保險公司投資管理精選(九篇)

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第1篇：保險公司投資管理范文

關鍵詞：投資擔保公司；風險管理

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2013年7月17日

一、投資擔保公司風險管理的重要性

（一）有利于促進經濟的發展，維護社會的穩定。投資擔保行業作為金融行業的子行業，與經濟發展和社會穩定息息相關，其健康有序的發展有利于為中小企業融資提供更廣闊的平臺，進而促進經濟發展和社會穩定；相反，如果其發展出現問題，則會對經濟發展和社會穩定造成極大的損害。2011年10月河南鄭州擔保行業爆發危機，投資者聚集到擔保公司追要理財款，造成擠兌風潮，進而發展到挾持負責人追債，到政府辦公場所聚集，對經濟發展和社會穩定產生了極其惡劣的影響。

（二）有利于行業健康發展。投資擔保行業內公司聯系緊密，關聯性強。一家公司發展出現問題，往往就會造成行業內公司之間的連鎖反應。鄭州擔保行業危機中，首先是圣沃公司資金鏈斷裂，引發“圣沃事件”。圣沃客戶集體追債的第二天，華大出現擠兌。多米諾骨牌隨后相繼倒下，新通商、三六九、寶銀、歐陸、鼎諾等100多家擔保公司陸續暫停兌付客戶本息。很快，在華悅時間廣場這幢寫字樓里，十幾家擔保公司只剩三家營業。

（三）有利于經營目標的實現，保證企業健康長遠發展。企業經營活動的目標是追求利潤最大化，但在實現這一目標的過程中，難免會遇到各種各樣的不確定性因素的影響。在經濟日益全球化的今天，企業所面臨的環境越來越復雜，不確定因素越來越多，科學決策的難度大大增加，企業只有建立起有效的風險管理機制，實施有效的風險管理，才能在變幻莫測的市場環境中做出正確的決策，提高企業應對能力，從而影響到企業經營活動目標的實現。因此，企業有必要進行風險管理，化解各種不利因素的影響，以保證企業經營目標的實現。

（四）有利于公司員工的自身發展，為企業留住人才。風險管理要求關注每個階段的風險，提高產生道德風險的成本，讓員工自發地去衡量忽視盡職調查、隱瞞信息乃至捏造信息造成的后果，防范道德風險的發生。同時，風險管理要求對員工的工作職責進行規范、并按一定的標準進行考核，強迫員工注意容易忽視的地方，養成科學嚴謹的工作作風。誠信、務實、科學、嚴謹的公司理念最終使員工在樹立個人正確的價值觀、人生觀的同時對企業產生自豪感、歸屬感。

二、投資擔保公司風險管理現狀

（一）政府環境

1、制度層面，整個擔保行業的監管和規范仍處于“半真空”狀態。雖然此前由銀監會牽頭起草出臺了《融資性擔保公司管理暫行辦法》，把擔保行業劃分為非融資性擔保公司和融資性擔保公司。其中，融資性擔保公司是合規持牌機構，必須有地方金融辦或其他監管部門的批準才能注冊登記。但《辦法》中并沒有針對非融資性擔保公司的行為規范，非融資性擔保公司也沒有準入門檻限制。八部委出臺的相關管理措施，只是框架式條款，不具備業務操作的指導性和監管的可行性。于是，一方面是大量游離于監管系統之外的非融資性擔保公司無法從銀行融資，只能以“金融傳銷”的形式圈錢，隨之出現了非法募資、高利貸等現象；另一方面是部分拿到牌照的融資性擔保公司，在利益的驅動下，往往與銀行工作人員“密切合作”，打著政策的球進行操作。

2、管理層面，重審批、輕監管現象普遍存在。監管部門對擔保公司的設立僅有比如公司營業執照是否合規等常規審核，對其業務開展并無明確監管。有八個部門對擔保公司進行監管，審批權則留給了各省市指定的監管部門，而地方監管部門出于本地經濟發展需要，往往很難嚴格執行規定，進而導致這種監管體系很難保證監管到位。

（二）行業環境。我國擔保業起步較晚，行業整體發展不成熟，行業協會建設滯后。信用擔保業務的基本制度和運行規則以及中小企業信用擔保業務運行模式和業務操作規范沒有統一的行業標準和操作規程，行業發展缺乏自律性。

（三）公司內部

1、公司內部管理制度落實不到位。擔保公司管理規章制度很多，完全能夠滿足和覆蓋日常業務管理的需要，但在實際業務操作中，在追求規模擴張和以業務論英雄的考核機制導向下，特別是為了完成利潤目標而趕鴨子上架的項目，卻沒有嚴格遵守操作規程，甚至出現逆程序或減程序的情況，原則性不強、執行力不夠、靈活性及“借口”過多，一再自我降低準入門檻。習慣自然、長久以往就會麻木不仁，視而不見，其結果是方便了客戶，卻給公司發展埋下了重大隱患。

2、風險理念偏差和風險意識薄弱。主要體現在：（1）業務準入把關不嚴，特別在激勵開拓和不激勵風險控制情況下，業務人員都會有沖動降低標準承辦業務；（2）特別對于一些關系好、名氣大、效益好的客戶，認為不會淪落到資不抵債和無力償還債務的地步，而忽視了對客戶信息的收集分析、放松反擔保要求和監管管理、不能及時發現企業經營中發生的風險預警信號，錯過了擔保貸款收回的最佳時機，特別是對這些工作沒有制度化、考核到位的情況下，業務人員往往會懶于關注；（3）客戶管理工作飄忽、粗放，不深入、不細致，實地調查走馬觀花、不核實只聽片面介紹、真實了解情況甚少，報告馬虎應付，結論不客觀科學等等，特別是在對這些工作沒有標準、沒有考核到位的情況下，會養成一種只是走程序文化，而不是真正了解項目的所有背景信息，增加了信息不對稱，也增加了項目風險。

3、風險控制沒有全程觀。主要體現在：（1）輕保前調研、保中審查，重保后管理思想，片面認為只要風控部門加強保后檢查頻率及催收力度，客戶就能按時還款，因此而放松保前調查要求，審批也把關不嚴，導致病從口入；（2）重保前調研、保中審查，輕保后管理思想，認為提高項目準入門檻，加強項目審查，就可以高枕無憂，客戶就會經營得很好，到時候準時還款，特別在對保后工作沒有考核和激勵的情況下，相關人員都不會積極去做這些吃力不討好并且可能“麻煩”乃至“冒犯”客戶的事情。

（四）員工自身。投資擔保行業員工普遍學歷低，專業知識不強，道德素質不高。許多擔保公司的業務員以初中畢業為主，缺乏富有金融業務知識的員工，風險管理方面的人才更是缺失，導致整個行業的風險控制和防范能力極弱。

三、如何進行有效風險管理

（一）政府層面

1、建立科學合理的準入和準出制度，嚴格控制風險。完善資格審查機制，將擔保公司的經營資金、管理者信用情況等內容列入審批項目。明確擔保公司職能、業務定位和經營范圍等內容，對于管理不善、違規違法導致資不抵債的擔保公司，應實行破產清算并強制退出擔保市場。

2、加強指導和監管，促使擔保公司規范運作。明確主管部門的主體地位和監管職責，加強對擔保公司內部結構、風險防范、股東結構、高管人員的資歷等方面審查和監管，強化對擔保公司管理人員和從業人員的培訓，著力提升金融從業經驗、風險防范能力、職業道德和法律意識。

3、加強普法宣傳教育，避免不法分子有機可乘。針對居民的法律知識相對薄弱，社會誠信度不高的現狀，開展與居民生活息息相關的法律知識宣傳，引導居民提高防范意識和維權意識，避免落入不法分子圈套。

（二）行業層面

1、加強投資擔保行業協會建設。積極成立和健全投資擔保行業協會，充分發揮行業協會的組織職能、協調職能、服務職能和監管職能，增強企業抵御市場風險的能力，維護企業共同的經濟權益，規范市場行為，調配市場資源。

2、積極制定擔保行業自律公約。擔保行業的發展，說到底也是信用的發展，因此擔保機構應在自律公約下，增進信用建設，逐步把擔保業務信息納入征信系統，強化擔保機構的信用評級，才能使擔保公司獲得合作銀行和投資者的信任。

