投資理財話術(shù)技巧精選(九篇)
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第1篇：投資理財話術(shù)技巧范文
通過對案件的梳理不難發(fā)現(xiàn)，這些騙局都是預(yù)先精心謀劃好的。騙子先用一些“甜頭”吸引老年人的注意力，例如贈品、小返利等，再通過非法手段收集來的個人信息，讓老年人對騙子偽造的身份深信不疑，放下戒備，繼而實(shí)施下一步詐騙，一旦得手騙子便立即消失。老人們就這樣在騙子的指引下一步一步落入陷阱，有的養(yǎng)老錢血本無歸，有的唯一房產(chǎn)被抵押，還有的不但病沒治好還造成了嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。對于受害老人來說，承受的是經(jīng)濟(jì)、身體和精神上的多重打擊。
預(yù)防電信網(wǎng)絡(luò)詐騙，老年群體應(yīng)是重中之重。老年群體獲得信息的渠道比較單一，對最新騙術(shù)的了解非常有限，通常不掌握專業(yè)知識、缺乏經(jīng)驗，很容易上當(dāng)受騙。同時，許多老年人身體、經(jīng)濟(jì)狀況不佳，對健康養(yǎng)生、情感交流與養(yǎng)老錢的增值尤為渴望，更容易被騙子趁虛而入。
因此，全社會應(yīng)共同守護(hù)好“銀發(fā)族”的幸福晚年。廣大社區(qū)民警、社區(qū)工作者、志愿者等要深入社區(qū)村居，為群眾尤其是老年群體進(jìn)行反詐宣傳。
針對不同類型電詐案件的特點(diǎn)，通過發(fā)放宣傳資料、面對面講解等形式，列舉案件種類及騙子慣用手法，使用老年人喜聞樂見的形式剖析典型案例，告誡老年人不要相信以各種理由索要財物的陌生電話或短信，遇事應(yīng)及時與兒女、親屬溝通商議或撥打報警電話，提醒大家如何識別詐騙行為，手把手引導(dǎo)老年人安裝、使用國家反詐中心App，為老年群體遠(yuǎn)離電信網(wǎng)絡(luò)詐騙筑起安全屏障。
此外，親情的關(guān)懷也必不可少。家庭成員和子女要時常關(guān)注老年人的思想動態(tài)和情感需求，普及防詐知識，多做風(fēng)險提醒，主動幫助老年人遠(yuǎn)離詐騙陷阱。
01
古董收藏詐騙
古董收藏套路多 多學(xué)多看不轉(zhuǎn)帳
案件回放
“唐代玉佩”急出手
老人沖動忙預(yù)定
8月12日，上海市公安局松江分局城中路派出所接到轄區(qū)劉老伯的報警，稱被推銷購買了一塊唐代玉佩，疑似被騙。經(jīng)了解，劉老伯因動拆遷被安置在大型居住社區(qū)，子女移居國外，是一名獨(dú)居老人，平日的生活起居由保姆和社區(qū)志愿者共同照料。
劉老伯閑來無事喜歡到小區(qū)花園與其他老人下象棋。一天，在下棋過程中，他遇到了一群人在談?wù)撚衿鳎渲幸蝗艘妱⒗喜畬Υ祟H有興趣，便極力向他介紹。說是有一老板欠了債，想以“玉”抵債，此玉佩是唐朝的，極具收藏價值和增值空間。劉老伯聽后有些心動，當(dāng)他表示想再和子女商量一下時，對方又說，這塊玉佩如果再不賣掉就會被拍賣，還可能會被境外人員拍走。劉老伯一聽，更是被激發(fā)出愛國情懷，他當(dāng)下通過手機(jī)支付向騙子繳納了5000元意向金。回家后，劉老伯向子女提到這件事后，子女覺得不對勁，便讓老伯與對方再次微信聯(lián)系，老伯這才發(fā)現(xiàn)已被拉黑。
民警調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與劉老伯一起下象棋的幾名年輕人并非本小區(qū)居民。民警根據(jù)線索很快鎖定了犯罪嫌疑人李某、張某和袁某。三人交代，他們通常會混跡在街心花園象棋攤、廣場舞人員聚集處，尋找看上去經(jīng)濟(jì)條件不錯的老年人，通過事先排練好的臺詞，偽裝成古董收藏家假裝談?wù)摴哦Ｆ渲幸蝗艘?ldquo;還賭債”“地下拍賣”“急用錢”等為由頭向老人推銷所謂的古董，另外兩人則在一旁附和，阻止老人與家人聯(lián)系，并以“機(jī)不可失”等言語刺激老人沖動之下繳納定金。待錢款一到手，三人便馬上消失不見。
民警支招
親友求助時務(wù)必仔細(xì)求證
石何岐（上海市公安局松江分局城中路派出所所長）：
古董收藏需要很強(qiáng)的專業(yè)知識和實(shí)踐經(jīng)驗。很多老年人缺乏專業(yè)經(jīng)驗，再加上與外界溝通較少、防范意識弱，經(jīng)受不住所謂的“好前景”“高利潤”誘惑，就很容易上當(dāng)受騙。因此，廣大老年朋友在收藏古董時，切勿相信陌生人所謂的“專家”“機(jī)構(gòu)”“證書”，警惕“低風(fēng)險、高回報”的所謂“收藏投資”。
02
冒充親人詐騙
“孫子”來騙錢 奶奶險上當(dāng)
案件回放
“孫子”急需8萬元
民警揭其真面目
8月9日，上海市公安局浦東分局高行派出所接到報警稱，轄區(qū)某銀行大廳內(nèi)有位七旬老太要轉(zhuǎn)賬8萬元到陌生賬戶，疑似被騙。值班民警立即趕赴現(xiàn)場，卻被工作人員告知老太已經(jīng)離開了。民警當(dāng)即決定先趕到老人家中查看情況。
民警來到老人家門口時，發(fā)現(xiàn)滿臉焦急的當(dāng)事人瞿老太正急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。原來，當(dāng)天一大早，她就接到“孫子”打來的電話，聲稱因開車撞傷人被公安機(jī)關(guān)抓了，急需8萬元私了。電話那頭，瞬間又有一個“派出所所長”搶過電話，要求立即匯款，不然就直接拘留瞿老太的孫子。心急如焚的瞿老太立即按照對方要求趕赴銀行要進(jìn)行轉(zhuǎn)賬，所幸被警覺的工作人員攔下并報警。
面對民警的勸阻，瞿老太仍然半信半疑，堅信電話那頭的人就是她的孫子。為了消除老人的顧慮，民警當(dāng)即撥通了瞿老太孫子的電話求證，確認(rèn)一切都是子虛烏有的事情。至此，瞿老太才徹底放心，并對警方和銀行工作人員的勸阻表示感謝。
民警支招
親友求助時務(wù)必仔細(xì)求證
羅春翔（上海市公安局浦東分局高行派出所民警）：
老年人一旦接到親友打來的此類求助電話，一定要保持冷靜，仔細(xì)核實(shí)對方身份，并向其他家庭成員詢問情況。晚輩則要多關(guān)心家中老人，和老人們常聯(lián)系、多溝通，讓老人熟悉自己的聲音和近期活動，不給不法分子留有可乘之機(jī)。如果老人需要為晚輩轉(zhuǎn)賬匯款，一定要提前了解核實(shí)情況，千萬不要因一時沖動落入犯罪分子的圈套。萬一被騙，要立即報警。
03
民族資產(chǎn)解凍類詐騙
28萬轉(zhuǎn)手變128萬？
天上不會掉餡餅
案件回放
打著“扶貧項目”的幌子
實(shí)施詐騙
近日，家住浙江省紹興市越城區(qū)的李女士硬拉著年近七旬的老父親來到轄區(qū)派出所報警，稱父親在網(wǎng)上投資被人騙了28元。
