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資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)

第1篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：擔(dān)保；不良資產(chǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

作者簡(jiǎn)介：李月明（1984-），女，中國(guó)投資擔(dān)保有限公司，從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及法務(wù)助理相關(guān)工作，2010年起在中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院在職研究生學(xué)習(xí)，攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，研究方向?yàn)榻鹑趯W(xué)-投資方向。

中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.09.18 文章編號(hào)：1672-3309（2012）09-46-03

長(zhǎng)期以來，不良資產(chǎn)管理作為擔(dān)保公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的最后一道屏障，在擔(dān)保業(yè)務(wù)開展的整個(gè)運(yùn)作體系中發(fā)揮著不可或缺的作用。金融環(huán)境不甚景氣、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)萎靡的狀態(tài)，這些現(xiàn)狀使得擔(dān)保行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變得更加復(fù)雜。在經(jīng)濟(jì)處于下行通道的低迷期，擔(dān)保業(yè)務(wù)的代償風(fēng)險(xiǎn)隨之增加，如何將現(xiàn)有的不良資產(chǎn)進(jìn)行有效的處置，真正實(shí)現(xiàn)擔(dān)保運(yùn)營(yíng)的“有代償、無損失”，成功化解主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這已經(jīng)成為衡量擔(dān)保公司業(yè)務(wù)能力的一個(gè)重要體現(xiàn)，同時(shí)也是擔(dān)保公司全面健康協(xié)調(diào)發(fā)展的有力保障。

風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)駕馭、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等一系列活動(dòng)來防范風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。擔(dān)保公司不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過設(shè)計(jì)完備的代償預(yù)案、密切跟蹤項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、準(zhǔn)備訴訟追償方案、制定完善的資產(chǎn)處置經(jīng)營(yíng)策略等風(fēng)險(xiǎn)防范措施使得因擔(dān)保代償、投資的目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)以及其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不順利而形成的資產(chǎn)避免價(jià)值貶損。研究表明，代償風(fēng)險(xiǎn)是擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展必須面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)代償后不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作顯得尤為重要。

一、擔(dān)保公司不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

通過對(duì)不良資產(chǎn)開展有效的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，可以為公司減少經(jīng)濟(jì)損失、降低不良資產(chǎn)余額和比率，實(shí)現(xiàn)提高資產(chǎn)質(zhì)量的目的。這對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和迫切性具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是擔(dān)保公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的需要

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展，世界各經(jīng)濟(jì)體和各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，而相互的影響也越來越大，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和隨之產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，建立敏感且能夠有效應(yīng)對(duì)突如其來的金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)防范和化解機(jī)制是十分必要的。而建立不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，作為公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系中風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的最終屏障，是上述防范和化解機(jī)制的重要組成部分。

（二）對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是擔(dān)保行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要

擔(dān)保行業(yè)自上個(gè)世紀(jì)90年代興起，目前已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展階段。隨著擔(dān)保規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，擔(dān)保代償并由此形成不良資產(chǎn)不可避免。擔(dān)保行業(yè)自身機(jī)制的完善和成熟使得擔(dān)保成為金融交易對(duì)手一個(gè)比較重要的增信補(bǔ)充手段，與此同時(shí)也對(duì)擔(dān)保行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)化解能力提出了更高的要求。對(duì)不良資產(chǎn)卓有成效的管理恰恰體現(xiàn)了這方面的能力。只有在承做風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之后能夠真正控制住資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，這才使得擔(dān)保業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程真正形成良性循環(huán)，才能真正實(shí)現(xiàn)擔(dān)保行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是公司完善經(jīng)營(yíng)機(jī)制的必然要求

擔(dān)保行業(yè)在發(fā)展初期業(yè)務(wù)研發(fā)側(cè)重點(diǎn)在于開拓市場(chǎng)，即設(shè)計(jì)較為新穎的擔(dān)保嵌入式交易結(jié)構(gòu)，來尋找市場(chǎng)中的潛在需求。伴隨公司業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新和擔(dān)保規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)于擔(dān)保流程優(yōu)化的關(guān)注越來越多，建立更加完善且適應(yīng)市場(chǎng)壞境的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體制成為擔(dān)保公司業(yè)務(wù)成熟的又一個(gè)標(biāo)志。為業(yè)務(wù)規(guī)模化發(fā)展可能產(chǎn)生的不良資產(chǎn)搭建一個(gè)處置和經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，解決公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終出口問題，是公司完善經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制的必然要求。

（四）對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是公司資產(chǎn)保值增值的需要

社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是一個(gè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值的過程。對(duì)已經(jīng)產(chǎn)生的不良資產(chǎn)進(jìn)行有效管理、合理經(jīng)營(yíng)，既可以將資產(chǎn)損失降到最低，又可以提高不良資產(chǎn)的價(jià)值，即在滿足公司流動(dòng)性要求的前提下，最大限度的實(shí)現(xiàn)代償資產(chǎn)的保值增值，并為公司創(chuàng)造效益。

二、擔(dān)保公司不良資產(chǎn)管理的常見問題及根源

同其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理組成要素相似，擔(dān)保公司不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也可劃分為諸如法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理（操作）風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等，但具體細(xì)化到擔(dān)保業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制常常同現(xiàn)存的問題緊密相關(guān)。擔(dān)保公司目前管理不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀主要有以下特點(diǎn)：

1、現(xiàn)存的資產(chǎn)質(zhì)量不高、損失率大。大多數(shù)用來抵債的房產(chǎn)、地產(chǎn)均有法律瑕疵或者他項(xiàng)權(quán)利限制，處置的遺留問題很多。代償預(yù)案中往往考慮的抵押物情況過于樂觀，隨著項(xiàng)目條件的惡化，糾紛以及衍生問題逐漸暴露出來，解決起來需要投入較多的人力、物力。

2、債權(quán)隨著時(shí)間的推移面臨落空風(fēng)險(xiǎn)。不良資產(chǎn)在發(fā)生初期如果錯(cuò)過了控制資產(chǎn)的最佳時(shí)機(jī)，被動(dòng)局面不容易從根本上實(shí)現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。隨著時(shí)間的一再拖延，可能面臨合同對(duì)象被撤銷、法定代表人下落不明等情況。

3、處置成本偏高且供過于求，很難尋找到合適的買方市場(chǎng)。為滿足公開、公平、公正的資產(chǎn)處置原則，目前資產(chǎn)交易大多通過產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行，但程序較為繁雜。目前還沒有信息相對(duì)透明的成熟公開市場(chǎng)進(jìn)行便宜操作，增加了資產(chǎn)的處置難度和損失風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合工作實(shí)踐并經(jīng)初步梳理，本文認(rèn)為導(dǎo)致上述狀況的主要原因是：

1、外部原因。

（1）債務(wù)企業(yè)費(fèi)盡心力逃脫債務(wù)。債務(wù)企業(yè)通常利用子公司、控股公司或者其他關(guān)聯(lián)公司來轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)，使得債務(wù)人本身喪失償債能力。

（2）地方政府的行政干預(yù)。地方政府出于保護(hù)當(dāng)?shù)乩娴纫蛩爻霭l(fā)，往往通過行政手段干預(yù)項(xiàng)目的實(shí)施或利益的分配，影響到公司的權(quán)益。

2、內(nèi)部原因。

（1）合同、協(xié)議不規(guī)范，操作過程有疏漏。在眾多遺留的有關(guān)不良資產(chǎn)的訴訟中，合同條款的不全面和疏忽為后來許多問題的滋生留下了隱患。最常見的問題主要有：

一是合同要件欠規(guī)范甚至缺失。有些合同由于不是雙方同時(shí)簽署的，所以在簽約地以及簽約時(shí)間方面信息缺失，合同要件欠完備。這為后來涉訴后管轄的確定以及訴訟時(shí)效的起算帶來了很多不必要的爭(zhēng)議。

二是口頭約定無證據(jù)。規(guī)范的合同條款沒有確定時(shí)，許多口頭的約定沒有證據(jù)來證明，以至于在法律上得不到支持。

三是項(xiàng)目經(jīng)手人較多時(shí)，在合同資料管理方面有待加強(qiáng)，項(xiàng)目原件資料的不完備常常使原本較有勝算的訴訟陷入被動(dòng)。

（2）設(shè)置連帶擔(dān)保保證工作有待進(jìn)一步改進(jìn)。一般而言，在合作開展業(yè)務(wù)的過程中，在客戶提供的保證金或者抵押物的估值明顯低于預(yù)期代償資金的情況下，擔(dān)保公司一般會(huì)要求對(duì)方提供一個(gè)具有經(jīng)濟(jì)償還能力的經(jīng)營(yíng)企業(yè)提供信用反擔(dān)?；蛘咴俑郊雍献鲗?duì)象主要負(fù)責(zé)人的個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保。在這種情形下，公司在實(shí)際掌控連帶保證方、連帶保證人的資產(chǎn)信息方面有必要進(jìn)一步細(xì)化，尤其是實(shí)物資產(chǎn)的相關(guān)信息。一旦出現(xiàn)代償，擔(dān)保公司很可能面臨追及的資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移或者權(quán)利已經(jīng)被限制的情況，處理后續(xù)問題會(huì)變得格外復(fù)雜。此外，在對(duì)連帶責(zé)任人的擔(dān)保責(zé)任進(jìn)行追索的過程中還必須注意訴訟時(shí)效問題，否則擔(dān)保人可能以此為抗辯使得擔(dān)保公司的正當(dāng)權(quán)利落空。

