股權(quán)激勵的優(yōu)缺點精選(九篇)

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第1篇：股權(quán)激勵的優(yōu)缺點范文

【關(guān)鍵詞】 股權(quán)激勵; 股票期權(quán); 激勵效果

中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）36-0062-04

一、上市公司股權(quán)激勵效果的影響因素及模型建立

西方發(fā)達(dá)國家對股權(quán)激勵的研究與實施較早，相對比較成熟，股權(quán)激勵的模式多種多樣。但在我國，股權(quán)激勵機(jī)制尚處在起步階段，股權(quán)激勵實施的模式不多，主要包括股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票三種形式。然而股權(quán)激勵效果的影響因素總體可以分為兩大類――經(jīng)濟(jì)時期和自身條件。經(jīng)濟(jì)時期因素主要分為經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、政治環(huán)境三種因素。自身條件因素主要分為公司發(fā)展前景、股權(quán)激勵方案、內(nèi)部管理三種因素?，F(xiàn)階段對于上市公司股權(quán)激勵效果的研究呈現(xiàn)為兩個對立的觀點：一是股權(quán)激勵對上市公司解決問題，促進(jìn)公司發(fā)展存在影響（積極或消極影響）;二是股權(quán)激勵對上市公司改善問題促進(jìn)長遠(yuǎn)發(fā)展沒有影響（無影響或弱影響）。但隨著我國學(xué)者對股權(quán)激勵機(jī)制理論研究的進(jìn)一步深入和我國證券市場實踐成果的不斷證明，我們更傾向于前者觀點，即股權(quán)激勵機(jī)制對于解決上市公司問題，促進(jìn)上市公司進(jìn)一步發(fā)展存在影響。本文也將以上市公司股權(quán)激勵機(jī)制對公司發(fā)展有影響為研究的觀點基礎(chǔ)，闡述影響股權(quán)激勵機(jī)制實施效果的因素。筆者認(rèn)為，可將股權(quán)激勵效果的影響因素――經(jīng)濟(jì)時期和自身條件定義為“橫”與“縱”兩個大的方面，如同坐標(biāo)軸，共同制約著股權(quán)激勵機(jī)制的實施效果。下面將分別選取兩大類影響因素下的具體因素進(jìn)行分析，并以兩大類影響因素為基礎(chǔ)建立模型，如圖1所示。圖1中，橫軸為經(jīng)濟(jì)時期，從左至右代表經(jīng)濟(jì)時期由劣到優(yōu);縱軸為公司自身條件，由下至上代表公司自身條件由劣到優(yōu)。二者在軸內(nèi)的交點便為對股權(quán)激勵的影響效果，弧線兩邊無限接近于軸，弧線以上為影響效果的積極區(qū)，弧線以下則為消極區(qū)。積極區(qū)點到弧線的垂直距離越長則表示積極的影響效果越強(qiáng)，消極區(qū)點離軸心越近則表示越消極?；【€上無限接近軸的點則是某一種影響因素極強(qiáng)時可能導(dǎo)致的個別的積極影響，如：一個公司處在一個特別好的經(jīng)濟(jì)時期，可能使它的內(nèi)部條件呈現(xiàn)很差的情況下依然能在實施股權(quán)激勵效果后獲得積極的影響;或者說個別公司其自身條件極好可能導(dǎo)致其在一個較差的經(jīng)濟(jì)時期依然能在實施股權(quán)激勵時獲得積極的影響。

筆者假設(shè)，其股權(quán)激勵效果的模型為一個簡單的若干事件優(yōu)劣性的集合，令“橫軸”即經(jīng)濟(jì)時期為X，則X=X1+X2+X3…+Xn（令X1代表法律環(huán)境，X2代表經(jīng)濟(jì)環(huán)境，X3代表政治環(huán)境……）也就是經(jīng)濟(jì)時期的優(yōu)劣為經(jīng)濟(jì)時期這個大因素下各小因素優(yōu)劣性的綜合，因為各因素為事件是不可用數(shù)值直接表示的。因此，X也就是經(jīng)濟(jì)時期的因素，坐標(biāo)軸中也就是表示成優(yōu)劣的強(qiáng)弱性，在坐標(biāo)軸中是垂直于Y軸的橫線上的點。同理，“縱軸”即自身條件Y=Y1+Y2+Y3…+Yn（令Y1代表發(fā)展前景，Y2代表股權(quán)激勵方案，Y3代表內(nèi)部管理……）是自身條件下各因素優(yōu)劣性的綜合，在坐標(biāo)軸中是垂直于X軸直線上的點。股權(quán)激勵效果則是垂直于X軸的直線與垂直于Y軸的直線的交點，即坐標(biāo)中可能顯示在積極區(qū)，也可能顯示在消極區(qū)，如圖2所示。

二、伊利和萬科實施股權(quán)激勵效果的實證分析

為進(jìn)一步驗證“橫”與“縱”兩大因素對股權(quán)激勵效果的影響，選取我國上市公司伊利與萬科為實例，試圖分析驗證“橫”與“縱”兩大因素對上市公司實施股權(quán)激勵效果的影響。

（一）伊利與萬科實施股權(quán)激勵的基本情況

伊利作為全國乳制品行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，自2006年開始實施股權(quán)激勵，其具體的激勵方案為：將5 000萬份股票期權(quán)授予激勵對象，所授股票期權(quán)自授權(quán)日起8年內(nèi)以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買一股伊利股票的權(quán)利。授予的股票期權(quán)所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)為5 000萬股，占股票期權(quán)激勵股票總額51 646.98萬股的9.681%。獲授的股票期權(quán)行權(quán)價格為13.33元，在滿足條件的情況下，獲授的每股股票期權(quán)可以13.33元的價格購買一股伊利股份股票，初定激勵對象為29名公司高層骨干。

萬科作為我國房產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)之一，共實施過三次股權(quán)激勵：第一次，1993年到2001年，全員持股，三年后交錢拿股票可以上市交易;第二次，2006年到2008年，在滿足收益率高于12%的前提下，且凈利潤率15%為最低要求，從凈利潤的增長部分中提取激勵基金，委托信托公司買入萬科A股，如果滿足相關(guān)條件，經(jīng)過一年儲備期，一年等待期后，第三年可交到激勵對象手上，激勵對象每年最多可以賣出25%;第三次，2010年，股權(quán)激勵對象11 000萬份，占授予時公司股權(quán)總額的1.0004%，激勵人數(shù)838人，授予的股票期權(quán)的有效期為5年，股票期權(quán)于授權(quán)日開始，等待期為一年，第一、第二和第三行權(quán)期分別有40%、30%、30%的期權(quán)，在滿足激勵業(yè)績條件的前提下可行使權(quán)利，行權(quán)價格為8.89元。

（二）“橫”的因素對伊利與萬科分別實施股權(quán)激勵的效果分析

1.“橫”的因素對伊利實施股權(quán)激勵影響

2006年之前，由于我國對于上市公司股權(quán)激勵沒有相應(yīng)的政策以及有利的法律提供保障，這一“橫”的經(jīng)濟(jì)時期的影響，使得伊利在我國的試運行時期沒有實施股權(quán)激勵機(jī)制。而2006年之后，我國出臺了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》為我國上市公司實施股權(quán)激勵奠定了良好的外部環(huán)境，但是我國其他相應(yīng)的法律政策仍處在不斷的完善中。因此，法律環(huán)境仍有許多不確定因素，這也是為什么伊利在2006年國家提供了相應(yīng)的股權(quán)激勵的法律保護(hù)后，伊利的股權(quán)激勵仍然收到的是劣的效果，直至2009年直接宣告失敗。伊利實施股權(quán)激勵后的2006―2009年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如表1。

據(jù)圖3分析，伊利自2006年實施股權(quán)激勵的營業(yè)收入持續(xù)增長，但不難看出其管理費用的暴漲直接導(dǎo)致了伊利凈利潤的下滑。其中主要原因在于：伊利作為上市公司必須自2007年開始實施《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號――股份支付》，該準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)將實施的股權(quán)激勵計入到資產(chǎn)相關(guān)成本或當(dāng)期費用，同時計入資本公積金中的其他資本公積，而這一會計處理，導(dǎo)致伊利即使在營業(yè)收入業(yè)績上漲的情況下，股權(quán)激勵仍然出現(xiàn)了劣的效果。這種效果充分表明，“橫”的因素――法律政策的變化足以對上市公司實施股權(quán)激勵的效果產(chǎn)生重要影響。

