固定資產投資貸款利率精選(九篇)

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第1篇：固定資產投資貸款利率范文

【關鍵詞】利率政策 固定資產 商業(yè)信貸新疆

隨著我國市場經濟體制的不斷完善和宏觀調控方式由數量調控向價格調控的轉變，利率作為資金價格的反映，由于其在實體經濟中發(fā)揮作用的廣泛性、直接性和重要性，日益成為央行調控和促進經濟發(fā)展的重要工具。

一、從理論上看利率工具是央行調控宏觀經濟的重要手段

利率作為資金價格的反映，不僅是連接商品市場和貨幣市場的橋梁，是宏觀運行與微觀運行的紐帶，同時也是中央銀行可以控制的金融變量。隨著我國金融市場逐步向縱深發(fā)展，央行通過各種調控政策影響整個經濟體系的貨幣供給和需求，依托金融機構傳導渠道，通過投資與利率的負相關性和儲蓄與利率的正相關性傳導，從而引導投資和消費，影響微觀主體的經濟行為，進而實現預定的政策目標和效果。因此，利率是金融理論界公認的最為重要的宏觀調控手段之一，也是西方發(fā)達國家日益倚重的貨幣政策工具。

二、從實踐上看近年來利率政策在新疆的實施效果并不明顯

2000-2008年9月末，央行根據國家宏觀經濟運行的需要，先后12次調整存貸款基準利率，其中2次下調，10次上調?？傮w看利率政策的變化對全區(qū)國民經濟和居民生活產生了一定影響。

1、利率政策對固定資產投資影響較弱

2000年以來，新疆固定資產投資總體呈現出平穩(wěn)增長的態(tài)勢，但全區(qū)固定資產投資增速及變化趨勢并沒有明顯受到國家利率政策調整的影響。特別是央行自2002-2007年以來的連續(xù)加息，旨在通過提高資金成本控制過快的投資，但這一時期的固定資產投資增速為17.8%，反而比1998-2000年央行不斷降息時期的增速高9.5個百分點。故從理論上講，央行提高貸款利率，增加了投資成本，對投資行為理應有所抑制，但從投資增速看，利率的調整對固定資產投資的影響較弱。

（1）從固定資產投資來源看，自籌資金占絕對優(yōu)勢，因此投資者對貨幣政策反映遲鈍，使貨幣政策作用的力度減弱，利率尚不能成為影響投資變化的主要因素。自2000年以來，自籌資金在全區(qū)固定資產投資來源中占據了相當比重，基本在50%以上。特別是石油石化等中央企業(yè)，集團公司由總公司統(tǒng)一撥付的資金也歸并到“自籌資金”項下。僅2006年石油和天然氣開采業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)自籌資金占其全部投資的比重就分別達85.1%和99.5%。而全區(qū)固定資產投資來源中銀行貸款占比不足20%，且呈現逐年下降的趨勢。因此，全區(qū)固定資產投資來源的渠道決定了投資主體對利率政策反映遲鈍，在一定程度上弱化了政策傳導效果。

（2）國家預算內資金作為固定資產投資的重要來源，由于其非市場化的流通性質，決定了其對利率政策變動的敏感性較低。自2000年以來，新疆固定資產投資來源中國家預算內資金平均占比達14%，且呈逐年增長的趨勢，年均增速達26.5%。新疆投資增長主要依靠國有經濟投資拉動，固定資產投資集中于石油、交通等能源、基礎行業(yè)。僅2006年全區(qū)國有經濟投資占城鎮(zhèn)固定資產投資的比重就達76.8%，與全國國有投資比重不足50%的情況相比，比重明顯偏高。因此，全區(qū)固定資產投資來源以國家投資和自籌資金為主，央行基準利率的調整對省區(qū)內固定資產投資增速的影響較弱。

（3）資本市場融資比重不斷提高，也使其對利率政策變動的敏感性較低。自2000年以來，全區(qū)資本市場規(guī)模進一步壯大，上市公司通過境內發(fā)行股票、配股、增發(fā)累計募集資金149.2億元，年均增速達到14%。同時，石油石化行業(yè)作為全區(qū)固定資產投資的主要投向領域，隨著中石油集團回歸A股，其凈募集資金662億元。因此，隨著全區(qū)資本市場融資比重的不斷提高，固定資產投資資金來源多樣化，使其對利率政策變化的敏感性較低。

2、利率政策對貸款供需影響較弱

從一年期貸款基準利率水平和貸款增速變化趨勢分析，二者基本遵循了降低貸款利率、信貸增速提高，提高貸款利率、信貸增速下降的特點，因此僅從利率水平與貸款供需的變化看兩者似乎具有較高的相關性。但實際上信貸增速波動的幅度遠遠大于貸款基準利率波動的幅度，在目前利率政策傳導還不通暢的情況下，基準利率的調整很難對銀行信貸產生如此大的影響。此外，利率作為資金的價格，其與資金的供求和地方經濟發(fā)展的政策環(huán)境、發(fā)展水平、實體經濟有效的金融需求度密切相關。在深入分析全區(qū)近幾年銀行信貸賴以生存的政策、經濟、金融環(huán)境的基礎上，本文認為，全區(qū)信貸增速的變化與央行貸款基準利率水平的變動雖成正相關性，但關聯(lián)性并不高，而是與國家區(qū)域經濟發(fā)展政策及地區(qū)經濟發(fā)展的環(huán)境密切相關。

（1）從政策環(huán)境看：西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施成為新疆2000-2003年間信貸增速較快的主要原因，央行相對較低的貸款利率也在一定程度上促使銀行信貸快速增長。自1999年國家提出實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，全區(qū)銀行業(yè)依托自治區(qū)提出的優(yōu)勢資源轉換戰(zhàn)略和加快基礎設施建設的有利時機，努力加大有效信貸投入，年均信貸增速達14.4%。而此期間，恰值央行連續(xù)降低貸款基準利率，較低的資金價格，也是銀行信貸增長較快的一個原因。同時商業(yè)銀行調查問卷顯示：貸款的投放意愿及增速主要受地區(qū)經濟發(fā)展的政策環(huán)境、實體經濟的有效金融需求等因素影響，央行貸款利率的調整對銀行信貸增速的影響并不明顯。

