盈利能力分析總結(jié)精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的盈利能力分析總結(jié)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：盈利能力分析總結(jié)范文
財(cái)務(wù)分析最常見的方法是將公司比率與行業(yè)比率平均值進(jìn)行比較以作出某種判斷，因此，對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)特征進(jìn)行研究，不但有利于分析整個(gè)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況，還可以為單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提供相對(duì)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)值，意義重大。本文以有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)為研究對(duì)象，結(jié)合其行業(yè)特點(diǎn)，通過對(duì)這兩個(gè)行業(yè)一系列財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與比較，歸納總結(jié)行業(yè)財(cái)務(wù)特征并分析其與行業(yè)特點(diǎn)的內(nèi)在邏輯關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】
行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)；資本結(jié)構(gòu)；盈利能力；償債能力
1 行業(yè)及行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇
1.1 行業(yè)特征分析
有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都占有著重要地位，而這兩個(gè)行業(yè)特征有著顯著差異，因此，被本文選定為研究對(duì)象，以便于比較分析這兩個(gè)行業(yè)不同的財(cái)務(wù)特征。
1.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇
本文主要從資本結(jié)構(gòu)、盈利能力及償債能力這三個(gè)方面來分析行業(yè)的財(cái)務(wù)特征，并分別選擇了資產(chǎn)負(fù)債率、銷售利潤(rùn)率及利息保障倍數(shù)（EBIT）三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象。
2 行業(yè)財(cái)務(wù)特征比較分析
2.1 行業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值如圖表1所示。
圖表1
數(shù)據(jù)來源：WIND資訊
由圖表1可以看出：醫(yī)藥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較低，有色金屬冶煉業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較高。
有色金屬冶煉業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對(duì)固定資產(chǎn)的投資量大、投資周期長(zhǎng)，舉債需求比較大，故行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處在較高的位置；醫(yī)藥制造行業(yè)雖然也屬資金密集型行業(yè)，但一方面該行業(yè)資產(chǎn)以無形資產(chǎn)居多，可用抵押貸款資產(chǎn)較少，故行業(yè)整體舉債能力偏低，另一方面，醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好，行業(yè)盈余利潤(rùn)多，故對(duì)舉債需求相對(duì)偏低。
2.2 行業(yè)盈利能力分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)銷售利潤(rùn)率平均值如圖表2所示。
圖表2
數(shù)據(jù)來源：WIND資訊
由圖2不難看出醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)率波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于有色金屬冶煉業(yè)利潤(rùn)率的波動(dòng)幅度。
本文認(rèn)為上述現(xiàn)象是由以下行業(yè)特征決定的：（1）行業(yè)技術(shù)依賴性。醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)對(duì)技術(shù)要求很高，附加值高，一旦研發(fā)完成并成功推廣，往往會(huì)帶來高額的利潤(rùn)；而有色金屬產(chǎn)品技術(shù)含量低，附加值低，投入門檻低，競(jìng)爭(zhēng)更充分，因此利潤(rùn)率較低。（2）上游原料供給行業(yè)的地位。相對(duì)上游金屬精礦供給行業(yè)，有色金屬冶煉業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過剩，故利潤(rùn)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移；而醫(yī)藥制造業(yè)則不存在這個(gè)問題。
2.3 償債能力分析
醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)利息保障倍數(shù)平均值如圖表5所示。
兩行業(yè)償債能力的差異也是由其行業(yè)特征所決定的：醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好，而負(fù)債率較低，故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較大；有色金屬冶煉業(yè)盈利能力則較差，而負(fù)債率卻偏高，故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較小，但有色金屬冶煉業(yè)的固定資產(chǎn)折舊值較高，這部分折舊并不形成現(xiàn)金流出，故實(shí)際償債能力并沒有利息保障倍數(shù)所顯示的那么差。
圖表3
數(shù)據(jù)來源：WIND資訊
3 主要觀點(diǎn)及結(jié)論
不同行業(yè)由于其行業(yè)特征的不同，往往會(huì)具有不同的財(cái)務(wù)特征。本文結(jié)合醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，通過對(duì)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較分析，歸納總結(jié)出了這兩個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)特征及其財(cái)務(wù)特征的形成原因。
故本文對(duì)行業(yè)特征與財(cái)務(wù)特征的關(guān)系做出以下共性結(jié)論：（1）行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生影響，使不同行業(yè)具備著不同的財(cái)務(wù)特征；（2）固定資產(chǎn)占比大、盈利能力差的行業(yè)一般具有較高負(fù)債率，而無形資產(chǎn)占比大、盈利能力強(qiáng)的行業(yè)一般具有較低負(fù)債率；（3）技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品附加值高，一般具有較好的盈利能力，反之，則否； （4）具有較強(qiáng)勢(shì)的上游供給行業(yè)的行業(yè)，利潤(rùn)會(huì)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移，盈利能力較差，反之，則否。
【參考文獻(xiàn)】
[1]郭鵬飛、楊朝軍.財(cái)務(wù)比率的行業(yè)差異性研究.《開發(fā)研究》
[2]劉華輝.我國鋼鐵業(yè)的杜邦財(cái)務(wù)分析.《財(cái)會(huì)通訊》
[3]孫茂龍、徐雪昱、任繼勤.我國醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策. 《化工管理》
【作者簡(jiǎn)介】
第2篇：盈利能力分析總結(jié)范文
盈利能力是企業(yè)一定時(shí)期利用各種資源獲得超過其投入的回報(bào)的能力，具體表現(xiàn)為營(yíng)銷能力、賺取現(xiàn)金能力、控制成本能力和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力。也就是說，利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)，獲取的利潤(rùn)水平就越高。通過對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行準(zhǔn)確、全面、客觀的分析，可以總結(jié)過去經(jīng)營(yíng)中存在的問題，分析問題出現(xiàn)的原因，進(jìn)而提出解決方案，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)以獲利為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
1、萬科企業(yè)股份有限公司簡(jiǎn)介
萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年，1988年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)過三十余年的發(fā)展，成為國內(nèi)領(lǐng)先的房地產(chǎn)公司，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)服務(wù)。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，萬科A于1991年在深圳上市，上市代碼為000002，為國內(nèi)首家上市房地產(chǎn)企業(yè)。
2、盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)――以萬科企業(yè)股份有限公司為例
本文以新浪財(cái)經(jīng)萬科A的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)萬科企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析。
二、與資產(chǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)
1、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率
總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，該指標(biāo)被用來衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)賺取凈利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。
由表1可知，萬科企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率在2010年時(shí)最高，達(dá)到5.00%，之后整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2012年數(shù)值有所回升，比2011年增長(zhǎng)0.11%。
2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率
成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用的百分比，這一指標(biāo)反映了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中投入與產(chǎn)出的關(guān)系，表明每付出一元的成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)。該項(xiàng)指標(biāo)越大，表明在一定投入的基礎(chǔ)上獲得的產(chǎn)出越高，效益越好。
由表1可知，萬科企業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2010―2014年期間逐年遞減。從綜合總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率來看，萬科利用收入和資產(chǎn)獲取收益的能力都在下降。
三、與收入相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)
1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，也反映了企業(yè)管理當(dāng)局營(yíng)運(yùn)公司獲取利潤(rùn)的能力。該比值越高，說明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。