2.“橫”的因素對萬科實施股權(quán)激勵影響

萬科是我國最早實行股權(quán)激勵的上市公司之一，早在1993年，萬科第一次實施股權(quán)激勵就因為證監(jiān)會對股票不認(rèn)可而告停，這一結(jié)果完全是因為受到了當(dāng)時相關(guān)法律政策的限制，而不得不以失敗告終。2006年，萬科在第二次實施股權(quán)激勵時，由于我國剛剛頒布了關(guān)于實施股權(quán)激勵的相關(guān)法律，使得萬科在較好的內(nèi)部條件下獲得股權(quán)激勵的成功。但2008年，由于金融危機(jī)的影響，股票市場出現(xiàn)了很大的動蕩，呈現(xiàn)下滑的趨勢，這使得股權(quán)激勵存在很大的不確定性，最終股權(quán)激勵實施為劣的效果，公司業(yè)績受損，這一效果很大一部分是因為受到了“橫”的因素――經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。2010年，萬科實施了第三次股權(quán)激勵機(jī)制，在內(nèi)外部環(huán)境都較好的情況下股權(quán)激勵收到了優(yōu)的效果，并且延續(xù)到現(xiàn)在。

（三）“縱”的因素對伊利與萬科分別實施股權(quán)激勵的效果分析

1.“縱”的因素對伊利實施股權(quán)激勵影響

雖然從前面“橫”的因素分析得知伊利實施股權(quán)激勵失敗是受到了法律環(huán)境――會計政策的變更的影響，但其“縱”的因素也就是自身條件的影響，也成為其實施股權(quán)激勵機(jī)制失敗的內(nèi)在原因：一是股權(quán)激勵機(jī)制方案設(shè)計時，行權(quán)價格不合理。伊利的行權(quán)價格選擇了股改前最后一個交易日的收盤價格，除權(quán)除息后是13.31元，而最早公布股權(quán)激勵方案的時點是股改實施后的第31個交易日，由此確定的最低行權(quán)價為19.92元，直接導(dǎo)致了最終3.305億元的差額記入了當(dāng)期損益。這個差額與前面所述的股權(quán)激勵賬務(wù)處理變化一并使得管理費用暴漲，導(dǎo)致伊利股權(quán)激勵的失敗。二是伊利股權(quán)激勵實施方案出現(xiàn)漏洞，導(dǎo)致后期激勵效果不足。伊利股權(quán)激勵方案規(guī)定受益對象首次行使的股權(quán)不得超過25%，而剩余股權(quán)可以在第二年，分次或一次全部行權(quán)，這種漏洞導(dǎo)致了伊利高管將原本八年的激勵方案，在兩年的時間就獲得到了，使得后期激勵效果不足，從而造成了激勵效果的劣。三是伊利自身管理也存在問題。受“三鹿”事件影響，中國奶制品行業(yè)受到很大的沖擊，伊利也因該事件受到牽連，同時也暴露出其內(nèi)部管理存在問題。這些問題直接導(dǎo)致了股權(quán)激勵的不確定性因素加劇，加劇股權(quán)激勵失敗。

2.“縱”的因素對萬科實施股權(quán)激勵影響

這里，以萬科第二次實施股權(quán)激勵為例，從萬科2006―2008年利潤總額這一單項數(shù)據(jù)來看其股權(quán)激勵的效果。萬科2006年利潤總額為3 434 494 660.18元，2007年利潤總額為7 641 605 685.33元，2008年利潤總額為6 322 285 626.03元，股權(quán)激勵方案行權(quán)條件設(shè)計過高，單從利潤總額這項數(shù)據(jù)來看，萬科2006年實施股權(quán)激勵以來，2007年取得了較好的業(yè)績，其業(yè)績也達(dá)到了行權(quán)要求，卻因萬科行權(quán)價格過高，股價沒有達(dá)到行權(quán)要求，導(dǎo)致股權(quán)激勵的股權(quán)在2008年沒有得到行使，也就是說管理者在付出了辛苦努力后沒有得到相應(yīng)的回報，這種業(yè)績與股價過高的雙重門檻直接使得萬科2008年的股權(quán)激勵失效，使得2008年業(yè)績出現(xiàn)較2007年嚴(yán)重下滑的態(tài)勢。到了2010年，鑒于前兩次的失敗，萬科第三次實施股權(quán)激勵時，針對股權(quán)激勵的行權(quán)條件上作出了合理設(shè)計，加上較好的外部環(huán)境和自身完善的管理制度，使得這次股權(quán)激勵獲得了較好的效果并且延續(xù)到現(xiàn)在。

三、結(jié)論和建議

（一）伊利與萬科實施股權(quán)激勵的實證結(jié)果總結(jié)

1.伊利實施股權(quán)激勵受“橫”和“縱”的主要因素匯總

X1（多變的法律環(huán)境）=劣，X2（穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境）=優(yōu)+，X3（良好的政治環(huán)境）=優(yōu)+

X（經(jīng)濟(jì)時期）=X1+X2+X3=優(yōu)-

Y1（不斷下滑的凈利潤）=劣，Y2（不合理的股權(quán)激勵方案）=劣，Y3（不當(dāng)?shù)墓芾恚?劣

Y（自身條件）=Y1+Y2+Y3=劣

綜合實證結(jié)果：伊利實施股權(quán)激勵產(chǎn)生的效果為較劣。經(jīng)濟(jì)時期和自身條件下的因素對股權(quán)激勵的影響如圖4所示。

2.萬科實施股權(quán)激勵受“橫”和“縱”的主要因素匯總

由于萬科第一次實施股權(quán)激勵是由于經(jīng)濟(jì)時期的因素直接導(dǎo)致失敗，即為劣。第三次至今實施且為優(yōu)。因此，只在此列出第二次實施股權(quán)激勵的實證結(jié)果：

X1（良好的法律環(huán)境）=優(yōu)，X2（動蕩的市場）=劣，X3（良好的政治環(huán)境）=優(yōu)

X（經(jīng)濟(jì)時期）=X1+X2+X3=優(yōu)-

Y1（上漲的業(yè)績）=優(yōu)，Y2（過高的行權(quán)價格）=劣+，Y3（良好的管理）=優(yōu)

Y（自身條件）=Y1+Y2+Y3=劣

綜合實證結(jié)果：萬科第二次實施股權(quán)激勵產(chǎn)生的效果為較劣。經(jīng)濟(jì)時期和自身條件下的因素對股權(quán)激勵的影響如圖5所示。

（二）對上市公司實施股權(quán)激勵的建議

通過建立假設(shè)模型，通過“橫”與“縱”，即經(jīng)濟(jì)時期和自身條件兩大因素對股權(quán)激勵的實施效果進(jìn)行了分析，又以我國上市公司伊利與萬科為例將所得結(jié)論進(jìn)行了驗證。在此僅以上市公司實施股權(quán)激勵中存在的部分問題從內(nèi)、外兩方面提出一些改進(jìn)建議：

1.健全上市公司管理體制，穩(wěn)定良好的發(fā)展態(tài)勢

目前我國上市公司對管理者業(yè)績的評判標(biāo)準(zhǔn)主要局限于對財務(wù)指標(biāo)的考核上，而這很容易造成高管為了牟取私利，利用職務(wù)和技術(shù)之便操控財務(wù)指標(biāo)。筆者建議公司應(yīng)針對股權(quán)激勵建立相應(yīng)的管理體制和建立科學(xué)的業(yè)績評價體制之外，還應(yīng)設(shè)定其他非財務(wù)業(yè)績考核指標(biāo)，例如考核被激勵對象的執(zhí)業(yè)能力、思想品德、團(tuán)隊協(xié)作能力、團(tuán)隊創(chuàng)新能力等，為股權(quán)激勵機(jī)制的實施創(chuàng)立強(qiáng)有力軟環(huán)境。這種良性的激勵環(huán)境能夠促使公司朝著穩(wěn)定的方向發(fā)展，使員工對公司良好的業(yè)績前景充滿信心，從而為公司注入強(qiáng)大的生命力。