3、積極制定行業標準和操作規程。明確哪些方面能干，哪些不能干。防止少數企業的欺詐或以次充好等機會主義行為對同行業其他多數企業聲譽和利益造成的負面影響，并通過聲譽、信息和技術知識分享等機制促進行業成員的生產和技術水平。

（三）公司層面

1、提高風險管理意識，樹立正確的風險管理理念。投資擔保企業在經營活動中，要對每個部門的每一位員工灌輸風險管理理念，使之形成自身的企業文化，融入到每一位員工的日常工作中。同時，企業對自身實力也要有清醒的認識，不盲目擴大規模，使各項工作均能處于有效管理范圍之內，有效避免因企業管理不到位帶來的風險。

2、采用規范化的管理模式，制定嚴密的風險防控體系。投資擔保企業應對工作中可能存在風險的各個工作環節制定較為細致的、有針對性的風險管理措施，從而使企業的所有項目均能按統一規定的工作程序、要求、標準去做，從而達到降低風險的目的。

第2篇：保險公司投資管理范文

    對于直接入市，保險公司早就著手準備工作，而《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布實施，大大加快了保險公司的入市步伐。多家保險公司在接受記者采訪時都表示，對保險資金直接入市已做好了充分準備，體制、資金、技術、人員等各方面工作已基本到位。中國人壽（行情 論壇）表示，投資股票的各項準備工作已基本就緒，隨時可進場操作。太平洋保險有關人士稱，公司在交易與風險控制制度建設、交易軟硬件設施建設及資產托管等方面，已做好了充分準備工作。平安集團副總經理兼首席投資執行官楊文斌則早在《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》頒發的第二天，就表示正向保監會報送相關文件，等待保監會批準。

    業內人士認為，保險公司進入股票市場有兩個通道，一是部分大中型保險公司設有專業的資金運用部門和獨立交易部門，直接進行資金運作。二是部分小型保險公司委托相關保險資產管理公司從事股票投資。

    與保險公司相比，保險資產管理公司在直接入市上更為便捷。《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》規定，保險資產管理公司可直接獲得股票投資資格，不需審批。因此，此前成立的中國人壽資產管理公司和中國人保資產管理公司在直接入市上享有免除部分手續的便利，其保險資金有望首批進入股市。并且，這兩家資產管理公司的入市資金量將占全部入市資金量的大部分比例，其中，僅中國人壽資產管理公司所掌管的保險資金就達全部保險資金的二分之一。

    對于這一入市捷徑，數家保險公司加快了設立資產管理公司的步伐。近日，中國再保險集團、華泰財險已分別獲準成立資產管理公司。華泰保險有關人士確認，其保險資產管理公司正在籌建，如一切順利，三個月籌備期過后，新公司將于明年年初正式成立。中國再保險集團方面則表示，希望于今年年底完成資產管理公司的組建工作。這樣，加上此前成立的中國人保資產管理公司、中國人壽保險資產管理公司，到年底將有至少4家保險資產管理公司為保險資金直接入市提供通道。這4家公司將管理中國保險業1.1萬億總資產中的60%.

第3篇：保險公司投資管理范文

新《保險法》的頒布與實施，給中國保險資金的高效運用提供了法律平臺，隨著保險資金投資政策的調整，將給中國保險業的持續、快速、健康發展增添新的活力。但在這方面的細則尚未出臺。當前，保險業受制于資金運用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地影響了保險公司的償付能力，中國保險業潛在的風險積聚在加快。因此，加快保險資金運用政策調整的步伐，已成為中國保險業發展過程中一個最為突出的問題。

一、保險資金運用政策的調整應當加快

（一）放寬保險資金運用渠道是改善保險業經營環境的需要。一方面，隨著我國保險市場競爭的加劇，經營成本大幅度上升，承保利潤明顯下降，有些財產險業務經營已難以為繼。對于人壽險業務，這個問題更為突出。另一個方面，將保險公司基本排斥在資本市場之外，不利于保險公司培育核心競爭能力。從當今國際金融市場發展趨勢來看，包括保險公司在內的金融機構無不向著大型化和全能化方向發展，能為客戶提供全方位的金融服務已成為金融機構互相競爭的法寶。保險公司擁有強大的零售網絡和廣泛的客戶資源，開展投資管理、風險控制等綜合性業務條件得天獨厚。因此，對保險資金開放資本市場可使保險公司的客戶資源得到充分利用，這對提高保險公司競爭能力極為有利。隨著中國入世，保險業的開放度也日益擴大，相對于國外保險公司已擁有的豐富的資本市場運作經驗，國內保險公司在資本市場上的投資尚處于起步階段，如不盡快使保險資金同資本市場對接，提升投資管理水平，將使我們一開始便在競爭中處于不利地位。

（二）放寬保險資金運用渠道是中國保險業融人國際市場的必然選擇。中國加入WTO后，中國保險業融人國際市場的步伐日益加快，中國保險業與國際保險業的互動加快了這種融合。“9.11”事件后，國際保險業進入了艱難的調整期，而中國經濟的一枝獨秀為中國保險業提供了巨大的市場需求。國際保險業利用其成熟的管理技術，先進的管理方法，面對的是全球資本市場，其投資的領域涉及股票、債券、基金、抵押貸款、房地產、貴金屬等。其投資的方式可以是自營，也可以是委托，十分靈活、方便。而中國保險業在資金運用上范圍狹小，嚴重制約了保險業的國際競爭力，使保險業發展的能量難以充分釋放出來。

（三）放寬保險資金運用渠道是增強保險公司償付能力的必然要求。過窄的投資渠道限制了新的保險業務的拓展，使產品設計過程中價格確定增加困難，市場需求與保單價值之間的矛盾更加突出。放寬保險資金運用渠道，有利于開發更多的適應市場需求的新產品，有利于產品銷售，有利于提高投資收益，有利于化解壽險利差損，增強保險公司的償付能力。

二、目前保險資金運用與管理存在的問題以及政策性困擾

（一）由政策性因素導致的證券市場的系統性風險給保險公司投資帶來一定困難。相對于國際成熟的證券市場來說，我國證券市場尚處于初級發展階段，有很多問題是與國家經濟、金融體制改革相伴而生的，只能在發展中尋求改革與發展的辦法。如占上市公司三分之二的國有股、法人股的流通問題；新股配售問題；銀行資金人市問題；宏觀經濟及貨幣政策問題；A、B股市場統一問題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會對證券市場特別是股票市場產生重要影響，由于保險公司目前已投資于證券投資資金，間接進入了股市，因此這些政策性因素影響著保險公司的投資收益的穩定。

（二）投資工具缺乏既給保險公司投資帶來了巨大壓力，也給保險公司投資帶來了風險。目前保險公司只能在商業銀行存款、投資于國債、金融債、部分企業債及買賣證券投資基金，沒有更多的金融投資工具，使保險公司間接投資股票市場只能在一個上升的市場行情中尋求盈利，一旦國際、國內政治經濟形勢發生變化，引起行情下跌便只能承受投資損失。即使是國債投資，也是品種少，期限短，不能較好滿足保險公司的投資需求。另一方面，我國目前允許保險資金投資的基本上都是利率性產品，而沒有實業投資，一旦利率變化，對保險公司的存量資產及增量資金都有著重要影響。表現在：利率持續走低，保險公司將面臨再投資收益風險；而如果利率持續走高，保險公司存量固定收益債券則面臨投資風險考驗。

（三）由于投資工具的缺乏，使保險公司投資組合困難，完全做到資產與負債相匹配成為不現實。我國的壽險資金絕大部分是長期性的，其中20年期限的資金約占50％左右，而在保險可投資的工具中卻缺乏與之相匹配的品種。如協議存款絕大部分為5年期，國債、金融債以3、5、7、10年居多，20、30年期限的品種太少，而且價格也不能真實反映期限與價格的變化。在目前限制保險公司投資實業、股市及海外資本市場的情況下，各保險公司要做到投資資產與負債的完全匹配顯然是困難的，這也形成了保險公司的巨大經營風險。