根據(jù)表2的數(shù)據(jù)可知，萬科企業(yè)在2010―2014年期間營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是逐年遞減的，反映了每一元的營(yíng)業(yè)收入能給萬科帶來的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐漸降低，表明企業(yè)管理當(dāng)局營(yíng)運(yùn)公司獲取利潤(rùn)的能力在減弱。
2、銷售凈利率
銷售凈利率是指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的對(duì)比關(guān)系，用來衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。該比值越高，表明企業(yè)通過營(yíng)業(yè)收入獲取凈利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。
根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，萬科企業(yè)在2010―2014年這5年期間，銷售凈利率總體呈下降趨勢(shì)，從2010年的17.43%下降到2014年的13.18%，反映了企業(yè)通過營(yíng)業(yè)收入獲取凈利潤(rùn)的能力在減弱。值得一提的是，通過環(huán)比分析可知，萬科企業(yè)銷售凈利率在2013―2014年期間，下降幅度變小，這一變化可能與其當(dāng)年所新增項(xiàng)目有關(guān)，例如：自2013年開始嘗試海外投資。
四、與所有者相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)
1、凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指一定時(shí)期企業(yè)的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的百分比。由于凈資產(chǎn)也就是股東權(quán)益，因此凈資產(chǎn)收益率也稱為股東權(quán)益收益率，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。該指標(biāo)直接反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。
通過表3的數(shù)據(jù)可以看出，萬科企業(yè)這5年來2012年、2013年的凈資產(chǎn)收益率最高，達(dá)19.66%，2014年略有下降，但仍然比2010年高出1.39%，同期相比也高于房地產(chǎn)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，位居行業(yè)前列。萬科企業(yè)正在推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)效果難以體現(xiàn)，但為未來企業(yè)發(fā)展提供了空間。
2、每股收益
每股收益是凈利潤(rùn)和流通在外的普通股股數(shù)的比例，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力最常用的指標(biāo)，衡量了每一普通股份的獲利水平和投資風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，每股收益越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況越好，對(duì)于投資者來說越有利。
表3的數(shù)據(jù)顯示，萬科企業(yè)每股收益在2010―2014年期間從0.66元上漲到1.43元，上升了0.77元，這5年不斷遞增，說明了萬科在房地產(chǎn)行業(yè)正由黃金時(shí)代進(jìn)入白銀時(shí)代的時(shí)候，仍然能夠有效利用自有資本創(chuàng)造出可觀的收益。每股收益是衡量其盈利能力的核心指標(biāo)，作為老牌的上市房地產(chǎn)企業(yè)，萬科企業(yè)這5年的數(shù)據(jù)足以證明其普通股股民所持有每一股份所獲得利潤(rùn)的能力逐年遞增，也就是說萬科企業(yè)的盈利能力也在逐步增強(qiáng)。
綜上，與資產(chǎn)、收入相關(guān)的盈利能力分析指標(biāo)在2010年到2014年這5年期間，總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)由房地產(chǎn)黃金十年轉(zhuǎn)入白銀時(shí)代，行業(yè)整體規(guī)模高速膨脹的時(shí)代結(jié)束，在白銀時(shí)代，萬科的主要業(yè)務(wù)之一的住宅行業(yè)的利潤(rùn)率和回報(bào)率將逐漸回歸到社會(huì)平均水平。而與所有者相關(guān)的盈利能力指標(biāo)在這5年期間呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說明萬科的盈利能力是逐步增強(qiáng)的。根據(jù)表4的數(shù)據(jù)，同行業(yè)中的保利地產(chǎn)這5年來的凈資產(chǎn)收益率略高于萬科企業(yè)，其他盈利能力相關(guān)指標(biāo)除個(gè)別年份指標(biāo)外，均略低于萬科企業(yè)。萬科轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的貫徹落實(shí)，使其在行業(yè)中保持了較強(qiáng)的盈利能力。
五、結(jié)論與建議
第3篇：盈利能力分析總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；盈利能力；因子分析；回歸分析
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例。合理的資本結(jié)構(gòu)可以降低融資成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。
資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成內(nèi)容及其性質(zhì)不同而對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不同的影響。這種影響主要通過資本結(jié)構(gòu)的成本要素、風(fēng)險(xiǎn)要素和彈性要素這三個(gè)要素來體現(xiàn)，這三要素也成為衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否優(yōu)化的重要指標(biāo)。
1樣本和指標(biāo)變量的選擇
1.1樣本的選擇
選用81家浙江省A股上市公司作為研究樣本，并對(duì)樣本做如下篩選：
（1）選擇2009-2012年的浙江上市公司，年份較接近，確保公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，使所得出的結(jié)論具有可參考性以及準(zhǔn)確性。
（2）排除ST、PT處理的上市公司，最終得到71家上市公司作為有效的樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。樣本數(shù)據(jù)來源于CCER數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)處理采用SPSS 11.0軟件來完成。
1.2指標(biāo)變量的選擇
本文選取銷售凈利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力指標(biāo)，選擇凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率作為衡量企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)?？紤]到企業(yè)盈利能力需要一個(gè)全面的反映，因而這四個(gè)指標(biāo)結(jié)合在一起來計(jì)算可以得到一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確的結(jié)果。
本文將選用資產(chǎn)負(fù)債率來表示企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)之間的比例，該指標(biāo)表明公司的總資產(chǎn)中存在多少資本是通過負(fù)債籌集的，是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。關(guān)于各指標(biāo)的計(jì)算如下：
選擇以上四個(gè)指標(biāo)作為衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，進(jìn)行因子分析和回歸分析，操作4年284個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)，以更清楚更準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)兩者之間存在的關(guān)系。
2實(shí)證分析
2.1研究假設(shè)
本文將對(duì)所選取的數(shù)據(jù)進(jìn)行逐年統(tǒng)計(jì)，即由2009年到2012年，將每一年的71家上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行一個(gè)大樣本的集合，最終得到的樣本數(shù)據(jù)總量為284個(gè)，在樣本容量較大的前提下，使得所得出的數(shù)據(jù)較為真實(shí)可靠，由此得出總結(jié)性的結(jié)論。通過對(duì)文獻(xiàn)的參考與研究，本文綜合借鑒以上對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的相關(guān)實(shí)證分析，得出以下假設(shè)：
H1：浙江省上市公司資產(chǎn)負(fù)債率與公司盈利能力存在負(fù)相關(guān)關(guān)系
根據(jù)對(duì)2009年到2012年81家上市公司進(jìn)行研究分析，剔除個(gè)別不合格數(shù)據(jù)，最后每一年的樣本數(shù)據(jù)為71個(gè)，加總后形成一個(gè)大的樣本總量為284個(gè)，進(jìn)行相關(guān)性分析，得出部分指標(biāo)之間存在一定的相關(guān)性，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.979，而凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.854。
因此，由于指標(biāo)之間的相關(guān)l生系數(shù)較高，其所得出的結(jié)果較難對(duì)企業(yè)的盈利能力做出準(zhǔn)確的判斷和得出正確的結(jié)論，故而將采用主成分分析法綜合評(píng)價(jià)各企業(yè)的盈利能力，將相關(guān)性較高的變量轉(zhuǎn)化成彼此獨(dú)立或不相關(guān)的變量，通過降維的方法來解釋所選擇的綜合指標(biāo)，以求結(jié)論的正確性和結(jié)果的準(zhǔn)確性。
對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，由表2.1可以得出浙江省多家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均值達(dá)到46.4%，這一比例較高說明浙江企業(yè)的資本構(gòu)成中多為負(fù)債，以負(fù)債來籌集資金。從4年的數(shù)據(jù)顯示，凈資產(chǎn)收益率均值為9%，說明企業(yè)的凈利潤(rùn)較高，效益較好，所有選取的反映浙江省上市公司盈利能力的指標(biāo)中凈資產(chǎn)收益率的平均值最高，達(dá)到9.1%，而總資產(chǎn)報(bào)酬率相對(duì)較低，平均值只有6.2%，標(biāo)準(zhǔn)差為5.3%，因此可以得出結(jié)論，總資產(chǎn)報(bào)酬率的離散程度最小。
9.9因子分析
變量X1為銷售凈利率，變量X2為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，變量X3為凈資產(chǎn)收益率，變量X4為總資產(chǎn)報(bào)酬率。將變量X1，X2，X3，X4{入因子分析系統(tǒng)，利用SPSS 11.0軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。以Bartlett's球體檢驗(yàn)來衡量各指標(biāo)數(shù)據(jù)間是否存在相互獨(dú)立的特性。
表2.2中可以得知，其KMO值為0.676，位于0.5-1.0之間，表示該數(shù)據(jù)可以使用因子分析的方法，而Bartlett’s球體檢驗(yàn)的Sig.則為0.000，接近于0，則表示各數(shù)據(jù)變量之間并不相互獨(dú)立。
根據(jù)各變量之間共同度的計(jì)算，由表2.3可以看出各變量的共同度非常高，因此可以判斷其變量所代表的信息均相當(dāng)完全，丟失的信息較少。