（2）從金融生態(tài)環(huán)境看：2004-2007年間央行持續(xù)上調貸款利率并不是導致我區(qū)信貸增速下滑的重要原因，而區(qū)域生態(tài)環(huán)境的惡化成為信貸持續(xù)過快收縮的主要原因。2004年啤酒花、德隆危機相繼爆發(fā)，區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境出現較大變化。各家商業(yè)銀行總行對新疆地區(qū)采取了緊縮的信貸政策，從而致使全區(qū)信貸增速持續(xù)過快收縮，僅2004年，全區(qū)信貸增幅從年初的16.5%下降到年末的6.5%。同時，期間國家的宏觀調控措施也加速了全區(qū)信貸的收縮。2004年下半年至2007年上半年，全區(qū)銀行信貸增速基本維持在5%左右的較低水平，截至2008年9月末，全區(qū)信貸增速才上升到12.2%，但仍低于全國平均水平2.2個百分點，同時也低于2004年年初信貸增速4.2個百分點。

（3）從市場監(jiān)測情況看：貸款實際利率水平更主要受區(qū)域整體信貸環(huán)境的影響。在區(qū)域生態(tài)環(huán)境惡化、有效信貸需求不足的狀況下，我區(qū)大型優(yōu)質企業(yè)貸款利率基本執(zhí)行下浮10%的水平，一定程度上抵消了基準利率上浮的效果。因此， 2004年至2007年上半年期間我區(qū)貸款增速一直較低，主要是受整體信貸環(huán)境的影響，央行多次上調貸款基準利率并不是主要影響因素。

三、欠發(fā)達地區(qū)利率政策傳導受阻的原因

1、地區(qū)經濟發(fā)展的結構層次較低，實體經濟對金融需求相對不足是利率政策傳導受阻的客觀因素

新疆產業(yè)結構層次低，工業(yè)化水平較低，特別是工業(yè)經濟增長對石油工業(yè)的依賴程度依然偏大，地方工業(yè)效益低下，難以產生有效信貸需求。加之德隆危機對區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的影響，使得各家商業(yè)銀行面臨有效信貸需求不足的局面，致使商業(yè)銀行在欠發(fā)達地區(qū)“慎貸”、“ 惜貸”的現象比較明顯，市場主體信貸功能弱化，利率政策調整意圖向實體經濟的傳導受到阻礙。

2、商業(yè)銀行現行的無差別的信貸資金管理體制難以適應經濟發(fā)展多樣化的信貸需要，一定程度上弱化了利率政策傳導效果

目前全區(qū)各家商業(yè)銀行信貸權限上收，特別是欠發(fā)達地區(qū)基層分支機構自主經營能力較弱，在嚴格的授權授信和風險管理體制下，信貸投放偏好于利潤較高的優(yōu)勢、壟斷行業(yè)以及大型骨干、龍頭企業(yè)集中化趨勢明顯，利率上浮對這類企業(yè)的影響較??；中小企業(yè)雖然資金短缺，但是融資困難，其更加關注資金的可獲得性，對利率上調只能被動接受。信貸資金供給苦樂不均的局面使利率政策傳導被弱化。

3、金融機構定價機制滯后，一定程度上抵消了國家利率政策調控的意圖

新疆金融機構由于受經營規(guī)模、人員素質和信息化建設等方面因素的制約，利率定價能力普遍較低，還不能及時反映和傳遞國家利率政策調整信號。同時由于大部分商業(yè)銀行還未建立和切實應用內部資金轉移定價系統(tǒng)，加之受考核獎懲機制的制約，商業(yè)銀行科學合理確定貸款定價機制建設的動力不足，利率政策調控意圖在一定程度上被抵消。

4、利率的非市場化是阻礙利率政策得以有效傳導的政策性原因

利率管制一方面使利率水平不能真實、全面反映市場資金的供求狀況，與較高的投資收益率相比，貸款的低利率使得企業(yè)對央行貸款利率調整的敏感性不強，難以發(fā)揮利率調整引導實體經濟投資行為及其預期的目的；另一方面利率管制使商業(yè)銀行在目前其利潤和風險的補償主要來源于存貸款利差收入的情況下，難以充分運用利率浮動來達到既爭取優(yōu)質客戶又覆蓋風險的雙贏目的，致使中央銀行利率政策傳導機制受阻，從而削弱了政策的有效性。

四、相關政策建議

1、加快區(qū)域經濟發(fā)展，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境

利率政策的傳導和效果的顯現，需要一定的經濟金融環(huán)境。因此，應加快地方經濟發(fā)展，提升產業(yè)結構層次，進一步健全和完善地區(qū)金融市場，改善金融機構和企業(yè)的信貸環(huán)境，優(yōu)化利率政策實施環(huán)境，更好地推動地方經濟的發(fā)展，為政策傳導和實施提供良好的環(huán)境。

2、建立區(qū)別對待的銀行信貸管理體制，實現銀企共同發(fā)展

商業(yè)銀行要正確處理支持地方經濟發(fā)展與提高自身贏利的關系，根據區(qū)域經濟發(fā)展以及對金融需求不同的客觀實際，調整分支機構的市場定位，適當下放信貸權限，加強分支機構經營決策自。特別是要根據欠發(fā)達地區(qū)經濟發(fā)展水平低、企業(yè)規(guī)模小的特點，完善對小企業(yè)貸款營銷約束和激勵機制，實現銀行與企業(yè)共同發(fā)展的目的。

3、進一步加強銀行貸款定價機制和風險防范制度的建設

商業(yè)銀行應加快建立能夠敏感反映市場價格的內部資金定價轉移體系，加強內部資金價格與市場價格的契合度，不斷健全和完善按產品、按客戶、按部門進行細分和成本核算的財務管理機制；根據地方經濟發(fā)展的實際，對利率風險進行客觀、有效的評估和度量。

4、加快利率市場化改革，使利率真正成為反映市場資金供求的“晴雨表”

應進一步加快利率市場化的步伐，提高利率政策對資金供求及經濟變動的敏感性，使利率真正成為由資金市場決定，真實反映市場供求的“晴雨表”。同時，人民銀行分支機構要采取多種有效的途徑，進一步加大相關利率政策的宣傳，使微觀主體關注利率改革，增強市場的互動性，為有效發(fā)揮利率政策的效果創(chuàng)造良好的微觀環(huán)境。

【參考文獻】

[1] 新疆統(tǒng)計年鑒[M].2001-2007.

[2] 教育部高教司：西方經濟學[M].

