固定資產投資經驗做法精選(九篇)

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第1篇：固定資產投資經驗做法范文

關鍵詞：固定資產；投資決策；油田運輸設備

固定資產投資是建造和購置固定資產的一項經濟活動，也就是說固定資產的投資和建造是固定資產的再生產活動。固定資產的再生產過程包括固定資產更新、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。隨著現代物流業(yè)的迅猛發(fā)展，運輸設備的投資決策與管理越來越成為管理層關注的焦點。由于石油資源易燃、易爆、易揮發(fā)等特點，對于油品運輸設備的投資決策與管理具有一定的特殊性。

1 固定資產投資決策與管理

1.1 固定資產投資決策

作為企業(yè)的一項重要決策，固定資產投資決策綜合了投資決策的基本程序、整個投資決策過程中各種不同的評價方法以及決策的不確定性分析。固定資產投資決策的程序一般包括以下步驟：固定資產投資項目的提出、固定資產投資項目的評價、固定資產投資項目的決策、固定資產投資項目的執(zhí)行以及固定資產投資再評價。

1.2 固定資產投資的分類

（1）按照投資在生產過程中的作用分類。可以把固定資產的投資分為新建企業(yè)投資、簡單再生產投資和擴大再生產投資。其中新建企業(yè)投資指的是為了一個新企業(yè)建立生產、經營、生活條件所進行的投資；簡單再生產投資是指為了更新生產經營中已經老化的物質資源和人力資源所進行的投資。擴大再生產投資是指為了擴大企業(yè)現有的生產經營規(guī)模而進行的投資。

（2）按照對企業(yè)前景的影響進行分類。固定資產投資可以分成戰(zhàn)術性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類。所謂戰(zhàn)術性投資是指不牽涉整個企業(yè)前景或對企業(yè)前景影響甚小的投資。所謂戰(zhàn)略性投資是指對企業(yè)的全局有著重大影響的投資。

（3）按照投資項目之間的關系進行分類。企業(yè)固定資產的投資可以分成兩大類：相關性投資和非相關性投資。非相關性投資是指：如果采納或放棄某一項目并不顯著地影響另一項目的投資，則可以說這兩個項目在經濟上是不相關的；相反如果采納或放棄某個投資項目，可以顯著地影響到另外一個投資項目，那么這兩個項目在經濟上則是相關的。

1.3 固定資產投資的特點

固定資產投資具有回收時間較長、變現能力較差、資金占用數量相對穩(wěn)定、實物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離以及投資次數相對較少等特點。

1.4 固定資產投資決策需要考慮的因素

固定資產投資決策時除了要考慮其財務上的可行性之外，還應當考慮市場因素，比如當前的市場周期、國內經濟環(huán)境的影響以及人力資源，投資后的管理、成本等。總的來說即需要考慮投資的風險與報酬。

2 油田運輸設備的特殊性

由于石油資源具有易燃、易爆、易揮發(fā)等特點，在石油資源的運輸過程中稍有不慎可能就會帶來損失甚至滅絕性的危險。正是由于托運物的這些特殊性，決定了油田運輸設備的特殊性。油田運輸設備主要具有以下特點：

①必須選用防爆型的運輸設備。②必須具有滿足使用環(huán)境要求的防腐性能。環(huán)境中腐蝕性物質不僅會影響石油的質量甚至還會帶來嚴重的防爆隱患。③必須滿足相應的戶外等環(huán)境條件要求。④必須具有滿足較長周期的免維護或少維護的高可靠性要求。⑤為了滿足發(fā)展需要，對油田運輸設備還提出了高電壓、大容量、高效率、節(jié)能源和環(huán)保型的要求。

3 油田運輸設備投資決策與管理

隨著現代物流業(yè)的發(fā)展，油田運輸也開始從設備老化、包袱重、經營困難等的落后形態(tài)向現代物流發(fā)展。物流市場競爭日趨激烈，汽車運輸投入受資金限制較小；個體、集體、合資、外資等運輸公司為油田運輸提供了較為優(yōu)越的條件。而這又進一步加大了油田運輸業(yè)的競爭。與其他固定資產的投資決策一樣，油田運輸設備的投資決策與管理也需要考慮該項投資的可行性、風險與報酬因素。只是不同的是，為了能夠保證運輸質量，在油田運輸設備的管理中需要定期進行維修檢測。下面舉個例子加以說明：

假設考慮投入一輛新款運油車，噸位12.9噸、容量18立方米，原值28.55萬元、折舊年限（油田）6年、年折舊額（按無殘值）4.76萬元，五年內分別可帶來現金流入為20萬元、20萬元、18萬元、15萬元、10萬元、8萬元。年利率按6%。下面分別進行討論：

（1）不考慮每年維修報檢情況下（單位：萬元）

（2）考慮到每年需要支付一定的維修報檢費用（單位：萬元）

在這個簡單的假設前提下，考慮維修報檢費用與不考慮維修報檢費用兩種情況下的凈現值相差很大。事實上，基于石油的特殊性，我們在進行投資決策時應當考慮到維修報檢費用。另外，在實務中我們還應當考慮折現率的影響。

油田運輸設備需要進行有效的管理。從油田物流的角度來考慮，主要以運油車輛為例，對于油田物流的發(fā)展有以下幾點建議：

（1）開展全員規(guī)范化維修活動。在工作中，司機作為車輛的操作者和直接的設備管理員，發(fā)揮其工作的主動性，是提高車輛技術狀況的最好途徑。開展全員規(guī)范化生產維修活動就是要達到以設備為手段、創(chuàng)造技術服務的最佳效益。其做法主要有：在全體員工中開展整理、整頓、清掃、清潔、素養(yǎng)活動；工段崗位的工人每天對工作場地進行整理、清潔；司機對所駕駛的車輛在執(zhí)行出車前、行車中的檢查中也要及時進行整理、清潔工作。

（2）對運輸設備認真進行回場檢查、月度檢查、季度檢查工作。對于油田運輸設備實行公司全員規(guī)范化生產維修的預防手段：通過駕駛員、公司專職人員對車輛的日常維修、點檢等預防手段對車輛的性能狀態(tài)進行檢查，隨時發(fā)現問題，隨時解決問題，預防和防止設備發(fā)生技術故障。對于檢查出的大問題及時反饋到公司全員規(guī)范化維修小組，全員規(guī)范化維修小組再根據車輛具體問題來制定車輛修復方案和設備管理措施以督促實施部門（保養(yǎng)工段和外協(xié)修理單位）及時修復解決。

（3）規(guī)范化修理，提高工段修理質量。通過對車輛的強制進檢，并采取外部督導隊檢查，極大地提高了車輛技術狀況。

（4）完善車輛手續(xù)辦理。①新車入戶手續(xù)。在決定了對一項運輸設備的投資以后，為了使車輛及早地投入使用，應當積極辦理新車入戶等手續(xù)。②辦理市政部門運輸管理處的資質檢查和辦理企業(yè)資質申請。③辦理車輛報廢手續(xù)。隨著新車的增加，原有車輛必然會到報廢年限，對于通過檢測顯示車輛技術狀況差的車輛應當予以停用、報廢。④及時、合理的部署車輛審驗工作。⑤辦理車輛保險。對于車輛保險的辦理，應當結合歷次投保的經驗和車輛索賠的結果，提前對車輛保險進行預算管理，并多次與保險公司協(xié)商，結合車輛的運行、性質、車狀等特點在投保統(tǒng)一的前提下再購買特殊險，以降低風險。

綜上所述，固定資產的投資決策與管理歷來是管理人員關注的焦點，隨著企業(yè)現代物流業(yè)的迅猛發(fā)展又加之油田運輸設備的特殊性，對于油田運輸設備的投資決策與管理也相應的具有一定的特殊性，這就需要我們針對特殊問題進行特殊處理。

參考文獻：

第2篇：固定資產投資經驗做法范文

現行“應統(tǒng)盡統(tǒng)”有哪些招

三部門信息抄送制度。從2009年上半年開始，市統(tǒng)計局、市發(fā)改委、市建委三部門聯(lián)合建立了《北京市固定資產投資項目管理信息抄送制度》。根據該制度，每月由市統(tǒng)計局將各級發(fā)改委抄送的《固定資產投資項目審批、核準、備案情況表》，以及市建委抄送的當月發(fā)放施工許可證的項目清單匯總后反饋至各區(qū)縣統(tǒng)計局。借助于這項制度，尤其是施工許可證發(fā)放情況，各區(qū)縣統(tǒng)計局可以及時掌握本地區(qū)內即將開工的項目情況，保證項目及時上報。

報刊、網絡等媒體信息。主要分為兩部分：第一是公開發(fā)行的各類報刊新聞、網站信息等等，第二是各級政府內部發(fā)行的各類材料。

其他專業(yè)報表所含信息的利用。主要包括兩部分：一是各專業(yè)的《財務狀況表》。從2010年8月“一套表”試點開始，各專業(yè)財務報表中增加了“土地和固定資產支出”指標，該指標顯示了企業(yè)當年用于土地和固定資產的支出。二是建筑業(yè)的《北京地區(qū)建設單位情況一覽表》，該報表填報范圍是總承包、專業(yè)承包建筑業(yè)法人單位正在建設的計劃總投資1000萬元以上的項目。

衛(wèi)星遙感技術的應用。從2009年下半年開始，北京市開始采用衛(wèi)星遙感技術查找地表動工項目，具體做法是：利用衛(wèi)星遙感技術，每半年對全北京范圍內的地表情況進行拍照，通過將相隔半年的照片進行對比，標注出發(fā)生改變的地塊（圖斑）。通常一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)或地區(qū)一張圖片，由相關地區(qū)統(tǒng)計人員對有所標注的遙感圖斑進行逐一核實，以確保土建項目全部上報。

“應統(tǒng)盡統(tǒng)”為什么那么難

統(tǒng)計部門：現有的項目查找方法存在缺陷

符合填報要求的投資活動大致分為兩部分：一是設備購置（包含需要安裝和不需要安裝兩大類），二是土建項目。

設備購置項目：項目查找途徑有限。就設備購置項目而言，開工證、衛(wèi)星遙感這兩種方法都無法查找，僅剩媒體信息和財務報表兩種查找方式。而設備購置項目通常影響力有限，難以見諸報端；財務報表僅規(guī)上企業(yè)進行填報，因此，規(guī)下企業(yè)的設備購置活動容易成為漏網之魚。另一方面，財務報表反映情況的準確性，還與相關數據的填報質量息息相關，因此，若企業(yè)漏填相關指標，也會造成項目遺漏。

土建項目：衛(wèi)星遙感——高科技不“高”。如果把土建項目比喻成水里的魚，那么開工證、媒體信息、其他報表信息和衛(wèi)星遙感技術就成為一張張撈魚的網，而衛(wèi)星遙感技術由于其“地毯式”的搜索功能，無疑是防止項目漏報的最后一張網。從目前情況來看，該技術卻難當此大任，主要存在兩個問題：一是圖紙簡單。現有的遙感地圖往往只標注幾條主要干道，除此以外，地圖上無任何標志性建筑進行參考。二是圖斑描述不清。例如下圖中的1330號圖斑，描述為：“東六環(huán)路與徐辛莊路交叉路沿東六環(huán)路以西南約2444米再向東約1520米處。”根據這樣的描述進行現場核實時難免會產生這樣的疑惑：如何在路口找準西南角方向，并測量2444米后，轉向東再測1520米？即使在克服了先“西北方向”、“再向東”這樣的定位問題后，第一個測量距離約為2.5千米，第二個測量距離為1.5千米，通常情況下，距離標志物距離越遠，測定誤差越大，在實際操作中必然難以準確將圖斑定位。若將衛(wèi)星遙感圖與百度衛(wèi)星地圖進行對比，可以發(fā)現：同樣的區(qū)域，地圖放大到一定比例，百度地圖就能有許多標志物對位置進行定位，在進一步放大的情況下，百度地圖可以清楚地看見每一棟樓房。與之相比，統(tǒng)計所采用的衛(wèi)星遙感地圖十分簡陋。因此，衛(wèi)星遙感技術這樣的高科技手段，在目前看來，高科技并不“高”（見圖）。

填報單位：合作意愿低

項目單位不愿意填報投資報表的原因主要來源于三方面：第一，統(tǒng)計意識薄弱。許多剛剛成立的企業(yè)負責人，只知道工商登記、稅務登記，但對統(tǒng)計登記知之甚少，更遑論固定資產投資統(tǒng)計。第二，視統(tǒng)計報表為工作負擔。由于增加固定資產投資統(tǒng)計報表無疑會增加相關人員的工作量，因此，填報人員對統(tǒng)計報表有一定的抵觸心理。第三，項目“手續(xù)不全”引發(fā)的畏懼心理。由于項目開工的前期手續(xù)辦理過程較為漫長，“手續(xù)不全”提前開工的比比皆是。但對投資統(tǒng)計而言，不論手續(xù)是否齊全，只要項目開工就符合投資報表填報要求。在填報企業(yè)看來，各政府部門同氣連枝，擔心因為填報投資報表而導致“非法”開工項目遭到處罰，因此，“手續(xù)不全”的項目往往更加不愿填報投資報表。

實現“應統(tǒng)盡統(tǒng)”還能做哪些

利用七部門共享制度，提高統(tǒng)計登記率。從2006年開始，北京市統(tǒng)計局與工商、稅務、民政等七部門建立了行政登記名錄實時交換網絡平臺。通過這個平臺，可以對各部門行政登記企業(yè)進行比對，提醒未作統(tǒng)計登記的企業(yè)進行統(tǒng)計登記，提高統(tǒng)計登記率，主動為企業(yè)打開與統(tǒng)計系統(tǒng)溝通的第一扇門。對新成立的企業(yè)而言，往往不知道其具體的統(tǒng)計義務，因此，應當在統(tǒng)計登記的同時主動告知其統(tǒng)計職責。

第3篇：固定資產投資經驗做法范文

關鍵詞：化工企業(yè) 固定資產管理 案例

一、化工企業(yè)固定資產管理的現狀

化工企業(yè)的固定資產占企業(yè)總資產相當大的比例，但如今在投資、技術和經濟管理方面都存在很大的問題。

1.固定資產投資管理方面

首先，現在的化工企業(yè)固定資產投資計劃管理模式的核心一般都是定項目，這是一種微觀管理，而不是宏觀管理，這就導致企業(yè)淡化了宏觀層面的控制。其次，投資決策本應是企業(yè)的內部行為，由管理層根據企業(yè)投資回收期、生產工藝、經濟效益、生產規(guī)模等情況進行全面分析，從而選擇最優(yōu)方案，投入時機和建設周期也應由企業(yè)根據外界市場情況和自身經營能力決定，但立項審批制度使這些都成了行政職能。