（3）訴訟時(shí)效管理有待進(jìn)一步加強(qiáng)。民法關(guān)于訴訟時(shí)效的規(guī)定與擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)密切相關(guān)。在初期的業(yè)務(wù)開展中，擔(dān)保公司一般都是以債權(quán)人的身份介入的，所以就存在訴訟時(shí)效的問題。一般債權(quán)的訴訟時(shí)效是2年，所以項(xiàng)目承辦人在進(jìn)行項(xiàng)目統(tǒng)籌管理時(shí)應(yīng)該將訴訟時(shí)效的起算點(diǎn)掌握清楚，以避免錯(cuò)過主張權(quán)利的最佳時(shí)機(jī)。未來?yè)?dān)保業(yè)務(wù)一旦發(fā)生代償，也應(yīng)當(dāng)在第一時(shí)間將訴訟時(shí)效期間進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，使項(xiàng)目在公司業(yè)務(wù)流程的開展中能夠很明晰地提醒項(xiàng)目承做人在規(guī)定的期限內(nèi)采取維權(quán)措施。

三、加強(qiáng)擔(dān)保公司不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理

加強(qiáng)不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理要把擔(dān)保公司的整個(gè)業(yè)務(wù)流程看成一個(gè)整體，綜合予以考量。隨著擔(dān)保業(yè)務(wù)的逐漸規(guī)范和成熟，必須有相應(yīng)的較為完備的制度與之匹配。

1、加強(qiáng)盡職調(diào)查中對(duì)資產(chǎn)調(diào)查部分的細(xì)節(jié)管理。在項(xiàng)目承做階段，業(yè)務(wù)人員應(yīng)著力對(duì)客戶的資產(chǎn)情況進(jìn)行較為完備的調(diào)查。除訪談外，盡可能輔助工商、房產(chǎn)檔案查詢工作，對(duì)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)做好相應(yīng)的登記工作，以便在項(xiàng)目出現(xiàn)問題時(shí)能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)，把握項(xiàng)目主動(dòng)權(quán)。

2、項(xiàng)目代償預(yù)案應(yīng)細(xì)化并使之具有可操作性。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段，業(yè)務(wù)人員要提前預(yù)判，設(shè)計(jì)較為穩(wěn)妥的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方案，解決項(xiàng)目承做初期的一些措施落實(shí)難題。項(xiàng)目人員要對(duì)在保項(xiàng)目進(jìn)行不定期跟蹤，核實(shí)代償預(yù)案的合理性與執(zhí)行可能性。一旦出現(xiàn)資產(chǎn)縮水或者權(quán)屬變動(dòng)時(shí)要保持敏感，盡可能將風(fēng)險(xiǎn)化解于較為優(yōu)化的運(yùn)營(yíng)管理過程中。

3、完善訴訟時(shí)效統(tǒng)計(jì)制度，制定相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制。擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)承做、運(yùn)營(yíng)人員都應(yīng)具備基本的法律素養(yǎng)，對(duì)于訴訟時(shí)效的規(guī)定要靈活地應(yīng)用于業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中。從公司管理的角度，建立比較完善的定期更新的訴訟時(shí)效統(tǒng)計(jì)制度是必要和可行的，定期更新數(shù)據(jù)的過程也是預(yù)警機(jī)制發(fā)揮作用的重要保證。

4、提高業(yè)務(wù)人員的資產(chǎn)處置能力，拓寬視野，使得經(jīng)營(yíng)手段更加多樣化。資產(chǎn)處置是一門學(xué)問且隨著金融企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)于資產(chǎn)處置方面的人才有更大的需求。擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)人員不僅要提高自己的業(yè)務(wù)承做能力，更應(yīng)該拓寬視野，提高自己對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的預(yù)判能力。如果能夠?qū)⒗碚撝R(shí)同具體的擔(dān)保業(yè)務(wù)實(shí)踐相結(jié)合，將不良資產(chǎn)處置定位為擔(dān)保公司的又一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷探索資產(chǎn)處置經(jīng)營(yíng)的方法，將會(huì)給擔(dān)保公司注入新的活力。

5、加大同資產(chǎn)管理公司等專門進(jìn)行不良資產(chǎn)處置的機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，探討合作模式，增加公司資產(chǎn)保全的靈活性。擔(dān)保公司的資產(chǎn)規(guī)模及人員配備同專門的資產(chǎn)管理公司無法相提并論，但業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展對(duì)擔(dān)保公司的資產(chǎn)處置能力提出了更高的要求，這就需要探討新的合作路徑，將現(xiàn)有的資產(chǎn)管理公司的比較成熟的經(jīng)驗(yàn)同擔(dān)保公司的實(shí)際情況結(jié)合起來。將現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行分類管理，對(duì)于預(yù)期有較大收益的資產(chǎn)要窮盡一切手段追償，而對(duì)于預(yù)期損失較大的資產(chǎn)可以嘗試打包進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓的途徑，以期能夠同資產(chǎn)管理公司的專業(yè)進(jìn)行一個(gè)較好的銜接，互利共贏。

綜上所述，隨著擔(dān)保行業(yè)逐漸發(fā)展至穩(wěn)健、成熟階段，作為擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的最后一道屏障，不斷探索不良資產(chǎn)管理、經(jīng)營(yíng)的新途徑成為當(dāng)務(wù)之急。風(fēng)險(xiǎn)無處不在，且風(fēng)險(xiǎn)與收益在一定程度上正相關(guān)。因此，必須高度重視并著力研究不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略、方法、機(jī)制，以便形成一個(gè)健全、完善的擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，真正提高擔(dān)保公司應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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第2篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：融資成本融資風(fēng)險(xiǎn) 多元化

一、引言

如今，房地產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的支柱行業(yè)，其因具有資本密集型的特征而對(duì)金融有很強(qiáng)的依賴性。從1997年至2012年的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)開發(fā)資金來自于自籌資金的比例逐年增加，幾近40%；國(guó)內(nèi)貸款和利用外資的占比逐年降低；約40%的其他資金依靠地產(chǎn)信托等方式。

然而，由于融資規(guī)模大、時(shí)間長(zhǎng)，在我國(guó)宏觀調(diào)控政策或經(jīng)濟(jì)背景發(fā)生變化時(shí)，市場(chǎng)的震蕩總會(huì)造成一批地產(chǎn)項(xiàng)目因資金鏈等問題不能如期施工或擱置。為保證地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的順利進(jìn)行，開發(fā)商有必要去思考并關(guān)注融資結(jié)構(gòu)，而不是一味地只追求資金來源和開發(fā)利潤(rùn)。融資結(jié)構(gòu)由融資成本和風(fēng)險(xiǎn)組成，是影響市場(chǎng)價(jià)值的重要因素。因此，本文著重探討融資成本和風(fēng)險(xiǎn)管理，以期最大限度發(fā)揮資金的使用價(jià)值。

二、融資成本的分析

（一）理論基礎(chǔ)

融資方式有多種，如債務(wù)融資、股權(quán)融資，不同方式的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)不同，因此依據(jù)公司資本結(jié)構(gòu)，融資成本構(gòu)成計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值的一部分。項(xiàng)目的平均資本成本可用于評(píng)價(jià)融資策略的合理性，最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)可以使平均資本成本最低。

從國(guó)內(nèi)外對(duì)融資結(jié)構(gòu)的理論闡述總結(jié)出的共性是：第一，各類資本成本大小不同，沒有固定值，存在規(guī)律性差異，即：普通股成本最高，優(yōu)先股成本次之，長(zhǎng)期負(fù)債的成本最低。第二，債務(wù)融資具有稅盾效應(yīng)，當(dāng)且僅當(dāng)債務(wù)融資超過一定點(diǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)困境成本和成本的增加才會(huì)抵消節(jié)稅收益，因此應(yīng)保持一定債務(wù)比例是有益的。

根據(jù)融資有序理論，融資時(shí)應(yīng)首選內(nèi)源融資，若需外源融資，債務(wù)融資優(yōu)先，而后才權(quán)益融資。

（二）降低融資成本的措施

1、債務(wù)融資

目前，商業(yè)銀行貸款是主要的也是最普遍的融資方式。隨著利率市場(chǎng)化改革腳步的加快，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)促使借方盡量以較低的貸款利率吸引還貸能力強(qiáng)的客戶，而貸方也面臨資金的硬約束。因此地產(chǎn)開發(fā)的前提是改善經(jīng)營(yíng)狀況，提高投資項(xiàng)目的收益率和信貸資金的利用率；同時(shí)，為了能夠獲得低成本的融資，開發(fā)商需提高自身的信用等級(jí)，如期還貸。當(dāng)然，償還的方式不同會(huì)很大程度上影響融資成本。許多建筑開發(fā)商會(huì)在整個(gè)項(xiàng)目完工之前就預(yù)售還未形成的房子。這種情況下，預(yù)售獲得的收入才可以用來償貸。

目前，我國(guó)地產(chǎn)開發(fā)的間接融資方式主要有項(xiàng)目抵押貸款、經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資金貸款、開發(fā)項(xiàng)目貸款。項(xiàng)目抵押使銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，許多銀行和企業(yè)多數(shù)采用這樣的方式。房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資金貸款利率與一般工商企業(yè)流動(dòng)資金貸款利率一樣低，貸款期限較短，但是數(shù)額有限，難以滿足開發(fā)商巨額資金的需求。開發(fā)項(xiàng)目貸款具有針對(duì)性和唯一性，數(shù)額有限，利率較低，還貸資金來源是建設(shè)開發(fā)項(xiàng)目的銷售收入。

總之，單一的采取項(xiàng)目抵押貸款或項(xiàng)目貸款，在一定程度上可以滿足融資成本低的要求。

2、其他融資

地產(chǎn)企業(yè)通過上市融資、利用外資或房地產(chǎn)信托等方式籌集資金，為開發(fā)項(xiàng)目做低融資成本的準(zhǔn)備?！般y行+信托+外資+上市”將是今后的多元化融資模式。這里著重提到信托中的兩種方式：夾層融資信托和房地產(chǎn)投資信托。