根據(jù)以上KMO球型檢驗(yàn)以及各變量之間共同度的檢驗(yàn)，我們可以判斷該變量適合運(yùn)用因子分析來進(jìn)行最終盈利能力的總得分計(jì)算，因此提取主成分，進(jìn)行因子分析，根據(jù)其變量的特征值與貢獻(xiàn)率的計(jì)算，可得出下表：
由表2.4可以得出，五個(gè)變量中，第一主成分的特征根為3.151，方差貢獻(xiàn)率為78.782%，第二主成分的特征根為0.687，貢獻(xiàn)率為17.184%，從表中的結(jié)論，其第一主成分和第二主成分即為具有顯著代表意義的變量，因此兩個(gè)變量能夠代表所有原變量的所有信息量。
由以上因子分析的特征值以及貢獻(xiàn)率，再計(jì)算各變量的得分矩陣，以確定兩個(gè)主成分因子的線性方程，其因子得分系數(shù)矩陣為：
根據(jù)上表可以把主成分表示為各個(gè)變量的線性方程：
F1=0.911X1+0.909X2+0.0.843X3+0.886X4
F2=-0.399X1-0.404X2+0.476X3+0.372X4
由表2.4和表2.3的信息可以看出，5個(gè)變量中，其中能夠代表所有原變量的信息量的兩個(gè)主成分即可以完全反映企業(yè)的盈利能力，根據(jù)主成分所表示的各變量的線性方程以及變量的特征值與貢獻(xiàn)率可以知道企業(yè)盈利能力的總分為：
F=（78.782F1+17.184F2）/95.966
2.3回歸分析
對(duì)所選取的4個(gè)變量進(jìn)行的因子分析，獲得了企業(yè)盈利能力的得分F，故而可以計(jì)算出企業(yè)盈利能力與代表企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率之間的相關(guān)系數(shù)。
使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為自變量X，而代表企業(yè)盈利能力綜合因子得分的F為因變量，進(jìn)行線性回歸分析，建立線性回歸方程模型為：
F=a+bX
所得結(jié)果如下表：
F用來看自變量與因變量之間是否存在顯著的線性關(guān)系，由表2.6可以得出，F(xiàn)值為8.346，在顯著性水平為1%上，通過顯著性檢驗(yàn)。表明自變量與因變量之間存在顯著線性相關(guān)。回歸模型的sig.值為0.001，接近于0，因此可以得出該模型的具有統(tǒng)計(jì)意義的結(jié)論?？梢缘贸黾僭O(shè)1成立的結(jié)論。即上市公司的盈利能力與資產(chǎn)負(fù)債率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。
根據(jù)SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)的計(jì)算可以得出回歸方程的系數(shù)值，如下表：
由表2.7可以看出，本文所模擬的回歸方程的常數(shù)項(xiàng)a的值為0.388，并在0.001的顯著性水平下通過了T檢驗(yàn)，回歸方程中自變量資產(chǎn)負(fù)債率的斜率b為-0.838，且在0.001的顯著性水平下通過t檢驗(yàn)，由以上數(shù)據(jù)以及通過t檢驗(yàn)的回歸方程系數(shù)可以說明，代表資本結(jié)構(gòu)的自變量資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)代表盈利能力四個(gè)相關(guān)指標(biāo)有顯著的影響，根據(jù)相關(guān)性數(shù)據(jù)分析可以知道其呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
可以得出，盈利能力F與資產(chǎn)負(fù)債率之間的回歸方程為：
F=0.388-0.838X
第4篇：盈利能力分析總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：上市公司；盈利能力；比較分析；東阿阿膠；貴州茅臺(tái)
1上市公司再融資新規(guī)落地，再融資松綁
2020年2月14日，中國證監(jiān)會(huì)正式再融資新規(guī)。新規(guī)適用于上交所和深交所所屬的主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。新規(guī)從多個(gè)方面減少了上市公司再融資的條件并松綁了非公開發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制，讓定增市場(chǎng)重?zé)ㄉ鷻C(jī)。在發(fā)行價(jià)8折、鎖定期減半、放寬創(chuàng)業(yè)板門檻等利好刺激下，截至2021年年底，多家上市公司已經(jīng)根據(jù)新規(guī)了定增預(yù)案，新規(guī)前已經(jīng)定增預(yù)案的上市公司，也根據(jù)新規(guī)了修訂公告。部分公募基金也積極參與，定增市場(chǎng)開始異?；钴S。為了更好地參與上市公司定增，分析公司的盈利能力變動(dòng)將至關(guān)重要。
2企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)分析
反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)比較多，總體上分為數(shù)量指標(biāo)和比率指標(biāo)。比率指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率(ROE)等。(1)銷售毛利率是主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利占銷售凈值的百分比，通常稱為毛利率。銷售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn)。(2)銷售凈利率是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比，是銷售毛利扣除為獲得銷售收入所付出的其他期間費(fèi)用后的最終剩余占收入的比率。(3)凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。
3上市公司盈利能力分析——以東阿阿膠和貴州茅臺(tái)為例
東阿阿膠和貴州茅臺(tái)分別是中國最著名的高端保健品生廠商和高端白酒生產(chǎn)商。通過對(duì)兩者主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較分析，可以分析出兩個(gè)企業(yè)在盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力等各個(gè)方面的差異。東阿阿膠和貴州茅臺(tái)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比，見表1。
3.1銷售毛利率分析比較
貴州茅臺(tái)和東阿阿膠銷售毛利率。雖然高端白酒和阿膠都是高毛利的行業(yè)，但貴州茅臺(tái)的毛利率一直明顯高于東阿阿膠，造成上述情形的主要原因有以下兩個(gè)方面。一是市場(chǎng)端，即銷售價(jià)格。雖然貴州茅臺(tái)和東阿阿膠都是各自市場(chǎng)中的翹楚，對(duì)市場(chǎng)有很大的話語權(quán)，但相對(duì)于白酒來說，阿膠的客戶群體對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的敏感度要高于高端白酒，具體表現(xiàn)在：雖然近幾年貴州茅臺(tái)和東阿阿膠均多次上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格，但從公司營(yíng)收的增長(zhǎng)效果看，東阿阿膠明顯弱于貴州茅臺(tái)。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因主要是在消費(fèi)者眼中阿膠屬于保健食品，市場(chǎng)中可選擇的替代產(chǎn)品很多，且保健食品過多的價(jià)格上調(diào)會(huì)損失部分客戶，而貴州茅臺(tái)因?yàn)闅v史文化的沉淀和優(yōu)質(zhì)的品質(zhì)，客戶黏性較高，可選擇的替代品不多。二是成本端。貴州茅臺(tái)雖然售價(jià)較高，但是作為白酒，其主要成本無非就是糧食。釀酒的原料來源廣泛，價(jià)格穩(wěn)定，所在行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，所以成本變動(dòng)不大且價(jià)值不高。而對(duì)于東阿阿膠來說，其主要原材料是驢皮，因?yàn)槲覈r(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化，作為主要畜力的毛驢資源枯竭，且因毛驢的養(yǎng)殖成本較高，導(dǎo)致東阿阿膠的驢皮采購成本大幅增加，以致于通過提高售價(jià)來保持公司盈利水平。以上兩個(gè)原因綜合導(dǎo)致作為高端白酒和高端保健食品的兩企業(yè)毛利率存在較大的差異。
3.2銷售凈利率比較分析
貴州茅臺(tái)和東阿阿膠銷售凈利率。相較于毛利率差異，貴州茅臺(tái)和東阿阿膠的銷售凈利率差異相對(duì)要小，其中一個(gè)重要原因是貴州茅臺(tái)生產(chǎn)的白酒屬于消費(fèi)稅的納稅范圍，需要繳納較高的消費(fèi)稅。貴州茅臺(tái)繳納的消費(fèi)稅占營(yíng)業(yè)收入的比重。但是2017—2018年度東阿阿膠和貴州茅臺(tái)銷售凈利率的差距越來越大，其主要原因是貴州茅臺(tái)的銷售費(fèi)用沒有隨著收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。貴州茅臺(tái)2018年度收入為73，638，872，388.03元，較2017年度增長(zhǎng)26.49%，而2018年同期貴州茅臺(tái)銷售費(fèi)用為2，572，076，872.16元，反而較2017年度下降13.86%。銷售費(fèi)用下降的主要原因是貴州茅臺(tái)因業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)減少了廣告宣傳及市場(chǎng)拓展費(fèi)用上的投入。而同期東阿阿膠的三項(xiàng)費(fèi)用占收入的比重變動(dòng)不大，從而導(dǎo)致東阿阿膠和貴州茅臺(tái)銷售凈利率的差距越來越大。
3.3凈資產(chǎn)收益率比較分析
貴州茅臺(tái)和東阿阿膠凈資產(chǎn)收益率，如圖3所示。從圖3可以看出，在2016年度，兩公司凈資產(chǎn)收益率還保持在同一水平，此后逐漸拉大差距，貴州茅臺(tái)凈資產(chǎn)收益率不斷提高，東阿阿膠凈資產(chǎn)收益率不斷降低。對(duì)比雙方披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，其差異的主要原因有如下兩點(diǎn)。(1)貴州茅臺(tái)在2017年度、2018年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，2017年度、2018年度貴州茅臺(tái)歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別較上期增長(zhǎng)61.97%、30.00%，而同期東阿阿膠的增長(zhǎng)率分別只有10.36%、1.98%。(2)貴州茅臺(tái)一直保持了較高的分紅比率，2016年度、2017年度、2018年度，貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金分紅占當(dāng)期歸屬于上市公司普通股股東凈利潤(rùn)的比例分別為51.00%、51.02%、51.88%，而同期東阿阿膠分紅比例僅為31.77%、28.79%、31.37%。貴州茅臺(tái)盈利能力不斷增強(qiáng)，同時(shí)持續(xù)保持較高的分紅比例，而同期東阿阿膠盈利增長(zhǎng)緩慢，分紅比例較低，總體導(dǎo)致2016—2018年度，東阿阿膠的凈資產(chǎn)收益率與貴州茅臺(tái)的差距越來越大。綜上所述，雖然貴州茅臺(tái)和東阿阿膠都是各自行業(yè)中的頭部上市公司，但因行業(yè)的不同和品牌黏度的差異，導(dǎo)致兩公司最近幾年的發(fā)展出現(xiàn)了明顯的差異，貴州茅臺(tái)的各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均出現(xiàn)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，但東阿阿膠各項(xiàng)指標(biāo)比較平穩(wěn)，增長(zhǎng)乏力，特別是凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了明顯下降。東阿阿膠未來一段時(shí)間將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升的壓力，需要平衡下游客戶黏度和終端售價(jià)的關(guān)系。
4結(jié)語
通過對(duì)上市公司盈利能力的分析，橫向上可以為投資人尋找競(jìng)爭(zhēng)力較高的行業(yè)和企業(yè)，縱向上可以判斷出企業(yè)的發(fā)展階段和發(fā)展?jié)摿?，確定投資時(shí)機(jī)?？傮w上可以為投資人提供重要的決策依據(jù)，使其積極參與到上市公司的融資業(yè)務(wù)中。
參考文獻(xiàn)
[1]蔡依凝,巴瑀,趙宣臣.企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的幾個(gè)問題[J].時(shí)代金融,2016(33):336-339.
