對外投資的利弊精選(九篇)

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第1篇：對外投資的利弊范文

1對外投資的策略選擇

1.1行業或項目策略

合理地選擇對外投資的項目及所處行業，科學事業單位要從以下幾方面進行分析考慮：

1.1.1投資項目所處行業及合作企業的發展態勢

科學事業單位單位在選擇投資項目或合作企業時，應考慮項目所處行業及企業的發展狀況，比如：從事材料技術研究的科學事業單位在選擇投資項目時，應充分利用自身的科研成果投資于新型材料生產行業；從事生物醫藥研究的科學事業單位則可利用科研成果尋求生物制藥領域發展較好的企業，特別是注重節能和環保的企業。

1.1.2充分利用科學事業單位自身的優勢

科學事業單位往往都擁有較先進的科學技術和高層次的科研人才，這些都是單位對外投資的資本，充分運用自身的優勢要素，才能獲得最大效益或比較效益。

1.1.3科學事業單位的發展方向

對外投資應與本單位的發展方向和目標一致，如果偏離了發展方向，既不利于發揮單位自身科研含量的優越性，也容易使投資活動失去控制，造成資產流失。

1.2出資方式策略

科學事業單位對外投資的出資方式包括：貨幣資金、實物、無形資產和認購債券等。作為以研究開發為主的科學事業單位，其對外投資應傾向于以無形資產對外投資，這樣既可發揮自身的優勢，又保障了資金的安全性。

1.3所有權策略

科學事業單位在進行對外投資時，應視對外投資的無形資產的技術保密性程度，選擇采取全資企業或合資企業的方式。如果科學事業單位防止技術擴散的動機很明顯，最好是采取全資企業的方式，這樣有利于保護自身的技術優勢。如果科學事業單位投資企業采用的是標準技術，生產成熟產品，為了降低投資風險，采用合資企業的方式較好，因為，事業單位一般對外投資的經驗較少，選擇與企業合作，可以積累經驗，不過要注意選好合資伙伴。此外，科學事業單位對外投資還可以選擇非股權投資的方式，通過與合作企業簽訂技術授權、委托開發合同等進行投資，這種方式不用出資且承擔了較少的投資風險，同樣也可取得滿意的投資匯報。總之，科學事業單位在規劃對外投資策略時要注重把握投資時機，選擇合適的出資方式和合作形式，更為重要的是在整個投資策略的規劃過程中要重點關注知識產權和國有資產的安全完整。

2投資決策的方法程序

科學事業單位對外投資活動和企業的投資活動一樣，也需要依靠專業的投資決策方法和程序來進行。在整個投資決策過程運用不同的評價方法分析投資項目的可行性，分析各種投資方案的實際情況，以便領導層據此權衡利弊，做出合理的投資決策。

2.1決策前的財務數據分析

2.1.1總投資的估算

投資總額一般指投資人在一個投資項目上的全部支出，包括貨幣資金投資、實物資產投資、無形資產投資等。以貨幣資金對外投資，按照實際支付的金額估算計價；以實物或無形資產等對外投資的，按照評估后雙方確認的價值估算計價。科學事業單位單位在做投資估算時，還要充分考慮投資所用資金的性質和對外投資評估審批程序等。比如：有些部門鼓勵所屬事業單位主要以科技成果形成的專利權、非專利技術等無形資產對外投資，并嚴格禁止使用財政資金、上級補助收入及科研用資產進行對外投資等。

2.1.2投資收益的估算

根據被投資企業的年收入預算和年成本預算的差額來估算。一般來說，除了考慮被投資企業的財務數據外，還應考慮其所處的經濟環境和政策環境，以及科學事業單位作為投資方對被投資企業的控制程度。

2.1.3投資風險程度的估算

投資主體在進行投資決策活動時，可能存在著許多收益不同、風險各異的投資方案可供選擇。一般來說，所選投資方案的收益率必然要求大于無風險收益率。而科學事業單位在進行對外投資時，更多考慮的是國有資產的保值增值率，如果是以專利技術等無形資產與企業合作，應當充分評估合作企業的經營風險影響因素；如果是以貨幣資金等有形資產投資企業，應充分衡量企業的財務風險影響因素。

2.2投資決策分析的方法

2.2.1投資決策的一般標準

科學事業單位在進行投資決策時的選優標準可能是多種多樣的，參照企業投資分析的方法，主要有以下幾種：a、收益最大；b、成本最??；c、收益與成本之比最大；d、承擔可能損失的風險最小；e、資金周轉速度最快；f、被投資企業發展速度最快；g、被投資企業市場占有率最大；h、被投資企業的信譽最好。

2.2.2非貼現的分析評價方法

非貼現的分析評價方法，是在評價對外投資的經濟效益時，不考慮資金的時間價值，這種方法簡單易行。最常用的有兩種：回收期法、會計收益率法。這種方法適用于投資規模較小，投資期較短的項目。對于科學事業單位如果是單純的一項技術成果轉化給企業，且簽訂合同約定的投資期限較短，可以適用此方法。

2.2.3貼現的分析評價方法

貼現的分析評價方法考慮了資金的時間價值，更能反映和把握客觀實際狀況，是現資決策中廣泛應用的方法。主要有：凈現值法、現值指數法、內含報酬率法。這種分析方法需要較高的專業知識，一般科學事業單位單位沒有專業的投資分析人員，如果涉及投資規模較大且投資期較長的項目，可以聘請專業的投資機構運用該方法進行分析決策。總之，科學事業單位在進行投資決策時，應根據投資項目所處的經濟環境、行業發展狀況、投資資金的規模和期限等因素，選擇最合適的投資決策方法進行分析評價，才能保證決策的科學性。

3對外投資的監督管理

對外投資是科學事業單位資產的重要組成部分，而大多數的科學事業單位在內部控制制度體系中關于對外投資的監督管理不是很完善，對外投資往往成為經濟責任審計的高風險領域。

3.1對外投資活動中普遍存在的問題

3.1.1對外投資項目沒有按規定程序進行審批，形成帳外資產

對外投資屬于重大的資金運營活動，依據內部控制管理的有關原則，重大的資金運營活動必須實行集體決議或聯簽制，不能成為個人的決策行為。實際操作中有些科學事業單位對外投資往往是領導一個人說了算，沒有按照規定的程序決議和報批，利用捐贈款、測試收費款、橫向經費、“小金庫”資金等對外投資，形成帳外資產，單位對這部分投資失去控制，造成國有資產流失。

3.1.2事先沒有編制科學合理的投資可行性論證報告

科學事業單位對外投資應事先編制“投資可行性論證報告”，報告是否客觀、真實、可靠，決定對外投資的成敗。實際操作中很多單位沒有編制可行性論證報告或在編制可行性論證報告時缺乏必要的調研，也沒有具備專業知識的人員參與，可行論證往往流于形式，造成了投資的失敗。

3.1.3對外投資未按照會計制度正確核算

《科學事業單位會計制度》的規定要求單位必須設置“對外投資”科目，對外投資記入此科目借方，作為單位的資產組成部分。有些單位有意或無意地將對外投資記入“科研成本”、“管理費用”、“合同預收款”、“應收款項”中，沒有進行正確的會計核算，資產負債表不能真實準確地反映單位對外投資的情況。

3.1.4對外投資長期無收益

科學事業單位對外投資的目的是在保證國有資產安全完整的前提下取得投資收益，從而實現國有資產的增值。由于投資決策階段缺乏科學客觀的可行性論證，同時對投資項目的日常管理缺乏必要的監控，往往會出現對外投資項目長期沒有收益的現象，造成國有資產流失。

3.2加強對外投資監控管理的建議和對策

科學事業單位必須加強對外投資活動的監督管理，提高投資資金的使用效益，防止國有資產流失，維護投資單位的合法權益，可以從以下幾方面著手：

3.2.1建立完善的對外投資內部控制制度

在內部控制制度建設方面，科學事業單位往往重點放在科研經費的監督管理體系建設，對于對外投資這種非經常性資金活動關注較少，缺乏合理完善的監控制度。科學事業單位對外投資的內控制度主要涉及投資的授權、批準、審驗等方面。授權和批準環節是制定對外投資內控制度的關鍵，對外投資屬于單位的重大事項，應實行集體決策或領導聯簽制度，確保對外投資決策的合法、科學、合理。審批環節還應根據國家有關規定，按管理權限逐級上報主管部門和國家有關部門審批。通過不相容崗位分離制度，形成有力的內部牽制關系；通過嚴格的監督檢查和項目后評價等制度，跟蹤投資活動的實際執行情況。3.2.2確保“投資可行性論證報告”不走過場，決策必須依賴可靠、真實、客觀的可行性論證報告任何對外投資的項目在決策前都要進行詳細的可行性研究，科學事業單位對外投資項目也不例外。前期可行性論證是決定投資項目成敗的關鍵，應根據投資項目的規模和性質，組織專業人員編制可行性分析報告，對投資項目是否合理和可行進行全面的、科學的分析和論證，作多方案比較和評價。同時科學事業單位應避免投資決策領導拍腦袋的情況，投資的評估決策過程應有相關領域的科研人員、單位投資管理和財務管理部門的相關人員參與，建立健全投資項目評估制度，必要時可邀請有關專家，審核論證項目的可行性。