（四）現行投資管理體制及資金運用政策限制了保險公司投資業務的發展。國際上一般保險公司投資管理有三種模式：一種是由保險集團公司或金融集團公司所屬的專業投資公司運用與管理保險資金；第二種是資金由保險公司下設一個具體的投資部門來管理和運作；第三種是保險公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來運作。從我國的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險法》已出臺，對保險公司的投資尚留有余地，但有些條款缺乏權威性解釋，亟待有關部門做出詳細的說明。可以說，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明確，在很大程度上限制了保險投資業務的發展。（五）國家宏觀經濟政策及資源的配置水平，影響著保險公司的資金營運。主要表現在：一方面國家通過積極的財政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場、資本市場資金大量閑置；一方面國有商業銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國有商業銀行又大量認購國債，默默承受著利率風險；一方面企業貸款難、上市籌資難，另一方面，企業發債又多頭管理，限制的太死；一方面保險公司保費收入高速增長，另一方面，保險資金運用卻沒有更寬的出路。這些狀況表明，國家宏觀經濟政策缺乏協調機制，這些問題的存在不僅使資金及債券的價格失真，也給國民經濟資源造成浪費，影響著保險資金的有效增值。

三、如何緩解保險資金運用矛盾，確保保險資金安全增值

（一）允許保險資金直接人市。保險資金的直接入市，是利用股市的最有效的途徑。首先，可以避免投資于基金的管理費用和托管費用，節省成本；其次，可避免投資于封閉式基金造成的折價損失；第三，可以避免投資于開放式基金的申購和贖回費用。特別重要的是，保險公司作為機構投資者，在見證中國資本市場發展的同時，已在人才儲備、投資組合、風險控制等方面積累了較豐富的經驗，有能力直接參與股票市場，直接利用資本市場的發展契機，提高保險資金的運用水平。

（二）允許保險資金投資于更寬范圍的公司債券。與美國20萬億美元債券市場的規模及4萬億美元公司債券的規模相比，目前中國債券市場的規模小、品種少，公司債的規模只占全部債券市場規模的4％。可見，中國的公司債券，包括可轉債市場，有著巨大的發展空間，也將為保險資金的運用提供更大的市場。

（三）有限度地允許保險公司參與質押貸款及金融租賃業務。主要包括住房、汽車貸款等。在有效控制風險的前提下，這類投資收益穩定、風險小，特別適合保險資金的安全增值的特點。

（四）項目投資。可投資于市政建設、重大交通設施等風險小、期限長、收益高的項目。

（五）戰略投資和國有股、法人股的投資。應該允許保險公司作為新股配售的戰略投資者，享受一級市場的高收益；同時，應該允許保險公司投資于業績優秀公司的國有股或法人股，獲取穩定的紅利以及通過所投資公司的凈資產的增值，享受以后的流通溢價。

（六）外幣境內外投資及人民幣境外投資。對現有外幣資金除了可以開展結構性存款外，還應允許從事B股交易；應該允許購買中國政府及企業在海外發行的債券；應允許購買美國國債等。目前美國30年期公債收益率在5.04％，10年期公債收益率達4.13％。同時，對現有保險公司人民幣資金，國家外匯管理部門也應該在政策上有所松動，可以根據保險的需求和實際投資管理能力，按總資產的規模核定一定比例允許人民幣自由轉換成外匯資金，投資于海外資本市場。盡管存在一定的匯率和投資風險，但從長遠看，這對于保險公司合理匹配投資組合，完善資產負債結構，提高投資收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在網絡泡沫破滅后，價值回歸，已有一定的投資價值。只要機構投資者特別是保險公司在投資時處理好安全性、收益性、流動性三者的關系，控制好風險，應該能夠獲得較高的回報。

四、放寬保險資金運用渠道的同時對保險公司自身的管理及保險監管水平提出了挑戰

（一）放寬保險資金運用渠道后，要求保險公司加強自身投資隊伍建設，不斷完善資金運用管理體制，通過資金的專業化運用，以及有效的內控制度建設，使投資決策更加規范化、科學化，不斷增強風險防范能力。

第4篇：保險公司投資管理范文

【關鍵詞】保險資金；資產管理；投資

一、引言

入市十年來，中國保險業總資產由2001年的4591億元猛增至2011年6月末的5.75萬億元，增長了11倍有余，資金運用渠道亦大為拓寬。如此龐大的新增資金需要在現有渠道進行投資并取得理想的收益，壓力之大可想而知。

作為保險資產管理公司，有其特別的對資金的管理要求，保險資金特別是壽險資金的長期性、償還性，要求保險公司在投資管理上具市場的一支重要力量，保險資金的投資運作除具有一般機構投資的特點以外，更需要注重資產與負債的有效匹配，使投資具有高安全性、高流動性以及穩健的收益，這對保險投資運作提出了更高的要求。保險資金運用收益水平統計資料顯示，2011年1-9月，保險公司實現資金運用收益1353.8億元，平均收益率2.7%。隨著壽險公司每年續期保費的大量增加，保險業總資產還將快速增長，保險公司面臨的投資壓力還將更大。

二、目前保險資產管理投資的國內外情況

目前，國內共有11家保險資管公司，從規模來看，3家保險上市公司占行業資產規模超過了6成。截至2010年底，國壽、平安、太保的投資資產規模合計達2.74萬億。保險資管公司主營業務包括打理集團內部資產，及管理不具有相應部分資質的中小險企的投資資產和企業年金業務。統觀幾大公司的資產分布情況可以看出，其主要資產還是集中在集團內部，相比之下，國外保險資管公司的第三方管理業務占比較高，主要為養老保險基金管理、共同基金等。

目前國際上保險公司普遍采用資產管理公司專業化運作的模式。在國外金融混業經營體制下，保險集團的資產管理公司被視作投資性公司，所從事的業務范圍十分廣泛。從委托對象看，不僅接受母公司委托從事資產管理業務，還為外部客戶服務，受托管理其他客戶資產。[1]從管理的資金性質看，除保險資金外，還涉及銀行、養老金、共同基金、不動產、私募等眾多領域。資產的載體基本都是各類信托產品，包括為公司養老金服務的產品；為大型機構委托理財服務的產品；公司型基金產品；零售基金產品；貨幣市場基金產品；直接投資產品；保險基金產品等。所轄保險基金的投資地區涵蓋了包括北美、歐洲、亞太地區以及拉丁美洲等。[2]

同時在投資理念上，國外的保險公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說是兼顧了保險投資的收益性原則和安全性、流動性原則。在保險資金監管上國外的保險投資監管呈現出多樣化，多層次、嚴格型、綜合性的特點。以美國為例，在保險投資的比例限制方面，較為嚴格，如紐約州保險法規定保險公司在普通股、合伙股等股權方面的投資占其可運用資產的比例不能超過20%。

三、對于中國保險資金投資的部分想法

結合以上的情況，總結歸納了對于完善我國保險資金運用的初步的一些想法

（一）進一步拓寬保險資金的運用范圍，加大投資產品創新力度

只有創新才能走在同行的前面未來，加大對研究開發的投入，提高投資品種、投資方式的創新能力，運用創新方法提高產品本身防范各種風險的能力。在準備金充足、資產負債保持平衡的情況下謹慎選擇配置一些相對高風險的產品以提高投資收益，比如地產等基礎設施，也可以進入實業投資、期貨、甚至權證等領域。目前根據相關規定，已經對于保險資金運用有部分放開，保監會在《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》中已明確鼓勵保險資金投資符合國家發展戰略計劃并且關系民生和社會效益的項目。保險公司可以借此契機以設立產業投資基金的方式參與不動產投資，如環保項目、基金設施建設等方面的投資，同時加快推出國債期貨等衍生產品，增加保險資金避險手段，同時完成向資產管理者的角度轉變，憑借在投資、精算等方面的人才與技術優勢，為社保基金、政府、機構代為管理資產，發起和設立基金，進行投資咨詢等。

