盈利能力分析的研究方法精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的盈利能力分析的研究方法主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：盈利能力分析的研究方法范文
開題報告
1.畢業論文題目背景、研究意義及國內外相關研究情況
（1）研究背景
八十年代以利潤和產值為主要的盈利分析，評價分析的方法比較簡單單一，考慮的因素較少；九十年代以后綜合性的盈利能力評價體系開始應用，它對復雜的市場分析更加客觀和真實。伴隨著市場經濟的不斷發展完善，特別是股份制企業的建立，越來越多的公司需要良好的盈利能力來吸引股東投資，很多公司每年都會進行盈利能力的分析。隨著世界經濟的全球化，企業間面對的競爭不僅來自國內，而且國外的企業的產品也進入到中國國內，因此企業要想生存壯大，在競爭中立于不敗之地，就必須保證企業能夠盈利，持續為企業的發展提供發展的動力。盈利能力，是企業各個層面都十分重視的一個問題。對公司盈利能力進行分析，實際上就是對公司的營業利潤率、成本費用利潤率、資本收益率等各項指標進行分析，企業的盈利能力的強弱是通過企業利潤率來體現的。不管對經營者還是投資者來講，進行盈利能力分析，能夠及時發現管理經營和投資環節中出現的問題，并及時改進對策，促進利潤率的提高，從而獲得高額利潤。不管是企業的債權人還是股東，進行盈利能力分析，能夠防止投資失敗的出現，從而實現投資資本的回收及增值。因此，對盈利能力進行分析是對企業進行客觀評價的一個重要指標。
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，
盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業盈利能力管理提供參考與借鑒。
（2）研究意義
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業盈利能力管理提供參考與借鑒。
（3）國內外相關研究情況
盈利能力問題是一個企業管理重要核心之一。這一問題在西方國家較早受到各方面的高度關注。國外學者對于盈利能力基于不同的角度和立場對盈利能力進行了研究。
K.
Krausa（2017）在《跨國公司財務控制系統一實證調查》中出現了評價企業經營狀況的指標，即投資報酬率。他通過分析美國30多家跨國大型公司的業績狀況，總結出了企業績效分析中的一個重要指標就是投資報酬率[1]。
Jun
Ye（2017）提出了企業可持續增長的觀點，即給可持續增長率下的定義為“公司銷售在不耗盡財務資源情況下能夠增長的最大比率”，該觀點的出發點是基于財務管理的角度[2]。
相對于西方國家，我國不少學者在吸收和學習國外盈利能力理論成果的基礎上，結合我國的現狀，有自己獨特的見解。
孫語諾（2018）提出了“超額利潤增長率”績效評價體系。該體系對企業的財務狀況、市場實力、內部經營管理機制、創新與發展能力進行評價[3]。每一個評價內容由若干個指標構成。這些指標最終反映的經營成果體現在“超額利潤增長率”上。
李明明（2018）選出4個影響企業盈利能力的指標：銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率和凈資產收益率，利用主成分法對其進行綜合得分評價[4]。
王海林（2018）中提出：將企業周期與盈利能力結合起來，以中小企業(奇瑞)、房地產行業、資產重組作為研究對象，選取與研究對象盈利能力及生命周期判斷有關的不同指標，建立模型并進行實證分析[5]。通過財務、非財務指標最終能夠判斷企業處于哪個階段——萌芽期、發展期、成熟期、老化期。
俞旭芬（2018）從電力上市公司的市場背景和盈利現狀出發，依據盈利能力分析基礎理論，設計了一套適合電力上市公司的盈利能力分析指標體系，包括利潤水平、現金流量和成長性三方面[6]。
王玉倫（2018）認為，“在企業的財務評價體系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企業是否具有活力和發展前途的重要內容[7]。”由此可見，盈利能力分析在企業財務分析體系中具有關鍵重要的地位。
易文學（2018）認為盈利能力分析主要目的有三:從企業的角度看，經理人員可以利用盈利能力的相關指標衡量企業的經營業績并發現其中存在的問題;從債權人的角度看，投資者可以通過盈利能力分析判斷企業償債能力的強弱;從股東的角度看，股息與企業的盈利能力密切相關，盈利能力提升使股東們獲得更多的資本回報[8]。
李慧玲（2018）闡述企業盈利能力的重要性:“不論是所有者、債權人，還是企業的經營者，都非常重視和關心企業的盈利能力，因為利潤是所有者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是經營管理者經營管理業績的集中體現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要來源[9]。
蘇欣（2018）運用主成分分析和多元回歸分析相結合的方法研究發現公司的盈利能力與其資產負債率和短期負債率均表現出極顯著的負相關關系[10]。
田宇（2018）采用凈利潤與主營業務收入的比值為公司業績的指標進行實證檢驗，發現企業盈利能力越強，負債水平越高，但其與行業并無明顯的關系
[11]。
以上國內外學者對盈利能力的研究，有助于我們了解國內中小型公司的財務狀況，通過分析盈利能力的形成原因，從而制定有利于改善這一現象的制度，有利于公司對盈利能力這一環節的科學管理，從而持續不斷地提高自身的實際經營利潤，以此來穩定甚至擴大公司自身的市場份額。
2.本課題研究的主要內容和擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟及進度安排
（1）研究的主要內容
本文以杜邦分析體系理論和盈利能力理論為指導，本文的研究思路，首先對盈利能力相關概念進行界定，在研究國內外文獻的基礎上，深入分析格力電器盈利能力管理現狀及問題，進而對格力電器盈利能力存在問題的原因進行深入剖析，最后提出改善格力電器盈利能力管理的主要對策。
（2）擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟
文獻資料法：查閱的文獻資料，收集有關資料格力電器盈利能力的現狀。
分析法：對收集的資料進行整合分析格力電器盈利能力存在的問題。
總結歸納法：根據論文的整體資料，提出格力電器盈利能力存在問題對應的對策。
（3）進度安排
2018年11月25日前：師生見面、確定論文選題；
2018年11月26日—2018年12月05日：下達畢業論文任務書；
2018年12月06日—2018年12月25日：文獻資料查閱，提交開題報告；
2018年12月26日—2019年03月31日：畢業論文初稿撰寫，畢業論文中期檢查；
2019年04月01日—2016年09月10日：畢業論文修改、定稿；
2019年05月11日—2016年09月01日：畢業論文重復率檢測，畢業生答辯資格審核；
20196年06月04日：畢業論文答辯；
2019年06月05日—2016年06月10日：成績評定及優秀論文評選，根據答辯意見修改畢業論文，形成終稿，完善相關資料、存檔。
3.本課題的重點、難點，預期成果和成果形式
課題的重點：
1.基于杜邦分析體系的盈利能力的相關理論基礎；
2.格力電器盈利能力的現狀；
3.格力電器盈利能力中存在的問題；
4.完善格力電器盈利能力對策建議。
研究難點：對格力電器的數據收集和分析以及完善格力電器盈利能力對策建議
預期成果和成果形式：形成“杜邦分析體系下的盈利能力分析-以格力電器為例”的論文。
4.指導教師意見（對課題的深度、廣度及工作量的意見）
指導教師：
年
月
日
5.所在院（系部）審查意見
院（系部）主管領導：
年
第2篇：盈利能力分析的研究方法范文
關鍵詞：盈利能力 資本結構 因子分析 回歸分析
0 引言
隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業的生產經營、盈利、長期發展等問題。上市商業銀行作為通過經營風險來盈利的商業性企業，在一定程度上也適用資本結構理論，由于存款保險制度、法定準備金、監管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業要復雜。有效的資本結構會促使經營者努力改善商業銀行的經營狀況，制定合理的治理結構，進而提高整體的盈利能力。
關于商業銀行資本結構與經營績效之間的聯系，很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認為，銀行業是一個壟斷的存款服務提供商，在存在進入障礙的情況下，商業銀行會不斷增加負債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤，存款越多（即負債越多），銀行的價值就會越高。
國內關于商業銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業銀行2001至2007年的財務數據為研究資料發現：商業銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系；股權性質與盈利能力負相關；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關，前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關；資本充足率與資本利潤率顯著正相關。