3.2.3加強對外投資活動中知識產權等無形資產的管理

《科學事業單位會計制度》規定單位無形資產一次性攤銷，這種核算方式在一定程度上制約了單位對于無形資產的監督管理，加大了科學事業單位在無形資產的使用與保全環節的風險。因此，單位應建立完善無形資產使用和處置相關的管理制度，確保在對外投資活動中不會造成無形資產的流失。在無形資產的使用環節建立嚴格的保密制度和處置制度，明確無形資產處置的范圍、標準、程序和審批權限等要求。利用無形資產對外投資應當委托具有資質的中介機構進行資產評估，超過單位審批權限的還要報上一級主管部門和國家有關部門審批。

3.2.4加強投資管理人才隊伍建設

第2篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞：日元升值；貿易；利弊；對策

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-0-01

一、日元升值現狀

隨著近年日元匯率的大幅度升值，盡管人民幣實際有效匯率也在上升，由于中國對資本項目的管制，使得主要基于經常項目和直接投資順差的人民幣升值速度，比不上基于短期資本流入的日元升值速度，這導致日元對人民幣也出現大幅度升值。根據國家外匯管理局公布的數據計算，每100 日元可兌換人民幣的金額（中間價） 由2007 年1 月的6.4643 人民幣上升到2010 年12 月末的8.1397，相對升值幅度已達25.9%。日元兌人民幣名義匯率已經進入“8 時代”。

二、日元升值對中日貿易的利弊剖析

1.日元升值將有利于我國改善中日貿易中的逆差狀況

日元升值，人民幣相對貶值，就會造成這種結果：我國出口至日本的商品成本相對下降，日元價格也就下降，從而可以通過價格優勢來擴大在日市場的占有量，最終促進我國對日的出口。相反，日本出口到我國的商品由于日元上升，將使其國內的成本相對提高，在我國商場上人民幣價格響應提高，從而在市場競爭中處于劣勢，最終起到限制日本產品出口到我國的作用。這種“促進”和“限進”兩重影響，無形中將利于改善我國在中日貿易中長期處于的逆差地位。然而，由于我國現階段處于工業化中期階段，出口價格需求彈性較小，而日本國民收入水平非常高，日本市場消費者對價格的態度日益寬容，使日本市場形成能同時實現價格上升和需求增加的需求結構，同時日本出口到我國的商品與我國總體進口商品的狀況相比仍更具有需求量大，且必不可少的特征，因此在目前的進口出口升值對我國改善中日貿易狀況所起的積極作用是不能高估的。

2.日元升值對我從日進口不利， 日商可能會以日元升值為由提價

我從日本進口時， 一定要加強比價工作， 防止日方借口日元升值， 大幅度提價， 將損失轉嫁給我方。我們在前面已經說過， 日元升值一時會給出口企業帶來困難， 但是日本企業對日元升值的適應能力是很強的。據說， 經過去年一年的調整， 日本企業可以承受的日元兌美元匯價， 已經從去年的1 美元兌1 15日元提高到了1 美元兌1 0 5 日元， 有的甚至是1 美元兌1 0 日元。因此， 我們在進口時， 不能輕易接受日商提價， 要加強價格斗爭。我們認為， 一個最好的辦法是讓歐美國家同日本開展競爭， 而不要只瞄準日本市場。

3.日元升值是我國吸引日本企業直接投資的好機會，利于我國產業調整

日本正在出現一個對外直接投資的新熱潮。日本企業對外投資的重點已轉向東亞地區， 而中國又是重點中的重點。根據日方統計，2001年日本對華直接投資21.58億美元，占日本對外投資的5.6%，此后對華比重不斷上升，到2010年，日本對華直接投資72.52億美元，占日本投資的12.7%，中國成為日本第二大投資對象國。從我國產業調整來看，今后我國主導產業將是汽車、電子、能源、交通等，這在很大程度上是符合日本向海外轉移產業結構的愿望的。因此，這對我國吸引日商將這些產業移向我國，從而調整我國產業結構，發展我國經濟不能不說是一個契機。

三、日元升值背景下我國應采取的對策

1.提高我國對日進口價格需求彈性，充分利用日元升值，改善我國對日貿易狀況

要充分提高我國對日進口價格需求彈性，首先應切實提高輸日商品的競爭力，特別是以質量為中心的非價格競爭力，鑒于日本市場價格穩定，消費者收入水平較高，我國在利用低價優勢爭取市場的基礎上應把工作重心放在提高商品質量、優化包裝、按時交貨和穩定供貨等方面，從而提高日本市場對我國商品的依賴性。其次，應改善我國輸日商品的結構，加大制成品的比重。應該加強我國比較優勢強且符合我國產業政策的精加工、高附值、知識密集型的商品種類上。第三，促進我國經濟貿易關系多元化，降低我國必需品對日本供給的依賴性，保證我國經濟建設必須的高新技術及其產品、能源交通設備的供給。

2.改善我國投資環境，大力吸引日商直接投資

在日元升值的同時，我們應該進一步優化國內投資環境，大力吸引日商對華的直接投資，這些措施包括：增強我國政策的穩定性和連續性，減少日商來華投資時對我國政策穩定性的遲疑，提升政府吸引外資的形象；完善吸引外資方面的法制建設，進一步加強在外資投資方面的立法保障，將一些多年貫徹的政策通過地方法律的形式以鞏固加強；第三，延長合資年限的限制，適當降低日中合資的門檻和對中方的限制性要求，努力提高對日融資的水平；第四，適當減少地方政府對日資投資的監管力度，提高日資的經營資助權，進一步加強對地方政府監管機構和人員的教育和引導工作，提升政府職能部門的服務水平和業務能力。

3.利用日元升值契機，促進我國產業結構調整和經濟發展

我國應把握日元升值帶來的日商對華直接投資增加的契機，在利用日商直接投資時應該著重放在我國產業結構的調整上：增加對能源、通訊、原材料、交通等基礎設施和產業的投資，擴大對電子、光學儀器等高新技術領域的投資規模；對于日商將汽車等產業轉移我國，我們應引導其投資于生產用車、大中型客車等領域。在轎車生產方面，應該防止其過度膨脹，限制豪華轎車的生產，適度增加我國市場的中低檔次轎車的投資。日商對華投資規模的不斷加大，結構進一步優化，不但可以緩解我國經濟建設資金的不足，而且可以幫助我國擴大瓶頸產業的生產能力，從而在避免我對日貸款形成外債而易遭受匯率風險的前提下擴大我國總體生產規模，促進我國經濟發展。

四、結語

日元升值對中日貿易將產生重大影響，我們應該分析其利弊，采取相應的對策來借助日元升值的契機改善我國對日的貿易逆差狀況，提升我國裝備制造業及相關產業的升級，促進我國經濟的進一步發展。

第3篇：對外投資的利弊范文

關鍵字:人民幣升值正面效應

一，引言

貨幣的升值和貶值是指本國貨幣相對于國外貨幣的價值的上升和下降，貨幣的升值和貶值是影響一國經濟貿易以及金融安全的一個非常重要的方面，貨幣的升值對國內經濟的影響往往存在正負兩個方面。

人民幣的升值和貶值對中國經濟也有非常重要的影響，在中國經濟持續發展和不斷增強的外部壓力下，人民幣相對世界主要貨幣都出現了升值的現象，而且在世界政治和經濟格局不變的情況下，人民幣升值的趨勢依然在持續。

隨著中國經濟的發展，中國在世界經濟舞臺的作用和影響力越來越大，中國在參與世界經濟活動也越來越頻繁，在對外投資領域中國正在成為一個有實力的投資母國，而在以往的研究中大多以中國為投資東道國的身份來分析，但是以中國為投資母國的身份來分析人民幣升值的帶來的正面效應同樣具有非常重要的意義。

