企業外部投資的方式精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的企業外部投資的方式主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：企業外部投資的方式范文

隨著我國市場經濟迅猛發展，我國企業數量急速增加，企業之間的競爭日益激烈，企業面臨著復雜的市場環境，因此，作為我國市場經濟主體的企業，均面臨著巨大的經營壓力。為了在市場競爭中保持優勢，需要提高企業管理水平。財務管理作為企業管理的重要內容，必須加以關注。而財務風險貫穿于企業財務管理各個環節，更容易成為企業發展的阻礙力量，因此，為了實現企業利潤最大化，提高企業效益，防范企業經濟損失，需要進一步加強企業財務風險的預測和管理，將企業可能的財務風險加以控制、防范和規避，進一步采取防范措施，促進企業發展。

二、企業存在的財務風險分析

1.融資風險

資金作為我國現代企業的血液，對于企業維持正常生產經營、取得良好經濟效益必不可少。現代企業自動化程度較高、資產較為密集，融資主要是通過股權和債務等方式。當企業采用股權融資方式，不必按期支出利息，不會造成過大的利息支出壓力，因此相對安全；當采用債務融資方式，可能使償債壓力增加，導致企業資產負債率上升，影響企業正常生產經營。部分企業由于負債融資金額不恰當，導致多融資或者少融資，當負債融資過多時，為企業帶來不必要的利息負擔，影響企業經營效益，當負債融資過少時，又可能由于流動資金不足影響企業經營。

2.投資風險

企業進行投資后，由于各方面因素的影響，可能導致投資風險。具體來說，投資風險包括政策風險、匯率風險、通貨膨脹風險、利率風險、違約風險等，當企業對某個項目進行投資后，由于市場需求或者政策發生變化等因素，都可能導致投資風險，特別是被投資者遇到情況難以預料等情形，均可能導致投資失敗。而當投資出現風險時，企業在既定時間內難以收回投資，投資收益更無從談起，直接影響企業生產經營正常進行和經營效益。

3.存貨風險

對于制造型企業來說，存貨是確保企業能夠正常生產經營的保證，持有一定數量的存貨能夠使得企業適應市場需要，確保正常銷售進行。但同樣的，生產存貨過多可能導致企業產品積壓、影響企業資金周轉效率，影響企業經營效果；反之，一旦企業存貨過少，又可能無法滿足市場需求，影響企業銷量，甚至導致違約風險。

4.價格風險

由于外部環境影響，企業產品價格可能隨著市場需求、國家政策變動等因素而波動，直接影響企業產品銷售，同時反過來又影響企業存貨，當價格上漲，可能導致供過于求，形成產品積壓，當價格下降，又可能導致企業盈利減少，甚至成本收入倒掛，對企業經濟效益產生影響，同時也有可能由于價格下降，企業產品供不應求，產品無法正常銷售，又給客戶造成企業實力不足的印象，甚至損害企業信譽。

5.環境風險

企業生產經營往往受各方面因素影響，特別是企業外部環境因素，不受企業掌控，但是往往又對企業產生直接或者潛在的影響。例如國家對某個行業稅收方面的政策發生變化，可能導致該行業利潤受到影響，對企業產生財務風險；又如國家環境保護等政策出臺，可能影響對消除環境影響要求較高的企業等，形成風險。

三、企業加強財務風險控制對策

1.優化籌資結構，利用財務杠桿

企業在進行籌資時，應充分考慮財務杠桿的作用，在進行資本結構決策時考慮對于債務和股權籌資方式的合理利用。眾所周知，確保籌資負債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財務杠桿發生作用。因此，為規避對外負債融資導致的財務風險，應考慮不同的情形。當企業發展趨勢較好，企業處于擴張時期時，由于自有資金不足，企業可以考慮負債籌資方式，此時，由于負債籌資快捷，有助于幫助企業盡快擴大規模，占領市場，提高市場競爭力，同時，負債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業稅負，增加企業凈利潤。但是由于負債籌資方式使得企業需要考慮利息支出，即未來收益不確定性可能導致負債籌資方式給企業權益資本帶來財務風險，因此，若企業息稅前利潤下降，低于特定水平時，財務杠桿系數較高，此時應注意控制債務籌資規模，防止財務風險增加導致損失。

2.強化可行性分析，識別投資風險

完善企業投資決策機制，明確責任，防止由于企業管理者盲目決策進行的投資活動，為企業帶來未知的風險。應加強企業投資風險識別，運用財務管理相關理念、知識和方法，對投資活動可能發生的風險加以識別和辦事，確定風險發生的可能性、評價風險影響大小。在進行投資可行性分析時，應通過投資回報率、投資回收周期等指標，加強對于經濟可行性的誰，特別是投資成本和項目建成后的效益、成本費用應準確測算，從而對企業投資進行科學的分析，避免企業投資失敗。

3.調節產業結構，優化存貨庫存

如前所述，存貨結構不合理可能導致企業資金流動情況，影響企業資金周轉率，從而影響企業生產經營和擴大再生產，甚至導致不良負債。因此在財務管理方面，應優化企業產品結構，應合理預測產銷量，保持合理的庫存量。當存貨不足時，應加強補充原材料，強化產品不足，提高市場占有率，而當庫存過大時，應加強營銷，擴大銷售量或者采用信用銷售方式，減少庫存，同時應加強對客戶信用情況的判斷，對于信用等級較高的客戶，可以采用賒銷方式，而對于信用等級難以判斷或者信用等級不高的客戶，應加強應收賬款管理，防止由于提高銷量而形成壞賬的情況。

4.建立風險評價體系，應對價格風險和外部環境變化

企業內外部環境的變化由于復雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業為防范財務風險，應盡量采用科學的風險評價方式，實現企業科學決策，降低企業財務風險，以應對企業外部環境的變化。企業應采用各項財務指標，對企業各項財務情況進行分析和展現，及時發現在出現價格和環境風險等情形時，企業的財務風險狀況。特別是資產負債率、成本費用變動彈性等指標在風險評價體系中的應用，能夠了解企業的風險狀況，及時調整企業投資、生產經營決策，優化產業結構，促進企業消除外部環境帶來的各項風險。

5.加強內部控制，提高財務風險防范能力

內部控制作為企業管理的重要內容，對于防范企業財務風險尤為重要，應樹立企業人員的內部控制意識和財務風險防范意識，建立完善的內部控制制度體系，分析企業生產經營內部控制風險關鍵點，確立內部控制管理重點，將生產經營和財務管理各個環節均加以分析，優化財務管理流程，將企業生產經營和工作中由于管理不力導致的財務風險降低。應加強流動性資產的管理，一旦發現償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業抗風險能力。

第2篇：企業外部投資的方式范文

隨著企業業務規模的擴大和產品多元化趨勢的發展，資金籌集已經成為企業發展的經常性事務。它是指企業分析自身的生產經營現狀和資本需求情況，根據企業的經營策略和發展規劃，確定投資資金的需要量和資金投放的時間結構，然后選擇恰當的籌資方式和渠道，衡量籌資風險，在保持資本結構合理性前提下，及時、適量地獲得所需的資本。企業資金籌集是企業進行資金運營的基礎和前提，資金運營則是資金籌集的下一個必經階段，是對資金的重新配置，直接影響到籌集資金的使用效率，對整個企業的經濟效益起到舉足輕重的作用。兩者的主要任務有所區別，但卻是緊密聯系的兩個環節：資金籌集以低籌資成本為目標，以最大限地實現資本增值；而資金運營管理的目標就是資本增值，而通過資金籌集獲取低成本的資本是實現企業增值的關鍵問題。所以，必須將資金籌集與運營管理結合起來，才能收到良好的管理效果。本文認為要處理好兩者的關系，提高資金運營的效率，籌資過程應注意三點：

第一，成本與效益相匹配原則。這是企業任何經濟行為必須遵循的基本原則。具體到企業資金籌集與運營管理，即要求將籌集到的資金投入到資本營運中時，不僅要考慮各種籌資成本，還要權衡各種形式資金的投入收益，綜合權衡比較之后，選擇合適的籌資渠道，確定科學的籌資方案，以保證運營管理的實際效益。

第二，服務資本運營項目原則。不同的投資項目需要的資金規模不同、資金性質也有差異，選擇適合的籌資方式是決定企業資本運營成功的關鍵因素。所以在籌集資金時必須從資本運營項目出發，結合投資項目的經營特點和資金需求的特殊性，比較不同籌集方式的優缺點，或者對各種方式進行合理組合，選擇能夠最有效地降低籌資成本，保證順利實現投資項目收益的籌資方式。

第三，收益與風險權衡原則。資金籌資是為了通過有效的資金運營管理獲得投資收益，而這種投資收益具有不確定性，通常高收益伴隨著高風險。所以，在選擇籌資方案時，應充分考慮到資金運作管理可能遇到的風險，堅持收益與風險權衡原則，建立風險評估模型，客觀評估資本運營項目的收益與風險，采取適當的預防與控制措施，盡可能地將風險控制在可控范圍內，以保證通過資金運營實現預期收益。

二、企業資金籌集方式的選擇

現代企業面臨更寬闊的市場發展空間，資金來源渠道也日益拓寬，籌集資金方式多樣化，大致可以分為內部籌集和外部籌集兩種方式。

（一）企業內部籌集資金

內部籌集資金主要源自企業通過自身的生產經營，生產適銷對路的產品，扣除成本及稅費后的盈余，即企業的留存收益和未分配利潤，是企業的自我積累。如果企業當期利潤率較高，就有能力為企業的后續發展提供充足的資金，此時可以通過內部籌集方式獲取發展資金。當前常用的兩種方式分別是提取折舊費用和企業間的商業信用融資。折舊費用是非付現成本，會計準則規定企業可以從產品售價中扣除，不需要付現，因此會滯留在企業，形成企業的現金流量，可以用于企業發展。企業間的商業信用融資則是一些信譽較好的企業利用與供應商之間的良好合作關系，在購買原材料或服務時，達成暫緩支付貨款協議，從而形成應付款融資。企業可以將該部分應支付的資金暫時用于其他急需領域，調節資金余缺，合理分配有限的資金，獲得最大的經濟效益。

