宏觀調控金融政策精選(九篇)

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第1篇：宏觀調控金融政策范文

中國財政金融政策在開放經濟條件下面臨的挑戰有多方面，特別是IS-LM-BP分析框架的前提條件在中國是否能夠逐步具備，財政金融政策要充分發揮出應有的性能，需要依靠微觀經濟主體對政策變量的反應程度以及通暢的傳導機制。 

一、開放經濟條件下財政金融政策的效能 

宏觀經濟政策目標囊括了內、外平衡兩部分，在開放經濟條件下，為了避免內外平衡之間產生沖突，有必要調整政府宏觀經濟的思路。從封閉經濟條件下到開放經濟條件下，財政政策與貨幣政策的政策效果與作用機制已經有較大的改變。到現在為止，開放經濟條件下，蒙代爾一弗萊明模型仍然是分析與研究財政政策和貨幣政策效力的重要工具。蒙代爾一弗萊明模型理論中指出，浮動匯率制度中，比較有效果的方法是利用貨幣政策刺激國民收入的增長，固定匯率制度中，可以使用財政政策這個有力工具實現國民收入的增長。從目前世界各個發展中國家的具體情況來分析，有一些發展中國家開始試行短期的浮動匯率，大多數國家施行的財政政策是固定匯率制度，我國現在施行的是在有管制的前提下浮動匯率。一般情況下，需要達到一定就業率的國家充分利用財政政策是最佳的方法。然而，實現就業率的前提下，還要維持國際收支平衡才能穩定經濟政策。由于這一點涉及到需要實現內、外平衡，需要調控財政與貨幣政策之間的配合問題。在這種條件下，國內的需求量滿足就業量視為內部平衡，在固定匯率制度下，資本凈流出與貿易出超保持均衡狀態視為外部平衡。由此可以看出，解決內部失衡的有效工具是財政政策，解決外部失衡的有力武器是貨幣政策[1]。 

二、全球經濟調整對中國財政金融政策的挑戰 

目前的全球經濟處于失衡與調整的過程中，中國宏觀調控模式過于重視調整內部平衡會面臨較大的沖擊。國際游資的投機性以及國際間經濟被動傳遞，都會面臨嚴峻的挑戰，從而造成中國財政金融政策產生內、外部矛盾。 

首先，我國現在市場調節人民幣匯率正在逐步完善，人民幣的升值在面對國際收支的巨額順差產生很大的壓力。同時，人民幣升值會對出口部門產生不利的影響，出口產生波動也會影響到國內需求，使國內有效需求不足的現象進一步加劇。順差雖然使國際儲備數量保持增長，通過中央銀行基礎貨幣放大而擴張國內信貸量，促進國內需求增長，但由于通貨膨脹以及經濟過熱的狀態下，順差會使國內的經濟狀況進一步惡化，政府必須要政策調節順差與匯率。 

其次，當前信息技術發展十分迅速，信息傳遞的速度、質量與數量都有很大的增長。在信息化時代下，微觀經濟主體增強了信息處理能力，同時，具有趨于理性的預期行為，會影響到宏觀經濟政策的作用效果，甚至微觀經濟主體的理性反應會使宏觀經濟政策變得完全無效。為了改善二者之間動態不能保持相同的情況，政策需要建立宏觀經濟政策信譽。政府要遵循經濟規則用信譽改善微觀經濟主體的理性預期行為，由動態不能保持相同轉向動態相同的合作形式。所以，政府要選擇正確的宏觀經濟調控模式，避免微觀經濟主體預期模式對信譽產生沖擊。 

再次，WTO組織的多邊規則約束了中國實現內外均衡的政策。WTO組織約束國際收支調節，不允許采取直接管制辦法，禁止直接補貼原則，不能隨意提高關稅的方法限制進口，調節國際收支運用匯率與外匯管制要符合WTO組織規則。另外，針對國內財政、金融、科技、稅收、環保等方面的實施方式也要符合WTO組織的要求與規范。可以看出，中國加入WTO組織后，財政政策與貨幣政策都受到了一定的約束，因此，中國要改變宏觀經濟調整的模式，適應WTO組織的規則與要求[2]。

 

最后，提高國際競爭力是世界各個國家的經濟發展目標。發展中國家是通過誘致性制度變遷的方式實現積累知識、技術來提高國際競爭力。積累知識、技術是循序漸進的，提高國際競爭力需要不斷創新技術，在漫長的實踐中積累而成。在全球知識信息量快速發展的今天，知識是提高競爭力的有效手段，如果通過誘致性變遷機制來實現知識積累，則不能適應全球知識信息量發展的需求，需要通過轉變經濟增長方式實現知識增長速度，重視科技與教育的增長模式。全球競爭以知識為基礎，就需要中國財政金融政策建立相應的激勵機制以實現知識與技術的快速積累。 

三、中國尚不完全具備采用IS-LM-BP分析框架的前提條件 

中國在宏觀經濟分析一直存在著一些爭論，每次爭論的焦點就是把西方主流宏觀經濟學理論與中國宏觀調控實踐如何相結合。西方主流宏觀經濟學理論是追求完美的市場經濟理念，在宏觀經濟分析與宏觀經濟政策觀點上，西方發達國家也是存在質疑，而對于發展中國家需要謹慎運用這種經濟學理論。這種抽象的均衡關系模型可以起到借鑒使用，但在實踐中則會影響中國宏觀經濟政策的調控。中國宏觀經濟問題的理論與研究，通常采用IS-LM模型及其擴展形式IS-LM-BP分析框架。但是，IS-LM-BP分析框架需要有完善發達的市場體系、微觀經濟主體行為市場化，對利率具有靈敏反應等等。如果中國不完全具備這種條件而采用這種框架研究中國宏觀經濟，會導致結論錯誤的情況發生。 

中國現在的市場制度還不夠完善，非國有企業屬于微觀主體，能對市場價格信息反應比較靈敏，國有企業雖然向現代企業制度轉變，但在行為上還是比較依賴市場與政府，是不完全市場經濟意義上的微觀經濟主體，可以看出，中國市場經濟體制下，非國有企業是體制外企業，而國有企業是體制內的企業。微觀主體能夠對宏觀經濟政策做出理性反應，有效的宏觀經濟政策還需要暢通的政策傳導機制。中國現在的利率可是說是由政府來確定，對市場資金的供求情況并不能真實反映，利率傳導機制不存在市場化，IS-LM-BP分析框架就失去了研究意義。 

結語 

綜上所述，在開放經濟條件下中國財政金融政策面臨的挑戰比較嚴峻，傳統的分析方法研究中國經濟問題存在很大的制約，需要靈活借鑒全球經濟金融政策的經驗，總結出適合我國宏觀經濟發展的經濟政策與金融政策。 

   　參考文獻： 

第2篇：宏觀調控金融政策范文

關鍵詞：宏觀調控政策，房地產，融資

中圖分類號： F293.33 文獻標識碼： A 文章編號：

引言：從 2003 年開始至 2008 年全球金融危機爆發之前，我國對房地產業連續五年出臺一系列宏觀調控政策 。2009 年為應對全球性金融危機，國家實行了寬松的貨幣政策和財政政策。2009 年全國房價達到前所未有的高點，當年房地產上市公司平均業績增長達到 45％，2009年的瘋狂透支了未來。2010 年伊始，國家調控政策開始出臺，說明宏觀經濟的主基調已從保增長過渡到調結構和防止通貨膨脹，貨幣政策從過度寬松回到真正意義上的適度寬松。目前，國土部、證監會、銀監會等部委聯手遏制房價過快上漲的機制正在形成，這一機制放在當下的房地產調控背景下，將使 2010 年房地產企業資本市場融資變得比較困難，今后幾年，房地產企業融資困難也會成為常態。

1、我國房地產企業融資概況

眾所周知房地產業關聯度高，帶動力強，已經成為國民經濟的支柱產業之一。房地產業屬于資金密集型產業和金融業息息相關，它的發展需要金融業的持續支持，同時房地產市場的過度發展特別是房地產泡沫的存在會導致金融風險的增加，因此政府既需要通過金融政策促進房地產市場發展，又需要合理地防范金融風險。因此，房地產企業的融資就顯得尤為重要。從 2003-2006 年資金結構看，房地產投資資金主要來源于國內貸款、自籌資金和其他資金，其中其他資金主要為房地產預售過程中的定金及預付款、國內預算內資金比例和債券比例持續下降， 年這兩項比例均為 0；國內貸款比例分別為23.78 %、18.40 %、 18.11 %、19 .58 %，由于2004 年國家的緊縮“銀根”房地產宏觀調控政策，國內貸款比例在 2004年和2005 年比例處于歷史最低水平， 年國內貸款比例比年增加 了1. 47個百分點 ， 利 用外資比例從1998~2003 年處于持續下降過程中，最低比例為 1.98 %(2003 年 )， 最高比例為8.19 %( 1998年)，企業自籌資金比例 2003年前均低于30%，自 2003年后，自籌資金比例均超過30 %，其中企事業單位自有資金比例在2006年達到最高58.52%，其他資金來源比例最低為41.4%( 年 )， 最 高 比 例 為49.87%( 2004年)。二、股票融資和債券融資所占比重較小目前，我國上市的房地產企業非常少，即使是已經上市的房地產公司，由于其業績的波動性比較大，也只有很少一部分公司具備再融資的條件，從總體來看，房地產上市公司籌資占全部房地產企業的資金來源比例很小。同樣，債券融資在房地產開發企業的資金來源中的比例一直很低，這主要是由于我國對發行企業債券限制較嚴，一般房地產企業開發的項目獲取發行企業債券的可能性非常小。（三）外資所占比例呈上升趨勢1998 － 2006 年，我國房地產開發企業利用外資占同期我國房地產開發累計資金總量的 1.9%，盡管所占比例非常小，但在 2002 年后呈上升趨勢。2006 年以來，我國房地產企業利用外資增勢強勁，一方面，從宏觀層面看，國外資本在分享中國經濟快速發展的成果；另一方面，隨著人民幣升值，伴隨外資進入的還有大量熱錢，盡管國家先后出臺了一系列限制外資進入的文件，但還有繼續擴大流入量的發展趨勢。（四）房地產資金信托近期最為活躍房地產資金信托是近期我國最活躍的房地產融資形式。雖然目前房地產資金信托計劃的融資額在房地產資金總量中僅占 0.5%，但所表現出的創造性、靈活性與適應能力已顯示出資金信托計劃具有廣闊的發展空間。