本文以下的結構安排如下：第二部份為文獻回顧；第三部分為人民幣升值帶給作為投資母國的中國的正面效應；第四部分是結論和政策建議；第五部分為參考文獻。

二，文獻回顧

縱觀以往的研究和學術著作，關于人民幣升值以及匯率變動的研究主要從我國整體福利的角度以及社會經濟各個方面的角度分析了人民幣升值或者人民幣匯率變動對中國經濟的影響。

楊全發、涂雄悅從東道國福利的角度分析了人民幣升值會導致FDI流入的減少和工資水平的降低等從而使中國整體的福利下降⑴；姚斌應用“新開放的宏觀經濟學”的研究框架對人民幣匯率變動對國內福利的影響作出了數量分析，得出人民幣制度應該朝更靈活的戰略方向發展⑵。還有一些其他學者從不同方面對人民幣升值或者匯率變動對全國整體福利的分析。

對于人民幣升值或者匯率變動對社會經濟各個方面的影響：王墨從生產力發展的角度分析了人民幣升值對生產力發展的影響，提出了應對人民幣升值的政策建議⑶；陳國偉、夏江從實證的角度研究了人民幣實際匯率變動對總產出的影響⑷。還有一些專家學者從經濟其他方面分析了人民幣升值或者匯率變動的影響。

縱觀以上對的分析，大多數都是將中國完全當成一個FDI的東道國來分析，缺少以投資母國的身份所進行的分析。本文將中國作為投資母國的角度來分析人民幣升值帶給中國的正面效應。

三，人民幣升值對帶給中國經濟的正面效應。

（一）人民幣升值增加國內消費者剩余

消費者剩余是指消費者在一次購買中愿意支付的價格和實際支付的價格之間的差額⑸。人民幣相對外幣的升值是相對于外幣而言購買力增加。將中國看做國際貿易中的一個小國，即一個價格接受者的角度來看，商品的世界價格由整個世界的供應和需求以及其他方面來決定，對于國內來講在人民幣升值的同時商品的世界價格依然無變化，從而消費者剩余和過去相對而言有所提升，有利于消費者福利的增加。人民幣升值對消費者福利的提高的示意圖如下。

圖中橫坐標軸代表商品數量，縱坐標代表商品價格。在人民幣升值前的世界國內供需平衡點為A點，此時的均衡價格為P0均衡市場商品量為Q0，此時的消費者剩余為陰影部分。而人民幣升值后，由于世界價格沒有發生變化，商品的人民幣價格相對下降，下降到P1水平，由于價格水平下降，在供給沒有發生變化的情況下，需求曲線S向右下方移動到S1，達到新的市場供需均衡點B，相應的購買量達到Q1,而消費者剩余則增加了a+b+c三部分，其中a+b為原有消費者消費者剩余的增加，c為由于價格下降新增消費者的消費者剩余。所以人民幣升值對消費者的福利有所提高。

（二）人民幣升值對中國經濟結構調整的影響。

人民幣升值會從兩個方面對中國經濟的結構調整產生正面效應：一是FDI流入的產業結構會發生變化。二是通過對中國進出口貿易的影響對國內產業結構實現調整。

關于人民幣升值會造成FDI流入在一定程度上的減少這個問題，人民幣的升值主要會造成資源密集型和勞動力密集型等相關產業FDI流入的減少，因為人民幣升值造成了這些行業成本的上升。但是從另外一個方面來看，中國的市場潛力無比巨大而且市場潛力還未完全發掘，外商直接投資不可能大幅度減少在中國的投資，所以人民幣的升值使得技術密集型，資金密集型等產業的FDI流入減少的可能性非常小，因為這些產業不需要從中國大量購買原材料和雇傭大量人力資源。

從而外商直接投資在中國的投資結構會發生很大變化，勞動密集型和資源密集型的產業比重會相對下降，而技術密集型和資本密集型的產業比重會上升。有利于我國產業結構的調整和優化。

人民幣升值會增加中國國內勞動密集型和資源密集型產業的成本，對我國在這樣產業的出口產生不利的影響。但是人民幣升值也會使中國落后的勞動密集型和粗放的資源密集型產業被迫改變。出口商品會向附加值高、科技含量高的技術密集型和資本密集型產業轉型，從而實現我國國內自有產業的產業結構的變化和優化。

（三）人民幣升值對中國對外投資的正面效應

日本在20世紀80年代到1997、1998的金融危機期間，利用日元不斷升值的契機，大力對東亞各國進行FDI投資，成為日本經濟發展的重要推動力⑹。

中國企業在近些年大幅度實行“走出去”戰略，人民幣升值對我國企業“走出去”戰略有非常積極的作用，尤其是在中國在面臨能源和資源壓力下，走出去的企業主要集中在能源等相關領域。人民幣升值相對于外幣的購買力增加，在國際投資中由于國外市場的能源等相關原材料價格幾乎不受人民幣升值的影響。中國企業在對外投資中以人民幣表示的成本相對較低，從而國內企業的利潤空間將擴大。這樣有利于中國企業對外投資，有利于中國企業參與國際競爭。

（四）人民幣升值對中國GDP結構改變的正面效應

目前中國的GDP增長有很大一部分依賴出口貿易，出口貿易實現的經濟增長在中國GDP中占有大約60%，也就是說我國的經濟對外依賴度達到60%。這么高的對外依賴度，經濟的增長受外部影響太大，國外市場和經濟的變化會造成國內經濟的大幅度波動。2008年的全球金融危機爆發后，中國很多出口企業訂單急劇減少、很多企業倒閉、大量工人失業，經濟發展也遭到非常嚴重的打擊。

人民幣升值會造成中國出口不利，雖然短期內不利于經濟的發展，但是出口不利會迫使企業大力開發國內市場，政府也會迫于經濟壓力采取相關措施擴大內需，最終由內需產生的GDP份額將增大，GDP的組成結構相應發生改變，我們經濟對外依賴度也會隨之而降低，國家經濟安全會相對提升。

（五）人民幣升值能夠強化人民幣的國際貨幣作用。

人民幣升值是我國經濟不斷發展的重要表現之一，隨著我國經濟的繼續發展，人民幣升值會奠定人民幣成為國際貨幣的基礎，并且最終實現人民幣成為國際貨幣。人民幣成為國際貨幣對中國經濟將有非常大的好處：首先可以用人民幣直接購買國際資產，結算國際債務；其次具有無息債券的功能，我國可以用人民幣直接購買國際上其他國家的資源，也就是間接獲取了其他國家資源的支配權，相當于我們在國際上發行了不支付利息的債券，降低了融資成本⑺；最后人民幣成為國際貨幣會加強中國經濟的影響力和中國在世界經濟中的話語權。

四，結論和政策建議

從以上的分析中我們可以看出，如果將中國作為參與世界經濟活動中的一個投資母國，人民幣升值會帶給中國經濟各個方面的正面效應：首先是消費者福利的增加，其次是有利于中國經濟結構的調整，第三是有利于中國企業對外投資，第四位有利于改善我國GDP的結構，最后有利于人民幣成為國際貨幣。

隨著我國經濟的不斷繼續發展，以及要求人民幣升值的外部壓力不斷增強的趨勢下，人民幣的匯率制度應該在堅持獨立自主決定的前提下，朝著人民幣國際化的方向發展，人民幣幣值隨著經濟實力的增強可以在一定程度上、循序漸進的升值，這樣有利于我國參與全球化趨勢，利用全球化的資源，實現整個國家的福利上升。

參考文獻：

⑴楊全發、涂雄悅.匯率變動對FDI以及東道國福利的影響國際金融研究2005.10

⑵姚斌人民幣匯率制度選擇的研究經濟研究2007.11

⑶王墨從生產力的發展看人民幣升值生產力研究2007.06

⑷陳國偉夏江人民幣實際匯率變動對總產出影響的實證分析經濟科學2002.04

⑸W.CharlesSawyerRichardL.SprinkleInternationalEconomics2ndeditionp81.2009

第4篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞：公司治理轉投資規模經營

“轉投資”是和“投資”相對應的一組概念。投資是指股東對公司的初次財產投入，轉投資是指公司在股東投資形成公司獨立財產的基礎上，再以其獨立財產對其他企業進行投資的行為。其實質就是公司這個主體的對外投資行為。轉投資是企業問相互聯合的重要手段，是企業建立企業集團、實現規模經營的有效途徑。但無論如何，其最終目的還是為了獲取收益、利潤或其他權益。由于公司的財產來源于股東，是公司對外承擔責任的基礎，轉投資不可避免的要影響到股東和債權人的利益，對股東和債權人加以保護，是公司法義不容辭的責任。