2.固定資產技術管理方面

首先，化工企業(yè)的固定資產維修改造還停留在根據技術說明書上的要求，進行定期定時強制維修保養(yǎng)，沒有一套科學的決策依據。其次，運營成本和維修費用居高不下。有些設備雖然沒有到固定維修日期，但工作效率已經很低，這種設備如果仍然根據固定時間來維修，將會增加整個設備的日常操作成本。而有些設備雖然到了固定維修日期，但工作效率仍然很高，這時維修就帶來了沒有意義的費用。第三，如今企業(yè)固定資產事后維修居多，而事前預防維修的偏少。固定資產的事后維修會造成停工損失和維修費用的增加，而事前預防維修則會減少維修費用，且不會造成設備停工損失。但現在化工企業(yè)的維修體制主要是定時定期強制維修和事后維修，事前預防維修偏少。

3.固定資產經濟管理現狀方面

固定資產的經濟管理主要是對整個企業(yè)固定資產的日常運營成本和折舊、折耗的管理。現在企業(yè)在折舊、折耗的提取上沒有進行嚴格的規(guī)定，全部按常規(guī)固定資產提取折舊，而沒有對特殊資產進行特別的價值補償。另外，大量閑置、低效的固定資產帶來了巨額的管理和折舊費用，給企業(yè)造成了大量的損失。

二、A化工企業(yè)固定資產管理分析

A化工企業(yè)是國家大型化工企業(yè)，現以A企業(yè)為例分析化工企業(yè)固定資產管理的重點環(huán)節(jié)。

1.固定資產投資管理的決策程序

要使決策準確無誤，必須要有科學的決策程序來保證。若把決策只看成是最后的抉擇是不對的，它需要遵循科學的決策程序，運用科學的決策方法。建立科學的決策程序，大致有以下幾個步驟：第一，廣泛收集信息資料。科學的決策必須建立在大量準確、及時、適用的信息基礎上。收集信息是投資管理的基礎工作，特別是伴隨著市場上激烈的競爭，資金的投入與信息的聯(lián)系更加密切、更加重要。企業(yè)要搞好投資管理，必須強化信息工作，要有專們的部門收集信息，供決策者參考。第二，進行方案選擇。只有一個方案不可能是最好的決策，只有多個方案比較才能區(qū)分優(yōu)劣。因此，首先應在擬定出的多個可行備選方案中選優(yōu)，選出令人滿意的方案。第三，優(yōu)選方案的貫徹執(zhí)行。決策者在方案的貫徹執(zhí)行時，一定要堅持原則，真正實行民主，上下結合。領導應充分讓參與者發(fā)表意見并采納優(yōu)秀建議，另外應加強監(jiān)督與內部審計等工作，保證真正實行民主。

2.固定資產投資評價指標體系的建立

一般說來構建指標體系要遵循以下幾個原則：第一，全面性原則。評價指標體系必須能夠全面地反映固定資產的綜合情況。第二，科學性原則。根據固定資產投資的目的和要求，建立指標并確定其名稱、內涵，即要求構建的指標體系要有科學性。第三，精確性原則。一方面是指標數量要少，并減少指標之間在內容上的相關性，防止重復。另一方面是指標的表達方式要精確，要經過優(yōu)化選擇，防止粗制濫造。第四，重點性原則。通常重點指標權重大，次要指標權重小。第五，可比性原則。因為只有通過可比的指標，才能提供準確的信息資料：橫向分析和比較，可以識別先進與落后；縱向分析和比較，可以了解資產的技術經濟狀況的變化情況及過程。第六，可行性原則。建立資產技術經濟指標體系時，各項指標都應做到資料、數據取得的可行性。

例如，A企業(yè)在建立固定資產指標體系時，可以分解為5大類指標，包括：技術性指標、經濟性指標、生產性指標、安全環(huán)保指標、技術支持指標。又在這些指標下確立子指標，例如，在技術性指標下包括資產壽命、先進性、兼容性、標準化等；在經濟性指標下包括投資回收期、財務凈現值、內部收益率等；在生產性指標下包括設備能力利用率、生產急需程度等；在安全環(huán)保指標下包括資產的安全性、資產的環(huán)保性等；在技術支持指標下包括資產的人員培訓、資產的備件供應、資產的維修網點等。

3.科學的固定資產技術管理方法

對固定資產的技術管理包括固定資產的技術改造和固定資產的維修管理。

固定資產的技術改造是指應用現代科學技術和先進經驗，改變現有結構，裝上或更換新部件、新裝置、新附件，以補償設備的無形和有形磨損。通過技術改造，可以改善原有固定資產的技術性能，增加固定資產的功能，使固定資產達到或局部達到新的技術水平。固定資產的改造應堅持如下原則：第一，具有針對性。企業(yè)的固定資產技術改造，一般是由使用單位與管理部門協(xié)同配合，確定改造方案。這種做法有利于充分發(fā)揮他們熟悉生產要求和固定資產實際情況的長處，使技術改造能夠密切結合企業(yè)生產的實際需要，所獲得的技術性能往往比選用同類新資產具有更強的針對性。第二，具有經濟性。固定資產技術改造可以充分利用原有基礎部件，比采用資產更新的方案節(jié)省時間和費用。第三，具有現實性。國家擁有某種固定資產的總量總是大于其生產能力，單靠固定資產更新的方式顯然難以滿足企業(yè)發(fā)展生產的要求，因此，采用技術改造具有很強的現實性。

固定資產的維修方式主要分為預防維修、事后維修及改善維修三種。最佳的維修方式就是用最少的費用取得最好的效果。從修理費用、停機損失和修理效果等多方面進行衡量，每一種維修方式都有其優(yōu)缺點，在企業(yè)的實際管理中要根據生產特點、固定資產特點等情況擇優(yōu)選用，甚至一些維修方式并存。

4.加強固定資產經營管理

首先，化工企業(yè)應當根據自己的行業(yè)特點和固定資產的性質，合理地預計固定資產的使用年限、預計凈殘值，然后選用恰當的折舊方法。在企業(yè)實務中，企業(yè)可以根據固定資產的技術發(fā)展速度、使用工時等劃分折舊年限。第一，屬于技術發(fā)展快、淘汰時間短的科研儀器、生產儀器等設備，應選擇折舊速度較快的雙倍余額減法計提折舊。第二，同種固定資產，根據使用情況的不同，應選擇不同的折舊年限。如前線的生產設備應選擇較短的折舊年限，而后勤、機關用的固定資產，應選擇較長的折舊年限。第三，技術較好、設備原值較高的設備，選擇的折舊年限應較長。這樣既符合設備的經濟壽命規(guī)律，也符合企業(yè)成本管理的要求。

其次，企業(yè)資產合理的流動可以給企業(yè)帶來效益，而閑置則會帶來損失。多年來，A企業(yè)努力盤活存量資產，最大限度地提高資產能力。其主要采取調控結合的辦法，一方面做好閑置資產調劑利用，同時嚴格控制資產中閑置、低效資產的增加，建立閑置資產信息庫。對生產線需求情況，進行認真研究分析，通過廠內調配使資產合理流動，發(fā)揮作用。另一方面，積極尋求外界合作經營，有效利用閑置、低效資產。

三、總結

本文首先分析了目前我國化工企業(yè)固定資產管理的現狀和存在問題，并從投資、技術和經濟角度上提出了固定資產管理的新方法。得出以下結論：

第一，建立科學的固定資產投資決策程序、評價指標體系，能有效的改善企業(yè)固定資產管理。

第二，多種維修方法相結合能延長企業(yè)固定資產的使用壽命和降低維修費用。

第三，根據企業(yè)設備特征，確定合理的固定資產使用年限，選擇適合的固定資產折舊方法。

面對激烈的市場競爭，大力加強化工企業(yè)固定資產的管理，達到固定資產的合理配置，使其發(fā)揮應有的效益，實現固定資產使用效益的最大化是當前化工企業(yè)資產管理的重點所在。

參考文獻：

[1]李傳明，《固定資產管理系統(tǒng)的設計與實現》，吉林大學，2010.

[2]覃斌，《R公司固定資產管理流程再造研究》，北京交通大學，2010.

[3]楊豐齡，《淺談我院固定資產管理制度》，湖南省衛(wèi)生經濟學會第四屆理事會第七次會議暨第二十二次學術年會專輯，2008.

[4]宋建玲，《淺議企業(yè)固定資產》，中國集體經濟，2010.27.

第4篇：固定資產投資經驗做法范文

關鍵詞：農業(yè)經濟增長；基礎設施；人力資本；VAR模型；協(xié)整方程；

作者簡介：劉晗(1989-)，男，西南大學經濟管理學院農業(yè)經濟管理在讀碩士，研究方向為農業(yè)政策與理論，產業(yè)組織理論；；曹祖文(1988-)，女，西南大學經濟管理學院農業(yè)經濟管理在讀碩士，研究方向為農業(yè)經濟學。

一、研究背景及文獻綜述

改革開放以來，我國的經濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，農業(yè)經濟得到了較快的增長。按1978年的不變價格計算，農業(yè)總產值在1978-2010年這段時期內由1117.6億元增長到6910.31億元，年均增長率為8.74%，其中，增長率在10%以上的年份有9年，農業(yè)增長為負的年份有4年，農業(yè)發(fā)展總體態(tài)勢良好。但是，也應該注意到，我國農業(yè)發(fā)展并不穩(wěn)定，不同年份的農業(yè)增長水平差別較大。由于農業(yè)生產易受自然和經濟雙重風險的影響，未來的農業(yè)發(fā)展將會面臨來自資源和環(huán)境等諸多因素的制約。當前我國農業(yè)主要依靠追加土地、化肥等物質資本的投入量來提高農業(yè)產量。從長期來看，通過這些短期影響因素的促進作用并不能從根本上實現農業(yè)的長期、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。因此，探尋能夠促進農業(yè)經濟增長的長期影響因素，尋找農業(yè)發(fā)展的源動力對于我國農業(yè)的發(fā)展尤為重要。

世界銀行的研究表明，基礎設施能夠帶來經濟增長并減輕貧困。Binswanger等(1993)[1]、Mamatzakism(2003)[2]、Romeo和Kurada(2005)[3]分別對印度、希臘、菲律賓三個地區(qū)的公共基礎設施投入對農業(yè)生產的影響進行研究，結果表明加大公共基礎設施投資可以獲得比人口增長更高的農業(yè)生產效率，有利于減低農業(yè)生產成本，從而促進農業(yè)的增長。基礎設施具有間接生產性，可以促進生產效率的提高，特別是對于我國以家庭經營為主的農業(yè)生產模式來說更是有顯著的促進作用。鞠晴江和龐敏(2005)[4]采用雙對數C-D函數模型分析基礎設施對農村經濟發(fā)展的作用機制，結果發(fā)現基礎設施發(fā)展對農業(yè)生產增長具有規(guī)模經濟效益。史明霞和陸遷(2007)[5]對1985-2004年農業(yè)基礎設施投資與經濟增長的關系進行研究，發(fā)現從長期看基礎設施投資可以促進農業(yè)經濟增長。陳燦煌(2009)[6]研究了1980-2005年間財政支農支出與農業(yè)GDP的關系，發(fā)現農業(yè)基本建設支出對農業(yè)經濟增長有促進作用。可見，對農村基礎設施投資有利于農業(yè)經濟的增長。

古典經濟增長理論認為資本和勞動力是經濟增長的源泉。Schultz(1961)[7]批判了傳統(tǒng)增長理論的觀點，提出人力資本概念，強調人力資本才是經濟增長的原動力。Uzawa(1965)[8]建立物質和人力資本兩部門生產經濟增長模型，認為人力資本積累是技術進步的源泉。Lucas(1988)[9]通過研究得出國家間經濟增長的差異源自于人力投資水平差異的結論。Romer(1900)[10]提出人力資本較為富集的地區(qū)經濟發(fā)展較快，人力資本積累是經濟增長的根本動力。Mankiw等(1992)[11]、Caballe和Santos(1993)[12]、Barro(2001)[13]、Bloom等(2004)[14]通過將人力資本引入生產模型中，對人力資本積累與經濟增長的關系進行實證研究，發(fā)現人力資本積累確實能夠促進經濟增長。從國外研究經驗來看，人力資本積累對經濟增長有顯著的促進作用。那么，在我國，人力資本積累是否有助于經濟的增長，尤其是對農村地區(qū)來說，人力資本積累是否也有利于農業(yè)經濟的增長？孫敬水和董亞娟(2006)[15]利用1997-2004年的面板數據對農村人力資本在農業(yè)經濟增長中的作用進行了實證研究，結果表明人力資本對農業(yè)經濟增長有顯著的正向效應。黃振華(2008)[16]估算了1985-2005年中國農業(yè)全要素生產率，發(fā)現剔除人力資本因素后，全要素生產率被高估近30%，由此提出人力資本對農業(yè)經濟增長有明顯促進作用。杜江和劉渝(2010)[17]運用面板模型分析了1997-2007年間影響農業(yè)經濟增長的因素，結果表明除土地、物質資本等重要影響因素外，人力資本要素投入的增加有利于農業(yè)經濟的增長。由此可見，對于我國的農村地區(qū)來說，人力資本積累確實有助于農業(yè)經濟的發(fā)展。

從上述研究成果來看，無論是理論研究還是實證研究，都證明了基礎設施投資和人力資本積累確實對農業(yè)經濟增長有正向促進作用，基礎設施和人力資本是農業(yè)經濟增長的長期影響因素。但從已有的研究成果來看，很少有研究者把基礎設施和人力資本兩個因素同時納入模型進行研究。眾所周知，我國農村基礎設施和教育費用基本上是靠國家財政資金的投入，對任一方面資金投入量的增加必然降低另一方面資金的投入量，因而必須找出其中最重要的影響因素，通過合理的財政支出配比以發(fā)揮資金的最大效用。有鑒于此，本文將基礎設施和人力資本兩者同時納入模型進行實證分析，找出影響農業(yè)經濟增長的關鍵性因素，為今后對農村地區(qū)的財政支持提供參考，以期有助于提高農業(yè)生產水平，促進農業(yè)經濟增長。

二、理論模型

國內外的研究經驗表明，影響農業(yè)經濟增長的決定性因素是基礎設施投資、人力資本積累。但考慮到我國以家庭經營為主的農業(yè)生產模式，家庭資本投入對于農業(yè)生產影響較大，同時就現階段農業(yè)發(fā)展水平而言，不應該忽視物質資本的重要作用，因而本文將私人資本投入也納入到模型中進行分析。

三、研究方法與數據說明

(一)方法選用

研究農業(yè)經濟增長的長期影響因素就是考察在相當長的一段時間內，各因素對農業(yè)經濟增長的影響和作用，屬于對時間序列數據進行計量分析。在對時間序列數據的分析中最普遍的做法是采用最小二乘法(OLS)進行回歸分析，但是，使用OLS法的前提是各變量必須都是平穩(wěn)的時間序列變量，否則采用OLS法對非平穩(wěn)的時間序列數據進行回歸分析極容易出現偽回歸現象，從而降低實證結果的可信度。為此，本文將采用向量自回歸模型(VAR)分析農村基礎設施投資、教育資金投入和私人資本投入對農業(yè)經濟總產出的影響。VAR模型不建立在任何經濟理論基礎之上，而是用模型的當期內生變量對模型中的所有內生變量的滯后值進行回歸，分析模型中全部內生變量之間的長期動態(tài)關系，VAR的優(yōu)勢在于在估計的過程中不受任何假設的約束和限制，相比傳統(tǒng)的OLS法而言具有更高的可靠性。