（二）健全風險管控體系，提高資產管理水平

根據保監會2010年8月開始實行的《保險資金運用管理暫行辦法》第四條規定，保險資金運用必須穩健，遵循安全性原則。完善風險管控體系，審慎評估投資風險和人為操作風險，避免意外的資產損失。保險資金的風險管理主要依賴于建立和貫徹有效的總體風險管理制度和實施有力的各投資品種風險控制措施，強調獨立托管制度和保險投資體系的前后臺分開原則。規范保險資產管理運作流程，完善保險資金運用信息管理系統，構建涵蓋識別、測量、控制等環節的完整的信用風險管理框架。在放寬保險投資方式的同時，應審慎控制保險資金運用比例。建立健全保險資金運用監管指標體系，建立并采用資產負債匹配管理、風險資本要求、投資精算師制度等。加強資金運用監管信息的基礎建設，完善保險資金運用的信息披露制度，實行資金運用的分類監管。[3]

（三）完善保險投資運作管理架構

完善保險投資運作管理架構方面，一是要進一步實現承保業務與投資業務的分離，建立保險公司投資管理委員會領導下相對獨立的投資管理架構，并實行業務前后臺分開、決策與操作分離、人財分離等制度；二是充分利用技術和保險公司人才、技術、信息管理方面的優勢，在完善保險業務系統的同時，建立投資管理系統，其中一個重要內容是開發對未來、資本市場、利率走勢等市場因素變化的敏感性分析工具；三是建立一支高素質的投資管理人才隊伍，根據保險投資的要求和未來發展的需要，有計劃引進一批有基金管理、產業投資、債券交易以及其他金融背景的專業人士，給予特殊待遇；四是通過規模操作、監控、評估過程，建立科學的投資決策、風險控制、績效評估和投資運作流程。[4]

參考文獻：

[1]陳卓苗.保險資產管理公司如何持續發展[N].中國保險報,2011-04-26.

[2]鄂庭.我國保險資產管理現狀和發展趨勢[N].中國保險報,2010-06-21.

第5篇：保險公司投資管理范文

一、保險資產管理公司對保險業發展的意義

2003年保監會工作會議傳出重要消息，鼓勵支持有條件的保險公司成立保險資產管理公司，國內眾多保險公司紛紛響應。此舉是對業界呼吁多年的改革現有保險資金運用體制的實質性推動，對解決當前困擾保險業的諸多是一項重大利好，對于加快保險業發展、提升保險業在業乃至整個國民中的地位具有重大意義。

1.在產、壽險分業的基礎上，將投資這一保險經營的重要環節實施專業化經營，對于改善保險公司償付能力指標、進一步提升專業化管理水平具有現實意義，并因此改善保險業的監管環境。

2.有利于保險公司加強對投資風險的嚴格控制。保險公司作為從事風險經營的，面臨資產風險、產品定價風險、利率風險及其它、法律、技術等各類風險，不同風險的特點和管控模式各不相同，成立專業資產管理公司，有利于從法人治理、內控機制等方面對于資產風險進行嚴格控制，防止保險投資的過度風險。

3.成立專業公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強資金安全，最大限度地減小不同風險之間的相互。

4.專業資產管理公司，除了接受母公司保險資金的委托管理之外，還可以憑借其強大的資金實力和投資管理能力，接受保障基金、慈善福利基金等機構和個人的資產委托管理，從而大大增強保險集團的資金實力，對于提升保險公司的聲譽和地位，提高償付能力有深遠的意義。國際上大型保險集團的受托管理資產規模都相當大，如AXA保險集團2001年擁有保險資產4000億歐元，其受托管理資產達到5096億歐元。

5.從長遠看，成立保險資產管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險業在國民經濟中的地位和影響力。在西方發達國家資本市場上，保險資金都扮演著極其重要的角色，如美國資本市場，保險資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。

二、保險資產管理公司的設立門檻和業務范圍

根據保險資產管理公司的法律地位，保險資產管理公司的組織形式宜采取有限責任公司形式，主要股東為相關保險公司，還可以吸收1～2家內資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰略股東，提供相關技術保障。

關于資本規范，最低門檻宜設10億元。保險資產管理公司作為以受托管理資產為主要業務的法人實體，由于受托管理的保險資產規模都相當大，因此，對其自有資本應有較高要求。設置這一門檻意味著自有資本在20億元以下的保險公司就不具備設立資產管理公司的條件，有利于從源頭加強監控，規范資產管理公司的運作。

關于業務范圍，現行《保險法》對保險投資的限制仍然很嚴格，成立資產管理公司最重要的就是要突破現有業務范圍和業務模式。保險資產管理公司可以從事以下幾類業務：

1.資產業務。除現有保險公司可以從事的投資業務之外，還應逐步放開實業投資及其它金融投資業務。

（1）直接投資。包括股票投資和股權投資。放開股票投資，可以充分發揮巨額保險資金在股票市場上的“定海神針”的作用，監管機構對股票投資總額及單個股票投資比例進行限制，防止過度風險。允許保險資產管理公司對有發展潛力的國有企業進行收購、兼并和重組，對國有資產戰略性重組本身是一種重大支持，同時也使保險資產享受重組帶來的增值收益。

（2）基礎設施項目投資。伴隨我國經濟長期穩定增長，道路、市政、環保等基礎設施建設相當活躍，這些項目具有回報穩定、收益期限長、投資風險小的特點，保險資金投入這些項目，可以獲得長期穩定的收益，有效解決負債和資產期限嚴重不匹配的問題。

（3）金融租賃業務。我國居民消費結構升級，購置不動產和汽車等大件商品日益成為消費主流，公司完全可以憑借保險業務所掌握的大量客戶資源，在嚴格控制風險的前提下，從事這類融資租賃業務。

（4）收購及處理金融業不良資產。保險業由于原因也積累了大量不良資產，受托管理資產中也包含此類不良資產，公司可以通過債務重組、資產置換、轉讓、債轉股、資產證券化等各種手段處理不良資產，積累一定經驗后，還可以主動去收購和處置銀行、證券等行業的不良資產，提供增值服務。

（5）外匯交易和境外投資。大型保險公司都有一定數量外匯，隨著國際政治、經濟的動蕩，匯率風險隨之增大，應允許公司開展外匯套期保值業務，鎖定匯率風險；允許購買高信用等級的外國政府債券；隨著我國人世之后與國外保險市場對等開放，還應允許有實力的公司打人國際保險市場，甚至到國外資本市場購并國外同業。

2.負債（信托）業務。保險資產管理公司資產業務逐步放開之后，公司運作人資金的投資管理能力將會在實際操作中不斷增強，應允許公司面向接受資產委托管理，可以接受社會保障基金、慈善福利基金及其他機構的委托資產管理。另外，還應允許公司根據需要發行債券，擴展公司的資金來源渠道。

3.中間業務。利用公司所掌握的強大的投資信息和人才優勢，廣泛開展中介業務，如開展投資、財務及咨詢、項目融資、資產及項目評估。

對以上資產、負債和中間業務應根據保險資產管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開的方式。隨著我國保險資產每年以30％以上的速度增長，必將快速提高保險資產在資本市場乃至整個國民中的地位，對提高保險公司償付能力也會起到至關重要的作用。

三、組織運作模式和風險控制體系

保險公司是專業經營風險的，保險資產是公司應對各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險資產管理公司業務范圍的擴大，如何建立和完善風險控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內控制度和資產負債管理等三個方面加強公司的風險控制體系。

1.法人治理結構完善的法人治理結構，即建立股東會、董事會、監事會和經理層相互制衡機制。一是股權結構優化，以保險公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項目投資管理經驗的證券或信托投資公司作為戰略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術、，高起點打造公司資產管理能力。二是加強董事會治理，設計合理的董事會結構，即優化董事會成員的專業結構、年齡結構、人數結構，以保證充分行使董事會的職能，保證決策的合理化及監控的有效性。從專業結構上看，要有一定數量的精算專家、財務審計專家、投資管理專家。三是完善董事會的工作機制，如建立重大決策委員會制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會決策的性。四是建立完善的經理層薪酬激勵和制約機制。薪酬激勵機制要長短期結合，在一般年薪中加入一定比例的股權或股票期權激勵，使經理人注重公司的的連續性，避免短期行為；同時，還要建立經理層的硬性約束機制，要設定一個解聘經理人員的明確標準，對達不到標準的經理人員要毫不留情的予以免職。