一、公司轉投資的利弊分析

轉投資是一把雙刃劍，它既有積極的作用，也有消極的影響。從積極方面看，首先，公司有經營自和獨立的法人財產權，轉投資是公司行使權力的表現，有利于企業經營的多元化和自由化。其次，轉投資是資本流通的手段之～，也是資本企業的本質要求，通過向其他企業投資獲得股東利潤，實現資本在運動中的增值，也充分發揮了資本的效用。同時，從社會層面來看，轉投資為社會增加了投資渠道，活躍了資本市場。最后，轉投資使企業間保持了長期穩定的聯系，實現規?；洜I。有些公司甚至組建跨國公司和企業集團，來增強自己在國際市場的競爭力?？偠灾D投資有利于公司提高經營效率，增強競爭力，是公司經營不可缺少的手段。

從消極方面來看，公司轉投資也帶來一些不確定的風險。首先，公司轉投資會造成資本虛增，危害資本真實。資本真實原則是公司資本的基本原則，它要求資本確定、資本維持和資本不變。轉投資行為卻可能破壞公司資本的真實性，導致資本虛增。尤其是在公司互相投資的情況下，更為嚴重，如A公司向B公司投資100萬元，B公司向C公司投資1()0萬元，C公司又向A公司投資100萬元，這實質上只是同一資金在企業間流通，三個公司的實際資本都沒有增加，但名義上的資本額卻各自增加了100萬元。由此可知，轉投資行為可能導致公司虛增資本，從而使債權人誤認為公司資本雄厚。長期來看，無論是對企業本身，還是對債權人和整個社會都會產生不良的影響。其次，轉投資易造成公司治理結構的失衡。如前文所述，轉投資會虛增資本，而虛增資本代表的股份又沖淡了擁有真實股份股東的權利，削弱了真實股東對公司的控制權，違背了投資者控制公司經營權的理念，導致公司治理結構的失衡，嚴重損害股東尤其是中小股東的利益。在公司相互投資的情況下，甚至會產生經營者們聯合起來利用轉投資通過相互持股控制公司股東會或股東大會的現象，整個公司治理一片混亂。最后，轉投資容易使公司轉嫁債權債務，逃避法律，侵害債權人的利益。如果公司通過轉投資把公司的資產全部或大部轉向其他企業，則原公司就淪為一個空殼，債權人的債權必然要落空。同時，由于轉投資使投資公司和被投資公司形成了關聯關系，尤其是形成母子公司的情況下，子公司獨立的人格也受到了強烈的挑戰。由于母公司掌握了子公司的控制權，可以隨意處置子公司的財產，安排子公司的一切事務，子公司失去了經營決策的自和獨立的財產權、人事權等，也就失去了獨立的人格。在這種情況下，子公司債權人的利益根本無從保障。

二、我國公司轉投資立法概況

我國對公司轉投資的立法經過了一個從嚴格限制到合理限制的過程。1993年《公司法》關于轉投資的規定僅見于第l2條：“公司可以向其他有限責任公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限，對所投資公司承擔責任。公司向其他有限責任公司、股份有限公司投資的，除國務院規定的投資公司外，所累計的投資額不得超過本公司凈資產的百分之五十。投資后，接受被投資公司以利潤轉增的資本，其增加額不包括在內。”之所以這樣規定，主要是基于保護公司債權人和公司自身經營的目的但是，卻有投資對象限制過死，投資額度限制過嚴之嫌，同時，由于凈資產的難以界定，導致其缺乏可操作性。

新《公司法》的修改在內容上有較大變動。第15條規定：“公司可以向其他企業投資；但是，除法律另有規定外，不得成為對所投資企業的債務承擔連帶責任的出資人?！钡趌6條規定：“公司向其他企業投資或者為他人提供擔保，按照公司章程的規定由董事會或者股東會、股東大會決議；公司章程對投資或者擔保的總額及單項投資或者擔保的數額有限額規定的，不得超過規定的限額。”可見，新公司法刪除了對轉投資數額的限制，將限制權交與公司章程，對投資對象也有所放寬，擴大到了其他企業，但同時規定公司不得成為對所投資企業的債務承擔連帶責任的出資人。

而且，新公司法加大了對中小股東的保護力度，引入了法人人格否認制度，規定了控股股東的誠信義務等。這些都削弱了轉投資對公司本身、股東和債權人利益的不利影響。但看到進步的同時也要看到缺憾的存在，新公司法取消了對轉投資限額的規定，更容易虛增資本、損害債權人與中小股東利益，同時對相互持股問題沒有做出任何規定，對違法和違反章程轉投資行為的后果也沒有作出規定。這些都有待在以后的公司法修改過程中進一步完善。

三、完善轉投資規制體系的措施

任何法律制度的確立都有其價值理念的追求，轉投資規制制度的確立既想鼓勵公司對外投資，實現資本增值，又想保護債權人和公司的利益，維護經濟秩序的穩定，最大限度的趨利避害。為此，需要根據我國的實際情況，采用多種手段，構建科學合理的規制體系。

立法對某一問題的規制最常見的有四個手段，事前規制和事后規制，直接規制和配套規制。針對目前公司法關于轉投資限制制度的現狀，本文作以下分析和建議。

(一)事前規制和事后規制

1．事前規制是指在公司實施轉投資行為以前，就規定轉投資的規則，只要公司對外投資，就要遵守該規則。我國新舊公司法都采用了這種立法手段，或限制投資額或限制投資對象。

從新《公司法》第l5和l6條的規定可以看出，公司法將轉投資的對象擴大到所有企業，并放棄了對投資額度的限制，將限制權交給了公司章程，充分尊重公司的經營自，這是立法的一大進步。正如有些學者所說：“容許高度的企業自治與市場自律”是當今公司法發展的一個共同認知和趨勢。但是，筆者不贊同取消投資額度的限制的做法，因為，在相關配套制度還不健全的情況下，如果立法完全放開，對額度不進行任何限制，而公司章程也不做任何限制的話，此項權力就交給了公司董事會或股東會，在這種情況下，就有可能出現損害債權人和中小股東利益的現象。我們可以參照我國臺灣地區的做法，仍然維持公司轉投資不得超過其實收資本的一定比例(臺灣為40％)，與此同時，法律允許公司能通過章程規定或者股東同意以及股東會決議方式排除原定的限制。這樣，轉投資的上限是由公司白行決定，而不是法律的硬性規定。關于投資對象的放寬問題，很多學者認為其他企業應當包括合伙企業，而且公司也應該能夠成為承擔連帶責任的出資人，筆者也贊同此種觀點。因為立法的出發點是考慮維護公司債權人的利益，對合伙投資后可能造成公司資產的流失。其實，對任何企業投資都會面臨成功與失敗，對合伙企業投資也可能獲得巨大收益，對承擔有限責任的企業投資也面臨失敗的危險，成與敗直接影響著公司債權人的利益。再說了，如果公司投資設立一人公司，而且不能證明二者財產相互獨立的情況下，公司一樣要對所司的債務承擔連帶責任。而且，2007年《合伙企業法》只規定國有獨資公司、上市公司不得成為普通合伙人，言下之意是說，除此以外的其他公司可以成為合伙企業的普通合伙人。

2．事后規制是指在公司違法或違反章程進行轉投資的情況下，進行救濟的方法。關于這點，公司法沒有做出規定。在這里，事后規制主要是針對向合伙企業投資以及違反章程轉投資而言的關于向合伙企業投資的問題，如果公司違法違規轉投資于合伙企業，其行為當屬無效。為了維護《公司法》第l5條的嚴肅性，當然應當對進行違法行為的直接責任人員課以相當的處罰。這種處罰可以是刑事處罰，如罰金；也可以是行政處罰，如罰款。如果涉及民事責任，直接責任人還應當承擔相應的民事責任。關于沒有得到授權或違反章程轉投資問題，可依《公司法》第22條的規定作可撤銷處理。但是，從維護交易安全和第三人利益的角度出發，是否撤銷還要看是否完成了商業登記，完成的，維持其效力，未完成的可根據股東的請求予以撤銷。同時，對相關責任人還要給予一定的處罰。具體可以參照我國臺灣地區“公司法”第l3條的規定，對公司負責人課以一定數量的罰金，并由公司負責人賠償公司因此所受的損害，具體即由公司董事長以及董事會決議贊成該轉投資行為的董事負責。