由于盈利能力是財務分析的重要內容，資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況，資本結構與績效的關系一直是財務經濟學研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究；對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量，并且集中于對商業銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業的監管要求也越來越嚴格，如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國10家上市商業銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數據為原始資料。由于有些年份部分數據不全，因此本文共有45組數據。
1.2 資本結構與盈利能力指標的確定 反映盈利能力的指標有很多，結合銀行業的特點，本文選取營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取，本文采用巴塞爾協議的框架對融資結構進行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標；對股權結構主要選用股權集中度進行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標；另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。
本文借鑒一般企業資本結構與盈利能力關系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標值，試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數模型，并利用相關數據對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。
2 我國上市商業銀行資本結構對盈利能力的影響
2.1 上市商業銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業銀行的盈利能力再進行綜合評價。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關系數矩陣是一個單位矩陣的假設，證明了研究變量之間具有相關性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看，本文應該構建2個因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據因子得分系數以及原始變量的標準化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分數，分數分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
第3篇：盈利能力分析的研究方法范文
關鍵詞：盈利能力；資產盈利能力；資本盈利能力；收益質量；實證研究
一、中視傳媒股份有限公司基本情況
中視傳媒股份有限公司在上海浦東注冊成立，上海證券交易所1997年掛牌上市（證券代碼600088），分支機構所在地包括北京、江蘇無錫、廣東南海、浙江杭州四地。中視傳媒是中央電視臺控股的傳媒類 A 股上市公司，主要經營業務包括營影視拍攝、電視節目制作與銷售、媒體廣告等業務。根據中視傳媒 2014年度財務顯示，該公司總股本33142.20萬股，每股凈資產3.03元，每股收益0.127元，銷售毛利率11.52%，股東權益47.31%，流動比率1.52倍，速動比率1.23倍，全行業綜合排名第三，僅次于電廣傳媒和光線傳媒。對于企業的財務狀況的評價與經營結果的分析過程當中，企業的償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標以及發展能力指標扮演著重要的角色。企業的盈利能力體現企業的收益數額大小與收益水平的高低。
二、中視傳媒股份有限公司研究方法及指標選擇
（1）研究方法。層次分析法簡稱AHP（Analytic Hierarchy Process），是20世紀70年代由美國著名數學家T.L.Satty提出的。AHP提倡將評價對象系統化，分析該對象的性質、包含要素及要素之間的相互關系，按照彼此之間的相互關聯程度，將要素組合分成不同的層次，最終形成一個多層次的分析結構系統。按照一定的原則在每一層通過兩兩比較的方式標度定量化，最終形成判斷矩陣。通過計算判斷矩陣的最大特征值以及相對應的正交化特征向量計算要素的權重，確定每一層次中要素的相對重要性，在此基礎上計算得出總目標層次的總排序。
（2）指標選擇。在指標選擇方面，盈利能力分析體系包括經營盈利能力分析、資產盈利能力分析、資本盈利能力分析和收益質量分析，具體的指標如表1所示：分為總目標層（A）、子目標層（B）、具體指標層（C）。
表1盈利能力分析體系
總總目標 A 子目標 B 具體指標 C 指標含義
企企業盈利能力評價體系A
經營盈利能力B1 營業毛利率 C1 （營業收入 - 營業成本）/ 營業收入 *100%
營業凈利率 C2 凈利潤 / 營業收入 *100%
成本費用利潤率 C3 利潤總額 / 成本費用總額 *100%
資本盈利能力B2 凈資產收益率 C4 凈利潤 / 平均凈資產 *100%
資本收益率 C5 凈利潤 / 平均資本 *100%
每股收益 C6 凈利潤 / 普通股平均股數
市盈率 C7 普通股每股市價 / 普通股每股收益
資產盈利能力B3
總資產利潤率 C8 利潤總額 / 平均資產總額 *100%
總資產報酬率C9 息稅前利潤總額 / 平均資產總額 *100%
總資產凈利率 C10 凈利潤 / 平均資產總額 *100%
收益質量B4 盈余現金保障倍數 C11 經營現金凈流量 / 凈利潤
三、模型構建
綜合以上結果，得出企業盈利能力的評價模型：Y=0.1254C1+0.3543C2+0.0654C3+0.1351C4+0.0303C5+0.0536C6+0.014C7+0.0152C8+0.08C9+0.0427C10+0.084C11
通過以上模型的計算以及結論可以看出，企業營業凈利率、凈資產收益率以及營業毛利率對于企業的盈利能力影響最為明顯。
四、中視傳媒股份有限公司實證分析及結論
（1）實證分析。結合以上的模型結論，結合中視傳媒股份有限公司的營業指標，得出下表2。
表2中視傳媒股份有限公司分析
指標 2009 2010 2011 2012 2013
營業毛利率 C1 0.1470 0.1354 0.1196 0.0886 0.1319
營業凈利率 C2 0.0846 0.0680 0.0568 0.0368 0.0546
成本費用利潤率 C3 0.1351 0.1038 0.0861 0.0565 0.0874
凈資產收益率 C4 0.1225 0.0804 0.0707 0.0430 0.0612
資本收益率 C5 0.5316 0.2534 0.2287 0.1467 0.2200
每股收益 C6 0.4840 0.2410 0.2210 o.1360 0.2640
市盈率 C7 32.5826 66.1411 63.3484 68.8235 76.0784
總資產利潤率 C8 0.1097 0.0628 0.0431 0.0346 0.0633
總資產報酬率 C9 0.1264 0.0691 0.0515 0.05 0.0752
總資產凈利率 C10 0.0875 0.0488 0.0326 0.0261 0.0473
盈余現金保障倍數 C11 -0.758 3.9456 7.7015 -11.9313 -1.9909
層次分析總排序（Y） 0.5238 1.3453 1.6091 0.0123 0.9775
（2）結論。本文對中視傳媒股份有限公司的盈利能力進行了定性和定量相結合的分析，以中視傳媒2009～2013 年的財務數據為基礎，用層次分析法分析了包括營業毛利率等11個因素對企業盈利能力的影響程度，結合對折線圖的分析，最終得出以下結論：第一，利用層次分析法對影響企業盈利能力的11個因素指標進行研究，最后得出評價企業盈利能力的基本模型，將數據代入模型，得中視傳媒這五年的層次分析總排序Y呈上升趨勢，說明中視傳媒盈利能力呈上升趨勢。第二，從中視傳媒五年數據發現營業凈利率、凈資產收益率和營業毛利率對企業的盈利能力影響最大，將中視傳媒2009～2013年的數據代入模型，發現中視傳媒在2009 年的盈利能力最強，2012年的盈利能力最弱。第三，從2009～2013年，中視傳媒的盈余現金保障倍數先下降，這說明中視傳媒在收益質量管理方面曾出現過問題，后又及時調整。中視傳媒要想提升盈利能力，就要加強收益質量管理。第四，從2009～2013年，中視傳媒的經營盈利能力的各項指標包括營業毛利率、營業凈利率和成本費用率等數據稍有波動，2012年最低，不過之后逐漸上升，可見中視傳媒的盈利能力自2012年后開始呈上升趨勢。第五，從2009～2012年，中視傳媒資本盈利能力的凈資產收益率、資本收益率這兩個指標總體呈下降趨勢，2013年稍有回升，說明中視傳媒的資本盈利能力在低谷后逐漸提高。
參考文獻：
［1］ 蔣麟鳳，王紅英，黃小梅.層次分析法在財務分析中的應用［J］.