2.科學(xué)、合理地設(shè)計股權(quán)激勵方案，確保股權(quán)激勵實施效果明顯

設(shè)計一個符合自身實際情況的股權(quán)激勵方案，是實施股權(quán)激勵機(jī)制獲得良好效果的關(guān)鍵因素。一是確定合理的股權(quán)激勵時限。股權(quán)激勵的時限，設(shè)計得應(yīng)該稍長，這樣防止管理者因為眼前的利益，而放棄了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。但也不應(yīng)設(shè)計得過長，否則會使得管理者放棄接受股權(quán)激勵，從而影響股權(quán)激勵的最終效果。二是確立股權(quán)激勵的對象應(yīng)該適中。股權(quán)激勵應(yīng)該在公司的管理者中實施，而對象不應(yīng)該是公司的每一個員工，確立的對象太多會分散股權(quán)激勵的效果。但也不能只針對某幾個高管進(jìn)行股權(quán)激勵，這樣會降低公司中間階層的工作效率。三是采取幾個股權(quán)激勵方式并行的實施方案，股權(quán)激勵的方式很多，如業(yè)績股票、限制性股票、股票期權(quán)、股票增值等，但每種方式都有其優(yōu)缺點，所以公司應(yīng)根據(jù)自身的實際情況選擇適合自己的股權(quán)激勵方式進(jìn)行組合實施。

3.健全股權(quán)激勵相關(guān)的法律法規(guī)，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境

現(xiàn)階段，我國股權(quán)激勵機(jī)制實施仍處于初級階段，其主要原因在于現(xiàn)行法律還不夠完善，不利于股權(quán)激勵的實施。我國雖然于2006年頒布了一些股權(quán)激勵相關(guān)法律，效果也非常明顯，但要真正使股權(quán)激勵機(jī)制得到更廣泛的運用和發(fā)展，現(xiàn)行法律仍顯得極為不夠。筆者認(rèn)為，政府應(yīng)從以下三個方面著手，一是應(yīng)針對實施股權(quán)激勵的主體、有效期、行權(quán)價等予以規(guī)范。二是加強(qiáng)資本市場的相關(guān)制度建設(shè)和監(jiān)督機(jī)制建設(shè)，規(guī)范資本市場的運行，以促進(jìn)資本市場效率，提高股權(quán)激勵機(jī)制的實施效果。三是政府應(yīng)加強(qiáng)對證券市場的管理，著重培養(yǎng)一批高級職業(yè)經(jīng)理，為股權(quán)激勵實施提供堅實的人才支撐?？傊?，應(yīng)通過減少股權(quán)激勵機(jī)制實施的不確定性外部因素影響，為上市公司股權(quán)激勵的實施創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 白潔.上市公司高管特征與股權(quán)激勵對企業(yè)績效的交互影響研究[J].財會通訊，2013（10）：53-55.

第2篇：股權(quán)激勵的優(yōu)缺點范文

（一）理論

1.產(chǎn)權(quán)理論。產(chǎn)權(quán)是指對既定財產(chǎn)享有的所有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)。在產(chǎn)權(quán)理論下，投資者是被投資單位的股東，享有被投資單位的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，有權(quán)選擇管理者、派出代表參與被投資單位的重大事項決策、要求分配利潤、參與“三會”表決，并有權(quán)對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督。而被投資單位則享有法人財產(chǎn)權(quán)，可以獨立自主支配股東投入到被投資單位的資產(chǎn)，但收益歸股東所有。

2.委托理論。委托理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，又稱信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。委托理論通常用來解釋為所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系。由于委托人（股東）和人（經(jīng)營者）之間的信息不對稱，為防止人背離集團(tuán)的目標(biāo)，集團(tuán)需要借助一系列內(nèi)部和外部措施、制度等方法來對人進(jìn)行監(jiān)督和激勵，使其盡可能按股東的意志來行動。

3.公司治理理論。公司治理結(jié)構(gòu)概念最早出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中的時間是20世紀(jì)80年代中期。迄今為止，國內(nèi)外對公司治理沒有統(tǒng)一的解釋，但總體來說，公司治理結(jié)構(gòu)是投資者所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)分離的基礎(chǔ)上，企業(yè)內(nèi)外部的股東會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理層及其他利益相關(guān)者之間的權(quán)利制衡機(jī)制、激勵約束機(jī)制及市場機(jī)制的一種制度安排。

4.企業(yè)財務(wù)理論。企業(yè)財務(wù)理論認(rèn)為，從公司治理結(jié)構(gòu)來看，財務(wù)不再局限于單一財務(wù)部門，而是在治理結(jié)構(gòu)安排下的財務(wù)分層管理。具體來說，包括投資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)三個層次，各自都有其明確的責(zé)任、財權(quán)和利益。財務(wù)分層管理旨在解決企業(yè)內(nèi)部、外部各利益相關(guān)者之間的利益協(xié)調(diào)，即以管理制度方式來規(guī)范或監(jiān)督財務(wù)行為主體的責(zé)權(quán)利關(guān)系。在這種理論指導(dǎo)下，投資者應(yīng)建立完善的投資者管理制度。

（二）意義

現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的快速擴(kuò)張，錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系會帶來各種各樣的風(fēng)險，對企業(yè)集團(tuán)對外投資的股權(quán)管理進(jìn)行研究具有重要的現(xiàn)實意義：對股權(quán)管理進(jìn)行研究是規(guī)范被投資單位股東行為、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在要求；可確保股權(quán)管理的活動正常開展和有序進(jìn)行，有利于提高企業(yè)集團(tuán)的綜合管理水平；便于解決股權(quán)管理中存在的非程序化和人為干擾因素，規(guī)范股權(quán)管理行為，促進(jìn)股權(quán)管理制度與辦法的完善，使股權(quán)管理行為能夠“有制可依”；有利于及發(fā)現(xiàn)股權(quán)管理中存在的問題，早發(fā)現(xiàn)早解決，使股權(quán)管理保持順暢、使股權(quán)安全、完整，維護(hù)出資人利益，使股權(quán)所有者利益不受損失；也是為了適應(yīng)當(dāng)前國際資本市場迅速發(fā)展，進(jìn)一步化解民族企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險的需要。

二、股權(quán)管理的發(fā)展及現(xiàn)狀

股權(quán)管理與被投資單位公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部控制密不可分。企業(yè)集團(tuán)所屬被投資單位的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同決定了被投資單位公司治理結(jié)構(gòu)的差異，被投資單位公司治理結(jié)構(gòu)很大程度上也影響著企業(yè)集團(tuán)采取何種對策去進(jìn)行股權(quán)管理。

（一）我國的公司法人治理現(xiàn)狀

1.學(xué)習(xí)借鑒東亞公司實行的監(jiān)事會制度。完善法人治理結(jié)構(gòu)，主要是完善三會制度，即股東會、董事會和監(jiān)事會，改進(jìn)和完善法人治理結(jié)構(gòu)，更廣意義上還要建立諸如投資決策委員會、薪酬管理委員會、董事會各專業(yè)委員會等委員會，為三會提供決策和管理依據(jù)。目前，我國企業(yè)集團(tuán)普遍設(shè)立了股東會、董事會和監(jiān)事會。

2.學(xué)習(xí)借鑒西方公司實行的獨立董事制度。目前我國對上市公司已經(jīng)實行獨立董事制度，另外一些大型中央企業(yè)特別引進(jìn)了集團(tuán)外部董事。

3.推廣實行股權(quán)激勵機(jī)制。股權(quán)激勵機(jī)制主要表現(xiàn)為股權(quán)期權(quán)、股票期權(quán)、職工或管理層持股。我國公司實行了一定的股權(quán)激勵機(jī)制，大多集中于上市公司和民營企業(yè)中。

（二）我國公司內(nèi)部控制現(xiàn)狀

2004年，美國的《企業(yè)風(fēng)險管理整體框架》出臺后，我國于2008年6月出臺了自己的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，構(gòu)建了“內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督”五要素內(nèi)部控制模式，設(shè)立了“企業(yè)為主、政府監(jiān)督、中介機(jī)構(gòu)審計”的內(nèi)部控制機(jī)制，并強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制是由公司董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和全體員工共同實施的、意在實現(xiàn)目標(biāo)控制的過程。雖然《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》對內(nèi)部控制進(jìn)行了全面闡述，但是在實際操作中，我國的許多公司內(nèi)部控制發(fā)展仍然滯后，主要是風(fēng)險意識不強(qiáng)、認(rèn)識具有片面性、建立的內(nèi)部控制制度缺乏系統(tǒng)性和整體性。

（三）我國公司股權(quán)管理發(fā)展趨勢

我國企業(yè)集團(tuán)股權(quán)管理理論性總結(jié)較少，從股權(quán)管理的研究意義和對于企業(yè)的重要性來考慮，股權(quán)管理必須跳出以前的思維定勢，走股權(quán)管理創(chuàng)新之路。把股權(quán)管理納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與資本運營的整體進(jìn)行思考，加強(qiáng)立體的全方位監(jiān)控是股權(quán)管理的發(fā)展趨勢。