（二）企業外部籌集資金

企業外部籌集資金的方式相對來說要豐富很多，給了企業更多的選擇空間。目前常用的方式有：吸收股東直接投資、發行股票和企業債券融資、向銀行和非金融機構借款、融資租賃、預付貨款等商業貿易融資、買方信貸、票據貼現以及獲取政府補貼等方式。不同的籌集方式對企業的制度體系與經營發展潛力有不同的要求，企業應該根據實際經營特點與業務發展需求選擇最佳的籌資方式。

當然內部和外部籌集方式是不排斥的，企業可以綜合運用多種有利的籌資方式，在具體選擇時應該考慮以下因素：

第3篇：企業外部投資的方式范文

隨著市場經濟深入發展，我國企業面臨著各類風險，財務風險貫穿于企業生產經營全過程。特別是隨著經濟環境日益復雜，企業財務風險不斷增加。面對復雜多變的內外部環境，我國企業更應發揮主動性，加強財務風險的分析，優化資本結構，針對財務風險的各種成因，努力防范財務風險，提高企業效益。因此，分析了我國企業財務風險成因，就相關防范財務風險的策略進行研究，并提出相關建議和措施。

關鍵詞：

企業；財務風險；成因；防范策略

中圖分類號：

F23

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）08012202

1引言

隨著我國市場經濟迅猛發展，企業作為市場經濟的主體，從創業、成長到成熟階段，均面臨著復雜的內外部環境，市場風險、政策風險、管理風險等都可能給企業造成財務風險，對企業發展產生影響。從企業發展實踐來看，外部環境、市場競爭、技術發展等因素不確定性導致的財務風險往往是影響企業發展，甚至導致企業失敗的原因。同時，為了正常生產經營、確保可持續發展，企業往往采用股權融資方式和債務融資方式籌集資金，融資方式的選擇，又往往產生財務風險。因此，如何強化財務風險預測和分析，實施有效的財務風險防范策略，已成為我國現代企業亟待解決的重要課題。

2企業財務風險形成原因分析

2.1資本結構不合理

資本結構不合理主要體現為股權融資方式和負債融資方式結構不合理，現代企業經營的首要目標是企業價值最大化，因此，在籌資時，謀求合理的資本結構，促進企業生產經營正常進行，并帶來較好的盈利，是確定合理資本結構的前提。部分企業在進行資金籌集前，未結合企業未來開展的業務進行合理的資金需求預測，導致籌資規模不合理。部分企業未充分利用財務杠桿，股權融資方式和負債融資方式未有效加以利用，導致部分企業在未來生產經營業務處于快速發展期時，不敢大量采用負債融資方式，籌資數量不足，對企業正常生產經營產生影響，部分企業又籌資金額過大，負債過多，為企業帶來資金支出壓力，帶來額外的利息負擔。

2.2負債融資方式不恰當

企業負債融資方式多種多樣，均具有不同的特性。我國企業選擇負債融資方式不當、造成財務風險的情況也屢見不鮮。如，部分企業錯誤的估計自身的實力和生產經營狀況，采用發行企業債券的方式進行融資，一旦企業生產經營出現問題，則難以按期償還債券，由于債券方式的局限，無法參考銀行貸款方式進行債務重組，因此影響企業聲譽，甚至導致嚴重后果。而部分企業在選擇融資方式時，盲目的采用銀行借款方式，而由于限制較多，因此取得資金數額有限，對企業生產經營又造成影響，企業難以進一步發展壯大。

2.3市場環境變化導致財務風險

企業外部環境變化，影響企業生產經營，同樣導致企業財務風險。如：企業受外部市場需求和其他同行業企業競爭影響，產品出口受國際金融危機影響，均對企業財務數據直接產生影響。從企業財務指標來看，產品銷量降低、市場占有率下降，企業存貨增加，資金使用率下降，資金周轉效率降低，直接影響企業速動比率和流動比率，從而企業短期償債能力受到影響。從企業長期發展角度來看，當企業外部環境惡化，企業無法有效收回資金，從而難以進行產品改造、優化和升級，又影響企業規模擴張和可持續發展，影響企業中長期償債能力，進一步加劇財務風險，嚴重的甚至導致企業陷入財務危機。

2.4經營決策不夠科學

投資方面，部分企業在進行投資時未進行有效的可行性分析，未預測投資可能帶來的效益回報，對于投資可能的風險未充分認識，導致盲目投資，使得企業投資難以獲得效益，甚至形成損失。如：部分企業在進行固定資產投資時，對投資項目沒有細致、系統、周密的調查，進行決策的依據不真實準確，甚至信息失真，導致在進行投資時失誤，為企業帶來風險和損失。在產品銷售方面，部分企業為增加銷量，有效提高市場占有率，對于客戶信用情況未進行嚴格分析和判斷，盲目采用賒銷的方式進行促銷。雖然在賬面上增加了營業收入和利潤，但是由于債務人長期占用企業資金，使得企業流動資金缺乏，難以進行擴大再生產，甚至影響企業正常生產經營，導致企業無法償還外部債務。另外，大量應收賬款難以收回，可能形成呆賬，甚至形成壞賬損失。

3企業財務風險防范策略建議

3.1充分利用財務杠桿，優化資本結構

現代企業應充分利用財務杠桿，綜合利用股權融資方式和負債融資方式，促進企業生產經營順利進行，提高企業效益。在進行資金籌集時，應充分預測企業未來可能的生產經營規模、企業經營目標，確定企業資金需求量。同時，在進行資金籌集方式選擇時，考慮企業財務杠桿平衡點，當企業處于快速發展期時，可以考慮采用負債比例較大的籌資方式，增加企業籌資規模，同時，由于利息支出在稅前列支，有效降低企業稅負。應充分考慮負債結構的合理性，在長短期負債確定和負債取得和歸還時間安排方面保持合理性。應結合企業生產經營波動周期情況，考慮負債融資方式，避免造成某一時間段的償債壓力或者形成資金閑置現象。短期資金和長期資金，應與短期負債和長期負債分別融通，流動資產與短期負債結合，確保短期償債能力，長期資產應由長期負債來進行融通。結合企業投資計劃，對企業未來盈利情況進行預測，考慮現金流量充足，避免企業由于資金斷裂形成財務風險。

3.2結合企業長遠利益，選擇合理負債融資方式

選擇融資方式，必須結合企業發展情況，特別是綜合考慮企業當前利益和未來利益，從而監督和控制風險，在選擇負債融資資方式時應強調合理性，以促進企業長期可持續發展。在融資前，除首先考慮當前的資金需求量外，應同時考慮企業未來的長期利益，強調可持續發展過程中的財務風險管理。應對企業發展目標和生產經營發展情況進行預測，采用符合企業發展的融資方式。當企業未來發展狀況穩定，發展規模穩步擴大時，可以考慮發行企業債券方式，以降低貸款周期，同時降低融資成本。反之可以采用銀行貸款的方式進行融資，即使企業在經營過程中發生財務危機，也可以采用談判、企業債務重組等方式，將負債融資難以償還的財務風險降到最低。

3.3降低市場風險，實現風險分擔機制

針對企業外部環境變化，企業應采取相應手段降低市場風險。例如將市場不確定性加以化解，預測市場的不確定性，建立風險分擔機制，采取多項舉措，多途徑實現風險分散，化解財務風險。面對外部市場壓力，企業可以采用信用保險等方式，就企業某項可能存在的潛在風險實施保險，防范企業風險，也可采取非保險機制，例如申請高附加值產品金融支持，從而獲得銀行貸款融資，又如，將產品以打折的方式出售給相關銷售機構，提升企業業績。企業應建立風險防范和控制機制，設立財務風險預警和管理機構，配備財務風險管理人員，采取常規性的措施，對企業可能的財務風險進行分析、預測，并采取相應的措施防范和化解財務風險。

3.4加強投資可行性分析，優化經營決策

應強化企業生產經營管理，建立企業資金管理監控制度，防止資金異常，提高資金周轉速度。在企業投資過程中，應加強項目可行性分析，在決策時，考慮企業實際運營情況，又充分對投資對象進行調查，為投資決策提供準確、可靠的信息進行參考，防范信息收集不全導致投資失誤。一方面，可以指派對業務熟悉、管理能力強的專業人員對被投資項目進行分析，另一方面，加強投資過程中的資金監控，實施風險分析和防范。資金監控過程中，應重點對企業流動資金使用情況加以掌握。特別是對于企業應收賬款實施動態管理，加強客戶的信用評價，防止為了提高銷售量而盲目采用信用銷售的方式，從而防范壞賬損失。在存貨決策過程中，應加強存貨管理，采用存貨經濟批量模型，確定最優方式采購存貨，實施ABC存貨管理方式，按照重要性、價值大小等對資金占用情況進行分類，從而提高資金使用效率。

參考文獻

[1]喬洪奎.企業風險財務管理研究[J].經濟研究導刊，2014，（36）.

[2]李子威.論企業財務風險的管理與控制[J].現代經濟信息，2013，（12）.