(二)指標選取、模型設計及數據來源

1.指標選取和實證模型設計。

根據前述的理論模型，為了衡量農村基礎設施投資(G)、教育資金投入(IE)以及私人資本投入(Kp)對農業(yè)經濟總產出(Y)的影響，需要設定相應的指標。農業(yè)經濟總產出(Y)用農業(yè)總產值來衡量；農村基礎設施投資(G)用國家財政對農村基礎設施的資金投入量來衡量，采用國家對農村基礎設施資金投入量主要是因為由于公共品有非排他的特性，長期以來政府一直是農村公共品的主要供給者。同樣的道理，農村教育也屬于公共品的范疇，并且農村教育的資金基本上是由政府提供，因此選用國家財政資金對農村教育的支出來反映教育資金的投入(IE)。對于農業(yè)生產來說，需要投入大量的固定資產以保證農業(yè)生產的高效率，固定資產投資的多少是衡量農業(yè)生產水平發(fā)展的重要標準，所以，采用農村居民個人固定資產投資來反映私人資本投入(Kp)。因此，本文最終建立以下形式的實證模型：

2.數據來源。

本文研究所用數據的時間跨度為1985-2010年，共計26年的年度數據。所用數據均來源于各年的《中國農村統(tǒng)計年鑒》和《中國統(tǒng)計年鑒》。其中，國家財政對農村基礎設施的資金投入量為國家財政用于農業(yè)基本建設的支出，從2007年開始財政部報表制度調整，因而2007-2010年國家財政用于農業(yè)基本建設的支出由財政對基礎設施建設資金投入乘以農業(yè)支出占財政支出的比重來得到。由于沒有直接反映國家財政資金對農村教育的支出的統(tǒng)計數據，所以用國家財政預算內教育經費乘以農業(yè)支出占財政支出的比重來反映國家財政資金對農村教育的支出，農業(yè)總產值和農村居民個人固定資產投資額直接從《中國農村統(tǒng)計年鑒》中獲得。為了保證數據的真實性和有效性，所有數據均以1985年的不變價格進行價格平減，消除價格因素的影響，同時根據模型要求對所有數據進行對數化處理。

四、實證分析

(一)單位根檢驗

由于時間序列數據大多是非平穩(wěn)的，因而在進行實證分析之前先要檢驗變量是否是平穩(wěn)的序列變量，如果變量是平穩(wěn)的，則可以直接使用OLS法進行回歸分析；如果變量是非平穩(wěn)的，就應該使用VAR模型進行實證分析。本文采用Dickey和Fuller在1981年提出的ADF單位根檢驗法檢驗各個變量的平穩(wěn)性。ADF檢驗的檢驗模型由AIC和SC準則共同確定，各變量的ADF單位檢驗結果如表1所示，結果表明，LNY、LNG、LNIE、LNKP這四個變量都是非平穩(wěn)變量，對其進行一階差分處理，取變量的一階差分值，結果表明在5%的顯著性水平下，各變量的一階差分序列都通過了檢驗，都是平穩(wěn)變量，表明它們都是一階單整序列。

(二)VAR模型的確定

由于各個變量都是一階單整序列，因而這些變量可能存在某種平穩(wěn)的線性組合，反映變量間長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。為此，需要對各變量進行協(xié)整檢驗以確定變量間的協(xié)整關系。在協(xié)整檢驗之前，必須要確定VAR模型的結構，根據前述理論模型和實證模型的要求，本文采用帶有截距項而不帶趨勢項的VAR模型。另外，為確定VAR模型的最優(yōu)滯后階數，首先選擇VAR模型的最大滯后階數為3，再應用LR、AIC、SC、HQ、FPE等統(tǒng)計量來確定最優(yōu)的滯后階數，最優(yōu)滯后階數的檢驗結果如表2所示，從結果來看，除AIC準則認為最優(yōu)滯后階數為3以外，其余四項評價準則均認為最優(yōu)滯后階數應為2，因此，最終確定的最優(yōu)滯后階數為2。

(三)協(xié)整檢驗

盡管各變量都屬于非平穩(wěn)的序列變量，但是它們的一階差分序列都是平穩(wěn)序列，表明各變量間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。為此，采用Johanson協(xié)整檢驗法來檢驗這種關系是否存在，協(xié)整檢驗的具體結果如表3所示。

協(xié)整方程的似然比統(tǒng)計量為121.89，各變量均在5%顯著性水平下顯著。從(12)式中可以看出，在1985-2010年這段時期內，各變量存在一個長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。以國家財政用于農業(yè)基本建設的支出(LNG)衡量的農村基礎設施投資對于農業(yè)總產值(LNY)的影響為負，國家財政用于農業(yè)基本建設的支出(LNG)每增加1%，農業(yè)總產值(LNY)將下降0.071578%，這與鞠晴江和龐敏(2005)[4]、史明霞和陸遷(2007)[5]、陳燦煌(2009)[6]的研究結論相反。一般認為對基礎設施的財政投入越大，越有利于促進農業(yè)生產率的提高，從而促進農業(yè)經濟的增長，但也應該注意到，對基礎設施的過度投資將會對其他如人力資本等生產要素產生“擠出效應”，不僅不利于農業(yè)生產效率的提高，還可能對農業(yè)生產效率產生抑制作用，阻礙農業(yè)經濟的發(fā)展，這一點可以從張海燕和鄧剛(2012)[21]、李強和鄭江淮(2012)[22]的研究結論中得到佐證。因此，本文認為基礎設施投資會對其他生產要素產生“擠出效應”，會阻礙農業(yè)經濟的增長。以國家財政資金對農村教育的支出(LNIE)衡量的農村教育資金投入對農業(yè)總產值(LNY)有正向作用，國家財政資金對農村教育的支出(LNIE)每增加1%的投入，農業(yè)總產值(LNY)將提高0.375777%，表明教育資金的投入對農業(yè)經濟的增長有積極的作用，這與孫敬水和董亞娟(2006)[15]、杜江和劉渝(2010)[16]、黃振華(2008)[17]的研究結論相一致。以農村居民個人固定資產投資(LNKP)衡量的私人資本投入對農業(yè)總產值(LNY)同樣有正向作用，農村居民個人固定資產投資(LNKP)每增加1%的投入，農業(yè)總產值(LNY)將提高0.477432%，資本投入對于農業(yè)經濟增長有較大的正向促進作用，楊麗和陳瑩(2009)[23]、曹躍群等(2011)[24]、魏勇等(2012)[25]也得出了相同的結論。盡管不同的研究者所使用的研究方法、數據來源和研究的范圍不盡相同，但是他們的研究結果都表明教育資金投入、物質資本投入對農業(yè)經濟增長有促進作用。另外，通過對比可以發(fā)現，在1985-2010年這段時期內，農村居民個人固定資產投資(LNKP)比國家財政資金對農村教育的支出(LNIE)更能促進農業(yè)總產值的提高，表明物質資本投入仍然是帶動農業(yè)經濟增長的主要動力。李憲印和陳萬明(2008)[26]、閆俊強和李大勝(2009)[27]、左偉和張夏妍(2010)[28]的研究結果也都證實了物質資本投入確實要比人力資本積累的作用大。

(四)向量誤差修正模型

在證實了各變量之間存在的長期協(xié)整關系后，可以通過建立向量誤差修正模型進一步刻畫各變量間的短期波動關系。在VECM模型中，誤差修正項的系數在10%的顯著性水平下未能通過顯著性檢驗，國家財政用于農業(yè)基本建設的支出(LNG)、國家財政資金對農村教育的支出(LNIE)以及農村居民個人固定資產投資(LNKP)的滯后1期和滯后2期系數也都未能通過10%的顯著性檢驗，表明短期內各因素對于農業(yè)總產值(LNY)的影響很小。由于基礎設施投資、教育資金投入和物質資本的投入都屬于農業(yè)經濟增長的長期影響因素，因而短期內這些因素影響農業(yè)總產值的可能性較小，只有在長期內這些影響因素的效果才能顯現出來。

(五)方差分解

協(xié)整檢驗只能表明各變量間存在長期穩(wěn)定的關系，不能反映出這種關系的強度。所以，本文在前面確定的VAR模型的基礎上進行方差分解，全面了解各方程信息對模型內所有內生變量的相對重要性。農業(yè)總產值(LNY)的方差分解結果如表4所示。

從方差分解的結果來看，總體上在滯后5期內，各變量對農業(yè)總產值的影響都不是太大。從滯后6期開始，各變量對農業(yè)總產值的影響開始顯現，并且影響力在不斷增大，各變量在滯后10期時對農業(yè)總產值(LNY)的影響共計達到了75.32%。國家財政用于農業(yè)基本建設的支出(LNG)對農業(yè)總產值(LNY)的影響在滯后6期內先上升后下降，從滯后7期開始影響力逐漸增強，最高時達到8.71%。國家財政資金對農村教育的支出(LNIE)對農業(yè)總產值(LNY)的影響在滯后5期內緩慢上升，從滯后6期開始影響力顯著提高，最高時對農業(yè)總產值(LNY)的影響達到了40.14%。農村居民個人固定資產投資(LNKP)對農業(yè)總產值(LNY)的影響從一開始就呈上升趨勢，但是增長幅度不大，最高時影響力為26.47%。方差分解的結果同時驗證了前述向量誤差修正模型中各變量與農業(yè)總產值間不存在短期波動關系的結論，基礎設施投資、教育資金投入和私人資本投入都是農業(yè)經濟增長的長期影響因素，短期內不會對農業(yè)總產值產生影響，其中教育資金投入對農業(yè)總產值的影響作用最為明顯，其次是私人資本投入的影響，基礎設施投資對農業(yè)總產值的影響較小。可見，人力資本積累和私人資本投入是影響農業(yè)經濟增長的重要因素。

五、結論與政策建議

第5篇：固定資產投資經驗做法范文

前天省政府召開了全省投資工作暨重大工程和重點項目建設推進會，從貽琴省長的講話和省直各廳局的發(fā)言中，都能感受到當前抓項目、促投資、保增長的困難很多、壓力很大。今天這次會議，主要目的就是傳達貫徹國家發(fā)展改革委加快推進國家重大工程建設工作電視電話會議和全省投資工作暨重大工程重點項目建設推進會精神，積極應對當前形勢，進一步把信心樹立起來，責任擔起來，千方百計、百計千方鎖定確定的年度目標任務，全力以赴增措施、加力度，力爭全面超額完成省、市下達的目標任務。會前，市發(fā)改委下發(fā)了《全市前三季度全市固定資產投資完成情況通報》和《關于加強調度確保完成年度計劃的通知》，對第四季度工作目標任務進行了安排部署，著重對后一季度的生產總值、50萬元以上固定資產投資、500萬元以上規(guī)模工業(yè)增加值這三個重點指標作了安排部署，并把前三季度未完成的任務加到第四季度。從全市固定資產投資完成情況看，增速與進度之間不平衡，我們在上半年全市固定資產投資增速35.5%，全省排名第一，到第三季度增速下滑到33.4%，全省排名第三，盡管增速全省排名在第一方陣，但是序時進度差距非常大，所以不要樂觀于增速排名在全省前列。在經濟新常態(tài)、經濟下行壓力較大的情況下，我們必須抓好投資這個經濟工作的牛鼻子，千方百計擴大固定資產規(guī)模，有所為有所不為，抓住投資這個關鍵。為此，各級各部門要高度重視，誰欠哪補、欠多少補多少，層層分解。總而言之，全年目標任務不能減。同時，今年是“十二五”規(guī)劃的收官年，也是攻堅年，做好今年各項經濟工作，為明年決戰(zhàn)“十二五”，奠定“十三五”良好開局具有重大意義。

剛才，市發(fā)改委徐江主任通報了全市1-9月固定資產投資和重大工程重點項目的建設情況，市工能委、市交通局、市統(tǒng)計局、市國土局和仁懷市、紅花崗區(qū)政府做了交流發(fā)言。仁懷市和紅花崗區(qū)是全市1-9月份固定資產投資增速最快的，紅花崗區(qū)增速達34.8%，但序時進度僅完成51.8%，欠賬比較多。工業(yè)、交通等行業(yè)是固定資產投資的主戰(zhàn)場，從剛才發(fā)言情況看，工業(yè)方面，整個工業(yè)項目、工業(yè)投資、工業(yè)增加值、增速穩(wěn)居在全省第一個方陣，大家盡了最大的努力。交通基礎設施方面，“交通三年大會戰(zhàn)”里的項目推進較快，明年年底可實現縣縣通高速，整個“十二五”高速公路的通車里程突破1000公里，接近1100公里，加上明年開工建設的遵義至余慶高速公路、綏陽至正安高速公路、遵義西南繞城高速項目、蘭海高速公路貴遵復線擴容改建工程，高速公路建成通車里程要達到1200公里，高速公路的路網密度在全省最高。川黔鐵路外遷工程已于今年10月份開工，渝黔快鐵將于2017年年底建成通車，明年有望開工攀昭黔鐵路、貴陽至遵義城際鐵路、市內輕軌一號線等鐵路建設項目。水利設施方面，“水利三年大會戰(zhàn)”投資也很大，預計到2016年，我市水利建設項目將占全省重大水利工程項目一半左右，當然各縣（市、區(qū)）配套的壓力也很大。市統(tǒng)計局針對各縣（市、區(qū)）固定資產投資統(tǒng)計方法、產業(yè)投資比重低、統(tǒng)計數據質量不高作了全面分析，大家要抓緊完善，對統(tǒng)計數據要認真分析。市國土局圍繞土地要素保障做了大量工作，爭取的指標在全省走在前列，基本能保障重大工程重點項目建設用地的需求，包括城市基礎設施建設的用地需求，當前市國土局正在開展2015年重大工程重點項目用地指標申報工作，希望大家認真梳理，提前謀劃上報項目用地計劃指標。在抓好固定資產投資的同時，各縣（市、區(qū)）要把第三產業(yè)切實抓在手上，著力打造成經濟工作新的增長點。在第三產業(yè)方面我們與貴陽市的差距越來越大，2012年差距為400多億，2013年達到500個億，這500個億也是我們整個經濟總量跟貴陽的差距，所以我們與貴陽市的差距主要在三產上，各縣（市、區(qū)）要全力抓好三產，千方百計做好統(tǒng)計調度，把第三產業(yè)做大做強。下面，在大家發(fā)言的基礎上，我再講三點意見。