第2篇：固定資產投資貸款利率范文

2006年8月18日，又是一個星期五。傍晚傳來消息，中國人民銀行宣布，自次日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。主要內容是：一年期存貸款基準利率分別上調0.27個百分點；其他各檔次存貸款基準利率作相應調整，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。

這是自1996年以來央行第二次提高存款利率，最近一次上調存款利率是2004年10月。

央行對加息的解釋是，目前經濟運行中投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差過大等矛盾仍然比較突出。通過上調基準利率，可以加大投資行為的融資成本，引導企業(yè)和金融機構恰當衡量信貸風險，防止貸款盲目擴張。

市場對于加息其實早有預期，采取市場化手段作經濟宏觀調控，一直是各方呼吁所在。此次略有爭議的是時間選擇問題。

過去幾個月來，一系列緊縮政策密集出臺。4月28日，央行單邊提高貸款利率0.27個百分點；7月5日和8月15日，央行兩次上調存款準備金率0.5個百分點；8月1日，國家五部委聯(lián)合下發(fā)特急文件，要求對今年上半年總投資1億元及以上的新開工項目逐項進行全面清理；8月16日，國務院常務會議決定對新豐電廠項目違規(guī)作出處理，區(qū)政府主席楊晶及兩位副主席向國務院作出書面檢查，并對區(qū)政府予以通報批評，所有違規(guī)電站項目一律停止建設并進行整頓。

對于如此頻繁的“調控”，光大證券研究所首席經濟學家高善文直言，目前宏觀調控政策的步調和節(jié)奏有失從容，“該動的時候不動，現在經濟數據表現不好就全面出擊。”

北京大學中國經濟研究中心教授宋國青認為，此次加息前，總的宏觀調控力度已經到位，甚至可能偏重。在保持宏觀調控總力度不增加的前提下，應對目前宏觀調控手段進行結構上的調整，既然此次央行再度加息，可以考慮放松行政調控。

BP公司首席亞洲經濟學家汪濤則分析，加息0.27個百分點本身影響不大，重要的是發(fā)出了一個強烈的信號，意味著緊縮政策要全盤一起動。荷蘭銀行中國研究部主管范卓云也稱，這說明中央在采取更強勁的緊縮措施上達成了共識。她預料，除了貨幣政策之后，行政干預措施也還會繼續(xù)。高盛中國經濟學家梁紅預測，未來央行會進一步收緊流動性，在年底之前會再次加息，并且通過加大每日交易波幅的方式提升人民幣爬行升值速度。

中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘則認為，盡管今年兩次提高貸款利率，但貸款利率上漲的幅度遠遠小于PPI（生產價格指數）的漲幅，而且加息后實際利率和年初比仍較低。此次加息對實體經濟沒有實質性的負面影響，不加息，經濟可能會更加過熱。

高善文認為提高利率和匯率改革的大方向相悖，應該調整的是匯率而不是利率，因為提高利率后人民幣升值壓力必然加大。他估算，加息0.27個百分點，相當于人民幣升值3％，減少投資約五個百分點；與其如此，還不如直接將人民幣升值3％，既可以降低市場流動性，也可以降低人民幣升值壓力，一舉兩得。

第3篇：固定資產投資貸款利率范文

自2001年以來,由于中國對外需的依賴性提升,消費對經濟的貢獻率逐步下滑了約10%,而本輪經濟危機中,伴隨國家的擴大內需政策,消費對經濟的拉動作用得到了較大提升。

預計四季度固定資產投資增速為32.8%,全年累計為33.2%?？紤]到基數因素以及投資政策的結構性變化,未來投資增速會小幅下降,但整體仍維持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。

新開工的高位運行,意味著后續(xù)投資將有所跟進。2009年以來,固定資產投資中新開工項目同比增速一直維持在80%左右,增速遠高于同期固定資產投資完成額。這說明政府和企業(yè)投資的積極性還很高,而新開工的項目帶來的后續(xù)投資,也將推動未來投資的增長。西北部工業(yè)大省、中小項目投資增長更為迅速,自主投資在進一步跟進。

受累于外需的大幅下降,中國出口急劇惡化,相關投資增長緩慢甚至處于停滯狀態(tài)。但進入今年第二季度,隨著出口的逐步回暖,紡織業(yè)、皮毛制造業(yè)、木材加工、家具制造和化學纖維制造等行業(yè)投資呈現筑底回升的態(tài)勢。未來在出口好轉和經濟復蘇預期的共同作用下,出口相關行業(yè)投資增長潛力巨大。

受基數原因和政府預算的調整,明年政府投資增速可能會有所放緩,但整體仍將保持增長。根據政府的投資預算計劃,明年新增投資5885億元,較2009年繼續(xù)增長20.7%;同時今年很多基建投資項目尚處于籌備階段,明年正值投資開工時期,相應投資增長也會較快。預計明年政府投資增速還將保持在20%左右。

固定資產投資的資金主要來源于銀行信貸和企業(yè)自籌。展望2010年,2010年貨幣政策從適度寬松轉向中性,2010年新增貸款將較2009年減少,我們估計新增貸款在7萬億元左右,即貸款增速為17%左右。未來一段時間內,即使考慮到貸款利率的適度上調,企業(yè)使用自有資金投資的積極性依舊較強,在資金來源上保證了固定資產投資的平穩(wěn)增長。

考慮到10月份的“雙節(jié)效應”及物價因素,預期第四季度社會消費品零售總額增速將達到16.5%,汽車及住房相關消費依然是重要主題。

全球經濟衰退已經見底,OECD領先指數持續(xù)回升,這有助于中國出口改善。自2009年3月起,人民幣名義有效匯率連續(xù)五個月貶值,在一定程度上提升了出口競爭力。預計四季度出口同比增速為1.3%,2009年全年為-15.7%。

第4篇：固定資產投資貸款利率范文

先來看看央行要面對的現實情況有多糟糕吧：今年第一季度貨幣政策執(zhí)行情況顯示，第一季度信貸達到全年60％，4月末提高O．27個百分點貸款利率后雖然貸款增速回落，但在5月份2094億元的實際新增貸款規(guī)模下，不到半年的時間，全年貸款計劃的70％仍告提前完成。在提高存款準備金率之前，央行一直通過公開市場和定向票據發(fā)行回籠資金。但央行收縮銀根的努力，最終都被貿易順差帶來的外匯占款引發(fā)的貨幣投放抵消了。

就在2月，中國以8537億美元登上了外匯儲備第一的寶座。隨之而來的，除了美國政府要求人民幣大幅度升值的怒吼外，還有外匯管制下央行不得不向市場投放廣義貨幣(M2)。盡管M2已經增長了19．1％，但似乎這種勢頭并未減弱，5月份，中國的貿易順差達到1 30億美元，這意味著又要有相應的人民幣需要投放到市場之中。