第4篇：企業外部投資的方式范文

2.現代企業的資本結構控制的方式。企業的資本結構是指企業的債務資本與權益資本的比例關系。一個良好的資本結構，不僅指示著企業集團融資來源必須遵循的配置秩序，而且對于降低融（投）資風險與融資成本，提高融資的使用效率，產生著決定性的意義，因而成為企業集團財務管理控制的核心內容。

就一般意義而言，一個企業的資本結構是否合理，主要從以下幾個方面來判斷：一是就資本結構本身而言，在成本、風險、約束、彈性等方面是否具有良好的特質，即成本節約，風險得當，約束較小，彈性適度。二是必須聯系資本結構與投資結構的相互匹配制度作出進一步判斷，亦在數量及結構、期限及結構等方面彼此間是否協調對稱，投資風險與融資風險是否具有互補關系等。三是必須聯系未來環境的變動預期，考察資本結構與投資結構是否具有以變制變的能力，等等。

企業最優資本結構的選擇是企業的所有者與經營者博弈的結果，也是財務控制的宏觀體現。這是因為：第一，資本結構可以傳遞信號。在現實財務和籌（投）資活動中，由于企業信息的非對稱性，企業的籌資對企業投資決策產生影響，從而使籌資結構的選擇對企業的現在和將來的市場價值產生影響，投資者通過了解企業的籌資決策可以判斷企業的實際財務狀況。如果企業過于偏重股權籌資，可能是經營不善的跡象；如果企業具有較高的負債水平，可能是一種高質量的信號。但是，如果債務比率過高又會是高風險甚至可能導致破產的信號。第二，合理的資本結構可以降低企業資本成本，由于債務利息率低于股票利率，而且債務利息從稅前支付，企業可以減少所得稅，從而使負債籌資成本明顯低于權益資本成本。因此，在一定限度內合理降低企業的綜合資本成本，可以給企業所有者帶來財務杠桿利益。第三，合理的資本結構決定著企業資源配置的整體思路、基本方向和運行軌跡，決定著企業融資政策、投資政策、收益分配政策的取向標準與行為規范，決定著企業在應對市場競爭，沖破市場壁壘并謀求競爭優勢時，能否從質量與數量方面提供資源集中與一體化整合優勢的充分支持。上述各因素綜合作用的結果是企業的營運能力。營運能力的高低不僅是企業各層次、各環節資源配置與營運效率的綜合反映，同時也是財務目標實現與持續性增長的前提基礎。因而成為考核企業財務宏觀控制的一個重要指標。第四，有效的市場競爭可以促使企業完善治理制度和資本結構。目前我國許多非上市公司債務比例過高，是因為它們的經理人員不承擔違約和破產風險及成本，而上市公司的企業經理偏好于股權式融資，這些都是由于大量分散的投資者和證券市場非完善性造成的。于是企業經理可以按照自己的效益最大化目標來支配資金，而不是按照市場效益最大化的目標來支配所籌集起來的資金，其結果投資人的利益受到損害。在市場充分競爭的條件下，企業治理結構不完善，資本結構失衡，必然導致企業效益低下。企業效益低下就會有被市場淘汰出局的危險，因此現代企業必須建立完善的企業治理制度的約束機制和合理的資本結構，企業才能在激烈的市場競爭中求生存，求發展。才能保住經理的控制權及員工的飯碗。所以，有效競爭可以促使企業改善治理制度和資本結構，加強企業集團的內部財務控制，是提高企業業績的一條重要途徑。

.外部審計控制。外部審計是投資者對企業實施財務控制的另一途徑。在所有權與經營權相分離的條件下，投資者等相關利益人對企業的了解大多只能通過財務報表所提供的信息來作出自己的判斷。如果財務報表信息失真，那么所有決策都會因此而付出代價。雖然世界各國都有專門的法規、準則和制度對企業財務信息的提供方面加以規范，但由于企業的會計人員是本企業的白領（內部人），也會存在機會主義行為。如何保證企業會計信息公正性和真實性，就成為投資者最為關切的問題，投資者可以通過聘請具有專門技能，以獨立、客觀、公正為己任的注冊會計師對企業實施審計來解決這個問題。所以外部審計就成為投資者間接控制企業的一種手段。由于外部審計主要是財務審計，是對企業執行國家經濟政策、商務法律、財務制度，以及是否維護投資者及相關利益人權益進行的一種報表及其相關制度的審查，因此，外部審計是企業最直接的財務宏觀控制方式，是企業治理制度發揮作用最直接的表現。

以上各種宏觀控制方式雖然各有特點，但獨立發揮作用有限，它們之間互相影響，共同作用。完善治理制度和優化資本結構要借助于財務信息的有效傳遞（經過審計公認），而合理的資本結構成為調節投資者、經理人以及企業員工之間利益的杠桿，從而直接對企業的治理結構產生影響，同樣，完善的企業治理制度會在制度上保證企業資本結構的優化和財務信息的公正性與真實性，從而減少投資者監督經理人的成本，實現企業的理財目標。

三、現代企業財務的微觀控制方式

1.健全、完善現代企業的財務、會計制度。健全、完善企業財務和會計制度是企業財務活動能夠正常進行的基本保證，企業的資金只有在各個運行環節上得到合理控制，才能防止被惡意占用或無意濫用，從而為資金的有效使用提供制度條件。所以，建立健全企業的財務會計制度是進行財務微觀控制的首要工作。一個合理的財務、會計制度體系應該包括以下內容：（1）貨幣資金及相關業務的控制制度；（2）企業資產管理和處置的控制制度；（3）投融資風險控制制度；（4）企業績效考評制度；（5）企業內部監控制度等。而保證以上制度實施運行的關鍵力量是完善企業的治理制度及強有力的外部審計。

2.企業財務控制的基本方式和實施過程。如何有效地聚合企業內部各項經濟資源，并使之形成一種強大的、有序性的聚合力，即以內部高度的有序化來對付外部茫然無序的市場環境，不僅是市場競爭的客觀需要，而且直接決定著企業競爭成敗與經濟效率的優劣。這種有序的管理稱為計劃管理，當計劃以定量的方式表現出來時，即轉化為預算，企業的財務預算和財務計劃不僅為企業經營者提供依據，而且還為企業資金的獲取和配置提供導向。

3.現代企業財務控制的宏、微觀結合。財務的宏觀控制將決定財務的微觀控制，而財務的微觀控制又反過來影響財務宏觀控制的運行。因為完善的企業治理制度是企業財務運行的制度基礎，適當的資本結構則是企業財務穩健和有效的保證，外部審計是財務運行合理、合法的外部約束。而健全的財務、會計制度本身就是廣義的治理制度中的一個環節，財務預算和財務分析評價以及內部審計是治理制度的延伸，同時又是治理制度進一步完善的可行積累，是優化資本結構的依據。新興的企業績效評價方式的最終目的是為了提高企業的競爭力，完善治理制度，從而提高企業的價值。

我國企業的財務控制更是需要從宏觀和微觀結合的角度來進行把握。從加強市場競爭、重構企業治理制度入手，引入外部財務預算的硬約束；通過市場的力量，對企業的股權、債券進行重構，同時，迅速建立市場化運營的注冊會計師隊伍，以便能夠切實成為監控企業的“經濟警察”。但這一切的實施迫切需要進行我國經濟環境的改善，包括讓金融市場、資本市場、產權市場等快速成型，需要政府施行經濟政策方式的改變和進一步放權。

四、改革企業現行的財務控制方式

為了評價自己的努力及結果，企業會采取各種切實能夠衡量企業績效和監控企業運行的措施手段，于是出現了除財務預算、財務分析等基本財務控制方法，逐漸從以財務控制審計為主，轉向以績效評價審計以及計劃、效率、能力和效果審計為主的管理審計。另外，由于非財務因素（如顧客滿意度、市場占有率、雇員成長等）對企業價值的深刻影響，企業現行的以財務指標為核心的績效評價體系越來越受到人們尤其實務界的批評，于是一場要求以新的企業績效評價體系代替舊體系的管理革命在20世紀末期興起，尤其以定量指標、財務效益、資產運營、償債能力和發展能力為主體，輔以定性指標、領導班子素質、產品市場占有率、基礎管理水平、員工素質等績效評價體系為代表。現行的企業財務、會計管理受到了前所未有的挑戰，由于信息技術的發展，風行各國的戰略管理會計、戰略成本會計等現代方法技術也日益變得炙手可熱。目前，這些技術和方法在我國還停留在理論的探討上，但無論如何，企業運行績效評價的各種指標最終還是會通過財務指標來體現。因為顧客態度、雇員成長、內部學習能力以及市場占有率等非財務指標最終要影響企業的財務指標，它們之間呈正相關關系。所以，企業的傳統微觀財務控制方式將不會消失，而只是改變了其運行的狀況，或其內容將得到擴充，必將成為中觀的財務控制方式。

參考文獻：

1.宋獻之。財務理論與機制。東北財經大學出版社，1999

第5篇：企業外部投資的方式范文

關鍵詞：企業 技能培訓 問題 對策

薩伊強調人才，尤其是具有特殊才能的企業家，在生產過程中發揮著特殊的作用。21世紀是人才競爭的時代，人力資源成為企業發展的第一要素和動力。企業要想尋求市場競爭地位的優越性，發展核心競爭力，必須注重開發和利用人力資本。企業在擴大人力資本的途徑是招收高素質人才，增加企業新血液，以及對已有員工進行技能培訓，增加員工素質，提高員工管理生產能力。技能培訓作為企業發展人力資本的重要形式，企業對技能培訓的供給決定企業人力資本開發的效率。

一、企業組織技能培訓的決策

人力資本理論觀點認為，勞動者本人接受培訓是一種人力資本投資行為。因而，企業組織技能培訓實質就是對企業人力資本投資行為。

人力資本投資指投資者通過對人進行一定的資本投入以增加或提高人的智能和體能，這種勞動能力最終反映在勞動產出增加的一種投資形式。企業是否組織技能培訓是對企業人力資本的投資，其投資成本可以分為貨幣成本和非貨幣成本，貨幣成本包括直接經濟成本（C1）和機會成本（C2）。直接經濟成本主要指為組織技能培訓而直接支付的貨幣費用，如學費，教材費，食宿費用等；機會成本指為了獲取某東西而放棄的另一些東西的最大價值，企業組織技能培訓的機會成本主要是指因組織技能培訓而損失的收入，如將培訓費用用于其他投資所獲得的收入。非貨幣成本主要培訓活動給受訓的企業帶來的不可貨幣衡量的成本。如企業對培訓后人才流失的擔心。培訓的收益也分為貨幣收益（R1）和非貨幣收益。貨幣收益是受訓者在培訓之后工作中為企業帶來的的貨幣收入。非貨幣收益也是企業受到社會的好評等社會地位的提高。