一、充分認識投資的“三大作用”，以新思想新思路推進新常態(tài)下的項目投資工作

從全國范圍看，經濟已進入增長速度換檔期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期的三期疊加“新常態(tài)”。我市的發(fā)展又必須牢牢守住“兩條底線”，嚴格按照主基調主戰(zhàn)略要求，特別是在欠發(fā)達、欠開發(fā)、欠開放的條件下，既要保持經濟增長速度高于全省、全國和西部地區(qū)，又要努力推動經濟結構優(yōu)化升級，守住綠水青山。遵義如何在生態(tài)和發(fā)展中找到平衡，主動作為，實現后發(fā)趕超，不管從歷史看，還是從當下經濟運行來分析，投資都是必須緊緊抓住的著眼點。

（一）投資是推動經濟增長的核心。投資增長是一個地區(qū)經濟增長的“晴雨表”，什么時候投資搞上去了，經濟就能實現較快發(fā)展，什么時候投資沒有搞上去，經濟增長就會受到影響。拉動經濟發(fā)展的三大要素是投資、消費、進出口，三大要素協(xié)同發(fā)展的狀態(tài)最理想。但由于我市城鄉(xiāng)居民經濟收入不高，消費市場不是很大，要提高消費在全市經濟增長中的貢獻率還需要較長時間的努力；進出口規(guī)模也小，2013年僅為3.77億美元，對GDP的影響有限，雖然今年開工的以晴集團全面投產后每年有100億科工貿產值，其中70%是出口，有質的飛躍，但要在短期內實現大幅度增長，成為主導因素是不太可能的。因此，投資還是拉動全市經濟發(fā)展的主要手段，“十二五”期間，我市投資保持35%左右的高速增長，帶動了經濟的高速增長。反映在數據上，1－9月，我市固定資產投資完成1430.9億元，增速33.4%，位列全省第三，在投資的拉動下，前三季度GDP總量達到1336.6億元，增長14.5%，位列全省第二。盡管如此，但是我們差序時進度很大，只完成序時進度的62%，所以要完成全年的目標任務，我們在第四進度要完成869億，目前只有兩個月了，每個月要完成將近300億。

（二）投資是促進產業(yè)結構調整的關鍵。今天的投資結構就是明天的產業(yè)結構。“十二五”期間，我市投資的三次產業(yè)結構從2011年的3.8：41.6：54.6調整到2013年的4.1：38：57.9，二產投資比重下降3.6個百分點，三產投資比重提高3.3個百分點。投資和經濟的產業(yè)結構變化基本符合由二產向三產轉移的演變規(guī)律。今年1－9月，全市工業(yè)投資完成634.3億元，占全市投資的比重達44.3%。鐵路、公路、房地產投資分別為14.2億元、165億元、248.3億元，分別增長29.7%、33.6%、55.6%。特別是我市房地產市場在升溫，投資增速、銷售收入、營業(yè)額等有所好轉，這也符合房地產業(yè)走向正常的規(guī)律。目前，國家對房地產業(yè)非常關注，投入2000億用于保障性住房建設。房地產項目信貸政策逐漸寬松，第一套首付比例降低，第二套沒有首付比例。這是一個很大的發(fā)展機遇，大家一定要抓住，加快完善城鎮(zhèn)基礎設施建設，進一步提高城鎮(zhèn)化水平。

（三）投資是促進民生改善的重點。提高人民生活水平是發(fā)展經濟最根本的目標，擴大投資則是實現這一目標的最重要手段。從基礎設施條件改善看，高速公路、國省干線改造、客貨運樞紐項目以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運站、農村公路等項目均按照計劃要求全面推進，交通基礎設施可提前2個月完成投資任務目標。這些項目的建設，極大地改善了各縣、鄉(xiāng)、村的交通出行條件。市委、市政府還著力實施“工程”、十大民生工程等項目，涉及中心城區(qū)城市道路改善、環(huán)保模范城市創(chuàng)建、文化旅游景區(qū)打造、“四在農家.美麗鄉(xiāng)村”升級、教育醫(yī)療民生建設工程等，累計完成投資346億元。擴大投資，不僅能通過直接帶動各產業(yè)部門總產出的增加促進居民收入增加和消費增長，還能有效新增就業(yè)崗位，吸納更多勞動力，促進收入增長，提升城鄉(xiāng)居民生活質量。

面對新的形勢，各級各部門既要充分發(fā)揮好已有的好做法好經驗，保護好多年以來投資和項目建設取得的好成績，更要根據新形勢對投資和重大項目建設工作提出的新要求，進一步開動腦筋，創(chuàng)新工作思路和方式方法，在思想理念、認識水平、干事創(chuàng)業(yè)精神上進行全面的革新，以適應新常態(tài)下抓好投資和重大項目建設的需要。

二、準確把握投資工作面臨的“三個問題”，盡心竭力抓好項目投資工作

我們在看到固定資產投資工作取得一定成績的同時，也要清醒看到存在的一些不容忽視的矛盾和問題。上半年，全市50萬元口徑投資增速是35.5%；1－7月是35.4%，比上半年下降0.1個百分點；1－8月是35.3%，比上半年下降0.2個百分點；1－9月是33.4%，比上半年下降1個百分點。各縣（市、區(qū)）1－9月除仁懷和桐梓增幅同比增加4.7%和2.6%以外，其余縣（市、區(qū)）增速都處于下降趨勢。整體看，全市固定資產投資增速自下半年以來呈現逐月下降的趨勢，且下降幅度不斷在加大。歸結起來主要有三個方面的問題：

從投資主體看，企業(yè)投資意愿不強。當前全國經濟形勢下行壓力已逐漸傳導影響到我市，直接導致相當一部分產品市場需求疲軟，經營成本上升，工業(yè)企業(yè)投資信心明顯下降。我們的優(yōu)勢產業(yè)遇到的困難也沒有根本性好轉，例如原材料企業(yè)持續(xù)低迷、煤電需求不足、白酒銷售困難等，保持工業(yè)經濟平穩(wěn)增長的壓力仍然較大。同時，民間投資增長回落幅度大，1-9月，我市非公經濟投資增速為22.3%，比去年同期回落了30.7個百分點，直接影響了全市投資增速。

從投資結構看，重點領域投資不足。1-9月，全市房地產開發(fā)投資同比增長55.6%，比去年同期回落10個百分點；采礦業(yè)投資增速比去年同期回落21.9個百分點；住宿和餐飲業(yè)投資同比增長26.6%，增速比上年同期回落71.4%個百分點。這些重點領域的需求乏力，直接影響了全市固定資產投資的擴大。就目前形勢來看，全國范圍內的房地產調整政策還有可能持續(xù)，我市房地產投資的壓力將逐步加大。

從投資載體看，新開工項目帶動乏力。項目是投資的載體，尤其是新開工項目對投資增量有明顯帶動作用。但就目前情況看，1－9月新開工項目4603個，比去年同期下降32.1%。新開工項目完成的投資增速也處于較低水平，增速為27.7%，比固定資產投資增速低5.7個百分點。同時，新開工的億元以上項目數量占比小，1－9月356個，占全部新開工項目的7.7%。新開工項目中缺少大項目的支撐，固定資產投資增長難免陷入疲軟。去年我們各級都有大項目投資，而今年僅有以晴集團、茅臺循環(huán)產業(yè)園等幾個大項目。我市投資和項目建設中存在的這些問題，既有宏觀經濟環(huán)境的壓力，也有微觀經濟實體的乏力。但更大的問題是，我們各級干部面對困難和問題時主動作為不夠，習慣于按部就班，出力不盡力、用心不盡心，在謀劃項目上缺乏前瞻性、在落實項目上缺乏戰(zhàn)斗力、在推動工作中缺乏創(chuàng)造力。各級干部身上仍然存在的這些問題，是與時代的要求、組織的要求、發(fā)展的要求、群眾的要求是不相符的，我們一定要按照群教活動的要求，認真查找自身存在的問題，深入培析思想根源，從思想骨子里進行整改，形成強大的正能量，從每一個人做起、從每一件事做起，想方設法克服困難、解決問題，千方百計推進項目建設，促進投資增長。同時，對前三季度集中項目中尚未開工的項目，市政府督查室要督查，要求各責任單位說明原因、拿出開工時間表。

三、緊緊圍繞投資工作的“三個重點”，千方百計完成全年投資任務

當前，我市投資和重大項目建設盡管面臨著方方面面的困難和問題，但我們面臨的機遇更是前所未有。一是國家推出重大工程建設的機遇。近期，國家發(fā)展改革委選擇確定了生態(tài)環(huán)保工程，糧食水利重大工程，健康養(yǎng)老服務工程，清潔能源重大工程，信息、電網、油氣等重大網絡工程，交通重大工程，油氣及礦產資源保障工程等7大類重大工程建設，分別列出了2014年和2015年可以開工建設的重點項目和專項，其中有些已經開工建設，有些正在履行審批核準程序，還有一些正在進行前期論證。對于國家已經明確到具體項目的重大工程，正在開展前期工作的，要抓緊完成前期手續(xù)，確保按期開工建設；正在建設的項目，要抓緊推進建設工作，確保早日竣工、驗收，發(fā)揮效益；對于僅明確全國總規(guī)模和僅明確投資方向的國家重大工程，按照國家確定的投資項目和方向，抓緊梳理我市國家重大工程的項目名單，抓緊完善相關前期手續(xù)，使之具備開工條件，抓緊開工建設，并及時上報省，爭取更多的項目能得到國家支持。二是國家編制“十三五”規(guī)劃的機遇。省相關部門將著手準備一批市場前景好、帶動力強、建設條件好的項目，加大“跑部”力度。各縣（市、區(qū)）、各部門要加強項目規(guī)劃建設的前瞻性和計劃性，做到建設一批、謀劃一批、儲備一批、補充一批，做到干著今年、備著明年、想著后年，編制一批項目力爭進入省“十三五”規(guī)劃的盤子。三是全省經濟加速發(fā)展的機遇。當前全省進入固定資產投資加速增長的新階段，加之我市資源開發(fā)潛力巨大，特色優(yōu)勢產業(yè)發(fā)展勢頭強勁，基礎設施、社會發(fā)展和民生等領域投資需求旺盛，有擴大投資的廣闊空間和基礎條件。我們更應該抓住發(fā)展的機遇，加快發(fā)展，縮小與發(fā)達地區(qū)的差距。

在當前和今后一個時期，我市發(fā)展靠投資、投資靠項目的大格局不會改變，抓投資抓項目仍將是我市經濟工作的重中之重。我們一定要抓住重大機遇，用好自身優(yōu)勢，充分挖掘潛力，圍繞“重點領域、重點產業(yè)、重點環(huán)節(jié)”而全面發(fā)力，千方百計推進投資和重大項目建設各項工作。

第一，要圍繞重點領域抓投資。一是在大項目謀劃和項目建設上下功夫。牢固樹立圍繞產業(yè)發(fā)展抓項目的理念，依托市場和政策“無中生有”謀劃生成項目，切實加大向上跑，向外招的力度，狠下功夫引進一批具有引領性的龍頭項目和龍頭企業(yè)，形成“大項目頂天立地、小項目鋪天蓋地”的局面。二是積極爭取加大民生工程、基礎設施和社會公共服務設施投資。搶抓國家擴大西部鐵路投資機遇，扎實抓好“交通三年會戰(zhàn)”、“水利三年會戰(zhàn)”，加快推進以民用航空、鐵路、高速公路等重點交通項目，以骨干水源工程為重點水利項目，以強電弱電為重點的電力項目建設。同時，扎實抓好“工程”、小康六項行動計劃、教育醫(yī)療等民生工程建設，推進基礎設施向鄉(xiāng)村延伸。尤其是“工程”年度建設任務，年內必須全面完成。三是充分發(fā)揮民間投資的積極作用，切實“打開社會活力的閘門”，鼓勵和引導民間投資投向基礎設施、社會事業(yè)、市政公用和社會服務等領域。

第二，要圍繞重點產業(yè)抓投資。牢牢守住發(fā)展和生態(tài)保護兩條底線，全神貫注抓園區(qū)、凝神聚氣抓工業(yè)是我市發(fā)展經濟的重要手段。一方面，要突出抓好實施五類項目。一是能源原材料類項目。圍繞實施以“四個一體化”為重點的能礦產業(yè)升級工程，加快我市大型煤炭基地建設，加快推進火電“上大壓小”和熱電聯(lián)產機組項目，著力提高能源保障的規(guī)模化、集約化水平，加大可再生資源開發(fā)利用，大力發(fā)展資源精深加工項目，著力提高礦產資源就地轉化率。二是制造業(yè)類項目。圍繞實施裝備制造業(yè)振興工程，充分發(fā)揮電子及基礎件軍民融合產業(yè)優(yōu)勢，重點發(fā)展航空航天、汽車及零部件、工程機械及能礦裝備等先進制造業(yè)項目。三是加工業(yè)類項目。圍繞實施“五張名片”產業(yè)提升工程，重點發(fā)展白酒、煙草、茶葉、醫(yī)藥、特色食品等特色優(yōu)勢輕工業(yè)項目，積極發(fā)展包裝印刷、家電五金、日用化工等其他輕工業(yè)項目。四是新興產業(yè)類項目。圍繞實施戰(zhàn)略性新興產業(yè)培育工程，重點發(fā)展一批電子及新一代信息技術、新材料、新能源、高端裝備、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等產業(yè)項目。五是生產服務類項目。圍繞增強產業(yè)配套能力，加快工業(yè)物流、工程設計、技術研發(fā)、檢驗檢測、市場營銷等服務業(yè)項目建設，加強冷鏈、倉儲等物流體系建設，積極發(fā)展阿里巴巴等第三方電子商務項目。另一方面，要著力從五個途徑尋找項目。一是從現有產業(yè)中尋找項目。要根據現有產業(yè)升級路線圖和產品技術路線圖，著力在突破產業(yè)關鍵技術、提升工藝、新產品研發(fā)和產能擴張等領域，謀劃和生成一批產業(yè)項目。比如，國發(fā)2號文件把遵義納入軍地融合的實驗基地，但至今尚未破題，動作不大，雖然有體制機制障礙因素。我們一定要下硬功夫，認真研究，發(fā)揮好現有航天航空企業(yè)的技術優(yōu)勢，在核心產業(yè)升級，深度融合方面破題。二是從現有資源中尋找項目。立足我市的自然資源稟賦，加快在能源、礦產、生物、旅游資源開發(fā)利用等方面，設計和開發(fā)一批產業(yè)項目。三是從農業(yè)產業(yè)化中尋找項目。要以抓工業(yè)的理念和方法抓農業(yè)，把農業(yè)作為工業(yè)的車間和基地，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)、專業(yè)合作社、種養(yǎng)大戶作用，在招商引資投向、社會資金導向上予以引導，大力實施一批農產品精深加工項目，打造一批龍頭大企業(yè)。四是從國家政策中尋找項目。圍繞項目化、實物化落實國發(fā)2號文件，深入研究政策、利用政策、爭取政策，盡快把政策疊加效應轉化為大項目、好項目，轉化為實實在在的真金白銀。五是從市場需求中尋找項目。要分析研究市場需求和投資意愿，編制完善項目投資指南，注重產業(yè)鏈招商，在市場中找合作伙伴、找合作項目。