上述情況導致的銀行流動性泛濫，并不是說中國人的錢多得可以隨便消費了。銀行的流動性泛濫不等于內需消費旺盛，而且中國現在的狀況正好相反――一方面銀行的錢多得沒地方花，另一方面民營企業(yè)和老百姓卻拼命存錢。前者體現為今年前5個月固定資產投資增幅達50．3％，后者則體現為儲蓄率接近GDP的50％(企業(yè)儲蓄占大多數)。固定資產投資增速過快之害在于潛在的產能過剩，且其中若政府主導的固定資產投資過多，其對總需求的擠出效應不容忽視。而民間的高儲蓄率導致了內需嚴重不足，使得中國的經濟結構過分依賴于外部需求(對外貿易)，這反過來又使得貿易順差繼續(xù)擴大(要知道，中國并不以追求貿易順差為目的)，最終造成人民幣升值的持續(xù)外部壓力，陷入一種“狗咬尾巴”的惡性循環(huán)。如果要找流動性泛濫更直接的后果，那么大家就看看這半年的股市和房地產市場吧!在沒有什么更多利好政策出臺的情況下，股市一路上漲，以至于華爾街日報驚呼“風景A股獨好”，究其原因，我們卻必須承認，不少花不出去的錢都進了股市。是的，“資金拉動型牛市”又來了!房地產市場，除去政策因素和海外熱錢預期套匯因素之外，其“資本投資品”特征的偽裝之下，也同樣是“錢太多，要花出去”的沖動。

第5篇：固定資產投資貸款利率范文

借款單位：(簡稱甲方)_____________________________

貸款銀行：(簡稱乙方)中國人民建設銀行___________行

甲方為進行建設和發(fā)展的需要，依據___________________，特向乙方申請___________________借款，經乙方審同意發(fā)放。為明確雙方責任，恪守信用，特簽訂本合同，共同遵守。

一、甲方向乙方借款人民幣(大寫)___________________萬元，規(guī)定用于___________________。

二、借款期約定為________年________個月，即從________年________月________日至________年________月________日。乙方保證按固定資產投資計劃和信貸計劃，在下達的貸款指標額度內供應資金。甲方保證按規(guī)定的借款用途用款，預計分年用款計劃為：

________年________月________萬元　________年________月________萬元

________年________月________萬元　________年________月________萬元

________年________月________萬元　________年________月________萬元

三、貸款利息自支用貸款之日起，以實際支出數按年(月)息________%(‰)計算，按年(季、月)結息。甲方不能按本合同規(guī)定的分________年(次)還款計劃歸還的部分，作為逾期處理，加收利息________%。

在本合同有效期內，若國家利率調整，從調整之日起，乙方即按調整后的貸款利率計(結)算貸款利息，同時書面通知甲方和擔保單位。

四、甲方保證按還款計劃歸還貸款本金。分年(次)還款計劃為：

________年________月________萬元　________年________月________萬元

________年________月________萬元　________年________月________萬元

________年________月________萬元　________年________月________萬元

甲方保證按下達方式按時付息：

甲方不能按時付息時，乙方有權從甲方帳戶中扣收或暫時停止支付貸款。

五、借款到期，甲方如不能按期償還，由擔保單位代為償還。擔保單位在收到乙方還款通知三個月后仍未歸還，乙方有權從甲方或擔保單位的投資或存款戶中扣收，或變賣甲方抵押的財產歸還其借款。

六、乙方有權檢查貸款使用情況，了解甲方的經營管理，計劃執(zhí)行、財務活動、物資庫存等情況。甲方保證按季提供有關統(tǒng)計、會計、財務等方面的報表和資料。如發(fā)現借被挪作他用，對挪用部分向甲方加收罰息________%。乙方不能在下達的貸款指標及時供應甲方資金需要，在未達時間內按未達資金數額，向甲方承付按逾期貸款利率計算的違約金。

七、在本合同有效期內，甲方因實行承包、租賃、兼并等而變更經營方式的，必須通知乙方參與清產核資和承包、租賃、兼并合同(協(xié)議)的研究、簽訂的全過程，并根據國家有關規(guī)定落實債務、債權關系。

八、需要變更合同條款的，經甲乙雙方協(xié)商一致，應簽訂借款合同補充文本。

九、甲方需向乙方填送借款申請書，并對償還借款本息，以抵押或(和)第三方保證的方式提供擔保，并簽訂抵押、擔保協(xié)議書。甲方填送的申請書和各方簽訂的協(xié)議書，均為本合同的組成部分。

十、其他約定

___________________________________________________________________(甲乙雙方商定的其它條款)

十一、本合同自簽訂之日起生效，貸款本息全部償清后失效。

十二、本合同正本三份，甲乙方、保證方各執(zhí)一份，付本________份，送乙方財會部門和有關部門。

借款單位：(公章)　_____________________法定代表人：(簽字)_____________________

第6篇：固定資產投資貸款利率范文

4月份以來，中央政府實行了嚴格的宏觀緊縮措施，中國的宏觀經濟因此經歷了相當陡峭的變化，尤其是固定資產投資方面。過熱的投資很大程度上已經冷卻，固定資產投資的增長率從2004年第一季度的50％下降到6月～8月25％。在全國范圍內，政府檢查了7萬多個投資項目，涉及超過17萬億元的投資預算。價值8440億的投資項目(占現有投資的5％)被停止、延期或取消。

強制的行政措施進行的緊縮會浪費資源、增加不良貸款、挫傷投資熱情與信心、擾亂商業(yè)計劃和生產進度、增加庫存和應收賬款，削弱盈利能力。所以，行政調控招致越來越多的批評，也遭到地方政府的強烈抵制。

行政調控已經結束，但中國并不會放棄宏觀調控。轉型經濟的性質，使得地方政府仍有強大的政治動機和切實壓力去維持經濟的高速增長，這有可能為過熱的投資火上澆油。政策的目標是避免激烈的經濟波動，所以許多人建議中央政府應采納更多依靠市場機制的經濟手段，而非行政手段。

投資再度過熱的征兆

從數據來看，固定資產投資從4月以來的行政控制中強勁地恢復了。8月份投資增長了26．3％，7月份增長31．5％，6月份增長22．7％，5月份增長是18．3％。迫于市場的抱怨和地方政府的壓力，中央政府逐漸取消了一些行政命令，允許一些暫停的項目重新恢復。據說甚至遭到最嚴厲處罰的江蘇鐵本鋼鐵公司也重新開工，不過其投資規(guī)模從800萬噸生產能力降低到400萬噸。

盡管銀行貸款被嚴格控制(導致信貸緊縮)，但從宏觀角度來看，投資并未遭遇資金匱乏。投資項目可獲得的流動資金達到3．66萬億，是完成投資額的113.8％，或者說超出04年前八個月投資所需的13．8％。非官方資金市場或者說黑市發(fā)展迅速，添補了人行信貸緊縮的空白，非官方資金的市場利率是商業(yè)銀行貸款利率(一年期貸款利率是5-3％)的兩倍。