原來，李大爺被朋友拉入了一個名為“一帶一路扶貧項目”的微信群，群內(nèi)的負(fù)責(zé)人向其介紹：有一筆海外的民族資產(chǎn)即將解凍，將用于“一帶一路精準(zhǔn)扶貧”等項目，只要在解凍前投資28元作為啟動資金，即可享受128萬元的國家“福報”。
當(dāng)事人被騙的金額雖然只有28元，但其背后很可能有“大魚”。紹興市公安局越城區(qū)分局刑偵大隊會同責(zé)任區(qū)打擊隊、稽山派出所辦案隊，在市、區(qū)兩級偵查中心支撐下，通過對線索的深度經(jīng)營研判，讓一個遍布全國15個省份的特大民族資產(chǎn)解凍詐騙團(tuán)伙逐漸浮出水面。
位于詐騙鏈頂端的廣西百色籍犯罪嫌疑人王某等人，密謀針對全國各地的老年人以“民族資產(chǎn)解凍”為幌子實(shí)施詐騙，為此編造一個受國家扶持、銀監(jiān)會牽頭的《潘某某款項扶貧項目結(jié)合“一帶一路”項目》，謊稱該項目只需要發(fā)展5萬個會員，每個人繳納28元即可獲得會員資格，在項目完成之后預(yù)期獲利人民幣128萬元。
王某等人還在該項目內(nèi)設(shè)立總部、總隊、支隊、大隊和小隊層級構(gòu)建，在全國范圍內(nèi)發(fā)展下屬四層構(gòu)架人員，通過“線上+線下”相結(jié)合的方式擴(kuò)散發(fā)展會員，在微信、QQ群內(nèi)虛假的中央國家機(jī)關(guān)文件、圖片和信息，謊稱28元會費(fèi)將用于制作《資金來源證》《合法資金使用證》等證件。經(jīng)查，該團(tuán)伙已在全國多地詐騙5萬余人。
越城區(qū)分局派出精干警力分赴各地開展統(tǒng)一收網(wǎng)行動，抓獲犯罪嫌疑人69名，徹底斬斷了該犯罪集團(tuán)的上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
民警支招
莫相信“小投入、高回報”
王前（浙江省紹興市公安局越城區(qū)分局稽山派出所民警）：
近年來，不法分子通過編造“國家精準(zhǔn)扶貧”“一帶一路”“民族資產(chǎn)眾籌”“民族資產(chǎn)解凍”等項目，偽造“主席令”“密令”等所謂國家機(jī)關(guān)印章和文件，以“小投入、高回報”為誘餌，通過吸納成員、吸收資金等手段，逐步發(fā)展成為層級鮮明的龐大詐騙組織，頻繁利用電信、網(wǎng)絡(luò)、銀行轉(zhuǎn)賬等途徑對老年人群體實(shí)施詐騙犯罪，嚴(yán)重侵害了人民群眾的財產(chǎn)安全，擾亂了社會經(jīng)濟(jì)秩序。廣大群眾尤其是老年人應(yīng)看清此類犯罪手法，做到“不相信、不轉(zhuǎn)發(fā)、不發(fā)展、不交錢”。子女們也要多向父母進(jìn)行普法宣傳教育，一旦發(fā)現(xiàn)違法犯罪線索，要及時向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)舉報。
04
以房養(yǎng)老詐騙
陷入“以房養(yǎng)老”騙局
老伯財產(chǎn)險遭損失
案件回放
民警及時勸阻 老伯保住房產(chǎn)
前段時間，家住上海市長寧區(qū)的齊老伯差點(diǎn)落入騙子的陷阱，幸得社區(qū)民警及時勸阻，齊老伯的房產(chǎn)才得以保住。
8月16日，上海市公安局長寧分局天山路派出所社區(qū)民警孫禮鋼接到轄區(qū)居委會工作人員反映，居民齊老伯要辦理房產(chǎn)抵押的業(yè)務(wù)。齊老伯退休前是大學(xué)老師，子女都在國外，生活條件不錯，為什么要抵押這套唯一的自住房屋呢？孫禮鋼立即上門向齊老伯詢問了情況。
原來，齊老伯前幾天接到了“保險公司楊經(jīng)理”的電話，因為對方準(zhǔn)確地說出了齊老伯在這家保險公司投保的個人信息，齊老伯并沒有懷疑對方的身份。一番噓寒問暖之后，“楊經(jīng)理”介紹了公司新推出一個“以房養(yǎng)老”的商業(yè)計劃。按照對方的說法，只要將自己目前居住的這套房屋進(jìn)行抵押，用抵押來的資金投資，就能每月獲得一筆“養(yǎng)老金”，晚年生活更有品質(zhì)，同時也減輕了子女的負(fù)擔(dān)。齊老伯在“楊經(jīng)理”的指導(dǎo)下，著手操辦房屋抵押的手續(xù)。
經(jīng)仔細(xì)了解，孫禮鋼發(fā)現(xiàn)“楊經(jīng)理”其實(shí)是要齊老伯將抵押房產(chǎn)借來的錢拿去購買所謂的“理財產(chǎn)品”。孫禮鋼直接撥通了楊某的電話并表明身份，對方含糊其詞后便掛斷了電話。在民警提醒下，齊老伯這才意識到自己差點(diǎn)落入騙子的陷阱，及時打消了抵押房產(chǎn)的想法。
民警支招
警惕“抵押—借款—理財”騙局
孫禮鋼（上海市公安局長寧分局天山路派出所社區(qū)民警）：
在此類“以房養(yǎng)老”的騙局中，騙子利用老年人名下有房產(chǎn)、防范能力弱又尋求養(yǎng)老保障、對集資詐騙認(rèn)識不足的特點(diǎn)，引誘當(dāng)事人將抵押房產(chǎn)得來的資金進(jìn)行高風(fēng)險投資。這種“抵押—借款—理財”的方式，投資主體復(fù)雜，風(fēng)險極高，很有可能最終血本無歸。老年人需要提高識別騙局的能力，樹立理性投資理財的觀念。在購買投資理財產(chǎn)品時，應(yīng)該選擇正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，咨詢正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員。同時，老年人也要注意保護(hù)好自己的個人信息。一些犯罪分子會利用旅游、參觀、贈送禮品等“餡餅”，來套取老年人的個人信息，再利用這些信息來從事非法活動。所以，不要輕易將個人信息提供給陌生人。若發(fā)現(xiàn)自己的個人信息被人冒用使用，應(yīng)及時向公安機(jī)關(guān)報案，或向有關(guān)金融監(jiān)管部門反映情況。
05
婚戀詐騙
騙局環(huán)環(huán)相扣
六旬大爺婚外戀花了上百萬
案件回放
網(wǎng)聊結(jié)識“有緣人”
60歲的老金長期在浙江省樂清市經(jīng)商，家庭、事業(yè)有成。2015年，喜歡網(wǎng)聊的老金通過微信添加了“附近的人”劉女士，兩人相見恨晚，沒聊多久便以情侶相稱。隨后，劉女士主動來樂清找老金，并與其發(fā)生了關(guān)系。回程時，老金給了劉女士6000元作為路費(fèi)。沒多久，劉女士告訴老金自己懷孕了，擔(dān)心會對家庭造成影響的老金一次次給劉女士匯錢。沒過多久，劉女士給老金發(fā)來一張孩子的照片，稱自己已順利生產(chǎn)。為了穩(wěn)住事態(tài)，老金只能不斷地給劉女士匯錢，幾年下來共計匯款58萬余元。