[2]張晶.企業(yè)盈利能力分析淺議[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2016(4):103-105.
[3]劉穎.淺談企業(yè)盈利能力分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2015(30):241-242.
[4]鄧琳.萬科企業(yè)股份有限公司盈利能力分析及建議[J].企業(yè)家天地下半月刊(理論版),2014(2):65.
第5篇：盈利能力分析總結(jié)范文
其一，主因子提取的命名。對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系中的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析后，使用SSPS18.0對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的因子進(jìn)行綜合分析?？梢詫?duì)因子分析進(jìn)行求解，從而得出初始的公共因子特征數(shù)值的方差貢獻(xiàn)率，另外得出累計(jì)方程的貢獻(xiàn)率，詳情如表2所示。通過相關(guān)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)和原則可以得出因子的累積方差貢獻(xiàn)率為80.597%，因此可以得出這四個(gè)因子濃縮了大部分的原始信息。
其二，因子得分。因子得分主要是根據(jù)相關(guān)計(jì)算公式就求解得出的，通過變量的線性組合來體現(xiàn)出來的，因子的得分意味著權(quán)的平均值，全書的大小主要表示變量對(duì)因子的重要性。通過相關(guān)回歸功能計(jì)算公式得出因子的得分?jǐn)?shù)值，按照因子的得分?jǐn)?shù)值和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)值求解得出因子得分。另外，綜合質(zhì)量因子的得分需要根據(jù)各種各樣的公共因子得分和貢獻(xiàn)率所占比例來求得出來。
其三，從實(shí)證研究中得出結(jié)論。首先，資產(chǎn)質(zhì)量因子的得分直接關(guān)系到上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合排序。從上述的實(shí)證研究中可以看出，公司資產(chǎn)的運(yùn)行狀況決定著上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的水平。當(dāng)進(jìn)行財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的時(shí)候，主要是根據(jù)資產(chǎn)因子來進(jìn)行的。這一實(shí)證結(jié)果與相關(guān)文獻(xiàn)研究的結(jié)果具有一定的差異性，導(dǎo)致這一結(jié)果的因素是在以往的研究中，比較看重公司的盈利能力，認(rèn)為盈利能力決定了公司的發(fā)展。但這一實(shí)證結(jié)果主要是從長(zhǎng)期發(fā)展的角度出發(fā)，認(rèn)為資產(chǎn)是盈利的根源。其次，上市公司盈利能力因子、成長(zhǎng)因子和償債因子得分對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合得分排序的影響程度和方差表現(xiàn)的相似。當(dāng)進(jìn)行上市公司主因子分析的時(shí)候，可以看出資產(chǎn)質(zhì)量因子在上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)中占有重要的作用，因此，上市公司要想提高企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量，就應(yīng)該從財(cái)務(wù)質(zhì)量因子角度出發(fā)，以便加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量管理效果，提高公司的盈利能力。
2總結(jié)
第6篇：盈利能力分析總結(jié)范文
【關(guān)鍵詞】萬科地產(chǎn) 財(cái)務(wù)分析 盈利能力
一、萬科行業(yè)和戰(zhàn)略分析
萬科目前是大陸房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，企業(yè)規(guī)模大，盈利能力較強(qiáng)。萬科1988年進(jìn)入住宅行業(yè)，1993年將大眾住宅開發(fā)確定為公司核心業(yè)務(wù)。大盤藍(lán)酬重倉股，房地產(chǎn)市場(chǎng)龍頭股，2007年總市值過2 000億，流通市值1 730億。這是一個(gè)房地產(chǎn)神話，更是中國經(jīng)濟(jì)的神話。至2011年末，萬科全國市場(chǎng)占有率為2.06%，銷售金額1215.4億元，蟬聯(lián)行業(yè)銷售冠軍，并第二次成為行業(yè)內(nèi)唯一住宅年度銷售過千億的公司。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保利、碧桂園、綠城紛紛轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)不同，萬科執(zhí)著地堅(jiān)持著住宅開發(fā)的發(fā)展方向，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們投入商業(yè)地產(chǎn)的力量越大，在住宅開發(fā)市場(chǎng)上被萬科拉大的距離就越遠(yuǎn)，萬科作為房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)頭羊的優(yōu)勢(shì)益加明顯，公司體現(xiàn)出了財(cái)務(wù)相對(duì)穩(wěn)健、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快、戰(zhàn)略堅(jiān)定不變和拿地短板改善的四大特點(diǎn)。這就是萬科成功的原因之一。
二、財(cái)務(wù)分析
（一）償債能力分析
1.短期償債能力
（1）流動(dòng)比率。
由于受到2008年的金融危機(jī)的影響，萬科2008年的流動(dòng)比率低于行業(yè)的平均水平1.84，但萬科2009年的流動(dòng)比率比2008年大幅度提高，說明萬科在2009年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降。而2011年流動(dòng)比率為1.45，能支付短期債務(wù)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定。但明顯低于2：1的比例，相比較于2008年2009年，其比率見圖1有些偏低，說明萬科在2011年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較2008、2009年有所提高。
（2）速動(dòng)比率。
萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)2008年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在2009年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在2009年的速動(dòng)比率比2008年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力提高。而2011年速動(dòng)比率約為0.45，這說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加，償債能力有所減弱。
2.長(zhǎng)期償債能力
（1）權(quán)益乘數(shù)。
顯示了與資產(chǎn)負(fù)債率同樣的信息，萬科的權(quán)益乘數(shù)明顯低于同行業(yè)，該財(cái)務(wù)指標(biāo)在2010年達(dá)到8.67倍，綠城幾乎是萬科的兩倍。這主要是因?yàn)榫G城通過大量融資來滿足其實(shí)現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)對(duì)資金的需求。2011年萬科權(quán)益乘數(shù)呈上升趨勢(shì)，這是由于政府的調(diào)控和市場(chǎng)不看好，銷量有所下降，資金回收難度加大，所以萬科目前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期償債能力下降。
（2）利息保障倍數(shù)。
萬科地產(chǎn)的利息保障倍數(shù)顯著低于保利地產(chǎn)，其值僅為后者的一半以下，見圖4證明萬科的長(zhǎng)期償債能力較保利差。萬科的債務(wù)利息占用其利潤(rùn)中的很大一部分，從而影響了企業(yè)的獲利能力。
（二）盈利能力分析
萬科盈利能力總體分析
根據(jù)萬科企業(yè)股份有限公司的2007-2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以計(jì)算出公司在此期間的有關(guān)盈利能力的比率，從圖5中可以看到，萬科的銷售凈利率近3年都呈下降趨勢(shì)，這與原材料價(jià)格上漲引起的成本上升以及國家近年來對(duì)房地產(chǎn)的一系列調(diào)控措施有關(guān)，由此可見公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力在下降。凈資產(chǎn)收益率在2008-2011年連續(xù)上漲，主要是凈利潤(rùn)上升較多，而投資收益的下降和所得稅的上升說明凈利潤(rùn)上升是由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加所致。
總的來說，萬科的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力近年來有所提升，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的盈利能力在上升。
（三）利潤(rùn)表的分析
圖6 2007-2011年萬科利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)變動(dòng)圖
近五年來萬科利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)中正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比最高，在百分之九十以上，于2009年有小幅下滑，2010-2011占比保持平穩(wěn)，投資收益于2009年占比達(dá)到最高，為10.72%，2010-2011年逐漸下降，營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出占比均不超過2%，見圖6。
總體來說，公司的利潤(rùn)構(gòu)成中，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)還是占主要的，利潤(rùn)構(gòu)成較合理，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和投資收益在利潤(rùn)的構(gòu)成中占比重較小，份額變化較穩(wěn)定，因此一定程度上保證了萬科的總體盈利能力質(zhì)量，可持續(xù)性較好。
2.4現(xiàn)金流量分析