更為重要的是，僅新建投資項目8月份就有27％的增長率。到8月底，有153900個在建的投資項目。2004年前八個月的新項目達到93981，僅8月份就有13133個，比上年增加27％。這和此前幾個月形成了鮮明的對比：7月是6．3％的下降、6月是9．3％的下降，5月有15．7％的下降。

事實上，強勁的投資是有充分理由的。從4月開始，中央政府派出多個隊伍，對7萬多個投資項目，涉及17萬億的投資預算進行檢查。只有5％的項目被查出違反了官方的規(guī)定，或者說，95％的在建項目是理性的，是符合政府規(guī)定的。

而且，從7月份開始，隨著行政控制的逐漸放松，商品價格尤其是鋼鐵、石油和煤價，重新開始上升。鋼鐵價格基本上回到4月的最高點。

央行監(jiān)控的鋼價從7月到8月增長了3．2％，比上年增長23．4％。非鐵金屬價格7月到8月增長1．4％。同比增長29．4％。煤價月度增長1．5％，同比增長40．1％。精煉油價格月度增長2．6％，同比增長18．1％。電價月度增長1％，同比增長5％。

由于這些原因，國家發(fā)改委認為重現投資過熱的可能性越來越大。

貨幣供應過冷

不過，目前投資回彈的信號是否真實且可持續(xù)，這并不確定。銀行信貸融資的數據似乎并不支持這一點。

盡管國務院號召商業(yè)銀行從6月下旬開始提供足夠的營運資金貸款，而央行實際上也放松了緊縮政策，但8月的數據表明，貸款和貨幣供應仍在繼續(xù)下滑。人民幣貸款余額的增長率，從7月的15．5％、3月的20．1％降到8月的14．1％。M2的增長率7月為15．3％、3月為19．1％，到8月只有13．6％。所有這些數據的增長率都低于央行17．0％的目標。

經季節(jié)性調整的信用貸款的增長率將只有7．2％。8月新增貸款只有1157億人民幣，同比減少1651億人民幣或58．8％。通過商業(yè)票據籌集的短期貸款和信貸資本只有340億元，大幅降低79％。這無疑是一個資金短缺的狀況。

第7篇：固定資產投資貸款利率范文

目前，BRIC(金磚四國)的通脹水平都在5％以上，印度，巴西俄羅斯的通脹率分別高達13.2％、5.0％和6.9％；而全年還無通脹之憂的英國，美國、歐元區(qū)新近的CPl指數也分別達到了4.5％，3.2％和28％，超過了其貨幣政策體系原本的承受水平。這種外部環(huán)境更是給我國控制通脹的“攻堅戰(zhàn)”帶來了更大的難度。目前我國已經采取了加息，提高存款準備金率

限制地方融資平臺融資、限制房地產貸款等措施。物價漲勢有望初步得到抑制，但未來的任務還很艱巨。

首先看經濟增長方面，宏觀經濟“三駕馬車”中，固定資產投資已經高速增長了近3年，今年不太可能繼續(xù)維持超高速的增長。目前唯一支撐的是保障房建設和水利建設，未來一段時間增速必然會放緩至25％以下的水平，消費今年恐難以擔當大任――受制于物價的快速上漲(已經開始抑制消費)。居民收入增長緩慢以及房價的高企，全社會零售品消費總額增速不太可能大幅增加。從目前的數據來看，還處于小幅下滑的趨勢i超3萬億的巨額外匯儲備，已經使得我們不敢再保持高額的貿易順差了，進出口對GDP貢獻率的下降將是大概率事件。因此，實體經濟增速的下滑在未來三年將是一個客觀經濟規(guī)律決定的必然趨勢。

再看通貨膨脹方面，本輪通脹很大程度上是由于勞動力要素價格的上漲，具有明顯的內生性和剛性特征。加之近期美歐通脹水平的攀升和大宗商品價格持續(xù)維持高位，這意味著未來的“控通脹”進程將面臨著“內外夾擊”的不利局面。在今年經濟增長定調8％，貨幣供應增速定調16％的情況下，全年CPI要想控制在4％以下，是具有很大難度的。出于對通脹預期的管理，在財政仍需繼續(xù)擴張的情況下，貨幣政策的持續(xù)緊縮勢在必行，而且數量型貨幣工具不應再只盯住M1、M2，同時還需要直接對信貸總量的控制，包括信托貸款等影子銀行體系的債券型融資，央行開始公布社會融資總量這一數據也反映出未來的收緊必然是全方位的，而不僅僅限于銀行系統(tǒng)，

“通脹本身是一個貨幣現象”。中國的廣義貨幣供應量M2在十年內增加了4.5倍平均每年增長18.5％，而這期間的GDP年均增速為10％左右，也就是說反映一個經濟體多余流動性的馬歇爾K值達到了8％左右。特別是金融危機后的2009年，2010年，GDP的平均增速為9.5％，而同期M2的平均增速為23.7％?？控泿耪叽碳さ慕洕鷱吞K很大程度上可能演化為滯脹。其具體原因有三：

第一，中國已越過劉易斯拐點，人口紅利將消失。今年的“民工荒”比往年更勝，今年是沿海(珠三角和長三角)和內地城市同時出現“民工荒”，民工工資正面臨非常大的上漲壓力，再加上人口紅利的消減、生產要素價格的進一步抬高，都將使得中國潛在增長率下移。

第二價格體系混亂。如今我們似乎正經歷著價格體系這個“市場經濟神經系統(tǒng)”的短暫紊亂：(1)商品價格紊亂。市場上“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”、“糖高宗”、“油你漲”、“蘋什么”，新詞也層出不窮。為了應對，不少人還成了“海豚族”(海量囤積一族)。就像一副推倒的多米諾骨牌，除了農產品價格集體上漲外，有關吃、穿、住、行的價格都在上漲。到底是什么原因推動商品價格不斷“亂漲”，貨幣供應量過大，抑或是勞動力價格不斷攀升?兩者兼而有之。商品價格紊亂還體現今年來爆發(fā)的電荒，“市場煤”與“計劃電”之價格體系不順可謂是其根源。(2)資金價格紊亂。資金價格就是利率，目前除了基準利率之外，商業(yè)銀行不斷上浮利率，民間信貸資金的價格更是高到了令人咂舌的程度。據溫州市人民銀行監(jiān)測，1季度溫州民間借貸綜合利率單季上漲11.91％。坊間經常傳現在的資金年率已到30％以上，甚至50％。