二、當前國家進行宏觀調控的情況分析

2007年以來央行次調高利率，10次提高存款準備金率同時通過特別國債正回購操作回收流動性，6次加息，通過融資成本適度上升來合理調控貨幣信貸投放。未來貨幣政策組合拳的力度更大，會通過匯率政策和利率政策的有效配合實現宏觀調控。但在貨幣政策轉向“從緊”的同時，今年財政政策將繼續保持“穩健”，財政支出結構進一步優化，社會保障、改善民生、經濟結構調整等各項工作將依然能夠得到財政的大力支持。同時，中央經濟工作會議提出將節能減排目標完成情況作為檢驗經濟發 展成效的重要標準，鞏固完善強化支農惠農政策，推進產業結構優化升級，著力改善民生，促進社會和諧等。流動性過剩、投資增長過快、環境與資源壓力持續加大以及通脹壓力抬頭等問題帶有一定的必然性和長期性，短期內難以從根本上予以消除，上述問題仍然是 年我國宏觀經濟運行中的主要矛盾。為確保經濟社會的長期穩定發展，進一步提高發展質量，政府將繼續保持宏觀調控的力度，“適度從,緊”仍然是 年我國貨幣政策的主基調。

三、宏觀調控對房地產行業的影響分析。

（一）運用利率杠桿，控制房地產企業

投資規模房地產投資規模較大比例增長，這種房地產企業過快的膨脹的行為，對于房地產業的健康發展構成了很大的潛在威脅。一方面，被較高利潤所誘惑的房地產商，在面對房地產開發過程較大風險時，仍然選擇大量涌入，而開發過程的長期性，使得房地產需求的結構及數量存在較大的可變性，一旦外部環境風吹草動就會導致大量房地產企業遭到損失，對于房地產行業的長遠發展十分不利。另一方面，由于我國房地產企業開發資金有很大一部分來源于商業貸款，故銀行業也成為這種風險的主要承擔者，而銀行業作為我國單一金融體系中的主體，房地產行業所承擔的風險一旦實現，銀行業的損失，就將牽動眾多行業的發展。

（二）提高房地產企業外部融資門檻，增強房地產企業自身實力。無論是通過提高房地產企業貸款自有資本金的比例，四證的取得的要求，還是通過對房地產企業境外融資或房地產企業信托發展的規范中我們不難發現，中央正在尋求一種融資要求的標準化，各種融資模式在門檻的制定上趨于相同。

（三）信貸緊縮將控制開發總量中央經濟工作會議提出，進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節奏，嚴格控制新開工項目，防止投資反彈，促使經濟增長保持在合理水平。

結 語：

房地產業屬于資金密集型產業和金融業息息相關，它的發展需要金融業的持續支持，同時房地產市場的過度發展特別是房地產泡沫的存在會導致金融風險的增加，因此政府既需要通過金融政策促進房地產市場發展，又需要合理地防范金融風險。

參考文獻：

[1]呂萍.房地產經濟學，中國人民大學出版社，2002

[2]高聚輝，房地產融資渠道現狀分析與發展趨勢展望[J]，中國房地產金融，2006

[3]丁烈云，房地產開發（第二版），北京：中國建筑工業出版社[M]，2004

[4]劉晴、葛長銀、段敏，我國房地產業融資問題及對策研究[J]，黑龍江對外經貿2006

第3篇：宏觀調控金融政策范文

9月17日的《金融業發展和改革“十二五”規劃》，回顧了“十一五”時期金融業發展和改革取得的主要成就，分析了“十二五”時期金融業發展面臨的機遇和挑戰，提出了“十二五”時期金融業發展和改革的指導思想、主要目標和政策著力點，并從改善金融調控、完善組織體系、建設金融市場、深化金融改革、擴大對外開放、維護金融穩定、加強基礎設施等7方面明確了“十二五”時期金融業發展和改革的重點任務，同時提出了完善規劃實施的保障機制。

加強和改善金融宏觀調控——貨幣政策向價格型調控轉變

《規劃》提出，加強和改善金融宏觀調控，處理好保持經濟平穩較快發展、管理通脹預期和調整經濟結構的關系，更好地保持價格總水平基本穩定，促進經濟平穩健康發展。這意味著，金融宏觀調控將在保持連續性、穩定性的基礎上，進一步增強預見性、靈活性和有效性。

加強和改善金融宏觀調控，適應了國際國內經濟金融形勢的變化。從國際看，國際金融危機影響深遠，發達國家和新興市場國家金融發展模式均面臨轉型壓力，貨幣、金融政策的國際協調難度增大。從國內看，對外開放的不斷擴大，需要建立和完善能夠有效調節國家開放經濟的金融政策框架。同時，金融支持經濟發展方式轉變和結構調整的任務十分艱巨，對中小企業和“三農”等金融服務還存在一些薄弱環節。

完善金融宏觀調控，既是對過去實踐經驗的總結，也是對未來金融發展形勢合理預判的需要。近幾年來，央行貨幣政策在堅持處理好保持經濟平穩較快發展、管理通脹預期和調整經濟結構關系的同時，努力實現物價總水平的基本穩定。《規劃》提出，進一步完善貨幣政策決策機制，優化貨幣政策目標體系，關注更廣泛意義的整體價格水平穩定。在繼續關注貨幣供應量、新增貸款等傳統中間目標的同時，發揮社會融資規模在貨幣政策制定中的參考作用。近年來，隨著間接融資占比逐步下降，新增貸款已經不能全面反映社會融資狀況，進而影響到貨幣政策操作的效果。2011年，央行提出“社會融資規?！备拍睿瑪U大了社會融資規模的統計范圍，大大提升貨幣政策的針對性和有效性。

在貨幣政策操作體系方面，《規劃》提出，要完善市場化的間接調控機制，逐步增強利率、匯率等價格杠桿的作用，推進貨幣政策從以數量型調控為主向以價格型調控為主轉型。近年來，央行不斷豐富貨幣政策操作手段，包括利率、存款準備金率、差別化存款準備金率、公開市場操作等交替使用?！笆濉睍r期，央行將根據經濟金融形勢，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，將進一步增強貨幣調控的靈活性。

《規劃》還提出，要進一步加強財政政策、金融監管政策與貨幣政策之間的協調配合。這也意味著政策職能定位將更加明確，財政部門與中央銀行之間的合作機制將更加完善。

近年來，央行大力推動構建和完善逆周期的宏觀審慎政策框架。《規劃》提出，要借鑒國際經驗并結合我國國情，把貨幣信貸和流動性管理等總量調節與強化宏觀審慎管理相結合，引導并激勵金融機構穩健經營。同時，建立、完善逆周期緩沖資本和前瞻性撥備制度，建立和完善宏觀審慎政策與微觀審慎監管協調配合、相互補充的體制機制。另外，要研究制定系統重要性金融機構的評估方法，構建層次清晰的系統性風險處置機制和清算安排。

構建現代銀行業體系——提升服務實體經濟能力

“十一五”期間，我國銀行業改革取得突破性進展，綜合實力顯著提升。2010年末，銀行業金融機構總資產達到94.26萬億元，比2005年末增長152%，平均資本充足率為12.2%，商業銀行撥備覆蓋率達到217.7%，整體實力顯著增強。

在這種背景下，《規劃》對我國銀行業的發展提出了新的目標和重點任務：“十二五”期間，我國將構建功能健全、服務高效、競爭有序、效益良好、安全穩健的現代銀行業體系；大力推進政策性銀行、大型商業銀行、全國性股份制商業銀行、地方中小銀行、非銀行金融機構等各類銀行業金融機構分層配置、科學合理布局，加快建設和完善社區金融服務組織體系，完善農村金融組織體系；加強以資本約束和風險管理為核心的銀行業內控機制建設，提高銀行業經營管理水平。

在銀行業整體水平提升的同時，形成政策性銀行與商業銀行分工合理、相互補充、良性發展的格局，推動銀行業金融機構提供與實體經濟發展相匹配的金融服務，提高金融服務的可獲得性。

對于我國當前的金融服務薄弱環節——“三農”與小微企業金融服務方面，《規劃》鼓勵中小商業銀行選擇合理的市場定位，提高可持續發展能力和競爭能力。加快社區金融服務組織體系建設，促進地方中小商業銀行更加專注于社區居民和小微企業金融服務。同時，繼續深化農村信用社改革，發揮支農主力軍作用，培育發展村鎮銀行等新型農村金融機構，規范發展農村信用合作組織，促進縣域金融機構適度競爭。

對于銀行業改革深化的任務，《規劃》提出要繼續深化大型金融機構改革，進一步完善公司治理，厘清股東大會、董事會、監事會和高管層的職責邊界，形成有效的決策、執行、制衡機制。推進金融機構股權多元化，研究國家對國有控股金融機構的合理持股比例，完善國有金融資產管理體制。建立有效的選人用人機制、健全科學合理的激勵約束機制。

第4篇：宏觀調控金融政策范文

關鍵詞:金融宏觀調控;區域經濟發展;準確定位;著力點選擇

文章編號:1003-4625(2006)12-0041-03中圖分類號:F832.31文獻標識碼:A

金融在國民經濟中的特殊地位和重要性,決定了金融宏觀調控措施對國民經濟發展的巨大影響力｡金融宏觀調控是一個復雜的實施過程,它不但對中央銀行宏觀調控政策的科學性､前瞻性提出了更高的要求,而且要求中央銀行金融宏觀調控政策的實施部門在具體貫徹執行過程中依據地區經濟發展的實際,找準宏觀調控政策的切入點,實現國家金融宏觀調控政策的深入貫徹與地方經濟發展的協調與和諧｡基于此,作為中央銀行宏觀調控政策實施的末梢神經――基層中央銀行,如何在貫徹宏觀調控政策方面進行合理定位,尋找到適合基層央行更好履行職能的著力點,也就是說用什么方法實施調控､如何調控,希望金融宏觀調控達到什么效果等,不但是我們基層央行目前探討的重要問題,也是為更好貫徹金融宏觀調控政策而必須解決的重要課題｡

一､把握基層央行宏觀調控的準確定位

人民銀行職能調整以后,制定和執行貨幣政策,對宏觀經濟進行調控成為人民銀行最主要的職能之一,而我國經濟市場化程度的逐步深入和全球經濟一體化的發展趨勢,為央行實施宏觀調控提出了更高的要求和新的挑戰｡國家宏觀調控政策的目的是保持經濟全面､健康､持續發展,在執行中也只有根據區域經濟發展的實際,在保持國家宏觀調控政策深入貫徹的基礎上,立足區域實際,靈活運用調控政策,實現區域經濟發展的健康､穩定,達到宏觀調控政策實施的最佳效果｡而目前基層央行貫徹宏觀調控政策的主動性和靈活性還不夠,使國家的宏觀調控政策在區域經濟發展中不能得到更好的貫徹,影響了區域經濟的發展｡從國家金融宏觀調控政策在駐馬店市的實施效果來看,基層央行要立足本地經濟發展實際,找準實施金融宏觀調控政策和促進地方經濟發展的結合點,在認真貫徹國家宏觀調控政策的前提下,實現經濟和金融和諧發展｡

