金融風險流動性風險管理精選(九篇)
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第1篇：金融風險流動性風險管理范文
關(guān) 鍵 詞：金融風險；變遷；管理
中圖分類號：F830.45 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2014）05-0010-04
隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融在經(jīng)濟中的作用越來越重要。相伴隨的金融風險也日益凸顯，隨著巴林銀行、大通曼哈頓、住友、瑞士聯(lián)合銀行、美林等遭受重大損失，甚至倒閉，金融風險備受全球關(guān)注。金融風險種類繁多，一旦造成損失，數(shù)額巨大，影響廣泛。因此，研究金融風險、對其進行有效管理就顯得日益重要。
一、金融風險的分類
美國保險精算協(xié)會（CAS）將風險分為金融風險、操作風險、戰(zhàn)略風險和災害風險 [3] 。我國國資委在《中央企業(yè)全面風險管理》中將風險分為戰(zhàn)略風險、市場風險、運營風險、財務風險和法律風險 [4] 。Chernobai，Rachev和Fabozzi [5] 在《Operational Risk》一書中，將銀行金融風險分為：信用風險、市場風險、操作風險、流動風險、商業(yè)和/或戰(zhàn)略風險、聲譽風險、政策風險、普通法律風險。可見，不同行業(yè)對風險的分類是不一樣的， 這主要是由于風險對不同行業(yè)的影響不一樣，進而風險管理的重點也各不相同。根據(jù)新巴基爾協(xié)議Ⅱ，結(jié)合Dowd、Culp [6] 等學者關(guān)于風險的分類，本文對金融風險的分類如圖1所示。
信用風險是金融交易中對手違約的可能性，與信用事件的發(fā)生有關(guān)； 而信用事件與交易對象執(zhí)行其先前承諾的金融義務的能力的變化相關(guān)。據(jù)此，結(jié)算風險、結(jié)算前風險、遷移或降級風險及價格風險都屬于信用風險。
市場風險是與價格變化相關(guān)的風險。 因此利率風險、匯率風險、證券價格風險及商品價格風險均屬于此類。
操作風險是與操作過程有關(guān)的風險， 如圖1所示，其包含內(nèi)容較多，也是當前金融風險管理中容易出現(xiàn)問題及影響較大的一類風險。
以上三類風險基本上是某項業(yè)務或某個部門發(fā)生的風險，是局部的風險，雖然其影響可能是全局性的，甚至導致金融機構(gòu)的破產(chǎn)。歸于其他風險的是對金融機構(gòu)整體產(chǎn)生影響的風險，是全局性風險，對金融機構(gòu)短時間內(nèi)的影響或許并不顯著， 但是卻會影響金融機構(gòu)的長期發(fā)展，因此也是必須重視的風險。
二、金融風險變遷
隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展、金融管制的逐步放松、信息技術(shù)特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的革命性發(fā)展，金融創(chuàng)新層出不窮，金融風險也在不斷變遷。早期的金融風險著重于市場風險，隨著金融衍生品的大量運用，交易日趨復雜，信用風險及操作風險也日益凸顯，而且其后果嚴重。近年來隨著金融風險事件的頻發(fā)，人們更加關(guān)注金融風險，而且不僅關(guān)注某個業(yè)務單元的風險，更關(guān)注金融企業(yè)的風險。
（一）金融創(chuàng)新層出不窮
自20世紀70年代以來隨著經(jīng)濟的發(fā)展，交易活動日益頻繁，金融創(chuàng)新層出不窮，新型金融工具不斷涌現(xiàn)，金融市場的結(jié)構(gòu)也越來越復雜。
1972年， 芝加哥期貨交易所推出外幣交易期貨，這是第一份金融期貨合約。1975年10月，該交易所推出了抵押證券期貨合約，即利率期貨合約，同年， 開始交易美國政府國庫券期貨合約。1982年推出股票指數(shù)期貨合約，之后期貨交易被引入到多種金融工具。
期權(quán)也在同一時期得到迅速發(fā)展，1973年芝加哥期權(quán)交易所開始買權(quán)交易，1977年推出賣權(quán)，1985年推出股票期權(quán)，1989年推出利率期權(quán)產(chǎn)品， 1990年推出長期期權(quán)LEAPS，1992年推出類股指期權(quán)，2003年推出VIX指數(shù)。
除此之外，還有1970年推出的浮動利率票據(jù)、1973年開始的外匯遠期交易、1974年推出的浮動利率債券、1980年推出的貨幣互換、1981年開始的零息債券、雙重貨幣債券、利率互換以及1984年推出的遠期利率協(xié)議、歐洲美元期貨期權(quán)等。
金融創(chuàng)新不僅出現(xiàn)在流動性較好的市場上，也出現(xiàn)在流動性較差的市場上， 并且自20世紀80年代以來這類市場急劇擴大。 如1970年推出的特別提款權(quán)、 聯(lián)邦住宅抵押，1980年的債務保證債券、1981年的票據(jù)發(fā)行便利、1983年的動產(chǎn)抵押債券及1985年推出的汽車貸款證券化、可變期限債券等。
金融創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新上， 而且體現(xiàn)在金融交易技術(shù)的創(chuàng)新上， 自20世紀80年代開始，金融工程迅速發(fā)展，數(shù)學家、物理學家及計算機科學家根據(jù)金融理論設計模型， 收集實時交易數(shù)據(jù)進行程序化交易， 隨著通信技術(shù)及計算機數(shù)據(jù)處理技術(shù)的進一步發(fā)展， 出現(xiàn)了更快的閃電交易。
（二）金融風險的變遷
金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，縱然有著供給方面的原因，但也存在著需求的原因。從需求方面看，它是規(guī)避風險的要求。早期的金融業(yè)務較為單純，主要是存貸款業(yè)務， 人們主要關(guān)心的是利率對資產(chǎn)或負債在收入上的影響。就風險類型來說主要是市場風險。
隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展， 外部環(huán)境越來越不穩(wěn)定，股市大幅波動；匯率不再穩(wěn)定，自1972年布雷頓森林體系崩潰后匯率一直不穩(wěn)定；利率處于波動中，美國短期國債的利率變動較大； 大宗商品的市場更是不穩(wěn)定， 商品價格在長時間穩(wěn)定后會突然發(fā)生跳躍性變化。為了規(guī)避這些市場風險，出現(xiàn)了相應的金融創(chuàng)新，如各種期貨、期權(quán)。
隨著全球金融管制的放松，金融機構(gòu)迅速擴張，業(yè)務范圍逐漸增加， 由先前的分業(yè)經(jīng)營發(fā)展到混業(yè)經(jīng)營，而隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，金融市場也日趨復雜，但是相應的金融風險管理卻較為落后。金融產(chǎn)品的復雜性與風險管理的落后共同造成了大型金融災難頻發(fā)。1993年昭和殼牌石油公司在遠期合約中虧損1250億日元，而該公司的年利潤約為400億日元；1994年寶潔公司在衍生品交易中遭受巨額損失；1995年巴林銀行倒閉，其虧損額為6億英鎊，而該行的資本總額才3.5億英鎊；1997年瑞士聯(lián)合銀行損失了4～7億美元， 第二年又損失了7億美元；1997～2002年愛爾蘭聯(lián)合銀行的交易員隱藏了6.91億美元的損失。這些損失數(shù)額巨大，帶來的影響是災難性的，導致金融機構(gòu)倒閉或被收購。而這些災難的發(fā)生基本上都是由于操作風險造成的，與市場風險不同的是，操作風險損失巨大，影響致命。
隨著金融工具在流動性較差的市場上的創(chuàng)新，即抵押證券的出現(xiàn)以及金融衍生品的創(chuàng)新，信用風險出現(xiàn)的頻率也大幅增加。引發(fā)2008年全球金融危機的美國次貸危機就是信用風險的一個典型案例。由此造成的損失也是顯著的，它導致美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司破產(chǎn)倒閉，這是美國有史以來倒閉的最大規(guī)模的銀行。另外，全美最大的儲蓄及貸款銀行―華盛頓互惠公司被接管， 美國保險大亨―美國國際集團在2008年第4季度虧損617億美元，創(chuàng)下美國公司歷史上最大虧損。
流動性風險也是一個不容忽視的風險。2008年冰島發(fā)生金融危機， 其三大商業(yè)銀行Kaupthing、Landsbanki和Glitner由于流動性短缺而瀕臨破產(chǎn)，相繼被國有化。三大銀行的債務大約為610億美元，而冰島的GDP則只有50億美元。 [7]
從以上金融風險的變遷可以看出：
1. 早期的金融風險以市場風險為主， 現(xiàn)在的金融風險以信用風險和操作風險為主。人們對市場風險的認識比較完整，而且數(shù)據(jù)比較充足，市場風險已經(jīng)得到比較好的管理。但是信用風險及操作風險卻由于人們認識不夠及歷史數(shù)據(jù)缺乏、模型不完善等原因而沒有得到較好管理。
2. 早期金融風險僅限于某個業(yè)務單元， 現(xiàn)在金融風險則涉及整個企業(yè)、行業(yè)。因此，風險管理要上升到戰(zhàn)略管理的高度，確定風險管理戰(zhàn)略、風險管理策略，而不僅僅是進行業(yè)務單元的風險處理。
3. 早期金融風險損失較小， 現(xiàn)在金融風險損失較大，涉及面較廣，影響更加持久，風險管理的重要性愈加顯著。但是單個金融企業(yè)的風險案例、歷史數(shù)據(jù)有限，風險管理能力也有限，因此，有關(guān)風險管理的模型共享、數(shù)據(jù)共享，以及進行風險管理的交流就顯得日益重要。
4. 早期金融風險較為簡單，現(xiàn)在則更加復雜。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，不僅風險的承受主體在不斷變化，風險類型、風險的大小也在發(fā)生變化，因此，風險管理也變得日趨復雜。
總之，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，風險并不是減少或消除了，而是從一種形式轉(zhuǎn)移成另一種形式，或在不同投資者之間轉(zhuǎn)移，金融風險變得更加復雜和難以度量，各類風險之間的關(guān)系也變得更為密切， 復合型風險（如信用風險與流動性風險、市場風險與流動性風險）越來越多，風險管理也日益迫切。
三、金融風險的管理
鑒于金融風險之間錯綜復雜的關(guān)系， 僅僅管理某種風險顯然是不夠的， 需要站在金融企業(yè)的角度進行全企業(yè)風險管理。
（一）風險管理步驟
管理金融風險，首先要構(gòu)造風險輪廓圖，對金融企業(yè)所面臨的風險進行分析， 這些風險包括宏觀經(jīng)濟風險、行業(yè)風險及金融企業(yè)特有風險；需判斷哪些風險需要對沖， 哪些風險無需對沖， 哪些風險是可以利用的。
其次，確定風險管理戰(zhàn)略，使風險管理與金融企業(yè)目標一致。 在這個過程中要確定金融企業(yè)的風險容忍度，承擔風險的類型，同時還要確定分配多少資金用于風險管理。 這里的金融企業(yè)目標主要是指股東價值。在某些情況下，對沖風險的成本可能比不對沖造成的損失更大，在這種情況下，為使股東價值最大化就應該保留風險。
