公司財務治理理論精選(九篇)

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第1篇：公司財務治理理論范文

關鍵詞：財務治理；財權分配；股權分置

在公司制以前的企業(yè)形式中，獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)的財產所有權與經營管理權基本上是統(tǒng)一的，出資人承擔無限責任。隨著公司規(guī)模的擴大，原有的經營管理體制已經不適應企業(yè)組織形式和財務管理要求，不能滿足股東、債權人和經營管理層之間的權利劃分及利益要求，公司治理和財務治理應運而生，對財權的劃分進行制度規(guī)范。目前，上市公司中出現(xiàn)的部分問題，主要是因為財權分配而產生的。

一、上市公司財務治理存在問題

1．公司組織機構不完善或不能發(fā)揮應有職能。

上市公司是現(xiàn)代企業(yè)形式的最佳體現(xiàn)，而現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)建立規(guī)范的組織結構?！豆痉ā访鞔_規(guī)定上市公司應設立股東大會、董事會、監(jiān)事會，主要目的就是使其能夠互相制約與監(jiān)督。我國許多上市公司組織機構設置不完善，或設置完善但部分機構不能充分發(fā)揮其職能，這就使、損害股東和企業(yè)利益事情的發(fā)生成為可能。

2．控股股東專權，中小股東利益受損。

國有企業(yè)改組實行公司制后，公司也設立了董事會、監(jiān)事會和股東大會，但實際上國有股一般都控股51％以上，占絕對控制地位。根據(jù)我國公司法律制度，股東大會選舉產生董事會和監(jiān)事會，董事會聘任經理人員，由于股東按其出資額比例具有的表決權，監(jiān)事會、董事會的意見，實際上成了大股東的意見，經理的人選實際是國有股股東的人選。因此在國有企業(yè)改制過來的公司里，普遍存在著一股獨大的情況。而正在迅速發(fā)展的私營上市企業(yè)，由于大多是家族企業(yè)，家族控股一般占到公司股本的60％到70％以上，形成了一股獨大的局面。

3．債權人權益時常遭到損害。

債權人分享一定的財務治理權源于保障債權人資金安全的需要，特別是當債權人(主要是銀行)對某個企業(yè)的貸款數(shù)額大、期限長、流動性差，或進行連續(xù)貸款，以至于該企業(yè)的經營非常依賴于該債權人時，債權人就會要求一定的財務治理權。上市公司濫用公司法人資格侵害債權人權益的表現(xiàn)主要有：公司設立上市公司時股東出資不實或不充分；股東抽逃出資或通過其他方式榨取公司財產；“脫殼經營”等。

4．對經營者的激勵約束機制不健全。

隨著公司的發(fā)展，所有權與經營權分離，經營者接收所有者的委托對公司進行管理，并接收所有者給予的報酬。由于委托人的目標是股東財富最大化，受托人在實現(xiàn)股東目標的時候希望自身利益應首先得到滿足，在對經營者的激勵約束機制不健全的情況下，就會出現(xiàn)財務治理中的問題。

二、問題分析

筆者認為，在上市公司中之所以出現(xiàn)上面幾種比較典型的問題，主要是因為公司財務治理中的財權配置不當所致。

財務治理權是對公司資金進行計劃、調配、使用、監(jiān)督和控制的權力，主要包括財務收支管理權、財務剩余索取權和財務監(jiān)督權，而財務治理是一種財權在企業(yè)有關掌管方之間劃分的制度規(guī)范。在所有者和接受委托的經營者之間，各方如何劃分財權則依據(jù)誰對財產最終承擔責任而定。但是，不同層次經營管理者和所有者各自擁有多少剩余索取權，不同層次的財務監(jiān)督者或監(jiān)督機構各自掌管何種和多少監(jiān)督權，事先必須用明確的契約或制度來規(guī)范。

我國的公司法律制度對上市公司財權在股東、董事會、監(jiān)事會、經理及具體財務管理人員中的分配有著比較明確的規(guī)定，具體如下：第一、股東大會（即所有者）擁有公司財產所有權，因而，股東大會是公司的最高權力機構，它行使著公司財產所有者的全部權利。股東大會在公司擁有的財權主要包括出資權、剩余控制權和剩余財產索取權，對公司重大財務戰(zhàn)略決策權等。第二、董事會在股東大會閉幕期間，代表股東行使財權，同時它對公司的經營進行指導。第三、監(jiān)事會代表所有股東行使財務監(jiān)督權。監(jiān)事會接受委托，對所有者財權進行監(jiān)督，代表所有股東對上市公司財產行使財務監(jiān)督權，檢查公司財務；對董事、經理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督。第四、經營者層的財權，主要是行使公司法人財產的經營權中包括董事會授權的公司重大財務問題執(zhí)行權。經營者層除了全面掌管公司的生產經營活動外，還表現(xiàn)在財權的配置上。而財務經理以及其他具體財務管理人員，由經營者授權后具體行使日常財務活動的執(zhí)行權和控制權。他們負責具體的財務事項和業(yè)務的處理，僅有崗位職責范圍內的執(zhí)行權和授權范圍內的控制權。

上市公司的財權經過明確的分配后，決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權相互分離相互制約，再輔之以相應的約束和激勵機制，每一環(huán)節(jié)都形成為一個相對獨立的責任中心。我國上市公司之所以出現(xiàn)我們討論的四種問題，主要原因就是有章不循，循而不正。不能使監(jiān)督主體與決策主體有效分離，監(jiān)督主體與執(zhí)行主體相互串通，損害所有者的利益。

三、解決辦法

1．建立明晰的公司產權制度

上市公司必須根據(jù)公司法律制度和財務治理理論的要求，設置完備的組織機構，并在公司的股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理人員間合理分配財權，實現(xiàn)委托有效，清晰，執(zhí)行合理，監(jiān)督有力的公司運行機制。

國有資產必須建立代表國家履行出資人職責的國有資產管理機構，實現(xiàn)國有資本所有權與經營權的實質性分離。國家必須通過轉變政府職能，理順產權關系，轉換企業(yè)經營機制，保障國家對企業(yè)財產的所有權，落實企業(yè)經營權，使企業(yè)成為自主經營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人和市場競爭的主體，實現(xiàn)國有資產的保值增值。建立明晰的產權關系，旨在明確政府有關部門和其他監(jiān)督機構的職責、企業(yè)的權利和責任，理順企業(yè)財產的國家所有、分級管理、分工監(jiān)督和企業(yè)經營的相互關系。該機構受托實施國有資本的運作管理，對同級政府負責，接受政府的審計監(jiān)督，對國有資本的保值增值承擔法律責任。其操作難點在于增加了環(huán)節(jié)，延長了鏈，會有新的風險產生。因此，要進一步深化改革，徹底實行政企分開，理順產權關系，切實解決國有資本所有者虛位的問題。明晰的產權關系除了將投資者所有權與法人經營權相區(qū)別之外，它還要求實現(xiàn)產權結構的合理化，以及要界定清晰的具有獨立或相時獨立經濟利益的主體即財務主體。

2．采取有效措施切實保護中小股東利益

首先，應當完善相關法律規(guī)法體系。我國最新修訂的《公司法》已經對保護中小股東的權益做出了更詳細有效的規(guī)定，這使中小股東保護自身權益不受侵害有了更多的法律依據(jù)。新法規(guī)定董事會或者執(zhí)行董事不能履行或者不履行召集股東會會議職責、且監(jiān)事會或者監(jiān)事不召集和主持的，有限公司代表十分之一以上表決權的股東、股份公司連續(xù)九十日以上單獨或者合計持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持；股份公司單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會；董事會應當在收到提案后兩日內通知其他股東，并將該臨時提案提交股東大會審議。原公司法對此沒有明確規(guī)定，按照這種投票制度，股東在選舉董事時擁有的表決權總數(shù)，等于其所持有的股份數(shù)與待選人數(shù)的乘積。投票時，股東可以將其表決權集中投給一個或幾個候選人，通過這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事、監(jiān)事，避免大股東壟斷全部董事、監(jiān)事的選任，增強小股東在公司治理中的話語權。

其次，進行股權分置改革。股權分置改革目的是解決不合理的股權結構，為上市公司長期健康發(fā)展提供制度上的保證，從而保護投資者長遠利益。在上市公司股改方案中，非流通股股東大多采用送股或縮股的方式，這將使控股股東的持股比例下降，股權結構分散化。解決了股權分置問題，市場上存在的一切問題如大股東惡意圈錢、大股東肆意挪用巨額資金等都會迎刃而解。管理層和大股東將會致力于公司業(yè)績的提升，上市公司的發(fā)展障礙會完全消除，步入良性發(fā)展趨勢。