江西農業大學學報（社會科學版），2007（01）：97-103.
第4篇：盈利能力分析的研究方法范文
摘要：為研究我國商業銀行資本結構對盈利能力的影響，采用我國10家上市商業銀行2004年至2008年的年報數據為樣本，選取了影響盈利能力的5個指標，利用因子分析法對其進行綜合得分評價，并與影響資本結構的主要指標進行回歸分析，得出我國上市商業銀行資本結構與盈利能力成正相關關系的結論，最后提出優化上市商業銀行資本結構的建議。
關鍵詞：盈利能力；資本結構；因子分析；回歸分析
隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業的生產經營、盈利、長期發展等問題。上市商業銀行作為通過經營風險來盈利的商業性企業，在一定程度上也適用資本結構理論，由于存款保險制度、法定準備金、監管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業要復雜[1]。有效的資本結構會促使經營者努力改善商業銀行的經營狀況，制定合理的治理結構，進而提高整體的盈利能力。
關于商業銀行資本結構與經營績效之間的聯系，很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認為，銀行業是一個壟斷的存款服務提供商，在存在進入障礙的情況下，商業銀行會不斷增加負債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤，存款越多（即負債越多），銀行的價值就會越高[2]。
國內關于商業銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業銀行2001至2007年的財務數據為研究資料發現：商業銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系；股權性質與盈利能力負相關；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關，前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關；資本充足率與資本利潤率顯著正相關[3]。
由于盈利能力是財務分析的重要內容，資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況，資本結構與績效的關系一直是財務經濟學研究的熱點[4]。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究；對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量，并且集中于對商業銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業的監管要求也越來越嚴格，如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。
1樣本與變量選取
1.1樣本選擇本文將以我國10家上市商業銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數據為原始資料。由于有些年份部分數據不全，因此本文共有45組數據。
1.2資本結構與盈利能力指標的確定反映盈利能力的指標有很多，結合銀行業的特點，本文選取營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取，本文采用巴塞爾協議的框架對融資結構進行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標；對股權結構主要選用股權集中度進行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標；另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。
本文借鑒一般企業資本結構與盈利能力關系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標值，試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數模型，并利用相關數據對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。
2我國上市商業銀行資本結構對盈利能力的影響
2.1上市商業銀行綜合盈利能力分析采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業銀行的盈利能力再進行綜合評價。
2.1.1是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關系數矩陣是一個單位矩陣的假設，證明了研究變量之間具有相關性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。
2.1.2因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看，本文應該構建2個因子。
2.1.3盈利能力的綜合得分：根據因子得分系數以及原始變量的標準化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分數，分數分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
由提取公因子所產生的新生變量為Y1、Y2，由Y1、Y2的值可以計算出Y的值，進而可以得出各上市商業銀行盈利能力的綜合因子得分：Y=（58.008Y1+20.266Y2）/78.274。
2.2資本結構與盈利能力的回歸過程在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進一步分析上市商業銀行資本結構與盈利能力之間的依賴關系，使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量，以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產負債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數學模型：Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε，其中，a為常數項，b、c、d、e為回歸系數，ε為隨機誤差項。
采用逐步回歸法，將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程，小于等于0.05的選入回歸方程，最終選入的變量剩下1個，為資本充足率。沒有進入回歸模型的各個變量的檢驗結果，其P值均大于0.05，無需再進行分析。由相關關系分析可得，相關系數為0.492，說明盈利能力與上市商業銀行資本結構有一定的正相關關系。由結果可以看出：方程的常數項為-0.925、系數估計值為0.084，均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F（1，43）說明整個模型通過檢驗。方程為：Y=0.084X4-0.925+ε。
3結論與建議
我國上市銀行資本結構與盈利能力關系實證結果表明：資本結構與盈利能力呈正相關關系，即上市銀行資本充足率越高，其獲利能力越強。商業銀行經營的本質是盈利，要獲得合理的資本結構，可以從以下幾方面。
3.1降低風險資產數量增加低風險權重資產業務，降低高風險資產在資產總額中的比重，進而才能削減風險資產總量。大力開展資產證券化業務、重視拓展投資業務、發展中間業務都可以是調整我國商業銀行資產的風險分布結構的途徑。此外，商業銀行不能單純地擴張資產規模，而應適當控制資產規模，提高資金的營運效率，降低不良貸款比例，改變粗放式經營方式[5]。
第5篇：盈利能力分析的研究方法范文
論文摘要：為研究我國商業銀行資本結構對盈利能力的影響，采用我國10家上市商業銀行2004年至2008年的年報數據為樣本，選取了影響盈利能力的5個指標，利用因子分析法對其進行綜合得分評價，并與影響資本結構的主要指標進行回歸分析，得出我國上市商業銀行資本結構與盈利能力成正相關關系的結論，最后提出優化上市商業銀行資本結構的建議。