從表1中可以看到，萬科的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入最大，其在07年占比一半以上，并在近年來連續(xù)上升，于2011年達(dá)到最高，為79.59%。投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比則呈波動(dòng)趨勢(shì)，分別于2008年與2010年達(dá)到最高比2.15%與2.20%，在2011年降至0.62%?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入近年來持續(xù)下降，由2007年的最高值36.69%降至2011年的19.79%。說明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得連年增加，對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的依賴逐漸降低，反映了萬科地產(chǎn)較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
2.5發(fā)展能力分析
2007年萬科處于經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張期，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)很快，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)原因是營(yíng)業(yè)總收入和對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合營(yíng)企業(yè)的投資收益和投資收益的增長(zhǎng)以及公允價(jià)值變動(dòng)凈收益的大幅度下降引起的。從各項(xiàng)指標(biāo)可以看出，2008年萬科發(fā)展遇到很大問題，由于受到全球金融危機(jī)的影響，地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡，人們持幣觀望態(tài)度明顯，但2009年各項(xiàng)指標(biāo)卻又得到很高程度地提高，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，說明公司在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率方面的增長(zhǎng)已具有較好的效益，整體發(fā)展能力較強(qiáng)。在2009年的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)環(huán)境下，2011年各項(xiàng)增長(zhǎng)率仍保持住了較高的水平，尤其是營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，這得益于企業(yè)的規(guī)模化優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)的成本費(fèi)用控制能力，發(fā)展?jié)摿^大。
三、總結(jié)
第7篇：盈利能力分析總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：國有商業(yè)銀行；盈利能力；影響因素
根據(jù)相關(guān)資料顯示，近些年來我國的商業(yè)銀行發(fā)展水平越來越快，資產(chǎn)規(guī)模也越來越大，但是在盈利水平這一方面缺遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界發(fā)達(dá)國家銀行的平均水平。比如美國商業(yè)銀行以13.3%的資產(chǎn)帶來了高達(dá)23.8%的利潤(rùn)從而在全球銀行盈利能力當(dāng)中占居榜首。相反，我國的銀行業(yè)盈利在世界各大銀行中所占比例非常之低。因此，目前怎樣提升國有商業(yè)銀行的盈利能力是我們首先要解決的重要問題。本文章重點(diǎn)研究分析國有商業(yè)銀行的盈利水平，找出導(dǎo)致國有商業(yè)銀行盈利水平不高的根本原因，然后采取相應(yīng)對(duì)策對(duì)其加以改善提高。
一、對(duì)目前國有商業(yè)銀行盈利現(xiàn)狀的研究分析
目前，國內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的分析，主要從稅前利潤(rùn)、增長(zhǎng)率、ROA、ROE以及人均利潤(rùn)等多個(gè)指標(biāo)來考核，然后對(duì)國有商業(yè)銀行盈利的能力來做出判斷。特別指出的是對(duì)于中國銀行、工商銀行以及建設(shè)銀行這三大銀行之間有更多的可比性[1]。
1. 從稅前利潤(rùn)這一指標(biāo)上來看，中國四大銀行在盈利能力上都有顯著平穩(wěn)的提高，其中農(nóng)業(yè)銀行只是在2005年稍微比2006年下降了大約為15個(gè)百分點(diǎn)。另外一點(diǎn)，中行、工行以及建行在2005之間稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)非常迅速，增長(zhǎng)幅度為146.75%和175.22%，建設(shè)銀行的稅前利潤(rùn)也增長(zhǎng)為55.64%。以上所述可以表明我國商業(yè)銀行的發(fā)展能力還是很快的，且發(fā)展前景很大。
2. ROA指的是資產(chǎn)收益率。我們從這一指標(biāo)上可以看出，中國四大商業(yè)銀行的指標(biāo)值在2005年―2008年這四年內(nèi)雖然上下有所起伏，但是從整個(gè)大局觀上來講，中國建設(shè)銀行的ROA要相對(duì)比另外三大銀行的資產(chǎn)收益率要高一些，其2005年至2008年的ROA分別為0.66%，1.32%，1.12%，0.92%，與歐洲和美國發(fā)達(dá)國家銀行的平均ROA值比較接近。其中，在中國四大商業(yè)銀行中，工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行均已上市，且資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國農(nóng)業(yè)銀行。這種狀況的發(fā)生，也說明了股份制的加入可以提高商業(yè)銀行的盈利水平以及經(jīng)營(yíng)狀況，可以帶來更多的利益和績(jī)效。
3. ROE所指的是資本收益率。我們從下表格1可以看出，中國的四大銀行的ROE顯示出比較混亂的現(xiàn)象，從而沒有辦法去對(duì)這些數(shù)字進(jìn)行有意義的統(tǒng)計(jì)，也無法得出有效科學(xué)合理的結(jié)論，對(duì)這項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行相互對(duì)比也沒有意義可言。其中造成這種狀況的主要原因是在中國四大國有商業(yè)銀行當(dāng)中，已經(jīng)接受改革并且上市的工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行接受了外國銀行的注資，另外，由于提高資產(chǎn)收益的質(zhì)量，中行與工行都將采取不分配盈利的利潤(rùn)和股東權(quán)益轉(zhuǎn)為呆賬準(zhǔn)備用以沖銷不良的貸款，因此，使資本收益率產(chǎn)生出現(xiàn)負(fù)值的現(xiàn)象。從另一個(gè)角度來講，中國四大銀行之間在對(duì)ROE進(jìn)行統(tǒng)計(jì)時(shí)，所采取的計(jì)算方式各不相同，所以，對(duì)于資本收益率這一指標(biāo)，沒有可比性。
4. NII所指的是凈利息收益率。從下表格1當(dāng)中可以看出，中國四大商業(yè)銀行的NII值處于每年遞增的狀態(tài)，工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行的NII指標(biāo)均在2.0%以上，其中，中國建設(shè)銀行的凈利息收益率最高。
從以上幾個(gè)方面的研究分析總結(jié)出，國有商業(yè)銀行取得了一定階段性的成果，各個(gè)銀行的盈利能力都有所相對(duì)提高。
二、對(duì)國有商業(yè)銀行造成盈利能力影響的原因
1. 融資迅速發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的存貸利差收入產(chǎn)生影響
我們從西方歐美發(fā)達(dá)等國家商業(yè)銀行的發(fā)展歷程中吸取一定經(jīng)驗(yàn)，在未來的銀行業(yè)發(fā)展中，越來越多的企業(yè)將會(huì)通過資本市場(chǎng)采取直接融資的方式，比如即使在英國、德國以及日本等國家以間接融資作為主要核心的資本市場(chǎng)當(dāng)中，其中直接融資所占的比例也是非常之高[2]。目前，由于我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及股東權(quán)益比較成功的改革，我國的資本市場(chǎng)正處于不斷蓬勃發(fā)展的黃金階段，另外，我國還已經(jīng)提出了下定決心要鞏固發(fā)展多形式多方面的資本市場(chǎng)的目標(biāo)，以上客觀因素都為用來發(fā)展我國的資本市場(chǎng)提供了有利的條件。雖然，中國股票市早在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)建立，但因?yàn)橘Y本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在一些漏洞，導(dǎo)致其間存出現(xiàn)一些缺陷，從而與歐美發(fā)達(dá)國家真正的資本市場(chǎng)的差距還很大。在2007年，我國出臺(tái)了相應(yīng)的法律法規(guī)，目的使其企業(yè)融資比例較低。而進(jìn)行直接融資的大部分企業(yè)均都為國有商業(yè)銀行的主要客戶，若丟失了這一大部分的主要客戶，一定會(huì)降低商業(yè)銀行的利息收入，從而對(duì)國有商業(yè)銀行的盈利能力造成比較大的影響。
2. 稅收帶給國有商業(yè)銀行更多的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)
對(duì)國有商業(yè)銀行盈利能力造成的的影響因素也取決于稅收的多少。對(duì)照國外發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行進(jìn)行相比較，我國商業(yè)銀行在稅收這方面還是明顯的偏高。中國稅收政策是在上個(gè)世紀(jì)90年代中期制定頒發(fā)的，期間也對(duì)其進(jìn)行過幾次相關(guān)調(diào)整，但是整個(gè)大的基本格局沒有實(shí)質(zhì)性質(zhì)的變化。我國國有商業(yè)銀行主要承擔(dān)的稅收費(fèi)用包括個(gè)人工資所得稅、印花稅、經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)稅以及城市維護(hù)建設(shè)稅等。由于多高的稅收水平嚴(yán)重影響到我國商業(yè)銀行的盈利能力，也對(duì)我國商業(yè)銀行失去了市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的能力，也對(duì)商業(yè)銀行在管理方面造成一定程度上的影響。另外，我們通過國外發(fā)達(dá)國家與我國商業(yè)銀行的稅收標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，外資銀行較低的稅收水平對(duì)我國銀行的盈利能力造成不小壓力。
3. 由于全球化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更多的外資銀行投資到我國，從而造成國有商業(yè)銀行部分客戶的流失。自從中國加入世界貿(mào)易組織以后，外資銀行也在各個(gè)方面來經(jīng)營(yíng)國有銀行也在經(jīng)營(yíng)的各種業(yè)務(wù)，從而同國有商業(yè)銀行形成了競(jìng)爭(zhēng)。國有商業(yè)銀行在資金實(shí)力、科技設(shè)施、創(chuàng)新能力以及素質(zhì)服務(wù)等諸多方面還存在著比較大的差距。所以，國有商業(yè)銀行會(huì)面臨著客戶的流失以及市場(chǎng)份額減少的形式，若如此長(zhǎng)期發(fā)展下去，將會(huì)對(duì)國有商業(yè)銀行的盈利能力造成較大影響。