(一)正確把握宏觀監測的“深度”,找準實施金融宏觀調控政策的落腳點｡國家制定宏觀調控政策必須掌握重要的參考依據,這也是國家宏觀調控政策能夠在基層深入貫徹執行的前提和落腳點｡因此,基層央行要充分綜合運用工業景氣､批發物價､居民收支和問卷調查等制度以及相關統計監測手段,將更多的經濟金融現象納入視野,密切關注宏觀政策和經濟形勢的變化,對經濟金融運行狀況進行監測､調研､分析,對可能出現的問題做出前瞻性判斷,及時向上級行反饋經濟金融運行中出現的熱點､難點問題及宏觀調控措施的效應,為貨幣政策決策及實施提供有價值的參考依據,使宏觀調控政策的制定和實施在針對區域經濟發展中能夠找到更好的落腳點｡

(二)準確把握調控措施的“尺度”,找準貫徹金融宏觀調控政策的側重點｡宏觀調控政策是對國家整個經濟運行中存在的問題進行矯正,而具體到某一地區,則要根據地方經濟發展的實際,在執行調控政策時有所側重,引導金融機構正確領會和準確把握金融宏觀調控政策的意圖,避免因“一刀切”而導致宏觀調控給經濟生活帶來較大震蕩,影響經濟的正常､健康發展,實現宏觀調控政策實施效果的最佳化｡如2004年下半年開始的調控政策,目的是抑制經濟過熱和低水平重復建設,而駐馬店作為農業為主的地區,雖然也在國家宏觀政策調控范圍,但其工業發展現狀決定了宏觀調控政策的側重點應是在控制低水平重復建設的基礎上,避免因信貸投放減少而對農業生產及能源､設施等基礎性行業造成影響,對符合國家產業政策和發展方向的企業形成沖擊｡這就要求基層人民銀行要通過召開金融機構座談會､金融形勢分析會以及銀行行長聯席會等方式,及時加大對區域金融機構“窗口指導”的力度,按照有保有壓､有抑制有發展的原則,加強產業政策與貨幣政策的協調配合,調整信貸結構,把金融支持的重點放在煤､電､交通運輸､基礎設施建設等瓶頸行業,力保“三農”､重點企業､重點項目及高科技含量的民營企業的資金需求｡同時,進一步加強政､銀､企合作,組織召開由各商業銀行､重點項目單位､民營企業參加的銀企項目洽談會,有效實行銀企對接,確保在貫徹國家宏觀調控政策的同時保持信貸投放的平穩增長,防止因執行政策造成信貸的大起大落而給經濟發展造成嚴重的沖擊,為實現地區經濟的健康､持續發展提供有力的信貸支持｡

(三)正確把握政策執行的“力度”｡找準落實金融宏觀調控政策的結合點｡堅持從實際情況出發,緊密聯系轄區經濟金融實際,運用國家宏觀調控政策為地方經濟發展服務,積極支持地方經濟發展是宏觀調控政策深入貫徹實施的結合點｡作為國家宏觀調控的目的是保持整體國民經濟運行的健康有序,具體到一個地區,就是運用調控工具實現區域經濟的快速､健康發展｡因此,把貫徹宏觀調控政策作為促進地方經濟發展的手段,把地方經濟的良性發展作為實施宏觀調控政策的結合點,實現二者的良性互動,對深入貫徹國家宏觀政策將會起到積極的作用｡因此,基層央行在執行調控政策時要著力于促進地方經濟發展｡結合駐馬店作為農業地區這一實際,基層央行要借助新農村建設這一有利時機,充分利用國家的各種扶持政策,加大對農村信用社改革的支持力度,并充分利用支農再貸款､再貼現等貨幣政策工具,促進農村經濟的快速發展｡同時,積極關注國有商業銀行改革,發揮窗口指導作用,引導轄內金融機構正確理解把握國家宏觀調控政策,處理好宏觀調控與支持地方經濟發展的關系,毫不動搖地支持區域經濟的發展,把中央加強宏觀調控看做是更好地調整信貸結構､提高信貸資產質量的機遇,加大信貸投放力度,為促進地區經濟發展､實施“中部掘起”戰略做出應有的貢獻｡

(四)正確把握信貸優化的“廣度”,找準執行金融宏觀調控政策的支撐點｡宏觀調控政策的有效實施不但要求有完善的實施系統,而且針對某一地區在實施過程中要找到政策實施的支撐點｡所謂政策的支撐點,就是基層央行在貫徹宏觀調控政策時能夠有一個實施政策的良好環境,能夠得到地方政府和實施對象的理解和認同,使政策在貫徹中能夠更快､更深入､更徹底｡具體地說,就是宏觀調控政策能夠得到地方政府､金融機構和企業的理解和支持,減少政策貫徹的摩擦力和阻力｡國家在繼續實施穩健貨幣政策的同時,對經濟中出現的影響經濟發展的不正?，F象及時進行引導､調控,但涉及某一具體地區的某些部門,由于立足點不同,理解程度不同,執行政策的力度和深度不同,政策的實施效果會有很大的差別｡結合駐馬店地區經濟發展實際,加大信貸投放,促進地方經濟發展是企業和地方政府最迫切的愿望,國家實行穩健貨幣政策､抑制經濟過熱必然會在一定程度上減少信貸投放,削弱金融機構支持地方經濟的能力,降低金融機構的盈利能力｡因此,解決實施宏觀調控政策與區域利益的沖突這一矛盾就成了調控政策能否深入貫徹的關鍵｡作為基層人民銀行,首先要作好金融宏觀調控政策的宣傳､解釋工作,加強與地方政府的溝通,使地方政府能夠從全局的高度理解央行調控的目的,支持央行的工作;其次是作好對金融機構的“窗口指導”,使金融機構的信貸投放符合國家的產業政策,為金融機構進一步優化信貸結構,提高信貸質量,促進其持續､健康發展創造良好的條件,從而增加金融機構認真貫徹央行宏觀調控政策的積極性和主動性｡針對駐馬店地區企業發展的層次,在做好政策解釋工作的基礎上,積極向企業宣傳國家的產業政策､貨幣政策,引導企業不斷調整產業結構､實現企業產品的優化升級,達到企業的發展方向符合或基本符合國家的產業政策和宏觀調控政策,為取得更多的信貸支持提供機會,為企業的長遠發展創造條件｡

二､科學進行宏觀調控著力點選擇

(一)以分析監測引導為著力點,當好宏觀調控政策的“傳導者”｡一是完善區域經濟金融分析框架和指標體系｡為全面､科學地分析金融政策在各地的執行情況和效果,基層中央銀行要充分發揮信息優勢,把握宏觀調控政策傳導過程的各個環節及各種外部影響因素,逐步建立全面反映區域經濟金融運行情況的分析框架和指標體系｡要跳出就銀行論銀行､就金融論金融的框框,立足于金融的變化,從宏觀經濟的高度去認識區域金融的變化,深入分析區域經濟的發展趨勢｡二是改進區域經濟金融分析方法｡為了提高分析的前瞻性和科學性,基層央行要在分析方法上實現三個轉變:從事后統計分析向運用時間序列分析轉變,提高經濟金融指標預測的前瞻性;從偏重存量分析向存量與流量分析并重轉變,揭示經濟金融指標的變動趨勢;從孤立分析向比較分析轉變,找出本地與外地､局部與全國經濟金融發展的差異｡三是靈活運用貨幣政策工具,加強政策引導,促進信貸結構調整｡首先要加強“窗口指導”,優化信貸結構｡其次要管好用好支農再貸款,促進農業結構調整｡再次要發揮利率工具作用｡研究制訂區域金融機構貸款利率定價機制指引,優化利率期限結構,指導金融機構加強貸款風險定價,提高其核心競爭力｡

(二)以完善金融風險評價指標體系為著力點,當好區域金融穩定的“維護者”｡維護金融穩定是《人民銀行法》賦予人民銀行的重要職責｡就基層央行而言,必須圍繞金融穩定和經濟建設這個中心,在貨幣政策分析､監測､引導上下工夫,提高區域金融運行的經濟效益､社會效益､生態效益｡當前,基層央行要結合轄區金融風險狀況,建立轄區金融風險評價指標體系,定期､持續地對金融機構實施監測,加強對貨幣市場､外匯市場､黃金市場及金融市場的監督與監測,對金融機構風險特別是跨市場風險進行及時分析和判斷,協調監管部門,組織和引導金融機構防范和化解潛在的風險,在對市場進行分析判斷時,要牢固樹立“三種觀念”｡一是樹立完整的經濟觀｡就是要求基層央行在區域內貫徹執行宏觀調控政策､維護金融穩定必須通盤考慮全國的經濟金融情況,密切關注國際金融市場的動態,協調好區域經濟和整體經濟的關系,確保決策的有效實施｡二是樹立全面的金融觀｡要把工作視野從單一的銀行體系擴大到整個金融體系,既要關注貨幣市場,也要關注資本市場､保險市場,建立更加科學､全面､系統的金融統計口徑､指標體系和相應的工作機制｡三是樹立牢固的市場觀｡基層央行要更多地研究金融市場,發揮市場手段在金融調控中的作用,從而不斷樹立基層央行在區域經濟金融發展中的地位和權威,維護金融穩定｡同時,為了確保區域經濟的協調發展,基層央行在宏觀調控中還必須統籌考慮以下兩種關系｡一是要統籌考慮金融宏觀調控與地方經濟發展的關系｡在貫徹執行金融宏觀調控措施時,既要考慮宏觀調控目標順利實現,也要兼顧區域經濟發展的實際狀況;二是統籌考慮保持投資穩定增長與積極擴大消費需求之間的關系｡既要保證投資增長與經濟增長相適應,避免個別行業投資增長過快過熱,也要防止“一刀切”,全面壓縮投資規模,從而影響勞動力就業､再就業和剩余勞動力的轉移,進而導致消費增長緩慢或停滯不前現象的發生｡當好區域金融穩定的“維護者”｡

(三)以提升工作效能為著力點,當好區域金融服務的“履行者”｡隨著金融改革的不斷深化,對中央銀行的金融服務提出了更高的要求｡但是,目前基層人民銀行在金融服務內容上局限性大,服務手段科技含量低,這些都影響了金融服務的深度､廣度和質量,因此,基層中央銀行金融服務工作還任重而道遠｡就目前金融發展的趨勢來看,應該由單一服務型向外向､科技､監督復合型轉變｡一是改變服務觀念｡基層央行要站在宏觀和全局的高度看問題,加強對宏觀經濟金融形勢的研究和分析,為總行和地方政府決策提供參考､當好參謀,提升央行在地方政府的地位｡二是創新服務方式｡遵循市場經濟法則,嚴格依法行政,健全完善相關制度､辦法,逐步朝著服務專業化､管理制度化､操作程序化､運行規范化方向發展｡三是完善服務手段｡大力推進網絡和新技術的廣泛運用,完善支付結算功能,以“電子國庫”､“實時支付”和“征信系統”建設為目標,努力提升中央銀行金融服務的層次､水平和效率｡