0 引言
隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業的生產經營、盈利、長期發展等問題。上市商業銀行作為通過經營風險來盈利的商業性企業，在一定程度上也適用資本結構理論，由于存款保險制度、法定準備金、監管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業要復雜。有效的資本結構會促使經營者努力改善商業銀行的經營狀況，制定合理的治理結構，進而提高整體的盈利能力。
關于商業銀行資本結構與經營績效之間的聯系，很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認為，銀行業是一個壟斷的存款服務提供商，在存在進入障礙的情況下，商業銀行會不斷增加負債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤，存款越多（即負債越多），銀行的價值就會越高。
國內關于商業銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業銀行2001至2007年的財務數據為研究資料發現：商業銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系；股權性質與盈利能力負相關；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關，前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關；資本充足率與資本利潤率顯著正相關。
由于盈利能力是財務分析的重要內容，資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況，資本結構與績效的關系一直是財務經濟學研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究；對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量，并且集中于對商業銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業的監管要求也越來越嚴格，如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國10家上市商業銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數據為原始資料。由于有些年份部分數據不全，因此本文共有45組數據。
1.2 資本結構與盈利能力指標的確定 反映盈利能力的指標有很多，結合銀行業的特點，本文選取營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取，本文采用巴塞爾協議的框架對融資結構進行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標；對股權結構主要選用股權集中度進行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標；另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。
本文借鑒一般企業資本結構與盈利能力關系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標值，試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數模型，并利用相關數據對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。
2 我國上市商業銀行資本結構對盈利能力的影響
2.1 上市商業銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業銀行的盈利能力再進行綜合評價。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關系數矩陣是一個單位矩陣的假設，證明了研究變量之間具有相關性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看，本文應該構建2個因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據因子得分系數以及原始變量的標準化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分數，分數分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
由提取公因子所產生的新生變量為Y1、Y2，由Y1、Y2的值可以計算出Y的值，進而可以得出各上市商業銀行盈利能力的綜合因子得分：Y=（58.008Y1+20.266Y2）/78.274。
2.2 資本結構與盈利能力的回歸過程 在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進一步分析上市商業銀行資本結構與盈利能力之間的依賴關系，使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量，以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產負債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數學模型：Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε，其中，a為常數項，b、c、d、e為回歸系數，ε為隨機誤差項。
采用逐步回歸法，將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程，小于等于0.05的選入回歸方程，最終選入的變量剩下1個，為資本充足率。沒有進入回歸模型的各個變量的檢驗結果，其P值均大于0.05，無需再進行分析。由相關關系分析可得，相關系數為0.492，說明盈利能力與上市商業銀行資本結構有一定的正相關關系。由結果可以看出：方程的常數項為-0.925、系數估計值為0.084，均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F（1，43）說明整個模型通過檢驗。方程為：Y=0.084X4-0.925+ε。
3 結論與建議
我國上市銀行資本結構與盈利能力關系實證結果表明：資本結構與盈利能力呈正相關關系，即上市銀行資本充足率越高，其獲利能力越強。商業銀行經營的本質是盈利，要獲得合理的資本結構，可以從以下幾方面。
3.1 降低風險資產數量 增加低風險權重資產業務，降低高風險資產在資產總額中的比重，進而才能削減風險資產總量。大力開展資產證券化業務、重視拓展投資業務、發展中間業務都可以是調整我國商業銀行資產的風險分布結構的途徑。此外，商業銀行不能單純地擴張資產規模，而應適當控制資產規模，提高資金的營運效率，降低不良貸款比例，改變粗放式經營方式。
第6篇：盈利能力分析的研究方法范文
關鍵飼：財務報表 盈利綜合指數 主成分分析
一、引言
隨著我國股市發展日益健全，股票投資者、上市公司的債權人以及企業的管理者對財務報表的要求日益提高。為此財經界的學者、專家做了多方努力，試圖通過一些特定指標涵蓋企業的所有情況，但是其結果往往不盡如人意。其實，反映各種能力的指標本身存在著內在的、交叉的聯系，在盡量不遺失信息的前提下，很難對不同的指標進行取臺。這就需要用多元統計學理論來實證分析反映企業各種能力的各項指標，并在對其進行綜合評價的基礎上提出一個更加臺理的分配比率。