當企業作為技能培訓的主要供給者時，技能培訓本身是企業人力資本的積累。人力資本作為企業最核心的資本，是企業核心競爭力的有力體現。企業投資于勞動力的培訓， 有利于提高勞動者的生產率。作為用工方，通過對員工進行技能培訓，增強員工技術能力，提高職工勞動素質，不斷提高勞動生產率，致使企業立于競爭不敗之地。在不可貨幣衡量的收益中，企業競爭力的提升和人力資本的積累是對企業最大的回報。

二、企業開展技能培訓面臨的困勁：勞動力流動與正外部性

相對于農民自身組織培訓來說，企業的人、財、物齊全， 培訓資源相對豐裕，培訓的承擔能力更強。但是企業沒并沒有作為最主要的技能培訓供給機構，企業是否愿意向員工提供培訓主要受兩方面因素的影響：企業對培訓的預期收益和總成本。

企業的培訓成本基本固定，但是技能培訓具有正外部性：技能培訓有利于提高勞動力素質，促進我國人力資本積累，提高勞動力資源配置效率。但企業除了得到培訓后員工的生產效益外，并沒有得到相應的補償。因此，企業開展技能培訓實際支付了較高的成本。

在付出較高成本的同時，企業決定是否開展技能培訓的主要影響是預期收益。對于預期收益，企業既關注經過培訓的員工作效率可以提高多少（R1-R0），也關注培訓后留在本單位工作的時間長n。而面臨這兩個預期時，勞動力流動構成了企業對技能培訓預期的最大威脅。

企業員工尤其是一些農民工屬于最不穩定就業者，其就業具有活動性大和職業轉換快的特點。而企業希望通過技能培訓增加員工的生產能力、工作能力，更希望培訓后的員工能夠永遠留在企業里。這導致企業面臨員工流動帶來的流動成本和機會成本。勞動力流動不僅增加企業的流動成本，也使得企業提供的技能培訓產生正外部性，促進社會和其他企業的發展。

由此可見，企業作為體能培訓的供給者，面臨勞動力資源流動的成本損失和外部性的問題。而技能培訓作為一項正外部性很強的投資活動，其社會收益高于私人收益，在投資收益外溢而又得不到補償的情況下，無形之中降低企業的投資意愿。

三、企業如何走出困境

1.工資補償培訓費用機制

據此可知，雖然企業面臨勞動力流動的風險，但是企業可以通過簽訂勞動合同，采用工資補償培訓費用機制的方式預防這種風險。在企業要求受訓者在本單位工作的最短時間n內，企業不支付員工資預期報酬w（t），而是從其預期工資報酬中扣除少部分費用θ/n，用于彌補培訓費用；實際支付工資w（t）-θ/n。當員工在企業工作時間達到一定限度后，再一次補發累計扣除的補償費用（θ）。這樣，員工會在得到收入的基礎上支付墊付一部分費用，將來又可以全部收回該部分收入；企業又可以降低培訓后勞動力流動帶來的損失。這種補償機制可以在勞動合同定制時實現。不實施這種補償情況下，也可以通過政府對企業的補貼來降低企業成本。

2.技能培訓外部性內部化

技能培訓后勞動力資源的流動風險和正外部性降低企業的供給意愿。通過工資補償培訓費用機制，或者政府直接補貼培訓費用，可以有效預防勞動力資源的流動風險對企業的影響；然而企業面臨技能培訓的正外部性時，如何實現外部性內部化？

企業不愿投資培訓的顧慮是員工培訓存在很大的正的外部性。按照福利經濟學的觀點，解決外部性的方法就是由政府對具有外部性的行為進行補貼或征稅。面臨正外部性的技能培訓活動，一是正外部性的受益群體進行征稅，提高外部受益者的使用成本；二是對企業進行技能培訓補貼，降低其供給成本，實現企業正外部效應的內部化。由于技能培訓的受益者是全體社會成員，實施征稅政策的成本過高，而且從效率與公平兼顧的政策取向出發，政策制定時充分考慮提高市場效率，促進社會公平。因此，對實施技能培訓的企業進行適當財政補貼以實現企業外部效應的內部化，使得技能培訓的外溢效果得到相應補償，強化企業對技能培訓的供給意愿。

四、總結

技能培訓是企業人力資本積累，加強企業核心競爭力的有效方式，企業在面臨是否供給技能培訓時，其主要依據是企業對技能培訓成本收益的對比分析，當企業對收益的預期大于成本時，會實施技能培訓，否則不會。同時，企業也面臨著人才流失的風險和正外部性問題。通過合理的合同可以防范人才流動帶來的成本，而面臨的正外部性問題，需要政府通過補貼等措施降低其成本。

參考文獻：

[1]楊松.我國農村人力資本現狀分析及政策選擇[J].農業經濟.2011.5.P82-84

第6篇：企業外部投資的方式范文

1．1國外科技創新正外部性經濟法激勵的實踐考察

在美國，政府利用財政激勵科技創新主要通過資助協議、合作協議和直接補貼三種方式進行［5］。日本十分重視財政對科技的投入，2007年科技預算為3．51萬億日元，其中“科學技術振興費”為1．3678萬億日元，增幅超過當年預計2．2%的GDP增長率。同時還進一步擴充競爭性資金，文部科學省、經濟產業省等8個政府部門實施的競爭性資金達到4766億日元，其中科研補助增加到1913億日元［6］。美國激勵科技創新的稅收制度主要有:一是科研機構免征各類稅收;二是對企業R＆D支出實行稅收優惠;三是相關科研人員免征個人所得稅。英國規定，企業的研發支出可以從稅前的營業額中扣除，用于購買知識產權或者技術秘密的支出，可以按遞減余額的25%從稅前扣除。日本制定了“科技振興折舊制度”等一系列折舊制度，鼓勵企業更新設備，激勵科技創新和高新產業的發展。美國規定政府應該優先采購本國商品，并且對中小企業的采購份額不少于23%。據統計，2005年，在美國聯邦政府2500億美元的采購總額中，90%的采購合同都交給了本土的企業尤其是中小企業來實施。另外，還以訂立合同的方式來采購服務，如政府通過合同的方式來資助科研活動，在美國存在大量政府擁有并提供研究設備由私人或者大學承擔研發活動的實驗室。美國制定中小企業投資計劃，以國家信用發行債券，鼓勵社會資金投資中小企業。另外，還成立小企業管理局對中小企業的貸款進行擔保。英國“信貸擔保計劃”規定，如果高新企業不償還銀行債務，貿工部將會以2．5%的年息償還債務的70%［7］。日本政府設立專門為中小企業服務的機構，為其發展和科技創新提供資金保障。德國設置中小企業研究與技術專項基金，對中小企業與學術界的科研合作提供政策補助和低息貸款，激勵企業進行科技創新。

1．2國外科技創新正外部性經濟法激勵對我國的經驗借鑒

科技創新需要一個良好的激勵性的制度安排體系，否則就難以有效推動現代經濟的發展［8］。科技發達國家都以法律的形式對科技創新活動進行規范、引導和激勵。并根據國家科技創新環境和經濟環境的變化不斷進行補充和完善，最終形成一套相當完備的科技創新正外部性激勵法律體系。作為治理國家和管理社會的工具，法律的制定以政策為指導，政策依靠法律來貫徹執行。科技發達國家為了實現激勵科技創新的政策目標，紛紛制定專門性的法律以激勵科技創新，以基本法的地位和高度將激勵科技創新的政策固定下來，增強其權威性和執行力，以激勵本國科技創新活動的開展。科技發達國家對科技創新的激勵從政府的財政投入，對創新企業給予稅收等優惠，實行科技獎勵，制定科技成果保護法律制度，保障創新主體權益等方面逐步對相關法律制度進行完善，不斷加大對科技創新正外部性激勵。據此調動經濟主體對科技創新活動的積極性，實現了良好的激勵效果。科技發達國家激勵科技創新的立法范圍從最初的政府采購、稅收激勵和專利保護擴展到政府投資、風險投資等范圍。包括對創新主體實行財稅優惠和獎勵，對科技創新活動進行投資，對創新產品保護和優先采購等各個方面。囊括了科技研發，創新成果的歸屬、管理、保護和轉化，高科技領域以及國際科技交流與合作等各個階段。

2我國科技創新正外部性經濟法激勵機制的完善

2．1完善激勵科技創新正外部性的財政法律制度

我國現有的激勵科技創新的財政制度存在以下不足:首先，科技創新財政投入低于世界平均水平，投入總量低;其次，財政投入結構不合理;再次，在財政補貼的管理操作上不透明、不規范。導致激勵科技創新的效果不理想。因此，要從以下幾個方面進行完善。第一，加大科技創新財政投入力度，完善投入方式，建立財政科技投入穩定增長機制;第二，合理分配中央和地方財政投入的比例和方向。中央應重點投資社會公益與基礎研究領域以及戰略高科技行業;地方應把重點投向具有區域特色的科技創新產業，從而增強財政激勵科技創新的效果;第三，規范財政投入結構。調整和優化財政資金的使用和項目投資安排，增強政府財政優化科技資源配置的能力。第一，明確財政補貼的對象、范圍和方式。如為鼓勵企業進行R＆D投資，開展科技創新活動，對R＆D的投資額和銷售額的比重設立標準，對超標企業進行非專項性的補貼，增加高校、科研機構的科研補貼等;第二，豐富政府財政補貼的方式。例如，可以通過“無償+有償”的方式，在技術創新孵化期給予財政補貼，若創新失敗，財政補貼無償提供，若創新成功，科技創新成果的轉讓收入政府可以分享一定的比例［10］。第一，健全監督管理法律體系，對財政投入的科研項目從立項、運行到驗收進行全程監管，確保資金使用的安全合理;第二，建立科學的績效評估體系和明確的績效目標，確保財政科技投入的效果;第三，完善財政投入效果的評估方法，綜合考量和評估財政科技投入效果，以實現財政投入的經濟以及社會效益的最大化，并為今后的財政科技投入提供更為科學的參照。