(二)直接規制和配套規制

1．直接規制是指公司法直接對公司轉投資問題做出立法規定，并規定違反的后果。這點具體來說和上文的事前、事后規制內容基本一致，這里不再贅述。

2．配套規制是指除了立法的直接規定以外，還要借助其他的相關制度規定，全方位、多角度、多層次的對公司轉投資行為進行調整。

關于這里的配套規定包含的內容很多，如法人人格否認制度、控股股東的誠信義務、信息披露制度、限制相互持股的比例和表決權、甚至引入深石原則來限制母公司對子公司的權利等等。這些制度大部分都是為了保護債權人、股東和公司的利益而設，有些在我國公司法或其他法律法規已有規定，有些還沒有。無論怎樣，隨著立法的不斷進步，相信這些制度會逐漸的完善起來。

第5篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞：新會計準則；財務分析；企業

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）05-0-01

一、引言

近期財政部頒布了包括1項基本準則和38項具體準則在內的新會計準則，新會計準則體系的第一層次是起到駕馭作用的基本準則；第二個層次是38項具體準則?；緶蕜t主要規范會計目標，會計基本假設，會計信息質量要求，會計要素的確認和計量原則。

二、主要會計具體準則對財務分析的影響

1.新存貨準則實施對財務分析的影響

新準則允許符合條件的借款費用計入因而存貨成本對生產周期長的企業影響大；取消了“商品流通企業采購商品過程中發生的運輸費、裝卸費、保險費、包裝費、倉儲費等費用以及運輸途中的合理損耗、入庫前的挑選整理費用等，不計入存貨成本，直接計入損益”的規定，因而對商業企業影響大。資產負債表中存貨金額將增加，流動資產合計金額增加，總資產合計金額增加。短期內企業的權益將增加。利潤表中期間費用減少，營業成本增長，但營業成本增長的幅度小于期間費用減少的幅度。短期內企業收益將增加，長期看企業總收益不變。流動比率增長，銷售毛利率下降，短期內銷售凈利率增長。

由于取消了后進先出法，企業應改用加權平均法或先進先出法，對原發出存貨采用后進先出法計價的企業影響較大。在物價上漲期間，對財務分析的影響：(1)資產負債表中存貨金額將增加，流動資產合計金額增加，資產合計金額增加。短期內企業權益將增加。(2)短期內利潤表中企業盈利增加，長期看收益總額不變。(3)流動比率增長，銷售毛利率提高，短期內銷售凈利率增長。

2.新投資準則實施對財務分析的影響

投資企業對子公司的長期股權投資由權益法改按成本法核算。從單個報表看，如果子公司盈利，將使母公司個別報表的利潤減少；如果子公司虧損，將使母公司個別報表的利潤增加。其對利潤的影響，取決于子公司的盈虧。母公司對具有控制權的投資由權益法改為成本法核算，將大大減少母公司尤其是自身沒有主營業務的控股型母公司的利潤總額，從而影響其財務報表中的利潤結構。

新準則要求，交易性金融資產和可供出售性金融資產均按公允價值反映。因此，交易性金融資產的價格上漲會影響到損益，使企業的利潤增加；新準則不僅要求可供出售性金融資產期末按公允價值計量，且將價格變動的金額直接計入權益。因此，這一計量方式的改變將會直接影響期末利潤。

3.新固定資產準則實施對財務分析的影響

固定資產的質量，主要體現在：第一，企業年度內固定資產結構的變化與企業生產經營特點之間的吻合程度。企業在各個會計期間內固定資產原值的變化，應朝著優化企業內部固定資產結構、改善企業固定資產的質量、提高企業固定資產利用效果的方向而努力。第二，在企業折舊政策多樣化的條件下，固定資產的累計折舊并不代表企業固定資產的實際貶值程度。因此，固定資產凈值與原值之間的對比也不能反映固定資產的新舊程度，更不反映企業固定資產的使用效能。

原準則固定資產定義有“單位價值較高”這一標準，新固定資產準則改變了固定資產定義的價值標準，因而會改變企業資產結構及今后的折舊費用。固定資產計量結果增大，同時預計凈殘值強調現值，結果會使企業各期計提的折舊額增加，導致各期的費用增加，最終使企業的收益水平及所有者權益金額降低，同時增加負債。新準則將固定資產預計的處置費用的折現金額計入固定資產入賬價值，將發生的符合條件的后續支出確認為固定資產，會使固定資產的計量結果增大，導致企業資產結構發生變化，使長期資產比重提高。

4.新無形資產準則實施對財務分析的影響

無形資產的質量，主要體現在特定企業內部的利用價值和對外投資或轉讓的價值上，具體表現在：第一，企業無形資產與其他有形資產相結合而獲取較好的經濟效益的潛力；第二，企業無形資產被轉讓或出售的增值潛力；第三，企業無形資產在用于對外投資時的增值潛力。

新準則取消原準則第10條中的“但企業為首次發行股票而接受投資者投入的無形資產，應以該無形資產在投資方的賬面價值作為入賬價值”，這條規定取消后，企業就可以按照投資雙方議定的價格作為入賬價值，從而造成權益增加，資產結構隨之發生變化，權益比率提高，有利于增強企業在市場中的競爭能力。

同時新準則增加有關不確定有用壽命無形資產的會計處理規定。明確規定了此類無形資產不再采用攤銷的辦法，而是采用減值測試。商譽的后續計量方式由按照直線法攤銷，改變為至少每年進行減值測試不攤銷的方法，并規定按照相關資產組或組合進行減值測試的方法。可能增加或減少企業的損益，從而造成權益變化，資產結構隨之發生變化。

5.新非貨幣性資產交換準則實施對財務分析的影響

執行新準則后，全面引入了公允價值這一計量模式。但是，我國的產權和生產要素市場的活躍程度和定價能力與成熟市場還有不小的差距，同時，決定公允價值兩個關鍵變量(貼現率和未來現金流量)都需要會計人員對未來的經濟活動進行職業判斷，主觀性極強。而資產公允價值估值的高低，直接影響當期資產結構、所得稅費用、凈利潤及凈資產。如果公允價值運用得當，會極大提高會計信息的決策有用性。反之，公允價值又為企業提供了利潤操縱的途徑。

新準則中，商業實質有兩個判斷條件：(1)換入資產的未來現金流量在風險、時間和金額方面與換出資產顯著不同；(2)換入資產與換出資產的預計未來現金流量現值不同，且其差額與換入資產和換出資產的公允價值相比是重大的。在實際運用中，商業實質的這兩個判斷條件也帶有很強的人為主觀判斷特點和靈活性，判斷的結果同樣影響企業當期的資產結構、所得稅費用、凈利潤及凈資產等，為企業的盈余管理留下了一定的空間。

三、結論

財務分析是對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，以反映企業在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發展趨勢，新準則的實施涉及大量理論和實務問題，內容錯綜復雜，文章論述了新會計準則對于企業財務管理的利弊。

會計準則的國際趨同有利于境外投資者了解境內上市公司的財務狀況從而促進他們對境內上市公司進行投資。對國際投資者而言，會計準則趨同帶來的透明度的提高以及相互理解的增強，可以大大降低境外投資者進入的風險，為國內公司吸引外資創造便利，有利于我國走向國際經濟舞臺。

參考文獻：

[1]財政部.企業會計準則[M].北京:經濟科學出版社.

[2]李淑敏.對新會計準則的思考[J].集團經濟研究.