鑒于上述情況，筆者希望能夠通過對2007年23家涉及家電、房地產(一家保險公司作參照)兩個行業的上市公司的財務報表進行實證分析，提出反映財務報表綜合指數的一種合理的方法，使得出的綜臺指數更科學，更容易被大眾接受。財務報表的需求者可以通過一個簡單的數字評價一個企業不同方面的綜臺能力狀況，再根據對考察的具體要求，主觀分配比率，得到一個最終指標，使企業的狀況通過這個數字客觀完整地反映出來，再與同行業進行比對，就可以對企業的經營狀況及前景有一個具體的認識。
二、研究方法簡介及數據來源
本文主要是從實證的角度分配財務比例指標，通過運用統計學軟件SPSS對2007年度23家上市公司反映不同經營方面的財務指標進行主成分分析，再利用其分析結果進行綜合評價，得出一個綜合指標來綜臺反映企業的不同經營側面。例如，在這里筆者主要是對企業的盈利能力這個經營側面進行了重點分析，以得出一個反映企業盈利能力的綜合指標。
主成分分析法是將多個指標化為少數指標的一種統計方法。通過對多維變量進行降維，得到原變量的線性組合，以反映原變量絕大部分的信息，同時使信息的損失最小，對原變量的綜合解釋能力較強。該方法通過主成分的方差貢獻率來判斷變量的作用大小，可避免在系統分析中對權重的主觀判斷，使權重的分配更合理，盡可能地減少重疊信息的不良影響，克服變量之間的多重相關性，使系統分析簡化。當主成分變量所包含的指標信息量占原始指標信息量的85％左右時，認為分析達到了效果。
具體主成分提取方法如下：
(1)做線性變換，(2)荊用拉格朗日求極值的方法構造目標函數，求解樣本指標協差矩陣的特征值和特征向量；(3)計算各分量的方差貢獻率，選取滿足條件前p個主成分作為新的決策指標，
本文所引用的數據均由上海證券交易所及深圳證券交易所官方網站數據加工整理而成。由于數據來源的局限性，本文只選用了23家上市公司作為樣本。分析企業的盈利能力綜合情況。
三、實證分析過程
反映企業盈利能力的指標主要有銷售毛利率、銷售利潤率、總資產報酬率、資本保值增值率、凈資產收益率、成本費用利用率，利用2007年23家上市公司的財務報表分別求得這23家上市公司在盈利能力這六項指標的值。
根據所得數據，利用統計學分析軟件SPSS進行主成分分析，剔除上述六個反映企業盈利能力的指標中重疊的部分，提煉出它們的主成分，再對它們進行綜合評價后的分析過程如下(見表1.1、1.2)：
根據表2，2中顯示的因子分析的特征向量轉化成主成分分析下的特征向量，公式如下；
Zij=aij/sqrt(λi)
其中Zij為第j個特征向量的第i個元素，aij為因子載荷陣第i行第j列的元素；λi，為第j個因子對應的特征根。
轉化后得到的三個特征向量及三個主成分的表達式如下：
Z1=(0.44，0.16，0.51，-0.14，0.54，0.47)T；Z2=(0.47，0.57，-0.44，-0.01，0.26,-0.45)T：
Z3=(0.25，-0.19，0.0.95，0.07，0.03)T
Y1=0.44X1+0.16X2+0.51X3-0.14X4+0.54Xs+0.47X6，
Y2=0.47X2+0.57X2-0.44X3-0.01X4+0.26Xs-0.45X6
Y3=0.25X1-0.19X2+0X3+0.95X4+0.07X5+0.03X6 公式1
其中X1，X2，X3，X4，X5，X6。分別代表反應盈利能力的六項指標。
根據公式1及23家上市公司的六種反映盈利能力的指標求得各家上市公司的贏利情況，然后利用主成分的綜臺評價形成一個綜合指標反映企業的盈利能力，公式如下：
Y=(λ/∑λ1)Y1+(λ2/∑λ1)Y2+(λ3/∑A1)Y3 公式2
其中W1=(λ1/∑λ1)Y1為方差貢獻率，i的取值范圍為i=1，2，3，
代人數據求得反映各個上市公司的綜臺指標情況如表2：
四、實證結果分析
通過主成分分析綜臺評價企業的盈利能力(表2)可以看出(為了更好的與表格中數據對應，一下公司名稱采用序號代替)：
1 除了公司4、公司8、公司11、公司18、公司21、公司23這五家上市公司以外，其余19家所得的綜合評價指數均處于[0，1]之間，且不同企業所得的綜合評價指標有明顯差異。
2 樣本中前十三家為房地產行業的企業，后九家為家電行業的企業，最后一家為保險行業的企業；可以不同行業內企業盈利能力的綜合評價指數進行排序，例如：樣本中前十三家房地產企業中盈利能力指標最高的為公司12(剔除1中五家異常點)，從而可以推斷在房地產行業中公司12實力較強；再如，在后十家家電行業中，公司14的綜臺評價指標最高，由此可以推測出公司14的盈利能力在同行業中具有優勢。
3 不同行業所得的企業盈利能力的綜臺評價指標有一定的參考價值，但指標主要是在同行業中有可比性，不同行業綜臺指標的均值與分布不同，因而執意相比較會使分析結果出現一定的偏差(從以上涉及三個行業的盈利綜合指標就可以看出)。
4 對于分析結果中的異常點可做特別分析，不能單純的從數值的大小而輕率地做判斷，應結合反映企業盈利能力的原始指標出發，解釋指標異常的原因。例如，公司8的盈利能力綜合評價指標為負數，追溯其反映盈利能力的六項指標，可以看出其銷售利潤率、總資產報酬率等四項指標都為負數，反映了其盈利能力之差，屬于“壞異常點”；再如，公司11的盈利能力綜合評價指標數值大于1。分析其盈利能力的六項指標，可知在房地產行業中，這六項指標均處于較高位置，且處于公認的正常范圍之內，由此可見，公司11的盈利能力值得肯定，屬于“好的異常點”；值得注意的是，并不是在同行業中該指標越大越好，如果盈利綜合評價指標偏離1太遠，這個指標的數值意義就值得懷疑，應結合愿始數據具體分析，例如公司18。
5 可以將反映企業盈利能力的銷售毛利率、銷售利潤率、總資產報酬率、資本保值增值率、凈資產收益率、成本費用利用率這六項指標分別標準化(一個臺理的參考值)，然后把標準化的數據帶人公式1，求得的三個相關主成份數據，再帶入公式2算得標準化綜合評價指數。最后實際上市公司的綜臺評價指數與其做比較，就可以看出上市公司的盈利情況是否正常。當然這里只是一個參考值，根據不同行業狀況不同，可根據實際情況設定各個指標的參考數值。
6 當樣本數據均屬正常范圍且足夠大時，可以把計算出的主成分的比例固定。這樣當一個新的樣本點需要求得其綜臺指標時，直接帶入相關數據即可，方便使用者分析新企業，使該指標具有普遍適用性。
五、發展空間及意義
第7篇：盈利能力分析的研究方法范文
關鍵詞：盈余質量 盈利質量 盈利能力 盈利指標1.引言
以往研究一個上市公司的盈利問題總是簡單的通過一些既定的能夠影響獲利能力的因素進行分析，這包括以下幾個方面的內容；企業年末實現的利潤總額扣除企業應上交所得稅費用后的凈額有多少，股東在企業營利中的收益情況，股東所持有的每股股權是否實現收益，公司全部資產的收益是否良好和企業營業收入扣除期間費用后的收益水平。雖然這五個方面的分析能從不同角度上評價一個上市公司的盈利能力，但是也有明顯的不足。
本文擬站在盈利能力和盈利質量兩個角度來分析海馬公司的盈余質量情況。一個企業實現贏利的能力和所實現利潤與現實經濟價值的可靠程度是從不同的角度對企業的收益問題進行反饋，二者所強調的方向各不相同。公司賺取利益的能力是企業實現利潤增長的保證條件，其能力越強所取得的收益也會是相應的變化，同時也是實現較高質量利潤的前提。
2.盈余質量
隨著中國市場經濟的不斷發展，我國的會計理論認識及理論建設正逐步彌補著以前的空白。雖然盈余質量的研究一直是學術界的熱點所在，但至今仍舊對盈余質量沒有明確的定義。對于如何定義以及界定盈余質量，各研究者基于不同的研究目的和研究方向闡述了不同的見解。通過許多國內外學者長期探討并得出研究盈余質量的兩種研究基礎，即計量觀和信息觀。前者偏向于對盈余質量本身的一種剖析，后者則關注市場變化對盈余的影響。
3.盈余質量的具體分析
3.1盈利能力基本指標比較
在評價上市公司的盈利能力問題上，最具有說服力的莫過于凈資產收益率、總資產收益率、凈利潤、每股收益及銷售利潤率。以下從海馬公司以及同行業進行分析對比。
海馬公司報告期2010年2009年2008年凈利潤50947023.34-512140849.62553002.93凈資產收益率0.02-0.090.06每股收益0.06-0.240.23總資產收益率0.01-0.030.03銷售利潤率0.0004-0.080.043.2異常指標分析
3.2異常指標分析