2．2完善激勵科技創新正外部性的稅收法律制度

我國現行稅法對科技創新的激勵作用尚未完全得到發揮。首先，稅收法律體系立法層級低，缺乏系統性和可操作性;其次，稅收優惠措施和優惠對象比較單一;再次，優惠政策多是區域性優惠，缺乏明確的激勵目標;最后，缺乏專門促進風險投資的稅收優惠政策。這些問題都使稅收在激勵科技創新方面的作用大打折扣，因此有必要對其完善。從企業所得稅角度看，第一，將激勵科技創新的優惠措施擴大到所有創新企業，實現公平稅負。第二，將稅收優惠運用到科技創新的研發到投產的全過程，而不只是創新結果的優惠。第三，增加對間接優惠手段的運用，如投資抵免、加速折舊等手段，激勵企業投資更新設備和科研活動。從個人所得稅角度看，強化對科研人才的所得稅優惠，擴大對科研人員的科技獎勵所得稅免征范圍，減輕創新人才的稅負。第一，合理劃分稅收收入，增加地方政府激勵科技創新的財力;第二，要正確處理分權與集權的關系，賦予地方適當的稅收管理權，便于地方根據本地實際，發展優勢創新產業;第三，建立稅收優惠預算和管理制度，引入“成本—收益分析法”評價稅收優惠制度激勵科技創新的實施效果，優化稅收的支出和管理，激勵科技創新正外部性。我國規定從事國家重點扶持和鼓勵的創業投資，可按一定的投資比例來抵扣應納所得稅額。但這僅僅是在所得稅領域的優惠，因而需要進一步對其完善。首先，應當對風險投資公司免征營業稅;其次，對居民投資科技創新的風險投資所得免征個人所得稅;再次，對于科技創新的風險投資獲得利潤后的再投資，實行再投資退稅。

2．3完善激勵科技創新正外部性的政府采購法律制度

我國的政府采購制度并沒有起到應有的激勵科技創新的作用。首先，據統計，在我國政府采購的結構中，本國企業僅占10%的訂單，且僅限于一些低端的日常用品，缺乏對創新產品的采購;其次，現行規范政府采購行為的法律制度效力層級過低，難以實現激勵科技創新的目標。因此需要對其進一步完善。政府采購可以在滿足政務需要的基礎上實現激勵科技創新正外部性的目標。政府采購激勵科技創新應堅持幾個原則:第一，系統協調原則，建立政府采購本國創新產品以及高科技產品的協調法律機制;第二，重點優先原則，即政府采購要有利于激勵產業的科技創新，提高核心競爭力;第三，政府采購要有利于激勵企業成為科技創新主體，引導企業加大科技研發投入，扶持中小企業進行科技創新活動。第一，明確規定對本國創新產品優先采購。把本國科技創新產品或擁有知識產權的產品和服務納入優先采購范圍;第二，明確對科技創新產品利用優惠價格采購的制度。對相關產品的采購實行價格優惠，以增加企業銷售創新產品或者服務的機會，引導更多的企業訂購創新產品;第三，規定固定比例采購法律制度。對政府采購本國創新產品的比例制度化，便于直接、強制的推動政府對于本國科技創新產品的采購，激勵我國科技創新事業的發展。第一，對于首次投入市場的創新產品或者服務，政府可以進行首購，降低創新產品的銷售風險，提升市場和消費者對創新產品的認可度;第二，對于需要研發的產品或服務，政府可以面向社會進行公開招標，簽訂訂購合同，建立相應的考核驗收和成果推廣機制，促使企業根據政府需求來研發高新技術產品或服務，減少研發的盲目性。以此激勵企業進行科技創新的積極性和主動性，實現對其正外部性的激勵。

2．4完善激勵科技創新正外部性的金融法律法規

第7篇：企業外部投資的方式范文

關鍵詞：物流企業 負外部性 政府規制

物流產業是支撐現代經濟和社會健康平穩運行的動脈型產業，在當代社會經濟中發揮無以替代的重要作用。但是，由于物流產業在運作過程中所產生的諸如環境污染和交通事故等負外部性問題日益凸顯，嚴重制約了我國社會與經濟的可持續發展和人民生產與生活質量的改善。與此同時，受制于當前我國宏觀經濟發展階段性目標的局限，我國物流產業系統的負外部性問題存在測量難、監管難和治理難的問題，由此產生了背離整個物流產業的健康有序發展趨勢的市場不公平性問題。為此，政府必須站在全局的高度來對物流負外部性進行相應的政策引導和規制，以便實現物流產業健康發展和經濟社會快速發展雙重目標。

物流生產及其負外部性

阿爾弗雷德?馬歇爾（Alfred Marshall，1890）在《經濟學原理》中首先提出外部性概念。隨后，西方眾多經濟學家、法學家、管理學家對外部性投入了極大的研究熱情，理論成果頗豐，角度不同，觀點各異，至今對其定義仍然是一個難題。但是，對外部性問題的理解還是形成了大體一致的看法。經濟學家認為，外部性主要是指在缺乏任何相關交易的情況下，一個經濟主體對另一個經濟主體的福利所造成的影響。更進一步地說，當存在外部性時，市場環境下各個經濟主體追求利益最大化的行為將無法導致社會福利最大，因此資源配置效率降低。從庇古的“公共產品最優提供模型”、奧爾森的“集體行動”的邏輯與困境，到科斯的“外部侵害”分析方法、諾斯的“搭便車”正外部性，不同的經濟學家對外部性給出了不同的定義與解釋，但歸結起來無外乎兩類：一類是從外部性的產生主體角度來定義。另一類是從外部性的接受主體來界定。

而從法律的角度來看，從經濟主體之間的權利和義務關系來看，外部性就不是一個過程而是一個結果，即權利義務的不對等導致利益的失衡。因此，負外部性就是指一個經濟主體在行使自身權利時本該由自己承擔的義務施加給其他經濟主體。在目前的理論中，大多數學者認為負外部性的產生是市場失靈的具體表現，為國家的適度干預、政府的規則管控提供了相當好的前提條件。也就是說，一方面，企業生產都會存在著不同程度的負外部性影響，而這種負外部性的存在，會導致市場失靈。另一方面，作為市場守夜人的政府不得不通過制定相關的規制措施使得企業的負外部性“內部化”。

眾所周知，物流過程中存在諸多的負外部性表現，如運輸過程中產生的廢氣和噪聲污染、物流商品存儲中使用保鮮劑、干燥劑、殺蟲劑等化學藥品，不可降解塑料袋、紙盒、透明膠等包裝材料的濫用或過度重復包裝等等。物流過程中的這些負外部性，會造成對環境的污染和破壞，造成自然資源的浪費，影響可持續發展，形成代際外部不經濟等問題。“特別是各類波及范圍廣、影響時間長、損失格外大的公害事件不斷發生，外部性環境問題頻頻困擾各國政府和居民”（黃寰等，2011）。因此，為了整個社會經濟發展的長遠利益，政府必須站在全局的高度對市場中的經濟主體進行一定程度的管制或者規制。卡恩（Kahn，1970）指出，“管制的本質是以政府指令替代競爭，以此作為基本的制度安排來實現良好的經濟績效”。而丹尼爾?F?史普博（Daniel F.Spulber，1999）則將管制定義為：“管制是由行政機構制定并執行的直接干預市場配置機制或間接改變企業和消費者的供需決策的一般規則或特殊行為”。趙曉兵（1999）總結了污染外部性的內部化問題，并認為基于市場的經濟激勵，充分運用價格機制是最有發展前景的一種手段。趙偉濱、卜偉（2006）從企業綠色物流問題切入探討了外部性內部化問題，認為政府需要加強干預并扶持綠色物流業的發展。葉偉媛（2009）則從法律政策、行政干預、稅收補貼、排污權交易制度及道德約束等角度，探討了物流負外部性問題的解決思路。

根據富蘭克?奈特（Frank Hyneman Knight，1924）的觀點，物流企業產生“負外部性”的根源在于各級政府缺乏對于該物流企業所享有的稀缺性物流資源的產權的清晰界定，從而使得該企業在濫用社會稀缺資源的同時卻并未為此支付相應的對價，從而使得負外部性風險暴露。隨著我國宏觀經濟的迅猛發展，社會群體的生態環保觀念日益增強。但是，由于在完全市場競爭條件下，多數物流企業在企業利潤率最優化目標的導向下，不愿意犧牲短期利益來彌補由社會所承擔的負外部性損益。我國學者對企業負外部性的研究，比較具有代表性的觀點林成（2011）認為，馬歇爾、庇古、科斯和布坎南是外部性理論發展進程中的四塊里程碑；庇古與科斯的外部性政策具有內在一致性；“市場失靈一政府規制一政府失靈一放松規制”是外部性政策演進的內在邏輯；市場調節與政府規制的功能互補是外部性政策的新視角。

綜上所述，物流產業的負外部性系指在物流企業從事物流生產或消費活動中，附帶產生了對本企業以外的環境或其他社會成員產生的額外成本，并且施加這一影響的物流企業并未向受到該企業負面影響的自然環境或其他社會成員支付相應的代價的一種狀態。此時，該物流企業的邊際私人成本小于其應當支付的邊際社會成本。

物流企業負外部性風險的分析

經濟學的外部性理論認為，市場經濟中的經濟決策主體通常通過對企業邊際成本與邊際收益進行比較來作出決策。如果給他人帶來的是福利損失（成本），可稱之為負外部性（唐躍軍等，2010）。相關研究標明，在政府管制前提下，企業是否實施綠色物流及實施的力度與政府采取的規制措施和規制力度有關。而物流企業在實際業務運作中所產生的社會邊際成本與其物流企業邊際成本以及社會邊際收益與其物流企業邊際收益之間并不對等。這就導致物流企業運營決策所引致的物流企業利潤水平與其引致的地區生產總值的增加值之間的不對等。根據物流企業屬性及其經營決策內容的差異，物流企業決策的外部性可以分為正外部性與負外部性，因此，物流企業應當承擔負外部性風險主要涉及時間外部性和空間外部性兩大方面。