夾層融資信托介于股權(quán)與債務(wù)融資方式之間，其融資成本低于股權(quán)融資。如果采取固定利率，這會(huì)對(duì)股權(quán)人產(chǎn)生債務(wù)的優(yōu)勢(shì)。2005 年，福建聯(lián)華信托推出的“聯(lián)信·寶利”7 號(hào)通過信托持股并且在所有權(quán)上加以區(qū)分，成為我國(guó)首個(gè)夾層融資信托產(chǎn)品。夾層融資在中國(guó)有很好的發(fā)展前景，能夠滿足短期的資金需求。同時(shí)，房地產(chǎn)投資信托通過發(fā)行股份或受益單位，對(duì)不同地區(qū)和類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資組合，并委托專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，同時(shí)將出租不動(dòng)產(chǎn)所產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，從而使投資人獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

中國(guó)標(biāo)桿性地產(chǎn)——萬科地產(chǎn)公司近年來融資行為不斷變化：2003年年底，新華信托投資股份有限公司向萬科發(fā)放2.602億元的信托融資貸款；2008年9月發(fā)行59億元公司債，數(shù)額為2007年該公司年度凈資產(chǎn)的40%；2009年9月增發(fā)不超過112億元A股股票，并且截止2010年年底，該公司已連續(xù)四年未進(jìn)行股權(quán)再融資；2012年初，萬科向華潤(rùn)深國(guó)投信托融資10億元用于東莞紫臺(tái)等項(xiàng)目開發(fā)。在我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策力度加大的背景下，萬科通過多元化的融資渠道尋找相對(duì)低的成本融資，維持資金鏈不會(huì)過于緊張而斷裂，保持了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

三、融資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)與融資成本的關(guān)系

當(dāng)融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為開發(fā)商因借款到期無法還本付息而增加的風(fēng)險(xiǎn)，這與融資成本密切相關(guān)。在不同的資本結(jié)構(gòu)下，承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益所有者和普通投資者需要相應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來補(bǔ)償，從而導(dǎo)致融資成本發(fā)生變動(dòng)。如果融資風(fēng)險(xiǎn)增加，融資成本會(huì)相應(yīng)下降；反之，相反。開發(fā)商需要尋求融資風(fēng)險(xiǎn)與成本相匹配的資本結(jié)構(gòu)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理

融資風(fēng)險(xiǎn)總體上可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，具體來說分為清償風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。本文分為系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏微觀方面的闡述。

1、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

從項(xiàng)目選擇到管理銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)都要提高警惕，建立風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任體系，建立風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和相應(yīng)的指標(biāo)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、識(shí)別、評(píng)價(jià)、預(yù)警和預(yù)控，將風(fēng)險(xiǎn)管理的事后控制變?yōu)槭虑邦A(yù)控。如果條件應(yīng)允，未來可將計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)建模技術(shù)引入地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，有助于預(yù)警機(jī)制的形成。

2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

在需考慮融資項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如果有國(guó)家或地方政府、金融機(jī)構(gòu)、多邊機(jī)構(gòu)等做擔(dān)保方，并且進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投保，那么就可以降低損失。

在規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，開發(fā)商在項(xiàng)目申報(bào)、規(guī)劃設(shè)計(jì)過程中應(yīng)該征求當(dāng)?shù)胤深檰柕囊庖?，使?xiàng)目從一開始就盡可能符合東道國(guó)和當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)要求，也可簽署一系列相互保證協(xié)議。

為保證項(xiàng)目協(xié)議的順利進(jìn)行，地產(chǎn)公司可以引入信用提升機(jī)制防范信用風(fēng)險(xiǎn)。信用提升機(jī)制包括擔(dān)保、有限擔(dān)保、間接擔(dān)保、暗示擔(dān)保、銀行信用證、抵押、保險(xiǎn)、預(yù)定違約金、預(yù)留基金設(shè)置等。

對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，可嘗試通過匯率期權(quán)、掉期交易等金融衍生工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，可以利用貨幣互換等方式規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

3、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

當(dāng)借款方發(fā)生違約事件時(shí)，采用信用協(xié)議可以彌補(bǔ)貸款方的損失，包括取消貸款承諾，加速貸款的償還等。項(xiàng)目融資中的信用協(xié)議同一般商業(yè)貸款的信用協(xié)議相比，在先決條件、附加要求和違約處理等幾方面有所不同。此外，信用協(xié)議除基本承諾外，貸款方還會(huì)要求借款方做出有關(guān)資產(chǎn)擔(dān)保的承諾。

對(duì)承建合同需要更多關(guān)注的是完工的期限和交房標(biāo)準(zhǔn)。如果期限過短會(huì)造成承建商過于趕工所帶來的質(zhì)量劣勢(shì)，或者承建商同意誤工及質(zhì)量不符合要求的各種賠償條件，即引發(fā)了完工風(fēng)險(xiǎn)。

支付協(xié)議也稱“賬戶瀑布”，資金從收入賬戶進(jìn)入，然后依次進(jìn)入經(jīng)營(yíng)賬戶、債務(wù)清償賬戶、資本支出和其他準(zhǔn)備金賬戶。具體的項(xiàng)目現(xiàn)金流流入與流出的條例也包含在協(xié)議中。因此，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、清償債務(wù)及其他準(zhǔn)備金的資金充分留存后，公司才能從中提取資金。

4、加強(qiáng)多元化融資

充分利用資本市場(chǎng)上的各種融資渠道，嘗試引入民間資本，以期拓寬中小地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道。

5、完善法律法規(guī)

我國(guó)應(yīng)不斷完善地產(chǎn)融資的相關(guān)法律，以助于優(yōu)化融資環(huán)境。

四、結(jié)束語(yǔ)

尋找融資成本與融資風(fēng)險(xiǎn)相均衡和對(duì)稱的資本結(jié)構(gòu)是值得開發(fā)商團(tuán)隊(duì)去重視的，加強(qiáng)融資的可行性研究，大企業(yè)可拓寬新型的融資渠道，中小企業(yè)嘗試引進(jìn)民間資本融資，以期獲得適合自己的低融資成本。再者，地產(chǎn)企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，利用財(cái)務(wù)等指標(biāo)從各方面去預(yù)控融資風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓劍學(xué).房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的融資成本及風(fēng)險(xiǎn)分析[D].重慶大學(xué)，2006

第3篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理公司；角色轉(zhuǎn)變；稅收風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)方法

一、新形勢(shì)下資產(chǎn)管理公司的角色轉(zhuǎn)變

1999年，東方、信達(dá)、華融、長(zhǎng)城四大AMC在國(guó)務(wù)院借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上相繼成立，并規(guī)定存續(xù)期為10年，分別負(fù)責(zé)收購(gòu)、管理、處置相對(duì)應(yīng)的中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行所剝離的不良資產(chǎn)。1999年至2000年，四家資產(chǎn)管理公司先后收購(gòu)四家國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)1.4萬億元，使四家國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款率一次性下降近10 個(gè)百分點(diǎn)。截至2006年一季度末，四大資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)8663.4億元，其中現(xiàn)金回收1805.6億元。到2009年，10年的存續(xù)時(shí)間已經(jīng)到期，資產(chǎn)管理公司必須進(jìn)行業(yè)務(wù)改革，對(duì)自己的角色進(jìn)行轉(zhuǎn)變，按照財(cái)政部的思路，AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型將分幾步走，首先是政策性不良資產(chǎn)與商業(yè)性不良資產(chǎn)的清分，然后是財(cái)務(wù)重組.股改.上市。按照財(cái)政部的思路，四大資產(chǎn)管理公司信達(dá)已經(jīng)完成股改，其他三家資產(chǎn)管理公司的股改工作也在緊鑼密鼓的進(jìn)行中。從此，四大資產(chǎn)管理公司從政策性公司進(jìn)入到市場(chǎng)的大潮中，按照商業(yè)化的模式進(jìn)行獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

二、資產(chǎn)管理公司面臨的稅收挑戰(zhàn)

1、資產(chǎn)管理公司以往的稅收模式

在資產(chǎn)管理公司成立之時(shí)，國(guó)有四大管理公司成立的目的是為了處置相應(yīng)銀行的不良資產(chǎn)而設(shè)立，所以其享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，主要執(zhí)行的文件為：財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中國(guó)信達(dá)等4家金融資產(chǎn)管理公司稅收政策問題的通知財(cái)稅[2001]10號(hào)。主要內(nèi)容為：

（1）對(duì)資產(chǎn)公司接受相關(guān)國(guó)有銀行的不良債權(quán)，借款方以貨物、不動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)、有價(jià)證券和票據(jù)等抵充貸款本息的，免征資產(chǎn)公司銷售轉(zhuǎn)讓該貨物、不動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)、有價(jià)證券、票據(jù)以及利用該貨物、不動(dòng)產(chǎn)從事融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)繳納的增值稅、營(yíng)業(yè)稅。

（2）對(duì)資產(chǎn)公司接受相關(guān)國(guó)有銀行的不良債權(quán)取得的利息收入，免征營(yíng)業(yè)稅。

（3）對(duì)資產(chǎn)公司接受相關(guān)國(guó)有銀行的不良債權(quán)，借款方以土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)抵充貸款本息的，免征承受土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)應(yīng)繳納的契稅。

（4）對(duì)資產(chǎn)公司成立時(shí)設(shè)立的資金賬簿免征印花稅。對(duì)資產(chǎn)公司收購(gòu)、承接和處置不良資產(chǎn)，免征購(gòu)銷合同和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)應(yīng)繳納的印花稅。對(duì)涉及資產(chǎn)公司資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的上市公司國(guó)有股權(quán)持有人變更的事項(xiàng)，免征印花稅參照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司國(guó)有股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓證券（股票）交易印花稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[1999]124號(hào)）的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（5）對(duì)各公司回收的房地產(chǎn)在未處置前的閑置期間，免征房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅。對(duì)資產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)取得的收入，免征土地增值稅。