(四)以建立健全征信體系為著力點,當好改善區域金融生態建設的“推動者”｡創造良好金融生態環境是基層央行適應職能轉換､有效履行宏觀調控職能的客觀需要｡隨著金融改革的深化,金融機構的商業主體地位已經確立,金融市場功能日益完善,金融穩定､反洗錢､征信等新職能加強了人民銀行宏觀調控的能力｡這就要求基層央行在樹立金融宏觀全局意識的基礎上,加強對區域金融生態環境的調查研究和建設,營造良好金融生態環境,維護金融業的健康持續發展｡良好的金融生態環境是金融體系功能充分發揮和經濟金融良性互動､經濟可持續健康發展的基礎條件,金融生態環境問題已引起了全社會的高度關注｡從近年來駐馬店市推進金融生態環境建設情況來看,已取得了初步成效,但金融生態環境建設作為一項復雜的系統工程,在地方政府加強區域金融生態環境建設的同時,作為基層中央銀行更要為金融生態環境建設發揮重要的作用｡當前,基層央行要把建立健全征信體系作為基層中央銀行推動區域金融生態環境建設的切入點,繼續完善人民銀行的中小企業基礎數據庫和征信系統,推動部門溝通協作,實現系統數據的及時更新,使系統真正能夠成為金融生態環境建設的重要載體,使基層央行真正能夠成為信用建設的先行者和重要推動者｡

(五)以構建良好的金融運行協調機制為著力點,當好區域金融改革的“支持者”｡目前,國有商業銀行按照現代企業制度的要求進行股份制改造正處于關鍵時期,部分商業銀行已經取得了初步成效｡但改革中還存在一些問題,這就要求基層人民銀行時刻關注改革動態,向上級行反映改革情況,使上級行能夠隨時掌握商業銀行的改革動態和基本情況,為商業銀行的下一步改革提供參考依據｡要積極參與和支持農村信用社改革,推動農村信用社完善法人治理結構､轉變經營方式,增強農村信用社活力,使人民銀行“花錢買機制”達到預期的目的｡當前,我們要準確處理好“三個關系”｡一是準確處理好統一性與差異性､全局性與區域性的關系｡落實好宏觀調控措施,保持貨幣政策的連續性和穩定性｡深刻領會國家出臺的重大經濟方針政策,堅決貫徹執行宏觀調控的貨幣信貸政策,準確把握基層央行的工作方向和重點｡通過改革,要用實事求是的態度,分析判斷本地區的經濟形勢和行業景氣,看是否存在過熱､哪些行業過熱｡把握好信貸調控的時機､節奏和力度,區別對待､松緊得當,既要保證宏觀調控的政策到位､措施得力,也要兼顧地方的承受能力｡二是準確處理好金融業發展規模､速度與質量效益之間協調發展的關系｡金融改革為了發展,發展是規模與質量､速度與效益的有機統一,而不是爭搶地盤､掠奪業務,片面追求市場占有量的擴張｡三是準確處理好基層中央銀行與銀行､證券､保險及其他金融行業之間協調發展的關系｡金融改革不是各自為戰,通過改革要充分發揮基層央行的主導者作用,建立健全“一行三局”之間的緊密協調機制｡通過形成金融業合力和提高整體規模效益,共同促進區域經濟持續､均衡､協調發展｡

參考文獻:

[1]劉錫良,戴根有.宏觀經濟與貨幣政策[M].北京:中國金融出版社,2001.

第5篇：宏觀調控金融政策范文

關鍵詞：開放經濟；財政金融政策；米德沖突；挑戰

中圖分類號：F8　文獻標識碼：A　文章編號：1002-2848-2007(06)-0010-07

開放經濟條件下，中國財政金融政策面對多方的挑戰，當前尤其要關注IS-LM-BP分析框架的前提條件在中國是否從完全不具備到逐步具備的問題，畢竟微觀經濟主體對政策變量的靈敏反應和傳導機制的通暢是財政金融政策有效發揮作用的前提。

本文的主要觀點或研究結論為：在多重宏觀政策目標下，米德沖突不可避免，內外平衡目標之間的沖突將成為中國財政金融政策面對的首要挑戰；開放經濟條件下，財政政策與金融政策具有不同的效能和作用區域；時至今日，中國仍不完全具備采用IS-LM-BP分析框架的前提條件，利用傳統的分析方法可能會得出錯誤的結論。

一、米德沖突：多重宏觀政策目標下

的國際政治經濟學

在國際社會對近年來全球經濟失衡及其調整尚未達成共識的情況下，中國宏觀經濟政策的決定將更加復雜化。宏觀經濟政策的決定不僅要考慮內部平衡目標，而且要考慮外部平衡目標，但是這兩個目標常常會發生沖突。另一方面，全球經濟金融一體化的發展使得針對本國國內的政策常常引起其他國家的連鎖反應，從而削弱政策效應的發揮。我們認為，內外平衡目標之間的沖突將成為中國財政金融政策面對的最大挑戰。

(一)在多重宏觀政策目標下，米德沖突不可避免

英國經濟學家詹姆斯．米德(J.Meade，1951)在其名著《國際收支》中，以凱恩斯和新古典一般均衡理論為基礎，研究了一國要同時實現內部均衡(物價穩定與充分就業)和外部均衡(國際收支平衡)，需要什么樣的政策組合的問題。米德認為，一國如果只立足于本國的經濟利益，其經濟政策目標有兩個：內部平衡和外部平衡。內部平衡是指通過控制總需求水平而使本國經濟處于充分就業、通貨穩定的狀態。外部平衡是指通過控制總需求水平而使本國的國際收支處于平衡狀態，既沒有逆差也沒有盈余。米德將所有的政策組合分為三種：(1)金融政策，包括貨幣政策和財政政策。前者是指銀行體系通過提供額外的貨幣供給量以放松資本資金借款條件，或通過限制貨幣供給量以嚴格資本資金借款條件，而促成資本資金借貸條件的變化(米德將此變化稱為利率的變化)，后者是指財政部門為了影響國內總支出，而促成稅率或政府支出額的變化；(2)價格調整政策，這里的價格調整是指貨幣工資率和匯率的調整；(3)直接控制，米德將直接控制分為金融控制、商業控制，對資本流動的控制，對進出口的控制等等。

米德認為，一國可以通過以上三種政策去調節國際收支平衡。金融政策的目的是影響總需求水平，從而影響進口商品需求和出口產品的供給。價格調整政策是通過國內貨幣成本的膨脹或緊縮或者通過匯率調整來影響一國相對于另一國的價格與成本。金融政策和價格調整政策的共同特點是：通過改變兩國間的一般經濟關系以實現內部均衡與外部均衡，不直接觸及具體的國際收支項目。

為了便于討論，米德將直接控制劃分為金融控制和商業控制。金融控制包括貨幣控制和財政控制。貨幣控制是指外匯管制和多重匯率；財政控制包括國際收支定項目的稅收和補貼。商業控制主要包括數量控制、關稅限額和國家對貿易的壟斷。

假定一國(D國)出現赤字，另一國(s國)出現盈余。米德認為，D國和S國之間的資本流動所產生的影響，取決于兩國的特定經濟政策。資本控制是否有必要，需要考慮不同的政策組合。

在金本位制度下，如果D國的國際收支出現了赤字，在匯率保持不變的情況下，D國的國內總支出將會下降，S國的國內總支出將會增加。當兩國需求彈性的總和大于1時，D國對勞動力的需求不足而s國對勞動力的需求過度將使D國的貨幣工資率、成本和價格的總水平下降，而s國的貨幣工資率、成本和價格總水平將會上升，此時，D國的貿易差額得到了改善。因此在金本位制和匯率不變的情況下，資本的流動通過國內總支出變化引起價格的變化，再引致貿易進出口的變化，從而促使國際收支自動恢復平衡。

如果D國和s國都采取謀求內部平衡的金融政策，那么它們以本國通貨表示的總需求將保持不變。在這種情況下，D國和S國之間的國際收支平衡只能通過匯率的調整來消除。在D國和s國的進口需求彈性大于1的條件下，D國的貨幣貶值會改善它的貿易差額。貿易差額的變化將使D國恢復外部平衡。

米德認為，上述兩種制度，通過價格和收入的調整能夠同時保持兩國的內部平衡和外部平衡，因而是“完全的制度”。在“不完全的制度”下，如果沒有某些直接的干預，要同時實現兩國的內部平衡和外部平衡則是不可能的。

米德還特別討論了短期資本突然和大規模地從一種通貨轉變為另一種通貨的情況，也就是所謂的“熱錢”(hot money)問題。在金本位制下，資本如果從D國流向S國，將引起D國的黃金儲備流失到S國。米德認為有三種可供選擇的政策，第一種是D國采取緊縮的政策，使D國的貨幣工資成本向下調整；第二種方法是建立外匯管制制度，以阻止資本從D國向S國流動；第三種方法是D國政府或者D國和S國合作將S國通貨售出，將D國通貨買進。使匯率保持在黃金輸出和輸入點之間。

這三種政策各有利弊。第一種政策需要D國經濟的緊縮，如果價格是剛性的，這種調整不一定有效。緊縮的政策會造成大量的失業。重要的是，D國價格的下降不會產生立竿見影的效果。這種政策的可能結果是既沒有影響到D國向S國的資本流動，又會導致D國的經濟衰退。第二種政策可以避免第一種政策的弊端，但是這種辦法的有效實施需要有龐大的官僚機構。第三種政策可以避免上述兩種政策的弊端，但它需要s國當局的充分合作。因為這涉及到S國能否提供給D國足夠的S國通貨。盡管這在技術上是可能的。因此，按照米德的解釋，如果遇到短期的，突發性的資本流動，最好的政策是資本流出國和流入國之間進行合作來消除它們之間國際收支的不平衡，其次是應用外匯管制的方法。萬不得已，才采取犧牲國內經濟的方法，采取緊縮性的政策。

如果資本流出和流人的情況發生了一些變化，D國和S國都采取穩定內部平衡的金融政策，并在兩國貨幣之間實行可變匯率，此時有什么辦法應付D國向S國的資本外流呢?米德認為有三種政策可以采用：(1)讓兩國之間的匯率自由浮動，即D國的