2017年，自稱是劉女士閨蜜的蔣女士在微信上主動找上老金，對他不負(fù)責(zé)的行為表示憤憤不平。隨著一來一回的聊天，兩人竟相互產(chǎn)生愛慕之情。隨后，蔣女士主動來樂清找老金，確立了戀愛關(guān)系。蔣女士要錢的套路也不一般：老家建房、家人生病、日常開銷……各種理由層出不窮。被感情沖昏了頭腦的老金一一應(yīng)允，累積花費(fèi)了48萬余元。
異常的資金支出，使老金家人不禁心生懷疑。在反復(fù)質(zhì)問下，老金說出了自己與劉女士、蔣女士的不正當(dāng)關(guān)系，意識到問題的老金一家人便向樂清市公安局報了警。民警偵查后發(fā)現(xiàn)，與老金在網(wǎng)上聊天的女子均是男子孫某假扮的。孫某被抓獲后交代，自己因網(wǎng)絡(luò)賭博欠下巨債，想在老金身上騙些錢，便找來兩名女子一起實(shí)施詐騙。
民警支招
警惕“抵押—借款—理財”騙局
張權(quán)健（浙江省樂清市公安局柳市分局民警）：
網(wǎng)絡(luò)空間里“美女蛇詐騙”時有發(fā)生，若遇到異常熱情、聯(lián)系時間很短就主動要求確立情侶關(guān)系的人，需要提高警惕。即使是視頻聊天、真人見過面，也不要輕易相信對方。有些心懷不軌的人，出于非法目的跟你交往，會一步步慢慢引你入套。他們通常會和你聊一些情感話題，等接觸一段時間后，便會提出見面路費(fèi)、生病救急、游戲充值、投資開業(yè)等匯款要求。一旦遇到此類情況，切勿輕信對方的承諾，并及時尋求警方幫助。
06
保健品詐騙
警惕“名醫(yī)”推薦的
“包治百病特效藥”
案件回放
“特效藥”加價8倍賣出
今年3月，朱阿婆收到一份快遞，寄件方是一家保健品公司，里面有一臺電子評書機(jī)。一個自稱是某醫(yī)院專家張教授的中年磁性男聲娓娓道來，介紹一款專治老年病的“特效藥”。“張教授”稱，這款藥能夠“有病治病、無病養(yǎng)生”，不僅能治高血壓、低血壓、糖尿病，還能調(diào)理身體，緩解腰腿酸疼、陽氣不足等老年人常見的健康問題，這讓患有高血壓的朱阿婆十分心動。不久，她便接到公司打來的回訪電話，在對方的熱情推銷下，朱阿婆以每盒433元的價格訂購了3盒，不僅自己吃，還給患低血壓的妹妹送去一盒。
老姐妹倆吃著藥，感覺藥性不足，正猶豫著要不要加購時，朱阿婆接到了江蘇省蘇州市吳江區(qū)公安局民警的電話。民警說，朱阿婆買到的根本不是什么“特效藥”，而是用低價保健品冒充的。
評書機(jī)里的“張教授”也被抓了。原來，吳江警方經(jīng)縝密偵查，成功打掉一個以杜某為首的電信網(wǎng)絡(luò)詐騙團(tuán)伙。該團(tuán)伙專門針對老年人渴望養(yǎng)生治病的心理，杜撰名醫(yī)“張教授”，通過偽造“特效藥”、定向郵寄“電子評書機(jī)”、電話回訪推銷等方式，將原價50元的保健品，以超過8倍的價格通過電話進(jìn)行推銷。一同被抓的，還有杜某的15名同伙，該團(tuán)伙的涉案金額達(dá)260余萬元。
經(jīng)查，原本從事保健品銷售工作的杜某低價采購常規(guī)保健品，通過偽造使用說明書、改變外包裝等方式，把保健品包裝成擁有“藥字號”標(biāo)識的“特效藥”。目前，杜某等主要犯罪嫌疑人已被依法逮捕。
民警支招
樹立正確的保健治病理念
呂順（江蘇省XX市XX區(qū)公安局民警）：
本案中，杜某等人套上三層用來偽裝的“畫皮”，讓很多老年人在不知不覺間上當(dāng)受騙。一是“產(chǎn)品偽裝”，即偽造使用說明書和“藥字號”標(biāo)識，讓受騙者誤以為自己購買的是正規(guī)藥品；二是“人員偽裝”，使用免費(fèi)郵寄的評書機(jī)，用具有親和力的男聲，讓受騙者放松警惕，再冠以知名醫(yī)院專家教授的名頭，進(jìn)一步取得受騙者的信任；三是“故事偽裝”，在免費(fèi)郵寄的評書機(jī)中開展保健養(yǎng)生講座，用大量所謂的“身邊故事”來刺激老年人“惜命”“養(yǎng)生”的心理期望。同時，該團(tuán)伙還利用非法獲取的個人信息，以“健康顧問”的身份打電話詢問受騙者健康狀況，鼓吹治療功效，推銷所謂的“特效藥”。廣大中老年朋友要擦亮雙眼，保護(hù)好自己的個人信息，對陌生電話不要接，對陌生郵件、包裹不要收。一旦發(fā)現(xiàn)異常，要及時和親友或警方聯(lián)系、咨詢。同時，樹立正確的保健養(yǎng)生理念，如果確實(shí)身體感到不適，要到正規(guī)醫(yī)院檢查，應(yīng)通過正規(guī)渠道購買藥品或保健品，并通過國家食品藥品監(jiān)督管理總局網(wǎng)站查詢確定真?zhèn)巍?/p>
07
養(yǎng)老理財詐騙
誤入理財陷阱
退休老人被騙
案件回放
投資“數(shù)字貨幣”被騙
日前，70歲的蔡大爺慌張地來到江蘇省徐州市公安局景區(qū)分局珠山派出所報警稱，自己退休多年，手頭有些閑錢，可沒有什么投資經(jīng)驗，就經(jīng)常在手機(jī)上查看一些理財信息，夢想著也能賺上一些，不料卻誤入虛假投資理財詐騙陷阱，被騙了15萬余元。
原來，一個月前，蔡大爺被一名不大熟悉的微信好友拉進(jìn)一個微信群，在群中網(wǎng)友們交流數(shù)字貨幣投資體會，分享經(jīng)驗，有些人曬出自己投資盈利截圖，還不斷有人發(fā)送老師講理財課的直播鏈接。蔡大爺在群里觀察了幾天，覺得講得不錯，眼見不少成員獲利頗豐，難免有些心動。又過了幾天，群主“助力—夢潔”、管理員“余成業(yè)”主動聯(lián)系蔡大爺，向他詳細(xì)講解數(shù)字貨幣的投資前景和具體操作技巧，并推薦了“開戶總監(jiān)”，讓他們互相加了微信好友。隨后，蔡大爺按照“開戶總監(jiān)”的指導(dǎo)，下載了一個App，注冊了賬戶。
在接下來的一個月里，蔡大爺經(jīng)不住“開戶總監(jiān)”的勸導(dǎo)，在該App內(nèi)使用銀行卡先后5次購買了數(shù)字貨幣，花費(fèi)15.57萬元。后來，蔡大爺多次嘗試提現(xiàn)都未成功，聯(lián)系對方也沒人理睬，才發(fā)現(xiàn)被騙。
民警支招
投資理財要通過正規(guī)渠道
第2篇：投資理財話術(shù)技巧范文
深呼吸是胸腹式聯(lián)合呼吸，一種不消耗過多體能卻有利于健康的運(yùn)動方式――深吸氣時，先使腹部膨脹，然后使胸部膨脹，達(dá)到極限后，屏氣幾秒鐘，逐漸呼出氣體。呼氣時，先收縮胸部，再收縮腹部，盡量排出肺內(nèi)氣體。生活中，深呼吸的好處大家都知道：可以排出肺內(nèi)殘氣及其他代謝產(chǎn)物，吸入更多的新鮮空氣，以供給各臟器所需的氧分，提高或改善臟器功能，增強(qiáng)免疫力。
讓錢深呼吸也是這個道理。
根據(jù)市場變化，適時運(yùn)用吸氣――加深吸氣――屏氣――呼氣――完全呼出的深呼吸法則。適時把握投資的動靜之態(tài)，甚至要以退為進(jìn)，才能吸入更新鮮的“氧分”，獲得更高收益。
讓你的錢呼吸起來!