（6）資產(chǎn)公司所屬的投資咨詢類公司，為本公司承接、收購(gòu)、處置不良資產(chǎn)而提供資產(chǎn)、項(xiàng)目評(píng)估和審計(jì)服務(wù)取得的收入免征營(yíng)業(yè)稅。

從以上政策可以看出，國(guó)有四大資產(chǎn)管理公司在稅收上出資政策性資產(chǎn)享受免稅的優(yōu)惠，同時(shí)，由于在處置資產(chǎn)時(shí)，一般均為虧損，所以一般也無需繳納企業(yè)所得稅。

2、新形勢(shì)下資產(chǎn)管理公司的稅收模式轉(zhuǎn)換

在資產(chǎn)管理公司存續(xù)10年中，其核心業(yè)務(wù)逐漸從處理對(duì)口商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)即政策性業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換到收購(gòu)在同等市場(chǎng)條件下對(duì)各個(gè)商業(yè)銀行通過市場(chǎng)模式進(jìn)行商業(yè)化操作收購(gòu)，到現(xiàn)在，資產(chǎn)管理公司對(duì)成立初的政策性資產(chǎn)處理基本進(jìn)行完畢，對(duì)商業(yè)化運(yùn)作的模式一直在探討中，同時(shí)，四大資產(chǎn)管理公司從2010年開始，逐漸開始進(jìn)行股份制改革，到現(xiàn)在，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司已經(jīng)完成了股份制改革，而中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司和中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司的股份制改革也在逐漸進(jìn)行中，同時(shí)，四大管理公司在股改后的幾年內(nèi)醞釀上市，在這種條件下，資產(chǎn)管理公司從政策性資產(chǎn)運(yùn)作到商業(yè)化資產(chǎn)運(yùn)作過程中稅收問題就會(huì)逐漸凸顯出來，即從以前的免稅模式下進(jìn)入到全面按照中國(guó)現(xiàn)行稅法繳納相關(guān)稅費(fèi)。

3、資產(chǎn)管理公司在現(xiàn)階段面臨的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析

現(xiàn)階段，由于資產(chǎn)管理公司的員工缺乏稅收法律和稅收法規(guī)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)稅收法規(guī)和稅收相關(guān)法律不了解，主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

（1）公司內(nèi)部人員對(duì)稅法知識(shí)模糊，納稅意識(shí)淡?。河捎陂L(zhǎng)時(shí)間享受國(guó)家的免稅政策，從而導(dǎo)致公司的員工對(duì)稅收的政策法規(guī)知識(shí)不了解、不關(guān)注，使得公司員工對(duì)依法納稅的觀念比較淡薄，從而在意識(shí)形態(tài)中形成少繳稅、不交稅的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）公司的日常經(jīng)營(yíng)決策和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒有考慮稅收因素的影響：由于沒有很好的納稅意識(shí)，從而導(dǎo)致公司在日常經(jīng)營(yíng)決策和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不考慮或者很少考慮稅收法律法規(guī)的影響，增加了公司在日常業(yè)務(wù)中無意識(shí)的偷漏稅風(fēng)險(xiǎn)。

（3）在日常會(huì)計(jì)處理工作中缺乏對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)是否符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)法律法規(guī)的控制：長(zhǎng)期以來，資產(chǎn)管理公司由于一直享受國(guó)家的免稅政策，使得公司在制定財(cái)務(wù)制度及相關(guān)文件中，缺乏對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，從而導(dǎo)致在財(cái)務(wù)處理上沒有考慮或者不全面考慮相關(guān)的納稅事項(xiàng)，從而導(dǎo)致偷稅、漏稅的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）納稅申報(bào)和稅款繳納不能很好的符合稅法規(guī)定：在日常納稅申報(bào)和稅款繳納過程中，由于對(duì)稅收法律的法規(guī)不明白、不知曉，從而導(dǎo)致在稅收申報(bào)和稅款繳納過程中，沒有很好的遵守相關(guān)稅收法律法規(guī)的規(guī)定，造成少交稅款、不交稅款、延遲繳納稅款的問題，從而可能引起企業(yè)支付相應(yīng)的稅收罰款及滯納金的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）公司在日常的稅務(wù)登記、賬簿憑證管理、稅務(wù)檔案管理以及稅務(wù)資料的準(zhǔn)備和報(bào)備等涉稅事項(xiàng)不能很好的符合稅法規(guī)定：按照稅收法律及稅收法規(guī)的相關(guān)要求，公司應(yīng)該對(duì)日常的稅務(wù)登記、賬簿憑證、稅務(wù)檔案以及稅務(wù)資料進(jìn)行合理的準(zhǔn)備和報(bào)備，但是由于公司的內(nèi)在原因，不能對(duì)以上資料很好的管理，從而引起相應(yīng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)。

（6）在公司的日常控制中，沒有建立行之有效的稅務(wù)控制，導(dǎo)致出現(xiàn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后不能很快的發(fā)現(xiàn)、識(shí)別，從而導(dǎo)致相應(yīng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)管理公司在商業(yè)模式下的稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

鑒于資產(chǎn)管理公司在現(xiàn)階段存在著以上諸多稅收風(fēng)險(xiǎn)因素，所以資產(chǎn)管理公司在以后的工作中應(yīng)該很好的應(yīng)對(duì)、規(guī)避相應(yīng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的。

1、在資產(chǎn)管理公司的稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)過程中，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：

資產(chǎn)管理公司應(yīng)該建立完善的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織

資產(chǎn)管理公司在日常工作中，應(yīng)該建立完善的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織，該組織應(yīng)該具有以下機(jī)構(gòu)：

（1）、在資產(chǎn)管理總部設(shè)立專門稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，該部門隸屬于財(cái)務(wù)部，負(fù)責(zé)全公司的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并對(duì)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理負(fù)責(zé)。在全國(guó)的分公司中設(shè)立稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，并對(duì)該分公司的財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)。

（2）、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)該具有以下職責(zé)及功能：建立企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和其他涉稅規(guī)章制度；對(duì)日常工作進(jìn)行管理，進(jìn)行稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，指導(dǎo)和監(jiān)督有關(guān)職能部門開展稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作；建立稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的信息和溝通機(jī)制；組織稅務(wù)培訓(xùn)，并向本企業(yè)其他部門提供稅務(wù)咨詢；承擔(dān)相關(guān)職能部門開展納稅申報(bào)、稅款繳納、賬簿憑證和其他涉稅資料的準(zhǔn)備和保管工作；企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)有效的職責(zé)分工和制衡機(jī)制，確保稅務(wù)管理的不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。

2、資產(chǎn)公司對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估：

企業(yè)應(yīng)全面、系統(tǒng)、持續(xù)地收集內(nèi)部和外部相關(guān)信息，結(jié)合實(shí)際情況，通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等步驟，查找企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其業(yè)務(wù)流程中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析和描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和條件，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)稅務(wù)管理目標(biāo)的影響程度，從而確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先順序和策略。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，重點(diǎn)識(shí)別下列稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素：董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等企業(yè)治理層以及管理層的稅收遵從意識(shí)和對(duì)待稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；涉稅員工的職業(yè)操守和專業(yè)勝任能力；組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)方式和業(yè)務(wù)流程；技術(shù)投入和信息技術(shù)的運(yùn)用；財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流情況；相關(guān)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)和執(zhí)行；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及行業(yè)慣例；法律法規(guī)和監(jiān)管要求等。

3、資產(chǎn)公司的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)

資產(chǎn)管理公司根據(jù)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的結(jié)果，在成本效益原則的指導(dǎo)下，對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建立合理的控制機(jī)制，全面的建立預(yù)防性控制和發(fā)現(xiàn)性控制機(jī)制，在內(nèi)部結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的時(shí)候，應(yīng)該轉(zhuǎn)變稅務(wù)控制機(jī)制，必要時(shí)可以請(qǐng)外部專家及稅務(wù)機(jī)關(guān)的幫助，企業(yè)稅務(wù)部門應(yīng)參與企業(yè)日常和重大業(yè)務(wù)的流程，從源頭控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。完善納稅申報(bào)表編制、復(fù)核和審批、以及稅款繳納的程序，明確相關(guān)的職責(zé)和權(quán)限，保證納稅申報(bào)和稅款繳納符合稅法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)對(duì)于發(fā)生頻率較高的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建立監(jiān)控機(jī)制，評(píng)估其累計(jì)影響，并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

4、資產(chǎn)管理公司的稅務(wù)信息與溝通。

企業(yè)應(yīng)建立稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的信息與溝通制度，明確稅務(wù)相關(guān)信息的收集、處理和傳遞程序，確保企業(yè)稅務(wù)部門內(nèi)部、企業(yè)稅務(wù)部門與其他部門、企業(yè)稅務(wù)部門與董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等企業(yè)治理層以及管理層的溝通和反饋，確保與外部如中介機(jī)構(gòu)及稅務(wù)部門的及時(shí)溝通，發(fā)現(xiàn)問題應(yīng)及時(shí)報(bào)告并采取應(yīng)對(duì)措施。將稅務(wù)申報(bào)納入企業(yè)計(jì)算機(jī)控制系統(tǒng)，建立稅收申報(bào)日歷，確保在稅收申報(bào)期內(nèi)納稅申報(bào)各項(xiàng)稅收，如果沒有及時(shí)申報(bào)，申報(bào)系統(tǒng)應(yīng)該及時(shí)提醒。