貨幣貶值，S國的貨幣升值；(2)D國實行外匯控制的方法阻止資本外流；(3)D國政府或者D國和s國合作將s國通貨售出，將B國通貨買進，以保持匯率在黃金輸出和輸入點之間。

米德認為，如果D國實行外匯管制來阻止D國到S國的資本流動，可以在貿易條件不變的情況下，保持它的外部平衡。如果D國不對資本轉移加以限制，而是使用價格調整的方法來保持它的外部平衡，貿易條件發生不利于D國的變動是必然的。

米德指出，除了S國的名義收益高于D國的名義收益會導致資本從D國流向S國外，如果D國對資本或資本收益征收特別重的稅，而S國沒有這樣做，那么D國的居民可能會將他們的財產轉移到S國以避免D國的稅收。即使D國所產生的實際收益高于在S國得到的實際收益時，這種流動仍然也會發生。當存在上述情況時，如果使用外匯管制的方法去限制資本的交易或流動，而又不影響經常性的支付，那么外匯管制的范圍就要擴大到所有的對外支付，否則要想嚴格限制資本流動是不可能的。因此，外匯管制當局將面臨區分資本支付和經常支付的困難。

以上是對米德沖突的理論分析。對日益融入全球經濟的中國來說，宏觀經濟政策同樣會面臨“米德沖突”這樣的兩難選擇。隨著改革開放的不斷深化和中國加入WTO組織時的承諾，資本項目下將會逐漸實現可自由兌換，屆時中央銀行要維持外匯市場上匯率的穩定，就難以根據國內市場的要求實施調控政策。研究表明，1994年以來，中國貨幣政策和匯率政策出現了三次明顯沖突：1994年至1996年，外匯儲備快速增加和較高的通貨膨脹之間的沖突；1998年外匯儲備增幅快速下降和物價持續下降之間的沖突；1998年至1999年，匯率穩定和本外幣利差倒掛之間的沖突。例如當外匯儲備增幅較快時，貨幣供給量本該相應增加，但由于國內經濟又出現了通貨膨脹，中央銀行不可能繼續擴大貨幣供給助長通貨膨脹的壓力，必須實行緊縮的貨幣政策，結果造成內外市場上需要實行兩種相反的貨幣政策，使中央銀行陷入兩難的境地。

(二)內外均衡沖突的形成機制

內外均衡沖突主要有三種形成機制。

1．外部經濟沖擊。包括實物沖擊和金融沖擊兩大類

(1)實物沖擊。由于某些因素造成商品市場的異常變化，導致國際商品貿易、貿易差額和貿易條件發生變化，從而對宏觀經濟運行形成沖擊。傳導的途徑有：首先，與國際市場有著直接聯系的對外經濟部門因受到沖擊而發生變化；其次，與國際市場沒有直接聯系的國內經濟部門，因貿易部門受到沖擊而發生變化；最后，對外經濟部門和國內經濟部門在新的基礎上達到新的均衡。在走向新的平衡的調整過程中，內外均衡之間可能會發生矛盾和沖突。實物沖擊的主要類型包括：國際貿易條件變化帶來的貿易條件沖擊；國外收入水平波動帶來的收入沖擊；國際商品市場價格劇烈變化帶來的供給沖擊。

(2)金融沖擊。金融市場的變化導致資產價格和資本流動發生變化，從而對有關國家的國際收支和國內經濟運行產生不利影響。國際資本流動常常把經濟波動從一國傳遞到另一國，其傳遞速度很快，影響范圍更廣。對內外均衡影響巨大的金融沖擊主要有利率沖擊、投機性資本流動沖擊以及自我實現的金融危機預期沖擊等。

2．經濟體內部的自我調整力量

包括：

(1)技術進步。技術進步能夠帶來勞動生產率的提高和本國生產能力及競爭能力的增強。技術進步對國內經濟的影響是經濟增長率提高和產出水平增加，但同時會產生通貨膨脹的壓力。技術進步對國外經濟部門的影響則是，通過增強本國產品的國際競爭力促進出口，從而產生本國國際收支順差。于是就會形成米德式的內外均衡沖突。

(2)轉軌過程中的結構性變動。市場取向的改革釋放了過去被壓制的物價上漲壓力，這種因體制改革而產生的結構性通貨膨脹換來了較高的經濟增長率。與此同時，外資因看好國內的市場機會和經濟增長的前景而大量流入，從而形成通貨膨脹、國際收支順差和本國匯率升值并存的局面，造成內外均衡的矛盾。

(3)自發性消費或投資的變動。如果經濟處于內部均衡而經常項目存在逆差的狀態，此時若自發性消費或投資減少，會造成總需求的減少，經濟可能會走向衰退，這就要求政府采取擴張性的財政金融政策刺激經濟恢復，而擴張性財政金融政策會進一步造成經常項目收支的惡化，形成內外均衡的沖突。

(4)消費者偏好的變化。如果經濟處于內部均衡而經常項目處于順差的狀態，這說明消費者的偏好從國外產品轉向了國內產品，于是國內產品的需求增加，進而引起總需求的膨脹，帶來通貨膨脹的壓力，此時要求政府采取緊縮性的財政金融政策進行調整。其結果只會進一步增加經常項目的順差，這顯然不是外部均衡目標所希望達到的目的，經濟又將產生內外均衡的矛盾。

3．國際經濟政策的不協調。在經濟全球化背景下，各國經濟的相互依賴性增強，一國的經濟政策會對他國產生“溢出效應”和連鎖的“反饋效應”。各國的經濟政策均有其各自的特點，對不同的經濟政策目標存在著不同的效應。一些政策工具主要在國內經濟部門發揮作用，一些則主要在外部經濟部門發揮作用，更有不少工具對兩個部門同時發生方向相同或相反的作用。因此，保持政策之間的協調配合非常重要。如果政策之間出現不一致、不協調，就會產生內外均衡目標的沖突。除了“米德沖突”之外，“費爾德斯坦定理”也對政策協調失敗有較好描述。費爾德斯坦通過對20世紀80年代擴張性財政政策對經濟內外均衡影響的分析，得出如下結論：國內采取擴張性財政政策以刺激需求，財政赤字通過國債發行來彌補，造成國內利率水平上升；高利率吸引國外資本流入，造成本國貨幣匯率升值；匯率升值抑制了本國產品出口，導致國際收支出現逆差；國際收支逆差壓制了國內需求，使得財政政策的努力失敗。因此，“費爾德斯坦定理”強調只有財政政策和匯率政策相互協調，才能實現預期的政策目標。

二、開放經濟條件下財政金融政策

的效能與作用區域

在開放經濟條件下，宏觀經濟政策目標包括內部平衡與外部平衡兩部分，因而政府不能仍像封閉經濟條件下單純運用對社會總需求進行調控的政策。為避免內外平衡之間的沖突，開放經濟條件下政府的宏觀經濟調控必須要有新的思路。

在運用政策搭配以實現內外均衡的方案中，蒙代爾提出的財政政策與貨幣政策的搭配和斯旺提出的支出政策與匯率政策的配合最有影響。蒙代爾認為由于財政政策在協調國內均衡上具有比較優勢，而貨幣政策在協調外部均衡上具有比較優勢，因此政府應當以財政政策調節內部均衡問題，以貨幣政策來調控外部均衡問題。斯旺以支出轉換型政策與支出增減型政策搭配來討論政府對內外均衡的政策協調。斯旺認為政府的支出增減政策可以明顯影響國內支出水平，本國貨幣實際匯率的變化可以明顯

地影響國際收支狀況。因此政府應采用支出增減型政策來解決國內均衡問題，而外部均衡的任務則交給支出轉換型的匯率政策。

與封閉經濟條件下的情況相比，財政政策和貨幣政策在開放經濟條件下的作用機制、政策效果等發生了非常大的變化。迄今，分析開放經濟條件下財政政策和貨幣政策效力的主要工具仍然是蒙代爾一弗萊明模型。該理論認為，在浮動匯率制度下，利用貨幣政策增加國民收入較為有效，而在固定匯率制度下，財政政策是實現這一目標的有力工具。從各發展中國家的實際情況來看，除了部分國家試行短期的浮動匯率外，許多國家還是實行固定匯率制度，我國是實行有管制的浮動匯率，一般而言，追求充分就業的國家最好還是重視利用財政政策。

但是，一個國家除了要實現充分就業目標外，在穩定經濟政策上，還要取得國際收支平衡。這就涉及到為了實現內部平衡和外部平衡時財政一貨幣政策如何進一步配合的問題。

所謂內部平衡是指國內的總有效需求正好等于充分就業下的總供給，所謂外部平衡是指固定匯率制度下，資本凈流出等于貿易出超時的均衡狀態。

假定國民收入水平由財政政策和貨幣政策來決定，也就是說，國民收入是財政政策和貨幣政策的函數。用g代表財政盈余的數量，用i代表利率，則：

y=y(g，i)　(1)

在一般情況下，國民收入是財政盈余的減函數(aY/ag

如果用B代表國際收支余額；用E代表出口凈額；用F代表資本外流，則

B=E-F=E(y)-F(i)　(2)

一般來說，出口凈額是國民收入的減函數(aE/aY

在圖1中，E點是YY'曲線和BB'曲線的交點．表示內部平衡與外部平衡同時達到平衡。YY'曲線和BB’曲線把該圖劃分為四個區域，表明四種經濟狀況。在固定匯率制度下，一國如果實現了內部平衡而存在外部不平衡時，表示實際經濟情況在YY'曲線上。比如，日點就表示，在內部平衡的情況下，國際收支存在盈余。這時，政府首先應當采取能夠降低利率的貨幣政策，旨在引起資本外流以平衡國際收支，使H點向左移至H'點。在H'點上，外部平衡雖然達到了，但又有國內經濟出現膨脹的可能性。在這種情況下，政府可以采用提高財政盈余的財政政策，實現內部平衡。從上述簡單的分析中可以看出，財政政策是解決內部失衡的有效工具，而貨幣政策則是對付外部失衡的有力武器。

在近年來全球經濟失衡與調整的大背景下，過去只側重于解決內部平衡問題的中國宏觀調控模式必然會受到外來的各種沖擊，如經濟條件的變化，國際間經濟波動的傳遞，國際游資的投機性沖擊等，從而產生內部均衡與外部均衡的矛盾。中國財政金融政策面臨著嚴峻的挑戰。

第一，隨著我國市場化程度的加深，人民幣匯率的市場調節逐步完善，國際收支的巨額順差必然造成人民幣的升值壓力，而升值對于拉動國內經濟增長具有重要貢獻的出口部門的發展極其不利，同時出口波動還會影響到國內有效需求，可能進一步加劇目前國內有效需求不足的不利狀況。雖然順差增加了國際儲備的數量，并通過中央銀行的基礎貨幣放大而導致國內信貸量的擴張，可以在一定程度上促進國內需求的增長，但在經濟過熱和通貨膨脹的情況下，順差必然惡化國內的經濟狀況，所以政府必須在順差和匯率等方面進行適當的政策調節。