錢會呼吸?是的。錢在不同時間段所表現(xiàn)出的價值是不一樣的，如果考慮到錢的不同存在形式――現(xiàn)金或各類資產(chǎn)，這種差異會更大。中國老百姓都能明顯地感覺到，近十年里，房產(chǎn)是錢最好的存放形式，股市就差一些，最悲慘的是把錢存成現(xiàn)金，但如果把時間段拉長或縮短，比如一年、兩年、三十年，那么結(jié)果又不一樣了。所以必須控制好錢的“呼吸”節(jié)奏，而當(dāng)前，則是讓錢來一次“深呼吸”的最好時期。
會休息才能更好工作
何謂“深呼吸”，用個學(xué)術(shù)點(diǎn)的定義就是胸腹式的聯(lián)合呼吸，消耗體能不多，但這個簡單的動作可以牽動上百塊肌肉工作。把這個概念引申到錢上，則意味著消費(fèi)保守、投資靜態(tài)，減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力，讓錢休養(yǎng)生息，希望在未來大趨勢來臨時將錢的更大威力發(fā)揮出來。
為了更好的明晰這個概念。首先要澄清兩個認(rèn)識誤區(qū)。一是認(rèn)為“養(yǎng)錢”就是把錢存在銀行賬戶里，這顯然是錯誤的，“養(yǎng)錢”是一個動態(tài)的過程，正如人在行走過程中也會自然呼吸一樣，你也必須要保持錢的流動性和增值能力。用一小部分資金定投基金或精挑個股，都屬于“養(yǎng)錢”的內(nèi)容。這區(qū)別于把大筆的錢投入到固定資產(chǎn)上或進(jìn)行投機(jī)炒作。
二是把錢的“深呼吸”等同于非常保守的理財策略，這也是一種誤導(dǎo)。在投資理財中，保守的含義是賺取穩(wěn)定的低收益，盡可能的規(guī)避風(fēng)險。而讓錢“深呼吸”則是以退為進(jìn)，靜候大趨勢然后放手一搏。
會游泳的人都知道，如果一直在游泳池里游泳的話，均勻的呼吸換氣就能游到對岸，可在驚濤駭浪的大海里，你就需要更好的水性，包括長時間的屏氣以繞過暗流險礁。不幸的是，我們投資理財所面對的資本市場，絕不會是平靜的游泳池，簡單的長期持有、資產(chǎn)配置是不可能達(dá)到財務(wù)自由彼岸的。即使是最穩(wěn)健的定期定投也不夠，讓錢做好深呼吸并控制投資的節(jié)奏是必要的。
舉一個更貼近現(xiàn)實(shí)的例子，假如你在2001年開始工作，到現(xiàn)在一直實(shí)行一種僵化的資產(chǎn)配置策略：收入除去消費(fèi)后的錢，有三分之一儲蓄，三分之一做穩(wěn)健投資(比如定投基金)，再用三分之一做高風(fēng)險投資，那么正常的工薪收入會讓你到現(xiàn)在仍無力購房，即使購房也要承擔(dān)大量負(fù)債。但假如你早一點(diǎn)兒利用高負(fù)債杠桿買房。那現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表一定好看得多，看似標(biāo)準(zhǔn)的理財法則卻不如有些冒險的舉動有更好效果，這是因為你的投資節(jié)奏與貨幣價值波動周期不合拍。沒有把握住經(jīng)濟(jì)高速增長，貨幣隱性貶值而又沒出現(xiàn)通脹的大趨勢。當(dāng)然，未來十年就會是截然相反的局面了。
理財是為了讓錢生錢，會休息的人才能更好的工作，錢也一樣，不能讓錢太疲憊，也不能讓錢日復(fù)一日機(jī)械的工作，這樣會降低效率。讓錢學(xué)會“深呼吸”是對理財更高層次的要求，但卻是取得成功的必備條件。
“養(yǎng)錢”是為了抓住趨勢
對于一般投資者來說，很難用技術(shù)分析手段通過短線操作賺錢，也無法通過實(shí)地調(diào)研找到真正有價值的成長股，把握趨勢、盡早布局資產(chǎn)是最簡單最安全的策略。當(dāng)然，這種策略的難度在于對趨勢的準(zhǔn)確判斷。以及在趨勢到來時你是否有充足的“彈藥”和勇氣抓住它。
準(zhǔn)確判斷趨勢需要一定的專業(yè)知識和經(jīng)驗，因為要尋找出某一階段市場運(yùn)行的內(nèi)在邏輯，看它是支持市場向上還是向下?比如在6000點(diǎn)的時候，外部危機(jī)、內(nèi)部緊縮和高估值都不支持市場繼續(xù)向上，而在2000點(diǎn)以下的時候，寬松政策、低估值、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯示股指處于安全區(qū)域。當(dāng)然，把握趨勢說起來容易做起來難，但比起精準(zhǔn)的擇股和擇時還是容易得多。
相比于專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，個人投資者沒有月度、年度業(yè)績考核，所以只需要靜候趨勢來臨時再操作也來得及，這個時間甚至可以長達(dá)三五年。那么，在市場趨勢不明或趨勢向下時干什么呢?讓錢做一次“深呼吸”，在2005年股市和房市發(fā)力上漲之前，有長達(dá)五年耐心“養(yǎng)錢”的好時光。你可以靜態(tài)的、觀察性的保持投資的意識，卻不行動。你也可以調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，賣出不適宜的資產(chǎn)，再精挑出更優(yōu)質(zhì)的金融品種。這個過程中，不要指望市場給你很高的回報，即使有也可能是陷阱，你只要保持資產(chǎn)良好的流動性，認(rèn)真地研究市場和個股去發(fā)掘價值，然后等待真正趨勢到來的信號就可以了。
投資要順勢而為，有效把握趨勢才能讓錢更快的生錢，前提是需要讓錢休養(yǎng)生息。有道是，養(yǎng)兵千日，用兵一時。很簡單的邏輯，卻非常實(shí)用。
現(xiàn)在，讓錢做一次“深呼吸”吧
金秋十月，A般市場給投資者帶來了豐碩的果實(shí)，專業(yè)機(jī)構(gòu)都在暢談如何做好牛市第二波，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，中國和世界經(jīng)濟(jì)都在強(qiáng)勁的復(fù)蘇中。這時。我們卻倡導(dǎo)讓錢做一次“深呼吸”，希望大家謹(jǐn)慎消費(fèi)多攢錢、不做大規(guī)模的投資而只是“打游擊”，讓資產(chǎn)保持足夠的流動性以等待大趨勢來臨，這樣的策略是否不合時宜?
其實(shí)不然，前文中已經(jīng)說過。在明顯趨勢沒有到來前是“養(yǎng)錢”的最佳時期，現(xiàn)在即是這個階段。這里還可以補(bǔ)充幾條：當(dāng)資產(chǎn)價格泡沫嚴(yán)重膨脹、政策方向不明朗、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨較劇烈轉(zhuǎn)型時，都應(yīng)該讓錢休養(yǎng)生息，控制風(fēng)險，靜觀趨勢的走向。下面，我們就用具體的問答形式，來闡述一下為什么當(dāng)前是讓錢做“深呼吸”的好時機(jī)。
這些財富趨勢將延續(xù)：
數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面復(fù)蘇，怎么能說現(xiàn)在市場沒有明丑的趨呢?
如今的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更多的是靠政策推動的。在未來，不僅是激進(jìn)的財政政策和貨幣政策將回歸理性，而且其后遺癥，諸如通貨膨脹、銀行壞賬和更嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩將逐漸顯現(xiàn)出來。政策退出過程中會有很大不確定性，所以還不能說經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長的趨勢已經(jīng)確立。此外，“調(diào)結(jié)構(gòu)”成為未來經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，這是個不能再回避的問題，過程中必然經(jīng)歷陣痛，這也會折射到金融市場上。投資就是要承擔(dān)風(fēng)險，但是當(dāng)未來風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過潛在收益時。為什么不好好的讓錢休養(yǎng)生息一下，等待經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得有效進(jìn)展呢?
在資產(chǎn)價格存在嚴(yán)重泡沫時確實(shí)應(yīng)該好好“養(yǎng)錢”，但如今是處在這個階段嗎?當(dāng)前股市的泡沫不大，但旁地產(chǎn)泡沫很大，而房地產(chǎn)泡沫的破裂又會影響到股市。
中國的房價走勢已經(jīng)形成了“雙頭”形態(tài)，目前正處在第二個“頭”的頂峰，第一個“頭”出現(xiàn)在2007下半年。未來房地產(chǎn)市場的調(diào)整很可能比2008年更慘烈，時間也會持續(xù)得更長。
這樣的判斷是基于在政策導(dǎo)向上不會像金融危機(jī)爆發(fā)后那段時間過分支持房地產(chǎn)業(yè)，至少極度寬松的貨幣政策不會再出現(xiàn)了，而真實(shí)購買力的虛弱和市場的技術(shù)形態(tài)也支持這一判斷，當(dāng)然還有一點(diǎn)不能不提的是，年初的政府“救市”，已經(jīng)在老百姓心中形成了“房價永遠(yuǎn)不會跌，有政府挺著呢”的思維定式，所以有點(diǎn)錢的人都參與到炒房中來，只要散戶瘋狂，市場必然調(diào)整，股市如此樓市也一樣，這也應(yīng)該算是救市行動的后遺癥之一吧。
中國人資產(chǎn)布局的最大一部分在房產(chǎn)上，當(dāng)這個市場面臨巨幅調(diào)整或者長期橫盤時，你唯一要做的就是好好“養(yǎng)錢”。
很多人預(yù)言，明年會出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，果真如此的話，現(xiàn)在謹(jǐn)慎消費(fèi)，積攢錢財還有什么意義?