第6篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞：人民幣；升值；經濟影響

一、人民幣匯率的現狀

自2008年金融危機以來，美元一路走跌。直到最近，美元才開始升值。在這場金融危機中，盡管美元一度貶值，但中國充分顯示了大國風范，保持了人民幣匯率的基本穩定，為世界經濟的復蘇作出了重大貢獻。然而，在美國經濟開始復蘇之際，美國卻不斷要求人民幣升值。2010年1月份奧巴馬在一份為進出口銀行年會準備的講稿中向中國施壓。要求中國進一步向“以市場為導向的匯率機制過渡”。他指出，“我們需要進一步平衡全球經濟。在對外貿易出現赤字的國家需要更多的儲蓄和出口，而對外貿易盈余的國家則需要提振消費和國內需求，”面對來自美國及世界的壓力，總理在兩會期間明確表示，人民幣不升值，事實上，人民幣幣值并沒有低估。正如總理的分析，“從去年37個國家對中國的出口情況來看，有16個國家對中國的出口是增長的。美國去年出口下降了17％，但對中國的出口僅下降了0.22％。中國已成為周邊國家包括日本、韓國的主要出口市場，”三月份的貿易數據顯示，雖然我國對美國是貿易順差，但是去年我國貿易總體上處于逆差。這說明外幣的需求大于供給。外幣應升值，即本幣應貶值。美國只關注其自己的貿易狀況，而不考慮世界總體的貿易狀況就斷然要求人民幣升值的做法是不合理的。美國此做法的真正目的顯而易見，是想通過制造對中國的順差，為其國內創造就業機會，以將經濟危機轉移到中國。

二、人民幣升值的利弊

1　人民幣升值對我國經濟的不利影響

(1)抑制出口

人民幣升值后，以人民幣計價的出口商品價格上升，使得我國商品在國際上的競爭力下降。而若要保持出口商品以外幣計價的價格不變，升值后出口同樣數量的商品所換回的人民幣就會變少，這樣，會使出口企業的利潤下降，生產積極性降低，不利于我國經濟的持續增漲，也會減少出口創匯。

(2)加劇國內就業壓力

一方面，人民幣升值會使國外市場對我國產品的需求減少，國內生產萎縮，就業機會減少，失業增加，另一方面，本幣升值使以外幣計價的國內勞動力成本上升，一些外資企業就會實施裁員措施。而且，人民幣升值會增加進口，這樣就會擠占國內市場份額，迫使一些企業破產，從而加劇國內社會的就業壓力。

(3)不利于引進外資，并加速資本外流

人民幣升值以后，一方面一定量的外幣折算成本幣的數額就會減少，從而增加了外商投資成本，影響外資來華投資，甚至會使已經在境內投資的外資撤走。另一方面，一定量的本幣折算成外幣的數量增加，從而降低了對外投資的成本，使得大量資本外流，而這些資本原本可以投資在國內，用于本國的經濟建設。

(4)加劇國內的通貨緊縮

從理論上看，一種貨幣的對內價值與對外價值是一致的。人民幣對外價值的上升必定會導致對內價值的上升，使人民幣對內購買力增強，進而加劇通貨緊縮。從實踐上看，人民幣升值使得進口增加，出口減少，從而國內總供給增加，當總供給大于總需求時，就會出現通貨緊縮。

(5)導致大量投機資本流人

人民幣幣值問題目前已成為國際社會關注的焦點之一，當然也逃不過國際投機者的視線。一旦人民幣升值，這些投機者就會將大量的游資兌換成人民幣涌入本幣市場，這會造成資本市場的動蕩。

2　人民幣升值的有利影響

(1)有利于進口

人民幣升值后，以外幣計價的國外商品變得相對便宜，這會降低進口成本，有利于進口企業的發展。

(2)中國人到國外留學和旅游的成本降低

人民幣升值后，一定量的人民幣可以兌換成更多的外幣，從而降低了中國人到國外留學和旅游的成本。

盡管人民幣升值有利有弊，但是我們應看到，人民幣升值的弊處遠遠大于利處。一國匯率制度是由其經濟狀況所決定的。鑒于目前我國的經濟情況，我們必須保持人民幣匯率的基本穩定。保持人民幣匯率的穩定無論對我國還是對世界都是有益的。

三、應對人民幣升值壓力的策略選擇

我國的人民幣匯率機制還處在不斷的改革與完善的過程中，在當前一些別有用心者不斷要求人民幣升值的情況下，我們必須積極采取有力的措施，保持人民幣匯率的基本穩定，以促進我國及世界經濟的穩定增長。在此，筆者提出以下建議：

1　合理消化外匯儲備

連續多年的貿易順差使我國的外匯儲備量居于世界第一位?？赏ㄟ^加大對高科技產品及稀缺資源進口，擴大對外投資等合理地利用這些外匯儲備，促進國民經濟增長。

2　刺激內需

政府可采取提供優惠消費貸款等措施刺激國內消費，加大國內需求，將出口轉化為內銷，以減少外匯儲備的增加，從而降低人民幣升值的壓力。

第7篇：對外投資的利弊范文

[關鍵詞]財務風險 成因 原則 規避措施

國際上通行的財務風險主要是指狹義的財務風險,即指企業喪失償債能力的可能性和股東收益的不確定性,它是由于企業資金困難,采取不同的籌資方式而帶來的風險。從這個意義上講,財務風險就是企業利用財務杠桿。企業財務風險的評價與控制是財務領域中的重要研究課題。

一、企業財務風險的成因

我國企業產生財務風險的原因很多,從企業與市場關系的角度來看,企業財務風險產生主要有外部和內部兩方面原因。

1. 外部原因。企業風險產生的外部原因來自于企業外部宏觀環境,企業外部宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外,但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說,是難以準確預見和無法改變的,宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險,因此企業外部宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。

2. 內部原因。企業風險產生的內容原因是指企業自身影響,主要是主觀認識的局限性,控制風險能力的局限性。企業的財務活動是貫穿于經營管理工作的聯系紐帶,又是眾多管理工作中的一環,因此經營策略的改變必然影響企業的財務活動,經營決策缺乏科學性導致決策失誤,從而導致財務風險隨之發生變化。企業自身經營決策失誤是企業產生財務風險的重要內部原因,如企業經營戰略的調整、供銷體系的調整、重大的資本運營等這些事項的變化都會增加企業財務風險的不確定性,也使得財務活動變得越來越復雜。

二、全面財務風險控制的原則

1. 風險與報酬對等原則。一般而言,企業財務活動過程的風險和收益是成正比的,低風險只能獲得低收益,高風險則往往能獲得較高的收益。在對企業的財務風險進行管理時,要正確處理收益和風險的關系,以求取得合理的平衡。例如:從債務融資決策來看,雖然擴大債務融資數量在總資本中所占的比例可降低企業的加權平均資金成本,使企業的股權資本的盈利有所增加,進而提高公司的市場價值,但也有其所對應的財務風險,這種風險可能會危及企業的償債能力和股東利益。因此,中小企業資本結構的優化,實際上是在一定條件下,使財務杠桿的有利效應(提高企業價值)與不利效應(增加風險程度)取得合理平衡的資本組合比例。因此,中小企業如何權衡利弊、比較得失,確定最佳的資本結構是中小企業財務風險管理的一個重要問題。

2. 整體優化原則。根據系統原則,必須將財務風險管理作為一個整體進行分析,實現整體效益最大化。因此,在中小企業的財務風險管理中,應從企業整體發展的戰略高度來認識和處理有關問題。同時在實施過程中,要形成一個靈敏、高效的監控體系,在動態中為企業的生產和經營提供足夠的資金支持,使企業的資本結構達到最優。

3. 長遠發展與當前利益相結合原則。財務風險管理要求中小企業必須能夠從長遠利益、當前利益的角度控制和監督風險,從而保持長期有效的發展。一方面,中小企業在融資時要考慮當前的資金需求,同時也要考慮長期的發展,在長期活動中加入風險管理的內容;另一方面,在較長時期有效控制財務風險,使中小企業在盡可能低的風險基礎上保持平穩持續發展。

三、防范企業財務風險的具體措施

1. 風險分散。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險。從概率統計來看,企業中不同產品的利潤率是獨立或不完全相關的,經營多種產品在是時間、空間、利潤上可以相互補充抵消,減少企業利潤風險。對于風險較大的投資項目,企業可以與其他企業共同投資,以實現收益共享、風險共擔,從而分散投資風險,避免企業獨家承擔投資風險而產生財務風險。由于市場需求具有不確定性、易變性,企業分散風險可采用多種經營方式,即同時經營多種產品。在多種經營方式下,某些產品因滯銷產生的損失,可能會被其他產品帶來的收益所抵消,從而可以避免經營單一產生的無法實現預期收益的風險。對投資多元化,是指企業對外投資應將資金投資于不同的投資品種,以大到分散投資風險的目的。對外投資多元化可以在分散投資風險的情況下,實現預期的投資收益。