三、股權(quán)管理存在的問題

企業(yè)集團(tuán)的前期投資和后續(xù)的股權(quán)管理相輔相成，缺一不可，企業(yè)經(jīng)營管理人員絕不能顧此失彼。在現(xiàn)實的企業(yè)管理中，因經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜或者投資監(jiān)管中存在某些漏洞，一些企業(yè)集團(tuán)存在以外延式發(fā)展為主，重前期投資、輕后續(xù)股權(quán)管理，或者重對外擴(kuò)張、輕風(fēng)險防范的管理誤區(qū)；一些企業(yè)集團(tuán)雖然重視股權(quán)管理，但是缺乏成熟完善的股權(quán)管理機(jī)制。因為股權(quán)管理的弱化，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)事例不勝枚舉。例如：澳柯瑪集團(tuán)危機(jī)事件，2006年4月14日，青島市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會公布《關(guān)于青島澳柯瑪集團(tuán)公司占用上市公司資金處置事項的決定》。事件的原因是澳柯瑪集團(tuán)利用大股東優(yōu)勢，占用上市子公司金額高達(dá)19億元的資金，用于非關(guān)聯(lián)性多元化投資，包括家用房地產(chǎn)、電器、海洋生物等，頻頻發(fā)生投資失敗和管理不善，造成了巨大損失，導(dǎo)致該危機(jī)事件發(fā)生。

四、股權(quán)管理對策和建議

（一）建立高效的管理體制

我國企業(yè)集團(tuán)對被投資單位的管理主要有三種管控模式，財務(wù)管理型、戰(zhàn)略管理型和操作管理型，這三種模式各具特點：財務(wù)管理型和操作管理型是分權(quán)和集權(quán)的兩個極端，戰(zhàn)略管理型則處于中間狀態(tài)，各有優(yōu)缺點，現(xiàn)實中，企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部管控應(yīng)當(dāng)是以一種模式為主導(dǎo)的多種模式的綜合。

（二）股權(quán)投資階段建議

1.制定投資監(jiān)督管理辦法及實施細(xì)則。加強(qiáng)投資項目管理，要使投資決策科學(xué)化、系統(tǒng)化、程序化。

2.嚴(yán)格按照投資管理流程處理各項事宜。股權(quán)投資包括項目立項、初步可行性研究（或可行性研究）、核準(zhǔn)、實施等階段。每一步應(yīng)當(dāng)規(guī)范程序，以嚴(yán)控投資風(fēng)險。

3.在投資過程中要關(guān)注人的因素。股權(quán)投資和管理屬于前后連續(xù)性的業(yè)務(wù)，股權(quán)投資人員和股權(quán)管理人員應(yīng)作為一個整體，在目標(biāo)一致的原則下，互通有無。

（三）股權(quán)事中管理建議

1.督促被投資單位建立科學(xué)、規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)。主要是完善股東會、董事會、監(jiān)事會、總經(jīng)理辦公會制度及相關(guān)議事規(guī)則。

2.試行專業(yè)董事和專職監(jiān)事制度，設(shè)立董（監(jiān)）事管理辦公室，加強(qiáng)董（監(jiān)）事業(yè)務(wù)管理，對重點被投資單位應(yīng)推薦專業(yè)董事和專職監(jiān)事參與管理。

3.對重點被投資單位委派關(guān)鍵崗位人員，如經(jīng)營副總經(jīng)理和財務(wù)負(fù)責(zé)人，應(yīng)盡可能委派人員參與日常經(jīng)營活動。

4.確立重大事項以及重大事項業(yè)務(wù)處理流程，明確股東會、董事會、監(jiān)事會材料的審核責(zé)任部門和人員。

5.加強(qiáng)股權(quán)管理的信息化建設(shè)，建立企業(yè)集團(tuán)股權(quán)管理信息系統(tǒng)，可以滿足企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理和外部檢查需要。

6.實行政策風(fēng)險應(yīng)對措施。首先要對股權(quán)管理過程中面臨的政策風(fēng)險應(yīng)及時、準(zhǔn)確的進(jìn)行觀察和研究，充分掌握政策風(fēng)險防范的主動權(quán)；其次要在風(fēng)險預(yù)測的基礎(chǔ)上，做好對被投資單位的管理，提出有利于股權(quán)管理的最佳方案。

7.實行戰(zhàn)略風(fēng)險應(yīng)對措施。一是企業(yè)集團(tuán)控股公司應(yīng)符合企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略；二是關(guān)注企業(yè)集團(tuán)參股公司的控股方戰(zhàn)略變化，建立戰(zhàn)略發(fā)生轉(zhuǎn)變時的股權(quán)適時退出機(jī)制。

8.實行市場風(fēng)險應(yīng)對措施。關(guān)注上市的被投資單位股票價格及相關(guān)影響因素，關(guān)注被投資單位產(chǎn)品價格及相關(guān)影響因素，運用波特五力法分析各方面力量對被投資單位的影響。

9.實行關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險應(yīng)對措施。防范控股股東轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)利益行為是股權(quán)管理的重點，即使被投資單位股東協(xié)議和公司章程中對關(guān)聯(lián)交易行為進(jìn)行了限制，但也應(yīng)高度關(guān)注其發(fā)生的可能性。

10.與國外接軌，真正保護(hù)小股東權(quán)益，必須從法律和制度上予以明確，在公司法中添加保護(hù)小股東權(quán)益條款，在制度上約定好股東各方的權(quán)利和義務(wù)。

（四）股權(quán)事后管理建議

1.建立后評價制度。在項目完工投產(chǎn)或股權(quán)投資完成后一定時間內(nèi)，必須編制《項目總結(jié)報告》和對股權(quán)項目進(jìn)行后評價?？偨Y(jié)報告和后評價成果（經(jīng)驗、教訓(xùn)和政策建議）作為企業(yè)集團(tuán)編制規(guī)劃和投資決策的參考和依據(jù)，以及決策失誤責(zé)任追究的重要依據(jù)。

2.正確處置股權(quán)。股權(quán)管理人員定期對股權(quán)項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)運行分析，就股權(quán)處置提出意見和建議，從根本上體現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略意圖和資本運營目的。

第3篇：股權(quán)激勵的優(yōu)缺點范文

針對以上幾個問題，私募排排網(wǎng)研究中心對全國40家私募基金管理公司進(jìn)行了調(diào)查。從調(diào)查結(jié)果看，82.05%的私募愿意公開發(fā)行產(chǎn)品；15.%39的私募不確定，需根據(jù)具體情況選擇；2.56%的私募表示不愿意開展公募業(yè)務(wù)。

圖：對私募基金是否愿意公開發(fā)行產(chǎn)品的調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)

私募排排網(wǎng)之前的調(diào)查還顯示，68%的私募認(rèn)為私募基金應(yīng)該被納入基金法監(jiān)管范圍，32%的私募對私募基金是否應(yīng)該被納入基金法監(jiān)管范圍持不同觀點。

李振寧：意在打破公募壟斷

基金法的修改主要是確立私募基金的法律地位，監(jiān)管私募和監(jiān)管一般投資者是一樣的，但和公募的監(jiān)管形式是不一樣的。公募保護(hù)中小投資者，而私募的客戶是有風(fēng)險承受能力、相對富裕的人群和機(jī)構(gòu)，所以不是靠證監(jiān)會的監(jiān)管來保護(hù)投資者利益，主要靠投資者自身的判斷。

所以為什么私募采取備案的形式?備案某種意義上就是達(dá)到一定規(guī)模的私募基金，就是大型機(jī)構(gòu)會對市場產(chǎn)生較大的影響，證監(jiān)會更多的是從監(jiān)管市場的角度來考慮的，而不是由于私募基金需要特別的監(jiān)管。

此次，基金法修改的主要是私募合法地位的問題，而不是監(jiān)管的問題。

如果私募從事公募業(yè)務(wù)，監(jiān)管就比較嚴(yán)。而私募發(fā)行的對象是合格投資者，一個是私下募集，一個是合格投資者，合格投資者對風(fēng)險的判斷、對理財機(jī)構(gòu)的判斷都比較清晰，承受風(fēng)險能力較強(qiáng)，所以監(jiān)管比較松。所以私募和公募的監(jiān)管是有區(qū)別的。