關(guān)于這個問題，還記得我們7月刊的那篇文章《你賭不起通脹》嗎?當(dāng)貨幣出現(xiàn)超常規(guī)發(fā)行時，就應(yīng)該積極地布局資產(chǎn)，只要在可承受范圍內(nèi)，即使較高負(fù)債也要接受。而一旦通脹真的來臨，反倒對高杠桿負(fù)債者產(chǎn)生巨大威脅，因為隨之而來的是緊縮的貨幣政策。所以，通脹越嚴(yán)重，資產(chǎn)價格往往會跌得越狠。既然認(rèn)為通脹已經(jīng)臨近，那就盡快減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力，讓消費(fèi)保守一些吧。
如今人民幣升值預(yù)期這么強(qiáng)烈，中國的資產(chǎn)價格將再次面重估，這樣的大趨勢都已經(jīng)迫在眉睫。哪還有心思讓錢。深呼吸。
人民幣升值預(yù)期是近期支撐資產(chǎn)泡沫的最主要炒作概念，既然是概念，就只能是曇花一現(xiàn)，不意味著真正的趨勢來臨。當(dāng)美元開始升值，美元套利交易逆轉(zhuǎn)，如果那時中國仍存在巨大的資產(chǎn)泡沫，將會面臨巨大風(fēng)險。當(dāng)然對于做短線的人來說，可以充分利用這個概念，但普通投資者最好還是要把握趨勢，遠(yuǎn)離概念炒作。
連巴菲特都對美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇景表示樂觀，在全球市場都明顯好轉(zhuǎn)時，不趕緊積極主動地“搶”錢會不會就錯失機(jī)會了?不能總生活在金融危機(jī)的陰星吧?
我們在去年底就建議在危機(jī)爆發(fā)時要勇敢入市，而如今危機(jī)過去，卻提倡讓錢休養(yǎng)生息。看似荒謬的邏輯卻非常合理。未來定量寬松貨幣政策的退出將對全球市場帶來很大的壓力，我們不得不防。巴菲特一方面說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，另一方面把公司更多的資產(chǎn)配置在固定收益產(chǎn)品上，這老頭，大大的狡猾。
一個理財師的利率投資法
他1998年進(jìn)入銀行工作，2003年才開始個人的投資。今日，即使是經(jīng)歷了金融危機(jī)、大幅市場波動，張申仍可笑言“近三個月收益率超過20％”。
市場周期在循環(huán)中變化，面對當(dāng)前希望與危機(jī)相伴的“焦灼”市場點(diǎn)位和氛圍，張申顯得更加鎮(zhèn)靜。他對于“損失”和“得到”的理解很有意思：
“很多人面對損失第一反應(yīng)是‘恐懼’――沒有理由、不擇手段的逃避風(fēng)險。”他坦言，“投資是一個探索的過程，在探索中不斷去尋找真正有價值的標(biāo)的。如果從這個角度看投資，真正適合投資的人不會超過現(xiàn)在參與市場人數(shù)的20％。”
投資結(jié)構(gòu)，保持流動性
2003年，開始個人投資之初，張申選擇基金和債券。但是，由于利率降低，張申現(xiàn)在并不持有債券。而基金只是圍繞子女未來教育而進(jìn)行的基金定投，并搭配一套完整的個人商業(yè)保險計劃。
“我現(xiàn)在主要關(guān)注的是股權(quán)投資。”在張申看來，現(xiàn)在雖然以股權(quán)投資為主。但是自己不會無時無刻滿倉投資，會留出固定的倉位，比如1／3來保持自己足夠的流動性。“最多做到3／4”，畢竟現(xiàn)在的宏觀面有不確定的因素存在。“在創(chuàng)業(yè)板上市前后這段時間，我可能會去作比較確定的行業(yè)，如農(nóng)業(yè)(受利于通脹預(yù)期)，基礎(chǔ)醫(yī)藥行業(yè)(醫(yī)改和行業(yè)自身業(yè)績增長)，金融和房地產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)板對于我們來說是全新的。它是否能夠取代當(dāng)前的‘殼’資源?如果可以取代，對主板的影響也尚不確定，會不會拉低主板的估值?”
在房地產(chǎn)火熱的2009年，張申并未投身房地產(chǎn)市場。在他看來，個人房地產(chǎn)投資的綜合收益率未必比股票更高，同時對流動性的需求也不滿足自己對投資的需求。“隨著個人資產(chǎn)和市場環(huán)境的發(fā)展，未來可能會有計劃地配置一些房產(chǎn)資產(chǎn)。”在2006－2007年期間，張申曾經(jīng)參與商品期貨。“但是，由于工作原因，我沒有充足的時間去盯盤。在投資上，我不做純技術(shù)的東西。”
利率宏觀投資法
“我是一個巴迷”，張申說。他不頻繁交易，不是買賣快出的“快”。選擇的股票是會持有一定時間的。
他說巴菲特對他的影響最大，“判斷、了解、買入、持有、比較，我的操作都是有理由的。我有完整的投資日記，把所有的投資過程寫下來。”
由于在銀行工作，張申對利率變化更為敏感。何時加息、降息加息的空間和頻率都是張申判斷的基準(zhǔn)。雖然國內(nèi)投資者可以掌握的信息不如歐美開放，但更多的是很多人放棄了判斷的工具和思考。現(xiàn)在是低利率，債券需要在高利率購買。“如果又可以找到一個年回報在7.5左右的時期，我就會亳不猶豫去買。”
張申的策略是不抄底，不逃頂――因為這些是自己不可能準(zhǔn)確做到的。“我會依照個人的判斷標(biāo)準(zhǔn)衡量價值。雖然這個標(biāo)準(zhǔn)未必是完全正確，但是已經(jīng)經(jīng)過多年的積累并形成的價值中樞，并不斷修正。”張申會根據(jù)利率、貨幣供應(yīng)量、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還有“美林時鐘”來進(jìn)行資產(chǎn)配置。
“最難的時期已經(jīng)過去了。”面對市場，張申很平靜。在不斷的買賣中，一個人依靠一己之力戰(zhàn)勝市場是難度較大。現(xiàn)階段自己更多的精力放在對宏觀的研究上。作為投資者應(yīng)該有自己投資的邏輯和判斷。“自上而下”的投資策略就是從宏觀到微觀。判斷宏觀基礎(chǔ)，再去決定自己是否要做，怎么做。現(xiàn)在張申看指標(biāo)。發(fā)電量、CPI、PPI、經(jīng)理人指數(shù)、出口和Mt、M2以及信貸投放等貨幣指標(biāo)。張申通過指標(biāo)判斷經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入相對良性狀態(tài)，從而選擇行業(yè)。普通投資者很難判斷公司的價值。所以，判斷宏觀更重要。
投資首先要量力而行，做自己能夠把握的。投資對外是和交易對手、市場做博弈，對內(nèi)是對自己人性的一個挑戰(zhàn)。所以從“行為金融”看，股價波動是正常的，影響你投資回報更主要的是來自你內(nèi)心的波動。很多人賠了很多還是不懂，只是等著股票自己漲回來。雖然，根據(jù)價值原則，肯定會有一天漲回來，但是你要考慮時間成本。面對市場很多人是“被動”的，因為人們沒有一套完整的邏輯。所以不清楚市場的真實(shí)面貌。要知道，投資是動態(tài)的，不同時期要根據(jù)不同市場環(huán)境做必要的調(diào)整，被動的死守從長期來看獲得基準(zhǔn)回報的概率都很低，更不要說超額回報。