第二，在經濟全球化的條件下，信息技術在全球范圍內的迅速發展，使得信息傳輸的數量、質量和速度都大大提高。在此背景下，居民和企業等微觀經濟主體對信息的處理能力較過去大為增強。微觀經濟主體的預期行為趨于理性，必然對宏觀經濟政策的作用效果產生影響，在某些極端情況下，宏觀經濟政策可能因微觀經濟主體的理性反應而變得完全無效。為改變微觀經濟主體與政府之間的“動態不一致”狀況，關鍵在于政府應建立和維護執行宏觀經濟政策的信譽。政府承諾在政策制定方面遵循一定的規則，從而以其信譽的存在來改善微觀經濟主體的預期，由政府與微觀經濟主體之間動態不一致的非合作博弈轉向動態一致的合作博弈。因此，中國宏觀經濟政策在信譽方面受到了微觀經濟主體預期模式改變的沖擊，政府必須對宏觀經濟的調控模式加以選擇。

第三，中國加入WTO組織以后，其的多邊規則對中國實現內外均衡的方式和政策均有一定的約束。一方面，WTO組織對國際收支的調節存在著約束，一般不允許采取緊急限制進口等直接管制辦法。隨意提高關稅以限制進口的措施受到約束，直接補貼原則上被禁止，在運用匯率和外匯管制等措施調節國際收支時，也必須要符合WTO組織的規則。另一方面，WTO組織規則對國內財政，稅收、金融、科技、環保以及產業政策的實施方式也有一定的要求和規范。因此在加入了WTO組織以后，中國宏觀調控的主要手段，包括財政政策、貨幣政策都將受到WTO組織規則的直接或間接的約束，中國必須對宏觀經濟調整的模式加以改變，以適應這些規則與約束的要求。

第四，在全球經濟調整過程中，提高國際競爭力始終是各國努力的方向。發展中國家知識與技術的積累與國際競爭力的提高是通過誘致性制度變遷的方式來實現的。遵循這種技術軌跡的國家的共同特征是，知識與技術的積累是漸進和緩慢的，國際競爭力也是在一次次的技術創新中經過漫長的積累而形成的。在國際競爭日益激烈，全球知識存量迅速膨脹的今天，國際競爭已轉向以知識為基礎的國際競爭力的競爭，而中國要構造以知識為基礎的國際競爭力，不能通過漫長的誘致性變遷機制來實現，而必須通過對經濟增長方式的轉變來實現，從要素投入型的增長方式轉向重視科技和教育的要素效率增長型的經濟增長模式。因此，以知識為基礎的國際競爭力的競爭對全球經濟調整中的宏觀調控模式提出了挑戰，中國的財政金融政策應該具有促進知識積累和技術創新的激勵機制。

四、中國尚不完全具備采用IS-LM-BP分析框架的前提條件　--微觀基礎與傳導機制的缺失

改革開放以來，中國一直存在著如何進行宏觀經濟分析的問題或爭論，這種爭論每隔一段時間就會爆發一次。盡管每次大的爭論都能夠把人們對宏

觀經濟分析和宏觀經濟政策的認識引向深入，但是每次爭論的焦點問題并沒有解決。這個焦點就是，如何將西方主流宏觀經濟學理論與中國的宏觀調控實踐結合起來。

經濟學是求真與致用之學。然而，西方現代主流經濟理論除了在少數概念(如稀缺、供給、需求等)和分析工具(如邊際分析、彈性分析、定量分析)上具有實用性外，在整體上是一種既不求真(即不能告訴我們經濟中的現實情況是什么)，也不求用(即不能告訴我們在經濟生活中怎么去做)，而只是求形式之美(即在以經濟人為核心的一系列假定下證明市場經濟可以達到完全競爭和一般均衡狀態)的學問。為了保證其理論體系的完整性和形式上的對稱性，同時為了堅持市場經濟理念的完美性和教育上的方便性，西方現代主流經濟學試圖將復雜而生動的社會經濟現實通過一系列嚴格的假定，建立起在市場交換行為基礎上的簡單總量均衡關系。問題的關鍵是，西方主流宏觀經濟學理論試圖以這種簡單總量均衡關系來替代其他各種經濟關系對現實宏觀經濟問題的影響和解釋，并且試圖給出政策處方。西方主流宏觀經濟學(主要是新古典宏觀經濟學)有關宏觀經濟分析和宏觀經濟政策的觀點，即使是在西方發達國家也是倍受質疑和常常碰壁，對于像中國這樣的市場經濟關系更加復雜的發展中國家來說，運用西方主流宏觀經濟學理論時必須更加謹慎。盡管從學術入門來看，了解這種高度抽象的簡單總量均衡關系及其模型十分必要，但是用基于這種關系的認識來直接指導中國的宏觀經濟政策和實踐，則有可能使人誤入歧途。

很長時間以來，在對中國宏觀經濟問題的理論和實證研究中，人們一般都會采用IS-LM模型及其擴展形式IS-LM-BP分析框架。然而，IS-LM-BP分析框架是建立在一系列前提假定基礎之上的：需要有發達而完善的市場體系；微觀經濟主體行為市場化；利率能充分反映市場資金的供求狀況：生產、消費、投資和儲蓄等經濟變量對利率反映較為靈敏，等等。如果前提假設在中國的現實情況下并不存在或不完全具備，那么簡單地利用該框架來研究中國的經濟問題，就可能會得出錯誤的結論。

雖然中國目前已經初步建立了社會主義市場經濟體制，市場制度基礎的建設取得了長足的進展，但依然不完善。中國以增量促存量的漸進式改革方式形成了微觀經濟基礎的二元格局：一方面，改革后形成的增量部分--非國有企業--基本上是按照現代企業制度的要求建立起來的，它們具有產權明晰的特征，能對市場價格信號作出較為靈敏的反應，其行為由市場機制調節，是市場經濟意義上的微觀主體；另一方面，改革后仍然保存的存量部分一國有企業--雖然歷經不斷深入的改革也日益向現代企業制度轉變，但其積重已久的深層問題并非短期內能得到徹底解決，無論在產權結構還是在治理結構中，國有企業都存在著明顯的政企難分的特征，因而其行為具有對市場與政府的雙重依賴性，是不完全市場經濟意義上的微觀經濟主體。國內經濟學界對這種二元格局的另一種流行劃分法是所謂的體制內的國有企業與體制外的非國有企業。實際上，這是相對計劃經濟體制而言的，如果相對市場經濟體制而言，則體制內的就應該主要是非國有企業，而體制外的是傳統的國有企業。

有效的宏觀經濟政策除了要有能對政策信號作出理性反應的微觀基礎外，還有賴于政策傳導機制的暢通。在市場經濟條件下，利率是解釋貨幣政策傳導機制的最重要變量，它通過多種途徑傳導并影響到實體經濟。但利率的有效傳導須以利率市場化為前提、并以相對完善的貨幣市場和資本市場為基礎。嚴格地說，中國的利率基本上是由政府確定，并不能反映市場資金的供求狀況。利率傳導機制的市場化前提不存在，IS-LM-BP分析框架就失去了研究中國經濟問題的意義。

即使政府確定的利率反映了市場供求，被認為是一種準市場化的利率，在資本市場受到嚴格的管制以及金融市場被分割的情況下，金融市場制度基礎的局限也極大地制約著利率機制的有效傳導。謝平和廖強(2000)明確地指出了利率傳導機制的資產結構調整效應與財富變動效應之所以不佳，原因正在于中國的非貨幣金融資產與貨幣金融資產、金融資產與實際資產之間的聯系不緊密、反饋不靈敏，金融體系與實際經濟體系各經濟主體和運行環節之間遠未銜接成一個聯動體。非市場化的利率使中國的貨幣政策在總體上成為一種外生于市場經濟的政府安排，實體經濟難以對其作出靈敏反應。

市場體系的不完善使得中國貨幣政策的傳導主要是通過信貸機制來進行的。斯蒂格利茨認為，信貸的可得性是影響貨幣政策效力的關鍵因素，“影響經濟活動水平的是私人部門獲得信貸的條件以及信貸數量，而不是貨幣數量本身?！本椭袊默F實情況來說，體制內外不同的微觀主體的信用可得性是完全不同的。市場體制內的微觀主體(非國有企業)因金融市場的制度歧視被隔絕在以銀行為主的金融體系之外，貨幣政策相對于它們是一種外生的安排，效應當然無從談起。市場體制外的微觀主體(國有企業)的反應則可從兩方面來分析，一方面是，對于那些效益和資信狀況均良好的主體，它們并非惟一地依賴銀行借貸渠道融資，即使這類主體不受市場的制度歧視，而且金融機構也愿意與它們發生借貸行為，但貨幣政策對它們的效力相當微弱；另一方面，對于那些效益和資信狀況均不良的主體，由于它們存在嚴重的道德風險和過大的監督成本，金融機構出于自身穩健經營的要求，又往往不愿與其發生借貸行為，所以形成銀行普遍的“惜貸”現象，貨幣政策對這類主體的投資引誘也不明顯(只是較大地減輕了它們的利息負擔)。由此可見，中國貨幣政策效果不顯著并不是貨幣政策本身的原因，而是政策背后的微觀基礎和制度條件問題。

與貨幣政策一樣，中國財政政策也缺乏一定的微觀基礎和傳導機制。1998年以后，面對國內通貨緊縮的狀況，中國政府實行了積極的財政政策。盡管以增發國債為主要內容的積極財政政策在擴大基礎設施投資進而從拉動經濟增長方面發揮了重大作用，但作為市場經濟意義上的一種宏觀調控政策，財政政策的主要功能并不僅僅體現在擴大支出的直接效應方面，而在于通過政府支出的擴大去拉動民間投資的間接效應方面，否則，財政政策就與計劃經濟體制下的政府投資沒有什么兩樣。

第6篇：宏觀調控金融政策范文

“調控”仍在繼續

目前正在進行的這次宏觀調控已經是改革開放以后的第五次宏觀調控，從去年下半年起，到現在也將近1年時間了。目前看起來，本輪宏觀調控仍未結束，可能仍會持續一段時間。究竟會持續到幾時，專家也沒有一個統一的意見，只說要看調控效果和視具體情況而定。

本輪宏觀調控與前四次宏觀調控相比，表現出了一些新的特點。首先兩者針對的形勢不同。前四次宏觀調控，針對的都是當時經濟增長中已經出現的超過11％的“大起”。其次，前四次宏觀調控針對的都是經濟的全面過熱或總量過熱。第三，前四次宏觀調控都要治理嚴重的通貨膨脹。