2.投資管理體系和內控機制保險資金的運用面臨著許多風險：利率風險、道德風險、操作失誤、市場風險、信用風險等。為提高自身的競爭能力，保險公司必須高度重視資金運用的各種風險，建立安全有效的投資組織管理體系和內控機制。

保險投資管理體系的建立，主要體現在投資的前后臺分開。為了有效的防范風險，前臺投資操作部門應該與后臺投資績效評估與風險監控部門嚴格獨立開來。前后臺的分工，在風險控制上應該體現在事先預防、事中監控、事后監督上。事先預防是指前后臺部門在公司總經理的領導下共訂投資規則；事中監控就是后臺對前臺操作進行實時監控，動態掌握情況；事后監督要求后臺監控部門組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發生。

健全有效的內控機制，主要體現在：（1）資金要集中管理、統一使用。下屬部門按核定限額留足周轉金后備，其余資金應全部上劃到公司，做到集中管理、統一使用，減少風險產生的環節，實現資金的專業化運作，提高資金使用效率。（2）嚴格授權、順序遞進、權責統一。在投資管理過程中，嚴格按額度大小，明確決策和使用權限。決策要自上而下、計劃和執行應自下而上，權責清晰、責任明確，每一層級都要對權限內的決策和使用結果負責。（3）分工配合、互相制約。業務部門和崗位設置應權責分明、互相牽制，并通過切實可行的互相制衡措施來消除內部控制中的盲點，形成一個有機的整體。（4）建立健全各項業務管理制度。制度的缺位必然帶來許多實際操作中的，進而滋生風險。因此，必須建立各項業務管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、核算管理制度等等，使各環節的操作程序化、規范化。

3.建立資產負債管理體系，全面控制投資業務風險

第6篇：保險公司投資管理范文

國之穩定在于民之安康。隨著我國人口老齡化的加快，養老保障已經成為萬家和諧及社會可持續發展的基石性事業。3月，國務院印發《“十三五”國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》，強調推進醫養結合，如何滿足老年人在生活、消費、醫療等各方面的需求成為社會關注的熱點。作為一家覆蓋三支柱醫養的養老保險公司，泰康如何利用金融市場更好地服務于中國的養老金事業？就此，本刊記者專訪了泰康養老保險股份有限公司董事長李艷華。

全面參與醫養改革

3月8日，紀念“三八”國際婦女節暨全國“三八紅旗手”表彰大會上，李艷華被授予“全國三八紅旗手”榮譽稱號。作為保險業內為數不多的女性董事長，近年來，她一直致力于推進國內醫養保障體系建設。在李艷華看來，身為保險人，理應通過不斷的努力，讓百姓健康、長壽、富足地生活下去，“醫養保障是國計民生，一頭連接百姓、一頭連接國家。”她介紹，目前，我國基本醫療保險制度已基本實現全民覆蓋，能夠滿足國民基本的醫療服務需求。但是，養老市場供給需求不均衡的狀況比較突出，高齡、失能、半失能老人數量的持續增長，醫療護理、慢病康復和生活照料問題日益突出，社會養老服務需求日益增長。

李艷華告訴記者，醫養是泰康力推的全新戰略，與保險、資管一起，成為泰康的三大核心業務。集團一方面積極布局與各省市及各大央企簽署全面戰略合作協議，推進大病保險、長期護理保險、職業年金等項目；另一方面，緊密配合政府醫保改革，探索醫療控費體系，借助大病保險及基本醫保經辦系統的力量，與智能審核監控和決策支持系統相結合，形成了獨特的醫保系統。

服務、產品、投資是養老保險公司的重要競爭優勢。作為一家覆蓋三支柱醫養的養老保險公司，泰康養老主要以服務雇主為端口，提供一攬子福利解決方案，并將服務延伸至雇員甚至家屬。同時，公司充分發揮商業保險補充優勢，提升醫療基金運用效率，配合政府探索建立長期護理保險制度，做到醫療與養老有機結合，積極應對人口老齡化挑戰，完善社會保障體制。

深耕養老金業務

泰康在養老金投資領域深耕已久。據了解，2007年，泰康取得第二批企業年金基金投資管理人資格，為進軍企業年金市場贏得了機遇；2016年11月，泰康又獲得基本養老保險基金證券投資管理機構。對于已進入大資管時代的各類機構而言，將“基本養老保險”的投資管理牌照收入囊中，無疑具有劃時代意義。

據人社部公布數據，截至2016年三季度末，共計76058家企業建立了年金計劃，參加職工2323.92萬人，積累基金10666.31億元，較2015年年底增加12%。從企業數量看，2016年三季度較2015年年底增加604戶企業，職工人數增加7.7萬人。

2016年年金市場增速從總體上看有放緩趨勢。目前年金市場的主要參與者以各大央企及國有企業為主，一方面受整體經濟環境影響，國家調整經濟機構，進行供給側改革，部分行業及國有大中型企業主營業務收益欠佳，導致整體年金規模增速水平放緩；另一方面，第二支柱企業年金僅覆蓋0.3%的企業和7%的基本養老參保職工。參加企業年金的企業集中在電力、石化、電訊、煙草等壟斷或資源性行業，而由于政策要求對年金的參加標準有一定的要求且并非強制性參加，所以很多外資企業、民營經濟等新經濟組織轉而選擇其他更加靈活的激勵機制，而作為養老金第二支柱之一的企業年金增速正在不斷降低。

李艷華介紹，泰康在企業年金方面依托養老金產品的業績優勢及投資服務能力，在鞏固現有投資管理資產優勢的同時，通過優化系統和服務，提升投資能力，強化風險管控。同時，密切關注國家機關事業單位養老保障制度改革進程，積極參與由人社部開展的機關事業單位職業年金制度相關研究工作。2017年，各地的職業年金即將進入籌備運作階段，泰康養老遍布全國的分公司也正在積極參與各地政府機構職業年金落地的相關工作，全力協助各地政府機構為廣大機關及事業單位員工建立完善合理的養老保障機制。

值得注意的是，養老保險公司是按照人力資源和社會保障部要求，單獨成立、主營企業年金業務的專業機構，其公司組織架構、部門設置和人員配備完全按照人社部規定的年金管理人職責進行架設。作為年金計劃的專業管理機構，養老保險公司目前占據了企業年金法人受托73%的市場份額，集合計劃受托管理規模825億元，市場占比約94%。在李艷華看來，養老保險公司主要具有以下三方面優勢：

一是受托能力更強。保險系受托人在戰略發展方向、機構協調與管理、戰略資產配置、投資監督、運營服務、受托管理驗和能力等方面具備了完善的受托能力。

二是深耕養老金管理，更具專業性。養老保險公司本身以企業年金、團體年金、團體保險、養老保障委托管理業務等養老金管理業務為主，且保險公司的投資目標與企業年金的長期投資特性相匹配。

第7篇：保險公司投資管理范文

    楊文斌說，根據保監會的統計，截至2004年2月，保險資產規模已達9529.27億元（目前已經超過1萬億元），保險資金運用規模已達8787.49億元，其中國債資產規模已達1449.61億元，基金投資規模已達534.58億元。與去年同期相比，保險資產規模增長了38.98％，保險資金運用規模增長了52.65％。在這種情況下，中國保監會也在積極探索拓寬保險資金運用的路子，同時，也在不斷加強對保險公司的風險監管力度。

    楊文斌認為，一直以來，防范和化解金融風險都是各國金融監管機關近幾年來的工作重點，實施嚴格的風險控制制度，有利于提高保險行業的穩健性，促進金融市場的公平競爭，保護被保險人利益，進一步為保險業的做大做強奠定基礎。制定并《指引》，有利于進一步提高國內保險資金運用的專業化管理水平，保證保險資金運用能夠按照安全和健全的方式運作，強化保險資金運用的穩健性；有利于加強從業人員的風險意識，促進保險公司建立強有力的風險控制機制和激勵約束機制；同時為進一步拓寬保險資金投資渠道做好充分準備。