4. 許多年來，我國商業(yè)銀行經(jīng)常由于巨額的不良資產(chǎn)而備受指責(zé)，這也成為我國商業(yè)銀行所應(yīng)該進(jìn)行治理的重點(diǎn)。國有商業(yè)銀行由于承擔(dān)了比較多的政策性任務(wù)，為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)投入了巨額資金。但是一些不良貸款不全是由于政策性因素發(fā)生的，國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平與其也有比較密切的聯(lián)系。目前，我國商業(yè)銀行的貸款水平雖然得到相應(yīng)提升，對(duì)于銀行不良貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理方式也在相應(yīng)提高并完善，但是與歐美發(fā)達(dá)國家銀行相比還存在著比較大的差距。
三、增強(qiáng)國有商業(yè)銀行盈利能力所應(yīng)采取的措施
1. 加速發(fā)展，在我國的商業(yè)銀行總收人中非利息收入所占的比重極小，所占的比重不到總收入的9％，與世界領(lǐng)先銀行所占比重30％或40％的距離非常明顯。所以，我們必須要加速發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，使手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)，從而在總收入中非利息收入所占的比重提高。經(jīng)過發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，不但使商業(yè)銀行相關(guān)的盈利結(jié)構(gòu)得到改善，還因?yàn)橹虚g業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)不會(huì)占用相關(guān)的銀行資本金，因此使商業(yè)銀行在抵御風(fēng)險(xiǎn)中的能力顯著提高。
2. 大力開發(fā)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)和個(gè)人業(yè)務(wù)，近期以來，個(gè)人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展得到商業(yè)銀行的廣大的關(guān)注，爭(zhēng)取將個(gè)人金融業(yè)務(wù)發(fā)展做為利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。在個(gè)人業(yè)務(wù)的發(fā)展中，最重要的是個(gè)人理財(cái)與個(gè)人消費(fèi)信貸兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。要使銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康的發(fā)展，個(gè)人業(yè)務(wù)至關(guān)重要。在如今形勢(shì)之下，我國的商業(yè)銀行必須積極發(fā)展更多的客戶群，需要把原有的以大企業(yè)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詡€(gè)人客戶和中小企業(yè)為目標(biāo)客戶，由于這類客戶群沒有能力在市場(chǎng)上融資，議價(jià)能力相對(duì)薄弱，因此可以依靠這類客戶來應(yīng)對(duì)銀行直接融資模式對(duì)保守的銀行盈利方式的重大挑戰(zhàn)，也使中小企業(yè)貸款得到不斷發(fā)展。中小企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)無法及時(shí)控制從而信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高，造成了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的相對(duì)滯后。
3. 提高我國商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)水平并加大金融創(chuàng)新的力度，用以不斷提高國有商業(yè)銀行的盈利能力，減少與歐美發(fā)達(dá)國家銀行的差距，使我國商業(yè)銀行在管理方面與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)方面不斷革新，增加新的經(jīng)營(yíng)理念，改進(jìn)并完善對(duì)客戶的服務(wù)質(zhì)量，使其盈利能力不斷增強(qiáng)。
結(jié)后語：
目前，由于我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的需求，越來越多的企業(yè)和廣大公民對(duì)銀行業(yè)務(wù)的需求也處于上升的階段，其急著追求更高質(zhì)量更全面的銀行業(yè)務(wù)以及服務(wù)質(zhì)量。與現(xiàn)金的歐美發(fā)達(dá)國家銀行相比，我國的商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)理念、產(chǎn)品銷售、綜合服務(wù)質(zhì)量以及科學(xué)硬件設(shè)施方面的創(chuàng)新還處于較落后的階段。所以，我國商業(yè)銀行要不斷提高盈利能力，一定要加快銀行各方面的創(chuàng)新速度，不斷發(fā)展各種相關(guān)業(yè)務(wù)，全面開展綜合經(jīng)營(yíng)并改進(jìn)完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盈利結(jié)構(gòu)。
參考文獻(xiàn)：
第8篇：盈利能力分析總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)；內(nèi)部分析指標(biāo)體系；外部分析指標(biāo)體系。
企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容包括：a.外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析；社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析；企業(yè)綜合實(shí)力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。
另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)算執(zhí)行情況分析；財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果形成原因分析。
c.專題分析。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)將會(huì)遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點(diǎn)，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對(duì)性地進(jìn)行一些專題分析。
如公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財(cái)務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入，我國財(cái)會(huì)學(xué)界學(xué)科體系的改革也進(jìn)入一個(gè)新的階段，由20世紀(jì)80年代初期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之爭(zhēng)深入到各二級(jí)學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進(jìn)入20世紀(jì)到90年代，財(cái)會(huì)論壇上就有財(cái)務(wù)分析要獨(dú)立成科的微弱聲音，到了現(xiàn)在，對(duì)此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達(dá)成共識(shí)，即由于市場(chǎng)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的逐步完善，財(cái)務(wù)分析必須獨(dú)立出來。那么，獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科在財(cái)會(huì)學(xué)眾多學(xué)科中地位如何，包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的減法問題，而是一個(gè)漫長(zhǎng)的選擇和甄別的過程。
1內(nèi)部分析指標(biāo)體系。
內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。
一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。
1.1企業(yè)籌資分析。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；最后確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動(dòng)順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。
1.2企業(yè)投資分析。
企業(yè)對(duì)投資活動(dòng)首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點(diǎn)；其次應(yīng)對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評(píng)價(jià)投資業(yè)績(jī)，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時(shí)一般需考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資金成本和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報(bào)酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報(bào)酬率、投資回收期等指標(biāo)。
2外部分析指標(biāo)體系。
2.1企業(yè)償債能力。
分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對(duì)它的分析，能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短，又將其分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。
2.1.1短期償債能力，是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要者非常重要。對(duì)于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。
另外，可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對(duì)它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動(dòng)比率；速動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率；現(xiàn)金比率。
2.1.2長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系，分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn)，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。
2.2企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析。