今年7月。張申提出指數(shù)基金在3100后就可以拋，每漲100點(diǎn)就拋1/3。直到只剩1/3倉位。不清倉的原因是雖然3300點(diǎn)處有壓力、風(fēng)險，但是不足以完全離開市場，我只需要降低倉位控制風(fēng)險就可以了。在張申看來，十幾年中。市場的平均市盈率是22－25
倍之間。而3400點(diǎn)的時候平均市盈率已經(jīng)超過安全線了。雖然股票市場炒的就是預(yù)期。但是人們不能在2009年8月就炒到2010年的8月份。做出這種判斷的基礎(chǔ)還是宏觀。7、8月份的投資減緩，貸款投放下降了。9月市場價格已經(jīng)合理了，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)所反映的狀態(tài)，符合甚至超過了預(yù)期，經(jīng)過一段時間的調(diào)整消化價值和價格的落差不大。美元指數(shù)由86跌倒70多，很多資金回流到中國。雖然貸款沒有之前的投放速度，但是可以直接參與投資股票的資金回來了――除了貸款。還有熱錢。
對于未來，張申仍是看好“從現(xiàn)在這個時點(diǎn)上看。未來1―2個季度我還是看好的。當(dāng)然也要進(jìn)一步觀察政策面。”隨著發(fā)電量上漲，開工率還會持續(xù)上漲。“這是否就意味著工業(yè)恢復(fù)，接到訂單?”在他看來，從現(xiàn)在的基點(diǎn)復(fù)蘇，市場再差也會比去年好。所以，現(xiàn)在再去買有真正業(yè)績支持的好公司就沒有太多風(fēng)險了。
通脹不可怕
在張申眼中今年一直火熱的通脹預(yù)期并不會十分可怕。“理論上通脹是正常的。2007年的通脹是輸入型通脹，而2010年則不會復(fù)制2007年的模式。”張申表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)來的時候。美元先貶值，隨即升值，隨后爆發(fā)次貸危機(jī)。
在2008年的絕大部分時間中。除了極少數(shù)的農(nóng)產(chǎn)品外，其他大宗商品都在跌。其原因是，經(jīng)濟(jì)趨緩，需求下降，供大于求。現(xiàn)階段大宗商品不跌是因為大家預(yù)期經(jīng)濟(jì)應(yīng)該復(fù)蘇了，銅、鐵都在漲，大量信貸投放必然會派生通脹壓力。G20都在討論“退出”的問題，澳大利亞也開始加息了――這些給大家一個概念，要通脹了，甚至有人說惡性通脹蠢蠢欲動。但是不會很快會來，明年不會國內(nèi)出現(xiàn)大幅的通貨膨脹。首先國內(nèi)有很強(qiáng)的價格調(diào)控機(jī)制。
世界上總是不缺錢的。美元貶值的時候，就會推動黃金、石油等大宗商品市場的上漲。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場需求的增加，大宗商品的價格將會逐漸恢復(fù)需求的支撐。在～段時間之內(nèi)，大宗商品的價格會在一個高位徘徊。如果可以在一個合理的價位震蕩，需求上升。投機(jī)資金退出，這就可以成為可以合理接受的。
投資是藝術(shù)不是科學(xué)
投資是科學(xué)還是藝術(shù)?在張申眼中。投資是一門藝術(shù)。人們很難找到一個定律，然后大家按照這個定律去做就都可以通過投資獲利。投資是一種生活方式，但不一定快樂，更多是刺激。我希望投資不是壓力，而是一種責(zé)任，并使自己可以學(xué)會享受其中的品質(zhì)。“我們沒有權(quán)利指責(zé)別人的短線投資，關(guān)鍵是找到最適合自己的方式。”短線會帶來更大的快樂，一天之內(nèi)可能會賺10％，但是它帶給我的痛苦會更多。
在投資中可以充分的認(rèn)識自己。面對價格波動。自己不可能不害怕，那畢竟是錢。很多人拒絕調(diào)整，是因為他放棄了改變自己的機(jī)會。投資是對一個人的意志品質(zhì)、控制力的磨練。很多人的心理承受能力不夠好。這時候。弱點(diǎn)就會非常明顯的展現(xiàn)，追漲殺跌，賠錢就埋怨，那是因為他們沒有自己的判斷。投資需要不斷地修正和控制自己。讓自己忍受煎熬和寂寞。當(dāng)你看到市場有風(fēng)險的時候，你會不會讓自己果斷地出來，“這很難”。
面對取舍，張申認(rèn)為“堅持”是指對市場不離不棄，而不是買入后“死扛”――那不叫長期投資而是長期賭博。在他看來通過2008年的調(diào)整和積累，中國市場會越來越開放，健全，對于專業(yè)知識的要求會越來越高。全流通、創(chuàng)業(yè)板將會讓市場在以后幾年中回歸到一個合理的平臺，逐步規(guī)范的市場更接近于歐美。如果你不掌握必要的技巧和足夠的專業(yè)你一定不會勝利。如果說投資是藝術(shù)。張申則是希望自己的藝術(shù)形態(tài)會更多。自己越敏感，這樣投資時候確定性越強(qiáng)。“投資者應(yīng)該學(xué)會找確定的東西。如果你還在賭，在20年后你獲勝的概率很低，被淘汰的概率很高。”
N個會呼吸的辦法
你現(xiàn)在是否需要“養(yǎng)錢”?
茅臺酒廠股票是一個好的購買對象嗎?
A，是，一只優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，不是么
B，哦，價格太高，同樣的錢可以多買幾手別的股票，分散風(fēng)險
c，我想，我需要看看它最近的財報再做決定
D，也許是，但我還沒有介入酒類投資的計劃
你有投資房子嗎?
A，我有一套小戶型的，計劃過幾年換一套大點(diǎn)的
B，是的，有幾套，這是我最主要的投資品
c，還沒有，這種商品不利于交易
D，很好的投資品，就是太耗費(fèi)精力了
E，是的，有，但這和買股票有什么關(guān)系?
你的未來需要錢嗎?是多少?
A，我不清楚具體的數(shù)額，但應(yīng)該需要一大筆
B，是的，直到退休，我知道每年必須要累積多少
c，需要，數(shù)額巨大到令人沮喪
D，我想，需要先從賺一筆錢開始
下列素質(zhì)哪些是投資的必要條件?
A，耐心
B，堅強(qiáng)
c，獨(dú)立
D，靈活
E，自省
F，智慧
c，常識
H，冷靜
I，富足
I，膽識
K，毅力
L樂觀
你是否有下列投資習(xí)慣?
A，詢問別人對自己持有股票的意見
B，賺錢時反復(fù)宣講當(dāng)初為何看上這只股票
c，買入前有嚴(yán)格的“止盈”“止損”策略
D，做類似的決定“一旦股指漲／跌到3000就清倉／買入股票”
充分的流動性會帶來哪些結(jié)果?
A，寬松的貨幣政策
B，通脹的預(yù)期
c，投資市場的上漲
D，企業(yè)業(yè)績的增長
E，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與繁榮
股市通常反映的是下列哪項？
A，經(jīng)濟(jì)的增長與下滑
B，市場供求關(guān)系的表現(xiàn)
c，人們對上市公司未來的預(yù)期
D，市場資金的充分與匱乏
下列描述會否引起你轉(zhuǎn)向防守型策略?