（一）物流企業的時間負外部性分析

物流企業的時間負外部性系指從時間層面而言，在物流活動中各個行為主體的活動未能充分實現對物流相關資源的高效利用效果，從而背離了物流相關資源在代際間的公平配置目標。物流活動中各物流企業應當本著對后代人的可持續生產與生活負責任的態度來設計其物流運作方案，以充分降低其行為對后代人的生存與發展的不利影響。但在物流活動實踐中，物流企業對負外部性的管控措施主要在資源投入總量與投入方式、物流運作模式選擇、物流產品與服務消費模式的實施效能等方面著手。而當前物流企業在作出上述決策時主要以本企業的資產凈利率為主要決策依據，普遍忽視確立以企業經營目標與生態環境相容為企業運營目標的意識和行動。當前物流企業決策層缺乏在逆向物流與綠色物流領域的投資能動性，忽視對業務部門進行包括不可再生資源在內的物流資源的回收與利用率的切實考核措施，從而導致企業難以達成對物流相關資源的代際公平配置目標。

（二）物流企業的空間負外部性分析

物流企業的空間負外部性系指從空間層面而言，物流活動中的各行為主體的活動對于區域內及區域外的行為主體的福利水平造成的壓力。在物流活動實踐中，物流產業鏈上下游的制造商、分銷商及零售商的業務活動會導致其他物流活動相對人及物流產業鏈之外的企業或個人的福利水平的降低。物流企業的物流活動具有顯著的跨地域性特征，這使得物流企業的空間負外部性較為容易在其物流業務覆蓋地域范圍內擴散。物流企業的運營內部收益卻直接由該企業股東及其員工分享，其運營外部收益則主要通過稅收的形式流向企業所在地的地方政府。在同一時間尺度內，物流活動的成本及其利潤由不同地域的行為主體來承擔或享有，這顯然增進了制造負外部性的物流企業的市場競爭力。因此，有必要引入政府力量來對制造負外部性的物流企業的負外部性予以規制，以有效提升宏觀物流市場的資源利用效率。

政府管制物流企業負外部性的策略

無論是科斯提出的產權界定，還是斯蒂格里茨提出政府規制，其基本觀點都肯定了政府干預在控制外部性方面的不可替代的作用。政府干預的一個重要手段就是設定相關制度。制度是對主體行為和調整主體間關系的一整套有關權利義務的規則體系。“換言之，制度通過對主體權利與義務的明確界定，規定了各種情形下主體的權利空間和利益限度，為主體提供了何者可為、何者不可為的信息和預期，同時也決定了個人所擁有的基本權利和應承擔的義務以及對社會利益的分享”（施惠玲，2003）。為此，政府應當積極作為地制定相應的激勵政策來促使物流企業主動承擔本應由企業承擔的負外部性損益，從而實現企業與環境的可持續發展。

（一）規制物流企業負外部性的政府產業政策

第一，規制物流企業負外部性的政府產業政策的制定依據。地方政府應當主導建立針對物流活動的生態補償機制，有效填補市場機制失靈條件下的物流負外部性成本控制，促進低碳物流產業的可持續發展。通過建立有效的物流活動生態補償機制，將有助于彌補物流企業為積極治理負外部性問題而額外支付的成本，激勵物流企業積極投資治理外部環境，確保綠色物流企業所獲環境效益高于怠于治理外部性的物流企業的經濟效益。地方政府應當通過加快物流產業示范園區的方式，促使物流企業以產業集聚的形式形成有效的市場競爭。通過建設物流產業示范園的方式，有助于為物流企業治理企業負外部性問題提供學習模板，并且有利于園區內物流企業整合治理負外部性的資金實力和信息資源，共同促進低碳高效的綠色物流循環系統的建設。

第二，規制物流企業負外部性的政府產業政策的具體措施。首先，政府應當重視綠色物流產業發展對宏觀經濟轉型和產業升級的推動作用，制定綠色物流產業建設戰略規劃，加大在綠色物流產業技術研發領域的資金預算投入。地方政府可制定綠色物流產業技術研發目標，有效分配綠色物流產業技術研發預算配套資金。地方政府應當重點關注對物流產業污染預防技術的研發，并積極鼓勵國際產業資本參與我國的綠色物流產業技術研發項目，大力吸引綠色物流產業領域的高新技術投資項目。地方政府應當從財政資金撥付固定比例資助重大綠色物流產業技術研發項目及其產業化進程。對于具有突出社會效益的綠色物流產業技術項目，各地政府應為其提供經營場所、項目審批等方面的便利，以有效扶持大批中小型綠色物流創新型企業，并起到向其他物流企業樹立綠色物流產業技術示范的效應。其次，政府應當重視通過綠色產業補貼的方式促進綠色物流產業的穩健發展。由于綠色物流企業給區域經濟帶來的外部溢出效應難以在市場條件下獲得充分補償。為此，從踐行社會經濟公平正義的角度來分析，地方政府應當對實施綠色物流技術的企業提供必要的財政補貼政策，以有效彌補綠色物流企業在綠色物流設施與設備投資領域的外部溢出效益所導致的物流企業的收益減少。政府的可行選擇是給予那些積極使用先進環保技術及綠色物流設施與設備的物流企業以固定資產購置差價補貼、信貸貼息優惠政策、加速折舊會計政策等產業政策支持。

（二）規制物流企業負外部性的政府稅收政策

政府稅務部門應當強化針對物流企業負外部性治理的稅收政策措施，通過對物流企業的污染排放行為加大征稅力度，給予綠色物流活動以稅收優惠的方式，激發物流企業采取綠色環保經營模式的積極性。為此，政府稅收政策對物流企業負外部性的規制主要存在于兩個方面：

第一，規制物流企業負外部性的政府稅收政策的制定依據。從政府角度而言，政府若放任負外部性較強的物流企業的經營行為，將導致該物流企業內部運營成本低于社會所承擔的外部性成本，進而使得該類企業的物流服務價格低于那些承擔物流活動負外部性的物流企業的服務價格。制造負外部性但卻并不承擔其后果的物流企業應當接受高稅率的懲處，以使得該企業與勇于承擔物流活動負外部性的物流企業能夠在公正的市場平臺展開公平競爭。政府稅務部門通過稅收政策調整的方式來治理物流企業的負外部性問題的目的并非增加稅源，而應當定位為激勵物流企業采取措施促使企業的物流活動負外部性成本的內部化。在政府稅務部門征收環境稅的情形下，物流企業若堅持傳統生產運營模式，將承擔較高的稅收負擔，從而降低其權益凈利率水平。因此物流企業有較強的動機朝著政府稅務部門的稅收政策調整導向行事，通過投資環境治理的方式促使外部成本內部化，以有效增進企業和社會效益。

第二，規制物流企業負外部性的政府稅收政策的具體措施。鑒于物流企業負外部性的測度難度較大，立法部門應當結合我國稅制現狀來完善既有稅收制度，調整稅收優惠政策，并開征新型環保稅種，從稅制系統層面給出治理物流企業負外部性的一攬子稅務解決方案。其一，稅務部門應當配合立法部門調研資源稅對物流企業施加的間接稅負水平，在資源開采者獲得合理投資回報和物流企業承擔應有資源稅稅負水平之間尋求二者利益均衡點，并據此調高物流企業承擔的資源稅稅負水平。高資源稅稅負壓力增加了高資源消耗物流企業的稅收負擔，間接提升物流企業投資綠色物流項目的收益率水平。其二，稅務部門應針對不同類型的物流企業分別采取多元化稅收優惠政策，全面促進物流產業結構調整與綠色物流事業的推進。具體而言，稅務部門應順應物流行業營業稅改增值稅的政策潮流，對于在消塵、二氧化碳減排等領域的物流設施與設備等固定資產投資給予一次性進項稅額抵扣的優惠政策。此舉既有助于環保性物流設施與設備生產企業和物流企業的良性互動，又給區域環保事業帶來較強的正面示范效應。

（三）規制物流企業負外部性的政府采購政策

政府采購是國家公共財政的重要內容，是現代市場經濟運行過程中政府干預經濟的有力政策性工具。各級政府可以通過制定有效的政府采購政策的方式來推動物流企業積極采取環保策略，進而有效克服物流企業的負外部性問題。

其一，各級政府采購政策對物流企業負外部性的規制有助于樹立政府以社會公眾利益為執政之本的良好形象，這是由政府采購內生的公共服務屬性所決定的。各級政府在采購物流服務時，需樹立節約資源及保護環境的基本采購理念，通過采購環保與節能型物流服務的方式來間接促使物流企業淘汰高耗能、高污染和低效率的物流產能。在市場經濟機制條件下，物流企業通常偏好于追逐內部利潤最優化目標，忽視物流活動所造成的外部負效應的影響，從而降低物流企業在綠色物流設施與設備領域的投資力度。各級政府通過積極采購綠色物流服務產品的方式，形成對物流企業的綠色物流服務業務的實質性補貼效果，從而間接激勵物流企業在綠色物流設施與設備領域的投資積極性。

其二，政府在實施規制物流企業負外部性的采購政策時應采取綜合式采購方式，以有效達成政府采購這一復雜系統工程目標。政府在采購過程中應對物流服務供應商進行全程資質審核，以參與政府采購交易資質限制的方式來敦促物流企業重視節能與環保技術的應用與相關資產投資。立法當局應當制定綠色物流供應商資格合格法；政府可據此制定針對物流負外部性的評審體系，并依據資質評審結果給出不合格物流供應商的負面清單。政府通過深入審查和測評，將部分背離資源節約和環境保護的物流供應商納入政府采購負面清單。為確保政府采購政策對高負外部性的物流企業的規制效能，政府應完善制定和實施不合格物流供應商的負面清單的評估方法和流程設計，并設計針對被列入政府采購負面清單的不合格物流供應商的退出負面清單機制，以敦促此類不合格物流企業通過自我完善機制來改善其負外部性危害。由于物流服務內容的差異性，政府難以真實、準確、有效的將各類物流服務活動納入到政府制定的規制物流活動負外部性的負面清單的有效監控下。因此，在實施規制物流活動負外部性的負面清單時，政府應有效規范負面清單的操作業務流程，并強化對負面清單操作全程的風險監控，以防止規制物流活動負外部性的負面清單退化演變為市場歧視清單和滋生腐敗清單。政府亦須清晰界定負面清單的行政行為邊界，以有效發揮物流市場自發性調控機制，充分激活物流市場的自身凈化功能對物流負外部性的規制。

參考文獻：

1.黃寰，羅子欣.對控制企業負外部性的思考[J].社會科學家，2011（3）

2.Kahn，A.E. The Economics Regulation： Principles and Institutions[M].NewYork： Wiley， 1970：20.