由上表可知，海馬公司在2009的凈利潤出現非常大的下滑，由2008年的2553882.93跌到-512140849.6。通過查閱2009該公司的年報及相關資料得知：2008年海馬公司實現了4915萬元的收益。2009年海馬汽車所實現的經營利潤、利潤總數和減除費用后的利潤與上年同期比較，都有不同程度的變化，即各指標都有一定幅度的下降。根據年報顯示，海馬公司2009年在經營上支出的成本增加了26.47%，而毛利率僅2.37%，即比前期下降了2.78%。2009年海馬公司實現的主營業務收入和其他業務收入總共是626708萬元，比上一年同期實現2.30%的增長；但公司的營業利潤和利潤總數表現為負的增長，前者虧損數為5.6619億元，后者的虧損達到了4.857億元，應歸屬上市公司股東的收益也為負值，金額高達2.4803億元。海馬公司經營業績下滑的原因主要是因為新產品推出市場的時間延遲，這就增加了一定的庫存成本，同時不能快速的讓存貨變現；其次是汽車的需求快達到飽和狀態，這就導致海南基地汽車產品的銷量減。
3.3盈利能力指標的選擇以及四類指標近三年的走向盈利指標報告期200820092010反映盈利真
實性的指標關聯交易收入比重虛擬資產比重0000360000219000008000020400000740000070反映盈利收
現性的指標銷售現金率盈利現金比率每股收益營運指數資金現金回收率102309342-02691107-237-464015231156639310001237反映盈利持續
穩定性的指標主營業務貢獻率凈收益營運指數-05052-1041171.1104999055反映盈利增
長性的指標主營業務利潤增長率現金流量增長率每股收益增長率-02773-171-517002302986-2240625105374-093.4 初步結論
通過分析與比較，海馬公司的盈利能力從2008年-2009年有所降低，但是從2009年-2010年有所回升，至2010年底盈利能力處于較高水平。2008年海馬公司的盈利能力水平雖然較高，但是從長期來看，它的波動較大，不具有保持平穩持久的能力；2009年海馬公司的盈利能力雖然不高，但是公司的盈利伴隨較多的現金流入，對資產的利用效果較高，盈利質量較好；2010年海馬公司的盈利能力有所回升，但是公司未來盈利預期較差，說明企業的盈利質量有所下滑。
3.5驗證結論
3.5.1方法的選擇
本文采用對比的方法，設計了四組指標進行比較分析，這些指標分別為：公司所獲利潤凈值與平均股東權益的比率、公司某個階段實現凈利與股份總數的比率、利潤凈值與公司年初所持有總資產和年末總資產平均值之間的比率和銷售收入占利潤總額的比率。對于評價盈利質量指標的設計，可將其具體分成兩類：第一類是通過現金流量表的有關項目進行了分析調整后計算而得到，第二類則不必做相應的調整而直接利用現金流量表的各項科目計算得到。
3.5.2具體數據
2009年盈利指標現金制應計制對比指標凈資產收益率0.21-0.110.32每股現金流量和每股收益0.93-0.0050.935總資產收益率0.12-0.060.18銷售利潤率0.14-0.080.22凈資產收益率0.27-0.110.38每股現金流量和每股收益1.16-0.0051.165總資產收益率0.15-0.060.21銷售利潤率0.18-0.080.262010年盈利指標現金制應計制對比指標凈資產收益率-0.030.06-0.09每股現金流量和每股收益-0.140.31-0.45總資產收益率-0.020.04-0.06銷售利潤率-0.020.05-0.07凈資產收益率0.020.06-0.04每股現金流量和每股收益0.100.31-0.21總資產收益率0.010.04-0.03銷售利潤率0.010.05-0.043.5.3結論
2009年八個指標均為正值，說明盈利有現金保障，盈利質量較好；2010年八個指標均為負值，說明盈利缺乏現金保障，盈利質量較差。通過驗證：符合初步結論。
說明評價上市公司的盈余質量不能單單只看盈利能力，也不能只看盈利質量，而要把二者結合起來綜合考慮。我們覺得這可以稱作“廣義”上的盈余質量，而只有結合能力和質量兩個方面才能真正把握一個公司的盈余質量。（作者單位：海南師范大學經濟與管理學院）
參考文獻：
[1]儲一昀，王安武.上市公司盈利質量分析[J].會計研究，2000，9：31-36
第8篇：盈利能力分析的研究方法范文
[關鍵詞]：自愿性信息披露模塊思路實證研究博弈分析
Theempiricalstudyonearningabilityandthevoluntaryinformationdisclosure
[abstract]basedontheprincipaltheoryandliteraturereviews,Theessaydevelopsthehypothesesandempiricallyanalyzethedeterminantsaffectthevoluntaryinformationdisclosure,hopetofindtherelationshipsbetweentheearningabilityandthelevelofvoluntaryinformationsystemanditssectionofthelistedcompany.thenahalyzetheconclusionfromthegametheoryaspectandfurtherproposesomesuggestionsconcerned.
[keywords]voluntaryinformationdisclosure;sectionscheme;empiricalresearch;gametheoryanalysis
上市公司所披露的信息按其內容分為強制性信息披露和自愿性信息披露。強制性信息披露的格式和內容由于受法規的局限，已經遠不能滿足投資者對信息的需求,投資者需要企業主動提供信息。這樣，自愿性信息披露便應運而生。本文以探究上市公司的盈利能力與自愿性信息披露質量的關系為視角，以滬、深A股上市公司為研究對象，對自愿性信息披露的質量采用平衡記分卡式的模塊思路進行實證分析。
一、理論基礎與文獻綜述
契約理論認為，高盈利公司的經理層更有積極性對外披露信息，從而為維持他們的地位、聲譽和薪酬安排提供理由（Wallaceetal,1994；Inchausi,1997）。信號理論也有相同的暗示，認為績效較好的公司將自愿披露更多信息，以使市場正確評價其盈利水平，從而吸引更多的資本或避免股票的價值被市場低估(GrossmananHart,1980；Milgrom,1981)。與上述理論預期相一致，Lang和Lundlholm(1993)根據1985至1989年間公司信息披露的評分，研究影響企業自愿性信息披露的因素，實證結果發現:績效越好的公司其披露的評分等級越高。Forker（1992）選擇了多倫多證券交易所上市的80家最大的上市公司實證研究得出結論:業績因素會促進上市公司自愿披露更多的信息。Miller(2002)也發現隨著公司盈利水平的提高，公司的信息披露水平也會相應提高。國內學者喬旭東（2003）；諸葛棟，封思賢（2005）實證研究得出結論：中國上市公司自愿性披露程度與公司盈余業績成正相關關系。而崔學剛、朱文明（2003）；喬旭東（2003）采用回歸分析方法研究發現,公司的自愿性信息披露水平與公司的盈利水平呈負相關。由此可見,國內外學者的研究結果有差異,但國內有影響力的研究成果尚不多。
二、研究框架與實證構建
(一)研究假設：盈利能力強的上市公司傾向于進行更多信息的自愿性披露。因此,本研究假設上市公司的盈利能力與自愿性信息披露質量正相關。
(二)樣本選取
本研究隨機抽取了2003年前上市的滬、深A股200家能取得完整財務數據的上市公司作為樣本。樣本中首先剔除了沒有可比性的st上市公司和金融類上市公司及2003年更名或新上市的公司。研究期間為2003年。樣本公司的財務數據來源于巨靈信息網和中國證監會網站。選用的分析軟件為SPSS11.5。本項研究選取樣本的行業分布情況如表1。
表1樣本的行業分布情況
行業樣本數比例
農、林、牧、副、漁業63%
采掘業52.5%
制造業11959.5%
電氣、煤氣及水的生產和供應業157.5%
建筑業52.5%
交通運輸、倉儲業94.5%
信息技術業136.5%
批發和零售貿易126%
綜合類94.5%
社會服務業73.5%
合計200100%
（三）變量的選擇與確定
1.因變量披露項目與評價體系的選擇與確定