其三，加強自我保護意識。中小股東作為股東之一，首先應享有基本的公平剩余索取權和參與控制權；其次作為外部股東，在控制權的參與方式上一般為知情權、監(jiān)督權和重大事件的參與決策權。中小股東作為弱勢群體不僅應通過了解自身的權益從而提高自我保護能力，還應當充分借助社會外部力量，利用保護中小股東權益的法律、法規(guī)及其他制度防止合法權益受到侵犯。即使在合法權益被侵犯之后，也可通過向行政機關請求救助或者向法院提出訴訟。

3．重視債權人在財務治理中的地位

隨著我國經濟體制的改革，銀行實行了“撥改貸”的政策，債務融資成為企業(yè)融資的主要手段。在我國，債權人不參與公司的管理，只能到期收本得息，這就使銀行對貸款企業(yè)的約束和限制力較弱，這決定了我們必須重視債權人在財務治理中的地位。從現(xiàn)實來看，我國目前允許銀行向部分企業(yè)投入股權資本，這樣銀行就可以同其他股東具有平等的財權。另外也可采取在企業(yè)的董事會、監(jiān)事會中吸納銀行等債權人代表的辦法，對經營者進行事中監(jiān)控，防止企業(yè)以改組、破產等方式逃離高額債務，以保證債權人的合法權益。

4．建立合理有效的約束與激勵機制

建立合理有效的約束與激勵機制，應做到如下幾點：首先，建立經營者人才市場，公司可以到市場上選擇經營管理者。這樣就強化了人才競爭機制，能夠找到懂管理有能力的經營者，同時也強化了經營者的風險意識。其次，實行股票期權制度，允許經營者持有公司股份，使經營者成為公司的所有者之一。在全球排名前500家大企業(yè)中，有近90％的企業(yè)采用了股票期權制度。這種激勵制度將企業(yè)經營者的個人所得與企業(yè)的長遠利益、企業(yè)的資本升值及廣大股東的利益得以很好地結合，不僅有利于激發(fā)高管人員經營管理的能動性，更有利于提高上市公司的質量和素質。其三，提高他們的社會地位和政治地位，重視對經營者的事業(yè)型激勵。作為企業(yè)的經營者，實現(xiàn)個人價值的心理需求是多方面的，物質激勵的要求將會隨著收入水平的提高而減弱。因此，應加強對經營者非物質激勵，如：職位升遷，終身雇傭，政治地位和社會榮譽等。這種綜合性和社會性的激勵機制，對經營者更容易保持長期激勵的效應。其四，建立績效考核機制，強化內部控制。企業(yè)選定一些必要的指標，建立績效考核體系，對公司經營管理者定期進行考核，強化其經營意識。同時，建立嚴格的內部控制制度，進行崗位間的相互牽制和約束。激勵和約束可是一個問題的兩個方面，有效的約束是激勵作用完全發(fā)揮的前提條件，沒有有效的權力制衡和監(jiān)督，激勵的作用就會大打折扣，甚至完全喪失。

參考文獻：

[1]王繼倉，程國輝．生產力研究．山西：，2005．

[2]熊蓉佳．美日企業(yè)財務治理的比較和啟示．財會月刊．2004．

第2篇：公司財務治理理論范文

(一)對財務控制主體的影響

財務控制主體是指有權掌握公司財務活動管理權的人，對利益相關者進行劃分可以分為內層主體與外層主體兩方面。內層主體包括所有者、經營者、財務經理與員工等四部分利益相關者，公司治理結構對這四類利益相關者的財務控制權呈金字塔結構逐一對應。每一部分的財務控制權無論采用何種制度方法對其責任人的權利和責任都是清楚的明確的。外層主體則可以由銀行和政府來廣泛代表。銀行作為公司的債權人代表時刻關注著企業(yè)的財務控制情況并從外部對企業(yè)的財務控制進行補充。而政府則是代表著社會大眾對企業(yè)的社會責任進行要求，在對企業(yè)的財務控制監(jiān)控之外避免企業(yè)對社會的損害，因此也會加強對企業(yè)的財務控制監(jiān)督。

(二)對財務控制客體的影響

財務控制客體因素主要包括融資、投資與利潤分配等財務活動，公司治理結構對財務控制客體因素的影響從不同方面滲透。銀行借貸與股票融資是我國公司的兩種主要融資方式，但是由于銀行沒有形成一套完整的監(jiān)督體系、股票融資市場的惡性操縱使得我國的公司治理結構缺陷愈演愈烈。在公司的投資活動中可以完美的體現(xiàn)出公司治理對其的主導控制作用，無論是在代表著哪種利益相關者角度的公司治理模式中，公司的投資活動都會從該利益相關者的直接利益出發(fā)進行投資。在公司的利潤分配活動中，首先公司的分配理念則是公司治理結構的體現(xiàn)，在利潤分配上實行的是共同參與的多邊治理主義還是以股東利益為中心都分別是銀行與股東為主導的治理模式的體現(xiàn)。而由此實際制定的分配政策則會在運行中對企業(yè)的財務活動進行控制。

二、完善公司治理提高財務控制

(一)我國公司治理的現(xiàn)存問題

我國的公司治理本身發(fā)展不完善，又由于我國的市場體系不發(fā)達，無法充分發(fā)揮其監(jiān)管作用，因此近年來我國的大部分企業(yè)改制后并未達到實際意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，大部分是表面上擁有公司治理而發(fā)揮不了任何作用。首先，我國大部分公司的股權結構嚴重不合理，國有持股占比巨大，其他股權較分散，優(yōu)良的投資機構所占比重太小，這一局面嚴重制約著我國公司治理結構的優(yōu)化和證券市場的完善。其次，內部人掌握著企業(yè)的財務控制等大權，公司的發(fā)展受到的監(jiān)督力度變弱，由此損害了外部利益相關者的利益。此外，企業(yè)內外部的監(jiān)督機制沒有獨立的發(fā)揮其作用，內部的監(jiān)事會權利過小，形同虛設，對公司的董事會與經理層做不到有力的控制。而外部的監(jiān)控者銀行系統(tǒng)很難對公司實施監(jiān)控，公司的管理者也因此對銀行的監(jiān)控并無忌憚。

(二)完善措施

第3篇：公司財務治理理論范文

摘 要 財務控制是指對企業(yè)的資金投入及收益過程和結果進行衡量與校正，目的是確保企業(yè)目標以及為達到此，財務控制目標所制定的財務計劃得以實現(xiàn)。內部財務務控制的本質：完善公司治理結構，降低交易成本的控制活動。內部控制理論與實踐的不斷發(fā)展是學術界、職業(yè)組織、大型企業(yè)及政府組織共同推動作用的結果。此外，內部控制領域的發(fā)展歷程顯示，一些影響巨大的公司經營失敗或舞弊事件的發(fā)生，往往加速了內部控制理論研究以及實踐應用的發(fā)展進程，并催生了一些里程碑式的文獻和立法規(guī)定。我國許多企業(yè)，尤其是民營企業(yè)在較短的時間內經歷了由小到大的快速成長期。對于小型公司而言，創(chuàng)建者的個人控制往往非常有效。而所謂財務控制環(huán)境，是批對財務控制政策和程序的建立、加強和有效實施產生影響的各種條件和因素的總和。

關鍵詞 財務控制 財務控制目標 財務控制本質

財務控制是指對企業(yè)的資金投入及收益過程和結果進行衡量與校正，目的是確保企業(yè)目標以及為達到此目標所制定的財務計劃得以實現(xiàn)?，F(xiàn)代財務理論認為企業(yè)理財?shù)哪繕艘约八从车钠髽I(yè)目標是股東財富最大化（在一定條件下也就是企業(yè)價值最大化）。財務控制總體目標是在確保法律法規(guī)和規(guī)章制度貫徹執(zhí)行的基礎上，優(yōu)化企業(yè)整體資源綜合配置效益，厘定資本保值和增值的委托責任目標與其他各項績效考核標準來制定財務控制目標，是企業(yè)理財活動的關鍵環(huán)節(jié)，也是確保實現(xiàn)理財目標的根本保證，所以財務控制將服務于企業(yè)的理財目標。從工業(yè)化國家發(fā)展的經驗來看，企業(yè)的財務控制存在著宏觀和微觀兩種不同模式。其中財務的宏觀控制主要借助于金融、證券或資本市場對被投資企業(yè)直接實施影響來完成，或者通過委托注冊會計師對企業(yè)實施審計來進行，前者主要反映公司治理制度、資本結構以及市場競爭等對企業(yè)的影響，后者實際是外部審計控制，而我們本文的主要聚焦點在于企業(yè)的內部財務控制。