本輪宏觀調控，即第五次宏觀調控針對的不是經濟增長中的大起（2003年經濟增長率為9.1%），而是為了防止出現“大起”局面，從而防止由“大起”導致“大落”。本輪宏觀調控是一種主動的、局部的調控，調控的重點是3大重點行業，后來擴大到9大重點行業，目的是未雨綢繆，防患于未然。這是與前四次宏觀調控完全不同的。

手段更加靈活與務實

本輪宏觀調控在方式和手段上也與前四次有所不同。在方式上，本輪宏觀調控采取了漸進的方式，由冷靜觀察、溫和預警到逐步加大力度，注意準確地把握調控的時機、節奏和力度，對看準了的問題采取果斷有力的措施。在手段上，本輪宏觀調控綜合采用了三種手段，即市場經濟手段、體制調整手段和行政管理手段。市場經濟手段，如央行的準備金手段、公開市場操作等，從減少資金供應上進行調控。體制手段，如調整土地管理體制，國務院決定實行省以下垂直管理土地的體制，設立銀監會，加強對商業銀行的監督管理等。行政手段，如隨著人民銀行調整分支行的信貸管理職能，各商業銀行也相應調整了信貸業務的經營管理規則，加強了信貸風險管理；國務院還通過對重大違規項目的處理，組織固定資產項目和銀行信貸的大檢查，加強本輪宏觀調控的效果。本輪調控中，人們更多看到的是有關部門將三種調控手段組合起來運用，如市場經濟手段與行政管理手段結合運用，體制規范與法規執行結合運用，政策目標引導與解剖典型項目結合運用，取得了很好的效果。提高了宏觀調控的效率，增強了宏觀調控的彈性，軟化了宏觀調控的剛性，使宏觀經濟調控形成對失衡經濟結構的制度性規范，支持和保障了市場經濟的正常運行。

與前四次宏觀調控不同，本輪宏觀調控還表現出了“有保有壓、有緊有松，有動有靜”的特點。對于地區、行業、項目的經濟實體，有保有壓，有限制有鼓勵，行業調控突出重點，受重點調控的行業，謹慎地、逐步地由最初的三個，擴大為包括鋼鐵、有色金屬、機械、建材、石化、輕工、紡織、醫藥、印刷等九大行業。在政策上不是全面緊縮，而是有緊有松，有動有不動，央行的準備金政策趨緊、信貸政策規范，但外貿外匯政策寬松；土地管理政策調整，利率政策和匯率政策卻迄今未動，在調控的同時，努力為經濟增長創造寬松環境。

結果可能有三種

從目前情況看，本輪宏觀調控雖然取得了不少成果，但仍舊面臨著三大挑戰，一是如何繼續以穩妥措施，鞏固宏觀經濟調控成果，使特定時期的宏觀經濟調控平滑轉入正常時期的宏觀經濟調節。二是如何促進消費合理增長，緩解主要靠投資拉動經濟增長的壓力，避免非理性的投資反彈。三是經濟結構調整的問題。本輪針對經濟局部過熱的宏觀調控暴露了我國經濟增長和發展的體制瓶頸和資源瓶頸問題，要通過制定科學的發展規劃，推進結構調整、體制改革和增長方式轉變，從根本上解決問題。

中國社會科學院數量經濟研究所所長汪同三認為，本輪宏觀調控可能出現三種結果。

第一是實現大家所希望的軟著陸。要想實現比較成功的軟著陸，有兩個問題需要注意，一是時間問題，軟著陸需要有一段時間，時間上可能會長一點，二是繼續深化改革，要想比較好的實現軟著陸，需要堅持改革。

第二是硬著陸。硬著陸的五個因素，1、增速跌落的太快；2、不良貸款上升；3、就業情況得不到改善；4、企業間債務鏈加重；5、企業的資金困難。從目前情況看，這五個方面的因素都不同程度存在，所以出現硬著陸并非無可能。

第三是出現反彈?，F有的體制造成地方各級政府大搞投資的熱情，為反彈準備了體制條件。在資金方面，今年上半年，已經完成了全年的財政征收任務，目前財政的收大于支大概有上千億元；因為抽緊銀根，銀行上半年存貸差擴大了5萬億元，銀行里有大量的錢，同時也有花錢的沖動；再有就是大量的民間資本，為反彈準備了良好的資金條件。

需要特別說明的是，在繼續實施宏觀調控方面，目前政界、學界意見幾乎驚人一致。一些企業界人士希望本輪宏觀調控很快就會過去，希望到時候再大干一場，這種希望可能會落空，如果有基于這種希望的投資計劃，需要盡快調整。

七個問題要注意

針對當前宏觀調控的形勢，國家發改委投資研究所戰略室副主任王元京指出，要使宏觀調控措施進一步落實，真正實現經濟的“軟著陸”，當前在投資領域特別要注意七個問題：

一、控制投資增長要避免一刀切。既要防止因投資膨脹引發通貨膨脹，也要防止因產業鏈條斷裂引發通貨緊縮。從目前情況看，我國在鋼材、水泥、電解鋁等中游產業層面已經形成了龐大的生產能力，要充分釋放已形成的龐大的產業產能，就必須加大旅游、房地產、消費品等下游產業的發展。如果調控力度掌握不好，導致產業鏈斷裂，會使產能無法釋放，需求不足則可能導致通貨緊縮。另外，還要防止因信用鏈條斷裂引發金融風險。目前一些行業投資項目的資本金比率不高，銀行信貸的支持力度較大，形成了一批高負債項目，對銀行資產的安全構成了一定威脅。但是在處理在建項目的債務關系時，也要區別對待，掌握好調控力度，防止信用鏈條斷裂引發新的金融風險。

二、要防止過熱行業卷土重來。經過調控，目前投資總量與部分行業投資過熱的勢頭已得到有效遏制，下一階段應繼續貫徹已經出臺的宏觀調控措施，并根據形勢的需要進行一些調整與補充，防止部分行業投資過熱卷土重來，同時適當加大對農業、水利、能源、交通、環保、教育、衛生等薄弱行業的投入，加快旅游、金融、居民服務等新型服務業的發展，以迎接新的經濟周期的到來。

三、要發揮經濟杠桿調節作用。在當前的宏觀調控中，由于土地政策、財稅政策、金融政策、水資源政策、環保政策尚未充分發揮應有的作用，地價、水價、稅率、利率等經濟杠桿的調節功能仍不夠靈敏，這使得控制投資過熱等重任過多地落在了產業政策上面，有關部門不得不使用某些行政手段來剎車，難免帶來一定的副作用。因此，未來應當更多的發揮地價、水價、稅率、利率等經濟杠桿的調節作用，分擔產業政策的調控壓力，替代行政手段的調控作用，用經濟辦法調控投資流向，在財政上，可考慮重新啟用投資方向調節稅。

四、要創新產業政策調控機制。根據當前經濟發展與宏觀調控形勢的需要，宏觀管理部門適時提出了新的產業政策目錄，規定了限制與禁止產業（包括產品）發展的清單，并且制定了相配套的信貸政策，取得了明顯的產業調控的成效。但是，作為國家宏觀調控的重要工具，產業政策本身也有著一定的不完善之處，即產業政策的調節往往靜態的、孤立的支持與限制某些產業的發展，卻無法適應這些產業周期變化與相互關聯的需要，從而難以避免供求偏差的發生。所以，要創新產業政策調控機制，盡量避免一人生病，大家吃藥，要制訂政策，鼓勵發展產業集群。

五、要嚴格規范政府投資行為，從制度上限制各級行政機關越權配置投資資源。比較有效的辦法是強化行政問責制。重慶市最近通過了《重慶市政府部門行政首長問責暫行辦法》，這是政府部門首次在制度上直接約束政府投資行為的有益嘗試，應當充分肯定與大力推廣。除此以外，還應當增強各級人大對政府投資項目以及債務融資的有效監督與制約，提高社會公眾對城市規劃、建設的民主參與程度。

第7篇：宏觀調控金融政策范文

(一)統一存款準備資金政策

統一存款準備資金政策導致的直接結果就是區域貨幣分布不均。對于經濟落后的地區而言，其貨幣乘數較低，因此在統一存款準備資金政策的算法下落后地區非配到的資金遠遠落后于發達地區。缺少資金支持就無法進行當地招商引資以及各項基礎建設，對經濟落后地區而言無疑是雪上加霜。經濟發達地區本就有能力進行自建，再加上大量的貨幣被分配到這里，其建設發展的空間被進一步擴大，此消彼長的建設方式不斷拉大地區經濟的不平衡。

(二)再貼現政策

就目前我國再貼現政策而言仍舊不夠完善，使用的仍舊是相同的利率政策。因此在發展過程中具有明顯的區域性。我國的票據難以實現不同地區的同化，很多時候難以發揮票據的一些基本功能，例如票據的融資功能等。票據市場的發展受到嚴重的阻礙，尤其是在一些經濟發展比較落后的地區這種想象尤為明顯。經濟落后地區難以實現融資，經濟建設以及市場發展受到阻礙，造成經濟水平發展緩慢。

(三)金融機構分布不均

金融機構主要指銀行（國有銀行、地方銀行、外資銀行、信用社、政策性銀行等），現實生活中可以發現，在東部發達地區銀行遍布，銀行種類多，數量也多。而在西部經濟落后地區只能在一些大城市中心地帶看到銀行分布。金融機構的數量決定了當地的融資能力，由此可見，東部經濟發達地區的融資能力明顯高于西部地區，企業發展以及地區建設上的差異被進一步放大。通常情況下，股份制商業銀行的主要職責就是給當地企業以及地區建設提供一定的資金支持，缺少銀行的支持，對自建能力較弱的西部地區而言想要獲得經濟上的飛速發展明顯不太實際。

二、促進區域經濟發展的相關策略

(一)在經濟落后區域建立金融組織體系

基于原先統一的金融政策造成經濟水平的區域差異，為促進落后地區的經濟建設必須針對性制定區域金融政策，以此帶動落后區域的經濟發展，縮小區域經濟水平差異。重視經濟落后地區的金融體系建設，加強政策性金融機構的構建，投入大量政策性資金。例如我國經濟水平比較落后的西部地區，國家應該頒布區域性金融政策，首先明確當地政策性銀行的首要職責。政策性銀行的資金應該被主要應用與區域經濟建設，包括西部地區的公共基礎設施建設，政策性銀行應該為地區預留相當一部分的建設資金共當地的區域建設，保證西部地區發展的基礎資金。在西部地區建立專屬于當地的金融機構，旨在為當地經濟水平的發展提供資金服務。例如一些當地的開發銀行或者投資金融機構，為當地經濟發展進行融資，保證穩定的資金支持，加速當地經濟發展。