5、內(nèi)部監(jiān)督

企業(yè)應(yīng)該定期對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度進(jìn)行評(píng)價(jià)和完善，通過對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)流程的監(jiān)管，從而達(dá)到將稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到企業(yè)可控的層面上來。

四、資產(chǎn)管理公司對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要工具

企業(yè)有了很好的風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)，但是沒有很好的風(fēng)險(xiǎn)防控的方法工具也會(huì)產(chǎn)生重大的問題，常用的風(fēng)險(xiǎn)防控的主要工具有：

1、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略：主要是指資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)不重大或者未識(shí)別出來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

2、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略：主要是指資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)識(shí)別出來的重大風(fēng)險(xiǎn)作出回避、停止和退出的策略，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的所有人。

3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略：主要是指資產(chǎn)管理公司將風(fēng)險(xiǎn)通過合同或者服務(wù)保證書或者風(fēng)險(xiǎn)證券化的方式將企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給別人，從而來規(guī)避企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略：是指企業(yè)通過各種手段，引入多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或者多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，使得這些風(fēng)險(xiǎn)能夠相互對(duì)沖。例如利用期貨進(jìn)行套期保值。

第4篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢(shì)與特點(diǎn)

從資產(chǎn)質(zhì)量的屬性界定看，資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)因所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、生命周期、發(fā)展戰(zhàn)略等背景的不同而有所不同，具有明顯的相對(duì)性、時(shí)效性與層次性。盡管近年來國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率保持持續(xù)“雙降”的態(tài)勢(shì)。準(zhǔn)確把握資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢(shì)與特點(diǎn)是商業(yè)銀行嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)跨步轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本前提。

（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓下行。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)，整體而言近幾年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率上升速度漸緩，受逾期貸款的滯后影響，不良貸款生成率溫和上升。以上市銀行數(shù)據(jù)分析，2013年上半年逾期貸款增長(zhǎng)1167億元，而不良貸款僅增長(zhǎng)389億元，逾期貸款與不良貸款差額由2009年的-9億元擴(kuò)大到2103億元，逾期貸款認(rèn)定不良的壓力加大。

（二）生息資產(chǎn)增值能力不容樂觀。

商業(yè)銀行資產(chǎn)的增值性建立在資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上，是資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行區(qū)間內(nèi)，金融監(jiān)管日趨嚴(yán)格，金融脫媒再掀浪潮，銀行業(yè)高速擴(kuò)張的利潤(rùn)軌道遭遇障礙。

一方面，資產(chǎn)增速放緩。截至2013年三季度末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為143.92萬億元，同比增長(zhǎng)13.9%，環(huán)比較8月份降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增速減少5.7個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，凈息差收窄。錢荒后流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題暴露，推動(dòng)了市場(chǎng)資金成本的上升，銀行資產(chǎn)相對(duì)減少。

二、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量決定性因素分析

對(duì)于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的原因，眾多學(xué)者與業(yè)內(nèi)人士已進(jìn)行了廣泛而深入的研究，其中以金融生態(tài)理論觀點(diǎn)最為典型

（一）制約資產(chǎn)質(zhì)量的宏觀體制性因素。

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題的存在具有某種客觀必然性，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的歷程，宏觀體制性因素一直是牽絆我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的主要根源，其中又具體分為系統(tǒng)性因素與非系統(tǒng)性因素。

1.系統(tǒng)性制約因素。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。從長(zhǎng)期看，受到生產(chǎn)要素供需矛盾及生產(chǎn)率增速下降的影響，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。從短期看，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)展的不均衡問題持續(xù)存在，加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，信貸新增不良?jí)毫υ龃蟆?/p>

2.非系統(tǒng)性制約因素。

地域性決定因素。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、對(duì)外開放程度、地理環(huán)境等各方面的差異，導(dǎo)致我國(guó)地域性差異在商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量上有著突出的體現(xiàn)。

（二）制約資產(chǎn)質(zhì)量的微觀參與者因素。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展與市場(chǎng)化改革的推進(jìn)過程中，企業(yè)、政府和銀行三方參與者，因?yàn)樽陨砉逃械娜毕菁板e(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系，進(jìn)一步困擾著商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理。

1.企業(yè)方面。部分企業(yè)過度負(fù)債、投資失敗、持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)削弱導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性資金相應(yīng)減少，盈利能力減弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行之上。

2.銀行方面。在“雙降”的監(jiān)管考核指標(biāo)下，除了現(xiàn)金回收和扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)以外，其他不良資產(chǎn)處置方式并不能切實(shí)降低不良貸款的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、不良信貸資產(chǎn)隱射信用風(fēng)險(xiǎn)的積聚

從全球銀行業(yè)危機(jī)的爆發(fā)與演變的歷程看，信用風(fēng)險(xiǎn)伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期性變化，是導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的主要原因。

（一）經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)機(jī)制放大信用風(fēng)險(xiǎn)。

依據(jù)金融經(jīng)濟(jì)周期理論，經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行中信貸市場(chǎng)、資金價(jià)格波動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)等之間存在緊密的內(nèi)在聯(lián)系，并通過銀行信貸渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道兩個(gè)重要傳導(dǎo)機(jī)制直接作用于銀行可貸資金規(guī)模與企業(yè)融資條件，放大信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。

（二）信貸結(jié)構(gòu)的不合理暗藏信用風(fēng)險(xiǎn)。

雖然國(guó)家調(diào)控信貸結(jié)構(gòu)的政策已并實(shí)施，但資金分布不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)要求、信貸投向不合理的問題仍存在。中長(zhǎng)期貸款增速連續(xù)攀升。據(jù)2013年三季度末通報(bào)數(shù)據(jù)，9月末中長(zhǎng)期貸款增速連續(xù)9個(gè)月攀升，達(dá)到12.7%，比年初增加3.9萬億元，增量占比達(dá)到53.3%。產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。截至2013年9月末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額仍有2.04萬億元，同比增長(zhǎng)6.7%。

（三）傳統(tǒng)盈利模式滋生潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)的單一盈利模式下，以生息資產(chǎn)規(guī)模和凈息差決定的利息收入是我國(guó)商業(yè)銀行最主要的收入來源，極易受到利率波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)浪潮的影響。十大上市銀行2013年前三季度整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8629億元，同比增長(zhǎng)13.04%，增速較上半年有所回落；第三季度當(dāng)季同比增速僅為12.08%，是三個(gè)季度中的最低增速。

四、轉(zhuǎn)型中商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理策略

根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的信貸周期特征，審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理策略，完善商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理體系，確保信貸資產(chǎn)質(zhì)量處于不斷優(yōu)化的良性循環(huán)之中，是商業(yè)銀行推進(jìn)轉(zhuǎn)型求發(fā)展，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要戰(zhàn)略選擇。

（一）審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理。

自進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的攻堅(jiān)期以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融格局呈現(xiàn)出新的階段性特征，面對(duì)日益復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型發(fā)展中的首要任務(wù)就是審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎經(jīng)營(yíng)。以信用風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，明確各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，通過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的限額管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)偏好監(jiān)控，并定期給予評(píng)價(jià)，妥善處理風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防控的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系，確保自上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理策略能夠有效執(zhí)行。

（二）靈活多變地調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。

在客戶選擇上，商業(yè)銀行應(yīng)將有限的信貸資源投向數(shù)量少、期限短、頻率高、定價(jià)能力高的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶。在行業(yè)投向上，重點(diǎn)推進(jìn)國(guó)家政策支持的新興產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)實(shí)體、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)，壓縮“兩高一?！焙头康禺a(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的貸款。

（三）創(chuàng)新多樣的盈利模式。

大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來沖擊著商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式，也為商業(yè)銀行創(chuàng)新多樣的盈利方式提供了路徑選擇。積極開發(fā)多樣信貸產(chǎn)品，以契合營(yíng)銷區(qū)域、產(chǎn)業(yè)集群、核心客戶特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品體系來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。按照有進(jìn)有退的原則，梳理整合現(xiàn)有中間業(yè)務(wù)品種，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)由資源拉動(dòng)型向服務(wù)創(chuàng)收型轉(zhuǎn)變，不斷提升新興中間業(yè)務(wù)發(fā)展能級(jí)。

第5篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

一、保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資中主要幾種風(fēng)險(xiǎn)

(一)融資性售后包租風(fēng)險(xiǎn)

近年來,隨著商業(yè)地產(chǎn)的不斷發(fā)展,售后包租的交易模式逐漸產(chǎn)生,即開發(fā)商在房產(chǎn)銷售時(shí)承諾在未來一段時(shí)間內(nèi)承租或代為出租投資人所購(gòu)買房產(chǎn)的交易行為。售后包租又分為經(jīng)營(yíng)性售后包租和融資性售后包租,兩者的區(qū)別在于投資人購(gòu)買房產(chǎn)時(shí)是否獲得產(chǎn)權(quán)。對(duì)于融資性售后包租,開發(fā)商出售的是虛擬產(chǎn)權(quán),若保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)后委托開發(fā)商進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,則必須以獲得真實(shí)產(chǎn)權(quán)為前提,在此基礎(chǔ)上,選取具有一定規(guī)模、資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)管理能力和信譽(yù)的大型房地產(chǎn)企業(yè)作為交易對(duì)手,并對(duì)其進(jìn)行全面、嚴(yán)格的法律盡職調(diào)查,從而避免開發(fā)商可能存在的融資性售后包租風(fēng)險(xiǎn)。

(二)違約風(fēng)險(xiǎn)