內部財務務控制的本質：完善公司治理結構，降低交易成本的控制活動?，F(xiàn)代產權經濟學指出，現(xiàn)代企業(yè)是一系列委托關系的組織，即契約的結合體。從委托的角度進行分析，內部財務控制是以一定的市場經濟博弈規(guī)則來約束和規(guī)范企業(yè)行為的，這個博弈規(guī)則就是市場經濟參與者共同遵守和不斷創(chuàng)新的委托合約。以現(xiàn)代股份制公司為例，股東是委托人，管理者是人，由于委托人和人的目標往往并不完全一致，經營者可能作出違背所有者利益的事情；另外由于信息非對稱性的存在，人就可以利用這種非對稱性信息損害所有者利益，因而產生了高昂的成本。內部財務控制從根本上說就是協(xié)調權利各方的利益，以降低交易成本，使企業(yè)價值達到最大化的控制活動。

財務控制的特征有：以價值形式為控制手段；以不同崗位、部門和層次的不同經濟業(yè)務為綜合控制對象；以控制日?，F(xiàn)金流量為主要內容。

財務控制是內部控制的一個重要組成部分，是內部控制的核心，是內部控制在資金和價值方面的體現(xiàn)。從工業(yè)化國家發(fā)展的經驗來看，企業(yè)的財務控制存在著宏觀和微觀兩種不同模式。其中財務的宏觀控制主要借助于金融、證券或資本市場對被投資企業(yè)直接實施影響來完成，或者通過委托注冊會計師對企業(yè)實施審計來進行，前者主要反映公司治理制度、資本結構以及市場競爭等對企業(yè)的影響，后者實際是外部審計控制。

內部財務控制是公司治理機制的重要組成部分之一，它是根據(jù)公司治理結構的需要和生產經營活動特征而設計的、用于維持公司治理結構中相關利益主體相互制衡的一種制度安排。其基本功能是限制委托人和人之間財務信息不對稱性、財務契約不完全性和財務責任不對等性，具體表現(xiàn)為三個方面：一是通過限制財務信息不對稱性、財務契約不完全性和財務責任的不對等性，分散委托人的風險，維護委托人的監(jiān)督權；二是通過限制財務信息不對稱性、財務契約不完全性和財務責任不對等性，維護管理者的控制權；三是有效實現(xiàn)對人的經營業(yè)績考核，解決對人的激勵問題。由此可見，內部財務控制是公司治理機制的基礎。

財務控制主要是指在董事會、經理層和有關責任人中建立的內部財務控制體系，這種控制體系應該明確界定企業(yè)內部各種權利的分割，同時還應該明確規(guī)定：（1）對企業(yè)的每一個下屬部門和每一個決策人的績效度量和評價體系；以及（2）與個人績效相聯(lián)系的獎勵和懲罰體系，包括建立作為績效度量體系的成本中心和利潤中心，確定預算在績效度量中的作用和建立個人績效的度量、獎勵及懲罰制度 。如果缺乏健全的內部財務控制，公司治理機制就推動其存在在前提，因而不會有效地發(fā)揮作用，就有可能出現(xiàn)所有者被架空的問題；如果缺乏健全的內部財務控制，公司治理機制也會推動其在維護企業(yè)價值最大化上的有效性，美國經濟學家哈羅德•德姆色茨（H．Demsetz）和肯尼斯•萊恩（K.Lehn）(1975)所作的所有權集中與企業(yè)特定風險相關關系的實證研究表明，企業(yè)的外部競爭環(huán)境越不穩(wěn)定，就越需要內部財務控制。

可見，企業(yè)內部的財務控制問題能夠通過企業(yè)內部財務控制活動來解決健全的內部財務控制體系應該能夠保證財務信息的可信性，可以彌補財務契約的不完全性和財務責任的不對等性。從機制的角度分析，一個健全的內部財務控制體系，實際上是完善的公司治理結構的體現(xiàn)，反過來，內部財務控制的深化也將促進現(xiàn)代公司治理結構的完善，達到降低交易成本的重要作用。

參考文獻：

第4篇：公司財務治理理論范文

“破窗”理論是由美國的犯罪學家詹姆斯•Q•威爾遜和喬治•克林提出來的。威爾遜和克林認為，犯罪是秩序混亂的必然結果。如果一座建筑物的窗戶玻璃被打破了，過了很久也沒有人來把它修好，行人就會據(jù)此推斷，這是個無人關心、無人管理的地方，很快，就會有更多的窗戶被打破，然后無政府主義就開始從這座大樓向相鄰的街道蔓延。他們還寫道，在一座城市，類似公共場所亂涂亂畫、秩序混亂、強行乞討等這些較小的問題，都和“破窗”現(xiàn)象一樣，容易引起更嚴重的犯罪。

“破窗”理論的要點

“破窗”理論的主要貢獻在于，提醒我們一些重大問題的發(fā)生可能只源于不為人所注意的細小事件，并揭示了細枝末節(jié)問題的處理對重大問題的解決可以起到“四兩撥千斤”的作用。要運用好這一強有力的理論工具，必須把握好以下幾個主要原則：

第一，注意事前控制。管理學上有個術語，稱為前饋控制。這種管理思想的出現(xiàn)是為了解決管理控制過程中的時滯問題。要使控制有效的話，控制必須面向未來。其控制原理可簡單表述為，要想避免管理中不想要的結果的出現(xiàn)，就要在事情發(fā)生前，采取一些具體的行動。例如，一個駕車者想要保持爬坡速度，通常不會等到速度表顯示速度下降后才去踩加速器，相反，駕車者懂得在速度下降前，踩加速器來保持車速。“破窗”理論與此相似，但更進一步。前饋控制著眼于與事件發(fā)生關系較為緊密的一些信息，而“破窗”理論更強調一些看起來不相關的小事件。

第二，關注人的心理。“破窗”理論向我們描述了一幅心理暗示作用的圖景，一扇破的窗戶，或者是一個臟亂的公共場所，容易引起人們的消極猜測：即使做了違法的事情，也不會有事；而完整的窗戶，或是有序的環(huán)境，則給人以積極的影響，它無言地告訴人們，別干壞事，有人在注意你呢！另外，“破窗”理論還揭示了“破窗”現(xiàn)象背后的從眾心理，只要有一扇窗戶破了，如果不及時修好，就會很快引發(fā)第二扇、第三扇窗戶被破壞，從而導致更惡劣的事件發(fā)生。

第三，前饋控制與反饋控制相結合?！捌拼啊崩碚擉w現(xiàn)了前饋控制管理思想的同時，也包含了反饋控制的思想。前饋控制強調事前控制，而反饋控制則是一種事后控制，其基本原理為，在不良結果發(fā)生后，分析其產生的原因，并采取糾正措施，避免其第二次發(fā)生。正所謂“亡羊補牢，為時未晚”。

“破窗”理論在現(xiàn)實中的應用

20世紀90年代，整個美國的暴力犯罪呈下降趨勢，其中最為明顯的是紐約市。在80年代，紐約到處彌漫著各種可怕的犯罪，但到了90年代，犯罪的蔓延勢頭開始趨緩，之后，犯罪率急劇下降。

對此，有各種不同的解釋，有的人從經濟方面找原因，有的人認為是因為加大了警力部署，也有人認為是因為允許墮胎合法化的結果。除此之外，還有人認為紐約治安的好轉主要是因為“破窗”理論的運用，為了讓人們接受這個令人驚奇的解釋，他們提出了以下確鑿有力的證據(jù)。

1994年，威廉•布拉頓被任命為紐約市警察局局長，此人篤信“破窗”理論。在任職期間，他不遺余力地推行這一理論，教導他的警員治理犯罪要從影響生活質量的輕度犯罪行為入手。例如，有些“拿橡皮刮板的人”在路口攔住過往的司機，強行要求提供擦窗服務；有些人不停地穿梭于各街區(qū)，制止在地上亂涂亂畫這類違法行為。布拉頓還向市民們宣告：“警局將逐步提高對諸如公共場合酗酒、隨地小便等輕微犯罪行為的執(zhí)法力度，逮捕那些屢次違法亂紀的人，包括向街上擲空瓶子，或者對他人財產進行小破壞……如果你在街上小便，你要進監(jiān)獄?！?/p>

