初獲天使投資1200萬(wàn)人民幣。

NO.75

趣生活

創(chuàng)始人：武建偉

業(yè)務(wù)：新內(nèi)容媒體

投資方：中民智贏

融資情況：今年3月獲天使投資300萬(wàn)人民幣。

NO.76

虹識(shí)技術(shù)

創(chuàng)始人：易開(kāi)軍

業(yè)務(wù)：虹膜生物識(shí)別技術(shù)

投資方：華匯創(chuàng)業(yè)投資基金

融資情況：今年2月獲A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.77

威鋒網(wǎng)

創(chuàng)始人：楊彬、彭源

業(yè)務(wù)：果粉互動(dòng)媒體

投資方：銀杏谷資本

融資情況：去年11月獲Pre-A輪投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.78

覓游

創(chuàng)始人：張俊杰

業(yè)務(wù)：旅行智能搜索與推薦應(yīng)用

投資方：中民智贏

融資情況：獲天使投資200萬(wàn)人民幣。

NO.79

童伴教育

創(chuàng)始人：蔡宗輝

業(yè)務(wù)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)教育服務(wù)

投資方：洪泰基金領(lǐng)投，易一天使等跟投

融資情況：獲520萬(wàn)人民幣投資 。

NO.80

唯彩會(huì)

創(chuàng)始人：柯鑫華、盧佳總、劉烈、

業(yè)務(wù)：彩票分析與推薦

投資方：IDG、創(chuàng)東方

融資情況：獲天使投資600萬(wàn)人民幣。

NO.81

聯(lián)盛世紀(jì)

創(chuàng)始人：賈利錚

業(yè)務(wù)：金融咨詢(xún)服務(wù)

投資方：中民智贏

融資情況：獲A輪投資3800萬(wàn)人民幣。

NO.82

中團(tuán)App

創(chuàng)始人：劉新成

業(yè)務(wù)：移動(dòng)電商平臺(tái)

融資情況：獲天使投資600萬(wàn)人民幣。

NO.83

您說(shuō)我辦

創(chuàng)始人：王碩功

業(yè)務(wù)：C2C生活服務(wù)類(lèi)應(yīng)用

融資情況：去年10月獲480萬(wàn)人民幣投資。

NO.84

笨熊造飯

創(chuàng)始人：王亞軍

業(yè)務(wù)：外賣(mài)O2O平臺(tái)

投資方：天使投資人尚孟生

融資情況：今年3月獲天使投資1000萬(wàn)人民幣。

NO.85

易言科技

創(chuàng)始人：王主龍

業(yè)務(wù)：漢語(yǔ)教學(xué)平臺(tái)

投資方：云天使基金、真格基金

融資情況：獲500萬(wàn)人民幣投資。

NO.86

bacodes（構(gòu)）

創(chuàng)始人：Ken L