(二)完善經濟落后地區金融市場體系

落后區域的經濟水平建設不僅要為當地建立專門的金融組織體系，還需要不斷完善發展，組建統一的金融市場，以此帶動當地市場經濟水平的提高，促進當地經濟水平的不斷提升。東西部經濟水平差異的出現原因之一就是金融市場的分割，在東部經濟發展取得成效后國家有能力統一金融市場，以此帶動西部地區的經濟發展，降低東西部經濟水平的差異。通過金融市場統一促進東部資金流入西部，在東部資金日益飽和的情況下實現資金在西部的有效利用。統一金融市場后還要在西部構建區域金融市場，提高當地金融市場的層次性，從而根據當地企業層次的不同為其提供相應的資金支持，加速當地經濟建設。

(三)加強經濟落后地區金融調控體系的構建

加強經濟落后地區金融調控體系的構建有助于實現對區域經濟的調控，在宏觀上掌控經濟發展的方向，有助于區域經濟發展。中央加大對銀行的宏觀調控，有助于中央根據區域發展的市局需求分配資金。另外中央可以經濟落后區域的利率、貼現率等進行宏觀調控，以此促進經濟落后區域的經濟發展。另外在不同地區實行不同的存款準備資金政策，增加經濟落后區域的貨幣分配量，保證其經濟水平建設有一定的資金支持。例如我國目前可以根據地區的不同按照西部、中部、東部等實行不同的存款準備資金政策，加強西部以及中部地區建設。

三、結束語

第8篇：宏觀調控金融政策范文

關鍵詞：房地產經濟；國民經濟；發展；影響

1引言

要保證我國國民經濟整體的和諧、健康、可持續運行，需要確保支柱產業房地產經濟的健康、有序、平穩的發展，在平穩中尋求發展和進步，促進國民經濟與房地產經濟的相輔相成。對于國民經濟的總體發展而言，房地產經濟運行的過快和過慢，都會對國民經濟深層次形成不良影響。所以只有確保房地產經濟的平穩運行，才能使國民經濟處于良性的、可持續的發展。

2房地產經濟與國民經濟的關系

從宏觀上講，房地產經濟和國民經濟兩者有著互相促進與互相制約的辯證關系。從經濟社會的總體上看，房地產經濟是國民經濟整個產業體系中的組成部分之一，又不單單是部分與整體的單一關系，兩者有著互為促進的緊密關系：一是國民經濟的總體發展情況和趨勢是房地產經濟賴以生存和進步的廣義土壤，帶動或者制約著房地產經濟的運行態勢；二是房地產經濟反過來又成為國民經濟的重要增長點和支柱行業，房地產經濟運行速度以及規模，還能夠帶動或者制約整個國民經濟的增長狀況以及各產業的協調發展。所以，政府部門正確理順和平衡兩者的關系，既是房地產經濟是否穩定、健康運行的先決條件，還涉及政府宏觀調控中是否能使國民經濟發展總量和結構平衡，達到可持續發展的關鍵任務。

3房地產經濟在國民經濟體系中的地位以及和關聯行業經濟的影響

綜合來講，房地產經濟在國民經濟的整個體系中支柱產業，處于基礎性、先導性的地位。房地產業是一門綜合性非常強的行業，涉及建筑行業、建筑材料、裝潢業、金融業、家具家電業和服務業等部門，橫跨第一、第二和第三產業。在我國房地產業有著重要的地位和作用，房地產經濟在國民經濟中占比較大，且可以拉動國民經濟增長，是中國經濟的重要支柱產業之一。房地產業是國民經濟的先導產業，其直接、間接地引導和影響大量關聯產業的發展。據數據統計，房地產業的產值每增加1個百分點，能夠使相關聯行業的產值增加1.5到2個百分點。

4房地產業對國民經濟重要行業的影響

4.1房地產業的發展對金融穩定的影響

房地產業的信貸借款在銀行信貸借款資金總量中占據著相當大的比重。金融機構認為房屋和土地屬于固定資產，本身價值很高，所以樂意發放貸款資金。所以房地產囤積了大量資金，對于金融業的穩定影響很大。當然對金融業的影響有兩面性，金融機構發放貸款資金原則是按照房價情況及預估，房價很穩定或緩慢增長是沒有什么問題的，大家相安無事。但是，房價一旦波動到一定范圍，開發和建設單位的投資收益就會減少甚至虧本，而居民的按揭還款能力也會出現問題，如此狀況會導致銀行等金融機構的壞賬變多，進而會使得銀行等金融業造成混亂。因此需要對金融業加強監管，對房地產業加強宏觀調控，引領二者健康發展。

4.2房地產業對股票市場的影響

房地產業股票及相關行業股票在股票市場上屬于超然大物，吸引著大量資金，房地產業的風吹草動對股票市場有著舉足輕重的影響，因此股市監管很有必要。

4.3房地產業的發展對重要原材料物價的影響

鑒于房地產業是國民經濟的基礎和支柱產業，在房地產投資發展一直保持增長的情形下，鐵礦石、水泥、銅、鋁、鋼材等市場發展很好，需求市場的巨大缺口，造成了原材料成本的上升，提高成本型產品價格上漲的壓力，由此帶來的是整體物價的上漲。反之，當房地產投資需求下降，原材料價格就會應聲而落，帶來物價的下浮。

5引導房地產經濟健康發展

5.1科學調控

房地產經濟要想健康穩定發展，需要政府宏觀調控，控制發展速度，才能夠更好地發揮其在國民經濟發展中的促進作用。政府在房地產宏觀調控中應該以國民經濟整體利益為重點科學調控，規范引導，改善我國的房地產泡沫現狀。房子是用來住的，對于囤房、炒房、散布謠言和弄虛作假的行為，要嚴厲打擊。

5.2完善金融政策

房地產經濟的發展與銀行信貸有著緊密聯系，金融體系的不健全會導致房地產泡沫的產生及破裂，因此，政府要加強金融監管，顧全大局，實施科學合理的金融政策，促進房地產經濟發展與銀行信貸平穩有序。

5.3合理規劃

對地區的經濟發展采用合理的規劃，使房地產經濟的健康發展和各行業發展做到協調統一，對房地產投機行為進行打擊，引導房地產經濟返回正常的發展軌道。避免過度依賴房地產經濟，造成各行業失衡和泡沫破裂。

6結語

綜上所述，房地產經濟與國民經濟的發展互為促進，關系緊密，房地產經濟影響著多個重要關聯產業，如銀行和股市等關系到國家金融安全和社會穩定。因此要正確分析兩者的關系，在保證國家整體發展情況下，對房地產經濟進行合理規劃和引導，積極發揮和促進房地產經濟應該發揮的巨大作用，掃除障礙，盡一切可能防止房地產泡沫的產生，保持其良好的發展，實現房地產經濟與國民經濟同時處在長期、健康、穩定、較快運行的軌道上，實現雙贏。

參考文獻

[1]許元林.房地產業在國民經濟中的地位和作用[J].華章,2011(15).

[2]高春雷.探究房地產經濟對我國國民經濟的促進作用[J].經貿實踐,2015(10）.

第9篇：宏觀調控金融政策范文

1.引起了價格同價值之間的矛盾

我國的國情決定了我國必須堅持走社會主義道路，并在遵循市場客觀規律的前提下，大力發展市場經濟。當前，房地產經濟為我國帶來的社會效益和經濟效益都不言而喻，但同時也出現了價格同價值之間相背離的情況[1]。從市場的客觀規律來看，價格應該圍繞著價值而上下的波動，如果價格已經偏離于價值，購買行為方面就會出現很大波動。但當前的情況就是房價的攀升速度只高不下，而造成房價夸張上漲的主要因素卻是由于市場上的一些投機倒把行為，例如非法圈地、大量炒房等，這已經嚴重的偏離了市場經濟發展目標。

2.不夠重視節能環保

近幾年，國內外都在大力倡導發展低碳經濟，實施節能環保戰略，而其中最重要的參與部門就應該是房地產這一行業。眾所周知，發展房地產市場必然需要以土地資源作為其基礎，而大量的占用耕地等土地資源，無疑會在一定程度上帶來環境污染的問題。如果房地產在建設過程中不以節能環保、建設低碳住宅作為其發展目標，就會與市場經濟發展初衷相違和。

3.引發了大量泡沫經濟

根據相關部門的研究報告發現，當前我們國家房地產市場上的利潤額遠比其他國家的利潤總額高出許多，而且正呈現出逐年增長的趨勢發展。房價的增長速度越來越快，但相應的人均收入以及工資的增加額卻相對比較落后[2]。加之房地產在建設階段的資金來源大多是依靠銀行借貸的方式，只要建設資金在任何地方出現斷裂，對于各銀行也會帶來不可預估的損失，連帶著會影響各個行業，導致市場矛盾越來越激化，市場的整體經濟秩序也無法得到有效維護。

二、房地產經濟同市場經濟協調性發展的措施

1.嚴格遵循市場規律，科學合理控制房價

根據市場規律控制房價已經成為大勢所趨?？刂品績r的主要目的是使其與自身價值能夠相吻合，嚴格控制出現房價過高或者是過低的情況，確保房價同其價值之間始終維持正常波動范圍內。近幾年房價普遍過高，與其價值之間已經出現了一定的不協調因素，而當出現金融危機的時后，房價又會受影響而降低，致使房地產經濟市場中的資金鏈出現斷裂，使房地產經濟穩定發展受到限制。因此，政府必須履行其宏觀調控職能，根據市場中的實際經濟情況做出準確的判斷，通過進行價格評估，確保房地產經濟同市場經濟發展能夠協調進行。

2.政府進行宏觀調控，鼓勵進行經濟轉型

房地產經濟想要長遠發展，必須始終貫徹和堅持發展低碳經濟的目標，以經濟社會的持續發展作為其戰略目標。而政府部門也應該在政策方面給予一定的支持，通過實施一系列政策，并發揮其引導作用。同時，政府還應該在稅收政策與金融政策方面做出相應的調整，針對建設環保住宅或者是低碳住宅的企業，可以采取稅收優惠政策。而在購買與需求方面，則可以采取金融政策，在貸款上給予一定的優惠，促使社會大眾都能夠加大對低碳建筑的關注力度[3]。

3.政府加強監管力度，真正落實金融監管

為了促使房地產經濟與市場經濟發展能夠保持一定的協調性，政府部門還應加強監管力度，真正落實金融監管。在開發進程、貸款規模以及償還能力等方面對房地產開發企業進行調查和監督，通過加強同銀行之間的協調合作，對于房地產開發企業的貸款行為進行嚴格的控制，從而促進信貸資金能夠保持正常的流動狀態。同時，銀行也應進行創新，改革傳統貸款的形式，采取相應措施規避高風險，實現市場經濟發展的又好又快發展。

三、結語