上市公司自愿性信息披露的內容可從公司公開的中報、年報、中報、定期報告及臨時報告等資料中選取，其辦法是首先優先采納過去相關研究中建議的披露項目，再將初步篩選項目與中國證監會的《公開發行證券的公司信息披內容與格式準則第2號<年度報告的內容與格式>》（2003）中規定的披露項目進行對照,并刪除強制性信息披露項目,便得到自愿性信息披露項目。本文采用平衡記分卡式的模塊思路進行實證分析時，采納Meek等人用構建信息披露明細表的做法來計算信息披露指數。這樣,可將上市公司自愿性信息披露程度評價的指標體系分為：戰略信息披露（28）、非財務信息披露（37）和財務信息披露（48）三個模塊。
由于自愿性信息披露是屬于定性項目，很難直接顯示為數字進行計量。因此,在衡量上市公司自愿性信息披露質量時，按每家上市公司實際披露的項目總數，為每個樣本公司評分。在評分時采用“0-1指標評分法”，即若有一項屬于自愿性披露項目,就計1分；否則計0分。應當注意的問題是,當某一項目并未包含在披露信息中，是計未披露還是計不適用(N/A)。通常將信息條目所賦予的分值匯總成信息披露指數。其方法有兩種：一種是信息條目直接匯總，假定其重要性是一樣的；第二種方法是對每一信息條目賦以權重，以反映信息條目的重要程度，然后加權匯總。兩種方法原理相同，可互相替代。本文基于每一項信息對于信息使用者來說均有同樣的重要性的假設,采用了第一種方法。即將每條信息的權重均看作1。披露信息可分為定性的或定量兩種，如果同一項指標的定量與定性信息同時披露，就會獲得比僅僅披露定性或定量信息的指標更高的加分。故自愿性信息披露指數為:VDEi(i=1，2，3）分別表示用“0-1指標評分法”得到的戰略信息披露指數VDE1（28）、非財務信息披露指數VDE2（37）和財務信息披露指數VED3（48）的數值。這樣，上市公司的自愿性披露指數定義為:VDE=VD/MVD。其中VD是年報中已披露的自愿性項目分值之和；MVD是年報中應最大可能披露的自愿性項目的分值之和。
2．自變量定義
由于文獻中（L.L.Eng，Mak，2003；Chen，Jaggi，2000）用凈資產收益率ROE作為衡量公司當年盈利水平的變量時,均顯較佳的解釋力。因此,選取綜合性最強、最具有代表性的衡量企業盈利能力的指標凈資產收益率ROE來衡量公司的盈利水平。其計算公式為:ROE=凈利潤/權益總額。
（四）實證分析方法
首先，用“0-1指標評分法”計算出各公司的披露指數VDE,再建立線性回歸方程,方程包括自愿性披露程度的信息披露指數(VDE)，凈資產收益率(ROE)，回歸截距和隨機項。實證分析時先進行描述性統計，再用最小二乘法進行回歸分析,并使用T檢驗和F檢驗來加以驗證。
三、實證分析與結果探討
（一）描述描述性統計
本研究將搜集的自愿性信息披露項目歸納到戰略信息、非財務信息、財務信息三個模塊中,其披露項目分別有28,37,48。用分析軟件SPSS分析得到自愿性信息披露各模塊的描述性統計結果如表2所示。描述性統計分析表明：整體上從表中可以看到，我國上市公司對于戰略性信息的自愿披露水平在三個項目中最高，達到55％，其次是非財務信息，披露比率為49％，自愿性披露比率最低的是財務信息，為33％。而從總體的自愿性披露狀況來看，我國上市公司的披露比率為13.19％,最大值為39%。這說明我們上市公司的自愿性披露的水平還是很低的。凈資產收益率ROE的均值為7.0220,最小值為-43.43,最大值為30.90。
表2自愿性信息披露各模塊描述性統計
NMinimumMaximumMeanStd.Deviation
VDE2000.030.390.13190.05909
VDE12000.000.550.20940.12026
VDE22000.010.490.11140.06444
VDE32000.000.330.10080.05474
ROE200-43.4330.907.02200.4012
（二）回歸統計分析
根據回歸統計分析模型,選用普通最小二乘法檢驗了上市公司自愿性披露質量與公司盈利能力的關系，其回歸結果如表3所示。由表3可知,上市公司自愿性披露質量,總體在0.001水平上具有顯著性，相關系數r=0.932,表明上市公司自愿性披露質量與公司盈利能力之間呈現較強的正相關性，確定系數r2=0.8686說明自愿性披露質量約有86.86%可以用盈利能力來解釋。F=27.360，檢驗值在0.001水平上顯著，支持了上市公司自愿性披露質量與公司盈利能力成正相關關系。t=16.541檢驗顯著,表明回歸方程有效,變量之間相關關系顯著,即公司的盈利能力越強，其自愿性披露的信息越多。其回歸結果與假設相符。
自愿性信息披露體系的三大組成模塊與公司的盈利能力的回歸結果表明:戰略信息披露回歸方程在0.001水平上,F=36.810檢驗值不具有顯著性，但是在0.01水平上顯著,支持了上市公司自愿性戰略信息披露質量與公司盈利能力成正相關關系。非財務信息相關系數在0.001水平上,F=37.976具有顯著性，表明上市公司自愿性披露非財務信息質量與公司盈利能力之間呈現較強的正相關性。財務信息在0.001水平上，F=35.581檢驗值不具有顯著性，即使在0.01水平上也不具有顯著性,表明上市公司自愿性財務信息披露質量與公司盈利能力沒有呈現較強的正相關性。
表3回歸結果
ITEMSVDEVDE1VDE2VDE3
InterceptROEInterceptROEInterceptROEInterceptROE
Exp.Sign++++++++
Value3.450.8483.0550.5063.0520.2343.2120.242
t7.31416.5415.0466.9675.6826.1626.30815.34
Sig0.0000.0000.0000.0510.0000.0000.0000.821
F27.36036.81037.97635.581
p0.0000.0630.0000.352
r0.9320.9100.8910.778
四、博弈分析與深層研究
從博弈角度分析,可將投資者與上市公司自愿性信息披露的博弈采用不完全信息動態博弈模型。即假定有一個上市公司和具有相似的偏好和行為的投資者整體構成兩個博弈方。a’和b’是上市公司和投資者的最優反應，使得他們的期望效用或收益最優化。上市公司與投資者的純策略分別為a和b。上市公司和投資者的博奕分析為:
a值比較大a上市公司的誠信和道德風險比較大。上市公司比較誠實守信，股價未被低估后表現出高披露水平的可能性很小。既然現在是高披露水平，那么上市公司極有可能知道股價被低估，故投資者在觀測到高披露水平時采取高需求策略才是明智的，投資者采取合作的態度，使得雙方收益。投資者比較不成熟，投機性強。投資者的比較成熟，上市公司知道不能指望以高披露水平來欺騙投資者，促使上市公司表現出理性。
因此，我國上市公司業績越好,越傾向于自愿披露信息，實際上述假設是有前提的：上市公司的自信由投資者的收益、自信決定，而投資者的自信又取決于上市公司的收益，它們之間的福利是相互依存的。而“我國投資者并不關心企業的經營狀況，投機行為十分明顯”，（吳世農，黃志功，1997）這種投資者不成熟的現象，打擊了上市公司進行更好信息披露與溝通的主動性和質量。可以看出，對于自愿性披露的信息，投資者只有具備一定的收集、理解和反應能力時才會發揮信號作用；當然若市場中充斥著虛假的信息，則效率最低。自愿性信息披露的信號得到有效傳遞的基礎是投資者的理性和上市公司的誠信，即業績佳的企業在自愿披露更多信息后，市場上有信息反應。因此，體現出盈利能力對于上市公司自愿性披露總體及模塊質量的影響并不是很穩定，財務信息模塊沒有通過檢驗、戰略信息部分體現出較弱的相關關系。
[參考文獻]：
1.喬旭東《上市公司年度報告自愿披露行為的實證研究》，《當代經濟科學》，2003年第2期。
2.諸葛棟，封思賢，《公司業績與自愿性信息披露的實證研究》，《技術經濟》2005年第7期。
3.崔雪剛，朱文明，《上市公司信息披露水平、公司特征與信息監管》，《第二屆實證會計國際研討會論文集》[A]，2003年。
4.ImprovingBusinessReporting:InsightsintoEnhancingVolutaryDisclosures[R]SteeringCommitteeReportBusinessReportingResearchProject,2001.