再次，進行風險評估。風險評估包括風險識別、風險估計和風險衡量。 風險識別主要是找出對金融企業(yè)目標有顯著影響的不希望的可能結(jié)果， 關(guān)注的是造成損失的下方風險，但也要關(guān)注上方風險。風險估計是確定負面事件出現(xiàn)的概率，及相應的現(xiàn)金流，估計預期與未預期損失。 風險衡量是將風險估計的結(jié)果與董事會設立的風險界限進行比較， 確定風險管理的成本及損失的大小。
然后，進行風險處理。根據(jù)上一步的結(jié)果確定處理風險的方式，即風險規(guī)避、風險降低、風險轉(zhuǎn)移還是風險保留。 與金融企業(yè)風險政策不一致的風險應該規(guī)避，如果投資某個項目的收益低于對沖成本，就不要投資于該項目。 風險轉(zhuǎn)移是將風險通過保險或金融衍生品（如期權(quán)、期貨、遠期合約等）轉(zhuǎn)移給第三方；投資組合多元化可以降低風險。 如果風險是可以接受的或者風險沒有被識別就保留風險。
最后，進行風險監(jiān)控。保留的風險必須要進行監(jiān)控。而且隨著時間的流逝，風險分析的環(huán)境可能已經(jīng)發(fā)生變化，因此，要對其進行監(jiān)控，以保證風險管理的有效性。
（二）風險管理工具
由于金融風險日漸復雜 ，其管理工具也在不斷創(chuàng)新發(fā)展， 當前主要的風險管理工具包括敏感性分析、情景分析、決策樹、計算機模擬及風險價值測量等。
敏感性分析涉及的是“如果”重要變量發(fā)生變化，對企業(yè)價值將會產(chǎn)生怎樣的影響，它允許分析極端狀態(tài)，評價單一變量變化帶來的影響。進行敏感性分析時每次只能變化一個變量。
情景分析是在可能的未來情景下估計結(jié)果和價值，每一個分析都有相應的發(fā)生概率。和敏感性分析相比，情景分析中每次變化的變量可以不止一個，情景分析能夠計算給定決策的期望價值。
決策樹是序貫決策中常用的工具，下一步的決策依賴于先前的決策結(jié)果，上一步?jīng)Q策中的信息有助于未來結(jié)果的精確估計。
計算機模擬是所有分析方法中最為深入的方法， 它運用計算機模擬每個變量可能的取值而給出最后的結(jié)果。它給出的是分布值而不是期望值，因而更具價值。
風險價值 [8] 測量的是一定期限內(nèi)一定置信度下的潛在損失。是目前業(yè)界使用較多的一種風險測量工具。
事實上，在進行風險管理時，這些工具并非單獨使用，往往可以結(jié)合起來使用，使得風險測量結(jié)果更為準確，為風險管理提供更精確的決策依據(jù)。
四、小結(jié)
金融風險是與經(jīng)濟相伴隨的經(jīng)常出現(xiàn)的風險，隨著經(jīng)濟、信息技術(shù)的發(fā)展金融創(chuàng)新不斷，風險也更加復雜、難以識別，復合型風險在逐漸增加，造成的影響也日益顯著，因此對金融風險管理也提出了新要求。 金融風險管理不僅是單個業(yè)務單元的風險管理，更是全金融企業(yè)風險管理；不僅要求風險管理部門高度重視， 而且要求董事會重視風險管理，正確理解風險管理。應認識到，風險管理不是消除風險，而是管理風險使其達到預定目標，而這個預定目標是與股東價值相聯(lián)系的。為此，要建立科學的風險管理程序， 采用科學的方法進行風險識別與度量，正確運用風險管理工具進行管理。
參考文獻：
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[6]Culp C. Structured Finance and Insurance： The Art of Managing Capital and Risk[M]. Hoboken，NJ： John Wiley & Sons，2006.
第2篇：金融風險流動性風險管理范文
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融風險管理；理財業(yè)務
經(jīng)濟全球化促使金融危機的影響波及到全世界。為了滿足全球多樣性的發(fā)展和人們的需求，我國金融市場不斷創(chuàng)新推出新的金融產(chǎn)品，這樣在提升了我國金融行業(yè)的競爭力的同時也帶來的一定的風險性，不利于我國金融行業(yè)的健康發(fā)展。所以，金融創(chuàng)新條件下的金融風險管理應該是目前金融管理工作的重中之重。
1.目前中國金融創(chuàng)新的特點
隨著我國人均收入的不斷提升，人們的理財觀念也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，不再只拘泥于傳統(tǒng)的把錢存銀行獲取利息，而是開始理性選擇一些高收益的投資理財項目。面對這樣的改變，各大商業(yè)銀行和金融機構(gòu)為了與之適應，也推出了更多的理財產(chǎn)品，再加上外資銀行的加入，使得理財市場業(yè)務的競爭更加激烈。
同時，目前國內(nèi)的幾種業(yè)務界限清晰的金融機構(gòu)，由于不斷的進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和開發(fā)，原本界限分明的各機構(gòu)產(chǎn)品也逐步出現(xiàn)交叉或者趨同，界限開始變得模糊，各個機構(gòu)的業(yè)務產(chǎn)生交集向綜合化業(yè)務方向發(fā)展。這種同質(zhì)化也是金融機構(gòu)創(chuàng)新過程中的最大問題。
2.金融創(chuàng)新下的金融風險管理
2.1風險管理與金融創(chuàng)新之間的正向博弈
金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展促使金融風險管理不斷發(fā)展和完善的同時，金融風險管理很大程度的保證了金融創(chuàng)新的發(fā)展，兩者相互影響相互促進。在金融市場的不斷發(fā)展和壯大的同時，各種風險因素也隨著增多，這就必須通過金融風險的管理來維護金融市場的穩(wěn)定。投資者也需要相關(guān)的手段來消除金融投資中的風險。很多金融機構(gòu)推出的新產(chǎn)品來避開監(jiān)管，這促促使監(jiān)管的不斷完善和發(fā)展。同時，金融機構(gòu)為了逃避監(jiān)管也會不斷的進行產(chǎn)品的創(chuàng)新。
2.2金融創(chuàng)新條件下的金融風險
金融行業(yè)本就是高風險行業(yè)，人們?yōu)榱俗分鹄麧櫠幌魏未鷥r。在金融市場中一群人獲得的同時也會有一部分人獲得了損失，損失和收益總量是守恒的。微觀風險因為金融創(chuàng)新的持續(xù)性而得以減少，但是風險偏好者卻也變成了宏觀風險的承擔者，而風險總量并未減少。
3.對金融創(chuàng)新條件下金融風險的正確認知和評價
3.1金融創(chuàng)新帶來的資產(chǎn)證券化增加了金融風險
資產(chǎn)的流動性因了資產(chǎn)證券化而得以提高，也為投資者提供了一個有效的防范風險的手段。但是，證券化也給銀行和貨幣當局帶來了巨大的風險。證券化逐漸降低了貨幣政策執(zhí)行的效力，也打破了以往的壟斷模式，增加了市場競爭。
3.2風險破壞性在投資市場中加大
金融創(chuàng)新保證了金融市場的安全，但在市場中總是有些投機行為存在。進入者為了逃避風險，于是通過投機者來轉(zhuǎn)嫁風險。衍生產(chǎn)品市場為客戶提供了投機和避險的場所，但是衍生產(chǎn)品流動性很高，而且其杠桿作用會導致金融市場的不穩(wěn)定性，并引起破壞。大多數(shù)的進入者最終的結(jié)局都是失敗的，風險不僅無法規(guī)避，而且也會強烈的沖擊和破壞整個金融市場。
3.3金融創(chuàng)新為金融業(yè)增加了經(jīng)營風險
金融創(chuàng)新帶來的結(jié)果就是金融機構(gòu)之間同質(zhì)化程度日益加深，各機構(gòu)之間的競爭更加激烈，銀行業(yè)在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務上利潤縮水。于是，各金融機構(gòu)不得不轉(zhuǎn)向高風險的金融業(yè)務尋求利潤增長，也就導致了金融行業(yè)面臨更加嚴峻的風險。除此以外，全球市場的一體化和金融市場國際化，加速資金的流動性，大量外來資本也會對國家或區(qū)域原有的銀行的流動性或匯率產(chǎn)生一定的影響。同時，金融體系其實是十分脆弱的，風險的輸出常常會使得世界范圍內(nèi)都受到影響，而不僅局限于一國或一域。
4.有效控制金融風險，促進金融創(chuàng)新的方案
4.1明確金融創(chuàng)新主體的任務，提高其風險管理職能
金融主體對金融風險的管控，應該對金融創(chuàng)新對金融市場的影響程度有充分的認知和應對準備。多次金融危機的發(fā)生說明不應該小覷金融創(chuàng)新中產(chǎn)生的衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新工具對金融市場的影響，金融主體在巨大的金融危機面前往往沒有辦法加以應對。所以，作為金融機構(gòu)，在進行產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中要充分考慮到可能存在的金融風險，并做好風險評估及應對，牢固樹立風險管理意識。同時，金融創(chuàng)新工作要根據(jù)金融機構(gòu)的實際情況結(jié)合金融市場的發(fā)展態(tài)勢，科學分析和度量金融創(chuàng)新過程可能產(chǎn)生的風險，從而做到有效管控金融風險。此外，金融機構(gòu)的業(yè)務、產(chǎn)品等創(chuàng)新是不要盲目跟從，而是要符合經(jīng)濟發(fā)展和金融市場的發(fā)展規(guī)律，循序漸進。
4.2增加國際間的合作
經(jīng)濟全球化要求金融機構(gòu)之間也要加強合作才能夠有效的控制金融風險。也就是說，不能僅僅只靠本國政府的宏觀經(jīng)濟管理而是需要有關(guān)國家在防御、遏制金融風險方面進行國際間的相互合作。從而達到全面的有效的監(jiān)管目的。
4.3在金融創(chuàng)新的路徑上設好防火墻
金融創(chuàng)新有金融產(chǎn)品、機構(gòu)和制度創(chuàng)新三大路徑。要防止金融風險轉(zhuǎn)向金融危機，我們要做到：將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為新產(chǎn)品衍生的主體，而將不良資產(chǎn)作為補充。尤其是對于我國來說，金融創(chuàng)新還處于初級階段，因此不能盲目追求復雜的金融技術(shù)。首要任務是創(chuàng)新出多種債權(quán)和股權(quán)基礎產(chǎn)品；金融機構(gòu)的首要核心問題是要關(guān)注混業(yè)經(jīng)營的風險，循序漸進的改革并發(fā)展，去追求以主營業(yè)務突出、專業(yè)優(yōu)勢明顯為主的金融服務機構(gòu)。
5.總結(jié)
在當前經(jīng)濟全球化和商業(yè)一體化的背景下，我國的金融機構(gòu)不斷在創(chuàng)新，促進了的金融市場的繁榮。當然在金融創(chuàng)新的同時也帶來了一定的金融風險，因此要求相關(guān)企業(yè)要采取有效的金融風險管理措施，有效的預防和應對金融風險，確保我國金融機構(gòu)在金融創(chuàng)新的同時通過快速、穩(wěn)定高效的發(fā)展。（作者單位：江西財經(jīng)職業(yè)學院）
參考文獻：
第3篇：金融風險流動性風險管理范文