第三，近幾年的經濟增長絕大部分來自于各地政府的固定資產投資的快速增長，而相比于消費，固定資產投資具有不可持續(xù)性。同時，政府的投資對民間資本具有“擠出效應”，因此，這種經濟增長模式容易因為投資增速的下降而不可持續(xù)。

第四，“國進民退”使經濟體活力下降。民營經濟具有比國有經濟更高的效率，然而在金融危機之后，民營企業(yè)的生存環(huán)境進步惡化，勞動力漲價、資源價格上漲信貸資金很難取得、人民幣升值等等都在不斷的壓縮民營企業(yè)的利潤。作為我國經濟結構重要構成部分的民營經濟進入實體經濟投資的愿望不斷走低，這在很大程度上制約了中國經濟的活躍度。

要避免這狀況，需要作出艱難的抉擇。擺脫困境的方法是減少政府開支增加家庭消費。據央行的《中國金融穩(wěn)定報告2011》，2010年內需(資本形成和最終消費)帶到那個GDP增長9.5個百分點，凈出口帶動GDP增長0.8個百分點。這表明現在我們需要做的是從“投資拉動的內需型“轉變?yōu)椤弊罱K消費拉動的“內需型”。

首要的任務是控制地方政府開支。目前固定資產投資中，中央項目的投資增速已經下降到個位數，但地方固定資產投資增速仍然高達28％，這將會帶來很大的地方政府隱性負債，央行數據顯示2010年末各地區(qū)地方融資平臺貸款占當地人民幣各項貸款余額的比例基本不超過30％，根據2010年末人民幣貸款余額47.92萬億元人民幣計算，得出其信貸規(guī)模上限在14.7萬億元左右。而銀監(jiān)會的數據顯示，至2010年末。地方政府融資平臺貸款的規(guī)模約為9.1萬億元。并且，地方政府投資的效率以及其中的資源浪費我們不得而知。

其次，應大幅提高存款利率，以消除實際負利率，遏制當前高漲的通貨膨脹預期。在居民存款利率，企業(yè)貸款利率和銀行高息差收益之間，最應該讓度利益的是銀行。在貨幣供應量如此充足，資本不是稀缺資源的環(huán)境下，銀行不應該也沒有理由再保持如此高的息差，而犧牲居民的財富和企業(yè)的貸款成本。這樣做的效果遠優(yōu)于僅僅提高存款準備金率的措施。

第8篇：固定資產投資貸款利率范文

從去年年底開始，發(fā)改委就摩拳擦掌要對“圈定”的過剩行業(yè)進行調控。盡管在“潛在產能過剩”還是“現實產品過?！钡膯栴}上，政府與行業(yè)協(xié)會的看法存在差異，但調控命令確實在不斷。不過，似乎政策執(zhí)行的效果并不好：2006年一季度的全社會固定資產投資額同比增長了27．7％，增速比2005年同期加快4．9個百分點：分地區(qū)看，全國投資增幅超過35g6的省份有16個．絕大部分省份增幅都在兩位數以上；分行業(yè)看，制造業(yè)30個行業(yè)中，投資增幅超過40％的就有16個。有些“圈定”的被調控行業(yè)不僅沒有得到控制，而且出于法不責眾的心態(tài)，各地區(qū)資源、原材料類的產能擴張呈現出星火燎原之勢。

無奈之下，政府只好伸出“有形之手”，4月末，發(fā)改委針對鋼鐵、水泥。電解鋁的公開點名言猶在耳，《關于加快推進產能過剩行業(yè)結構調整的通知》。《加快水泥工業(yè)結構調整的若干意見》、《關于加快鋁工業(yè)結構調整指導意見的通知》等如同道道“金牌”又開始了新一輪文件轟炸。作為提高投資資金成本的手段，人民銀行也動用了升息措施來配合調控。4月28日，央行宣布上調金融機構貸款基準利率，存款利率仍保持不變。

發(fā)改委的政策傳導自有傳統(tǒng)的行政管道作為其發(fā)揮作用的依托，但央行的貨幣政策則是純粹經濟手段，問題是，央行的政策真的能夠達到預想的效果嗎？筆者認為，不能對貸款利率調整的效果過于樂觀．從政府、貸款者和銀行三方的處境分析，單靠目前的政策手段，控制固定資產投資的目標很難迅速實現。

政府調控面臨諸多掣肘

很明顯，按照以前的經驗，盡管一季度的貸款量已經超過全年規(guī)劃的一半以上，但只要限定今年資金投放總規(guī)模，緊縮的效果會相當快地顯現。不過，實際中這種紙上談兵的想法可能很難變成現實。

由于中國宏觀調整已涉及越來越多的因素．牽一發(fā)動全身，政府如非迫不得已。并不敢放手使用持續(xù)升息、收縮信貸之類的過激手段。而且，去年中下旬各家銀行實際上已經收縮了信貸規(guī)模，但是現實中遏制投資的效果并不好，反倒使銀行積蓄的放貸動力在2006年一季度快速噴發(fā)，加重了投資過熱。整個一季度人民幣貸款增加1．26萬億，一季度新增人民幣貸款較2004年與2005年同期分別多增4160億人民幣與5200億人民幣。

貸款利率調整幅度偏小，看似有效仿美國聯(lián)儲傳統(tǒng)，以小幅度變動來強化趨勢預期的意味，但政府實際更擔心拉高利率會造成對人民幣匯率的巨大升值壓力。對于國內本就利潤微薄的“血汗制造業(yè)”而言，資金成本升高與出口競爭加大的雙重壓力疊加起來，足以摧毀外強中干的制造業(yè)體系。此掣肘一。

金融機構超額準備金率從去年末的4．2％已降至今年3月底的3％，央行動用再貸款利率、準備率等手段也順理成章。但決策層面關于貸款增量結構，并沒有特別明確的認識，數據顯示，2006年1月份短期貸款和票據融資同比多增201 7億元，2月份新增票據融資339億元，同比多增329億元，而比較起來，基本建設貸款同比多增不過529億元?？紤]到1月末企業(yè)活期存款減少3545億元，同比多減少2187億元的局面，政府也在擔心企業(yè)流動資金需求問題。在這種情況下，調高準備率則很容易出現“殺雞用牛刀”、“濫用虎狼藥”的后果，在打壓投資需求的同時抬高了正常的流動資金成本。此掣肘二。