一般情況下,對(duì)于保險(xiǎn)公司來說,購(gòu)置期房相對(duì)于購(gòu)置現(xiàn)房更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì),有利于降低購(gòu)樓成本,提高投資收益率,但與此同時(shí),購(gòu)置期房也使得保險(xiǎn)公司面臨著開發(fā)商在約定交付日無法按時(shí)完工或無法滿足建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的違約風(fēng)險(xiǎn)。此外,保險(xiǎn)公司委托開發(fā)商對(duì)所購(gòu)房產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,在委托期限內(nèi),開發(fā)商需要按約定向保險(xiǎn)公司支付房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益。若屆時(shí)開發(fā)商因經(jīng)營(yíng)管理能力欠缺或其他原因無法達(dá)到盈利標(biāo)準(zhǔn)并按約定支付經(jīng)營(yíng)收益,降導(dǎo)致保險(xiǎn)資金收益受損。對(duì)于上述違約風(fēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)公司一方面可與開發(fā)商設(shè)立共管賬戶,約定購(gòu)房款僅能用于標(biāo)的房產(chǎn)的開發(fā)建設(shè),從而保障建設(shè)工程的順利完工;另一方面,保險(xiǎn)公司可以要求開發(fā)商對(duì)項(xiàng)目完工及未來收益返還提供抵押擔(dān)保、質(zhì)押擔(dān)保或保證擔(dān)保等。

(三)委托風(fēng)險(xiǎn)

1、資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。該模式中,保險(xiǎn)公司對(duì)購(gòu)置房產(chǎn)進(jìn)行委托經(jīng)營(yíng),使房產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)發(fā)生了分離。開發(fā)商受保險(xiǎn)公司委托,在委托期限內(nèi)代表其對(duì)房產(chǎn)進(jìn)行開發(fā)、租賃、經(jīng)營(yíng)和管理等資產(chǎn)管理相關(guān)工作,收取相關(guān)收益,并代為支付資產(chǎn)管理相關(guān)費(fèi)用。對(duì)于房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金流入和流出,若缺乏有效地監(jiān)管和審計(jì)措施,則同樣會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來資金損失。對(duì)此,保險(xiǎn)公司應(yīng)在委托管理期間,一是委托托管銀行對(duì)共管賬戶的資金流向進(jìn)行日常監(jiān)管;二是于年度結(jié)算日前,與開發(fā)商共同聘請(qǐng)獨(dú)立第三方對(duì)該賬戶的物業(yè)收入、物業(yè)支出及成本費(fèi)用扣減額等情況進(jìn)行審計(jì),并出具相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告;三是委派財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)監(jiān)督項(xiàng)目資金的運(yùn)用情況。

2、物業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。委托期限內(nèi),開發(fā)商或其聘請(qǐng)的物業(yè)管理公司的經(jīng)營(yíng)理念與管理能力,直接決定了目標(biāo)物業(yè)的整體品質(zhì)及未來發(fā)展方向。在委托期結(jié)束后,開發(fā)商應(yīng)將目標(biāo)物業(yè)交還給保險(xiǎn)公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)管理,若屆時(shí)由于開發(fā)商經(jīng)營(yíng)管理不善或其出于自身利益考慮將優(yōu)質(zhì)租戶轉(zhuǎn)移,將導(dǎo)致房產(chǎn)出租率或租金水平無法達(dá)到合理水平,從而對(duì)后續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響,增加保險(xiǎn)公司招租及管理成本。為避免開發(fā)商無法有效履行經(jīng)營(yíng)管理職責(zé),保險(xiǎn)公司可與開發(fā)商在合同中約定,在房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)交還保險(xiǎn)公司的時(shí)點(diǎn),開發(fā)商需使所經(jīng)營(yíng)房產(chǎn)當(dāng)年的租金水平達(dá)到一個(gè)預(yù)設(shè)值,該值由保險(xiǎn)公司根據(jù)委托管理期間每年承諾的收益率、可接受的出租率及租金水平計(jì)算得出。

二、保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理

房地產(chǎn)項(xiàng)目雖然收益較高,但是一旦出現(xiàn)泡沫或者劇烈波動(dòng),將對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)造成不小的打擊。房地產(chǎn)市場(chǎng)資金密集性的特征,決定了保險(xiǎn)公司一旦在該市場(chǎng)受到損失,必將是非常巨大的,而最終的承受者將是廣大投保人。出于保護(hù)投保人利益以及保險(xiǎn)資金安全的考慮,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)商投資房地產(chǎn)的引導(dǎo)與規(guī)整;同時(shí),保險(xiǎn)公司也應(yīng)該未雨綢繆,建立健全保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

(一)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系

保險(xiǎn)公司必須建立完備的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,特別是要根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制指引》的要求,建立運(yùn)營(yíng)規(guī)范、管理高效的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制體系,針對(duì)包括不動(dòng)產(chǎn)投資在內(nèi)的各項(xiàng)資金投向制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略;同時(shí),保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)系統(tǒng)管理,不斷提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的分類、識(shí)別、量化和評(píng)估能力,能夠迅速有效的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生;此外,由于不動(dòng)產(chǎn)投資種類和模式繁多,也要注重對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理。

(二)外部監(jiān)管機(jī)制

在我國(guó)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)仍不夠規(guī)范、保險(xiǎn)公司自我約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系尚未健全的情況下,監(jiān)管層必須在鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極探索的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)其投資不動(dòng)產(chǎn)的外部監(jiān)管?？傮w監(jiān)管思路上仍要以償付能力監(jiān)管為重點(diǎn),以便使保險(xiǎn)公司在償付能力約束下更為自主地進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資。

第6篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；受托機(jī)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：F830．91 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673－291X（2008）04－0056－02

我國(guó)從2005年開始開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)，截至2008年1月18日，已發(fā)行了10個(gè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，分別是2005年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券（A檔、B檔、C檔）、建元2005－1個(gè)人住房抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券、2005年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券（A檔、B檔、C檔）、東元2006－1優(yōu)先級(jí)重整資產(chǎn)支持證券、信元2006－1重整資產(chǎn)證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券（又稱鳳凰2006－1）、浦發(fā)2007年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券、2007年工元一期信貸資產(chǎn)支持證券、建元2007－1個(gè)人住房抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券、2007年興元一期信貸資產(chǎn)支持證券、通元2008年第一期汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券，實(shí)際發(fā)行的總規(guī)模達(dá)到385．75億元人民幣。目前已推出的10個(gè)產(chǎn)品由4家受托機(jī)構(gòu)發(fā)行，分別是中誠(chéng)信托、中信信托、外經(jīng)貿(mào)信托以及華寶信托。

隨著試點(diǎn)工作的成功，監(jiān)管層有意加快推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的廣泛開展，將有更多的商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司作為發(fā)起人開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，也將有更多的信托公司作為受托人參與到資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中來，這要求信托公司對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中受托機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理有更深刻的理解和認(rèn)識(shí)，以便順利地完成受托任務(wù)，推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展。

一、資產(chǎn)證券化理論概述

（一）概念與沿革

所謂資產(chǎn)證券化，是把金融機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)持有的缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行重組，以原始資產(chǎn)為擔(dān)保，創(chuàng)設(shè)可以在金融市場(chǎng)上銷售和流動(dòng)的金融產(chǎn)品（證券）。

信貸資產(chǎn)證券化在我國(guó)就是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)。

資產(chǎn)證券化的起源可追溯到20世紀(jì)70年代美國(guó)政府不動(dòng)產(chǎn)貸款協(xié)會(huì)（GNMA）所發(fā)行的不動(dòng)產(chǎn)抵押基礎(chǔ)債券（Mortgage Backed Securities，MBS），到80年代中期開始盛行于美國(guó)，現(xiàn)在在美國(guó)的金融市場(chǎng)上已是三分天下有其一，其中抵押貸款支持證券市場(chǎng)在美國(guó)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)國(guó)債的第二大證券市場(chǎng)。在歐洲和亞洲，資產(chǎn)證券化也正在得到日益廣泛的使用。隨著金融市場(chǎng)自由化與國(guó)際化的發(fā)展，這種信用體制逐漸在全球范圍內(nèi)確立起來，正在改變?nèi)虻慕鹑跈C(jī)構(gòu)和信用配置格局。因此，“資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)30年代以來金融市場(chǎng)上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一”（Leon T． Kendall）。

（二）資產(chǎn)證券化的分類

歐美市場(chǎng)上的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基本上可以分為資產(chǎn)支持證券（Asset－Backed Securities， ABS）和房屋抵押貸款證券（Mortgage－Backed Securities， MBS）兩大類。在ABS 中可以分為狹義ABS和CDO（抵押債務(wù)權(quán)益）兩類，前者包括信用卡貸款、學(xué)生貸款、汽車貸款、設(shè)備租賃、消費(fèi)貸款、房屋資產(chǎn)抵押貸款（home equity loan）等為標(biāo)的資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，后者是近年內(nèi)迅速發(fā)展的以銀行貸款為標(biāo)的資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品。

目前，國(guó)內(nèi)試點(diǎn)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)起的開元系列產(chǎn)品是以“兩基一支”（基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)?雪領(lǐng)域的信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券（ABS），東方資產(chǎn)管理公司發(fā)起的東元2006－1以及信達(dá)資產(chǎn)管理公司發(fā)起的信元2006－1是以不良資產(chǎn)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券（ABS），工元2007、浦元2007、興元2007是以優(yōu)良信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券?穴ABS?雪，通元2008是以多個(gè)個(gè)人汽車抵押貸款形成的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持證券?穴ABS?雪，而建設(shè)銀行的建元2005－1、2007－1則是以多個(gè)個(gè)人住房抵押貸款形成的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的住房抵押貸款支持證券?穴MBS?雪。

二、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中受托機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)的主要類型

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)。

1．信用風(fēng)險(xiǎn)

由于委托人或人的違法、欺詐從而使作為信托財(cái)產(chǎn)的信貸資產(chǎn)遭受損失的可能性，包括作為信托財(cái)產(chǎn)的信貸資產(chǎn)在入庫(kù)起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標(biāo)準(zhǔn)和狀況；借款人不能按時(shí)還本付息，以及各類專業(yè)服務(wù)提供商違反委托合同的約定等情況。