A，多數(shù)投資者上半年有超過30％的收益
B，“十一”后行情為創(chuàng)業(yè)扳的推出帶來可觀的開戶量
c，部分機(jī)構(gòu)在加大可轉(zhuǎn)債、封基的資產(chǎn)配置
D，超過1／3的機(jī)構(gòu)預(yù)測未來市場走勢不好
錢呼吸要點(diǎn)
不要過高估計專業(yè)投資者的技巧和智慧
充分利用你已知的信息和知識，而不是聽別人的
尋找“價值洼地”的可能性永遠(yuǎn)存在
在投資股票前先買一套房子
你投資的是公司，而不是股市
盡量忽視股市的短期波動，如果你的目標(biāo)在未來
投資股票能夠賺錢，也有同樣的賠錢可能
預(yù)測經(jīng)濟(jì)是沒有用的，預(yù)測股市短期走勢也沒用
持續(xù)關(guān)注你所持股票的基本面，這個游戲永遠(yuǎn)不會結(jié)束
不是每個人都適合股票投資。
也并不是每個人、每個階段都適合股票投資
一般投資者的優(yōu)勢在于對“家門口”狀況的了解程度甚于專業(yè)投資者
擁有并保持與眾不同的優(yōu)勢，能幫助你在股票上賺錢
在股票市場上，一鳥在手勝于十鳥在林。
跟隨趨勢，給投資點(diǎn)兒耐心
他現(xiàn)在是上海好買信投資管理公司的市場經(jīng)理。曾供職《福布斯》中文版，還在大學(xué)做過助教。憑借不斷的學(xué)習(xí)鉆研，以及些許“運(yùn)氣”，Richard在投資的路上走得順風(fēng)順?biāo)?/p>
注重積蓄很重要
Richard平生第一筆大額支出是在2000
年。當(dāng)時上海房價在不斷上漲，考慮到將來總有一天要獨(dú)立生活，于是他咬咬牙向父母借了些錢。花了8萬元買了套一室一廳。兩年后這套房子漲到大約17萬時，他賣出了。
第一筆買房基金中有5萬是他學(xué)生時打工賺的錢。“當(dāng)時讀大三，也是碰到比較好的老師，對我們學(xué)生挺照顧，所以機(jī)遇很重要。”Richard感慨道，“學(xué)校老師經(jīng)常給我們項目做，這些收入我也不怎么花。所以就攢起來了。”
在2000年8萬塊錢不是個小數(shù)目，正是因為他平日的積累，才能夠果斷地出手。平日努力工作積攢財富。當(dāng)多頭市場到來時，方能把握機(jī)會好好投資。相比之下，“月光族”們即使工作體面生活灑脫，面對財務(wù)自由的目標(biāo)往往因為手中沒有“彈藥”而裹足不前。
2004年為了結(jié)婚需要。Richard憑借手頭積蓄。又貸款買了一套房子。2007年股市4000點(diǎn)左右時，因為多次加息導(dǎo)致還款壓力增加。他選擇賣出手中的部分股票，提前還上了商業(yè)貸款，保留了公積金貸款的部分。問及原因，Richard解釋道，“主要是商業(yè)貸款利息高，股市風(fēng)險也越來越大了，提前還款在當(dāng)時的我看來，是一個比較理性的選擇。余下的錢我選擇拿在手中作為機(jī)動資金。”
投資就像滾看球
從同事那借來的《滾雪球》是對他投資影響最深的一本書。Richard說自己最欣賞將獲利不斷積累起來的投資風(fēng)格，或許每次收益不是很高，但能保證收益有好的連續(xù)性，最終定能像雪球一樣越滾越大。
Richard正式投資股票，開始于2003年。“父親也投資股票，他的一些朋友到我家里互相交流，有時我也旁聽一下。對投資有了興趣，就開始利用各種渠道找資料自學(xué)，那時特別關(guān)注楊百萬。”
畢業(yè)后Richard進(jìn)入《福布斯》中文版工作，并開始了自己的股票投資。他始終認(rèn)為。利用自己的知識，賺些能賺的錢是不錯的選擇。
在財經(jīng)媒體工作的好處在于，時常有機(jī)會接觸到宏觀經(jīng)濟(jì)以及股票市場等方面的專家學(xué)者。“工作生活中遇到值得我學(xué)習(xí)的人很多，當(dāng)然我不會完全按照某個人的做法辦，結(jié)合自己的情況和投資實(shí)踐，總結(jié)適合自己的投資方法很重要。”
2008年的大熊市里，Richard最初將房產(chǎn)外約40％的資產(chǎn)配置在債券基金上。在2700點(diǎn)上半倉加碼股票，“當(dāng)時覺得2700差不多了，沒想到后來跌得更慘。”2700點(diǎn)到1600點(diǎn)的過程令Richard印象深刻，由于主要投資在概念股上，等到股市見底時這筆資金已經(jīng)損失過半。這次的經(jīng)歷對他觸動很大，“控制風(fēng)險很重要。巴菲特的投資收益回報設(shè)定到20％，我將自己的設(shè)定到20--30％之間，爭取比他高那么一點(diǎn)，如果投資能到這一區(qū)間，我就會降低倉位以控制風(fēng)險。”
股指跌破1700點(diǎn)時，Richard已經(jīng)從《福布斯》跳槽到了好買。Richard認(rèn)為當(dāng)時的點(diǎn)位已經(jīng)差不多了。而好買基金研究總監(jiān)樂嘉慶。以及部分工作中接觸到的基金經(jīng)理和業(yè)內(nèi)人士也持類似的看法，于是他再度開始加倉股票。由于債市逐漸降溫，他同時逐步賣出債券基金，開始轉(zhuǎn)投股票和股票型基金。最多的時候，股票和股票型基金合并計算，約占其所有資產(chǎn)的70％。
生活才是終點(diǎn)
3000點(diǎn)后包括好買基金在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)開始提示風(fēng)險，Richard將股票倉位降到了40％左右，并在7月份攜妻去了一次日本，國慶則在上海周邊旅游。他的理念是掙錢的目的是為了更好的生活，年輕不花老了就花不動，更犯不上孤注一擲。“印象最深的是父親有個朋友，在2006年時將房子賣了50萬，又借了50萬，全部投資股票，最后還是讓他博對了。這種人值得欽佩，但不是我的風(fēng)格。”
Richard當(dāng)前的倉位是50％股票和30％的現(xiàn)金，剩下的用于消費(fèi)。他認(rèn)為今年債券收益不大。接下來打算繼續(xù)關(guān)注A股和香港市場。做中期投資計劃，積累后為改善住房打算。對于低風(fēng)險低收益的投資品種他興致缺乏，好在Richard在花旗和匯豐銀行工作過的妻子喜歡投資銀行理財產(chǎn)品。
“她覺得比存款收益好就行。我們家的理財都是互不影響，既能各展所長。也不至于為了投資決策發(fā)生爭執(zhí)。知足常樂。”無意間，Richard的家庭也達(dá)成了不同資產(chǎn)的合理配置。
選擇“防守”還是“進(jìn)攻”?
投資者不能改變宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場的起起落落，但可以通過調(diào)整自己的選股策略，順應(yīng)不同的經(jīng)濟(jì)和市場狀況。事實(shí)上，股票市場為投資者提供了豐富的，具有不同特征的股票選擇，了解這些股票的“性格”和打法可以讓投資者應(yīng)對自如，知道在什么時候該把錢投到什么地方。
有一種分類方法認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期原則可以給所有股票分為三大類：股價與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性高／基本一致／無關(guān)三類。
第一種周期性的公司和第三種非周期性的公司可以形成替代效應(yīng)，強(qiáng)周期和高成長是股票投資獲利的兩大法寶；而經(jīng)濟(jì)繁榮并不能帶動其股價有靚麗表現(xiàn)。而經(jīng)濟(jì)減速或衰退也不會對其股價帶來威脅的公司則是資產(chǎn)配置里的穩(wěn)定基因。
呼吸法則VS周期性
典型的周期性行業(yè)包括：
鋼鐵、有色金屬、化工等基礎(chǔ)大宗原材料，水泥等建筑材料，工程機(jī)械、機(jī)床、重型卡車、裝備制造等資本性商品；一些非必需的消費(fèi)品行業(yè)也具有鮮明的周期特征。如轎車、高檔白酒、高檔服裝、奢侈品、以及航空、酒店等旅游業(yè)。金融服務(wù)業(yè)(保險除外)由于與工商業(yè)和居民消費(fèi)密切相關(guān)，也有顯著的周期特征。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)高增長時，市場對這些行業(yè)的產(chǎn)品需求也高漲，業(yè)績改善會非常明顯。這些行業(yè)的公司股票就會受到投資者的追捧，而當(dāng)景氣低迷時，各行各業(yè)都不再擴(kuò)大生產(chǎn)，對其產(chǎn)品的需求及業(yè)績和股價就會迅速回落――這就是專業(yè)投資者存在的意義，判斷經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行到哪一階段并具體分析上述行業(yè)的受影響程度如何。
不幸的是，絕大多數(shù)行業(yè)和公司都難以擺脫宏觀經(jīng)濟(jì)冷暖的影響；幸運(yùn)的是。我們可以根據(jù)周期運(yùn)行選擇進(jìn)行哪一類的投資。