資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來源于營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無過量投資？有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低？凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
2.3盈利能力分析。
盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。
各方信息使用者無不對(duì)企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來講，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來講，可通過對(duì)盈利能力的分析，來評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來講，則是豐厚報(bào)酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。
企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率；成本費(fèi)用利潤(rùn)率；資產(chǎn)總額利潤(rùn)率；資本金利潤(rùn)率；權(quán)益利潤(rùn)率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報(bào)酬率；股利支付率；留存盈利比率。
2.4社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。
社會(huì)貢獻(xiàn)能力是從國家或社會(huì)的角度衡量企業(yè)對(duì)國家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤(rùn)。但作為社會(huì)主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個(gè)體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的，還必須包括對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。對(duì)盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來衡量，但對(duì)一些主要體現(xiàn)為社會(huì)效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計(jì)的社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益兩個(gè)方面對(duì)國家、社會(huì)的貢獻(xiàn)情況。
2.5綜合財(cái)務(wù)能力分析。
第9篇：盈利能力分析總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：國家電網(wǎng)公司 集中招標(biāo)采購 競(jìng)標(biāo)規(guī)則 輸變電設(shè)備 盈利能力
國家電網(wǎng)公司（以下簡(jiǎn)稱“國網(wǎng)”）是中國負(fù)責(zé)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的重要企業(yè)，其在全國電網(wǎng)建設(shè)投資中占比達(dá)85%以上，年均采購輸變電設(shè)備占行業(yè)總產(chǎn)值的50%以上，是輸變電設(shè)備行業(yè)下游需求的最主要來源。國網(wǎng)集中招標(biāo)采購主要電網(wǎng)設(shè)備范圍及競(jìng)標(biāo)規(guī)則的變化將對(duì)以其為主要客戶的輸變電設(shè)備企業(yè)盈利能力產(chǎn)生重要影響。
一、國網(wǎng)公司輸變電設(shè)備集中招標(biāo)采購范圍與競(jìng)標(biāo)規(guī)則的變化
近年來，在“三集五大”總體發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，國網(wǎng)為逐步實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)建設(shè)物資采購的集約化，降低運(yùn)維成本并加強(qiáng)設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)化管理，其于2005年在公司總部設(shè)立招投標(biāo)管理中心，對(duì)330kV及以上重大工程相關(guān)設(shè)備實(shí)行集中招標(biāo)采購。然而，鑒于集中招標(biāo)尚處于改革和嘗試階段，主要設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)化及定價(jià)等問題需進(jìn)一步完善，因此這一階段采購的產(chǎn)品種類與規(guī)模均較小，招標(biāo)實(shí)施過程管控較松。2007年，國網(wǎng)逐步制定了各電壓等級(jí)輸變電設(shè)備的典型造價(jià)資料，并開始在基建與設(shè)備采購中推行“通用設(shè)計(jì)、通用設(shè)備、通用造價(jià)和標(biāo)準(zhǔn)工藝”，初步建立了輸變電標(biāo)準(zhǔn)體系，為集中招標(biāo)規(guī)模的擴(kuò)大化奠定了標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)基礎(chǔ)。自2009年起，國網(wǎng)加快了電網(wǎng)建設(shè)步伐，電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)模顯著增長(zhǎng)，大部分110kV及以上電壓等級(jí)的輸變電設(shè)備納入了集中招標(biāo)平臺(tái)。截至2012年末，其將35kV以上的輸變電主設(shè)備及全部配網(wǎng)設(shè)備均納入到集中招標(biāo)采購中。現(xiàn)階段，盡管國網(wǎng)形式上保持了總部與下屬省網(wǎng)公司的兩級(jí)物資管理體系，但集中招標(biāo)采購范圍的持續(xù)擴(kuò)張已導(dǎo)致電網(wǎng)建設(shè)投資向上高度集中化，國網(wǎng)總部層面掌握著輸變電設(shè)備采購的絕對(duì)控制權(quán)。隨著電網(wǎng)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化程度的提高，總部物資平臺(tái)的體量有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)，下屬各企業(yè)的其他生產(chǎn)物資如各類耗材等都有望納入集中招標(biāo)范圍。（圖1）
國網(wǎng)在擴(kuò)大輸變電設(shè)備集中招標(biāo)范圍的同時(shí)，相應(yīng)的競(jìng)標(biāo)規(guī)則也在逐步改進(jìn)與完善。在集中招標(biāo)模式推行的初期，由于采購范圍較小，且尚無統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)供應(yīng)商及其產(chǎn)品做出明確規(guī)范，設(shè)備價(jià)格作為集約采購成本節(jié)約的可量化因素，在這一階段的評(píng)標(biāo)過程中占有較大權(quán)重，隨著集中招標(biāo)規(guī)模的陸續(xù)擴(kuò)大，據(jù)我們對(duì)相關(guān)企業(yè)訪談，自2009年4季度起國網(wǎng)大規(guī)模采用“低價(jià)中標(biāo)”的競(jìng)標(biāo)規(guī)則。盡管這種對(duì)采購成本過分關(guān)注的競(jìng)標(biāo)規(guī)則節(jié)約了大量靜態(tài)投資，但招標(biāo)規(guī)模的不斷擴(kuò)大也使得這種競(jìng)標(biāo)規(guī)則的弊端隨之顯現(xiàn)，一些生產(chǎn)技術(shù)水平低、產(chǎn)品質(zhì)量差的企業(yè)通過相對(duì)低價(jià)投標(biāo)擠入國網(wǎng)市場(chǎng)，部分企業(yè)通過不適當(dāng)?shù)亟档土嗽O(shè)備質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)的方式，壓低投標(biāo)價(jià)格以搶占更多的市場(chǎng)份額，對(duì)電網(wǎng)建設(shè)及運(yùn)維造成較大質(zhì)量隱患。從國網(wǎng)披露的信息來看，2011年，國網(wǎng)經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)已經(jīng)上報(bào)因質(zhì)量問題引起的停電達(dá)20起，發(fā)現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備質(zhì)量問題7318起，涉及供應(yīng)商1308家，在發(fā)現(xiàn)的質(zhì)量問題中，不僅有工藝控制、原材料/組件、設(shè)計(jì)不夠合理等問題，還有關(guān)于型式試驗(yàn)不合格、缺少主要生產(chǎn)/試驗(yàn)設(shè)備等情況。為改善設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提高電網(wǎng)建設(shè)的穩(wěn)定性和可靠性，國網(wǎng)自2011年3月份第二批輸變電設(shè)備集中招標(biāo)采購起，采用綜合評(píng)估法進(jìn)行評(píng)標(biāo)，對(duì)設(shè)備價(jià)格的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由“低價(jià)”調(diào)整為“二次均價(jià)”，同時(shí)提高技術(shù)資質(zhì)、商務(wù)運(yùn)作、產(chǎn)品質(zhì)量以及售后服務(wù)等因素對(duì)評(píng)標(biāo)結(jié)果影響的權(quán)重，特別是在二次設(shè)備領(lǐng)域，技術(shù)因素所占權(quán)重均達(dá)到或超過50%。截至目前，除2012年第六批輸變電二次設(shè)備集中采購再次以“低價(jià)競(jìng)標(biāo)”以外，綜合評(píng)價(jià)法在集中采購中整體上得到了較好的貫徹執(zhí)行。（表1）
二、國網(wǎng)招標(biāo)采購競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化對(duì)輸變電設(shè)備制造企業(yè)盈利能力的影響
（一）國網(wǎng)招標(biāo)采購競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化對(duì)中標(biāo)設(shè)備價(jià)格的影響
從各時(shí)期主要輸變電設(shè)備中標(biāo)價(jià)格來看，“低價(jià)中標(biāo)”規(guī)則下，自2008年起各設(shè)備中標(biāo)價(jià)格均出現(xiàn)下降，特別是2009年第四季度大規(guī)模采用該規(guī)則后，各企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，中標(biāo)價(jià)格在2010年達(dá)到了近幾年的最低點(diǎn)。自2011年3月份競(jìng)標(biāo)規(guī)則改變后，各設(shè)備中標(biāo)價(jià)格有了很大的提升。（圖2：圖3）
（二）國網(wǎng)招標(biāo)采購競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化對(duì)輸變電一次設(shè)備企業(yè)盈利能力的影響