關(guān)鍵詞：多元回歸模型 商業(yè)銀行 金融風險
伴隨著世界金融一體化進程腳步的飛速邁進，我國商業(yè)銀行面臨的非系統(tǒng)性金融風險形勢越來越復雜，而金融風險不單單對商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利的影響，甚至可以對商業(yè)銀行的生死存亡產(chǎn)生決定性作用。本文著手于商業(yè)銀行的非系統(tǒng)性金融風險進行研究，旨在為商業(yè)銀行降低非系統(tǒng)性金融風險提供相關(guān)策略。
一、商業(yè)銀行金融風險現(xiàn)狀
(1)商業(yè)銀行呆壞賬水平居高不下
2002年以來，我國金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的不良貸款額沒有出現(xiàn)上升的趨勢，然而，不良貸款的比率的情況依舊不容樂觀。不良貸款的潛在風險一直存在，我國不良貸款的比率大約在15%左右，僅僅符合我國的監(jiān)管標準，距離國際的10%標準還相差甚遠。但是如果過分關(guān)注這些問題，并不能有效的解決眼前的困境，甚至會因為盲目的采取措施而導致出現(xiàn)不良信貸的貸款被稀釋，或盈利的貸款被提前收回的后果。
(2)盲目加速信貸的投放引發(fā)新的金融風險
金融機構(gòu)信貸的投放率近年來呈持續(xù)上升的現(xiàn)象，這與我國的經(jīng)濟增長有著直接的關(guān)系。面對外資的大量涌入，以及當前的資本、經(jīng)常賬戶的順差表現(xiàn)，央行采取投入大量基礎貨幣進行對沖措施。銀行系統(tǒng)在債券市場的長期疲軟狀態(tài)以及內(nèi)在的金融風險潛在的雙重壓力下，盲目采取了以信貸款來稀釋不良貸款的行為，這為銀行的發(fā)展帶來了不可估計的潛在金融風險。因此，這迫使銀行在實行擴大貸款的行為后，必須重新考慮怎樣進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理化、完善社會信用環(huán)境、提高商業(yè)銀行自身的內(nèi)部控制和提高應對風險管理的能力，以有效躲避因金融風險帶來的不可估計的后果。
二、模型分析
(1)描述性統(tǒng)計
對樣本進行描述性統(tǒng)計，主要統(tǒng)計各變量的均值，描述一下樣本數(shù)據(jù)大致的情況，也就是對我們之前所設定的因變量和自變量及控制變量值域的描述，具體如表1所示。
(2)模型匯總
模型匯總表示的是模型的擬合度，由上表可以看出模型的擬合度為0.817，在少樣本量的情況下還是很高的。模型的擬合度反映了因變量Y的全部值中能通過自變量回歸系數(shù)被自變量解釋的比例為81.7%，這是比較接近于1的，說明因變量的全部值中能通過回歸系數(shù)被自變量解釋的比例很高，，變量之間的關(guān)聯(lián)性很強。
(3)回歸系數(shù)分析
三、對策建議
(1)商業(yè)銀行應加大資產(chǎn)證券化力度
依據(jù)資本充足率計算公式，作為分母的風險加權(quán)資產(chǎn)減少，資本充足率將提高，或者理解為作為分子的資本得以節(jié)約。銀行可用節(jié)約的資金來放貸或配置別的資產(chǎn)，銀行也將有更多的積極性來做信貸資產(chǎn)證券化，從而盤活存量。因此，發(fā)起人可以通過資產(chǎn)證券化業(yè)務適當降低資本耗用。
(2)加強信用風險管理
利率市場化使大型企業(yè)議價的能力得到提高，銀行會轉(zhuǎn)向定價較高的中小企業(yè)，來應對收益水平下降所帶來的影響，并且傾向于發(fā)放高風險的貸款;同時，企業(yè)也會以高利率借貸，客戶風險識別壓力加大，從而加大了信用風險管理壓力，因此，商業(yè)銀行方面需要加強信用風險管理。
(3)強化流動性風險管理
第4篇：金融風險流動性風險管理范文
摘 要 金融風險管理理論是現(xiàn)代金融學理論的一個重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過對金融危機發(fā)生的根本原因的分析，指出這場危機展現(xiàn)出的現(xiàn)代金融系統(tǒng)性風險的程度、深度和廣度大大超出了我們對傳統(tǒng)金融風險的認識，既對金融風險管理和監(jiān)管模式帶來了史無前例的挑戰(zhàn)，也為金融風險管理模式創(chuàng)新賦予了新的啟示。
關(guān)鍵詞 金融危機 金融風險 金融風險管理
一、全球金融危機產(chǎn)生原因的分析
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標，金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。此次美國爆發(fā)的金融危機呈現(xiàn)某種形式混合的趨勢。
迄今為止國內(nèi)外關(guān)于金融危機的成因眾說紛紜，概況起來有以下幾種觀點：第一是制度說，認為自由放任的資本主義制度是全球金融危機產(chǎn)生的根本原因。第二是政策說，認為美國的高消費、低儲蓄、長期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機形成的主要原因。第三就是大家普遍認可的市場說，則主要從金融市場的微觀角度來分析危機的原因，認為過度的金融創(chuàng)新、寬松的金融監(jiān)管、金融機構(gòu)的高杠桿、評級機構(gòu)的道德風險和人性的貪婪等等都是造成金融危機的直接原因。總之，造成此次全球金融危機的背景和原因是復雜的，不能僅僅單獨從某一個方面出發(fā)去考慮問題，應該將各個方面的問題有機的結(jié)合起來去思考。
二、金融風險管理歷程
（一）金融風險和金融風險管理的基本概念
金融風險是指任何有可能導致企業(yè)或機構(gòu)財務損失的風險。而風險是一個十分寬泛的詞匯，目前還遠沒有達成一致的認識，現(xiàn)在對風險解釋主要有以下一些觀點：1．風險是結(jié)果的任何變化2．風險是損失發(fā)生的可能性3．風險是預期損失的不利偏差4．風險是可度量的不確定性5．風險是未來收益的不確定性。金融風險主要包括：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、利率風險、合規(guī)風險、戰(zhàn)略風險和聲譽風險這幾種類型。
顧名思義，金融風險管理則是對相應的金融風險進行管理。金融風險管理的過程大致需要風險識別、風險度量與風險管理控制三個環(huán)節(jié)。首先是風險識別是指在進行了實地調(diào)查研究的基礎上，運用各種方法對實際存在的各種風險進行系統(tǒng)的歸類和實施全面的分析研究。其次是風險度量是指對金融風險發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進行估計和衡量，并對不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進行定量分析。其中風險度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計、情景分析與壓力測試。最后是風險管理控制是解決金融風險的途徑和方法。一般分為控制法和財務法。
（二）金融風險管理的發(fā)展
金融風險管理在半個多世紀的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了信用風險管理、市場風險管理已經(jīng)全面風險管理的歷程。
金融風險管理的萌芽于20世紀50年代，那時金融風險集中在金融機構(gòu)，表現(xiàn)為獨立的金融系統(tǒng)的風險。政府管制、資本缺乏流動性以及技術(shù)限制在全球經(jīng)濟和金融市場中筑起的貿(mào)易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應和匯率，從而未發(fā)生過全面的金融危機。出現(xiàn)的危機僅限于個別銀行，突出表現(xiàn)為信用風險。進入20世紀80年代，曾經(jīng)由銀行以及政府主導的那種封閉的、嚴密控制的金融體系，已經(jīng)被資本世界范圍內(nèi)自由流動所取代，經(jīng)濟全球化取代了封閉的國內(nèi)市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場也以處于不斷變化之中。市場取代政府成為風險的承擔者和解決者。此時金融風險則主要表現(xiàn)為市場風險，其中具有代表性的案例則是80年代爆發(fā)的債務危機和儲貸危機。20世紀90年代以后，金融風險管理在不斷變化的全球金融環(huán)境中繼續(xù)得到迅速發(fā)展。不僅金融機構(gòu)和政府監(jiān)管部門對金融風險管理的重視程度在不斷提高，而且金融風險管理技術(shù)和手段也獲得了空前的發(fā)展。以信用風險的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現(xiàn)代金融風險管理技術(shù)正迅速崛起，并日漸成為金融風險管理的主流。與此同時，金融風險管理由過去主要注重信用風險管理和市場風險管理發(fā)展到現(xiàn)在信用風險管理與市場風險管理并重，并兼顧其他風險管理的全面的風險管理系統(tǒng)。
三、金融風險管理發(fā)展的新趨勢
而隨著金融危機的發(fā)生，金融風險管理也進入了一個全新的時代。各國都更加重視完善相應的金融風險管理體系，從而使金融風險管理得到了前所未有的發(fā)展。具體來說有以下幾個主要的方面。
（一）重視培養(yǎng)風險管理文化
一個金融機構(gòu)風險管理的失敗與否，不是因為缺乏信貸政策和相關(guān)的程序，即使設置非常復雜的風險控制手段，如果缺少一個好的風險管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風險管理效果較好的企業(yè)具有共同的特征：領(lǐng)導者具有極強的風險意識，并極力將這種意識灌輸給企業(yè)內(nèi)的所有成員，即注重風險管理文化的培育。培養(yǎng)風險管理文化具體可以從兩個方面著手。1．樹立風險管理意識和理念。建立相應的預警機制，編制各種風險識別標準，定時檢查各部門的執(zhí)行情況，力爭做到事前控制，對發(fā)現(xiàn)的問題進行跟蹤解決，并提交相關(guān)的報告。2．重塑人本主義的企業(yè)文化。用人本主義來逐漸地取代資本主義在企業(yè)中的主導地位，把企業(yè)中的人應當視為人本身來看待，而不僅僅是看做一種生產(chǎn)要素。這種人本管理的本質(zhì)是以促進人自身自由、全面發(fā)展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風險管理文化的培養(yǎng)。
因此各金融機構(gòu)應該大力培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理理念，增強員工風險管理意識，將風險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認識和自覺行動，促進企業(yè)建設系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風險管理機制。
（二）風險管理量化技術(shù)的發(fā)展