    作為平安保險集團的首席投資執行官，楊文斌指出，長期以來，中國平安一直高度重視保險資金運用的專業化管理，始終堅持“規范經營、嚴格管理、穩健發展”的經營方針，實施保險資金運作“安全性、流動性、效益性”的經營原則，貫徹“對客戶負責、對員工負責、對股東負責、對社會負責”的經營理念，不斷完善保險資金運用管理模式，積極引進全球先進的投資管理手段和國際一流的保險投資人才，構建全方位的風險管控體系，實現了資產規模和效益的同步增長，確保了保險資金長期穩定的保值、增值，連續幾年取得了較為理想的投資業績，在同業中始終名列前茅。

    楊文斌介紹說，中國平安自1999年正式成立資產營運中心將保險資金進行集中管理和專業化運作以來，一直致力于建立一套既具有國際領先水平又能滿足平安未來發展的、成熟的風險管理體系。目前，中國平安的風險管理體系主要包括三個部分：投資決策機制、風險管理系統和內部管理制度。中國平安的投資管理共分三個層次，第一個層次為集團董事會，第二個層次為集團投資管理委員會、集團風險管理委員會，第三個層次為集團資產營運中心，同時在資產營運中心內設有專門的部門和崗位從事風險管理工作。這種投資管理組織模式的設立一方面有利于簡化投資管理流程，保證投資策略執行的一貫性、完整性、及時性和信息傳輸的充分性、即時性；另一方面則有利于消除系統性風險，使內部監督和反饋機制可以有效運行。

    楊文斌強調，平安將根據此次出臺的《指引》精神，進一步提升風險管控水平。平安將針對保險資金實際運用過程中可能面臨的各類風險進行有效地識別、計量、分析和評估，著手建立一套科學合理、行之有效的“事前防范、事中控制、事后分析”的風險計量和分析系統，主要包括：法律法規資料查詢系統、風險日常監控系統、風險限額管理系統、信用風險管理和評估系統、市場風險分析系統、資產負債匹配風險分析系統、流動性風險分析系統、償付能力監控系統和風險收益計量系統。不斷提高投資管理的效率和效益，在有效控制風險的前提下，努力實現保險資產風險收益的最大化。

第8篇：保險公司投資管理范文

一、保險監管方面的制約因素

一般而言，保險監管水平高，則監管部門對保險投資業務的監管就會相對寬松，即對投資業務范圍的限制會相對少一些，從而有利于保險投資業務的快速發展；相反，保險監管水平低，則出于防范保險經營風險的考慮，監管部門對保險投資業務的限制就會較多且嚴格，這就在很大程度上制約了保險投資業務的發展。無疑，后者就是我國目前保險投資業務監管的真實寫照。長期以來，監管部門對保險投資業務的過多限制，已經成為我國保險投資業務蓬勃發展的嚴重桎梏。

誠然，我們不可否認嚴格的保險監管對于防范保險經營風險有其積極意義的一面。不過很顯然，我國的保險監管部門對保險投資業務的過多限制，在很大程度上是由于監管水平的相對低下所造成的。目前，我國保險監管尚處于起步階段，存在著機構不全、力量不足、人員素質不高等諸多問題，已經成為金融監管體系中的薄弱環節。由于保險監管無法適應我國保險業快速發展的現實需要，使得一些對于保險公司來說風險相對可控的投資業務，也會因為保險監管的過多限制而無法開展，從而制約了我國保險業通過發展投資業務來大幅度提升競爭力的前進腳步。

我國對保險投資業務的嚴格監管，主要是通過對保險投資業務范圍的過多限制來實現的。《保險法》第104條規定：“保險公司的資金運用限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式”。同時還規定保險公司的資金不得用于設立證券經營機構和向企業投資。雖然1999年10月26日，經國務院批準，保險資金可以進入證券市場，但前提是只能以購買證券投資基金的形式間接進入，并且資金比例也有嚴格限定。因此，目前我國對保險投資業務范圍的界定嚴格而且形式單一，對不同性質的保險資金在投資方向上均給予同一種限制，這就在無形中造成了保險投資資源的巨大浪費。而相當大比重的保險資金至今仍以銀行存款的形式進行運用，就是過多強調保險資金的安全性和流動性而忽視其收益性的必然結果。從世界范圍來考察，沒有較好收益的保險資金，其安全性是難以得到長遠保證的。一味強調安全性和流動性而忽略收益性的監管思路，是比較消極的，反而不利于保險監管目標的最終實現。

所以，目前我國對保險資金在投資規模和方向上的嚴格限制，違背了保險公司自身發展規律的客觀要求，無法適應我國入世保險業進一步發展的現實需要，因此亟需加以改革。當然，改革保險投資監管過多過嚴的現狀，并不等于采取自由放任的態度，實際上即便是在國外也不可能做到這一點。保險投資業務的多樣性與風險性，要求我們必須進行有效的監管，即采取積極的、動態的和科學的監管方法，而不是一味消極地依靠過多過嚴的限制辦法來暫時達到監管的日的。對我國目前而言，迫切需要做的事就是大力提高保險監管部門的監管水平，使其盡快適應我國入世后保險投資業務監管的形勢需要，不應該再在長時間內讓監管水平不高成為限制我國保險投資業務快速發展的理由。

二、保險公司自身方面的制約因素

1.保險投資人才缺乏，投資水平比較低下。從國際范圍來考察，保險投資的業務范圍非常廣泛，幾乎涉及到社會投資的所有領域，如股票、債券、貸款、不動產甚至風險投資等等。投資范圍的廣泛，使得對保險資金運用的風險控制就顯得十分重要，難度也相當大。按照保險企業投資管理的“對稱原則”要求，不同的保險品種有不同的償還期限，因此就需要有不同的投資品種、期限和利率與之相匹配。很顯然，只有多元化的投資組合才能滿足這一需求，從而實現保險投資風險的最小化和收益的最大化，最終實現安全性、流動性和盈利性三者有機統一的目標。所以，保險投資的這一特點就從客觀上要求保險公司必須具備較高的投資管理水平，以充分保障投保人以及被保險人的各項權益。然而，目前國內的保險公司在投資水平方面普遍低下，這主要根源于保險投資人才的缺乏。眾所周知，保險公司具有一支具有較強投資意識以及熟悉投資業務的人才隊伍，是保險資金成功運作的重要條件。如果保險公司的決策者和廣大職工缺乏必要的投資常識和過硬的投資技能，是無法運用與管理好保險資金的。目前，我國的保險企業由于投資人才的缺乏直接造成投資水平普遍不高，大多數保險公司缺乏有效運用投資組合分散風險的能力。而且由于監管方面的嚴格限制，保險公司也在相當程度上缺乏對保險投資領域的研究與開拓精神，使得即便是在監管部門放寬對某個投資領域的限制時，也難以在短時間內贏得主動。

保險公司自身投資水平不高，再加上過于嚴格的監管限制，都使得我國目前保險資金運用渠道相對單一，結構也很不合理，往往現金和銀行存款占據主要比重，而投資于有價證券的比重卻很低。在發達國家恰恰相反，保險資金的運用是多元化的，而且基本是以有價證券占據主要比重，從而形成收益與風險相匹配的較為合理的保險投資結構。所以，我國保險公司自身投資管理水平低下，也大大制約了我國保險投資業務的快速發展。而提高國內保險公司的投資管理水平，就要充分利用加入WTO的有利時機，采取“請進來、送出去”的辦法，大力培養與吸引國內外的優秀保險投資人才，以人為本，盡快扭轉我國保險投資水平比較低下的不利局面。

2.保險公司投資主體地位不明確。保險公司投資主體地位的不明確，也成為制約我國保險投資業務發展的重要因素。近些年來，國有保險公司的現代企業制度改革在不斷推進，但是由于種種原因，保險公司的法人治理結構仍然存在不少問題。國有保險公司的重大決策特別是投資決策在很大程度上仍然直接或間接地受到主管部門的控制和影響，使得保險公司的投資主體地位很不獨立也不明確。而投資地位與權責的不明晰，一來造成保險公司進行投資的積極性受挫，二來也使得保險公司的投資風險防范意識相對缺乏，造成保險投資收益與風險管理的人為弱化。因此，加快國有保險公司的商業化改革進程，早日使其成為“自主經營，自負盈虧，自擔風險，自求發展”的真正獨立的法人投資主體，增強其用好管好保險資金的風險與責任意識，就顯得尤為緊迫和重要。