2．利率風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)，直接影響到債券的價(jià)格與收益率，由于信托財(cái)產(chǎn)在收益支付的間隔期內(nèi)，將信托財(cái)產(chǎn)收益投資于流動(dòng)性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)的國(guó)債、政策性金融債及中國(guó)人民銀行允許投資的其他金融產(chǎn)品，其收益水平可能會(huì)受到利率變化的影響。

3．選擇各類專業(yè)服務(wù)提供商面臨的風(fēng)險(xiǎn)

在選擇其他資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)作當(dāng)事人的過程中，由于主觀失誤或客觀條件的限制，選擇了不適當(dāng)?shù)男庞迷黾?jí)機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)或其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，由于具體操作人的失誤、決策程序不當(dāng)或管理水平不高等因素給受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）造成的損失。

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

在未來某個(gè)特定時(shí)間可預(yù)期和不可預(yù)期的凈現(xiàn)金流出有關(guān)。流動(dòng)性要求的重要性在于，某些資產(chǎn)如果即刻賣出，其套取的現(xiàn)金價(jià)值可能會(huì)低于其當(dāng)前賬面價(jià)值，從而給信托財(cái)產(chǎn)造成損失。通常影響信托財(cái)產(chǎn)流動(dòng)性要求的因素包括：投資于所規(guī)定的各項(xiàng)金融產(chǎn)品的品種、比例和期限等。

5．法律風(fēng)險(xiǎn)

在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理過程中由于出現(xiàn)與現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定相抵觸的行為而使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失的可能性。

6．道德風(fēng)險(xiǎn)

有關(guān)業(yè)務(wù)人員不遵守職業(yè)操守，從事違法、違規(guī)而使公司遭受損失的可能性。

（二）受托機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要措施

1．信用風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

1）按照有關(guān)規(guī)定的要求進(jìn)行信用增級(jí)，采用內(nèi)部信用增級(jí)和（或）外部信用增級(jí)的方式提供。內(nèi)部信用增級(jí)包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式，外部信用增級(jí)包括但不限于備用信用證、擔(dān)保和保險(xiǎn)等方式。

其他機(jī)構(gòu)提供信用增級(jí)，應(yīng)當(dāng)在信貸資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律文件中明確規(guī)定信用增級(jí)的條件、保護(hù)程度和期限、條款及其所承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任。

2）為有效防范和控制信用風(fēng)險(xiǎn)，在信托合同中，對(duì)于委托人欺詐、受處罰、違約等行為給受托機(jī)構(gòu)帶來的損失明確處理、賠償辦法；在與其他運(yùn)作當(dāng)事人簽訂的委托合同中，明確由于人欺詐、受處罰、違約等行為給受托機(jī)構(gòu)帶來的損失的賠償辦法。

2．利率風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

科學(xué)衡量信托財(cái)產(chǎn)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)?？蓞⒄掌谙奕笨诜?、持續(xù)期分析法、凈現(xiàn)值分析法和動(dòng)態(tài)模擬分析法?熏分別運(yùn)用持續(xù)期方法和計(jì)量建模方法對(duì)貸款提前償付等帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)，有效應(yīng)用各種避險(xiǎn)工具防范利率風(fēng)險(xiǎn)。

3．選擇各類專業(yè)服務(wù)提供商面臨風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

嚴(yán)格按照受托機(jī)構(gòu)選擇貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

重點(diǎn)考察候選人的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，包括要求其提供內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制說明報(bào)告，聘請(qǐng)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)對(duì)其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)施情況進(jìn)行評(píng)估。

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

通過投資政策及其調(diào)整，保證風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行在投資策略中，將資產(chǎn)配置于不同市場(chǎng)、不同品種，著眼于投資全過程進(jìn)行管理。同時(shí)，緊密關(guān)注市場(chǎng)投資環(huán)境的改變，通過量化指標(biāo)（如設(shè)定變現(xiàn)率）來進(jìn)行流動(dòng)性管理。

5．法律風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

法律風(fēng)險(xiǎn)的控制重點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：

1）信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是否符合法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。

2）選擇、監(jiān)督、評(píng)估、更換貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、其他專業(yè)服務(wù)提供商的過程是否合法、合規(guī)。

3）在信托財(cái)產(chǎn)收益支付的間隔期內(nèi)，按照合同約定的方式，將信托財(cái)產(chǎn)收益投資于流動(dòng)性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)的國(guó)債、政策性金融債及中國(guó)人民銀行允許投資的其他金融產(chǎn)品投資合規(guī)、合法性監(jiān)督。

4）其他合規(guī)、合法性監(jiān)督等。

6．道德風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

第7篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn) 重組風(fēng)險(xiǎn) 管理

據(jù)《網(wǎng)易財(cái)經(jīng)》、《中金在線》等多家媒體報(bào)道稱：2016年中國(guó)不良資產(chǎn)總規(guī)模將超過10萬億元人民幣。而《人民網(wǎng)》在2016年7月6日?qǐng)?bào)道稱：不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)規(guī)模超萬億。這些多充分說明目前企業(yè)不良資產(chǎn)處置已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的重要環(huán)節(jié)，盤活不良資產(chǎn)是企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必由之路，企業(yè)可以通過多種途徑進(jìn)行不良資產(chǎn)的處置，其中資產(chǎn)重組是較為合理的不良資產(chǎn)處置方式，而且不少企業(yè)在重組中又獲得了新生。但是，企業(yè)在不良資產(chǎn)處置中往往會(huì)遇到重組風(fēng)險(xiǎn)，一旦不能夠及時(shí)有效的防控重組風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，那就會(huì)影響不良資產(chǎn)處置，造成資產(chǎn)損失，嚴(yán)重的還會(huì)影響到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

一、不良資產(chǎn)處置的重組風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)不良資產(chǎn)處置的重組過程中，被重組的不良資產(chǎn)往往存在著價(jià)值上的風(fēng)險(xiǎn)，被重組方不良資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值符合甚至超過賬面價(jià)格，即“物有所值或物超所值”，那么對(duì)于不良資產(chǎn)處置而言既不會(huì)造成資產(chǎn)損失，還能夠獲得一定的收益收益，如果不良資產(chǎn)通過債務(wù)重組后的實(shí)際價(jià)值低于其賬面價(jià)值，就會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。之所以出現(xiàn)這種價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于財(cái)務(wù)制度體系還不夠完善，一些被重組企業(yè)的財(cái)務(wù)信息不夠真實(shí)、充分，甚至被重組方故意做假賬，來增加資產(chǎn)和收益，而人為的降低負(fù)債和虧損，如果不能夠準(zhǔn)確把握不良資產(chǎn)處置重組的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，盲目的定價(jià)，造成溢價(jià)收購(gòu)，那就是價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

不少企業(yè)在運(yùn)用重組處置不良資產(chǎn)上采取了債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的做法，通過資產(chǎn)管理公司的評(píng)審以及有關(guān)部門批準(zhǔn)，將不良資產(chǎn)所形成的債權(quán)轉(zhuǎn)為公司的股權(quán)，同時(shí)對(duì)所持股權(quán)的企業(yè)參與其經(jīng)營(yíng)管理，從而使不良資產(chǎn)得到處置。不過在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的不良資產(chǎn)處置過程中，不僅存在著債權(quán)與股權(quán)轉(zhuǎn)換的比例問題，更存在著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不少企業(yè)在不良資產(chǎn)處置的重組中通過債轉(zhuǎn)股直接參與原債務(wù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但是，由于不少是跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，往往會(huì)出現(xiàn)對(duì)該行業(yè)市場(chǎng)不了解，人才缺失以及市場(chǎng)把握不準(zhǔn)確等多方面原因，造成經(jīng)營(yíng)不善，甚至出現(xiàn)虧損，嚴(yán)重的不僅沒有盤活不良資產(chǎn)，甚至還會(huì)承擔(dān)更多的債務(wù)，因此，這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是隨著不良資產(chǎn)重組而存在的。如何有效防控和降低重組經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

二、企業(yè)不良資產(chǎn)處置的重組風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）加強(qiáng)信息調(diào)查，消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在處置不良資產(chǎn)中物流是采取兼并重組還是債務(wù)重組還是破產(chǎn)重整都要對(duì)被重組企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的信息調(diào)查。首先是對(duì)被重組企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行詳細(xì)的分析研究，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)的一些問題進(jìn)行調(diào)查研究，并依靠第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的權(quán)威的全面的財(cái)務(wù)調(diào)查，不要過分地依賴被重組企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的財(cái)務(wù)信息，從而減少財(cái)務(wù)信息的不對(duì)稱性，同時(shí)通過對(duì)被重組企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查、走訪座談，能夠充分地、及時(shí)地獲知被重組企業(yè)比較廣泛的財(cái)務(wù)信息，如：走訪企業(yè)的管理人員和職工，傾聽他們對(duì)近年來企業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況的介紹，走訪被重組企業(yè)相關(guān)的債權(quán)債務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)，核實(shí)被重組企業(yè)債務(wù)情況等，不僅要從被重組企業(yè)的近三年來的財(cái)務(wù)報(bào)表中來分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要對(duì)所反映的應(yīng)付賬款、流動(dòng)負(fù)債等進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查分析，全面了解被重組企業(yè)的債務(wù)情況，確定合理的重組價(jià)格，從而使重組能夠做到“物有所值”，甚至能夠“物超所值”。