同樣的私募管理公司，既可以發(fā)行私募，也可以發(fā)行公募，但公募部分的監(jiān)管會比較嚴(yán)格，而私募就不需要更多的信息披露和監(jiān)管，只需對本身的投資者公布，而公募要對整個社會進(jìn)行披露，兩者是有區(qū)別的。

私募達(dá)到條件可發(fā)行公募的意思，是私募公司也可以從事公募業(yè)務(wù)，但管理的私募基金和公募基金要區(qū)別對待，兩者的收費標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，私募有業(yè)績報酬，而公募只收取固定管理費，監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)也會不一樣。

基金法修改的實際意義，在于打破公募基金在發(fā)行資格上的壟斷，不僅金融機(jī)構(gòu)，一般投資管理人也可以發(fā)行公募，成為公募的股東。目前公募的注冊資金要3個億，股東基本上都是國企和大型民營企業(yè)，以后也會改變，核心在于放松公募的準(zhǔn)入條件。而放松準(zhǔn)入條件后，也可以對公募進(jìn)行有效的股權(quán)激勵，如果公募發(fā)行還是壟斷的，股權(quán)激勵就不會被市場認(rèn)可。

余定恒：私募未來會分化

《基金法》修改主要是給了私募基金國民待遇，備案和受監(jiān)管是一件好事。之前是向銀監(jiān)會備案，現(xiàn)在可能向證監(jiān)會備案，對我們而言沒有多大的區(qū)別，但在性質(zhì)上卻有不一樣的地方，這也表明了私募有合法的地位，得到了法律的認(rèn)可。

備案制是海外的主流模式，如果采取基金備案制，不但可以提高效率，也同時減少各個部門的工作量，兩全其美。一旦新基金實行備案制，新產(chǎn)品發(fā)行的節(jié)奏肯定會加快。私募公司之間的分化也將更加嚴(yán)重，可能會出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的情況。

幾種組織形態(tài)各有優(yōu)缺點，在私募得到法律認(rèn)可后，幾種形態(tài)都會有發(fā)展。如果信托依然不能在中登公司開戶的話，有限合伙制會有長足的發(fā)展。如果中登公司放開信托開戶，信托模式還是會占主流，因為它的成本最低。

《基金法》修法允許私募符合條件可公開募集基金，如果達(dá)到條件，我們會發(fā)行公募。因為私募未來一定會出現(xiàn)分化的過程，在分化的過程中主要是根據(jù)品牌、規(guī)模、渠道和人才來分化，當(dāng)你具有一定的規(guī)模后，才能夠吸引高端人才。為了引進(jìn)高端人才，必須把規(guī)模做大，發(fā)行公募是一個很好的選擇。

私募立法對私募的發(fā)展當(dāng)然是一件好事，能夠規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大行業(yè)的規(guī)模。首先，一旦合法地位獲得確認(rèn)，其整體規(guī)模會迎來爆發(fā)式的發(fā)展。其次，個別私募基金公司管理資產(chǎn)的規(guī)模也會取得重大突破，會出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，不排除誕生一兩個不遜色于公募的私募公司。另外，私募基金行業(yè)數(shù)量眾多，私募行業(yè)會出現(xiàn)分化，魚龍混雜的局面有望改變，優(yōu)勝劣汰的自然秩序表現(xiàn)更突出。

張可興：未來私募主流形式會是合伙制

基金法修改后，嚴(yán)格按備案制的模式運行后，管理人要發(fā)行產(chǎn)品需要到證監(jiān)會提交基本的信息，這就是備案制。目前，西方發(fā)達(dá)國家及香港地區(qū)對于私募基金的監(jiān)管，都采用的是備案的形式。

我認(rèn)為草案規(guī)定了私募基金的三種組織形式為契約型、公司型和合伙型，表示市場存在的所有私募基金的都有望獲得合伙地位。2009年，信托賬號暫停開戶，一直到現(xiàn)在沒有開放，而到去年初，合伙制作為一種新的模式才可以開戶，從某種意義上來看，這是管理層對私募基金其他組織形式的一種鼓勵和培育，尤其是合伙制私募。

我們認(rèn)為合伙制私募基金一旦獲得法律認(rèn)可，契約型也就是目前的信托型作為目前私募基金的主流模式，地位可能會受到?jīng)_擊。隨著基金法修改的進(jìn)程，我認(rèn)為未來各種形式的私募基金在稅收方面有望得到相同待遇，這樣合伙制私募基金才會得到大力的發(fā)展。未來合伙制會成為私募基金的主流形式。

《基金法》修訂草案中允許符合條件的私募公開募集基金的細(xì)則，我還不是很清楚，當(dāng)是我認(rèn)為目前私募與公募的競爭處于劣勢的地位，公募可以發(fā)行一些私募產(chǎn)品，管理層或者是出于公平的考慮才出臺這些規(guī)定。但是，即使私募管理人未來被允許發(fā)行公募產(chǎn)品，客戶群的定位也會不一樣，1000元可以購買公募，未來私募公開發(fā)行產(chǎn)品，購買的門檻或者會比較高。

邵德楷：公募和私募都存在制度缺陷

私募基金以備案的形式進(jìn)行監(jiān)管，對于私募而言肯定是好事，基金管理人更靈活，私募的發(fā)展會更加迅速。公司更靈活、經(jīng)營更有特色，可以分散未來整個資本市場的風(fēng)險，增加投資者的選擇空間。

第4篇：股權(quán)激勵的優(yōu)缺點范文

【關(guān)鍵詞】 公司績效 財務(wù)效益法 市場價值法 經(jīng)濟(jì)利潤法

公司績效是一個涵義非常廣泛的概念，迄今為止，學(xué)術(shù)界并沒有一個公認(rèn)的定義。本文認(rèn)為，公司績效包括以下關(guān)鍵性內(nèi)涵：公司績效是對公司經(jīng)營效果的反映；公司績效體現(xiàn)了公司的整體經(jīng)營能力，包括公司的盈利能力、發(fā)展能力以及綜合競爭力等多個方面。而如何對公司績效進(jìn)行評估，這涉及到評價者自身的價值取向，從總體來看，目前對公司績效的評估主要有三種方法，即財務(wù)效益法、市場價值法和經(jīng)濟(jì)利潤法。

一、財務(wù)效益法

財務(wù)效益法就是選擇一種或多種財務(wù)指標(biāo)對公司績效進(jìn)行衡量或評價。美國杜邦公司的皮埃爾·杜邦和唐納森·布朗于1919年創(chuàng)造并使用的杜邦分析體系，就是建立在財務(wù)效益評價的基礎(chǔ)之上的。財務(wù)指標(biāo)通常包括盈利能力、償債能力、資產(chǎn)運營能力等方面的指標(biāo)，主要包括以下方面。

1、總資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)收益率的計算公式是：總資產(chǎn)收益率=凈利潤/（（期末總資產(chǎn)十期初總資產(chǎn)）×l/2）×100%。總資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，它集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，直接反映了公司的競爭實力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下，利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險。

2、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率的計算公式是：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/（（期末凈資產(chǎn)十期初凈資產(chǎn)）×l/2）×100%。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。此外，凈資產(chǎn)收益率是從所有者角度來考察企業(yè)盈利水平高低的，而總資產(chǎn)收益率則分別從所有者和債權(quán)人兩方來共同考察整個企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)利潤率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式，即不同負(fù)債與所有者權(quán)益比例，會造成不同的凈資產(chǎn)利潤率。

3、營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率的計算公式是：營業(yè)利潤率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%。營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。

4、銷售毛利率。銷售毛利率的計算公式是：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%。如果銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費用后的盈利水平就不會高；也可能無法彌補(bǔ)期間費用，出現(xiàn)虧損局面。另外，銷售毛利是企業(yè)在扣除期間費用，所得稅費用前的盈利額。分析毛利率額指標(biāo)能剔除不同所得稅率，以及不同期間費用耗費水平所帶來的不可比因素影響。

5、資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率的計算公式是：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。

6、股東權(quán)益比率。股東權(quán)益比率的計算公式是：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該項指標(biāo)反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

7、流動比率。流動比率的計算公式是：流動比率=期末流動資產(chǎn)/期末流動負(fù)債×100%。流動比率指流動資產(chǎn)總額和流動負(fù)債總額之比，它表示企業(yè)流動資產(chǎn)中在短期債務(wù)到期時變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。流動比率是一個相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以及本公司不同歷史時期的比較。

8、速動比率。速動比率的計算公式是：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用）/流動負(fù)債總額×100%。速動比率是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項等。而流動資產(chǎn)中存貨、預(yù)付賬款、待攤費用等則不應(yīng)計入。速動比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，它是對流動比率的補(bǔ)充，并且比流動比率更加直觀可信。