近些年來，金融風險管理量化手段和方法的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是持續(xù)期和凸性概念被引入銀行資產(chǎn)負債管理，使得銀行管理利率風險的傳統(tǒng)資產(chǎn)負債管理方法變更加科學。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術(shù)的發(fā)展，各種形式的對沖風險管理更使市場風險管理發(fā)生了深刻的變化，同時一些衡量和管理衍生金融工具自身風險的指標也得到了廣泛的利用和發(fā)展。但是衍生金融工具既可用于管理風險又可用于獲取盈利從而帶來風險的這種雙刃劍性質(zhì)在這此金融危機中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風險屬性跟其管理風險的屬性一樣得到了金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的充分重視。最后，VaR模型在20世紀90年代的迅速發(fā)展使得各種工具和市場上的風險的統(tǒng)一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場風險管理的一種共同標準，這種影響和變化甚至被稱為風險管理的VaR革命。因此在金融危機后，金融機構(gòu)重新明確了主要的風險因子和期限結(jié)構(gòu)。
另外衡量金融風險的技術(shù)是多種多樣的，各種衡量技術(shù)都有其自身的優(yōu)缺點，都服務于特定的目的。因此，脫離金融機構(gòu)風險管理的實際需要來評論這些技術(shù)的絕對優(yōu)劣是沒有意義的，重要的是要結(jié)合風險管理的實際需要選用恰當?shù)姆椒▉砗饬匡L險水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長補短的作用。
四、對于我國金融風險管理的啟示
（一）全面認識金融危機產(chǎn)生的原因，吸取美國金融風險管理的寶貴經(jīng)驗
本次金融危機顯示，為了切實提高我國金融監(jiān)管的效率，有效防范金融風險，因采取市場主導、集中管理的模式，從分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管，可以考慮設立一個機構(gòu)，加強金融機構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管，解決目前金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管沖突、監(jiān)管空白等問題。
（二）提高風險度量水平
目前我國經(jīng)濟正處于持續(xù)上漲的周期，在這一過程中，極易出現(xiàn)追求利潤、忽視風險的非理性的經(jīng)營行為，一旦市場形勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，可能對金融機構(gòu)的經(jīng)營產(chǎn)生持續(xù)的負面影響，因此應該加強金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度建設，引進先進的風險度量技術(shù)，提高金融機構(gòu)自身風險管理能力。
（三）推進金融創(chuàng)新
美國由于大量的金融創(chuàng)新且沒有節(jié)制的利用，導致次貸危機爆發(fā)引起金融危機，但是這并不意味著我們對金融創(chuàng)新視而不見。由于我國的金融創(chuàng)新不足，導致金融體系運作的效率低，一方面實體經(jīng)濟大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運作，我國現(xiàn)有的金融體系已經(jīng)難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規(guī)模遠小于間接投資，債券市場發(fā)育嚴重滯后于股票市場。因此，各方需求表面我國金融創(chuàng)新是大勢所趨。
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第5篇：金融風險流動性風險管理范文
對于傳統(tǒng)的證券業(yè)來說，“靠天吃飯”特征明顯，盈利模式單一，主要是經(jīng)紀業(yè)務加少量的自營投資，模式簡單，面臨的風險自然也單一，主要是股市波動風險等市場風險。隨著證券公司業(yè)務的多元化和產(chǎn)品的復雜化，面對的金融風險也日趨復雜。單就中信證券而言，從1995年成立，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，已由一家中小券商發(fā)展成為A+H綜合經(jīng)營的國際化投資銀行，資產(chǎn)規(guī)模由10億增長到超過6000億，雖然與銀行和保險不可比擬，但相對于自身，已然擁有了龐大的資產(chǎn)負債表和可觀的利潤表，隱藏在表背后的是30個部門及業(yè)務線、涉及上百種業(yè)務類型、上千種金融產(chǎn)品，以及跨全球14個國家/地區(qū)不同的監(jiān)管環(huán)境。可想而知，面臨的風險也是錯綜復雜的。結(jié)合證券行業(yè)的業(yè)務特征，主要介紹券商面臨的主要金融風險以及應對措施：
（一）信用風險壓力不斷上升
對于證券公司，主要的信用風險來自于：一是融資融券、股票質(zhì)押式回購等證券融資類業(yè)務的信用風險。這部分風險券商主要通過擔保比例、強制平倉、逐日盯市等方式控制信用風險。從目前來看，中信證券該類業(yè)務的擔保比例在270%以上，在大盤下跌20%的壓力情景測試下，平倉后，潛在壞賬水平控制在1000萬以內(nèi)，總體風險可控。二是信用類產(chǎn)品投資的違約風險，即所投資信用類產(chǎn)品之融資人或發(fā)行人出現(xiàn)違約，導致的損失風險。這部分業(yè)務對公募類投資，公司采用交易對手授信制度，根據(jù)信用評級制定相應的投資限制，對于私募類投資，制定了嚴格的產(chǎn)品準入標準和投資限額，對信用風險加以管控。目前，中信證券的信用債中，70%左右發(fā)行人為中央或地方國企，償付風險可控。三是利率互換、股票收益互換、遠期交易等場外衍生品交易的對手方違約風險，即交易對手方到期未能按照合同約定履行相應支付義務的風險。這部分風險公司主要通過對交易對手設定保證金比例和交易規(guī)模限制，通過盯市、追保、強制平倉等手段來控制信用風險敞口，目前，公司這部分業(yè)務的風險敞口比較小。總體來說，券商的信用風險總體可控，通過及時、充足計提減值等方式真實反映和化解風險。但隨著經(jīng)濟增長放緩，違約事件頻發(fā)，金融市場的信用風險仍處于上升通道中，券商面臨的信用風險管控壓力也不斷上升，尤其是IFRS9新會計準則實施后，要求對金融工具的預期信用違約率和損失作出估計，這對券商的信用風險管理水平提出了更高的要求。
（二）股債市場波動加劇，市場風險顯著上升
權(quán)益類投資、做市業(yè)務、債券自營投資等受到市場波動影響較大。2016年1月份股市熔斷，造成恐慌式下跌，券商股票自營業(yè)務受到股市波動影響較大。11月末，債市出現(xiàn)暴跌，中債財富指數(shù)年末兩個月下跌3%，券商債券投資業(yè)務市場風險急劇上升。這種階段性大幅波動對券商的市場風險管理水平提出了更大的挑戰(zhàn)。中信證券在自營業(yè)務上一直保持著穩(wěn)健的規(guī)模，并根據(jù)市場預判，適時調(diào)整持倉規(guī)模和結(jié)構(gòu)，保持可控的風險敞口，避免在股債市場波動中產(chǎn)生過大的影響。
（三）市場流動性緊平衡，對券商流動性管理提出更高要求
央行實行穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場流動性處于中性平衡，資金成本有所上升，中信證券綜合運用拆借、回購、收益憑證、公司債等多元化融資渠道，流動性監(jiān)管指標持續(xù)符合監(jiān)管要求。另一方面，公司定期進行流動性風險壓力測試，評估極端情況下的流動性壓力，制定相應的應急方案，尤其在季末、年末時點加強監(jiān)控，保持公司的流動性安全。
二、管理會計在金融風險管理的應用
（一）管理會計使風險計量更精確
管理會計是基于真實準確的會計核算，以管理者需要的角度和需求形成管理決策支持信息，這就要求必須全面考慮風險。同樣，風險事件、風險因子產(chǎn)生和發(fā)生變化時，一定會形成公司的財務風險，對財務業(yè)績產(chǎn)生影響，這就要求必須結(jié)合精準的管理會計數(shù)據(jù)，做好風險計量。中信證券一直致力于從公司層面整合客戶、持倉、市場等內(nèi)外部數(shù)據(jù)，夯實管理會計數(shù)據(jù)基礎，為各類風險管理應用提供支持。對于證券公司來說，金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品的估值難度較大，公司通過清算數(shù)據(jù)、業(yè)務數(shù)據(jù)、管理會計數(shù)據(jù)、風險模型的有機結(jié)合，能夠?qū)崿F(xiàn)對境內(nèi)外股權(quán)、固收、利率、外匯、信用類等超過40種金融產(chǎn)品，以及6大類金融衍生產(chǎn)品約2200筆交易的科學估值，保障金融風險的更精確計量。
（二）管理會計有效傳導風險偏好
中信證券一直秉持的是穩(wěn)健、平衡的風險偏好，在資本、風險、收益相匹配的原則下，通過承擔恰當?shù)娘L險并通過優(yōu)于競爭對手的專業(yè)能力換取超額回報，如何將公司的風險偏好傳導給各經(jīng)營活動主體呢？這個媒介就是績效評價。風險加權(quán)資產(chǎn)回報率（縮寫RoRWA，全稱ReturnonRiskWeightedAsset）是基于風險調(diào)整后的收益指標，以此作為KPI指標，評價各經(jīng)營活動主體的創(chuàng)利水平和能力更為客觀。因此，中信證券近幾年開始著力推進風險加權(quán)資產(chǎn)計量工作，搭建風險加權(quán)資產(chǎn)計量體系，依托于現(xiàn)有的風險監(jiān)測系統(tǒng)，與管理會計系統(tǒng)相對接、數(shù)據(jù)相匯集，最快可實現(xiàn)T+2生成風險加權(quán)資產(chǎn)的管理會計評價報告。這些客觀評價數(shù)據(jù)有效地應用于公司日常的資金資本配置活動中、業(yè)務策略研究中、新業(yè)務評估工作中、以及業(yè)務線績效評價體系中，實現(xiàn)公司風險偏好的有效傳導，達到公司風險與收益的有機平衡。
（三）管理會計有助于傳導業(yè)務策略，滿足監(jiān)管要求
管理會計通過業(yè)績考核的指揮棒，設定各經(jīng)營主體差異化的業(yè)績考核指標，引導業(yè)務發(fā)展和競爭策略調(diào)整，以達到與公司盈利模式轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略對接。比如，去年以來對通道業(yè)務的監(jiān)管力度持續(xù)加強，公司也及時調(diào)整戰(zhàn)略，在年初制定部門考核方案時對資管業(yè)務的主動管理規(guī)模提出了明確的提升要求，對傳統(tǒng)通道業(yè)務提出了規(guī)模壓縮的指標要求，進而引導資管業(yè)務“脫虛向?qū)崱卑l(fā)展，更加滿足監(jiān)管政策的要求。
（四）管理會計有助于風險化解
第6篇：金融風險流動性風險管理范文
關(guān)鍵詞：財務公司 金融風險 風險管理 策略
一、企業(yè)集團財務公司金融風險的概述