在公共場合發(fā)表言論，治理城市中的臟亂環(huán)境，向輕微犯罪行為宣戰(zhàn)，布拉頓的這些做法，無不遵循了“破窗”理論的主要原則。此后，紐約市的犯罪率神奇地急速下降。

“破窗”理論在企業(yè)財務管理中的應用

紐約治安的好轉顯示了“破窗”理論的現(xiàn)實意義，細枝末節(jié)問題的處理有助于防止重大問題的出現(xiàn)，也可以對重大問題的解決起到“四兩撥千斤”的作用。在企業(yè)的財務管理中，我們該如何應用這一強大的理論工具？

首先，在財務管理中要注意細節(jié)，營造一個整潔有序的財務管理環(huán)境?！捌拼啊崩碚撜J為，在很多情況下，人們容易高估人的性格因素，而低估了環(huán)境的重要作用。為了創(chuàng)造一個良好的財務管理環(huán)境，企業(yè)應該注意做好以下工作：

在資產管理上，應注意經常對各種資產進行盤點整理并做好保潔工作。通過該工作，一方面企業(yè)可以做到對所擁有的資產心中有數(shù)，另一方面，該行為向員工發(fā)出了一個強烈的信號：公司始終在關注著這些資產，你們要愛護它，要盡量消除心中的不良想法。

在支出上，要注意對報銷事項的管理，在制止員工把個人的一些開支充數(shù)向公司報銷的同時，也應注意做好每筆應報事項的報銷工作，如有些員工可能覺得一些小額的款項報銷太麻煩了而不愿意去報銷，公司對這種行為也要進行批評，將公私分明的觀念根植于員工的內心。

在應收賬款管理上，要注意對顧客信用情況的調查和各種相關信息的收集，在此基礎上制定合理的信用政策，重視收賬的日常管理，并將收款工作作為員工績效考核的內容。在收賬上，要規(guī)定員工應將收到的款項盡快上繳到公司，加強對小額現(xiàn)金往來的管理，防止公司收入中出現(xiàn)漏洞。

把成本核算工作做細。有的企業(yè)把幾種甚至十幾種主要產品成本籠統(tǒng)地匯總核算。一旦企業(yè)出現(xiàn)虧損，管理層卻不知道問題出現(xiàn)在哪里，無法提出有針對性的意見，這對安排產品品種、調整生產結構十分不利。還有很多企業(yè)只注重生產過程中的成本控制，而忽視從產品設計開始就進行成本控制。

其次，把握人的心理，健全企業(yè)內部財務監(jiān)控。心理因素的巧妙利用是“破窗”理論的強大力量能夠得以發(fā)揮的主要原因之一。在企業(yè)財務管理工作中，注意做好監(jiān)督工作，往往可以收到事半功倍的效果。

再次，完善財務管理制度，并加大執(zhí)行力度?！捌拼啊崩碚撛趶娬{事前控制的同時，并不排斥事后的補救工作，強調前饋控制與反饋控制“兩手抓，兩手都要硬”。這一點，對企業(yè)的財務管理工作同樣有著重大的借鑒意義。

第5篇：公司財務治理理論范文

關鍵詞：市值管理；上市公司；價值管理；財務管理

一、目前上市公司財務管理模式的現(xiàn)狀

隨著市場經濟發(fā)展進步，新的企業(yè)財務管理模式被不斷地探索，財務管理模式也是隨著企業(yè)發(fā)展而與時俱進的。近年來，公司不斷上市，資本市場在國民經濟中的地位越來越重要。因為上市公司的市值管理關系到股東的財富，公司的形象，融資等等重要內容，于是上市公司龍頭企業(yè)也紛紛開始重視，將市值管理納入日常的財務管理工作中。如房地產行業(yè)龍頭企業(yè)萬科就于10年設立了專司市值管理部門；還有如萬通地產，其較早建立了相對完善的市值管理的系統(tǒng)。從創(chuàng)新商業(yè)模式以最大化公司價值，再到投資者關系管理、信息披露等，以期實現(xiàn)公司的市場價值最大化。但是更多的傳統(tǒng)上市公司的管理層卻缺乏這方面的意識，如何進行市值管理，有哪些困難，應當采取什么對策，這些都是亟需探索解決的問題。

基于財務管理模式的不斷發(fā)展及市值越來越豐富的內容，本文試圖將市值管理融入比較成熟的企業(yè)價值管理的理論，探討如何整合二者作為上市公司一種新型的財務管理模式。

二、新型財務管理模式的探索

新的財務管理模式應當是基于價值管理與市值管理的整合與集成，一方面，整合了市值管理的框架，實際融合到傳統(tǒng)價值管理的財務管理體系，實現(xiàn)提升內含價值與關注市值并舉。另一方面，應當綜合運用多種價值管理方法和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化。本人總結了如下四部分內容：

一是價值評估是公司的內含價值的測算與分析過程，非上市企業(yè)則可以通過類比同行業(yè)上市公司的市價進行市值管理。二是價值經營是內涵價值的實現(xiàn)和管控過程，包括核心競爭能力配置，財務收益的實現(xiàn)，風險管理等，這是整合管理的關鍵。三是企業(yè)價值的市場實現(xiàn)即讓證券市場充分反映公司的內含價值，需要及時做好信息披露，不斷提升公司財務信息的透明度。四是根據(jù)公司市值相應作出財務決策及公司的各種財務經營行為。

在實施整合型財務管理模式的過程中，應當主意以下幾個方面要求：

公司應當更關注資本市場。關注企業(yè)內含價值，在保持競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造現(xiàn)金流的同時，適度降低投資者預期及必要報酬率，例如增強信息披露，與機構投資者建立良好的關系等。公司應當同時運用財務績效和掛鉤市值雙方面的考核與激勵。企業(yè)業(yè)績評價更注重行業(yè)內橫向的對比，關注整個市場尤其是企業(yè)市值的升降，加入市值考核指標，才能真正全面地考察公司的價值創(chuàng)造能力和價值實現(xiàn)能力。公司應當同時控制企業(yè)內部財務風險與外部股價變動風險。

三、實施整合型財務管理新模式可能面臨的困難

（一）上市公司關于市值管理的理念意識薄弱

市值管理自05年提出以來，企業(yè)和學術界關注度越來越高，但是將其作為一項管理活動納入企業(yè)日常管理的公司卻少之又少。如知名公司格力電器，其總裁董明珠曾公開表示，“從不關心股價變化，只關注與企業(yè)的經營”?？梢姡覈鲜泄菊麄€群體關于市值管理的理念，需要慢慢的普及滲透。而對比萬科，就特別重視資本市場工作，前任董秘肖莉長期注重與機構投資者的關系，正是萬科長期與機構投資者良好的溝通，其融資計劃得以更順利的實施成功。

（二）大型的國有控股企業(yè)對市值的關注度不高

許多上市國有企業(yè)，因為所有權的缺位，董事會由一些政府官員擔任，并不能完全代表的股東的利益。其對于其自己政績關注得更高，往往我國的考核標準為規(guī)模，利稅等，這樣，直接體現(xiàn)股東利益的市值則變得不那么重要。這個大的群體占上市公司一大部分，作為主要的藍籌組成部分，在整個資本市場起著核心作用，沒有他們的帶頭引導，中小上市公司可能也不那么關注公司的市值，而只是把其當作一個圈錢的平臺。

（三）過分強調市值管理，陷入了股價管理的誤區(qū)

由于市場法律法規(guī)的不完善，國內外一直存在股價操縱的行為。現(xiàn)在我國的法律法規(guī)日趨完善，打擊力度逐年增大，但是部分個人投資者依然存在著“跟莊”思想，在投資的過程中形成一個假想的“莊家”，上市公司大股東或者機構投資者可能利用這點存在股價管理的動機，過分借助某些市值管理的措施，走進操縱股價的誤區(qū)。這樣，損害了中小投資者的利益，對上市公司的形象也造成了負面影響。

四、完善整合型財務管理模式的相關建議

（一）增強價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)的關聯(lián)度

公司應當將市值管理融入公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，結合公司經營情況，這樣才能真正發(fā)揮作用。上市公司要把市值管理作為董事會的一項重要工作予以統(tǒng)籌安排。公司提升公司內在價值的同時，也應當在準確判斷行業(yè)發(fā)展周期和自身發(fā)展水平的基礎上選擇正確的策略在市場上及時反映和揭示內在價值，合理追求股票溢價。另外，穩(wěn)步提高財務管理水平，財務決策股利政策應當與市值管理涉及的增發(fā)、并購、回購等投融資方式進行動態(tài)的協(xié)調。不斷提高增強價值創(chuàng)造和價解值實現(xiàn)之問的關聯(lián)度。