第6篇：固定資產投資經驗做法范文

關鍵詞：金融市場化； 空間分析； 投資； 地區(qū)差異

中圖分類號：F0615 文獻標志碼：A 文章編號：10085831（2014）01002308

一、問題與文獻評述

改革開放以來，中國經濟連續(xù)30年保持高速增長，創(chuàng)造了所謂的“中國奇跡”。在這一歷史進程中，中國的社會面貌發(fā)生了根本性改變，市場機制已經逐步替代了傳統(tǒng)的計劃經濟體制。在經濟轉型的過程中，金融體制改革作為市場化改革的重要方面也在不斷探索中推進，其目標是建立與中國特色社會主義市場經濟相適應的金融體系。金融體制市場化改革不斷滲入到投資的各個領域，逐漸形成了有利于固定資產投資的環(huán)境，給中國經濟注入了活力，使中國從一個封閉的經濟體蛻變?yōu)槿蜃钣形Φ耐顿Y高地。

金融市場化是指針對現有或傳統(tǒng)的金融體系、運作方式、管理辦法以及業(yè)務活動等方面展開的金融改革和創(chuàng)新活動，尤其是針對政府對金融的過度管制所進行的一系列逆向行為，主要包括了利率自由化、合業(yè)經營、業(yè)務范圍自由化、金融機構準入自由、資本自由流動。改革的目的是使金融行業(yè)為市場參與者提供更加全面與完善的服務。

20世紀60年代，以Goldsmith[1]為代表的一些學者最早肯定了金融發(fā)展對于一個國家或經濟體經濟增長的重要性。他們對金融發(fā)展的特征、一般軌跡及其與經濟增長之間的關系進行了開創(chuàng)性的研究，認為金融工具和金融機構的出現擴大了金融資產的范圍，導致了投資和儲蓄分離，從而使金融活動通過投資和儲蓄兩個渠道提高經濟增長率。Mckinnon和Show [2]于20世紀70年代觀察到當時發(fā)展中國家由于政府對金融的不當干預出現了金融市場不完全、資本市場嚴重扭曲等金融“干預綜合癥”，并針對這一現象首次提出了金融自由化理

論。其后，Mckinnon [3]等學者對該理論進行了改進，提出金融自由化次序理論，認為金融自由化如果按照一定次序進行，就能保證發(fā)展中國家經濟發(fā)展的穩(wěn)健性。Levine[4]的研究檢驗了約50個國家的金融市場、金融中介以及經濟發(fā)展三者間的關系，認為就資本積累而言，金融體系通過改變資本積累率從而影響經濟增長，而金融體系影響資本積累率的路徑則是通過影響儲蓄率或者重新配置資本到更有效率的生產部門來實現。Kaminsky[5]認為金融市場化包括對外匯領域資本賬戶和國內金融領域管制的解除。Vlachos和Waldenstrom[6]的研究發(fā)現在金融發(fā)展程度相對較高的國家， 金融市場化增加了高度依賴外部融資產業(yè)的產出并促進了新企業(yè)的誕生。在國外學者的理論研究中，鮮見對轉型期中國經驗的研究。殷德生[7]運用區(qū)域金融一般理論，從區(qū)域金融結構、區(qū)域資源配置和區(qū)域貨幣資金流動等角度論證金融發(fā)展對區(qū)域經濟發(fā)展的作用，是目前對中國經驗的代表性研究成果。

金融體制市場化與區(qū)域投資效應――基于中國省級面板數據的空間計量分析

投資是經濟增長的重要因素，投資對經濟增長的推動有著舉足輕重的作用，而金融市場化不但能夠促進投資信息的產生和傳遞，降低固定資產投資的信息成本，而且還可為投資者評估投資機會提供有效的相關信息。金融市場化不僅可以降低投資交易成本，還可以實現資本集中并促使儲蓄向投資轉化從而降低固定資產投資的風險，從數量和質量兩個方面促進投資的發(fā)展，從而作用于整個經濟系統(tǒng)，促使本國經濟增長。Ndikumana[8]的研究發(fā)現金融發(fā)展對投資存在一種加速器提升效應（acceleratorenhancing effect），并強調與國內投資有關的是金融發(fā)展水平而非金融體系的形態(tài)。楊俊[9]采用門限模型驗證了中國現階段金融發(fā)展與經濟增長之間為線性關系。韓旺紅[10]就固定資產投資的數量及其與經濟增長之間的關系進行了跨國比較分析，探討了中國經濟增長中投資總量的合理確定方法。張鵬[11]指出經濟增長在地區(qū)間呈現差異性，與此相對應，各地區(qū)固定資產投資也表現出不均衡性。龍霞[12]研究了固定資產投資對經濟增長以及經濟周期波動的影響，就固定資產投資增長速度是否過快以及固定資產投資率的合理性問題進行了討論。雷輝[13]認為固定資產投資是中國近年來經濟增長的主要動力，而經濟增長也反過來影響固定資產投資，兩者間呈現出顯著的雙向因果關系。

從方法論的角度回顧以往的研究：韓廷春[14]采用多元回歸模型研究了區(qū)域金融發(fā)展對經濟增長的促進作用，利用金融發(fā)展與經濟增長關聯(lián)機制模型，量化分析了金融發(fā)展與金融深化對經濟增長的重要影響。胥嘉國[15]使用基于工具變量法的動態(tài)面板數據模型實證研究了中國東中西部地區(qū)金融發(fā)展對經濟增長的貢獻。曾五一[16]構建了一套統(tǒng)計指標對地區(qū)投資水平、地區(qū)金融發(fā)展、金融體系投資效率和運行效率進行了測度，利用面板單位根檢驗、面板協(xié)整檢驗以及動態(tài)面板數據模型等計量方法來分析地區(qū)金融發(fā)展變量與區(qū)域投資變量之間的關系。賀小海、劉修巖[17]使用1987-2004年的省際面板數據分析了中國各省銀行業(yè)結構與經濟增長的關系，發(fā)現二者的相互關系存在明顯的地區(qū)差異，當銀行集中度降低時，東部地區(qū)銀行業(yè)結構對經濟增長的貢獻比中西部地區(qū)小；并且，同一般均衡理論模型預測一致，各省銀行業(yè)結構對經濟增長的影響顯著為負。

目前絕大多數文獻均未考慮經濟變量地理空間上的相關性對研究結果的影響，在傳統(tǒng)的實證研究中大都假定各地區(qū)相關變量是獨立的，不存在空間上的相關關系。然而新經濟地理學認為經濟活動在空間上的集聚所帶來的規(guī)模效應是經濟增長的重要推動力，這一結論在許多研究文獻中均已得到證實。空間計量經濟學的研究表明，如果存在事實上的空間相關與集聚效應，就不能將具有空間效應的區(qū)位分布變量視為外生給定的，忽略空間效應將導致計量估計結果有偏。

基于此，本文總結前人關于金融市場化進程研究的基礎，嘗試從空間分析的角度，考慮各地區(qū)空間地理位置因素，采用空間面板計量模型研究區(qū)域金融市場化水平對投資的影響。

二、計量模型

就目前的研究而言，有不少關于投資及經濟增長、對外開放、金融發(fā)展等相關宏觀經濟變量的理論模型，比如最早的加速器模型以及隨之發(fā)展出的現金流模型、Q-模型、新古典增長模型。在理論模型的基礎上，參數估計方法在關于金融發(fā)展、金融深化與投資關系的實證研究中也得到了大量應用。其中Ndikumana[8]使用參數估計方法建立了動態(tài)面板數據模型，考察以銀行業(yè)結構和證券市場衡量的金融發(fā)展和金融結構對投資的影響。本文沿用Ndikumana [8，18] 的思路，使用參數估計方法通過構建面板數據模型，對中國各地區(qū)金融市場化進程對投資的影響進行實證研究，基本模型如下：

lnIit=α0+α1lnFit+α2gyit+α3lnTradeit+εit（1）

其中，地區(qū)下標i = 1， …，N；年份下標t = 1， ...，T；Iit為i地區(qū)第t年投資；Fit為該地區(qū)金融市場化進程指標；gyit為該地區(qū)經濟增長指標；Tradeit為該地區(qū)對外開放指標；εit為誤差項。

在該模型中，指標均采用各變量占GDP比值計算，以消除價格變動的影響。投資指標Iit 采用該地區(qū)當年全社會固定資產投資與當年GDP的比值計算；經濟增長率指標gyit采用該地區(qū)實際人均GDP增長率，從而消除各地區(qū)人口規(guī)模差異所帶來的影響；對外開放指標lnTradeit采用該地區(qū)當年進出口總額與當年GDP之比的自然對數值計算。

目前國內關于中國金融市場化進程指數的研究成果主要有黃金老[19]、劉毅和申洪[20]、周業(yè)安和趙堅毅[21]、莊曉玖[22]、陳邦強[23-24]等人對該領域的相關研究。黃金老[19]參照國外研究金融自由化的方法，使用了利率市場化程度、信貸自維護程度、機構準入自由程度、商業(yè)性金融機構產權多元化程度、業(yè)務范圍自由程度、資本自由流動程度、社會融資的市場化程度和金融調控間接化程度8個指標來量化測度中國金融市場化進程。劉毅、申洪[20]在黃金老[19]的指標體系基礎上增加了外匯儲備需求程度指標，并使用主成分分析方法確定指標權重。其后，周業(yè)安、趙堅毅[21]綜合二者指標體系構建了1978-2003年的中國金融市場化指數，并對金融市場化與經濟增長間的關系進行了實證分析。莊曉玖[22]使用利率自由化、信貸控制放松、進入壁壘降低、銀行自治加強、銀行產權多元化、證券市場改革、資本和經常帳戶開放7個方面分指數構建中國金融市場化指數。上述研究均是衡量中國總體的金融市場化進程，而針對中國各地區(qū)的金融市場化進程的研究很少，陳邦強[24]沿用全國總體金融市場化進程測度的研究思路，采用8個基礎指標構建了中國各地區(qū)金融市場化相對指數，比較而言，其指標體系是現有文獻中較為全面的。

本文在充分考慮中國金融市場化既有特點的前提下，沿用陳邦強[24]的方法構建了中國各地區(qū)金融市場化相對指數，簡單說明如下：各地區(qū)金融市場化總指數Finit包括4個一級分指標：金融中介市場化相對指數FAit、政府行為市場化改革相對指數FBit、金融市場自由化相對指數FBit、金融對外開放相對指數FDit。4個一級分指標分別衡量各地區(qū)金融中介、政府對金融的干預、金融市場、金融對外開放這4個影響金融市場化進程最主要的方面。一級分指標由8個基礎指標構成，詳細的指標設置和計算方法可參見原文。

本文使用1990-2007年全國31個省、直轄市和自治區(qū)的統(tǒng)計數據構建面板數據庫。考慮到由于2008年金融危機以后，中國政府快速推出4萬億財政刺激計劃，實現了緊急觸底后的迅速回升，這并不能真實反映金融市場化對投資的作用關系，所以沒有采用相關的年度數據。模型中各地區(qū)GDP、人口總數、全社會固定資產投資總額、進出口數據（包括當年人民幣與美元匯率）等變量數據均來自各年度《中國統(tǒng)計年鑒》，各地區(qū)人均實際GDP增長率分別按各地區(qū)GDP、各地區(qū)GDP指數及人口數計算得到。

三、空間計量分析

（一）模型介紹

隨著經濟全球化和區(qū)域經濟一體化的到來，相鄰地區(qū)之間的經濟聯(lián)系日益密切。使用空間計量回歸模型能夠克服傳統(tǒng)回歸模型忽視經濟發(fā)展的空間效應的缺陷。空間計量經濟學常見的模型是納入空間效應（空間差異和空間相關）的空間常系數回歸模型，它又分為空間自回歸模型（Spatial Autoregressive Model，SAR）和空間誤差模型（Spatial Error Model，SEM）。

空間自回歸模型（SAR）主要探討各變量在一個地區(qū)是否存在溢出效應，用于研究相鄰地區(qū)對整個區(qū)域其他地區(qū)產生影響的情形。其數學表達式如下：

y=ρWy+Xβ+ε （2）

式中：y為因變量；X為外生解釋變量；W為空間權重矩陣；Wy為空間滯后因變量；ρ為空間回歸系數，用于衡量地理溢出程度；ε為隨機誤差向量；參數β反映了自變量X對因變量y的影響。

空間誤差模型（SEM）主要應用于地區(qū)間的相互作用因所處的相對位置不同而存在差異的情形。其數學表達形式如下：

y= Xβ+ε （3）

ε=λWε+μ

其中：ε為隨機誤差向量；λ為空間誤差系數，用于衡量空間依賴作用；μ為正態(tài)分布的隨機誤差向量；參數β反映了自變量X對因變量y的影響；參數λ衡量了樣本觀察值的空間依賴作用。

本文在基本模型基礎上構建空間滯后模型（SAR）如下：

lnIit=α0+ρW lnIit+α1lnFit+α2gyit+

α3lnTradeit+εit（4）

構建空間誤差模型（SEM）如下：

lnIit = β0 +β1W1nFit + β2gyit +

β3lnTradeit + εit（5）

εit = λW?εit + μ

其中：ρ是空間回歸系數，反映樣本觀測值的空間依賴作用；W是空間相鄰矩陣。該模型主要分析考察變量是否存在外溢效應。

（二）模型選擇及空間相關性檢驗

對面板數據進行空間計量分析之前，首先進行模型選擇，選擇固定效應模型或混合模型進行回歸分析。其次使用OLS面板回歸的殘差進行空間相關性檢驗。檢驗標準包括Moran′s I、LMsar、LMerr、Lratios及Walds檢驗，原假設為：H0 ： ρ=0或λ=0，即不存在空間相關性。最后選擇恰當的模型進行估計，通過比較LMerr 和LMsar統(tǒng)計量的顯著性來選擇恰當的模型。Anselin和Rey [25]利用蒙特卡羅實驗方法證明該方法對模型選擇有良好的指導作用。但以上5種檢驗都是針對截面回歸模型提出的，不能直接用于面板數據模型。為了將檢驗擴展到面板數據分析，可采用分塊對角矩陣C=ItWn代替Moran′s I等統(tǒng)計量計算公式中的空間權重矩陣 [26]。具體方法為在MATLAB軟件 本文主要使用Elhorst（2003）的極大似然法（ML）進行參數估計，使用由LeSage 和Elhorst等人編寫的基于MATLAB的PANEL SEM和PANEL SAR程序（http：///），用MATLAB 7.6軟件進行空間計量模型估計。

中輸入普通0-1空間鄰接矩陣，主對角線上的元素為0，如果地區(qū)i與j相鄰，則Wi，j為1，否則為0。通過使用基于MATLAB軟件的空間計量程序包所帶函數，分別得到分塊對角矩陣。其中W要經過行標準化處理，即用每個元素同時除以所在行元素之和，使得每行元素之和為1。檢驗結果見表1。