3.丹尼爾?F?史普博著.余暉，何帆，錢家駿，周維富譯.管制與市場[M].上海三聯書店，上海人民出版社，1999

4.趙曉兵.污染外部性的內部化問題[J].南開經濟研究，1999（4）

5.趙偉濱，卜偉.企業綠色物流的外部性內部化[J].綜合運輸，2006（5）

6.葉偉媛.物流活動負外部性分析及解決思路[J].商業時代，2009（9）

7.Frank Hyneman Knight. Some Fallacies in the Interpretation of Social Cost[J]. Quarterly Journal of Economics， 1924，（38）

8.林成.從市場失靈到政府失靈―外部性理論及其政策的演進[M].吉林大學出版社，2011

第8篇：企業外部投資的方式范文

最近20余年以來，由于企業經營環境的巨大變化，實行有效的戰略管理已成為現代企業繁榮發展的首要問題。戰略管理思想作為一種新的管理平臺，已經逐步滲透到營銷、生產和人力資源管理等各個職能領域。然而，由于目前的財務管理理論并沒有把企業戰略作為一項關鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結果導致目前的財務管理理論和方法不能完全適應戰略管理時代的要求。因此，我們有必要在戰略管理的背景下重新認識現行的財務管理理論，提出財務戰略這一新的觀點。

企業財務戰略，是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業資金流動進行全局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。企業財務戰略關注的焦點是企業資金流動，這是財務戰略不同于其他各種戰略的質的規定性；企業財務戰略的目標是確保企業資金均衡有效流動而最終實現企業總體戰略。

財務戰略作為企業整體戰略的一個子系統，具有重要意義：通過對企業內外環境分析并結合企業整體戰略的要求，它提高了企業財務能力，即提高了企業財務系統對環境的適應性；財務戰略注重系統性分析，這提高了企業整體協調性，從而提高了企業的協同效應；財務戰略著眼于長遠利益與整體績效，有助于創造并維持企業的財務優勢，進而創造并保持企業的競爭優勢。

二、企業財務戰略的內容

企業財務管理的核心內容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業財務戰略研究的重點應是籌資戰略、投資戰略及收益分配戰略。

（一）籌資戰略。籌資戰略就是根據企業的內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體戰略與投資戰略的要求，對企業的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。要解決的問題是如何取得企業經營發展過程中所需要的資金，包括向誰、在何時、籌集多少資金。籌資與投資、股利分配密切相關，所需資金的數量多少取決于投資的需要，同時要兼顧利潤分配時保留盈余的多少。

隨著我國市場經濟體制的逐步建立和金融市場的快速發展，籌資效益與籌資風險越來越關系到中小企業的生存和發展。如何確定籌資規模、選擇籌資渠道與方式、把握籌資機會、研究籌資結構、降低籌資風險、獲取籌資收益等，既是中小企業籌資決策的內容，又是籌資的要求。

首先，進行科學的籌資決策，確保籌資收益。中小企業進行籌資的首要前提，是籌資后的經營或投資總收益，必須大于籌資所發生的籌資費用、利息或股利成本和不確定的風險成本，否則就應放棄籌資。

其次，正確預測資金需要量，及時、適度地滿足生產經營或投資的需要。企業組織生產經營和投資活動，必須擁有一定數量的資金，這里就有一個合理規模確定的問題。因為資金不足，會影響生產經營和投資活動的正常進行；資金過剩會影響資金的使用效果，增加籌資成本，還會增大財務風險。所以，只有根據企業生產經營和投資的需要，按照合理、必需的原則，確定籌集資金的總額，做到既保證生產經營和投資的順利進行，又不造成資金的浪費。

第三，合理選擇籌資渠道和方式，力求降低資本成本。公司籌集資金的渠道和方式是多種多樣的，但不管是從何種渠道，還是以何種方式去籌措，都要發生一定的資本成本。不同的資金來源，形成不同的資本成本，即使是同一資金來源，因籌資方式的不同，資本成本也會不同，而資本成本又是影響企業籌資效益的重要因素。因此，企業在籌資前應認真地比較各種資金來源的資本成本，合理選擇籌資的渠道和方式，力求以盡可能低的資本成本獲得盡可能高的資金效益。

第四，樹立現代化企業形象，創造良好的籌資信譽。從一定意義上講，市場經濟也是一種信用經濟。因此，無論是吸引投資者向本企業投資，還是向金融機構借款或向社會進行融資，都必須以良好的企業形象和商業信譽為首要前提。

第五，注意資金構成的比例關系，減少籌資風險。企業的籌資風險，主要來源于企業資金的性質、用途、期限和效益。因此，在籌資過程中，必須研究企業資金需求情況，并根據企業生產經營的特點、市場供求狀況的好壞、資金使用效率的高低、利息變動的程度等因素，合理確定自有資金與借入資金、流動資金與技改資金、長期資金與短期資金的比例，使企業趨利避害，提高資金的增值能力，減少籌資風險。

（二）投資戰略。投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大問題。它把資金投放與企業整體戰略緊密結合，并要求企業的資金投放要很好地理解和執行企業戰略。投資戰略是企業最根本的戰略選擇。但多數企業投資戰略的選擇沒有經過科學的程序和方法，僅憑感覺和運氣決策，造成投資成功率不高，效益不好。企業要改變這種狀況，在投資戰略選擇方面應遵循“三契合”原則。

1、投資戰略選擇與企業生命周期契合

一是企業成長期的投資戰略。企業在初創期，最主要的使命是“站穩腳跟”，最大的困難是資金不足和資金周轉困難，投資戰略相對而言并不重要；進入成長期，經營收入的增加使企業有了發展、擴張的能力。為了加快發展速度、降低擴張風險，需要選擇適合的規模擴張戰略。一些企業會在成長期搶先進行多元化發展。但我們認為，成長期的企業應該進一步將主業鞏固和“做大”，而不是分散精力去“做多”；即使是為了搶占投資先機，也最好進行相關多元化發展。如果想當然地認為過去的成功經驗可以在多個領域中復制，盲目進入自己不熟悉的不相關行業，就會得不償失。

二是企業成熟期的投資戰略。企業進入成熟期，市場份額、經營收入保持相對穩定，這時規模擴張的難度加大、空間有限，多數企業會選擇多元化發展戰略。

三是企業衰退期的投資戰略。隨著先進生產技術、生產工藝和替代產品的涌現、市場競爭的加劇和行業的興衰，企業在某些領域會逐步衰退，直至消亡。這時配合多元化發展戰略使用退出戰略，采取“邊進邊退”的策略，轉換產品，轉換行業，可謀求新一輪的增長。退出即通過減少產量、削減研究和銷售人員、出售專利和業務等，從現有經營行業抽出投資。由于對白手起家行業的“眷戀”和僥幸心理，企業家會排斥從行業退出，認為這是一種經營失敗，而非戰略選擇。但當經濟不景氣、資源緊張、企業內部存在重大問題、產品滯銷、財務狀況惡化、政府對行業開始限制時，果斷退出才是明智之舉。

2、投資戰略選擇與企業外部環境契合

一是宏觀環境分析。宏觀環境是對所有企業都產生不同影響的共同環境因素，主要有經濟環境、政策與法律環境、社會與文化環境、科學技術環境和人口環境等。由于宏觀環境過于復雜且不可控，企業不可能也沒有必要對宏觀環境進行全面、系統、深入的分析，但應重點關注對本企業影響重大的1～2項環境因素。如，制造類企業應關注生產技術發展，服務類企業應關注人口就業水平、收入水平和文化差別。

二是行業環境分析。行業環境對企業投資戰略選擇有著直接影響。波特經典的五種力量分析模型認為，企業的行業環境由買方、供應商、潛在進入者、替代品和行業中的競爭對手所決定，企業需要分析產品對顧客是否有吸引力，替代程度如何，供應商的數量、規模和實力怎樣，行業內最強和最弱的企業，以及潛在進入者是誰，從而判斷行業的競爭程度和在行業平均利潤率之上的盈利前景。

三是金融環境分析。在市場經濟條件下，企業籌資、投資和運用資金都借助于金融環境，企業必須善于利用各種籌資渠道、方式和投資機會，避開或減少它們可能產生的風險，促使資金均衡、有效地流動。

3、投資戰略選擇與企業內部實力契合。戰略有時又被定義為將企業占有的資源、掌握的技術等要素和環境提供的機會、帶來的風險等進行匹配，任何超出企業內部實力的投資戰略都是沒有意義的。企業家對企業本身的了解、思考，再加上員工調查、財務比率分析等方法，可以相對容易地找到企業內部的優勢和劣勢，難的是如何結合內部實力分析和外部環境分析的結果，選擇合適的投資戰略。

著名的SWOT分析，要求分別列出企業的內部優勢、內部劣勢和外部機會、外部威脅，并相互匹配，從而選擇適合需要的戰略。其中：

（1）優勢/機會組合，是企業能夠利用內部優勢來抓住外部機會，是所有企業都期望的狀態；

（2）劣勢/機會組合，說明企業內部弱勢妨礙其利用外部機會，需要進行內部建設或改革；

（3）優勢/威脅組合，是企業能夠利用內部優勢來回避或減輕外部威脅，在外部威脅不可控的情況下，關鍵是要保持優勢；

（4）劣勢/威脅組合，說明企業處于危機，嚴格管理和退出是可行的戰略選擇。

（三）收益分配戰略。本來企業的收益應在其利益相關者之間進行分配，包括債權人、企業員工、國家與股東。然而，前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰略也就成為收益分配戰略的重點。股利戰略要解決的主要問題是確定股利戰略目標、是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等重大問題。從戰略角度考慮，股利戰略目標為：促進公司長遠發展；保障股東權益；穩定股價，保證公司股價在較長時期內基本穩定。公司應根據股利戰略目標的要求，通過制定恰當的股利政策來確定其是否發放股利、發放多少股利，以及何時發放股利等重大方針政策問題。公司在制定股利分配政策時還要考慮各種約束、投資機會、資金成本、償債能力、信息傳遞和對公司的控制能力幾種主要因素的影響。