（二）引導國有上市公司制定市值管理政策，鼓勵部分公司先行先試

國有上市公司雖然也在市場經濟的大環(huán)境下發(fā)展，但是其計劃經濟的色彩比較濃厚，很多決策可能是依據(jù)協(xié)調政府和相關利益者的利益而做出的。相關部門（如國資委）應當盡快制定具有前瞻性的市值管理政策，要根據(jù)各個公司的特點進行具體規(guī)劃，建立相關風險評估機制，鼓勵某些國有上市公司先行先試，逐步將市值管理這個指標納入并增加在整個國資考核體系的比重。長期來看要實現(xiàn)國有資產保值增值，市值管理是個重要的發(fā)展方向。同時也可以給民營企業(yè)借鑒之用。

（三）加強投資者關系管理和維護，積極履行社會責任

資本市場有個特點是信息不對稱，大多數(shù)公眾投資者無法完整地了解到上市公司經營環(huán)境、業(yè)績及其發(fā)展?jié)摿?，導致企業(yè)創(chuàng)造的價值并不一定能被充分發(fā)現(xiàn)。因此需要盡可能地減少信息不對稱，減少投資者的認識和實際的偏差，爭取讓投資者對公司價值有合理公允的評估。相反，某些上市公司對于自身內在價值被資本市場嚴重低估卻置之不理，這實際上嚴重損害了股東利益。

因此，上市公司在履行法定信息披露義務的同時，應當促進公司與投資者之間的溝通做到無縫對接，公司管理層要建立起市值管理意識，在實際經營過程中提升公司內在價值，資本市場上讓其更好的反應到市值上，進而實現(xiàn)股東利益最大化。

綜上，整合價值管理和市值管理的新型財務管理模式應成為上市公司財務管理模式未來的發(fā)展方向。一方面，上市公司要關注企業(yè)價值，以價值最大化來進行企業(yè)的經營管理；另一方面，也要同等的關注價值的經營和實現(xiàn)的過程，即市值管理，實現(xiàn)企業(yè)的內在價值與市值的長期均衡。二者缺一不可，故只有融合二者，才能實現(xiàn)企業(yè)價值與股東價值的最大化。（作者單位：湘潭大學）

參考文獻：

[1] 施光耀，邵永亮.市值管理時代悄然來臨[J].董事會，2007（11）

[2] 張濟建，苗晴.中國上市公司市值管理研究[J].會計研究，2010（4）

第6篇：公司財務治理理論范文

【關鍵詞】知識經濟；能源公司；財務管理；會計

近年來隨著經濟的飛速發(fā)展，科學技術的日益更新，一種新的經濟模式逐漸興起，即：知識經濟。知識經濟顧名思義就是以知識為依托，建立在知識和信息的占有、生產、分配和應用之上的，具有無限發(fā)展?jié)摿Φ男滦徒洕Ｊ?。在以往的經濟發(fā)展模式之中，絕大多數(shù)的企業(yè)依靠的都是實物的資源或者是能源，而知識經濟則與其完全不同，其依靠和仰仗的是看不見摸不到的知識，其中尤為重要的就是高科技，運用知識和技術來實現(xiàn)企業(yè)經濟效益的獲得。所以與傳統(tǒng)的經濟發(fā)展模式相比，它更加符合當今世界的發(fā)展趨勢，知識經濟體現(xiàn)目前我國提出的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，應該大力的支持和推廣。與此同時，我們也應該看到，知識經濟目前為止還是為發(fā)達國家所掌控，這些經濟發(fā)達國家向外輸出其先進的知識和科技，致使企業(yè)投資的無形化。因此，要想在知識經濟的市場競爭中占據(jù)一席之地，部分想要轉變發(fā)展類型的能源公司，必須抓住機遇，改變企業(yè)內部的結構，變革不適應知識經濟發(fā)展的工作部門。

一、知識經濟下能源公司的會計和財務管理現(xiàn)狀

能源型經濟曾經在經濟的發(fā)展進程中占據(jù)主導地位，但是隨著經濟的發(fā)展，各種自然資源被開發(fā)殆盡，而且人類周圍的生存環(huán)境發(fā)生了極大的改變，環(huán)境污染現(xiàn)象極為嚴重，人類逐漸的意識到能源型經濟的弊端，人類的進步不能夠以犧牲環(huán)境為代價。與此同時，人類的歷史上爆發(fā)了第三次科技革命，給人類帶來了各種新知識新技術，大大的方便了人們的生產和生活，因此知識經濟最終會取代能源經濟，成為主流的經濟發(fā)展模式。這就要求相關的能源公司要抓住機遇，完成企業(yè)的轉型，但是能源公司要想最終完成轉型，首先要做的就是對其內部進行調整，尤其重要的就是會計和財務管理部門。

1．在知識經濟的發(fā)展模式下，各個企業(yè)之間競爭的是知識和高科技，而不再是傳統(tǒng)的煤炭、石油等資源，經濟學上將這種資產稱之為無形資產，對于無形資產的爭奪是能源公司能夠順利轉變經濟發(fā)展模式的關鍵。在能源公司之中，會計計算的是煤炭、石油等有形的資產，對其開發(fā)和使用的價值進行系統(tǒng)的評估。但是知識經濟模式下，能源公司的會計和財務部門要計算和評估的是知識和高科技等無形的資產，詳細的計算能源公司獲得的無形資產的價值，幫助能源公司盡快完成經濟轉型。能源公司中傳統(tǒng)會計已經趨于老化和落后，對無形資產的計量和評估過于狹隘。在知識經濟模式下，能源公司的會計在對無形資產進行計量和評估中，應該以重置成本為基礎。重置成本是知識經濟模式下，新出現(xiàn)的專業(yè)名詞：在目前現(xiàn)有的知識和技術的條件下，購置同等價值的資產所需要的資金。以往能源公司的會計在進行成本核算和評估時，注重的是企業(yè)生產的投入價值，而在知識經濟時代這樣的計算方式已經不能夠反應能源公司財務的正式面貌。

2．在社會經濟發(fā)展到一定程度時產生了專門對企業(yè)資產進行管理和評估的會計，而隨著時代的變化，會計也進行了幾次比較大的變革，而今它即將面臨的是又一次重大改變，需要將更加新型的管理思想引進其中，主要包括以下幾個方面：

（1）知識經濟時代下的風險和信息理財觀念。能源公司的傳統(tǒng)會計以及財務管理的計算主體是物資和貨幣，包括的內容主要有能源公司的持續(xù)經營和會計分期等方面的內容。而今在知識經濟的促使下，經濟全球化和一體化進程逐步加快，各個行業(yè)之間的聯(lián)系越來越密切，市場競爭也愈加殘酷。同時由于媒體和網絡的迅猛發(fā)展，新的交易模式層出不窮，這些衍生出的金融工具并非用于資金借貸，而是為了轉移資產價值波動所引起的價格風險，所以在財務管理上具有很大的風險，所以在進行會計和財務管理時，相關人員必須要有足夠的風險觀念。知識經濟時代風險管理、信息管理將成為能源公司財務管理的一項重要內容。（2）知識經濟模式下競爭與合作相統(tǒng)一的理財觀念。在我國進行經濟體制改革之后，蓬勃而興的是市場經濟，較之以前的計劃經濟相比，市場經濟更加自由化。而能源公司要想在殘酷的市場競爭中取得生存和發(fā)展，就必須開發(fā)有價值的知識和高科技項目，這就對能源公司的會計和財務管理部門提出了更高的標準，要求其必須具備競爭與合作相統(tǒng)一的理財觀念。信息網絡化的飛速發(fā)展、科學技術的綜合化等等都要求能源公司加強與其他企業(yè)和公司之間的交流與合作。因此能源公司的會計和財務管理，要不斷進行更新，抓住機遇、全力以赴應對新挑戰(zhàn)，在激烈的市場競爭中，不斷找尋可以合作的伙伴，認真謹慎的處理好自身企業(yè)與其他企業(yè)之間的財務關系，避免財務糾紛的產生，防止合作關系破裂，做到各個企業(yè)之間利益的和諧統(tǒng)一。（3）知識經濟下的人本化與知識化的管理理念。人本化主要體現(xiàn)在：建立債、權、利相結合的財務運行模式，健全激勵制度，嚴肅獎懲，即對在會計和財務管理部門中表現(xiàn)優(yōu)異的員工，給予物質上精神上的雙重鼓勵；同時對于那些犯了嚴重錯誤，給能源公司帶來了巨大損失的員工，要進行嚴肅的處罰。只有這樣才能夠充分的調動能源公司財會管理人員的工作積極性以及主觀能動性，給能源公司帶來更大的經濟效益。