2. 風險回避。即企業在選擇理財方案的時候,應綜合評價各種方案可能產生的財務風險,在保證財務管理目標實現的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務風險的目的。例如,債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益,企業在選擇投資方式時,應盡可能采用債權性投資,因為債權投資風險大大低于股權性投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風險的角度來考慮,企業還是應當謹慎從事股權性投資。當然,采用回避發并不是說企業不能進行風險性投資。企業為達到影響甚至控制被投資企業的目的,可以采用股權投資的方式,在這種情況下,適當承擔的投資風險是必要的。

3. 風險轉移。即企業通過某些手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法,它包括險轉移和非保險轉移。保險轉移,即企業就某項風險向保險公司投保,繳納保險金,將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。非保險轉移是指將某種特定的風險轉移給專門機構或部門,如將一些特定的業務交給具有豐富經驗技能、擁有專門人員和設備的專業公司去完成;在對外投資時,企業可以采用聯營的方式,將投資風險部分轉移給參與投資的其他企業;對企業閑置的資產,采用出租或出售的處理方式,可以將資產損失的風險轉移給承租方和購買方。總之,采用轉移風險的方式將部分或全部財務風險轉移給他人承擔可大大降低企業的財務風險。

4. 風險降低。即企業面對客觀存在的財務風險,努力采取措施降低財務風險的方式。一是通過支付一定的代價減少風險損失出現的可能性,降低損失程度;二是采取措施增強風險主體抵御風險損失的能力;三是通過制定有關的管理制度和辦法來減少損失出現的可能性。如當市場不可測因素增多,而產生的不能實現預期收益的風險。

在現代市場經濟條件下,企業財務活動的風險程度在給企業經營活動造成威脅和壓力的同時又給企業發展創造了新的機遇。因此,企業對于財務風險和風險危機要有清醒的認識,要有預警風險的機制和防范化解的措施。唯有如此,企業才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

參考文獻:

[1]楊有紅:《企業內部控制框架》杭州浙江人民出版社2001

第8篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞：人民幣升值；外在壓力；內在需求；綜合影響

中圖分類號：F820.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）19-0112-02

引言

2008年金融危機以后，以美國為首的西方發達國家發行了大量貨幣，同時，為了緩解國內經濟壓力，西方國家要求人民幣升值的呼聲愈演愈烈。根據國內外經濟金融形勢和中國國際收支狀況，2010 年6 月19 日，中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，結束了緊盯美元匯率政策，人民幣匯率雙向浮動，彈性顯著增強，截至2013年4月17日，人民幣匯率中間價已經7次創出新高。5月2日，人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1540，跟隨中間價再次雙雙創下匯改以來新高。顯然，人民幣在經歷了長期強勁上漲之后，仍維持堅挺的態勢。盡管現今人民幣發行額度已超百萬億，盡管4月間黃金價格出現暴跌，都沒能阻止人民幣快速升值的勢頭。在這樣的背景下，探討人民幣升值對中國經濟的影響問題，有重要的現實意義。

一、人民幣長期升值的內外因素

人民幣即期匯率主要受到三個因素的相互作用——全球風險偏好、國內經濟增長預期和央行調控意愿。自2005年匯改以來，人民幣多數時間均維持單邊升值預期。而從2005 年人民幣匯率形成機制改革以來至2012 年年末，人民幣兌美元匯率累計升值31.68%。但近期以來，人民幣匯率的趨勢性方向呈現不明朗化，雙向波動的特征日趨明朗。但發達經濟體增長低迷仍將持續，新興經濟體緩慢溫和復蘇，全球經濟增速總體放緩。在此背景下，人民幣面臨的升值壓力也將是短期不能完全釋放的。

（一）外在壓力

從外部因素來看，外部有匯率形成上的美元影響，還有國際社會的壓力促使。發達經濟體持續進行貨幣寬松的可能性大，受外部寬松影響，新興經濟體受到的升值壓力短期內不會緩解。與此同時，在經濟低迷背景下，發達經濟體貿易保護將繼續抬頭。最新統計數據顯示，在人民幣匯率長期走強的情況下，僅在2013年前兩個月就有超過1 250億美元的資金流入中國，這些熱錢進入中國，無疑瞄準的是低風險的利差以及人民幣快速升值帶來的投資收益。由于國際資本的泛濫流入，大量購買人民幣資產，導致人民幣需求上升，使得人民幣面臨較大的升值壓力。

（二）內在要求

首先，真實匯率終由勞動生產率決定，只要中國勞動生產率提高沒有停止，人民幣升值的壓力就會越來越大。從歷史的角度來看，經濟落后的國家在經濟起飛的過程中都經歷過本幣升值的階段。一國的幣值隨著經濟發展而上漲，已成為一個普遍規律。從這個角度來說，如果匯率浮動，人民幣應該趨向升值，而非貶值。

再者，人民幣升值也在于內部有經濟結構調整的需要，其內在原因還在于國內經濟生活中的多重失衡。比如高順差與高額儲備的失衡、居民收入之間嚴重分配不均的失衡、高房價與居民低收入的失衡、國富與民生的失衡等。

長期而言，從人口、經濟增長等基本因素看，除非中國經濟發生非常不利的情況，人民幣不具貶值的基礎。

二、人民幣升值的綜合影響分析

從全局的視角分析，堅挺的人民幣及2010年以來的人民幣匯率形成機制改革對實體經濟的影響積極，有利方面主要有改善進口貿易經營，抑制通貨膨脹，有利于中國產業結構調整，對人民幣朝向區域貨幣和國際貨幣方向邁進有利等等。從長遠效應來看，人民幣升值更大的“收獲”體現出對一籃子貨幣的參考，而非僅盯住單一美元匯率。人民幣匯率正從過去主要關注對美元匯率變化，轉向對一籃子貨幣匯率的相對穩定。

但事實上人民幣的升值趨勢對中國經濟的各方面造成的影響都不同，不能簡單說有利還是有害。

（一）對金融行業的影響

1.若形成升值預期：一方面，那么將會有更多的資本以低成本流入中國，流入銀行，證券、房產等，使整個金融行業的繁榮起來，從而使許多人暫時性地獲得各種資本性收入，提高人們的消費能力，從而促進零售業發展；人民幣升值將提高人民幣相對外幣購買力，收入的提高會促進消費、旅行、對外投資等，從而進一步促進航空業發展。另一方面，人民幣升值過程中，使需要大量進口構成的成本的行業也大獲其利，比如航空需要的燃油成本可能會降低。

2.若升值預期及趨勢結束：新一輪的大規模資金流動開始，當資金發現升值的收益已實現，其他的超額收益預期已不存在時，資金就可能大規模撤離。結果就是流動性危機，投資、消費、出口銳減，從而造成嚴重的經濟衰退。

因此，總的來說，人民幣應保持一定的升值預期，因其對金融行業的影響利弊與否取決于升值的步伐，且利、害是相對的關系發生，因此從金融行業健康發展的角度出發，應根據中國的經濟發展進行適當的調節。

（二）對經濟結構調整的影響

人民幣匯率的變化對中國的國內經濟、國際收支以及對外貿易都有不同的影響，但最直接的影響就是中國的進出口貿易。從對外貿易角度出發，盡管人民幣長期升值趨勢是不利于中國的出口，但對進口而言是有一個刺激的作用。追究其本質，進出口的核心還是靠產品的核心競爭力，國際上比較，有較強競爭力的產品，它受到幣值變化的影響就會小一些。相對而言，如果說產品純粹依靠價格優勢競爭而獲得市場，受到幣值變化的影響就會大一些。

現在已經過了通過保護匯率來保護出口的時代，更多的是要推動出口的升級換代，把勞動密集型、污染型的出口產業逐漸淘汰。因此，壓力迫使優勝劣汰，人民幣幣值堅挺有利于經濟結構的轉型和調整，可淘汰一批低附加值、長期依賴低價競爭的勞動密集型企業；同時，由于堅挺的幣值將在國際結算中換取更多外匯，因而十分有利于企業對外投資并獲得豐厚的利潤回報，從而加速實施走出去戰略。

（三）影響宏觀經濟政策的實施

中國仍然是一個發展中國家，即使經過了一系列的政策調整，中國經濟至今仍未脫離投資驅動型增長模式，大量投放貨幣極可能會帶來經濟過熱，乃至經濟崩潰。近來，在經濟不景氣的大環境下，對經濟放緩的恐慌，有可能會誤導宏觀經濟決策，而忽視通貨膨脹率。事實上，為將通脹控制在一定范圍內，減輕中國經濟對外部市場的依賴，有必要犧牲一定的需求增長—出口和投資增長放緩是正常的。從這個角度出發，人民幣堅挺升值有利于控制貨幣發行規模，從外匯占款的方向考慮，外匯占款是貨幣供應的很重要組成部分。人民幣的強勁升值可有效降低外匯占款規模，而外匯占款的減少可有效降低貨幣供應量，減緩通貨膨脹，為將中國經濟引向更為平穩的增長路徑，提高效率，創造就業，節約資源提供良好的環境。

小結

人民幣升值和新興國家貨幣升值的趨勢是吻合的。中國經濟處于相對來說速度比較高的增長時期，反映在貨幣上也會有一個實力逐漸增強的過程，體現在人民幣匯率方面就是一定的升值壓力。但受國際收支、外貿、資本流動等方面因素的影響，尤其是市場上一些因素的影響，可能會表現出波動、震蕩。因為人民幣升值對經濟活動各方面都會產生影響，因此，關注人民幣匯率變動、趨勢及形成機制都是極為重要的問題。

參考文獻：

[1] 張宇紅.人民幣升值對中國金融市場的影響分析[J].現代商貿工業，2013，（1）.