三、證券市場方面的制約因素

在發達國家，證券市場是保險公司開展投資業務的最重要領域，相應地，發達國家的保險資金運用中證券投資占據著主要的比重。在通常情況下，保險公司作為重要的機構投資者，與證券市場之間有一種相互促進的良性關系：證券市場為保險公司提供較高的投資收益，而保險公司的證券投資也有利于穩定證券市場。

從我國證券市場的現狀來看，散戶占據絕對多數，機構投資者數目較少，這就使得證券市場上的“投機”氣氛濃厚。特別是一部分機構投資者利用資金優勢肆意進行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場的波動和投機性。由于監管能力有限，使得我國的證券市場雖經多年發展但仍不規范，反而是問題多多。而保險投資一般是在專業化操作下進行的長線投資，其對分散風險以及有效運用投資組合的強烈愿望必然要求有一個發達、成熟且規范的證券市場。因為成熟的證券市場其投機性和利率波動都比較小，可以為保險投資的理性決策和操作提供現實可能。并且在成熟的證券市場中，完善的交易機構以及靈活的交易機制還可以充分滿足保險資金的流動性需求。不難看出，我國目前不規范的證券市場難以滿足保險投資業務健康、快速發展的客觀需要，保險投資與證券市場之間還無法形成一種良性的互動機制。所以今后一段時期，大力規范、整頓與發展我國的證券市場，進而拓寬我國保險公司的投資領域，就成為推動我國保險投資業務發展以及穩定證券市場的重要工作。

四、國家政策方面的制約因素

長期以來，國內保險公司（即內資保險公司）與國外保險公司（即外資保險公司）在稅收以及投資業務品種等方面的政策待遇明顯不同。由于外資保險公司享有政策方面的“超國民待遇”，使得內資保險公司在競爭中處于不利的境地，從而也制約了我國保險投資業務的發展。

首先，在稅收政策上，外資保險公司享受著較多的稅收優惠，可以獲得更多的稅后收益（包括投資收益）。即便是內資保險公司與外資保險公司經營狀況相近，獲得相同的稅前利潤，但是由于外資保險公司享受稅收優惠，其稅后收益就要比內資保險公司高得多。這樣，外資保險公司就會有更多的資金用于再投資，進而獲得更多的投資收益，實現良性循環。但是對于內資保險公司來說，由于稅收負擔的相對沉重，稅后收益相對較少，不僅無法放大保險投資的資金規模以實現良性循環，還很有可能因為“高投資、低回報”（僅從稅收角度來考慮）的投資業績“怪圈”而影響其繼續進行保險投資的積極性。由此可見，不公平的稅收政策待遇，已經嚴重地束縛著內資保險公司大力開展投資業務的手腳。

第9篇：保險公司投資管理范文

[關鍵詞]企業年金，商業保險，保險公司

隨著我國經濟的快速發展，人均收入和人均壽命的大幅度提高，原有的社會保障制度已不能適應人們對較高層次生活水平的追求，企業年金正是在這一背景下逐漸被引入我國，并呈現出越來越大的市場需求。目前我國的企業年金市場存在著巨大的潛在需求。在國際上，保險公司始終是企業年金市場的中堅力量，有其不可替代的獨特優勢。然而，我國保險業在企業年金市場上面臨著來自其他金融主體的有力競爭。在2007年11月第二批受托人名單公布之前，作為核心的受托人主體只有5家。但是隨著第二批年金資格的認定，出現了首批銀行受托人，還新增了3家養老險公司和1家信托公司作為受托人。自此，3家銀行、3家信托機構和5家保險機構鼎足而立。銀行業獲得受托人資格意味著銀行機構不用新設養老金管理公司就能順利成為企業年金基金受托人，銀行有著更強大網絡、更龐大客戶資源和無可匹敵的信任優勢。可以說，受沖擊最大的是保險公司的市場。

那么，現在的問題是：在現有法律框架下，保險公司如何權衡現在和未來，如何參與企業年金市場呢?

保險公司利用自身產品優勢和技術優勢，依靠已有的經驗，以多重身份進軍企業年金市場，扮演好企業年金受托人、賬戶管理人和投資管理人，并大力發展團體年金業務，把企業年金市場做大，這既是保險公司提升自身競爭力的重要一步，也是保險業服務社會、加快發展的機遇。

一、我國企業年金市場的經營環境分析

1991年我國首次提出“國家提倡、鼓勵企業實行補充養老保險。”2000年，企業補充養老保險正式更名為企業年金。截至2007年底，我國建立企業年金的企業已達3萬多家，參加職工超過1000萬人，積累基金接近1500億元。我國企業年金發展潛力巨大，據中國保監會預測，我國企業年金每年新增數額將達到1000億元以上，到2010年預計能達到10000億元的規模。另據世界銀行預測，到2030年我國企業年金的規模將高達1.8萬億美元，將成為世界第三大企業年金市場。但就目前而言，我國企業年金覆蓋面極小。據資料統計，2000年我國企業年金覆蓋人數為560.33萬人，占國家基本養老保險參保人員的5.36%，建立企業年金計劃的企業為16247家；2002年我國企業年金制度覆蓋人數增至655萬人，占國家基本養老保險參保人員的5.9%；截至2004年3月，我國企業年金制度覆蓋人數約為700萬人，占國家基本養老保險參保人員的6.012%，建立企業年金計劃的企業為22463家。而在西方國家，實行強制性企業年金的幾個國家的覆蓋率幾乎達到100%，其他實行非強制性企業年金國家的覆蓋率也達到了比較高的水平，如奧地利為95%，美國、加拿大為50%左右。相比之下，我國企業年金的覆蓋面過小，有很大的發展空間。

首先，從政策環境來分析。企業年金的政策環境主要是指對企業和個人的納稅要求和對商業養老金業務的稅收優惠政策，它直接影響著企業參與企業年金的積極性和投保型企業年金產品的需求強度、業務發展深度和廣度。我國現行的企業年金稅優政策既不統一也不明確，一直沒有出臺針對商業養老保險的“延遲納稅計劃”。而稅收優惠政策是各國鼓勵企業建立退休養老計劃和購買投保型年金產品的重要措施。近幾年來，政府相關部門明顯加快了社會保障體制改革的步伐，對企業年金享受稅收優惠的政策也開始討論。

其次，從企業年金需求的角度分析。很多文獻在分析我國企業年金市場發展滯后原因時認為“由于我國經濟體制處于轉軌時期，大多數國有企業的經營狀況不好，企業年金的建立對大多數企業來說無疑是奢侈品”。且現實中的企業年金也僅在少數效益較好、經營穩定的壟斷性企業中建立，這似乎是上述觀點的有力證明。

誠然，在我國各行業之間差別很大，企業之間差別也很大。同時，特殊行業往往在企業年金計劃中扮演重要角色。目前，我國很多行業已經具備實行企業年金計劃的各項條件，如鐵路、有色金屬、煤炭、電信、石油、民航、汽車制造業、飛機制造業、鋼鐵等。這些行業的從業人員規模龐大，它們完全可以以行業為單位發起企業年金計劃，這種做法有利于從業人員在行業內的流動。從我國企業年金的發展狀況也可以看出，目前企業年金主要在國有壟斷性的大型企業中實行。2007年末，伴隨著年金管理機構對國內年金市場的發力，已經有一部分中小企業參加了企業年金計劃，但與我國近430萬家中小企業總量相比，也只是滄海一粟。隨著中國改革的深入發展、經濟的高速增長、社會的穩定發展，企業年金計劃發展的前景將會更加廣闊。