觀察各檢驗值，各省間明顯存在空間影響，為了消除空間相關性帶來的偏差，本文使用空間面板計量模型。其中LMsar統(tǒng)計量值大于LMerr統(tǒng)計量值，這表明空間滯后模型（SAR）是較好的選擇。當然這種純依賴計量經濟學的判斷并不十分嚴格，為此本文同時給出兩類空間模型的估計結果。此外對于被解釋變量投資，該變量隨時間變化，自身變化不大，但對于不同省差異明顯，因此本文選擇個體固定效應模型進行實證分析。

（三）各地區(qū)空間模型結果

空間模型回歸結果如表2，分析如下。

SEM模型的擬合度指標R2以及自然對數似然函數值均大于SAR模型的統(tǒng)計值。因此，SEM模型是較好選擇。在SEM模型中，除FB的統(tǒng)計值不顯著外，其余金融市場化相對指數的t檢驗值均在1%檢驗水平下顯著為正，表明中國金融市場化進程與投資存在極為顯著的正向關系，金融體制的市場化改革確實刺激了投資的增長。

經濟增長指標gyit對投資的影響均在1%檢驗水平下顯著為正，說明在各地區(qū)金融市場化進程中，地區(qū)的經濟增長帶動了投資增長，這一結論與傳統(tǒng)分析完全相符。地區(qū)對外開放指標lnTradeit在SEM模型中，系數估計值均通過了1%水平顯著性檢驗，表明地區(qū)對外開放程度越高，地區(qū)投資增長幅度越大。

觀察市場化指數的總指標與分指標的空間分析結果，基于地區(qū)層面的金融市場化進程在金融中介市場化、政府行為市場化改革、金融市場自由化與金融對外開放這四個方面對投資的影響顯著不同。金融中介市場化FA對投資的影響較大，由于金融中介市場化包括了銀行產權改革、銀行信貸市場化、中介機構改革、農村金融改革和業(yè)務經營自由化這些在市場化進程中的關鍵特征，所以其對投資與經濟增長的影響最為顯著，這也與中國發(fā)展的經驗事實相符。政府行為市場化FB對投資的影響較低，且并不總是顯著的，這主要是因為中國政府行為市場化改革存在區(qū)域間的不平衡且改革措施并未完全貫徹執(zhí)行。金融市場自由化FC與金融對外開放FD對投資的影響作用與前二者相比較小，這兩方面主要涉及到資本對外開放與匯率改革。

（四）三大地區(qū)子樣本估計

本節(jié)采用上節(jié)的研究方法，對中國三大區(qū)域子樣本進行研究。研究發(fā)現：三大區(qū)域均存在明顯的空間相關性。實證模型使用面板數據的空間計量模型，估計結果如下。

第一，比較SAR和SEM的檢驗結果，無論東中西部，模型均為SEM較優(yōu)。

第二，東部地區(qū)僅金融中介市場化FA、金融市場自由化FC、金融對外開放FD的各項統(tǒng)計值顯著；政府行為市場化FB和總指標FIN并不顯著；經濟增長水平與投資依然保持顯著正向關系；對外開放指數lnTradeit同全國結論一致，在SEM模型中全部顯著（表3）。

第三，中部地區(qū)僅在SEM模型中對外開放指數顯著，這或是因為中部8省地理分布較為分散，沒有形成明顯的空間相關性，因此就沒有在區(qū)域內部形成明顯的集聚效應（表4）。

第四，西部的金融市場化進程對地區(qū)投資的影響顯著，各金融市場化指數的t檢驗值均1%水平下顯著（表5）。觀察SEM模型，金融市場化對投資增長的影響存在差異，金融市場化總指數所衡量的金融市場化進程對投資的影響程度大于四個單一指數衡量的金融市場化進程對投資的影響。由此可知，為了更好拉動中國的投資增長，應從金融市場化進程的整體出發(fā)，綜合考察并制定相關政策措施。對外開放指標對投資的影響顯著為正，這與預期相符。

第五，經濟增長指標gyit與投資的關系僅東部穩(wěn)健，這說明在金融市場化進程中，金融制度變遷對投資與經濟增長關系的影響具有區(qū)域性差異。三大區(qū)域lnTradeit 對投資的影響均顯著，說明在金融市場化進程中，對外開放與投資增長之間的關聯(lián)性強，這與全國范圍內對外開放與投資關聯(lián)密切的結論一致。

第六，對三大區(qū)域的模型擬合效果進行比較，西部地區(qū)模型擬合效果最優(yōu)。從市場化進程來看，東部、西部均大于中部的金融市場化進程對投資的影響。金融中介市場化FA、政府行為市場化FB、金融對外開放FD三個方面對投資的影響均為西部地區(qū)最大，這可以說明在金融市場化進程中，西部地區(qū)在金融市場化改革中具有明顯的后發(fā)優(yōu)勢。

四、結論及政策建議

本文研究了1990-2007年間中國各省份以及三大區(qū)域金融市場化進程與投資之間的關系，結論如下：空間地理因素所存在的影響明顯，所考察變量在地區(qū)間存在顯著的空間效應。金融市場化指數的測度結果揭示了金融市場化發(fā)展與投資的關系以及各地區(qū)金融市場化改革的不均衡。改革初期，東部地區(qū)的金融市場化水平明顯高于中、西部省份；隨著改革進程的深入，西部地區(qū)的金融市場化水平得到了顯著提高。在中國金融改革制度推進以來，各地區(qū)的金融市場化進程以及全國金融市場化總體進程均不斷發(fā)展、不斷提高。

根據本文的空間計量分析結果，提出以下政策建議。

第一，建立多元化的金融機構體系。目前中國金融機構的發(fā)展在總體上還處在欠發(fā)達階段，亟需轉變金融發(fā)展方式，繼續(xù)推進金融改革與開放。應根據社會經濟發(fā)展水平調整市場準入的條件和標準，鼓勵不同層次特別是中小金融機構和農村金融機構的發(fā)展，從而實現各類別金融機構之間的有效協(xié)調和聯(lián)通。

第二，建立結構合理的多層次金融市場。積極發(fā)展貨幣市場，主要在于拓寬市場的廣度和深度，提高透明度和效率，以增強流動性管理功能。積極發(fā)展貨幣市場基金，同時引導貨幣經紀業(yè)務的發(fā)展，并積極發(fā)揮專業(yè)中介機構的作用。建立以市場為導向的債券發(fā)行機制，在核準制發(fā)行債券的基礎上逐步創(chuàng)造條件以最終實現注冊制發(fā)行，同時健全信息披露制度，完善信用評級機制并規(guī)范參與債券市場各類中介機構的運作。繼續(xù)推進股票市場的健康發(fā)展，不僅要強化上市公司治理以提高上市公司質量，還要積極運用并購重組、產業(yè)整合等資本市場手段來提高經濟效率。

第三，協(xié)調金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管之間的關系，在保證國內金融環(huán)境安全穩(wěn)定的前提下推進金融市場化改革。金融創(chuàng)新會帶來風險，但金融創(chuàng)新也是金融市場發(fā)展的動力和金融深化的關鍵。因此，不能片面強調金融監(jiān)管而抑制金融創(chuàng)新活動，應該在金融環(huán)境安全與金融創(chuàng)新之間找到一個最有效率的均衡點。具體做法如下：首先，拓寬金融監(jiān)管的范圍，尤其是對基礎性金融產品和金融衍生產品的監(jiān)管；其次，關注可能誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險的問題，建立對系統(tǒng)性問題有效、及時的風險評估、監(jiān)測和應對機制；最后，細化金融監(jiān)管機構的監(jiān)管職責，促進各種監(jiān)管機構包括央行與證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會之間的溝通與協(xié)調。參考文獻：

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第7篇：固定資產投資經驗做法范文

關鍵詞：宏觀調控 貨幣政策 利率 流動性過剩

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A文章編號：1006-1770(2007)06-009-03

一、固定資產投資再次出現高位反彈的走勢

始于2003年下半年以來以抑制固定資產投資過快增長為重點的宏觀調控，總體來看取得了積極成效，投資過快增長的勢頭得到一定的抑制，全社會固定資產投資增長速度呈逐年放慢趨勢，由2003年的27.7%下降到2006年的24%，2007年一季度進一步放慢至23.7%。但是，值得關注的是，在目前投資增幅依然偏高的情況下，投資增長再次出現了本輪宏觀調控以來第二次明顯反彈趨勢（2006年上半年曾出現反彈）。1－3月城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長25.3%，雖然比2006年同期有所下降，但增幅比2006年四季度平均18.5%的增速加快6.8個百分點，其中3月當月城鎮(zhèn)投資同比增長高達26.8%，分別比2006年10、11、12月份加快10、1.8和13個百分點。

在持續(xù)近四年的宏觀調控政策作用下，投資一再反復，其原因：一是房地產投資、尤其是住宅投資大幅反彈推動投資再次出現反復。一季度房地產開發(fā)投資同比增長26.9%，不僅高于同期城鎮(zhèn)投資1.6個百分點，而且比2006年同期加快6.7個百分點。目前房地產投資增速基本上又回到了2004年調控初期的水平。房地產投資在2006年本已放緩的情況下2007年再度大幅反彈，其中一個重要的內在原因是住宅投資熱仍高燒不退，一季度住宅投資同比增長30.4%，比上年同期明顯加快，其中，經濟適用房投資同比增長41.6%，增幅同比加快39個百分點。還有一個的外部推動力是當前流動性過剩、人民幣升值預期與房地產高額利潤之間形成了一個相互強化的循環(huán)鏈，拉動與其產業(yè)關聯(lián)度高的行業(yè)投資或產出過快增長，這些產業(yè)多數是高耗能產業(yè)。1-3月有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資同比增長56.5%%，非金屬礦物制品業(yè)投資增長43.8%，前2個月，鋁冶煉行業(yè)固定資產投資同比增長124.2%。房地產投資持續(xù)過快增長，不僅會導致投資增長繼續(xù)高位反彈，更重要的是導致與其關聯(lián)度高的鋼鐵、水泥等行業(yè)的產能過剩問題更加嚴重，給“降能減排”工作增加了難度。二是外貿出口高速增長帶動國內投資再度擴張。在工業(yè)品產能集中釋放、供求矛盾日益突出以及人民幣預期升值和國際市場價格上漲的影響下，2007年外貿出口呈現出本輪擴張期以來最為強勁的增長勢頭， 1、2、3月份在上年高基數基礎上分別增長33%和51.7%和6.9%，一季度貿易順差達464億美元，同比增加231億美元。貿易的高增長和貿易順差急劇擴大，帶動國內投資需求再度擴張。

盡管房地產投資和外需始終是本輪經濟擴張的兩股重要拉動力量，但是，當前經濟運行出現了與本輪經濟增長初期明顯不同的特征。

第一，2003、2004年經濟增長的主要特征是以城鎮(zhèn)居民消費結構升級（住房、汽車為代表）所帶動的重化工業(yè)加速增長，并由此導致部分行業(yè)投資過熱，瓶頸約束矛盾突出和通脹壓力增大。而目前則是投資、消費與出口三大需求同時都出現高增長的時候，中國經濟沒有出現2003、2004兩年的瓶頸制約，通貨膨脹率也只是溫和上升，PPI還相對走低。原因是當初大量短缺的產品，近兩年則開始出現了供過于求的狀況。隨著產能過剩矛盾加劇，緩解供給增長大幅度超過國內需求矛盾的只能是出口。以鋼材為例，3月份我國出口鋼材538萬噸，環(huán)比增長22.8%，達到了歷史較高水平。而外需強勁增長又拉動了出口價格上升，海關統(tǒng)計表明，近兩年中國出口價格(離岸價格)出現了比較全面的上漲態(tài)勢，由此提升了出口企業(yè)的利潤水平，從而推動了出口部門投資的快速增長，即出口加速擴張是2007年投資增長再度反彈的重要原因之一。這表明在投資與消費之間無法形成良性循環(huán)的情況下，迫使投資與出口之間形成了一種互動關系，而這種循環(huán)的后果必然導致人民幣升值壓力增大，國際收支不平衡矛盾加劇，進而使流動性過剩問題更加突出。

第二，流動性過剩已成為經濟運行中的突出矛盾，這和2003、2004年經濟擴張初企業(yè)往往面臨資金短缺有著明顯的不同。房地產投資增速之所以在去年已經放慢的情況下今年再次大幅反彈，其重要原因就是大量剩余資金源源不斷地流向房地產市場。數據顯示，一季度房地產投資資金來源中，除金融機構貸款繼續(xù)保持20%左右的增長外，非金融機構貸款增長66.9%，利用外資增長154.4%。此外，實體經濟利潤大幅增長后也紛紛進入房地產市場逐利。這反映出在流動性過剩的局面下，國內開發(fā)商的融資渠道發(fā)生明顯變化，通過收緊銀根對房地產調控的作用已經越來越有限，對此必須要有清楚的認識。

以上分析表明，當前我國經濟運行環(huán)境和本輪經濟繁榮初期相比發(fā)生了重大變化，因此，如果說此輪經濟擴張初期宏觀調控主要是針對部分行業(yè)投資過熱，防止產能過剩矛盾加劇的話，那么，下一步宏觀調控的著力點則重點應該放在治理流動性過剩方面。

二、通脹不足慮，資產價格泡沫需警惕

自2006年下半年以來，衡量通貨膨脹水平的居民消費價格指數（CPI）出現了明顯加速上升的勢頭，CPI增長2006年12月份為2.8%，2007年在1、2月份分別為2.2%和2.7%，3月份突破3%，達到3.3%。物價總水平持續(xù)上漲，引發(fā)了央行及有關方面的擔憂。我們認為，要正確看待近一個時期以來的物價上漲。雖然從CPI月度變化趨勢看，近期面臨一定的通貨膨脹壓力，但不大可能發(fā)生明顯的通貨膨脹，因此，目前大可不必為CPI短期上漲而過度緊張，相比較而言，資產價格泡沫化發(fā)展則需引起高度關注。

（一）2007年不大可能發(fā)生較明顯的通貨膨脹問題

首先，物價總水平仍處于調控目標之內。近一個時期以來，CPI呈明顯回升趨勢，一季度CPI上漲2.7%，同比上升1.5個百分點。從影響近期CPI上漲的因素來看，主要還是來自食品價格上漲所帶動，3月份，食品類價格同比上漲7.7%。如果扣除上年1.5%的翹尾因素，一季度新上漲僅為1.2%，與2006年同期持平。從分類看，流通環(huán)節(jié)生產資料價格仍呈回落趨勢，2006年11、12月分別上漲7.6%、7.5%，2007年1、2、3月為7.0%、6.0%和5.3%；PPI近幾個月基本穩(wěn)定在3%左右這一較低的水平。總體來看，目前在經濟高位加速增長的同時，各類物價指數均沒有出現明顯上漲，這表明當前內在的通貨膨脹壓力并不大。其次，從趨勢看，物價存在一定的上漲壓力，但上漲空間有限，不會形成明顯的通貨膨脹壓力。一是CPI可能會繼續(xù)有所上升，但漲幅有限。CPI的上漲主要取決于總供給與總需求的平衡狀況。目前我國消費品市場絕大多數商品供過于求，沒有供不應求的商品，而且這一趨勢還在進一步擴大。對CPI影響最大的是糧食價格。我國糧食連續(xù)三年增產，庫存充裕，國家繼續(xù)實行糧食最低保護價，將會有效填補短期的供求缺口，抑制糧價持續(xù)上漲。未來物價上漲的壓力可能主要來自包括天然氣、水、電等資源性產品及要素市場價格改革方面，但只要在政策出臺的時間和節(jié)奏上把握得當，資源性產品及要素市場價格改革不會對價格總水平產生太大影響。總體來看，2007年CPI反彈的力度將會弱于2004年。二是PPI回升有限，對CPI的傳導作用不強。經過幾年投資持續(xù)高增長，能源、原材料的供給能力迅速增強，市場供求關系明顯改善，有的產品生產能力甚至出現過剩，在這種供求格局下，PPI上漲的空間非常有限，從而限制了CPI的上漲空間。三是石油價格開始溫和調整，再次大幅上漲的可能性變小，國際通貨膨脹向國內市場傳遞的效應明顯降低。