9、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額×100%。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。

10、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算公式是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款×100%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強(qiáng)。

11、存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式是：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額×100%。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

財務(wù)效益法利用各種財務(wù)指標(biāo)對公司績效進(jìn)行定量評估，在數(shù)據(jù)真實的前提下，評估結(jié)果具有很強(qiáng)的科學(xué)性。其主要缺陷在于計算財務(wù)指標(biāo)時所用的數(shù)據(jù)多為歷史數(shù)據(jù)，難以準(zhǔn)確反映公司的現(xiàn)時價值或未來增值潛力。

二、市場價值法

所謂市場價值法是指采用市場價值指標(biāo)對公司績效進(jìn)行衡量或評價，如股票的市場價格等。企業(yè)經(jīng)營的一個重要目標(biāo)就是實現(xiàn)股東價值最大化，股票的市場價格用來反映市場對于公司經(jīng)營的預(yù)期，通常被認(rèn)為是能夠較好地體現(xiàn)股東價值。在國內(nèi)外文獻(xiàn)中備受推崇的市場價值指標(biāo)是托賓Q值（Tobin’Q）。托賓Q值是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tobin于1969年在其經(jīng)典論文《貨幣理論中的一般均衡方法》中提出的，其原意是指資本資產(chǎn)的市場價值與其重置成本（價值）的比率。如果該比率大于1，表明企業(yè)創(chuàng)造的價值大于投入資產(chǎn)的成本，企業(yè)為社會創(chuàng)造了財富。同時該比率大于1，也表明投資者愿意支付高于資產(chǎn)重置成本的價格來購買企業(yè)。因此，托賓Q值從一個側(cè)面反映了企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的比例關(guān)系，常常被用來衡量公司績效。然而，由于我國資本市場的不完善，公司的市場價值受其他因素影響很大，市場價值法難以對我國上市公司績效進(jìn)行有效評估。

三、經(jīng)濟(jì)利潤法

經(jīng)濟(jì)利潤法是指運用經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）指標(biāo)衡量或評價公司績效的方法。該指標(biāo)由美國思騰思特公司在上世紀(jì)80年代推出，用于衡量公司的價值創(chuàng)造能力。EVA不僅對債務(wù)資本計算成本，而且對權(quán)益資本也計算機(jī)會成本。資本費用是EVA最突出最重要的一個方面。在傳統(tǒng)的會計利潤條件下，大多數(shù)公司都在盈利。但是，許多公司實際上是在損害股東財富，因為所得利潤是小于全部資本成本的。EVA糾正了這個錯誤，并明確指出，管理人員在運用資本時，必須為資本付費，就像付工資一樣?？紤]到包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的成本，EVA顯示了一個企業(yè)在每個報表時期創(chuàng)造或損害了的財富價值量。換句話說，EVA 是股東定義的利潤。假設(shè)股東希望得到10%的投資回報率，他們認(rèn)為只有當(dāng)他們所分享的稅后營運利潤超出10%的資本金的時候，他們才是在“賺錢”。在此之前的任何事情，都只是為達(dá)到企業(yè)風(fēng)險投資的可接受報酬的最低量而努力。當(dāng)企業(yè)稅后營業(yè)凈利潤與全部投入資本（債務(wù)資本與權(quán)益資本之和）成本之間的差額大于零時，說明企業(yè)創(chuàng)造了價值或財富。而當(dāng)該差額等于零時，說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)投資者和股權(quán)投資者預(yù)期獲得的投資收益。因此，VEA實際上反映了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤。

綜上所述，財務(wù)效益法雖然難以十分準(zhǔn)確地反映公司的現(xiàn)時價值或未來增值潛力，但評估結(jié)果具有很強(qiáng)的客觀性；市場價值法盡管能夠較好地體現(xiàn)股東價值最大化，但由于我國資本市場的不完善，公司的市場價值受其他因素影響很大；經(jīng)濟(jì)利潤法對權(quán)益資本也計算機(jī)會成本，顯示了一個企業(yè)在每個報表時期創(chuàng)造或損害了的財富價值量，但僅僅用稅后營業(yè)凈利潤考查公司績效，結(jié)果過于片面。因此，在實際運用中，要根據(jù)客觀情況對以上三種方法的優(yōu)缺點進(jìn)行綜合考慮，選用其中一種對公司績效進(jìn)行評估。

【參考文獻(xiàn)】

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第5篇：股權(quán)激勵的優(yōu)缺點范文

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險；企業(yè)財務(wù)管理；問題研究；控制策略

一、金融經(jīng)濟(jì)波動對于企業(yè)財務(wù)體制的影響

涵蓋全社會范圍內(nèi)的國家金融經(jīng)濟(jì)體系像是一片寂靜的湖面，在沒有風(fēng)的影響下雖然平靜但也會產(chǎn)生無規(guī)律不可料定的波動，在一定空間和時間作用下的經(jīng)濟(jì)波動在面對金融體系健全的企業(yè)時候雖然會產(chǎn)生一定的影響但不會造成破壞，其具體影響的表現(xiàn)在影響公司企業(yè)的體制結(jié)構(gòu)的變動和股份變動。在正常的公司經(jīng)營的過程中；公司作為一種利益形態(tài)化的經(jīng)濟(jì)組織有著自身的規(guī)范和要求，在市場競爭的過程中公司主要是以自身盈利為主要基礎(chǔ)的，根據(jù)持續(xù)客觀性的盈利來打造自身的市場價值，根據(jù)可控風(fēng)險狀態(tài)下公司項目未來前景的預(yù)計，公司的成立和正?；慕?jīng)營都以未來的市場前景為目標(biāo)進(jìn)行合理的規(guī)劃運轉(zhuǎn)，依據(jù)公司可執(zhí)行力度的大小進(jìn)行公司內(nèi)部的持續(xù)性經(jīng)營。根據(jù)市場前景的預(yù)測及未來公司項目風(fēng)險的評估股東和投資公司進(jìn)一步擴(kuò)大投資額度和范圍，合理化的注資來擴(kuò)大公司的規(guī)模，公司聯(lián)合創(chuàng)始人根據(jù)公司可預(yù)計估值的多少和投資額度的大小進(jìn)行股權(quán)的合理化分配，降低自身所持有的公司股份比例，最大化的確保公司正常的融資和上市，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力和公司實力。同時在公司進(jìn)行融資和上市的過程中，公司的資金實力不斷地擴(kuò)大，在保持現(xiàn)有盈利前景的狀態(tài)下通過稀釋股權(quán)來獲得資金回報，間接的提升公司的實力，但是在股權(quán)轉(zhuǎn)移和股權(quán)稀釋的狀態(tài)下，公司創(chuàng)始人或者是原有公司股份的持有者為了保證公司活力的增加和公司管理體系的合理布局需要在股本稀釋的前提下將大量的公司原有股本轉(zhuǎn)移到公司員工的名下，除了有效的提升工作人員的熱情之外主要是降低原有持股人的持股比例，稀釋公司的股權(quán)，擴(kuò)大公司的規(guī)模，爭取最大化的資金回報。雖然這是在公司發(fā)展道路上的一種經(jīng)濟(jì)決策，但是在面對金融風(fēng)險的時候企業(yè)的市值大幅縮水，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)加大，正常的經(jīng)濟(jì)盈利受到嚴(yán)重的限制，引起公司內(nèi)部的恐慌，導(dǎo)致公司的精神凝聚力下降，大幅度影響公司的正常運行。

二、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險下經(jīng)濟(jì)投資對于公司股本管理的影響