最后，從企業年金經營主體分析。企業年金市場是一個多行業提供服務的市場。《企業年金試行辦法》規定了參與企業年金市場經營的主體有銀行、保險公司、基金管理公司、信托公司、證券公司等金融機構。各個行業各有優勢與不足。其中，信托公司可以作為企業年金的受托人，而基金管理公司、證券管理公司將可能是主要的投資管理人，銀行是理所當然的年金基金托管人、受托人和賬戶管理人。而保險公司通過銷售投資連結、萬能壽險等產品，已經積累了賬戶管理人的經驗，保險公司具有很強的年金計劃的設計、銷售能力以及精算能力，其營業網點遍布全國的省、市、縣、鄉、鎮。同時，保險公司具有多年投資與運作的經驗。

從企業年金市場眾多競爭主體中選擇哪個金融機構，由企業年金理事會決定，選擇的依據是這些金融機構的資信狀況。因此，只有在長期的管理實踐中，積累雄厚的資金實力和抗風險能力、擁有成熟的產品設計和研發技術以及豐富的市場經驗的金融機構，才能在企業年金市場中取得競爭優勢，也才能為企業年金需求者提供更優質的服務。

二、我國保險公司在企業年金市場的定位分析

考察世界各國企業年金的運營模式，大致分成以下幾種方式：直接承付模式、保險合同模式、基金會模式和信托模式。

《企業年金試行辦法》確立了中國企業年金管理將以信托型為基本模式，采用兩種管理模式：由受托人擔任賬戶管理人或投資管理人的部分委托模式；由受托人選擇賬戶管理人和投資管理人的全部委托模式。

在《企業年金試行辦法》出臺之前，除了社保部門經營企業年金之外，我國的企業年金市場主要被各家保險公司占據。從上個世紀90年代后期，我國保險公司就開始參與企業年金的探索和研究，如平安保險股份有限公司于2000年率先推出了團體退休金投資連結保險和團體年金(分紅型)保險，而后又開發企業年金賬戶管理系統。據勞動和社會保障部統計，到2004年3月由保險公司經辦的團體退休金計劃的企業年金資產和覆蓋人員所占份額均占到30%的比例。這種由保險公司經營的企業年金業務就是投保型企業年金，也即企業年金的保險合同模式。

保險合同模式是指企業年金計劃發起人可以直接同保險公司簽訂保險合同，由企業和職工定期向壽險公司繳費或由企業直接為員工購買壽險公司的養老型產品的方式為企業員工提供養老保障。這種投保型企業年金以保單的形式歸在個人名下，主要在中小企業流行。對于中小企業來說，由于企業年金總量小，如果分別選擇賬戶管理人、投資管理人和托管人，支付的費用太高，而保險合同模式可以確保資金安全，同時還能降低成本。

從根本上說，保險公司在企業年金市場的定位應該是風險保障和資產管理。

企業年金業務與傳統的商業養老保險之間具有替代性，保險公司是否將面對兩難選擇?

從理論上說，企業年金的運行在一定程度上會抑制商業養老保險業務的拓展。但若從我國企業年金的實際運行狀況來分析，這種擔憂就沒有充分的根據。

首先，根據兩個《試行辦法》，參加基本養老保險是建立企業年金計劃的首要前提。此項規定將使部分沒有參加基本養老保險，但有養老金需求的企業排除在外；同時由于建立企業年金計劃程序的繁瑣及管理成本問題，很多中小企業在企業年金前望而卻步，從而為商業養老金的發展留下了很大的市場空間．

其次，企業年金相關稅收優惠政策在各地區間的不統一，使得許多跨地區經營的大企業因政策的地區差異而產生管理上的不便，在選擇養老金安排時可能更傾向于建立商業養老保險計劃。

從以上的分析可以發現，企業年金政策以及年金市場的發展狀況等，將影響保險公司養老保險業務的開展情況，但企業年金與商業養老保險之間沒有完全的替代關系，從長遠來看，二者完全可以平衡發展。

三、企業年金與商業保險協同發展

企業年金市場是一個多行業提供服務的市場。勞動和社會保障部2007年11月19日公布了第二批年金基金管理機構名單。倍受關注的是有三家銀行獲企業年金受托人資格。這意味著銀行不用新設養老金管理公司就能順利成為企業年金基金受托人。可以說，銀行業獲得受托人資格，受沖擊最大的是保險公司的市場。

在現有的法律框架下，保險企業應如何利用自身優勢，積極介入企業年金市場?在不同的政策導向下，保險企業在企業年金市場中可采取不同的戰略模式。

(一)保險公司作為資產管理人

首先，保險公司作為受托人，由其提供綜合的、捆綁式的年金服務，同時承擔賬戶管理人和投資管理人的角色，才能發揮其分賬管理和精算的優勢，還可兼得企業年金資產投資收益。事實上，在企業年金的運營管理中，投資才是最重要的環節，無論誰做受托人，都要找到最好的投資人。以目前保險資產管理公司在股市和企業年金管理中的優秀表現，以及其公開透明的管理方式，他們是最受認同的機構理財者之一。所以對定位于專業技術性角色的保險公司來說，做好自己才是最重要的。

其次，在集團經營模式下提供專業化服務。隨著我國金融混業經營趨勢的增強和企業年金市場的逐漸成熟，綜合性保險公司能夠成為企業年金管理服務的良好載體。如中國平安保險公司，旗下設有信托公司、壽險公司、證券公司，集團設有資產運營中心，則可采取由信托作為受托人、壽險公司作為賬戶管理人、將資產運營中心的職能與人員剝離到信托公司或證券公司作為投資管理人，或者成立資產管理公司獨立運作，托管人則可以由合作銀行或是未來的參股銀行承擔。

最后，一些不具有規模實力和多種管理能力的中小型保險公司不妨開展有關企業年金咨詢業務。據中國養老金網的統計，現在具有單一企業年金資格供應服務能力的金融機構就多達61家。試想，客戶突然面臨幾十家年金資格的金融機構競逐，市場上若沒有強大的中介力量，如何維護委托人及受益人利益，保持市場的穩定與平衡。因此，開展企業年金管理咨詢業務顯得尤為重要。

(二)保險公司作為風險保障的提供者

對比企業年金的信托模式與保險合同模式，會發現：商業養老保險操作管理簡單，但是不能享受國家的稅收優惠政策；而采取信托型企業年金制度，可以享受相應的稅收優惠，由職工承擔投資風險而減少企業的風險負擔；保險公司通過大數法則將年金的死亡率風險等在更大的時間和空間范圍內進行分散；在保險合同模式中，通常由保險公司等單一金融機構整合了養老計劃的全部業務，形成了綜合服務的規模優勢，可以大幅節省運營費用。

由此可見，保險合同模式較之于信托模式有諸多優點。而沒有出臺針對商業養老保險的“延遲納稅計劃”是制約保險公司開展投保型年金的政策障礙。

2007年11月，中國保監會《保險公司養老保險業務管理辦法》，鼓勵保險公司發揮專業優勢，通過個人養老年金保險業務、團體養老年金保險業務、企業年金管理業務等提供養老保障服務。

據悉，作為我國養老保障體制的重要補充——個人繳納商業養老保險制度，有望通過論證在稅收優惠政策上獲得突破，并進而在上海實行試點。來自上海保監局相關人士的消息是，受中國保監會委托，該局正在進行“個人延稅型養老保險運營機制”的研究項目。

其實，保險公司經營企業年金業務的優勢著重體現在其產品設計方面。保險公司可以通過開發銷售投保型產品的方式為中小企業員工提供養老保障。目前，國內保險公司經營的養老保險產品種類已達110多個，主要是一些傳統團體壽險和萬能保險、投資連結團體壽險產品。如何將商業保險產品與社會保障制度改革相配套是擺在各家保險公司面前的重大課題。

因此，保險公司應該進一步發揮其產品研發方面的優勢，開發固定年金、變額年金、可轉換年金、開放式養老金賬戶等產品，增強產品的投資功能和賬戶管理功能，并提供多樣化的年金領取服務。通過積極發展商業養老保險業務，把年金市場做大，這既是保險公司提升自身競爭力的重要一步，也是保險業服務社會、服務經濟、加快發展的機遇。

四、結論

企業年金制度的建立為保險公司提供了一個難得的發展機遇。企業年金市場是一個多行業提供服務的市場。因此，在現有的法律框架下，保險公司應該首先明確自身及其主要競爭者的優勢和劣勢，并在自身比較優勢基礎上做出正確的角色選擇。