雖然作為新興市場，中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計還要經(jīng)歷20年的工業(yè)化進(jìn)程，在此期間經(jīng)濟(jì)高增長是主要特征，出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條的可能性很低，但周期性特征還是存在。中國的經(jīng)濟(jì)周期更多表現(xiàn)為GDP增速的加快和放緩，如GDP增速達(dá)到12％以上可以視為景氣高漲期，GDP增速跌落到8％以下則為景氣低迷，期間多數(shù)行業(yè)都會感到經(jīng)營壓力。上述這些周期型行業(yè)占據(jù)股票市場的主體。其業(yè)績和股價因經(jīng)濟(jì)周期更迭而起落。雖然預(yù)測經(jīng)濟(jì)什么時候達(dá)到頂峰和谷底如同預(yù)測下一場戀愛會在什么時間地點(diǎn)發(fā)生和結(jié)束一樣困難，但大致的方向把握有利于開展投資的節(jié)奏。
投資者需要注意的是，當(dāng)貨幣政策(通常是利率變化)剛開始發(fā)生變化時，通常市場上并不能看見效果一周期型股票還會維持一段之前的態(tài)勢。“屏氣”――可以在此時開始考慮轉(zhuǎn)變投資策略。
還有市盈率，這是個極具誤導(dǎo)作用的指標(biāo)：低市盈率不代表其有投資價值。相反，
高市盈率也不一定是高估，因為要配合行業(yè)周期的長短；由于對利潤波動不敏感，相對于市盈率，市凈率可以更好地反映業(yè)績波動明顯的周期型股票的投資價值，尤其對于那些資本密集型的重工行業(yè)。
屏氣只是靜態(tài)，不是“不投”
強(qiáng)周期、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時用進(jìn)攻策略，周期輪換時選擇“屏氣”以待，弱周期、缺乏機(jī)會時購入成長型公司――這就是最基本的“金錢深呼吸法則”運(yùn)用。
因為經(jīng)濟(jì)周期和市場周期的交互作用。不同行業(yè)的股票表現(xiàn)各異――在經(jīng)濟(jì)由低谷剛剛開始復(fù)蘇時，石化、建筑施工、水泥、造紙等基礎(chǔ)行業(yè)會最先受益。股價表現(xiàn)也會提前啟動；隨后的復(fù)蘇增長階段，機(jī)械設(shè)備、周期性電子產(chǎn)品等資本性商品和零部件行業(yè)表現(xiàn)最好；在經(jīng)濟(jì)景氣的最高峰，商業(yè)一片繁榮。這時的主角就是非必需的消費(fèi)品。如轎車、高級服裝、百貨、消費(fèi)電子產(chǎn)品和旅游等行業(yè)――每一輪經(jīng)濟(jì)周期里，配置不同階段受益最多的行業(yè)股票才可能讓投資回報最大化。
然后。在周期性波動和行業(yè)表現(xiàn)之余，才能精細(xì)到具體的上市公司。哪家公司的資產(chǎn)負(fù)債表更強(qiáng)健?誰的現(xiàn)金流更充裕?誰的主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更平穩(wěn)?這一切都將決定股票的走勢。
多家證券研究機(jī)構(gòu)意見相左：有人建議布局、有人直言謹(jǐn)慎；有人看好美元走強(qiáng)、有人稱復(fù)蘇尚早……十字路口，確定性機(jī)會難尋。盡管“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”仍在，但追尋結(jié)構(gòu)仍需大量專業(yè)知識支持。
此時，配置一定的商品、債券和其他結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。保有確定的收益就更顯重要。
防守時專注成長
經(jīng)濟(jì)周期陷于低谷，股票市場持續(xù)下跌或因前景不明、大幅震蕩時投資者用來規(guī)避風(fēng)險的品種，或是為投資尋找避風(fēng)港、或是伺機(jī)布局等待機(jī)會。
典型的防守型行業(yè)是公用事業(yè)，如供水、供電、供熱等行業(yè)，但中國電力80％需求以上來自于工商企業(yè)，因此電力行業(yè)的表現(xiàn)也會受到經(jīng)濟(jì)周期的影響；另一類防守型行業(yè)是食品、日用消費(fèi)品等居民生活必需消費(fèi)的商品和服務(wù)。比如不論經(jīng)濟(jì)冷暖，生活必需品都要消費(fèi)。此外，醫(yī)藥行業(yè)也具有防守特征，生病就要吃藥，人們不會因為GDP增速下降了2％而不感冒。
由于防守型股票數(shù)量相對較少，在經(jīng)濟(jì)和股市低迷階段，它們成為投資者扎堆避險的地方，估值上升，買價并不便宜，市場復(fù)蘇后漲幅也有限――因沒有大跌。自然沒有補(bǔ)漲。簡單來說，防守型是那種不會偏離價值很遠(yuǎn)的投資品。
偶爾令人激動的是。一些防守型行業(yè)的公司股票也可以提供成長型股票的回報，這類公司通過持續(xù)不斷的兼并收購或擴(kuò)大產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)長時間的業(yè)績增長；或者是被冠以另一個名號一成長型股票，他們即便在熊市中也能年復(fù)一年創(chuàng)造業(yè)績和股價的成長，當(dāng)市場環(huán)境轉(zhuǎn)好時，又會追隨大勢而表現(xiàn)突出。這也就是“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”常在的原因。
所謂“成長”，是因為公司找到了需求不斷擴(kuò)大的新產(chǎn)品或業(yè)務(wù)，競爭對手相對較少，而需求隨著產(chǎn)品和服務(wù)的不斷成熟而逐漸爆發(fā)，因此成長型企業(yè)多出現(xiàn)在新的經(jīng)濟(jì)模式中，容易被冠上時下最流行的概念，如：環(huán)保、低碳、高科……此外，傳統(tǒng)行業(yè)的新業(yè)務(wù)模式、新市場份額也可能帶來成長的機(jī)會。
只是看上去很美?
股票投資原理說起來很簡單，但只是看上去很美。
拿強(qiáng)烈的周期性投資來說，有一個現(xiàn)象叫板塊輪動，步步踩準(zhǔn)基本只是神話。更多人留在了“步步接棒”的陣營里：屏氣等待時，有可能因時間過短或是過長而被“誘空”和“誘多”性機(jī)會吸引，提前釋放能量；保守性布局，更可能因為看不懂新模式、新業(yè)務(wù)而難做出正確的投資判斷或是承受過多的不確定性風(fēng)險。
我們總是強(qiáng)調(diào)，買入并一直持有不是有效的投資策略，更不是“長期投資”的方法。股票投資理性回報總是與系統(tǒng)風(fēng)險相對，我們提倡的、能做的，只是尋找到避免自身的干擾產(chǎn)生過多人為的“非系統(tǒng)性風(fēng)險”的方法。
什么時候重新開始進(jìn)攻?
人們要實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由的目標(biāo)，通常需要邁過三道關(guān)。第一道關(guān)是控制自己的欲望，不能過度的消費(fèi)；第二道關(guān)是學(xué)會合理的資產(chǎn)配置；第三道關(guān)是把握好投資的節(jié)奏。只有領(lǐng)悟了錢的“深呼吸”法則，學(xué)會“養(yǎng)錢”。并及時捕捉到大趨勢，才能沖破這第三道關(guān)。
錢的“深呼吸”的過程可以比喻為游擊戰(zhàn)，其特點(diǎn)是：保持資產(chǎn)的機(jī)動靈活。尋找個別的機(jī)會小范圍出擊，然后逐漸地積蓄力量。再展開大規(guī)模的全面進(jìn)攻。那么，該什么時候開始全面進(jìn)攻呢?也就是說，怎樣判斷真正的趨勢來臨呢?我相信很多人關(guān)心這個問題，因為目前市場就處在一種混沌的狀態(tài)，那我們就看看真正趨勢來臨有哪些信號吧。
對當(dāng)前市場造成壓力的因素有房地產(chǎn)泡沫何時破裂、通脹來臨以及隨之而來的緊縮貨幣政策、地方政府債務(wù)的擴(kuò)大、銀行壞賬的增加、老百姓的消費(fèi)能力萎縮、美聯(lián)儲通過加息退出定量寬松的貨幣政策，等等。這些因素當(dāng)然不會同時發(fā)生作用，而且對市場的壓力有大有小，可如果資產(chǎn)價格繼續(xù)膨脹的話，每一條因素都可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。
所以真正趨勢來臨的信號就是這些困擾中國經(jīng)濟(jì)的因素得到解除。至少有轉(zhuǎn)好的跡象。比如：
房產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅的調(diào)整。擠出了泡沫并且成交量開始放大；
政府通過緊縮的貨幣政策控制住了通脹或通脹預(yù)期又沒對經(jīng)濟(jì)造成很大傷害。
地方政府找到了新的稅源，并且沒有對民間投資產(chǎn)生很大的抑制(像物業(yè)稅)；
銀行壞賬沒有大量增加并嚴(yán)守住了資本充足率紅線；
各個階層老百姓收入得到了實(shí)質(zhì)的提高；