那么競(jìng)標(biāo)規(guī)則的變化對(duì)具體企業(yè)的盈利能力有什么樣的影響呢？為了對(duì)此疑問進(jìn)行闡釋，我們根據(jù)主要競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化的時(shí)間點(diǎn)選取2009～2012年末為時(shí)間窗口，在輸變電一次設(shè)備項(xiàng)下分別選取變壓器及高壓開關(guān)（含斷路器、組合電器）兩個(gè)主要產(chǎn)品市場(chǎng)中的5家國內(nèi)A股上市公司及一家香港H股上市公司作為研究對(duì)象，這6家公司均以國網(wǎng)作為主要客戶，且其在歷次招標(biāo)中所占市場(chǎng)份額皆居各主要產(chǎn)品市場(chǎng)前列，不同競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)盈利能力的影響能夠在這些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中得到相對(duì)較好的體現(xiàn)。同時(shí)，我們以各樣本公司的營(yíng)業(yè)毛利率作為其盈利能力的替代變量，意通過對(duì)樣本公司營(yíng)業(yè)毛利率的變化情況進(jìn)行觀測(cè)，進(jìn)而對(duì)不同競(jìng)標(biāo)規(guī)則影響樣本公司盈利能力的效果及時(shí)間呈現(xiàn)的特點(diǎn)進(jìn)行判斷。（表2）
在對(duì)樣本中以變壓器生產(chǎn)銷售為主業(yè)的公司季度毛利率變化的分析中可以觀察到，自2010年3季度，特變電工和中國西電營(yíng)業(yè)毛利率先后開始下滑，并在2011年上半年略有回升之后，轉(zhuǎn)而快速下降，于2011年末降至這一時(shí)期的相對(duì)低點(diǎn)，毛利率下降幅度在9～16個(gè)百分點(diǎn)。2012年1季度，這兩家公司毛利率結(jié)束了下降的趨勢(shì)，逐步回升。而天威保變毛利率在2010年下半年出現(xiàn)短期下滑之后又大幅上漲，主要是得益于占其收入構(gòu)成50%左右的新能源業(yè)務(wù)帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，2012年光伏行業(yè)景氣度持續(xù)低位運(yùn)行，在光伏業(yè)務(wù)拖累下，其毛利率迅速跌至0.5%的較低水平。從成本來看，2010年期間取向硅鋼價(jià)格基本呈下降趨勢(shì)，鋼材等價(jià)格基本呈現(xiàn)小幅震蕩趨勢(shì)，2012年期間取向硅鋼價(jià)格基本保持穩(wěn)定，鋼材等價(jià)格呈小幅下降趨勢(shì)，因此可以判斷成本因素對(duì)樣本公司2010年以來毛利率變化的影響較小。因此可以判斷，自2010年3季度，樣本公司盈利毛利率水平的下降主要是由2009年4季度以來國網(wǎng)大規(guī)模推行的“低價(jià)中標(biāo)”所致；而2012年樣本公司毛利率的回升則主要得益于國網(wǎng)于2011年3月起推行的綜合評(píng)價(jià)競(jìng)標(biāo)規(guī)則。受生產(chǎn)、交貨周期影響，競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)樣本公司毛利率影響影響存在時(shí)滯，從下圖可以看出，其時(shí)滯大約為9個(gè)月。（圖4：圖5：圖6：圖7）
在對(duì)樣本中以高壓開關(guān)（含高壓開關(guān)、斷路器及組合電器，下同）生產(chǎn)銷售為主業(yè)的公司季度毛利率變化分析中可以觀察到，自2010年2季度起，平高電氣、中國西電和思源電氣營(yíng)業(yè)毛利率開始進(jìn)入下行通道，其中中國西電和思源電氣毛利率于2011年4季度降至這一時(shí)期的相對(duì)低點(diǎn)，繼而止跌并出現(xiàn)小幅回升。而平高電氣營(yíng)業(yè)毛利率則相對(duì)較早地于2011年中期降至相對(duì)低點(diǎn)，后在震蕩中緩慢回升。由于東北電氣參與國網(wǎng)招標(biāo)的高壓開關(guān)類產(chǎn)品在收入構(gòu)成中所占比重較小，“低價(jià)中標(biāo)”的競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)其整體盈利能力的影響并不顯著。觀測(cè)期內(nèi)，主要經(jīng)營(yíng)高壓開關(guān)公司的毛利率降幅達(dá)13～16個(gè)百分點(diǎn)?？梢耘袛?，國網(wǎng)集中招標(biāo)采購中，“低價(jià)中標(biāo)”規(guī)則對(duì)主要高壓開關(guān)（含斷路器、組合電器）中標(biāo)公司盈利能力的削弱體現(xiàn)在2010年中期至2011年下半年這段時(shí)期，改用綜合評(píng)價(jià)競(jìng)標(biāo)規(guī)則后，其毛利率自2011末相繼回升。盈利能力受競(jìng)標(biāo)規(guī)則影響的時(shí)滯大約為6個(gè)月左右。
在上述分析過程中注意到，由于現(xiàn)代企業(yè)大多從事不同程度的多元化經(jīng)營(yíng)，即便是主業(yè)較為突出的企業(yè)，其毛利率也在一定程度上受到非主業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。為了更加準(zhǔn)確地展現(xiàn)不同競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)盈利能力影響的效果及時(shí)滯，我們?cè)诰S持分析的時(shí)間窗不變的前提下，從前述7家上市公司公開披露的年度報(bào)告及半年度報(bào)告中，分別提取變壓器及高壓開關(guān)等具體業(yè)務(wù)的毛利率數(shù)據(jù)作為該業(yè)務(wù)盈利能力的替代變量，分析其變化特點(diǎn)，以對(duì)公司特定產(chǎn)品業(yè)務(wù)盈利能力受競(jìng)標(biāo)規(guī)則影響的效果及時(shí)間呈現(xiàn)做出判斷。（圖8：圖9）
遁尋前述競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化對(duì)樣本公司盈利能力的影響具有一定的時(shí)滯的結(jié)論，我們?cè)趯?duì)樣本公司各變壓器毛利率變化分析中可以觀察到，在沒有其他業(yè)務(wù)干擾的前提下，自2010年上半年，樣本公司所含3個(gè)變壓器毛利率進(jìn)入下行通道。其中，中國西電依靠自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，采用價(jià)格戰(zhàn)策略，不斷壓低投標(biāo)價(jià)格，進(jìn)而搶占了這一時(shí)期國網(wǎng)變壓器市場(chǎng)的較大份額，致使其變壓器毛利率下滑相較于其他樣本公司更為明顯。天威保變變壓器毛利率下降速度相對(duì)較快，而特變電工略顯平緩，截至2012年上半年，各樣本公司變壓器毛利率下降幅度達(dá)5～16個(gè)百分點(diǎn)。而2012年年末，中國西電和特變電工兩家樣本公司變壓器毛利率均已企穩(wěn)回升。由此，可以判斷，樣本公司變壓器盈利能力受到“低價(jià)中標(biāo)”規(guī)則削弱的效果在2010年中期開始體現(xiàn)，而綜合評(píng)價(jià)競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)其盈利能力有所恢復(fù)的效果則在2012年末逐步有所顯露，競(jìng)標(biāo)規(guī)則對(duì)變壓器盈利能力影響效果的體現(xiàn)具有9個(gè)月左右時(shí)滯期。
同樣地，在對(duì)樣本公司各高壓開關(guān)業(yè)務(wù)毛利率變化分析中可以得到，自2010年下半年，4個(gè)樣本公司高壓開關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率開始緩慢下降，在2012年中期基本達(dá)到低點(diǎn)，樣本公司高壓開關(guān)毛利率下降3～9個(gè)百分點(diǎn)，2012年末起，逐步企穩(wěn)回升。可以看到，樣本公司高壓開關(guān)盈利能力受競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化影響的時(shí)滯約為9個(gè)月。
（三）國網(wǎng)招標(biāo)采購競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化對(duì)輸變電二次設(shè)備企業(yè)盈利能力的影響
為考察國網(wǎng)集中招標(biāo)規(guī)則變化對(duì)二次設(shè)備企業(yè)盈利能力影響的程度及時(shí)滯，我們選取近年來在國網(wǎng)招標(biāo)中具有較高細(xì)分市場(chǎng)份額的7家公司，同樣以營(yíng)業(yè)毛利率為盈利能力的替代變量，對(duì)毛利率的觀測(cè)時(shí)間窗口依然保持在2009～2012年末。可以看到，在觀測(cè)期內(nèi)，樣本公司毛利率水平整體未發(fā)生較大起伏變化，僅在較小范圍內(nèi)有所波動(dòng)。這說明二次中標(biāo)企業(yè)盈利能力受競(jìng)標(biāo)規(guī)則的影響不大。其原因在于，二次設(shè)備行業(yè)有較高的技術(shù)和資金壁壘，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)于一次設(shè)備較為緩和，不存在產(chǎn)能過剩的問題，通常情況下，業(yè)內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)不理智的價(jià)格戰(zhàn)。（圖10：表3）
三、結(jié)束語
國網(wǎng)集中招標(biāo)采購競(jìng)標(biāo)規(guī)則變化通過對(duì)電網(wǎng)主要一次設(shè)備中標(biāo)價(jià)格的影響，進(jìn)而對(duì)一次設(shè)備中標(biāo)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，但受生產(chǎn)、交貨周期影響，其影響存在一定的時(shí)滯，約為6～9個(gè)月。相比之下，二次設(shè)備市場(chǎng)存在技術(shù)和資金壁壘，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為緩和，通常不會(huì)出現(xiàn)不理智的價(jià)格戰(zhàn)，因此競(jìng)標(biāo)規(guī)則的變化對(duì)二次設(shè)備價(jià)格影響較小，企業(yè)盈利能力受競(jìng)標(biāo)規(guī)則的影響并不明顯。根據(jù)國網(wǎng)規(guī)劃，“十二五”期間堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)階段，電網(wǎng)的“堅(jiān)強(qiáng)”與“智能”特點(diǎn)對(duì)所采購設(shè)備的技術(shù)水平及品質(zhì)等都提出了較高的要求，在相關(guān)政策不發(fā)生重大變化的情況下，預(yù)計(jì)綜合評(píng)價(jià)法將在未來的集中招標(biāo)采購中繼續(xù)得到一貫執(zhí)行，主要電網(wǎng)設(shè)備的中標(biāo)價(jià)格有望持續(xù)回升，輸變電設(shè)備制造企業(yè)盈利能力較前期有望逐步提高。
參考文獻(xiàn)：
[1]韓玲. 2013年國網(wǎng)第一批輸變電設(shè)備中標(biāo)點(diǎn)評(píng)[R]. 廣發(fā)證券股份有限公司， 2013-02-05
[2]韓玲.國家電網(wǎng)2012年輸變電設(shè)備招標(biāo)總結(jié)與點(diǎn)評(píng)[R]. 廣發(fā)證券股份有限公司， 2012-11-11
[3]黃守宏. 拐點(diǎn)已現(xiàn)，明年會(huì)更好[R]. 安信證券股份有限公司， 2011-12-16
[4]劉波.國網(wǎng)“三集五大”暨電力工業(yè)體系解讀[R]. 中銀國際證券有限責(zé)任公司， 2012-06-26