在不可預(yù)料經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)暴的范圍和影響程度的前提下，小范圍金融風(fēng)險的預(yù)兆都造成公司業(yè)務(wù)市場的縮水，不僅影響著公司企業(yè)組織的收入和利潤，同時影響著公司的常態(tài)化股份管理，不恰當(dāng)處理措施的運用會嚴(yán)重影響公司的股本市場導(dǎo)致公司股份的大量拋售，造成公司市值的損失和公司資產(chǎn)的縮水。公司的資本結(jié)構(gòu)主要是由投資公司、原有投資股東和公司聯(lián)合創(chuàng)始人三位一體資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成的，在此類型的資本結(jié)構(gòu)的過程中視實際投資額度的大小進(jìn)行定量化的利益所得分配，但是設(shè)計到公司外來并購和公司上市的影響，作為公司股本的原持有者勢必需要對公司的股本進(jìn)行完全性的活力釋放和股權(quán)稀釋，根據(jù)公司現(xiàn)有規(guī)模和估值的定量大小，決定每個股本原持有者拿出多少股本進(jìn)行常態(tài)化的股本上市發(fā)行。根據(jù)公司上市前后的規(guī)模大小，在股本稀釋的狀態(tài)下勢必要對原有定量化的股本進(jìn)行公司內(nèi)部的定量發(fā)行，使公司內(nèi)部的員工成為公司實際意義上的股東，增強(qiáng)公司的核心凝聚力，提高公司的創(chuàng)造力。公司是組織化的經(jīng)營活動或者說是以經(jīng)濟(jì)利益為導(dǎo)向的社會化活動群體，對于適用于股權(quán)效力的經(jīng)濟(jì)法獨立性有著重要的區(qū)分，或者隱形條件下的公司利益的限定有著重要作用，在不同組織條件下公司的變革過程中積極責(zé)任劃分還是有著明顯的推動作用。對于股本界定意義下的公司股權(quán)管理要根據(jù)公司內(nèi)部的現(xiàn)行制度和實際經(jīng)營狀況進(jìn)行機(jī)制化管理體系的打造，在完全確定股本各方持有所占比例的前提下，確定各方對于股本的利益既得態(tài)度，根據(jù)所持有公司股本的大小，履行對公司的責(zé)任與義務(wù)，依據(jù)股本所占有的額度決定股東享有的應(yīng)得權(quán)利，合理妥善的處理好公司股東與公司經(jīng)營管理的問題，建立常態(tài)化的股份管理機(jī)制，保證公司的正常運營。只有依據(jù)經(jīng)濟(jì)運行的規(guī)律建立高效率的股份管理體制和財務(wù)預(yù)警機(jī)制才能夠最大程度上縮小金融風(fēng)險帶來的影響，最大化的保證公司現(xiàn)金流的穩(wěn)定，促進(jìn)公司秩序的正常化。

三、財務(wù)管理中強(qiáng)化財務(wù)監(jiān)督的意義

隨著資金管理技術(shù)不斷的發(fā)展，內(nèi)部會計在資金管理中的作用越來越重要。內(nèi)部會計的資金監(jiān)督管理的過程中通過一定資金相性控制進(jìn)行流動效益的對比，完成對資金效益的充分審核。內(nèi)部會計對資金的監(jiān)督可以提高資金運行的效率對資金使用的進(jìn)程進(jìn)行數(shù)據(jù)化的管理，提供良好的指導(dǎo)方向降低維護(hù)成本。內(nèi)部會計可以在資金流動的過程中快速的響應(yīng)，在惡劣的經(jīng)濟(jì)條件下也可以對資金運行進(jìn)行多項化的控制，

（一）內(nèi)部會計在財務(wù)監(jiān)督中的職能和作用

在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理的過程中，內(nèi)部會計主要負(fù)責(zé)對企業(yè)運行的資金進(jìn)行管理和規(guī)劃分析，對資金運行的狀況要及時的掌握，時刻了解資金運行的狀態(tài)，同時在企業(yè)信用體系的要求下，會計按照企業(yè)負(fù)責(zé)人的意志對資金進(jìn)行合理的利用與調(diào)查，參與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策與經(jīng)濟(jì)計劃的制定。內(nèi)部會計的資金規(guī)劃管理是一個系統(tǒng)多元集成與控制的體系，需要對資金運行的細(xì)節(jié)做到精密、定點、準(zhǔn)確的分析，找出資金系統(tǒng)出現(xiàn)的問題依據(jù)數(shù)據(jù)追蹤技術(shù)對問題進(jìn)行準(zhǔn)確的定位，依據(jù)數(shù)據(jù)化背景網(wǎng)絡(luò)的支持找出資金發(fā)生的線性痕跡，從而進(jìn)行多元化的體系問題排除，根據(jù)資金運行問題發(fā)生的原因，找準(zhǔn)問題發(fā)生的關(guān)鍵點進(jìn)行資金規(guī)劃和管理，對相關(guān)聯(lián)的資金銜接的環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，從而達(dá)到資金監(jiān)督與管理并行的目的?？梢源蟠蟮奶岣哔Y金運行的效率，減少資金運作失誤的發(fā)生，降低資金的運行成本。

（二）內(nèi)部會計進(jìn)行監(jiān)督的意義

對于現(xiàn)代的企業(yè)來說，資金運作效率是技術(shù)競爭力的核心，資金有效管理是效益競爭力的標(biāo)準(zhǔn)。在資金運行管理的過程中，資金體系的優(yōu)化管理已經(jīng)不再局限于成本控制的范疇之中。是企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益的戰(zhàn)略競爭力的核心。內(nèi)部會計的管理以資金數(shù)字化驅(qū)動為背景，對企業(yè)設(shè)備的資產(chǎn)運作和績效評估進(jìn)行詳細(xì)的記錄，在記錄數(shù)據(jù)的核心前提下，建立數(shù)字化管理的體系，將所有的成本項目分化瓦解到相應(yīng)的部門環(huán)節(jié)和技術(shù)設(shè)備之中去，大大提高了成本核算速度。同時，內(nèi)部會計還可以與其他應(yīng)用模塊進(jìn)行優(yōu)化搭配，形成垂直管理的資金數(shù)據(jù)庫，提高資金的集成運用性，對企業(yè)資金進(jìn)行協(xié)調(diào)化的搭配管理，形成獨具項目個性的管理模式，對提高企業(yè)管理的科學(xué)性、正確性，提升企業(yè)的核心競爭力有著積極作用。

（三）當(dāng)前我國內(nèi)部會計監(jiān)督的形式

當(dāng)前我國的企業(yè)內(nèi)部的會計的監(jiān)督形式，都處在間接性的資金管理計劃中，沒有對資金形成垂直的管理模式，且內(nèi)部會計在不同職能部門的干擾下，很難掌握資金運行的狀況和資金使用的方向，不能對資金進(jìn)行及時的管理，也不能對資金使用人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，內(nèi)部會計的職能定位被嚴(yán)重的區(qū)劃影響，在企業(yè)負(fù)責(zé)人的干預(yù)下，內(nèi)部會計惟命是從，無法參與到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策和經(jīng)濟(jì)計劃制定活動去，形成了理而不管的資金監(jiān)督形式，嚴(yán)重限制了企業(yè)資金的使用效率。

四、目前企業(yè)財務(wù)管理存在的普遍問題

在當(dāng)前我國企業(yè)資金的管理過程中，內(nèi)部會計的職能定位還不是足夠的清晰，與財務(wù)管理和其他會計職能范圍的區(qū)劃不明，嚴(yán)重限制了企業(yè)資金管理的效率，我國企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督的形式還不是很完整，職能定位不明，作用范圍劃分不明，在企業(yè)的內(nèi)部沒有形成完整的資金監(jiān)督體系，沒有合理的人員管理制度及優(yōu)化的人員搭配的模式，造成了諸多的問題。

（一）資金管理形式的不完整

在當(dāng)前的內(nèi)部會計的資金管理中，許多企業(yè)的內(nèi)部資金的管理模式很不完整，表現(xiàn)在資金效用的審核力度不強(qiáng)，缺乏完善的資金操作模式，在資金的合理的規(guī)劃的時候缺乏完善的導(dǎo)向，搞不清楚資金的用途和具體的操作方式，對資金的運轉(zhuǎn)流程缺乏完整的線性指導(dǎo)，導(dǎo)致資金的運轉(zhuǎn)的效率低下，達(dá)不到最大化的資金的收益，降低了企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的效益收入。

（二）人員監(jiān)督制度的不系統(tǒng)

在企業(yè)資金管理的過程中，內(nèi)部會計人員監(jiān)督制度的不完整也是導(dǎo)致監(jiān)督體系難以建立的主要因素。內(nèi)部會計在履行責(zé)任監(jiān)督職能的時候，沒有形成完善化的資金績效監(jiān)督的制度，導(dǎo)致人員在相關(guān)的資金的操作的過程中，沒有既定可行的任務(wù)規(guī)范來依據(jù)，在相關(guān)的運營的操作的過程中不斷的出現(xiàn)紕漏，給企業(yè)帶來巨大的損失。同時不合理的監(jiān)督規(guī)范制度的制定，也會導(dǎo)致人員在資金管理的過程中出現(xiàn)錯誤，所以建立完善的人員監(jiān)督制度勢在必行。