回想去年年底，政府就釋放出2006年經濟趨冷的信號，希望用預期收縮保持總體平穩(wěn)。但現實中，世界主要經濟體都出現增長良好的勢頭：美國一季度出現了高增長、低通脹的態(tài)勢，日本也走出了十年通縮的陰影，在此背景下，要素價格居高不下，如果中國經濟出現整體調整，很可能在新一輪經濟增長中被其他新興經濟體反超，喪失已有的先發(fā)優(yōu)勢。存款利率不進行同時調整，正表明政府對目前消費不振的判斷仍未改變。因此，在這一時期，無論貨幣政策還是財政政策，在定義“發(fā)展”時，“持續(xù)快速”總要優(yōu)先于“協(xié)調健康”。此掣肘三。

三大掣肘在側，自然讓政府在制定政策方面不免瞻前顧后。

貸款人的及時行樂心態(tài)

貸款利率的單方面提高，目的很明顯是指向了固定資產投資增長較快的行業(yè)，例如鋼鐵、水泥、電解鋁，又如民怨所指的房地產行業(yè)。眾所周知，房地產行業(yè)超過70％的運轉資金要依靠銀行貸款，看起來，提高貸款利率將直接加大這類企業(yè)的經營成本，加大投資人資金壓力，起到減少部分投資者資金需求的效果。但是，經濟體系的內部調節(jié)有其自身的規(guī)律性，資金的流向有一個最終動力源，就是利潤。如果預期利潤仍在提升，成本的微幅變動反而會提示始作俑者進行更瘋狂的炒作，以便營造提升樂觀預期，盡早兌現利潤。

如同2004年的電力投資熱在2006年已經冷卻一樣，興起于2005年中期的房地產第二輪火爆是難以單純使用成本手段進行管制的。2005年全年，中國房地產開發(fā)投資15759億元，比上年增長了19．8％。暫不說資金需求者在當前有更多的資金來源來對沖掉資金成本小幅上升的影響，單就從銀行貸款而言，貸款者也并不畏懼利率調高。

西諺有云，“貸款1萬元不還是貸款者的問題，而貸款1億元不還則是銀行的問題”。在目前的投融資制度安排下，整個社會的信用評價、資產評估、貸款清收、資產處置鏈條并沒有連接為一個有機整體，于是，借助行業(yè)機遇，通過高估資產、抵押融資、循環(huán)借貸等方式從銀行套取資金，再通過資產出售來實現退出，構成了具有操作性的盈利模式。缺乏盈利持久性的產業(yè)和起起落落的社會變遷使中國盛產偏執(zhí)狂，很少有人會在意資本結構和融資安排的合理，何況，本輪經濟景氣已經持續(xù)4年有余，趨勢上出現調整的可能性正越來越大，在擊鼓傳花進入的時候，0．27個百分點的成本變動不過是一點點雜音罷了。

在經過若干個月等待后，相當多的待建項目獲得了新貸款得以續(xù)建，在完工后，它們據說都可以獲得價值提升；而在房地產領域，繼廣東之后，北京房價也在持續(xù)躥升，上海樓市據說也已經在資金支持下全面復蘇。

不能不提的還有股市。1―2月份，國內工業(yè)企業(yè)產品銷售率不過96．9％，同比下降0．28個百分點，如果新增的貸款全部流入實體經濟，那么經濟指標應會有所反應，比如工業(yè)企業(yè)供銷兩旺、進出口加快等，但現實說明，除去資產投機和項目續(xù)建需要之外，大比例的貸款可能被投入了資本市場。在“一天一個漲停板”的美夢里，更沒有人會在乎0．27個百分點的成本了？

銀行并不能“輸贏都吃糖”

調升貸款利率據說對銀行是個好消息。有人以住房消費貸款為例做過測算：以貸款50萬元買房、20年還清為例，貸款者將總共多還款1．8萬多元。從這個角度分析，在存款利率不動的情況下，貸款利率上升似乎能夠讓銀行坐收漁利。

事實上，盡管利差收入構成了國內商業(yè)銀行的主要利潤來源，但企業(yè)經營并不可能靠加加減減來刻畫真實世界，提前還貸、流動性膨脹等難題可能讓這一利好政策對銀行的功效大打折扣。

去年央行房貸升息后，各家銀行都出現“提前還貸潮”。此次再次升息，估計還會引發(fā)提前還貸，按照目前國內銀行的風險管理水平，如果真的進入升患周期，大量地、連續(xù)地提前還貸，極可能引發(fā)其資產負債配比出現嚴重不對稱，導致穩(wěn)健經營的難度大大提升。實際上，早在2004年10月，央行就已經放開了商業(yè)銀行貸款利率上限，但由于流動性充足等原因，銀行貸款利率并未如愿走高。根據統(tǒng)計，實行上浮利率的貸款占比已經連續(xù)兩個季度呈現較大幅度下降，2005年第四季度的商業(yè)銀行1年期貸款加權平均利率不過6．07％，為基準利率的1．09倍而已。

受流動性充足的影響，貸款利率上調不僅難以調高銀行利潤，更可能影響到銀行的貸款規(guī)模，從而降低該項因素對利潤的帶動幅度。進入4月，業(yè)界都在風傳建設銀行將成為第一家獲準試點下浮存款利率的機構，印證了銀行流動性的嚴重過剩。低利率下，銀行尚且擔心貸款能否有出口、能否有個好出口，在高利率下，我并不相信銀行就此能夠迎來“黃金時代”。

第9篇：固定資產投資貸款利率范文

2006年以來，在多種有利因素的促進下，我國固定資產投資在上年增幅較高的基礎上，呈現加快增長態(tài)勢。前三季度，全社會固定資產投資完成71942億元，增長27．3％，比上年同期加快1．2個百分點。總體來看，2006年投資增長呈現“先升后降”的倒U字型走勢。

在投資增速加快的同時，投資結構方面出現了一些積極變化，主要是第一、三產業(yè)投資加速增長，第二產業(yè)增速回落。由于新農村建設的逐步展開，國家對“三農”支持力度加大，2006年第一產業(yè)投資增長明顯加快，前三季度投資增長37％，增幅比上年同期提高18．3個百分點。由于交通運輸以及公共設施管理等行業(yè)投資增加的拉動，第三產業(yè)投資增長達到26．7％，比上年同期加快4個百分點。與此相反，第二產業(yè)投資增長比上年同期放慢5．4個百分點。從三次產業(yè)來看，投資結構變動正在朝著宏觀調控預期的方向變化。

從重點行業(yè)來看，能源、交通等“瓶頸”行業(yè)投資力度進一步加大，經濟運行中薄弱環(huán)節(jié)得到加強。

分地區(qū)來看，與上年情況類似，2006年以來我國中部地區(qū)投資增速高于東西部地區(qū)。前9個月，中部地區(qū)完成投資同比增長37．1％，增速比上年同期提高3個百分點，占全國投資的比重也由上年的21．6％提高到22．9％，提高了1．3個百分點；東部地區(qū)投資增長23．5％，比上年同期下降了2．1個百分點；西部地區(qū)投資增長31％，比上年同期提高1．5個百分點，東、西部地區(qū)投資占比分別下降1．8、0．4個百分點。