除此之外，為了使能源公司能夠更好的與知識經濟接軌，實現(xiàn)經濟的轉型和發(fā)展，要求其會計和財務管理部門的相關工作人員要不斷的提升自己的知識結構以及知識儲備量。能源公司要定期對財會員工進行知識培訓，同時還可以選派資質優(yōu)厚的員工遠赴國外進行學習和交流，吸收國外先進的知識化理財觀念，再結合能源公司的具體實際情況，制定符合其自身的知識理財計劃。

二、知識經濟模式下能源公司的會計和財務管理的發(fā)展前景

知識經濟是未來世界經濟發(fā)展的總趨勢，同時這種趨勢是不可逆轉的。因此，我國的能源公司要抓住機遇進行經濟轉型，會計和財務管理同樣如此，知識經濟下會計和財務管理的發(fā)展趨勢是建立以知識資本為中心的知識會計，傳統(tǒng)的會計理論以物資和貨幣的所有者為服務對象，以出資者和收益為中心，以保障業(yè)主和債主的權益為出發(fā)點和宗旨，是站在投資者和債權人的立場上，記錄和反映企業(yè)的財務狀況和經營成果，幫助投資者和債權人進行管理和決策，從而保證出資者收益的最大化和債權人風險的最小化。強調物資和貨幣的所有者、債權人的核心地位，而對人力資源的經濟價值的認識、投入僅作為企業(yè)經濟活動的一項費用或作為一項無形資產簡單的予以列示。同時在法律上往往限制了無形資產的形成和作用。事實上在知識經濟時代，以人才智力為資源的經濟社會，具有超常性、開拓性以及靈活性，人的智慧以及創(chuàng)新能力將會成為推動社會發(fā)展的主要源動力。會計和財務管理所需提供的信息也將向著更加全面化和多樣化的方向發(fā)展。而所有這些都需要會計和財務管理在知識經濟社會中緊緊圍繞著以知識智力的價值這個中心，反映和描述在知識經濟下的企業(yè)的生產關系和全貌，進一步適應知識經濟的發(fā)展以及滿足社會需求。

綜上所述，當今世界知識經濟取得了迅猛的發(fā)展，在經濟模式中日益占據(jù)主體地位，與以往的能源型經濟相比，知識經濟更符合時展的潮流，同時符合我國可持續(xù)發(fā)展的基本國策，應該在國內大力的推廣和實行。因此，國內的諸多能源公司就面臨著轉型的問題，要想實現(xiàn)經濟發(fā)展模式的轉變，首先要改變的就是已經不符合知識經濟發(fā)展需要的會計和財務管理模式，要將新的思想和新的管理觀念引進其中，為能源公司今后的發(fā)展提供強有力的保障。

參考文獻

[1]李鳳蘭，陳道江．《談知識經濟下的會計核算與財務管理問題》．

《前沿》．2004（4）

[2]蘭輝，陳道江．《知識經濟、會計核算與財務管理淺議》．《社會科學家》．2005（1）

第7篇：公司財務治理理論范文

關鍵詞：財務報告;內部控制;審計整合;審計動因

隨著近年來我國公司的發(fā)展，我國內部控制審計及其規(guī)范問題也引起了監(jiān)管部門和學術界的高度關注。繼2008年5月財政部會同證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會（以下簡稱五部委）《企業(yè)內部控制基本規(guī)范>后，2010年4月五部委又聯(lián)合了企業(yè)內部控制配套指引（包括《企業(yè)內部控制應用指引》、《企業(yè)內部控制評價指引》和《企業(yè)內部控制審計指引》），標志著具有中國特色的內部控制規(guī)范體系基本形成。

一、財務報告內部控制審計相關概念界定

（一）內部控制及內部控制審計

內部控制是由企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經理層和全體員工實施的、旨在實現(xiàn)控制目標的過程。內部控制的目標是合理保證經營管理合法合規(guī)、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效率和效果，促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。我國內部控制審計，是指會計師事務所接受委托，對特定基準日內部控制設計與運行的有效性進行審計。

（二）財務報告內部控制

財務報告內部控制是指企業(yè)為了合理保證財務報告及相關信息真實、完整而設計和運行的內部控制，以及用于保護資產安全的內部控制中與財務報告可靠性目標相關的控制。主要包括的政策和程序有：保存充分、適當?shù)挠涗?，準確、公允地反映企業(yè)的交易或事項;合理保證按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制財務報表;合理保證收入和支出的發(fā)生以及資產的取得、使用或處置經過適當授權;合理保證及時防止或發(fā)現(xiàn)并糾正未經授權的、對財務報表有重大影響的交易或事項。

二、財務報告內部控制審計的理論基礎

（一）受托經濟責任理論

受托經濟責任就是指資源所有者將其資源委托給受托者（人）并賦予受托者以資源的保管權和運用權，同時通過有關組織規(guī)則（如公司章程和法規(guī)制度等約束機制）明確規(guī)定委托者和受托者之間的權利義務關系。受托經濟責任，其實質就是委托人與受托人的一種契約關系。隨著經濟的發(fā)展和社會的進步，受托經濟責任的內涵在不斷拓展，受托的責任范圍也相應在不斷擴大，同時受托經濟責任關系不斷發(fā)展又促使了審計業(yè)務種類的不斷豐富。內部控制審計這項新業(yè)務正是在這種情況下產生的。

（二）信號傳遞理論

信號傳遞理論認為，公司所有者與管理層之間存在著嚴重的信息不對稱現(xiàn)象：管理層公司所有者制訂財務決策和經營決策、制訂公司的內部控制，并評價公司的內部控制的有效性，擁有絕對的信息優(yōu)勢;公司所有者作為委托方只能通過管理層提供的內部控制報告間接獲得相關信息，處于信息劣勢。這樣就使擁有內部控制信息的優(yōu)勢者（管理層）對信息的劣勢者（公司所有者）有欺騙的機會，這也是許多公司出現(xiàn)管理層舞弊導致經營失敗的重要原因。

三、公司財務報告內部控制審計的對策

（一）努力整合財務報告內部控制審計與財務報表審計

《企業(yè)內部控制審計指引》第五條明確指出：注冊會計師可以單獨進行內部控制審計，也可以將內部控制審計與財務報表審計整合進行。但在實務中，由于內部控制審計和財務報表審計的關聯(lián)性，注冊會計師更適合于進行整合審計。將財務報告內部控制審計與財務報表審計進行整合，由執(zhí)行財務報表審計的會計師事務所并由同一項目小組執(zhí)行內部控制審計，可以避免重復審計，有助于提高審計效率，降低審計成本，保證審計質量。

（二）正確處理好企業(yè)內部控制自我評價與注冊會計師審計之間的關系

內部控制評價和注冊會計師審計是兩種不同的責任，但兩者的工作可以互相利用。一方面，在執(zhí)行內部控制審計時，注冊會計師通過評估企業(yè)內部控制自我評價工作，可以判斷是否利用企業(yè)內部審計人員、內部控制評價人員和其他相關人員的工作。如果決定利用其工作，則可以相應減少本應由注冊會計師執(zhí)行的工作。但無論是否利用企業(yè)的自我評價工作，會計師事務所均應對發(fā)表的審計意見承擔全部責任。另一方面，注冊會計師在執(zhí)行內部控制審計時，從獨立的第三方角度可能會發(fā)現(xiàn)企業(yè)自我評價沒有發(fā)現(xiàn)的控制缺陷，提請企業(yè)予以整頓。此時，企業(yè)需要正確認識注冊會計師的內部控制審計工作，正確對待注冊會計師的工作結果，認真審視企業(yè)的內部控制，通過整改落實，使內部控制更加完善合理。

（三）實行自上而下的審計方法

在財務報告審計中，注冊會計師應當運用自上而下的方法實施審計工作，它是注冊會計師識別風險、選擇擬測試控制的基本思路。這種方法要求財務報告審計始于財務報表層次，以注冊會計師對財務報告內部控制整體風險的了解開始。自上而下法能夠將注冊會計師的審計資源集中于風險最高的領域，通過對重要賬戶、重要認定、相關的控制等層層推進，有助于發(fā)現(xiàn)被審計單位的重大缺陷。

（四）提高注冊會計師的職業(yè)判斷能力

由于財務報告內部控制是非財務數(shù)據(jù)，更多表現(xiàn)為業(yè)務活動，對其進行鑒證并希望實現(xiàn)合理保證的目標是很困難的。因此，財務報告內部控制審計對注冊會計師的職業(yè)判斷能力和專業(yè)勝任能力都有更高的要求。如，在財務報告內部控制審計完成控制測試后，注冊會計師需要評價內部控制存在的缺陷，并根據(jù)內部控制缺陷程度確定審計范圍和審計意見類型。其中缺陷評估是內部控制審計最困難的方面之一。鑒于各個不同公司、不同缺陷具有自身的特征，評估缺陷的任何方法都需要依賴高度的職業(yè)判斷。

參考文獻：

[1張龍平，陳作習.財務報告內部控制審計的歷史回顧[J].審計月刊，2008，（9）.