企業(yè)集團財務公司是以集團為依托，通過全方位、多層次的金融服務，為集團拓展經(jīng)營業(yè)務，提高集團資金使用效率發(fā)揮了重要作用，但在服務集團、運用資金支持集團企業(yè)的同時，財務公司運營上的風險也逐漸顯現(xiàn)出來。企業(yè)集團財務公司金融風險的主要特點是。
(一)風險分布面廣
財務公司在辦理企業(yè)之間存貸款業(yè)務的同時。還可以開展證券投資、保險等業(yè)務，例如通用、福特附屬財務公司均提供從汽車經(jīng)銷商融資、消費者融資到租賃保險全方位一條龍服務。而業(yè)務的多元化往往導致企業(yè)集團財務公司風險面的寬廣。
(二)風險集中度高
目前財務公司以信貸業(yè)務為主，由于政策限制，信貸業(yè)務又集中在集團內(nèi)部。這種風險資產(chǎn)的高度集中會給財務公司帶來較大風險。
(三)風險結(jié)構(gòu)有側(cè)重點
在總體的風險構(gòu)成上，體制性風險與企業(yè)集團存在體制依存關(guān)系，政策性風險則受國家宏觀金融政策、法律、法規(guī)和行業(yè)規(guī)范的變化影響，由于兩種風險的不可規(guī)避性，它們對企業(yè)集團的影響較大。
(四)體制性因素影響較大
與銀行經(jīng)營活動可能會受政府行政命令影響相比，財務公司的經(jīng)營活動受集團的干預更加直接、更加具體，而且還會受到集團所在行業(yè)的行業(yè)風險影響。
二、企業(yè)集團財務公司的經(jīng)營特點
企業(yè)集團財務公司職能主要是為集團成員提供財務管理服務。組建企業(yè)集團財務公司，并使之成為籌資、結(jié)算、融資和資金管理中心，對于集團管理體系的形成和完善具有重大意義。在經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式上有以下特點：
(一)封閉經(jīng)營。服務對象具有內(nèi)部特定性
財務公司資金基本來源于集團內(nèi)部成員的臨時閑置資金，主要為成員提供金融服務。因此，財務公司的業(yè)務活動主要集中服務于集團的主導產(chǎn)業(yè)。封閉經(jīng)營防范了財務公司可能給社會帶來的金融風險，但也束縛了自身功能的發(fā)揮和實力的擴張。
(二)謹慎、穩(wěn)健經(jīng)營
財務公司的從業(yè)人員大多是原企業(yè)的財會人員，他們熟悉企業(yè)和行業(yè)的情況，在執(zhí)行國家財經(jīng)紀律方面有比較好的傳統(tǒng)和較好的約束機制，財務公司既要接受銀監(jiān)會的業(yè)務監(jiān)督，又要接受集團母公司的領(lǐng)導，經(jīng)營比較謹慎，決策比較穩(wěn)健。
(三)服務與效益相結(jié)合，服務優(yōu)先
財務公司受企業(yè)集團母公司控制，而母公司承擔集團整體發(fā)展的責任，所以財務公司不同于其它的單純追求自身盈利的金融機構(gòu)。向集團企業(yè)提供金融服務，追求集團整體效益，成為財務公司的主要目標，同時，壯大自身實力，提高自身利潤則成為實現(xiàn)這一目標的手段。
(四)特定的接收存款機構(gòu)
與銀行相比，財務公司不得吸收居民儲蓄存款和活期存款，資金運用上以提供中長期貸款為主。與其他非銀行金融機構(gòu)相比，財務公司又可以吸收企業(yè)定期存款和辦理企業(yè)集團成員單位間的內(nèi)部結(jié)算。
三、企業(yè)集團財務公司金融風險的主要類型及其成因分析
在經(jīng)營過程中，財務公司從事的很多業(yè)務本身就具有金融風險。如果其出現(xiàn)風險，嚴重時將極易產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應，使大部分成員單位不能正常開展活動，從而引發(fā)企業(yè)集團全系統(tǒng)的金融風險。隨著我國財務公司不斷進行的金融創(chuàng)新，其業(yè)務范圍將逐步涉及新的領(lǐng)域，這些新的業(yè)務往往對財務公司意味著更大的風險。根據(jù)我國財務公司的金融風險的外在表現(xiàn)和內(nèi)在成因。財務公司金融風險主要有信用風險、資本風險、流動性風險、市場風險、操作性風險、體制性風險等。
(一)信用風險
信用風險產(chǎn)生的原因主要有：首先，成員單位將生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種不確定性風險轉(zhuǎn)嫁給財務公司。這些風險包括自然、社會、經(jīng)營風險等。其次，成員單位主觀上存在逃債思想。沒有償還債務的意愿。再次，企業(yè)集團的不當干預帶來的信用風險。最后，信用擔保不當所帶來的信用風險。財務公司的信用風險是與成員單位經(jīng)營風險密切相連的，成員單位所面臨的經(jīng)營風險對財務公司的信用構(gòu)成極大的威脅。
(二)資本風險
財務公司的法定資本金，一般由企業(yè)集團撥付、成員單位人股，是財務公司擴張經(jīng)營、彌補虧損、抵御經(jīng)營風險的基本保障。一些企業(yè)集團并不注重財務公司本身的盈利能力，財務公司的獨立法人地位沒有得到明確和應有的尊重，僅把財務公司當成對外融資的窗口。不管成木多高，只要能融到資金就行，致使有的財務公司處于無利或微利的境地，更談不上用稅后利潤轉(zhuǎn)增資本金。在本身已有的資本金被抽減、抽空，又無增補資本金的來源的情況下，一些財務公司出現(xiàn)無法彌補一定時期經(jīng)營虧損的現(xiàn)象。
(三)流動性風險
流動性資產(chǎn)主要是由于財務公司的資產(chǎn)、負債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配而造成的，尤其是短借長貸的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，發(fā)生支付風險的可能性極大。流動性風險產(chǎn)生的主要原因具體來說：第一，財務公司資金來源主要是集團成員單位存款，具有明顯的短期性。而資金運用卻以中長期貸款為主，資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)在期限結(jié)構(gòu)上不匹配；第二，部分企業(yè)集團為了自身利益，把財務公司作為集團的大出納和融入資金的中心，客觀上助長了財務公司不斷向銀行、非銀行金融機構(gòu)拆入資金和用拆人資金發(fā)放貸款。第三，財務公司吸收的存款、拆人的資金，絕大部分用于集團成員單位的貸款，一旦出現(xiàn)資金緊張時，極易出現(xiàn)支付危機。
(四)市場風險
市場風險是指由于市場利率或匯率發(fā)生不利波動，導致財務公司收入減少，或者成本增加、資產(chǎn)貶值的可能性。隨著我國利率市場化進程的推進，財務公司的利率風險會越來越顯現(xiàn)，而全球經(jīng)濟一體化的大背景。也使得財務公司在經(jīng)營中必然會遭遇到匯率風險的沖擊。
(五)操作性風險
操作性風險是指因管理不善、經(jīng)營不力而蒙受損失的可能性。如決策失誤給財務公司可能造成的損失，管理人員給財務公司帶來的損失，以及財務公司內(nèi)部控制不當、自身人員素質(zhì)不高致使內(nèi)部人員和社會不法分子勾結(jié)進行詐騙和套取資金的犯罪活動而帶來的損失等。
(六)體制性風險
體制性風險是指由于財務公司在行政上隸屬集團的管理，并與集團存在體制依存關(guān)系，集團的經(jīng)濟運行狀況和經(jīng)營行為對財務公司安全運行所連帶引發(fā)的風險。一且集團出現(xiàn)行業(yè)不景氣、產(chǎn)品缺乏市場競爭力等情況，財務公司就將面臨因資產(chǎn)重組所帶來的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務架空、資產(chǎn)流失的風險；集團經(jīng)濟運行狀況惡化和經(jīng)營失利，導致財務公司貸款大量逾期，不良資產(chǎn)急劇上升，從而引發(fā)信用危機和支付危機。體制性風險是財務公司有別于其他金融機構(gòu)而特有的風險，難以規(guī)避的風險。
四、企業(yè)集團財務公司金融風險管理的現(xiàn)狀
由于我國財務公司發(fā)展時間比較短以及自身的特殊性，風險管理還比較薄弱，存在問題也比較多。主要表現(xiàn)在以下五個方面：
(一)風險管理理念滯后
現(xiàn)代金融管理已經(jīng)將風險管理上升到金融機構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略高度，風險管理理念已發(fā)展為全面風險管理，即全面的風險管理范圍、全球的風險管理體系、全程的風險管理過程、全員的風險管理文化、全新的風險管理方法。目前財務公司對風險管理重要性的認識還沒有上升到應有的高度，風險管理仍停留在稽核檢查工作這個層次。
(二)風險管理機制設置不健全
財務公司的股東會、董事會和監(jiān)事會成員基本上都來自集團內(nèi)部，在重大決策上的意見趨同，缺少差異性和制衡機制。沒有獨立的風險管理部門和專職的風險經(jīng)理，內(nèi)部稽核部門、信貸管理部門、資金管理部門都沒有能力承擔起獨立的、權(quán)威的、全面的風險管理職責。
(三)風險管理不全面
目前風險控制主要是業(yè)務經(jīng)營的合法合規(guī)性、財務收支核算的準確性和科學性、業(yè)務操作風險以及信貸業(yè)務中的信用風險等，較少涉及流動性風險、利率風險、市場風險。
(四)風險管理技術(shù)、工具落后
風險管理方法仍停留在資產(chǎn)負債指標管理、客戶財務指標分析、貸款“三查”和風險監(jiān)管指標控制等方面，缺少對風險的量化管理，沒有運用數(shù)理統(tǒng)計模型或量化技術(shù)來識別、衡量和監(jiān)測風險。
(五)風險控制不力
財務公司的風險控制主要集中在業(yè)務交易層面，缺乏公司層面的管理，而且對于交易的風險管理也沒有形成規(guī)范的體系。一些財務公司過于強調(diào)盈利性。將自身作為集團的一個利潤增長點。長期大量資金轉(zhuǎn)存到銀行或拆借給其他金融機構(gòu)套利。甚至違規(guī)從事一些高風險的金融活動。此外。目前我國財務公司融資能力不大，所能提供的資金只占企業(yè)集團資金需求量的很小部分；從所能提供的金融服務來看，由于金融機構(gòu)經(jīng)營的要求，并非集團的所有需求都可以滿足。但一些企業(yè)集團的領(lǐng)導則沒有認識到這一點，對財務公司提出不切合實際的要求，導致了財務公司違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。
五、強化企業(yè)集團財務公司金融風險管理的基本策略
財務公司風險管理的本質(zhì)是對風險暴露和目標實現(xiàn)過程的管理，是一個把風險管理轉(zhuǎn)化為實際盈利的過程，可采取以下幾種基本策略來管理風險以達到預定目標。
(一)建立現(xiàn)代全面風險管理體系
風險管理部門要通過風險管理規(guī)劃、風險管理政策制定等方式，實現(xiàn)風險管理理念的統(tǒng)一、目標的統(tǒng)一和標準的統(tǒng)一，從而實現(xiàn)風險管理的全面化、系統(tǒng)化。全面風險管理體系包括組織機構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機構(gòu)體系是硬件，內(nèi)部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運行平臺。
1 建設完善的組織機構(gòu)體系