從資金來源方面看，前9個月，國內貸款增長28．7％，比上年同期提高近15個百分點，其他資金也提高了近8個百分點；與此相反，利用外資增長17％，比上年同期回落近10個百分點，企、事業(yè)單位自有資金增長回落近10個百分點。從資金來源情況可以看出：(1)國家預算內資金增長近年來呈現下降趨勢，對投資影響變得越來越??；(2)受外商直接投資減緩的影響，利用外資有減弱的趨勢；(3)由于流動性加大等因素，商業(yè)銀行貸款速度明顯加快；(4)企業(yè)自籌資金能力增強，所占比重明顯上升。

在提高貸款利率、緊縮“地根”、調整房地產交易營業(yè)稅和個人所得稅、限制外資等政策影響下，2006年投機炒作的購房需求有所抑制，房地產投資呈現平穩(wěn)增長態(tài)勢。前三季度，房地產開發(fā)投資增長24．3％，比上年同期加快2．1個百分點，比同期城鎮(zhèn)固定資產投資低3．9個百分點。同時受外資大量進入內地房地產市場的影響，房地產投資資金來源中外商直接投資資金增幅達到62．8％，比上年同期提高近44個百分點，占比由上年同期的0．7％提高到0．9％。

2006年投資增長反彈確實出人預料，不同的人從不同的角度分析投資反彈的原因。筆者以為，推動2006年投資“超預期”增長的因素既有工業(yè)化、城市化、消費結構升級和經濟景氣上升等中長期因素，又有政府換屆效應、資金供給寬裕、國際環(huán)境趨好和企業(yè)效益提高等短期波動性因素。總的來看，與往年相比，支撐投資增長的中長期因素沒有出現明顯變化，促進2006年投資高增長的主要是短期因素。當政治周期、貨幣供應和國際環(huán)境等短期因素發(fā)生重大變化，從而對經濟和投資造成“正沖擊”時，投資超出預期實現高增長是必然的事情。

當前投資領域值得重視的突出問題，一是投資規(guī)模偏大，投資增速過快；二是粗放型增長模式有所強化，單位GDP能耗不降反升，投資效率下降；三是部分“短腿”行業(yè)投資過度，產能過剩壓力顯現；四是部分行業(yè)違規(guī)建設問題相當嚴重。

二、2007年固定資產投資形勢判斷及預測

(一)2007年固定資產投資增長的不確定性增大

1． 世界經濟放緩的跡象比較明顯。世界經濟走勢通過兩個方面對經濟運行產生影響：一是預期因素，一個和平、穩(wěn)定的國際環(huán)境有助于提高投資者的信心；二是增加出口，世界經濟走強通過國際貿易的增加來促進一國出口，從而帶動其投資增長。從目前趨勢來看，2007年世界各大經濟體經濟放緩的跡象比較明顯。根據國際貨幣基金組織秋季預測，世界經濟2006年和2007年將分別增長5．1％和4．9％，世界貿易增長率2006年為8．9％，2007年為7．6％。尤其值得關注的是，美國經濟增長出現明顯減緩跡象(2006年二季度比一季度放緩2．5個百分點)，房地產市場降溫，受利率影響較大的行業(yè)生產下降，新增就業(yè)人數減少，先行指標、消費者信心指數出現下滑。一些國際機構、美國政府部門及私人研究機構也對美國經濟增長發(fā)表了預測和分析，結論是美國經濟在2007年的增長動力顯得相對不足。綜合預測，2007年美國經濟增長2．8％，比2006年低0．6個百分點。盡管目前歐洲和日本發(fā)展勢頭較好，但在2007年里也將逐步放緩。

2．銀根收緊政策制約投資資金來源擴張。企業(yè)投資所需資金，既可以是企業(yè)自有資金，也可能是銀行貸款等間接融資，也可以通過發(fā)行股票和債券等進行直接融資。給定其他條件不變，企業(yè)更傾向于選擇銀行貸款。從理論上說，企業(yè)使用自有資金也有機會成本，這個成本與使用銀行貸款資金的成本是一樣的。而實際上，企業(yè)使用銀行貸款的除了支付固定利息之外，還要支付其他一些費用(如談判、簽約、履約、律師等費用)，因此，企業(yè)更加傾向于使用自有資金來擴大投資。

促進2006年投資高增長一個很重要因素是近年來企業(yè)利潤增加較快、企業(yè)自籌資金能力增強。前9個月，在投資資金來源中，企業(yè)自籌資金所占比重達到56．2％，比上年同期提高1．6個百分點。2007年，由于：(1)受國際資本流入減緩，企業(yè)利潤增速放慢等因素的影響，企業(yè)自籌資金的能力受到影響，(2)貨幣信貸政策可能收緊，這對企業(yè)自主投資將產生抑制作用。

3．外商直接投資增長放緩。利用外資從兩方面促進一國投資增長，一方面是資金來源方面，擴大國內資金供給，不僅直接使投資規(guī)模擴大，而且通過降低國內利率從而降低企業(yè)融資成本來擴大投資；另一方面外商直接投資通過橫向和縱向聯(lián)系擴大對國內其他產業(yè)及企業(yè)產品需求而拉動投資?！捌呶濉币詠恚瑥馁Y金來源方面，利用外資在我國投資資金來源中的比例呈逐年上升趨勢，對擴大投資資金來源的作用越來越突出。但近兩年以來，由于高耗能、高污染的投資項目都受到政策的限制，再加上與我國競爭的發(fā)展中國家如印度、越南等外資流入增多，使流入中國大陸的外商直接投資明顯下降。前9個月，實際使用外資金額426億美元，同比下降1．5％。從投資資金來源來看，利用外資所占比重下降了0．4個百分點。預計2007年，利用外資不會明顯增加，利用外資減少或增長下滑對投資較快增長產生不利影響。

4．在建規(guī)模過大，新開工項目較多。由于2006年新開工項目較多，在建投資規(guī)模偏大，投資增長的慣性依然較強。今年1―9月份，新開工項目比去年同期增加20516個，計劃總投資同比增長7．5％，新開工項目占全部施工項目項目計劃總投資的比重超過四分之一，在建規(guī)模中需要結轉到2007年繼續(xù)施工的投資規(guī)模巨大，投資增長慣性將使2007年投資減速有限。

(二)趨勢預測：2007年固定資產投資增速將平穩(wěn)回落