[2] 張茜喃，李剛.試論影響中國金融市場的因素[J].時代金融，2012，（2）.

第9篇：對外投資的利弊范文

關鍵詞:投資決策;科學性;因素;策略

企業經營發展中,出于各種目的會進行投資活動,可以說在現代企業經營中,投資是任何一個企業都難以回避的經營活動,而投資決策也因此成為了企業經營管理者的一項重要工作。企業投資決策對于企業管理者說難度很大,這些年隨著企業之間競爭的不斷加劇以及經營環境更加激烈,企業投資決策越來越復雜,需要考慮的因素是越來越多,如何能夠科學的進行投資決策,正在不斷地考驗著企業經營管理者的決策智慧。在市場經濟體制改革持續深化、世界經濟一體化程度不斷提升的背景之下,我國企業經營管理者需要在投資決策方面進一步的努力,明確投資決策的要點,從而全面提升企業投資決策的科學性。

一、企業投資概述

企業投資有著不同的類別以及目的,同時投資本身也有自身的特點,對于這些內容來進行全面的把握,更有助于掌握的企業投資的具體策略,從而實現投資決策科學性的提升。

1.企業投資分類

企業投資按照不同依據、標準可以劃分為不同的類別,從時間層面來看,投資回收期在一年之內的投資被稱為短期投資,投資回收期在一年以上的投資被稱為長期投資,短期投資主要包括存貨、短期有價證券等,長期投資則主要是指機器設備、廠房等等。根據企業投資方向可以將投資分為對外投資以及對內投資,對外投資是指以現金、實物等形式來購買其他企業的股票、債券等等,對內投資則是指企業投資放在企業內部,購置各種生產經營物質、設備等等,一般來說,對內投資風險較小,但是收益也低,對外投資風險較高,同時收益也高。從生產經營關系的角度來看,企業投資可劃分為直接投資以及間接投資,直接投資是指企業將資金用在生產經營方面,間接投資是指企業購買一個能夠帶來收益的金融資產。

2.企業投資特點

企業投資工作有以下幾個基本的特點:其一就是企業投資目的多元化,對于企業來說,投資目的客觀上存在差異性,不同的投資目的意味著不同的投資決策;其二就是投資時機選擇性,投資決策一定要把握好時機,時機不當會導致投資失敗;其三就是投資者收益不確定,企業投資收益受到多種因素的影響,因此收益大小很難準確把握;其四就是投資回收期限性,投資需要收回,由于資金時間價值的客觀存在,意味著只有及時進行資金回收,才能夠帶來應有的投資收益。

3.企業投資目的

從企業投資目的來看,企業投資主要目的包括以下幾個方面:一是為了擴大規模,企業生產經營存在規模收益,企業投資可以通過增加產量或者拓展新的市場,來帶來企業規模的增大,從而提升企業的市場占有率以及競爭實力。二是為了控制相關企業,企業為了控制市場,減少競爭,從戰略層面出來對于有競爭關系的企業實施收購或者財務投資控制部分股權;三是提升產品質量,降低生產經營成本,企業通過投資來購買新的機器設備,從而實現產品質量的提升,實現企業成本的下降。

二、企業投資決策考慮的因素

企業投資決策需要考慮的因素很多,其中投資收益、投資風險以及投資環境是重點需要考慮的幾個方面,具體闡述如下。

1.投資收益

盡管企業投資目的各不相同,但是無論哪一種投資目的,最終都是追求投資收益,因此企業投資決策中必須要將決策重心放下投資收益分析方面,如果投資收益達不到預期,則投資并不可行,反之則意味著投資決策的可行。投資收益分析方面,需要綜合考慮直接受益、間接受益、長期收益、短期收益、財務收益、戰略收益等等,然后根據收益預期來進行投資決策,從而尋求收益最高的決策。

2.投資風險

投資風險是指投資收益未來的不確定性,投資風險客觀存在,這種風險不以人的意志為轉移,投資風險與投資收益是相伴而生的,投資風險高意味著投資收益也高,投資收益高也意味著投資風險該,企業投資決策中必須要注意投資風險與收益的分析,如果投資風險較大,則需要注意投資風險應對措施的制定,注意合理規避投資風險,將投資風險控制在最低的一個水平。

3.投資環境

企業投資決策中另外一個需要重點考慮的因素就是投資決策,任何投資決策都發生在一定的投資環境下,市場經濟下的投資環境本身具有復雜性以及多變性,如果投資決策環境分析不到位的話,很容易就會滋生各種投資風險。因此企業投資決策中,需要注意對投資環境的分析以及把握,預測投資環境的變化趨勢,不斷增強對于投資環境的適應能力,從而根據投資環境變化來進行投資決策的調整。

三、企業投資決策科學性提升策略

企業投資決策科學性提升對于企業來說其重要性不言而喻,而做好這一工作并非易事,通過對于學者既有研究成果進行梳理,加上對于一些企業投資決策經驗的借鑒,本文認為要全面提升企業投資決策的科學性,關鍵是要做好以下幾個工作。

1.謹慎篩選項目

謹慎篩選投資項目這是企業投資決策的第一步,投資項目的選擇一定要謹慎,避免在項目選擇方面過于盲目,更不能夠看到市場上一些熱點投資項目,不加科學分析,便進行投資,實踐證明,盲目跟風投資,十有八九都會失敗。因此企業投資項目選擇方面一定要謹慎,對于投資項目的前景、風險、收益等等進行一個基本分析,然后在確定究竟是否選擇這一投資項目,這樣才能有效的提升投資決策的科學性,確保投資項目能夠獲得成功。

2.全面進行信息收集

企業投資決策是建立在大量掌握決策信息的基礎之上,如果沒有大量的信息資料,則企業投資決策分析結果可能就會出現不準確的問題。舉例而言,企業投資決策離不開對于投資項目行業、市場、政策、收益、風險等方面信息的分析,這些資料的不全面或者不真實將會導致決策分析偏離實際太遠,從而得出錯誤的投資決策。從這一角度來說,企業投資決策中必須要注意信息的全面搜集,通過大量信息資料的掌握分析,來做出科學的投資決策。

3.比較分析不同投資方案

企業投資決策往往會形成不同的投資方案,這些投資方案往往是各有利弊,很多企業投資決策往往就是比較分析不同的投資決策方案,從而優中選優,確定最符合自身利益最大化投資方案。企業投資決策中不同投資方案的比較分析需要遵循次優原則,任何投資方案本身都有自身的優點,但是要想在確定一個只有優點,沒有缺點的投資方案卻是不現實的,因此企業投資方案對比方面需要遵循次優原則,而不是最優原則。

4.注意投資風險控制

投資有風險,企業投資決策中必須要注意投資風險的控制,做好投資風險應對預案,這樣一旦出現了投資風險,可以及時根據預案來進行投資風險的化解、分散,減少投資風險帶來了的各種損失,反之如果沒有投資風險控制機制,很容易會出現投資風險一旦失控,導致投資全盤皆輸的局面。企業投資決策科學性的提升對于企業來說是必需要做好的一項工作,只有全面的提升投資決策的科學性,才能夠的給企業地來更多的投資收益,促進企業的不斷發展壯大。

作者:靳京津 單位:貴州財經大學MBA中心

參考文獻:

[1]哈成華.企業投資決策及其影響因素的探討[J].財經界,2014年23期.