第8篇：公司財務治理理論范文

關鍵詞：財務治理；公司所有權；或有控制權；治理模式

一、引言

作為后安然經濟改革的必然結果，美國于2002年頒布了影響廣泛的《SOX法案》，其目的是為了阻止未來公司舞弊的發(fā)生。然而，令人意想不到的是，僅隔幾年，美國房地產巨頭房利美、房地美的會計造假以及次級房貸市場問題引起的全球金融危機，讓人們又看到了“安然”事件的重新上演。為什么“安然”事件的余波頻頻呢?是《SOX法案》等監(jiān)管法規(guī)不健全嗎?筆者個人認為，美國監(jiān)管公司的法律法規(guī)還是相當完善的，出現(xiàn)“安然”現(xiàn)象的主要原因是只注重公司的外部治理，卻忽視了公司自身的內部治理，特別是公司財務治理制度的建設。由于委托關系的存在，就會導致內部人運用其信息優(yōu)勢進行“偷懶”和謀取私利的“機會主義”行為，出現(xiàn)“欺詐”和“偷竊”現(xiàn)象也就不可避免。

為了使上述問題不再發(fā)生，就需要設計一個合理的公司治理結構來解決公司中的問題，使得成本最小。一個有效的公司治理結構一定是個雙贏的制度安排，在這些制度設計中最重要的就是企業(yè)所有權的安排，它也是財務治理的核心內容。

二、我國公司財務治理模式綜述

(一)我國公司財務治理模式綜述

1　“三層次”財務治理模式

“三層次”財務治理模式是以我國財務學家郭復初提出的社會主義財務的三個層次觀點，即國家財務活動、部門財務活動、公司財務活動為基礎的。湯谷良博士把公司財務劃分成所有者財務、經營者財務和財務經理財務三個層次。也有學者提出，公司財務應劃分為出資者財務、經營者財務、財務部門財務。這些研究成果較系統(tǒng)地論述了財務分層治理的思想，也標志著財務治理“三層次”理論體系的形成。

2　利益相關者參與財務治理模式

利益相關者參與財務治理模式是以“利益相關者公司治理理論”為理論基礎的。該模型認為，參與企業(yè)契約的所有人都是企業(yè)的利益相關者，為了實現(xiàn)利益共同體及各自利益最大化的目標，企業(yè)的契約者必然要求共同參與企業(yè)的財務治理。

3　相機治理財務治理模式

財務相機治理是指企業(yè)在銀行舉債情況下的控制權配置，當經營者出現(xiàn)償債困難時，銀行就會出面干預企業(yè)的財務與經營。該模式是一種有關公司財務控制權適時、適度轉移的財務治理模式。

4　人力資本與財務資本共生的財務治理模式

所謂共生，是指“共生單元之間在一定的共生環(huán)境中按某種共生模式形成的關系”。作為一個“人力資本與非人力資本的特別合約”，市場里的企業(yè)擁有人力資本與物質資本兩個基本的共生單元。企業(yè)在對所獲收益進行分配時，人力資本必須與財務資本的所有者平等分享，形成責、權、利制衡機制，減少共生體的矛盾，從而實現(xiàn)共生體利益最大化。

(二)我國公司財務治理模式評價

“三層次”財務治理模式的理論思想是財務的分層理論，國內許多學者認為該模式是一種適合中國實踐的財務治理模式。但是，該模型卻忽略了企業(yè)資本來源的另一個主要提供者的財務，即債權人的財務問題。所以說，該模式缺失了一個重要的角色。即債權人沒有參與債務企業(yè)的財務治理。

相機治理的財務治理模式以企業(yè)資不抵債作為相機治理的量化標準，其實質是建立在企業(yè)終止的基礎上債權人才能進入企業(yè)參與治理。所以，該模式只能是以公司的破產為代價的事后治理，并沒有從根本上解決好債權人的利益問題。

利益相關者參與的財務治理模式，有兩個基本問題是該模式所面臨的且難以解決好的。1、無法解決利益相關者的利益加總問題，即不能在企業(yè)決策時對應該以什么樣的目標作為決策目標作出明確的回答。對所有的人都負責，其最終結果就是對所有的人都不負責。2、能否使經理人對自己的行為負責，也即如何保證經理人在其位且謀其政。國外學者的實證研究表明：不同利益相關者將相互競爭，過度地投入監(jiān)督，以誘使經理人的決策偏向自己的利益?？梢娫撃Ｊ阶罱K無法成為公司財務治理的效率標準。

人力資本與財務資本共生財務治理模式和“三層次”財務治理模式有一個共同的特征是：二者都是基于(偏重)企業(yè)內部的財務治理，缺乏企業(yè)外部即債權人的約束。同時，這種模式也易陷于無休止地討價還價的局面中。

三、財務治理模式的構建與重塑

通過對現(xiàn)有公司財務治理模式的分析可知，目前主要的幾種財務治理模式還不能完全達到財務治理的根本性效果。因此，探討如何構建與重塑一個合理的財務治理模式已成為必要。

合理的財務治理模式判斷標準是：通過財務治理，能夠提高公司效率，減少公司收益的外部性和成本的外部性，增加公司價值，實現(xiàn)企業(yè)與債權人二者的帕累托改進。為此，本文構建與重塑了“基于債權人或有控制權”的公司財務治理模式。

之所以把債權人引入到財務治理模式中來，并且強調債權人在公司財務治理中的地位，一是由于公司資本的來源主要由債權人和所有者共同提供；二是由于債權人與企業(yè)的股東、經營者和財務經理間存在著特殊關系與嚴重的信息不對稱。為了避免企業(yè)家(股東)在經營過程中道德風險和逆向選擇的發(fā)生，就需要設計合理的機制與制度，為債權人參與公司的財務治理提供一條通道，通過債權人與企業(yè)的股東、經營者和財務經理彼此的博弈，有效地實現(xiàn)帕累托改進。

“基于債權人或有控制權”的公司財務治理模式主要由內部分權控制與債權人或有控制權兩部分組成。內部分權控制基于財務分層理論，其主要內容與前述“三層次”財務治理模式相同；內部分權控制是企業(yè)內部人相互約束、相互監(jiān)督的一種制度設計。具體治理內容如表1所示：

債權人或有控制權設計制度的內容是：當企業(yè)傳遞經營不善的信號時，企業(yè)給予債權人一個行使控制權的選擇權。此時債權人就可以進入股東會，以股東的身分參與公司治理，并行使控制權，也就是控制權從企業(yè)家手中轉移到債權人手中。控制權主要包括三個方面：1、債權人有權決定公司的經營方針和投資、籌資計劃，其前提是公司已進入財務困境時期。2、當債權人決定企業(yè)繼續(xù)經營時，債權人就自動享有該企業(yè)一定數(shù)額的股份，并享有固定的股息，其目的是促進企業(yè)改善經營，同時降低企業(yè)繼續(xù)經營給債權人帶來的風險，也是對債權人做出繼續(xù)經營決策所冒風險的補償。3、債權人享有股份權力的截止時間是企業(yè)還清到期債務，股份即自動注銷?！盎趥鶛嗳嘶蛴锌刂茩唷钡墓矩攧罩卫砟Ｊ娇刂茩嗟陌才乓姳?。

判定公司是否進入財務困境主要以企業(yè)財務分析中的償債能力指標作為標準，主要有兩個指標：1、收益償付能力(已獲利息倍數(shù))指標。該指標與債務違約率具有極高的相關性，即償債能力越強，違約率越低。國外研究表明：當收益償付能力在1.0以下時。企業(yè)已處于

財務困境邊界。2阿托門z評分系統(tǒng)。國外研究表明：當z在1.2～2.9區(qū)間時為灰色區(qū)域。說明企業(yè)已進入財務困境階段。

“基于債權人或有控制權”的公司財務治理模式不僅可以使債權人與企業(yè)相互制衡，而且更重要的是通過建立財務困境預警系統(tǒng)，使債權人可以通過明確的量化指標進行事前監(jiān)督與事中控制，既保證了企業(yè)經營的安全與持續(xù)。又從根本上保證了債權人的利益，也能有效確保公司財務治理目標的實現(xiàn)。