(1)改革產(chǎn)權(quán)制度，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理結(jié)構(gòu)的運作有重大影響。進行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，充分利用國家政策。引入優(yōu)秀的外部投資者，積極吸收個人、基金或外商的投資，借助于資本市場使法人治理機制有效的發(fā)揮作用。
(2)完善董事會結(jié)構(gòu)，確保其履行風險管理責任，在董事會下設立專業(yè)委員會，通過這些專業(yè)委員會收集信息，調(diào)查研究，提出建議，發(fā)揮集體優(yōu)勢，保證董事會決策的獨立性和科學性。
(3)強化監(jiān)事會作用，確保其履行監(jiān)督職責，監(jiān)事會在實施財務監(jiān)督的同時，還應負責監(jiān)督董事會指定金融風險容忍度的科學性和合理性。對金融風險管理政策的執(zhí)行過程和結(jié)果進行評價和監(jiān)督。
(4)設立獨立的、專門的風險管理和監(jiān)督部，設立屬于董事會領(lǐng)導的風險管理部和稽核部，定期開展對風險戰(zhàn)略、政策和程序的評估。風險內(nèi)部管理系統(tǒng)是現(xiàn)代金融風險管理的組織保障。
2 健全內(nèi)部控制制度
(1)建立“全面、審慎、客觀、獨立、有效”的風險管理理念。
(2)公司決策層和高級管理層的職責合理分工。
(3)建立激勵約束機制。
3 建立風險管理信息系統(tǒng)
完善的風險管理信息系統(tǒng)是金融風險管理的得力工具。財務公司需要建立貫穿公司各個層次、部門、覆蓋各個業(yè)務領(lǐng)域的風險管理信息系統(tǒng)，并充分利用計算機技術(shù)實現(xiàn)經(jīng)營信息快速準確的采集、傳遞和分析，為風險管理決策提供依據(jù)。
(二)加大金融創(chuàng)新力度，拓展業(yè)務空間，增強盈利和抗風險能力
財務公司應該在鞏固傳統(tǒng)金融業(yè)務的基礎上，認真分析和制定經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，依據(jù)企業(yè)的資源和經(jīng)營能力。精心設計金融服務領(lǐng)域和方式，通過提高自身經(jīng)營能力，有效的防范和化解風險。財務公司應該加強與其它金融企業(yè)的戰(zhàn)略合作，積極探尋業(yè)務創(chuàng)新。開發(fā)出適合集團需要和自身經(jīng)營特點的金融產(chǎn)品，為集團的資金管理和產(chǎn)品銷售提供深層次的金融服務。同時在發(fā)展投資銀行業(yè)務和中介服務方面，可與證券公司、基金管理公司等合作。開展證券投資、財務顧問等業(yè)務，以增強對集團企業(yè)重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整等活動的支持。
(三)學習運用先進的風險管理技術(shù)和工具
財務公司風險管理應該將定量與定性分析相結(jié)合，完善現(xiàn)有的資產(chǎn)分類管理，建立客戶評級體系，加強對先進管理技術(shù)的學習，探索適合自身的風險量化技術(shù)，為以后條件成熟時運用先進技術(shù)打下基礎。同時，由于財務公司受到自身業(yè)務范圍約束，貸款對象只能集中于企業(yè)集團成員，貸款的集中度很高，不符合風險分散化的風險管理原則。因此，財務公司可以利用信用衍生產(chǎn)品來降低信用風險。信用衍生工具主要有信用互換、信用期權(quán)、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)三種主要的形式。
(四)培育良好的風險管理文化
在經(jīng)營活動中風險的管理涉及到每個環(huán)節(jié)和每個人，讓每個員工認識到風險管理的重要性。在公司內(nèi)部培育全員的風險意識和風險觀念，通過長期的培育、引導、讓風險管埋深入人心，自上而下形成一個具有共同價值觀的風險管理文化。是成功的風險管理最重要的因素。要做到內(nèi)控有明確的標準，業(yè)務有系統(tǒng)的流程，操作有詳細的手冊，過程有動態(tài)的監(jiān)控，事后有嚴格的考核。讓員工在自身工作中切身體會到風險管理，使風險防范成為一種自覺的意識和自覺的行為。
(五)引進培養(yǎng)風險管理人才
風險管理需要多方面的知識、經(jīng)驗和技術(shù)，風險管理人員素質(zhì)的高低直接決定風險管理工作的好壞；財務公司必須具備足夠的高素質(zhì)風險管理人才，需要熟悉財務、管理、及金融運作經(jīng)驗的復合型的管理人才。
第7篇：金融風險流動性風險管理范文
1．金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系的設計原則
長期以來，我國金融以國家為后盾，人們對銀行體系有高度信心，盡管四大商業(yè)銀行的不良債權(quán)達20%以上．仍有相當大的承受力。居民儲蓄存款占各項存款總額的60％以上，居民儲蓄率相當高，由于這兩大因素，使我國的金融風險有很強的隱蔽性，因此必須有一套嚴密高效的統(tǒng)計監(jiān)測預警系統(tǒng)對金融風險加以防范。金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系是指金融風險的若干個相互聯(lián)系的統(tǒng)計指標組成的指標群。一套高效靈敏的金融風險監(jiān)測預警指標體系的建立，除從宏觀上監(jiān)測金融風險，在把握國際總體狀態(tài)下，關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟交往，國內(nèi)經(jīng)濟運行勢頭，以及貨幣貸政策的變動情況。在微觀上應著重抓國有商業(yè)銀行風險的監(jiān)測預警。在建立金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系時應遵守以下基本原則：(1)規(guī)范性。所設計的指標體系中的各項指標應盡量與國際慣例接軌，符合《巴塞爾協(xié)議》要求，便于國際間的比較、交流。(2)綜合性。即要求所設計的監(jiān)測預警指標能準確地反映復雜金融風險的程度，具有高度的概括性。(3)靈敏度高。即要求所設計的指標能準確的從指標細微變動中能直接反映瞬息萬變的金融風險的變化，具有高度的靈敏性。(4)系統(tǒng)性。金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系是由若干個指標群組成的。(5)可操作性。所選指標要簡明適用，要有確切的數(shù)據(jù)來源，在時間上具有連續(xù)性，在上具有可比性。盡量與中央銀行制定《商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理》指標要求一致，便于各級人行對金融風險的監(jiān)測，易于實施與度量。(6)時效性。所選指標，有關(guān)部門能及時統(tǒng)計出來，不可與報告期時差太大，以免使決策失去有利時機。
2．金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系框架
根據(jù)金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系設計的目的和原則，將其分為系統(tǒng)性金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標和非系統(tǒng)性金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標兩類。
(1)系統(tǒng)性金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標。系統(tǒng)性金融風險又叫市場風險。是指市場的全局性風險。由于受、經(jīng)濟及心理等因素造成整個市場的利率波動，匯率變化通貨膨脹，使一個或多個銀行(或金融機構(gòu))出乎意料倒閉，導致在整個金融體系中引發(fā)“多米諾骨牌”式癱塌的危險。系統(tǒng)性金融風險不能通過投資分散化的策略予以降低或消除，只能通過市場的交易進行轉(zhuǎn)移。
利率風險：是指由于市場利率變動導致金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)價格變動或者銀行及其他金融機構(gòu)協(xié)定利率跟不上市場利率變化而帶來的風險，如高息攬儲引起的存貸利率倒掛，保值儲蓄存款利率與物價指數(shù)倒掛等導致銀行收益下降。統(tǒng)計上可用市場利率、存貨利差、存貸平均利率等指標來度量。
貨幣風險：是指因通貨膨脹、物價上漲引起貨幣貶值而帶來的風險。統(tǒng)計上可用M2／GDP來度量貨幣風險。我國近年M2相對于GDP比例的提高，既可能是金融深化的標志，也可能是金融風險增長的征兆。M2的過快增長既意味著儲蓄存款的過快增長，也意味著銀行不良貸款的急劇增加。
政策風險：是指政府更替或首腦更替帶來的政策變化的風險或國家政策、法規(guī)的調(diào)整給金融機構(gòu)在資產(chǎn)負債管理中，由于國家政策變化而造成損失的可能性。它取決于國家經(jīng)濟發(fā)展狀況。統(tǒng)計上可通過經(jīng)濟增長率和物價變動率來度量。國際上當經(jīng)濟增長5％，物價上漲3％就開始控制政策風險。
國際收支風險：是一國國際收支狀況的惡化，匯率變動出現(xiàn)的風險。如外匯買賣風險、交易結(jié)算風險和存貸風險，它可以引起國內(nèi)金融危機和某種程度上的經(jīng)濟危機。統(tǒng)計上可用外匯儲備占短期債務的百分比(國際警戒線為80％)，外債占GDP的百分比，外匯儲備所能支持進口量月份數(shù)，經(jīng)常項目赤字占GDP的百分比，國內(nèi)儲蓄占GDP的百分比，財政余額占GDP的百分比，直接投資與經(jīng)常項目赤字占GDP的百分比，本幣的升值或貶值率，貨幣供應量的增減率來度量。
(2)非系統(tǒng)性風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標。非系統(tǒng)性金融風險又叫非市場風險，也稱可分散風險，是指由于某種特殊因京的變化對金融業(yè)中的某一個銀行或某一金融機構(gòu)在金融業(yè)務經(jīng)營過程中造成資金資產(chǎn)損失的可能性的個體性風險。非系統(tǒng)性金融風險可以通過投資分散化的策略予以降低乃至消除。
信用風險：包括國家銀行對公眾存在著信用危機，發(fā)生存款者擠提存款而存款銀行沒有足夠的資金支付造成信用風險，以及國有對銀行存在信用危機，借款人到期無力償還或不愿意償還貸款，造成銀行因貸款本息不能按期收回而遭受損失。有信用存在，就有發(fā)生信用風險的可能，我國信用風險的突出表現(xiàn)是不良貸款比例偏高。統(tǒng)計上可用呆帳款率、呆滯貸款率、逾期貸款率來度量信用風險，前兩上為信用風險監(jiān)測預警的關(guān)鍵性指標。
流動性風險：是指銀行因資金結(jié)構(gòu)不合理，超負荷經(jīng)營，沒有足夠的現(xiàn)金清償債務和保證客戶提取存款而給銀行帶來損失的可能性。我國銀行流動性風險主要體現(xiàn)在：一是資產(chǎn)負債不匹配；二是資本充足串不高；三是資產(chǎn)流動性差，實際變現(xiàn)能力不強。流動性風險的危險性很大，嚴重時甚至置商業(yè)銀行于死地。過去人們總是把銀行的命運與政府的命運聯(lián)系在一起，認為銀行是國家的，決不會破產(chǎn)倒閉，不會出現(xiàn)流動性風險，這是一種認識誤區(qū)。因此，加強對資產(chǎn)流動性風險監(jiān)管十分必要，統(tǒng)計上可用備付金比例、資產(chǎn)流動性比例、存貸比例、拆人資金比例4個指標來度量，其中備付金比例是關(guān)鍵性指標。