（三）未形成完整的監(jiān)督管理體系

現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)部資金的運營的過程中還沒有形成完整的資金的監(jiān)督管理體系，監(jiān)督體系的建立需要內(nèi)部會計職能的發(fā)揮和會計對資金監(jiān)督作用的準(zhǔn)確定位。一個發(fā)展中的企業(yè)如果沒有形成科學(xué)合理健全的資金管理監(jiān)督體系，會導(dǎo)致資金運作效率的低下，資金投資收益的大幅度縮水，造成資金管理的對沖性阻塞，嚴(yán)重制約著企業(yè)經(jīng)濟(jì)活力的增強(qiáng)。

五、如何構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的監(jiān)督體系

隨著社會經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，建立企業(yè)內(nèi)部的會計資金管理監(jiān)督體系，勢在必行，這需要我們本著科學(xué)分析的原則和求真務(wù)實的工作作風(fēng)，從現(xiàn)實的角度出發(fā)，合理規(guī)劃和部署。

（一）內(nèi)部會計監(jiān)督體系的構(gòu)建模式

在企業(yè)的資金系統(tǒng)結(jié)構(gòu)管理方面，系統(tǒng)管理體系的建設(shè)應(yīng)該以人員為責(zé)任主體進(jìn)行邏輯鏈條的結(jié)構(gòu)的經(jīng)營模式鏈接，人員起著系統(tǒng)發(fā)展的直接性引導(dǎo)作用。在實際系統(tǒng)服務(wù)主體規(guī)范性分析，還需要對資金管理的職能進(jìn)行從不同角度的細(xì)致劃分。首先，從現(xiàn)實需要的角度出發(fā)，資金管理的客體包括搭配模式優(yōu)化與組織管理，由模式搭配的各個方面協(xié)調(diào)配合產(chǎn)生的，當(dāng)各類的組織或者機(jī)構(gòu)參與到其中的時候，就需要對它們進(jìn)行優(yōu)化管理分析，這樣才能保證內(nèi)部會計資金管理與監(jiān)督機(jī)能的有效運行。對參與資金管理的各項控制元素進(jìn)行有效管理是高效管理的重要內(nèi)容，它不僅是確保管理實現(xiàn)公正與公平價值取向的需要，也是確保管理實現(xiàn)效率與效益價值取向的需要。

（二）監(jiān)督體系的構(gòu)建步驟

內(nèi)部會計監(jiān)督體系建立的本質(zhì)意義在于為促進(jìn)企業(yè)機(jī)能的正常運轉(zhuǎn)，保持企業(yè)向前發(fā)展的活力，積極擴(kuò)充企業(yè)的建設(shè)規(guī)模，保證企業(yè)資金的正常的運轉(zhuǎn)，合理的對企業(yè)資金進(jìn)行規(guī)劃和指導(dǎo)。同時在推進(jìn)監(jiān)督體系構(gòu)建的過程中，要以具體的改革措施為導(dǎo)向，積極推進(jìn)資金管理體制優(yōu)化，提升人員的組織管理水平。積極推進(jìn)監(jiān)督體系的全方位建立，是推動企業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措。新形勢下，推進(jìn)企業(yè)監(jiān)督體系的改革要樹立具體的思想指導(dǎo)目標(biāo)，以新思想為指導(dǎo)，堅持資金管理體制的全面優(yōu)化，合理搭配資源，狠抓資金運用方式的轉(zhuǎn)變，培養(yǎng)人員資金精益化管理思想意識的培養(yǎng)，要以新技術(shù)新服務(wù)為管理基礎(chǔ)，深化改革程度，建立全方面企業(yè)資金監(jiān)督體系，出臺合理的政策，優(yōu)化資金的結(jié)構(gòu)搭配，構(gòu)建特色鮮明的內(nèi)部會計資金運作監(jiān)督體系。

（三）內(nèi)部會計監(jiān)督方式的創(chuàng)新

內(nèi)部會計資金控制監(jiān)督方式的創(chuàng)新是指協(xié)調(diào)化的管理思想和作風(fēng)要貫徹到整個管理活動中。具有以下幾個部分特征：高效化的管理操作方法：是系統(tǒng)中的每一個控制元素都有一定的規(guī)范和要求的管理運營模式。每一個環(huán)節(jié)都是這種優(yōu)化管理方式的一部分，從而讓系統(tǒng)的運營基礎(chǔ)更加正規(guī)化、創(chuàng)新化和高效化。整體管理運作要有一定的流程、細(xì)致化的分工合作。就可以大大減少整體運作的失誤，提高整體管理的運作效率。管理的優(yōu)化分析是提高整體競爭力的有效手段，也是整體資金的監(jiān)督管理的重要依據(jù)。

（四）財務(wù)資金管理體系的構(gòu)建規(guī)劃

對于現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)大發(fā)展背景下的企業(yè)來說，建立符合于企業(yè)資金運營模式的會計資金管理體系對于提高企業(yè)發(fā)展的活力，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力來說有著重要的意義。資金運作效率是企業(yè)發(fā)展與決策競爭力的核心，資金有效管理是效益競爭力的標(biāo)準(zhǔn)。在資金運行管理的過程中，資金體系的優(yōu)化管理已經(jīng)不再局限于成本控制的范疇之中。是企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益的戰(zhàn)略競爭力的核心。會計的管理以資金數(shù)字化驅(qū)動為背景，對企業(yè)設(shè)備的資產(chǎn)運作和績效評估進(jìn)行詳細(xì)的記錄，在記錄數(shù)據(jù)的核心前提下，建立數(shù)字化管理的體系，將所有的成本項目分化瓦解到相應(yīng)的部門環(huán)節(jié)和技術(shù)設(shè)備之中去，大大提高了成本核算速度。同時，內(nèi)部會計還可以與其他應(yīng)用模塊進(jìn)行優(yōu)化搭配，形成垂直管理的資金數(shù)據(jù)庫，提高資金的集成運用性，對企業(yè)資金進(jìn)行協(xié)調(diào)化的搭配管理，形成獨具項目個性的管理模式，對提高企業(yè)管理的科學(xué)性、正確性，提升企業(yè)的核心競爭力有著積極作用。

（五）企業(yè)資金運營模式的建立

在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的過程中，構(gòu)建立體化的資金運營模式是提高企業(yè)資金運轉(zhuǎn)效率的重要的戰(zhàn)略步驟，是促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措，企業(yè)資金運營模式的建立得益于會計內(nèi)部資金使用的規(guī)劃，在合理有效使用資金的前提下才能夠?qū)Y金高效有序的運行，建立相應(yīng)的育嬰模式。資金項目的選擇和價值定位的過程中，要統(tǒng)籌全局的發(fā)展思路，轉(zhuǎn)變工作方式，進(jìn)行多種形式的服務(wù)經(jīng)營，運用科學(xué)技術(shù)手段優(yōu)化管理系統(tǒng)信息，形成自己特色風(fēng)格。要規(guī)范自己能使用的健康發(fā)展，減少發(fā)展的阻力因素，推動體制的深化改革。要積極發(fā)展行業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，將新的手段技術(shù)與服務(wù)相結(jié)合。但是創(chuàng)新的此舉，預(yù)示著未來發(fā)展的中心和活動行為需要選擇，具有很大的不穩(wěn)定性和未知性，因此一個行業(yè)要創(chuàng)新產(chǎn)品，一直要做好全面的準(zhǔn)備。要對各個相關(guān)方面進(jìn)行深入系統(tǒng)的調(diào)查研究和科學(xué)客觀的預(yù)測分析，不可單純靠人為，從長久發(fā)展著手權(quán)衡利弊，分析信息的優(yōu)缺點對于信息來說得多還是失多。在一定的創(chuàng)新規(guī)劃性指導(dǎo)的情況下，對內(nèi)容進(jìn)行一定的量化分析，根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要建立相匹配的資金運營模式，增強(qiáng)企業(yè)向前發(fā)展的活力與動力。

六、結(jié)語

伴隨企業(yè)內(nèi)部會計資金管理體系的形成和企業(yè)內(nèi)部會計資金監(jiān)督機(jī)制的有效建立，企業(yè)在資金的運用方面會逐漸走向成熟，企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營管理的狀體建立有效的財務(wù)管理體系不僅可以有效的提高資金的運轉(zhuǎn)效率，還能夠有效的促進(jìn)金融風(fēng)險防御能力的提高，從而保障企業(yè)的正常健康發(fā)展。

作者:何熙途 單位:長江師范學(xué)院財經(jīng)學(xué)院

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