（二）加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股后的經(jīng)營(yíng)管理

企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股的重組方式處置不良資產(chǎn)后，要及時(shí)的聘請(qǐng)專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)對(duì)被重組企業(yè)進(jìn)行管理，完善被重組企業(yè)的各項(xiàng)管理制度，合理制定績(jī)效考核，特別是在人力資源管理上，要留住技術(shù)、管理及營(yíng)銷人才，留住核心員工，這樣才能夠保證債轉(zhuǎn)股后企業(yè)能夠按部就班的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，不良資產(chǎn)處置企業(yè)還要加大對(duì)被重組企業(yè)的技術(shù)投入以及工藝、設(shè)備改造等，從而使被重組企業(yè)煥發(fā)出新的活力。

在加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股后的經(jīng)營(yíng)管理上，還要從財(cái)務(wù)管理出發(fā)，構(gòu)建起來被重組企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是有效防控重組風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，通過企業(yè)財(cái)務(wù)部門對(duì)不良資產(chǎn)處置的重組風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和定期綜合預(yù)警，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并并有效防范風(fēng)險(xiǎn)，將重組風(fēng)險(xiǎn)始終控制在合理的范圍內(nèi)，從而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，能夠?qū)ζ髽I(yè)重組出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，而且風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能夠針對(duì)不良資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況進(jìn)行針對(duì)性控制，避免由于控制不利造成的企業(yè)財(cái)務(wù)損失，縮短風(fēng)險(xiǎn)的處理時(shí)間，保證企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行步入正軌，這樣才能夠確保企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股后不良資產(chǎn)處置后的正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)不良資產(chǎn)處置的方式很多，在采用重組方式處置不良資產(chǎn)上，一定要有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控，特別是在價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理上，要對(duì)被重組企業(yè)進(jìn)行全方面的信息調(diào)查和了解，真實(shí)掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展情況，做到知彼知己；而對(duì)于采用債轉(zhuǎn)股重組的風(fēng)險(xiǎn)管理就要從對(duì)被重組企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理上入手，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理，注入資金，盤活企業(yè)產(chǎn)能，大力進(jìn)行科技投入與創(chuàng)新，從而使被重組企業(yè)煥發(fā)出新的生機(jī)。

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第8篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

>> 企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理中的問題與對(duì)策煤礦資源整合中的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策研究資源整合中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的資源整合風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題與對(duì)策知識(shí)產(chǎn)權(quán)貿(mào)易中的問題與對(duì)策基于SWOT分析法的數(shù)字圖書館知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理研究萊蕪中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理中的問題與對(duì)策淺論科研院所知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理中的問題\原因與對(duì)策行業(yè)繼續(xù)教育數(shù)字化學(xué)習(xí)資源的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理研究基于數(shù)字資源整合與信息技術(shù)融合的地理知識(shí)表達(dá) 淺論信息資源數(shù)字化傳輸中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù) 淺析數(shù)字圖書館資源建設(shè)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策知識(shí)產(chǎn)權(quán)文化與企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略我國(guó)公共數(shù)字文化資源整合中信息組織方式的調(diào)查分析與優(yōu)化策略知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策我國(guó)歷史文化資源的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與開發(fā) 科技檔案資源在企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)文化發(fā)展中的作用淺析知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策常見問題解答當(dāng)前所在位置：l.

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第9篇：資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；人才；流失；

中圖分類號(hào)：文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1 概述

雖然合理的人員流失率有利于保持企業(yè)活力，但如果流失率過高，企業(yè)將蒙受重大損失，并且影響到企業(yè)工作的連續(xù)性。現(xiàn)如今，人才流失嚴(yán)重及至于形成危機(jī)，是使企業(yè)陷于生存和發(fā)展危機(jī)的重要因素。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，誰能夠解決人才危機(jī)這一難題，誰就能領(lǐng)先一步掌握主動(dòng)，從而穩(wěn)操勝券。

本文將運(yùn)用人力資源價(jià)值會(huì)計(jì)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)人才流失給高科技技術(shù)企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

2案例：

戴爾公司人才流失動(dòng)搖軍心

人動(dòng)讓戴爾公司處于多事之秋。2006年8月，原戴爾中國(guó)總裁麥大偉跳槽到聯(lián)想出任亞太地區(qū)總裁、聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁。此后不久，Sotaro Amano 、 David Schmoock、Christopher J. A skew、Gerry P.Smith也正式宣布加想。僅在兩周內(nèi)，就已經(jīng)有5位戴爾副總裁級(jí)人物宣布加想。

雖然，戴爾稱自己有很好的人才儲(chǔ)備，個(gè)別人員的離開，不會(huì)影響公司的業(yè)務(wù)，而且將采取有效的措施保護(hù)人才。但高管們紛紛投向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手顯然會(huì)對(duì)公司的軍心產(chǎn)生一定程度的動(dòng)搖。

3案例分析：

戴爾公司（Dell Computer）是美國(guó)的一家世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)，以生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、銷售家用以及辦公室電腦而聞名，同時(shí)也涉足高端電腦市場(chǎng)，生產(chǎn)與銷售服務(wù)器、數(shù)據(jù)儲(chǔ)存設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等。而 2006年5名高管的離開，想必給這個(gè)以研究高科技電子產(chǎn)品為主導(dǎo)的公司造成了不小的損失。

3.1人才流失對(duì)企業(yè)的不良影響：

3.1.1企業(yè)效益方面

人才流失造成的崗位空缺會(huì)直接影響企業(yè)業(yè)績(jī)。并且員工在辭職之前可能工作積極性不高、工作績(jī)效下降；而人才流失之后，在替補(bǔ)人員能充分勝任該職位之前，經(jīng)營(yíng)崗位的空缺也導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

3.1.2企業(yè)信息方面

人才的流失給企業(yè)帶來的損失是不言而喻的，尤其是關(guān)鍵員工和核心員工，他們掌握著某種其他員工不可替代的技術(shù)或者日積月累形成的工作技巧與客戶關(guān)系，他們的流失不僅使企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量難以把握，技術(shù)開發(fā)工作停滯，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)落入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的手中，對(duì)企業(yè)生存形成威脅。而高水平的管理人員是組織的脊梁，能協(xié)調(diào)各方面的工作，其辭職不僅削弱了組織的管理能力，也還會(huì)使組織的內(nèi)部情況及商業(yè)秘密外泄。

3.1.3企業(yè)形象方面

企業(yè)優(yōu)秀人才的流失，經(jīng)常會(huì)對(duì)其他員工產(chǎn)生強(qiáng)烈的心里沖擊，這會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部員工和外界對(duì)該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理能力的懷疑，導(dǎo)致內(nèi)部人心渙散，影響組織聲譽(yù)，從而削弱和影響企業(yè)的凝聚力和人員的士氣，嚴(yán)重的還會(huì)像案例中的戴爾公司一樣，引起“多米諾骨牌效應(yīng)”。

3.1.4企業(yè)支出方面

人才的過度流動(dòng)會(huì)給企業(yè)增加過多的人工成本（如，新員工的招聘成本、培訓(xùn)成本以及適應(yīng)期成本等），從而給企業(yè)帶來沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，投資收益減少。

3.2人才流失的解決方法：

搜狐公司董事局主席兼首席執(zhí)行官、搜狐暢游董事會(huì)主席張朝陽(yáng)，曾在Chinajoy2010中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂產(chǎn)業(yè)高峰論壇上做了《人才流失是高科技企業(yè)最大威脅》的演講，提到現(xiàn)在中國(guó)的公司“挖墻角”的問題。人才流失不可小覷，要做好預(yù)防和應(yīng)對(duì)工作。下面是一些建議：

3.2.1采用合理的工資水平

制定工資價(jià)位需要人力資源管理部門認(rèn)真研究工資分配制度的相關(guān)政策，借鑒兄弟單位的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)比照同地區(qū)同行業(yè)工資水平，結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際情況。這樣做對(duì)遏制人才的流失會(huì)起重要作用。

3.2.2運(yùn)用激勵(lì)制度激勵(lì)員工

現(xiàn)代人才已不是簡(jiǎn)單的“經(jīng)濟(jì)人”、“社會(huì)人”，而是“復(fù)雜人”，他們有著各種各樣的需要和愿望，這就需要企業(yè)根據(jù)人才的不同特點(diǎn)“按需激勵(lì)”、“適時(shí)激勵(lì)”“適度激勵(lì)”，注重激勵(lì)的有效性、公平性、層次性、持久性，采用物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)相結(jié)合、正激勵(lì)與負(fù)激勵(lì)相聯(lián)系、內(nèi)激勵(lì)和外激勵(lì)相統(tǒng)一的方式，切實(shí)發(fā)揮薪酬與激勵(lì)機(jī)制的效能。如給員工持股權(quán)，或增加員工福利等。

3.2.3擁有利于個(gè)人發(fā)展的企業(yè)文化

如果員工不能感受到自己所在企業(yè)的企業(yè)文化，或者認(rèn)為該企業(yè)文化隊(duì)自己的發(fā)展沒有幫助，那么他們很有可能選擇離開。用企業(yè)文化感染員工，提高員工的主人翁精神，加強(qiáng)責(zé)任感和自尊心，有利于企業(yè)的人性化管理，有利于加重企業(yè)的感情留住人才的法碼。

3.2.4對(duì)人才的長(zhǎng)期雇用

對(duì)于人才，如果大部分都是短期雇傭，必然產(chǎn)生臨時(shí)觀念，人心不思定的結(jié)果就是影響了工作的全身心投入并增大人才流失可能性。國(guó)際國(guó)內(nèi)眾多成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)于人才的中長(zhǎng)期雇傭，不但有助于穩(wěn)定人才隊(duì)伍，減少不必要的人才流失和企業(yè)人才成本支出，而且有助于人才專注工作和研究，有利于科研成果的涌現(xiàn)和人才自身的成長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)人才個(gè)人與企業(yè)的雙贏結(jié)果。

參考文獻(xiàn)