5.Meek,G.K，Roberts,C.B.,andGray,S.J.FactorsinfluencingvoluntaryannualreportdisclosuresbyUS,UKandcontinentalEuropeanmultinationalcorporations.JournalofInternationalBusinessStudies,1995,555-572.
6.Singhvi,S,andDesai,H.B.Anempiricalanalysisofthequalityofcorporatefinancialdisclosure.TheAccountingReview,1971,129-138.
第9篇：盈利能力分析的研究方法范文
一、建立健全盈利風險預測評估預警系統數據信息平臺，加強盈利風險管理，擴大利潤空間
從某種意義上說，風險是保險業的財富之源。因為風險的客觀存在，才有風險管理意識，引發投保人的保險需求，從而形成保險資金的積累。但是這并不意味著所有風險都能帶來財富，有些風險能產生財富，這是業內常說的可保風險；而有的風險卻不能產生財富，只能暫時收獲金錢，其代價是虧損的災難，甚至是滅頂之災。風險管理就象用兵打仗，必須充分權衡利害，“不知用兵之害者，則不能盡知用兵之利”。所以深入系統地認識風險，并加以有效控制，是保險企業提高盈利能力的前提。
（一）認識盈利風險，系統研究風險，提高風險意識
保險業的盈利風險大致可分為：精算風險、系統風險、信用風險、 流動性風險、違規風險也可以說是操作風險、法律風險、潛在稅收風險。
（二）建立健全風險預測評估預警系統數據信息平臺，加強風險管理
保險業盈利風險基本上是屬于專業的、可控的、能夠分散的風險，應在日常工作中加以規范化、制度化。對風險按類別在起因、發生、過程、產生的后果及其影響進行認真分析，在各級公司、部門、業務險種以及不同保險標的分布進行個性化分析，進行定級評估，預案模式制作，以備不時之需。對保險業盈利風險按風險類別建立綜合信息化自動平臺。
二、打造盈利平臺，進一步擴大利潤空間
預測和分析要建立在數據歸集的基礎之上，并且能夠靈活地從不同的角度來對相關的指標進行分析。保險公司盈利能力的分析和判斷，要基于歸集的數據，這需要有一套完善系統的支持。在長期的信息化建設中，保險公司建設了各種不同的系統，比如：處理業務的核心業務系統，對銷售人員業績進行管理的人員管理系統等。這些系統里所包括的數據和指標，是保險公司業務的真實反映。在進行盈利能力分析時，有必要對系統里的數據按照機構、部門、業務系列、險種、渠道、客戶分類、成本利潤中心等多個緯度進行數據歸集。這需要應用系統之間有靈活接口，數據的口徑必須一致，參數化的程度要高。險種會有變化，會不斷創新，盈利能力平臺要對需求變化具有很強的適應性。
除了搭建盈利能力平臺之外，日趨激烈的競爭，要求保險公司決策層必須靈活、快速地對客戶需求做出響應，同時還要考慮各種潛在風險，從經驗決策向科學決策的轉變勢在必行。然而，在保險業廣泛應用的是業務系統，只限于解決一些具體的業務處理問題，對數據的統計分析較少，而涉及到多維分析、決策支持及數據挖掘方面的工作則更少，不能對高層決策提供有效支持。各個相互獨立的業務系統對科學決策支持不大，整合各個系統，建設商業智能輔助決策系統成為保險公司挖掘內部潛力的重要舉措。
商業智能輔助決策是指集中業務系統的生產數據進行數據建模、分析和計算，從而得出對決策有重要意義的結論。國外先進的保險公司不僅擁有雄厚的資金實力、先進的管理理念，還擁有很高的信息化水平，這就為他們的業務發展和決策提供了強大的支持。大多數國內保險公司并不缺少數據，而是受阻于過量的冗余數據和數據不一致，它們變得越來越難于訪問、管理和用于決策支持，且數據量正以成倍的速度增長。保險公司信息中心正面臨著不斷增長的需求，信息化要對決策提供支持。
以泰康人壽為例，它的業務擴張速度很快，已經涉及個人險、團體險和銀行險等多個市場，在快速擴張的同時，面臨數據分散、決策沒有依據的難題。泰康人壽不同險種的數據，及呼叫中心和在線交易系統的數據分散在不同系統中，集團決策層無法從集團一級看到整體數據，也沒有合適的數據模型將這些數據組織在一起，因而無法實現科學決策。上馬商業智能應用系統后，泰康人壽可以進行保單分析、理賠分析、利潤及成本分析、客戶忠誠度分析、銷售分析、客戶服務分析，從而各級管理層決策有了更準確有效的數據支持。基于商業智能的科學決策替換了以前的經驗決策，對保險公司的經營和發展戰略的制訂具有非常重要的意義。
三、方法措施和實施步驟
（一）方法措施
1.促進理論模式和指導思想在盈利能力上有機結合。2.促進政策制度導向必須與市場定位選擇在盈利能力上有機結合。3.促進財務管理和業務經營在盈利能力上有機結合。4.促進業務質量和業務規模在盈利能力上有機結合。5.促進人員素質和服務水平在盈利能力上有機結合。6.促進保險產品和保險標的在盈利能力上有機結合。7.促進承保核保與理賠核賠在盈利能力上有機結合。
（二）實施步驟
1.先建立風險防范體系信息數據平臺，保證基礎數據的準確性。2.依照基礎數據制定風險監測，評估，預警方案。3.再次創建盈利能力信息數據平臺。4.制定盈利能力預案。5.最后將兩個數據平臺有機結合，互為依托，相互促進，形成完整的綜合數據平臺體系，不斷提高保險企業盈利能力。
保險公司是標準的風險中求財富的企業，但并不是指所有的風險都能產生財富，有些風險對保險公司來說就是虧損的陷阱，就是破產的災難。所以防范風險是基礎，是前提，沒有有效防風險平臺支持，企業將面臨險境，無法生存，更談不上發展和提高盈利能力。在此基礎上建立盈利能力平臺才能是穩固的平臺，健康的平臺。對風險理性的選擇和放棄是明智的，有時最好的選擇就是放棄，有所為，有所不為是風險管理提高盈利能力最好的辯證法。
參考文獻
[1]劉京生.中國健康保險發展研究[M].中國社會科學出版社，2011，1.
[2]趙蕾.后金融危機時期我國保險企業的風險管理[M].金融與經濟，2010（6）.