綜合分析認為，2007年物價總水平有望繼續(xù)保持在3%的調控預期目標內，即使月度有所突破，我們認為也沒必要過于擔心。在目前供求關系下，適度的通貨膨脹率有利于消化過剩產能，緩解國際收支不平衡矛盾。

（二）要高度警惕資產價格泡沫

我們認為，當前對通貨膨脹壓力并不需要過分擔憂，而資產價格大幅上漲則應引起管理層的高度關注，尤其是房地產和股票市場繁榮背后醞釀的風險正在與日俱增。房地產市場近年來一直處于泡沫化發(fā)展之中，經過持續(xù)幾年調控，房地產價格在目前絕對水平依然很高的情況下，2007年又有所回升。3月份新建商品住房銷售價格同比上漲6%，北京、深圳、長沙等地房價漲幅仍保持在10%的高位，2006年房價微幅下降的上海，2007年也開始止跌回升。在房地產價格居高難控的同時，房屋空置率上升，商業(yè)銀行房貸壞賬率快速攀升，部分地區(qū)房貸業(yè)務壞賬率甚至高于其他行業(yè)貸款壞賬率。股票市場今年以來更是異常火爆。目前滬深兩市的股票總市值已突破14萬億元，在緊縮性政策預期下，上證綜指在短時間內躍上3800點，比年初大漲1000多點，比2006年初上漲2.1倍；深圳成指為10865點，比年初上漲3233點，比2006年上漲2.3倍。A股整體市盈率已超過40倍，這是周邊國家和地區(qū)中的最高水平，即使是目前同樣處于高速增長中的印度，其股市整體市盈率也只有20倍左右。房價居高難下和股市異常繁榮，其重要原因就是貨幣流動性過剩問題更加突出。一季度M2同比增長17.3%，明顯高于年初制定的16%的全年預期目標，同時，M0和M1增速大幅加快，分別增長16.7%和19.8%，加快6.2和7.1個百分點。過多的流動性不是流向實物投資，造成投資過旺，就是流向資產市場，推動股市和房價過快的上漲，M0和M1加快增長特點進一步反映出這一問題的嚴重性。

國際經驗表明，高增長低通脹格局下往往伴隨著虛擬經濟的繁榮，而虛擬經濟的繁榮恰恰弱化了貨幣供應量與通貨膨脹之間的互動關系，這時貨幣政策往往只關注傳統(tǒng)意義上的通貨膨脹，而忽略資產價格泡沫風險，日本、美國當年的情形即是如此。日本上世紀80年代在應對流動性過剩及資產價格大幅上升方面，顧及到匯率升值而沒有及時采取緊縮性貨幣政策，結果導致資金過多地流向房地產和股市，最終資產價格泡沫破裂。同樣，上世紀90年代，美國經濟進入了持續(xù)10年之久的高增長低通脹時期后，實行以低利率為基礎的中性貨幣政策，結果從1995年到1999年，道－瓊斯指數僅用了4年時間就從4000點很快突破萬點大關，最終導致高科技泡沫破滅。

除了國際經驗需要引以為戒外，我們還應當看到，隨著信息技術革命以及經濟全球化的迅速發(fā)展，經濟高增長低通脹已成為新發(fā)展階段的一種長期趨勢，這種現象僅用傳統(tǒng)經濟理論是無法解釋的。因此，在當前我國經濟高增長低通脹、同時又伴隨虛擬經濟持續(xù)繁榮的情況下，貨幣政策應該改變傳統(tǒng)意義上的只關注CPI變化情況，而不注重資產價格變化的做法，應將資產價格、尤其是房地產、股票等價格波動納入貨幣政策考察范疇，以及早防范資產價格泡沫可能導致的金融和經濟風險。

三、逐步提高利息水平，抑制流動性過剩

貨幣流動性過剩已成為影響我國經濟平穩(wěn)運行的突出矛盾。為應對流動性過剩局面，2007年以來，國家繼續(xù)采取了降低或取消相關行業(yè)的出口退稅以及央行四次上調存款準備金率、一次上調金融機構存貸款利率等一系列政策措施，這些措施對緩解流動性過剩將會產生一定的作用。金融調控措施多是針對收縮貨幣供給，而緊縮貨幣需求的措施相對偏少或明顯滯后，如升息明顯滯后。雖然收縮貨幣供應仍有一定空間，但空間越來越小，如央行票據發(fā)行的成本越來越高，法定存款準備金率接近歷史高位，繼續(xù)上調的空間有限，相反，加息可以抑制貨幣需求，而且空間相對較大。因此，我們建議：下一步貨幣政策的重點是運用利率杠桿從貨幣需求上緊縮貨幣流動性，逐步小幅加息，防止資本泡沫化的過度發(fā)展及防止國民經濟由“過快”向“過熱”轉化。

第8篇：固定資產投資經驗做法范文

Abstract： The influence of executives on the listed company becomes larger and larger with the present era of fierce competition. Executives of the company are the investment's decision-makers and implementers， but the existing researches on the characteristics of the executives only involved in age， education， tenure， professional background and socio-economic status， less involved in the effect of the gender differences of executives on the listed company investment. And the gender differences of executives on the listed company may be one of the important factors in investment behavior， so the analysis of the effect of the gender differences of executives on the listed company investment is very essential. This paper made an inspect on three aspects， namely investment in fixed assets， intangible assets， investments， long-term equity investments， then calculated and analyzed the influence of gender differences of executives on them. So it turns out that outstanding females can make the correct and appropriate investment decisions for the listed company as well as males. Therefore， there should not be gender discrimination in the employment of executives， and it's essential to increase the proportion of females in executives in the listed company， thus making it easier for executives to make better investment decisions and perform better investment behaviors.

關鍵詞： 公司高管；性別差異；投資行為

Key words： company executives；gender differences；investment

中圖分類號：F272.91 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）19-0148-03

1 研究背景與問題的提出

在現在這個激烈競爭的時代，高管對上市公司投資行為的影響越來越大。高管是公司投資決策的制定者和執(zhí)行者，高管的個人風格、認知基礎、價值觀、洞察力是影響公司投資決策的關鍵因素，而他們的基本特征背景，如年齡、閱歷、個人風格等，是形成其認知基礎、價值觀和洞察力的重要因素。

已有關于高管特征的研究主要涉及年齡、教育、任期、職業(yè)背景、社會經濟地位等幾個方面，較少涉及高管性別差異對上市公司投資行為的影響。而高管性別差異又可能是影響上市公司投資行為的重要因素之一，所以關于高管性別差異對上市公司投資行為的影響分析是必不可少的。

康宛竹（2007）研究得出，近年來女性在員工隊伍中的地位已經有所提升（在美國，女性已經占據了40%以上的管理崗位），但首席級別的女性高管依然鳳毛麟角。就拿《財富》500強公司中薪酬最高的高管（如董事長、總裁、首席執(zhí)行官、首席運營官等）來說，女性在這個群體中僅占6%。特別值得注意的是，在所有CEO當中，僅有2%是女性；而公司董事會中的女性成員也只有15%，在《財富》全球500強公司中，也只有7家（占到1%）任用了女性CEO。

目前總體狀況女性高管所占比甚小。陳志剛（2009）研究表明，上市公司高管的性別與學歷與其經營業(yè)績之間不存在顯著關系，高管的性別和學歷不是上市公司高管經營能力的決定因素。

本文也認為大部分女性高管同樣擁有寬闊的眼界、更豐富的信息、較高的威望、較高層次的社會關系網絡，從而她們在某些方面能同樣地把握公司的發(fā)展，很好的選擇上市公司的投資方案，所以在任用高管時不應有性別歧視，應提高女性在上市公司高管中的比例，從而有利于高管做出對上市公司有利的投資決策、投資行為。

2 高管性別差異對上市公司投資行為影響的理論分析

2.1 高管對上市公司投資行為影響的理論分析 上市公司高管人員是指從事上市公司戰(zhàn)略性決策并直接對公司投資活動和經濟效益負責的管理人員，其職務行為行使恰當與否及效率高低直接影響上市公司的經營。職務行為是指根據法律法規(guī)及相關規(guī)章制度規(guī)定，經選舉、委任或聘用擔任一定職務的行為主體在一定權限內行使權力、履行職責，為實現組織目標而實施的相關行為。其行為主體本身具有雙重性，既是職務人，又是普通個體。作為普通個體，其行為動機是滿足自身合法需要；作為職務人，其行為動機是滿足職務合法需要。職務行為所產生的作用，有積極和消極之分。

目前高管在上市公司中的主要特點：第一，高管負責整個公司的戰(zhàn)略和行動，有明確的公司目標及發(fā)展方向，能夠及時處理對企業(yè)績效有重大影響的投資決策，深刻認識到管理者的目標、績效與企業(yè)績效是緊密聯(lián)系在一起的，時刻保持緊迫感。第二，高管依據自己的經驗、專業(yè)技能等評判機會和風險，形成自己對公司戰(zhàn)略行動的理解，通過公開討論來適當調和各種不同意見分歧，解決矛盾沖突，達成一致決策。第三，高管主要是針對企業(yè)的戰(zhàn)略性事件進行分析抉擇，具有很大的自主決策權，比如重大的投資決策。

在上市公司的財務管理中，投資決策作為財務決策的起點，是公司成長的關鍵動因和收益增長的重要基礎。在微觀層面，投資是否具有效率直接關系到經營風險、盈利水平以及資本市場對其經營業(yè)績和發(fā)展前景的評價，進而關系到企業(yè)價值能否實現最大化。在宏觀層面，投資也是推動經濟增長的主要力量。

正是由于高管在上市公司中的重要性，所以高管的一些自身特征對上市公司的影響也是至關重要的。現在有一些高管自身急功近利，過于追求高風險、高回報，最終導致過度投資、盲目選擇投資項目的投資行為；還有一些高管過于謹慎、因循守舊，錯失一些高回報的投資項目。所以高管對上市公司投資行為影響至關重要。高管應該對投資決策具有內在的謹慎，出于對上市公司發(fā)展和競爭能力提高的需要進行投資。因為高管投資失敗對上市公司持續(xù)發(fā)展和上市公司價值、控股股東自身經濟利益和聲譽都有重大負面影響，而投資成功使上市公司和自身財富和聲譽提升更快。

奈特認為高管是“自信者和冒險家”，是公司最終投資決策的制定者，他們享受投資決策正確所帶來的利潤，并承擔投資決策錯誤所造成的損失。一般來說，公司投資決策的制定是高管根據公司的不同發(fā)展階段和所處的市場環(huán)境綜合考慮的結果，但我們不能忽視的是投資決策制定過程中高管的個人因素的影響。這就肯定了高管自身投資風格的不同會對投資決策結果產生不同的影響。因此我們可以認為高管對上市公司的投資行為影響十分重要，尤其是高管的個人因素對投資的影響不可忽視。

高管又是公司投資決策的制定者和執(zhí)行者，高管的決策決定了整個公司的去向，所以關于高管性別差異對上市公司投資行為的影響分析是至關重要的。本文著重分析了上市公司中女性高管所占的比例和她們投資行為，得出性別差異對上市公司投資行為的影響。從而有利于上市公司選拔人才時，選出適合該公司的高管。

2.2 高管性別差異對投資行為影響的理論分析 目前女性在上市公司的高管中所占比例甚小。但是大多數女性具有耐心、堅韌的特性，而這正是高管所必備的素質，減少了很多男性高管好高騖遠、好大喜功造成的被動，女性相對平和、細膩的性格使她們在選擇公司的投資決策時相對比較穩(wěn)妥。女性天生就具備管理者的一些優(yōu)勢基因。女性在管理天賦上有許多優(yōu)勢特性，這是女性特有的氣質屬性，只要充分發(fā)揮，就能取得成功。女性獨有的特質，可以讓她們在未來占據越來越重要的地位。北京大學光華管理學院高層管理者培訓與發(fā)展中心副主任呂峰認為，現代商務女性在領導力方面并不亞于男性。

麥肯錫還對美國財富500強公司進行了調研，結果也發(fā)現，那些擁有更多女性高層管理者的公司，平均表現比女高管較少的公司優(yōu)秀。女性做事認真、細心、穩(wěn)定性強。女性管理者的韌性更強，逆境中更顯堅定，善于溝通，比較容易說服別人，像劑一樣使團隊有效運作。著名的商業(yè)女性領導者、海爾集團總裁楊綿綿和格力電器總裁董明珠表示，韌性是女性領導者的優(yōu)勢。也許所有的差異來自于男女最原始的區(qū)別。多種天然的差別塑造了女性領導力的特質。

很多學者的研究得出女性高管對上市公司不會產生負面影響，相反女性高管的一些天生性格優(yōu)勢對上市公司的投資行為會產生積極的影響。由于性別的差異，女性高管更看重上市公司的利潤變化，而男性高管更加關注上市公司的主營業(yè)收入增長。男性高管業(yè)績評價各項指標的標準差均高于女性。但是，女性高管由于自身性格原因，在考慮公司的投資決策時更加細心、謹慎，思考的比較全面，更加保守，奉行低增長戰(zhàn)略，傾向于回避風險，減少了很多盲目、激進的投資行為，有利于上市公司長期整體穩(wěn)步發(fā)展，男性高管在公司投資時比女性高管更加有魄力，更加傾向于高風險、高回報的投資。

國內外的學者們從不同角度證實了女性與男性有著同樣的，甚至更高的管理動機。而她們一旦進入公司高層或公司董事會將會對公司產生有利的影響，其主要途徑包括改變公司的投資決策，使公司整體發(fā)展比較穩(wěn)定。所以上市公司在選拔高管時，不應有性別歧視，性別差異對上市公司的投資行為沒有顯著的負面影響。