三、企業財務戰略的制定與實施

財務戰略的制定與實施就是依據企業整體戰略的要求，按照一定的程序，通過對財務環境及財務能力的分析，編制財務戰略方案，并組織實施與控制。

1、制定財務戰略。首先，要對財務戰略環境進行分析，即要收集各環境的信息及其變化過程與規律，分析預測環境的未來狀況及其對資金流動所產生的重大影響，如影響的性質、程度、時間等；其次，要分析企業自身的財務能力，并結合企業整體戰略的要求，編制、設計具體財務戰略方案；最后，通過對各戰略方案的評價，選出滿意的方案。

第9篇：企業外部投資的方式范文

[關鍵詞] 高新技術企業；財務風險

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 24. 021

[中圖分類號] F276.44；F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2012）24- 0038- 03

1 高新技術企業概述

根據科技部、財政部、國家稅務總局2008年4月聯合頒布的《高新技術企業認定管理辦法》及《國家重點支持的高新技術領域》的規定，高新技術企業是指在《國家重點支持的高新技術領域》內，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心自主知識產權，并以此為基礎開展經營活動，在中國境內（不包括港、澳、臺地區）注冊一年以上的居民企業。它是知識密集、技術密集的經濟實體。 高新技術企業主要涉及電子信息技術、生物與新醫藥技術、航天航空技術、新材料技術、高技術服務業、新能源與節能技術、資源與環境技術等領域。

2 高新技術企業財務風險成因

2.1 外部客觀環境等條件的影響

由于財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等，財務管理的宏觀環境則具有復雜性和多變性特征，外部環境變化既可能給企業帶來某種機會，也可能讓企業面臨某種威脅。隨著外部宏觀環境的變化對企業財務管理產生一系列的影響，使得企業財務管理系統難以適應宏觀環境變化的要求。高新技術企業由于財力、物力、人力的限制，其財務管理不能適應復雜多變的外部環境，必然會給企業理財帶來困難。若企業的財務管理不能及時針對復雜多變的外部環境進行改善，不能及時對外部環境中的不利因素進行科學的預見，反應滯后，措施不力，則極有可能給企業的財務管理帶來困難。

2.2 高投入引發的高投資風險

投資決策是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策。投資決策失誤是企業最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境，甚至破產。而高新技術企業更具有風險性，這是因為高新技術企業的很多創新技術尚不成熟，開發能否成功仍存在較大的不確定性，在試驗轉化和換代過程中都存在失敗的可能性，況且成功研制的新產品能否符合市場需求也很難說。相比傳統意義上的工業企業，高新技術企業在不斷開發和研制新產品的過程中，企業不僅需要持續、穩定、充裕的資金保障，也同時面臨巨大的財務風險。

2.3 高負債引發的高融資風險

高新技術企業無論是在創業初期還是中期研發新產品都需要大量的資金投入，因此容易出現融資難，現金流量不足，負債結構不合理，舉債規模過大或者是舉債方式不合理，從而使得高新技術容易陷入財務危機，導致企業走向衰退。我國資本市場尚不夠發達，國家風險資金投入不大，企業籌資手段不夠豐富。長期以來，高新技術企業管理者們總是在為企業有技術沒資金而頭疼不已，在籌資時較少考慮資本結構和財務風險等，具有一定的盲目性。因此，企業一旦在融資過程中負債資金比例過高，方式不合理等情況，容易導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致融資風險發生。

2.4 高技術風險引發的高營運風險

技術風險是指企業在開發、取得和使用技術方面的不確定性，這是高新技術企業首先遇到的風險。高新技術企業大多是技術創新企業，技術創新在其成長過程中發揮著至關重要的作用。但由于高新技術的前沿性、高投入、高競爭和壽命周期的不確定等特征，導致技術創新的不確定性。企業在技術開發、技術創新、產品升級的過程中存在著多種不能實現預期目標的可能性，而且一旦引發則可能連鎖地引發一系列的財務風險，最終可能導致企業的生存風險，危及企業的生命。

2.5 高質量風險引發的高經營風險

相對于普通產品，高新技術產品有著前期投入高、更新換代快兩個特征。這兩個特征都希望高新技術企業能夠迅速打開市場，并在短時間內收回前期投資，迅速獲得營業利潤。這就要求企業開發出來的新技術、新產品具備高技術含量，在市場中具有競爭優勢，才能降低經營風險。但在實際操作過程中，由于高科技產品多是創新性產品，其市場多是潛在的、有待發掘和成長的，這種特征的產品是否能有效滿足市場、在什么時候滿足、以什么方式滿足、最終能夠占有多大比例的創新收益，都充滿不確定性。這就意味著企業經營面臨著潛在的不確定的風險。

3 高新技術企業財務風險防范措施

3.1 要加強風險管理原則的實施

企業財務風險的控制，要嚴格按照風險與報酬對稱原則、整體優化原則、長遠發展與當前利益相結合原則和彈性原則進行。嚴格的原則實施可以為財務風險的防控提供方向與方法的標準，有助于很好地進行高新技術企業財務風險的防范。

3.2 加強高新技術企業財務風險的外部控制

企業財務風險的外部控制主要是針對企業外部環境變化導致企業發生財務風險追究其外部環境產生變化的原因及對企業財務風險的影響從而控制企業財務風險發生變化的過程及產生財務損失的程度。為防范財務風險企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律并制訂多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。

3.3 加強各項指標測算，建立風險監控機制

高新技術企業必須建立風險監控機制，因為科學的財務預測與風險監控機制是一個有機的整體，它應包括以下內容：①風險監控的組織機制建立風險監控的組織機構，它主要由財會人員、企劃人員、企業管理部門人員參加，同時還可聘請企業外部管理咨詢專家。它獨立開展工作，不隸屬于任何中層機構，對企業最高管理層負責，保證風險控制的有效性。②風險信息收集、傳遞機制。風險監控組織機構中應指定專人利用信息網絡搜集風險預測所需資料，這些資料來自企業內部與外部。前者包括財務部門提供的財會信息、營銷部門提供的營銷信息以及技術開發和生產部門提供的開發與生產進度信息、人力資源部門提供的人員儲備信息等，后者包括相關外部市場信息、同行業競爭情況信息、國家產業政策和法規變更等信息。

3.4 規避投資風險，不斷完善管理模式

高新技術企業可以在經營方式上不斷創新，大膽嘗試，積極推動企業成長壯大。比如引進項目發展模式，即借用項目管理的思路，對企業的新產品、新市場、新業務、新訂單等進行“項目”管理，待時機成熟后再“轉制”為子公司或者分公司的企業發展模式。這個過程中，財務管理的重點在于控制投資風險及籌資風險。在前期經濟可行性論證的基礎上，創業核心團隊很有必要制訂一份完整且切實可行的企業發展計劃書，涵蓋以下內容：①項目技術方案；②項目產品化實施計劃；③企業投資預算及融資計劃；④項目產品市場與競爭；⑤商業運營模式。對項目產品市場與競爭的分析，應考慮產品的主要用途及經濟壽命期，調查國內外主要對手的研制、開發及投產情況，依據數據分析本企業未來產品的市場競爭力及市場占有率。

3.5 不斷地完善融資體系

利用財務杠桿系數控制負債規模及比例，合理安排資本結構，可使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。確定合理的融資策略。高新技術企業在確定融資方式時，應根據企業成長階段，應對風險的能力、所需資金的數量、利息水平、收益情況等確定合理的融資策略，并根據各宗融資方式的特點選擇合理的融資方式。拓寬融資渠道，緩解財務風險主要通過內部融資和外部融資兩種渠道。關于內部融資，一方面，要完善資本經營，即要盤活企業存量資本，降低資本閑置率，提高資本利用率；用好企業增量資本，優化企業經營規模，取得最大規模經濟；優化企業資本配置，通過組合優化企業資源，使得最少的投入獲得最大的產出；做好企業資本收益配置，制定合理的收益分配標準、分配政策，以利于企業未來發展。另一方面，要合理運用資本杠桿，通過企業兼并、收購、合資特許經營、風險租賃等方式，完成資本積累，提高資本運營效率。關于外部融資，加強與金融機構的業務往來，多方爭取國家產業政策扶持，尋求風險資本的參與。做好還款計劃和準備，加快資金周轉，適當增大流動比率，使企業擁有更多的營運資金，提高償債能力，并建立風險基金，以備不時之需。合理確定期限、還款方式及時間，對未來現金流入量與流出量進行分析，選擇適宜的還款方式。

3.6 注重知識產權，提高產品質量

對于高新技術企業而言，無形資產是高新技術企業生存和發展的核心資產， 占有非常重要的地位。無形資產是保證企業產品質量的關鍵所在。但有關統計資料表明，68% 的高新技術企業無形資產占總資產的比例低于3%，為此，2008年印發的高新技術企業認定管理辦法中將是否擁有核心技術自主知識產權，作為認定企業為高新技術企業的硬性條件，明確規定核心技術自主知識產權是指：在中國境內，近3年內通過自主研發、受讓、受贈、并購等方式，或通過5年以上獨占許可方式，對其主要產品（服務） 的核心技術擁有的知識產權。為此，高新技術企業必須加強對核心自主知識產權的研發與投入，提高企業的核心技術含量，減小由于高質量引起的高經營風險。另一方面， 從企業內部改進和完善無形資產確認和計量的評估方法，從而為無形資產作為質押憑證提供依據。

主要參考文獻