四、對“基于債權人或有控制權”公司財務治理橫式的現(xiàn)實思考

“基于債權人或有控制權”公司財務治理模式的本質是公司控制權的配置，該模型為給公司提供資金的債權人提供了爭奪公司控制權的空間和機會。在控制權的配置過程中。與其說它是股東及管理者與債權人就公司控制權的相互博弈，倒不如說是股東及管理者在與自己和其他企業(yè)相互博弈，因為只有公司進入財務困境時債權人才能得到控制權，公司是否發(fā)生財務困境不是由債權人所決定的，而是取決于股東及其委托的管理當局的經營管理情況。

美國學者對主要金融機構通過貸款干預和控制的工商企業(yè)進行了實證研究，選取42家企業(yè)作為樣本研究發(fā)現(xiàn)。美國的金融機構持有公司的5％股份，證明了財務相機治理的現(xiàn)實性。在德國，法律規(guī)定德國上市公司的管理機構必須由兩個委員會組成，即董事會和監(jiān)事會。監(jiān)事會由10～20名成員組成，其中有一部分是向公司提供資金的全能銀行、保險公司等債權人。在日本，盡管法律規(guī)定單一銀行在一個企業(yè)中持有的股份不能超過5％，但如果企業(yè)經營出現(xiàn)困難時，主辦銀行的代表就會立即進人企業(yè)并采取相應的措施。

理論創(chuàng)新是推動實踐創(chuàng)新的催化劑。盡管目前我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不允許持有債務企業(yè)股票，但是，隨著國家對金融企業(yè)、金融制度與政策管制的逐漸放松以及與國際慣例的接軌，債權人特別是金融機構持有債務企業(yè)股票、參與債務企業(yè)經營管理與決策等行為將合法化，“基于債權人或有控制權”的公司財務治理模式將被企業(yè)界特別是金融機構界所認可。

主要參考文獻

[1]衣龍新財務治理理論初探[DB/OL]

[2]宋獻中合約理論與財務行為分析[M]廣東人民出版社，2000

[3]林鐘高，王鍇，章鐵財務治理結構、機制與行為研究[M]經濟管理出版社，2005

[4]張維迎產權、敏勵與公司治理[M]經開科學出版社，2005

第9篇：公司財務治理理論范文

一、共同治理與相機治理:內涵概析

(一)共同治理的基本內涵

共同治理理論的基礎是利益相關者理論,利益相關者理論的根基是企業(yè)契約理論。因此,企業(yè)契約理論是共同治理的理論淵源。分析利益相關者共同治理,首先必須弄清楚利益相關者的含義。楊瑞龍和周業(yè)安(2000)根據(jù)定義包含的寬泛程度將其歸納為三類:第一類是最寬泛的,即凡是能影響公司活動或被公司活動所影響的人或團體都是利益相關者;第二類指凡是與公司有直接關系的人或團體才是利益相關者;第三類定義認為,只有在公司中下了“賭注”的人或團體才是利益相關者,也就是在公司中投入了專用性資產的人或團體才是利益相關者。可以用潛在利益相關者和真實利益相關者將三類定義協(xié)調起來,前兩種都包含了潛在利益相關者,只有潛在利益相關者向公司進行了資產專用性投資才轉化為真實利益相關者。本文在分析財務治理效率時,著重考慮真實利益相關者。由于供應商和客戶可能是真實的利益相關者,也可能不是,關鍵在于其是否進行了公司關系專用性投資,因此,公司最主要的利益相關者包括:股東、債權人、經理、員工。

既然利益相關者共同創(chuàng)造公司組織租金,共同承擔公司剩余風險,那么,應該設計一定的財權契約安排和財務治理制度,將一定的公司財務控制權分配給所有利益相關者,使所有的公司財權契約參與者得到激勵去有效地合作,進而實現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價值最大化。為了實現(xiàn)公司合作剩余最大化和公司價值最大化,所有的利益相關者都應該參與公司財務治理,這就是利益相關者共同治理的基本內涵。因此,共同治理就是公司的決策只能是利益相關者協(xié)調的產物,重要的是通過決策程序把財務沖突轉化為協(xié)調與合作。

(二)相機治理的內涵解讀

當公司既得利益狀態(tài)被打破時,若其中某產權主體的利益受損,就必須有某種機制啟動,自動地賦予受損方保護自己權益的機會與權力。這時,誰擁有企業(yè)所有權分配的控制權就顯得特別重要,因為對受損方來說,只有掌握了這種支配權,才有機會重新配置公司財產,以彌補其損失。讓受損方掌握控制權恰恰體現(xiàn)了效率原則,因為當一個投資者面臨資本保全威脅時,他最有動力再造企業(yè)。張維迎(1996)曾給出一個簡單的例子描述了公司所有權的狀態(tài)依存性。設x代表公司總收入,N為股東最低預期收益率,W為應付工人的合同工資,r為債權人的合同收入(本金加利息),并假定x在零到X之間連續(xù)分布(其中X為最大可能收入),工人的索取權優(yōu)先于債權人。如果企業(yè)處于“W+r<X<W+R+N”的狀態(tài),股東是公司所有權分配的支配者;如果公司處于“W<X<R+W”的狀態(tài),債權人是支配者;如果公司處于“XW+r+N”的狀態(tài)時,經理人員就是實際的支配者。由此可見,從事后的利益狀態(tài)看,公司所有權的分配是動態(tài)的、相機的。然而,公司所有權的狀態(tài)依存性并不等價于支配權的自動讓渡。必須有一套制度以確保支配權的順利讓渡,并保證讓渡的有序性。這套制度就是“相機治理機制”。

財務相機治理(contingentgovernance)指公司控制權隨公司績效或經營狀態(tài)的變化而發(fā)生變動,或者說是財務動態(tài)治理。相機治理考慮公司動態(tài)發(fā)展的可能性,當環(huán)境發(fā)生變化時,財權契約支持網絡必須作出相應調整,其中最容易或最有可能利益受損的一方就會暫時獲取控制權。一個有效率的經濟體制必須能提供一個順暢、自由而有序的財務相機治理機制,以確保各當事人利益和經濟運行效率。

二、共同治理與相機治理的效率解讀

(一)共同治理的創(chuàng)租優(yōu)勢與效率困境

由于資本雇傭勞動理論和勞動雇傭資本理論都強調“單邊治理”,把公司財權集中地配置給單一主體就意味著其他主體的財權被剝奪,因此財務治理理論基礎現(xiàn)實的選擇是利益相關者理論。各利益相關者保持長期穩(wěn)定的合作是現(xiàn)代公司發(fā)展的基本模式,共同治理已成為現(xiàn)代公司財務治理的現(xiàn)實選擇。利益相關者共同治理具有以下明顯特征:有助于形成有效的激勵約束機制,激發(fā)創(chuàng)新,降低成本,提高公司財務治理效率;相對于股東利益至上的邏輯而言,利益相關者共同治理強調由多方共同所有,比股東單方獨享更為公平合理,也使公司更易于吸引或積累資源。由此可見,利益相關者共同治理在組織租金創(chuàng)造、合作剩余的創(chuàng)造抑或公司價值創(chuàng)造方面具有明顯優(yōu)勢。

但ReyandTirole(1999)利用一個多委托人(一個共同的人)道德風險模型證明了在委托人之間存在利益沖突時,他們獲取信息以改進效率的激勵將被減弱。Hansnan(1996)等相關實證研究表明,控制權分散化帶來不同利益相關者之間的利益沖突導致效率損失(相互之間的不信任、猜忌以及由此造成的決策制定時的僵持局面)。若沿襲西方經典企業(yè)理論的思路,與控制權多元化相對應的剩余索取權多元化將會使團隊陷入道德風險困境,即利益相關者共同治理存在一個明顯的效率障礙問題(團隊生產中的搭便車)。Holmstrom(1982)指出,解決這一問題的辦法是通過一個外部委托人,打破團隊內部的預算平衡,給公司團隊施以“集體懲罰”或“集體激勵”,可以迫使團隊成員選擇最優(yōu)的努力水平,從而使帕累托最優(yōu)作為納什均衡來出現(xiàn),團隊中的搭便車行為得以消除。但是這一方法的前提是團隊成員或委托人必須足夠富有,財富約束會限制團隊的有效規(guī)模和實施帕累托最優(yōu)效率的可能性。因此,利益相關者共同治理存在效率困境。