3 高管性別差異對上市公司投資行為影響的現狀分析

康宛竹從2004年深、滬兩市上市公司中抽取樣本278家，根據上市公司年報中披露的相關信息，調查分析了中國上市公司中女性董事、監(jiān)事及高管的比例及任職狀況，對比研究了中國上市公司高層在任職方面的性別差異。研究結果表明，在278個樣本公司中，董事、監(jiān)事、高管人員總計5067人，女性董事、監(jiān)事及高管人員為685人，占13.52%，沒有達到“裝點門面”15%。在278家上市公司中，有33家公司高層中沒有女性，占樣本數的11.9%。而且女性在關鍵職位上的比例偏低，而且沒有改變副職多、正職少的傳統(tǒng)狀況。

女性高管給公司帶來的實際效益也得到了相關研究的證實，王為民（2007）對美國財富500強企業(yè)中的353家企業(yè)的調查研究表明，那些在高層管理者中女性比例較高的企業(yè)比女性比例較低的企業(yè)有著更好的企業(yè)投資回報率，在權益回報率（ROE）上高出35%，在股東總回報率（TRS）上高出34%。

此外，《哈弗商業(yè)評論》一項28年的跟蹤研究也顯示，在所評估的《財富》500強的215個企業(yè)中，公司高級管理層中女性比例較高的企業(yè)，在固定資產投資等其他投資方面，比一般公司要高出16%到69%。

從其他學者的研究看來，女性高管雖然所占比例甚小，但是她們在上市公司中都起到了不可忽視的作用。由此可以推出，她們對于公司的投資行為，包括固定資產投資、無形資產投資、長期股權投資等，并沒有因為自身對風險的厭惡影響公司的投資行為，有些還提高了公司的投資行為。高管由于性別差異存在對投資行為的影響并不明顯，優(yōu)秀的女性高管和男性高管一樣可以為上市公司作出正確的投資決策。

4 高管性別差異對上市公司投資行為影響的實證分析

4.1 實證的研究設計 本研究隨機選取中國上市公司100家2011年的數據作為樣本。主要通過CSMAR（中國股票市場交易數據庫）系列研究數據庫和上市公司向上交所提交2011年的年報獲取數據。

關于上市公司的投資行為，本文分別從上市公司的固定資產投資、無形資產投資和長期股權投資這三個方面進行考察，計算、分析由于高管性別差異對這三個方面投資比率的影響。

本文主要是通過這些公司2011年固定資產、無形資產、長期股權投資的年初、年末數據的變化在總資產中所占的比例進行比較分析，得出高管性別比例差異對上市公司投資行為的影響。

4.2 實證的檢驗與分析

4.2.1 在研究的100家上市公司中男性董事長95名，占95%；女性董事長5名，占5%。

4.2.2 在研究的100家上市公司中，董事、監(jiān)事、高管人員總計1846人，男性董事、監(jiān)事及高管人員為1615人，占87.49%；女性董事、監(jiān)事及高管人員為231人，占12.51%。

4.2.3 在分析的100家上市公司中，由于董事長性別差異所產生的不同的投資率。

由以上可以看出大多數上市公司高管中的女性所占比例仍然很低，尤其在在最高領導職位上女性成員明顯趨于弱勢，如女性董事長比例僅為5%。此項研究和以前學者的研究沒有沖突，都大概表明女性高管的現狀。

雖然上市公司的投資行為包括很多方面，但是對于固定資產投資、無形資產投資和長期股權投資這三個方面的分析，足以表明這些上市公司的大致投資趨向。這三個方面并沒有明顯的差異，所以可以推測出高管性別差異對上市公司的投資行為的影響并不明顯。

總體來說本次研究選擇的樣本比較少，但是根據本次研究的數據分析和其他學者的研究結論，可以明顯看出女性在上市公司高管中所占的比重甚少，而且優(yōu)秀的女性高管在上市公司的投資方面一點不遜色于男性高管。

5 研究結論

第一，根據研究結果，上市公司應當充分認識到選拔和聘任女性高管人才的重要性。不應有歧視女性高管的做法，提高女性在上市公司高管中所占的比重。優(yōu)秀的女性高管和男性高管一樣，可以為上市公司做出正確的、適當的投資決策。

第二，對于女性不能有偏見，不能認為女性一定是厭惡風險的，阻礙上市公司的投資決策。在富豪榜上名列前茅的楊瀾，她是女性風險投資家杰出的代表，按照高風險、高回報的思路來選擇公司的投資方案。

第三，雖然有些學者的研究表明，大部分女性比男性對風險厭惡程度高。但是從本文研究的數據可以看出，女性并沒有因為對風險的厭惡而影響上市公司的投資行為。而且，女性對風險敏感的天性，可以大大減少上市公司中的過度投資和盲目投資，從而使上市公司穩(wěn)步前進。比如步步為營、穩(wěn)健投資的典范——陳麗華，靠著傳統(tǒng)的財務方式——滾利方式積累了相當可觀的創(chuàng)業(yè)資本。

綜上所述，高管性別差異對上市公司投資行為的影響并不明顯。優(yōu)秀的女性高管和男性高管一樣，可以為上市公司作出正確的投資決策，所以不應對女性有偏見。

目前，女性在上市公司高管中所占的比例很低。所以在上市公司高管的選拔過程中，不應有歧視女性高管的行為，提高上市公司中女性高管的數量。通過建立和完善一套有效選拔和激勵人才的機制，形成優(yōu)勝劣汰的機制，這樣才能為上市公司選擇優(yōu)秀的管理者提供保證。

參考文獻：

[1]康苑竹.中國上市公司女性高層任職狀況調查研究[J].婦女研究論層，2007（04）.

[2]陳志剛.高管性別與學歷影響上市公司業(yè)績嗎？—對我國上市公司的研究[J].現代經濟，2009（04）.

[3]林晟.基金經理男女大比拼[J].金融博覽，2007（03）.

第9篇：固定資產投資經驗做法范文

為應對國際金融危機對首都經濟發(fā)展的不利影響，2009年北京市推出了一系列保增長促發(fā)展的政策措施，其中最重要的舉措便是建立投資“綠色審批通道”。通過取消、下放部分審批事項，轉變原來“一個項目跑十幾個部門”為“十幾個部門同時審批”，北京市對投資項目的整體審批時間大大縮短，由原來的220天壓縮到40至80天，通過“綠色審批通道”建設，一些重大項目實現了早開工、投資早落地，有效拉動了北京的經濟增長。

在“綠色審批通道”運行的過程中，為形成區(qū)縣聯(lián)動的工作機制，根據市政府統(tǒng)一部署，各區(qū)縣積極構建區(qū)內“綠色審批通道”機制，形成了市區(qū)兩級審批通道對接。經過三年的實踐探索，市區(qū)兩級“綠色審批通道”在推進項目落地、提高行政審批效能、調整經濟結構、促進經濟發(fā)展等方面均起到了積極有效的作用。

“綠色審批通道”在促進北京經濟發(fā)展的同時，到底為區(qū)縣政府帶來了怎樣的實惠，對接市政府的區(qū)縣“綠通”又在具體的操作運行中發(fā)現了哪些新問題，對于迫切需要發(fā)展的區(qū)縣而言，能否把這種特事特辦的“綠色審批通道”機制，變成快速高效的普通行政機制？透過懷柔的實踐，或許我們可以得到一些答案。

市區(qū)“綠通”存差距

按照市委、市政府統(tǒng)一部署，2009年，懷柔區(qū)成立了由常務副區(qū)長牽頭，區(qū)發(fā)改、國土、規(guī)劃、環(huán)保等16個區(qū)直單位作為成員單位的重大項目“綠色審批通道”推進領導小組，建立了重大項目“綠色審批通道”工作機制，出臺了《懷柔區(qū)重大項目綠色審批通道實施辦法》（懷政發(fā)〔2009〕10號）和《關于加強對擴大內需，促進經濟增長政策措施落實情況進行監(jiān)督檢查的意見》（京懷紀發(fā)〔2009〕7號）等文件，以保障區(qū)級綠色審批機制落到實處。

三年來，在北京市重大項目“綠色審批通道”工作機制的推動下，懷柔區(qū)重點項目審批效率大大提升，各審批部門通過壓縮時限、簡化程序、提前介入、同步受理，改串聯(lián)審批為并聯(lián)審批，項目整體審批時間也實現了與市級“綠色審批通道”同步，基本實現了由原來的220天壓縮到40至80天，使支撐懷柔區(qū)快速發(fā)展的重大項目得以快速進入實施階段，大大節(jié)省了手續(xù)辦理時間。

據統(tǒng)計，2009年至2011年底，懷柔區(qū)進入市級“綠色審批通道”的項目共有65個，其中基礎設施項目7項，社會事業(yè)類項目12項，產業(yè)項目13項，能源類項目4項，土地一級開發(fā)類項目18項，示范區(qū)相關項目11項，累計完成投資約122.6億元，占懷柔區(qū)三年固定資產投資的1/3。市級“綠色審批通道”機制效能的充分發(fā)揮，促進了重大項目加快落地懷柔，為推進懷柔區(qū)經濟快速發(fā)展起到了至關重要的作用。

而同一時期內，反觀懷柔區(qū)級“綠色審批通道”的機制效能發(fā)揮卻有明顯差距。統(tǒng)計顯示，三年來，懷柔區(qū)內進入區(qū)級“綠色審批通道”的項目共有23個，其中基礎設施項目7項，社會事業(yè)類項目4項，產業(yè)項目6項，能源類項目4項，生態(tài)環(huán)境類項目2項，累計完成投資約10億元，僅占全區(qū)三年完成固定資產投資的4%。

相比市級“綠色審批通道”運行效果，區(qū)級“綠色審批通道”在落實投資規(guī)模、推進項目建設、促進經濟發(fā)展等方面都存在著一定的差距，機制建設和作用發(fā)揮還有待進一步提高。

反思區(qū)縣“綠通”瓶頸

“綠色審批通道”對于北京市的經濟社會穩(wěn)健發(fā)展作用積極，但在區(qū)縣的實際運行中效果不彰，這其中有很多值得深思的問題。

在實際的運行中，區(qū)縣領導對“綠色審批通道”高度重視，區(qū)級職能部門相互配合，仍無法避免運行不佳的數據出現，背后確實有很多需要反思的細節(jié)。

首要反思的是，項目的門檻問題。由于現行“綠色審批通道”機制征集的項目多為區(qū)級或市級的重大基礎設施建設項目，要求投資規(guī)模都在億元以上，而分析目前懷柔區(qū)內大部分的固定資產投資項目，包括社會領域的產業(yè)投資項目投資規(guī)模，幾乎都難以達到“綠色審批通道”的硬性要求，使得“綠色審批通道”的機制根本無法發(fā)揮普惠效應。

很顯然，門檻的過高阻擋了大批項目進入“綠色審批通道”的機會，但即便納入了“綠色審批通道”，其審批的速度也要受制于市級機構與政策。

眾多周知，出于從全市功能和產業(yè)布局的總體考慮，重大投資項目的行政許可審批權限，大多都集中在市級部門，盡管這一做法并無缺陷，但卻使得在推進優(yōu)質項目審批速度方面，區(qū)級機構往往處于被動協(xié)調的局面，各項職能發(fā)揮受到了一定程度的限制。

事實上，在項目審批的實際操作中，按照現行政策要求，能夠進入“綠色審批通道”的項目，大部分都是審批要件較為齊備、投資較大的重大基建項目。但對于區(qū)縣的發(fā)展而言，重大基建項目確實需要，可促進經濟轉型的產業(yè)項目同樣不可或缺，以懷柔區(qū)為例，作為北京市快速發(fā)展的郊區(qū)縣之一，也是北京“十二五”期間重點建設的“六高四新”之一，懷柔區(qū)擁有眾多具備較高成長性的產業(yè)項目、工業(yè)項目和商業(yè)項目，但對比“綠色審批通道”政策，這些項目往往因投資規(guī)模、審批要件等因素難以進入征集范圍，再加之這些項目缺少培育和包裝機制，項目的成熟較慢，真正導致了“綠色審批通道”對懷柔區(qū)培育成長性項目的建設性作用無法發(fā)揮，這其實也是值得認真反思的地方。

此外，大部分區(qū)縣的“綠色審批通道”牽頭落實單位為區(qū)級發(fā)改委，而“綠色審批通道”涉及部門較多，受部門管理權限、業(yè)務熟知程度、人員協(xié)調、辦公分散等方面的原因，在牽頭推進項目聯(lián)合審批過程中需要牽頭部門與各相關單位進行大量的協(xié)調溝通，三年多“綠色審批通道”運行的數據也從一個側面反映出，部門之間的相互配合、協(xié)調溝通等工作還需進一步加強。

“綠通”變“普通”的新路徑

“綠色通道審批”盡管因種種原因，尚且難以發(fā)揮對區(qū)縣項目的普惠效應，但其創(chuàng)新的工作機制和方式仍值得借鑒。

而北京市重大項目投資“綠色通道審批”機制的長效化，其成功的經驗也給各區(qū)縣深化“綠色通道審批”帶來了示范效應。

為體現行政服務的“一站式”辦公，各區(qū)縣近幾年紛紛建設了區(qū)級行政服務大廳，作為行政服務的創(chuàng)新方式，行政服務大廳具有部門集中、職能集中、信息集中、方便協(xié)調等等優(yōu)勢，若探索嘗試由區(qū)級行政服務大廳牽頭建立區(qū)級“綠色審批通道”工作的新模式，通過建立主任協(xié)調會、首席代表聯(lián)席會、專設“綠色審批通道”窗口、整合原大項目跟蹤服務、VIP服務、全程代辦等工作機制，建立“一窗受理、聯(lián)合辦理”審批工作機制，將有助于提高區(qū)縣境域內優(yōu)質項目的審批速度。

如果區(qū)縣政府能夠邁出這關鍵一步，并充分吸取此前的經驗教訓，進一步降低項目門檻，擴大區(qū)級“綠色審批通道”的覆蓋范圍，通過征集、遴選，將符合區(qū)域產業(yè)發(fā)展方向，成長性好、具有較好前置條件的固定資產投資項目、產業(yè)項目、工業(yè)項目、商業(yè)項目等都納入區(qū)級“綠色審批通道”受理范圍，強化“綠色審批通道”機制的企業(yè)服務職能，區(qū)級“綠色審批通道”的工作機制和優(yōu)惠政策將發(fā)揮更廣范圍作用。

結合各區(qū)縣當前的發(fā)展需要，在具體的操作中，可以堅持“推進與培養(yǎng)并重”的工作原則，將區(qū)級“綠色審批通道”建設成為即推動成熟項目，又培養(yǎng)成長性項目的長效工作機制。以加快推動重點項目審批，發(fā)掘、培育成長性項目為目標，充分發(fā)揮市、區(qū)兩級“綠色審批通道”互補優(yōu)勢，助推優(yōu)質項目盡快成熟、落地。

此外，對于“綠色審批通道”的運行督察與考核同樣至關重要，可以全面總結提煉現有市區(qū)行政服務大廳運行的監(jiān)督、考核制度，研究建立區(qū)級“綠色審批通道”運行督察、考核體系，加強對各部門管理，量化各部門的服務質量、態(tài)度、效率、時間節(jié)點等考核內容，并將其納入部門的日常考評及年度考核，以此為“綠色審批通道”的健康運行提供保障。