資本風險：指銀行資本量過少，不能彌補虧損以保證銀行正常經(jīng)營的風險。統(tǒng)計上可用資本資產(chǎn)比例、資本充足率、核心資本充足率3個指標來度量資本風險，其中資本總資本比例是關(guān)鍵性指標，后兩個是根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》要求而制定的指標。
資財風險：指由于金融機構(gòu)管理出現(xiàn)漏洞和金融犯罪等主客觀因索致使銀行資產(chǎn)和財產(chǎn)被內(nèi)部盜用，侵吞、挪用短款，外部暴力搶劫，盜竊現(xiàn)鈔、詐騙等造成損失的一種風險。統(tǒng)計上可用各項資金損失率，自有資金比例來度量。
結(jié)算風險：銀行在辦理各種業(yè)務結(jié)算中，因工作失誤或違反結(jié)算紀律和規(guī)定，造成銀行資金財產(chǎn)損失并需要承擔責任的一種風險。統(tǒng)計上可用各種資金資產(chǎn)損失和賠償金額，處罰金額來度量。
(二)金融風險的度量
1．綜合度量的辦法
金融風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指標體系中每一個或每一組指標只能反映金融活動某一方面所面臨的風險，要全面反映和監(jiān)測金融活動的風險水平，就必須對其進行綜合度量。所謂金融風險的綜合度量，就是把金融活動作為一個總體，在考察和出金融風險監(jiān)測指標體系各指標值的基礎上，運用的，進一步對金融活動總體的風險水平作出全面、綜合的評價。
(1)綜合指數(shù)法
金融風險綜合指數(shù)是綜合衡量金融風險的一種特殊性對數(shù)。它是以各項風險指標實際數(shù)值分別除以該項指標的標準值并乘以各自的權(quán)數(shù)，加總后除以總權(quán)數(shù)求得，具體計算公式為：
(2)功效系數(shù)法
功效系數(shù)法是在已設置的風險監(jiān)測指標體系的基礎上，給其中的每個指標規(guī)定兩個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，然后計算各指標的功效系數(shù)，再根據(jù)這些單項功效系數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均得到的平均數(shù)，即為金融風險綜合功效系數(shù)。計算公式如下：
以上兩種方法是傳統(tǒng)的多指標綜合評價方法，在此時應該注意兩點：一是金融風險統(tǒng)計監(jiān)測指標有正指標和逆指標，對于正指標(即指標數(shù)值越大，風險越大，如損失貸款串)可直接代入公式計算其系數(shù)和功效系數(shù)，對于逆指標(即指標數(shù)值越大，風險越小，如資本充足率)，應取其指標值的倒數(shù)代入公式進行計算。經(jīng)過這樣的處理之后，所得出的綜合指數(shù)或功效系數(shù)越大，表明風險越大，反之則相反。二是這兩種方法在具體應用之前首先必須確定各指標的權(quán)重、各指標的標準值、滿意值和不允許值，而這些數(shù)值的確定不可避免地存在較大的主觀性，因此，最后得出的綜合度量結(jié)果可能不夠精確和客觀。
(3)數(shù)學模型法
這種一般需借助機完成，在此僅作簡單介紹。前面建立了風險統(tǒng)計監(jiān)測預警指示體系，用Xi表示指標i的數(shù)值，G表示金融風險，假設G為X的連續(xù)函數(shù)，則它們之間的關(guān)系可表示為：
上式中是二次系數(shù)矩陣，是對稱矩陣。是一次項的系數(shù)向量，至于A和B的確定，則一般借助風險管理信息系統(tǒng)軟件在電子計算機上完成，在此不詳述。
上面分別用三種方法反映了金融的綜合風險度，但根據(jù)世界各國的經(jīng)驗，金融風險到危機階段主要是由各種風險中的某一種風險起著催化劑的作用，而導致破產(chǎn)或危機的爆發(fā)，為此，我們還應計算出每一種風險的大小，計為Hj，當Hj達到引起危機的地步時，上述的綜合風險度G(X)就由Hj來表示。因此我們的綜合風險度就應表示為M(X)，即：M(X)；Max[G(X)，Hj]，(j＝1，…n，n為風險種類的數(shù)量)。
2．綜合度量的
對金融風險進行綜合度量是金融風險管理的一部分，其目的是盡早地發(fā)現(xiàn)金融風險，從而及時采取有效措施防范和化解風險，其應用主要包括以下兩個方面：
(1)可進行風險大小的縱向和橫向比較。通過對風險的綜合度量，可以使金融系統(tǒng)從總體上把握自己面臨的風險，防止對風險狀況的片面考察；通過對不同時期風險的綜合度量，可以反映金融風險狀況的發(fā)展趨勢；通過對同一時期不同金融主體風險的綜合度量，可以反映金融主體風險管理水平的高低，從而找出差距，經(jīng)驗與教訓。
第8篇：金融風險流動性風險管理范文
書名：風險價值VAR
作者：菲利普·喬瑞
生活中最重要的是管理風險，而不是根除風險，這句話是沃爾特·瑞斯頓說的，他是前任花旗銀行董事。
風險的確切定義是什么？風險是當資產(chǎn)價值、股票價格和盈利情況出現(xiàn)非預期結(jié)果時的不確定性。從廣義上可以分為商業(yè)風險和金融風險。其中商業(yè)風險是指公司為了使自身具有競爭優(yōu)勢并為股東帶來價值而主動承擔的風險。而對于其他風險，一般情況下歸類于金融風險，指涉及金融市場交易而帶來收益或者損失的不確定性，例如，利率的變動或者債務違約造成的損失。
風險來自何處呢？風險的來源渠道很多，有人為造成的，如經(jīng)濟周期，通貨膨脹，政府政策變動以及戰(zhàn)爭。又有未能預見的自然現(xiàn)象，如天氣和地震。技術(shù)的進步，這一促進經(jīng)濟長期發(fā)展的主要動力，也是風險，它會造成現(xiàn)有技術(shù)過時，被淘汰，導致就業(yè)方面新的不平衡。
衍生產(chǎn)品是為有效管理金融風險而設計的工具。衍生產(chǎn)品合約，可以定義為基于資產(chǎn)價值，參考利率，指數(shù)（股票，債券，貨幣和大宗商品）等基礎產(chǎn)品之上得出相應價值的獨立合約。這些合約規(guī)定了名義上的貨幣、股票、商品單位量或者其他單位價值總額。衍生產(chǎn)品和用于融資的股票、債券不同之處在于，它是一種新的合約，是買賣雙方達成的私下協(xié)議。
但由于無需先期支付費用，這一工具是通過杠桿方式操作的，含借款的成分在里面。這一操作的實質(zhì)是，其風險并沒有超過在實際現(xiàn)貨市場交易同樣的名義金融總額。當然，這種杠桿是把雙刃劍，一方面，可以按照低交易成本使衍生產(chǎn)品成為在套期保值、投機的有效工具；另一方面，由于無需先期支付費用，對分析出現(xiàn)虧損情況的估計更加困難，所以說需要謹慎監(jiān)管衍生產(chǎn)品的風險。
金融工程被定義為“開發(fā)、創(chuàng)造金融技術(shù)的應用，解決金融問題，尋求金融發(fā)展新機遇。”
金融風險管理指的是為了識別、衡量、管理金融風險而設計出管理和處理機制流程。假設你是從事風險管理的經(jīng)理人，負責管理集團從事固定收益交易的業(yè)務團隊，如何在允許業(yè)務人員根據(jù)自己對市場的判斷從事交易的同時，控制好可能發(fā)生的損失？這就是風險管理者的工作。—種方法是設定止損上限。另—種是進行敏感分析（敏感分析現(xiàn)在逐漸被淡出舞臺）。
VAR考慮的是杠桿的作用和相關(guān)性，在處理和分析涉及大規(guī)模的金融衍生產(chǎn)品投資組合時非常重要。VAR關(guān)注的是市場、信譽和經(jīng)營風險。VAR可以簡單定義為是總結(jié)一定置信區(qū)間內(nèi)，發(fā)生不超出某一目標區(qū)域范圍的預計最大虧損。更嚴格的說，VAR描述了在一定的目標區(qū)域范圍內(nèi)，收益和損失的預期分布的分位數(shù)。
VAR并不是一定就給出發(fā)生的最大潛在虧損。通過壓力測試方式也能分析了解分布曲線尾部變化情況，這種方法是對VAR方法不可分割的一種分析補充。估值方法與風險管理的一些區(qū)別。估值方法出于交易的要求，需要計算的數(shù)字更準確。對于風險管理方法而言，需要簡單總結(jié)一下不利情況下風險的大致情況。即使出現(xiàn)定價錯誤，也可以忽略不計。另一區(qū)別在于，估值法是在風險中性的條件下計算得出的，而風險管理方法考慮的是實際的分布狀態(tài)。
金融風險大致分為市場風險，流動性風險，信用風險，運營風險，這些風險當然是相互關(guān)聯(lián)的。
市場風險是指由于市場價格變動所引起的損失。市場風險以兩種形式存在，以美元或相應貨幣衡量的絕對風險和對應指數(shù)標準衡量的相對風險。前者專注總體回報的波動性，后者則衡量追蹤誤差，即偏離指數(shù)的幅度。市場風險可以分為方向性風險和非方向性風險。方向性風險包括對金融變量的反應波動，如股票價格、利率、匯率、大宗商品價格。剩下的屬于非方向性風險。基差風險指的是對沖頭寸資產(chǎn)發(fā)生未預見到的相對變化，如現(xiàn)金、期貨，或者利率價差變化。
流動性風險衡量的是實際波動率或者隱含波動率的變動風險。流動性風險通常和其他提到的風險有所不同。它以兩種形式存在，分為資產(chǎn)流動性風險和資金流動性風險。資產(chǎn)流動性風險，也被稱作市場流動性風險，主要是按照當時的市場價格，由于頭寸規(guī)模相對于普通交易量過大，這種交易無法完成。有些資產(chǎn)，如主要貨幣或者國債，交易量大，較為容易被平倉，而對市場價格影響不大。而其他，如異形柜臺交易的衍生產(chǎn)品或者新興市場股票，任何交易都可能對價格造成較大影響，但這也受頭寸大小的影響。市場產(chǎn)品流動性風險，可以通過設定某一市場或者產(chǎn)品止損上限來控制分散風險。流動性風險可以用VAR方法大致估算，選擇的區(qū)域范圍應該高出按照依次清算的區(qū)域。
現(xiàn)金流動風險，也稱為現(xiàn)金流風險，指的是不能兌現(xiàn)支付現(xiàn)金責任，造成可能提前清盤，因此將賬面上的虧損變成實際的虧損。對于那些基于杠桿作用需要對貸款人提供追加保證金的投資組合，則問題更為嚴重。現(xiàn)金風險可以通過妥善規(guī)劃現(xiàn)金流的使用加以控制。如通過分散化設立現(xiàn)金流缺口上限，或者通過籌集新的資金滿足現(xiàn)金流短缺的需要。
信用風險是指由于交易對方的原因，可能不情愿或者無力履行合約責任，給自己造成的損失。信用風險包含風險，例如一國強制推行外匯兌換管制，造成合約雙方不能履約，就發(fā)生風險。違約風險發(fā)生的對象主要是公司，而風險主要指國家。信用風險的一種特殊行為為結(jié)算風險，兩種支付情況發(fā)生在同一天。這種風險主要發(fā)生在一方已經(jīng)收到了對方付款后違約。在清算日當前，面臨對方違約的風險是全部的結(jié)算金額。相對而言，結(jié)算前面臨的違約風險只是抵消二者償還總額后的差值。信用風險通過設定名義金額上限，當前和潛在敞口敏感性上限，以及其他普遍增加的提高信譽的各種新做法的要求，如要求提供抵押，或者按照逐日盯市法，加以控制。
運營風險是指由于內(nèi)部管理制度不完善，公司內(nèi)部人員和系統(tǒng)缺陷造成的損失的風險，或者是來自外部造成損失的風險。模型風險是內(nèi)部流程不完善造成的。這種風險指的是估值模型可能有誤，造成損失。如交易員用傳統(tǒng)的期權(quán)定價方法，如果模型要求含糊不清，沒有選擇好適用的模型，可能造成風險。模型風險很難察覺，所以需要做獨立評估。人員風險包括由于內(nèi)部或者外部欺詐行為造成的風險。如交易員故意提供錯誤信息，這種風險也會導致市場風險。流氓交易員通常都會瞞報發(fā)生巨大虧損的頭寸。運營風險也包括法律風險，如罰款、處罰或者由于監(jiān)管方判定的懲罰性賠償，也包含私下和解。法律風險通常是和信用風險有關(guān)，如合約一方履約造成其自身發(fā)生虧損，這一方就會為了維護自身利益試圖從法律上尋找各種理由拒絕履約。
營運風險防范方法，是建立、多重管理體系，責任清晰嚴格的內(nèi)控制度，以及定期評估發(fā)生不可預見危機的有效機制。
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第9篇：金融風險流動性風險管理范文
【關(guān)鍵詞】美國次債危機；房地產(chǎn)金融風險；金融管理
一、當前國際房地產(chǎn)金融風險
美國次債危機已對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，尤其所展現(xiàn)出的房地產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)的特殊性和現(xiàn)代金融風險新特征相結(jié)合的當前國際房地產(chǎn)金融風險變化值得我們關(guān)注。
（一）沖擊傳統(tǒng)觀念，充分體現(xiàn)房地產(chǎn)價格的強波動性
美國次債危機是一起典型的由個人住房消費而非房地產(chǎn)投資引發(fā)的金融危機。傳統(tǒng)理論認為：住房消費引發(fā)信貸危機的風險小，而住房投資引發(fā)的風險大。這正是我國目前“鼓勵消費，抑制投資”的房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的基本原則之一，根據(jù)購房行為和主體的不同在政策上區(qū)別對待。但從虛擬經(jīng)濟理論看，房地產(chǎn)屬于虛擬資產(chǎn)，其價格具有強波動性，它不僅是一般耐用消費品，更是一種投資工具，房價不只是由土地、建筑成本與消費者效用決定，更重要是由投資房地產(chǎn)所能帶來的預期收益和資產(chǎn)升值的潛力決定[1]。這導致住房消費與住房投資并無本質(zhì)差異，在適時誘因下，兩者都可引發(fā)危機。 正是房價的強波動性，房地產(chǎn)的高風險和高收益使其成為投資或投機活動的主要對象，這是房地產(chǎn)容易引發(fā)金融危機的主要因素之一。
（二）現(xiàn)代金融風險新特征
1、現(xiàn)代消費者信貸風險的固有性
美國次級住房按揭貸款市場最初是在美國人信用評價完善，金融業(yè)高效監(jiān)管，經(jīng)濟景氣的背景下發(fā)展起來，采用了現(xiàn)代風險管理模式，對每個貸款人的信用風險進行科學評估，然后根據(jù)風險的大小來設定貸款的差異化價格、支付方式和還貸方式，但是其建立的基石始終是消費者信貸。傳統(tǒng)的商業(yè)貸款可以通過對貸款申請者進行事前的甄別和事后的審核來降低不良貸款率，但是消費信貸者所固有的個體差異大，貸款數(shù)額小且分散，致使在美國金融機構(gòu)對次級住房抵押貸款對象仍因事前的甄別成本過高，缺乏規(guī)模經(jīng)濟性而處于兩難境地，最終在市場的過度競爭、房地產(chǎn)泡沫帶來的財富錯覺和對新興金融衍生品規(guī)避風險能力的強化下，埋下了風險隱患。
2、資產(chǎn)證券化具有兩面性
資產(chǎn)證券化于20世紀70年代源自美國，能將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的流動性證券，因而具有拓寬融資渠道、分散風險的功能，是目前國際金融市場最具活力和推崇的金融創(chuàng)新之一。美國次債危機中各利益主體正是由資產(chǎn)證券化連接在一起，但最終也是因這個紐帶的斷裂導致了危機，并通過其風險傳導機制演釀為國際金融危機。這說明，資產(chǎn)證券化本身作為一種金融創(chuàng)新具有兩面性。如果利用得好，可以增加資產(chǎn)的流動性，轉(zhuǎn)移、分散風險，帶來額外收益。反之，則將造成巨大損失。
3、金融風險波及范圍廣，影響深遠
由于美國證券市場的開放性，特別是在當今金融全球化與混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢下，國際資本快速大規(guī)模流動，任何一個國家金融市場的內(nèi)部失衡都會反映為外部失衡，進而很快影響到與其具有緊密投資和貿(mào)易關(guān)系的國家，最后極有可能將所有國家不同程度地引入失衡與危機境地。美國次債危機從次級抵押市場開始，很快覆蓋整個資產(chǎn)抵押市場，再傳染到國內(nèi)資本金融市場，隨后又波及世界各國形成事實上的全球金融動蕩就是一個有力的證明。
4、可能弱化本國政府宏觀調(diào)控能力
國際資本的滲透弱化了資本流入國家宏觀經(jīng)濟決策的獨立性和國家對宏觀經(jīng)濟的控制力，使得本國政府面對金融危機在調(diào)控時常陷入兩難困境。面對當前日趨嚴重的全球通貨膨脹，加息和緊縮的貨幣政策可能是一種有效的方法。但從次級住房按揭貸款市場的穩(wěn)定來講，加息和緊縮的貨幣政策可能會進一步形成現(xiàn)貨和衍生市場的資金鏈斷裂。而當大批無辜者陷入危機的漩渦時，各國就不得不放棄自己原來制定的貨幣政策目標，如原先實施緊縮貨幣政策的國家，為救市不得不采取反向操作，即向市場投放流動性，以保證市場的穩(wěn)定性[2]。因此，可能弱化本國政府宏觀調(diào)控能力成為是現(xiàn)代金融風險中不可忽視的一個新特征。
二、我國房地產(chǎn)金融風險的主要表現(xiàn)
從融資看，目前國內(nèi)的房地產(chǎn)金融主要是以銀行信貸為主，上市融資、信托融資、債券融資以及基金融資等其他方式所占比重仍小，房地產(chǎn)證券化更是尚未展開。整個房地產(chǎn)業(yè)的融資幾乎完全集中在銀行，這勢必把房地產(chǎn)的市場風險轉(zhuǎn)化為銀行信貸風險，使銀行面臨潛在的金融危機。
從銀行看，雖然我國按揭市場發(fā)展時間不長，但在市場競爭和短期利潤的追逐下，個人住房按揭貸款一直被奉為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，各銀行將其作為市場規(guī)模擴張的根本。貸前銀行放松個人住房按揭準入標準，缺乏信用評級，次級信用評定更是不確定，貸后又缺乏有效的風險管理。這樣，出現(xiàn)了不少假按揭和假資產(chǎn)證明，尤其是在前期國內(nèi)股市上漲及賺錢效應誘導下，有些人通過假住房按揭貸款將銀行信貸資金投入證券市場。同時，沒有實現(xiàn)房地產(chǎn)證券化，國內(nèi)個人住房按揭貸款潛在風險逐漸在銀行積累。
從市場環(huán)境看，從1998年到2006年，我國個人住房貸款從426.16億元增長到2.27萬億元，房地產(chǎn)市場的空前繁榮讓個人住房按揭貸款過速增長的風險暫時潛伏下來。但從2007年開始，央行為防止經(jīng)濟過熱、穩(wěn)定通脹預期，連續(xù)多次加息，大大增加了購房人的還貸負擔。同時，隨著中央持續(xù)對房地產(chǎn)市場調(diào)控，房價出現(xiàn)了下跌。一旦房價出現(xiàn)大波動，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)周期性的變化，違約情況必然大增，潛在的金融風險也將暴露無遺。
與美國相比，中國房地產(chǎn)市場存在兩大突出情況。一是房價上漲更快。從1998年開始，同樣在約8年的房地產(chǎn)繁榮期內(nèi)，我國不少城市房價上漲了4到5倍，而美國的房地產(chǎn)市價格僅上漲50%。二是面臨的風險可能更大。美國次級信用的人僅占整個金融市場的12-13%。并且，美國具有目前中國房地產(chǎn)市場無法比擬的多元化的金融市場體系及產(chǎn)品，個人信用評定，金融監(jiān)管和法律配套。盡管這樣，個人按揭貸款仍引發(fā)如此巨大的金融危機。雖然國內(nèi)個人住房按揭貸款除了沒有證券化讓其風險擴展到整個金融市場之外，但實際上我國銀行所面臨的風險影響可能會更大。
三、對我國房地產(chǎn)金融風險管理的建議
（一）改變傳統(tǒng)觀念，警惕風險客觀存在
美國次債危機說明了，房地產(chǎn)信貸風險是客觀存在的，不僅住房按揭貸款有市場風險，而且住房貸款證券化產(chǎn)品也存在著市場風險；消費信貸風險是固有的，不僅住房投資能夠引發(fā)金融危機，住房消費同樣也能夠引發(fā)金融危機。只是房地產(chǎn)市場繁榮時，風險和危機被掩蓋，一旦市場逆轉(zhuǎn)時，就會逐漸顯露出來。因此，雖然中美房地產(chǎn)金融市場存在較大差異，但是國內(nèi)銀行業(yè)及管理層要對房地產(chǎn)信貸風險予以高度關(guān)注，吸取經(jīng)驗教訓，避免類似危機在中國爆發(fā)。
（二）金融創(chuàng)新的同時必須注重金融風險的防范
21世紀金融業(yè)的發(fā)展趨勢是金融全球化和混業(yè)經(jīng)營。我們須充分認識金融衍生品的兩面性：在分散風險的同時也兼具放大風險的作用。金融衍生品為貸款人提供流動性以及降低融資成本，并通過重新分配風險滿足投資者的不同偏好，有效地緩解風險過度集中于銀行體系的狀況。因此，仍需繼續(xù)推動住房抵押貸款證券化，但在建立多元化房地產(chǎn)融資渠道的同時，還應加強對衍生品市場發(fā)展的監(jiān)管，嚴控單一市場風險向其他市場傳播。
（三）商業(yè)銀行應實行嚴格的貸款審核制度和風險管理措施
我國商業(yè)銀行一要堅決落實國務院對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，嚴控個人住房按揭貸款市場準入標準，對個人住房按揭貸款者的收入采取真實性原則，將風險防范在貸款發(fā)生之前。二是加強商業(yè)銀行內(nèi)部控制和人住房信貸管理，防止風險貸款大量產(chǎn)生。三是建立并完善個人征信系統(tǒng)，加強個人信用風險評級，采取嚴格的貸前信用審核，避免虛假按揭的出現(xiàn)。
（四）監(jiān)管部門應做好風險提示和檢查工作
我國監(jiān)管部門應做好風險提示和檢查工作，一是在房價動態(tài)變化的市場環(huán)境下，要及時對市場參與各方發(fā)出風險提示，提高風險管控的前瞻性和有效性。二是嚴格監(jiān)督國內(nèi)商業(yè)銀行的個人住房信貸管理和相關(guān)政策執(zhí)行，加大對違規(guī)責任人處罰力度。同時，完善個人信貸法規(guī)，加強對失信、違約的懲處，從法律上有力保障消費信貸業(yè)務的開展。三是實行必要的信息披露制度，對出現(xiàn)的社會經(jīng)濟問題及時分析說明，穩(wěn)定公眾信心。四是加強金融監(jiān)管的全球性協(xié)調(diào)與合作，降低國際金融風險的沖擊。
（五）避免房價大起大落，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場
在當前經(jīng)濟形勢和中央持續(xù)嚴控房價的背景下，我國管理部門要注意加息或減息的影響，防止房價強波動的負面影響。進一步加大保障性住房的供給，保障中低收入家庭的住房需求，合理引導房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。
參考文獻：
[1]周建成，包雙葉.住房消費、住房投資與金融危機[J].財經(jīng)科學，2008，（3） .
